LGERI 리포트 중동기업이석유화학산업의중심으로부상한다 문상철선임연구원 scmoon@lgeri.com Ⅰ. 최근석유화학산업동향과이슈 Ⅱ. 중동석유화학산업의경쟁력분석 Ⅲ. 석유화학메이저로부상하는중동기업 Ⅳ. 중동석유화학산업의영향력전망 세계적인경기침체와이에따른신용경색으로중동의석유화학신증설설비가동이연기되고, 프로젝트파이낸싱시장이어려움을겪게되자중동석유화학산업의영향력에대해의문이제시되고있다. 석유화학산업에있어서중동발위기설은과연지나가는모래바람에그칠것인지의견이분분한가운데중동석유화학산업성장의배경및경쟁우위의지속가능성에대해점검해보았다. 중동국가들은빈약한경제구조를개선하고, 산업구조를고도화, 다각화시키기위해석유화학산업을적극육성해왔다. 이번사태와관계없이장기적인관점에서중동의석유화학산업육성노력은계속될전망이다. 일부국가에서에탄가스부족문제가가시화되고있으나중동기업들의경쟁력또한향후에도유효할것이다. 이같은배경에서 Sabic을필두로중동의초대형석유화학기업들이탄생하고있다. 이들은에탄기반일부범용제품에서나아가고부가가치특수제품을포함하여전체석유화학제품영역으로제품포트폴리오를확대하고있으며, 단순한수출에서나아가세계시장으로의직접진출을도모하고있다. 중동의신증설이얼마만큼지연될것인가와같은단기적인예측에시간을소비하는것은바람직하지않아보인다. 국내석유화학기업들은석유화학산업의장기적구조변화에주목하고, 어려운경제상황속에서도미래를위한준비에내실을다져야할것으로판단된다. 2 LG Business Insight 2009 2 4
Ⅰ. 최근석유화학산업동향과이슈 글로벌경제위기와함께한치앞도내다보기어려울정도로사업환경이급변함에 따라기업경영의불확실성이심화되고있다. 주기적으로호황과불황을반복해온 대표적경기산업, 석유화학산업에도이말은예외가아니다. 지난해하반기이후 석유화학제품가격은사상초유의낙폭을기록하고있다. 세계적인금융위기로촉 발된경기침체가석유화학제품의최종수요처인자동차 건설 전기전자산업에까 지영향을미치기시작했기때문이다. 수요급감에따라글로벌화학메이커들이구 조조정에돌입하고있다. 미국최대화학기업다우케미칼은전직원의 11% 에달하는약 5,000 명을감원 하고, 20 개의공장및판매법인을폐쇄한다고발표했다. 또한전세계 180 곳의공장 가동을임시중단키로결정했다. 수익성이낮은일부사업부문에대해서는매각을 검토하고있는것으로알려졌다. 세계최대화학기업 BASF 또한지난해 11 월수요 감소에따른과잉생산을막기위해전세계 80 개공장의가동을일시중단한다고공 식발표했다. 전세계약 100 개에이르는공장에서도감산이진행되고있다. BASF 측은이번감산조치로전세계적약 2 만여명의직원들이영향을받을것으로예상 하고있으며, 일부사업장에서는탄력근무제를도입할예정이다. PE/PP 생산능력 기준세계 1 위화학기업 LyondellBasell 은파산보호신청서를제출하기에이르 렀다. 이번파산보호신청자료에따르 면, LyondellBasell 은구조조정과함께 영업을지속하기위해최대 80 억달러 까지채무구조조정이필요할수도있다 고밝혔다. 이들은이미지난해 11 월전 체 1 만 6000 명이넘는인력중에서 15% 를감원할계획이라고밝힌바있다. 2009 년까지도석유화학수요가살아나 기어려울것이라는전망이지배적인가 세계적인경기침체는중동석유화학프로젝트에도부정적인영향을미치고있다. < 표 1> 북미주요기업의에틸렌가동중단현황 (2008.12 현재 ) 기업 * Lyondellbasell 의자회사자료 : Deutsche Bank, CMAI 소재 생산능력 ( 천톤 ) Chevron Phillips 텍사스 295 DOW Equistar* 루이지애나 612 루이지애나 522 텍사스 789 텍사스 544 비고 - 08년 11월가동중단 - 09년재가동계획없음. - 08년 12월가동중단 - 09년재가동계획없음. - 08년 12월가동중단 - 09년재가동계획없음. - 08년 10월가동중단 - 09년재가동계획없음. - 08년 12월가동중단 - 09년재가동계획없음. Flint Hills Resources 텍사스 636-09 년 4 월폐쇄예정 LGERI 리포트 LG Business Insight 2009 2 4 3
LGERI 리포트 중동석유화학산업의영향력을파악하기위해서는산업성장의배경에대한이해가필요하다. 운데, 북미를중심으로여타기업들도속속무기한가동중단을발표하고있다 (< 표 1> 참조 ). 한편세계적인경기침체는중동석유화학프로젝트에도영향을미치고있다. 석유화학제품의수요가급속히둔화되고, 잇따른석유감산조치가발표됨에도불구하고 2008년고점대비 1/3 수준으로폭락한유가는안정될기미를보이지않고있다. 이에따라지난해가동예정이었던중동의대규모콤플렉스 Petro-Rabigh와 SHARQ 등이가동을연기하고있으며, 2011년이후예정된프로젝트들의연기나중단사례도잇달아전해지고있다. 상황이이렇게되자일각에서는중동석유화학산업의영향력자체에대해의문을제시하기시작했다. 그동안중동은고유가를바탕으로한원가경쟁력을무기로전세계석유화학신증설을주도하며석유화학기업들의수익성을위협할것으로예상되어왔다. 그러나신증설설비가동연기에이어중동의석유화학관련프로젝트파이낸싱시장이신용경색으로어려움을겪고있다는보도까지나오면서중동발위기설의실체가과대평가되었다는의견이제기되고있는것이다. 지난 2006년 ~2007년중동의신규공장가동지연으로누렸던반사이익효과가 2009년이후에도장기간지속될수있지않을까하는이야기까지나오고있는상황이다. 과연석유화학산업에있어서중동발위기설은지나가는모래바람에그칠것인가. Ⅱ. 중동석유화학산업의경쟁력분석 석유화학산업에있어서경기변동은일시적인문제이나중동 ( 분석을위해사우디아라비아, 쿠웨이트, 아랍에미리트, 카타르, 오만, 바레인, 이란, 이라크의 8개국으로정의 ) 의영향력확대문제는산업의경쟁구도자체를바꿔놓을수있는구조적인문제이다. 중동석유화학산업영향력에대한실체를파악하기위해서는중동석유화학산업성장의배경에대한이해와함께경쟁우위의지속가능성에대한판단이필요하다. 4 LG Business Insight 2009 2 4
중동석유화학산업의육성배경및전망중동석유화학산업발전의밑바탕에는경제구조다각화를위한중동국가들의정책적노력이깔려있다. UN 조사에따르면, 중동의인구증가율은지난 2000년에서 2007년사이 13.8% 로세계 8.7% 대비현저히높은수준을보여왔으며, 총인구는 중동석유화학산업발전의밑바탕에는경제구조다각화를위한중동국가들의정책적노력이깔려있다. 향후 2025년까지현재대비약 33% 증가해미국의인구규모를능가할것으로예측되고있다. 더욱이중동국가의인구분포에서 15세미만비중은 42% 로중국, 미국, 유럽대비 2배이상높은수준이다. 특히이란의경우, 1980년대이란-이라크전쟁후베이비붐세대가현재 30대에진입하고있으며, 이들 30대미만인구는전체인구의 2/3를차지하고있다. CIA의 The World Factbook에따르면, 현재이란, 이라크, 바레인, 오만등의실업률은 15% 수준이며, 특히사우디의경우, 20대인구의실업률이 17% 에달하는것으로나타났다 (< 그림 1> 참조 ). 실제능력대비낮은수준 의일을하는불완전취업자들까지고려할경우중동국가들의실업문제는심각한 사회문제로대두될것이다. 천연가스, 석유등자원수출에의존하는모노컬처 LGERI 리포트 (Mono-culture) 경제구조가한계에직면하고있는것이다. 유가변동에따라경제전체가휘청거리는빈약한경제구조를개선하고, 산업구 조를고도화, 다각화시키기위해중동국가들은자국내제조기반육성에주력하고 있다. 이중석유화학산업은중동국가들의전 략적자원인석유나천연가스를가장손쉽고 < 그림 1> 걸프협력회원국 * 의실업률및불완전취업률전망 (%) 직접적으로활용할수있다는점에서각국정부가육성을선호하고있는대표적업종의하나이다. 석유화학다운스트림의다양한제품설비및나아가고부가가치특수제품설비는 실업률 ( 생산가능자국인력중미취업인력비중 ) 불완전취업률 ( 신규생산가능자국인력중능력보다낮은수준의사업장에고용된인력비중 ) 50~60 그자체로원유정제등의석유업스트림설비 보다높은고용창출효과를지닐뿐아니라, 석유화학산업경쟁력을바탕으로자국내제 11~12 18~25 10~15 조 / 가공산업을육성함으로써 2 차고용창출 효과를기대할수있다는점에서그의미가크 2002 2013 1990~2002 2003~2013 * 사우디아라비아, 쿠웨이트, 아랍에미리트, 카타르, 오만, 바레인등 6개국자료 : McKinsey Quarterly 2007 LG Business Insight 2009 2 4 5
LGERI 리포트 고유가지속에따른오일머니축적도중동국가들이산업구조고도화를추진하는원동력이되고있다. 다. 즉, 당면한청년실업해소및양질의일자리창출을위한필수적인조치라고할수있다. 실제로사우디아라비아석유광물자원부 (Ministry of Petroleum and Mineral Resources) 는자국석유화학산업에대한외국인투자자선정기준에있어서교육및연구기관설립, 다양한다운스트림포트폴리오등을통한사우디경제에의기여도를최우선으로두고있으며, 기존정유시설의활용, 민영자본유입을위한주식시장상장등을요구하고있다. 중동국가들은이러한정부의정책적요구에부합하는프로젝트에대해선별적으로저렴한에탄을공급함으로써단순히에탄-PE 위주의석유화학산업구조에서점차나프타등 Heavy Feedstock과의혼합원료를활용, 더욱폭넓은다운스트림석유화학산업을육성하는데총력을기울이고있다. 고유가지속에따른오일머니축적도중동국가들의산업구조고도화의원동력이되었다. 2000년이후 2008년중반까지꾸준히지속되어온고유가체제속에서세계석유수출량의약 40% 를차지하고있는중동국가들은지난 7년여간약 2조달러가량의막대한오일머니를축적했다. 오일머니의증가는직접적으로정부의재정지출확대를통해인프라확충, 국영기업투자등으로이어지고있으며, 나아가국부펀드나석유안정기금등을통해기술력확보등을위한해외투자로연결되고있다. 아부다비투자청의중국공상은행주식인수나 Al Waleed Bin Talal 사우디왕자소유의투자회사 Kingdom Holding의 30억달러규모씨티은행지분매입등에서보여지듯이이제오일머니의활용은지역과업종의모든측면에서다각화되고있다. 석유화학부문으로의투자확대도예외가아니다. 사우디, UAE, 쿠웨이트, 카타르, 오만의 5개국석유화학프로젝트에대한엔지니어링 (EPC, Engineering, Procurement and Construction) 계약체결규모는 2006년과 2007년각각 222억달러, 182억달러에달했다. 금번세계경기침체로지난해배럴당 147달러까지치솟았던유가가현재 1/3토막수준으로급락했으나, 1990년대 10달러수준에머물렀던국제유가가세계석유시장의구조적변화와더불어이미장기적상승추세에접어들었다는것은부인할수없는사실이다. 금융위기에따른신용경색으로일부중동프로젝트들은일시적으로자금확보에어려움을겪겠지만, 투자효과가높은프로젝트에대해서는공공투자기금 (PIF, Public Investment Fund), 사우디산업개발기금 (SIDF, Saudi 6 LG Business Insight 2009 2 4
Industrial Development Fund) 등자체자본을동원하여개발의고삐를늦추지않을전망이다. 중동전문경제지 MEED는 2009년중동지역에서계획되었던 38개의석유화학관련프로젝트중 31개가예정대로진행되고있으며, 7개만이중단상태에있는것으로조사했다. 이에덧붙여수요감소및엔지니어링비용증가와맞물린신용경색으로단기적으로어려움이따를수있지만, 중동의석유화학기업들은원가경쟁력을바탕으로투자및생산을지속함으로써운전경험등의노하우를지속적으로쌓아갈것이라고전망하고있다. 중동의석유화학기업들은투자및생산을지속함으로써운전경험등을쌓아갈것으로전망된다. 원가경쟁력의지속가능성 중동석유화학산업의파괴적경쟁우위원천이아시아나프타또는북미에탄가격 의약 1/6 에불과한저가에탄원료의활용에있다는것은잘알려진사실이다. 지금 까지중동국가들은석유화학프로젝트에정부보조금지급차원으로 mmbtu 당 0.75~2 달러의저렴한가격에에탄을공급해왔다. 이는북미에탄가격이 2004년이래로 mmbtu당 7달러이상을유지해왔으며특히, 2007년평균 12달러수준이었음을감안할때엄청난경쟁우위라할수있다. 실제로나프타가격은유가에연동될수밖에없어고유가상황이지속됨에따라중동지역과기타지역간원가경쟁력차이는크게확대되었다. 과거석유화학산업내승자와패자를가르는게임의룰이었던 규모의경제 나 Operational Excellence 가중동의파괴적원가경쟁력에의해그영향력이무색해지고있다는것은어제오늘의이야기가아니다. 실제로중동국가들중에서가장비싼가격에에탄을공급하고있는카타르의에탄가격을적용할경우에도, 에틸렌생산원가는북미나동북아시아의약 1/4 수준밖에되지않는다. 대표적석유화학산업분석기관인 CMAI는 2011년유가를배럴당 63 달러수준으로가정할경우, mmbtu당 1달러로에탄을공급받고있는중동에탄크래커의에틸렌은 Cost Curve 상의한계생산자대비에틸렌 Cash Margin에있어서톤당최대 550달러까지우위에있을것이라분석하고있다. 향후경기회복에따라유가가상승할수록이러한생산원가상의격차는더욱커질수밖에없으며, 에탄가격이현재수준의두배수준인 mmbtu당 4달러로인상된다할지라도중동의파괴 LGERI 리포트 LG Business Insight 2009 2 4 7
LGERI 리포트 일부중동국가들의에탄부족가능성이대두되고있긴하나, 중동의원가경쟁력우위는앞으로도지속될전망이다. < 그림 3> 중동기업들의에틸렌생산능력증가추이및에탄원료활용비중 ( 백만톤 ) 35 30 25 20 15 10 5 0 < 그림 2> 에틸렌생산비용곡선 에틸렌생산비용 ($/ 톤 ) 1,200 1,000 * 에탄가격수준에따른중동의에틸렌생산비용자료 : CMAI 100% 에탄원료활용비중 ( ) 에틸렌생산능력 ( ) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 자료 : CMAI 적원가경쟁력은유지될것으로보여진다 (< 그림 2> 참조 ). 하지만, 일부국가에서에탄가스부족문제가떠오르고있어중동의파괴적경 쟁력유지가능성에대한의문이대두되고있다. 실제로사우디의경우, 2014 년경 부터에탄 Balance 가 (-) 로돌아설것으로예상되고있다. 카타르의경우도, 가스 가공설비용량의부족이원인이긴하나일시적에탄공급모라토리움을선언한상 태에있으며최소 2009 년말까지추가에탄공급이이루어지지못할전망이다. 일부중동국가들의에탄부족가능성이수면위로떠오르고있긴하나, 그렇다고 중동의원가경쟁력을과소평가할수는없다. 에탄부족이가장가시화되고있는 2007 2011 북미서유럽동북아 800 600 동남아북미동북아서유럽동남아 400 ($4 에탄 *) ($2 에탄 *) 200 중동 ($1 에탄 ) 0 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 전세계에틸렌누적생산능력 ( 백만톤 ) (%) 60 50 40 30 20 10 0 사우디의경우기존정유시설을활용한나프타를 비롯, 프로판, 부탄, 컨덴세이트등의 Heavy Feedstock 과일부에탄과의혼합원료사용을점차 장려하고있다 (< 그림 3> 참조 ). 그러나이러한경우 또한나프타를 100% 시장가격으로구매해야만하 는여타지역생산자와는월등한원가경쟁력을가 질수밖에없다. 더욱이혼합원료활용을통한에틸 렌에서나아가프로필렌, 부타디엔및방향족제품 등다양한제품포트폴리오의확보는산업구조의 고도화, 다각화를추구하는중동국가들의정책적 의지와도부합하기때문에세금등여러측면에서 혜택을받을가능성이높다. 따라서에탄부족가능 성문제는중동지역의원가경쟁력상실문제라기 보다는제품경쟁력강화의문제로보아야할것이 다. 중동석유화학기업들에게있어서 Heavy Feedstock 활용이선택이아닌필수의문제가됨에 따라일부에틸렌유도품에서의원가경쟁력은다소 약화되겠지만, 대신에틸렌유도품생산에만안주하 지않고제품포트폴리오의확대로눈을돌릴수밖 에없게되었기때문이다. 8 LG Business Insight 2009 2 4
Ⅲ. 석유화학메이저로부상하는중동기업 중동의국가주도석유화학산업육성은사우디아라비아의 Sabic을필두로초대형석유화학기업을만들어내고있다. 이들은에탄기반일부범용제품에서나아가고부가가치특수제품포함전체석유화학제품영역으로제품포트폴리오를확대하고있으며, 단순한수출에서나아가글로벌네트워크를구축하고마케팅역량을강화함으로써세계시장직접진출확대에대비하고있다. 대표적중동석유화학기업의성장모델분석을통해향후이들의전략방향및석유화학산업에미치는영향을분석해보고자한다. 중동의국가주도석유화학산업육성은사우디의 Sabic 을필두로초대형석유화학기업을만들어내고있다. 중동석유화학기업의성공모델, Sabic Sabic은 2007년 PE 생산능력기준전세계 4위로이미규모차원에서글로벌석유화학메이저기업이라할수있다. 뿐만아니라파이프용특수 PE 제품을개발 / 생산하는업체들로구성된 PE100+ 협회의전세계 7개회원중하나로서그기술력또한세계적인수준으로인정받고있다. 천연가스와석유수출에의존하는경제구조를다변화시키고고용을창출하기위한목적으로사우디아라비아정부에의해 1976년설립된 Sabic이이처럼양적, 질적으로크게성장할수있었던것은학습기를거치면서빠르게핵심역량을구축하고, 핵심에기반한인접영역으로사업을적극확장해왔기때문이다. 1980년대 Sabic은 ExxonMobil, Shell, Mitsubishi 등선진기업들과의합작을통해석유화학콤플렉스구축및운영에필요한기술력과자본을전략적으로유치했다. 이들로부터에틸렌, 프로필렌및 PE, PP의생산역량을빠르게학습한후에는, 보다다양한범용석유화학제품군으로사업을확대하기위해혼합원료기반의 PetroKemya #2 및 IBN RUSHD 방향족콤플렉스를자체역량으로완공시켰다. 동시에저가의원료를기반으로높은수익성을올리고있는범용석유화학제품사업에대한최대잠재수익확보를위해고객기반확대에주력했다. 이결과, 인접시장인유럽, 인도등지의물류설비와영업망구축이 1990년대중반이미대부분 LGERI 리포트 LG Business Insight 2009 2 4 9
LGERI 리포트 자립기를거친 Sabic 은명실상부한석유화학메이저로도약하기위해더욱공격적인성장전략을취하고있다. 이루어졌다. 자립기를거친 Sabic은현재세계적인메이저로자리매김하기위해더욱공격적인성장전략을취하고있다. 2002년폴리올레핀관련프로세스기술을포함한 DSM 유럽석유화학부문인수는 Sabic의핵심사업인폴리올레핀제품에대한기술력을공고히해주었을뿐아니라, 해외시장진출의교두보를마련해주었다. 그러나이후유가의고공행진으로중동의파괴적경쟁자들이너도나도범용제품시장에진입해산업의수익기반이축소되자, Sabic은고부가가치시장을겨냥해폴리올레핀과 PVC, 폴리에스테르사업부를폴리머사업부로합하는한편, 특수제품사업부를신설한다. 석유화학사업을기존범용중심에서특수제품분야까지확대하기로결정함에따라 2020년까지특수제품사업부의비중을 20% 까지확대하고자하는 Sabic 2020 장기전략을수립해추진중에있다. 2011년가동이예상되는 Sabic의첫번째고부가가치화프로젝트 Kayan의제품범위는기존의 PE, PP, EG 는물론이고페놀, 아세톤과에탄올아민등 EO 유도품, 폴리카보네이트수지등특 < 그림 4> Sabic 의성장모델 학습기설립 ~1980 년대 외국자본과의합작위주로지역내석유화학콤플렉스건설 자립기 1990 년대 ~2001 년 합작콤플렉스운영경험축적및사우디자체자본으로방향족콤플렉스운영 글로벌확장기 2002 년 ~ 적극적 M&A 및해외투자로유럽, 미국, 중국으로의지리적확장과기술력확보도모 1979 1980 1981 1984 1985 KEMYA 설립 ExxonMobil 과 50:50 J/V SADAF 설립 Shell 과 50:50 J/V YANPET 설립 ExxonMobil 과 50:50 J/V SHARQ 설립 Mitsubishi 와 50:50 J/V PETROKEMYA 설립 100% 자회사 SADAF, KEMYA 에틸렌콤플렉스완공 YANPET(100% 에탄 ), SHARQ( 에탄 / 프로판 ), PETROKEMYA(100% 에탄 ) 에틸렌콤플렉스완공 1993 1995 2000 2001 IBN RUSHD(Arabian Industrial Fibers Co.) 설립 Sabic(47.3%), PIF*(33.5%) PETROKEMYA #2 완공 에탄 / 프로판 / 부탄및나프타혼합원료 IBN RUSHD 방향족콤플렉스완공 YANPET #2 완공 에탄 / 프로판 / 부탄및나프타혼합원료 PETROKEMYA #3 완공 에탄 / 프로판원료 JUPC(Jubail United Petrochemical Co.) 설립 Sabic(75%), 연금펀드 (15%) 2002 2004 2005 2006 2007 2008 DSM 석유화학사업부인수, Sabic Euro Petrochemicals 설립 JUPC 완공 (100% 에탄 ) YANSAB 설립 Sabic(55%), 개인주주 (35%) KAYAN 설립 Sabic(35%), 개인주주 (45%) 영국 Huntsman Peterochemicals 인수, Sabic UK Petrochemicals 설립 GE Plastics 인수, Sabic Innovative Plastics 설립 SINOPEC 과 50:50 J/V 중국 Tianjin 에에틸렌콤플렉스건설계획 주 : PIF(Saudi Public Investment Fund) 10 LG Business Insight 2009 2 4
수화학제품포함무려 13가지에이를것으로알려져있다. Sabic 2020 의목표는 GE Plastics인수를통한 Sabic Innovative Plastics 설립으로한층가까워졌다. 과거선진기업들의기술적도움을통해성장의발판을마련한 Sabic은이미세계최대엔지니어링플라스틱생산기업으로부상했으며, 신흥시장에서합작파트너로서과거선진기업들의역할을대신하고있다. 중국 SINOPEC과의석유화학콤플렉스합작을시작으로 Sabic의신흥시장투자는향후에도지속될것으로전망된다. Sabic 은특수제품을강화하고자 Sabic 2020 장기전략을수립해추진중이다. 석유화학 10 대메이저진입을노린다, NPC 이란의 NPC(National Petrochemical Company) 가전세계 PE 생산능력기준상위 10 위권진입을눈앞에두고있다. NPC 를중심으로한이란의석유화학산업은 1991 년부터시작된이란정부의경제개발 5 개년계획에맞추어발전해왔다. 경제개발계 획에따라투자가이루어지면서최근에는 Bandar Imam 과 Assaluyeh 지역의경제 특구를중심으로올레핀프로젝트를비롯한다수의석유화학프로젝트가추진되고 있으며, 향후에는서부에틸렌파이프라인을따라개발이진행될전망이다. 1963 년비료사업을시작으로설립된 NPC 는전쟁과미국의경제제재등의영향 으로 1995 년까지암흑의시기를거쳤다. 그러나 2 차경제개발 5 개년 (1996~2000) 계획에따라석유화학경제특구 (PETZONE, Petrochemical Special Economic Zone) 와에너지경제특구 (PSEEZ, Pars Special Economic/Energy Zone) 가설립되 면서관련인프라와투자여건이조성되자비로소 NPC 는첫 Olefin 프로젝트인 Amir Kabir Petrochemical(NPC #6) 을가동시킬수있었다. 외 국자본에배타적인태도를보여온 NPC 는프로젝트 실행관련모든업무를무려 30 개이상의자회사를 통해추진하고있다. 그결과당초계획대로진행되 었다면 2004 년과 2005 년에가동되었어야했을 Marun Petrochemical(NPC #7) 과 Arya Sasol(NPC #9) 은엔지니어링기술부족의시행착오 < 그림 5> Sabic 의석유화학부문매출액및영업이익률추이 ( 십억달러 ) 35 30 25 20 15 10 5 매출액 ( ) 영업이익률 ( ) (%) 50 0 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008.3Q 자료 : Sobic Annual Report, C&EN 40 30 20 10 LGERI 리포트 LG Business Insight 2009 2 4 11
LGERI 리포트 Mahabad 이란정부의적극적인석유화학산업육성정책에따라 NPC 는새로운성장의계기를맞을전망이다. 서부에틸렌파이프라인 석유화학경제특구 (PETZONE) 이라크 카스피해 Bandar Imam 에너지경제특구 (PSEEZ) Gashsaran 이란 Assaluyeh 페르시아만 를거치면서 2 년이상가동이지연되었다. 이란은천연자원에대한외국기업에대한진출자체를엄격히금지해왔다. 1990 년대말이후에서야석유상류부문에대한해외투자를촉진하기위해일부외국기 업의진출을허용하기시작했으나, 외국의자본과선진기술의투입이제한적이었 던만큼 Sabic 대비 NPC 의학습속도는매우더뎠다. 그러나이란정부의적극적인석유화학산업육성전략에따라 NPC 는새로운 성장의계기를맞을전망이다. 이란정부는석유화학육성 10 개년계획을수립, 2015 년까지에틸렌 1,200 만톤생산체제를갖추기위해우선적으로 4 차경제개발 (2006-2010) 기간동안 120 억달러를투자할계획이라고밝힌바있다. 또한, 관료 주의를타파하고, 비효율성을개선하기위해국영기업의 80% 를의무적으로민영화 하도록헌법을개정했으며, 이에따라 50 여개에달하는 NPC 의자회사중 3 개가민 영화되었다. 최근세계경기침체에따라기업가치가저평가될수있다는우려속에 민영화작업이잠정보류된상태이나, 효율개선을위한장기적정책기조는변함이 없을전망이다. 정부의적극적인투자및육성노력에힘입어 NPC 는지금까지 7 개의에틸렌플 랜트를가동중에있으며, 연내본격가동이예상되는 Jam Petrochemical(NPC 북부에틸렌파이프라인 투르크메니스탄 아프가니스탄 파키스탄 이란 NPC 의주요석유화학프로젝트가추진되고있는석유화학경제특구와에너지경제특구 #10) 과더불어 4 개의콤플렉스 (NPC #5, #11, #12, #13) 를추가로추진하고있다. 또한수출시장개척을 위한해외영업망구축에도주력하고있어석유화학 제품수출시장에서의입지가대폭강화될전망이다. NPC 의자회사로서, 석유화학제품의판매및마케팅 을담당하고있는 IPCC(Iran Petrochemical Commercial Company) 의 CEO Mohammed Ali Zarbani 는지금까지수출물량의대부분을공급부족 지역인아시아시장을타깃으로해왔으나앞으로는유 럽시장또한집중공략하고자한다면서, 스페인과이 태리에판매거점을마련하는방안을검토중에있다 고밝힌바있다. 12 LG Business Insight 2009 2 4
에탄을비롯해바닥이보이지않는이란의충분한원료와정부의적극적개발의지를바탕으로 NPC는향후가장무섭게부상할중동기업임이분명하다. 이미 CMAI에서는 NPC가 2012년 PE 생산기준상위 10위권으로진입할것으로전망하고있다. 그러나, NPC가자립기를넘어본격적인글로벌메이저로성장하기위해서는양질의엔지니어링인력확보, 콤플렉스운영스킬향상, 제품포트폴리오전략구축, 투자효율성제고등풀어야할과제들이남아있는것으로보인다. 사우디와이란에이어카타르, 쿠웨이트, 아부다비의국영기업들도역량강화에박차를가하고있다. 주목해야할기업, QP, PIC, ADNOC 중동석유화학산업의선두주자 Sabic 과빠른규모의성장을이루고있는 NPC 에 이어카타르, 쿠웨이트, 아부다비의국영기업들도역량강화에박차를가하고있 어, 향후성장이주목된다. 특히선진기업들과의활발한합작을통해빠른학습기 를거치고있기때문에, 이들이기술력을강화해원료및우호적정부정책등을배경으로글로벌시장에눈을돌릴날은그리멀지않은것으로보인다. 카타르는 1970년대초세계최대규모의가스전 North Field 의발견과더불어 QP(Qatar Petroleum) 를설립해천연가스수출및 GTL(Gas-To-Liquid) 등가스기반정유산업에집중해왔다. 석유화학산업개발을위한투자는 QP와프랑스 Atofina( 현 Total) 와의합작 QAPCO(Qatar Petrochemical Company) 가유일했으나, 2000년대들어서면서가스자원보호를위해 LNG, GTL 프로젝트보다는다운스트림분야의프로젝트를적극추진한다는방침을세우면서본격적으로석유화학산업성장의발판이마련되었다. 현재카타르의석유화학산업개발은 North Field 근처의정유 / 중공업중심의라스라판산업도시 (Ras Laffan Industrial City) 와제조 / 지원중심남부메사 이드산업도시 (Mesaieed Industrial City) 위 2009 년가동이예상되는 Jam Petrochemical(NPC #10) LGERI 리포트 LG Business Insight 2009 2 4 13
LGERI 리포트 카타르는선진메이저기업들과의합작을통해빠른속도로기술을확보하고있다. 주로이루어지고있다. < 그림 6> QP 의주요석유화학사업현황 QAPCO (Qatar Petrochemical Company) QP(80%) 와 Total(20%) 의합작으로설립되어 1980 년부터가동 PE 생산 Qatofin 과 PVC 생산 QVC 를자회사로소유 Ras Laffan 지역의천연가스가공콤플렉스로부터공급되는 100% 에탄을원료로사용 에틸렌연간생산능력 72 만톤 자료 : Company Report 정부의다운스트림강화정책에따라지금까지 QAPCO 와 Q-Chem 등 QP 의석 유화학부문자회사들이라스라판지역의천연가스가공콤플렉스로부터공급되는 100% 에탄원료를활용해왔던것과달리, 최근에는나프타등 Heavy Feedstock 과 의혼합원료를활용하는프로젝트가추진되고있다. 카타르는외국자본에대해우 호적인입장을취하고있어, 천연가스및원유정제 / 가공부문뿐아니라석유화학 부문에도 Total, Chevron Phillips, ExxonMobil 등선진기업들의참여가폭넓게 이루어지고있다. 이에따라선진석유메이저기업들과의합작을통해빠른학습기 를거치고있으며, 기술력과시장을확보하기위해풍부한자원을무기로이미해외 시장에눈을돌리기시작했다. 중국에서 Sinopec 등과의석유화학프로젝트합작계 획이속속발표되고있어원료, 다양한제품포트폴리오, 시장의삼박자를고루갖 추고자하는 QP 의석유화학부문확장전략이점차현실화될전망이다. 쿠웨이트의 PIC(Petrochemical Industries Company) 와아랍에미리트의 Borouge 또한합작등을통해활발히기술력과운영노하우를습득하고있다. KPC(Kuwait Petroleum Corporation) 산하 PIC 는미국최대화학기업다우케미 칼과의기존합작관계를활용하여에틸렌신증설 TKOC(The Kuwait Olefins, Equate II) 를최근완료했다. 불투명한투자효율성으로비록무산되기는했지만최 QP (Qatar Petroleum) Q-ChemⅠ QP(51%) 와 Chevron Phillips (49%) 의합작으로설립되어 2003 년부터가동 Ras Laffan 지역의천연가스가공콤플렉스로부터공급되는 100% 에탄을원료로사용 에틸렌연간생산능력 50 만톤 Q-Chem Ⅱ (Ras Laffan Olefin Company) QP(51%) 와 Chevron Phillips (49%) 의합작으로설립되어 2009 년부터가동 Ras Laffan 지역의천연가스가공콤플렉스로부터공급되는 100% 에탄을원료로사용 에틸렌연간생산능력 130 만톤 근다우의석유화학자산 인수시도는 PIC 의적극 적인석유화학사업육성 의지를읽을수있는사례 이다. Borouge 는 ADNOC(Abu Dhabi National Oil Company) 과유럽 Borealis 의합작 으로설립되었는데, 2005 년아랍에미리트의국영 투자회사가 Borealis 를인 14 LG Business Insight 2009 2 4
수하면서세계최고의기술력을사실상확보하게되었다. 2010년 Borouge II를가동예정에있으며, 자동차와인프라관련특수 Grade PE/PP 개발및생산에주력하고있다. 아직까지이들은에탄위주의원료활용으로비교적단순한제품포트폴리오를지니고있으며, 지배구조측면에서도국영석유기업산하에있어독자적인성장전략을취하는데제약이따르는것이사실이다. 이에따라현재중동의영향력에있어서이들의비중은상대적으로크지않은편이다. 그러나최근선진기술습득을바탕으로규모확대에적극적인태도를보이고있어이들기업또한향후석유화학산업내중동영향력증대에크게기여할가능성이있는것으로전망된다. 중동기업들은정부의강력한지원하에원료에서나아가제품과시장까지경쟁의 3 요소를두루확보해가고있다. Ⅳ. 중동석유화학산업의영향력전망 글로벌금융위기와세계경기침체는상대적으로무풍지대라고여겨졌던중동경제마저흔들리게하고있다. 여전히수요감소추세가저점에도달하지않았다는전망이지배적인가운데유가가언제쯤얼마나반등할지도불확실하기만하다. 이러한상황에서중동석유화학기업들도일단은숨고르기를할것으로보인다. 그러나앞서보았듯이, 중동기업들이정부의강력한지원하에원료에서나아가제품과시장까지경쟁의 3 요소를두루확보해감에따라이 들이석유화학산업의주도권을잡을날은멀지않은것으로보인다. 2007년전세계 PE와 PP 생산능력의각각 13%, 7% 를차지하고있는중동의비중이 2015년에는 20% 안팎으로확대될것이라는이야기는자칫아직도 80% 의파이가남아있다는것으로해석될수도있다. 그러나전세계석유화학제품의수출시장의구조변화를살펴보면, 중동은이미국제시장에서상당한영향력을발휘하고있음을알수있다 (< 그림 7> 참조 ). 과거에도교역시장에서중동의비중은무시할수없었 < 그림 7> 전세계 PE 수출물량중중동의비중 (%) 100 80 60 40 기타유럽북미 20 중동 0 2000 2005 2010 2015 자료 : Tecnon LGERI 리포트 LG Business Insight 2009 2 4 15
LGERI 리포트 중동기업들은이미구미석유화학메이저들이누렸던지위를물려받기시작하고있다. 순위 으나, 절대적인물량이작아그영향력은크지않았다. 그러나차츰북미와유럽기 업들이차지하던영역을중동이장악해감에따라, 중동은교역시장에서막강한주 도권을지니게될것으로보인다. 특히타합성수지에비해지역간교역량이많은 PE 의경우, 2015 년경이면전세계생산량중교역량이더욱증가해그비중이 25% 수준에육박할것으로전망되는가운데, 2010 년에는이미중동의수출시장점유율 이 60% 를넘어설것으로예상된다. 또한, 지금까지중동기업들이지리적으로근접 한유럽등을주요수출시장으로삼았던것과달리, 향후석유화학제품의최대수 요처인아시아를집중공략할것으로전망된다. 석유화학산업의주도권이중동기업들에게로넘어가고있음을보여주고있는 것은비단수출시장의구도변화뿐만이아니다. 과거대부분의석유화학콤플렉스 신증설합작프로젝트에있어서구미선진기업들이파트너로선정되어왔지만, 최 근에는중동기업들이주요합작파트너로서중국, 인도, 인도네시아등의신흥시장 에진출하는사례가눈에띄게증가하고있다. 중동기업들이이미구미석유화학 < 표 2> 중동석유화학기업들의에틸렌생산능력순위변화전망 자료 : CMAI 기업 2008 2013 생산능력 ( 천톤 ) 점유율 (%) 기업 생산능력 ( 천톤 ) 점유율 (%) 1 Dow 10,206 7.9 Sabic 12,001 7.5 2 Sabic 8,541 6.6 Dow 10,775 6.7 3 Exxon Mobil 8,077 6.2 Exxon Mobil 9,602 6.0 4 Access Industries 6,788 5.2 SINOPEC 7,867 4.9 5 Royal Dutch/Shell 6,515 5.0 Royal Dutch/Shell 7,527 4.7 6 SINOPEC 4,997 3.9 Access Industries 6,925 4.3 7 INEOS 4,806 3.7 NPC-Iran 5,530 3.5 8 Formosa 4,126 3.2 INEOS 4,906 3.1 9 NPC-Iran 3,700 2.9 CNPC 4,903 3.1 10 Total 3,437 2.6 Formosa 4,126 2.6 QP(22 위 ) 1,565 1.0 ADNOC(24 위 ) 1,484 0.9 25 Repsol SA 1,265 1.0 Repsol SA 1,425 0.9 Top 25 합계 88,920 68.6 108,210 67.5 메이저들이누렸던지위를물려받 기시작한것이다. 수출확대, 적극적합작프로젝 트참여에서나아가중동기업들은 M&A 를활용해성장에가속도를내 고있다. Sabic 은 DSM 유럽석유화 학사업, Huntsman 영국화학사 업, GE Plastics 인수는폴리올레핀 과엔지니어링플라스틱관련최고 수준의기술력을단숨에확보하였 다. 아랍에미리트의 ADNOC 는국 영투자회사를통해 2006 년노르웨 이의 Statoil 로부터 Borealis 를인수 했다. 특수 PE/PP 생산기술과현 지마케팅거점확보가목적이었던 16 LG Business Insight 2009 2 4
ADNOC 은일부노르웨이소재생산설비를매각하는등 Borealis의자산을최적화시킨후, 자국의저렴한원료와기술력을바탕으로 Borouge와 Borealis를세계최고품질의 PE/PP 메이커로만들어내고있다. 미국의정치적압력으로무산되긴했으나이란 NPC의 2005년 Basell 인수시도와, 필리핀소재 PE 생산기업인수는 NPC 또한기술력및글로벌네트워크확보를위해기회를노리고있음을잘보여주는사례이다. 영국고든브라운총리가지난해 10월사우디를직접방문해중동이글로벌위기극복에큰역할을해달라고촉구한바있다. 최근구미석유화학기업들의구조조정이가속화되는상황에서석유화학산업의 M&A 시장에서도중동의역할론이거론될수있다. 원료를무기로기술력과시장을결합시키고자하는중동기업들에게있어서도구미석유화학기업들의자산은매력적일수밖에없다. M&A를통해확보한기술력과글로벌네트워크가제품개발과수출을강화시키고, 이것이다시중동기업의위상과시장지배력을높여주는성장의선순환을목적으로, 향후중동기업은 M&A에더욱적극적인자세를보일것으로전망된다. 이러한상황에서국내석유화학기업들이더이상중동의신증설이얼마만큼지연될것인가와같은단기적인예측에시간을소비하는것은바람직하지않아보인다. 세계적금융위기상황에서섣부른투자를감행하는것도위험하다. 국내석유화학기업들은장기적관점에서산업의구조변화흐름을이해하고, 경쟁구도를변화시키고있는위협요소에대해자사가얼만큼노출되어있는지를철저히점검할필요가있다. 중동기업들이타깃으로하고있는제품, 시장등에있어서자사의경쟁포지션이향후어떻게변화할지장기적관점에서예측해보아야만한다. 중동의신증설이일부지체되고있는상황은국내석유화학기업들이장기전략방향을재설정하는데필요한시간을벌어주고있다. 중동의영향력을과소평가하고안주할것이아니라, 현재전략방향의유효성을점검하고미래를위한준비를 서둘러야할시점이다. www.lgeri.com 수출확대, 적극적합작프로젝트참여에서나아가중동기업들은 M&A 를활용해성장을가속할전망이다. LGERI 리포트 LG Business Insight 2009 2 4 17