2013. 3. 27 투자정보부 Market View 가격메리트에힘을더욱실어주는요인들 Large Cap Pool 변경편입 : 대상제외 : 한국전력 Large Cap 추천대우조선해양, 현대그린푸드, 대우인터내셔널, LG전자, 현대차, 삼성전자, CJ오쇼핑삼성전기 Mid-small Cap 추천옵트론텍, 플렉스컴, 비상교육, 일진디스플레이, SBS 콘텐츠허브, 제이콘텐트리 LG생명과학, 오로라 WM 주식포트폴리오공격형 : 플렉스컴, 대우인터내셔널, SK하이닉스, 제이콘텐트리, 현대차중립형 : 하나투어, 대상, 삼성전자, 파라다이스, LG생명과학안정형 : LG디스플레이, 코라오홀딩스, LG생명과학, 파라다이스, 영원무역 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators
박성훈 02) 768-7984 shpark@wooriwm.com Market View 가격메리트에힘을더욱실어주는요인들 2013. 3. 27 키프로스사태의여진키프로스사태의여진이글로벌증시를다시불안하게만들고있다. 유로그룹의장이부실은행을적극적으로구조조정하고, 예금자들에게도손실을부담시키는키프로스식구제금융이여타유로존국가 ( 은행 ) 들로확대될수있음을내비치면서우려감을자극한때문이다. 유로그룹의장의발언으로글로벌금융시장이요동치자키프로스는특수한케이스이며확대적용은없을것이라고유로그룹이진화에나섰지만, 유럽내에서도상대적으로안전한국가 ( 독일, 프랑스 ) 와재정위기국 ( 이탈리아, 스페인 ) 국채금리스프레드가소폭확대되는등글로벌투자자금의안전자산선호심리를다시자극하는모습이다. 스페인, 헝가리, 이탈리아, 러시아증시가연초이후상승분을반납하고마이너스로돌아서는등재정위기국과여타선진국증시간의수익률차별화역시심화되고있다. 재정적자문제를겪고있는유럽국가 ( 은행 ) 들이다시위기상황으로내몰릴경우행여키프로스와비슷한수순을밟을수있음을우려하는글로벌투자자들의심리를엿볼수있는대목이다. 유럽주요국 10 년만기국채금리스프레드 유럽주요국증시의상대강도추이 4.5 (%p) 스페인 - 독일국채금리스프레드 이탈리아 - 독일국채금리스프레드 109 (13.1.1 = 100) 4.2 107 3.9 3.6 105 3.3 103 3.0 101 2.7 2.4 12/11 12/12 13/01 13/02 13/03 99 영국, 독일, 프랑스, 스위스, 덴마크 스페인, 이탈리아, 헝가리, 러시아 97 01/01 01/15 01/29 02/12 02/26 03/12 03/26 주 : 국가별지수의단순평균 자료 : 우리투자증권투자정보부 재정위기국과여타국가들간의차별화하지만글로벌금융시장전반에걸쳐안전자산선호심리가재차강화될가능성은작아보인다. 이번키프로스사태와유로그룹의장의발언을계기로일부재정위기국자산 ( 국채, 주식, 예금 ) 에대한글로벌투자자들의센티먼트가일시적으로약화될가능성은있다. 하지만유로그룹이여타유럽국가 ( 은행 ) 들로확대적용하지않을것임을즉각밝힌것처럼향후발생할수있는또다른위기를사전예방하는차원에서재정건정성을강화하고끊임없는구조조정을촉구하는원론적인수준의발언으로풀이되기때문이다. 글로벌경기회복에대한신뢰감을높여주는경제지표발표가잇따르고있는점이나, 주요선진국 ( 미국, 일본등 ) 들이적극적인경기부양책을유지하고있는점도키프로스사태의확산개연성을줄여주는요인이라할수있다. 일부재정위기국주식 ( 채권 ) 시장의약세속에서도여타유럽 ( 영국, 독일, 스위스등 ) 과선진국 ( 미국, 일본 ) 증시가양호한움직임을유지하고있는 2
점에서도볼수있듯이당분간국가별로차별적인양상을보일수는있어도글로벌증시가동반하락하는상황 으로까지는발전하지는않을것이라는판단이다. 유럽주요국증시의연초이후수익률 미국과일본주식시장추이 13 13,300 (p) 일본 ( 좌 ) 미국 ( 우 ) (p) 1,570 10 12,800 1,540 7 12,300 4 11,800 1,510 1 11,300 1,480-2 10,800-5 10,300 1,450 영국독일스위스덴마크프랑스스페인헝가리이탈리아러시아 01/01 01/15 01/29 02/12 02/26 03/12 03/26 주 : 연초이후수익률은 3 월 25 일종가기준 자료 : 우리투자증권투자정보부 주 : 미국 S&P500, 일본닛케이 225 지수기준 자료 : 우리투자증권투자정보부 국내증시의가격메리트에힘을실어주는요인들한편, 연초이후글로벌증시의수익률을점검해본결과국내증시는 1% 가량하락하였으며, 글로벌증시의평균 (+4.7%) 은물론주변국증시 ( 일본 : +20.7%, 중국 : +2.5%, 대만 : +2.0%, 25일종가기준 ) 에비해서도성과가부진한상황이다. 긍정적인부분은국내증시의상대적인가격메리트가부각될수있는여지가커지고있다는점이다. 실제현오석경제부총리가이끄는경제팀이본격가동된가운데이번주추경예산과부동산경기활성화를골자로한새정부의경기부양책이발표될것으로알려지고있다. 이는국내기업들의센티먼트와실적전망의개선으로이어질것으로기대된다. 최근대한상공회의소가발표한 2/4분기기업경기전망지수 (99) 가지난 1/4분기 (69) 에비해 30p나개선됐는데, 이같은개선폭은 2005년 2/4분기 (71 111) 와 2009년 3/4분기 (66 110) 이후최대수준이다. 지난 2월말발표된전국경제인연합회의 3월기업경기실사지수 (104.4) 가 10 개월만에기준선 (100) 을넘어서고, 한국은행의 3월제조업기업경기실사지수 (76) 가지난해 7월이후최고치로 개선되고있는국내기업들의업황전망 올해 1/4 분기와 2/4 분기영업이익전망 전경련 (2 월 28 일발표 ) 한국은행 (2 월 28 일발표 ) 대한상의 (3 월 25 일발표 ) 348 ( 백억원 ) 1/4분기영업이익 ( 좌 ) ( 백억원 ) 2/4 분기영업이익 ( 우 ) 355 345 342 350 339 345 336 333 340 330 327 335 12.10 12.12 13.02 12.10 12.12 13.02 12.Q3 12.4Q 13.1Q 13.2Q 01/01 01/12 01/23 02/03 02/14 02/25 03/08 03/19 주 : 전경련, 한국은행 ( 제조업 ), 대한상의전망치기준 자료 : 전경련, 한국은행, 대한상의, 우리투자증권투자정보부 주 : 분기별영업이익전망은 Fnguide 컨센서스기준 자료 : Dataguide, 우리투자증권투자정보부 3
현. 선물시장외국인매매동향 뱅가드펀드매물소화과정후반부로진입 85 55 ( 백억원 ) 외국인순매수금액 ( 좌 ) ( 천계약 ) 선물 : 외국인누적순매수계약수 ( 우 ) 3-7 뱅가드펀드벤치마크변경으로인한비중축소비율 ( 좌 ) ( 조원 ) 외국인누적순매수금액 ( 우 ) 100 외국인누적순매수금액 : 뱅가드제외 ( 우 ) 90 9 25-5 -17-27 -37 80 70 60 50 3 월말을고비로뱅가드 펀드의벤치마크변경 으로인한매물소화과정후반부로진입예상 6-35 40-47 30-65 Selling Climax Selling Climax -57 20 01/08 01/18 01/30 02/12 02/22 03/07 03/19 13/01 13/02 13/03 13/04 13/05 3 주 : 분기별영업이익전망은 Fnguide 컨센서스기준 자료 : Dataguide, 우리투자증권투자정보부 주 : 뱅가드펀드관련외국인매도금액은당사추정치 자료 : 우리투자증권투자정보부 상승하는등주요기관들 ( 전경련, 한국은행, 대한상의 ) 이발표하는지표역시일제히개선된것으로나타났다. 이와함께연초이후하향조정추세를이어왔던국내기업 (KOSPI 기준 ) 들의 1/4분기와 2/4분기영업이익전망도개선세로돌아서고있는상황이다. 그만큼글로벌경기회복추이와새정부의경기부양에대한기대감이커지고있음을짐작할수있는대목이다. 수급측면에서도국내증시에서일평균 3천 2백억원을순매도 (14~22 일 ) 했던외국인매도규모가이번주들어서는 5분의 1 수준으로급감 (6백억원 ) 하며셀링클라이막스 (Selling Climax) 에서벗어나는조짐이다. 뱅가드펀드의벤치마크변경으로인한외국인의매도세역시 3월말을고비로중반부를넘어서면서이전에비해심리적인부담이줄어들것으로전망된다. 결국키프로스사태, 쿼드러플위칭데이와 FTSE 정기변경, 한미합동군사훈련, 엔화대비원화강세등과같은부담요인들이해소또는완화되고있는가운데국내증시의상대적인가격메리트에힘을실어주는요인 ( 새정부경기부양책발표, 국내기업들의업황센티먼트및 1/4분기와 2/4분기실적전망개선, KOSPI 의 12개월 Fwd PER Deep Value 구간으로진입등 ) 들은오히려강화되고있는상황인것이다. 이를감안할때최근실적개선을주도하고있는업종 ( 반도체, 자동차 / 부품 ) 과정부정책과맞물린업종을중심으로한저점매수전략을지속적으로유지해나갈필요가있다는판단이다. 4
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입필수소비재 001680 대상 제외유틸리티 015760 한국전력 1인가구증가로가공식품시장규모는점점확대될것으로예상되어가공식품의안정적인성장이기대됨. 가격인상효과와원가하락세로소재식품 ( 전분당, 전분, 핵산등 ) 의수익성은 2/4분기부터회복될전망. 또한계열사인대상베스트코 ( 지분율 70%, 식자재유통업체 ) 는외형성장과함께올해영업이익이흑자로전환될전망인점에도주목. 실적발표이후하락세가지속되는가운데외국인의매도세또한 8거래일연속이어지며, 추세복귀가지연될우려를반영해제외 대상 [001680.KS) 신규편입 ( 원 ) ( 천주 ) 40,000 거래량 ( 우 ) 2,000 종가 ( 좌 ) 1,500 30,000 20,000 500 10,000 '11.6 '11.9 '11.12 '12.3 '12.6 '12.9 '12.12 '13.3 0-52 주고가 / 저가 13,950 원 /34,700 원 5
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (2013 년 ) 12 년 13 년 (E) 증감율 12 년 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 037560 *CJ헬로비전 7,741 9,827 26.95 1,174 1,704 45.10 11.1 1.5 21.3 130960 CJ E&M 13,946 16,038 15.00 388 889 129.06 20.9 1.1 7.2 005440 * 현대그린푸드 11,681 13,386 14.59 543 669 23.20 15.6 1.2 7.0 034230 파라다이스 5,063 5,595 10.50 852 1,010 18.54 18.2 2.8 18.8 069960 현대백화점 15,200 16,728 10.05 4,263 4,838 13.50 10.3 1.2 16.3 035760 CJ오쇼핑 10,773 12,501 16.04 1,388 1,695 22.15 12.5 2.4 40.6 000270 기아차 472,429 479,075 1.41 35,223 35,521 0.85 5.8 1.1 18.9 005380 현대차 844,697 878,132 3.96 84,369 87,796 4.06 6.9 1.1 17.8 002350 넥센타이어 17,006 18,908 11.18 1,769 1,912 8.10 11.7 2.0 26.6 011210 현대위아 70,211 74,778 6.50 5,397 6,140 13.76 8.9 1.8 29.3 금융 086790 하나금융지주 114,390 120,284 5.15 22,141 19,321-12.74 6.7 0.5 11.3 071050 한국금융지주 5,533 9,525 72.14 1,553 3,358 116.20 10.6 0.9 12.6 산업재 000210 대림산업 102,533 108,984 6.29 4,861 5,627 15.76 7.5 0.7 11.2 047050 대우인터내셔널 175,711 187,864 6.92 1,519 2,554 68.13 19.2 1.9 11.1 042660 대우조선해양 137,736 146,071 6.05 5,989 6,557 9.50 11.6 1.0 12.9 소재 004020 현대제철 141,464 136,986-3.17 8,718 9,144 4.88 10.1 0.7 9.3 115390 락앤락 5,084 5,799 14.06 721 951 31.95 20.2 2.3 15.4 에너지 096770 SK이노베이션 733,304 731,309-0.27 16,911 23,394 38.33 8.7 0.9 14.6 의료 000100 유한양행 7,628 9,058 18.75 304 587 93.16 22.0 1.5 7.9 006280 녹십자 8,118 8,891 9.53 744 905 21.62 23.0 2.2 13.2 통신서비스 030200 KT 237,904 251,777 5.83 12,139 15,446 27.24 7.6 0.7 12.1 필수소비재 001680 대상 24,843 27,785 11.84 1,377 1,654 20.11 11.4 1.7 24.2 097950 CJ제일제당 98,775 110,729 12.10 6,155 7,474 21.43 13.0 1.4 23.4 IT 034220 LG디스플레이 294,297 307,295 4.42 9,124 13,148 44.11 11.7 1.0 12.9 046890 서울반도체 8,553 10,425 21.89 221 618 179.67 36.2 2.5 6.1 000660 SK하이닉스 101,622 119,313 17.41-2,273 14,892 흑자전환 15.6 1.8 14.5 005930 삼성전자 2,011,036 2,323,807 15.55 290,493 373,101 28.44 8.2 1.6 28.1 035420 NHN 23,893 29,543 23.65 7,022 8,451 20.35 19.8 3.7 38.6 009150 삼성전기 79,128 88,998 12.47 5,805 6,947 19.68 14.5 1.7 16.7 066570 LG전자 509,600 539,394 5.85 11,360 14,243 25.38 12.7 1.0 11.0 주 : * 는 KOSPI 200 또는 KOSDAQ 100에포함되어있지않은종목임. 6
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +1.51% 총추천종목수 42개종목 벤치마크 +0.53% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 23개종목 초과수익률 +0.98%p 성공률 54.7% 현금 20 (% ) 5 0 주식비중 주식 80 추천종목별수익률 -5 LG 전자 삼성전기 현대차 대우조선해양 삼성전자 대우인터내셔 현대그린푸드 CJ 오쇼핑 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 대우조선해양 (042660) 27,950 3/26-0.53 미국의셰일가스수출이본격화될경우 LNG 운반선수요가증가할것으로기대되는가운데, 단순 LNG 선을건조하는일반조선사보다셰일가스수출에직접관여하며개발형사업을영위하는동사의수혜가한층부각될전망. 특히, 동사는자회사 Pangea LNG 를통해미국 South Texas 에서셰일가스수출프로젝트를진행하고있어미국셰일가스수출승인시장기공급계약을통해 20 년이상의안정적인현금창출이예상됨. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 14 조 6,071 억원 (+3.9%, YoY), 6,557 억원 (+34.9%, YoY) 에이를전망 (FN 가이드컨센서스기준 ). * 현대그린푸드 (005440) 대우인터내셔널 (047050) 17,300 3/22-2.53 39,600 3/20-1.61 단체급식부문은현대계열사이외의일반사수주증가가지속되며올해 12% 의성장이예상. 단체급식시장이직영급식에서위탁급식으로의산업군이동이가속화되고있어위탁급식업체들의성장가능성은높은것으로전망되며, 위탁급식시장빅 3 체제전환에따라동사의점유율확대가지속되고있다는점도긍정적. B2B 식자재유통부문은중소급식업체를상대로한영업력확대, 2012 년에시작한수입대행사업등을통해연간 39% 성장기대. B2C 식자재유통부문은일반백화점과 SSM(Super Supermarket) 등의신규수주증가로 9% 성장이가능할전망 동사는최근 100% 지분을보유하고있던미얀마 AD-7 광구에대한지분 40% 를호주대형에너지업체 Woodside 에양도하는형식으로지분투자유치에성공함. 조만간상업생산이예정되어있는미얀마 A-1, A-3 가스전생산이후추가상승모멘텀예상 E&P 수익극대화로 2013 년에는동사전체매출액에 E&P 기여도가 63.0% 로 2012 년 (11.9%) 에비해크게확대될전망. 2013 년매출액과영업이익이각각 18.8 조원 (+0.1%, y-y) 2,547 억원 (+56.6%, y-y) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) 7
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 LG 전자 (066570) 현대차 (005380) 삼성전자 (005930) CJ 오쇼핑 (035760) 삼성전기 (009150) 82,800 3/19 3.11 220,500 3/18 0.23 1,509,000 3/15-0.72 300,000 3/12-3.06 99,000 3/6 2.38 동사의 1/4 분기매출액은 12.6 조원으로전분기대비 7% 감소하겠지만영업이익은 2,870 억원으로전분기대비 168% 증가할전망이며, 옵티머스 G 프로의판매가본격화되는 2/4 분기부터외형및수익성개선추세가확대될전망 1/4 분기스마트폰제품경쟁력회복및경쟁업체인애플, HTC 의부진에따른출하량증가, 가전, 에어컨성수기진입등의호재성재료를바탕으로추가적인주가회복이가능할전망 올해중국자동차시장수요는 1,617 만대로전년대비 3.0%p 개선된 8.5% 증가세가예상되는가운데동사는중국시장생산목표를베이징 3 공장의본격가동으로인해전년대비 13.3% 증가한 97 만대로설정하면서양호한성장전망 최근원 / 달러환율이 1,110 원으로회복되면서동사에대한투자심리개선과밸류에이션매력에따른주가의반등기대. 올해 1/4 분기매출액과영업이익은각각 20 조 7,620 억원 (+3%, y-y), 1 조 9,420 억원 (-7.2 y-y) 예상 ( 당사리서치센터기준 ) 지난 2 년간의설비투자축소와스마트모바일디바이스들의견조한출하량증가로반도체업황회복이기대되며, 출시를앞두고있는갤럭시 S4 판매호조가양호한외형성장세를견인할것으로전망 또한, 디스플레이업황호전및가전부문성수기효과까지더해지며 2013 년매출액과영업이익은각각 239.6 조원 (+19.2%, YoY), 37.7 조원 (+29.9%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 모바일매출은 2011 년 160 억에서 2012 년에는 600 억원, 올해는 1,300 억원수준까지증가할것으로전망. 모바일매출의경우콜 (Call) 비용등각종판관비가덜들어홈쇼핑업체에는마진측면에서긍정적 상품력개선을통해상품매출이익률개선중이며, 송출수수료상승에도불구하고기타판촉비절감을통한비용절감효과도나타나기시작한점도긍정적. 또한해외자회사들의실적도완만한개선세예상 8M 급카메라모듈분야의경쟁력을기반으로 High End 스마트폰부품비중이확대되고있으며, 삼성전자의차기전략스마트폰갤럭시 S4 출시효과에힘입어 2/4 분기부터실적개선세가나타날것으로기대됨. 또한, 올해에는태블릿 PC 모멘텀도가시화될것으로기대되며이에따라동사의연간매출액과영업이익은각각 8.8 조원 (+11.9%, YoY), 6,360 억원 (+9.6%, YoY) 에이를전망 ( 당시리서치센터전망치 ). 주 : * 는 KOSPI 200 또는 KOSDAQ 100 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목 제외종목 없음 NHN (+0.76%, 모바일메신저라인의성장기대감이반영되며추천일이후양호한상승흐름이유지되었지만, 최근기관및외국인매물출회에따른단기지지선이탈로제외 ) 녹십자 (0.0%, 2 월중순이후이어졌던단기반등추세를이탈, 추가적인변동성확대를우려해제외 ) 8
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 10종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 10~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +9.80% 총추천종목수 43개종목 벤치마크 +0.53% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 23개종목 초과수익률 +9.27%p 성공률 53.5% 주식비중 현금 20 주식 80 추천종목별수익률 10 5 0-5 -10 제이콘텐트 리 인터파크 SBS 콘텐츠허 비상교육 플렉스컴 일진디스플 오로라 LG 생명과학 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(10%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 옵트론텍 (082210) 15,850 3/27 - 전세계적으로블루필터생산이가능한업체가제한적이고, 삼성전자뿐아니라글로벌 Set 업체들을고객사로보유하고있는동사는블루필터출하량증가에힘입어 2012 년 4/4 분기매출액과영업이익 ( 별도기준 ) 이사상최고치를기록함. 향후에도삼성전자스마트폰판매량증가에따른수혜지속기대 블루필터의생산능력및적용모델의확대뿐만아니라, 8M 화소블루필터양산성공에이은 13M 화소블루필터양산라인업추가계획으로외형성장과함게수익성개선도이루어질것으로기대됨. 2013 년연간실적은매출액 2,264 억원 (+67.1%, y-y), 영업이익 396 억원 (+55.3%, y-y) 을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 플렉스컴 (065270) 2 3/25-0.47 주고객사의 5 인치이상스마트폰및태블릿 PC 용디지타이저매출증가로 2013 년역시사상최대실적달성전망. 고객사의차기스마트폰에디지타이저외에도 RF-PCB 및멀티 FPCB 납품예정. 2013 년매출액과영업이익은각각 5,710 억원 (+67.3%, y-y) 과 418 억원 (+79.4%, y- y)(fnguide 컨센서스기준 ). 국내 FPCB 업체중유일하게베트남에진출해있어고객사와의동반성장기대. 올해공격적인증설결정을통해서 FPCB 수요증가에대응할뿐만아니라규모의경제를통한수익성개선에도기여할것으로전망. * 비상교육 (100220) 15,650 3/21 1.95 동사개정교과서평균채택률이 20% 를상회할것으로전망. 이에따라교과서사업부는 2012 년 4/4 분기를기점으로교과서수익인식변경, 가격자율화제도도입, 경쟁자감소에따른점유율확대기대. 디지털교과서진출로인한장기적은수혜가예상되며 2013 년예상실적은매출액 1,261 억원 (-4.9%, YoY), 영업이익 240 억원 (+9.1%, YoY) 에이를전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 9
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 일진디스플레이 (020760) SBS 콘텐츠허브 (046140) 제이콘텐트리 (036420) LG 생명과학 (068870) * 오로라 (039830) 21,600 3/15-1.81 15,200 3/14 1.33 4,970 3/13 11.94 58,600 3/7-2.33 6,580 3/6-0.60 동사의주요고객사인삼성전자는 2013 년태블릿 PC 시장내점유율확대를목적으로전년대비두배에달하는 3,300 만대의공격적인판매목표설정. 최근 MWC 에서공개된갤럭시노트 8 인치용터치패널을 3 월말부터공급하기시작할예정이고, 초기물량은동사가독점적으로공급하게될전망 6 월 2 공장의본격적가동으로동사의터치패널생산능력은현재월 850 만개수준에서 6 월이후 1,250 만개로 47% 늘어날전망. 고객사의태블릿 PC 시장공략을기반으로한터치패널공급량증가에힘입어동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 7,900 억원 (+32.3%, y-y), 760 억원 (+18.8%, y-y) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 4/4 분기에급감했던드라마수출이 1/4 분기부터다시회복될것으로전망되고, IPTV 와디지털 CATV 등디지털방송가입자가증가하며 VOD 매출이급성장하고있는것으로추정됨. 또한, 2012 년 7 월부터유료화를시작한 N 스크린서비스 'pooq' 도스마트 TV 의보급과맞물려새로운성장동력으로자리매김할것으로판단됨. 이에따라 2013 년매출액은 2,166 억원 (+12.2%, YoY) 에이를전망이며, 영업이익은 VOD 와드라마해외수출증가및문화사업적자축소로 2012 년대비 25.7% 증가한 351 억원을기록할전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 동사는멀티플렉스 ( 메가박스 ), 드라마제작 ( 드라마하우스 ) 및드라마유통 ( 제이콘텐트허브 ), 매거진등주요자회사를보유. 멀티플렉스사업부문은 2012 년 14.6% 성장, 2013 년에도 9.5% 성장하며 2,300 억원수준의매출달성이가능할전망 드라마제작편수증가및관계사 JTBC 로의매출증가. 이에따른드라마유통부문의실적동반개선. 2013 년실적은 IFRS 연결기준으로매출액과영업이익은각각 4,450 억원 (+13.0%, y-y), 520 억원 (+21.0%, y-y) 예상 2013 년에는정밀화학수출확대와차세대당뇨병치료제인제미글로의신규매출발생, 그리고웰빙의약품과바이오의약품의매출호조등이기대됨. 한편, 매출호조에따른고정비절감과마진높은자체신약및바이오의약품의매출비중확대등에힘입어동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 4,364 억원 (+7.5%, YoY), 201 억원 (+32.4%, YoY) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) R&D 비용은전년수준인 700 억원을유지하는가운데 CAPEX 도작년의 535 억원에서 400 억원대로줄어들며현금흐름이대폭개선될전망 2013 년동사가제작한 TV 애니메이션 ' 유후와친구들 ' 시즌 2 의글로벌방영을앞두고있어캐릭터콘텐츠의가치가부각될전망. 또한, 최근맥도날드와 ' 유후와친구들 ' 캐릭터완구라이센싱계약을체결하고, 유럽 40 개국 6 천여개맥도날드매장에서순차적으로판매를시작하며본격적인외형성장이가능할것으로기대됨. 이에따라동사의 2013 년연결기준매출액은 1,210 억원을기록하며전년대비 21.0% 증가할전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 주 : * 는 KOSPI 200 또는 KOSDAQ 100 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목옵트론텍 ( 고화소카메라모듈시장선점에따른성장동력확보 ) 제외종목 인터파크 (+4.37%, 올해사업부문별고른실적개선기대감으로추천일이후양호한상승흐름이이어졌지만최근이틀간기관의대량매도및추가하락가능성확대를반영해제외 ) 10
이주호 02) 768-7991 Imissk2000@wooriwm.com 이현주 02) 768-7986 leehj@wooriwm.com WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 유로존재무장관회의에서구제금융안이최종승인되면서키프로스우려완화. 120일선을이탈했던 KOSPI는투자심리개선으로갭상승세시현. 내부적으로는지정학적리스크를부각시켰던한미합동군사훈련이마무리되면서지난 2주간국내증시의수급불균형을야기했던외국인매도가완화될가능성이높아짐. 미국과중국의경제지표개선세가이어지는가운데, 국내기업들의턴어라운드조짐, 통상적인수준을벗어나 20% 정도할인되어있는신흥국대비국내증시의밸류에이션수준등을감안할때글로벌증시와의가격갭축소시도가재개될수있을것으로전망. 1/4분기실적시즌진입을앞두고업종별종목별주가민감도가높아질수있음을염두에둔대응전략필요. 지속적인하향세를이어오던 1/4분기영업이익전망치가 3월중순이후반등세를나타내면서이익모멘텀턴어라운드가가시화되고있는반도체, 자동차 / 부품, 미디어등해당업종내대표주가 1차적인관심권. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A065270 플렉스컴 7.03 1.64 42.17 0.00 54.59 2,603 2.18 03 월 25 일 20-0.47 A047050 대우인터내셔널 18.69 1.85 10.43 0.62 40.33 45,095 0.80 03 월 21 일 20-0.88 A000660 SK 하이닉스 16.45 1.86 11.99 0.47-98.77 204,776 1.21 03 월 19 일 20 3.87 A036420 제이콘텐트리 14.97 2.69 20.45 2.01 11.88 3,255 0.95 03 월 19 일 20 5.07 A005380 현대차 7.05 1.14 18.16 0.85 5.28 485,710 0.93 03 월 18 일 20 0.23 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2013.1.1=1000) 1,050 BM 공격형주식포트폴리오 950 900 850 13.1 13.2 13.3 수익률 변동성 설정이후 -8.04 0.53 BM대비 -8.57 위험조정 -10.41 일간 1.22 0.68 주간 - - Beta 1.21 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 11
중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A039130 하나투어 18.69 4.03 27.48 1.30 32.56 8,038 0.33 03 월 22 일 20-0.29 A001680 대상 11.52 1.73 16.39 0.37 15.74 11,872 0.77 03 월 19 일 20 4.55 A005930 삼성전자 8.51 1.65 22.78 0.53 16.71 2,222,747 1.55 03 월 15 일 20-0.72 A034230 파라다이스 17.53 2.67 17.42 1.47-98.72 19,143 0.88 03 월 11 일 20 0.24 A068870 LG 생명과학 60.40 3.70 6.29 0.00 74.55 9,714 0.64 03 월 05 일 20 3.17 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2013.1.1=1000) 1,050 BM 중립형주식포트폴리오 950 900 13.1 13.2 13.3 수익률 변동성 설정이후 0.35 0.53 BM대비 -0.18 위험조정 -0.15 일간 1.23 0.68 주간 - - Beta 0.83 신규편입종목 없음 제외종목 없음 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A034220 LG 디스플레이 11.94 1.02 8.95 1.30 73.99 114,501 0.96 03 월 27 일 20 - A900140 코라오홀딩스 24.29 6.18 28.81 0.05 #N/A 10,176 0.59 03 월 21 일 20 5.16 A068870 LG 생명과학 60.40 3.70 6.29 0.00 74.55 9,714 0.64 03 월 07 일 20-2.33 A034230 파라다이스 17.53 2.67 17.42 1.47-98.72 19,143 0.88 02 월 27 일 20 7.12 A111770 영원무역 12.88 2.31 20.02 0.52 #N/A 19,076 0.88 02 월 08 일 20 14.65 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (2013.1.1=1000) 1,100 BM 안정형주식포트폴리오 1,050 950 13.1 13.2 13.3 수익률 변동성 설정이후 8.10 0.53 BM대비 7.57 위험조정 15.46 일간 1.11 0.68 주간 - - Beta 0.49 신규편입종목 LG 디스플레이 (OLED TV 상용화에따른시장지배력강화전망 ) 제외종목 코스맥스 (-3.81%, 양호한실적개선기대와함께최근안정적인흐름이이어졌지만전일기관의대량매도세출회와함께변동성확대우려로제외 ) 12
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 금호종금 14.9 태산엘시디 15.0 두산인프라코어 4.3 베이직하우스 7.2 금호종금 14.9 2 콤텍시스템 10.1 H&H 15.0 한라공조 3.4 종근당 4.6 콤텍시스템 10.1 3 신한 8.9 케이씨티 15.0 현대상선 3.2 영원무역 3.9 신한 8.9 4 동양철관우 8.2 오스코텍 15.0 하이트진로 3.1 넥솔론 3.9 보령제약 6.0 5 대상3우B 7.5 청보산업 15.0 현대위아 3.0 동아원 3.6 동남합성 6.0 6 베이직하우스 7.2 흥구석유 14.9 한전기술 3.0 삼양홀딩스 3.4 세원정공 5.8 7 보령제약 6.0 솔본 14.9 동부화재 2.5 롯데삼강 3.4 경남에너지 5.6 8 동남합성 6.0 우경 14.9 아모레G 2.5 STX팬오션 3.2 STX중공업 5.5 9 세원정공 5.8 유니셈 14.9 CJ대한통운 2.4 크라운제과 3.2 한국주강 5.5 10 경남에너지 5.6 나이벡 14.8 현대차 2.3 에스엘 3.1 대상홀딩스 5.1 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 삼양옵틱스 18,526-14.9 304 1 청보산업 1,497 15.0 342 2 콤텍시스템 1,819 10.1 219 2 흥국 449 7.0 332 3 로케트전기 11,508 1.5 210 3 디지탈아리아 646 14.8 306 4 대상홀딩스 170 5.1 188 4 누리플랜 231 3.1 293 5 금호전기 260-9.7 188 5 에스씨디 479 7.0 288 6 율촌화학 413 4.8 187 6 오스코텍 3,123 15.0 278 7 신한 346 8.9 172 7 우수AMS 4,065 6.5 275 8 두산인프라코어 3,187 4.3 158 8 나이벡 203 14.8 273 9 골든브릿지증권 1,098-2.9 158 9 케이맥 441 14.8 268 10 페이퍼코리아 9,291 1.7 153 10 에스에프씨 3,715 4.2 251 11 금호종금 18,795 14.9 144 11 동아엘텍 185 5.5 246 12 경남기업 110 4.8 140 12 한국토지신탁 6,229 7.1 230 13 인팩 430 4.1 133 13 데코네티션 106-5.7 222 14 동양생명 155-0.9 131 14 imbc 3,956-0.5 214 15 우리투자증권우 103-1.0 129 15 우성I&C 639 9.3 213 16 JW홀딩스 317-4.3 122 16 에코프로 298 8.7 205 17 경남에너지 232 5.6 114 17 흥구석유 2,669 14.9 201 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2011.9=100) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 10 110 KOSDAQ( 좌 ) 8 6 105 4 ( 억원 ) 800 600 외국인 기관 100 95 90 85 80 11.9 11.11 12.1 12.3 12.5 12.7 12.9 12.11 13.1 13.3 2 0-2 -4-6 -8-10 400 200 0 전기, 전자 운수창고 보험 철강, 금속 유통업 운수장비 전기, 전자 증권 기계 은행 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 13
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 SK하이닉스 676 셀트리온 29 삼성전자 897 매일유업 27 2 LG전자 142 CJ E&M 26 현대차 317 포스코 ICT 25 3 한국타이어 100 파트론 25 기아차 235 제이콘텐트리 14 4 POSCO 94 이엠텍 24 현대모비스 84 옵트론텍 14 5 LG디스플레이 92 성우하이텍 19 신한지주 81 메디톡스 14 6 현대글로비스 85 루멘스 16 미래에셋증권 71 코나아이 13 7 현대차 75 CJ오쇼핑 15 LG전자 62 이지바이오 12 8 현대백화점 65 잉크테크 14 삼성전기 55 바이로메드 12 9 KT 64 GS홈쇼핑 13 우리금융 55 제닉 10 10 대림산업 53 한글과컴퓨터 13 하나금융지주 47 위메이드 8 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 동부화재 위메이드 대우조선해양 와이지엔터테인먼 동양기전 이엠텍 롯데케미칼 이니텍 롯데삼강 잉크테크 비에이치 일진머티리얼즈 바이로메드 한국항공우주 씨젠 제이브이엠 5 일이상 SK 하이닉스 KT&G 한국타이어 GS 하이트진로넥센타이어키움증권지역난방공사 LG 패션하나투어 LG 하우시스 SK 가스 GS 홈쇼핑차바이오앤모두투어에스맥경동제약우리이티아이켐트로닉스선광대원산업다산네트웍스아미노로직스에어파크 베이직하우스 한라공조 씨티씨바이오 제일모직 삼성생명 한전기술 아모레퍼시픽 파라다이스 삼성정밀화학 한전KPS 에이블씨엔씨 한국전력 에스맥 현대위아 오리온 현대제철 4 일연속 LG 전자 CJ 제일제당현대백화점현대해상한국항공우주현대차우세아베스틸한샘후성동양기전 SK 증권율촌화학 CJ E&M 포스코켐텍액토즈소프트매일유업한글과컴퓨터해성산업리노공업서원인텍크레듀아가방컴퍼니바텍바이오니아 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 대창단조 17 C&S자산관리 57 GS홈쇼핑 153 이니텍 39 동국실업 13 중국원양자원 73 EMLSI 13 유나이티드제약 59 외국인 한국가스공사 KCC CJ LG 생활건강 LS 산전롯데칠성 STX 조선해양미래산업일진다이아수산중공업삼원강재국동 루멘스잉크테크윈스테크넷엘엠에스라이브플렉스조아제약텍셀네트컴아이디에스한국정밀기계네이블크루셜엠스바른손 하이트진로2우B 2 청담러닝 22 동양기전 33 코나아이 50 모두투어 31 KSS해운 20 기관 외환은행롯데쇼핑롯데제과대우건설한솔 CSN 영풍대한제강세방 아이디스 필링크 3 한국스팩 1 호 5 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 14
김현승 02) 768-7788 khs8010@wooriwm.com Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 10,000 KOSPI ( 우 ) 2,200 5,000 0-5,000-10,000-15,000-20,000 2,000 1,800 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 36 34 72 32 70 30 28 68 26-25,000 1,600 66 24 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,250 엔 / 달러 ( 우 ) 100 1,200 95 5.0 4.5 국고채 3 년 회사채무보증 3 년 AA- 1,150 1,100 1,050 90 85 80 75 4.0 3.5 3.0 2.5 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 2.0 2G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 450 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2,000 82 1,900 1.5 400 80 1,800 78 1,700 1.0 350 76 1,600 74 1,500 0.5 300 72 1,400 15
Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 360 WTI( 우 ) 120 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 130 340 110 4 120 320 300 100 90 3 110 100 280 80 2 90 260 70 1 80 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26,000 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 900 대두 ( 우 ) 1,800 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 2,400 2,200 2,000 1,800 800 700 600 1,600 1,400 1,200 14,000 1,600 500 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,100 고무 ( 우 ) 1,600 2,500 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) 130 1,400 1,200 2,000 120 110 900 1,500 100 800 800 90 80 700 600 500 70 16
Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 15,000 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,500 25,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,000 14,000 13,000 12,000 1 3,250 3,000 2,750 2,500 2,250 22,500 20,000 17,500 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 10,000 2,000 15,000 1,800 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 일본 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 13,000 대만 ( 우 ) 9,000 7,000 독일 ( 우 ) 9,000 12,000 1 10,000 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,000 5,000 8,000 7,000 6,000 8,000 6,500 4,000 5,000 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 프랑스 ( 좌 ) 그리스 ( 좌 ) 4,500 이탈리아 ( 우 ) 22,000 1,500 스페인 ( 우 ) 12,500 4,000 3,500 3,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 1,250 750 500 10,000 7,500 2,500 10,000 250 5,000 17
Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1,100 700 300 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 (%,6m chg) 10 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 8 6 4 2 0-2 -4-6 (p) KOSPI( 좌 ) (2005.1.1 = 100) 2,100 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 130 2,050 2,000 1,950 1,900 1,850 1,800 1,750 '12.1 '12.3 '12.5 '12.7 '12.9 '12.11 '13.1 '13.3 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 127 124 121 118 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 60 50 40 30 20 VKOSPI VIX (bp) 700 600 500 400 300 200 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) c (bp) 250 200 150 100 10 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 100 50 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 LG 디스플레이, 대우조선해양, LG 전자, 현대차, 삼성전자, CJ 오쇼핑, 삼성전기, SK 하이닉스, SK 텔레콤 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 18