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16 최근정유산업실적악화의배경과대응방안 요약 국내정유산업은 211년에약 3조 1,억원의영업이익에서불과 3년만에약 2조 4,7억원의적자로전락하며위기감이고조

급격한유가하락은정제마진및재고평가손실을초래하면서지난해국내정유산업수익성악화의가장큰요인으로작용

1 산업경쟁력시리즈 산업경제정보 제 615 호 (215-12) 최근정유산업실적악화의배경과대응방안 요약 국내정유산업은 211년에약 3조 1,억원의영업이익에서불과 3년만에약 2조 4,7억원의적자로전락하며위기감이고조 최근의글로벌환경변화는크게 급격한유가하락 과 구조적인글로벌공급과잉 으로요약가능 급격한유가하락은정제마진및재고평가손실을초래하면서지난해국내정유산업수익성악화의가장큰요인으로작용 하지만수출중심의한국정유산업에보다본질적인위험요인은글로벌설비증설로인한공급초과와이에따른수출감소및정제마진하락의고착화 글로벌정유산업은새로운환경변화에대응하기위해대규모 M&A 및설비폐쇄를포함한다각적구조조정을진행중 한국정유산업은선제적구조조정을통해수출중심의규모의경제확립에는성공했지만산업구조고도화를중심으로한질적인면에서의글로벌산업경쟁력은아직미흡 주력사업인정유분야의고도화를기반으로경쟁력및시너지효과가없는비핵심사업들의과감한구조조정을통한재무구조및사업포트폴리오개선이필요 장기적으로는정유부문에대한의존도축소와상 하류부문으로의효율적다각화를통해안정적수익구조를갖춘종합에너지기업으로의성장전략을모색

2 최근국내정유산업의수출과수익성이동시에악화 212년이후정유산업의수출은주요수출국에대한수출감소 국내재고량의증가 마진이낮은중개시장으로의수출증가로인해상황이악화되고있는추세 주요수출대상국인미국과중국, 일본에대한 214년석유제품수출량은전년대비각각 9.2%, 8.4%, 1.3% 감소하였으며, 금액기준으로는 15.1%, 16.2%, 18.4% 로더욱크게하락 그림 1 석유제품의수출추이 ( 백만달러 ) ( 백만배럴 ) 6, , 4 4, , , 15 1, 금액기준 ( 좌측 ) 물량기준 ( 우측 ) (%) 주요수출대상국으로의수출추이 일본중국미국인도네시아 자료 : 한국석유공사 Petronet 통계를이용하여작성. 주 : 주요수출대상국으로의수출추이는총석유제품수출중주요국으로의수출이차지하는비중. 주요수출국에대한수출량감소로인해국내재고량증가추세가지속되며재고평가손실을줄이기위한국제석유중개시장 ( 싱가포르 ) 으로의덤핑수출이크게증가 214년국내석유제품재고량은전년대비 6.5% 증가하였으며이를해소하기위한싱가포르로의수출물량은 3.% 확대된반면수출금액은 21.4% 증가하는데그침. 그림 2 중개시장수출및국내재고량추이 전체석유제품수출중싱가포르로의수출물량비중 국내석유제품재고량추이 (%) 3 25 ( 천배럴 ) 62, 6, (%) , , , , 1 5 5, 국내재고량 전년비증가율 자료 : 한국석유공사 Petronet 통계를이용하여작성. 2

3 수출및정제마진감소, 재고물량증가로인해국내정유사의정제설비가동률하락및수익성악화가중 국내정제설비가동률은 29년 79.9% 에서 212년에는 85.2% 로상승했지만 214 년에는 82.8% 까지하락 정유 4사의정유부문실적은 212년부터영업이익률이악화되기시작하여 214년에는현대오일뱅크를제외하고는최악의영업손실을기록 국내정유산업은 211년에약 3조 1,억원의영업이익을기록하였으나 214년에는불과 3년만에약 2조 4,7억원의적자로반전되면서수익성도크게악화 표 1 국내정유산업의실적및정제설비가동률추이 단위 : 억원, % 국내정유 4사의정유부문영업이익합계 31,138-3, ,74 정제설비가동률 자료 : 영업이익은각사사업보고서, 정제설비가동률은대한석유협회자료를이용하여작성. 주 : 국내정유 4 사는 SK 이노베이션, S-OIL, GS Caltex, 현대오일뱅크. 급격한유가하락이수익성악화의가장큰요인 최근의글로벌환경변화는크게 급격한유가하락 과 구조적인글로벌공급과잉 으로구분가능 급격한유가하락은매입 매출의시차에기인한정제마진및재고평가손실을초래하면서국내정유산업수익성악화의가장큰요인으로작용 그림 3 국제유가추이 14 ( 달러 / 배럴 ) 자료 : 한국석유공사 Petronet 통계를이용하여작성. Dubai Brent WTI 3

4 214년하반기부터의급격한유가하락은국내정유산업의막대한재고평가손실을초래 국제유가가등락을반복할경우원유수송의시차로인해이익과손실이상쇄되지만유가하락이장기간지속될경우심각한재고평가손실이발생 국내정유사가원유를도입해서석유제품을생산, 판매하기까지소요되는기간은약 35~4일정도 한국기업평가에따르면국내정유 4사가기록한 214년도재고자산평가손실액은약 2조 5,억원으로추정 국내정유 4사의 215년 1분기영업실적은유가반등에따른재고평가손실감소및정제마진상승으로크게개선되었지만추가적유가하락에대비한효율적재고자산관리가필요 사우디아라비아를중심으로한중동산유국들이미국셰일오일및이란핵협상타결에따른원유공급확대전망에도불구하고감산불가입장을고수함에따라추가하락의가능성존재 보다본질적인위험요인은글로벌공급과잉의고착화 글로벌설비증설로인한공급초과와이에따른수출감소및정제마진하락의고착화는수출위주의산업구조를가진한국정유산업에보다본질적인위험요인으로작용 그림 4 글로벌석유수급및싱가포르복합정제마진추이 국제석유수요 / 공급 싱가포르복합정제마진 (HydroCracking) 단위 : 백만배럴 / 일 ( 달러배럴 ) 수요-공급 석유수요 석유공급 자료 : 국제석유수요 / 공급은 Petronet 통계와 EIA 의 Short-Term Energy Outlook, February 215, 싱가포르복합정제마진은 IEA, Oil market Report 를이용하여작성. 주 : 국제석유수요및공급은좌측기준, 수요 - 공급은우측기준. 4

5 수출이감소할경우생산설비가동률하락 규모의경쟁력상실 비용경쟁력약 화 수출경쟁력감소 생산설비가동률하락이라는악순환이발생 글로벌석유제품공급초과로인해 212년부터정제마진이지속적으로하락함으로써정유산업의수익성악화가가중 아시아지역정유사들의수익성지표인싱가포르복합정제마진을살펴보면, 211년 5.79달러 / 배럴에서 212년 5.43달러 / 배럴, 213년 4.55달러 / 배럴, 214년에는 4.11달러 / 배럴로지속적으로하락 중국을비롯한아시아신흥국중심의정제설비증설로인해석유제품의글로벌공급과잉이지속될전망 22년석유제품의글로벌수요는 213년대비 69만배럴늘어난 9,69만배럴 / 일로전망되며 219년까지의신규정제설비증설계획이 83만배럴 / 일인점을감안할때공급초과로인한치열한경쟁이예상 1) 한국의최대석유제품수출대상국인중국은 219년까지 213년대비 22만배럴 / 일의정제설비확대를계획중으로단일국가신규정제설비증설계획중가장큰비중 ( 약 3.4%) 을차지 * 중국은 212년에자국내석유제품의수요 (1,22만배럴 / 일 )/ 공급 (1,154만배럴 / 일 ) 역조현상이발생 그림 5 세계정제설비증설전망 ( 년 ) 2.5 ( 백만배럴 / 일 ) US & Canada Latin America Africa Europe Russia & Caspian Middle East China Other Asia 자료 : OPEC, World Oil Outlook ) OPEC, World Oil Outlook

6 중동지역의정제설비는 28년 767만배럴 / 일에서 213년 882만배럴 / 일로증가하였으며원유수출대신고부가가치의석유제품수출확대를위해 219년까지 23만배럴 / 일의정제설비증설계획을추진중 2) 세계 4위의정제설비능력을갖춘인도도 212년에일일생산량 (38만배럴 / 일 ) 이자국내수요 (34만배럴 / 일 ) 를초과하였으며설비증설을통한수출확대를모색중 미국의비전통에너지생산확대에따른석유제품생산및수출증가도글로벌경쟁구조를더욱심화시킬것으로예상 미국의경우, 셰일오일등의비전통에너지생산증대로확보된원가경쟁력우위를바탕으로정제설비증설보다는설비가동률향상을통한석유제품의생산및수출을확대 214년 11월까지의석유제품수출은약 273만배럴 / 일로전년동기대비 13.2% 증가 원가경쟁력이높은미국산석유제품이국제석유제품시장으로유입됨에따라글로벌경쟁심화및가격하락등의변화가예상 그림 6 미국의석유제품수출추이 (2 213 년 ) 3, ( 천배럴 / 일 ) 2,5 2, 1,5 1, Finished Petroleum Products Finished Motor Gasoline Kerosene-Type Jet Fuel Distillate Fuel Oil Residual Fuel Oil Special Naphthas Petroleum Coke 자료 : EIA 통계자료를이용하여작성. 서바이벌게임이시작된글로벌정유산업 최근정유산업은급격한유가하락과공급초과로인한글로벌경쟁이치열해지며일본과호주, 유럽이구조조정을단행하는등서바이벌게임으로치닫고있는상황 2) 대한석유협회, BP 통계및 OPEC, World Oil Outlook

7 일본정유산업의경쟁력강화방안 * 일본정부는 214년 6월산업경쟁력강화법 5조를정유업계에적용하고구체적인경쟁력강화방안을제시 기본과제 1. 정제소의생산성향상 2. 전략적인원유조달 3. 공정 투명한가격결정메커니즘구축 4. 해외사업등국제적종합에너지기업으로의성장 세부내용 과잉정제능력의해소 - 217년 3월까지 4만배럴 / 일 (1% 정도 ) 의삭감을통해가동률을 9% 까지개선 통합운영에의한설비최적화 - 콤비나트내 외정제소의통합운영 설비가동률유지를위한가동신뢰성향상 에너지효율개선 고부가가치화 - 45% 에서 5% 까지잔유처리능력향상 - 정제소 석유화학공장의통합운영강화 민관협력에의한전략적원유조달 ( 북미원유등포함 ) 정제설비를고려한원유의베스트믹스 ( 중질원유와콘덴세이트등경질원유의최적조합 ) 원유비용및수급을정확히반영하는거래가격지표구축 정유산업의상 하류부문으로의진출을통한안정적인수익체제확립 자료 : 일본자원에너지청, 석유정제업의시장구조에관한조사보고, 을이용하여작성. 일본정부는 214년 2억엔의정부예산을편성하여정유업계의본격적인구조조정을지원하기로하고구체적방안을마련 * 일본의석유정제기업은총 13개사이지만지금까지통합을거치며 8개그룹으로, 정제소는 1983년 49개에서현재 29개로재편되었으며업계 3위인이데미쓰흥산이 5위인쇼와셸의인수에착수 유럽의경우도 28년부터 213년까지 18억 9,8만배럴 / 일규모의원유정제설비를폐쇄 3) 호주는 214년셸의클라이드정유공장, 칼텍스의커넬정유공장폐쇄에이어 BP가운영해오던불워섬정유공장의폐쇄를결정하는등정유산업의대대적구조조정이진행중 중국, 인도및중동은정부의지원하에정제설비의대형화및설비고도화를통한자급률과수출비중을강화 중국은 213 년까지 4 만배럴 / 일이하의소규모정유공장을폐쇄하는정책을실시하 3) 헤럴드경제, 위기의정유 활로뚫어라 2,

8 였으며국영정유회사의개선을위한점진적민영화방안도추진중 * 중국최대국영정유회사인시노팩은 214년자사의소매연료부문을민영회사인푸싱그룹에매각 중동국가들의경우, 정부의신성장을위한산업다각화정책의일환으로신규정유공장건설프로젝트를적극추진중 질적고도화중심의제 2 의구조개선시급 한국정유산업은 2년대기업간빅딜및대규모설비투자, 수출시장다변화를통해수출중심산업구조로의전환에성공 석유정제능력은 1992년 137만배럴 / 일에서 213년에는 288만배럴 / 일로 2배이상확대 표 2 주요국별석유정제능력 (213년기준 ) 단위 : 천배럴 / 일, % 순위 국가 물량 점유율 1 미국 17, 중국 12, 러시아 6, 인도 4, 일본 4, 한국 2, 사우디 2, 자료 : BP통계 214.6을이용하여작성. 그림 7 석유제품수출액추이 6, 5, ( 백만배럴 ) (%) 1위 2위 2위 2위 , 3, 2, 1, 6 위 6 위 6 위 6 위 5 위 5 위 5 위 2 위 6 위 5 위 수출액 수출비중 자료 : 무역협회무역통계를이용하여작성. 8

9 단일규모정제설비능력은 SK이노베이션 (84만 b/cd) 세계 2위, GS칼텍스 (77.5만 b/ cd) 3위, S-OIL(66.9만 b/cd) 4위로규모의경제를실현 정유산업의수출 / 내수비중 (213년물량기준 ) 은 56:44이며 212년에는한국전체산업수출중 1.2% 의비중 ( 금액기준 ) 으로 1위를차지 하지만수출위주의산업구조는글로벌환경변화에더욱민감해질수밖에없는모순점을동시에내포 한국정유산업은선제적구조조정을통해수출중심의규모의경제를구축했지만산업구조고도화를중심으로한질적인면에서의글로벌산업경쟁력은아직미흡 특히안정적고유가흐름을유지했던 212년부터수익성악화가시작되었다는점에서한국정유산업에대한구조적문제점의심각성이제기 글로벌공급과잉고착화에대비한본질적경쟁력강화필요 주요수출경쟁국들의대규모정제설비건설로인해규모의경제면에서의우위상실이우려 사우디및인도등은원유수급능력및수출시장접근성에서우위를점하고있으며가격경쟁을시도할경우심각한타격이예상 한국정유산업의고도화설비비율은 22.4%(213년기준 ) 로중국, 인도, 사우디에비해높은수준이지만수익구조개선을위해서는선진국수준으로의향상이필요 * 정유부문에서안정적수익을창출하고있는인도릴라이언스사의잠나가르정유시설 (124만배럴 / 일 ) 고도화비율은 6% 에육박 4) 표 3 주요국별고도화시설 (213 년기준 ) 단위 : 천배럴 / 일, % 고도화시설보유현황 국가 상압증류고도화시설 (Crude) 열분해접촉분해수첨분해 고도화비율 미국 18,94 2,672 5,669 1, 중국 7, 러시아 5, 인도 4, 일본 4, 한국 2, 사우디 2, 자료 : Oil & Gas Journal Databook 자료를이용하여작성. 4) Oil & Gas Journal Databook

10 ( 향후전략 ) 선제적체질개선, 사업재편과효율적다각화필요 정유부문의구조개선및전체사업포트폴리오의구조조정을중심으로한선제적대응필요 주력사업인정유분야의질적고도화를기반으로기존핵심사업분야와시너지효과를낼수있는관련사업중심으로의사업다각화노력이요구 정유부문의고도화에는막대한자금이필요한만큼경쟁력및시너지효과가없는비핵심사업들의과감한구조조정을통한효율적재무구조및사업구조개선이시급 장기적으로는상 하류부문으로의효율적다각화를통한안정적수익구조구축과종합에너지기업으로의성장전략모색이필요 ( 전략 1) 지속적인고도화설비투자를통한고부가가치제품생산확대및설비효율성향상 현재정유산업은단순정제마진으로는이익을내기힘든구조로고도화설비투자를통한고부가가치제품의생산효율화및다양화전략이필요 고도화설비투자는단위공정에 1조원이상의투자자금이필요한만큼해외투자자금유치를위한규제개선및세제지원책마련등정부차원의지원이필요 ( 전략 2) 비핵심사업매각및다각화등사업간구조조정을통한재무구조개선및안정적인수익체계확립 214 년국내정유사의전체매출에서정유부문이차지하는평균비중은 82.7% 수준 표 4 정유업계의부문별경영실적 정유부문윤활유부문석유화학부문 단위 : 억원 매출액 ( 비중 ) 1,459,65 (82.2%) 1,328,842 1,232,4 (81.1%) (8.5%) 69,231 (3.9%) 6,94 (3.7%) 65,281 (4.3%) 232,798 (13.1%) 234,92 (14.3%) 225,568 (14.7%) 영업이익 - 3, ,74 8,998 4,986 7,762 23,45 21,618 8,29 영업이익률 -.25%.5% - 2.1% 13.% 8.18% 11.89% 1.5% 9.2% 3.64% 자료 : 국내정유 4사 (SK이노베이션, GS칼텍스, S-OIL, 현대오일뱅크 ) 의사업보고서를이용하여작성. 주 : 비중은국내정유 4사의합계에서각부문이차지하는비중을의미. 1

11 으로비핵심사업의구조조정및고부가가치신사업분야로의사업다각화를통한정유부문에대한높은의존도개선필요 국내정유사의석유화학부문이익률은 212년부터지속적으로하락하고있으며기존의수익성이낮은사업부문의구조조정과동시에보다고부가가치분야로의다각화전략이시급 최근중국및인도, 일본등아시아국가들의비전통에너지자원을포함한해외자원개발사업이활발히진행중이며국내정유업계도종합에너지기업으로성장하기위한진출필요성이꾸준히제기 5) * 해외자원개발사업은막대한투자자금과리스크를동반한다는점에서민관협력을통한신중한추진전략이요구 ( 전략 3) 원유도입부터재고관리및시설운영최적화등사업전반에걸친비용구조의개선 원가경쟁력강화를위해서는경제성있는비중동산원유로의도입다변화전략이필요하며이를위해서는공정규격에적합한유종발굴및도입처와의긴밀한관계구축을위한민관협력체계강화가필요 * 한국의경우중동으로부터의원유도입량이 8% 이상을차지하는데반해중국은 51% 에불과하며정부와민간기업의자원개발프로젝트를통해아프리카의비중을 23% 까지확대 6) 최근추가적유가하락가능성이높아짐에따라단기스팟거래활용및재고관리최적화시스템구축필요 전사적차원의에너지절감과시설및공정효율화등사업프로세스전반에걸친원가절감노력이요구 정부의경우, 나프타제조용원유에부과하고있는할당관세 ( 현재 1%) 의폐지등기업의원가경쟁력강화를위한제도적지원이필요 ( 전략 4) 국가간직수출및고부가경질유수출확대를통한선순환적경쟁력강화체계구축 노후정제설비에대한글로벌구조조정및신규설비지연, 아시아수요확대등이국내석유제품의수출확대를위한기회요인으로작용 * 최근 IEA(214) 는 213~24년의세계석유소비연평균성장률은 1.1%, 아시아지역석유소비연평균성장률을 2.% 로전망 주요수출대상국인중국수출감소에대한대응과동시에석유제품공급부족국가인 5) 아시아기업의해외자원개발은한국석유공사석유정보센터, 아시아석유기업의포지셔닝변화, 참조. 6) 헤럴드경제, 위기의정유 활로뚫어라 2,

dwchoi@kiet.re.kr 44-287-3144 본자료는산업연구원홈페이지 www.kiet.re.kr 을통하여항상보실수있습니다. 이미발간된산업경제정보및더욱상세한관련보고서도보실수있습니다.

12 인도네시아및베트남, 호주등과설비폐쇄로공급부족이예상되는유럽지역을대상으로한수출확대전략이필요 수출품목에서는환경규제강화및중산층을중심으로한석유제품수요증가가예상됨에따라고부가가치경질유의수출비중을확대 * 중국은 214년초부터휘발유품질기준을유로4 수준으로강화했으며 217년에는휘발유뿐만아니라경유품질기준도황함량 1ppm 미만인유로5 기준으로높일계획 최동원 ( 부연구위원 신성장산업연구실 ) dwchoi@kiet.re.kr 본자료는산업연구원홈페이지 을통하여항상보실수있습니다. 이미발간된산업경제정보및더욱상세한관련보고서도보실수있습니다. 발행인김도훈 / 편집인최윤기 / 편집 교정조계환 세종특별자치시시청대로 37 세종국책연구단지경제정책동 Tel : Fax :

( 단위 : 백만달러, %) 품목명 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 1~8 월 전세계적으로설비투자가급증했으나, 최근저유가로매력도가저하되었다. 석유제품 ( 증가율 ) 31,531 51,6 56,98 52,787 5,784 22,

( 단위 : 백만달러, %) 품목명 1 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 1~8 월 전세계적으로설비투자가급증했으나, 최근저유가로매력도가저하되었다. 석유제품 ( 증가율 ) 31,531 51,6 56,98 52,787 5,784 22, 글로벌정유산업동향및중장기전망 ( 제 1 회 ) 글싣는순서 1. 글로벌정유산업동향 2. 글로벌정유산업전망 3. 국내정유산업경쟁력현황및전망 4. 시사점및결론 1. 글로벌정유산업동향 (1) 국내외정유산업경기동향 1 미국을제외한유럽및아시아지역은 21 년이후수익성이악화되는상황 미국은 211~214 년말까지저렴한원유 (WTI 유 ) 공급으로정제마진 * 이큰폭으로증가한반면,