X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...230

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1 목 투자설명서...1 대표이사등의확인...10 본문...11 요약정보 핵심투자위험 모집또는매출에관한일반사항...19 제 1 부모집또는매출에관한사항...20 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 공모개요 공모방법 공모가격결정방법 모집또는매출절차등에관한사항 인수등에관한사항...54 Ⅱ. 증권의주요권리내용...58 Ⅲ. 투자위험요소...59 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 )...94 Ⅴ. 자금의사용목적 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항 Ⅱ. 사업의내용 Ⅲ. 재무에관한사항 요약재무정보 연결재무제표 연결재무제표주석 재무제표 재무제표주석 기타재무에관한사항 Ⅳ. 감사인의감사의견등 Ⅴ. 이사회등회사의기관에관한사항 이사회에관한사항 감사제도에관한사항 주주의의결권행사에관한사항 Ⅵ. 주주에관한사항 Ⅶ. 임원및직원등에관한사항 임원및직원의현황 임원의보수등 Ⅷ. 계열회사등에관한사항 Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 차

2 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...230

3 투자설명서 2017 년 11 월 09 일 ( 발 행 회 사 명 ) 스튜디오드래곤주식회사 ( 증권의종목과발행증권수 ) 기명식보통주 6,000,000주 ( 모집또는매출총액 ) 185,400,000,000 원 ~ 210,000,000,000 원 1. 증권신고의효력발생일 : 2017년 11월 09일 2. 모집가액 : 30,900 원 ~ 35,000 원 3. 청약기간 : 2017년 11월 16일 ~ 11월 17일 4. 납입기일 : 2017년 11월 21일 5. 증권신고서및투자설명서의열람장소 가. 증권신고서 : 나. 일괄신고추가서류 : 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 해당사항없음 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 1) 한국거래소 : 서울특별시영등포구여의나로루 76 2) 스튜디오드래곤 : 서울특별시마포구매봉산로75, 1701호 3) 미래에셋대우 : ( 본점 ) 서울특별시중구을지로5길 26 서면문서 : ( 지점 ) 별첨참조 4) 하나금융투자 : ( 본점 ) 서울특별시영등포구의사당대로82 ( 지점 ) 별첨참조 6. 안정조작또는시장조성에관한사항해당사항없음 이투자설명서에대한증권신고의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나이증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 이투자설명서의기재사항은청약일전에정정될수있음을유의하시기바랍니다. ( 대표주관회사명 ) 미래에셋대우주식회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

4 투자자유의사항 투자자의본건공모주식에대한투자결정에있어당사는오직본증권신고서에기재된내용에대해서만 자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 " 자본시장법 ") 상의책임을부담합니다. 당사는본증권신고서의기재내용과다른내용의정보를투자자에게제공할권한을누구에게도부여한사실이없으며, 본증권신고서에기재된이외의내용에대하여당사는어떠한책임도부담하지않습니다. 투자자는본건공모주식에대한투자여부를판단함에있어공모주식, 당사에관한내용및본건공모의조건과관련한위 험등에대하여독자적으로조사하고, 자기책임하에투자가이루어져야합니다. 본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서를작성ㆍ교부하였다고해서당사가투자자에게본건공모주식에의투 자여부에관한자문을제공하는것이아니며, 투자자의투자에따른결과에대해책임을부담하는것으로해석되는것이 아닙니다. 투자자는본건공모주식에의투자여부를결정함에있어서필요한경우스스로별도의독립된자문을받아야하며, 이에 따른투자의결과에대하여는투자자가책임을부담합니다. 본증권신고서에기재되어있는시장또는산업에관한정보중제 3 자의간행물또는일반적으로공개된자료를인용한부 분의경우그정확성과완전함의여부에대하여는당사가독립적으로조사, 확인하지는않았습니다. 본증권신고서에기재된정보는본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서가투자자에게제공되는날또는투자 자가당사의공모주식을취득하는날에상관없이표지에기재된본증권신고서작성일을기준으로만유효한것입니다. 본증권신고서에기재된당사의영업성과, 재무상황등은본증권신고서작성일이후에기재내용과는다르게변경될가능 성이있다는점에유의해야합니다. 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 만약정정요구등이발생할경우 에는동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본신고서의효력발생은증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 정부가본건공모주식의가치 를보증또는승인한것이아니므로본건공모주식에대한투자및그책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 구체적인공모절차에관해서는 " 제 1 부 I. 4. 모집또는매출절차등에관한사항 " 부분을참고하시기바랍니다. 예측정보에관한유의사항 자본시장법에의하면, 증권신고서에는매출규모, 이익규모등발행인의영업실적과기타경영성과에대한예측또는전망에관한사항, 자본금규모, 자금흐름등발행인의재무상태에대한예측또는전망에관한사항, 특정한사실의발생또는특정한계획의수립으로인한발행인의경영성과또는재무상태의변동및일정시점에서의목표수준에관한사항, 기타발행인의미래에대한예측또는전망에관한사항을기재할수있도록되어있습니다. 본증권신고서에서 " 전망 ", " 전망입니다 ", " 예상 ", " 예상입니다 ", " 추정 ", " 추정됩니다 ", "E(estimate)", " 기대 ", " 기대됩니다 ", " 계획 ", " 계획입니다 ", " 목표 ", " 목표입니다 ", " 예정 ", " 예정입니다 " 와같은단어나문장으로표현되거나, 기타발행인의미래 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

5 의재무상태나영업실적등에관한내용을기재한부분이예측정보에관한부분입니다. 예측정보는본증권신고서작성일을기준으로당사의미래재무상태또는영업실적에관한당사또는대표주관회사인미래에셋대우 의합리적가정및예상에기초한것일뿐이므로, 예측정보에대한실제결과는본증권신고서 " 제1부 III. 투자위험요소 " 에열거된사항및기타여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과는중요한점에서상이할수있습니다. 예측정보에관한내용은오직본증권신고서작성일을기준으로만유효하므로, 당사는본증권신고서제출이후예측정보의기초가된정보의변경에대해이를다시투자자에게알려줄의무를부담하지않습니다. 따라서예측정보가오직현재를기준으로당사의전망에대한이해를돕고자기재된것일뿐이므로, 투자자는투자결정을 함에있어서예측정보에만의존하여판단하여서는안된다는점에유의하여야합니다. 기타공지사항 " 당사 ", " 동사, " 회사 ", " 스튜디오드래곤주식회사 ", " 스튜디오드래곤 ", " 스튜디오드래곤 ", 또는 " 발행회사 " 라함은본건공 모에있어서의발행회사인스튜디오드래곤주식회사를말합니다. " 대표주관회사 " 라함은금번공모의대표주관회사업무를맡고있는미래에셋대우주식회사를말하며 " 미래에셋대우 " 또 는 " 미래에셋대우 " 는미래에셋대우주식회사를말합니다. " 인수회사 " 라함은금번공모의인수업무를맡고있는하나금융투자주식회사를말하며, " 하나금융투자 " 또는 " 하나금융투 자 " 는하나금융투자주식회사를말합니다. " 인수단 " 이라함은금번공모의대표주관회사와인수회사를말합니다. " 코스닥 ", " 코스닥시장 " 이라함은한국거래소내코스닥시장을말합니다. 미래에셋대우 본ㆍ지점망 본사 서울특별시중구을지로5길 26 미래에셋센터원빌딩 콜센터 홈페이지 지점명 도로명주소 IWC1 경기도성남시분당구황새울로360번길 27, 4층 ( 서현동, 코스콤빌딩 ) 서울특별시영등포구국제금융로 56, 1 2층 ( 여의도동, 미래에셋대우빌딩 IWC2 ) IWC3 서울특별시강남구테헤란로 624, 1층 ( 대치동, 오로라월드빌딩 ) IWC광주 광주광역시동구금남로 168, 1층 ( 금남로5가, 미래에셋대우빌딩 ) IWC대구 대구광역시중구달구벌대로 2126, 1 2층 ( 봉산동, 대성빌딩 ) IWC대전 대전광역시서구대덕대로 197, 1 2층 ( 둔산동, 영남빌딩 ) IWC부산 부산광역시동래구충렬대로 225, 2 3층 ( 수안동, 미래에셋대우빌딩 ) WM센터원 서울특별시중구을지로5길 26, 35층 ( 수하동, 미래에셋센터원빌딩 ) 강남구청WM 서울특별시강남구학동로 429, 3층 ( 청담동, 설비건설회관 ) 강남센터WM 서울특별시서초구강남대로 373, 3층 ( 서초동, 홍우빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

6 갤러리아WM 서울특별시강남구압구정로 416, 4 5층 ( 청담동, 더트리니티플레이스 ) 교대역WM 서울특별시서초구서초중앙로 138, 3층 ( 서초동, 건강빌딩 ) 반포WM 서울특별시서초구고무래로 26, 4층 ( 반포동, 쌍동빌딩 ) 방배WM 서울특별시서초구방배로 95, 1층 ( 방배동, 서경빌딩 ) 방배중앙WM 서울특별시서초구방배로 208, 3층 ( 방배동, 범양빌딩 ) 서초남WM 서울특별시서초구효령로 285, 2층 ( 서초동, 일복빌딩 ) 서초동WM 서울특별시서초구강남대로 355, 3층 ( 서초동, 삼성화재서초타워 ) 서초중앙WM 서울특별시서초구서초중앙로 142, 2 3층 ( 서초동, 삼하빌딩 ) 서울특별시서초구반포대로 275, 4층 ( 반포동, 래미안퍼스티지아파트중 신반포WM 심상가 ) 압구정WM 서울특별시강남구압구정로 210, 2층 ( 신사동, 융기빌딩 ) 압구정중앙WM 서울특별시강남구논현로176길 14, 4층 ( 신사동, 압구정증권빌딩 ) 역삼동WM 서울특별시강남구테헤란로 124, 1 2층 ( 역삼동, 풍림빌딩 ) 역삼역WM 서울특별시강남구테헤란로 201, 3층 ( 역삼동, 아주빌딩 ) WM강남파이낸스센터서울특별시강남구테헤란로 152, 1층 ( 역삼동, 강남파이낸스센터 ) 강남롯데WM 서울특별시강남구도곡로 405, 3층 ( 대치동, 삼환아르누보2) 대치WM 서울특별시강남구남부순환로 2947, 3층 ( 대치동, 대원빌딩 ) 도곡WM1 서울특별시강남구언주로30길 39, 2층 ( 도곡동, 삼성SEI타워 ) 도곡WM2 서울특별시강남구언주로30길 39, 3층 ( 도곡동, 삼성SEI타워 ) 동탄WM 경기도화성시동탄원천로 163, 4층 ( 반송동, 위너스타 ) 미금역WM 경기도성남시분당구돌마로 67, 3층 ( 금곡동, 금산젬월드 ) 분당WM 경기도성남시분당구황새울로312번길 26, 1 2층 ( 서현동, 센트럴타워 ) 경기도성남시분당구성남대로331번길 8, 2층 ( 정자동, 인텔리지I킨스타 분당중앙WM 워 ) 수원WM 경기도수원시팔달구권광로 197, 2층 ( 인계동, 남현프라자 ) 경기도수원시영통구센트럴타운로 107, 2층 ( 이의동, 광교푸르지오월드 수원광교WM 마크 ) 경기도수원시팔달구권광로 178, 2층 ( 인계동, 한국교직원공제회경기 수원중앙WM 회관 ) 수지WM 경기도용인시수지구수지로112번길 11, 4층 ( 성복동, 성복빌딩 ) 영통WM 경기도수원시영통구봉영로 1590, 2층 ( 영통동, 밀레니엄프라자 ) 정자동WM 경기도성남시분당구정자일로 234, 2층 ( 정자동, 태남프라자 ) 한티역WM 서울특별시강남구도곡로 408, 2층 ( 대치동, 디마크빌딩 ) 가락WM 서울특별시송파구중대로 80, 3층 ( 문정동, 문정플라자 ) 건대역WM 서울특별시광진구능동로 90, 3층 ( 자양동, 스타시티더클래식500) 광나루WM 서울특별시광진구아차산로 563, 5층 ( 광장동, 대한제지빌딩 ) 구리WM 경기도구리시검배로 5, 1층 ( 수택동, 우진빌딩 ) 명일동WM 서울특별시강동구고덕로 254, 4층 ( 명일동, 이화빌딩 ) 방이역WM 서울특별시송파구마천로5길 10, 3층 ( 오금동, 삼아빌딩 ) 성동WM 서울특별시성동구고산자로 234, 3층 ( 행당동, 나래타워 ) 송파WM 서울특별시송파구백제고분로 364, 3층 ( 석촌동, 대준빌딩 ) 신천역WM 서울특별시송파구올림픽로 119, 3층 ( 잠실동, 잠실파인애플상가 ) 서울특별시송파구양재대로 1178, 2층 ( 방이동, 올림픽선수촌APT상가 올림픽WM C동 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

7 왕십리역WM 서울특별시성동구고산자로 234, 6층 ( 행당동, 나래타워 ) 잠실WM1 서울특별시송파구올림픽로 289, 4층 ( 신천동, 시그마타워 ) 잠실WM2 서울특별시송파구올림픽로 289, 5층 ( 신천동, 잠실시그마타워 ) 장한평WM 서울특별시성동구천호대로 432, 1층 ( 용답동, 금풍빌딩 ) 청량리WM 서울특별시동대문구홍릉로 28, 1층 ( 청량리동, 성일빌딩 ) 테헤란밸리WM 서울특별시강남구테헤란로 504, 1 2층 ( 대치동, 해성빌딩 ) 훼미리WM 서울특별시송파구중대로 80, 3층 ( 문정동, 문정프라자 ) WM센터원 서울특별시중구을지로5길 26, 35층 ( 수하동, 미래에셋센터원빌딩 ) 광화문WM 서울특별시종로구새문안로5길 19, 2층 ( 당주동, 로얄빌딩 ) 노원WM 서울특별시노원구노해로 467, 4층 ( 상계동, 교보빌딩 ) 돈암동WM 서울특별시성북구동소문로 92, 2층 ( 동소문동5가, 강윤빌딩 ) 명동WM 서울특별시중구명동7길 21, 3층 ( 을지로2가, 명동아르누보센텀 ) 명동로얄WM 서울특별시중구명동3길 6, 6층 ( 명동1가, 개양빌딩 ) 상계WM 서울특별시노원구노해로 457, 1 2층 ( 상계동, 은성빌딩 ) 서울역WM 서울특별시중구한강대로 416, 2층 ( 남대문로5가, 서울스퀘어빌딩 ) 서울파이낸스WM 서울특별시중구세종대로 136, 15층 ( 태평로1가, 서울파이낸스빌딩 ) 센터원영업부 서울특별시중구을지로5길 26, B1층 ( 수하동, 미래에셋센터원빌딩 ) 수유WM 서울특별시강북구도봉로 325, 3층 ( 수유동, 수성타워 ) 용산WM 서울특별시용산구한강대로 92, 3층 ( 한강로2가, LS용산타워 ) 용산타워WM 서울특별시용산구한강대로 92, 3층 ( 한강로2가, LS용산타워 ) 의정부WM 경기도의정부시신흥로 251, 2층 ( 의정부동, 구성타워 ) 중앙우체국WM 서울시중구소공로 70, B2층 ( 충무로1가, 포스트타워서울중앙우체국 ) 홍제동WM 서울특별시서대문구통일로 464, 2층 ( 홍제동, 홍제빌딩 ) 강서WM 서울특별시강서구화곡로 347, 3층 ( 화곡동, 그랜드아이파크 ) 강서중앙WM 서울특별시강서구화곡로 301, 2층 ( 화곡동, 원풍빌딩 ) 개봉동WM 서울특별시구로구경인로 323, 2층 ( 개봉동, 도루코빌딩 ) 관악WM 서울특별시관악구관악로 217, 3층 ( 봉천동, 동진빌딩 ) 금천WM 서울특별시금천구시흥대로 415, 3층 ( 독산동, DDS빌딩 ) 디지털구로WM 서울특별시구로구디지털로33길 12, 2층 ( 구로동, 우림e-Biz센터2차 ) 마포WM 서울특별시마포구백범로 192, 2층 ( 공덕동, S-oil빌딩 ) 목동WM 서울특별시양천구목동동로 401, 2층 ( 목동, 부영그린2차타워 ) 목동광장WM 서울특별시양천구목동서로 49, 3층 ( 목동, 광장종합상가 ) 목동중앙WM 서울특별시양천구오목로 299, 3층 ( 목동, 목동트라팰리스이스턴에비뉴 ) 서울특별시동작구보라매로5가길 16, 3층 ( 신대방동, 보라매아카데미타 보라매WM 워 ) 상암WM 서울특별시마포구월드컵북로54길 11, 6층 ( 상암동, 전자회관빌딩 ) 신제주WM 제주특별자치도제주시 1100로 3351, 2층 ( 노형동, 세기빌딩 ) 신촌WM 서울특별시서대문구신촌로 67, 2층 ( 창천동, 거촌빌딩 ) 서울특별시영등포구국제금융로6길 38, 2층 ( 여의도동, 한국화재보험협 여의도영업부 회 ) 영등포WM 서울특별시영등포구영중로 27, 5층 ( 영등포동4가, 신한은행빌딩 ) 영등포중앙WM 서울특별시영등포구영등포로 208, 3층 ( 영등포동4가, 뉴포트빌딩 ) 제주WM 제주특별자치도제주시관덕로 44, 2층 ( 일도1동, 미래에셋대우빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

8 거제WM 경상남도거제시옥포대첩로 54, 2 3층 ( 옥포동, 아주비즈니스텔 ) 거제고현WM 경상남도거제시거제중앙로 1925, 2층 ( 고현동, GJ빌딩 ) 김해WM 경상남도김해시내외중앙로 74, 2층 ( 내동, 밝은메디칼센터 ) 마산WM 경상남도창원시마산회원구 3 15대로 628, 2층 ( 석전동, 무학빌딩 ) 북부산WM 부산광역시북구만덕대로 9, 2층 ( 덕천동, 구포빌딩 ) 사상WM 부산광역시사상구사상로 200, 4층 ( 괘법동, M-City빌딩 ) 진주WM 경상남도진주시진주대로 1036, 3층 ( 동성동, 미래에셋대우빌딩 ) 진주중앙WM 경상남도진주시진주대로 1038, 2층 ( 동성동, 동성아트홀 ) 창원WM 경상남도창원시성산구용지로 106, 2층 ( 중앙동, 미래에셋대우빌딩 ) 경상남도창원시의창구원이대로 320, 2층 ( 대원동, 더시티세븐교육문화 창원시티WM 센터 ) 창원중앙WM 경상남도창원시성산구중앙대로61번길 4, 1층 ( 중앙동, 캔버라호텔 ) 통영WM 경상남도통영시무전대로 33, 2층 ( 무전동, 동인빌딩 ) 남인천WM 인천광역시남동구인하로 497-8, 3층 ( 구월동, 오아시스빌딩 ) 부천WM 경기도부천시길주로 195, 3층 ( 중동, 금영프라자2차 ) 부평WM 인천광역시부평구부평대로 21, 5층 ( 부평동, 금남빌딩 ) 산본WM 경기도군포시산본로323번길 16-26, 3층 ( 산본동, 국민은행빌딩 ) 송도WM 인천광역시연수구센트럴로 232, 1층 ( 송도동, 더샵센트럴파크Ⅰ A동 ) 송도중앙WM 인천광역시연수구센트럴로 160, 2층 ( 송도동, 송도센트럴파크푸르지오 ) 안산WM 경기도안산시단원구당곡로 11, 2층 ( 고잔동, 거풍스카이팰리스 ) 안산중앙WM 경기도안산시단원구광덕대로 181, 3층 ( 고잔동, BYC빌딩 ) 연수WM 인천광역시연수구먼우금로 189, 2층 ( 청학동, 소망빌딩 ) 인천WM 인천광역시중구제물량로 172, 1 2층 ( 신생동, [ 舊 ] 미래에셋대우빌딩 ) 일산WM 경기도고양시일산서구중앙로 1406, 3층 ( 주엽동, 한솔코아 ) 일산중앙WM 경기도고양시일산서구중앙로 1437, 2층 ( 주엽동, 화성프라자 ) 주안WM 인천광역시남구경인로 407, 3층 ( 주안동, 미래에셋대우빌딩 ) 중동WM 경기도부천시원미구신흥로 187, 5층 ( 중동, 부천농협빌딩 ) 평촌WM 경기도안양시동안구동안로 120, 3층 ( 호계동, 평촌스포츠센터 ) 평촌중앙WM 경기도안양시동안구시민대로 230, 3층 ( 관양동, 평촌아크로타워 A동 ) 화정WM 경기도고양시덕양구화중로 72, 2층 ( 화정동, 케이탑리츠빌딩 ) 경산WM 경상북도경산시경안로 233, 2층 ( 중방동, 도륜빌딩 ) 경주WM 경상북도경주시화랑로 125, 1층 ( 성동동, KT경주지사 ) 구미WM 경상북도구미시송정대로 107, 2층 ( 송정동, KDB산업은행 ) 대구광역시수성구달구벌대로 2435, 2층 ( 범어동, 두산위브더제니스상 대구WM 가 ) 범어동WM 대구광역시수성구달구벌대로 2421, 3층 ( 범어동, 참타워빌딩 ) 상인WM 대구광역시달서구월곡로 260, 2층 ( 상인동, 상인프라자 ) 서대구WM 대구광역시달서구달구벌대로 1542, 3층 ( 감삼동, 죽전메디빌 ) 성서WM 대구광역시달서구성서로 419, 4층 ( 이곡동, 국민연금관리공단빌딩 ) 안동WM 경상북도안동시영가로 25, 1층 ( 동부동, 미래에셋대우빌딩 ) 칠곡WM 대구광역시북구칠곡중앙대로 411, 2층 ( 태전동, 스카이빌딩 ) 포항WM 경상북도포항시북구중흥로 271, 1층 ( 죽도동, 미래에셋대우빌딩 ) 포항남WM 경상북도포항시남구포스코대로 338, 1층 ( 대도동, 태영빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

9 남천동WM 부산광역시수영구광남로 33, 1층 ( 남천동, 한진빌딩 ) 범일WM 부산광역시동구자성로 129, 1층 ( 범일동, 미래에셋대우빌딩 ) 부산WM 부산광역시부산진구서면문화로 14, 1층 ( 부전동, 부전이빌딩 ) 사하WM 부산광역시사하구낙동남로 1414, 2층 ( 하단동, 삼영빌딩 ) 서면WM 부산광역시부산진구서면로 74, 7층 ( 부전동, 아이온시티빌딩 ) 서울산WM 울산광역시남구대학로 152, 1층 ( 무거동, 대로빌딩 ) 센텀시티WM 부산광역시해운대구센텀동로 9, 2층 ( 우동, 트럼프월드센텀1차상가 ) 울산WM 울산광역시남구삼산로 274, 2층 ( 삼산동, 더블유센터 ) 울산남WM 울산광역시남구삼산로 251, 3층 ( 달동, 미래에셋대우빌딩 ) 울산중앙WM 울산광역시중구번영로 487, 2층 ( 약사동, 대호빌딩 ) 중앙동WM 부산광역시중구대청로 136, 5층 ( 중앙동2가, KDB산업은행빌딩 ) 하단WM 부산광역시사하구낙동남로 1427, 3층 ( 하단동, 삼성전자빌딩 ) 해운대WM 부산광역시해운대구해운대해변로 154, 7층 ( 우동, 마리나센터 ) 강릉WM 강원도강릉시경강로 2109, 6층 ( 임당동, 문선빌딩 ) 대전WM 대전광역시중구중앙로 149, 2층 ( 은행동, 한솔빌딩 ) 동대전WM 대전광역시대덕구송촌북로36번길 36, 5층 ( 송촌동, 대덕메디칼빌딩 ) 동해WM 강원도동해시천곡로 56, 2층 ( 천곡동, 동해빌딩 ) 둔산WM 대전광역시서구둔산중로 50, 2층 ( 둔산동, 파이낸스타워 ) 세종WM 세종특별자치시절재로 194, 205호 ( 어진동, 중앙타운 ) 속초WM 강원도속초시중앙로 3, 2층 ( 교동, 보광빌딩 ) 온양WM 충청남도아산시충무로 22, 5층 ( 온천동, 유엘시티 ) 원주WM 강원도원주시능라동길 59, 6층 ( 무실동, 정한프라자 ) 제천WM 충청북도제천시의림대로 123, 2층 ( 중앙로2가, 대명빌딩 ) 천안WM 충청남도천안시서북구불당대로 260, 2층 ( 쌍용동, 하이렉스타운 ) 천안아산역WM 충청남도아산시배방읍고속철대로 147, 3층 ( 우성메디피아 ) 충청북도청주시상당구상당로81번길 4, 2층 ( 북문로1가, 미래에셋대우 청주WM 빌딩 ) 청주중앙WM 충청북도청주시상당구상당로 36, 1층 ( 서운동 ) 춘천WM 강원도춘천시중앙로 54, 2층 ( 중앙로2가, 우리은행빌딩 ) 평택WM 경기도평택시평택로32번길 25, 2층 ( 평택동 ) 군산WM 전라북도군산시하나운로 70, 2층 ( 나운동, 유앤미프라자 ) 두암동WM 광주광역시북구동문대로 152, 5층 ( 두암동, 동강빌딩 ) 목포WM 전라남도목포시옥암로 95, 3층 ( 상동, 쇼핑천국포르모 ) 상무WM 광주광역시서구상무중앙로 64, 3층 ( 치평동, 아주청연빌딩 ) 서전주WM 전라북도전주시완산구용머리로 110, 1층 ( 효자동1가, 동아빌딩 ) 수완WM 광주광역시광산구장신로 140, 2층 ( 수완동, 동원빌딩 ) 순천WM 전라남도순천시이수로 319, 5층 ( 조례동, 세븐빌딩 ) 순천연향WM 전라남도순천시연향중앙상가길 13, 3층 ( 연향동, BYC빌딩 ) 신목포WM 전라남도목포시백년대로 360, 3층 ( 상동, 썬시티 ) 여수WM 전라남도여수시망마로 21, 2층 ( 학동, 지구빌딩 ) 여천WM 전라남도여수시시청로 30, 2층 ( 학동, KDB산업은행 ) 익산WM 전라북도익산시하나로 426, 4층 ( 어양동, 엘드타운 ) 전주WM 전라북도전주시완산구온고을로 13, 1 2층 ( 서신동, 국민연금전북회관 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

10 전주중앙 WM 전라북도전주시완산구기린대로 213, 1 층 ( 서노송동, 미래에셋대우빌딩 ) 하나금융투자 본ㆍ지점망 본사서울특별시영등포구의사당대로 82 콜센터 홈페이지 지점 소재지영업점 / 본부명주소 ( 지번주소 ) Club1 금융센터서울특별시강남구영동대로 96 길 26, 6~8 층 ( 삼성동 169-8) 강남서울특별시서초구서초대로 396, 1 층 ( 서초동 1321 강남빌딩 ) 강남 WM 센터 서울특별시강남구영동대로 96 길 34 대윤빌딩 2 층, 7 층 ( 삼성동 170 대윤 빌딩 ) 강남중앙 서울특별시서초구사평대로 368, 2층 ( 서초동 중앙화촌빌딩 ) 강서 서울특별시강서구공항대로 426, 2층 ( 화곡6동 1107 VIP빌딩 ) 광장동 서울특별시광진구아차산로 563,2층 ( 광장동 445-5) 노원 서울특별시노원구동일로 1398, 2층 ( 상계동 728) 덕수궁 서울특별시중구서소문로 135, 2층 ( 서소문동 21-1 연호빌딩 ) 도곡 서울특별시강남구도곡로 204, 2층 ( 도곡동 543 동신빌딩 ) 도곡역 서울특별시강남구언주로 30 길 13,4 층 ( 도곡동 대림아크로텔 C 동 ) 돈암동서울특별시성북구동소문로 97, 1 층 ( 동소문동 6 가 130) 명동금융센터서울특별시중구을지로 55, 7 층 ( 을지로 2 가 9-10, 하나은행별관 ) 목동서울특별시양천구목동로 183, 1 층 ( 신정동 995-2) 서울 반포금융센터서울특별시서초구방배로 268, 2 층 ( 방배동 725) 서초서울특별시서초구서초대로 301, 2 층 ( 서초동 , 동익성봉빌딩 ) 선릉금융센터서울특별시강남구테헤란로 412, 7 층 ( 대치동 890 삼성생명대치 2 빌딩 ) 신림역서울특별시관악구신림로 318, 3 층 ( 신림동 86-3) 신반포서울특별시서초구잠원로 24, 5 층 ( 반포동 반포자이플라자 ) 신촌 서울특별시마포구서강로 144, 3 층 ( 노고산동 하나은행신촌지점 ) 압구정금융센터서울특별시강남구압구정로 320, 3 층 ( 신사동 극동빌딩 ) 영등포서울특별시영등포구영중로 35, 1 층 ( 영등포동 4 가 65-1) 영업부금융센터 서울특별시영등포구의사당대로 82, 1 층 ( 여의도동 27-3 하나금융투자 빌딩 ) 올림픽 서울특별시송파구양재대로 1222, 2층 ( 방이동 올림픽프라자 ) 은평 서울특별시은평구은평로 136, 4층 ( 응암동 은경빌딩 ) 잠실 서울특별시송파구석촌호수로 61, 3층 ( 잠실동 35-2 트리지움상가 ) 청량리 서울특별시동대문구왕산로 194, 2층 ( 전농동 620-1) 한남동 서울특별시용산구한남대로 51, 1,2층 ( 한남동 76-16) 훼미리 서울특별시송파구중대로 80, 3층 ( 문정동 150-2) 경기 미금역 경기도성남시분당구돌마로 67, 3층 ( 금곡동 157) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

11 부천 경기도부천시원미구신흥로 201 ( 중 1 동 트리플타워 B 동 201 호 ) 분당금융센터 경기도성남시분당구황새울로 312번길 32, 3층 ( 서현동 265-2) 수원 경기도수원시팔달구권광로 170, 3층 ( 인계동 , 하나은행빌딩 ) 일산 경기도고양시일산서구중앙로 1441, 3층 ( 주엽동 110-3) 평촌 경기도안양시동안구시민대로 194, 1층 ( 호계동 1041 흥국생명빌딩 ) 동래 부산광역시동래구충렬대로 200, 4층 ( 수안동 665-8, 불이빌딩 ) 부산 부산부산광역시중구중앙대로 94, 2 층 ( 중앙동 4 가 89-1) 서면부산광역시부산진구중앙대로 724, 2 층 ( 부전동 ) 해운대부산광역시해운대구해운대해변로 154, 6 층 ( 우동 , 마리나센터 ) 대구 대구금융센터대구광역시중구달구벌대로 2109, 1 층 ( 덕산동 128-1) 범어동대구광역시수성구달구벌대로 2425, 1 층 ( 범어 2 동 178-2) 대덕테크노밸리대전광역시유성구관평 2 로 56, 4 층 ( 관평동 911) 대전 대전대전광역시중구중앙로 154, 2 층 ( 은행동 142-1) 둔산대전광역시서구문예로 59, 1,2 층 ( 둔산동 1503) 광주광주금융센터광주광역시동구금남로 183, 1 층 ( 금남로 5 가 153-2) 전북 강원 익산 전라북도익산시중앙로5길 27, 2층 ( 창인동1가 156-1) 전주 전라북도전주시완산구팔달로 229, 1층 ( 고사동 2-1) 강릉 강원도강릉시경강로 2071, 1층 ( 임당동 139) 원주 강원도원주시원일로 57, 2층 ( 원동 58-1) 인천인천인천광역시남동구인하로 497-5, 3 층 ( 구월동 ) 울산울산울산광역시남구삼산로 283, 2 층 ( 삼산동 소망빌딩 ) 충북청주충청북도청주시상당구사직대로 350 번길 11-4, 2 층 ( 서문동 3) 충남 천안 충청남도천안시서북구동서대로 125-3, 2 층 ( 성정동 1262 하나금융프 라자 ) 경북포항경상북도포항시북구포스코대로 288, 1 층 ( 죽도동 644-6) 경남창원경상남도창원시성산구중앙대로 84 번길 3, 2 층 ( 상남동 75-4 대동빌딩 ) 영업소 소재지 영업점 / 본부명 주소 ( 지번주소 ) 강남영업소 서울특별시강남구테헤란로 513, 15층 ( 삼성동 삼성케이타워 ) 대치동영업소 서울특별시강남구남부순환로 2942, 1층 ( 대치동 풍림프라자 ) 방배서래영업소 서울특별시서초구사평대로 60, 3층 ( 반포동 113-3) 압구정영업소 서울특별시강남구언주로 867 ( 신사동 618-3, 뉴서울빌딩지하1층 ) 서울 여의도영업소서울특별시영등포구국제금융로 72, 2 층 ( 여의도동 43-2) 이촌동영업소 서울특별시용산구이촌로64길 14, 2층 ( 이촌동 ) 청담동영업소 서울특별시강남구영동대로 702, 7층 ( 청담동 133-3) 평창동영업소 서울특별시종로구평창문화로 95, 2층 ( 평창동 150-1) 하나은행본점 VIP영업소서울특별시중구을지로 35, 3층 ( 을지로1가 101-1) 전남 목포영업소 전라남도목포시백년대로 319, 1층 ( 상동 835) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

12 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

13 본문 요약정보 1. 핵심투자위험 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

14 가. 한국방송산업전반의콘텐츠경쟁력제고및경쟁심화관련위험 최근방송산업내에서콘텐츠제작사의지위가전반적으로강화되고있으며, 당사는시장선두주자로서차별화된경쟁력을바탕으로시장입지를지속적으로강화하고있습니다. 그러나자본력을바탕으로한경쟁업체의진입에따른경쟁심화로인하여드라마제작시장의수익성악화및당사의시장점유율하락등이발생할수있고, 이는당사의재무실적에부정적영향을줄수있는바, 투자자분들께서는투자판단시이점유의하시길바랍니다. 나. 매체환경변화에따른위험 뉴미디어를이용한콘텐츠소비는타매체대비지속적으로증가할것으로전망되고있어드라마콘텐츠는과거방송채널안에서경쟁하는것이아니라텍스트콘텐츠, 웹툰, SNS 등다양한디지털콘텐츠와직간접적으로경쟁해야할것으로예상됩니다. 당사가이러한기술의흐름, 소비자의콘텐츠소비행태변화, 선호하는콘텐츠형태의변경등달라지는환경에적절히대응하지못한다면당사의매출등은이에영향을받을수있습니다. 다. 드라마의흥행여부에따른수익성하락위험 사업위험 국내드라마의제작비용은지속적으로증가하는추세를보이고있어자본부담이증가하고있으나, 수익성은드라마의흥행여부에일정부분영향을받기때문에, 흥행리스크가존재한다고할수있습니다. 당사는드라마제작에대한규모의경제를실현하고, 흥행리스크를관리하여개별드라마의흥행과당사의연간수익성의연관성이낮은편이라고할수있으나, 당사가제작하는드라마가지속적인흥행실패를기록한다면당사의실적에부정적인영향을줄수있습니다. 라. 성장성관련위험 ( 드라마시장성장관련 ) 당사는드라마제작및판매를주사업으로영위하고있고, 국내드라마산업은지속적으로성장하고있는추세를보이나, 향후성장이정체되고드라마시장규모가축소된다면이는당사의수익에부정적인영향을미칠수있습니다. 투자자분들께선이에유의하여투자에임하시길바랍니다. 마. 불법복제등저작권침해관련위험 드라마의판매는당사의사업에서중대한부분을차지하고있으나, 저작권보호센터의 " 저작권보호연차보고서 (2016)" 에따르면불법복제로인해침해받는합법저작물시장의규모는약 2조 3천억원으로추정됩니다. 국내드라마등방송콘텐츠의저작권침해는지속적으로개선되고있는추세를보이나, 당사의수출국가중저작권에대한인식이개선되지않은지역의불법복제및저작권침해현상이심화될경우당사의매출에부정적영향을줄수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

15 바. 국제환경변화에따른매출성장제한관련위험 2016년 7월한미양국간에사드배치가결정되면서부정적인입장을내비치던중국은유통, 관광, 문화등의분야에대한직간접적인제재를가했으며, 특히한국드라마나연예인들에대해암묵적인불이익등이있는것으로파악됩니다. 당사는아시아, 미국, 유럽등지속적으로판매처를확대하고있고, 이를통하여당사의판권매출이성장하고있으나, 향후당사의수출대상국가와당사의외교갈등등국제환경변화가발생할경우당사의매출에부정적인영향을미칠수있으니, 투자자분들께서는이점유의하시길바랍니다. 사. 방송산업규제환경변화가능성관련위험 드라마의제작, 유통, 이용등에관한법률로는문화체육관광부와방송위원회를중심으로한 방송법 과 방송법시행령, 콘텐츠산업진흥법 및 콘텐츠산업진흥법시행령 등이있습니다. 방송법등의법률이규제하는주요대상은방송사업자이나, 동사와같은드라마제작사는간접광고및협찬고지등방송광고관련규정등에간접적으로영향받을수있습니다. 따라서해당법령등을포함한방송산업관련규제환경이변화할경우당사의영업에직간접적으로영향을줄수있고, 규제가급격하게강화되거나관련법규미준수로인하여감독기관으로부터제재를받을경우당사의재무상태및영업실적에부정적인영향이있을수있으니투자자분들께서는이점유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

16 가. 매출처편중에따른위험 2017년반기기준으로지배회사인씨제이이앤엠 대상매출은드라마편성매출의 91.6%, 전체매출액의 38.3% 입니다. 씨제이이앤엠 의방송시장내지위는시장선도적인위치에있으며당사의드라마판매매출이확대됨에따라매출처편중비중은점차낮아질것으로판단됩니다. 씨제이이앤엠 과당사의관계, 당사의콘텐츠제작경쟁력을감안했을때급격한매출처변경등의위험은제한적이나주요매출처의경영전략변경등에따라당사의실적이변동할위험이있어투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다. 나. 수익성관련위험 당사의매출액순이익률은 2016년도 7.07%, 2017년도반기 10.04% 로서업종평균 1.36% 대비하여높은수준을시현하고있습니다. 우수한드라마라이브러리를바탕으로판매매출비중이증가하여수익성이전년대비크게증가하고있는추세입니다. 다만, 당사와유사하게자본력과핵심인력유치를통한거대드라마스튜디오가출현하여경쟁이심화되는경우판매매출단가가감소할수있으며, 당사가현재와같은우수한드라마제작 Reputation을유지하지못할경우협찬및기타매출액이감소하여당사의수익성에부정적인영향을미칠가능성이존재하니투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다. 회사위험 다. 재무안정성관련위험 당사는업종평균대비우수한재무안정성을보유하고있으나당사의영업에따라재무안정성지표는변동할수있습니다. 당사의재무안정성지표는매출의감소, 수익성의악화, 드라마제작등을위한차입금의증가등의요인으로인하여악화될수있습니다. 라. 영업현금흐름악화에따른유동성위험 당사의비즈니스는방영전부터제작비가소요되기때문에제작비인식시점과매출인식시점의미스매치로인한영업현금흐름이일시적으로악화될수있으며, 만약방영전대규모의제작비가소요되었음에도불구하고편성및판매매출의회수등이원활하지않는다면현금흐름이악화될수있습니다. 마. 핵심인력이탈에따른위험 드라마제작사업특성을고려할때, 핵심인력은 PD, 작가, 연출, 기획인력입니다. 당사는핵심인력의확보와유지를위하여창작공간의지원, 크리에이터들의네트워크형성을독려하여다양한아이디어및소재개발을할수있는장을마련하여시너지를낼수있도록하는등, 창작및드라마제작에우호적인환경을조성하는데힘쓰고있습니다. 타사와의차별화된창작환경을제공한다는측면에서핵심인력의이탈을방지하고있다고할 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

17 수있으나일신상의사유등으로인하여핵심인력의이탈이발생할수있으며, 임금수준의상승등핵심인력에대한경쟁심화가능성은여전히존재하고있습니다. 향후핵심인력의이탈에따라당사제작역량이저하될수있으니이점유의하여주시기바랍니다. 바. 지배구조및그룹관련위험 당사는독점규제및공정거래에관한법률상씨제이기업집단에속한계열회사입니다. 증권신고서제출기준현재당사의최대주주는씨제이이앤엠 로 ( 지분율 90.76%), 최대주주및특수관계인의지분율은 96.25% 입니다. 씨제이이앤엠 의사업은방송사업, 영화사업, 음악사업, 공연사업부문으로구성됩니다. 당사에대한그룹의직간접적인지원가능성이존재하고, 씨제이그룹전체의경영성과나평판이악화될경우직간접적으로영향을받아당사의실적은악화될가능성이있습니다. 투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 사. 자회사관련위험 당사는현재 화앤담픽쳐스, 문화창고, 케이피제이등 3개의자회사가있으며, 당사의지분율은모두 100% 입니다. 당사는자회사의경영상태를모니터링하며지속적인관리를수행하고있으나, 해당자회사가경영에어려움을겪을경우재무적위험이당사에전이될가능성이존재합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

18 가. 투자설명서교부 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에 의거, 일반투자자들은투자설명서를미리교부받아야청약이가능합니다. 나. 증권신고서정정위험 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의효력발생은정부또는금융위원회가본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항은청약일전에정정될수있습니다. 또한, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 상의발행일정은확정된것이아니며, 금융감독원공시심사과정에서정정사유발생시변경될수있습니다. 다. 공모주식수변경위험 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조2항1호에따라수요예측실시후, 매출할증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수만큼공모주식수가변경될수있으니투자시유의하시기바랍니다. 라. 재무제표작성기준일이후변동미반영 기타투자위험 본증권신고서상의재무제표에관한사항및감사인의의견에관한사항은 2017년도반기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유의하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 투자설명서 ) 제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 마. 상장후매도가능물량으로인한위험 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수28,037,240주중 20.97% 에해당하는 5,880,000주는상장직후유통가능물량입니다. 최대주주등및자발적보호예수대상자의보호예수가종료됨에따라추가적인물량출회가능성이있으며이는주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 바. 주식매수선택권행사에따른주가희석화위험 당사는상법상부여대상에대하여사기진작및근로의욕고취를목적으로주식매수선택권을부여한바있습니다. 상장후행사기간도래시행사가능한주식수는 157,000주로동주식매수선택권의행사로인하여주식시장에추가적인물량출회가능성이있으며이는주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

19 사. 청약자유형군별배정비율변경가능성 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해결정되며, 동수요예측결 과에따라청약일전에청약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 아. 수요예측참여가능한기관투자자의범위 금번공모를위한수요예측시 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에따른기관투자자만참여가가능하므로투자자께서는이점유의하 여주시기바랍니다. 자. 상장요건미충족관련위험 금번공모는코스닥시장상장규정에서규정하고있는주식의분산요건을충족할목적으로 자본시장과금융투자업에관한법률 에따라공모의방법으로실시됩니다. 금번공모후당사가신규상장신청일까지필요한요건을모두충족하면본주식은코스닥시장에상장되어매매를개시하게됩니다. 그러나, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어, 당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수있습니다. 차. 투자원금손실관련위험 코스닥시장상장후주식시장상황등에따라주가는최초공모가액을하 회할수도있으며, 이경우공모가에금번공모주식을취득한투자자는투 자원금손실을입을수있습니다. 카. 환매청구권미부여 ' 증권인수업무에관한규칙 ' 개정으로일반투자자에게 " 공모가격의 90% 이상에인수회사에매도할수있는권리 (Put-Back Option)" 가부여되지않습니다. 또한, 금번공모의경우 증권인수업무등에관한규정 제10조의3 제1항에해당하지않기때문에동규정에따른환매청구권이부여되지않습니다. 투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 타. 일일가격제한폭확대관련위험 2015 년 6 월 15 일부터코스닥시장과유가증권시장주식의일일가격제한 폭이기존의 ±15% 에서 ±30% 로확대되었으므로, 투자시유의하시기바 랍니다. 파. 공모가격결정방식 금번공모를위한가격결정은 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

20 감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여정하는방법으로가격결정 이이루어질예정입니다. 단, 금번공모시동규정제 5 호제 1 항제 2 호의 단서조항은적용하지않습니다. 하. 공모가산정방식의한계에따른위험 당사는금번공모를위한당사의주당가치를평가함에있어국내외증권시장에기상장된비교기업의 2016년및 2017년반기실적을기준으로 EV/EBITDA를산정하여가치평가에활용하였습니다. 비교기업은사업유사성및재무적유사성등을고려하여최종적으로 4개기업 (IHQ, 제이컨텐트리, ZHEJIANG HUACE FILM & TV-A, ZHEJIANG TALENT TELEVISION-A) 을최종비교기업으로선정하였습니다. 당사의희망공모가액은유사회사의 EV/EBITDA를적용하여산출되었지만, 희망공모가액범위가당사의절대적인가치를의미하는것은아니며최종선정된비교기업들은당사와주요매출 ( 개발 ) 품목의구체적인종류및비중, 사업지역, 전략, 영업환경, 시장내위치, 성장성등측면에서차이가존재할수있습니다. 또한향후국내외경기, 주식시장현황, 산업성장성, 영업환경변화등다양한요인의영향으로예측, 평가정보는변동될수있으며, 유사회사선정및 EV/EBITDA 평가방식의한계가있으니투자시유의하여주시기바랍니다. 거. 집단소송위험 증권관련집단소송을허용하는국내법규로인해당사는추가적인소송위 험에노출될수있습니다. 너. 소수주주권행사로인한소송위험 소수주주의소수주주권행사로당사는추가적인소송위험에노출될수있 습니다. 더. 투자손실위험 당사의주식은한국거래소코스닥시장에서거래된적이없으며금번상장을통해최초로공개시장에서거래되는것이므로코스닥시장상장이후주식시장상황등에따라투자자께서는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수도있으므로투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 러. 남북관계악화가능성에따른위험 남북간의긴장관계고조는당사및당사의보통주시장가치에부정적인영 향을미칠수있습니다. 머. 향후사업전망위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

21 2. 모집또는매출에관한일반사항 본증권신고서는미래사건에대한당사경영진의현재예측을토대로미래예측자료를포함하고있으며, 해당예측과는상당히다른상황을초래할수있는일부요인및불확실성에따라실제결과는달라질수있습니다. ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 6,000, , ,400,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표미래에셋대우기명식보통주 인수하나금융투자기명식보통주 4,500, ,050,000,000 1,112,400,000 총액인수 1,500,000 46,350,000, ,800,000 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 자금의사용목적 구분 금액 운영자금 42,000,000,000 사업자금 141,766,500,000 발행제비용 1,633,500,000 신주인수권에관한사항 행사대상증권 행사가격 행사기간 매출인에관한사항 보유자 회사와의 관계 매출전 보유증권수 매출증권수 매출후 보유증권수 일반청약자환매청구권 부여사유 행사가능투자자 부여수량 행사기간 행사가격 주요사항보고서 - 기타 - 주 ) 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는대표주관회사와발행회사 가협의하여제시한희망공모가액인 30,900원 ~ 35,000원중최저가액기준입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

22 제 1 부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 6,000, , ,400,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표미래에셋대우기명식보통주 인수하나금융투자기명식보통주 4,500, ,050,000,000 1,112,400,000 총액인수 1,500,000 46,350,000, ,800,000 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 모집 ( 매출 ) 가액 ( 이하 " 희망공모가액 " 이라한다 ) 의산정근거는 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는대표주관회사와발행회사가협의하여제시한희망공모가액인 30,900원 ~ 35,000원중최저가액기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 은청약일전에실시하는수요예측결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여 1주당확정공모가액을최종결정할예정이며, 모집 ( 매출 ) 가액의확정시정정신고서를제출할예정입니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 청약일우리사주조합청약일 : 2017년 11월 16일 (1일간) 기관투자자, 일반청약자청약일 : 2017년 11월 16일 ~ 11월 17일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자이중청약이불가하오니, 이점유의하시기바랍니다. 우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

23 주 7) 주 8) 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집 ( 매출 ) 하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2017년 6월 21일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2017년 9월 14일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 코스닥시장상장규정제6조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 상기인수대가는공모금액의 0.8% 로, 발행회사와대표주관회사가협의하여제시한희망공모가액범위의최저가액기준이며, 향후수요예측이후결정되는확정공모가액에따라변동될수있습니다. 또한이와는별도로발행회사는발행회사의재량으로총공모금액의 0.2% 이내의범위에서추가성과수수료로지급할수있습니다. 2. 공모방법 금번스튜디오드래곤 의코스닥시장상장공모는신주모집 6,000,000 주 ( 공모주식수의 100.0%) 의일반공모방식에의합니다. 가. 공모주식의배정내역 공모방법 : 일반공모 구분 주식수 비율 비고 일반공모 5,880,000주 98.0% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 우리사주조합 120,000주 2.0% 우선배정 합계 6,000,000주 100.0% - 주 1) 주 2) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 근로복지기본법 제38조제2항및 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제2호에근거하여우리사주조합에게공모주식의 100분의 20 의범위에서우선적으로배정할수있으며, 금번공모시우리사주조합에공모주식의 2.0% 를우선배정합니다. 청약대상자유형별공모대상주식수 구분주식수비율비고 일반청약자 1,200,000 주 20.0% 주 1) 기관투자자 4,680,000 주 78.0% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 주 2) 합계 5,880,000 주 98.0% - 주 1) 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 1 항제 3 호에근거하여일반청약자에게공모주 식의 100 분의 20 이상을배정합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

24 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에근거하여고위험고수익투자신탁 ( 상법 제469조제2항제3호에따른사채로서 자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 " 법 " 이라한다 ) 제4조제7항제1호에해당하는증권을제외한비우량채권과코넥스상장주식의합산보유비율이 100분의 45 이상인경우에한한다. 이하동일하다.) 에게공모주식의 10% 이상을배정합니다. 기업공개가코스닥시장상장과관련된때에는코넥스고위험고수익투자신탁 (*) 에공모주식의 5% 이상을배정하여야합니다. 주 2) (*) " 코넥스고위험고수익투자신탁 " 이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말한다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우요건을갖춘것으로봅니다. 주 3) 이경우 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제6호에근거하여해당고위험고수익투자신탁자산총액의 100분의 20 이내의범위에서공모주식을배정하여야하며, 여기서자산총액은해당고위험고수익투자신탁을운용하는기관투자자가제출한자료를기준으로합니다. 증권인수업무등에관한규정 제9조제3항에근거하여본공모주식의청약조건을충족하는청약자유형군의청약수량이배정비율에미달하는경우에는다른청약자유형군에배정할수있습니다. 나. 모집의방법등 (1) 모집의방법 모집방법 : 일반공모 공모대상 배정주식수 배정비율 비고 일반공모 5,880,000주 98.0% 고위험고수익투자신탁배정수량포함 우리사주조합 120,000주 2.0% 우선배정 합계 6,000,000주 100.0% - 모집의세부내역 주당 모집대상 배정주식수 배정비율 모집가액 모집총액 비고 우리사주조합 120,000주 2.0% 3,708,000,000원 우선배정 일반청약자 1,200,000주 20.0% 37,080,000,000원 - 30,900원기관투자자 4,680,000주 78.0% 144,612,000,000원고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 6,000,000주 100.0% 185,400,000,000원 - 주 1) 모집대상주식에대한인수비율 구분주식수비율주당모집가액금액 대표주관회미래에셋대우 4,500, % 30,900 원 139,050,000,000 원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

25 사 주 인수회사하나금융투자 1,500,000 주 25.0% 30,900 원 46,350,000,000 원 주 2) 금번모집에서우리사주조합에모집주식중 120,000 주 (2.0%) 를관련법령에의거하여우선배정하였습니다. 주 3) 주 4) 주 5) 금번모집에서일반청약자에게배정된주식은아래와같이대표주관회사인미래에셋대우 및하나금융투자 통하여청약이실시됩니다. 구분주식수비율주당모집가액금액대표주관회미래에셋대우 900,000주 75.0% 30,900원 27,810,000,000원사 인수회사하나금융투자 300,000주 25.0% 30,900원 9,270,000,000원 금번모집에서기관투자자에게배정된주식은대표주관회사를통하여청약이실시됩니다. 금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호의단서조항은적용하지않습니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금관리공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

26 1. 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른코 넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투 자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 주 6) 1 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 2. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

27 주 7) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하 는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사인미래에셋대 우 에제출하여야합니다. 주8) 주9) 주10) 주11) 주12) 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 배정주식수 ( 비율 ) 1 청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 2 한편청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약결과배정에관한사항 부분참조 ) 3 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사, 인수회사가자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. 4 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정합니다. 주당모집가액및모집총액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한희망공모가액 30,900원 ~ 35,000원중최저가액기준으로, 청약일전에대표주관회사인미래에셋대우 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여주당확정공모가액을최종결정할예정입니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 금번공모는 증권인수업무등에관한규정 제10조의3 제1항에해당하지않으므로일반청약자에대한환매청구권을부여하지않습니다. 다. 매출의방법등 금번스튜디오드래곤 의코스닥시장상장을위한공모는 100% 신주모집으로진행되므로해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

28 3. 공모가격결정방법 가. 공모가격결정절차 금번스튜디오드래곤 의코스닥시장상장공모를위한공모가격은 증권인수업무등에관한규정 제 5 조 ( 주식의공모가격결정등 ) 에서정하는수요예측에의한방법에따라결정됩니다. 또한금번공모시에는 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호에의한수요예측을실시할예정이며, 동규정제 5 조제 1 항제 2 호의단서조항은적용하지않습니다. 한편, 수요예측을통한개략적인공모가격결정절차는다음과같습니다. 수요예측을통한공모가격결정절차 1 수요예측안내 2 IR 실시 3 수요예측접수 수요예측안내공고 기관투자자 IR 실시 기관투자자수요예측접수 4 공모가격결정 5 물량배정 6 배정물량통보 수요예측결과및주식시장상황등감안, 대표주관회사와발행회사가최종협의하여공모가격결정 확정공모가격이상의가격을제시한기관투자자및가격미제시자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정 기관투자자배정물량을 대표주관회사홈페이지등을 통하여개별통보 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인미래에셋대우 와발행회사인스튜디오드래곤 는발행회사의코스닥시장상장공모와관련하여희망공모가액을다음과같이제시합니다. 구분주당희망공모가액확정공모가액결정방법 내용 30,900원 ~ 35,000원수요예측결과와주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정할예정입니다. 주 1) 주 2) 상기주당희망공모가액의범위는스튜디오드래곤 의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 대표주관회사인미래에셋대우 는상기희망공모가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시할예정이며, 확정공모가액은동수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사인미래에셋대우 와발행회사인스튜디오드래곤 가협의하여최종확정할예정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

29 주 3) 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시 기바랍니다. 다. 수요예측에관한사항 (1) 수요예측공고및수요예측일시 구분 내용 비고 공고일시 2017년 11월 8일 ( 수 ) - 기업 IR 2017년 10월 20일 ( 금 ) ~ 2017년 11월 10일 ( 금 ) - 수요예측일시 2017년 11월 09일 ( 목 ) ~ 2017년 11월 10일 ( 금 ) - 공모가액확정공고 2017년 11월 15일 ( 수 ) - 주 1) 수요예측안내공고는대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 주 2) 본공모와관련한기업 IR 은국내및해외에서진행할예정입니다. 주 3) 수요예측마감시각은한국시간기준 2017 년 11 월 10 일 17:00 임을유의하시기바랍니다. 수요예측마감시각이후에는수요예측참여, 정정및취소가불가능하오니접수마감시간을 엄수해주시기바랍니다. 주 4) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. (2) 수요예측참가자격 ( 가 ) 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에의한다음각목의어느하나 에해당하는자를말합니다. 금번공모시 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호 의단서조항은적용하지않습니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

30 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정 하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하 는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의 3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따 른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음 각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상인경우본문의요건을갖춘것으로봅니다. 대표주관회사는본수요예측에코넥스고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제19호에따른코넥스고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

31 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제 18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로 수요예측에참여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한 확약서를대표주관회사인미래에셋대우 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만 기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우상기바목에해당하는투자자 임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를 제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. 금번수요예측에참여한후 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 제 3 항및제 4 항에 의거 " 불성실수요예측참여자 " 로지정될경우해당불성실수요예측발생일로부터 6 개월내지 24 개월간수요예측의참여및공모주식배정이제한되므로유의하시기바랍니다. ( 나 ) 수요예측참여제외대상 다음에해당하는자는수요예측에참여할수없습니다 인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 및인수회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의규정에따른이해관계인을말함 ) 발행회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제9호의규정에따른이해관 계인을말하며, 동규정제 2 조제 9 호의가목및라목의임원을제외함 ) 금번공모와관련하여발행회사또는인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 에용역을제공하는등중대 한이해관계가있는자 주금납입능력을초과하는물량또는현저히높거나낮은가격을제시하는등수요예측에참여 하여제시한매입희망물량과가격의진실성이낮다고판단되는자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

32 5 6 7 대표주관회사가대표주관업무를수행한발행회사 ( 해당발행회사가발행한주권의신규상장일이이번기업공개를위한공모주식의배정일부터과거 1년이내인회사를말한다 ) 의기업공개를위하여 2017년 1월 1일이후금융위원회에제출된증권신고서의 " 주주에관한사항 " 에주주로기재된주요주주에해당하는기관투자자및창업투자회사등 증권인수업무등에관한규정 제17조의2에의거금번공모이전에실시한공모에서다음중어느하나에해당하는불성실수요예측참여행위를하여한국금융투자협회로부터동협회정관제41조에따라설치된자율규제위원회의의결을거쳐불성실수요예측참여자로지정되어참여제한기간중에있는기관투자자 1. 수요예측에참여하여주식또는무보증사채를배정받은후청약을하지아니하거나청약후주금또는무보증사채의납입금을납입하지아니한경우 2. 기업공개시수요예측에참여하여의무보유를확약하고주식을배정받은후의무보유기간내에해당주식을처분하는경우. 이경우의무보유기간확약의준수여부는해당기간중일별잔고를기준으로확인한다 3. 수요예측에참여하면서관련정보를허위로작성ㆍ제출하는경우 4. 수요예측에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써법제11조를위반한경우 5. 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제5조의2를위반하여기업공개를위한수요예측에참여한경우 6. 그밖에인수질서를문란하게한행위로서제1호부터제5호까지의규정에준하는경우금번공모시에는증권인수업무등에관한규정제10조의3 제1항에따른환매청구권을부여하지않음에따라동규정제5조제1항제2호에서정의하는창업투자회사등은금번수요예측시참여할수없습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조 ( 주식의공모가격결정등 ) 1 기업공개를위한주식의공모가격은다음각호의어느하나에해당하는방법으로결정한다. 2. 기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여인수회사와발행회사가협의하여정하는방법. 다만, 제2조제8호에불구하고인수회사는다음각목의어느하나에해당하는자 ( 이하 " 창업투자회사등 " 이라한다 ) 의수요예측등참여를허용할수있으며, 이경우해당창업투자회사등은기관투자자로본다. 가. 제6조제4항제1호부터제3호까지의어느하나에해당하는조합나. 영제10조제3항제12호에해당하지아니하는기금및그기금을관리ㆍ운용하는법인다. 사립학교법 제2조제2호에따른학교법인라. 중소기업창업지원법 제2조제4호에따른중소기업창업투자회사 제10조의3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 " 환매청구권 " 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 2. 제5조제1항제2호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 불성실수요예측참여자지정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

33 불성실수요예측참여행위 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 에의거금번공모시다음각호의어느하나에 해당하는불성실수요예측참여행위를하여불성실수요예측참여자로지정될경우일정기간 동안수요예측의참여및공모주식의배정이제한되므로유의하시기바랍니다. 1. 수요예측에참여하여주식을배정받은후청약을하지아니하거나청약후주금을납입하지아니한경우. 2. 기업공개시수요예측에참여하여의무보유를확약하고주식을배정받은후의무보유기간내에해당주식을처분하는경우. 이경우의무보유기간확약의준수여부는해당기간중일별잔고를기준으로확인한다. 3. 수요예측에참여하면서관련정보를허위로작성ㆍ제출하는경우 4. 수요예측에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써법제11조를위반한경우 5. 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제5조의2를위반하여기업공개를위한수요예측에참여한경우 6. 그밖에인수질서를문란하게한행위로서제1호부터제5호까지의규정에준하는경우 대표주관회사인미래에셋대우 의불성실수요예측참여행위내역제출 증권인수업무등에관한규정 제17조2에의거미래에셋대우 는상기중어느하나에해당하는불성실수요예측참여행위가발생한경우다음각호의사항을한국금융투자협회에통보하며 ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제1항제4호의경우에는그러하지아니한다 ), 해당불성실수요예측등참여자에대한정보및제재사항등을기재한불성실수요예측등참여자등록부를작성하여관리하고미래에셋대우 의인터넷홈페이지 ( 에다음각호의내용을게시할수있습니다. 1. 사업자등록번호및외국인투자등록번호 2. 불성실수요예측등참여자의명칭 3. 해당사유가발생한종목 4. 해당사유 5. 해당사유의발생일 6. 기타협회가필요하다고인정하는사항한국금융투자협회의불성실수요예측참여자지정 한국금융투자협회는동협회정관제 41 조에따라설치된자율규제위원회의의결을거쳐불성 실수요예측참여자로지정하고, 불성실수요예측참여자의명단을동협회홈페이지에게시합 니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

34 불성실수요예측등참여자의참여제재사항 불성실수요예측등참여행위의동기및그결과를고려하여일정기간수요예측등참여제재 ( 미청약ㆍ미납입과의무보유확약위반행위에대한제재기준을분리ㆍ적용 ) 불성실수요예측참여제재사항 적용대상위반금액 * 수요예측참여제한기간 미청약ㆍ미납입 1 억원초과 6개월 + 1억원을초과하는위반금액 5천만원당 1개월씩가산 * 수요예측참여제한기간상한 : 24개월 1 억원이하 6 개월 의무보유확약위 반 1 억원초과 6개월 + 1억원을초과하는위반금액 1.5억원당 1개월씩가산 * 수요예측참여제한기간상한 : 12개월 1 억원이하 6 개월 제17조의2제1항제3호및제4호에해당하는사유제17조의2제1항제5호및제6호에해당하는사유 12 개월이내금지 6 개월이내금지 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 미청약ㆍ미납입위반금액 : 미청약ㆍ미납입주식수 공모가격의무보유확약위반금액 : 의무보유확약위반주식수 공모가격의무보유확약위반주식수 : 의무보유확약주식수와의무보유확약기간중보유주식가가장적은날의주식수와의차이가중 : 해당사유발생일직전 2년이내에불성실수요예측참여자로지정된사실이있는자에대하여는 100분의 200 범위내가중할수있으며, 불성실수요예측참여자지정횟수 ( 종목수기준이며, 해당지정심의건을포함 ) 가 2회인경우 100분의 50, 3회및 4회인경우 100분의 100, 5회이상인경우 100분의 200을가중할수있습니다. 다만, 수요예측참여제한기간은미청약, 미납입의경우 36개월, 기타의경우 24개월을초과할수없음감면 : 해당사유발생일직전 1년이내불성실수요예측참여자지정여부, 고의ㆍ중과실여부, 사후수습노력의정도, 위반금액및비중의경미성, 그밖의정상을참작하여위원회가필요하다고인정하는경우감경또는면제 ( 불성실수요예측참여자로지정하되수요예측참여를제한하지않는것 ) 할수있음의무보유확약위반금액 : 의무보유확약위반주식수 X 공모가격 (3) 수요예측대상주식에관한사항 구분주식수비율 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

35 기관투자자 4,680,000 주 78.0% 주 1) 상기기관투자자는고위험고수익투자신탁을포함합니다. 주 2) 상기비율은총공모주식수 (6,000,000 주 ) 에대한비율입니다. 주 3) 일반청약자배정분 1,200,000 주 (20.0%) 및우리사주조합배정분 120,000 주 (2.0%) 는수요 예측대상주식이아닙니다. (4) 수요예측참가신청수량최고및최저한도 구분최고한도최저한도 기관투자자 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을신청가격으로 나눈주식수 " 또는 "4,680,000 주 " 중적은수량 1,000 주 주 1) 주 2) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여시점, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자ㆍ매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 4,680,000주를초과할수없습니다. 금번수요예측에참여하는기관투자자는 15일, 1개월, 3개월또는 6개월의의무보유기간을확약할수있습니다. (5) 수요예측참가수량단위및가격단위 구분 수량단위 가격단위 내용 1,000 주 100 원 주 1) 금번수요예측시가격을제시하지않고수량만제시하는참여방법을인정합니다. 이경우 해당기관투자자는확정공모가액으로배정받겠다고의사표시한것으로간주됩니다. (6) 수요예측참여방법 [ 국내기관투자자 ] 금번수요예측에서국내기관투자자의경우대표주관회사미래에셋대우 의홈페이지를통한인터넷접수와서면접수를병행할예정입니다. 서면서류의제출방법은인편 ( 직접방문 ) 및우편으로가능하며우편은수요예측마감시각 ( 한국시간기준 2017 년 11 월 10 일 17:00) 까지도착분에대하여접수가능합니다. 다만, 미래에셋대우 의홈페이지문제로인해인터넷접수가불가능할경우보완적으로유선, Fax, 등의방법에의해접수할수있습니다. 인터넷접수및서면접수와관련한세부사항은아래와같습니다. ( 단, 미래에셋대우 의홈 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

36 페이지를통한인터넷접수시에는반드시사전에미래에셋대우 의계좌를보유하고, 해당계좌의계좌번호및계좌비밀번호, 사업자등록번호로로그인하셔야합니다.) 인터넷접수방법 ( 국내기관투자자만해당 ) 1 홈페이지접속 : ' 접속 뱅킹 / 대출 / 청약 청약 수요예측 수요예측참여 2 Log in: 사업자등록번호, 미래에셋대우 위탁계좌번호및동계좌의비밀번호입력 ( 단, 배정받을시해당주식의입고를희망하는계좌번호로 Log in을하시기바랍니다.) 3 참여기관기본정보입력후수요예측참여 4 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자의경우에는 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한하며수요예측에참여할수있습니다. 5 수요예측참여자는 증권인수업무등에관한규정 제5조제4항에따라자신의고유재산과그외의재산 ( 집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 ) 을구분하여수요예측에참여하여야합니다. 집합투자회사의경우고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁을각각개별계좌로신청해야합니다. 또한, 그외기관투자자가고위험고수익투자신탁분을수요예측에참여하고자하는경우고유재산과고위험고수익투자신탁을각각개별계좌로신청해야합니다. 6 집합투자회사, 뮤추얼펀드및신탁형펀드의경우, 대표주관회사가정하는 ' 펀드명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량 ' 등을기재한 ' 수요예측총괄집계표 ' 파일을수요예측전산시스템에서다운로드후작성하여업로드하여야합니다. 또한, 기관투자자가고위험고수익투자신탁으로참여하는경우대표주관회사가정하는 ' 펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권인수업무등에관한규정제2조 8호에따른고위험고수익투자신탁에해당됨을확인하는내용 ' 등을기재한서류를수요예측전산시스템에서다운로드후작성하여업로드하여야합니다. 7 집합투자회사가통합신청하는각펀드의경우수요예측일현재약관승인및설정이완료된경우에한합니다. 또한, 동일한집합투자업자의경우각펀드별수요를취합하여 1건으로통합신청하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1건으로통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. 8 대표주관회사는수요예측후물량배정시에당해집합투자회사에대해전체물량 ( 뮤추얼펀드, 신탁형펀드등에배정되는물량을합산한물량 ) 을배정하며, 또한, 기관투자자의고위험고수익투자신탁에대해서는 1건으로통합배정합니다. 펀드별물량배정은각각의집합투자업자및그외기관투자자가자체적으로마련한기준에의해자율적으로배정합니다. 단, 해당펀드에배정하여발생하는문제에관하여대표주관회사인미래에셋대우 와발행회사는책임을지지아니합니다. 인터넷접수시유의사항 ( 국내기관투자자만해당 ) 1 수요예측에참여하고자하는기관투자자는수요예측참여이전까지미래에셋대우 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. 2 비밀번호 5회입력오류시에는소정의서류를지참하여미래에셋대우 영업점을방문하여비밀번호변경을하여야하오니, 수요예측참여전반드시비밀번호를확인하신후참여하시기바랍니다. 3 수요예측참여내역은수요예측마감시각이전까지정정또는취소가가능하며, 최종접수된참여 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

37 내역만을유효한것으로간주합니다. 서면접수방법 ( 국내기관투자자만해당하며온라인접수가불가할경우 ) 공통서류 집합투자회사 ( 집합투자재산 ) - 수요예측참가신청서 ( 대표이사명의의사용인감혹은법인인감날인 ) - 대리인신분증사본 - 사업자등록증사본, 법인등기부등본사본 - 펀드명, 펀드설정금액, 신청가격, 신청수량등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " ( 소정양식 ) - 수탁회사의펀드설정확인서및수탁회사에대한투자신탁금입금증사본 추가서류 투자일임회사 ( 투자일임재산 ) 일반기관투자자고위험고수익투자신탁 ( 코넥스고위험고수익투자신탁 ) - 사업자등록증사본 - 투자일임회사용수요예측참여총괄집계표 ( 소정양식 ) - 투자일임회사확약서 투자일임재산으로참여하는투자일임회사에한하여상기서류를 제출하여야합니다. - 사업자등록증사본, 법인등기부등본사본 - 상호저축은행은자기자본이표시된서류를추가제출 - 사업자등록증사본 - 고위험고수익투자신탁용수요예측참여총괄집계표 ( 소정양식 ) - 고위험고수익투자신탁확약서 수요예측복수가격참여방법 ( 국내및해외기관투자자모두해당 ) 금융투자협회제정 대표주관업무모범기준 - 3부. 기업공개를위한수요예측 - 3. 수요예측실시 에따라금번수요예측시수요예측참여자가원하는경우둘이상의가격으로희망물량을신청할수있습니다. 수요예측을접수하는미래에셋대우 는각수요예측참여자가원하는경우, 참여가격을최대 2개까지제시할수있도록합니다. 다만각참여가격에대한참여수량의총합은기관투자자배정물량인 4,680,000주를초과할수없습니다. [ 해외기관투자자 ] 금번수요예측에서해외기관투자자의경우미래에셋대우 의홈페이지를통한인터넷접수는불가하며미래에셋대우 Global Equity Sales 팀을통한서면접수만가능합니다. 서면서류의제출방법은인편 ( 직접방문 ), 우편, 유선, 및 Fax 로가능하며우편은수요예측마감시각 ( 한국시간기준 2017 년 11 월 10 일 17:00) 까지도착분에대하여접수가능합니다. Fax 등으로접수한투자자는 Global Equity Sales 팀담당자와유선으로접수여부를반드시확인해주시기바랍니다. - 접수처 : 미래에셋센터원빌딩동관 26 층 Global Equity Sales 팀 - 연락처 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

38 담당자전화번호 Fax 변앤드류 손제호 서면접수방법 ( 해외기관투자자만해당 ) 제출서류 - 수요예측참가신청서 ( 주1) ( 대표이사명의의사용인감혹은법인인감날인 ) - 대표주관회사가정하는소정의양식이나정보 ( 주2) - 증권의발행및공시등에관한규정 제3-12조제1항제1호내지제2호에해당하는자로서외국법령에의하여설립된법인임을입증할수있는서류 - 대리인신분증사본 주 1) 주 2) 수요예측참가신청서는미래에셋대우 홈페이지 ( 상단의 ' 뱅킹관리 / 대출 / 청약 ' ' 청약 ' ' 수요예측 ' ' 공지사항 ' 란에서다운로드받아사용하실수있습니다대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호바목에해당하는기관투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. 수요예측복수가격참여방법 ( 국내및해외기관투자자모두해당 ) 금융투자협회제정 대표주관업무모범기준 - 3부. 기업공개를위한수요예측 - 3. 수요예측실시 에따라금번수요예측시수요예측참여자가원하는경우둘이상의가격으로희망물량을신청할수있습니다. 수요예측을접수하는미래에셋대우 는각수요예측참여자가원하는경우, 참여가격을최대 2개까지제시할수있도록합니다. 다만각참여가격에대한참여수량의총합은기관투자자배정물량인 4,680,000주를초과할수없습니다. (7) 수요예측접수일시및방법 미래에셋대우 를통한수요예측접수기간, 접수처및연락처는다음과같습니다. 국내기관투자자 접수기간 2017 년 11 월 9 일 ( 목 ) ~ 11 월 10 일 ( 금 ) 17:00 ( 한국시간 ) 접수처 접수방법 주소 미래에셋대우 홈페이지 ( 및미래에셋대우 동관 16층 IPO1팀인터넷접수및서면 ( 우편 / 인편 ) 접수서울특별시중구을지로5길 26, 미래에셋센터원빌딩동관 16층 IPO1팀 TEL 02) , 7157, 7151 FAX 02) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

39 해외기관투자자 접수기간 2017 년 11 월 9 일 ( 목 ) ~ 11 월 10 일 ( 금 ) 17:00 ( 한국시간 ) 접수처 미래에셋대우 동관 26 층 Global Equity Sales 팀 접수방법서면 ( 우편 / 인편 / /Fax 등 ) 접수 ( 인터넷접수불가 ) 주소 서울특별시중구을지로 5 길 26, 미래에셋센터원빌딩동관 26 층 Global Equity Sales 팀 TEL 02) , 3799 FAX , 3799 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금하여야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. (8) 기타수요예측참여와관련한유의사항 1 수요예측마감시간이후에는수요예측참여 / 정정 / 취소가불가하오니접수마감시간을엄수해주시기바랍니다. 2 수요예측참여는수요예측참여이전까지미래에셋대우 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. 또한, 집합투자회사의경우집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산을각각구분하여접수해야하며접수시각각개별계좌로참여하여야합니다. 3 참가신청금액이각수요예측참여자별최고한도를초과할때에는최고한도로참가한것으로간주합니다. 4 수요예측참여시입력 ( 또는확인 ) 된참여기관의기본정보에허위내용이있을경우참여자체를무효로하며, 불성실수요예측참여자로관리합니다. 다만, 한국금융투자협회는불성실수요예측참여자가동협회의회원인경우해당회원에게동협회정관제 45 조제 1 항제 4 호의제재금을부과할수있으며, 이경우수요예측참여제한기간을적용하지아니합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각투자신탁이 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에따른고위험고수익투자신탁에해당되는지여부 ( 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터배정일까지의기간이 6 개월미만일경우에는같은 조세특례제한법 시행령제 93 조제 3 항제 1 호및같은조제 7 항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100 분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100 분의 60 이상이어야함 ) 를확인하여야하며, 대표주관회사는해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자로지정될수있음을유의하시길바랍니다. 5 집합투자회사가통합신청하는각펀드의경우수요예측일현재약관승인및설정이완료된경우에한합니다. 또한, 동일한집합투자업자의경우각펀드별수요를취합하여 1 건으로 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

40 통합신청하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. 6 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는해당고위험고수익투자신탁의가입자가인수회사또는발행회사의이해관계인인지여부를확인하여야하며, 이에해당하는경우해당고위험고수익투자신탁이공모주수요예측에참가하지않도록조치하여야합니다. 7 수요예측인터넷접수를위한 " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리의책임은전적으로기관투자자본인에게있으며, " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리부주의로인해발생되는문제에대한책임은당해기관투자자에게있음을유의하시기바랍니다. 8 기타수요예측참여와관련한유의사항은미래에셋대우 뱅킹관리 / 대출 / 청약 청약 수요예측 공지사항 에서확인하시기바랍니다. 9 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호바목에해당하는기관투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 1 항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 10 기관투자자또는일반청약자대상배정물량중미청약된배정물량에대해서는수요예측에참여하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정받기희망하는기관투자자가있는경우, 대표주관회사에미리청약의사를표시하고청약일중추가청약할수있습니다. 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. 11 수요예측참가시의무보유확약기간을미확약, 15 일, 1 개월, 3 개월또는 6 개월로제시가가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

41 12 수요예측참가시의무보유확약을한기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우기준일로부터의무보유확약 +2 일의기간까지의일별잔고증명서및매매내역서를의무보유확약기간종료후 1 주일이내에대표주관회사인미래에셋대우 IPO1 팀으로보내주시기바랍니다. 한편, 상기서류를제출하지않은기관투자자는 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정될수있음을유의하시기바랍니다.. 또한펀드만기가의무보유확약기간종료이전에도래하여매도를하는경우에도 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정될수있으니기관투자자등은수요예측에참여하기전해당펀드의만기를확인하여수요예측에참여하기바랍니다. 13 의무보유확약기간은결제일기준이아니므로의무보유확약기간종료일익일부터매매가가능하며, 잔고증명서및매매내역서는동기준에근거하여제출하시길바랍니다. 14 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0%( 청약금액의 1.0%) 에해당하는청약수수료를수요예측을접수한대표주관회사에입금해야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우, 미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. 15 대표주관회사는주식시장상황, 수요예측참여현황, 수요예측참여방법및절차준수여부등을종합적으로고려하여내부수요예측운영기준에따라배정기준을변경할수있으며, 이와관련된상세내용은수요예측참가안내공지사항 ( 뱅킹관리 / 대출 / 청약 청약 수요예측 공지사항 ) 을참고하시기바랍니다. <16> 금번공모시에는 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호의단서조항은적용하지않음에따라수요예측시동규정제 2 조제 8 항에따른기관투자자만참여할수있습니다. (9) 확정공모가액결정방법 대표주관회사인미래에셋대우 는수요예측결과및주식시장상황등을감안하여발행회사인스튜디오드래곤 와협의하여최종공모가액을결정합니다. 구분수요예측결과반영여부공모가격결정협의절차공모가격최종결정 주요내용수요예측참여기관의참여가격및신청수량, 참여기관의성격등을종합적으로고려하여참고자료로활용대표주관회사가발행회사에수요예측결과를제시하고, 대표주관회사와발행회사가공모가격에대해협의함발행회사의대표이사, 재무담당임원과대표주관회사의담당사업부문대표등이협의하여최종결정함 주 ) 대표주관회사인미래에셋대우 와발행회사인스튜디오드래곤 는수요예측참여자의성향및가격평가능력등을감안하여공모가격결정시가중치를달리할수있습니다. 또한, 과도하게높거나낮은참여가격은공모가격결정시배제하거나낮은가중치를부여할수있으며, 가격을제시하지않은수요예측참여자는공모가격결정시제외됩니다. (10) 대표주관회사 ( 미래에셋대우 ) 의수요예측기준, 절차및배정방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

42 구분주요내용비고 희망공모가산정방식수요예측참가신청관련사항배정대상배정기준가격미제시분및희망공모가범위밖신청분의처리방안 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 부분을참고하시기바랍니다. 1) 최고한도 : " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을신청가격으로나눈주식수 " 또는 "4,680,000주" 중적은수량 2) 최저한도 : 1,000주 3) 수량단위 : 1,000주 4) 가격단위 : 100원 5) 가격 : 가격미제시가능 ( 가격을제시하지않고수량만제시하는참여방법인정함 ) 6) 의무보유확약기간선택 : 미확약, 15일, 1개월, 3개월, 6개월확정공모가액이상의가격을제시한기관투자자및가격미제시자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정함참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여대표주관회사인미래에셋대우 가가중치를부여하여자율적으로배정함 1) 가격미제시수요예측참여자 : 확정공모가액으로무조건배정받겠다는의사표시를한것으로간주함 2) 희망공모가범위밖신청자 : 해당제시가격을참여가격으로 100% 인정 주 1) 주 2) 상기단위이외의수량혹은가격을제시하는수요예측참가신청은해당수량혹은가격의가장가까운하위단위의수량혹은가격을제시한것으로간주함금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 4,680,000주를초과할수없습니다. 주 3) 수요예측참여자에대한물량배정시국내및해외수요예측참여자에게통합배정합니다. 주 4) 공모가격결정시수요예측참여자의성향및가격평가능력등을감안하여가중치를달리할수있습니다. 또한, 과도하게높거나낮은참여가격은공모가격결정시배제하거나낮은가중치를부여할수있으며, 가격을제시하지않은수요예측참여자는공모가격결정시제외됩니다. (11) 수요예측대상주식의배정결과통보 1 대표주관회사인미래에셋대우 는최종결정된확정공모가액을미래에셋대우 홈페이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

43 지 ( 에게시하며, 기관별배정물량은수요예측참여기관이개별적으로미래에셋대우 뱅킹 / 대출 / 청약 청약 수요예측 배정결과조회 에접속한후배정물량을직접확인하여야하며, 이를개별통보에갈음합니다. 2 수요예측참여에의해배정된물량을미청약한경우에는불성실수요예측참여자로금융투자협회회원홈페이지 ( 에게시등록됩니다. (12) 기타수요예측실시에관한유의사항 1 수요예측에참가하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정을받기를희망하는기관투자자는대표주관회사에미리청약의의사를표시하고청약일에추가청약할수있습니다. 다만, 수요예측에서배정된수량이모두청약된경우에는배정받을수없습니다. 2 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. 3 수요예측참가시참가신청서를허위로작성또는제출된참가신청서를임의로변경하거나허위자료를제출하는경우수요예측참여자체를무효로합니다. 4. 모집또는매출절차등에관한사항 가. 모집또는매출조건 항목모집또는매출주식의수주당모집가액또는매출가액모집총액또는매출총액 내용 기명식보통주 6,000,000주 예정가액 30,900원 ( 주1) 확정가액 - 예정가액 185,400,000,000원 확정가액 - 청약단위 ( 주 2) 우리사주조합 개시일종료일 2017년 11월 16일 2017년 11월 16일 청약기일 ( 주 3) 기관투자자 개시일종료일 2017년 11월 16일 2017년 11월 17일 일반청약자 개시일종료일 2017년 11월 16일 2017년 11월 17일 청약 증거금 ( 주 4) 우리사주조합 100% 기관투자자 0% 일반청약자 50% 납입기일 2017 년 11 월 21 일 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

44 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주당모집가액 ( 또는매출가액 ) 대표주관회사인미래에셋대우 와발행회사인스튜디오드래곤 가협의하여제시한희망공모가액중최저가액입니다. 청약일전대표주관회사인미래에셋대우 이수요예측을실시하며, 동수요예측결과를감안하여대표주관회사인미래에셋대우 와스튜디오드래곤 이협의한후주당확정공모가액을최종결정할예정입니다. 청약단위 1 우리사주조합, 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의청약단위는 1주로합니다. 2 일반청약자는미래에셋대우 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래 " 다. 청약방법 - (5) 일반청약자의청약단위 " 를참조해주시기바라며, 기타사항은투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 3 기관투자자의청약은수요예측에참여하여물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을확정공모가액으로나눈주식수 " 와수요예측최고참여한도중작은주식수로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항- Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 - (10) 대표주관회사미래에셋대우 의수요예측기준, 절차및배정방법 부분을참고하시기바랍니다. 4 일반청약자의청약자격및배정기준은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 및 라. 청약결과배정방법 부분참고하시기바랍니다. 청약기일우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의청약후최종미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 청약증거금 1 우리사주조합의청약증거금은청약금액의 100% 로합니다. 2 일반청약자의청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 3 기관투자자의청약증거금은없습니다. 4 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2017년 11월 21일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우청약처를통하여추가납입을하여야하며, 주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은대표주관회사및인수회사가발행회사와체결한총액인수계약서에서정한인수비율에따라자기계산으로인수합니다. 초과청약금이있는경우에는이를주금납입기일에반환하며, 이경우청약증거금은무이자로합니다. 5 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약 ( 우선청약및추가청약 ) 하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2017년 11월 21일 08:00 ~ 13:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야합니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는대표주관회사및인수회사가그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 청약취급처 1 우리사주조합 : 미래에셋대우 본ㆍ지점 2 기관투자자 : 미래에셋대우 본ㆍ지점 3 일반청약자 : 미래에셋대우 본ㆍ지점, 하나금융투자 본ㆍ지점 4 일반청약자는대표주관회사및인수회사를통해청약하여야하고, 한청약취급처내에서의이중청약은불가하며, 청약취급처별복수청약은가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

45 분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 코스닥시장상장규정 제 6 조제 1 항제 3 호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여주식분산요건을충족하기위한 주 6) 추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시 대표주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충 족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모 의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. 나. 모집또는매출의절차 (1) 공고의일자및방법 구분 일자 신문 수요예측안내공고 2017년 11월 08일 인터넷공고 ( 주1) 모집또는매출가액확정공고 2017년 11월 15일 인터넷공고 ( 주2) 청약공고 2017년 11월 16일 한국경제신문 배정공고 2017년 11월 20일 인터넷공고 ( 주3) 주1) 주2) 주3) 주4) 수요예측안내공고는 2017년 11월 8일대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 모집또는매출가액확정공고는 2017년 11월 15일대표주관회사미래에셋대우 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음하며, 2017년 11월 16일한국경제신문에공고되는청약공고시함께공고합니다. 일반청약자에대한배정공고는 2017년 11월 20일대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 인수회사인하나금융투자 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 일반청약자의경우청약증거금이배정금액에미달하는경우동미달금액에대하여납입일 (2017년 11월 21일 ) 에추가납입을하여야합니다. 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 주 5) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. (2) 수요예측에관한사항 제 1 부모집또는매출에관한사항 - I. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 부분을참고하시기바랍니다. 다. 청약방법 (1) 청약의개요 모든청약자는 " 금융실명거래및비밀보장에관한법률 " 에의한실명자이어야하며, 해당청약사무취급처에소정의주식청약서를청약증거금 ( 단, 기관투자자의경우청약증거금이면제됨 ) 과함께제출하여야합니다. 단, 해외기관투자자는대표주관회사가정하는방법에따릅니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

46 (2) 우리사주조합의청약 우리사주조합의청약은대표주관회사인미래에셋대우 에우리사주조합장명의로합니다. (3) 일반청약자의청약 일반청약자는해당청약사무취급처에서사전에정하여공시하는청약방법에따라청약기간에소정의주식청약서를작성하여청약증거금과함께이를해당청약사무취급처에제출하여야합니다. 한청약사무취급처내에서의이중청약은불가하며, 각청약사무취급처별복수청약은가능합니다. 청약사무취급처 : 미래에셋대우 본ㆍ지점, 하나금융투자 본ㆍ지점 (4) 일반청약자의청약자격 일반청약자의청약자격은청약사무취급처인미래에셋대우 본ㆍ지점의일반청약자청약자격에따르며, 증권신고서제출일현재청약자격은아래와같습니다. 동청약자격은향후변경될수있으므로청약자격이변경이되는경우는각청약사무취급처홈페이지를통하여고지합니다. 미래에셋대우 의일반청약자청약자격 구분 청약배정한도비율 30% 우대 200% ( 선배정 ) 일반 100% 70% 자격 일반 미충족 그룹 - 고객 50% 자격요건 증거금율 청약수수료 1 자산평잔 : 청약월직전 3개월평잔 1억원이상고객 ( 주식형상품 5천만원이상 ) 2 개인연금저축 : 청약직전월평잔 1천만원이상고객 50% 0원 단, 청약직전월타사연금저축이전시최초 1회 말잔 1천만원이상 (IRP, 퇴직연금제외 ) 1 자산평잔 : 청약월직전 3개월평잔 3천만원이상고객 2 급여이체 : 청약월직전 3개월이상 100만원이상급여 이체한고객 3 CMS이체입금 ( 매수 ), 자동대체입금 ( 매수 ) : 약정된 계좌에월 10만원이상 3개월이상입금한고객 4 신규고객 : 청약월직전 3개월내당사최초신규고객건당 5,000원 50% ( 고객단위 ) 온라인 0원 5 개인연금저축 : 자동대체, CMS자동이체로청약월직전 3개월이상 10만원이상입금한고객또는청약직전월 평잔 1백만원이상 단, 청약직전월타사연금저축이전시최초 1회 말잔 1백만원이상 (IRP, 퇴직연금제외 ) 청약자격기준없음 * 일반청약자격한도의 50% 까지만청약신청가능함온라인 0원 50% * 온라인청약및고객센터 ( 고객케어센터 ) 를통한유선 5,000원유선청약만가능 ( 영업점에서는청약불가 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

47 개인연금저축기준 1 개인연금저축미평가자산 : IRP, 퇴직연금, MMF, 예수금 2 수익증권잔고는결제일기준평가금액주1) 3 타사개인연금이전고객에대해서는그룹별최초 1회기존개인연금보유잔고와합산하여말잔으로평가 4 개인연금이전고객의경우청약유무와상관없이개인연금이전해당월최초 1회만말잔반영됨주2) 급여이체조건 / CMS이체입금 ( 매수 ), 자동대체입금 ( 매수 ) 약정관련가입조건은개인고객만가능주3) 자산합계평잔, 주식형상품평잔은고객별로보유한전계좌의평가금액을합산한금액임청약자격기준미충족고객은온라인 (HTS, 홈페이지,MTS,ARS) 청약과, 고객센터 ( 고객케어센터 ) 를통한주4) 유선청약만가능함. 온라인청약을위해사전에전자거래등록을반드시하여야함. 주5) 우대그룹 / 온라인청약고객 / 법인고객은청약수수료면제 ( 고객등급과는무관 ) 주6) 추가납입미청약고객의다음회차청약시청약증거금 100% 적용우대그룹배정 : 당사공모주수의 30% 선배정 우대그룹배정주수 : 주7) 1 우대그룹공모주수경쟁배정 2 우대그룹경쟁률 1:1 초과시미배정청약주수는일반그룹청약경쟁배정법인고객 : 개인과청약자격기준은동일하나법인우대그룹은청약한도만 200% 를적용하며, 주8) 일반그룹경쟁으로배정됨 ( 우대그룹 30% 선배정없음 ) [ 하나금융투자 일반투자자청약자격및배정기준 ] 구분 내용 청약자격 청약초일전일까지청약가능한주식계좌개설고객 1 지점내방청약 청약방법 2 온라인청약 ( 홈페이지및 HTS, MTS) 3 유선및 ARS 구분 기준평점 등급 10,000점 HANA VIP 평점적용방법의자세한내용은하나금 우대고객기준 융투자 ( 주 ) 홈페이지 3,000점 VIP 우대고객 ( 화면상단 " 고객 HANA 1,000점지원 " 화면좌측 " 서비스안내 / 통합우 FAMILY 대고객서비스 " 에서참고하시기바랍니 일반고객 500점이상 FAMILY 500점미만 GREEN 다. 청약증거금률 50% 1인당청약한도 일반고객 15,000 주, 우대고객 30,000 주 등급 구분 HANA VIP VIP HANA FAMILY FAMILY GREEN 청약한도 200% 200% 200% 100% 100% 청약수수료지점내방및유선청약수수료 면제 면제 50% 감면 2,000원 2,000원 온라인및 ARS 청약수수료 면제 면제 면제 면제 면제 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

48 배정방법 1 5 사 6 입을원칙으로잔여주식이최소화되도록배정함 2 잔여주식이발생한경우추첨을통해배정함 3 단, 불가피한상황이발생할경우, 대표주관회사가 1 주이상을임의배정할수있음 (5) 일반청약자의청약한도및청약단위 일반청약자는미래에셋대우, 하나금융투자 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래와같으며기타사항은투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 단, 청약단위와상이한청약수량은그청약수량의바로하위청약단위에해당하는청약수량만큼청약한것으로간주합니다. 미래에셋대우 의일반청약자에대한배정물량, 최고청약한도, 청약증거금및청약단위는아래와같습니다. 미래에셋대우 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 미래에셋대우 900,000 주주 1) 주 2) 주 1) 미래에셋대우 의일반청약자청약한도는청약자격별로상이합니다. 우대그룹의청약한도 : 90,000주 (200%) 일반그룹의청약한도 : 45,000주 (100%) 청약자격기준미충족고객의청약한도 :22,500주 ( 일반그룹최고청약한도의 50%) 청약자격의기준에관한사항은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매 출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 부분을참고하 시기바랍니다. 주 2) 미래에셋대우 의일반청약자청약증거금율은 50% 입니다. ( 단, 청약자격기준미충족고객은온라인 (HTS, 홈페이지, ARS) 청약과고객센터 ( 스마트상담센터 ) 를통한유선청약만가능 ) 청약자격의기준에관한사항은 제1부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 부분을참고하시기바랍니다. 미래에셋대우 의일반청약자청약단위 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 1,000주이하 50주 1,000주초과 ~ 10,000주이하 100주 10,000주초과 ~ 20,000주이하 500주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

49 20,000 주초과 ~ 45,000 주이하 1,000 주 45,000 주초과 ~ 90,000 주이하 5,000 주 하나금융투자 의일반청약자배정물량, 최고청약한도및청약증거금률 구분일반청약자배정물량최고청약한도청약증거금률 일반청약자 300,000 주 15,000 주 50% 주 ) 하나금융투자 일반고객최고청약한도는 15,000 주이며, 우대고객의경우 30,000 주까지청약이가능합니다. 하나금융투자 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 청약주식수 청약단위 10 주이상 ~ 100 주이하 10 주 100 주초과 ~ 500 주이하 50 주 500 주초과 ~ 1,000 주이하 100 주 1,000 주초과 ~ 2,000 주이하 200 주 2,000 주초과 ~ 5,000 주이하 500 주 5,000 주초과 ~ 30,000 주이하 1,000 주 (6) 기관투자자및고위험고수익투자신탁의청약 수요예측에참가하여배정받은주식에대한청약은청약일인 2017 년 11 월 16 일 ~ 11 월 17 일 08:00 ~ 16:00 ( 한국시간기준 ) 사이에미래에셋대우 가정하는소정의주식청약서 ( 청약증거금율 0%) 를작성하여미래에셋대우 의본ㆍ지점에서청약하여야하며, 동청약주식에해당하는주금을납입일인 2017 년 11 월 21 일 08:00 ~ 13:00 ( 한국시간기준 ) 사이에미래에셋대우 의본ㆍ지점에납입하여야합니다. 또한, 청약일종료후미청약된물량에대해서납입일전까지기관투자자는추가로청약을할수있으며, 추가청약된물량의배정은대표주관회사가자율적으로결정하여배정합니다. 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금하여야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. (7) 청약이제한되는자 아래 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항각호의 1 에해당하는자가청약을한경우에는그전부를청약하지아니한것으로보아배정하지아니합니다. 다만, 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항제 4 호및제 5 호에해당하는자가배정받은주식에대해 6 개월 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

50 이상의의무보유를확약하거나제 5 호의창업투자회사등이일반청약자의자격으로청약하는경우에는그러하지아니합니다. 증권인수업무등에관한규정 제9조 ( 주식의배정 ) 4 제1항에불구하고기업공개를위한공모주식을배정함에있어대표주관회사는다음각호의어느하나에해당하는자에게공모주식을배정하여서는아니된다. 다만, 제4호및제5호에해당하는자가배정받은주식에대해 6개월이상의의무보유를확약하거나제5호의창업투자회사등이일반청약자의자격으로청약하는경우에는그러하지아니하다. 1. 인수회사및인수회사의이해관계인 2. 발행회사의이해관계인. 다만, 제2조제9호의가목및라목의임원을제외한다. 3. 해당공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 4. 주금납입능력을초과하는물량또는현저히높거나낮은가격을제시하는등수요예측에참여하여제시한매입희망물량과가격의진실성이낮다고판단되는자 5. 자신이대표주관업무를수행한발행회사 ( 해당발행회사가발행한주권의신규상장일이이번기업공개를위한공모주식의배정일부터과거 1년이내인회사를말한다 ) 의기업공개를위하여금융위원회에제출된증권신고서의 " 주주에관한사항 " 에주주로기재된주요주주에해당하는기관투자자및창업투자회사등 (8) 기타 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 만약정정요구등이발생할경우에는동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본증권신고서의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 이증권의가치를보증또는승인한것이아니므로본증권투자에대한책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 라. 청약결과배정방법 (1) 공모주식배정비율 1 우리사주조합 : 전체공모주식의 2.0%(120,000 주 ) 를우선배정합니다. 2 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) : 전체공모주식의 78.0%(4,680,000 주 ) 를배정합니다. 3 일반청약자 : 전체공모주식의 20.0%(1,200,000 주 ) 를배정합니다. 4 상기 1, 2, 3 항의청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정합니다. (2) 배정방법 청약결과공모주식의배정은수요예측결과결정된확정공모가액으로대표주관회사미래에셋대우, 인수회사하나금융투자 와발행회사인스튜디오드래곤 가사전에총액인수계 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

51 약서상에서약정한배정기준에의거다음과같이배정합니다. 1 우리사주조합의청약에대한배정은우선배정주식수내에서청약한주식수대로배정합니다. 2 일반청약자의청약에대한배정은청약주식수에비례하여안분배정합니다. 다만, 일반청약자의청약증거금이배정수량 ( 금액 ) 에미달하는경우일반청약자는동미달금액을배정일에추가납입하여야하며, 그렇지않은경우청약증거금에해당하는수량만배정받게됩니다. 추가납입이후미청약주식이발생할경우에는총액인수계약서에따라대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 또한, 일반청약자에대한배정결과발생하는 1 주미만의단수주는원칙적으로 5 사 6 입등잔여주식이최소화되도록배정합니다. 그결과발생하는잔여주식은총액인수계약서에따라자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. 3 일반청약자의최종청약후배정은미래에셋대우 및하나금융투자 가자체적으로정한배정기준에따라개별배정합니다. 4 기관투자자의청약에대한배정은수요예측후배정받은물량범위내에서우선배정하되, 추가청약에대한배정은대표주관회사가자율적으로결정하여배정합니다. 5 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항각호 ( 아래 ) 의어느하나에해당하는자가청약하는경우그전부를청약하지아니한것으로보아배정하지아니합니다. 1. 인수회사및인수회사의이해관계인 2. 발행회사의이해관계인. 다만, 제2조제9호의가목및라목의임원을제외한다. 3. 해당공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 4. 주금납입능력을초과하는물량또는현저히높거나낮은가격을제시하는등수요예측에참여하여제시한매입희망물량과가격의진실성이낮다고판단되는자 5. 자신이대표주관업무를수행한발행회사 ( 해당발행회사가발행한주권의신규상장일이이번기업공개를위한공모주식의배정일부터과거 1년이내인회사를말한다 ) 의기업공개를위하여금융위원회에제출된증권신고서의 " 주주에관한사항 " 에주주로기재된주요주주에해당하는기관투자자및창업투자회사등 (3) 배정결과의통지 일반청약자에대한배정결과, 각청약자에대한배정내용및초과청약금의환불또는미달청약금에대한추가납입등에관한배정공고는 2017 년 11 월 20 일대표주관회사인미래에셋대우 의홈페이지 ( 와인수회사인하나금융투자 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우에는수요예측을통하여물량을배정받은내역과청약내역이다른경우에한하여개별통지합니다. 마. 투자설명서교부에관한사항 (1) 투자설명서의교부및청약방법 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조에의하면누구든지증권신고서의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에아래에서언급하는대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게동법제 123 조에적합한투자설명서를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

52 미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 따라서, 본주식에투자하고자하는투자자는청약전투자설명서를교부받아야합니다. 다만, (i) 동법제 9 조제 5 항의전문투자자, (ii) 법시행령제 11 조제 1 항제 1 호다목부터바목까지및같은항제 2 호각목의어느하나에해당하는회계법인, 신용평가회사, 연고자등, (iii) 법시행령제 11 조제 2 항제 2 호및제 3 호에해당하는자, (iv) 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위가정하여고시하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 투자설명서교부의무가있는대표주관회사인미래에셋대우, 인수회사인하나금융투자 는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조및동법시행령제 132 조에의하여증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는투자자에게동법제 123 조에적합한투자설명서를청약전교부할예정입니다. 투자설명서교부후투자자는투자설명서내용을충분히숙지하고청약기간에각각의청약사무취급처에서소정의주식청약서를작성하여청약증거금과함께제출하여야합니다. ( 가 ) 투자설명서의교부를원하는경우 미래에셋대우 투자설명서교부방법 구분교부방법교부일시 기관투자자 일반청약자 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의해투자설명서교부면제됨 1) 과 2) 를병행 1) 미래에셋대우 본ㆍ지점 2) 미래에셋대우 홈페이지나 HTS에서교부 해당사항없음 1) 미래에셋대우 본ㆍ지점에서교부 : 청약종료일까지 2) 미래에셋대우홈페이지또는 HTS에서다운로드 : 청약종료일까지 미래에셋대우 청약유형별청약방법 구분영업점내방온라인 (HTS) ARS 청약방법주식청약서를통한투자설명서수령확인서작성 ( 투자설명서수령혹은거부확인 ) 후청약가능합니다. 공인인증서로로그인후전자문서수령절차에따라온라인투자설명서다운로드확인후청약가능합니다. 투자정보확인서작성고객중투자설명서수령을원치않거나이미수령하신고객에한해 ARS 청약이가능합니다. 하나금융투자 투자설명서교부방법 구분교부방법교부일시 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

53 기관투자자 일반청약자 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의해투자설명서교부면제됨 1) 과 2) 를병행 1) 하나금융투자 본ㆍ지점 2) 하나금융투자 홈페이지나 HTS에서교부 해당사항없음 1) 하나금융투자 본ㆍ지점에서교부 : 청약종료일까지 2) 하나금융투자홈페이지또는 HTS에서다운로드 : 청약종료일까지 하나금융투자 ( 주 ) 청약유형별청약방법 ] 구분교부방법비고 영업점내방온라인 ( 홈페이지및 HTS, 모바일 ) 유선및 ARS 주식청약서를통한투자설명서수령확인서작성 ( 투자설명서수령혹은거부확인 ) 후청약가능합니다. 공인인증서로로그인후전자문서수령절차에따라온라인투자설명서다운로드확인후청약이가능합니다. 당사홈페이지 ( 에서투자설명서를교부받은후청약이가능합니다 본청약에참여하고자하는투자자는청약전반드시투자설명서를교부받은후교부확인서에서명하여야하며, 투자설명서를교부받지않고자할경우, 투자설명서수령거부의사를서면등으로표시하여야합니다. 2 투자설명서교부를받지않거나, 수령거부의사를서면등으로표시하지않을경우본청약에참여할수없습니다. ( 나 ) 투자설명서의교부를원하지않는경우 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 132 조및 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제 2-5 조제 2 항에의거투자설명서교부를원하지않는경우에는반드시대표주관회사인미래에셋대우, 인수회사인하나금융투자 에투자설명서의교부를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시하여야청약이가능합니다. (2) 투자설명서교부의무의주체 총액인수계약서에의거금번청약에대한투자설명서교부의무는발행회사인스튜디오드래곤, 대표주관회사인미래에셋대우, 인수회사인하나금융투자 에있습니다. 다만, 투자설명서교부의효율성제고를위해실제투자설명서교부는청약사무취급처인미래에셋대우 의본ㆍ지점, 하나금융투자 의본ㆍ지점에서상기와같은방법으로수행합니다. 자본시장과금융투자업에관한법률 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

54 제124조 ( 정당한투자설명서의사용 ) 1 누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외한다 ) 에게제123조에적합한투자설명서 ( 집합투자증권의경우투자자가제 123조에따른투자설명서의교부를별도로요청하지아니하는경우에는제2항제3호에따른간이투자설명서를말한다. 이하이항및제132조에서같다 ) 를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는아니된다. 이경우투자설명서가제436조에따른전자문서의방법에따르는때에는다음각호의요건을모두충족하는때에이를교부한것으로본다. 1. 전자문서에의하여투자설명서를받는것을전자문서를받을자 ( 이하 " 전자문서수신자 " 라한다 ) 가동의할것 2. 전자문서수신자가전자문서를받을전자전달매체의종류와장소를지정할것 3. 전자문서수신자가그전자문서를받은사실이확인될것 4. 전자문서의내용이서면에의한투자설명서의내용과동일할것 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132 조 ( 투자설명서의교부가면제되는자 ) 법제 124 조제 1 항각호외의부분전단에서 " 대통령령으로정하는자 " 란다음각호의어느하나에 해당하는자를말한다. 1. 제11조제1항제1호다목부터바목까지및같은항제2호각목의어느하나에해당하는자 1의2. 제11조제2항제2호및제3호에해당하는자 2. 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제2-5조 ( 설명의무등 ) 1. ( 생략 ) 2. 금융투자회사는일반투자자를대상으로투자권유를하는경우에는해당일반투자자가서명또는기명날인의방법으로설명서 ( 제안서, 계약서, 설명서등명칭을불문하며, 법제123조제1항에따른투자설명서및집합투자증권의경우법제124조제2항제3호에따른간이투자설명서를포함한다. 이하같다 ) 의수령을거부 ( 법제123조제1항에따른투자설명서및법제124조제2항제3호에따른간이투자설명서의경우영제132조제2호의방법으로거부하는경우를포함한다 ) 하는경우를제외하고는투자설명사항을명시한설명서를교부하여야한다. ( 이하생략 ) 바. 청약증거금의대체, 반환및납입에관한사항 일반청약자및우리사주조합의청약증거금은주금납입기일 (2017 년 11 월 21 일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은대표주관회사및인수회사가총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수하며, 초과청약증거금이있는경우에는이를 2017 년 11 월 20 일에환불합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52

55 약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2017 년 11 월 21 일 08:00 ~ 13:00 사이에대표주관회사에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2017 년 11 월 21 일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금하여야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는인수단구성원이그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 인수단구성원은각청약자의주금납입금을납입기일에우리은행상암 DMC 금융센터에납입합니다. 사. 기타의사항 (1) 주권교부에관한사항 1 주권교부예정일 : 청약결과주식배정확정시대표주관회사및인수회사가공고합니다. 2 주권교부장소 : 각해당청약사무취급처에서교부합니다. 3 상기 2 항에불구하고청약자또는인수인이 자본시장과금융투자업에관한법률 제 309 조제 5 항의규정에의하여동법제 294 조의규정에의한한국예탁결제원을명의인으로하여주식의발행을신청한경우에는당해청약자또는인수인에게배정된주식은한국예탁결제원명의로일괄발행되며, 이경우발행주권은청약사무취급처의청약자또는인수인의계좌에자동입고됩니다. (2) 주권교부일이전의주식양도의효력에관한사항 본주권교부일이전의주식양도는발행회사에대하여효력이없습니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 제 311 조제 4 항에의거주권발행전에증권시장에서의매매거래를투자계좌부또는예탁자계좌부상계좌간대체의방법으로결제하는경우에는상법제 335 조제 3 항의규정에도불구하고발행회사에대하여그효력이있습니다. (3) 신주인수권증서에관한사항 금번코스닥시장상장공모는기존주주의신주인수권을배제한일반공모방식이므로신주인수권증서를발행하지않습니다. (4) 정보이용제한 대표주관회사인미래에셋대우 는인수회사인하나금융투자 는총액인수계약의이행과관련하여입수한정보등을제 3 자에게누설하거나발행회사의경영개선이외의목적에이용하여서는아니됩니다. (5) 한국거래소상장예비심사신청승인에관한사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 53

56 당사는 2017 년 6 월 21 일한국거래소에상장예비심사청구서를제출하여 2017 년 9 월 14 일상장예비심사청구서에대한심사결과상장에부적합하다고인정될만한사항이없음을통지받았습니다. (6) 주권의매매개시일 주권의신규상장및매매개시일은아직확정되지않았으며, 향후일정이확정되는대로한국거래소공시시스템을통하여안내할예정입니다. (7) 환매청구권 증권인수업무등에관한규정 이 2016 년 12 월 13 일에개정됨에따라동규정제 10 조의 3 제 1 항각호의어느하나에해당할경우인수회사는일반청약자에게환매청구권을부여하여야하나, 당사는금번공모시동규정제 10 조의 3 제 1 항을적용하지않음에따라환매청구권을부여하지않습니다. 자세한사항은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - III. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 자. 일반청약자의환매청구권 부분을참조하시기바랍니다. 5. 인수등에관한사항 가. 인수방법에관한사항 인수방법 : 총액인수 인수인 인수주식의 인수 명칭 주소 종류및수 조건 미래에셋대우 하나금융투자 서울시중구을지로5길 26 ( 수하동, 미래에셋센터원빌딩이스트타워 ) 서울특별시영등포구의사당대로82 ( 여의도동, 하나금융투자빌딩 ) 4,500,000 주 - 1,500,000 주 - 합계 6,000,000 주 - 주 ) 금번코스닥시장상장공모에는별도의초과배정옵션계약을체결하지않았으므로, 추가로 발행되는주식및별도의인수수수료는없습니다. 나. 인수대가에관한사항 ( 단위 : 원 ) 구분인수인금액비고 미래에셋대우 1,112,400,000 인수수수료 하나금융투자 370,800,000 합계 1,483,200,000 - 주 ) 상기인수대가는공모금액의 0.8% 로발행회사와대표주관회사가협의하여제시한희망공모 가액범위의최저가액기준이며, 향후수요예측이후결정되는확정공모가액에따라변동될 수있습니다. 또한이와는별도로발행회사는발행회사의재량으로총공모금액의 0.2% 이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 54

57 내의범위에서추가성과수수료로지급할수있습니다. 다. 기타의사항 (1) 회사와인수인간특약사항 당사는본계약일부터본주식이상장된이후 6 개월까지대표주관회사인미래에셋대우 및인수회사인하나금융투자 의사전서면동의없이는본계약서에의한본주식을대표주관회사에게매각하는것이외로본주식또는전환사채등주식과연결된증권을발행하거나직ㆍ간접적으로매수또는매도를하지않습니다. 단, 본계약이전에발행한전환사채또는기타주식의발행의무가있는증권 ( 주식매입선택권포함 ) 에대한주식발행및주식배당에의한주식발행과매도는제외합니다. 당사는상기기간동안발행회사의임원과최대주주등이인수단의사전서면동의없이, 본계약서에의한본주식을인수단에게매각하는것이외로발행회사의주식을직ㆍ간접적으로매매하거나담보제공등제 3 자와의거래를하지않도록합니다. (2) 회사와주관회사간중요한이해관계 대표주관회사인미래에셋대우 는 증권인수업무등에관한규정 제 6 조 ( 공동주관회사 ) 제 1 항에해당하는사항이없습니다. 증권인수업무등에관한규정 제6조 ( 공동주관회사 ) 1 금융투자회사는자신과자신의이해관계인이합하여 100분의 5 이상의주식등을보유하고있는회사의기업공개또는장외법인공모를위한주관회사업무를수행하는경우다른금융투자회사 ( 해당발행회사와이해관계인에해당하지아니하면서해당발행회사의주식등을보유하고있지아니한금융투자회사를말한다 ) 와공동으로하여야한다. 다만, 다음각호의어느하나에해당하는기업의기업공개를위한주관회사업무를수행하는경우에는그러하지아니하다. 1. 기업인수목적회사 2. 외국기업 ( 주식등의보유를통하여외국기업의사업활동을지배하는것을주된목적으로하는국내법인을포함한다. 이하같다 ) 2 제1항에따른주식등의보유비율산정에관하여는법시행규칙제14조제1항을준용한다. 3 제2항에불구하고금융투자회사가한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제6항제2호에따라취득하는코스닥시장상장법인 ( 코스닥시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식및 코넥스시장상장규정 에따른지정자문인계약을체결하고해당계약의효력이유지되는상태에서취득하는코넥스시장상장법인 ( 코넥스시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식은제1항에따른주식등의보유비율산정에있어보유한것으로보지아니한다. 4 제2항에불구하고금융투자회사또는금융투자회사의이해관계인이다음각호의어느하나 ( 이하이항에서 " 조합등 " 이라한다 ) 에출자하고해당조합등이발행회사의주식등을보유하고있거나, 발행회사또는발행회사의이해관계인이조합등에출자하고해당조합등이금융투자회사의주식등을보유하고있는경우에는해당조합등에출자한비율만큼주식등을보유한것으로본다. 1. 중소기업창업지원법 제2조제5호에따른중소기업창업투자조합 2. 여신전문금융업법 제41조제3항에따른신기술사업투자조합 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 55

58 3. 벤처기업육성에관한특별조치법 제 4 조의 3 에따른한국벤처투자조합 4. 법제 268 조에따라금융위원회에등록된사모투자전문회사 ( 사모투자전문회사가금융투자회사 또는발행회사의이해관계인이아닌경우에한한다 ) (3) 초과배정옵션 당사는금번코스닥시장상장을위한공모에서는 " 초과배정옵션계약 " 을체결하지않았습니다. (4) 최대주주등의지분에대한보호예수 당사는 코스닥시장상장규정 에따라최대주주등의지분에대하여상장후 6 개월간보호예수의무가발생하게됨에따라한국거래소에상장예비심사청구서제출시계속보유확약서를제출하였으며, 상장예비심사중예탁결제원이발행한보호예수증명서를제출한바있습니다. 이에근거하여당사최대주주등의지분은상장후 6 개월간매각이제한됩니다. 당사최대주주등의지분은상장일로부터 6 개월간그소유주식을한국예탁결제원에보관하며코스닥시장상장법인의경쟁력향상이나지배구조의개선을위한기업인수, 합병등한국거래소가필요하다고인정하는경우이외에는그주식을인출하거나매각할수없으며, 보관인출또는매각의방법및절차등에관하여는위확약서에정하는바에따릅니다. (5) 환매청구권 당사는금번공모와관련하여 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항에해당하지않기때문에일반청약자에대한환매청구권을부여하지않습니다. 증권인수업무등에관한규정 제10조의3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 " 환매청구권 " 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 1. 공모예정금액 ( 공모가격에공모예정주식수를곱한금액 ) 이 50억원이상이고, 공모가격을제5조제 1항제1호의방법으로정하는경우 2. 제5조제1항제2호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 3. 금융감독원의 기업공시서식작성기준 에따른공모가격산정근거를증권신고서에기재하지않은경우 4. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제1호에따른기술성장기업의상장을위하여주식을인수하는경우 5. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제2호에따른기업의상장을위하여주식을인수하는경우 2 인수회사가일반청약자에게제1항의환매청구권을부여하는경우다음각호의요건을모두충족하여야한다. 1. 환매청구권행사가능기간 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 56

59 가. 제1항제1호부터제3호까지의경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의경우 : 상장일부터 6개월까지다. 제1항제5호의경우 : 상장일부터 3개월까지 2. 인수회사의매수가격 : 공모가격의 90% 이상. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수가상장일직전매매거래일의주가지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격이상. 이경우, 주가지수는한국거래소가발표하는코스피지수, 코스닥지수또는발행회사가속한산업별주가지수중대표주관회사가정한주가지수를말한다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수 - 상장일직전매매거래일의주가지수 ) 상장일직전매매거래일의주가지수 ] (6) 기타공모관련서비스내역 당사는금번코스닥시장상장을위한공모와관련하여인수인이아닌자로부터인수회사탐색중개, 모집또는매출의주선, 공모가격또는공모조건에대한컨설팅, 증권신고서작성등과관련한서비스를제공받은사실이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 57

60 Ⅱ. 증권의주요권리내용 금번당사공모주식은상법에서정하는액면가액 500 원의기명식보통주로서특이사항은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 58

61 Ⅲ. 투자위험요소 본건공모주식을청약하고자하는투자자들은투자결정을하기전에본증권신고서의다른기재 부분뿐만아니라, 특히아래에기재된 투자위험요소 를주의깊게검토한후이를고려하여최종 적인투자판단을해야합니다. 다만, 당사가현재알고있지못하거나중요하지않다고판단하여아래투자위험요소에기재하지않은사항이라하더라도, 당사의영업활동에중대한부정적영향을미칠수있다는가능성을배제할수없으므로, 투자자는아래투자위험요소에기재된정보에만의존하여투자판단을해서는안되며, 투자자의독자적이고도세밀한판단에의해야합니다. 만일, 아래기재한투자위험요소가실제로발생하는경우, 당사의사업, 재무상태, 기타영업활동에중대한부정적영향을미칠수있으며, 이에따라투자자가금번공모과정에서취득하게되는당사주식의시장가격이하락하여투자금액의일부또는전부를잃게될수도있음을유의하시기바랍니다. 또한 2007년 6월 19일자로시행된 ' 증권인수업무에관한규칙 ' 개정에따라종전규정의 " 일반투자자의권리및인수회사의의무 " 가폐지되었습니다. 따라서금번공모에서는인수증권회사가매매개시후 1월간주가가공모가격의 90% 이상하락할경우일반청약자물량을재매수할의무가없습니다. 따라서상장후주가하락시일반투자자는투자금액의일부또는전부를잃게될수도있음을유의하시기바랍니다. 반면, 2016년 12월 13일 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 개정에따라동규정제10조의3 제1항에어느하나에해당할경우일반청약자에게환매청구권을부여하도록하고있습니다. 그러나금번공모시동사항을적용하지않음에따라금번공모에서는환매청구권을부여하지않음에유의하시기바랍니다. 2009년 2월 4일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제124조에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 1. 사업위험 가. 한국방송산업전반의콘텐츠경쟁력제고및경쟁심화관련위험 최근방송산업내에서콘텐츠제작사의지위가전반적으로강화되고있으며, 당사는시장선두주자로서차별화된경쟁력을바탕으로시장입지를지속적으로강화하고있습니다. 그러나본력을바탕으로한경쟁업체의진입에따른경쟁심화로인하여드라마제작시장의수익성악화및당사의시장점유율하락등이발생할수있고, 이는당사의재무실적에부정적영향을줄수있는바, 투자자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 59

62 분들께서는투자판단시이점유의하시길바랍니다. 기존드라마산업구조에서드라마제작사는외주제작역할을담당하였고, 드라마제작사의수익은방송사에서지급하는제작비와국내협찬매출이대부분을차지하고있었습니다. 이는모든투자와배급이방송편성권을보유한방송사에집중되었기때문입니다. 드라마를포함한기존의콘텐츠방영매체가지상파에한정되어있었던반면현재는유료방송채널, 넷플릭스를비롯한국내외 OTT 업체, 온라인채널, VOD 서비스등미디어소비형태가다양해지고있습니다. 방송매체가다변화되고, 방송콘텐츠에대한접근성이상승함에따라, 콘텐츠의질이방송의시청률및수익성을결정하는보다중요한요인으로변화하고있습니다. 상기와같은환경변화에따라방송산업내에서콘텐츠제작사의지위가전반적으로강화되고있습니다 년방송영상산업백서에따르면 2015 년말기준으로드라마제작사가속하는국내방송영상독립제작사는 532 개사업체로전년대비 7.3% 증가하였습니다. 이는 2011 년 628 개로최대치를기록한후 2014 년까지지속적으로그수가감소하던국내방송영상콘텐츠시장의성장을반증하는지표이나, 2013 년이후매출액 1 억원미만의영세사업체수와 100 억원이상의대규모사업체수는지속적으로증가하고사업체수가가장많은 1 억원이상 ~10 억원미만사업체수가감소한상황을감안해보면, 국내방송영상시장에서의양극화현상이진행되고있는것으로파악됩니다. 방송영상독립제작사매출액규모별사업체수및비중 ( 단위 : 개 ) 년도 1억원미만 1억 ~10억원미만 10억 ~100억원미만 100억원이상 합계 2008년 % 63.4% 19.2% 3.1% 100.0% 2009년 % 63.6% 18.8% 2.8% 100.0% 2010년 % 51.0% 16.0% 2.3% 100.0% 2011년 % 24.1% 16.1% 3.3% 100.0% 2012년 % 40.1% 28.1% 3.7% 100.0% 2013년 % 47.7% 27.6% 3.8% 100.0% 2014년 % 43.4% 29.2% 5.2% 100.0% 2015년 % 39.8% 27.1% 5.5% 100.0% 자료 : 한국콘텐츠진흥원, 방송영상산업백서2016 ( ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 60

63 당사는국내최대규모의드라마스튜디오로, 당사가제작하는드라마의저작권을보유하고있습니다. 다만최근당사의사업모델을벤치마킹하여대규모자본력을바탕으로배우 / 감독을영입하고드라마제작후드라마저작권을보유하여판매하는드라마제작사들이설립되고있는추세입니다. 향후자본력과작품성이높은드라마저작권을보유한경쟁업체수가증가할경우당사의시장점유율은약화될가능성이존재합니다 년 8 월에 KBS 에서드라마제작사인 ' 주식회사몬스터유니온 ' 을설립하였으며제작사설립움직임은엔터테인먼트기획사로도확대되고있습니다. ' 달의연인 : 보보경심려 ' 의공동제작및투자에참여하기도했던 YG 는드라마제작사인 'YG 스튜디오플렉스 ' 를설립하였고, 카카오의자회사인로엔엔터테인먼트는드라마제작사 ' 스토리플랜트 ' 에투자하였습니다. 당사는시장선두주자로서차별화된경쟁력을바탕으로시장입지를지속적으로강화하고있으나, 경쟁업체의증가로인하여드라마제작시장의수익성악화, 당사의시장점유율하락등이발생할수있고, 이는당사의재무실적에부정적영향을줄수있는바, 투자자분들께서는투자판단시이점유의하시길바랍니다. 나. 매체환경변화에따른위험 뉴미디어를이용한콘텐츠소비는타매체대비지속적으로증가할것으로전망되고있어드라마콘텐츠는과거방송채널안에서경쟁하는것이아니라텍스트콘텐츠, 웹툰, SNS 등다양한디지털콘텐츠와직간접적으로경쟁해야할것으로예상됩니다. 당사가이러한기술의흐름, 소비자의콘텐츠소비행태변화, 선호하는콘텐츠형태의변경등달라지는환경에적절히적응하지못한다면당사의매출등은이에영향을받을수있습니다. 한국인터넷진흥원에서발표한통계에따르면국내만 3 세이상인구의인터넷이용률은지속적인증가추세를보이고있고, 2016 년 7 월기준 88.3% 로, 전년대비 3.2% 증가하였습니다. 또한 2013 년국제전기통신연합 (International Telecommunication Union, ITU) 은디지털네이티브에대해서 '14~ 25 세중최소 5 년이상활동적으로인터넷을사용한사람 ' 이라는기준을삼고세계각국의디지털네이티브현황을실증적으로측정한보고서를발표한바있습니다. ITU 에서발간한 Measuring the Informative Society 2013(MIS) 보고서에따르면한국 15~24 세연령층의 99.6% 가디지털네이티브에해당하는것으로나타나세계최고수준으로조사되었고, 이는지속적으로증가하는추세입니다. 이처럼한국젊은세대의디지털기기이용수준은세계에서가장높은수준이며, 특히 20 대를중심으로스마트폰과태블릿 PC 등이동형디지털미디어기기가보급되고, 이용이확산됨에따라, 타연령대와차별화된미디어이용행태의급속한변화를보이고있습니다. 20 대가모바일환경에서가장선호하는콘텐츠주제는웹툰 / 만화 (16.4%) 로나타났으며, 이어서패션 / 뷰티 (10.9%), 연예인 / 가십 (10.7%), 드라마 / 예능 (10.7%) 이높은순위를기록했습니다. 국내의 20 대는모바일을통해소비할수있는스낵형콘텐츠를선호하는것으로나타났습니다. 모바일인터넷환경이발달함에따라모바일을이용한콘텐츠소비는타매체대비지속적으로증가할것으로전망되고있어드라마콘텐츠는과거방송채널안에서경쟁하는것이아니라텍스트콘텐츠, 웹툰, SNS 등다양한콘텐츠와직간접적으로경쟁해야할것으로예상됩 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 61

64 니다. 당사가이러한기술의흐름, 소비자의콘텐츠소비행태변화, 선호하는콘텐츠형태의변경등변화하는환경에적절히적응하지못한다면당사의매출등은이에영향을받을수있습니다. 다. 드라마의흥행여부에따른수익성하락위험 국내드라마의제작비용은지속적으로증가하는추세를보이고있어자본부담이증가하고있으나, 수익성은드라마의흥행여부에일정부분영향을받기때문에, 흥행리스크가존재한다고할수있습니다. 당사는드라마제작에대한규모의경제를실현하고, 흥행리스크를관리하여개별드라마의흥행과당사의연간수익성의연관성이낮은편이라고할수있으나, 당사가제작하는드라마가지속적인흥행실패를기록한다면당사의실적에부정적인영향을줄수있습니다. 드라마제작사의경우국내드라마의제작비용은지속적으로증가하는추세를보이고있어자본부담이증가하고있으나, 수익성은드라마의흥행에일정부분영향을받기때문에, 흥행리스크가존재한다고할수있습니다. 드라마의제작비용은방영전대부분선지급되고있으며매출발생은편성이완료된후발생하기때문에제작시점에서는드라마제작에따른최소한의수익을계산할수는있으나, 전체적인손익을예측하기어렵습니다. 또한대부분의국내드라마제작사의경우연간드라마제작편수가 1~5 편입니다. 따라서, 해당년도의제작드라마의흥행여부에따라제작사의연간수익성이큰변동성을나타내고있습니다. 당사의경우제작전가예산단계에서제작드라마의최소수익률을예측하고제작을시작하고, 드라마편성시점에드라마판매및협찬등을통해수익성을확보하는방식으로개별작품과관련한흥행리스크를관리하고있숩니다. 당사의연간드라마제작편수는약 20 여편으로국내드라마제작사중독보적인규모의경제를실현하여흥행리스크를분산하였습니다. 따라서당사의수익변동성은개별드라마의흥행과연관성이낮은편이며, 드라마방영당시에손익분기점을넘기지못한드라마도해외방영권등을지속적으로판매하여수익성을제고하는것도가능합니다. 그럼에도불구하고당사가제작하는드라마가지속적으로예상보다낮은흥행을보여판매매출및협찬매출이크지않다면당사의수익성에부정적인영향을미칠수있으며, 지속적인흥행실패를기록한다면이에따라당사의실적에부정적인영향을줄수있습니다. 라. 성장성관련위험 ( 드라마시장성장관련 ) 당사는드라마제작및판매를주사업으로영위하고있고, 국내드라마산업은지속적으로성장하 고있는추세를보이나, 향후성장이정체되고드라마시장규모가축소된다면이는당사의수익에 부정적인영향을미칠수있습니다. 투자자분들께선이에유의하여투자에임하시길바랍니다. 드라마산업은방송국의개국과동시에시작되었으며시대가지날수록제작기술및기법이발전하고스토리가다양화되면서대중문화를선도하는콘텐츠로자리매김하고있습니다. 한 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 62

65 국드라마는국내에서뿐만아니라전세계적으로소비되는콘텐츠로발전하고있어지속적인성장이예상되는고부가가치산업이라고할수있습니다. 특히, 최근국내드라마의장르의다양성, 채널다양화에따른경쟁력강화는자연스럽게한국드라마의글로벌판매라는결과를가져왔습니다. 따라서국내드라마시장규모는지속적으로성장하고있는것으로파악됩니다. 국내드라마산업은외주제작비율이많고당사를제외한드라마제작사들이대부분영세하며각각의드라마의계약구조등이달라정확하게추산하기어렵습니다. 다만, 방송영상독립제작사의전체매출액을통하여드라마제작업의시장규모를추정할수있습니다. 국내방송영상독립제작사전체 532 개사업체의총매출액은 2015 년기준 1 조 1,435 억원으로서 2014 년대비 8.73% 성장하였고, 2010 년부터 5 년간 CAGR 9.18% 성장하며지속적으로높은성장세를유지하고있습니다. 국내방송영상독립제작사매출액추이 ( 단위 : 십억원 ) 출처 : 문화체육관광부, 2016 년콘텐츠산업통계 (2016) 주 1) 방송사업매출기준 ( 지상파, 유료방송, 위성방송, DMB, IPTV, 방송영상독립제작사등포함 ) 또한국내드라마는중국시장에제한되지않고, 대만, 인도네시아, 베트남등다양한국가로지속적으로콘텐츠수출을확대하고있습니다. 방송프로그램수출추이 ( 단위 : 만달러 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 63

66 출처 : 2016 방송산업실태조사보고서 국내드라마시장이지속해서성장하고있고, 국내드라마가글로벌경쟁력을확보하며해외시장의성장가능성이커지고있는점, 드라마가타방송프로그램과상호대체될수없는독보적영역을구축하고있는점등을고려한다면드라마시장의성장은향후에도지속될것으로판단됩니다. 다만향후국내드라마시장의성장성이정체된다면이는당사의실적에부정적인영향을미칠수있으니, 이점유의하시기바랍니다. 마. 불법복제등저작권침해관련위험 드라마의판매는당사의사업에서중대한부분을차지하고있으나, 저작권보호센터의 " 저작권보호연차보고서 (2016)" 에따르면불법복제로인해침해받는합법저작물시장의규모는약 2조 3천억원으로추정됩니다. 국내드라마등방송콘텐츠의저작권침해는지속적으로개선되고있는추세를보이나, 당사의수출국가중저작권에대한인식이개선되지않은지역의불법복제및저작권침해현상이심화될경우당사의매출에부정적영향을줄수있습니다. 당사는드라마제작업을영위하는회사로서 2017 년반기매출액 1,374 억원중편성매출액이 34.3% 를차지하고, 드라마판매 45.8%, 기타매출액 19.9% 로구성되어있습니다. 드라마판매매출은제작비의회수및추가수익의극대화라는측면에서당사비즈니스의중대한부분이라고할수있습니다. 저작권보호센터의 " 저작권보호연차보고서 (2016)" 의내용을살펴보면불법복제시장규모는약 3,672 억원이며, 이로인해침해받는합법저작물시장의규모는약 2 조 3 천억원으로추정할수있습니다. 불법복제물과합법저작물간의유통단가차이로인해합법저작물시장침해규모는불법복제물시장의약 6.3 배가량큰규모로형성되어있습니다. 다만최근국내에서합법저작물시장침해규모는감소하고있으며, 특히 2015 년에크게감소한것으로파악됩니다. 이는저작권에대한인식이개선되고있으며, IPTV 등에서제공하는가격이저렴 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 64

67 해지면서불법복제물및불법다운로드의가격우위가완화되고, 인터넷결제환경의발달에따라 VOD 및 IPTV 를통한유료콘텐츠사용이일반화되는추세때문으로보입니다. 국내합법저작물시장침해규모 연도 침해량 ( 천개 ) 증감 (%) 금액 ( 백만원 ) 증감 (%) ,168,170-2,498, ,165, ,218, ,187, ,398, ,201, ,297, , ,317, 년평균 1,142,354-2,346,210 - 누적 5,711,772-11,731,050 - 자료 : 저작권보호센터, 저작권보호연차보고서 (2016) 반면, 동남아시아및중국에서는저작권에대한인식이개선되지않은상태이며, 인도네시아에서는공식유통채널이부족하여한국드라마콘텐츠의불법스트리밍이만연하고있습니다. Nontonstreaming, dewamovie, dramaku 등미국에서버를둔스트리밍사이트의접속자수는점차늘고있으며인도네시아에서방영되지않은 < 태양의후예 > 가인도네시아에서선풍적인인기를끌었다는점이이러한현상을반증하고있습니다. 태국에서도스트리밍이나다운로드형식으로한국콘텐츠를불법으로제공하는사이트수가 2015 년한국저작권위원회방콕사무소에서확인한것만 100 개에달하며, 현재유튜브등온라인동영상서비스플랫폼에서한국방송프로그램이방영된지하루도지나지않아태국어자막과함께업로드되고있습니다. 당사가보유한다수의 IP 를글로벌국가에포맷으로판매하여현지에서로컬리메이크가활발하게검토가진행중이나, 해당지역에서불법스트리밍을통해다수의시청자층이해당콘텐츠에노출된경우상대적으로매출가격협상에있어불리할수있습니다 년문화체육관광부가해외저작권에대해서도보호및대응체계를발표하였으며, 정부 - 민간의협력을강화시키고정부차원에서정보제공및권리자단체의적극적권리행사를지원하도록하는등다양한방안들을마련하고있으나, 당사의수출국가중저작권에대한인식이개선되지않은지역이있다는점을감안할경우불법복제및저작권침해현상의심화는당사매출에부정적영향을줄수있습니다. 바. 국제환경변화에따른매출성장제한관련위험 2016년 7월한미양국간에사드배치가결정되면서부정적인입장을내비치던중국은유통, 관광, 문화등의분야에대한직간접적인제재를가했으며, 특히한국드라마나연예인들에대해암묵적인불이익등이있는것으로파악됩니다. 당사는아시아, 미국, 유럽등지속적으로판매처를확대하고있고, 이를통하여당사의판권매출이성장하고있으나, 향후당사의수출대상국가와당사의외교갈등등국제환경변화가발생할경우당사의매출에부정적인영향을미칠수있으니, 투자자분들 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 65

68 께서는이점유의하시길바랍니다. 국가간의정치외교적갈등등국제환경변화는해외방송사및방송매체에드라마를판매하는당사의영업에영향을미칠수있습니다 년 7 월한미양국간에사드배치가결정되면서부정적인입장을내비치던중국은유통, 관광, 문화등의분야에대한직간접적인제재를가했으며, 특히한국드라마나연예인들에대해암묵적인불이익이있는것으로파악되고있습니다 년 11 월방영된 tvn < 안투라지 > 를마지막으로한국드라마의중국방영이비준된사례가거의없으며전지현, 이민호주연의 SBS < 푸른바다의전설 > 과이영애주연의 SBS < 사임당, 빛의일기 >( 이하 ' 사임당 ') 도마찬가지로중국에서방송을준비하였으나방영을하지못하면서방송매체및드라마제작사들의판권매출에영향을미친것으로파악됩니다. 최근에는새정부출범이후한중관계개선조짐이보이면서막혔던양국간의문화교류가재개될지관심이커지고있으며, 국내엔터테인먼트업계와공연계에서는정부의중국특사단파견을기점으로준비기간을거쳐금년 4 분기중암묵적규제가본격적으로해제될것이라는전망이등장하였으나, 2017 년 9 월사드추가배치로인하여한중관계가재차악화되는모습을보였습니다 년 11 월현재한한령은완화분위기를보이고있습니다 년 10 월말대한민국외교부는한중양국간협의를통하여, ' 한중관계개선관련양국간협의결과 ' 를발표했습니다. 한반도비핵화실현, 북핵문제의평화적해결원칙을양국가는재차확인하였으며, 양국가는한중관계를매우중시하며, 양측간공동문서들의정신에따라서한중전략적협력동반자관계발전을추진해나가기로하였습니다. 또한외교부는한중간교류협력강화가양국가의공동이익에부합된다는것에공감하였고, 모든분야의교류협력을정상적인발전궤도로조속히회복시켜나가기로합의하였다고발표하였습니다. 다만한중관계가개선되어, 암묵적규제가완화되더라도중국시장이과거와는다른흐름을보일수있으며향후시장환경은불확실한상황입니다. 당사는아시아, 미국, 유럽등지속적으로판매처를확대하고있고, 이를통하여당사의드라마해외판매는지속적으로성장하고있습니다. 하지만문화산업의특성상국가간의외교적갈등에따라콘텐츠의판매가능여부및선호도가쉽게영향을받을수있으며, 향후당사의수출대상국가와대한민국과의외교갈등등국제환경변화가발생은당사의매출에부정적인영향을미칠수있으니, 투자자분들께서는이점유의하여주시기바랍니다. 사. 방송산업규제환경변화가능성관련위험 드라마의제작, 유통, 이용등에관한법률로는문화체육관광부와방송위원회를중심으로한 방송법 과 방송법시행령, 콘텐츠산업진흥법 및 콘텐츠산업진흥법시행령 등이있습니다. 방송법등의법률이규제하는주요대상은방송사업자이나, 동사와같은드라마제작사는간접광고및협찬고지등방송광고관련규정등에간접적으로영향받을수있습니다. 따라서해당법령등을포함한방송산업관련규제환경이변화할경우당사의영업에직간접적으로영향을줄수있고, 규 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 66

69 제가급격하게강화되거나관련법규미준수로인하여감독기관으로부터제재를받을경우당사의 재무상태및영업실적에부정적인영향이있을수있으니투자자분들께서는이점유의하시기바랍 니다. 드라마와관련방송콘텐츠의유통, 이용등에관한법률로는문화체육관광부와방송위원회를중심으로한 방송법 과 방송법시행령, 콘텐츠산업진흥법 및 콘텐츠산업진흥법시행령 등이있습니다. 그러나이는주로방송사에게적용되는규제로서동사와같은드라마제작사는간접광고및협찬고지등방송광고관련규정, 등에간접적으로영향을받는다고할수있습니다. 방송법 제 73 조및 방송법시행령 제 59 조 각방송사업자별로방송광고의허용범위, 시간, 횟수, 방법등을규제하되지상파텔레비전방송채널의경우매방송프로그램편성시간의최대 15% 이하, 중간광고금지등을규정하고있고, 외주제작사의간접광고판매를허용하고있습니다. 방송광고심의에관한규정, 방송심의에관한규정 ( 방송법제 32 조, 제 33 조 ) 방송광고심의에관한규정은방송통신심의위원회규칙으로서, 방송광고에대한정의, 비교광고의기준, 진실성, 품목별기준에대한전반적사항을정하고있습니다. 방송심의에관한규정은방송의공정성, 객관성, 권리침해금지, 윤리적수준, 소재및표현기법등드라마뿐아니라방송전반적인사항에대해서규정하고있으며광고효과의제한에대해서도구체적으로규정하고있습니다. 당사와같은드라마제작사는방송사와계약시상기방송관련규정을따라야한다는사항을넣으며, 방송심의에관한규정에위반되는협찬을유치할수없거나간접광고가포함된프로그램을방송사에게방송전까지제공하는등상기규정에서정한의무를준수해야합니다. 드라마제작산업은상기열거한법등을포함한법령및규정등에의한규제를받습니다. 따라서드라마시장의규제환경이변화한다면이는당사의영업에직간접적으로영향을줄수있습니다. 또한규제가급격하게강화되거나관련법규미준수로인하여감독기관으로부터제재를받을경우당사의재무상태및영업실적에부정적인영향이있을수있으니투자자분들께서는이점유의하시기바랍니다. 2. 회사위험 가. 매출처편중에따른위험 2017년반기기준으로지배회사인씨제이이앤엠 대상매출은드라마편성매출의 91.6%, 전체매출액의 38.3% 입니다. 씨제이이앤엠 의방송시장내지위는시장선도적인위치에있으며당사의드라마판매매출이확대됨에따라매출처편중비중은점차낮아질것으로판단됩니다. 씨제이이앤엠 과당사의관계, 당사의콘텐츠제작경쟁력을감안했을때급격한매출처변경등의위험은제한적이나주요매출처의경영전략변경등에따라당사의실적이변동할위험이있어투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 67

70 2016 년당사의지배회사인씨제이이앤엠 으로의매출은연결기준으로당사전체매출의 35.9% 인 554 억원입니다 년기준 (2016 년 5 월 ~ 12 월 ) 당사의씨제이이앤엠 대상매출의 82.12% 인 454 억원은드라마편성매출로, 이는씨제이이앤엠 가영위하는주요사업의특성과관련이있습니다. 씨제이이앤엠 는 tvn, OCN, CH.CGV 외 17 개의채널을보유하고있는복수채널사용사업자 (Multiple Program Provider, 이하 "MPP") 로서, 2016 년도 9 월말기준케이블 TV 시청점유율 21.2%( 자료 : AGB 닐슨, National, All platform, All 가구점유율, 종합편성채널은제외 ) 로 2 위사업자 (10.5%) 대비유료방송시장내에서선도적인지위를차지하고있습니다. 씨제이이앤엠 방송사업부문및자회사방송채널사용사업현황 법인명 채널명 공급분야 송출현황 Mnet 음악ㆍ버라이어티쇼및보조적데이터방송 (TV전자상거래포함 ) 케이블TV, 위성방송, IPTV tvn 드라마ㆍ버라이어티쇼및보조적데이터방송 케이블TV, 위성방송, IPTV (TV전자상거래포함 ) XTM 버라이어티쇼및보조적데이터방송 (TV전자상거래포함 ) 케이블TV, 위성방송, IPTV CH.CGV 영화및보조적데이터방송 케이블TV, 위성방송, IPTV O'live 여성및보조적데이터방송 (TV전자상거래포함 ) 케이블TV, 위성방송, IPTV Tooniverse 어린이및보조적데이터방송 케이블TV, 위성방송, IPTV SUPER ACTION 영화및보조적데이터방송 케이블TV, 위성방송, IPTV OCN 영화및보조적데이터방송 케이블TV, 위성방송, IPTV Catch On 1 영화및보조적데이터방송 케이블TV, 위성방송, IPTV 씨제이이앤엠 Catch On 2 영화및보조적데이터방송케이블TV, 위성방송, IPTV 및자회사여성및보조적데이터방송 OnStyle 케이블TV, 위성방송, IPTV (TV전자상거래포함 ) 버라이어티쇼ㆍ드라마및보조적데이터방 OtvN 송 케이블TV, 위성방송, IPTV (TV전자상거래포함 ) DIA TV 드라마, 영화및보조적데이터방송 케이블TV, 위성방송, IPTV OGN 게임및보조적데이터방송 (TV전자상거래포함 ) 케이블TV, 위성방송, IPTV 중화TV 중화문화 케이블TV, 위성방송, IPTV UXN 영화, 드라마및보조적데이터방송 위성방송, IPTV Mnet America 음악, 드라마, 버라이어티쇼 케이블TV tvn America 드라마ㆍ버라이어티쇼 위성방송 Mnet Japan 드라마, 음악, 버라이어티쇼, 영화 케이블TV, 위성, IPTV tvn Asia 버라이어티쇼, 드라마, 음악 케이블TV, 위성, IPTV 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 68

71 씨제이이앤엠 의채널중 tvn, OCN 을통해서당사가제작하는드라마가주로편성되고있으며, 향후에도콘텐츠제작및유통강화를기본전략으로사업력을강화할계획입니다. 당사는차별화되고높은퀄리티의드라마를기획하고제작하여씨제이이앤엠 의채널뿐만아니라지상파, 종합편성채널에도드라마콘텐츠를제작하여공급하고있습니다. 또한향후해외판매매출확대로인하여드라마편성매출보다판매및기타매출이증가할것으로예상하고있으며, 이에따라씨제이이앤엠 의매출비중은지속적으로감소할것으로예상됩니다. 씨제이이앤엠 대상매출비중 ( 단위 : 백만원 ) 매출처 2017 연도 반기말 ( 제 2 기반기 ) 2016 연도 ( 제 1 기 ) 주 1) 매출액 137, ,447 씨제이이앤엠 에대한매출액 씨제이이앤엠외거래처매출액 52,593 (38.3%) 84,827 (61.7%) 55,384 (35.9%) 99,063 (64.1%) 드라마편성매출액 47,090 61,788 드라마편성매출액중 씨제이이앤엠 에대한매출액 43,114 (91.6%) 45,481 (73.6%) 주 1) 2016 년연결감사보고서상제 1 기 ( ~ ) 매출액기준입니다. 주 2) 주 3) 콘텐츠판매는씨제이이앤엠 이판매대행을하고있으며, 최종매출처기준으로비중을작 성하였습니다. K-IFRS 연결기준 씨제이이앤엠 와당사의관계, 당사의콘텐츠제작경쟁력을감안했을때급격한매출처변경등의위험은제한적이나주요매출처의경영전략변경등에따라당사의실적이변동할위험이있어투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다. 나. 수익성관련위험 당사의매출액순이익률은 2016년도 7.07%, 2017년도반기 10.04% 로서업종평균 1.36% 대비하여높은수준을시현하고있습니다. 우수한드라마라이브러리를바탕으로판매매출비중이증가하여수익성비율이전년대비하여크게증가하고있는추세입니다. 다만, 당사와유사하게자본력과핵심인력유치를통한거대드라마제작사가출현하여경쟁이심화되는경우판매매출단가가감소할수있으며, 당사가현재와같은우수한드라마제작 Reputation을유지하지못할경우협찬등매출액이감소하여당사의수익성에부정적인영향을미칠가능성이존재하니투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 69

72 수익성지표추이 ( 단위 : %) 재무비율 2017 연도반기 주 3) 2016 연도주 2) 2015 연도 2015 연도 산업평균주 1) 2014 연도 매출액순이익률 총자산순이익률 * 자기자본순이익률 매출액총이익률 매출액경상이익률 주1) 주2) 주3) 주4) 업종평균은 2016년 10월한국은행에서발간한 2015년기업경영분석 J59. 영상오디오기록물제작및배급업의업종평균을사용하였습니다. 2016년재무비율은분할전재무제표 ( ~ ) 와제1기재무제표 ( ~ ) 의합산실적으로계산하였고, 연초는분할재무제표의기초 (2016년 1월 1일 ) 의재무수치를사용하였습니다. 2017년도반기의경우재무상태표계정대비이익률을계산할때 2017년반기이익수치를단순연환산 (2배) 하여사용하였습니다. 당사의 2014연도, 2015연도재무비율의경우분할전의재무수치를모회사인씨제이이앤엠의드라마사업부로부터 Carve-Out 한것으로, 당사영업의실질과괴리가존재할수있습니다. 당사의별도기준매출액순이익률은 2016 년도 7.07%, 2017 년도반기 11.80% 로업종평균 1.36% 대비하여월등히높은수준을시현하고있습니다. 이는대부분의드라마제작사들이편성매출에의존하여제작비를충당하고, 그외부가매출로흑자전환을시도하는등영세한구조임에도불구하고당사는편성매출이 2016 년기준전체매출액의 45.1%, 2017 년반기기준 38.6% 로수익성이높은판매및기타매출액의비중이상대적으로크기때문으로파악됩니다. 이에따라전반적인수익성비율이업종평균대비매우우수한수준이며, 2017 년반기에는 2016 년에제작한우수한드라마라이브러리를바탕으로판매매출비중이증가하여 (2016 년 44.8%, 2017 년반기 51.3%) 수익성비율도전년대비높은폭으로증가하였습니다. 매출액순이익률은 2.97%p 증가하였으며, 총자산순이익률과자기자본순이익률도전년대비큰폭으로증가하였습니다. 이는당사가기타제작사대비제작하는드라마편수가많아규모의경제를실현하고있고, 이를통하여전작품에대한 IP 를보유하여높은비중의판매매출을실현하고있기때문인것으로파악됩니다. 드라마제작라이브러리가증가하고, 기존제작드라마의 IP 가누적될수록당사의수익성은추후에도지속또는증가할수있습니다. 다만, 당사와유사하게자본력과핵심인력유치를통한거대드라마스튜디오가출현하여경쟁이심화되는경우판매매출단가가감소할수있으며, 당사가현재와같은당사제작드라마콘텐츠의높은질을유지하지못할경우기타매출액이감소하여당사의수익성에악화 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 70

73 될가능성이존재하니투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다. 다. 재무안정성관련위험 당사는업종평균대비우수한재무안정성을보유하고있으나당사의영업에따라재무안정성지표 는변동할수있습니다. 당사의재무안정성지표는매출의감소, 수익성의악화, 드라마제작등을위 한차입금의증가등의요인으로인하여악화될수있습니다. 주요안정성지표 ( 단위 : %) 구분 21017년반기 2016년 2015년산업평균 유동비율 부채비율 차입금의존도 주 1) 업종평균은 2016 년 10 월한국은행에서발간한 2015 년기업경영분석 J59. 영상오디오기록 물제작및배급업의업종평균을사용하였습니다. 주 2) 상기재무비율은당사의 K-IFRS 별도기준으로계산하였습니다. 당사의재무안정성지표는업종평균과비교하여볼때우수한수준입니다 년반기기준유동비율및부채비율은 78.83%, 62.53% 에서 2016 년 74.38%, 62.41% 으로전년도와유사한수준입니다. 당사의차입금중 1 년이내에상환기일이도래하는금액은약 165 억원으로, 당사의현금성자산규모및영업현금흐름창출능력등을고려할경우상환불이행위험은매우낮을것으로예상됩니다. 당사는업종평균대비우수한재무안정성을보유하고있으나이러한재무안정성지표가지속되리라고확신할수없습니다. 당사의재무안정성지표는매출의감소, 수익성의악화, 드라마제작등을위한차입금의증가등의요인으로인하여악화될수있습니다. 라. 영업현금흐름악화에따른유동성위험 당사의비즈니스는방영전부터제작비가소요되기때문에제작비인식시점과매출인식시점의미스매치로인한영업현금흐름이일시적으로악화될수있으며, 만약방영전대규모의제작비가소요되었음에도불구하고편성및판매매출의회수등이원활하지않는다면현금흐름이악화될수있습니다. 유동성관련재무현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 71

74 구분 2017 연도반기 ( 제 2 기반기 ) 2016 연도 ( 제 1 기 ) 부채비율 (%) 62.53% 62.41% 영업활동으로인한현금흐름 4,656 (9,876) 주 1) K-IFRS 별도기준 당사의영업활동현금흐름은부 (-) 의영업현금흐름을보였으나 2017 년도반기기준양 (+) 의영업현금흐름으로전환되었습니다. 영업현금흐름의변동은당사가영위하는사업특성과관련있습니다 년에당사설립후화앤담픽쳐스, 문화창고, 케이피제이 등자회사인수대금이있었으며, 그외스타작가및연출자확보에따른계약금지급, 기획개발비지급등과관련한장기선급금이증가하여부의영업현금흐름이발생하였습니다. 그러나이는사업확장을위한일시적자금소요가대부분이며, 장기선급금도향후제작되는드라마의제작비를선급한금액이므로드라마가제작될수록영업현금흐름은개선추세를보이고있습니다. 다만당사의사업특성상방영전부터제작비가소요된다는점을고려시, 제작비인식시점과매출인식시점의미스매치로인한영업현금흐름이일시적으로악화될수있으며, 만약방영전대규모의제작비가소요되었음에도불구하고편성및판매매출의회수가원활하지않는다면현금흐름이악화될수있습니다. 이점투자자들께서는유의하여주시기바랍니다. 마. 핵심인력이탈에따른위험 드라마제작사업특성을고려할때, 핵심인력은 PD, 작가, 연출, 기획인력입니다. 당사는핵심인력의확보와유지를위하여창작공간의지원, 크리에이터들의네트워크형성을독려하여다양한아이디어및소재개발을할수있는장을마련하여시너지를낼수있도록하는등, 창작및드라마제작에우호적인환경을조성하는데힘쓰고있습니다. 타사와의차별화된창작환경을제공한다는측면에서핵심인력의이탈을방지하고있다고할수있으나일신상의사유등으로인하여핵심인력의이탈이발생할수있으며, 임금수준의상승등핵심인력에대한경쟁심화가능성은여전히존재하고있습니다. 향후핵심인력의이탈에따라당사제작역량이저하될수있으니이점유의하여주시기바랍니다. 드라마는각각전문분야의인력들이만드는전문종합예술상품으로서, 연출부터방영에이르는업계내의네트워크와산업에대한이해가시나리오의발굴및드라마의퀄리티를좌우합니다. 드라마제작사업특성을고려할때, 기술의원천은 PD, 작가, 연출팀, 기획팀이라고할수있습니다. 당사는직접계약및관계회사를통한간접계약등을통해서현재 130 여명의기성및신인크리에이터 ( 작가, 연출 ) 를확보하고작가및연출팀과함께작품에대한소재와아이템을탐색하여드라마를기획하고있습니다. 당사가확보한크리에이터의규모는국내제작사중최고수준이며주요크리에이터현황은다음과같습니다. 스튜디오드래곤 주요크리에이터현황 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 72

75 구분크리에이터대표작 작가 김은숙박지은김영현박상연홍자매 ( 홍정은, 홍미란 ) 김원석김철규 도깨비, 태양의후예, 상속자들, 신사의품격, 시크릿가든, 온에어, 프라하의연인, 파리의연인푸른바다의전설, 프로듀사, 별에서온그대, 넝쿨째굴러온당신, 역전의여왕, 내조의여왕육룡이나르샤, 뿌리깊은나무, 로열패밀리, 선덕여왕, 대장금육룡이나르샤, 뿌리깊은나무, 로열패밀리, 선덕여왕주군의태양, 빅, 최고의사랑, 내여자친구는구미호, 미남이시네요, 쾌도홍길동, 환상의커플, 마이걸미생, 시그널, 성균관스캔들, 신데렐라언니, 대왕세종공항가는길, 시카고타자기, 응급남녀, 황진이, 꽃보다아름다워, 여름향기 연출 이응복도깨비, 태양의후예, 연애의발견, 비밀, 학교 2013 김도훈 해를품은달, 로열패밀리, 스포트라이트 김윤철 박홍균 우리가사랑할수있을까, 케세라세라, 내이름은김삼순, 사랑을 그대품안에, 마지막승부, 질투 최고의사랑, 선덕여왕, 뉴하트, 영웅시대 당사는핵심인력의확보와유지를위하여창작공간의지원, 크리에이터들의네트워크형성을독려하여다양한아이디어및소재개발을할수있는장을마련하여시너지를낼수있도록하는등, 창작및드라마제작에우호적인환경을조성하는데힘쓰고있습니다. 또한아이템의발굴, 제작등의실적에따른상여금지급, 교육지원등다양한노력을수행하고있습니다. 따라서타사와의차별화된창작환경을제공한다는측면에서핵심인력의이탈을방지하고있다고할수있습니다. 그럼에도불구하고일신상의사유등으로인하여핵심인력의이탈이발생할수있습니다. 또한경쟁사의우수한인력을유치하고자하는노력에따른임금수준의상승등핵심인력에대한경쟁심화가능성이있어향후핵심인력의이탈위험이존재하고있습니다. 바. 지배구조및그룹관련위험 당사는독점규제및공정거래에관한법률상씨제이기업집단에속한계열회사입니다. 증권신고서제출기준현재당사의최대주주는씨제이이앤엠 로 ( 지분율 90.76%), 최대주주및특수관계인의지분율은 96.25% 입니다. 씨제이이앤엠 의사업은방송사업, 영화사업, 음악사업, 공연사업부문으로구성됩니다. 당사에대한그룹의직간접적인지원가능성이존재하고, 씨제이그룹전체의경영성과나평판이악화될경우직간접적으로영향을받아당사의실적은악화될가능성이있습니다. 투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 증권신고서제출기준현재당사의최대주주는씨제이이앤엠 ( 주 ) 로 ( 지분율 90.76%), 최대주주및특수관계인의지분율은 96.25% 입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 73

76 최대주주등의지분현황 ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 주, %) 소유주식수및지분율 성명 관계 주식의종류 기초 ( ) 증권신고서제출일현재 비고 주식수 지분율 주식수 지분율 씨제이이앤엠 본인 보통주 20,000, % 20,000, % - 김선정 관계사임원 보통주 636, % 636, % - 윤하림 관계사임원 보통주 545, % 545, % - 장진욱 관계사임원 보통주 30, % 30, % - 합계 보통주 21,211, % 21,211, % - 씨제이이앤엠 의사업은방송사업, 영화사업, 음악사업, 공연사업부문으로구성됩니다. 씨제이그룹사업군현황 사업군구분주요회사명주요사업 식품 & 국내 CJ 제일제당 식품부문, CJ 푸드빌, CJ 프레시웨이, CJ 씨푸드 식료품제조업, 음식점업, 도매및상품중개 업 식품서비스 해외 CJ QINGDAO FOODS CO., LTD., TMI TRADING CORP 식료품제조업, 무역업 국내 CJ 제일제당 생명공학부문, CJ 헬스케어 바이오및제약업 PT. CHEIL JEDANG INDONESIA, CJ(SHENYANG) BIOTECH CO., LTD., 생명공학 해외 CJ AMERICA, INC., CJ BIO MALAYSIA SDN. BHD., PT. CHEIL JEDANG SUPERFEED, PT. CJ FEED JOMBANG, CJ GLOBAL HOLDINGS 바이오및판매업, 사료첨가제제조및 판매업, 사료제조및판매업 LIMITED, CJ EUROPE GMBH 신유통 국내 CJ 오쇼핑, 케이엑스홀딩스, CJ 대한통운, CJ 올리브네트웍스 방송업, 육상운송및운송업, 소매업 해외 CJ KOREA EXPRESS ASIA PTE. LTD. 물류업 엔터테인먼트 & 국내 CJ 이앤엠, CJ 씨지브이, CJ 헬로비전 영상 / 오디오기록물제작및배급업, 방송채널사용사업, 종합유선방송업 미디어 해외 CGI HOLDINGS LIMITED, CJ E&M JAPAN INC. 영상 / 오디오기록물제작및배급업등 시너지 & 국내 CJ, CJ 건설 지주사, 종합건설업등 인프라 자료 : 2017 년 6 월 30 일기준 씨제이이앤엠 가영위하고있는사업부문의개요는아래와같습니다. 구분회사명주요재화및용역사업내용 방송사업부문 CJ E&M 방송사업부문및종속회사 CJ E&M Hong Kong Limited 외 12 개 사 방송채널 tvn/ocn/cgv 외 18 개채널및방송콘텐츠 방송채널및방송콘텐츠를 CATV/IPTV/ 위성방송 / 온라인등의플렛폼을통해서비스하고있습니 다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 74

77 영화사업부문 CJ E&M 영화사업부문및종속회사 CJ Entertainment Japan 외 5개사 영화제작 / 유통 / 투자 영화의제작, 투자및배급사업 음악사업부문 CJ E&M 음악사업부문및종속회사주식회사엠엠오엔터테인먼트외 4개사 음반제작 / 음원유통 / 디지털 뮤직사업 음악 ( 디지틀음악포함 ) 제작 / 투자 / 유통 / 콘서트 및온라인콘텐츠사업운영 공연사업부문 CJ E&M 공연사업부문공연사업뮤지컬등공연사업운영 씨제이이앤엠 의요약재무정보는다음과같습니다. 씨제이이앤엠 요약연결재무정보 ( 단위 : 백만원, %) 구분 제 8 기반기 제 7 기 제 6 기 2017년 06월말 2016년 12월말 2015년 12월말 [ 유동자산 ] 1,014, , ,144 [ 비유동자산 ] 2,442,916 1,797,328 1,424,711 자산총계 3,457,272 2,792,955 2,364,855 [ 유동부채 ] 854, , ,286 [ 비유동부채 ] 534, , ,487 부채총계 1,389,010 1,177, ,773 [ 지배기업소유주에게귀속되는자본 ] 1,994,926 1,546,258 1,551,535 자본금 193, , ,660 자본잉여금 969, , ,767 이익잉여금 849, , ,030 기타자본항목 (18,311) (36,690) 18,078 [ 비지배지분 ] 73,336 69,272 8,547 자본총계 2,068,262 1,615,530 1,560,082 자본및부채총계 3,457,272 2,792,955 2,364,855 구분 ( ~ ) ( ~ ) ( ~ ) 매출액 819,584 1,538,423 1,347,314 영업이익 46,979 27,971 52,676 당기순이익 438,118 60,858 52,920 [ 지배기업의소유지분 ] 438,004 62,152 54,345 [ 비지배지분 ] 114 (1,294) (1,425) 지배기업기본주당이익 ( 단위 : 원 ) 11,355 1,611 1,409 당사의최대주주인씨제이이앤엠 는 2017 년반기말연결기준총자산은약 3 조 4,572 억원, 부채총계약 1 조 3,890 억원, 자본총계는약 2 조 682 억원이며, 영업이익 470 억원가량을달성하며전년동기대비약 104.0% 가량증가하였습니다. 영업이익률및당기순이익률은각각 2016 년 1.8%, 4.0% 에서 2017 년반기연결기준 5.7%, 53.5% 로개선된모습을나타내고있 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 75

78 습니다. 당사는독점규제및공정거래에관한법률상씨제이기업집단에소속되어있습니다 년반기말기준현재씨제이기업집단에소속되어있는회사 ( 국내기준 ) 는 69 개사이며상장 9 개사, 비상장 60 개사로구성되어있습니다 년반기말기준씨제이그룹에속해있는기업의세부내역은아래와같습니다. 당사는독점규제및공정거래에관한법률상기업집단씨제이에속한계열회사로서보고서작성기준일현재씨제이기업집단 ( 최상위지배기업 : 씨제이 ) 에는당사를포함하여 351 개계열회사가소속되어있습니다. 씨제이, 씨제이제일제당, 씨제이대한통운, 씨제이헬로비전, 씨제이씨지브이, 씨제이씨푸드 6 개사는유가증권시장상장법인이고, 씨제이오쇼핑, 씨제이프레시웨이, 씨제이이앤엠 3 개사는코스닥상장법인이며, 나머지계열회사는비상장법인입니다. 구분 회사수 회 사 명 유가증권씨제이 (001040), 씨제이제일제당 (097950), 씨제이씨지브이 (079160), 6 시장상장씨제이씨푸드 (011150), 씨제이대한통운 (000120), 씨제이헬로비전 (037560) 코스닥상장 3 씨제이오쇼핑 (035760), 씨제이프레시웨이 (051500), 씨제이이앤엠 (130960) 디시네마오브코리아, 루비콘컴퍼니, 메조미디어, 문화창고, 송림에프에스, 송림푸드, 슈퍼레이스, 씨제이텔레닉스, 아트서비스, 에프엔디인프라, 엠엠오엔터테인먼트, 원지, 제이에스픽쳐스, 제이케이필름, 조이렌트카, 케이피제이, 코휘드, 폴라리스엠넷, 프레시원강남, 프레시원광주, 프레시원남서울, 프레시원대구경북, 프레시원동서울, 프레시원부산, 프레시원인천, 프레시원전북, 프레시원중부, 하이라이트레코즈, 화앤담픽쳐스, 광양항서부컨테이너터미널, 대한통운에스비, 동부산테마파크, 동석물류, 국내 60 마산항제4부두운영, 보스포러스인베스트먼트, 스튜디오드래곤, 씨앤아이레저비상장법인산업, 씨제이건설, 씨제이대한통운비엔디, 씨제이대한통운인천컨테이너터미널, 씨제이돈돈팜, 씨제이디지털뮤직, 씨제이브리딩, 씨제이엠디원, 씨제이올리브네트웍스, 씨제이파워캐스트, 씨제이포디플렉스, 씨제이푸드빌, 씨제이헬스케어, 어업회사법인신의도천일염, 에스지생활안전, 에이오엠지, 영우냉동식품, 울산항만운영, 이앤씨인프라, 인천남항부두운영, 케이밸리, 케이엑스홀딩스, 타임와이즈인베스트먼트, 한국복합물류 참고로, 2016 년 12 월중공정거래위원회가보도한 '2016 년 12 월중대기업집단소속회사변동현황 ' 에따르면당사가포함되어있는씨제이그룹은 15 위를기록하고있습니다 ( 루비콘컴퍼니, 제이케이필름의계열사가 2016 년 3 분기말이후편입 ). 당사는씨제이그룹계열사로서씨제이그룹은식품, 생명공학, 엔터테인먼트, 유통등의사업을영위하고있으며, 씨제이그룹이차지하는지위를감안할때향후그룹의직간접적인지원가능성에기반하여당사의경쟁지위가견고히유지될것으로예상되나, 씨제이그룹전체의경영성과나평판이악화될경우직간접적으로영향을받아당사의실적등이변동할수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 76

79 있습니다. 투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 사. 자회사관련위험 당사는현재 화앤담픽쳐스, 문화창고, 케이피제이등 3 개의자회사가있으며, 당사의지분율 은모두 100% 입니다. 당사는자회사의경영상태를모니터링하며지속적인관리를수행하고있으나, 해당자회사가경영에어려움을겪을경우재무적위험이당사에전이될가능성이존재합니다. 당사는현재 화앤담픽쳐스, 문화창고, 케이피제이등 3 개의자회사가있으며, 당사의지분율은모두 100% 입니다. 자회사의재무현황은다음과같습니다. 스튜디오드래곤 자회사재무현황 ( 단위 : 백만원 ) 자회사 구분 2017연도반기 2016연도 2015연도 2014연도 자산총액 18,903 18,532 6,718 5,609 자본금 화앤담픽쳐스 자기자본 5, ,345 4,096 매출액 13,636 10,385 7,315 13,113 당기순이익 5,204-1,466-2,485 1,651 자산총액 38,729 39,406 18,866 4,097 자본금 문화창고 자기자본 6,465 3, ,024 매출액 27,750 42,707 34,900 34,236 당기순이익 3,352 2,058 1,472 2,364 자산총액 7,316 6, 자본금 케이피제이 자기자본 매출액 4, 당기순이익 스튜디오드래곤 자회사드라마제작현황 제작사명 프로그램명 방송시기 제작형태 화앤담픽쳐스 도깨비 ~ 공동제작 문화창고 푸른바다의전설 ~ 공동제작 케이피제이 서클 ~ 공동제작 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 77

80 당사가상기와같은소규모제작사를인수한목적은드라마제작관련핵심인력확보를위한것으로관련한핵심인력은다음과같습니다. 자회사별주요인력현황 자회사구분핵심인력주요작품 화앤담픽쳐스작가김은숙 배우전지현 도깨비, 태양의후예, 상속자들, 신사의품격, 시크릿가든, 온에어, 프라하의연인, 파리의연인푸른바다의전설, 별에서온그대, 암살, 베를린, 도둑들, 엽기적인그녀, 해피투게더등 문화창고 배우 조정석 질투의화신, 오나의귀신님, 최고다이순신, 건축학개론, 관상, 역린등 배우 박민영 7일의왕비, 힐러, 리멤버, 개과천선, 성균관스캔들등 작가박지은 푸른바다의전설, 프로듀사, 별에서온그대, 넝쿨째굴러온당신, 역전의여왕, 내조의여왕 케이피제이 작가김영현육룡이나르샤, 뿌리깊은나무, 로열패밀리, 선덕여왕, 대장금 작가박상연육룡이나르샤, 뿌리깊은나무, 로열패밀리, 선덕여왕 당사는자회사의경영상태를모니터링하며지속적인관리를수행하고있으나, 해당자회사가경영에어려움을겪을경우당사에재무적위험이전이될가능성이존재합니다. 3. 기타위험 가. 투자설명서교부 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거, 일반투자자들은투자 설명서를미리교부받아야청약이가능합니다 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 132 조에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면등위조항에서규정하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 금번공모주식청약시일반투자자들은사전에투자설명서를교부받아회사현황및투자위험요소등을검토하신후청약여부를결정하시길바라며, 투자설명서교부와관련한자세한사항은 I. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 마. 투자설명서교부에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 78

81 나. 증권신고서정정위험 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의효력발생은정부또는금융위원회가본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항은청약일전에정정될수있습니다. 또한, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 상의발행일정은확정된것이아니며, 금융감독원공시심사과정에서정정사유발생시변경될수있습니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에대하여정부또는금융위원회가본신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니므로당사에대한투자책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 또한, 본주권은정부및금융기관이보증한것이아니며, 투자위험역시투자자에게귀속되오니투자자께서는투자시이점에유의하시기바랍니다. 본증권신고서상의공모일정은확정된것이아니며, 관계기관의조정또는증권신고서수리과정에서변경될수있습니다. 다. 공모주식수변경위험 증권의발행및공시등에관한규정제 2-3 조 2 항 1 호에따라수요예측실시후, 매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는주식수만큼공모주식수가변경될수있으니투 자시유의하시기바랍니다. 증권의발행및공시등에관한규정 제 2-3 조제 2 항제 1 호에따르면증권신고서를제출한자가 " 증권시장에상장하기위하여지분증권을모집또는매출하는경우로서모집또는매출할증권수를당초에제출한신고서의모집또는매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수로변경하는경우 " 로정정신고서를제출하는경우, 당초의신고서효력발생일에영향을미치지않습니다. 금번공모또한수요예측실시후모집 ( 매출 ) 할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는주식수만큼공모주식수가변경될수있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 라. 재무제표작성기준일이후변동미반영 본증권신고서상의재무제표에관한사항및감사인의의견에관한사항은 2017년도반기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유의하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 투자설명서 ) 제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 당사는 2017 년반기에대해회계법인으로검토받은 K-IFRS 기준으로재무제표를작성하여 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 79

82 본증권신고서에기재하였습니다. 본증권신고서상의재무제표에관한사항및감사인의의견에관한사항은 2017 년반기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으므로투자에유의하시기바랍니다. 마. 상장후매도가능물량으로인한위험 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 28,037,240 주중 20.97% 에해당하는 5,880,000 주는 상장직후유통가능물량입니다. 최대주주등및자발적보호예수대상자의보호예수가종료됨에따 라추가적인물량출회가능성이있으며이는주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 증권신고서제출일현재당사의최대주주및특수관계인의소유주식수 22,217,240 주 ( 공모전 96.25%, 공모후기준 75.66%) 및기타보호예수의무자의소유주식수 825,430 주 ( 공모전 3.75%, 공모후기준 2.94%) 는코스닥시장상장규정제 21 조제 1 항제 1 호에의거상장일로부터 6 개월간한국예탁결제원에보호예수하여야하며, 한국거래소가불가피하다고인정하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. 공모주식중우리사주조합에배정된 120,000 주 ( 공모후기준 0.43%) 는상장이후 1 년간한국증권금융에의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합배정주식수는청약일이후우리사주조합신청 ( 청약 ) 수량에따라확정되며, 일부법령이허용하는예외사항에해당하는경우에만예탁주식의인출이가능합니다. 유통가능주식수등의현황 구분 공모후주식수 공모후 지분율 상장후 매도제한기간 최대주주등 21,211,810 주 75.66% 6 개월 유통제한물량 그외보호예수대상자 825,430 주 2.94% 6 개월 우리사주조합 120,000 주 0.43% 1 년 소계 22,157,240 주 79.03% - 유통가능물량 공모주주 5,880,000 주 20.97% - 소계 5,880,000 주 20.97% - 합계 28,037,240 주 % - 유통제한물량을제외한 5,880,000 주 ( 공모후기준 20.97%) 는상장일부터매도가가능한바, 이로인하여주가가하락할수있으며, 향후청약시우리사주조합및기관투자자등의실권이발생할경우이러한실권물량이일반투자자에게추가로배정되어당초일반투자자에배정된주식수를기준으로산출한경쟁률보다실질경쟁률이하락하게되어개인별배정물량이증가할수있으니, 투자자께서는청약시이점을유의해주시기바랍니다. 나아가, 최대주주등및보호예수대상자의보호예수기간이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있다는점을유의하시기바랍니다. 바. 주식매수선택권행사에따른주가희석화위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 80

83 당사는상법상부여대상에대하여사기진작및근로의욕고취를목적으로주식매수선택권을부여한바있습니다. 상장후행사기간도래시행사가능한주식수는 157,000주로동주식매수선택권의행사로인하여주식시장에추가적인물량출회가능성이있으며이는주가에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사는회사의설립, 경영및기술혁신등에기여하였거나기여할가능성이있는임직원에게주식매수선택권을 1 회부여한바있으며, 증권신고서제출일현재주식매수선택권현황은다음과같습니다. 주식매수선택권부여현황 부여차수부여일부여대상인원부여주식수미행사주식수행사기간 1 차 최진희외 10 인 157,000 주 157,000 주 ~ 까지 합계 157,000 주 157,000 주 주 ) 향후주식매수선택권부여자중퇴사등으로부여가취소될수있으며, 액면분할 ( ,000 원 500 원 ) 를반영하여신고서제출일현재기준으로환산한주식수입니다. 상기와같이증권신고서제출일현재미행사주식매수선택권은총 157,000 주로공모후주식수 28,037,240 주기준 0.56% 에해당합니다. 사. 청약자유형군별배정비율변경가능성 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해결정되며, 동수요예측결과에따라청약일전에청 약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 신고서제출일현재금번총공모주식 6,000,000 주의청약자유형군별배정비율은우리사주조합 120,000 주 ( 공모주식의 2.0%, 우선배정 ), 일반청약자 1,200,000 주 ( 공모주식의 20.0%), 기관투자자 4,680,000 주 ( 공모주식의 78.0%) 입니다. 기관투자자배정주식 4,680,000 주를대상으로 2017 년 11 월 9 일 ~ 10 일이틀간수요예측을실시하여배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 한편, 2017 년 11 월 16 일 ~ 17 일에실시되는청약결과잔여주식이있는경우에는대표주관회사가자기분으로인수또는추첨에의한재배정을하게됩니다. 만약청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정될수있으며, 이러한초과청약에대한배정은대표주관회사가자율적으로결정하여배정합니다. 아. 수요예측참여가능한기관투자자의범위 금번공모를위한수요예측시 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에따른기관투자자만 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 81

84 참여가가능하므로투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다 년 12 월 13 일 증권인수업무등에관한규정 개정으로인하여동규정제 2 조제 8 호에도불구하고동규정제 5 조제 1 항제 2 호단서조항에따라창업투자회사등도수요예측에참여하는것이가능하도록하고있습니다. 그러나금번공모를위한수요예측시 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호단서조항을적용하지않음에따라동조항에따른창업투자회사등은수요예측에참여할수없으며, 동규정제 2 조제 8 호에서규정하는기관투자자만수요예측에참여할수있습니다. 투자자께서는이점에유의하여주시기바랍니다. 자. 상장요건미충족관련위험 금번공모는코스닥시장상장규정에서규정하고있는주식의분산요건을충족할목적으로 자본시장과금융투자업에관한법률 에따라공모의방법으로실시됩니다. 금번공모후당사가신규상장신청일까지필요한요건을모두충족하면본주식은코스닥시장에상장되어매매를개시하게됩니다. 그러나, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어, 당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 당사는 2017 년 6 월 21 일상장예비심사청구서를제출하여 2017 년 9 월 14 일자로한국거래소로부터상장예비심사를승인받았습니다. 당사가한국거래소로부터수령한공문에따르면, 공모후에심사가가능한상장주식수및주식의분산요건을제외한모든요건을충족하고있습니다. 당사는코스닥시장상장규정제 6 조 1 항 3 호에따른주식의분산요건충족을위하여 6,000,000 주를공모할예정입니다. 제6조 ( 신규상장심사요건 ) 1 코스닥시장에신규상장하고자하는법인은다음각호의요건을구비하여야한다. 3. 주식의분산다음각목의어느하나에해당할것가. 상장예비심사후상장신청일까지모집 ( 법시행령제11조제3항의규정에의하여모집으로보는경우를제외한다. 이하이호의규정에서같다 ) 또는매출한주식및모집또는매출한보통주식의총수가각각상장신청일현재발행주식총수및보통주식총수를기준으로다음의어느하나에해당하고소액주주의수 ( 우리사주조합은소액주주 1인으로본다 ) 가 500인이상일것 (1) 상장예비심사청구일현재소액주주 [ 세칙으로정하는경우는제외한다. 이하 (2), 제2항제1호, 제 7조의2제1항가목 (1) 및 (2) 에서같다 ] 가소유하고있는주식의총수및보통주식의총수가각각발행주식총수및보통주식총수의 100분의 25 미만인경우에는모집또는매출한주식의총수및모집또는매출한보통주식의총수가각각발행주식총수및보통주식총수의 100분의 10 이상일것. 이경우상장신청일현재소액주주가소유하고있는주식의총수및보통주식의총수는각각발행주식총수및보통주식총수의 100분의 25 이상이어야한다. (2) 상장예비심사청구일현재소액주주가소유하고있는주식의총수및보통주식의총수가각각발행주식총수및보통주식총수의 100분의 25 이상인경우에는모집또는매출한주식의총수및모집 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 82

85 또는매출한보통주식의총수가각각발행주식총수및보통주식총수의 100분의 5 이상으로서모집또는매출가액의총액이법시행령제120조제1항제1호에서정하는금액이상일것나. 상장신청일현재소액주주수 ( 우리사주조합은소액주주 1인으로본다 ) 가 500인이상이고상장예비심사후상장신청일까지모집또는매출한주식의총수및모집또는매출한보통주식의총수가각각상장신청일현재발행주식총수및보통주식총수의 100분의 10이상으로서자기자본또는기준시가총액을기준으로다음의어느하나에해당할것 (1) 상장예비심사청구일현재자기자본을기준으로다음에해당할것가 ) 자기자본 500억원이상 1,000억원미만인법인 : 100만주이상나 ) 자기자본 1,000억원이상 2,500억원미만인법인 : 200만주이상다 ) 자기자본 2,500억원이상인법인 : 500만주이상 (2) 기준시가총액을기준으로다음에해당할것가 ) 기준시가총액 1,000억원이상 2,000억원미만인법인 : 100만주이상나 ) 기준시가총액 2,000억원이상 5,000억원미만인법인 : 200만주이상다 ) 기준시가총액 5,000억원이상인법인 : 500만주이상 그러나상장전하기와같은사유가발생하고한국거래소가판단하기에상장예비심사결과에중대한영향을미칠수있다고인정하는경우, 한국거래소는상장예비심사승인의효력을인정하지않을수있습니다. 이경우당사는상장예비심사청구서를다시제출하여심사를받아야할수도있으며, 당사주식의상장연기혹은상장취소로이어질수있습니다. 1. 상장예비심사결과 스튜디오드래곤 이상장주선인을통하여제출한상장예비심사청구서및동첨부서류를코스닥 시장상장규정 ( 이하 " 상장규정 " 이라한다 ) 제 8 조 ( 상장예비심사등 ) 에의거하여심사 ( ) 한 결과, 사후이행사항을제외하고신규상장심사요건을구비하였기에다음의조건으로승인함 - 다음 - 사후이행사항 - 청구법인은상장규정제 11 조에서정하는신규상장신청일 ( 모집또는매출의완료일 ) 까지상장규정 제 6 조제 1 항제 3 호 ( 주식의분산 ) 의요건을구비하여야함 - 만약청구법인이신규상장신청일에코스닥시장상장규정제 2 조제 9 항에서정하는벤처기업에해 당하지않게되는경우에는동규정제 7 조제 1 항 ( 신규상장심사요건의특례 ) 이적용되지아니하므로 동규정제 6 조의일반기업상장요건을구비하여야함 2. 예비심사결과의효력불인정 청구법인이코스닥시장상장규정제 9 조제 1 항에서정하는다음각호의사유에해당되어, 본예비 심사결과에중대한영향을미친다고한국거래소 ( 이하 " 거래소 " 라한다 ) 가인정하는경우에는, 본예 비심사결과의효력을인정하지아니할수있으며, 이경우청구법인은재심사를청구할수있음 1) 상장규정제 4 조제 4 항제 2 호의규정에서정하는경영상중대한사실 ( 발행한어음또는수표의부 도, 합병등, 소송의제기, 영업활동의중지, 주요자산의변동등 ) 이발생한경우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 83

86 2) 상장예비심사청구서또는첨부서류의내용중허위의기재또는표시가있거나중요한사항을기재또는표시하지아니한사실이발견된경우 3) 상장규정제4조제2항제1호의서류 ( 최근사업연도재무제표및감사인의감사보고서 ) 에대한외부감사및회계등에관한규정제48조의규정에의한감리결과금융위원회또는증권선물위원회가상장예비심사청구법인에대하여과징금부과를의결하거나동규정제55조제1항제1호 (1년이내의기간의유가증권의발행제한 ) 또는제56조제1항 ( 검찰고발또는통보 ) 에해당하는조치를의결한사실이확인된경우 4) 자본시장과금융투자업에관한법률제122조의규정에의한정정신고서의정정내용이중요한경우 5) 상장예비심사결과를통보받은날부터 6월이내에상장규정제11조의규정에의한신규상장신청을하지않은경우. 다만, 당해법인이코스닥시장의상황급변등불가피한사유로신규상장신청기간의연장을신청하여거래소가승인하는경우에는동기간을 6월이내의범위에서연장할수있음 6) 그밖에상장예비심사결과에중대한영향을미치는것으로거래소가인정하는경우 청구법인의제4조제2항제1호의서류 ( 최근사업연도재무제표및감사인의감사보고서 ) 에대한외부감사및회계등에관한규정제48조의규정에의한감리결과증권선물위원회가상장예비심사청구법인에대하여동규정제55조에해당하는조치 ( 임원의해임권고, 3년이내의기간의감사인지정또는변경요구, 시정요구, 각서 ( 회계처리기준의성실한준수를확약하는내용이어야한다 ) 제출요구, 경고, 주의등기타필요한조치 ) 를의결한사실이확인된경우, 거래소는청구법인에대하여제6조제1항제19호의규정에의한신규상장심사요건을기준으로재심사하여상장예비심사결과의효력을인정하지아니할수있음 3. 기타신규상장에필요한사항 청구법인은코스닥시장상장규정제 4 조제 4 항에서정하는다음각호해당하는사유가발생한때 에는그에관련된서류를제출하여야함 1) 증권에관한사항에대한이사회나주주총회의결의 2) 경영상중대한사실 ( 발행한어음또는수표의부도, 합병등, 소송의제기, 영업활동의중지, 주요자산의변동등 ) 3) 모집또는매출의신고를한때에는투자설명서 ( 예비투자설명서를포함한다 ). 이경우기재내용의정정사항을포함한다. 4) 당해사업연도반기종료후 45일이경과한경우반기재무제표및감사인의검토보고서 5) 최근사업연도의결산승인을위한주주총회가개최된경우최근사업연도의재무제표및감사인의감사보고서 만약당사의상장적격성심사결과에영향을줄수있는사건이발생할경우, 이는당사주식상장일정의연기또는상장의승인취소를유발할수있으며, 이에따라당사의주식의가격과유동성에심각한부정적인영향을미칠수있습니다. 차. 투자원금손실관련위험 코스닥시장상장후주식시장상황등에따라주가는최초공모가액을하회할수도있으며, 이경우 공모가에금번공모주식을취득한투자자는투자원금손실을입을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 84

87 수요예측을거쳐당사와대표주관회사의협의를통해결정된동주식의공모가격은기업공개이후시장에서거래될시장가격을나타내는것이아니며당사의재무실적, 당사및당사가경쟁하는업종의과거및전망, 당사의경영진, 당사의과거및현재영업, 당사의미래수익및원가구조에대한전망, 당사의발전현황, 당사와유사한사업활동을영위하고있는공개기업의기업가치평가, 한국주식시장의변동성여부와같은요인의영향을받을수있습니다. 따라서투자자는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수있으며, 그결과투자금액의일부또는전부에대한손실이발생할수있습니다. 또한, 과거최초상장이후시장가격이크게등락하여해당발행회사에대한소송이제기되기도했던사례가있습니다. 만약유사한소송이당사에제기된다면상당한비용이소요되거나경영진의관심및지원을핵심사업으로부터다른곳으로전환시킬수있어투자자는취득한보통주를공모가격과동일하거나초과하는가격에매도하지못할수있으며, 투자금액의일부또는전부에대한손실이발생할수있습니다. 카. 환매청구권미부여 ' 증권인수업무에관한규칙 ' 개정으로일반투자자에게 " 공모가격의 90% 이상에인수회사에매도할수있는권리 (Put-Back Option)" 가부여되지않습니다. 또한, 금번공모의경우 증권인수업무등에관한규정 제10조의3 제1항에해당하지않기때문에동규정에따른환매청구권이부여되지않습니다. 투자자께서는이점유념하시기바랍니다 년 6 월 18 일부터시행된증권인수업무에관한규칙에서 ' 제 11 조일반투자자의권리및인수회사의의무 (Put-Back Option)' 조항이삭제됨에따라이와관련해서권리를행사할수없으니투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 금번공모의경우 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3 제 1 항에해당하지않기때문에환매청구권이부여되지않으므로투자자께서는유의하시기바랍니다. 증권인수업무등에관한규정 제 10 조의 3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 " 환매청구권 " 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 1. 공모예정금액 ( 공모가격에공모예정주식수를곱한금액 ) 이 50 억원이상이고, 공모가격을제 5 조제 1 항제 1 호의방법으로정하는경우 2. 제 5 조제 1 항제 2 호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 3. 금융감독원의 기업공시서식작성기준 에따른공모가격산정근거를증권신고서에기재하지 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 85

88 않은경우 4. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제 26 조제 7 항제 1 호에따른기술성장기업의상장을위하여 주식을인수하는경우 5. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제 26 조제 7 항제 2 호에따른기업의상장을위하여주식을 인수하는경우 2 인수회사가일반청약자에게제 1 항의환매청구권을부여하는경우다음각호의요건을모두충족 하여야한다. 1. 환매청구권행사가능기간 가. 제 1 항제 1 호부터제 3 호까지의경우 : 상장일부터 1 개월까지 나. 제 1 항제 4 호의경우 : 상장일부터 6 개월까지 다. 제 1 항제 5 호의경우 : 상장일부터 3 개월까지 2. 인수회사의매수가격 : 공모가격의 90% 이상. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수가상장일직전매매거래일의주가지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격이상. 이경우, 주가지수는한국거래소가발표하는코스피지수, 코스닥지수또는발행회사가속한산업별주가지수중대표주관회사가정한주가지수를말한다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의 주가지수 - 상장일직전매매거래일의주가지수 ) 상장일직전매매거래일의주가지수 ] 타. 일일가격제한폭확대관련위험 2015 년 6 월 15 일부터코스닥시장과유가증권시장주식의일일가격제한폭이기존의 ±15% 에서 ±30% 로확대되었으므로, 투자시유의하시기바랍니다 년 6 월 15 일부터코스닥시장과유가증권시장주식의일일가격제한폭이기존의 ±15% 에서 ±30% 로확대되었습니다. 이에따라상장일이후당사주식의장중가격변동폭이이전의공모주투자사례대비클수있으니투자시유의하시기바랍니다. 파. 공모가격결정방식 금번공모를위한가격결정은 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여정하는방법으로가격결정이이루어질예정입니다. 단, 금번공모시동규정제5호제1항제2호의단서조항은적용하지않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 86

89 2016 년 12 월 13 일 증권인수업무등에관한규정 개정으로인하여동규정제 5 조제 1 항에따라다양한방법을통한가격결정이가능하게되었습니다. 제 5 조 ( 주식의공모가격결정등 ) 증권인수업무등에관한규정 1 기업공개를위한주식의공모가격은다음각호의어느하나에해당하는방법으로결정한다. 1. 인수회사와발행회사가협의하여단일가격으로정하는방법 2. 기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여인수회사와발행회사가협의하여정하는방법. 다만, 제2조제8호에불구하고인수회사는다음각목의어느하나에해당하는자 ( 이하 " 창업투자회사등 " 이라한다 ) 의수요예측등참여를허용할수있으며, 이경우해당창업투자회사등은기관투자자로본다. 가. 제 6 조제 4 항제 1 호부터제 3 호까지의어느하나에해당하는조합 나. 영제 10 조제 3 항제 12 호에해당하지아니하는기금및그기금을관리ㆍ운용하는법인 다. 사립학교법 제 2 조제 2 호에따른학교법인 라. 중소기업창업지원법 제 2 조제 4 호에따른중소기업창업투자회사 3. 대표주관회사가사전에정한방법에따라기관투자자로부터경매의방식으로입찰가격과수량을 제출받은후일정가격 ( 이하 " 최저공모가격 " 이라한다 ) 이상의입찰에대해해당입찰자가제출한가 격으로정하는방법 4. 대표주관회사가사전에정한방법에따라기관투자자로부터경매의방식으로입찰가격과수량을 제출받은후산정한단일가격으로정하는방법 그럼에도불구하고금번공모를위한가격결정은 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여정하는방법으로가격결정이이루어질예정입니다. 단, 금번공모시동규정제 5 호제 1 항제 2 호의단서조항은적용하지않습니다. 하. 공모가산정방식의한계에따른위험 당사는금번공모를위한당사의주당가치를평가함에있어국내외증권시장에기상장된비교기업의 2016년및 2017년반기실적을기준으로 EV/EBITDA를산정하여가치평가에활용하였습니다. 비교기업은사업유사성및재무적유사성등을고려하여최종적으로 4개기업 (IHQ, 제이컨텐트리, ZHEJIANG HUACE FILM & TV-A, ZHEJIANG TALENT TELEVISION-A) 을최종비교기업으로선정하였습니다. 당사의희망공모가액은유사회사의 EV/EBITDA를적용하여산출되었지만, 희망공모가액범위가당사의절대적인가치를의미하는것은아니며최종선정된비교기업들은당사와주요매 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 87

90 출 ( 개발 ) 품목의구체적인종류및비중, 사업지역, 전략, 영업환경, 시장내위치, 성장성등측면에서차이가존재할수있습니다. 또한향후국내외경기, 주식시장현황, 산업성장성, 영업환경변화등다양한요인의영향으로예측, 평가정보는변동될수있으며, 유사회사선정및 EV/EBITDA 평가방식의한계가있으니투자시유의하여주시기바랍니다. 당사는금번공모를위한당사의주당가치를평가함에있어국내외증권시장에기상장된비교기업의 2016 년및 2017 년반기실적을기준으로 EV/EBITDA 를산정하여가치평가에활용하였습니다. 당사는드라마제작및판매를주사업영역으로영위하고있으며, 한국표준산업분류상 (J59114) 방송프로그램제작업 에속해있습니다. 동분류에속해있는상장사는 7 개기업이존재하며유사기업을확장하기위하여드라마제작협회에등록된기업중상장사와콘텐츠사업을영위하는상장사를추가하여총 10 개기업을비교기업군으로하였습니다. 상장된드라마제작사들의규모등을고려하였을때비교가능성이상당히저하된다고판단하여해외시장에상장된업체중드라마제작을주사업으로는 2 개기업을추가로선정하였습니다. 당사는사업의유사성및재무상황등을고려하여최종비교기업을선정하여공모가액을산정하였습니다. 최종선정된비교기업들은당사와주요매출품목의구체적인종류및비중, 사업지역, 전략, 영업환경, 시장내위치, 성장성등측면에서차이가존재할수있으므로, 투자자들께서는비교참고정보를토대로한투자의사결정시이러한차이점이존재한다는사실에유의하시기바랍니다. 당사의비교기업선정기준은다음과같습니다. 비교기업선정기준표 구분선정기준세부검토기준기업수 1 한국표준산업분류기준다음중하나에속하는유가증권시장 또는코스닥시장상장회사 : (J59114) 방송프로그램제작업 1 차 사업유사성 2 드라사제작사협회회원중유가증권시장또는코스닥시장상장회사 12 개사 3 콘텐츠관련업체중드라마제작을영위하는업체 4 드라마제작을주사업으로하는해외기업 2 차 재무유사성 년및 2017년반기영업이익및당기순이익시현 2 기업규모의차이를고려하여시가총액 1천억원이상기업 5 개사 1 결산월이 12 월로동일할것 2 평가기준일현재최근 2 사업연도 (2015 년, 2016 년 ) 감사의견 이적정일것 3 차 일반기준 3 평가기준일현재최근 2년간투자유의종목, 관리종목, 불성실공시법인지정사유및기업회계기준위배로인한조치를받은 4 개사 사실이없을것 4 평가기준일현재최근 6 개월간합병, 영업양수도, 기업분할 등중요한경영상의변동이없을것 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 88

91 당사의희망공모가액은유사회사의 EV/EBITDA 를적용하여산출되었지만, 희망공모가액범위가당사의절대적인가치를의미하는것은아닙니다. EV/EBITDA 평가방식과같은상대가치평가방법의적용에필요한유사회사의선정과정에서평가자 ( 기관 ) 의주관적인판단개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 등에기인한기업가치평가의오류발생가능성은상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 최종선정된유사회사들은당사와사업구조및전략, 제품 (Service), 영업환경, 성장성등에서차이가존재하므로, 투자자들은유사회사현황, 참고정보등을기반으로투자의사결정을하는경우이와같은차이사항에유의하시기바랍니다. EV/EBITDA 평가방식의한계점 1. EBITDA는기업이자기자본과타인자본을이용하여어느정도현금흐름을창출할수있는지를나타내나, 현실적으로손익계산서항목을기반으로산출하며영업활동의자산부채변동을제외하고있습니다. 따라서, 기업의현금흐름창출력을정확하게나타낼수없는한계점이존재합니다. 2. 실제기업이지불해야하는세금, 이자등기타요소들을배제한채기업가치를평가하므로채무비중이높아서재무안정성이낮은회사의경우상대적으로과대평가할수있는한계점이존재합니다. 2. EV/EBITDA 결정요인은일정시점의주가와주당영업이익뿐만아니라국가간성장률, 기업별투자율등다양합니다. 따라서영업이익규모, 현금창출능력, 유보율, 자본금등여러요인이완벽하게일치하는동업종회사가아닌이상한계점이존재합니다. 3. 비교대상회사가동일업종에속한다고해도각회사에고유한사업구성, 시장점유율추이, 인력수준, 재무위험등에서차이가있으며, 이는계량화하기어려운측면이있습니다. 이에따라, 동업종소속회사의비율을적용하여비교분석하는데에도한계점이존재합니다. 4. 일정시점의주가수준은과거실적보다는미래예상이익에대한기대감을반영하고있으므로, 비교평가회사의과거재무제표에의거한비교분석에한계점이존재합니다. 5. 유형자산및무형자산의상각비가현금유출은없으나기업자산의소멸을반영하는반면, EV/EBITDA는기업의존속에필요한재투자를고려하지않고있으며이에따라기업에귀속되는현금흐름을실제보다과다하게인식할수있는한계점이존재합니다. 또한향후국내외경기, 주식시장현황, 산업성장성, 영업환경변화등다양한요인의영향으로예측, 평가정보는변동될수있으며, 유사회사선정및 EV/EBITDA 평가방식의한계가있으니투자시유의하여주시기바랍니다. 희망공모가액의산정과관련한구체적인내용은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 을참고하시기바랍니다. 거. 집단소송위험 증권관련집단소송을허용하는국내법규로인해당사는추가적인소송위험에노출될수있습니다. 국내증권관련집단소송법은 2005 년 1 월 1 일부터시행되었고, 국내상장기업주식을집단적으로 0.01% 이상보유하고있으며, 해당기업이발행한증권과관련하여자본시장거래에서 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 89

92 피해를입었다고주장하는투자자집단을대표하여 1 인이상의대표성있는원고가집단소송을제기할수있도록허용합니다. 증권관련집단소송에서인정되는소인으로는증권신고서또는투자설명서에기재된호도적정보, 호도적인사업보고서의공시, 내부자 / 불공정거래, 시세조작등으로인해발생한피해에대한청구, 회계부정으로유발된피해에대해외부회계법인을대상으로제기한청구등을들수있습니다. 당사가미래에집단소송의피고가되지않으리라고확신할수있는근거가없습니다. 당사가이러한집단소송의피고로지목되게되면, 상당한비용이발생함은물론이거니와당사경영진이핵심사업에전념하지못할수있습니다. 너. 소수주주권행사로인한소송위험 소수주주의소수주주권행사로당사는추가적인소송위험에노출될수있습니다. 본건공모이후당사의주식은한국거래소코스닥시장에상장될예정입니다. 상법상상장회사특례규정인제 542 조의 6( 소수주주권 ) 에따라의결권이없는주식을제외하고회사의발행주식총수의 1.5% 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는주주총회소집청구및회사의업무, 재산상태를조사하기위하여법원에검사인선임을청구할수있고, 1.0%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.5%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는일정한사항을주주총회의목적사항으로할것을제안할수있습니다. 또한 0.5%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.25%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는이사, 감사등의해임을요구할수있고, 0.1%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.05%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는회사의회계장부를열람청구할수있습니다. 0.05%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.025%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는이사가법령또는정관에위반한행위를하여이로인하여회사에회복할수없는손해가생길염려가있는경우에는회사를위하여이사에대하여그행위를유지할것을청구할수있고, 0.01% 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는회사를대신하여주주대표소송을제기할수있습니다. 회사의소액주주들과이사회및주요주주들과의이해관계는상이할수있으며, 이로인해소액주주들이법적행동을통해그들의영향력을행사할수있습니다. 향후당사를상대로상기와같은소송또는법원명령이발생할경우, 당사의효율적이고적절한전략시행이방해받을수있으며사업과성과에영향을줄수있는경영자원이핵심사업에집중되지못할수있습니다. 더. 투자손실위험 당사의주식은한국거래소코스닥시장에서거래된적이없으며금번상장을통해최초로공개시장에서거래되는것이므로코스닥시장상장이후주식시장상황등에따라투자자께서는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수도있으므로투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 90

93 본건상장이전에는당사의보통주가거래되는공개시장이존재하지않았습니다. 당사가한국거래소코스닥시장에당사의보통주상장을신청하였으나, 당사의보통주에대한활발한공개시장이형성및유지될것임을보장할수없습니다. 당사보통주의공모가격은수요예측을거쳐주관사단과당사간협의를통해결정되며공모가격이기업공개이후시장에서거래되는시장가격을나타내는것이아닙니다. 금번공모이후당사의보통주의시장가격은시장에의해결정될것이며다음과같은다양한요인의영향을받을수있습니다. - 당사재무실적 - 당사및당사가속한산업의연혁및향후전망 - 당사의경영에대한평가, 당사의과거및현재영업상태, 당사의미래시기별매출및비용구조의전망 - 성공적인신규시장진입을위한당사의역량 - 당사와유사한방송프로그램제작업을영위하는상장회사들에대한가치평가 - 국내외증권시장내변동성 본건상장에따라당사의보통주가격은시시각각변동할것입니다. 주가의변동은때때로공개시장에서거래되는회사의영업성과와대응되지않거나관련이높지않을가능성이있습니다. 과거, 최초상장이후시장가격이크게등락하여해당발행회사에대한소송이제기되기도했던사례가있습니다. 만약유사한소송이당사에제기된다면상당한비용이소요되거나경영진의관심및지원을핵심사업으로부터다른곳으로전환시킬수있습니다. 이에따라투자자는공모가격이나그이상의가격으로주식을매각하지못할수있으며, 그결과투자금액의일부또는전부에대한손실이발생할수있습니다. 러. 남북관계악화가능성에따른위험 남북간의긴장관계고조는당사및당사의보통주시장가치에부정적인영향을미칠수있습니다. 한국의근대사를되돌아보면남북관계는긴장의연속이었습니다. 남북의긴장구도는사건이발생하면언제든급격히고조될수있습니다 년 12 월김정일이사망하며북한지도부의미래에대한불확실성과이로인한역내정치적그리고경제적안정성에의여파에관한우려등이고조되었습니다. 김정일의 3 남김정은이아버지의후계자로지명되며권력을잡기는하였으나, 이러한권력승계가장기적으로어떠한결과로나타날지는미지수입니다. 한편, 2017 년 2 월, 김정은의이복형제인김정남이말레이시아국제공항에서암살당한것으로알려졌습니다. 최근몇년동안북한의핵무기및장거리미사일프로그램을비롯하여한국에대한군사적적대행위등으로인해안보관련우려또한고조되고있습니다. 최근발생한일부중요사건은다음과같습니다. - 북한은시시때때로탄도미사일시험을실시하고있습니다 년 2 월에도장거리로켓을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 91

94 발사하였는데, 이는미국과의합의사항을비롯하여탄도미사일기술을사용하여발사를금지하고있는유엔의제재또한위반한것입니다. 북한은국제사회의비난에도불구하고성명서를발표하여자국의로켓발사프로그램을지속할것이라밝혔으며, 이후 2016 년 6 월과 8 월에는각각추가적인탄도미사일시험과잠수함발진탄도미사일시험을실시하였으며, 2017 년상반기에도지속적인미사일시험을실시하였습니다. 이에대응하여유엔안전보장이사회는 2017 년 2 월, 북한을규탄하는언론성명을만장일치로채택하는한편상황을지속적으로주시하면서추가적인중대조치를취할것임에합의하였으며, 2017 년 3 월에는북한에가하여진제재를연장하는결의안을만장일치로통과시켰습니다 년 1 월핵확산금지조약 (NPT) 탈퇴를선언한북한은이후 2006 년 10 월부터 2013 년 2 월까지세번에걸쳐핵실험을실시했습니다. 전세계는이에대해강력히이의를제기하였고, 역내긴장은고조되었습니다 년 1 월, 북한은네번째핵실험을실시하며최초의수소폭탄실험이었다고주장하였으나진위여부는검증되지않았습니다. 유엔안전보장이사회는이와같은실험 (2016 년 2 월에실시한장거리로켓발사포함 ) 에대응하여북한의행위를규탄하고대북제제범위를대폭확대한대북제재결의안을 2016 년 3 월만장일치로채택하였습니다. 한편, 미국및유럽연합또한추가적인대북제제조치를취하였습니다 년 9 월, 북한은다섯번째핵실험을실시하며탄도미사일에탑재가능한핵탄두폭발시험이성공적으로진행되었다고주장하였으나진위여부는검증되지않았습니다 년 8 월, 비무장지대에서지뢰가폭발하며한국군 2 명이부상을입었습니다. 한국군은북한이지뢰를설치한것이라주장하며비무장지대에서확성기를사용한대북선전방송을재개하였습니다. 이에대한보복으로북한군은확성기를겨냥한대포를수차례발사하면서남북모두최고단계전투준비태세를발령하였습니다. 뒤이어개최된남북고위당국자들간의회담을통해 2015 년 8 월 15 일군사적긴장해소를위한합의가맺어졌습니다 년 3 월, 대한민국해군군함이수중폭발로파괴되며승선하고있던해군다수가사망하였습니다. 한국정부는해당군함의침몰은북한의소행임을공식적으로주장하였으나북한은책임을부인하였습니다. 북한은 2010 년 11 월에도북방한계선 (NLL) 에인접한한국의연평도를겨냥하여포탄 100 여발이상을발사하여사상자및심각한재산피해를초래하였습니다. 북방한계선은한반도서해상에설정되어있는사실상의남북해상분계선입니다. 정부는이러한북한의공격도발을규탄하며추가도발하는경우맹세코단호히응징할것이라밝혔습니다. 북한경제가심각한어려움에봉착하고있음에따라, 북한내에서사회적, 정치적압박이더욱심화될수있습니다. 북한은한반도에영향을미치는긴장수위가향후고조되지않을것이라보장할수없습니다. 예를들어, 북한에서리더십위기가촉발하거나, 남북고위급접촉의결렬또는군사적적대행위가추가적으로발생하는등긴장이더욱고조되는경우, 한국경제및주식시장에부정적인영향을미칠수있습니다. 머. 향후사업전망위험 본증권신고서는미래사건에대한당사경영진의현재예측을토대로미래예측자료를포함하고 있으며, 해당예측과는상당히다른상황을초래할수있는일부요인및불확실성에따라실제결과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 92

95 는달라질수있습니다. 본증권신고서에포함된다양한전망자료의내용은실제와다른결과를나타낼수있습니다. 이러한요인으로는다음과같은사항들이있을수있으며, 아래사항에반드시국한되지는않습니다. - 일반적인경제, 사업및정치적상황 - 규제, 입법및사법부문의불리한변화 - 제 3 자와의계약의조건및이행여부 - 금리변동 - 당사의부채상환능력 - 소비자의신뢰하락 - 당사가경쟁하는드라마산업을비롯하여전반적인미디어산업에서의경쟁조건변화 - 금융시장환경 상기리스크및기타리스크와관련된일부기업정보공시는그특성상예측에불과하며, 이들불확실성이나리스크가하나이상현실화되는경우, 실제결과는과거실적은물론추정치, 예상치와도상당히달라질수있습니다. 예를들어, 매출액감소, 비용증가, 자본비용증가, 투자지연및예상했던실적개선달성실패등이발생할수있습니다. 향후예상자료들은본증권신고서기준일자현시점에서이루어진것으로, 이에과도하게의존하지않도록유의하시기바랍니다. 또한, 당사는법률이요구하는바를제외하고는새로운정보취득, 미래사건발생등과관계없이미래예측자료를갱신또는수정할어떠한의무도없으며이와같은의무를명시적으로부인하는바입니다. 향후당사또는당사대리인이제공하는모든추정재무자료는본증권신고서에기재된유의사항이적용됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 93

96 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 본장은 자본시장과금융투자업에관한법률 제119조제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제125조의제1항제2호마목에따라본건공모주식인수인이당해공모주식에대한의견을기재하고있는부분입니다. 따라서본장의작성주체는발행회사인스튜디오드래곤 가아닌금번공모의대표주관회사인미래에셋대우 입니다. 본장에기재된평가의견은금번코스닥시장상장의대표주관회사인미래에셋대우 가금번공모주식의발행회사인스튜디오드래곤 로부터제공받은회사및산업에대한정보및자료에기초하여코스닥시장신규상장법인으로서의조건충족여부및그과정에서의희망공모가액제시범위 ( 공모가밴드 ) 산정논리와적정성에대한판단범위로한정됩니다. 즉, 본장의평가의견은금번공모주식의발행회사인스튜디오드래곤 에대한기업실사과정중에있어서동사의코스닥시장상장및공모주식의가치평가를검토및산정하기위해제공받은정보및자료에기초하여대표주관회사인미래에셋대우 가합리적추정및판단의가정하에제시하는주관적인의견입니다. 그러므로, 본증권신고서의당해기재내용이금번공모주식의대표주관회사인미래에셋대우 가투자자에게투자의사결정여부, 이와관련한동사의산업, 영업, 경영관리, 재무, 기술등전반적인사업개황을평가한후의조언및자문, 이에상응하는청약관련정보를제공하는것이아니며, 인수인의분석의견제시가본증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서기재내용의고의적인허위기재사실이외진실성, 정확성과관련하여 자본시장과금융투자업에관한법률 상에서의모든책임을부담하는것은아니라는사실에유의하시기바랍니다. 본장에기재된인수인의평가의견중에는투자자에게회사에대한이해를돕기위하여기재된예측정보가포함되어있습니다. 예측정보에대한실제결과는여러가지내 / 외부요인들의변화에의해기재된예측정보와는다르게나타날수있음을투자자는유의하셔야합니다. 예측정보와관련하여투자자가고려해야할사항에대해서는본신고서의서두에기재된 " 예측정보에관한유의사항 " 부분을참조하시기바랍니다. 1. 평가기관 구분 회사명 증권회사 ( 분석기관 ) 고유번호 대표주관회사미래에셋대우 평가의개요 가. 개요 대표주관회사인미래에셋대우 는기업실사 (Due-Diligence) 결과를기초로스튜디오드래 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 94

97 곤 의기명식보통주식 6,000,000 주를총액인수및모집하기위하여동사의지분증권을평가함에있어최근사업연도및당해사업연도반기의결산서및검토보고서등관련자료를바탕으로동사의사업성, 수익성, 재무안정성, 비교회사의주가등주식가치에영향을미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. 나. 기업실사참여자 (1) 대표주관회사기업실사참여자 소속직책성명담당업무 ECM 본부본부장기승준 IPO 업무총괄 이사성주완 IPO 실무총괄 미래에셋대우 ECM본부 IPO1팀신성장산업분석 2팀신성장산업분석 2팀 부장 김형석 기업실사및서류작성실무총괄 차장 정윤주 기업실사및서류작성실무담당 차장 김태오 기업실사및서류작성실무담당 대리 정범교 기업실사및서류작성실무담당 선임연구원 문지현 산업분석및주식가치평가 선임연구원 박정엽 산업분석및주식가치평가 (2) 발행회사기업실사참여자 소속직책성명담당업무 - 대표이사최진희경영총괄 경영기획실사내이사장세정기업공개총괄책임자 스튜디오 드래곤 사업전략팀팀장강아경상장업무실무담당 재무팀팀장김수연상장업무실무담당 재무팀과장최지은상장업무실무담당 IR 팀팀장차용상장업무실무담당 다. 기업실사이행상황 대표주관회사인미래에셋대우 는스튜디오드래곤 의코스닥시장상장을위해스튜디오드래곤에방문하여상장예비심사청구등을위한기업실사를 2016 년 11 월부터 2017 년 6 월까지진행하였으며, 상장예비심사중에도지속적으로회사에방문하여주요변동사항, 2017 년반기실적확인등실사를진행하였습니다 년 9 월현재상장예비심사승인이후부터본증권신고서 (( 예비 ) 투자설명서 ) 제출일까지상장관련증권신고서작성및마케팅을위한실사를진행 ( 세부일자는아래기업실사절차참 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 95

98 조 ) 하였습니다. (1) 장소서울마포구매봉산로75, 1701호 ( 상암동, 디디엠씨 ) 스튜디오드래곤본사 (2) 일자및주요내용 구분 일자 실사내용 대표주관회사계약체결 대표주관회사계약 Kick off 미팅 ) 상장일정및기업실사일정협의 2) 기업공개를위한사전준비사항및진행절차설명 - 분산및공모규모협의 - 향후세부일정에대한협의 1) 기업실사범위및방법협의 2) 기업실사참여자구성 기업실사 3) 자료요청및인터뷰 ~ 사전준비 - 사업계획, 주주명부, 등기부등본, 정관, 내규등 개년감사보고서, 결산명세서 - 조직도및인원현황 1) 회사전반에대한이해 - 사업계획및영업현황등에관한설명청취및인터뷰 - 주요담당자설명청취및인터뷰 - 비즈니스모델및수익구조파악- 장단기영업및구매관련 Process 검토 기업실사 1차 2) 지배구조및제반규정검토 기업지배구조의투명성및이사회의독립성검토 ~ 주주총회및이사회의사록주요내역검토 - 이사회운영규정, 위임전결규정등제반규정검토 3) 주식관련사항검토- 주주현황및자본금변동사항검토 4) 재무자료검토 - 최근감사 ( 검토 ) 보고서 / 세무조정계산서검토 5) 상장적합성 ( 외형요건및질적요건검토 ) 기업실사 2차 ~ ) 1차실사시이슈사항 F/U 2) 재무, 회계관련인터뷰 3) 상장적합성 ( 외형요건및질적요건 ) 검토 1) 재무, 회계관련추가인터뷰 기업실사 3차 2) 상장적합성 ( 외형요건및질적요건 ) 검토 ) 각사업부문별성장성및사업성, 경쟁우위및경쟁열위등인터 ~ 뷰 ) 회사의영업위험평가 5) 실사후보완사항점검 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 96

99 기업실사 4차 ) 상장예비심사청구서작성관련자문및검토 2) 2016년온기실적에대한검토 3) 결산일이후발생한중요사항이있는지확인 일정미팅 ) 공모일정검토 1) 2017년 1분기실적에대한검토 기업실사 5차 ) 결산일이후발생한중요사항이있는지확인 ~ ) 상장예비심사청구서작성및검토 4) 대표주관회사종합의견작성및검토 예비심사청구서제출 한국거래소에상장예비심사청구서제출 ( 코스닥시장본부 ) 심사대응및승인 ~ ) 거래소심사대응 2) 청구서제출후주요변동사항검토 3) 반기실적및재무수치검토 4) 공모구조및 Valuation 검토 5) 상장예비심사승인 ( ) 기업실사 6차 ) 공모가협의준비 1 대표주관회사와발행회사간공모가액협의 2 유사회사검토및주가추이와재무현황등검토 2) 증권신고서작성회의 3) 신고서제출이후 IR일정관련협의 기업실사 7차 ~ ) IR 일정및자료협의 2) Valuation 및공모가밴드협의 3) 증권신고서작성 증권신고서제출 증권신고서제출및공시 3. 기업실사결과및평가내용 가. 기술성 (1) 기술의완성도 동사는일반적인제조업체와달리연구개발조직을보유하고있지는않습니다. 다만, 최근드라마의장르가다양해지고시청자들과기존드라마와차별화된소재를선호하기때문에드라마의성공을위해서는역량있는 PD, 작가, 연출팀, 기획팀의확보가점차중요해지고있습니다. 동사는현재직접계약또는기획개발계약을통해서국내최고수준의작가및감독, 연출팀을확보하고있으며, 지속적인네트워크확대및유지를통해드라마기획및제작경쟁력을유지해나갈계획입니다. 동사의대표감독은김원석 ( 미생, 시그널 ), 이응복 ( 태양의후예, 도깨비 ), 김병수 ( 나인, 하백의신부 ) 등이있으며, 대표작가로는김은숙 ( 태양의후예, 도깨비 ), 박지은 ( 별에서온그대, 푸른바다의전설 ), 김영현 ( 뿌리깊은나무, 육룡이나르샤 ), 박상연 ( 뿌리깊은나무, 육룡이나르샤 ) 등이있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 97

100 동사는기획팀의확대를통해변화를선도하고새로운시도를할수있도록, 내부기획 / 제작인력및당사와협업하는작가, 연출의창의적인시도와새로운변화를적극장려하고지원할계획입니다. 기획팀주요업무 유망신인드라마작가및신규소재발굴, 확보신인작가육성확보한소재 /ITEM의드라마화의주도적운영 / 참여 / 지원작가네트워크유지, 강화 자체기획, 비드라마 ( 웹 / 영화 / 소설등 ) 작가 / 아이템, 해외포맷, 기타외부제작사 / 작가 / 공모전소재 / 대본 / 시놉등검토포함 O'PEN(E&M-드래곤공유가치 ) 작가및기확보한신인작가 ITEM 관리및작품개발지원등작가-연출매칭, 대본검수, 작품구성 / 방향성제시등시장내외부작가네트워크유지및강화 더불어, 씨제이이앤엠 와공동으로 2017 년 4 월신인작가창작지원공간인 <O'PEN> 을개관하여 2020 년까지총 130 억원을투자하여신인작가를육성할계획입니다. 이를위해 <O'PEN> 1 기작가 ( 드라마신인작가 20 명, 영화신인작가 15 명 ) 을선발하였으며이들드라마신인작가의우수작품을선정하여 2017 년 10 월부터제작에착수하고, tvn 에편성하여전파를탈예정입니다. (2) 기술의경쟁우위도 가 ) 지속적인핵심콘텐츠개발및제작능력 동사는그동안사회전반에대한이해를바탕으로지상파방송사에서접하기어려운소재및장르를개척하며차별화되고우수한드라마제작포트폴리오를구축하였습니다. 이는지상파방송사대비하여타깃시청자지향적인드라마구성과자유로운소재선택및표현이가능하였기때문입니다. 이를통해업계내에서스튜디오드래곤만의독특하고차별화된색깔을구축할수있었으며, 지속적인 well-made 콘텐츠의공급은브랜드가치를강화시키는데주효했습니다. 나 ) 방송사에대한협상력우위 동사는우수한작가, 연출팀, PD 등을확보한독자적인스튜디오들의허브역할을수행하며해당팀들이창의적이고도전적인시도를할수있는장을제공하고있습니다. 또한기존지상파방송사에서받았던모든제약과편견을없애고참여자역량을발휘하여웰메이드드라마를제작할수있는시스템과문화를구축하였습니다. 이에따라신원호감독, 김원석감독의영입뿐아니라, 김은숙작가및박지은작가등검증된작가및주로영화출연에집중하던우수한연기자를확보할수있었습니다. 기존드라마제작산업에서는드라마제작사가외주제작역할을담당하고있었으나, 동사는방송사에대한협상력우위를점하여지속적인핵심콘텐츠를개발제작할수있는선순환구조를구축 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 98

101 하였습니다. (3) 연구인력의수준 동사는증권신고서제출일현재연구소를운영하고있지않습니다. (4) 기술의상용화경쟁력 드라마제작을위해우선적으로아이템발굴, 소재개발이필요하며동사는다양한아이템을개발해시놉시스를작성합니다. 이시놉시스를바탕으로방송사와편성협의를진행하며협의된내용을바탕으로해당시놉시스를 Drop 하거나시놉시스를추가개발및보완하여작가가본격적으로집필을하고방송사에서편성을확정하여드라마를제작하고방영하고있습니다. 나. 시장성 (1) 시장의규모및성장잠재력 2015 년지상파방송, 케이블방송 ( 유선방송사업자, 방송채널사용사업자 ), 위성방송, DMB, IPTV 등 5 개방송사업자들의방송사업수익과방송영상독립제작사의매출을합한우리나라방송영상산업총매출규모는 16 조 4,630 억원으로집계되었고 2011 년이후연평균증가율 6.6% 로지속적인성장세를보이고있습니다. 국내방송시장규모추이 ( 단위 : 조원 ) 출처 : 문화체육관광부, 2016 년콘텐츠산업통계 (2016) 주 1) 방송사업매출기준 : ( 지상파, 케이블, 위성방송, DMB, IPTV, 방송영상독립제작사등포함 ) 지상파와방송채널사용사업자의연간드라마제작현황 ( 단위 : 분, 천원 ) 구분 자체제작외주제작구매합계 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 99

102 시간비용시간비용시간비용시간비용 지상파방송방송채널사용사업 46,180 49,607, , ,004,371 7, , , ,919, ,510 65,248,794 84,132 89,131,146 2,030, ,569,251 2,260, ,949,191 주 1) 주 2) 출처 : 주말ㆍ일일드라마, 미니시리즈, 웹드라마등이포함되며, 오락이나교양등프로그램에일부삽입되는드라마는제외제작원구분 : 자체제작 ( 자체제작 + 공동제작 ), 외주제작 ( 순수외주 + 특수관계사외주 ), 구매 ( 국내구매 + 국외구매 ) 2016 방송산업실태조사 드라마제작비용은 2015 년기준약 6,518 억원에이르는것으로나타났으며이는순수제작비용만포함된것으로드라마판매, 협찬, OST 등부가매출을감안한다면드라마산업규모는더욱클것으로예상됩니다. 드라마산업의시장규모는각각의드라마의계약구조가다르고계약금액이거의알려지지않기때문에정확하게추산하기가힘드나국내방송시장의규모가증가하고방영되는드라마의수가증가하는점을감안했을때드라마산업의시장규모는증가추세에있는것으로추정되고있습니다. 가 ) 드라마편당제작비증가 최근드라마의대형화추세가강화되고있는데이는드라마의대형화가방송사와제작사모두의이익에부합하기때문입니다. 방송사의입장에서는광고경쟁이치열해지면서광고주를잡기위해시청자의관심을끌수있는대작드라마를선호하며, 프라임시간대에대작드라마를편성하려는의지가강해질수밖에없는현실입니다. 제작사로서는해외에서의한류열풍영향으로대작드라마를만드는데집중하기도하지만그보다는방송사로부터편성권을우선적으로확보해야드라마제작이이루어지기때문에대형드라마로중심의축이이동할수밖에없습니다. 편성권을얻기위해서는시청자의눈길을끌수있는콘텐츠를확보해야하고, 독립제작사로서는해당프로젝트의안정성을높이기위해검증된배우, 연출가, 작가, 원작을이용한작품을기획하려합니다. 그러나드라마제작인력중검증되고우수한인력에대한임금이높기때문에자연스럽게드라마의대형화가나타나고있습니다. 최근많은드라마제작사들이규모의한계를극복하고자공동제작, 해외투자자유치등다양한방안을강구하고있으며 ' 국내드라마제작규모의증가 국내드라마산업의시장규모증가 양질의드라마제작 ' 으로이르는선순환효과가클것으로기대되고있습니다. 나 ) 방송사의드라마편성시간의다양화 드라마의편성패턴은최근들어더욱다양해지고있습니다. 과거에는방송사들이일일드라마와미니시리즈, 주말드라마정도가전부였다면좀더다양한요일과시간대에다양한형식의드라마를편성함으로써시청자규모를최대화하기위해노력하고있는추세입니다. 따라서드라마유형이확장되어, 일일드라마 ( 아침 / 저녁 ), 미니시리즈 ( 월화 / 수목 / 금토 ), 주말 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 100

103 드라마, 단막드라마, 주간드라마, 재연드라마, 시트콤등으로다양화지고있으며주요시청자들의시청패턴을반영하여드라마제작이확대될것으로전망됩니다. 또한지상파채널과유료방송채널들은각기다른전략을가지고드라마를편성하고있습니다. 즉편성시간대에따른드라마유형을살펴보면서로겹치기보다는서로보완하는방식으로드라마를편성하고있으며지상파방송은일일드라마와미니시리즈, 주말드라마를, 종합편성채널은주 1 회편성하는주간드라마와재연드라마를주로편성하며, 그밖의유료방송채널들은채널 target 에따라다양한장르의드라마를편성하고있습니다. 즉, 종합편성채널과유료방송채널들의차별화전략으로인해더욱다양한시간대에다양한유형의드라마가편성되고있어드라마제작편수는향후에도증가할것으로판단됩니다. 다 ) 신규플랫폼의확대에따른드라마수요증가 새로운유통플랫폼의출현과소비자의콘텐츠기호변화에의해드라마의황금기가끝났다는이야기가있지만여전히드라마는변화하는시장에서킬러콘텐츠로써유효성을지니고있습니다. 특히스마트폰, 태블릿 PC 등으로동영상을즐기는이용자들이증가하면서킬러콘텐츠확보를위한사업자들간의경쟁이가속되고있습니다. 실제미국의 FX Networks 가제시한데이터에따르면 2015 년미국에서방영된드라마는 409 개였으며, 2009 년이후매년 9% 이상의성장률을기록하고있는것으로나타나고있습니다. 더불어글로벌 OTT 업체들이자체드라마제작을확대하고있어드라마산업의성장성은지속될것으로전망됩니다. 국내지상파와유료방송및종합편성채널에서는각각연평균 70 편, 30 편이상의드라마를방영하고있습니다. 또한최근에는웹드라마를중심으로제작확대가이루어지고있는추세입니다. 새로운플랫폼의출현과소비자콘텐츠이용의소비패턴변화가있지만드라마는충성스런고객층의확보하고유지함으로써채널의브랜드화를이룰수있는장르로서플랫폼사업자들의중요한비즈니스전략콘텐츠로서의성장은지속될것으로전망됩니다. 방송프로그램수출추이 ( 단위 : 만달러 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 101

104 출처 : 2016 방송산업실태조사보고서 2015 년지상파방송의방송프로그램수출은드라마와교양의수출실적하락으로 22.5% 감소한 1 억 6,432 만달러이며, 방송채널사용사업의방송프로그램수출은애니메이션, 스포츠분야의호조로전년대비 17.0% 증가하여 5,172 만달러를기록하였습니다. 국가별로는지상파방송 (95.5%), 방송채널사용사업 (78.3%) 모두아시아수출비중이높아국가편중이심한것으로나타났습니다. 지상파방송수출중장르별로는수출의경우드라마의비중이전체수출액의 85.9% 로 2014 년 (73.6%) 에비해비중이증가했으며, 방송채널사용사업의경우드라마비중이 59.7% 를차지하고있습니다. (2) 시장경쟁상황 가 ) 경쟁현황 2015 년 12 월말기준최근 3 년동안 1 건이상의방송용영상물제작을통한매출이있는방송영상독립제작사는 532 개사업체로서전년도 (2014 년 12 월말기준 ) 496 개사업체대비 7.3% 가증가한것으로나타났습니다. 국내방송영상콘텐츠시장이지속적으로확대되고있음을방증하는것으로볼수도있으나, 4 인미만인사업체가전체의 30.6%, 10 인미만의사업체가전체의절반이넘는 55.6% 로서장기간의안정된운영이어려운영세사업체가많아방송영상콘텐츠시장으로의진입과퇴출이빈번하게일어나고있는현실을감안할때, 증가한사업체의대부분은경영상황이열악한소규모영세사업체로방송영상콘텐츠시장에서의영향은제한적일것으로판단됩니다. 나 ) 진입장벽 드라마제작산업에서성공하기위해서는작품의기획 제작에대한노하우는물론현실적수익 비용예측능력, 자금조달능력, 제작현장컨트롤능력, 시장환경변화분석능력등이필요합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 102

105 제작경험이부족한신생제작사들은촬영장비와연출자, 작가및배우등을예산범위안에서적절히섭외하는것이쉽지않으며, 제작능력이검증되지않아방송사들과의계약에서도불리한조건을수용할수밖에없는경우가존재합니다. 또한방송사에서편성을받았다고하여도, 제작과정에서발생하는다양한사항들을대응할수있는능력뿐아니라유동성및재무관리등자금운용능력이미흡하여재무적위험에봉착한제작사도많습니다. 따라서방송사들역시중견제작사가아닌불확실성이큰신생제작사에대한편성자체가쉽지않고, 기존의대부분의제작사들역시연간제작편수가규모의경제를달성하지못하고열악한재무상태및실적을기록하거나드라마흥행에따라재무적실적변동성이커서신생제작사가쉽게진입하기가어렵다고할수있습니다. 따라서드라마시장의경우상기와같은이유로진입장벽이높은시장이라고볼수있습니다. 다. 수익성 (1) 수익의우위성 드라마제작사의수익성을좌우하는것은드라마편성매출보다는드라마판매및협찬매출입니다. 드라마저작권보유현황을보면저작권보유건수에있어서는방송사보유건수가 71.2% 를차지하고있으며, 방송영상독립제작사소유는 17.4% 로낮습니다. 다만, 최근에다양한유통채널이출현하고해외시장에서한국드라마의수요가높아지면서저작권을공동으로보유하고있는추세가증가하고있는것으로파악되나현재까지는방송사의저작권보유비중이압도적으로높은상황입니다. 저작권을가지지못한드라마제작사는수익성강화를위해서는협찬매출에기댈수밖에없는상황이며, 드라마제작비가점차대형화되는추세를고려할때수익성을향상시키기는더욱어려워지고있습니다. 방송영상독립제작사프로그램제작형태 ( 단위 : 시간 ) 구분 순수제작공동제작저작권보유 시간비중시간비중제작사방송사 공동제작사 + 방송사 2013 년 37, % 4, % 5,037 27,269 5, 년 38, % 1, % 6,214 24,150 3, 년 34, % 3, % 6,219 25,535 4,101 프로그램제작형태 프로그램저작권보유형태 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 103

106 출처 : 콘텐츠진흥원, 2016 방송영상산업백서 동사는동사가제작하는모든드라마에대한저작권을보유하고있으며씨제이이앤엠 의글로벌네트워크및국내다양한채널에드라마를판매하고있어타드라마제작사대비높은수익성을보이고있습니다. 수익성관련재무비율 구분 재무비율 2017 연도 반기주 3) 2016 연도 주 2) 2015 연도 2014 연도 매출액총이익율 매출액영업이익율 수익성 매출액경상이익율 매출액순이익율 총자본경상이익율 자기자본이익율 주 1) 주 2) 주 3) K-IFRS 별도재무제표기준 2016년도수치는삼정회계법인에검토받은분할전 Carved-out 재무제표및전기 ( ~ ) 재무제표의합산수치를사용하였습니다. 반기손익계산서 / 재무상태표비율산출시손익계산서의재무수치는단순연환산 (x2) 하였습니다. 동사의최근 3 년및 2017 년반기매출액총이익률 8.09%, 6.53%, 11.83%, 16.64% 로안정적으로높아지고있는추세이며, 이는원가율이낮은드라마판매및기타매출이지속적으로성장하며해당비중이증가하였기때문입니다. 동사의사업특성상동사가제작한드라마수가누적되고, 누적된 IP 의리메이크가능성및해외판매가능성등이확대되면서수익성은더욱증가할것으로전망됩니다. 다만, 특정드라마가 ' 신드롬 ' 적인인기를얻는다면회사의수익성은일시적으로급증할가능성이있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 104