Microsoft Word - Issue_Patron_120626

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LG 전자 (066570) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 56,772 59,041 57,214 61,200 63,680 영업이익 1,249 1,829 1,171 1,643 1,752 세

LG 유플러스 (364) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 1A 13A 14F 1F 16F 매출액 1,9 11,4 11,389 11,97 1,38 영업이익 세전순이익 총당기순이익

코리아써키트 (007810) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 영업이익 세전순이익 총당기순이익 34

Microsoft Word _semicon_comment_final.doc

Microsoft Word - Result_SEMCO_120727

Microsoft Word - Preview_Techwin_160331

LG 전자 (066570) 박강호 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 65,000 유지현재주가 ( ) 53,600 가전및전자부품업종 KOSPI 2, 시가총액 9,203 십억원 시가총액비중 0.71% 자본금

Microsoft Word - Issue_SEMCO_160225

KT(3) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 13A 1A 1F 1F 17F 매출액 3,811 3, 1,88,88 3,71 영업이익 ,3 1,31 1, 세전순이익 - -1, , 1,177 총당기순이익 지

(271) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 213A 21A 21F 216F 217F 매출액 3,13 3,368,321,9,1 영업이익 세전순이익 총당기순이익 지배지분순이익

Microsoft Word - SEMCO_Issue_151204_Edited

삼성 SDI(006400) 표 1. 삼성 SDI, 사업부문별영업실적전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q 3QF 4QF 1Q18F 2QF 3QF 4QF 2016A 2017F 2018F 매출 1,305 1,454 1,661 1,833 1,667 1,780 1,895

삼성 SDI(006400) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 2017F 2018F 2017F 2018F 2017F 2018F 매출액 6,253 7,232 6,270 7, 영업이익

LG 디스플레이 (034220) 표 1. LG 디스플레이영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 27,033 26,456 27,588 26,453 27,775 영업이익 1,163 1,357 1,8

LG 유플러스 (3) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 17F 18F 17F 18F 17F 18F 매출액 1,1 1,7 1,79 1, 판매비와관리비 9,1 11,77 9, 11,831.. 영업이익

LG 전자 (066570) 구분 1Q15 4Q15 1Q16(F) YoY QoQ 1Q16F Consensus ( 단위 : 십억원, %) Difference (%) 매출액 13,994 14,560 14, , 영업이익

KT(3) ( 단위 : 십억원, %) 구분 3Q1 Q1 3Q1 Q1 Consensus 직전추정잠정치 YoY QoQ 당사추정 YoY QoQ 매출액,9,78,7,7,3.7 -., 영업이익 순이익

Microsoft Word _1

삼성전자 (005930) 표 1. 삼성전자영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 228, , , , ,631 영업이익 36,785 25,025 25,7

삼성 SDI(006400) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 2018F 2019F 2018F 2019F 2018F 2019F 매출액 8,801 9,792 8,995 10, 영업이익

여행업 Earnings Preview 하나투어 (3913) 4 분기부터회복예상 김윤진 BUY 매수, 유지 목표주가 16, 상향 현재주가 (15.1.1) 143, 여행업종 KOSPI 1, 시가총액 1,661십억원 시가총

스몰캡 Initiation 바텍 (043150) 실적안정성및밸류에이션매력부각 이민영 투자의견 6개월목표주가 BUY 매수, 신규 40,000 신규 현재주가 ( ) 25,650 스몰캡업종 4 차산업혁명 / 안전등

SK 브로드밴드 (6) 그림 1. SKB IPTV 1 월순증 71 천명. 역대최고 ( 천명 ) IPTV 순증 천명역대최고순증 그림 2. SKB, 2

삼성 SDI [64] 213 년실적호조가능성주목 4 분기 Preview 및실적전망 도표 년 4 분기실적전망 (K-IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원 ) '12.4Q E 컨센서스 '12.3Q '11.4Q QoQ YoY (12.4Q) 매출액 1,471.3

삼성 SDI(006400) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 2017F 2018F 2017F 2018F 2017F 2018F 매출액 6,143 6,781 6,477 7, 영업이익

Results Comment 현대글로비스 (086280) 성장속도의문제일뿐주가급락은좋은매수기회 이지윤 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 260,000 하향 현재주가 203,000 ( ) 운송업종 KOSPI 2

2013년 0월 0일

인터넷산업 클라우드게이밍 : 통신세대전환과콘텐츠소비형태변화 KT Valuation 바닥구간 Buy TP 31,000 원 상향 유지 현재가 (03/25) 27,850 원 액면가 ( 원 ) 5,000 원 52 주최고가 ( 보통주 ) 31,150 원 52 주최저

철강금속업 표 1. 1Q16 철강금속커버리지프리뷰 ( 단위 : 십억원 ) 종목 1Q16E 컨센 %diff. 기존추정 %diff. 4Q15 %QoQ 1Q15 %YoY 비고 POSCO 매출액 13,849 13, , , ,11-8.3

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

Results Comment 한화테크윈 (012450) 실망스런실적이나더나빠질것도없는실적 이지윤 투자의견 BUY 매수, 유지 6개월목표주가 47,000 하향현재주가 ( ) 39,100 기계업종 KOSPI

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

신세계 (004170) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 2,442 2,492 2,614 2,999 3,480 영업이익 세전순이익

Microsoft Word _SKT

Microsoft Word

통신장비/전자부품

Valuation 투자의견변경 : 매수의견유지, TP 35, 원으로상향동사에대해투자의견은매수를유지하며, 목표주가를 35, 원으로기존목표가대비 9.4% 상향한다. 목표주가는 213 년 BPS 29,655 원을기준으로과거 5개년평균 PBR 1.7 배에 % 가중치를적용하였다

Issue & News LG 이노텍 (011070) 2 분기적자가아닌흑자전망 박강호 투자의견 BUY 매수, 유지 6 개월목표주가 190,000 상향 현재주가 ( ) 156,000 가전및전자부품업종 KOSPI 2,272

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

Issue & News 항공운송업 11 月인천공항데이터분석 이지윤 투자의견 Neutral 시장수익률, 유지 11 월인천공항데이터총평 - 11 월인천공항국제선총수송여객은 YoY +12.6% 증가 / 전체공항국제

LG 이노텍 (011070) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 2017F 2018F 2017F 2018F 2017F 2018F 매출액 6,603 6,850 6,719 7, 영업이익

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

LG전자(066570) 표 1. LG전자, 사업부문별 영업실적 전망 (K-IFRS) (단위: 십억원) 1Q15 2Q 3Q 4Q 1Q16F 2QF 3QF 4QF F 2017F 매출액 HE 4,437 3,935 4,286 4,740 4,512 4,076 4

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>

2013년 0월 0일

CJ E&M(1396) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 217F 218F 217F 218F 217F 218F 매출액 1,683 1,724 1,71 1, 판매비와관리비

LG 디스플레이 (3422) 그림 1. 1Q15 영업이익, 5,362 억원으로상향조정, 컨센서스대비 42% ( 단위 : 십억원, %) 구분 1Q14 4Q14 1Q15(F) YoY QoQ 1Q15F Consensus Difference (%) 매출액 5,588 8,342

표 1. 휴대폰부품업체 1 분기실적비교 1Q1 4Q1 1Q16 YoY QoQ 2Q16F 2Q16F 컨센서스 ( 단위 : 십억원 ) F YoY 삼성전기매출액 1,62.6 1,362. 1,64.3.1% 17.8% 1, , , ,7

Microsoft Word docx

2013년 0월 0일

KT(32) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 218F 219F 218F 219F 218F 219F 매출액 23,86 24,681 23,861 24, 판매비와관리비 22,338 22,994 22,399 23,33.

CJ CGV(791) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 17F 18F 17F 18F 17F 18F 매출액 1,79 1,97 1,79 1, 판매비와관리비 영업이익

삼성 SDI(006400) 1) 중국시장의전기차용배터리에대한모범인증규제의완화가능성이제기되는점도긍정적인요인으로판단된다. 유럽향기수주분의매출이반영되면서중대형전지 ( 순수 EV) 매출은 2017년 1조 722억원으로전년대비 34.7% 증가, 2018년 (1조 5,427억원

LG 전자 (6657) Analyst 김록호 표 1. LG 전자의 Valuation 영업가치 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고1 HE 1, ,124 Peer Group 평균 EV/EBITDA 적용 MC

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익

삼성전자 (005930) 표 1. 삼성전자영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 2014A 2015A 2016F 2017F 2018F 매출액 206, , , , ,724 영업이익 25,025 26,413 22,6

K-IFRS,. 3,.,.. 2

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_)

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

SBS(3412) ( 단위 : 십억원, %) 구분 3Q14 2Q1 3Q1 4Q1 Consensus 직전추정잠정치 YoY QoQ 당사추정 YoY QoQ 매출액 영업이익 흑전 34.8

<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29>

Highlights

제이콘텐트리 (62) 구분 2Q1 1Q16 2Q16(F) YoY QoQ 2Q16F Consensus ( 단위 : 십억원, %) Difference 매출액 영업이익 순이익

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

Highlights

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_ doc

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

2016 년 2 월 5 일 I Equity Research 한국전력 (015760) 4Q Review 예상치를상회하는실적 목표주가 67,000원, 투자의견매수유지한국전력목표주가 67,000 원, 투자의견매수를유지한다. 2015년 4분기영업이익은전년대비 208% 증가한

0904fc52803f4757

Microsoft Word - 일진디스플레이_ doc

2016 년 8 월 10 일 I Equity Research 코오롱글로벌 (003070) 2Q16 Review: 건설부문턴어라운드의위력 2Q16 실적영업이익 140억원, 전년비 86% 증가코오롱글로벌의 2Q16 실적은매출액 7,932억원으로전년비 1.48% 감소했지만,

표 1. 삼성전기 Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 ACI Peer Group 평균 EV/EBITDA 적용 LCR ,964 Peer Group 평균 EV/EBI

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

Microsoft Word - SEC_0201

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)

풍산 (1314) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 212A 213A 214F 215F 216F 매출액 2,9 3,22 3, 2,738 2,835 영업이익 세전순이익 총당기순이익 62

1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 풍산 (1314) 표 1. 풍산 1Q18 잠정실적 ( 단위 : 십억원, %) 1Q18 기존추정 %diff. 컨센서스 %diff. 4Q17 %QoQ 1Q17 %YoY 매출액

삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시

삼성전기 (009150) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 2018F 2019F 2018F 2019F 2018F 2019F 매출액 8,103 9,160 8,130 9, 영업이익 766 1, ,

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

2013년 0월 0일

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 2,100,000원주가 (1/24): 1,908,000원시가총액 : 2,996,376억원 삼성전자 (005930) 2017 년영업이익 36 조원전망 Stock Data KOSPI (1/24)

Microsoft Word POSCO 1Q16 Review

대신증권 f

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %

Company Note LG 전자 (066570) BUY / TP 81,000 원 반도체 / 가전, 전자부품 Analyst 노근창 02) TV 수익성이나빠질때가매수적기 현재주가 (1/29) 상승

Issue & News 자화전자 (3324) 16 년중화권시장진출 박강호 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 18, 상향현재주가 (16.3.4) 15,45 가전및전자부품업종 KOSPI 시가총액 277십억원 시가총액

Microsoft Word _기업분석_SDI__HKResaerch__수정

덕산하이메탈 [7736] 과도한주가조정을매수기회로활용하자! Valuation 투자의견변경 : TP 31,원으로하향, 매수유지 동사에대해투자의견은매수를유지하며, 목표주가는 31,원으로기존목표가대비 2.5% 하향한다. 최근고객사의 OLED 투자속도조절로인해당초기대대비 OL

0904fc52803e572c

Microsoft Word _SamsungSDI.doc

Highlights

표 1. 기계대형주 16.1Q 실적 ( 단위 : 십억원, %) LIG 넥스원 한국항공우주 두산중공업 ( 재무연결 ) ( 관리연결 ) 두산인프라코어 현대로템 자료 : 긱사, Wisefn, 대신증권리서치센터 15.1Q 15.4Q 16.1QF 16.1QF 16.1QF 16.

표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER ,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)

Microsoft Word _Daoudata_ doc

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Issue&News 기업분석 212.6.26 파트론 (917) 12 년 2 분기실적도기대이상이다.. 투자포인트 박강호 769.387 john_park@daishin.com [ 매수, 유지 ] 가전및전자부품업종 현재가 11,65 목표주가 ( 유지 ) 55% 18, KOSDAQ 484.44 시가총액 348 십억원 시가총액비중.3% 자본금 ( 보통주 ) 19 십억원 52주최고 / 최저 12,47 원 / 6,571 원 12일평균거래대금 6 억원 외국인지분율 11.1% 주요주주김종구외 6 인 25.3% 국민연금공단 5.2% 주가수익률 (%) 1W 1M 3M 12M 절대수익률 2.2 15.9 1.8 26.6 상대수익률.3 1.7 2.7 23.8 ( 천원 ) 14 12 1 8 6 4 2 BUY 파트론 Relative to KOSDAQ 11. 6 11. 9 11.1 2 12. 3 4 % 3 % 2 % 1 % -1-2 - 삼성전자의스마트폰출하량증가로카메라모듈및안테나매출확대 - 카메라모듈의화소수경쟁은매출및영업이익증가로연결 - 212 년매출과영업이익은전년대비각각 95.5%, 77.3% 증가예상, 차별화된실적 Comment 투자의견은 매수 (BUY) 및 6 개월목표주가 18, 원유지 K-IFRS 별도기준으로파트론의 212년 2분기실적은당사및시장예상치를상회할것으로추정된다. 매출은 1,795억원 (37.3% qoq), 영업이익은 172억원 (33.6% qoq) 으로종전의당사추정치를각각 2.7%, 2.4% 씩상회할전망이다. 실적호전배경은삼성전자의갤럭시S3 및스마트폰출하량증가로동사의카메라모듈매출이큰폭으로증가하였기때문이다. 212년 3분기실적도분기기준으로최고치갱신이지속될것으로분석된다. 212 년전체매출과영업이익을종전대비 2.9%, 2.6% 씩상향하였다. 212년 6월 14일 ( 배정기준일 ) 에무상증자 3 를실시 ( 신주상장일 212년 7월 2일 ) 하면서주가희석화가발생하였으나 212년및 213 년영업이익상향과카메라모듈시장확대에대한프리미엄을반영하여현목표주가 (18, 원 ) 을유지한다. 동사에대한투자포인트는 카메라모듈의매출증가및 ASP 상승으로수익성이호전첫째, 212년에최고의실적이기대된다. 매출과영업이익은 7,37억원, 665억원으로전년대비각각 95.5%, 77.3% 씩증가할전망이다. 순이익도전년대비 68% 증가한 541억원으로추정된다. 삼성전자의휴대폰이전체휴대폰및스마트폰시장에서점유율 1위를차지하면서동사의카메라모듈 ( 전면용 ), 안테나매출확대로높은성장세를시현할전망이다. 전면용카메라모듈및안테나는삼성전자내에서높은점유율을기록하고있다. 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 21A 211A 212F 213F 214F 매출액 233 36 74 837 924 영업이익 38 38 67 75 83 세전순이익 38 37 65 74 81 총당기순이익 32 32 54 61 68 지배지분순이익 32 32 54 61 68 EPS 1,599 1,81 1,395 1,583 1,744 PER 13.7 13.4 8.3 7.4 6.7 BPS 6,235 5,122 5,298 6,686 8,236 PBR 3.5 2.8 2.2 1.7 1.4 ROE 29.8 23.3 3.2 26.4 23.4 주 : 영업이익은회사발표기준, EPS 와 BPS, ROE 는지배지분수치기준 www.daishin.com

전면용카메라모듈의화소급도추가적으로상향되면서매출, 이익증가예상둘째, 전면용카메라모듈의매출증가세는 213 년에도지속될전망이다. 카메라모듈매출은 212년에 5,559억원으로전년대비 15.6% 증가, 213년에 6,77억원으로 2.6% 증가할것으로추정된다. 삼성전자의스마트폰출하량증가세가높은가운데, 2백만화소급전면용카메라모듈채택비중이증가하는점도긍정적으로평가된다. 애플과삼성전자의후면용카메라모듈의화소수가 8만화소급이상으로점차확대되면서전면용카메라모듈의화소수도 13만화소급이하에서 2만화소급으로점차높아질예상된다. 현스마트폰의경쟁요소는디스플레이의고해상도추구이다. 또한긍정적인요인은애플의차기제품인아이폰5가 3G망에서페이스타임 ( 영상통화 ) 기능을부여할예정이다. 종전에와이파이지역내에서만페이스타임이가능했지만 212 년 4분기이후 3G망에연동되므로장소의제한성이소멸될것으로추정된다. 페이스타임 ( 영상통화 ) 의활용횟수가증가하게되면점차휴대폰제조업체는전명용카메라모듈의화소수를 3만급으로상향하는가능성이있을것으로판단된다. 프리미엄급스마트폰시장에서차별화요인으로작용할것이다. 셋째, 212년실적기준으로과거밸류에이션대비현주가는상대적으로낮은수준이다. 현재 P/E 8.3 배이며, 무상증자분을반영한것을감안하면저평가인것으로판단된다. 213년에지속적인매출과이익성장세가다른휴대폰부품업체대비높은점도긍정적으로평가된다. 표 1. 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전수정후변동률 212F 213F 212F 213F 212F 213F 매출액 684 84 74 837 2.9 4.1 영업이익 65 72 67 75 2.6 3.6 지배지분순이익 53 59 54 61 2.6 3.5 EPS( 지배지분순이익 ) 1,534 1,528 1,395 1,583-9.1 3.5 주 : K-IFRS 별도기준 (212 년, 213 년 EPS 에무상증자반영 ) 그림 1. 매출과영업이익률전망그림 2. 매출비중전망 ( 십억원 ) 25 2 매출액 영업이익률 14% 12% 1 안테나 유전체 아이솔레이터 수정진동자 카메라모듈 기타 1 8 15 8% 6 1 5 6% 4% 2% 4 2 1Q11 3Q 1Q12 3QF 1Q11 3Q 1Q12 3QF 2

표 2. 파트론의제품별매출및영업이익추정 ( 수정후 ) ( 단위 : 십억원 ) 1Q12 2QF 3QF 4QF 1Q13F 2QF 3QF 4QF 211 212F 213F 안테나 18.9 22.3 24. 22.3 21.1 22.6 24.6 23. 83.9 87.5 91.3 유전체 1.5 1.7 1.8 1.7 1.5 1.6 1.4 1.4 5.5 6.7 5.9 아이솔레이터 1.8 2.1 2.2 2.2 2.1 2.2 2.4 2.3 7.9 8.3 9. 수정발진기 5.8 6.6 7.2 7.2 7. 7.6 8.2 7.7 24.1 26.7 3.4 카메라모듈 99.3 142.5 158.7 155.5 154. 164.7 179.6 172.4 221.9 555.9 67.7 기타 3.5 4.4 5.3 5.3 6. 6.3 8.1 9.2 16.5 18.5 29.5 매출액 13.8 179.5 199.1 194.3 191.6 25. 224.2 216. 359.9 73.7 836.8 매출비중 YoY 146.1% 13.5% 85.3% 6. 46.5% 14.2% 12.6% 11.2% 54.7% 95.5% 18.9% QoQ 7.7% 37.3% 11. -2.4% -1.4% 7. 9.4% -3.7% 안테나 14.4% 12.4% 12.1% 11.5% 11. 11. 11. 1.6% 23.3% 12.4% 1.9% 유전체 1.1%.9%.9%.9%.8%.8%.6%.7% 1.5%.9%.7% 아이솔레이터 1.4% 1.2% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 2.2% 1.2% 1.1% 수정발진기 4.4% 3.7% 3.6% 3.7% 3.6% 3.7% 3.6% 3.6% 6.7% 3.8% 3.6% 카메라모듈 75.9% 79.4% 79.7% 8. 8.4% 8.4% 8.1% 79.8% 61.6% 79. 8.1% 기타 2.7% 2.4% 2.6% 2.8% 3.1% 3.1% 3.6% 4.3% 4.6% 2.6% 3.5% 영업이익 12.9 17.2 19. 17.4 17.4 18.6 2.3 18.7 37.5 66.5 75. 영업이익률 9.9% 9.6% 9.5% 9. 9.1% 9.1% 9.1% 8.7% 1.4% 9.5% 9. 법인세비용차감전계속사업이익 12.6 16.9 18.6 17.1 17.1 18.4 2. 18.4 37.4 65.3 73.9 이익률 9.7% 9.4% 9.4% 8.8% 8.9% 9. 8.9% 8.5% 1.4% 9.3% 8.8% 순이익 1.9 13.9 15.3 14. 14.2 15.2 16.6 15.3 32.3 54.1 61.3 순이익률 8.3% 7.7% 7.7% 7.2% 7.4% 7.4% 7.4% 7.1% 9. 7.7% 7.3% 주 : K-IFRS 별도기준자료 : 파트론, 대신증 ` 권리서치센터 표 3. 파트론의제품별매출및영업이익추정 ( 수정전 ) ( 단위 : 십억원 ) 1Q12 2QF 3QF 4QF 1Q13F 2QF 3QF 4QF 211 212F 213F 안테나 18.9 22.1 23.8 22.2 21. 22.4 24.4 22.8 83.9 87. 9.6 유전체 1.5 1.7 1.8 1.7 1.5 1.6 1.4 1.4 5.5 6.7 5.9 아이솔레이터 1.8 2.1 2.2 2.2 2.1 2.2 2.4 2.3 7.9 8.3 9. 수정발진기 5.8 6.6 7.2 7.2 7. 7.6 8.2 7.7 24.1 26.7 3.4 카메라모듈 99.3 138. 151.2 148.2 146.7 157. 171.1 164.3 221.9 536.7 639.1 기타 3.5 4.3 5.1 5.2 5.8 6.1 7.9 9. 16.5 18.2 28.8 매출액 13.8 174.7 191.4 186.7 184.1 197. 215.4 27.5 359.9 683.6 83.9 매출비중 YoY 146.1% 124.4% 78.1% 53.7% 4.8% 12.7% 12.6% 11.1% 54.7% 89.9% 17.6% QoQ 7.7% 33.6% 9.5% -2.5% -1.4% 7. 9.4% -3.7% 안테나 14.4% 12.7% 12.4% 11.9% 11.4% 11.4% 11.3% 11. 23.3% 12.7% 11.3% 유전체 1.1% 1..9%.9%.8%.8%.7%.7% 1.5% 1..7% 아이솔레이터 1.4% 1.2% 1.2% 1.2% 1.1% 1.1% 1.1% 1.1% 2.2% 1.2% 1.1% 수정발진기 4.4% 3.8% 3.7% 3.8% 3.8% 3.8% 3.8% 3.7% 6.7% 3.9% 3.8% 카메라모듈 75.9% 79. 79. 79.4% 79.7% 79.7% 79.4% 79.2% 61.6% 78.5% 79.5% 기타 2.7% 2.4% 2.7% 2.8% 3.2% 3.1% 3.7% 4.3% 4.6% 2.7% 3.6% 영업이익 12.9 16.8 18.3 16.8 16.8 18. 19.6 18.1 37.5 64.9 72.5 영업이익률 9.9% 9.6% 9.6% 9. 9.1% 9.1% 9.1% 8.7% 1.4% 9.5% 9. 법인세비용차감전계속사업이익 12.6 16.5 18. 16.5 16.5 17.7 19.3 17.8 37.4 63.6 71.4 이익률 9.7% 9.4% 9.4% 8.8% 9. 9. 9. 8.6% 1.4% 9.3% 8.9% 순이익 1.9 13.5 14.8 13.5 13.7 14.7 16. 14.7 32.3 52.7 59.2 순이익률 8.3% 7.7% 7.7% 7.3% 7.5% 7.5% 7.5% 7.1% 9. 7.7% 7.4% 주 : K-IFRS 별도기준 자료 : 파트론, 대신증 `권리서치센터 3

[ 재무제표 ] 손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) 대차대조표 ( 단위 : 십억원 ) 21A 211A 212F 213F 214F 21A 211A 212F 213F 214F 매출액 233 36 74 837 924 유동자산 78 116 149 178 29 매출원가 171 291 64 724 799 현금및현금성자산 12 3 1 16 2 매출총이익 62 69 1 113 125 매출채권및기타채권 38 71 83 97 118 기타영업손익 26 32 44 47 51 재고자산 21 33 47 56 62 판관비 25 31 39 43 46 기타유동자산 7 9 9 9 1 외환거래손익 -1-1 비유동자산 95 148 193 233 271 이자손익 유형자산 22 33 58 79 98 기타일시적손익 2 1 6 5 5 관계기업투자금 64 15 124 143 163 영업이익 38 38 67 75 83 기타금융자산 5 7 7 7 7 조정영업이익 37 37 61 7 79 기타비유동자산 4 4 4 3 3 EBITDA 39 41 67 78 89 자산총계 173 264 342 411 48 영업외손익 -1-1 -2 유동부채 43 12 126 139 147 관계기업손익 매입채무및기타채무 3 66 83 96 14 금융수익 1 1 1 1 1 차입금 7 32 38 38 37 금융비용 -1-2 -1-2 유동성채무 1 2 2 3 3 기타 -1-1 기타유동부채 5 3 3 3 3 법인세비용차감전순손익 38 37 65 74 81 비유동부채 6 8 1 12 15 법인세비용 -6-5 -11-13 -14 차입금 2 3 5 8 11 계속사업순손익 32 32 54 61 68 전환증권 중단사업순손익 기타비유동부채 3 5 5 4 4 당기순이익 32 32 54 61 68 부채총계 49 111 137 152 161 비지배지분순이익 지배지분 125 153 25 259 319 지배지분순이익 32 32 54 61 68 자본금 1 15 19 19 19 매도가능금융자산평가 2 2 2 2 자본잉여금 26 22 21 21 21 기타포괄순이익 -8 27-129 이익잉여금 89 116 164 218 278 포괄순이익 32 34 48 9-6 기타자본변동 -1 1 1 1 비지배지분포괄이익 비지배지분 지배지분포괄이익 32 34 자본총계 125 153 25 259 319 주 : 조정영업이익은매출총이익에서판관비를차감한금액입니다. 총차입금 1 37 46 48 5 Valuation 지표 ( 단위 : 원, 배, %) 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) 21A 211A 212F 213F 214F 21A 211A 212F 213F 214F EPS 1,599 1,81 1,395 1,583 1,744 영업활동현금흐름 24 26 54 62 62 PER 13.7 13.4 8.3 7.4 6.7 당기순이익 32 32 54 61 68 BPS 6,235 5,122 5,298 6,686 8,236 비현금항목의가감 9 1 18 21 25 PBR 3.5 2.8 2.2 1.7 1.4 감가상각비 3 4 6 8 1 EBITDAPS 1,971 1,368 1,727 2,24 2,292 외환손익 1 1 EV/EBITDA 1.9 11.2 5.6 4.8 4.2 지분법평가손익 SPS 11,633 12,5 18,157 21,593 23,847 기타 5 5 12 13 15 PSR 1.9 1.2.7.5.5 자산부채의증감 -12-9 -1-11 -2 CFPS 2,39 1,41 1,867 2,135 2,399 기타현금흐름 -4-7 -8-1 -11 DPS 275 2 2 2 2 투자활동현금흐름 -31-54 -51-48 -49 투자자산 -13-17 -19-19 -19 재무비율 ( 단위 : 원, 배, %) 기타 -18-37 21A 211A 212F 213F 214F 기타 성장성 재무활동현금흐름 8 2 8-6 -6 매출액증가율 21.1 54.7 95.5 18.9 1.4 단기차입금 2 23 6-1 -1 영업이익증가율 13.5 -.8 77.3 12.8 1.8 사채 순이익증가율 32.6 1. 67.5 13.4 1.2 장기차입금 2 2 3 3 3 수익성 유상증자 4 ROIC 74. 51.2 59.2 49.7 43.4 현금배당 -5-5 -6-8 -8 ROA 25.9 17.2 22. 19.9 18.7 기타 9 1 ROE 29.8 23.3 3.2 26.4 23.4 현금의증감 1-8 7 6 4 안정성 기초현금 11 12 3 1 16 부채비율 39.1 72.5 66.6 58.5 5.5 기말현금 12 3 1 16 2 순차입금비율 -6.8 17.4 14.3 9.7 7.1 NOPLAT 32 32 55 62 69 이자보상배율 154.4 57.5 36. 52.1 41.6 FCF 13-2 29 41 49 자료 : 파트론, 대신증권추정 4

Compliance Notice 금융투자업규정 4-2 조 1항5 호사목에따라작성일현재사전고지와관련한사항이없으며, 당사의금융투자분석사는자료작성일현재본자료에관련하여재산적이해관계가없습니다. 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가없으며당사의금융투자분석사는본자료의작성과관련하여외부부당한압력이나간섭을받지않고본인의의견을정확하게반영하였습니다 ( 담당자 : 박강호 ) 본자료는투자자들의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로배포되는자료입니다. 본자료에수록된내용은당사리서치센터의추정치로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 본자료를이용하시는분은동자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다. 투자의견및목표주가변경내용 ( 원 ) 3, 25, Adj. Price Adj. Target P rice 2, 15, 1, 5, 1.6 1.9 1.12 11.3 11.6 11.9 11.12 12.3 12.6 제시일자 12.6.26 12.6.22 12.6.3 12.5.29 12.5.14 12.5.1 12.4.29 12.4.5 12.4.2 12.3.19 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 18, 18, 18, 18, 18, 17, 17, 17, 17, 17, 제시일자 11.11.14 11.1.4 11.8.24 11.7.26 11.4.26 11.1.6 1.12.2 1.1.25 1.7.27 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 17, 14, 14, 14, 24, 24, 24, 24, 2, 제시일자투자의견목표주가 투자등급관련사항 산업투자의견 - Overweight( 비중확대 ): 향후 6개월간업종지수상승률이시장수익률대비초과상승예상 - Neutral( 중립 ): 향후 6개월간업종지수상승률이시장수익률과유사한수준예상 - Underweight( 비중축소 ): 향후 6개월간업종지수상승률이시장수익률대비하회예상기업투자의견 - Buy( 매수 ): 향후 6개월간시장수익률대비 1p 이상주가상승예상 - Marketperform( 시장수익률 ): 향후 6개월간시장수익률대비 -1p~1p 주가변동예상 - Underperform( 시장수익률하회 ): 향후 6개월간시장수익률대비 1p 이상주가하락예상 5