조선 해운산업 Monthly 214 년 9 월 15 일제 16 호 연구원장경석 jansk@hanafn.com 조선 해운시장변동현황및주요이슈 벌커운임이회복세를보이고있으나유조선운임은단기조정국면에돌입 호주 브라질발철광석운송수요가확대된영향으로 BDI 지수의회복이지속될전망 공급과잉완화로 8 월중순까지높은상승세를보였던유조선운임이일시적인조정국면에돌입 여름성수기에운임상승세가크지않아선사들은원가절감에본격돌입 컨테이너선운임상승세가시장의기대에못미치며여름성수기를무색케함 Maersk, 불황장기화에대비해네트워크코스트를낮추는등원가절감에초점을맞출예정 선박수주량이감소하고선가또한하락세를보여조선시황회복에대한부정론대두 신조선가지수와중고선가지수가모두 1 포인트하락하며시장의어려움을반영 8 월기준국내조선사수주량이전년동기대비 32% 감소 ( 세계선박수주량 24.3% 감소 ) 월간주요이슈 STX 와성동의합병으로세계 4 위조선사탄생이예상되었으나결국좌절됨 엔저훈풍, 차별화된기술력, 정부의지원으로일본조선사들의약진이지속되고있음
하나산업정보 I. 월간선박운임지수변동현황외 1. 부정기선 ( 벌크선 & 탱크선 ) 운임지수및시황변동현황 호주 브라질발철광석운송수요가확대된영향으로 BDI지수의회복이지속될전망 8월초 751포인트까지하락했던 BDI지수는월말이가까워지면서점차상승폭을확대해전월대비 392포인트 (51.9%) 상승한 1,147포인트를기록 - 파나막스와수프라막스운임은전월대비각각 4.7%, 35.5% 상승 이같은벌커운임의상승세는호주와브라질철광석생산량증가에기인한것으로판단되며 214년 4/4분기들어서이같은추세는더욱견조해질것으로예상 - 일반적으로하반기는브라질과호주가건기이기때문에철광석생산량이증가함 공급과잉완화로 8월중순까지높은상승세를보였던유조선운임이일시적인조정국면에돌입 유조선공급과잉완화로 WS지수 ( 극동 ) 가 8월중순 54포인트까지상승하였으나중동지역 VLCC 공급의일시적인확대로전월대비 9.7%(5 포인트 ) 하락한 4포인트로마감 - 일본향과싱가폴향 WS지수는각각 5, 3포인트하락한 4포인트와 42.5포인트를기록 한편, Poten & Partners 는인도지연선박고려시올해인도될 VLCC 선박은 2척에불과해향후유조선운임이지속상승할것으로예상 - 인도지연이없을경우 214년인도예정인 VLCC는 213년인도량과동일한 3척으로예상되며이는 211년인도된선박 (65척) 의절반에도미치지못하는수준 그림 1 벌크선운임 (BDI) 지수추이 ( 최근일년간 ) 그림 2 유조선운임 (WS) 지수추이 ( 최근일년간 ) 5, 4, (p) BDI BCI BPI BSI 7 6 (p) WS 지수 ( 극동 ) WS 지수 ( 일본 ) WS 지수 ( 싱가폴 ) 3, 5 2, 4 1, 3 자료 : Bloomberg 2 자료 : Bloomberg 하나금융경영연구소 1
하나산업정보 2. 정기선 ( 컨테이너 ) 운임지수및시황변동현황 컨테이너선운임상승세가시장의기대에못미치며여름성수기를무색케함 선복과잉이부담으로인해여름성수기기간에도운임상승이제한되자 CCFI 지수는전월대비 1.3%(14.45 포인트 ) 상승한 1,16.69 포인트에그침 - 전월대비구주항로운임은.2% 상승, 미국서안및서안운임은각각 6.8%, 6.2% 상승 반면 CCFI 지수를한달정도선행하는 SCFI 지수는미국동안및서안운임의높은상승으로전월대비 4.38%(46.44 포인트 ) 상승한 1,17.19 포인트를기록하며향후운임상승이예상되나유럽운임의경우전월대비약 1% 가까이하락해시황이여전히불안한상황 Maersk, 불황장기화에대비해네트워크코스트를낮추는등원가절감에초점을맞출예정 최근 Maersk 는운임이상승할것이라는예상을토대로전략을수립하지않겠다고선언하고향후해운불황장기화에대비해야함을강조 - 현재세계조선사들이확보하고있는컨테이너수주잔량은전체선대의 2% 를차지하고있으나물동량증가율은연간 3~4% 에불과해해운업장기불황불가피 - 특히수주잔량의절반이 1만TEU 이상의초대형컨선이어서동 서기간항로의어려움예상 이에 Maersk 는선대합리화를통한네트워크코스트를낮추는등과도한선대확장보다는원가절감에초점을맞추어향후불황에대비할전망 아울러스팟마켓을과거보다더욱적극적으로이용하여적자를보는장기용선계약보다는 3개월미만의단기용선계약을체결하여능동적으로시황에대처할예정 그림 3 CCFI 지수추이 ( 최근일년간 ) 그림 4 HR 지수추이 ( 최근일년간 ) 2, (p) 종합구주노선 미주노선 ( 서안 ) 미주노선 ( 동안 ) 6 (p) HR 지수 1,8 55 1,6 1,4 5 1,2 1, 45 8 자료 : 상하이항운교역소 4 자료 : KMI 2 Hana Institute of Finance
하나산업정보 II. 월간선가및시황변동현황 신조선가지수와중고선가지수모두 1포인트씩하락하며시장의어려움을반영 8월한달간대부분의선박가격이하락세를보이며지수하락을견인하자클락슨신조선가지수가전월대비 1포인트하락한 138포인트를기록 - 탱커 : VLCC 1.% 하락, 벌커 : 케이프.9% 하락, LPG(82, m3 ): 1.% 하락 - 단, 3,5TEU 컨테이너선선가는 1.2% 증가한 4,15 만달러를기록 중고선가지수는벌커중고선형 ( 선령 5년기준 ) 지수가 136포인트에서 134포인트로 2 포인트하락한영향으로전월대비 1포인트하락한 111포인트로마감 8월기준국내조선사수주량이전년동기대비 32% 감소 ( 세계선박수주량 24.3% 하락 ) 214년들어 8월까지국내조선사들의수주량이전년동기 (38.1억불, 316척, 1,149만 CGT) 대비 32.2% 하락한 28.3억불 (228척, 785.6만 CGT) 을기록 - 세계선박수주량은전년동기대비 24.3% 하락해국내수주감소폭이상대적으로크게나타남 중국의경우 8월현재누적수주량이 225.3억 (626척, 1천18만7 천924CGT) 으로수주금액, 척수, 수주량 (CGT) 모두한국에앞서며세계 1위를기록 - 중국의수주량은전년동기대비약 2% 하락한수준으로상대적으로선전중 특히중국은최근들어고부가가치선수주에본격참여하고있어향후중국과한국의선박수주량격차가더욱늘어날것으로우려 - 중국이 214년들어수주한고부가가치의가스선만하더라도총 13척에달함 그림 5 클락슨신조선가지수추이 그림 6 클락슨중고선가지수추이 15 145 14 (P) 신조선가지수 ( 좌 ) VLCC Capesize 3,5TEU ( 백만불 ) 12 1 8 2 16 (P) 중고선가지수 ( 좌 ) VLCC 5Yr Capesize 5Yr 3,5TEU 5yr ( 백만불 ) 1 8 6 135 12 13 125 ` 6 4 8 4 2 12 2 4 자료 : Clarkson 주 : 212 년 1 월 13 일이후 3,5TEU 5yr 가 4,5TEU 5yr 로변경자료 : Clarkson 하나금융경영연구소 3
하나산업정보 III. 월간주요이슈 STX와성동의합병으로세계 4위조선사탄생이예상되었으나결국좌절됨 STX조선해양의채권단 ( 산업은행 ) 과성동조선해양의채권단 ( 수출입은행 ) 이선주신뢰도증가등을기대하며양사합병을논의하였으나결국좌절 양사의합병논의는 STX조선은수주물량은많으나설비가부족해설비가잘갖춰져있는성동조선해양과의연계가능성타진에서부터출발 그러나합병에따른규모의경제효과를기대하기힘들뿐더러재무구조개선에도그리효과가크지않을것으로예상되어양사합병에대한부정론대두 - 최근 STX조선에서 1조 8,억원대의부실이확인되면서합병부정론은더욱힘을얻음 결국성동조선해양의주채권은행인수출입은행또한성동조선이합병을통하지않더라도성동조선의정상화가가능하다는입장을내비치면서합병백지화 - 성동조선해양은올해만 1조 7, 억원대의수주실적을올리는등경영정상화노력지속중 표 1 STX 조선해양 성동조선해양구조조정현황 자료 : 파이낸셜뉴스 구분 STX 조선해양성동조선해양 주채권은행산업은행수출입은행 재무약정체결 213 년 21 년 채권단지원규모 비고 6 조 5, 억원 ( 신규자금 4.5 조원 + 출자전환 2 조포함 ) 216 년까지자금지원계획일부채권단추가자금지원가능성제기 2 조 5, 억원 216 년흑자전환예상추가자금지원불필요 그림 7 STX 조선해양실적변동추이 그림 8 성동조선해양실적변동추이 5 4 ( 조원 ) 매출액영업이익률 ( 우 ) (%) 1 5 3. 2.5 ( 조 ) 매출액 영업이익률 ( 우 ) (%) 2 15 1 3 2-5 -1 2. 1.5 1. 5-5 -1 1-15.5-15 -2 21 211 212 213 214 1H -2-15. 21 211 212 213-25 주 : 214 년은상반기까지자료 : Kis-Value 주 : 214 년상반기실적미발표자료 : Kis-Value 4 Hana Institute of Finance
하나산업정보 엔저훈풍과차별화된기술력으로인해일본조선사들의약진이지속되고있음 일본조선사들의수주량이 214년 4월과 6월한국조선사들을넘어서며세계 2위를차지하는등약진이두드러지고있음 이같은수주량증가는엔저를통한수주경쟁력상승에기인한것으로대부분의일본조선사들의수주잔고는이미 3년치에육박하고이로인해재무상태도양호해지고있음 더불어일본조선업은가스운반선과케미컬탱커시장에차별화된기술력으로시장을장악하는한편특별한기술이요구되지않아중국조선사에게잠식된벌크선과탱크선부문에서도고품질의선박건조를지속해저가의중국선박과의차별화를도모중 - 일본에서건조된선박은중고선시장에서한국및중국에서건조된선박보다높은가격대를형성 정부의지원또한계속되어일본조선산업은향후에도성장을지속할것으로예상 일본정부는자국조선산업육성을위해해외해양플랜트및 LNG장기수입프로젝트협상을주도하는한편적극적인지원을통해자국조선사경쟁력을제고중 - 일본정부주도로합병조선사인 JMU 탄생, 나무라조선은시세보중공업을인수 특히일본정부는 214년가을 Overseas Transportation and Urban Development Business Support Agency 를설립하여이를통해제 3세계개발을지원하고이와동시에고위험장기운송프로젝트에필요한자금으로사용, 조선산업을지원할전망 - 214년 558억엔 ( 약 5,4 억원규모 ) 을지원하고앞으로매년지원금액을늘려갈계획 한편이같은일본의자국산업지원과정에서국제무역규정을위반하는요소가없다는사실은이를우려해선박금융공사신설이좌초된국내조선산업에시사하는바가큼 그림 9 국가별선박수주추이 그림 1 국가별선박수주비중 7 6 5 ( 백만CGT) 일본 중국 한국 기타 기타 12% 일본 14% 4 3 2 1 한국 29% 중국 45% 28 29 21 211 212 213 214 주 : 214 년은 8 월말까지자료 : Kis-Value 주 : 214 년 214 년 8 월누적기준자료 : Kis-Value 하나금융경영연구소 5
하나산업정보 < 별첨 - 28 년이후주요지수추이 > 그림 11 벌크선운임 (BDI) 지수추이 그림 12 유조선운임 (WS) 지수추이 2, 15, (p) BDI BCI BPI BSI 3 25 2 (p) WS 지수 ( 극동 ) WS 지수 ( 일본 ) WS 지수 ( 싱가폴 ) 1, 15 1 5, 5 28 29 21 211 212 213 214 자료 : Bloomberg 그림13 CCFI 지수추이 28 29 21 211 212 213 214 자료 : Bloomberg 그림14 HR 지수추이 2,2 (p) 종합구주노선 미주노선 ( 서안 ) 미주노선 ( 동안 ) 1,6 1,4 (p) HR 지수 1,8 1,2 1, 1,4 8 6 1, 4 2 6 28 29 21 211 212 213 214 자료 : 상하이항운교역소 그림15 클락슨신조선가지수추이 28 29 21 211 212 213 214 자료 : KMI 그림16 클락슨중고선가지수추이 24 2 (P) 신조선가지수 ( 좌 ) VLCC Capesize 3,5TEU ( 백만불 ) 24 18 3 25 2 (P) 중고선가지수 ( 좌 ) VLCC 5Yr Capesize 5Yr 3,5TEU 5yr ( 백만불 ) 24 18 16 12 15 12 12 6 1 5 6 8 28 29 21 211 212 213 214 28 29 21 211 212 213 214 6 자료 : Clarkson Hana Institute of Finance 주 : 212 년 1 월 13 일이후 35TEU 5yr 가 4,5TEU 5yr 로변경자료 : Clarkson
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