이경민 2) Market View 미국재정절벽협상타결과 KOSPI 미국재정절벽협상타결 212년하반기글로벌금융시장의주요이슈였던미국의재정절벽문제가일단긍정적인방향으로마무리되었다. 합의안마련에서의회통과까지한치앞

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1 투자정보부 Market View 미국재정절벽협상타결과 KOSPI Large Cap 추천 SK하이닉스, 삼성물산, LG상사, SK, 농심, 금호석유, 파라다이스, CJ오쇼핑, 서울반도체 CJ제일제당 Mid-small Cap 추천일진디스플레이, 인터파크, 코스맥스, KG모빌리언스, 플렉스컴, 옵트론텍, 이엘케이비상교육, 한세실업, 디지탈옵틱 WM 주식포트폴리오공격형 : 성광벤드, 삼성전자, 오스템임플란트, 컴투스, GS 중립형 : 코스맥스, SK, 게임빌, 삼성전자, 파라다이스안정형 : 대상, 대우인터내셔널, SK, 파라다이스, 영원무역 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 이경민 2) Market View 미국재정절벽협상타결과 KOSPI 미국재정절벽협상타결 212년하반기글로벌금융시장의주요이슈였던미국의재정절벽문제가일단긍정적인방향으로마무리되었다. 합의안마련에서의회통과까지한치앞을알수없는팽팽한줄다리기가이어졌지만, 결국은민주당이나공화당모두시간에굴복하며당면한현실을외면하지못했다. 긴장감이감돌던글로벌증시는강한상승흐름으로화답하며기분좋은 213년의출발을알렸다. 재정지출삭감및연방정부부채한도증액문제가아직남아있어 2월말이나 3월초또다시이슈로부상할우려가있지만, 일단은연초미국경제의불확실성을상당부분덜어냈다는점에서의미가크다고하겠다. 또한글로벌금융시장의발목을잡았던중요이벤트가긍정적인결과로마무리됨에따라위험자산을중심으로연초랠리의가능성이한층높아진것으로평가된다. KOSPI 도그동안심리적, 기술적저항선역할을했던 2, 선은물론 212년 9월고점 (2,12 선 ) 마저갭으로넘어섬에따라기술적분석상새로운상승추세로의전환가능성이고조되고있다. 지난 12월 27일자 Market View에서언급했던대로 KOSPI의추세전환확인시그널인 12일-2 일선간의 Golden Cross가임박해있다는점에서도중기추세에대한신뢰도와함께당분간견조한상승흐름을기대할수있을전망이다. 중기추세변화를시사하는 12일-2 일선 Golden Cross 를전후로단기등락과정이뒤따를수는있지만, 이는여전히비중확대의기회가될가능성이높아보인다. 이후남아있는숙제들다만, 앞서언급한대로미국의재정절벽이당장현실화되지않더라도몇가지확인해야할부분이있음은주지의사실이다. 우선급여세공제가중단되고, 부유층소득세율및재산이득, 배당세율상향등증세의영향으로일정부분소비에미치는부정적인영향을감안하지않을수없다. 미국의경기회복강도가다소둔화되고있는가운데정치권이 2년만에처음으로증세를받아들이면서소비주체들의심리에영향을미칠가능성을배제할수없기때문이다. 지난해 12월소비자심리지수가재정절벽에대한우려감을반영하며큰폭의하향세를보였다는점에서도향후소비심리추이에관심을기울일필요가있다. 재정절벽관련합의내용 KOSPI 2,3 선회복 주요쟁점사항 개인연소득 4 만달러 ( 부부합산 45 만달러 ) 이상가계소득세율 결과 35% 39% 5 만달러 ( 가족기준 만달러 ) 이상상속세율 35% 4% 재산이득및배당세율 15% 2% 2 만명의실업자를대상으로한장기실업수당혜택 1 년연장 지출자동삭감시기 두달간유예 급여세감면혜택만료 (4.2% 6.2%) 자료 : 주요언론사, 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 2

3 한편, 2월말까지정부부채한도증액및장기재정건전화방안논의를이어가야한다는점도부담요인으로남아있다. 가이트너재무장관이지난연말언급했듯이 12월 31일부로미국정부부채는이미한도에도달했다. 국채를발행해더이상자금을조달하지못하게된것이다. 이에미국정부는 2월 28일까지약 29억달러규모의자금을마련하는비상조치를통해채무불이행을피해나갈수밖에없는상황이다. 결국늦어도 2월말까지는부채한도상향을위한협상을마무리지어야하는숙제를안고있는것이다. 미의회가채무한도를늘리는데합의를하지못할경우 2월말이나 3월초미국은 211년과같이다시채무불이행 ( 디폴트 ) 위기에처하게된다. 이번재정절벽협상과정에서나타났던것처럼부채한도증액협상과관련해서도다시한번글로벌금융시장의교란요인이될가능성이남아있다고하겠다. 특히, 국제신용평가사인 S&P가 211년 8월채무한도증액을둘러싼정치권의갈등을이유로미국의최고신용등급 (AAA) 을박탈하며금융시장에충격을준바가있음은주지의사실일것이다. 취약해지는소비심리. 증세에따른부담은? 211 년 5 월 ~ 7 월, 부채한도상향협상당시 KOSPI (Index) 미시간대소비자신뢰지수미시간대소비자기대지수컨퍼런스보드소비자신뢰지수 재정절벽에대한 불안심리반영 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.1 '12.4 '12.7 '12.1 자료 : 미시간대, 컨퍼런스보드, Bloomberg, 우리투자증권투자정보부 (p) 2,25 2,15 2,5 1,95 1,85 1,75 1,65 211년 5월 16일미국부채한도소진 KOSPI 211년 8월 5일 S&P 미국신용등급강등박스권 7월말부채한도상향협상타결 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.1 '12.4 '12.7 '12.1 자료 : 주요언론사, 우리투자증권투자정보부 그러나글로벌금융시장의우상향흐름유지될전망그러나증세가향후미국경제에미치는영향과부채한도상향협상과정에서의불확실성에도불구하고당장은최악의상황을피했다는안도감에글로벌금융시장의우상향흐름은유지될것으로보인다. 글로벌증시가 12월중순이후재정절벽현실화시나타날수있는최악의경우를일정부분선반영해왔기때문이다. 재정절벽이슈의당사자인미국의경우 3대지수가모두 3~4% 대의조정 (12월중순고점이후 12월말저점까지 ) 을거친바있 중국제조업 PMI 지표의강한반등세 11 월한국산업활동동향, 점진적개선가능성확인 (Index) HSBC PMI 제조업 HSBC PMI 제조업생산 (%,y-y) 광공업생산증가율 ( 좌 ) 경기선행지수순환변동치 ( 우 ) 경기동행지수순환변동치 ( 우 ) (Index = 1) 년 5 월이후최고수준 '7 '8 '9 '1 '11 '12-3 '11.1 '11.4 '11.7 '11.1 '12.1 '12.4 '12.7 ' 자료 : HSBC, Bloomberg, 우리투자증권투자정보부 자료 : 통계청, FnDataGuide, 우리투자증권투자정보부 3

4 고, KOSPI 역시중국과미국의경제지표개선세에도 12월 13일고점이후박스권등락을벗어나지못한것이대표적인예이다. 이번부유층증세조치에도불구하고미국중산층에대한감세조치와실업수당지급시간이모두연장된다는점, 주택시장과고용시장의회복세가지속되고있다는점등도증세의부정적영향을제한하는요인이될것이다. 한편, 211년부채한도증액협상때와달리미국과일본등주요국의강력한양적완화조치가이어지고있고, G2의한축인중국경기의회복세가뚜렷하게나타나고있다는점도국내외금융시장의안정세에힘을실어주는요인이다. KOSPI 이제는 2,5 선회복시도미국의재정절벽협상타결을전후로글로벌증시에서도안도랠리의분위기가완연해지고있다. 재정절벽이슈의중심에서있던미국증시의경우연속하락이후 12월 31일장대양봉을통해 12월중순이후이어져왔던약세흐름에서벗어날조짐이다. 특히, 상승장악형봉패턴으로 Selling Climax 이후분위기반전을시사하고있다. 한편, S&P5 지수와나스닥지수의경우 2일선을단숨에회복하며상승추세가유효함을보여주고있다. KOSPI 도단기저항선이었던 211년 9월고점을갭으로넘어섰고, MACD OSC의 Retesting( 추세강화시그널 ) 가능성과 Stochasics 의단기과열해소이후재매수시그널발생등새로운상승흐름의가능성을보이고있다. 이는 211년 8월첫째주장대음봉의중간지수대이자 212년초두달간저항선역할을했던 2,5선회복시도에도힘을실어주는부분이다. 미국의재정절벽협상안을둘러싼논쟁, KOSPI 의 12-2 일선 Golden Cross 전후의진통과정등으로단기등락과정이나타날수는있지만, 이또한긴안목에서추세변화의과정으로여기고경기민감주중심의비중확대전략을유지해나갈필요가있다는판단이다. 미국다우지수상승장악형봉패턴발생, 2 일선회복 KOSPI, 단기분기점은 2,5 선 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 4

5 장은정 2) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (212 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 3423 파라다이스 3,74 5, , CJ오쇼핑 15,978 17, ,515 2, 현대차 777,979 84, ,755 91, 만도 45,61 51, ,913 2, 금융 3283 삼성생명 147, , ,36 6, 신한지주 137,87 142, ,348 34, 한국금융지주 6,842 8, ,239 2, 산업재 8628 현대글로비스 95,46 12, ,643 6, 대한항공 122, , ,62 4, 삼성물산 215, , ,969 7, LG상사 139, , ,7 2, SK 1,112,177 1,225, ,465 54, 효성 113, , ,888 3, 소재 42 현대제철 152, , ,42 9, POSCO 689, , ,81 37, 금호석유 64,574 61, ,422 2, LG화학 226, , ,354 2, 에너지 9677 SK이노베이션 683, , ,424 2, 유틸리티 3646 한국가스공사 284, , ,182 12, 한국전력 435,323 56, ,85-2, 의료 1 유한양행 6,792 7, 한미약품 6,62 6, 필수소비재 437 농심 21,79 22, ,158 1, , CJ제일제당 65,382 99, ,541 6, 하이트진로 13,737 2, ,368 2, IT 4689 서울반도체 7,498 8, SK하이닉스 13,958 11, ,255-1, 삼성전자 1,65,18 2,8, ,497 29, 삼성전기 6,318 78, ,29 6, LG전자 542,566 51, ,83 12,

6 이주호 2) 이현주 2) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap 2.12% 총추천종목수 개종목 벤치마크 1.64% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 개종목 초과수익률.48%p 성공률 - 주식비중 현금. 주식 1 추천종목별수익률 금호석유 파라다이스 SK SK 하이닉스 CJ 제일제당 삼성물산 LG 상사 서울반도체 농심 CJ 오쇼핑 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 SK 하이닉스 (66) 26,6 1/2 +3.3% 213 년메모리산업내전반적인출하량증가율 (Bit growth) 둔화에도불구하고 Product mix 변경과판가안정을바탕으로동사가적어도 1% 중반대의매출액증가율을달성할전망 2nm 대공정기술적용비중확대를바탕으로 commodity DRAM 부문의경쟁력확보및모바일 DRAM 출하량증가에따라양호한이익을창출이가능할전망 삼성물산 (83) 63,7 1/ % 212 년관계사물량수주는 5 조원수준으로전년대비양호한성장세를보인가운데주요관계사수주건의매출반영으로 212 년 4/4 분기매출액과영업이익은각각 6 조 8,161 억원 (YoY, 8.7%), 1,289 억원 (YoY,.5%) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 중동및동남아발전플랜트, 호주및인도항만공사, 미주인프라사업등다수의수주건보유에따른성장성을확보하고있어향후수주환경은한층개선될전망. 또한, 동사의시가총액약 9% 에달하고있는삼성전자주가상승세로보유자산가치도한층부각될것으로기대됨 LG 상사 (112) 48,9 1/ % GS 리테일지분매각을통해신규자원개발투자금을확보함에따라자원개발사업이한층강화될것으로기대. 최근추진되고있는자원개발사업중오만 8 광구의생산량증대, 카자흐스탄 Ada 광구의상업생산개시로석유개발이익성장세가지속될전망. 213 년에는동사의강화된재무건전성을바탕으로적극적인자원개발투자가진행될예정. 이에따라 213 년동사의매출액과영업이익은각각 13 조 8,26 억원 (YoY, 5.3%), 2,819 억원 (YoY, 12.4%) 에이를전망 (FN 가이드컨센서스기준 ) 6

7 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 SK (36) 농심 (437) 금호석유 (1178) 파라다이스 (3423) CJ 오쇼핑 (3576) 서울반도체 (4689) 185, 1/ % 272, 1/2 +.18% 138, 1/ % 18, 1/ % 273,7 1/2-1.19% 24,3 1/2 +.41% 동사의현재주가는 NAV 대비약 46% 할인된수준으로자회사의가치를충분히반영하지못한상황이며, 밸류에이션메리트도충분하다는판단. 특히, 동사가 94.1% 의지분을보유한 SK E&S 에대한대안투자로서의자체모멘텀강화도기대. SK E&S 는 SK 의 NVA 및지배주주지분순이익기여도가각각 27%, 32% 로 SK 이노베이션 (28%, 38%) 에근접하며, 브랜드로열티및배당금에대한기여도는 37% 로자회사중가장높은수준. 동사의 213 년예상실적은매출액 5.7 조원 (+12%, y-y), 조정영업이익 8,449 억원 (+12.9%, y-y) 으로전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 212 년하반기부터본격화된라면시장점유율회복과경쟁구도안정화에힘입어동사의 213 년영업이익은전년대비약 32.8% 증가한 1,345 억원을기록할전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 프리미엄제품판매확대로라면점유율확대및수익구조개선여력이가시화. 더불어 213 년초밀가루가격인상 ( 원가 15% 비중 ) 가능성으로동사의가격전가력이회복될경우단기적인주가 catalyst 로작용할전망 저가원재료투입을통한마진개선과함께 212 년말증설된합성고무플랜트증설 (SBR 11 만톤 / 년 - 9 월, SSBR 6 만톤 / 년 -11 월 ) 영향이 213 년에는온기로반영됨에따라실적개선모멘텀보유 미국의중국에대한 Safeguard 종료에따라두자리수대의관세율이기존수입관세 4% 수준으로하향되어중국산타이어의대미수출이가파르게증가할것으로예상됨. 따라서 213 년고무수요는가파르게회복될전망으로동사에긍정적 최근까지 4/4 분기실적부진우려와엔화약세에따른심리적부담까지겹치며주가하락세지속. 212 년 4/4 분기매출액은 1,81 억원 (YoY +1.7%), 영업이익 161 억원 (YoY +38.8%) 을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 으로 4/4 분기실적부진우려가다소과도하게반영되었다는판단 213 년워커힐카지노의안정적인고성장세와매장면적확대, 제주그랜드점통합및부산, 인천, 제주롯데추가통합등장기적인성장스토리가지속되는가운데최근주가하락에따른가격메리트로관심필요 3/4 분기영업이익 288 억원 (-6.4%, y-y) 으로컨센서스소폭하회. 고마진 PB (Private Brand) 상품강화와계절적성수기진입으로 4/4 분기영업이익은 33 억원 (+8.1%, y-y, 당사리서치센터전망치기준 ) 으로 5 분기만에증가세로전환되며점진적인실적개선이지속될전망 213 년에는소비경기의개선과더불어 PB 비중확대, 온라인채널확장성유효, SO 송출수수료부담완화등에따른안정적인실적증가세가이어질것으로기대. 동방 CJ 의이익정상화와인도등여타해외사업부문의개선과 CJ 헬로비젼상장에따른지분가치확대는긍정적 동사는국내최대순수 LED 업체로서 IT, 조명, 자동차등다양한산업에 LED 패키지를생산, 공급하고있음. 213 년이후 LED 조명시장본격개화시안정적인고객기반과제품경쟁력을기반으로고성장전망 효율성을크게높인아크라치 2 의신규매출기대감및신제품 N Polar LED 를통한경쟁력확보로향후조명시장에서의차별화된실적개선세를유지할전망 CJ 제일제당 (9795) 362, 1/ % 동사연결매출의약 3% 를차지하고있는가공식품호조세가이어질전망. 향후 3 년간가공식품부문의 CAGR 은 27% 로전사적인이익성장을견인할것으로보임. 소재와바이오부문은곡물가격의하향안정및라이신가격의반등으로 212 년 4 분기를저점으로 213 년턴어라운드를보일전망 신규추천종목 제외종목 7

8 이주호 2) 이현주 2) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap.59% 총추천종목수 개종목 벤치마크 1.64% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 개종목 초과수익률 -1.5%p 성공률 - 현금 5 주식비중. 주식 1 추천종목별수익률 -5 플렉스컴 비상교육 인터파크 KG 모빌리언 스 한세실업 옵트론텍 디지탈옵틱 코스맥스 일진디스플레이 이엘케이 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 일진디스플레이 (276) 21,9 1/2 -.9% 삼성전자의 213 년태블릿 PC 출하량은 3,13 만대 (+113%, y-y) 로전망되는가운데삼성전자내대형터치패널점유율 42% 를차지하고있는동사의수혜가기대됨. 213 년매출액과영업이익은각각 7,98 억원 (+35.7%, y-y), 9 억원 (+28.6%, y-y) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 핵심부품 (ITO 필름 ) 내재화로경쟁사대비원가경쟁력확보및 1/4 분기 Capa 증설완료를통한신제품태블릿 PC 와노트 PC 수요대응으로견조한실적성장성이이어질전망 인터파크 (358) 7,1 1/ % 국내대표전자상거래업체로자회사인터파크 INT 와아이마켓코리아의실적개선으로성장성과수익성확보. 아이마켓코리아의지분가치부각및기업고객대상여행업무대행등의시너지효과가동사의이익성장에기여할전망 인터파크 INT 의경우이익률이높은여가활동카테고리 (ENT 및여행 ) 부문의성장세지속과합리적소비패턴에부합하는 E-commerce 및 M- commerce 시장확대로장기성장성확보 코스맥스 (4482) 43,1 1/2 -.46% 213 년에도중저가화장품 ODM/OEM 수요확대에따른국내브랜드숍의견조한성장세가예상되며, 최근홈쇼핑및마트에서의 PB 브랜드런칭강화도새로운성장동력이될전망 중국사업부의경우상하이뿐만아니라광저우의신규수요가눈에띄게증가하고있고, 바이오사업부의경우 213 년대규모 Capa 증설을통한외형확대기대됨. 213 년예상실적은매출액 3,848 억원 (+2.%, y-y), 영업이익 36 억원 (+26.3%, y-y) 으로높은성장세가지속될전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 8

9 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 KG 모빌리언스 (4644) 11,85 1/ % 스마트기기확산과홈쇼핑, 학원, 배달등실물상품으로의결제영역확대로모바일결제시장성장은지속될전망. 특히전체전자상거래에서모바일결제가차지하는비중은약 5% 수준에불과하고 1 인당월결제한도 3 만원중현재월평균사용금액은 1~2 만원에불과해성장잠재력또한높은것으로판단 온라인과모바일쇼핑시장확대, 소셜커머스등새로운쇼핑형태등장등으로결제시장의패러다임이변화되고있다는판단. 또한 M-Tic, PC 방무인단말기등신규사업을통해오프라인모바일결제시장도적극적으로공략중 플렉스컴 (6527) 22,6 1/2 +2.3% 베트남에진출해있는유일한연성 PCB 업체로서베트남법인실적기여도확대예상되며, 삼성전자 Tablet PC 시장공략강화에따라디지타이저수혜기대 국내및베트남공장증설을통해 213 년매출 25% 이상성장하며 4,3 억원달성이가능할전망 옵트론텍 (8221) 이엘케이 (9419) 12,9 1/2 +.78% 19,6 1/2-2.% 삼성전자뿐아니라글로벌 Set 업체들을고객사로보유하고있고, 전세계적으로블루필터생산이가능한업체가제한적일뿐아니라삼성전자의전략스마트폰모델에동사의제품이독점적으로채용되고있어향후고객사의판매량증가에따른수혜가지속될것으로기대됨. 블루필터의생산능력및적용모델의확대뿐만아니라, 8M 화소블루필터양산성공에이은 13M 화소블루필터양산라인업추가계획으로외형성장과함게수익성개선도이루어질것으로기대됨. 이에따라 212 년연간실적은매출액 1,246 억원 (+52.5%, y-y), 영업이익 218 억원 (+78.6%, y-y) 을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 동사는 3/4 분기부터소니모바일, HP 등으로신모델을공급한것을비롯해삼성전자로의태블릿 PC 용터치패널공급이시작되면서 4/4 분기매출액과영업이익은각각 798 억원 (+75%, q-q), 61 억원 (+36%, q-q) 에이를전망 ( 당사리서치센터추정치기준 ) 스마트폰과태블릿 PC 로매출비중이양분되며매출성장과더불어수익성개선이진행중. 7 인치이상의중대형터치패널대량양산능력과신규거래처확보를통한고객사다변화로 213 년이후태블릿 PC 시장성장에따른수혜가기대됨 비상교육 (122) 14,25 1/ % 동사의개정교과서평균채택률이 2% 를상회할것으로전망. 이에따라 212 년 4/4 분기를기점으로교과서수익인식변경, 가격자율화제도도입, 경쟁자감소에따른 MS 확대로교과서사업부의실적상향기대 213 년예상실적은매출액 1,261 억원 (+7.1%,y-y), 영업이익 197 억원 (+45.9%,yy) 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 지난해 11 월고등이러닝사업부 ( 비상에듀 ) 를디지털대성에게매각하며적자를해소할것으로전망되며, 디지털교과서진출로인해장기적인수혜도전망됨 한세실업 (1563) 16,75 1/ % 글로벌 OEM 시장이대형업체로집중되면서안정적인주문증가세지속및유럽 SPA 브랜드 (H&M, 자라, 망고등 ) 의아시아판매지역확대에따른추가적매출처확보기대 베트남 3 공장 Capa 확대등지속적인공장증설과효율화로매출성장과수익성개선이가능할것으로전망됨 디지탈옵틱 (1652) 16,1 1/2.% 우수한렌즈설계기술과높은생산성을바탕으로최대고객인삼성전자스마트폰성장수혜를받고있는동사는전방산업확대에따라고성장을지속할전망. 스마트폰카메라고화소수요증가로 8M 렌즈출하증가및 13M 신제품출시등제품믹스개선으로양호한수익성이유지전망 신규추천종목 제외종목 9

10 이주호 2) 이현주 2) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 KOSPI 2,선을전후마디지수에위치해있고, 미국재정절벽이슈에따른변동성을감안하면한두차례주가변동성이발생할수있는시점. 우선외국인과국내기관의매매패턴에관심을높일필요가있다는판단. 경기민감주와금융주등은순환매과정에서여전히관심이필요해보이며, 중앙경제공작회의를통해경제정책의방향성이보다뚜렷질수있어중국관련주도매매비중을높여볼만하다는판단. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A593 삼성전자 ,321, 월 2 일 A1462 성광벤드 , 월 2 일 A4826 오스템임플란트 , 월 2 일 2.7 A7834 컴투스 , 월 2 일 A7893 GS , 월 2 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,3 1,2 1,1 99 BM 공격형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 -.27 위험조정 -.34 일간 - - 주간 - - Beta 1.29 신규편입종목 제외종목 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 1

11 ( 단위 : 배, %) 중립형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A36 SK , 월 2 일 A593 삼성전자 ,321, 월 2 일 A3423 파라다이스 , 월 2 일 A4482 코스맥스 , 월 2 일 A638 게임빌 #N/A 5, 월 2 일 2.3 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,3 BM 중립형주식포트폴리오 수익률 설정이후 BM대비.64 1,2 1,1 위험조정 1.13 일간 변동성 주간 - - Beta.57 신규편입종목 제외종목 ( 단위 : 배, %) 안정형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A168 대상 , 월 2 일 A36 SK , 월 2 일 A3423 파라다이스 , 월 2 일 A475 대우인터내셔널 , 월 2 일 A11177 영원무역 #N/A 14, 월 2 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =1) 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 99 BM 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 2.58 위험조정 8.49 일간 - - 주간 - - Beta.3 신규편입종목 제외종목 11

12 김현승 2) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 주연테크 15. 일경산업개발 15. 우리투자증권 7.2 대한해운 14.9 주연테크 청호컴넷 15. 영진인프라 15. 에스원 6.3 LG생명과학 7.9 청호컴넷 모나미 15. 이디디컴퍼니 15. 대우증권 6.3 키움증권 7.1 모나미 이스타코 15. 대화제약 15. 금호석유 5.7 동부제철 6.7 이스타코 모나리자 14.9 코위버 14.9 삼성증권 5.4 대상 6.7 모나리자 대한해운 14.9 G러닝 14.9 LG전자 5.3 동아제약 6.4 디아이 디아이 14.9 동부로봇 14.9 CJ 5.1 LG이노텍 5.6 성지건설 성지건설 14.8 디웍스글로벌 14.9 한국금융지주 5.1 다우기술 5.4 써니전자 써니전자 14.8 파루 14.9 LS산전 4.9 영원무역 5.3 SG세계물산 SG세계물산 14.7 디브이에스 14.8 호남석유 4.7 한진해운 5. 윌비스 14. 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 환인제약 SDN 21, SH에너지화학 18, 코위버 1, 우리투자증권 3, 코아크로스 1, 삼성증권 1, 동부로봇 동부증권 백산OPC 골든브릿지증권 G러닝 2, 모나미 2, 에이디칩스 대우증권 4, 미래컴퍼니 모나리자 5, 엔알디 5, NH농협증권 큐에스아이 디피씨 3, 네오위즈 1, KTB투자증권 1, 넥센테크 1, LIG손해보험 디웍스글로벌 3, 수산중공업 대성파인텍 HMC투자증권 네오위즈게임즈 4, LG이노텍 프리엠스 이스타코 4, 나이스디앤비 2, 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 11 KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 2, 1,5 외국인 기관 전기, 전자 화학 음식료품 건설업 보험 증권 화학 전기가스업 철강, 금속 건설업 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 12

13 김현승 2) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 삼성전자 1,16 다음 24 한국전력 321 다음 25 2 LG전자 326 파라다이스 1 삼성증권 278 파라다이스 24 3 SK하이닉스 3 네오위즈게임즈 9 현대중공업 25 멜파스 14 4 현대모비스 193 윈스테크넷 8 POSCO 219 게임빌 12 5 하나금융지주 112 유진테크 4 호남석유 217 SK브로드밴드 12 6 LG화학 96 메가스터디 4 우리투자증권 157 솔브레인 11 7 KB금융 95 나노신소재 3 SK이노베이션 153 고영 1 8 현대건설 68 동서 3 삼성전자우 137 코나아이 9 9 삼성전기 64 인프라웨어 3 대우증권 127 덕산하이메탈 9 1 롯데쇼핑 54 웰크론한텍 2 신한지주 123 STS반도체 8 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 나노신소재 삼성테크윈 강원랜드 매일유업 다음 신한지주 골프존 메디톡스 대상 우리금융 기아차 서울반도체 대우건설 제일모직 녹십자 셀트리온 5 일이상 경방영풍현대건설 JW 중외제약 SK 증권동양강철오리온부광약품혜인코오롱글로벌대웅현대증권 영남제분선광원일특강스페코진로발효엠비성산한국정보통신피델릭스 NICE 평가정보인성정보다음영풍정밀 대우조선해양 진성티이씨 대덕GDS 실리콘웍스 대우증권 파라다이스 대우인터내셔널 씨젠 두산인프라코어 하나금융지주 동부화재 아모레퍼시픽 삼성물산 하이트진로 만도 에스엠 4 일연속 CJ 동양진흥기업보령제약현대약품효성모나미유양디앤유청호컴넷웅진홀딩스다우기술동원수산 삼천당제약고려제약 KCC 건설케이피에프지아이블루위지트디케이디앤아이 H&H 코데즈컴바인현진소재 CU 전자 SKC 솔믹스 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 윈스테크넷 17 한글과컴퓨터 164 한솔CSN 19 게임빌 181 신화인터텍 12 컴투스 123 소프트포럼 3 플랜티넷 25 외국인 페이퍼코리아국제약품오리엔트바이오빙그레삼영화학조광페인트현대차 2 우 B 삼영전자우성사료 LG 이노텍영흥철강세우글로벌 무림 SP 한일사료서부 T&D 삼아제약신일제약한글과컴퓨터대신정보통신 HRS 유성티엔에스유니더스스포츠서울프럼파스트 G러닝 3 이엘케이 45 인프라웨어 14 옵트론텍 42 태영건설우 휠라코리아 96 코오롱인더우 3 아나패스 18 기관 한화손해보험대한제분 LG 한신공영사조씨푸드한국카본한라공조아시아나항공 KPX 화인케미칼우진 LG 전자한화타임월드 마크로젠잉크테크한스바이오메드다음 KNN 화일약품국보디자인빅솔론청담러닝 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 13

14 장은정 2) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 1, KOSPI ( 우 ) 2,2 5, -5, -1, -15, 2, 1,8 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,25 엔 / 달러 ( 우 ) 9 5. 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 1,2 1,15 1,1 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1. 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 45 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2, , ,8 1,7 1, , ,4 14

15 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 36 WTI( 우 ) 12 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,6 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 1,8 24, 22, 2, 18, 16, 2,4 2,2 2, 1, ,6 1,4 1,2 14, 1,6 5 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,1 고무 ( 우 ) 1,6 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / Short ton) 9 1,4 2, 8 9 1,2 1,

16 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 14, 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 25, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3, 13, 3,25 3, 22,5 2,8 2,6 12, 2,75 2, 2,4 1 2,5 2,25 17,5 2,2 2, 1, 2, 15, 1,8 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 1 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9, 6,5 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8, 1,5 1, 9,5 9, 8,5 8,5 8, 7,5 7, 6, 5,5 5, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 8, 6,5 4,5 5, 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 4,5 프랑스 ( 좌 ) 이탈리아 ( 우 ) 22, 1,5 그리스 ( 좌 ) 스페인 ( 우 ) 12,5 4, 3,5 3, 2, 18, 16, 14, 12, 1, , 7,5 2,5 1, 25 5, 16

17 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 1 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 1) 2,3 135 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 1 5 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 SK 하이닉스, CJ 오쇼핑, 서울반도체, SK, 삼성물산, 삼성전자, GS 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 당사는 SK 하이닉스 의여신보유업체입니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17