Microsoft Word - 01_투자전략_1221.doc

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1 (pt, ) KOSPI 1, (+0.32%) KOSDAQ (-0.82%) KOSPI (-0.21%) 10, (-1.19%) 2, (+0.28%) / () 1, (+1.90) (-0.02%p) AA (-0.02%p)

2 투자전략 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 18 대대통령선거, 남겨진과제들 주식시황한범호 (02) hanbeomho@shinhan.com 차기대통령에게주어진숙제들 세대 / 지역 / 이념을경계로벌어진간극메우기 집권초기의경기부양기대감이유지되나과거와의단선적인비교는어려움 국내경제의구조적인불안정성이산재한상황 - 차기정부의화두는 일자리 와 상생 기업투자활성화, 가계부채의확산차단, 복지재원마련등에대한논의가필수 증시참여자들이먼저점검해야할세가지이슈 1. 규제강화가능성, 2. 신성장동력과의접점찾기, 3. 원화강세의속도조절여부 세대, 지역, 이념을경계로벌어진간극메워가기 차기대통령에게주어진숙제들.. 과거와의단선적인비교는어렵다 18 대대통령당선자가결정된지만하루가지났다. 투표율로드러난국민들의정치참여열기, 대통령직선제이후첫과반수득표와여성대통령탄생등수식어가화려하다. 그러나현실은냉정하고균형잡힌시각으로바라봐야하겠다. 세대와지역, 이념사이에깊게패여진골이단숨에치유되기어렵기때문이다. 벌어진간극을좁혀가고국론을통합하기위해승자와패자모두에게관용과포용력, 유연성이요구된다. 과거와의비교 주식시장측면에서는국내내부적인정치적불확실성의절대량감소가반갑다. 최근 20 년간대통령선거를전후한주가등락률을돌이켜봐도기대요인이생긴다. 대통령선거가마무리된직후의주가등락률은보수적인성향의정권이수립되었을때상대적으로강했다 ( 표 1 참조 ). 향후 5 년간국정운영의주도권을보수적인색채를지닌정권이이어가는점은지난 1992 년말대통령선거와도단순비교된다. 아울러집권 1 년차에주식시장이강세를보였음도주목할수있다. 대통령직선제가도입된이후집권 1 년차에 KOSPI 는평균 27.7% 의수익률을거뒀다 ( 표 2 참조 ). 표1. 역대대통령선거일 (D-day) 과주식시장 선거연도 정권성격 / 당선자 D-1M D-1W D+1D D+1W D+1M 1992년 보수 보수 KOSPI (1.1) 김영삼 KOSDAQ 코스닥은 1997년부터지수도입 1997년 보수 진보 KOSPI (16.7) 19.3 (4.4) (10.4) 26.4 김대중 KOSDAQ (14.3) 4.6 (3.2) (5.0) (1.6) 2002년 진보 진보 KOSPI (2.5) (7.4) (10.5) 노무현 KOSDAQ 9.2 (2.1) (6.3) (11.7) (9.7) 2007년 진보 보수 KOSPI (0.6) (2.8) (6.8) 이명박 KOSDAQ (4.1) (3.3) (1.7) (1.4) (6.1) 2012년 보수 보수 KOSPI 5.4 (0.5) 0.3 박근혜 KOSDAQ (2.7) (1.4) (0.8) 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 / 2

3 투자전략 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 집권초기의경기부양기대감이유지되나 경기부양을위한이벤트들이집권 1 년차에제시되었던경험도주목할수있다. 13 대노태우대통령은 1988 년서울올림픽개최를통해주식시장에자신감을불어넣었다. 14 대김영삼대통령의 신경제 100 일정책 및 16 대노무현대통령의 추가경정예산편성 등도집권 1 년차에집행되었다. IMF 구제금융탈피시도와미국發금융위기의직격탄을맞았던 1998 년과 2008 년역시외국인투자한도폐지 (15 대김대중대통령 ) 및적극적인 G20 경기부양로드맵동참 (17 대이명박대통령 ) 등이어우러졌다. 표2. 대통령임기연도별 KOSPI 수익률점검대통령임기연도 1년차 2년차 3년차 4년차 5년차 노태우 1988~ (23.5) (12.2) 11.1 김영삼 1993~ (14.1) (26.2) (42.2) 김대중 1998~ (50.9) 37.5 (9.5) 노무현 2003~ 이명박 2008~2012 (40.7) (9.1) 평균 (2.5) (1.2) (2.1) 자료 : 한국거래소, 신한금융투자주 : 음영이들어간해는빠른순서대로각각 IMF, IT 버블붕괴, 2008 년금융위기를나타냄 본격적인정책청사진은대통령직인수위원회출범이후마련될전망 박근혜당선자의차기국정운영청사진은다음주대통령직인수위원회가공식출범하면서보다뚜렷해질전망이다. 글로벌저성장우려가다시고개를들고있고, 한반도주변국 ( 美, 中, 日 ) 에서일제히새로운정권이수립된시점인만큼주식시장의관심고조도당연한수순이다. 표3. 박근혜당선자의향후대통령직인수일정예상 예상시기 주요일정정리 내주초 대통령직인수위원장및위원발표 내주중 인수위원회출범, 당선자비서실장등주요인사 2013년 1월 정부부처별현안파악시작, 국무위원들의현안보고가능 정부기관의인력지원가능, 청와대와의국정현안조율가능 2월초 차기정부의조직과기능에대한논의 신정부출범내각및청와대핵심참모진조각 2월중 차기정부총리, 장관등에대한인사청문회실시 2월 25일 제 18대대통령취임식, 공식집무시작 자료 : 각언론자료재정리, 신한금융투자 우리는본격적인대통령직인수위원회의구성에앞서박근혜당선자가직면하게될경제적환경과구조적인문제점들을다음과같이점검해보았다. 그리고대통령선거운동및정책공약집을통해드러났던박근혜당선자의경제관련해법들을접목하여주식시장에의시사점도함께추론했다. / 3

4 투자전략 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 경제안정화예상구도와되새겨볼화두들 차기정부의정책화두는 일자리창출 과 상생 그러나국내경제의구조적인불안정성도산재한상황 차기정부의경제운용핵심키워드는 창조경제, 경제민주화 그리고 상생 으로해석된다. 17 대이명박정부의경제슬로건이었던 정책 ( 규제간소화와법치주의를토대로성장률 7%, 개인소득 4 만불, 세계 7 위경제력창출 ) 의초점이성장률이었다면, 차기정부의초점은고용률로옮겨갈공산이크다. 글로벌경제위축을극복하고사회양극화 ( 兩極化 ) 해소등에대한시대적요구가높아진탓이다. 실제로박근혜당선자는지난해정책세미나를통해이상적인고용률 (15 세이상생산가능인구중취업자비율 ) 의목표로 70% 를제시한바있다. 우리나라의고용률은지난 11 월 59.7% 였으며최근회복기조에도불구하고 2000 년대중반보다낮은수준이다 ( 지난해연말기준으로미국고용률은 66%, 일본은 70% 임 ). 일자리창출을위해서는노동자와회사, 그리고정부의입장차이를줄이기위한노력이과제다. 부족한고용환경에대한불안과불만은청년, 여성, 고령자, 자영업자등사회각계층에서제기되고있다. 저소득층일자리지원이나교육훈련등의당위성에공감하더라도근로시간단축과일자리나누기, 고용할당제등이실제화되기위해서는넘어야할산이높아보인다. 기업투자활성화, 가계부채의확산차단, 복지재원마련등에대해다각적인논의가필요함 기업과관련해서는대통령선거불확실성과글로벌경기감속이맞물리는가운데최근미뤄졌던투자를활성화해야한다. 아래 [ 그림 1] 에서보듯, 기업들의투자선행지표인기계수주액은지속적으로감소세를이어가고있다. 빠듯한경기여건과금융불확실성을고려할때, 기업들의자금사정에대한모니터링도강화되어야한다. 최근고조된환율변동성과관련하여외화대출리스크를관리하는제도적장치의마련필요성도높아질전망이며, 수출금융을지원하기위한방안등에도관심이커질수있다. 그외에도신성장동력을발굴하고가계부채부실의확산을차단하기위한묘안도필수적이다. 예컨대틈새수출시장의개척이나다중채무자에대한선별적지원 / 회생안등이심도있게논의되어야한다. 그림 1. 차기정부의핵심화두점검 : 더딘고용률회복과기업들의투자개선 (%,YoY) 200 기계수주액 ( 좌축 ) 61 고용률 ( 우축 ) 자료 : 한국은행 / 4

5 투자전략 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 표4. 차기정부가해결해야할우리나라경제의구조적인약점들항목정책수립과관련한주요쟁점사항기업부문기업자금사정에대한모니터링강화, 세금납기조정이나긴급자금수혈등의계획마련가능성중 소기업의경우외화대출등에도리스크관리필요대기업은사업본연의경쟁력을저하시키는규제완화, R&D 활성화등제도적지원필요가계부문가계부채부실확산의차단, 다중채무자선별적지원. 회생안논의필요투기를차단하되부동산거래는활성화필요서민금융및저소득층일자리지원, 직원훈련비지원등일자리부문노 사 정의입장차이조율, 비정규직해소및고용할당제에대한사회적공감대획득필요복지부문재원마련의세부방안, 미온적인증세정책과연결시국채발행규모증대가능성자료 : 신한금융투자 증시참여자들이먼저점검해야할세가지이슈 1. 규제강화가능성 2. 신성장동력과의접점찾기 3. 원화강세의속도조절 박근혜당선자의공약에도이와관련한고민들이상당부분묻어있다 ( 표 5 참조 ). 이중주식시장참가자들이먼저점검할사항은다음의세가지범주라고판단한다. 첫째, 상생과관련하여골목상권보호와같은규제가강화될수있다. 대기업의경우는계열사내부의고정거래비중이큰종목들의변동성확대에대비가필요하다. 둘째, 중. 소기업의경우정부의지원금지급이나향후제시될신성장동력과의사업연관성이핵심적인관찰사항이다. 예컨대 IT 기술융합을통한산업효율화정책이나출산 / 교육등의복지정책확대등에관심도를높일수있겠다. 부품관련주는전방산업의경기변동성에대한주목이필수적이나수익성측면에서는대기업들의가격통제력약화를기대해볼수있다. 셋째, 단기적으로는원화강세속도의완화여부도화두다. 달러화를필두로선진국의유동성공급이이어지는만큼원화의강세트렌드자체는유지될전망이다. 다만 GDP 대비수출비중이 50% 를상회하는우리나라의경제구조를감안할때, 수출에서오는성장동력을포기하기는쉽지않을것으로판단한다. 11 월이후가파르게진행되던원화강세의속도조절여부를함께주목할만하겠다. 표5. 박근혜대통령당선자의주요정책공약정리경제민주화신규순환출자제한 / 대기업범죄처벌강화복지정책생애주기별맞춤형복지 출총제부활반대 / 지배주주감시강화저출산타개책 ( 저소득층분유지원, 양육수당지급 ) 산업자본의은행지분소유한도축소 / 공정위전속고발권부여고등학교무상의무교육 / 대학교맞춤형반값등록금 일감몰아주기반대 / 대형마트출점제한등골목상권보호고령화대책 ( 기초연금확대, 중증질환건강보험 100% 부담 ) 경제활성화창조경제론과글로벌강소기업육성복지재원마련정부지출구조조정및세입증대 무리한추경편성과인위적경기부양책자제 급격한증세없이재원확보 합리적인조세체계구축중소기업중소기업 R&D 지원, 정부연구소출연금지원 콘텐츠펀드확대, 세제및금융지원유연성부여 공공기관의중소기업제품구매강화 성장전략스마트뉴딜 ( 스마트그리드및스마트근무제도입 ) 중소기업간이회생제도입 IT 와과학기술을융합 ( 통신인프라스트럭처강화 ) 중소기업인련공동관리체제구축 창업국가코리아, 엔젤투자활성화가계부채및국민행복기금설치 미래창조과학부신설, 창의적인재개발하우스푸어연 20% 이상고금리대출을장기상환은행대출로전환 SW 미래성장동력육성 ( 제값주기, 융합생태계조성 ) 금융채무불이행자연체채권매입 일자리임금피크제와연계하여정년 60 세로연장채무감면율일반채무자 50% 까지상향 자료 : 새누리당, 신한금융투자 공공부문의비정규직을정규직으로전환추진 청년창업펀드개설, 청년인재은행활성화 주택을담보로대출하고세입자가이자를부담하는제도 임기중임대주택 20 만가구건설 / 5

6 포트폴리오 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 금주관심종목 SK 하이닉스 (000660) 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 MCP 수요증가로수익성개선기대되는가운데중국로컬스마트폰성장으로수요처다변화전망 ( 중국로컬업체내점유율 50%) 4 분기영업이익 1,250 억원, 2013 년영업이익 1.33 조원으로턴어라운드전망 26,000 24,000 22,000 26,300 26, % 24,000 22, ,000 거래량 VMA5 VMA20 160, , ,000 80,000 80,000 40,000 추천일 : 12월 17일수익률 : 0.4% 상대수익률 : 0.2% ,724*K 40,000 0 GS (078930) 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 난방유성수기시작으로정제마진반등전망. 양호한 4 분기실적, 중장기성장성, Valuation(PBR 기준 ) 역사적밴드하단등긍정적 72,000 66,000 73,000 72, % 66,000 GS 리테일실적및시장가치개선, GS 파워및 GS 이피에스와같은발전자회사들의가치부각 60, ,000 거래량 VMA5 VMA20 60, , , ,000 추천일 : 12 월 17 일수익률 : -0.7% 상대수익률 : -1.0% 300, , ,000 NHN (035420) 300,000 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA ,000 모바일메신저라인 (LINE) 가입자가 8 천만명을상회하고있으며게임서비스개시등향후서비스플랫폼으로서가치부각전망 270, , , ,000 축적된 DB( 데이터베이스 ) 경쟁력을바탕으로검색, 쇼핑, 광고성장과플랫폼중심의게임서비스확대주목 210, ,000 거래량 VMA5 VMA20 216,500-14, , % 648, , , ,000 추천일 : 12 월 17 일수익률 : -8.3% 상대수익률 : -8.5% 200, ,000 에스엠 (041510) 70,000 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 70,000 콘서트진행, 음반수익증가등으로 4 분기실적은전분기대비개선될전망 60,000 60,000 50,000 50, 월소녀시대, 샤이니등의일본시장앨범발매가진행되고있으며 2013 년국내외라인업확대에따른외형성장기대 40, ,000 거래량 VMA5 VMA20 40,000 37,750-1, % 800, , ,000 추천일 : 12 월 17 일수익률 : -7.5% 상대수익률 : -5.0% 400, , , , ,914 상기종목은단기적시장상황을고려한리서치센터의추천종목이며상대수익률은 KOSPI, KOSDAQ 대비수익률입니다. 당사는 SK 하이닉스, NHN 을기초자산으로하는 ELS, ELW 를발행하였으며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. / 6

7 포트폴리오 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) Daily 추천종목 신규추천 : 없음 편입종목 KOSPI 대형주 GS 건설, POSCO, 호남석유, 삼성전기, 롯데쇼핑 KOSPI 중소형주 - KOSDAQ CJ오쇼핑 ( 제외 ) 없음 상기종목은단기적시장상황을고려한투자분석부의포트폴리오로서기업분석부장기투자의견과차이가날수있으며, 기업내용의변화등으로인해투자의견은변경될수있습니다. 포트폴리오운영은 30일이내이며, 15% 이상하락할경우해당종목은 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외됩니다. 실적전망과관련 * 는 FnGuide 컨센서스이며 ** 는회사 Guidance 입니다. 당사는삼성전기, POSCO를기초자산으로하는 ELS, ELW 를발행하였으며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 당사는 GS건설, 롯데쇼핑, 호남석유를기초자산으로하는 ELS 를발행하였음을고지합니다. / 7

8 포트폴리오 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) KOSPI 대형주 GS건설 (006360) 장기미착공프로젝트들이 2012년하반기부터공사가진행되면서 2013년에도양호한매출성장기대 추천일 12월 17일 4분기수익성회복, 비중동지역집중화전략, 낙폭과대에따라가격메리트보유하고있는점긍정적 수익률 1.9% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 1.7% ,522 5,981 4,274 8, F 97,264 3,766 3,104 6,033 (27.4) 9.6 POSCO (005490) 철강경기침체에도불구, 세계최고의원가절감능력보유및전략제품비중강화로시장점유율유지 추천일 12월 7일 철광석, 중국내수열연가격반등으로 4분기실적을저점으로 2013년실적개선세기대 수익률 7.2% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 4.7% ,387 54,081 37,143 41,843 (12.8) F 659,361 38,939 24,665 28,883 (30.9) 12.3 호남석유 (011170) 2013년석유화학업황회복예상되어큰폭의이익모멘텀발생할전망 추천일 12월 7일 케이피케미칼과의합병시케이피케미칼보유현금을신규투자의재원으로활용하는재무적시너지기대 수익률 10.0% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 7.5% ,000 14,911 11,205 30, F 159,891 5,425 4,292 12,663 (58.2) 19.5 삼성전기 (009150) 비수기인 4분기에도매출 1.8조원 (+13.2% YoY), 영업이익 1,613억원 (+121.7% YoY) 의양호한실적전망 추천일 12월 3일 삼성전자의글로벌 1위스마트폰업체등극으로수혜가 2013년에도이어질것으로예상 수익률 0.5% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 -3.0% ,318 3,209 3,924 4,474 (37.1) F 76,797 6,312 5,291 6, 롯데쇼핑 (023530) 4분기슈퍼및편의점부문고성장추세지속기대되는가운데백화점부문역시동일점포성장률개선전망 추천일 11월 22일 의류매출반등함에따라수익성개선기대되며내년이후정책불확실성완화가예상되는점도긍정적 수익률 6.2% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 0.0% ,531 16,629 9,318 32,084 (3.0) F 243,755 14,476 9,979 34, / 8

9 포트폴리오 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) KOSDAQ CJ오쇼핑 (035760) 4분기에도취급고의두자릿수성장이예상되며고마진인 PB상품비중이높아견조한실적이어질전망 추천일 11월 26일 동방CJ 등해외시장에서의높은성장세, CJ헬로비전등우량자회사가치도부각될것으로기대 수익률 0.6% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 상대수익률 4.5% ,947 1, ,258 (4.7) F 10,833 1,309 1,241 20, / 9

10 기업분석 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 예림당 (036000) 중립 ( 하향 ) 현재주가 (12 월 20 일 ) 5,180 원 목표주가 5,100 원 ( 하향 ) 상승여력 -1.5% 허민호 02) Hiroo79@shinhan.com KOSPI 1,999.50p KOSDAQ p 시가총액 십억원 액면가 500 원 발행주식수 23.0 백만주 유동주식수 9.5 백만주 (41.2%) 52 주최고가 / 최저가 9,330 원 /5,180 원 일평균거래량 (60 일 ) 650,973 주 일평균거래액 (60 일 ) 5,043 백만원 외국인지분율 0.50% 주요주주 나춘호외 4 인 54.26% 절대수익률 3 개월 -32.3% 6 개월 -7.3% 12 개월 -28.5% KOSPI 대비 3 개월 -25.4% 상대수익률 6 개월 -6.3% 12 개월 -26.9% 영업실적개선보다큰티웨이항공관련손실 티웨이항공지분 73.2% 인수결정 12 월 20 일예림당은자회사포켓게임즈 ( 예림당이지분 23.9% 보유하고있는모바일게임업체 ) 와함께저비용항공사인티웨이항공의지분 73.2% (3,031.9 만주, 예림당 52.3%, 포켓게임즈 20.9%) 를 70 억원 ( 주당 213 원 ) 에취득하기로결정했다고공시했다. 이에따라기존보유지분 9.7%(400.0 만주 ) 를포함해총 82.8% 를보유해티웨이항공의경영권을확보했다 년영업실적개선에도불구티웨이항공관련손실 티웨이항공은 2011 년매출액 818 억원, 영업손실 119 억원, 순손실 130 억원을기록한바있으며, 2012 년에도 130 억원수준의순손실과자본잠식상태지속이예상된다. 예림당은향후유상증자, 차입등추가적인자본확충을통해티웨이항공의순손실을줄일계획이다. 그러나항공산업의특성상정비시스템구축, 운영비등대규모투자비용이소요되는점을감안하면 2013 년에도상당한수준의손실이발생할가능성이높다 년예림당의별도기준순이익은국내 Why 시리즈매출성장턴어라운드, 매그로힐등을통한해외판매본격화등영업실적개선에힘입어전년대비 51.2% 증가한 139 억원을기록할전망이다. 그러나향후제한적인유상증자참여등을통해티웨이항공지분율을경영권확보가가능한 50.1% 수준으로낮춘다고가정해도 2013 년에는티웨이항공관련손실이영업실적개선효과를하락시킬전망이다. 따라서기존자회사들의지분법손실및티웨이항공관련손실을감안한연결기준순이익은전년대비 1.3% 감소한 75 억원으로축소될전망이다. 투자의견중립, 목표주가 5,100 원으로하향 예림당에대한목표주가를기존 9,200 원에서 5,100 원으로하향조정한다. 투자의견도기존 ' 매수 ' 에서 ' 중립 ' 으로하향한다. 동사는기존 4 분기에만발생했던해외로열티매출이 2013 년 1 분기부터는맥그로힐관련로열티가분기별로발생하며해외성장모멘텀에대한신뢰성을회복할것으로예상되었다. 그러나티웨이항공관련불확실성이영업실적개선효과보다커질전망이다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (10.7) 2, (6.7) (0.7) 2, F (20.5) 3, F , (12.8) 2014F , (18.8) / 10

11 기업분석 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 예림당, 티웨이항공지분인수현황 ( 천주, %, 억원 ) 주식수지분율취득금액및장부가액 티웨이항공 41,449.9 예림당취득지분 21, 포켓게임즈취득지분 8, 총취득지분 30, 기존보유지분 4, 총지분 34, 자료 : 회사자료, 신한금융투자 예림당연결기준실적전망 ( 억원, %, 원, 배 ) 사업영역지분율 F 2013F 2014F 나라교육 아동용도서 37.5 매출액 순이익 (20) (6) (3) (2) 지분법이익 (8) (2) (1) (1) 예림디지털 e-book 100 매출액 교육용게임 순이익 5 (11) (5) (4) 지분법이익 5 (11) (5) (4) 예림아이 디즈니저작권 100 매출액 도서수출 순이익 지분법이익 예림물류유통 물류유통 100 매출액 순이익 1 (1) (1) (0) 지분법이익 1 (1) (1) (0) 예림엠앤비 출판마케팅 100 매출액 순이익 (1) (1) 0 지분법이익 (1) (1) 0 포켓게임즈 건설자재, 테마파크 23.9 매출액 모바일게임 순이익 (22) (25) (16) 지분법이익 (0) (6) (4) 티웨이항공 저비용항공 유상증자를통해매출액 % 로축소 순이익 (130) (130) (100) (80) 지분법이익 (50) (40) 예림당 아동용도서 총지분법이익 (2) (16) (64) (48) 별도기준순이익 연결기준순이익 EPS( 연결기준 ) PER( 연결기준 ) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 주 : 티웨이항공지분율은향후제한적유상증자참여를통해기존 82.8%( 예림당 61.9%, 포켓게임즈 20.9%) 에서 50.1% 로축소하는것으로가정했음 / 11

12 기업분석 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 예림당분기별실적추이및전망 ( 십억원, %, 천부 ) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F F 2013F 총매출액 Why 시리즈 과학 한국사 세계사 인문사회 기타 Why 교과서 기타도서 저작권 국내저작권 해외저작권 기타 조정영업이익 영업이익 순이익 조정영업이익률 영업이익률 순이익률 Why 시리즈판매량 2,141 1,363 1,985 1,762 2,115 1,175 1,370 1,707 2,059 1,591 1,845 2,274 7,252 6,367 7,769 과학 1, , , ,189 2,929 2,500 한국사 ,534 1,446 1,571 세계사 , ,070 인문사회 ,621 기타 ,007 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 예림당수익예상변경 ( 십억원, %) 변경전변경후변경률 2012F 2013F 2014F 2012F 2013F 2014F 2012F 2013F 2014F 매출액 (0.8) (3.4) (7.9) 영업이익 (2.0) (5.3) (9.0) 순이익 (3.1) (5.9) (8.7) 영업이익률 순이익률 자료 : 신한금융투자추정 예림당 Valuation 2010~2012F 평균 PER ( 배 ) 13.1 할증률 목표 PER ( 배 ) F 연결기준 EPS ( 원 ) 327 목표주가 ( 원 ) 5,100 자료 : 신한금융투자추정 년이후글로벌아동콘텐츠업체로성장에대한프리미엄반영 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 허민호 ). 동자료는 2012 년 12 월 21 일에공표할자료의요약본입니다. / 12

13 기업분석 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 씨유메디칼시스템 (115480) Not Rated 현재주가 (12 월 20 일 ) 배기달 02) kdbae@shinhan.com 10,700 원 스마트헬스케어기업으로도약 전문의료영역에서일반의료영역으로확대 동사는심장에관련된질환으로응급상황이발생하면전기충격을통해심전도를회복시키는제세동기 ( 심장충격기 ) 전문업체다. 매출의대부분이제세동기제품판매로인식되고있다 년기준수출비중이약 57.3% 로유럽이그중절반이상을차지하고있다. 선진국위주였던심장충격기시장은개발도상국으로까지확대되고있다. 또한, 고객도공공시설및병원이었으나일반인으로까지확대되어향후성장성은높다. KOSPI 1,999.50p KOSDAQ p 시가총액 65.4 십억원 액면가 500 원 발행주식수 6.1 백만주 유동주식수 4.3 백만주 (70.9%) 52 주최고가 / 최저가 22,650 원 /10,250 원 일평균거래량 (60 일 ) 201,104 주 일평균거래액 (60 일 ) 2,953 백만원 외국인지분율 6.14% 주요주주 나학록외 9 인 25.68% 트러스톤자산운용 5.25% 절대수익률 3 개월 -28.2% 6 개월 -27.7% 12 개월 -41.8% KOSDAQ 대비 3 개월 -20.9% 상대수익률 6 개월 -26.9% 12 개월 -40.6% 2013 년매출 253 억원 (+9.6%, YoY), 영업이익 67 억원 (+18.7%, YoY) 전망 동사의 4 분기매출액은 213 억원 (+14.7%, YoY), 영업이익 57 억원 (+24.5%, YoY) 을전망한다. 해외시장악화로수출은감소하지만국내정부의복지예산집행으로국내매출증가가기대된다 년매출액은 830 억원 (+8.2%, YoY), 영업이익은 193 억원 (+11.8%, YoY) 을전망한다. 올해일본과독일에해외법인을설립해본격적인해외공략에나선만큼수출회복이예상된다. 특히일본은공공설비에대한제세동기설치의무확대로동사의수혜가기대된다. 개발도상국사회복지인식변화에힘입어매출증대전망 선진국위주로사용해오던제세동기는개발도상국들의사회복지인식변화로점차수요가높아질전망이다. 동사도신규시장확대를위해기존의자동심장충격기뿐만아니라스마트헬스케어제품및의복형생명위기대응시스템을개발해제품믹스를다양화했다. 현재진행중인중국에서의제품인증이끝나면개발도상국까지공략이가시화될수있을전망이다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) , , , , (18.6) 2012F (43.8) 6, (25.7) 2013F , (31.4) 2014F , (34.8) / 13

14 기업분석 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 2013 년매출 253 억원 (+9.6%, YoY), 영업이익 67 억원 (+18.7%, YoY) 전망 2013 년매출액은 253 억원 (+9.6%, YoY), 영업이익은 67 억원 (+18.7%, YoY) 을전망한다. 올해일본과독일에해외법인을세웠으며중국에서제품인증을받고있어수출증가가예상된다. 실제일본은정부정책에따라연간 8~10 만대의신규설치가이뤄지고있어일본에서의수출성장은가시화되고있다. 성숙기에진입했던내수부문도공공시설설치의무화확대에따라 500 세대이상의공동주택 ( 아파트 ) 으로의매출확대가기대된다. 분기별실적추이 ( 억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12F 1Q13F 2Q13F 3Q13F 4Q13F F 2013F 매출액 제품 CU-ER1 수출 ( 의료클리닉용 ) 내수 NF-1200 수출 ( 일반인용 ) 내수 CU-HD1 수출 ( 병원용 ) 내수 기타 수출 내수 상품 내수 영업이익 8 12 (4) 당기순이익 7 13 (6) 영업이익률 (12.5) 순이익률 (22.8) 자료 : 회사자료, 신한금융투자 Peer Group Valuation 개발도상국사회복지인식변화에힘입어매출증대전망 향후동사는재활치료기기와의복형생명위기대응시스템과같은 Personal Lifecare 시스템을통해스마트헬스케어전문기업으로거듭날계획이다. 재활치료기기인신경근전기자극기 FES(Functional Electrical Stimulator) 와일반인용제품인 NMES(Neuro Muscle Electrical Stimulator) 는올해출시되어연간 10 억이상의매출이기대된다. 국내 NMES 시장은약 880 억규모로추산되며성공적으로시장에진입할경우중장기적인성장동력이될전망이다. 향후주력상품인의복형생명위기대응시스템도 1 인가구증가와함께점진적인수요확대가기대된다. 동사는다양한제품믹스를통해선진국부터개발도상국까지공략해한단계도약할수있을전망이다. 회사시가총액 2013F 2014F ( 백만달러, 백만엔 ) PER PBR EV/EBITDA ROE OPM NPM PER PBR EV/EBITDA ROE OPM NPM ( 십억원 ) (X) (X) (X) (X) (X) (X) Nihon Kohden(Japan) 117, Medtronic(USA) 42, 씨유메디칼시스템 자료 : 회사자료, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 배기달 ). 동자료는 2012 년 12 월 21 일에공표할자료의요약본입니다. / 14

15 수급특징주 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 조용식 (02) ycc@shinhan.com 포스코 ICT (022100) 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 8,000 7,600 7,200 6, ,000 80,000 거래량 VMA5 VMA20 40, ,000 7,600 7,360 7, % 6,800 1,421*K 120,000 80,000 40,000 기관은투신을중심으로최근 5 거래일중 4 거래일순매수. 전일은투신 / 연기금의순매수규모가증가하는모습 외국인은전일을포함하여 5 거래일중 4 일을순매수하며동기간내 11 만주이상순매수 대차잔고는최근 174 만주에서 156 만주 ( 총발행주식 1.16%) 로감소 인도네시아와브라질의제철사업및베트남과브라질의철도 E&M 사업등해외수주매출인식으로 2013 년견조한외형성장지속전망 CJ 헬로비전 (037560) 16,000 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 16,000 기관은연기금 / 투신을중심으로최근 4 거래일중 3 거래일순매수특히연기금은상장일 (11/9 일 ) 부터전일까지매수세지속 14, , , ,000 80,000 거래량 VMA5 VMA ,000 12, % 320, , ,000 80, ,456 외국인은최근 4 거래일동안 54 만주이상순매도하는모습을보였으나전일은순매수전환 신용잔고는 4.7 만주로총발행주식의 0.07% 동사는국내 1 위케이블 TV 업체로케이블 TV 가입자의디지털방송전환비중확대에따른 ARPU 상승으로실적호조세지속예상 삼성물산 (000830) 70,000 65,000 60,000 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 70,000 65,000 63, , % 기관은투신 / 연기금을중심으로최근 5 거래일중 3 일을순매수하며동기간내 25 만주이상순매수 외국인은전일을포함하여 6 거래일연속순매수하며동기간내 68 만주이상순매수 55,000 거래량 VMA5 VMA20 150, ,000 50, , , , ,190 50,000 대차잔고는최근 499 만주에서 382 만주 ( 총발행주식 2.45%) 로감소 동사는 12 월현재 13.3 조원신규수주확보로사상최대실적갱신. 또한사우디저가수주공세에개입하지않아실적개선지속전망 광동제약 (009290) 6,400 5,600 4,800 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 6,400 6, , % 4,800 기관은보험 / 투신을중심으로 3 거래일연속순매수하며동기간내 32 만주이상순매수 외국인은최근 8 거래일중 6 일을순매수하며동기간내 71 만주이상순매수 4, , ,000 거래량 VMA5 VMA20 200, , , , ,000 1,672*K 신용잔고는최근 81 만주에서 112 만주 ( 총발행주식 2.14%) 로증가 동사는비타 500 및한방컨셉의기능성음료특화로안정적성장지속또한 2013 년부터삼다수의매출가세로수익성확대전망 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며외국인 / 기관매매동향을통한종목의흐름을파악하는것이목적이오니참고자료로만활용하시기바랍니다. / 15

16 차트 & 수급관심주 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 거래량급증종목군 40,000 38,000 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 40,000 38,600 38, % 신한지주 (055550) - 거래량증가하며기관매수유입 36,000 34, , ,000 거래량 VMA5 VMA20 60, ,000 34,000 2,010*K 180, ,000 60,000 동일유형종목군 플랜티넷 (075130) 한국전력 (015760) 포스코 ICT (022100) 우리금융 (053000) 연속양봉종목군 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 33,000 30,000 27,000 24,000 거래량 VMA5 VMA20 90,000 60,000 30, ,000 30,000 30, % 27,000 24,000 90,000 60, ,028 30,000 하이트진로 (000080) - 연속양봉 3 일이상 동일유형종목군 SK 텔레콤 (017670) 다우기술 (023590) SBS (034120) 오리온 (001800) 신고가종목군 8,000 봉차트 MA5 MA20 MA60 MA120 MA240 8, % SBS 미디어홀딩스 (101060) - 장중연중신고가 6,000 4,000 거래량 VMA5 VMA20 120,000 80,000 40, ,000 4, ,000 80,000 40, ,230 동일유형종목군 에스원 (012750) 한화생명 (088350) 웨이브일렉트로 (095270) 효성 (004800) 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며외국인 / 기관매매동향을통한종목의흐름을파악하는것이목적이오니참고자료로만활용하시기바랍니다. / 16

17 차트 & 수급관심주 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 외국인 / 기관동반순매수종목 ( 단위 : 주 ) KOSPI KOSDAQ 종목 외국인순매수 기관순매수 종목 외국인순매수 기관순매수 한국전력 688, ,380 셀트리온 192,837 77,196 한화생명 529, ,990 포스코 ICT 68,452 89,745 하나금융지주 224, ,291 대아티아이 65,616 19,000 한국타이어월드와이드 202,900 56,541 휴맥스 62,729 2,637 동부화재 172,610 46,280 SK브로드밴드 47, ,892 SK네트웍스 160,080 11,950 한국토지신탁 35,747 46,489 LG유플러스 156, ,350 유진테크 26,799 37,947 LG화학 153,393 16,376 쏠리드 22,607 5,796 연속순매수종목 KOSPI KOSDAQ 외국인기관외국인기관 동양생명 20 일 대신증권 33 일 차이나그레이트 18 일 테크윙 24 일 삼성전기 17 일 롯데미도파 28 일 현진소재 13 일 쎌바이오텍 12 일 DGB 금융지주 17 일 삼성증권 18 일 태웅 10 일 웰크론한텍 10 일 맥쿼리인프라 16 일 대우조선해양 15 일 SK 브로드밴드 9 일 동국산업 7 일 현대건설 16 일 대우증권 14 일 삼영엠텍 8 일 휴맥스 6 일 넥센타이어 16 일 우리투자증권 12 일 엠비성산 7 일 에스텍파마 6 일 삼성 SDI 16 일 삼진제약 10 일 포메탈 7 일 비아트론 6 일 BS 금융지주 15 일 신한지주 9 일 트레이스 7 일 포스코엠텍 5 일 누적순매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) KOSPI 외국인 / 기관 5일간누적순매수 KOSDAQ 외국인 / 기관 5일간누적순매수 외국인 기관 외국인 기관 LG화학 POSCO 셀트리온 73.8 서부T&D LG전자 신한지주 게임빌 64.8 위메이드 60.1 호남석유 한국전력 에스에프에이 54.4 와이지엔터테인먼트 41.0 KB금융 SK텔레콤 신화인터텍 29.4 코오롱생명과학 36.0 삼성전기 대우조선해양 멜파스 21.1 셀트리온 30.7 현대건설 SK하이닉스 네오위즈게임즈 20.8 웰크론한텍 28.5 현대모비스 KT 메가스터디 19.8 덕산하이메탈 25.2 현대중공업 케이피케미칼 태웅 18.5 휴맥스 23.7 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며차트를통한시장의흐름을조망하기위한목적이오니투자판단에참고자료로만활용하시기바랍니다. / 17

18 차트 & 수급관심주 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 투자주체별연속순매수 (KOSPI) 투신 은행 보험 연기금 삼성증권 23일 두산 10일 한화 11일 대우증권 14일 우리금융 11일 엔씨소프트 4일 대우조선해양 10일 한화생명 14일 한국전력 7일 두산중공업 4일 SK네트웍스 9일 SK하이닉스 12일 신한지주 7일 우리투자증권 3일 신한지주 7일 신한지주 11일 POSCO 7일 케이티스 3일 POSCO 7일 한화케미칼 10일 코웨이 6일 고려아연 3일 코웨이 7일 POSCO 10일 현대증권 6일 기업은행 2일 일진머티리얼즈 7일 SK텔레콤 9일 LG유플러스 5일 대한전선 2일 한화생명 6일 우리투자증권 8일 투자주체별연속순매수 (KOSDAQ) 투신 은행 보험 연기금 쎌바이오텍 12일 비에이치 5일 포스코엠텍 6일 에스맥 10일 테크윙 9일 이트레이드증권 4일 로엔 6일 모두투어 8일 비츠로셀 7일 아트라스BX 4일 유아이디 4일 CJ오쇼핑 4일 덕산하이메탈 6일 엘비세미콘 3일 웰크론한텍 3일 SBS콘텐츠허브 3일 셀트리온 6일 서부T&D 3일 심텍 3일 심텍 3일 우전앤한단 5일 로엔 3일 아모텍 3일 유아이디 3일 에스에프씨 5일 국보디자인 3일 엘비세미콘 3일 셀트리온 2일 이라이콤 3일 SK브로드밴드 2일 신텍 2일 웰크론한텍 2일 업종별순매수 ( 억원, 금액기준 ) KOSPI KOSDAQ 외국인기관외국인기관 화학 1,099.0 음식료 제약 41.4 제약 40.8 음식료 금융업 소프트웨어 18.0 금속 29.1 금융업 보험업 디지털컨텐츠 13.9 통신서비스 6.7 서비스업 증권 통신방송 10.0 기계, 장비 6.1 건설업 전기가스 방송서비스 8.4 금융 1.9 운수장비 통신업 통신장비 6.8 비금속 1.7 전기가스 철강금속 통신서비스 1.6 컴퓨터서비스 1.4 보험업 건설업 출판, 매체복제 1.5 종이, 목재 0.2 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며차트를통한시장의흐름을조망하기위한목적이오니투자판단에참고자료로만활용하시기바랍니다. / 18

19 투자주체별매매동향 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) KOSPI (12 월 20 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관외국인개인기타투신증권보험은행종 / 신금연기금 매도 12, , , , , , , , 매수 14, , , , , , 순매수 1, , , , 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관외국인순매도순매수순매도순매수 KB금융 오리온 삼성전자 오리온 NHN 삼성전자 현대차 LG화학 기아차 POSCO NHN KB금융 고려아연 신한지주 POSCO 한국전력 TIGER 한국전력 LG디스플레이 92.5 현대건설 엔씨소프트 삼성화재 두산중공업 89.4 호남석유 LG전자 우리금융 삼성전자우 77.0 삼성중공업 두산 92.5 삼성증권 삼성화재 74.5 현대중공업 GKL 77.1 현대제철 KT&G 65.4 삼성전기 대한항공 68.8 KT 99.8 신한지주 65.0 LG전자 KOSDAQ (12 월 20 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관외국인개인기타투신증권보험은행종 / 신금연기금 매도 1, , 매수 , 순매수 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관외국인순매도순매수순매도순매수 게임빌 셀트리온 22.0 한국정밀기계 19.3 셀트리온 55.5 파라다이스 68.0 성광벤드 17.9 에스엠 18.2 컴투스 15.8 에스엠 60.8 코오롱생명과학 11.1 성광벤드 17.9 에스에프에이 9.7 서울반도체 24.4 모두투어 10.5 파라다이스 17.7 메가스터디 8.0 컴투스 23.3 웰크론한텍 9.3 파트론 15.3 게임빌 7.0 성우하이텍 20.7 쎌바이오텍 8.3 인터플렉스 13.7 한글과컴퓨터 6.8 씨티씨바이오 19.7 이엘케이 7.7 위메이드 9.8 휴맥스 6.7 골프존 19.2 비에이치 6.9 매일유업 9.7 포스코 ICT 5.0 인터플렉스 14.9 포스코엠텍 6.6 코오롱생명과학 5.4 CJ오쇼핑 4.7 옵트론텍 14.3 포스코 ICT 6.5 서울반도체 5.3 골프존 4.3 KOSPI 외국인업종별동향 KOSPI 기관업종별동향 / 19

20 Focus in Chart Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) Key Chart 독일 vs. 프랑스국채 10 년물금리 이탈리아 vs. 스페인국채 10 년물금리 4 독일 10 년물 프랑스 10 년물 8 이탈리아 10 년물 스페인 10 년물 TED Spread 4 유리보 vs. 달러리보 -OIS Spread 70 (bp) TED Spread 2.0 Euro Libor-OIS Spread ( 우축 ) 유리보 3 개월물 ( 좌축 ) (bp) S&P500 주택건설지수 vs. S&P500 건축자재지수 Stoxx 은행업지수 vs. S&P500 은행업지수 (pt) 600 S&P500 주택건설 ( 좌축 ) S&P500 건축자재 ( 우축 ) (pt) 115 (pt) 175 Stoxx Bank S&P500 Bank VKOSPI vs. VIX Index EMBI+ Spread vs. ishare MSCI Korea Index 40 (pt) VIX Index VKOSPI Index (pt) 65 EMBI+ Spread ( 좌축 ) ishare MSCI Korea ( 우축 ) 자료 : Bloomberg EMBI+ Spread 는이머징채권과선진국채권의금리차. 상승시안전자산선호현상강화 / 20

21 Focus in Chart Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 국내증시업종별등락률비교 전일등락률 (KOSPI) 개월등락률 (KOSPI) (2) (10) (20) (4) 건설업 전기가스업 보험 의료정밀 증권 금융업 종이목재 음식료품 화학 유통업 운수장비 비금속광물 통신업 철강금속 은행 서비스업 운수창고업 섬유의복 전기전자 기계 의약품 (30) 증권 건설업 철강금속 전기전자 화학 기계 운수장비 은행 금융업 유통업 전기가스업 운수창고업 서비스업 비금속광물 종이목재 보험 통신업 음식료품 섬유의복 의약품 의료정밀 글로벌증시등락률비교 MSCI 지역지수 1 개월등락률 MSCI 산업지수 1 개월등락률 이머징유럽 EMEA 이머징 남미 이머징아시아 글로벌 유럽 북미 2 0 금융업 소재 산업재 경기소비재 유틸리티 IT 헬스케어 에너지 필수소비재 글로벌주요증시 1 개월등락률 (10) -2.8 코스닥 두바이 노르웨이 페루 우크라이나 말레이시아 캐나다 사우디 S&P500 심천종합 다우 영국 베트남 나스닥 스위스 스웨덴 남아공 호주 프랑스 멕시코 인도 스페인 네덜란드 대만 코스피 홍콩 독일 싱가포르 그리스 러시아 태국 상해종합 브라질 터키 일본 항셍 H 아르헨티나 자료 : Bloomberg / 21

22 Focus in Chart Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 주요환율, 금리 (pt, %, bp) 전일종가 전일비 1개월 3개월 전일종가 전일비 1개월 3개월 원 / 달러 1, 루피 / 달러 원 / 엔 헤알 / 달러 DOLLAR INDEX 미국채 2Y 달러 / 유로 미국채 10Y 엔 / 달러 국고채 3Y 위안 / 달러 국고채 5Y 주 : 환율관련지표는기간내변화율, 채권관련지표는기간내변화의절대값 (bp) 을나타냄 달러화지수 vs. 달러 / 유로 (pt) 달러화지수 ( 좌축 ) ($/ 유로 ) 85 달러 / 유로 ( 우축 ) 1.5 원 / 달러 vs. 원 / 엔 원 / 달러 ( 좌축 ) ( 원 /$) 원 / 엔 ( 우축 ) ( 원 / 엔 ) 1, , , , 엔 / 달러 vs. 위안 / 달러 루피 / 달러 vs. 헤알 / 달러 86 ( 엔 /$) 엔 / 달러 ( 좌축 ) 위안 / 달러 ( 우축 ) ( 위안 /$) 6.5 ( 루피 /$) 60 루피 / 달러 ( 좌축 ) 헤알 / 달러 ( 우축 ) ( 헤알 /$) 미국채 2 년물 vs. 10 년물 국고채 3 년물 vs. 국고채 5 년물 0.5 미국채 2 년물 ( 좌축 ) 미국채 10 년물 ( 우축 ) 국고채 3 년물 ( 좌축 ) 국고채 5 년물 ( 우축 ) 자료 : Bloomberg / 22

23 Focus in Chart Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 상품가격 전일종가 전일비 1개월 3개월 전일종가 전일비 1개월 3개월 CRB 지수 밀 LME METAL 3, 금 1, WTI 구리 7, 브렌트유 알루미늄 2, 두바이유 아연 2, 제트유 BDI 천연가스 DRAM 3, 나프타 NAND CRB vs. LME Metal WTI vs. 브렌트유 vs. 두바이유 vs. 휘발유 (pt) 340 CRB ( 좌축 ) LME Metal ( 우축 ) (pt) 4,200 ($) WTI ( 좌축 ) BRENT ( 좌축 ) ($/Gallon) 두바이 ( 좌축 ) 휘발유 ( 우축 ) , , , 구리 vs. 알루미늄 밀 vs. 옥수수 ($) 9,000 구리 ( 좌축 ) 알루미늄 ( 우축 ) ($) 2,400 ($) 950 밀 ( 좌축 ) 옥수수 ( 우축 ) ($) 950 8,500 2, ,000 2, ,500 1, ,000 1, BDI vs. 금 DRAM vs. NAND (pt) 2,400 BDI ( 좌축 ) 금 ( 우축 ) ($) 2,000 (pt) 3,400 DRAM DXI ( 좌축 ) NAND ( 우축 ) ($) 3.1 1,800 1,800 3, ,200 1,600 3, ,400 2, 자료 : Bloomberg / 23

24 증시자금및거래지표 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 2011 년말 12/13( 목 ) 12/14( 금 ) 12/17( 월 ) 12/18( 화 ) 12//20( 목 ) KOSPI 지수추이 ( 등락 ) 1, ,002.77(+27.33) 1,995.04(-7.73) 1,983.07(-11.97) 1,993.09(+10.02) 1,999.50(+6.41) 거래량 ( 만주 ) 34,464 41,417 35,050 36,198 45,427 42,193 거래대금 ( 억원 ) 36,321 58,938 43,197 42,041 46,421 55,370 상장시가총액 ( 조원 ) 1, , , , , 상장자본금 ( 조원 ) KOSPI200 P/E* ( 배 ) 등락종목수 상승 517(9) 381(5) 310(4) 429(6) 411(15) 하락 282(0) 410(5) 501(3) 385(1) 396(3) 주가이동평균 5 일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 일 1, , , , , 거래량이동평균 5 일 41,194 40,081 39,970 41,052 40, 일 39,089 38,552 38,615 39,048 39,254 이격도 5 일 일 투자심리선 10 일 년말 12/13( 목 ) 12/13( 금 ) 12/17( 월 ) 12/18( 화 ) 12/20( 목 ) KOSDAQ 지수추이 ( 등락 ) (+4.82) (+1.50) (-6.17) (-2.29) (-3.98) 거래량 ( 만주 ) 48,872 28,607 33,743 31,031 32,527 34,252 거래대금 ( 억원 ) 24,168 13,232 14,314 13,283 14,779 15,106 시가총액 ( 조원 ) 등록자본금 ( 조원 ) 스타지수 P/E* ( 배 ) 등락종목수 상승 635(9) 514(6) 330(14) 367(7) 390(15) 하락 280(2) 390(2) 597(5) 529(4) 544(9) 주가이동평균 5일 일 일 일 일 거래량이동평균 5일 32,677 32,176 32,336 31,936 32,191 20일 40,124 39,443 39,006 38,472 38,128 이격도 5일 일 투자심리선 10일 * P/E 배수는 10월 14 일부터최근반기실적반영치로수정 / 24

25 증시자금및거래지표 Daily / 2012 년 12 월 21 일 ( 금 ) 증시자금추이 2011년말 12/13( 목 ) 12/14( 금 ) 12/17( 월 ) 12/18( 화 ) 12/20( 목 ) 고객예탁금 ( 억원 ) 179, , , , ,232 - 실질고객예탁금증감 *** ( 억원 ) -1,567 4,167-4, 신용잔고 ** ( 억원 ) 52,621 41,048 40,852 40,546 40,782 - 미수금 ( 억원 ) 1,959 1,338 1, ** 신용잔고는 2004 년 8월 2일부터거래소와코스닥합산수치 *** 실질고객예탁금증감 = ( 고객예탁금증감 ) - (D-2 일개인투자자순매수금액 ) - ( 신용융자 + 미수금증감 ) 연간고객예탁금누적증감 vs. 연간실질고객예탁금누적증감 신용잔고 vs. 미수금 ( 억원 ) 60,000 실질예탁금누적증감 고객예탁금누적증감 2,000 미수금 ( 좌축 ) 신용융자 ( 우축 ) 46, ,500 44,000 (60,000) 1,000 42,000 (120,000) 06/11 20/11 04/12 18/12 자료 : 한국거래소, 신한금융투자, 1 일지연 / 2012 년하반기기준 ,000 06/11 20/11 04/12 18/12 자료 : 코스콤, 1일지연 거래비중추이 2011년말 12/13( 목 ) 12/14( 금 ) 12/17( 월 ) 12/18( 화 ) 12/20( 목 ) KOSPI거래대금중개인 KOSPI거래대금중외국인 KOSPI거래대금중기관 양시장거래대금추이 KOSPI 등락률과프로그램매매비중추이 ( 억원 ) 60,000 코스피 ( 좌축 ) 코스닥 ( 우축 ) ( 억원 ) 30,000 지수등락률 ( 좌축 ) 2 프로그램비중 : 매도 ( 우축 ) 50 프로그램비중 : 매수 ( 우축 ) 50,000 24, ,000 18,000 (1) 20 30,000 17/07 24/08 04/10 12/11 20/12 12,000 (2) 24/09 17/10 07/11 28/11 20/12 10 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 자료 : 한국거래소 / 25

26 2012 년 12 월증시일정표 현재 월화수목금토 / 일 1 2 아시아 8 호배당 (A081930) 기준일 3 삼양옵틱스 임시주총 4 대한전선 유상 5 엔텔스 무상 6 배명금속 임시주총 7 한솔홈데코 유상 8 (A008080) 기준일 (A001440) 청약말일 (A069410) 기준일 (A011800) 기준일 (A025750) 청약말일 지아이바이오 임시주총 롯데손해보험 유상 하이게인텔레콤 임시주총 키이스트 임시주총 오리콤 액면분할 (A035450) 기준일 (A000400) 청약말일 (A074520) 기준일 (A054780) 기준일 (A010470) 기준일 영진인프라 감자 두산 임시주총 하이게인텔레콤 매수청구 웰크론강원 무상 에넥스 유상 (A053330) 기준일 (A000150) 기준일 (A074520) 기준일 (A114190) 기준일 (A011090) 기준일 SKC 솔믹스 임시주총 슈넬생명과학 임시주총 현대경매일호 배당 (A057500) 기준일 (A003060) 기준일 (A083160) 기준일 일경산업개발 감자 한국ANKOR 유전배당 9 (A078940) 기준일 (A152550) 기준일 젠트로 임시주총 (A083660) 기준일 메가젠임플란트임시주총 (A102600) 기준일 피엔티 무상 (A137400) 기준일 10 경창산업 임시주총 11 한솔테크닉스 유상 12 현대상선 유상 13 신성솔라에너지 유상 14 현대엘리베이 유상 15 (A024910) 기준일 (A004710) 기준일 (A011200) 청약말일 (A011930) 청약말일 (A017800) 청약말일 솔고바이오 유상 케이티에프테크놀로지임시주총 대양금속 감자 텍셀네트컴 유상 포스뱅크 유상 (A043100) 기준일 (A099270) 기준일 (A009190) 기준일 (A038540) 청약말일 (A105760) 청약말일 한진피앤씨 임시주총 카페베네 임시주총 알앤엘바이오 매수청구 폴리비전 임시주총 (A061460) 기준일 (A119670) 기준일 (A003190) 기준일 (A032980) 기준일 디와이엠 임시주총 케이비에스미디어 임시주총 알앤엘삼미 임시주총 에스비엠 임시주총 (A098530) 기준일 (A143500) 기준일 (A007390) 기준일 (A037630) 기준일 16 아시아3호 배당 알앤엘삼미 매수청구 (A081200) 기준일 (A007390) 기준일 아시아2호 배당 (A081190) 기준일 17 세종텔레콤 감자 18 주성엔지니어링 유상 케이디씨 감자 21 이엔쓰리 감자 22 (A032760) 기준일 (A036930) 청약말일 (A029480) 기준일 (A074610) 기준일 아이에스테크놀로지 유상 (A046170) 청약말일 23 태산엘시디 감자 선진지주 합병 (A036210) 기준일 (A014300) 기준일 24 STX 중공업 합병 스템싸이언스 감자 27 유비프리시젼 감자 (A099730) 기준일 (A066430) 기준일 (A053810) 기준일 30 롯데미도파 합병 (A004010) 기준일 31 대한은박지 합병 (A007480) 기준일 아세아페이퍼텍합병 (A009380) 기준일 동원시스템즈 액면병합 (A014820) 기준일 네오위즈인터넷합병 (A104200) 기준일 1. 유. 무상배정비율및일정은변경될수있습니다. 2. 굿아이공시및전자공시를반드시확인하시기바랍니다. 3. 基 : 기준일 / 請 : 청약일 4. 반대의사 / 매수청구 / 유상마감은 2 시입니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 한범호, 허민호, 배기달 ).

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