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1 자산운용보고서 베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) 운용기간 : 공지사항 이보고서는자본시장법에의해베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) 의집합투자업자인베어링자산운용이작성하여신탁업자인우리은행의확인을받아판매회사또는한국예탁결제원을통해 ( 아래참조 ) 투자자에게제공됩니다. 각종보고서의확인 : 베어링자산운용금융투자협회 판매회사 : 베어링퇴직연금배당4증권자투자신탁1호 ( 채권혼합 ) Class C : HMC투자증권, 대신증권, 미래에셋증권, 삼성생명, 삼성증권, 우리은행 베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) 수시공시사항 일자 주요내용 변경전 변경후 비고 투자설명서변경 운용역변경 채권부책임운용역 : 최유주 소규모펀드공지사항고객님이가입하신펀드는 ( 공시사유발생일 ) 기준자본시장법시행령제 223 조제 3 호및제 4 호에서정하는소규모펀드에해당하여회사가관련수시공시를한바있음을알려드립니다. 소규모펀드는같은법제 192 조제 1 항단서에의거투자자에대한별도의통보나동의없이자산운용사가임의해지할수있으며분산투자가어려워효율적인자산운용이곤란할수있음을알려드립니다.

2 목차 1. 펀드의개요 기본정보 재산현황 분배금내역 펀드의구성 2. 운용경과및수익률현황 운용경과 투자환경및운용계획 수익률현황 추적오차 3. 자산현황 자산구성현황 국가별 업종별투자비중 환헤지에관한사항 투자대상상위 1 종목 주요자산보유현황 4. 투자운용인력현황 투자운용인력 투자운용인력변경내역 운용수탁회사의주요정보와위탁업무의범위 해외운용전문인력 5. 비용현황 총보수비용비율 보수및비용지급현황 6. 투자자산매매내역 매매주식규모및회전율 최근 3 분기매매회전율추이

3 공지사항 : 모자형의경우자산구성현황, 보유종목현황은고객님이가입한베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) 이 ( 가 ) 투자하고있는비율에따라안분한결과를보여주고있습니다. 1. 펀드의개요 기본정보 [ 적용법률 : 자본시장과금융투자업에관한법률 ] 펀드명칭베어링퇴직연금배당4증권자투자신탁1호 ( 채권혼합 ) 펀드의종류 위험등급 3 등급 ( 중간위험 ) 투자신탁, 증권집합혼합채권형, 추가개방, 모자형, 종류형최초설정일 운용기간 ~ 자산운용회사 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 상품의특징 베어링자산운용 우리은행 금융투자협회펀드코드 (6665) (6685), 상위 ( 운용 ) 펀드 (6686) C(AT965) 존속기간추가형 ( 별도의존속기간이없음 ) 판매회사 일반사무관리회사 우리은행외 5 개 HSBC 펀드서비스 이투자신탁은신탁재산을주로안정적인국공채에투자하여자본소득과이자소득을추구합니다. 또한자산의일정부분 ( 순자산총액의 4% 이하 ) 을시장변동성에따른리스크가작고안정적수익창출이가능하다고판단되는고배당종목, 우량우선주등에집중투자하여추가수익을추구함으로써수익자에게장기적으로안정적인수익을추구하도록하는데그목적이있습니다. 재산현황 펀드명칭 베어링국공채증권모투자신탁 ( 채권 ) ( 단위 : 백만원, 백만좌, %) 항목 전기말 당기말 증감률 자산총액 3,397 3, 부채총액 3.23 순자산총액 3,397 3, 베어링배당증권모투자신탁 ( 주식 ) 베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) 기준가격 ( 주 ) 1,9.71 자산총액 2,64 부채총액 1 순자산총액 2,63 기준가격 ( 주 ) 1,41.26 자산총액 5,19 부채총액 4 순자산총액 5,15 1, , , , , , 기준가격 ( 원 ) 분배금지급일분배금지급금액분배후수탁고비고분배금지급전분배금지급후 해당사항없음 기준가격 ( 주 ) 종류 (Class) 별기준가격현황 1, , 베어링퇴직연금배당4증권자투자신탁1호 ( 채권혼합 ) Class C 기준가격 1, , 주 ) 기준가격이란투자자가집합투자증권을입금 ( 매입 ), 출금 ( 환매 ) 하는경우또는분배금 ( 상환금포함 ) 수령시에적용되는가격으로펀드의순자산총액을발행된수익증권총좌수로나눈가격을말합니다. 분배금내역 펀드의구성 ( 단위 : 백만원, 백만좌 )

4 38.14% 국공채모 ( 채권 ) 배당증권모 ( 주식 ) 61.86% < 자펀드가투자하고있는모펀드비중 > * 위의그림및도표는현재투자자가가입하고있는자펀드만을대상으로보여주고있습니다. ** 자펀드자산현황을 1 으로가정하였을때각모펀드의집합투자증권을얼마만큼투자하고있는지를보여줍니다. 2. 운용경과및수익률현황 운용경과 [ 채권 ] 2 분기채권시장은기준금리인하와대외불확실성으로하락세를보였습니다. 4 월채권시장은여당의총선참패와금리레벨부담에약세출발하였습니다. 하지만한은총재의정책공조멘트가금리인하가능성으로이어졌고 ' 한국형양적완화 ' 등의정책기대감이금리강세요인으로작용하며시중금리는보합권흐름을보였습니다. 이후, 금리레벨부담과미국금리인상우려가금리약세요인으로작용했으나, 한은총재의금리인하가능성을열어두는발언과 KDI 가국내성장률전망을하향조정하면서완화적통화정책제언으로기준금리인하기대감은유지되는모습이었습니다. 6 월들어월초부터 5 월미국고용쇼크가금리강세를이끌었고이후, 국책은행자본확충을위한펀드구성이구체화되자실제로 6 월금통위에서전격적으로금리인하가단행됐습니다. 기준금리인하이후, 시장은대외이벤트에집중하는모습입니다. 6 월 FOMC 가만장일치로기준금리를동결했고, Brexit 가결정됨에따라글로벌채권수익률하락에국내금리도연동하며사상최저치를경신했습니다. 2 분기중펀드듀레이션은벤치마크대비소폭확대운용하여펀드성과는벤치마크를상회했습니다. [ 주식 ] 해당기간동안국내증시는하락하였습니다. 미국금리인상에대한시기논쟁, 예상외의영국의 EU 탈퇴결정등으로주가는변동성이확대되는모습을보였습니다. 업종별로는의약품, 전기전자, 기계업종이큰폭상승한반면, 섬유의복, 보험, 건설업종은하락하였습니다. 동기간중기관과개인은각각 2.8 조원, 1.4 조원의순매도를보인반면, 외국인은 2.9 조원의순매수를보였습니다. 업종별로는운수장비, 기계, 건설업종이펀드성과에긍정적으로기여한반면, 전기전자, 금융, 화학업종은부정적인영향을미쳤습니다. 투자환경및운용계획 [ 채권 ] 3 분기채권시장은부진한펀더멘털과대외불확실성이금리상승여건을제한하며글로벌저금리추세가지속될것으로판단됩니다. 한은의 6 월금리인하와 Brexit 선거결과로, 시중금리는이미한단계레벨다운된만큼, 현금리레벨에서뚜렷한추가강세를기대하기도어려운상황입니다. 국내금리도반등모멘텀은있을것으로보이나, 하향안정화추세는쉽게꺾이지않을것으로판단됩니다. Brexit 투표결과의여진은당분간지속될것으로보입니다. 3 분기로예상되었던미금리인상도요원한상태이며글로벌통화완화스탠스는유지될것입니다. 국내내수및수출동반부진, 하반기기업구조조정, Brexit 현실화에따른대내외불확실성 ( 글로벌교역부진등 ) 가중등을감안하면 3 분기국내경기하방위험도큰상황입니다. 여기에최근정부의 2 조원의재정보강발표가추가기준금리인하필요를보다높이는요인으로작용하며 3 분기도시중금리는낮은수준에서유지될것입니다. 펀드듀레이션은벤치마크대비소폭확대운용하되, 시장상황에따라탄력적으로대응할계획입니다. [ 주식 ] 주식시장은대외변동성을촉발했던매크로이벤트 ( 미국금리조기인상, 브렉시트등 ) 에대한우려가완화되고긍정적인 2 사분기기업실적등시장의관심이펀더멘털에집중되면서완만하게상승할것으로전망합니다. 브렉시트가가볍게생각할문제는아니나, 글로벌경제의실제적문제로자리잡게된다면시간을두고전략을재수정해도늦지않을것으로봅니다. 역사적저점에도달한 1.2% 대국고채금리를고려했을때, 올해예상시장배당수익률 1.7% 에대한매력도는시간을두고점증될것으로전망하고있습니다. 포트폴리오의배당수익률을높은수준으로유지하면서, 업황의바닥권에있지만개선가능성이높은종목, 실적이꾸준히성장하여배당도꾸준히증가하는종목위주로투자를지속할계획입니다. 수익률현황 ( 단위 : %) 최근5년 최근 3 개월 최근 6 개월 최근 9 개월 최근 1 년 최근 2 년 최근 3 년 베어링국공채증권모투자신탁 ( 채권 ) ( 비교지수대비성과 ) (.11) (.21) (.17) (.26) (.7) (.8) (.36) 비교지수 * 비교지수 : KBP 국고채 2~3 년 1%

5 ( 단위 : %) 최근 3 개월 최근 6 개월 최근 9 개월 최근 1 년 최근 2 년 최근 3 년 최근 5 년 베어링배당증권모투자신탁 ( 주식 ) ( 비교지수대비성과 ) (.44) (1.88) (4.59) (6.49) (12.1) (27.76) (45.98) 비교지수 * 비교지수 : KOSPI 1% 최근 3 개월 최근 6 개월 최근 9 개월 최근 1 년 최근 2 년 최근 3 년 최근 5 년 베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) ( 비교지수대비성과 ) (.28) (.4) (1.17) (1.91) (2.98) (7.13) (12.95) 비교지수 * 비교지수 : KOSPI 4% + KBP 종합채권지수 ( 국고채 2~3 년 ) 6% 종류 (Class) 별현황 최근 3 개월 최근 6 개월 최근 9 개월 최근 1 년 최근 2 년 최근 3 년 최근 5 년 베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) Class C 위투자실적은과거성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하는것은아닙니다. 손익현황 ( 단위 : 백만원 ) 구분 증권파생상품특별자산부동산단기대출주식채권어음집합투자장내장외실물자산기타및예금증권 기타손익합계 전기 당기 자산현황 자산구성현황

6 통화별구분 (1) 주식 채권 증권 어음 집합투자증권 장내 파생상품 장외 부동산 실물자산 특별자산 기타 단기대출및예금 ( 단위 : 백만원, %) 기타 자산총액 한국원 1,91 2, ,388 합계 (35.28) (48.77) (.) (.) (.) (.) (.) (.) (.) (15.83) (.11) (1.) 1,91 2, ,388 (35.28) (48.77) (.) (.) (.) (.) (.) (.) (.) (15.83) (.11) (1.) * ( ) : 구성비중 ** 차입주식 / 채권을보유하는경우일반주식 / 채권과함께주식 / 채권구분에평가액으로보여주나기타구분에서차감해줌으로써자산총액에는반영되지않습니다 자산별구성비중 [ 전기 ] 자산별구성비중 [ 당기 ] 파생상품 (.%) 특별자산 (.%) 채권 (54.93%) 집합투자증권 (.%) 주식 (36.29%) 어음 (.%) 부동산 (.%) 단기대출및예금 (7.98%) 기타 (.79%) 파생상품 (.%) 특별자산 (.%) 채권 (48.77%) 집합투자증권 (.%) 주식 (35.28%) 어음 (.%) 부동산 (.%) 단기대출및예금 (15.83%) 기타 (.11%) 주 ) 위의자산구성현황은투자자가가입한자펀드의실제자산구성내역이아니고, 투자자의이해를돕기위해, 모펀드의자산구성내역과해당자펀드가각모펀드에서차지하고있는비율등을감안하여산출한것입니다. " 기타 " 에는운용펀드가보유하는매수유가증권미지급금 ( 펀드가유가증권을매수하여그대로지급하여야할금액으로부채의성격 ) 등이포함되는데, 매수유가증권미지급금규모가큰경우에는기타항목에마이너스 () 금액이나타날수있습니다. 국가별 업종별투자비중 국가별투자비중 업종별투자비중 한국 ( 1.% ) (9.88%) 코스닥 (8.57%) 운수장비 (6.15%) 기타금융 (5.83%) 철광, 금속 (5.7%) 보험업 (5.18%) 전기, 가스업 (4.48%) 통신업 (14.35%) 전기, 전자 (12.99%) 서비스업 (11.26%) 화학 5 1 * 본그래프는편입자산의상장국가기준으로작성되었습니다. ** 국가별투자비중의상위 1개국가를보여줍니다 * 본그래프는기준일현재펀드에편입되어있는주식의업종별비율을나타냅니다. ** 위업종구분은한국증권거래소의업종구분에따릅니다. *** 업종별투자비중의상위 1 개업종을보여줍니다 환헤지에관한사항해당사항없음 환헤지란? 환헤지란환율변동으로인한외화표시자산의가치변동위험을선물환계약등을이용하여줄이는것을말하며, 환헤지비율은기준일현재펀드에서보유하고있는총외화자산의평가액대비, 환헤지규모를비율로표시한것을말합니다. 펀드수익률에미치는효과 환율변동시환율변동에의한가격변동을줄이기위하여통화선물환계약등을이용하여총외화자산을대상으로헤지를수행하고있습니다. 즉, 해외펀드는대부분외국통화로주식을사들이기때문에도중에환율이떨어지면환율변동에따른손실이발생할수있으며이러한추가적손실을방지하기위하여환헤지를실시하는것입니다. 그러나반대로환율이올라가는경우에는투자자들이환차익을얻을수있으며, 이와같은경우에는환헤지를실시할경우에오히려추가적이익기회가상실되기도합니다. 환헤지를실시할경우거래수수료등의추가적인비용이발생합니다. [ 환헤지를위한파생상품보유현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 종목종류 KRW/USD FWD 62 해외선물환 거래상대방 kookmin bank 매수 / 매도만기일계약금액취득가격평가금액 매도 ,4 15,473 15,466 비고 투자대상상위 1 종목

7 ( 단위 :%) 순서 구분 종목명 비중 순서 구분 종목명 비중 1 단기대출및예금예 금 채권 국고229(154) 채권 국고2213(159) 주식 삼성전자 채권 국고223(151) 채권 국고21712(146) 채권 국민주택1종 채권 토지주택채권 ( 용지3) 채권 국민주택1종 채권 국고 (153) 1.91 보다상세한투자대상자산내역은금융투자협회전자공시사이트의펀드분기영업보고서및결산보고서를참고하실수있습니다. ( 인터넷주소 단, 협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다. 주요자산보유현황 주식 ( 단위 : 주, 백만원, %) 종목 보유수량 평가금액 비중 비고 삼성전자 * 외화자산은비고에발행국가와업종이표기됩니다. 채권 ( 단위 : 백만원, %) 종목액면가액평가금액발행일상환일보증기관신용등급비중 국고2213(159) 국고223(151) 국민주택1종 국민주택1종 국고229(154) 국고21712(146) 토지주택채권 ( 용지3) 국고 (153) AAA 주 ) 채권 ETF 의경우수량의단위는일좌입니다. 단기대출및예금 ( 단위 : 백만원, %) 종류금융기관취득일자금액금리만기일국내보통예금우리은행 투자운용전문인력현황 투자운용인력 ( 펀드매니저 ) 성명직위나이 성과보수가있는펀드운용중인펀드현황및일임계약운용규모개수운용규모개수운용규모 ( 단위 : 개, 백만원 ) 협회등록번호 최상현상무 7년생 1 367,8 2 1,783, 김지영부장 77년생 1 367,8 2 1,783, 김범석상무 63년생 5 36, , 최유주차장 82년생 5 36, , 주 ) 성명이굵은글씨로표시된것이책임운용전문인력이며, ' 책임전문인력 ' 이란운용전문인력중투자전략수립및의사결정등에있어주도적이고핵심적인역할을수행하는자를말합니다. 펀드의운용전문인력변경내역등은금융투자협회전자공시사이트의수시공시등을참고하실수있습니다. ( 인터넷주소 단, 협회전자공시사이트가제공하는정보와본자산운용보고서가제공하는정보의작성기준일이상이할수있습니다 운용전문인력변경내역

8 기간 운용전문인력 ~ 현재 최유주 ( 채권부책임운용전문인력 ) ~ 현재 김지영 ( 주식부책임운용전문인력 ) ~ 현재 최상현 ( 주식책임운용전문인력 ) ~ 최상현 ( 주식부책임운용전문인력 ) ~ 서덕식 ( 주식부책임운용전문인력 ) ~ 김재동 ( 주식책임운용전문인력 ) ~ 현재 김범석 ( 채권책임운용전문인력 ) ~ 조용익 ( 채권부책임운용전문인력 ) 운용수탁회사의주요정보와위탁업무의범위 펀드명 운용수탁회사명 소재국가명 위탁업무의범위 해당사항없음 해외운용전문인력 펀드명 성명 직위 운용기간 주요경력및운용내역 해당사항없음 5. 비용현황 총보수, 비용비율 ( 단위 : 연환산 %) 구분해당펀드상위펀드비용합산총보수 매매 중개합성총보수매매 중개비용비율수수료합계 비용비율수수료합계 (A) 비율 (A+B) (C) 비율 (C+D) 베어링퇴직연금배당4증권자투자전기.2. () ().44 신탁1호 ( 채권혼합 ) 당기 종류 (Class) 별현황 베어링퇴직연금배당4증권자투자전기 신탁1호 ( 채권혼합 ) Class C 당기 주1) 총보수 비용비율 (Total Expense Ratio) 이란운용보수등펀드에서부담하는보수와기타비용총액을순자산연평잔액 ( 보수 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한총보수 비용수준을나타냅니다. 주2) 매매 중개수수료비율이란매매 중개수수료를순자산연평잔액 ( 보수 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한매매 중개수수료의수준을나타냅니다. 주3) 모자형의경우모펀드에서발생한비용을자펀드가차지하는비율대로안분하여합산한수치입니다. 보수및비용지급현황 베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) 구분 자산운용사 판매회사펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 일반사무관리회사보수합계기타비용 매매 중개수수료 단순매매 중개수수료조사분석업무등서비스수수료 금액 전기 비율..... ( 단위 : 백만원, %) 금액 당기 비율 합계 증권거래세

9 ( 단위 : 백만원, %) 구분 금액 전기 비율 금액 당기 비율 베어링퇴직연금배당 4 증권자투자신탁 1 호 ( 채권혼합 ) Class C 자산운용사판매회사 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ).3.3 일반사무관리회사 보수합계 매매 중개수수료 기타비용 단순매매 중개수수료조사분석업무등서비스수수료합계 성과보수내역 : 없음 증권거래세 * 펀드의순자산총액대비비율 ** 금액은운용기간에발생한보수금액이며, 비율은순자산총액 ( 보수차감전 ) 평잔대비발생한보수금액을연율화한비율임 *** 기타비용이란회계감사비용, 증권등의예탁및결제비용등펀드에서경상적 반복적으로지출된비용으로서매매 중개수수료는제외한것입니다. **** 해외증권거래세의경우동세목만의구체내역을취득하는것이용이하지아니하여, 위증권거래세는대한민국에서부과하는국내증권거래세에한정하여기재합니다. 6. 투자자산매매내역 매매주식규모및회전율 베어링배당증권모투자신탁 ( 주식 ) ( 단위 : 백만원, %) 매수매도매매회전율수량금액수량금액해당기간연환산 13, , * 매매회전율은해당운용기간동안주식매매가얼마나자주일어났는지를확인할수있는항목입니다. * 매매회전율이높을경우매매거래수수료 (.1% 내외 ) 및증권거래세 ( 매도시.3%) 발생으로실제투자자가부담하게되는펀드비용이증가합니다. * 해당운용기간중매도한주식가액의총액을그해당운용기간중보유한주식의평균가액으로나눈비율 * 주식, 주식예탁증서 (DR), ETF거래가포함되었습니다. 최근 3분기매매회전율추이 베어링배당증권모투자신탁 ( 주식 ) ( 단위 :%) ~ ~ ~ 주 ) 최근 3 분기매매회전율을기재