전략 Strategy 주목할트렌드시리즈 (3) 실버부머 Market Analyst 김예은ㆍ 2) ㆍ 빠르게진행되는고령화대한민국의평균나이는많아지고있습니다. 27년고령화사회로진입한뒤 217년고령사회. 226년초고령사회로진입

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1 216/3/14 2 전략 Talk: 주목할트렌드시리즈 (3) 실버부머 1 경제 Point: 주간경제전망 12 차트 Point: (1) 216 GDP Consensus 13 차트 Point: (2) 경기선행지표 14 차트 Point: (3) 밸류에이션

2 전략 Strategy 주목할트렌드시리즈 (3) 실버부머 Market Analyst 김예은ㆍ 2) ㆍ 빠르게진행되는고령화대한민국의평균나이는많아지고있습니다. 27년고령화사회로진입한뒤 217년고령사회. 226년초고령사회로진입할것으로예상됩니다. 경제활동의핵심인력인생산가능인구 (15~64세) 는 73.% 로 216년을고점으로점차감소할것으로보입니다. 고령화사회로소비주체가사라진다는우려가커지고있습니다. 이에대응하기위해서는실버부머를먼저이해할필요가있습니다. 실버부머는베이비부머와실버의합성어로늙어가는베이비붐세대를말합니다. 전체인구중 14.2% 가이세대에속하며 21년을기점으로퇴직연령 ( 만 55세 ) 에진입하기시작했습니다. 액티브시니어에주목하자액티브시니어란 오늘의노인은어제의노인과다르다 고말한데서유래된신조어입니다. 은퇴후경제력을바탕으로자기개발, 패션, 미용등적극적인소비생활과여가생활을즐기며새롭게소비를주도하는 5~64세계층입니다. 고령친화산업규모는 212년 27.4조원에서 215년 39.3조원으로크게성장했으며 22년까지연평균 13.% 의성장을보일것으로전망합니다. 고령친화산업중주목할산업고령친화산업중가장큰비중을차지하고있는여가산업은실버세대뿐만아니라전세대에아울러관심이높아지며성장하고있습니다. 여가증대와맞물려여가문화와관련된산업의주고객이실버세대로이동하는시니어시프트현상으로이어질전망입니다. 안전한먹거리에대한관심과함께식품산업역시가파른성장을보이고있습니다. 만 65세이상을대상으로한설문조사결과, 고령자가가장필요로하는제품은노인용식품과의약품으로조사되었습니다. 식품산업에서최고유망주는실버푸드로, 실버부머를겨냥해관련업체들은다양한상품을출시하며초기단계인실버푸드시장을선점하기위해노력하고있습니다. 일본의사례, 단카이비즈니스일본에서는베이비붐세대를단카이세대라부릅니다. 212년부터이들을겨냥한단카이비즈니스가등장하는등새로운소비시장이형성되었습니다. 제조업은고령인구의신체적특징을반영한제품개발에주목했으며, 유통산업은편의점에주목했습니다. 이에따라관련산업은큰폭의성장을보이고있으며, 필수소비재, 헬스케어섹터는양호한수익률을보이고있습니다. 고령화에대한우려보다는기회로인구구조변화에따라실버부머세대의부각은필연적입니다. 소비주체가사라진다는우려보다는맞춤형제품과마케팅이필요한시점입니다. 65세이상을대상으로한고령친화산업소비자수요조사결과, 제조업은식품과의약품, 서비스업은요양서비스에대한수요가높습니다. 일본의사례를참고로, 중장기적으로실버부머와관련된산업은세밀하게발전할것으로예상됩니다. 따라서관련된산업군과종목을선별해관심을두는전략을제시합니다. LIG Research Center ㆍ 2

3 빠르게진행되는고령화 217 년에는고령 사회에진입 대한민국의평균나이는많아지고있다. 평균기대수명은 197 년 61.9 세에서 215 년 81.7 세로증가했으며, 26 년은 88.6 세까지늘어날것으로전망한다 ( 그림 1 참조 ). 우리나라는 27 년고령화사회로진입한뒤 217 년고령사회, 226 년초고령사회로진입할것으로예상한다. 대한민국은빠르게늙어가고있다. 215 년대한민국인구는 5,62 만명으로추정되는데이중 65 세이상은 13.1% 로고령사회진입을앞두고있다. 경제활동의핵심인력인생산가능인구 (15~64 세 ) 는 73.% 로 216 년을고점으로점차감소할것으로보인다 ( 그림 2 참조 ). 고령화가빠르게진행되는현재, 고령화사회의대표적인국가인일본을떠올리게된다. 일본이고령화인구증가로구매력이악화되어장기불황이지속되고있다는인식이강하기때문이다. < 그림 1> 평균기대수명별비율 < 그림 2> 연령별비율 ( 세 ) (%) 고령인구 (65~) 생산가능인구 (15~ 64) 유소년인구 (~ 14) '7 '85 ' '15 '3(E) '45(E) '6(E) '9 ' '1 '2(E) '3(E) '4(E) '5(E) '6(E) 자료 : 통계청, LIG 투자증권 주 : 65세이상의인구비율에따라고령화사회 (7%), 고령사회 (14%), 초고령사회 (21%) 로구분 자료 : 통계청, LIG 투자증권 실버부머의등장 고령화사회로소비주체가사라진다는우려가커지고있다. 이에대응하기위해서는실버부머를먼저이해할필요가있다. 실버부머 (Silver Boomer) 는베이비부머와실버의합성어로, 늙어가는베이비붐세대를말한다. 우리나라의베이비붐세대는 1955~1963 년생으로, 만 53~61 세이다. 전체인구중 14.2% 가이세대에속하며 21 년을기점으로퇴직연령 ( 만 55 세 ) 에진입하기시작했다. 실버부머는치열한경쟁을거친세대로높은자산과소득을획득했다. 다양한대중문화와소비문화를접해이전세대보다높은삶의질을추구한다. 이러한특징을바탕으로은퇴함과동시에거대한소비계층으로부상했다. LIG Research Center ㆍ 3

4 액티브시니어에주목하자 소비를주도하는 액티브시니어 액티브시니어란미국심리학자인버니스뉴가튼이 오늘의노인은어제의노인과다르다 고말한데서유래된신조어이다. 은퇴후경제력을바탕으로자기계발, 패션, 미용등적극적인소비생활과여가생활을즐기며새롭게소비를주도하는 5~64 세의계층이다. 이들은고령친화산업의발전을견인할것으로예상된다. 고령친화산업규모는 212 년 27.4 조원에서 215 년 39.3 조원으로크게성장했으며 22 년까지연평균 13.% 의성장을보일것으로전망한다 ( 그림 3 참조 ). 고령친화산업은크게 9 개분야로구분한다. 의약품, 의료기기, 식품, 화장품, 용품, 요양서비스, 주거, 여가, 금융이해당한다. 금융은다른산업과달리은퇴자산의개념으로접근하기때문에제외하고분석한다. 이중여가산업이가장비중이높으며, 그다음은식품, 의약품순이다 ( 그림 4 참조 ). < 그림 3> 고령친화산업규모 < 그림 4> 세부산업의비중 ( 조원 ) (%) (E) '12 '15 '18 '2 의약품의료기기식품화장품용품요양서비스주거여가 자료 : 한국보건산업진흥원, LIG 투자증권 자료 : 한국보건산업진흥원, LIG 투자증권 고령친화산업중주목할산업 여가산업의성장 가장큰비중을차지하고있는여가산업은실버세대뿐만아니라전세대에아울러관심이높아지며성장하고있다. 주 5일근무제, 대체휴일제등근로자의여가를보장하는제도의마련과삶의질향상을추구하는사회분위기가산업의성장을이끌고있다 ( 그림5 참조 ). 베이비붐세대는은퇴하고있다. 따라서여가증대와맞물려여가문화와관련된산업의주고객이실버세대로이동하는시니어시프트현상으로이어질전망이다. 61 세이상의고령출국자수는 215 년약 18 만명으로전체출국자수의 9.3% 를차지하고있다 ( 그림 6 참조 ). 26 년에비해 2 배정도증가한것으로, 이는경제력을바탕으로여가생활을즐기고자하는욕구가높아진것으로해석가능하다. 또복고열풍과함께실버세대를겨냥한문화콘텐츠의개발및흥행이지속되며실버부머의영향력이커지고있다. LIG Research Center ㆍ 4

5 < 그림 5> 고령친화산업중여가산업 < 그림 6> 고령인구의출국자수 ( 조원 ) 규모 13.7 비중 26.2 (%) ( 만명 ) 인원 비율 (%) '12 '15 '2(E) 33 6 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 7. 자료 : 한국보건산업진흥원, LIG 투자증권 자료 : 관광지식정보시스템, LIG 투자증권 실버푸드시장은초기단계 안전한먹거리에대한관심과함께고령친화산업중식품산업역시가파른성장을보이고있다. 식품산업은 212 년 6.4 조원에서 22 년 18.6 조원으로식품산업의시장이크게커질전망이다 ( 그림 7,8 참조 ). 고령친화산업의식품산업에는일반식품, 특수의료용도식품, 건강기능식품을포함하고있다. 만 65 세이상을대상으로한설문조사결과, 고령친화산업중고령자가가장필요로하는제품은노인용식품과의약품으로조사되었다. 식품산업에서최고유망주는실버푸드다. 실버푸드란, 단순히삼키기좋고소화가잘되는음식이아니라맛과영양까지개인의체질과건강상태를고려한고품질맞춤형식품이다. 따라서실버부머를겨냥해관련업체들은다양한상품을출시하며초기단계인실버푸드시장을선점하기위해노력하고있다. < 그림 7> 고령친화산업중식품산업 < 그림 8> 건강기능식품시장규모 ( 조원 ) 2 규모 비중 18.6 (%) 24.5 ( 억원 ) 16, 연평균성장률 ( 5~ 14) : 3.95% , 12, 1, 8, '12 '15 '2(E) 23. 6, '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 자료 : 한국보건산업진흥원, LIG 투자증권 자료 : 식품의약품안전처, LIG 투자증권 LIG Research Center ㆍ 5

6 디지털을이용한 실버부머의소비 실버부머세대들은학력수준이높으며디지털기기이용에익숙하다. 디지털기기를잘활용해적극적으로소비하는모습을보이고있다. 6 대이상의인스턴트메신저이용률은 214 년 62.6% 에서 215 년 72.3% 로증가했다. 소셜네트워크이용률역시 214 년의 17.7% 에서 215 년 28.4% 로큰폭으로증가했다. 이에따라다양하고적극적인마케팅활동이펼쳐지고있다. 이외에도의료, 교육, 화장품등다양한산업영역에서웰에이징 (well-aging) 하고자하는실버부머의욕구가반영된상품과서비스가다양하게등장할것으로예상한다. 일본의사례, 단카이비즈니스 일본의베이비붐세대, 단카이세대 고령화사회라고하면먼저떠오르는것이일본이다. 일본은 197 년에이미고령사회로진입했으며, 1994 년에고령화사회에진입했다. 인구는 28 년약 1 억 2,88 만명으로고점으로감소하고있다 ( 그림 9,1 참조 ). 일본에서는베이비붐세대를단카이세대라부른다. 단카이세대는 1947~1949 년생으로, 27 년부터 29 년에걸쳐퇴직하며 27 년문제라불렸다. 경제력이뒷받침되는세대이기때문에실버산업이주목을받았다. 국민연금수령연령인 65 세에도달한 212 년부터이들을겨냥한단카이비즈니스가등장하는등새로운소비시장이형성되었다. < 그림 9> 일본의인구 < 그림 1> 일본의연령별비율 ( 만명 ) 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, (%) 1 고령인구 생산가능인구 유소년인구 '6 '75 '9 '5 '2(E) '35(E) '5(E) '6 '75 '9 '5 '2(E) '35(E) '5(E) 자료 : 일본통계청, LIG 투자증권 자료 : 일본통계청, LIG 투자증권 초기실버산업, 시장의기대와다른방향으로진행 하지만단카이세대를겨냥한실버산업은시장의기대와다른방향으로진행되었다. 은퇴이후시간의여유와경제력을바탕으로새로운소비시장을이끌것으로기대했으나불황으로인한불확실성으로소비는위축되었다. 이는관련시장에대한성격을잘못파악하고이들의특성을고려하지않았기때문이다. LIG Research Center ㆍ 6

7 실버시장의위기이후일본기업들은전략을다시세워접근했다. 제조업은고령인구의신체적특징을반영한제품개발에주목했다. 배리어프리 (barrier free) 로신체, 지능적인한계를보완해주는것이다. 일본의대표적인노령화관련박람회인 Barrier Free 215 에서는알티웍스에서출품한로봇어시스트워커 RT.1 이큰관심을받았다. 이는보행보조기를전동화한제품으로 GPS 로현위치도파악가능하다. < 그림 11> 일본의 6 대이상가계소비및비중 < 그림 12> 일본의 6 대이상경제생활관련의식조사 ( 조엔 ) 가계소비총액 소비비중 (%) 5 48 자기개발가족지출교제비 '14 '9 ' 주택관련 1 44 의류구입가사관련 식비관련 9 '1 '15(E) '2(E) '3(E) 4 건강의료지출 (%) 자료 : 일본닛세이기초연구소, LIG 투자증권 주 : 돈을쓰고싶은항목이며, 3 개까지복수응답 자료 : 일본닛세이기초연구소, LIG 투자증권 < 그림 13> 일본간병산업의규모 < 그림 14> 일본간병로봇산업의규모 ( 억엔 ) 3, 서비스 27,829 ( 백만엔 ) 1, 34,98 25, 제품 8, 2, 15, 1, 16,673 11,141 2,878 6, 4, 2,3 4,89 5, 5,532 6,951 '14 '2(E) 2, '11 '12 '13 '14 '15(E) '16(E) '2(E) 자료 : 일본닛세이기초연구소, LIG 투자증권 주 : 제조업체출하금액기준 자료 : 일본야노경제연구소, LIG 투자증권 편의점의영향력 확대 유통산업은편의점에주목했다. 편의점은간편하고빠르게이용할수있기때문에고령화사회에따라맞춤형서비스를제공하고있다. 편의점소비의대부분을 5 대이상의고령층이하고있기때문이다. 일본편의점업체는전화주문을하면도시락을배달해주고간병상담인이상주하는매장을개설하는등새로운서비스를개시하고있다. 다른유통채널은온라인소비로매출이감소하고있으나편의점은그영향력이확대되고있다 ( 그림 15 참조 ). LIG Research Center ㆍ 7

8 필수소비재, 헬스케어의성장 MSCI 기준으로관련된산업의주가흐름을보면, 21 년 1 월첫거래일을기준으로전체지수는 42% 상승했다. 하지만단카이비즈니스랑관련지을수있는필수소비재, 헬스케어섹터는각각 126%, 85% 상승하며산업의성장과함께양호한수익률을보이고있다 ( 그림 16 참조 ). < 그림 15> 일본편의점시장규모 < 그림 16> MSCI 업종별지수 ( 십억엔 ) 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, ' '2 '4 '6 '8 '1 '12 '14 (21.1.4=1) 28 전체 필수소비재 헬스케어 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권 주 : 단카이세대의퇴직이완료되는시점을고려해 21 년부터분석 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권 고령화에대한우려보다는기회로 식품, 의약품, 요양산업에대한높은수요 인구구조의변화에따라실버부머세대의부각은필연적이다. 소비주체가사라진다는우려보다는맞춤형제품과마케팅이필요한시점이다. 통계청에서도 213 블루슈머에서은퇴한부유층을선정하며, 이를대상으로하는마케팅서비스를유망산업으로제시했다. 65 세이상을대상으로한고령친화산업소비자수요조사결과를보면, 제조업은식품과의약품, 서비스업은요양서비스에대한수요가높다. 이는소비자의수요와시장규모간에상관관계가높음을의미한다. 연령별소비지출을보면, 6 대이상의가구는식료품 비주류음료, 주거 수도 광열, 교통, 보건등의소비지출비중이높다. 주거 수도 광열, 보건, 오락 문화등이소비지출에서차지하는비중이높아지고있다 ( 그림 17 참조 ). MSCI 기준으로필수소비재와헬스케어섹터는양호한수익률을기록하고있다. 특히 215 년부터지수가가파르게상승했는데이는정부의정책, 사회의관심과맞물린것으로해석가능하다 ( 그림 18 참조 ). 일본의사례를참고로, 중장기적으로실버부머와관련된산업은세밀하게발전할것으로예상된다. 따라서관련된산업군과종목을선별해서관심을두는전략을제시한다. LIG Research Center ㆍ 8

9 < 그림 17> 6 세이상가구의소비지출 < 그림 18> MSCI 업종별지수 식료품 18.9 (21.1.4=1) 45 전체필수소비재헬스케어 4 35 기타상품, 서비스 8.4 보건 1.9 음식숙박 11.1 주거수도광열 14.1 교통 자료 : 통계청, LIG 투자증권 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권 관심산업 - 편의점, 노인성질환관련의약품, 의료기기, 간병로봇시장 최근 1 인가구의증가와고령화로인해편의점의성장이가파르게진행되었다. 인구구조의변화로가정간편식 (HMR) 과 PB 상품의인기가매출증가로이어지면서주가역시가파르게상승했다. 하지만일본의편의점사례처럼단순제품판매뿐만아니라다양한서비스를제공하며추가적인성장이기대된다. 헬스케어업종역시마찬가지이다. 신약파이프라인의수출등으로 215 년상반기에큰폭으로상승하며주가의밸류에이션부담이발생했다. 고밸류에이션에대한조정이발생할여지는있다. 하지만노인성질환과관련된의약품과의료기기등의수요증가로성장을기대할수있다. 주목할부분은간병과관련된산업이다. 일본의간병로봇시장이성장하고있으며정책적인지원으로상당한성과를얻고있다. 국내에서는아직로봇시장이초기단계로세계적인흐름에맞춰성장의발판을마련할것으로보인다. 유통 - 편의점, 의약품, 의료기기, 간병로봇시장을관심산업군으로제시한다. LIG Research Center ㆍ 9

10 경제 Point: 주간경제전망 Economist 김유겸ㆍ 2) ㆍ 연준 (Fed) 의 FOMC, 기준금리동결하나인상시기에대한부담을남길전망. BOJ 의 추가통화완화가능성에관심 Fed, 기준금리동결 및연내 3 회인상 전망제시할듯 연준 (Fed) 은 FOMC회의 (15~16일), 기준금리동결하고연내 3회인상전망제시하여시장에부담을줄전망. 연준 (Fed) 은경제와금융시장의불안정성을반영하여 3월정책회의에서기준금리를동결할전망. 그러나지표개선과물가상승압력의증가로연내 3회인상가능성을제시하며, 시장의기대보다는매파적인결과를내놓을전망. 주중발표예정인 2월소매판매와소비자물가등은전월대비둔화되나, 경기 ( 물가 ) 개선추세는유지됨을시사할전망. 오히려 3월주택심리와소비자심리등은상승하며경기긍정론을높일전망 BOJ, 추가 통화부양책발표 가능성 BOJ 정책회의 (14~15일), 추가통화부양책발표가능성. 정책나와도이전대비환율영향은작을전망. BOJ는 3~4월통화정책회의에서추가부양책을내놓을것으로보이며, 이번회의 (3월) 에서발표할가능성이높은것으로판단. BOJ의부인에도불구하고추가금리인하와함께자산매입확대가결정되나, 채권보다주식매입증액할가능성에무게. 채권매입확대의경우에도통화정책효과에대한회의론으로엔 / 달러의상승폭은 QQE1~QQE2 보다작을전망. 주식매입확대시시장이예상하지못하고있어일본주가가급등할전망. 정책확대가없을경우에도 2월수출입지표부진등으로 4월추가부양에대한기대감이높아질전망 유로존은 1월산업생산이기저효과와역내소비증가로반등하고, 중국은 2월주택가격상승기조가유지되어글로벌경기우려감을낮추는데기여할전망 3 월 3 주경제일정및코멘트 (3/14~3/2) 날짜 이벤트 전월 ( 기 ) 전망치 유로존, 1월산업생산 (%, MoM) ( 월 ) 국내, 2월수출물가 (%, YoY) 국내, 2월수입물가 (%, YoY) ~15 일본, 3월 BOJ 금융정책회의 - - 미국, 2월소매판매 (%, MoM) 미국, 2월생산자물가 (%, MoM) ( 화 ) 미국, 3월 NAHB 주택시장지수 미국, 3월뉴욕제조업지수 미국, 1월기업재고 (%, MoM).1. 일본, 1월산업생산 ( 확정, %, MoM) 3.7( 잠정 ) - 15~16 미국, 3월 FOMC - - 자료 : Bloomberg, LIG투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 1

11 3 월 3 주경제일정및코멘트 (3/14~3/2) (Cont d) 날짜 이벤트 전월 ( 기 ) 전망치 미국, 2월산업생산 (%, MoM) 미국, 2월소비자물가 (%, MoM) ( 수 ) 미국, 2월주택착공 (%, MoM) 미국, 2월건축허가 (%, MoM) 국내, 2월취업자증감 ( 만명, YoY) 미국, 2월경기선행지수 (%, MoM) 유로존, 2월소비자물가 ( 확정, %, YoY) -.2( 잠정 ) ( 목 ) 유로존, 1월무역수지 ( 억, 비계절조정 ) 일본, 2월수출 (%, YoY) 일본, 2월수입 (%, YoY) 일본, 2월무역수지 ( 억 ) -6,488 3,951 17~18 EU 정상회담 - - 미국, 3월미시건대기대지수 ( 잠정 ) 미국, 더들리뉴욕연은총재연설 ( 금 ) 미국, 로젠그렌보스턴연은총재연설 - - 미국, 불라드세인트루이스연은총재연설 - - 국내, 2월생산자물가 (%, YoY) 중국, 2월 7개도시신규주택가격 (%, MoM).3 - 자료 : Bloomberg, LIG투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 11

12 차트 Point: (1) Global 216 GDP Consensus 미국의 216년 GDP가하향조정 (2.15% 2.1%) 되고, 일본의 GDP 역시하향조정 (.9%.7%) 되면서선진국의 GDP 역시하향조정 (1.73% 1.67%) 됨. 이에따라선진국과신흥국의 GDP 컨센서스차 (2.78% 2.84%) 는확대되었으며 G2 GDP 컨센서스는소폭하향 (2.88% 2.85%) 됨 216 년 G2 GDP 컨센서스 216 년선진국, 신흥국 GDP 컨센서스차 (% YoY) 3.5 G2 216년 GDP 컨센서스 자료 : Bloomberg, LIG투자증권리서치본부 선진국과신흥국의 216년 GDP 컨센서스 (%p YoY) 3.2 신흥국-선진국 216년 GDP 컨센서스차 자료 : Bloomberg, LIG투자증권리서치본부 주요선진국의 216년 GDP 컨센서스 (% YoY) (% YoY) 신흥국 ( 좌 ) 선진국 ( 우 ) (%) 미국 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 유로존 ( 우 ) 일본 ( 우 ) (%) 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 주 : 미국 일본성장률은 QoQ 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 주요신흥국의 216 년 GDP 컨센서스 216 년한국 GDP 컨센서스 (% YoY) 5. 브라질 ( 좌 ) 러시아 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 인도 ( 우 ) (% YoY) 1. (% YoY) 3.6 한국 216 년 GDP 컨센서스 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 12

13 차트 Point: (2) 경기선행지표 미국채금리가 ECB의추가적인통화완화정책공표이후크게상승했으며단기물보다장기물이더큰폭으로상승하며전주대비장단기금리차가 1.6bp 확대됨. 미국과유로존의경제지표가대체로양호하게발표되면서서프라이즈인덱스역시상승하며개선되는모습 글로벌제조업 비제조업구매관리자지수 (PMI) 주요국의제조업구매관리자지수 (PMI) (P) JPM Global Composite PMI JPM Global Manufacturing PMI JPM Global Services PMI (P) 미국 ISM 제조업지수유로존제조업 PMI 중국제조업 PMI 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 미국경기선행지수와주간철강생산량 미국과한국의장단기금리차 (% YoY) ECRI 미국경기선행지수 ( 좌 ) 1 미국주간철강생산량 ( 우 ) ( 천톤 ) 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 1,5 (%p) 미국장단기금리차 ( 좌 ) 3. 한국장단기금리차 ( 우 ) (%p) , 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 미국경제지표서프라이즈인덱스 유로존경제지표서프라이즈인덱스 (%) 미국경제지표서프라이즈인덱스 8 평균 +σ 6 평균-σ 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 (%) 유로존경제지표서프라이즈인덱스 8 평균 +σ 6 평균-σ 자료 : Bloomberg, LIG 투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 13

14 차트 Point: (3) Valuation & Momentum 업종별영업이익변화율및밸류에이션 Quant 염동찬ㆍ 2) ㆍ 지난주글로벌이익추정치는선진국과이머징국가가모두상향조정되었으며, 이머징국가가선진국에비해큰폭으로상향조정 지역별로는북미와남미지역이익추정치가가장큰폭으로상향조정되었고, 유럽과아시아지역이익추정치는하향조정 글로벌주요국 PER(12 개월 Fwd 기준 ) (X) 전세계 선진국 이머징 유럽 북미 남미 Asia ex JP 미국 영국 독일 프랑스 러시아 일본 대만 싱가폴 인도 중국 한국 자료 : Thomson Reuters, LIG 투자증권리서치본부 글로벌주요국 PBR(12 개월 Fwd 기준 ) (X) 전세계 선진국 이머징 유럽 북미 남미 Asia ex JP 미국 영국 독일 프랑스 러시아 일본 대만 싱가폴 인도 중국 한국 자료 : Thomson Reuters, LIG 투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 14

15 4/4분기어닝시즌이마무리되고, 1/4분기어닝시즌을앞둔가운데이익추정치는상향조정과하향조정이혼재된양상지속 IT업종과조선, 에너지, 운송, 철강등소재 / 산업재성격의업종이익추정치가상향조정중이며, 증권, 미디어, 보험등의이익추정치는하향조정 업종별 215 년영업이익변화율 (%) 주일변화율 개월변화율 조선 디스플레이 교육서비스 전자와전기제품 운송 에너지 철강 소프트웨어와서비스 비철금속 내구소비재와의류 유틸리티 가정용품과개인용품 소매 ( 유통 ) 식품, 음료, 담배 통신서비스 화학 건강관리 건설 전기장비 은행 반도체와반도체장비 자동차와부품 기계 보험 기술하드웨어와장비 미디어 복합기업 무역회사와판매업체 증권 자료 : WISEfn, LIG 투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 15

16 영업이익추정치상향조정상위종목 코드 종목 시가총액영업이익 ( 억원, %chg) 12개월 Fwd ( 억원 ) 215년 1주일변화율 1개월변화율 PER(X) PBR(X) A5137 인터플렉스 1, A568 삼영전자 2, A9723 한진중공업 4, A368 나이스정보통신 3, A13869 엘아이에스 3, A4266 대우조선해양 16,733 1, A769 국도화학 3, A215 일진머티리얼즈 5, A64 동원산업 9, A672 KH바텍 3, A59 삼광글라스 4, A638 게임빌 6, A12333 제닉 1, A7852 에이블씨엔씨 3, A599 매일유업 6, A1645 한세예스24홀딩스 9,66 1, A3693 주성엔지니어링 4, A9624 청담러닝 자료 : WiseFn, LIG투자증권리서치본부 영업이익추정치하향조정상위종목 코드 종목 시가총액영업이익 ( 억원, %chg) 12개월 Fwd ( 억원 ) 215년 1주일변화율 1개월변화율 PER(X) PBR(X) A276 일진디스플 1, n/a n/a A1176 현대상사 2, A1387 신진에스엠 1, A524 코나아이 3, A877 호텔신라 27,788 1, A533 바이넥스 7, A3324 자화전자 2, A5269 한전기술 11, A15 두산 19,28 1, A625 한국사이버결제 3, A345 현대증권 15,711 2, A11412 크루셜텍 4, A715 한국금융지주 24,38 4, A77 F&F 2, A1575 성우하이텍 5,316 1, A3392 무학 9, A86 대덕전자 4, A367 포스코켐텍 6, 자료 : WiseFn, LIG투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 16

17 국내업종별 PER(12 개월 Fwd 기준 ) (X) 3 ( ) 12 개월최대 12 개월최소현재 12 개월평균 에너지 화학 철강 비철금속 건설 전기장비 복합기업 기계 조선 무역회사와판매업체 운송 자동차와부품 내구소비재와의류 호텔, 레스토랑, 레저등 미디어 소매 ( 유통 ) 교육서비스 식품, 음료, 담배 가정용품과개인용품 건강관리 은행 증권 보험 소프트웨어와서비스 기술하드웨어와장비 반도체와반도체장비 전자와전기제품 디스플레이 통신서비스 유틸리티 자료 : WISEfn, LIG 투자증권리서치본부 국내업종별 PBR(12 개월 Fwd 기준 ) (X) (X) 4 12 개월최대 12 개월최소현재 12 개월평균 에너지 화학 철강 비철금속 건설 전기장비 복합기업 기계 조선 무역회사와판매업체 운송 자동차와부품 내구소비재와의류 호텔, 레스토랑, 레저등 미디어 소매 ( 유통 ) 교육서비스 식품, 음료, 담배 가정용품과개인용품 건강관리 은행 증권 보험 소프트웨어와서비스 기술하드웨어와장비 반도체와반도체장비 전자와전기제품 디스플레이 통신서비스 유틸리티 주 : 생활용품업종의 PBR 은 4 배이상 자료 : WISEfn, LIG 투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 17

18 목표주가컨센서스상향율상위종목 코드 종목 시가총액목표주가 ( 원, %) 12개월 Fwd ( 억원 ) 컨센서스 1주일변화율상승여력 PER(X) PBR(X) A2316 태광 2,677 1, A3657 엔씨소프트 57, , A345 현대증권 15,711 8, A475 대우인터내셔널 23,686 21, A1176 현대상사 2,977 3, n/a n/a A1462 성광벤드 3,6 1, A626 LS 14,265 58, A1968 대교 8,335 12, A353 원익IPS 9,982 15, A954 현대중공업 88,54 121, A2353 롯데쇼핑 87,387 29, A5619 에스에프에이 11,42 73, A162 현대미포조선 14,16 88, A9677 SK이노베이션 142, , A499 롯데제과 37,582 2,725, A349 대한항공 22,57 34, A549 POSCO 19,53 243, A3422 LG디스플레이 89,454 28, 자료 : Fnguide, LIG투자증권리서치본부 목표주가컨센서스하향율상위종목 코드 종목 시가총액목표주가 ( 원, %) 12개월 Fwd ( 억원 ) 컨센서스 1주일변화율상승여력 PER(X) PBR(X) A215 일진머티리얼즈 5,96 15, n/a n/a A15 두산 19,28 143, A11793 한진해운 8,29 3, N/A.7 A877 호텔신라 27,788 97, n/a A5137 인터플렉스 1,851 16, A367 포스코켐텍 6,74 16, n/a A3913 하나투어 11,849 14, n/a A342 두산중공업 23,514 23, A698 한라홀딩스 5,671 7, A1636 삼성증권 31,415 53, A6 메리츠화재 16,583 17, A112 LG상사 13,857 4, A227 롯데푸드 12,832 1,36, A4266 대우조선해양 16,733 5, A1121 현대위아 29, , A168 대상 1,53 42, A7893 GS 49,338 63, A915 삼성전기 44,144 71, 자료 : Fnguide, LIG투자증권리서치본부 LIG Research Center ㆍ 18

Microsoft Word - 20141117_LIGMarketTalk.docx

Microsoft Word - 20141117_LIGMarketTalk.docx 리서치본부 투자전략팀 214.11.17 2 전략 Talk: 드디어 개막하는 후강퉁( 滬港通 ), 국내 영향은? 13 경제 Talk: 주간경제전망 15 차트 Talk: (1) Global 214 GDP Consensus 16 차트 Talk: (2) 국내외 증시 상승여력 17 차트 Talk: (3) Greed & Fear 19 차트 Talk: (4) Valuation