2013. 1. 21 투자정보부 Market View G2 경기개선, 금융주의선호도를높일전망 Large Cap Pool 변경편입 : CJ E&M 제외 : 제일기획 Large Cap 추천유한양행, CJ E&M, LG디스플레이, 하나금융지주, 대림산업, 하이트진로, 한국금융지주한국가스공사, 삼성전자, 서울반도체 Mid-small Cap 추천플렉스컴, 성광벤드, 오스템임플란트, 하나투어, 와이지엔터테인먼트, 게임빌, 비아트론코스맥스 WM 주식포트폴리오공격형 : 오스템임플란트, 매일유업, LG디스플레이, 코스맥스, 삼성전자중립형 : 파라다이스, 종근당, 코스맥스, 게임빌, 삼성전자안정형 : 한국가스공사, 강원랜드,LG 생명과학, SK브로드밴드, 대상 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators
이주호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View G2 경기개선, 금융주의선호도를높일전망 2013. 1. 21 KOSPI 시장완만한조정이후반등시도재개될전망 G2( 미국, 중국 ) 의경기지표호조세가국내증시에긍정적인영향을미치고있다. 미국 S&P500 는 5년래최고치에도달하며 2007년말수준을회복하였고, 다우지수와나스닥역시고점돌파시도에나서고있다. 최근국가채무한도증액문제에발목이잡혀있던뉴욕증시가경제펀더멘털개선이라는모멘텀에힘입어추가상승기대감을높여가고있는것이다. 특히, 미국의산업생산이 2개월연속증가하면서자동차를중심으로한제조업경기회복세가이어지고있는것으로나타났다. 또한 12월신규주택착공건수가 95만호로전월대비 12.1% 급증하며 2008년 6월이후최고치를기록하는등주택시장의회복세역시지속되면서미국의고용시장과소비에청신호역할을하고있다. 한편, 중국의경우는 2012년 4/4분기 GDP성장률이예상치를웃도는 7.9% 를기록한것으로나타난가운데산업생산, 소매판매등주요경기지표가양호한개선흐름을이어가며지난해 3/4분기를저점으로한중국경기턴어라운드가능성에더욱힘을실어주고있다. 이러한 G2의경기개선세는자산배분측면에서위험자산선호도를자극하며글로벌자금이동을촉진시키는원동력이될것으로예상된다. 이미미국의 10년만기국채금리가연초 1.76% 에서 1.90% 로급등하며안전자산에서의자금이탈조짐이강화되고있다. 채권금리상승은미국뿐만아니라호주, 영국등에서도동시다발적으로나타나고있는현상이다. 최근국내증시가뱅가드펀드의벤치마크변경과맞물려외국인매물에시달리고있지만, 위험자산으로의글로벌자금이동이빨라질가능성이있다는점에서외국인매도세역시일시적인수준에머물개연성이크다는판단이다. 기술적인측면에서도 KOSPI 1,950~1970 선전후가강력한지지선역할을해줄것으로예상 (1월 18일 Market View 참조 ) 되어최근하락을지난연말 KOSPI의가파른상승에따른가격조정과정이라고판단하고, 주식비중을확대하는포트폴리오전략을가져갈필요가있다고보여진다. 미국의제조업및부동산경기회복세가향후미국경기의회복강도에긍정적인영향을미칠수있다는점에서보면최근미국금융업종의상승세를좀더눈여겨볼필요가있다는판단이다. 지난주발표된 JP모건체이스와골드만삭스의 4/4분기실적이예상치를웃돈것으로나타난가운데이들금융기업들의주가상승률이연초이후각각 10.5%, 5.6% 에달하며 S&P500 지수를크게아웃퍼펌하고있다. 최근국내주식시장에서도은행, 보험, 증권등금융업종의주가상승이눈에띄고있는데, 매크로측면에서이를바라보면그동안이어진금리인하사이클에제동이걸리고금리상승기조로의전환가능성이제기되며은행과보험업종에대한중장기적인밸류에이션정상화기대감을높이고있다는해석이가능하다. 최근글로벌금융리스크가완화되며금융주에대한부정적인인식과디스카운트강도가빠르게줄어들고있는시장분위기가전제가되고있음은두말할나위가없을것이다. 결국글로벌금융업종의주가상승세가좀더이어질가능성이높아보이며, 여전히이들업종에대한비중확대가필요한시점이라판단된다. 미시적으로도은행업종의경우대통령인수위원회가관련부처에부동산종합대책을마련할것을요구하는등가계부채리스크에대한부담을일부덜수있는여지가생기고있다. 여기에최근바젤III 규제도입에대한국내일정이잠정연기되면서숨통이트인데다, 은행업종의 12개월 Fwd PBR은 0.61배로절대적으로낮은수준에머물고있는상황이다. 보험업종도금리상승기조전환이조기에현실화될경우투자수익률의역마진구조를탈피할수있게된다는측면에서모멘텀회복에대한기대감이높아지고있다. 세법개정에따른금융소득종합과세대상확대로생보사의즉시연금판매가늘어날것으로예상된다는점도긍정적인영향을미칠전망이다. 특히, 손해보험보다는생명보험주중심의대응이상대적으로유리해보인다. 증권업종은글로벌유동성효과와위험자산선호현상강화로주가상승세가전개될경우거래대금증가와함께수익성바닥탈피에대한기대감이높아질수있다. 2
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입경기소비재 130960 CJ E&M 제외경기소비재 030000 제일기획 최근동사의모바일레이싱게임, 다함께차차차 의모바일게임순위 1위등극뉴스가게임부문턴어라운드기대감으로작용할전망. 여타의모바일게임성공사례를감안했을때 ' 다함께차차차 ' 의매출은 300억원까지가능할것으로예상됨 2013년동사는일단락된대규모인력충원과비용절감에따라방송을중심으로하여이익모멘텀이본격적으로가시화될전망. 최근주가의 PER이여전히밴드하단 (2013년 PER 18.3배 vs 과거밴드16.4~27.0배, 평균 21.3배 ) 으로부담없는수준임 실적모멘텀둔화우려에따른기관매도세가지속되며 120일이평선을하향이탈하는등단기적인시세부진이우려되어편입제외함 CJ E&M (130960) 신규편입 ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 60,000 종가 ( 좌 ) 3,000 50,000 2,000 40,000 30,000 20,000 '11.3 '11.6 '11.9 '11.12 '12.3 '12.6 '12.9 '12.12 0-52 주고가 / 저가 33,800 원 / 22,000 원 3
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (2013 년 ) 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 130960 CJ E&M 13,899 15,841 13.98 418 937 124.16 19.0 0.9 7.5 114090 GKL 5,557 6,149 10.65 1,522 1,794 17.88 13.4 4.9 40.5 035760 CJ오쇼핑 17,254 20,332 17.84 2,305 2,717 17.86 12.1 2.5 40.8 005380 현대차 837,796 883,996 5.51 89,746 94,203 4.97 6.5 1.1 18.6 금융 032830 삼성생명 193,265 202,117 4.58 6,761 7,327 8.37 17.5 0.9 3.5 055550 신한지주 142,949 148,254 3.71 33,054 33,382 0.99 8.1 0.7 12.5 086790 하나금융지주 115,987 122,901 5.96 24,906 20,291-18.53 6.8 0.5 12.1 071050 한국금융지주 7,872 9,363 18.95 2,328 3,482 49.62 10.7 1.0 13.0 산업재 086280 현대글로비스 120,256 140,358 16.72 6,074 7,236 19.12 13.8 3.2 31.6 003490 대한항공 127,607 131,493 3.04 3,968 6,780 70.88 9.1 1.1 23.6 000210 대림산업 101,772 109,723 7.81 5,210 5,692 9.25 7.7 0.7 11.4 000830 삼성물산 253,131 277,165 9.49 7,195 6,617-8.03 22.1 0.9 5.3 047050 대우인터내셔널 183,854 196,866 7.08 2,250 3,080 36.89 15.5 1.6 12.4 003600 SK 1,222,150 1,246,390 1.98 54,376 67,736 24.57 5.7 0.6 51.3 소재 004020 현대제철 142,425 139,370-2.15 8,890 9,908 11.45 9.7 0.7 9.7 005490 POSCO 652,429 656,803 0.67 36,714 42,340 15.32 10.4 0.7 10.2 010130 고려아연 54,713 58,859 7.58 8,123 9,494 16.87 10.2 1.6 22.7 051910 LG화학 234,265 251,588 7.39 20,435 25,069 22.68 12.4 1.9 21.4 에너지 096770 SK이노베이션 749,106 752,484 0.45 19,986 25,679 28.48 8.4 0.9 16.0 유틸리티 036460 한국가스공사 356,396 360,463 1.14 12,592 13,513 7.32 13.3 0.7 15.8 015760 한국전력 506,089 543,913 7.47-3,096 41,882 흑자전환 13.7 0.4 6.6 의료 000100 유한양행 7,425 8,281 11.53 423 596 40.90 22.3 1.6 8.0 128940 한미약품 6,820 7,596 11.38 419 621 48.21 34.2 3.5 7.8 통신서비스 032640 LG유플러스 110,032 115,853 5.29 1,178 6,027 411.77 10.0 0.8 15.5 필수소비재 097950 CJ제일제당 99,571 108,746 9.21 6,364 7,551 18.64 14.4 1.5 23.6 000080 하이트진로 20,571 21,969 6.80 1,920 2,426 26.35 16.9 1.4 16.5 IT 046890 서울반도체 8,534 10,271 20.35 175 450 156.70 33.0 2.3 7.2 005930 삼성전자 2,013,988 2,306,480 14.52 292,756 364,000 24.34 8.5 1.6 27.2 009150 삼성전기 78,506 88,197 12.35 6,285 7,449 18.53 13.0 1.6 17.2 066570 LG전자 509,534 531,425 4.30 11,731 15,205 29.62 10.4 0.9 11.0 4
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +0.98% 총추천종목수 11개종목 벤치마크 -0.09% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 5개종목 초과수익률 +1.07%p 성공률 45.5% 주식비중 현금 0 주식 100 추천종목별수익률 15(% ) 10 5 0-5 -10 서울반도체 대림산업 한국가스공사하나금융지주한국금융지주 LG 디스플레 이 유한양행 CJ E&M 하이트진로 삼성전자 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 유한양행 (000100) 187,000 1/21-2013년대형신약도입및고수익성원료의약품수출확대를기반으로 차별화된실적모멘텀보유. 특히 2012년 12월출시한 B형간염치료제 비리어드는대형매출품목으로 2013년에만 600억원의매출을시현할 전망 중국수출을기반으로한유한킴벌리의성장성과원료의약품수출 확대를기반으로한유한화학의실적개선등자회사모멘텀에도주목할 필요. 2013년 매출액과 조정영업이익은 각각 9,155억원 (+18.2%, y-y), 656억원 (+137.7%, y-y) 으로 본격적인 턴어라운드 기대 ( 당사 리서치센터 전망치기준 ) CJ E&M (130960) 32,550 1/21 - 최근동사의모바일레이싱게임, 다함께차차차 의모바일게임순위 1 위등극뉴스가게임부문턴어라운드기대감으로작용할전망. 여타의모바일게임성공사례를감안했을때 ' 다함께차차차 ' 의매출은 300 억원까지가능할것으로예상됨 2013 년동사는일단락된대규모인력충원과비용절감에따라방송을중심으로하여이익모멘텀이본격적으로가시화될전망. 최근주가의 PER 이여전히밴드하단 (2013 년 PER 18.3 배 vs 과거밴드 16.4~27.0 배, 평균 21.3 배 ) 으로부담없는수준임 LG 디스플레이 (034220) 28,800 1/18 +1.41% 미국과징금충당에도불구하고 TV 패널수요확대로인해서 4/4 분기양호한실적달성기대. 그러나계절적비수기진입및애플향주문량감소등올해 1/4 분기실적둔화우려로하락세를지속, 현재주가는 2013 년기준 PBR 1.0 배수준으로저평가메리트확대 세트업체들의신모델출시, 대형패널가격상승본격화및 P81/P63 라인의감가상각종료등으로인해서 2/4 분기부터실적개선본격화될전망. 2013 년저가대형 LCD-TV 성장과 UHD TV 시장형성등 LCD 산업의회복에따른수혜기대 5
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 하나금융지주 (086790) 대림산업 (000210) 38,400 1/17 +2.54% 91,500 1/16 +4.81% 2013년에는미국경기개선, 유럽리스크해소가능성등글로벌경기 회복이예상되면서은행업종에대한투자심리가호전되는가운데, 바젤3 유동성커버율 완화로 인해서 마진압박 요인이 해소되고 있는 점도 긍정적임. 동사는 2013년외환은행완전인수를위한통합작업이진행됨에따라 본격적인시너지효과가발휘될것으로예상되어향상된경상적이익 창출력을 보여줄 것으로 전망됨. 2013년 기준 PBR 0.64배로 향후 밸류에이션정상화기대. 2012 년고려개발의영업이익흑자전환등경영정상화에따른자회사우려완화및 2013 년국내부동산활성화정책의수혜전망 해외신규수주회복및자체유화사업과여천 NCC 의안정된수익을바탕으로 2013 년에도양호한영업수익성이유지될전망. 양호한현금흐름을기반으로민자발전소중심의투자형사업을확대할계획에있어이익안정성에기여할것으로기대. 하이트진로 (000080) 32,600 1/15-1.21% 원재료가격상승에따른소주제품가격인상과시장점유율상승에따라 2013 년예상실적은매출액 2.2 조원 (+7.3%, y-y), 영업이익 2,536 억원 (+20.0%, y- y) 으로호실적전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 지연되어왔던맥주 - 소주사업부문의통합및운영효율화에따른비용절감효과가본격화도긍정적임. 향후중국시장을겨냥한소주출시계획도주목. 한국금융지주 (071050) 한국가스공사 (036460) 삼성전자 (005930) 44,500 1/11 +2.53% 79,100 1/9 +3.67% 1,480,000 1/8-2.63% 그룹전반적으로고객예탁자산이꾸준히증가하고있는가운데비증권자회사의양호한이익체력으로업종내상대적으로높은이익안정성을보유 리테일오프라인시장점유율은최근상승추세를보이고있어향후거래대금및증시반등시빠른수익성개선으로이어질것으로기대되며, FY2012 PBR 1.0 배로밸류에이션측면에서도저평가매력보유 구조적전력난해소를위한 LNG 발전가동률증가로 LNG 사업가치확대전망. 동사의자원개발가치는모잠비크추가시추등에따른매장량확률상승, 기존자원개발사업에서의신규매장량추가확보및 Cyprus 등신규자원개발사업에따라더욱증가할전망. 미수금유동화가시화에따른미수금의실질적감소기대. 천연가스공급처확대와셰일가스개발에따른 LNG 도입가격하락으로향후미수금회수도용이할전망. 2013 년매출액과영업이익은각각 38 조 4,496 억원 (+5.7%, y-y), 1 조 2,957 억원 (+9.5%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터전망치기준 ) 동사는글로벌스마트폰시장에서의주도권을확보함으로써본격적인스마트애플리케이션성장에따른통신, 모바일 Dram, Nand 부문이견조한성장세를이어감으로써균형있는사업포트폴리오를보유. 동사는 2012 년매출액 190 조원 (+16% y_y), 영업이익 21 조원 (+34% y_y) 을기록하는큰폭의외형성장및이익개선세가나타날전망.( 당사리서치센터기준 ) 서울반도체 (046890) 26,900 1/2 +11.16% 동사는국내최대순수 LED 업체로서 IT, 조명, 자동차등다양한산업에 LED 패키지를생산, 공급하고있음. 2013 년이후 LED 조명시장본격개화시안정적인고객기반과제품경쟁력을기반으로고성장전망 효율성을크게높인아크라치 2 의신규매출기대감및신제품 N Polar LED 를통한경쟁력확보로향후조명시장에서의차별화된실적개선세를유지할전망 신규추천종목 제외종목 유한양행 (2013 년차별화된실적모멘텀보유 ) CJ E&M (2013 년실적모멘텀본격화기대 ) 대한항공 (-5.68%, 기관의매도세가 4 일연속출회되며중기지지선인 60 일선을하향이탈하는등주가의상승세둔화로제외하나원화강세기조지속및 2013 년실적개선기대감을반영해중기적인관심지속 ) SK (-5.02%, 전력구매가격상한제도입이슈에따른기관차익매물출회로 60 일이평선을하향이탈및이에따른단기주가불확실성이우려되어편입제외. 6 차전력수급계획에서민자발전확대방침등에따른 SK E&S 수혜등자회사실적모멘텀은유효하므로중장기적관점에서관심을유지함 ) 6
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +0.14% 총추천종목수 11개종목 벤치마크 -0.09% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 5개종목 초과수익률 +0.23%p 성공률 45.5% 주식비중 현금 20 주식 80 추천종목별수익률 10 5 0-5 -10 비아트론 오스템임플란 코스맥스 하나투어 플렉스컴 성광벤드 게임빌 와이지엔터테 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 플렉스컴 (065270) 22,000 1/21 - 베트남에진출해있는유일한연성 PCB 업체로서베트남법인실적기여도확대예상되며, 삼성전자 Tablet PC 시장공략강화에따라디지타이저수혜기대 국내및베트남공장증설을통해 2013 년매출 25% 이상성장하며 4,300 억원달성이가능할전망 성광벤드 (014620) 22,900 1/17-2.55% 설비증설효과에따른외형성장과고정비감소효과, ASP 상승에따른 수익성개선, 신규수주모멘텀지속등으로 2013년예상실적은매출액 4,458억원 (+23.5%,y-y), 영업이익 958 억원 (+28.1%, y-y) 으로 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 올해는 해양플랜트 수주 증가에 따른 피팅 수주 증가로 고급강인 스테인레스및알로이 ( 해양, 발전, 담수 ) 등의비중확대및대형사이즈 판매가확대되어마진개선이가시화될전망이며, 글로벌피팅시장의 과점화로인한수혜도전망됨. 오스템임플란트 (048260) 31,750 1/16 +6.01% 동사는 1997 년설립된치과용임플란트를제조및판매하는업체로서국내시장의약 45% 를점유하고있어안정적인내수시장을기반으로중국및신흥국가로매출확대에따른성장모멘텀보유 특히, 중국임플란트시장은 2020 년까지연평균 30% 이상성장할것으로예상되고있어중국시장점유율 1 위 (28%, 2011 년기준 ) 인동사는 2013 년부터해외법인의본격적인외형및수익증가기대 7
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 하나투어 (039130) 와이지엔터테인먼트 (122870) 게임빌 (063080) 비아트론 (141000) 코스맥스 (044820) 64,200 1/15 +0.31% 68,700 1/10-5.63% 103,000 1/9-3.47% 15,500 1/8 +7.64% 43,450 1/2 +0.35% 1 월 2 일기준 1 월 ~3 월예약증감률은각각 25%, 9%, 26% 증가를기록. 현재예약증감률로판단할때 2013 년 1/4 분기송출객실적은역대사상최대치인 55 만명을기록할전망됨. 올해아웃바운드부문에서성장을지속하여연말기준시장점유율이 20% 까지확대될전망. 호텔앤에어설립으로인한항공권재고손실감소및타이트한전문판매점원가관리로영업이익률도상승전망. 2013 년매출액 1,517 억원 (+39.8% y-y), 영업이익 420 억원 (+69.4% y-y) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 특히음원가격상승및해외로열티수입증가로영업이익률상승이전망되는점에주목. 싸이는 2013 년 2~3 월중에월드앨범과콘서트활동으로글로벌진출을본격화할계획이며, 빅뱅과 2NE1 역시상반기부터국내외활동을본격적으로시작하는등다양한아티스트들의라인업강화로아티스트별의존도분산전망. 현주가는 PER 21 배로여전히매력적인수준으로판단. 피싱마스터, 몬스터워로드, 펀치히어로등그동안동사의실적을견인했던주요게임들의성장세가견조하게유지됨에따라 4/4 분기매출액과영업이익은각각 216 억원, 75 억원으로시장컨센서스에부합할수있을전망 시장의경쟁구도와모바일게임의히트주기가짧아지고있는어려운환경에도불구하고동사는매니아층을확보하고있는프로야구, 제노니아후속시리즈가 2012 년 4/4 분기에출시됨에따라균형있는게임라인업을기반으로 2013 년에도성장세를지속할것으로기대됨. 동사는열처리기술기반의 LTPS 용선수축장비생산업체로주요매출처는삼성디스플레이, LG 디스플레이, BOE, 기타중국및대만패널업체등으로구성되어있음. 최근패널업체들간에고해상도디스플레이경쟁이지속되면서고객사별 LTPS 관련투자규모도확대되고있어이에따른수혜가기대됨. 특히, LG 그룹이전자부문중 LTPS 생산라인구축에약 2 조원을투자할것으로예정되어있어, 동사의매출처중가장큰부분을차지하고있는 LG 디스플레이관련매출도증가할것으로기대됨. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 928 억원 (YoY, 51.9%), 206 억원 (YoY, 57.9%) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 2013 년에도중저가화장품 ODM/OEM 수요확대에따른국내브랜드숍의견조한성장세가예상되며, 최근홈쇼핑및마트에서의 PB 브랜드런칭강화도새로운성장동력이될전망 중국사업부의경우상하이뿐만아니라광저우의신규수요가눈에띄게증가하고있고, 바이오사업부의경우 2013 년대규모 Capa 증설을통한외형확대기대됨. 2013 년예상실적은매출액 3,848 억원 (+20.0%, y-y), 영업이익 360 억원 (+26.3%, y-y) 으로높은성장세가지속될전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 신규추천종목플렉스컴 (Capa 증가에따른수혜기대 ) 제외종목 없음 8
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 1월옵션만기일과 4/4분기실적시즌을앞두고단기적으로관망심리가높아지며 KOSPI는 2,000선초반의지지력테스트구간에진입. 그러나풍부한글로벌유동성을바탕으로미국재정절벽협상타결에따른외국인투자자금의추가적인국내증시유입가능성존재. 투자심리완화와경기개선기대감, 그리고각국신정부의경기부양책등을감안해볼때경기민감주의추가적인상승유효. 다만 7주연속이어진상승세로 KOSPI시장내단기피로도누적과외국인외뚜렷한매수주체의부재로인해서업종별빠른순환매장세가이어질전망. 경기민감업종과안정적인이익성장성을보유한내수주를중심으로 4/4분기실적및수급모멘텀을고려하여종목별로대응할필요. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A048260 오스템임플란트 16.88 3.78 24.58 0.00 214.95 4,253 1.34 01 월 16 일 20 6.01 A005990 매일유업 14.32 1.39 10.60 0.37 324.17 4,583 1.25 01 월 15 일 20-2.84 A034220 LG 디스플레이 8.73 0.87 10.48 1.65 23.37 99,831 1.01 01 월 11 일 20-3.52 A044820 코스맥스 24.60 6.04 27.95 0.49 434.83 6,246-0.81 01 월 08 일 20 0.81 A005930 삼성전자 8.83 1.66 21.81 0.52 31.77 2,227,166 1.51 01 월 02 일 20-2.76 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2013.1.1=1000) 1,050 BM 공격형주식포트폴리오 950 900 1.1 1.4 1.7 1.10 1.13 1.16 수익률 변동성 설정이후 -5.20-0.09 BM대비 -5.11 위험조정 -4.44 일간 0.94 0.75 주간 1.28 0.17 Beta 0.87 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 9
중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A034230 파라다이스 14.49 2.11 16.53 0.84 -- 16,233 0.80 01 월 21 일 20 - A001630 종근당 12.38 1.33 11.62 1.19 135.3 5,461 0.29 01 월 18 일 20 3.23 A005930 삼성전자 8.83 1.66 21.81 0.52 31.7 2,227,166 1.51 01 월 02 일 20-2.76 A044820 코스맥스 24.60 6.04 27.95 0.49 434.83 6,246-0.81 01 월 02 일 20 0.35 A063080 게임빌 17.04 4.59 31.51 0.00 #N/A 5,845 0.94 01 월 02 일 20 2.18 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2013.1.1=1000) 1,050 1,025 975 950 BM 중립형주식포트폴리오 1.1 1.4 1.7 1.10 1.13 1.16 수익률 변동성 설정이후 -2.44-0.09 BM대비 -2.35 위험조정 -1.21 일간 1.41 0.75 주간 - - Beta 0.52 신규편입종목파라다이스 ( 단기우려속에최근주가하락에따른가격메리트확대 ) 제외종목 SK(-5.02%, 전력구매가격상한제도입이슈에따른기관차익매물출회로 60 일이평선을하향이탈및이에따른단기주가불확실성이우려되어편입제외. 6 차전력수급계획에서민자발전확대방침등에따른 SK E&S 수혜등자회사실적모멘텀은유효하므로중장기적관점에서관심을유지함 ) 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A036460 한국가스공사 13.54 0.69 5.29 1.20-8.3 61,132 0.12 01 월 21 일 20 - A035250 강원랜드 15.81 2.34 16.35 3.13-33.02 64,824 0.25 01 월 18 일 20 0.17 A068870 LG 생명과학 79.44 3.68 4.73 0.00 399.67 9,399 0.71 01 월 07 일 20 6.67 A033630 SK 브로드밴드 19.02 1.25 6.76 0.00-25.07 14,857 0.35 01 월 04 일 20 3.37 A001680 대상 10.23 1.69 17.94 0.31 96.55 10,977 0.55 01 월 02 일 20 22.33 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2013.1.1=1000) 1,100 1,050 950 BM 안정형주식포트폴리오 1.1 1.4 1.7 1.10 1.13 1.16 수익률 변동성 설정이후 5.36-0.09 BM대비 5.45 위험조정 11.07 일간 1.44 0.75 주간 - - Beta 0.49 신규편입종목한국가스공사 (LNG 사업가치와자원개발가치로레벨업기대 ) 제외종목 SK(-5.02%, 전력구매가격상한제도입이슈에따른기관차익매물출회로 60 일이평선을하향이탈및이에따른단기주가불확실성이우려되어편입제외. 6 차전력수급계획에서민자발전확대방침등에따른 SK E&S 수혜등자회사실적모멘텀은유효하므로중장기적관점에서관심을유지함 ) 10
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 화풍집단 KDR 15.0 현대아이비티 15.0 우리투자증권 5.7 금호산업 15.0 주연테크 15.0 2 금호산업 15.0 성도이엔지 15.0 삼성생명 5.4 대한해운 14.8 세우글로벌 14.9 3 주연테크 15.0 에이티넘인베 15.0 한전기술 4.5 웅진에너지 13.9 동양건설 14.9 4 세우글로벌 14.9 디웍스글로벌 15.0 우리금융 3.8 웅진홀딩스 6.7 동양네트웍스 14.9 5 동양건설 14.9 디아이디 14.9 오리온 3.5 STX팬오션 6.5 삼부토건 14.8 6 동양네트웍스 14.9 다믈멀티미디 14.9 대우증권 3.4 웅진케미칼 5.7 신일건업 14.8 7 삼부토건 14.8 소프트포럼 14.9 LS산전 3.2 대한전선 5.7 대원화성 14.6 8 금호산업우 14.8 제너시스템즈 14.9 LG상사 3.2 대덕GDS 5.5 금호전기 8.8 9 신일건업 14.8 경원산업 14.8 에스원 2.8 한솔케미칼 5.3 디아이 8.5 10 대한해운 14.8 네오엠텔 14.8 동부화재 2.8 동양 5.2 백산 8.5 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 동양철관 14,568 6.9 273 1 성우테크론 1,153 14.8 347 2 하이스틸 118 6.0 252 2 대동스틸 4,171 12.0 313 3 삼화전자 1,030-0.3 230 3 뉴로테크 974 5.8 285 4 대호에이엘 1,766 4.6 229 4 화성 112 1.9 274 5 대한해운 2,515 14.8 223 5 두올산업 685 11.9 271 6 세우글로벌 7,554 14.9 210 6 세미텍 1,004 5.4 264 7 흥국화재 118 0.0 203 7 솔본 2,336-1.7 254 8 삼환까뮤 2,373 2.2 193 8 큐캐피탈 3,308 3.2 245 9 키스톤글로벌 1,412-15.0 191 9 뉴인텍 7,682 5.1 245 10 대원화성 1,429 14.6 187 10 SBI인베스트먼트 2,639 4.8 239 11 아주캐피탈 138 0.4 177 11 한국선재 2,028 2.8 236 12 SK 716-6.1 170 12 스틸플라워 301 4.1 232 13 윌비스 22,484 4.0 165 13 SBI글로벌 8,508 3.3 226 14 금호전기 181 8.8 164 14 서울신용평가 129-0.4 211 15 백산 605 8.5 132 15 고려신용정보 122 0.3 205 16 한솔케미칼 120 5.3 125 16 우리기술투자 13,046 10.7 204 17 영화금속 9,460 7.0 118 17 루멘스 3,695 11.4 194 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2011.9=100) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 10 110 KOSDAQ( 좌 ) 8 6 105 4 ( 억원 ) 600 400 외국인 기관 100 95 2 0-2 200 90 85 80 11.9 11.11 12.1 12.3 12.5 12.7 12.9 12.11 13.1-4 -6-8 -10 0 전기, 전자 화학 유통업 건설업 보험 보험 증권 전기가스업 철강, 금속 통신업 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 11
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 삼성전자 305 비에이치 17 삼성생명 427 서울반도체 155 2 현대차 212 한국사이버결제 14 SK이노베이션 274 옵트론텍 42 3 삼성생명 154 에스에프에이 13 삼성증권 236 파라다이스 32 4 한국타이어 112 CJ오쇼핑 11 우리금융 164 이녹스 19 5 롯데케미칼 105 서울반도체 11 한국전력 133 루멘스 19 6 롯데쇼핑 91 오스템임플란트 9 SK텔레콤 121 CJ E&M 15 7 KT 85 덕산하이메탈 9 우리투자증권 106 사파이어테크놀로 10 8 KB금융 80 셀트리온 9 현대모비스 97 에스엠 8 9 현대백화점 76 솔브레인 8 현대해상 67 네오위즈 8 10 SK하이닉스 66 GS홈쇼핑 8 POSCO 66 제이콘텐트리 7 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 대덕GDS 제이콘텐트리 기아차 제일모직 비에이치 하나금융지주 넥센타이어 한국가스공사 삼성생명 한전기술 대우조선해양 DGB금융지주 서울반도체 호남석유 멜파스 KT&G 5 일이상 동화약품삼화페인트현대건설한국제지한국쉘석유보령제약효성덕성현대그린푸드삼영전자에스엘한국전자홀딩스 선광진로발효시공테크대호피앤씨해성산업영풍정밀평화정공트레이스삼진엘앤디삼영엠텍제이브이엠리노공업 신한지주 CJ E&M 삼성카드 LG유플러스 오스템임플란트 GS건설 삼성테크윈 LG패션 옵트론텍 KB금융 성우하이텍 LG화학 이녹스 LG디스플레이 씨앤케이인터 SK 4 일연속 성창기업지주일동제약대유신소재로케트전기부광약품대신증권우세방롯데제과모나미성지건설영흥철강서울가스 동진쎄미켐한일사료진양제약포스코엠텍동서코리아나시그네틱스다음 CJ 오쇼핑위지트영인프런티어솔브레인 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 환인제약 81 네오위즈 37 홈캐스트 26 한솔제지 135 제너시스템즈 2 이녹스 58 웰크론한텍 13 우양에이치씨 19 외국인 영풍삼성제약대한전선삼익악기 S&T 중공업삼광유리빙그레롯데칠성우현대차 LS GS 건설일양약품 피에스텍서부 T&D 로엔유니슨바른손 G 러닝디지털조선화인텍좋은사람들심텍 SK 브로드밴드코다코 파트론 123 네오위즈게임즈 114 비에이치 24 오스템임플란트 102 하이비젼시스템 17 하나투어 161 한진중공업 53 웅진씽크빅 48 기관 한진해운홀딩스한화삼성물산 LG 상사동국제강동국실업알앤엘바이오현대제철대덕 GDS 신세계송원산업녹십자홀딩스 파라다이스심텍루멘스인프라웨어에스엠서울반도체세코닉스메디포스트비에이치아이인터파크디지탈옵틱 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 12
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 10,000 KOSPI ( 우 ) 2,200 5,000 0 2,000 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 36 72 34 32-5,000 70 30-10,000-15,000 1,800 68 28 26-20,000 1,600 66 24 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,250 엔 / 달러 ( 우 ) 95 5.0 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,200 1,150 1,100 1,050 90 85 80 75 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.0 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 450 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2,000 0.9 82 1,900 0.8 0.7 400 350 80 78 76 1,800 1,700 1,600 0.6 74 1,500 0.5 300 72 1,400 13
Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 360 WTI( 우 ) 120 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 130 340 110 4 120 320 300 100 90 3 110 100 280 80 2 90 260 70 1 80 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26,000 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 900 대두 ( 우 ) 1,800 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 2,400 2,200 2,000 1,800 800 700 600 1,600 1,400 1,200 14,000 1,600 500 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,100 고무 ( 우 ) 1,600 2,500 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) 130 900 800 1,400 1,200 800 2,000 1,500 120 110 100 90 80 700 600 500 70 14
Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 14,000 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,500 25,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,000 13,000 3,250 3,000 22,500 2,800 2,600 12,000 2,750 20,000 2,400 1 2,500 2,250 17,500 2,200 2,000 10,000 2,000 15,000 1,800 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 12,000 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,000 6,500 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8,000 1 10,000 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,000 5,500 5,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 8,000 6,500 4,500 5,000 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,500 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 22,000 1,500 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,500 4,000 3,500 3,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 1,250 750 500 10,000 7,500 2,500 10,000 250 5,000 15
Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1,100 700 300 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 10 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 8 6 4 2 0-2 -4-6 (p) KOSPI( 좌 ) (2005.1.1 = 100) 2,300 135 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 131 127 123 119 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 60 50 40 30 20 VKOSPI VIX (bp) 700 600 500 400 300 200 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 250 200 150 100 10 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 100 50 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 CJ E&M, 대림산업, LG 디스플레이, 삼성전자, 서울반도체 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 16