석유화학업계는과거유가상승과석유자원고갈 2. 주요석유화학원료및기초유분생산공정 천연가스대비가격경쟁력은높으나, 올레핀계열 공정이다. 과거중동을제외하고는천연가스 때문에석탄, 천연가스등으로원료다변화를 이해 제품만생산가능해제품생산의다양성측면에서는 가격이나프타보다비싸서미국등북미지역

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하나 아
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1 송준걸이사 C&IP Chemical Deputy 52 53

2 석유화학업계는과거유가상승과석유자원고갈 2. 주요석유화학원료및기초유분생산공정 천연가스대비가격경쟁력은높으나, 올레핀계열 공정이다. 과거중동을제외하고는천연가스 때문에석탄, 천연가스등으로원료다변화를 이해 제품만생산가능해제품생산의다양성측면에서는 가격이나프타보다비싸서미국등북미지역 꾀하면서생산시설투자도다변화했다. 그러나 석유화학산업의원료에따른기초유분생산공정은 경쟁력이낮은편이다. 기업들은 ECC 설비를폐쇄해왔으나, 지금은 최근신저유가기조로인해기존석유기반 크게다음의 3 가지로구성된다. 저가의셰일가스생산으로 ECC 공정의가격 생산시설의수익성이상대적으로경쟁력을가지게 (3) ECC(Ethane Cracking Center) 공정 경쟁력이크게개선된상황이다. 되었다. (1) NCC(Naphtha Cracking Center) 공정 ECC 공정은채굴된천연가스를 한편, ECC 공정은 NCC 공정대비뛰어난가격 NCC 와 ECC 로대비되는양그룹 ( 석유와비석유 ) 의 나프타를이용한 NCC 공정은나프타에열을가해 천연가스액 (Natural Gas Liquid, NGL) 상태로 경쟁력을확보할수있으나, 제품생산다양성 수익성향방이향후석유화학산업의전망을 탄화수소로분해한후냉각, 압축, 분리등의과정을 변환한후분별 (Fractionation) 공정을거쳐산출된 측면에서는에틸렌생산비중이 75% 수준에달해 좌우하게될것으로예상되며, 수익성에영향을줄 통해에틸렌, 프로필렌, 부타디엔등석유화학 에탄가스를이용해석유화학제품을생산하는 NCC 에대한경쟁력이제한적이다. 주요요인들로유가, 에틸렌수급, 중국의저성장과 제품의원료를생산하는공정이다. 나프타는원유 자급률상승등이지목된다. 본고에서는 NCC와 ECC의수익성에영향을주는주요요인들에대해살펴보고, 이러한요인들을기준으로국내기업의경쟁력현황을파악하고자한다. 아울러 ECC와 NCC의수익성에대한현업의견해를소개해향후석유화학산업시장에대한산업전문가의견해를현장감있게제공할것이다. 1. 석유화학산업의원료다변화상황과거석유화학산업은석유를원재료로하는화학산업으로서원유정제과정에서생산되는 정제과정에서추출되는원료이므로 NCC 공정을통해생산된석유화학제품의가격은국제유가에연동된다. NCC 공정은우리나라를비롯한아시아및유럽의비산유국이주로운영하고있는공정이다. 한편, NCC는나프타를주원료로사용하므로제조원가는상대적으로높으나, 올레핀계열및비올레핀계열까지다양한제품의생산이가능한장점을가지고있다. (2) CTO(Coal to Olefin) 공정 표 1. 공정별기초유분생산구성비율 올레핀계열 비올레핀계열 구분 에틸렌계 (C2) 프로필렌계 (C3) 부타디엔계 (C4) BTX * 계 (C6) 기타 NCC 공정 31% 15% 11% 24% 19% CTO 공정 1% 생산불가 생산불가 ECC 공정 75% 2% 3% 5% 15% *BTX: 방향족화학제품인벤젠, 톨루엔, 자일렌을일컬음. 출처 : 하나경제연구소 부산물인나프타 (Naphtha) 를기반으로해왔다. CTO 공정은석탄을원료로올레핀을생산하는 3. NCC 와 ECC 의수익성에영향을미치는 원가경쟁력이상승, 회복되었다. 이는유가급락에 그러나석유자원의점진적인고갈과고유가 공정으로석탄을가스화해합성가스를생성한후 요소 비해천연가스나석탄등대체원료가격의변동폭이 시대의도래로석탄, 천연가스등이새로운화학 메탄올로전환하고이를이용해올레핀을제조한다. 적었기때문이다. 제품의원료로부상했다. 특히미국의셰일가스 CTO 공정은국제유가의급등으로주목받기 (1) 유가 한편, NCC 와 ECC 의에틸렌생산원가차이는 생산확대와, 환경규제의강도가상대적으로낮은 시작했으나, 과도한용수사용, 대량의온실가스 에틸렌은대표적인석유화학제품의기초유분중 214 년 MT(Metric Ton) 당 87 달러에서 215 년 중국의석탄기반화학제품생산기술의발전으로 배출등환경오염문제가있어상대적으로환경 하나다. 따라서 NCC 와 ECC 간의원가경쟁력을 MT 당 21 달러로급속히줄어들었는데, 향후 석유를원료로하는석유화학산업의입지는 규제가덜한중국, 인도등신흥개발도상국에서 평가할때는에틸렌생산원가의격차를따지는것이 저유가기조가유지되고미국천연가스가격이 좁아지고있다. 관련프로젝트를진행해왔으며중국은실제상업 일반적인방법이다. 고유가시기에확대되었던 상승할경우 NCC 의경쟁력이더욱강화될 가동에성공했다. NCC 와 ECC 의원가격차는 215 년 3 분기의 가능성도있다. 한편, CTO 는석탄을원료로하므로나프타및 저유가안정화에따라상대적으로축소되어 NCC 의 54 55

그림 1. 공정별에틸렌생산원가변동추이 12 1 8 6 4 2 213 214 215( 년 ) ( 단위 : USD/MT) NCC CTO ECC (2) 에틸렌수급 수요측면 공급측면 에틸렌생산능력이중국, 인도등신흥국과미국, 글로벌경제성장둔화전망에도불구하고중국을 중동등을중심으로 214 년부터 219 년까지 위시한신흥국이여전히세계석유화학제품수요 연평균 3.

3 그림 1. 공정별에틸렌생산원가변동추이 ( 년 ) ( 단위 : USD/MT) NCC CTO ECC (2) 에틸렌수급 수요측면 공급측면 에틸렌생산능력이중국, 인도등신흥국과미국, 글로벌경제성장둔화전망에도불구하고중국을 중동등을중심으로 214 년부터 219 년까지 위시한신흥국이여전히세계석유화학제품수요 연평균 3.5% 씩증가해공급과잉이더욱심화될 성장을주도하고있다. 1 그결과수입시장에서 전망이다. 아시아시장비중은 213 년 44.4% 에서 219 년 저유가기조에도불구하고미국, 중국등을중심으로 46.5% 로증가할전망이다. 가스, 석탄원료기반의석유화학프로젝트들이진행 또한북미지역은셰일혁명에따른제조업부흥 중이다. 이로인해 219 년까지에틸렌생산능력은 등으로비교적양호한수요증가세를이어갈 2,2 만톤이상확대될것으로예상되며, 중동의 전망이며, 이미포화지역으로분류되고있는일본, 경우산업고도화정책의일환으로에틸렌계제품의 (3) 중국리스크 유지될전망이다. 저성장에따른섬유, 자동차, 유럽시장도수요증가세가이어질전망이다. 대량생산및수출이지속될것으로보인다. 저성장 건설, IT 등석유화학의주요전방산업의회복 중국의경제성장률은 21 년들어한자릿수로 모멘텀이약화되어석유화학제품수요가 전환되었으며, 향후에도 6% 의저성장기조가 지속적으로감소할가능성이높다. 그림 2. 전세계에틸렌생산설비과잉규모 ( 단위 : 백만톤 ) 표 2. 중국경제성장률추이및전망 구분 27 년 28 년 29 년 21 년 211 년 경제성장률 14.2% 9.6% 9.2% 1.4% 9.3% ( 년 ), 생산능력수요 구분 212 년 213 년 214 년 215 년 216 년 경제성장률 7.7% 7.6% 7.4% 7.% 5.7~6.5% 출처 : 중국국가통계국 사회과학원 56 57

4 자급률상승 218 년에는총올레핀설비중 3% 를차지할 표 4. 다운스트림제품별중국수입감소율 중국은자급률제고정책을지속적으로시행중으로특히석탄화학중심의설비투자를확대하고있다. 중국은세계 3위의석탄매장량보유국으로서부지역에풍부한석탄을활용하고내륙지역을개발하려는정책적목적하에 CTO/MTO 2 설비신설프로젝트를진행해왔다. 이로인해향후 5년간 CTO 설비는중국올레핀신증설의 52% 를구성할것으로예상되며, 전망이다. 여기에기술진보에따른석탄기반제품스펙트럼이 PVC를넘어올레핀계열및 BTX 등비올레핀계열제품까지확대되고있으며, 외자기업과의합자투자와선진기업의인수를통해로컬기업의질적경쟁력도강화되고있어향후중국의석유화학제품의수입량은급감할것으로보인다. 21년상반기 vs 215년상반기제품 TPA 카르로락탐 페놀 합성고무 수입감소율 88% 65% 64% 3% 제품 PVC PPG ABS 기타 경제성장률 29% 27% 22% 18% 출처 : 중국무역통계 표 3. 중국석유화학제품별자급률추이및전망 3 대유도품품목 21 년 213 년 215 년 ( 예상 ) 22 년 ( 예상 ) PE 58% 57% 63% 76% 4. 국내기업의경쟁력현황 (1) 산업현황 우리나라의에틸렌생산능력은전세계의 5.4%(85만톤 ) 로전세계 4위의생산규모를갖추고있다. 그러나업체별생산규모는글로벌메이저대비낮아규모의경제측면에서글로벌기업에대한대응이취약한것이현실이다. 에틸렌계열구분 EG 29% 29% 49% 74% PVC 9% 95% 95% 96% SM 4% 5% 52% 62% 그림 3. 주요기업별에틸렌생산능력비교 PP 69% 73% 85% 94% PO 69% 8% 93% 88% 1,2 1, ( 단위 : 백만톤 ) AN 27% 57% 91% 1% 8 프로필렌계열 아크릴산 11% 16% 11% 11% 6 부틸렌계열 부틸알코올 45% 73% 12% 1% 옥탄올 42% 63% 1% 1% 아세톤 42% 63% 1% 1% BR 74% 8% 87% 94% SBR 81% 81% 87% 91% 4 2 다우 출처 : 석유화학편람, 215 사빅 엑슨모빌 시노펙 FPCC LG 화학 롯데케미칼 PTT 미쓰비시 ABS 46% 57% 63% 58% PX 65% 47% 58% 73% PX 계열 TPA 68% 91% 13% 17% (2) 수출현황 중간원료의수출량은지속적인증가세를보이고 PET 12% 16% 16% 15% 국내석유화학제품의수출은중국의존도가 있으나, 최종제품중합성수지, 합성고무는수출 절대적 ( 전체수출액의 5% 이상 ) 이며, 최근 증가세가둔화되었고합섬원료는 21 년이후 중국시장의수요둔화, 경쟁심화및자급도의 수출감소세가지속되고있다. 증가로실적이부진한상황이다. 다만, 기초유분및 58 59

5 (3) 원료다변화투자 상대적으로하락해어려움을겪고있다. 다만, 최근 5. ECC 와 NCC 의수익성에대한현업산업 석유화학산업의변화, 특히향후 ECC 와 NCC 의 고유가시기에추진했던원료다변화투자가 석유개발투자의감축이 3~4 년이후공급부족을 전문가의관점 수익성에따른시장전망에대한현업산업전문가 최근저유가기조가지속됨에따라대체원료인 야기해중장기적으로유가가상승한다면, 원료 앞에서소개한최근의원재료다변화에따른 11 명의의견은다음과같았다. 에탄가스, LPG, 콘덴세이트등의경제성이 다변화투자로인한효익을실현할가능성이있다. (1) 향후 NCC 와 ECC 간의수익성격차전망 표 5. 국내기업의원료다변화투자현황 ( 단위 : 천톤 ) 회사명 원료 주요설비 / 생산능력 가동시기 투자지역 LG화학 천연가스 에틸렌 84 / PE 8 219년 카자흐 유가상승으로 ECC와 NCC 간의수익성격차는벌어질것, PDH,CTO 원료다변화설비증가도수익성격차에영향을줄듯. 36.4% 36.4% 증가감소 롯데케미칼 천연가스 PE 38 / PP 8 215년 우즈벡 셰일가스 에틸렌 1, / EG 7 218년 미국 콘덴세이트 MX 1, 216년 한국 저유가기조가상당기간유지, NCC 부산물가격에따라양자간수익성격차는감소될가능성존재. 27.2% 유지 한화케미칼천연가스에틸렌 1, 미정이라크 한화토탈 콘덴세이트 PX 1, 한국 SK인천정유 콘덴세이트 PX 1,3 한국 효성 LPG 프로필렌 3 한국 SK가스 LPG 프로필렌 6 한국 S-오일 잔사유 프로필렌 한국 NCC와 ECC의수익성격차에대해서산업전문가의 6% 이상이확대또는유지될가능성이높다고전망했으며, 국제유가의안정적인상승과북미및중국의원료다변화설비의증가를주요인으로 제시했다. 반면, 수익성격차의감소를예상한 전문가들은저유가기조의상당기간유지및 NCC 부산물가격상승을예상근거로제시했다. (4) 중복투자 유동적수익구조 단순한포트폴리오국내기업의경우선택과집중을통한차별화보다그룹사별수직계열화, 규모화에집중된중복 구조와높은중국의존도를구조적인문제로인식하지못해수익구조가매우유동적인상황이다. 투자로공급과잉상태에있다. 동시에수출중심 표 6. 제품별국내주요석유화학기업현황 제품종류 세부 주요생산기업명 기초유분, NCC LG화학, 롯데케미칼, 여천NCC, 대한유화 중간원료 NCC+BTX SK종합화학, 삼성토탈 (9개사) BTX GS칼텍스, S-오일, 현대코스모 합성수지 (16개사) LG화학, SK종합화학, 롯데케미칼, 한화토탈등 3대최종제품 합섬원료 (9개사) LG화학, 대한유화, SK종합화학, 한화종합화학, 롯데케미칼, 동서석유화학, 삼남석유화학, 카프로, 태광산업등 합성고무 (4개사) 금호석유화학, 금호폴리켐, SK종합화학, LG화학 (2) ECC 와 NCC 의수익성에가장큰영향을미치는요인 유가의변동이 NCC 수익성에직접적인영향, ECC 수익성에도영향주는산업구조. 고도기술, 대규모투자비등장치산업특성으로즉각적인공급량조절이어려움. ECC와 NCC의수익성에가장큰영향을미치는요소로산업전문가의 6% 이상이유가를선택했으며, 두번째요소로에틸렌수급을 3% 가선택했다. 오히려, 국내산업전문가들은중국의저성장과기초유분등에대한자급률상승으로대변되는중국효과를요인으로선택하지않았는데, 이를 1차적요인이아닌 2차적인 9.1% 유가에틸렌수급 27.3% 중국효과 63.6% 기타 * 산업전문가중중국효과를선택한경우는없음. 요인으로판단하는것으로추정된다. 한편, NCC는 ECC에비해기초유분, 중간원료, 그리고그에따른유도품의종류가매우다양하므로각제품별시황에따라제품별생산비중을조절하고특성화된제품을늘리는등운영전략개발이개별 NCC기업입장에서는현실적으로가장중요한요인이라는기타의견도제시되었다. 6 61

(3) 국내기업의구조조정필요가능성 국제경쟁력확보를위해석유화학산업전반의구조조정이필요한것. 국제경쟁력확보는회사개수가문제가아니라생산규모와수급에따라좌우. 단위 : 회사수 12. 1. 8. 6. 4. 2. 기초유분등 합성수지 합섬원료 합성고무 중국의저가대량수출대비위해고기능성제품위주로포트폴리오다각화해야 ( 중국철강산업을보라 ).

6 (3) 국내기업의구조조정필요가능성 국제경쟁력확보를위해석유화학산업전반의구조조정이필요한것. 국제경쟁력확보는회사개수가문제가아니라생산규모와수급에따라좌우. 단위 : 회사수 기초유분등 합성수지 합섬원료 합성고무 중국의저가대량수출대비위해고기능성제품위주로포트폴리오다각화해야 ( 중국철강산업을보라 ). 고기능성제품은유가변동성이작고진입장벽이높아높은마진유지가능 ( 일본의사례를보라 ). 고기능성제품 36.4% 사업합리화 27.3% 수직계열화추구 63.6% 기타 * 산업전문가중수직계열화와기타를선택한경우는없음. 기초유분및중간원료 (9 개사 ), 3 대 및합섬원료사에대해서는 3% 정도구조조정이 통해설비합리화와규모의경제를도모해야 다변화와이로인한 ECC 를위시한새로운 최종제품 ( 합성수지 16 개사, 합섬원료 9 개사, 국제경쟁력강화를위해필요하다는의견이었다. 한다고선택했다. 이러한관점은기술의일본과 생산시설의대두, 기존 NCC 업계의신저유가기조, 합성고무 4 개사 ) 에대한구조조정에대해서 기타의견으로는산업의특성상국내업체의국제 원가경쟁력의중국등주변국의성장에따라 제품다각화우위를통한수익성개선등총성 산업전문가들은전체적으로 25% 이상의 경쟁력확보는회사개수의문제가아니라생산 애매한입장에있는국내최종제품기업의현실을 없는전쟁이지속되고있다. 어떤방향으로결론이 구조조정이필요하다고답변했다. 세부적으로 규모와수급에따라좌우된다는의견도있었다. 대변해주는것으로보인다. 향후기술개발과 날것인지는산업전문가간에많은공방이있다. 기초유분및중간원료사에대해 2%, 합성수지 구조조정이란두마리의토끼를모두잡아 그러나각산업전문가들은현업에서본인들의 기초체력을배양해야만할처지에놓인국내 전망을기반으로글로벌경쟁에서생존하기위한 기업들의행보가주목받을것으로예상된다. 끝없는노력을경주중이며, NCC 기반의우리나라 (4) 기초유분및중간제품제조기업의해외경쟁요인 석유화학산업이어떤방향으로진화할지계속적인 전세계공급과잉의상태, 규모의경제에따른메이저석유화학회사간의합종연횡을고려해야. 원료다변화투자는유가급등시충분한수익성확보를위한경쟁요인. 9.1% 18.2% 36.4% 27.3% 36.4% 63.6% 구조조정원료다변화투자수급처확보기타 석유화학산업은지금변혁기에있다. 원료 관찰이필요한시점이다. 참고문헌 1. 신자유가시대, 정유, 석유화학산업전망, 한국수출입은행해외경제연구소, 석유화학산업의사업재편전략적시사점, CMRI, 석유화학원료변화에따른파급효과분석, 하나산업정보, 구조적인변화두가지 : NCC업체다시주목, 대신증권, 유가하락이후국내석유화학산업착시효과, 한국신용평가, global chemical industry mergers and acquisition outlook, Deloitte, Supply Chain Strategy chemical industry, Deloitte, 국내기초유분및중간원료생산회사 (NCC 공정 (5) 3 대최종제품제조기업의해외경쟁요인 기반 ) 가 ECC, CTO 등의공정을보유하고있는해외 국내 3 대최종제품회사가국제경쟁및중국 기업과경쟁해서생존하기위해필요한경쟁요인에대해산업전문가들중 7% 이상이구조조정과원료다변화를위한국내외시설투자및신규해외프로젝트에대한리스크관리를선택했다. 자급률증가를고려해해외기업과경쟁해서생존하기위해필요한요인으로산업전문가들은고기능성제품 (Specialty Chemicals, Advanced Materials) 중심으로사업포트폴리오를재편하고, 한계제품에대한회사별통폐합을 1 일본경제산업성의전망 (215 년 6 월 ) 에따르면전세계에틸렌수요는 214~219 년연평균 2.6% 의견조한성장을할것으로보임. 2 MTO 는 Methanol To Olefin 의약자. 이는 CTO 공정을통해생산된메탄올을에틸렌과프로필렌으로변환하는공정으로통상 CTO 공정프로젝트진행시포함되어진행됨. Contact 송준걸이사 C&IP Chemical Deputy joosong@deloitte.com 62 63

< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15)

< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15) Issue Report Vol. 2015- 산업이슈 -15 (2015.12.21.) 해외경제연구소 글로벌석유화학산업동향및전망 I. 1 II. 3 4 III. 11 IV. 16 : (3779-6685) jaewoolee@koreaexim.go.kr : (3779-6680) dwsung@koreaexim.go.kr < > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이