216 년 건화물선 시황전망 215 년 12 월 3 일
216 년전망치요약 선형 전망치 Remark Cape $11,1 수요부문의약세로인해시황하락압력이 높을전망이나선주들의저항이가시화되며 용선료는금년대비상승할전망 Panamax $8,7 석탄수요증가세가멈춤에따라시황상승 동력이소진된것으로보이나곡물부문이 시황을다소지지할전망 Supramax $8,3 중국의유라시아지역에대한투자확대로 인한수요증가가능성이있으나높은선복 증가율이시황상승을제한할전망 금년수요부문의약세로인해시황하락폭이커졌으며내년에도수급개선을기대하기는어려워보이나, 매우낮은시황이장기간지속됨에따라선복량조절움직임이가시화되며내년건화물선시황은미약한회복세가나타날전망 216년 Baltic Drybulk Index '98 Point' 전망
216 년건화물선시황전망 1. 종합 1-1. 215 년건화물선시황회고 연도 21 211 212 213 214 B D I 2,758 1,549 92 1,26 1,15 Cape 용선료 33,298 15,639 7,68 14,58 13,8 P'max 용선료 25,41 14, 7,684 9,472 7,718 S'max 용선료 22,456 14,45 9,452 1,275 9,818 215 718 7,1 5,561 6,966 Source : Baltic Exchange <Chart 1-215 년건화물선운임지수및선형별용선료변동추이 > 215 년 25, 4, BDI 평균 718 Point 2, Cape P'max 3,5 전년대비 35% 하락 15, S'max 3, 1, 2,5 상대적으로낮은 선복증가에도 불구하고 5, Jan 15 Apr 15 Jul 15 Oct 15 2, 1,5 수요부문의 (5,) 1, 약세로인해 최악의시황기록 (1,) BDI & BDI Average 5 (15,) s (B D I) '15 년건화물선운임지수평균값은전년대비 35% 하락한 '718 pt' 로연평균기준사상최저치를기록한동시에일일기준사상최저치를두번경신하였음. 계절적으로상반기 내내약세가지속된후 3 분기들어일시적인상승세가나타났으나 4 분기들어브라질의댐 붕괴사고등의영향으로약세가더욱심화되었음. s (Cape) 금년용선료평균값은전년대비 5% 가량하락한 '$7,1' 을기록. 금년선복량증가율이 '.5%' 에불과할것으로예상되나수요부문에서철광석물동량증가세가크게 둔화되며전체적인시황하락압력이높아졌음. s (P'max) 금년용선료평균값이 '$5,561' 로다른선형에비해상대적으로약세가더심화된 모습. 3 분기이후남미곡물수출이크게증가햐며일시적으로시황이회복세를보였으나 석탄물동량감소의직접적인영향을받으며시황회복이계속지연되고있음. s (S'max) 금년용선료평균값이 Cape 선형과비슷한 '$6,966' 을기록. 연초부터나타난중국의 철강제품수출증가세에도불구하고 Ultramax 선박의신조인도증가및저조한해체량으로 인해금년도선복증가율이 '8.%' 에이르며시황상승을제한하였음. - Page 3/16 -
216 년건화물선시황전망 1. 종합 1-2. 경제성장률 단위 : % 증감 연도 211 212 213 214 215 216 (f) 세 계 3.9 3.4 3.4 3.4 3.1 3.6 미 국 1.8 2.3 2.2 2.4 2.6 2.8 유 럽 1.5 (.7) (.5).9 1.5 1.6 중 국 9.3 7.7 7.8 7.3 6.8 6.3 Source : IMF "World Economic Outlook" 'IMF' 216년 14. 세계경제성장률 12. 전망치 '3.6%' 제시 1. <Chart 2 - 주요국경제성장률추이와전망 > World USA Euro Area China 미국경기가 8. 점진적인회복세를 보이는가운데 6. 4. 3. 5.1 3.9 3.4 3.4 3.4 3.1 3.6 신흥국들의경우 중국의경기둔화에 따른타격예상 2.. (2.) (4.) (6.) (.7) 28 29 21 211 212 213 214 215 216 s ( 세계경제 ) 'IMF' 는지난 1 월발표한세계경제전망보고서에서 ' 중국의경기둔화와이에따른원자재가격하락이중국에대한대외의존도와원자재수출이많은신흥국에큰타격을 줄것 ' 으로예상하며 216 년전망치를기존의 '3.8%' 에서 '3.6%' 로하향조정하였음. s ( 선진국 중국 ) 'IMF' 는같은보고서에서미국은점진적인상승세가, 유로존은부족하나마회복세가이어지고있다고진단하였으며, 중국의경우투자증가세가둔화되었으나소비 성장이견조하고수출또한성장세를보이며향후 5 년간연평균 '6.3%' 성장전망 s ( 미국금리인상 ) 금년 12 월美연준의금리인상이후향후점진적인인상이예상되는가운데신흥국들의자본이탈이가속화되며환율급등에따른경제위기나나타날가능성이높아지고 있으며국제유가등원자재시장약세가장기화될것으로전망되고있음 s ( 교역신장률 ) 한편세계무역기구 (WTO) 는지난 1 월보고서에서 ' 금년상반기교역량감소 ', ' 美금리인상 ', ' 개도국성장세추가둔화 ' 등의요인으로내년세계교역증가율전망치를 기존의 '4.%' 에서 '3.9%' 로햐향조정하였음 - Page 4/16 -
216 년건화물선시황전망 2. Cape 시황전망 2-1. 철강생산전망 단위 : 백만톤 연도 211 212 213 214 215 216 (f) 세 계 1,522 1,541 1,69 1,661 1,672 1,746 증감률 6.9% 1.3% 4.4% 3.2%.7% 4.5% 중 국 684 79 775 813 814 841 증감률 9.2% 3.6% 9.3% 5.%.% 3.3% 중국外 837 832 834 848 858 96 증감률 5.% -.6%.2% 1.6% 1.3% 5.6% Source : Drewry "Dry Bulk Forecaster" 금년중국의 2 철강생산량이생산과잉으로인해 16 전년과비슷한수준을유지하거나 12 감소할것으로전망되는반면, 8 인디아의생산량은빠르게증가하며 4 장기적으로전세계생산량 증가를견인할전망 <Chart 3 - 세계철강생산추이와전망 > 1,746 China Other China 1,661 1,672 1,69 1,522 1,541 1,424 1,331 1,218 96 847 858 834 837 832 797 833 652 498 566 627 684 79 775 813 814 841 28 29 21 211 212 213 214 215 216 s (215 년철강생산 ) 최근 'Drewry' 보고서에따르면금년도전세계철강생산량은전년대비 '.7%' 증가한약 '16.7 억톤 ' 으로예상. 중국의생산량이전년과비슷한 '8.14 억톤 ' 으로 예상되는가운데인디아의생산증가가전체증가율을끌어올리고있는것으로분석됨. s (216 년철강생산 ) 'Drewry' 는같은보고서에서내년세계철강생산량은금년대비 '4.5%' 증가한 '17.5 억톤 ' 에이를것으로전망하며낮은철광석가격으로철강사들의마진폭이확대 되는동시에아시아지역의수요증가세에힘입어생산량이다시증가할것으로내다보았음. s ( 중국철강전망 ) ' 중국강철공업협회 (CISA)' 는최근발표한보고서에서 ' 자국내철강수요가더욱감소하고철강업체들의해외수출이무역마찰로인해더욱어려워질것 ' 으로예상됨에 따라내년중국의철강생산량은금년대비 '2.9%' 감소할것으로전망, 'Drewry' 와는다소 이견을보이고있음 - Page 5/16 -
216 년건화물선시황전망 2. Cape 시황전망 2-2. 철광석물동량전망 단위 : 백만톤 연도 211 212 213 214 215 216 (f) 세 계 1,53 1,11 1,189 1,337 1,353 1,353 증감률 6.3% 5.4% 7.1% 12.4% 1.2%.% 중국 665 724 795 914 924 919 증감률 1.4% 8.8% 9.8% 15.% 1.1% -.5% 중국外 388 386 394 423 429 434 증감률 -.2% -.4% 2.1% 7.4% 1.4% 1.1% Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" <Chart 4 - Iron Ore 물동량추이와전망 > 금년중국의철광석수입증가율이예년대비크게둔화되었으며, 내년에는감소세로돌아설전망철광석가격약세가장기화될전망으로중국의재고비축여지또한적어지고있음 16 14 China Other China 1337 1353 1353 12 1189 111 153 423 429 434 991 1 898 394 8 841 386 388 388 283 6 45 4 914 924 919 795 615 63 665 724 2 436 28 29 21 211 212 213 214 215 216 s (215 년철광석물동량 ) 금년도철광석해상물동량은전년대비 '1.2%' 증가한 '13.5 억톤 ' 으로예상. 철강가격약세지속으로인해금년 1 월까지중국의철강생산이전년동기대비 '2.2%' 감소함에따라철광석수입증가율또한전년 '15.%' 에서금년 '1.1%' 로큰폭으로 둔화되며대형선시황에악영향을미쳤음 s (216 년물동량 ) 내년물동량은금년대비거의변동없는 '13.5 억톤 ' 으로전망. 수출국기준으로는호주의수출량이금년대비 '4.8%' 증가한것으로예상되는반면브라질은 '.7%' 증가에그쳐톤 마일측면에서도긍정적인효과는나타나지않을것으로예상됨. s ( 중국수입량 ) 금년중국의철광석수입증가율이 '1.1%' 로전년도 '15.%' 대비증가폭이크게둔화된데이어내년에는 21 년이후 6 년만에처음으로수입량이감소할것으로전망 되고있음. 한편철광석가격약세지속으로인해 '15 년 12 월현재중국철광석광산의 '45%' 가량이채굴을중단한것으로알려지고있음. - Page 6/16 -
216 년건화물선시황전망 2. Cape 시황전망 2-3. 원료탄물동량전망 단위 : 백만톤 연도 211 212 213 214 215 216 (f) 세 계 224 234 264 262 256 256 증감률 -5.1% 4.5% 12.8% -.8% -2.3%.% 인디아 33 35 35 44 51 54 일 본 54 54 57 53 51 51 유 럽 45 46 46 47 48 47 중 국 25 35 6 48 36 34 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" <Chart 5 - Coking Coal 물동량추이와전망 > 금년원료탄물동량은 3 중국의수입량이크게감소하며 25 2년연속감소세를기록 2 India Japan Europe China Others 264 262 236 234 224 67 7 2 191 65 65 67 256 256 7 7 반면인디아의경제개발로인한철강수요증가로, 원료탄수입량이빠르게증가하며내년에는세계 1위수입국이될전망 15 1 5 55 45 6 48 36 34 35 25 54 46 48 47 47 45 46 46 38 51 51 53 59 62 54 54 57 5 44 51 54 27 29 35 33 35 35 28 29 21 211 212 213 214 215 216 s ( 중국수입량 ) 금년중국의원료탄수입량이 '24%' 감소할것으로보이는데이어내년에도 '6%' 감소할것으로예상되는등수입량감소세가 3 년연속이어질전망. 중국의철강수출 강세가지속되기어려울것으로예상됨에따라원료탄수입또한감소추세가이어질전망. s ( 인디아수입량 ) 금년인디아의철강생산량이인프라건설확대및정부주도의대규모경제개발등으로전년대비 '1%' 증가할것으로예상됨에따라원료탄수입량또한빠른증가세를 보이고있음. 이에따라내년에는세계 1 위의원료탄수입국이될전망이나철강제품수입 또한빠르게증가하고있어향후수입증가세가둔화될수있다는전망또한나오고있음. s (216 년수출량 ) 전세계원료탄공급의 '63%' 가량을차지하는호주지역의내년수출량은금년대비 '2.4%' 증가할것으로예상되는반면미국, 캐나다, 러시아지역의수출량은 '3~ 5%' 가량감소할것으로전망됨에따라호주의독주체제가더강화될전망 - Page 7/16 -
216 년건화물선시황전망 2. Cape 시황전망 2-4. Cape 선복량전망 단위 : 백만 Dwt 연도 211 212 213 214 215 216 (f) Fleet size (End Year) 249.9 28. 293.9 38.2 39.6 318.7 % Change 18.9% 12.% 5.% 4.9%.5% 2.9% Delivery + Combo 5.4 42.3 22.6 19.1 17.2 2.5 Demolition + Lay up (1.6) (12.2) (8.7) (4.8) (15.8) (11.4) Source : Clarkson "World Shipyard Monitor" <Chart 6 - 연간 Cape 선복량변동추이와전망 > Cape 신조인도량 7 감소추세가 6 계속되는동시에 5 상반기에해체량이크게증가하며 4 금년선복증가율 3 매우낮은수준기록 2 23.4% 12.% 9.% 18.9% 18.3% 5.%.5% 4.9% 2.9% 3% 2% 1% % -1% -2% 내년에는신조인도량이증가세로돌아서며선복증가율이 1-1 28 29 21 211 212 213 214 215 216-3% -4% -5% 다시상승할전망 -2 Delivery+Combo Demolition+Lay up Cape Fleet % Change -6% s (215 년 Cape 선복량 ) 금년 Cape 신조인도량은전년대비 '19 만톤 ' 감소한 '1,72 만톤 ' 으로, 해체량은 '1,1 만톤 ' 증가한 '1,58 만톤 ' 에이를것으로보임. 해체선가하락에도 불구하고금년상반기에해체량이크게증가함에따라금년 Cape 선복증가율은 '.5%' 로 예년대비크게감소하였음. s (216 년 Cape 선복량 ) 내년 Cape 신조인도량은 213 년에코쉽과초대형선발주붐등의영향으로다시증가세를보일전망이며해체량또한금년에상당히많은수의노후선들이 해체되며대상선이감소함에따라금년대비감소할것으로예상됨. 이에따라내년 Cape 선복 증가율은금년을저점으로다시상승하며 '2.9%' 에이를전망 s ( 신조발주량, 수주잔량 ) 금년 11 월까지 Cape 선박의누적신조발주량은전년같은기간대비 '87%' 급감한 '34 만톤 ' 에불과한것으로집계되고있으며, 현존선박대비수주잔량의 비율은전년말 '24%' 에서금년 11 월말현재 '16%' 로크게감소하였음 - Page 8/16 -
216 년건화물선시황전망 2. Cape 시황전망 2-5. Cape 수요 공급전망 단위 : 톤마일, US$/Day 연도 211 212 213 214 215 216 (f) Cape Demand 2,53 2,233 2,369 2,55 2,58 2,516 % Change 6.8% 8.8% 6.1% 7.6% -1.7%.3% Cape Supply 2,217 2,484 2,67 2,734 2,746 2,827 % Change 19.% 12.% 5.% 4.9%.5% 2.9% Cape Hire Average $15,639 $7,68 $14,58 $13,8 $7,1 $11,1 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook", "World Shipyard Monitor" 를근거로당사가추산 <Chart 7 - 연간 Cape 수요 공급변동율추이와전망 > 금년수요부문의 12, 약화가대형선시황에부정적인 1, 영향을미치며수급비율또한 8, 전년대비하락 6, 내년수급여건은금년과큰차이가 4, 없을것으로예상되나 127.9% 112.6% 13.2% 92.6% 89.9% 9.9% 93.3% 91.3% 89.% Cape Hire Average Cape Demand/Supply 14.% 12.% 1.% 8.% 6.% 4.% 계선 해체증가등 2, 2.% 선주들의저항이 가시화될전망 28 29 21 211 212 213 214 215 216.% s ( 수급추이 ) 톤 마일을감안한 Cape 수급비율은 212 년까지계속악화된뒤 214 년까지미약한상승세가나타난뒤금년들어다시하락하고있는것으로보임. 금년 Cape 선복량 증가율이 '.5%' 로예년대비현저히낮아질것으로예상되나철광석물동량증가세가크게 둔화되는동시에석탄물동량이감소세로돌아섬에따라수요부문의약화가 Cape 시황하락 압력을크게높이고있는것으로분석됨. s (216 년 Cape 시황전망 ) 내년 Cape 선복증가율은금년대비다소높은 '2.9%' 로예년대비크게높지않은수준으로평가되나수요부문에서철광석물동량이 6 년만에처음으로 감소세가나타나는동시에석탄물동량또한정체상태를보일것으로예상됨. 이에따라 내년 Cape 시황의수급여건은금년과큰차이가없을것으로보이나매우낮은시황이장기간 지속됨에따라선주들의저항이가시화되며내년용선료는금년대비상승할전망. - Page 9/16 -
216 년건화물선시황전망 3. Panamax 시황전망 3-1. 연료탄물동량전망 단위 : 백만톤 연도 211 212 213 214 215 216 (f) 세 계 776 889 915 95 899 98 증감률 11.8% 14.6% 2.9% 3.8% -5.4% 1.% 인디아 95 123 14 172 175 179 유 럽 139 164 153 153 15 148 일 본 116 125 129 13 13 131 중 국 141 194 25 191 133 122 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" <Chart 8 - Steam Coal 물동량추이와전망 > 금년중국의연료탄수입량이큰폭으로감소하며전체물동량감소로이어졌으며, 7 6 5 India Japan Europe China 194 25 191 133 122 내년에도같은추세가나타날전망이나인디아의수입량이증가하며감소분을일부상쇄할전망 4 3 2 1 141 13 13 131 19 125 129 116 124 18 12 153 15 148 153 164 139 133 116 156 172 175 179 123 14 6 75 95 36 28 29 21 211 212 213 214 215 216 s ( 물동량추이 ) 금년연료탄해상물동량은전년대비 '5.4%' 감소하며 21 년이후 5 년만에첫감소세를기록할것으로보이며내년의경우금년대비 '1.%' 증가에그칠전망. 수출국 기준가장큰비중을차지하고있는인도네시아는내년수출량이금년대비 '1.1%' 감소할 것으로예상되는반면호주의수출량은 '3.5%' 증가할전망. s ( 중국수입량 ) 금년중국의연료탄수입량은저품질석탄에대한수입금지및화력발전비중감소등의원인으로전년대비 '3%' 이상급감하였으며내년에도 '8%' 가량감소할것으로 전망되고있음. 한편중국정부는향후 5 년간석탄연료의비중을현재 '65%' 에서 '6%' 로 낮출것으로계획하고있어수입량감소추세는계속이어질전망. s ( 인디아수입량 ) 인디아의전력수요증가에따라연료탄수입량또한증가세를보이며금년수입량이약 '1.8 억톤 ' 으로중국을추월하고세계 1 위수입국이될것으로보이며, 증가세는 계속이어질것으로예상되나중국의감소분을상쇄하기는다소역부족일것으로전망됨 - Page 1/16 -
216 년건화물선시황전망 3. Panamax 시황전망 3-2. 곡물물동량전망 단위 : 백만톤 연도 211 212 213 214 215 216 (f) Corn (a) Soybean (b) Grain Total (a+b) % Change 14 16 113 134 127 118 91 96 13 117 124 129 195 22 216 251 251 247 2.2% 3.5% 7.% 16.1%.1% -1.8% Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" & U.S.D.A <Chart 9 - Grain 물동량추이와전망 > 내년곡물물동량은 3 옥수수가감소하는반면 25 대두물동량은증가세를보이며 2 예년대비높은수준을 15 유지할전망 1 美달러화강세로인해남미지역의 5 곡물수출이강세를보일전망 Corn Soybean 251 251 247 216 22 191 195 117 124 17 171 129 13 91 96 97 79 81 134 127 14 16 113 118 91 9 94 28 29 21 211 212 213 214 215 216 s ( 물동량추이 ) 215 년옥수수 (Corn) 와대두 (Soybean) 물동량은 214 년에 '16%' 가량큰폭으로증가한뒤전년과비슷한수준을유지하는등예년대비매우높은수준을유지하였으며 이는중국향대두물동량증가에따른것으로분석됨 s ( 옥수수물동량 ) 옥수수물동량은 214 년에 '1.3 억톤 ' 으로최고치를기록한뒤점차감소추세를보이고있으며, 달러화강세로인해미국산곡물의가격경쟁력이약화된반면남미 지역의수출은증가함에따라톤 마일증가효과가나타나고있음 s ( 대두물동량 ) 대두물동량증가추세가계속이어지는가운데최근아르헨티나대선에서친시장적인성향을가진후보가당선됨에따라곡물수출에대한쿼터제가철폐되는동시에 수출세가인하되며동지역의수출이크게증가할것으로예상되고있음 s ( 중국곡물수입 ) 금년 1 월까지중국의대두를포함한곡물수입량누적치는전년대비 3% 가까이증가한 '9,5 만톤 ' 으로집계되고있음. 이에따라해외곡물에대한의존도가계속 높아지는동시에해운시장에서의영향력또한계속커지고있음. - Page 11/16 -
216 년건화물선시황전망 3. Panamax 시황전망 3-3. Panamax 선복량전망 단위 : 백만 Dwt 연도 211 212 213 214 215 216 (f) Fleet size (End Year) 151.7 169.3 184.3 192.4 196.1 21.4 % Change 12.6% 11.6% 8.9% 4.4% 1.9% 2.7% Delivery + Combo 22.4 27. 2. 12.9 1.1 1.6 Demolition + Lay up (5.4) (9.4) (5.) (4.8) (6.4) (5.3) Source : Clarkson "World Shipyard Monitor" <Chart 1 - 연간 Panamax 선복량변동추이와전망 > 금년 P'max 4 전년대비신조인도량이 3 감소하는동시에해체량이증가하며 2 선복증가율이상대적으로 1 낮은수준을기록 내년에는 K'max 선박인도가다시 -1 증가하며선복증가율또한상승할전망 -2 12.1% 12.6% 11.6% 8.9% 6.% 4.9% 4.4% 1.9% 2.7% 28 29 21 211 212 213 214 215 216 Delivery+Combo Demolition+Lay up P'max Fleet % Change 2% 1% % -1% -2% -3% -4% s (215 년 P'max 선복량 ) 금년 P'max 신조인도량은전년대비 '28 만톤 ' 감소한 '1,1 만톤 ', 해체량은 '16 만톤 ' 증가한 '64 만톤 ' 으로예상됨. 이에따라금년말기준 P'max 선복량은전년대비 '1.9%' 증가한 '1.96 억톤 ' 에이를것으로보이며 215 년 11 월현재 P'max 선박은총 '2,467 척 ', 평균선령은 '8.4 년 ' 으로집계되고있음. s (216 년 P'max 선복량 ) 내년 P'max 신조인도량은금년대비소폭감소한 '1,6 만톤 ' 으로예상되는가운데특히 '8~1 만톤급 Kamsarmax 선박 ' 의인도비중이늘어날전망. 해체량은 금년대비소폭감소한 '53 만톤 ' 으로전망됨에따라내년 P'max 선복증가율은 '2.7%' 로 금년대비소폭증가할것으로전망됨. s ( 신조발주량, 수주잔량 ) 금년 P'max 선박의신조발주량은금년 11 월까지 '38 척 (32 만톤 )' 으로전년도전체 '147 척 (1,22 만톤 )' 대비크게감소하였음. 현존선박대비수주잔량의 비율은 11 월말현재 '13%' 로전년말 '18%' 대비감소하였으며다른선형대비상대적으로 낮은수준을기록하고있음. - Page 12/16 -
216 년건화물선시황전망 3. Panamax 시황전망 3-4. Panamax 수요 공급전망 단위 : 톤마일, US$/Day 연도 211 212 213 214 215 215 Panamax Demand 971 1,92 1,131 1,21 1,15 1,154 % Change 9.7% 12.5% 3.6% 6.2% -4.2%.3% Panamax Supply 1, 1,12 1,219 1,273 1,298 1,333 % Change 12.3% 12.% 8.9% 4.4% 1.9% 2.7% P'max Hire Average $14, $7,684 $9,472 $7,718 $5,561 $8,7 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook", "World Shipyard Monitor" 를근거로당사가추산 <Chart 11 - 연간 Panamax 수요 공급변동율추이와전망 > 금년남미곡물수출 6, 증가에도불구하고석탄물동량이 5, 큰폭으로감소하며 P'max 수급여건이 4, 악화된것으로분석 3, 내년에도수요부문의 2, 약세로인해수급개선이 1, 나타나기는어려울것으로전망됨 11.2% 99.1% 99.4% 97.1% 97.5% 92.7% 94.4% 88.6% 86.6% P'max Hire Average P'max Demand/Supply 28 29 21 211 212 213 214 215 216 11.% 1.% 9.% 8.% 7.% 6.% 5.% s ( 수급추이 ) 215 년 P'max 선복증가율은전년대비신조인도량이감소하는동시에해체량이증가함에따라 '1.9%' 로예년대비낮은수준으로예상되나, 수요측면에서남미지역을중심 으로곡물수출이증가하였음에도불구하고중국의석탄수입감소로인한물동량감소폭이 매우크게나타나며수급불균형이악화된것으로보임. 이에따라 P'max 시황의수급비율은 214 년단기고점이후다시하락추세가형성되고있는것으로분석됨. s (216 년 P'max 시황전망 ) 내년 P'max 선복증가율은 '2.7%' 로금년대비소폭상승할것으로예상되는가운데장기적으로석탄수요증가세가사실상멈춘것으로평가되고있어 수요부문의약세가계속이어지며시황상승의모멘텀이나타나기는어려울전망. 다만곡물 부문에서남미지역의곡물수출이계속적인강세를보이며 2 분기에일시적인상승이나타날 수있으나전반적인내년 P'max 시황은수급개선이지연되며비교적낮은수준에머물 것으로전망됨. - Page 13/16 -
216 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 4. Supramax 시황전망 4-1. 기타화물물동량전망 단위 : 백만톤 연도 211 212 213 214 215 216 (f) Steel P + Scrap 375 385 394 412 424 434 Sugar + Agribulks 194 27 24 212 217 218 Fertiliser 97 1 14 115 119 124 S'max Trade 1,447 1,488 1,553 1,578 1,589 1,615 % Change 6.9% 2.8% 4.4% 1.6%.7% 1.7% Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" 금년중국의철강제품수출이크게증가했으나내년에는수요부진과무역마찰등으로증가세가둔화될전망곡물물동량의경우엘니뇨현상등으로변동폭이커지는동시에수출입패턴의변화가생길전망 1 8 6 4 2 <Chart 12 - 연간 S'max 관련화물물동량변동추이와전망 > Steel Product + Scrap Sugar + Agribulks Fertiliser 119 124 115 1 14 87 97 94 212 217 218 77 17 27 24 194 183 174 39 348 375 385 394 412 424 434 36 28 29 21 211 212 213 214 215 216 s ( 철강제품 ) 금년철강제품물동량은중국의수출증가에힘입어전년대비 '5%' 가량큰폭으로증가할것으로예상되나내년의경우전세계적인수요부진과무역마찰심화등의 원인으로물동량증가폭은금년대비둔화된 '3%' 수준을기록할전망 s ( 소맥 기타곡물 ) '215/16' 시즌미국의소맥수출량이약 '2,2 만톤 ' 으로 44 년래최저치를기록할것으로예상되는가운데아르헨티나, 호주, 러시아등의수출이증가하며 전체감소분을상쇄할전망. 엘니뇨현상이지속되며물동량변동폭이커지는동시에최근 미국의금리인상에따른달러화강세로인해미국주도의곡물수출이남미등다른지역 으로다변화되며무역패턴에도큰변화가생길가능성이있음. s ( 기타화물 ) 'Nikel Ore' 물동량감소세가계속되며내년물동량이금년대비 '14%' 감소할전망이며이는인도네시아의수출제한조치에더하여중국에서수요가감소세로돌아섰기 때문으로분석되고있음. 한편내년에는비료, 시멘트, 인광석등의증가폭이클것으로 예상되는반면보크사이트, 무연탄, 원당등은물동량이상대적으로저조할전망. - Page 14/16 -
216 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 4. Supramax 시황전망 4-2. Supramax 선복량전망 단위 : 백만 Dwt 연도 211 212 213 214 215 216 (f) Fleet size (End Year) 13.9 147.5 158.4 166.8 18.1 192.3 % Change 17.8% 12.7% 7.4% 5.3% 8.% 6.8% Delivery + Combo 22.1 21.3 14.7 11.6 16.1 15. Demolition + Lay up (2.3) (4.7) (3.8) (3.2) (2.8) (2.8) Source : Clarkson "World Shipyard Monitor" <Chart 13 - 연간 Supramax 선복량변동추이와전망 > 금년 S'max 선박은다른선형들과달리 4 Delivery+Combo Demolition+Lay up S'max Fleet % Change 3% 신조인도량이증가하는동시에해체량이감소하며선복증가율이크게상승하였으며 3 2 7.9% 12.1% 19.6% 17.8% 12.7% 7.4% 5.3% 8.% 6.8% 2% 1% 많은양의 U'max 1 % 발주잔량이남아있어향후증가율도높은수준을 28 29 21 211 212 213 214 215 216-1% 유지할전망 -1-2% s (215 년 S'max 선복량 ) 금년 S'max 신조인도량은 Ultramax 신조인도증가영향으로전년대비 '45 만톤 ' 증가한 '1,61 만톤 ', 해체량은 '4 만톤 ' 감소한 '28 만톤 ' 으로예상됨에 따라순증가량은 '1,33 만톤 ' 으로금년말기준선복량은전년대비 '8.%' 증가하며다른 선형대비증가폭이매우클것으로전망됨. 한편금년 11 월현재 S'max 선박은총 '3,323 척 ' 평균선령은 '7.9 년 ' 으로집계되고있음 s (216 년 S'max 선복량 ) 216 년에도 U'max 신조인도여파가계속될것으로예상됨에따라전체 S'max 신조인도량이 '1,5 만톤 ' 으로매우높은수준을유지할전망이며해체량의 경우대상선이비교적적어금년과비슷한 '28 만톤 ' 으로예상되고있음. 이에따라 216 년 S'max 선복증가율은 '6.8%' 수준으로타선형대비높은수준을기록할전망. s ( 신조발주량, 수주잔량 ) 금년 11 월까지 S'max 선박의신조발주척수는 '58 척 ' 으로전년전체발주척수인 '286 척 ' 대비크게감소한것으로집계되고있음. 한편현존선박대비수주 잔량의비중은 '2%' 로전년말 '3%' 대비크게감소하였으나여전히높은수준을유지하고 있으며이에따라신조인도증가에따른과잉공급심화현상은내년에도계속이어질전망 - Page 15/16 -
216 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 4. Supramax 시황전망 4-3. Supramax 수요 공급전망 단위 : 톤마일, US$/Day 연도 211 212 213 214 215 216 Supramax Demand 1,447 1,488 1,553 1,578 1,589 1,615 % Change 6.9% 2.8% 4.4% 1.6%.7% 1.7% Supramax Supply 1,461 1,64 1,762 1,854 2,2 2,139 % Change 18.1% 12.2% 7.5% 5.2% 8.% 6.8% S'max Hire Average $14,41 $9,453 $1,275 $9,818 $6,966 $8,3 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook", "World Shipyard Monitor" 를근거로당사가추산 <Chart 14 - 연간 Supramax 수요 공급율변동추이와전망 > 중국의철강과 6, 18.% 남미곡물수출증가에도불구하고공급증가율이수요를압도하는상황이계속되고있으며 5, 4, 3, 145.1% 118.% 19.4% 99.% 9.7% S'max Hire Average S'max Demand/Supply 88.1% 85.1% 79.3% 75.5% 15.% 12.% 9.% 향후공급조절의 2, 6.% 여지또한적어보여 시황약세가계속되는 1, 3.% 가운데제한적인 상승세가나타날전망 28 29 21 211 212 213 214 215 216.% s ( 수급추이 ) 중국의철강수출과남미곡물수출증가추세에도불구하고전반적인원자재시장약세속에물동량증가율이감소하는모습을보이는동시에 Ultramax 신조인도증가로 인해공급이수요을압도하는모습이나타나고있음. 과잉공급해소를위한보다적극적인 선복량감축등의노력과더불어수요부문의개선이필요해보이나원자재시장이장기 불황의양상을보이고있어단기간에수급불균형이해소되기는어려운상황으로분석됨 s (216 년 S'max 시황전망 ) 내년에중국의유라시아지역에대한인프라투자가확대되며아시아역내물동량증가가기대되나공급측면에서타선형대비공급증가율이매우높은 상황에서노후선복의비중또한전체 S'max 선복량의 '7%' 에불과해공급부문의조절이 쉽지않을전망. 이에따라내년 S'max 시황은하락압력이높은가운데하반기이후 제한적인상승세가나타날전망. 본자료는해운시황의이해를돕기위해무상으로발행하고있으며투자실패등에따른어떠한법적책임소재또는증빙이될수없음을밝힙니다. - Page 16/16. The End -