Daily KOSPI 2,544.33 (+.28%) KOSDAQ 792.74 (-.51%) KOSPI2 선물 335.6 (+.24%) 원 / 달러환율 1,85.4 (. 원 ) 국고 3 년금리 2.17 (+.36%) 333호 / 217년 11월 27일 ( 월 ) Top down 전략생각 원화강세에대처하는투자전략 [ 노동길 ] 베트남주식투자가이드 경기와자산시장의동반부양 [ 이승준 ] Global Sentinel 한국, 소비개선에소비재업종올라타기 [ 윤창용 ] 포트폴리오 국내주식포트폴리오 : 싸이맥스 [ 신규 ], 한양이엔지, 태평양물산, LG디스플레이, 호텔신라, SK머티리얼즈, 삼성증권, SK하이닉스해외주식포트폴리오국내외 ETF 포트폴리오 Bottom up 기업분석 KB금융 (1556/ 매수 ): 3, 억원규모의자사주매입결정 [ 김수현 ] 펄어비스 (26375/ 매수 ): 국내외모바일흥행기대감확대 [ 이문종 ] 차트릴레이 Top down / Bottom up 월요 Key Chart: 수급, IT/ 통신서비스 증시지표 ETN 소개 신한옥수수선물 ETN(H)
Just 1 Minute! 삼성전자의 KOSPI 대비상대강도와원 / 달러환율추이 (%) 삼성전자의 KOSPI 대비상대강도 ( 좌축 ) (%) 14 원 / 달러환율 ( 우축 ) 45 15 3 7 15 35 (15) (35) (3) 1/2 1/4 1/6 1/8 1/1 1/12 1/14 1/16 1/18 1/2 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 원 / 달러환율하락으로 1 월이후외국인 KOSPI 4.4 조원순매수 연말까지로한정하면원 / 달러추가하락가능성낮아 향후일시적원 / 달러환율상승을원화강세수혜주비중확대로삼아야 Daily Summary 3, 억원규모의자사주매입결정 + 일평균거래량대비약 4.96 배규모 KB 금융 (1556) 취득이후 1) ROE +9bp, 2) DPS +1.3% 증가 배당성향확대기조유지전망 주주환원및주가안정외에 1) 전략적자본제휴, 2) M&A 활용등가능성존재 사전예약과게임공개로본격적인모바일기대감확대국면진입 펄어비스 (26375) 국내모바일일매출상향 (1.6 억원 3 억원 ) 조정. 해외흥행기대도유효 목표주가 245, 원으로기존대비 13.9% 상향. 투자의견 매수 유지 신한데일리 ( 신한생각 ) 에게재된요약본의원본자료는당사홈페이지, 신한아이, 골드윙등에게재되어있으니 참고하시기바랍니다.
전략생각신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 원화강세에대처하는투자전략 주식전략 _ 노동길 (2) 3772-2532 dknohs@shinhan.com 주식전략 _ 곽현수 (2) 3772-2463 gwak81@shinhan.com 신흥통화지수와원화절상률추이 (%) 2 15 1 5 (5) 신흥통화지수원화절상률 (1) 1/1 1/12 1/14 1/16 1/18 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 원 / 달러환율하락으로 1 월이후외국인 KOSPI 4.4 조원순매수 - 외국인수급으로한정하면원 / 달러환율하락 KOSPI 에긍정적 - 원화강세구간에서외국인은환차익에대한기대감높아져 - 7~9 월 4 조원가량순매도하던외국인 1 월이후 4 조원이상순매수중. 일정부분원 / 달러환율하락에베팅한결과 연말까지로한정하면원 / 달러추가하락가능성낮아 - 국내기준금리인상분선반영. 국내 3 년국채금리에반영된기준금리인상횟수 3~4 회. 시장예상미국기준금리인상속도와비슷 : 기준금리인상분선반영돼금리가원화강세유발하지않을듯 - 세제개편안은통과여부와상관없이달러강세요인. EPS( 주당순이익 ) 1~15% 상향. 미국증시에선반영된측면있어 - 세제개편안통과는달러강세요인. 시행유예혹은통과무산시미국증시조정가능성. 안전자산선호심리자극해신흥국증시에대한외국인매도가능성높아 달러강세요인 - 신흥통화지수와의갭메우기도추가원화강세가능성낮춰 향후일시적원 / 달러환율상승을원화강세수혜주비중확대로삼아야 - 장기원 / 달러하락국면에서전반부는대형수출주가호조보여 - 후반부는대형수출주상승세둔화. 둔화될때내수주와원재료수입비중높은제조업유리 - 216 년부터진행된장기환율하락국면에서주도주반도체 - 218 년은높은기저효과로수출증가세둔화전망 - 1~2 개월진행될환율상승을원화강세수혜주비중확대로삼아야 달러지수와선진대비한국증시 PER 추이 (pt) 미국달러지수 ( 좌축 ) (%) 상대 PER( 우축 ) 15 9 삼성전자의 KOSPI 대비상대강도와원 / 달러환율추이 (%) 삼성전자의 KOSPI 대비상대강도 ( 좌축 ) (%) 원 / 달러환율 ( 우축 ) 14 45 95 8 15 3 85 7 7 35 15 75 6 (15) 65 1/1 1/12 1/14 1/16 1/18 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 5 (35) (3) 1/2 1/4 1/6 1/8 1/1 1/12 1/14 1/16 1/18 1/2 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 / 3
전략생각신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 원화강세수혜업종 업종은행음식료여행철강자료 : 신한금융투자 내용 - 대부분환율에헷징이되어있어펀더멘털측면에서수출주대비안정적 - 하나금융과기업은행은일부환율노출이있는데원화강세시비화폐성이익이발생하는구조 - 외국인들의환베팅차원에서의국내증시유입시유동성좋은은행주를사는경향이매우뚜렷함 - 원화강세시원재료매입비용감소에따른이익증가가시화 - 매출원가율이높은소재산업에수혜예상 - 대표적인종목군으로는 CJ제일제당, 대상, 롯데칠성등 - 원화강세인경우에는내국인의해외여행수요가증가할가능성높아져 - 여행업의비용및기타상품구조가바뀌는부분은거의없지만출국자의증가덕분에매출액성장이예상보다높을가능성있어 - 여행수요는환율뿐만아니라 GDP 성장여부, 항공권공급량, 유가등에도영향받을수있기때문에종합적인판단필요 - 원재료의수입비중이높아원화강세시비용감소 - 외화부채의금액감소로외화환산이익발생 - 원화강세로수출가격이하락하여수출관련매출은감소할전망 원화강세수혜종목 종목 내용 기업은행 - 원화강세시비화폐성이익이발생하는구조 (2411) - 218년 KT&G 주식 95만주의일부매각할전망 CJ제일제당 - 원화 1% 하락시순이익은약 1% 증가추정 (9795) - 1H18 까지소재부문에서의기저효과유효 - 향후 3개분기연속두자릿수의이익증가예상 하나투어 - 218년출국자는 +1% YoY 성장으로예상되지만원화강세로 1% 이상의성장까지도기대해볼수있음 (3913) - 국내 1등패키지여행사이기때문에출국자증가의수혜를가장크게얻을수있음 - 일본자회사상장후사업확장, 시내면세점적자축소, 공항면세점이익성장등의이슈로 18년영업이익 7% 성장기대 POSCO - 철광석 (5,5 만톤 ), 원료탄 (2,4 만톤 ) 등주요원재료대부분수입에의존 수입비용절감효과 (549) - 외화자산보다외화부채가많은구조이기때문에원 / 달러환율하락시외화환산이익기대 자료 : 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 노동길, 곽현수 ). 동자료는 217 년 11 월 27 일에공표할자료의요약본입니다. / 4
부동산 필수소비재 IT 에너지 금융 지수 유틸리티 경기소비재 헬스케어 소재 산업재 베트남주식투자가이드신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 경기와자산시장의동반부양 해외주식 _ 이승준 (2) 3772-4198 sj.lee@shinhan.com 11 월베트남증시가파른랠리전개 - 외국인자금유입거세지며 11 월 VN 지수 11.5% 급등. 12 월 FOMC 등대외불안요인상존하나중장기적추세는불변 주식시장활성화를위한정부의큰그림지속 - 정부는신규종목상장과함께베트남투자청 (SCIC) 의지분매각을통해증시부양. 비나밀크지분매각호조를시작으로매각대상종목주가급등, 대형주와부동산, 필수소비재, IT 섹터의호조세를견인 - 12 월 FPT 등주요기업매각예정. 관련이슈가주가에선반영된측면은있으나베트남증시에대한관심지속시킬전망 은행을중심으로내수부양에방점 VN 지수와외국인누적순매수 (p) VN지수 ( 좌축 ) ( 백만달러 ) 1,2 외국인누적순매수 ( 우축 ) 1,5 9 78 66 54 42 1,2 9 6 3 3 (3) 12 13 14 15 16 17 18 - 은행건전성개선및대출확대등을통한내수부양강화. 중앙은행재융자대출확대, 단기조달자금의중장기대출사용한도제한시행연기등대출확대를위한정책적지원지속. 무디스는 1 월베트남은행시스템에대한전망을안정적에서긍정적으로상향 - 소매판매와설비투자각각전년동월대비 1.7%, 7.9% 오르는등실물경제의완만한회복세. 견조한펀더멘탈에정책모멘텀이더해져소비, 투자관련업종산업생산호조세. 4 분기 GDP 7% 대성장예상 VN 지수 (6 개월 ): 84~1,p. 산업재, 소비재, 부동산및금융섹터주목 - 12 개월예상 PER 17.4 배로가격부담확대. 대외여건에따른변동성확대가능하나정책, 펀더멘탈등고려시비중확대의기회 - VN 밴드 (6 개월 ) 를 84~1,p 제시하단은 PBR 2.2 배, 상단은적정 PER 16.8~17.2 배를감안해도출 - 섹터관점에서는성장성과정책모멘텀을기대가능한산업재, 소비재, 부동산및금융섹터를주목 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 12 개월예상 PER 과적정밸류에이션추정 섹터별및 SCIC 투자회수종목주가등락률 (11 월 ) (X) 2 18 16 14 12 1 12 개월예상 PER 적정 PER +1.5stdev -1.5stdev (%) 2 16 12 8 4 섹터 (%) 3 24 18 12 6 SCIC 투자회수종목 8 13 14 15 16 17 18 BMP VNM DMC VCG FPT NTP 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 / 5
베트남주식투자가이드신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 유망종목 1선티커 종목 섹터 기업개요 VIC VN Equity 빈그룹 부동산 베트남 1위종합부동산그룹 217년매출액 78.6 조동 (+39.5% YoY), 영업이익 9.3 조동 (+77.6% YoY) 전망투자포인트 : 1) 도시인구비중증가, 2) 중저가브랜드런칭으로고객다변화 SAB VN Equity Saigon Beer 필수소비재 베트남맥주시장점유율 1위사업자 Alcohol Beverage 프리미엄브랜드출시에따라수익성개선전망 투자포인트 : 1) 베트남맥주시장성장, 2) 신제품을통한 ASP 증가 GAS VN Equity PV가스 유틸리티 베트남 1위 LPG, 천연가스공급업체 218년영업이익 11. 조동 (+13.4% YoY) 전망가스발전용량증가와유가상승에따른수혜가능 VJC VN Equity VietJet Aviation JSC 산업재 베트남 1위저비용항공사 217년영업이익 3.9조동 (+39.4% YoY, 영업이익률 9.9%) 전망투자포인트 : 1) 항공수요확대, 2) 유리한지리적환경 BVH VN Equity 바오베트남 금융 압도적인규모의베트남 1위보험사 217년연결당기순이익 1조 6,875 억동 (+5.2% YoY) 전망투자포인트 : 1) 규모의경제, 2) 국영기업프리미엄, 3) 투자영업이익증대 NVL VN Equity Novaland 부동산 베트남상장 2위부동산업체 Investment 217 년매출액 16.8 조동 (+128% YoY) 전망 토지은행인수와풍부한분양예정아파트물량 BMP VN Equity 빈민플라스틱 산업재 베트남 1위 ( 시장점유율 2%) 플라스틱업체 217년매출액 3.7 조동 (+13.3% YoY) 전망 225년까지 1조 2, 억동투자로 CAPA 3배증가기대 PPC VN Equity 파라이화력발전 유틸리티 베트남 1위화력발전업체 217년매출액 6.5조동 (+8.9% YoY), 영업이익 9, 억동 (+`127.5% YoY) 투자포인트 : 1) 전력판매단가상승, 2) 높은배당매력부각 PAC VN Equity 비나켐배터리 경기소비재 국내외주요완성차업체를고객사로확보한배터리제조업체 217년매출액 2.7조동 (+18.6% YoY) 전망 1) 차량용배터리수요증가, 2) 소형배터리수요증가, 3) 수입차관세폐지 VCB VN Equity 베트남무역은행 금융 시가총액기준베트남 1위의국영은행 217년순이익 8.5 조동 (+25.1% YoY) 전망투자포인트 : 1) 높은성장성보유, 2) 자산건전성우려는점진적해소전망 자료 : 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 이승준 ). 동자료는 217 년 11 월 24 일에공표된 < 베트남주식투자가이드 - 11 월호 > 자료의요약본입니다. / 6
Global Sentinel 신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 한국, 소비개선에소비재업종올라타기 경제분석 _ 윤창용 (2) 3772-1583 cyyoon@shinhan.com 민간소비와총투자, 수출비교 (% YoY) 15 1 5 (5) 민간소비총투자수출 (1) 12 13 14 15 16 17 자료 : 한국은행, 신한금융투자 한국 GDP 성장세회복에도고용부진과가계부채가구조적소비제약 - 한국 3/4 분기 GDP 전년동기대비 3.6% 증가해 5 분기만에 3% 대성장세회복했으나, 민간소비증가세는 2% 대초 중반에서정체. 고용부진과가계부채가구조적으로소비제약 내년상반기까지마찰적소비회복가능. 근거는다섯가지로제시 - 마찰적요인해소에 4/4 분기부터내년상반기까지민간소비증가세는개선될전망. 내년 1/4 분기에는 7 분기만에민간소비전년동기대비증가율 3% 웃돌가능성도상존 - 1) 소비부진기저효과. 작년말부터올해초최순실국정농단사태및김영란법시행등이소비부진야기, 2) 평창올림픽특수 - 3) 중국사드보복피해완화. 중국인입국자감소세 3 개월연속축소 4) 정부정책효과. 공공부문일자리창출, 최저임금인상, 현금보조확대, 5) 자산효과및원화강세등이소비개선뒷받침 내년 1Q 까지소비개선에힘입어소비재업종강세예상 - 신용카드판매액과소매판매등일부지표에서소비개선조짐확인 - 금년상반기 (3 월하순 ~6 월초순 ) 에음식료와섬유의복, 유통업등으로대변되는소비재업종은두자릿수주가오름세시현. 올해상반기박근혜전대통령탄핵과문재인정부출범기대등이배경 - 다만중국사드보복피해확대와북한위험등에소비회복이지연되며제자리로되돌림 - 금년말과내년초에는소비증가를기반으로기업실적개선이동반돼소비재업종의상대강세전망 소매판매 추석연휴이후 KOSPI 대비소비재업종의상대수익률 (% YoY) 8 6 4 2 (%p) 6 4 2 (2) (4) 음식료 섬유의복 유통 12 13 14 15 16 17 자료 : 통계청, 신한금융투자 (6) 1/1 1/17 1/24 1/31 11/7 11/14 11/21 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 윤창용 ). 동자료는 217 년 11 월 24 일에공표된자료의요약본입니다. / 7
포트폴리오신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 국내주식포트폴리오 신규추천 : 싸이맥스 싸이맥스 (1698) KDQ 주가 ( 원 ) 17,45 11월 27일 신규편입 반도체웨이퍼이송장비업체로고객사의표준화선정후국내시장점유율 1 위유지 219 년까지반도체투자규모증가전망에따라이송장비업체가선행하여수혜전망 CAPA 증설을위한유상증자와무상증자실시로유통주식수부족해소, 218 년예상 PER 6 배후반수준 한양이엔지 (451) KDQ 주가 ( 원 ) 15,75 반도체 / 디스플레이용초고순도인프라및유틸리티설비업체 11 월 23 일 전방산업호조로인한실적성장이지속됨에도소외받고있는상태 수익률 4.7% 3 분기부터비효율적비용집행의정상화과정진입, 18 년실적기준 PER 6 배내외로저평가영역 상대수익 3.1%p 태평양물산 (798) KSP-M 주가 ( 원 ) 4,33 베트남신규공장효율성개선 ( 기존공장대비효율성 217 년약 6% 수준 218 년 7-8% 전망 ) 11 월 22 일 우모사업부손익개선 (216 년영업이익적자기록, 217 년흑전, 218 년수요증가에따른매출성장전망 ) 수익률 -3.5% 의류 OEM 사업부는 218 년미국의류업황개선에따른지속적인실적개선전망 상대수익 -4.%p LG 디스플레이 (3422) KSP 주가 ( 원 ) 31,3 218 년 E4-2 라인풀가동으로 OLED TV 패널사업턴어라운드전망 11 월 21 일 218 년 TV 세트업체의패널재고축적수요로 LCD 업황반등으로실적반등전망 수익률 -1.3% 18F PBR.7 배로밸류에이션매력. 현주가는 OLED 사업을전혀반영하지않은주가 상대수익 -1.8%p 호텔신라 (877) KSP 주가 ( 원 ) 85,3 중국인단체여행객 12 월부터입국가능성높아지면서 18 년중국인입국자 +85% YoY(74 만명 ) 이상성장기대 11 월 21 일 면세점의보따리상과단체여행객증가로 18 년연결영업이익 1,6 억원 (+1% YoY) 가까이나올가능성높음 수익률 -1.4% 8 년해외공항면세점추가진출, 호텔실적턴어라운드, 생활레저실적개선등모멘텀다수존재 상대수익 -2.%p / 8
포트폴리오신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) SK머티리얼즈 (3649) KDQ 주가 ( 원 ) 199,6 11월 15일 수익률 -2.4% 상대수익 -7.2%p 3 분기영업이익은전방산업의수율이슈와원재료가격상승으로컨센서스를소폭하회 메모리반도체와 OLED 수요의대폭증가로특수가스와소재의구조적성장전망 18F PER 13.3 배, ROE 32.4% 로밸류에이션매력, SK 하이닉스와도시바의협력에따른안정적인공급처확보 삼성증권 (1636) KSP 주가 ( 원 ) 38,15 11월 14일 수익률 3.4% 상대수익 2.8%p 3Q17P 당기순이익 879억원 (+67% YoY) 으로컨센서스 26% 상회 코스닥지수 4일연속사상최고치경신등에따른증권업종투자심리개선기대 발행어음관련사업에대한심사가지연, 한국투자증권을제외한타증권사들도인가를받지못한상황으로디스카운트요인으로작용하기엔무리가있는상황 SK하이닉스 (66) KSP 주가 ( 원 ) 85,1 9월 14일 수익률 12.4% 상대수익 4.6%p DRAM 공급제약과수요호조로 4 분기 DRAM 고정가상승예상 이에 4 분기실적이시장기대치를상회할전망 내년에도 DRAM 및 NAND 업황호조지속될전망 [ 포트폴리오편출 ] 한국가스공사 ( 수익률 5.9%, 상대수익 5.3%p) 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 주가는직전거래일종가기준이며, 일부종목정보는 FnGuide 를참고하였습니다. 당사는상기회사 ( 호텔신라 ) 를기초자산으로한주식선물의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 당사는상기회사 ( 호텔신라 ) 를기초자산으로한주식옵션의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다 / 9
포트폴리오신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 해외주식포트폴리오 신규추천 : 없음 알리바바 (BABA US) 미국 주가 ( 달러 ) 191.2 17년 11월 2일 편입이후수익률 3.5% 원화환산수익률.8% B2B(M/S 48%), B2C(57%), C2C(83%) 전부문의압도적인점유율을바탕으로전자상거래매출견조 클라우드, 금융서비스등의신규사업부문성장기대 18F P/E 38.1 배로높으나중국내전자상거래산업성장성 (17F +26%, 18F +19%) 에투자 페이스북 (FB US) 미국 주가 ( 달러 ) 182.8 17년 11월 1일 편입이후수익률.1% 원화환산수익률 -2.9% 글로벌 1 위의 SNS(Social Network Service) 업체. 인공지능, VR 등중장기성장동력투자강화 18F 매출액과영업이익각각 51. 억달러 (+3.1% YoY), 233.5 억달러 (+3.3% YoY) 예상 17F P/E 25.1 배로글로벌 Peer 평균 31.3 배대비가격매력상존 애플 (AAPL US) 미국 주가 ( 달러 ) 175. 17년 1월 3일 편입이후수익률 7.3% 원화환산수익률 3.8% 글로벌시가총액 1 위업체. 아이폰, 아이패드등다양한 IT 제품및관련소프트웨어서비스제공 18F 매출액과영업이익각각 2651.3 억달러 (+16.% YoY), 722.9 억달러 (+18.9% YoY) 예상 17F P/E 18.1 배로글로벌 Peer 대비높으나스마트폰시장 1 위업체에대한투자 Netflix (NFLX US) 미국 주가 ( 달러 ) 195.8 17년 9월 4일 편입이후수익률 12.% 원화환산수익률 8.3% 해외구독자빠른증가세 ( 지난 5 개분기 1,844 만명기록 ) 지속 공격적인영업확장국면이후 217 년해외수익성손익분기점도달기대감확대 17F P/E 19.4 배로고평가됐으나, 22 년까지총구독자수 1.5 억명예상돼성장성에대한투자 Amazon (AMZN US) 미국 주가 ( 달러 ) 1186. 17년 7월 31일 편입이후수익률 16.3% 원화환산수익률 13.7% 미국점유율 1 위온라인유통업체. 미국최대유기농업체홀푸즈마켓인수로오프라인지배력도확대 217 년매출액 1685 억달러 (+23.9% YoY) 전망 17F P/E 96.1 배로글로벌 Peer 평균 5.9 대비고평가됐으나온라인유통시장주도기업에대한투자 Micron Technology (MU US) 미국 주가 ( 달러 ) 49.7 17년 3월 27일 편입이후수익률 74.7% 원화환산수익률 69.8% FY2Q17 영업이익 17.9 억달러 ( 흑전 YoY) 기록, DRAM 가격상승에힘입어호실적달성 FY3Q17 가이던스로매출액 52-56 억달러, 영업이익 18-2 억달러를제시하며업황우려축소 17F P/E 8.5 배로업황호조가이어지던 14 년평균 PER 1 배대비상승여력보유 / 1
포트폴리오신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 녕파삼삼 (6884 CH) 중국 주가 ( 위안 ) 18.9 17년 11월 8일 편입이후수익률 -9.% 원화환산수익률 -1.7% 중국대표 2 차전지소재기업. 2 차전자패키징, 전기차, 충전기사업까지진출해수직계열화를구축 글로벌 2 위코발트업체낙양몰리브덴과제휴체결로안정적원자재조달루트확보, 가격대응능력강화 18F P/E 27 배로글로벌대비고평가, 다만중국내견고한위치, 순이익 3 년평균 5% 성장고려시프리미엄타당 보리협흠 (38 HK) 중국 주가 ( 홍콩달러 ) 1.4 17년 1월 24일 편입이후수익률 16.4% 원화환산수익률 11.7% 세계 1 위태양광폴리실리콘및웨이퍼생산업체. 폴리실리콘가격치킨게임의최후승자 1) 밸류체인수직계열화완성, 2) 폴리실리콘 Capa 증설 (17 년 7 만톤 2 년 11.5 만톤 ) 로원가절감기대 18F P/E 8.3 배로로컬동종업종평균 27.9 배대비현저한저평가국면 텐센트홀딩스 (7 HK) 중국 주가 ( 홍콩달러 ) 415.8 17년 7월 31일 편입이후수익률 36.4% 원화환산수익률 33.4% 9.4 억명의가입자보유한중국최대인터넷플랫폼업체. 중국 4 차산업성장의최대수혜주 모바일게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등전사업영역호조로 2Q 매출액 +55% YoY 예상 12MF P/E 35.6 배로글로벌 Peer 평균 27.1 배대비고평가됐으나높은 ROE(28%) 등에프리미엄타당 코텍건설 (CTD VN) 베트남 주가 ( 동 ) 234,3 17년 1월 24일 편입이후수익률 12.7% 원화환산수익률 8.4% 베트남 3 위건설회사. 베트남내최고층빌딩건설등높은기술력보유 설계시공비중증가와부동산임대업, 인프라투자등신규사업확장기대 18F P/E 8.8 배로 Global Peer 평균 17. 배대비가격매력상존 베트남무역은행 (VCB VN) 베트남 주가 ( 동 ) 47,4 17년 1월 24일 편입이후수익률 18.8% 원화환산수익률 14.3% 시가총액기준 1 위베트남국영은행. 기타은행대비높은대출성장률기록 NPL 1.6% 로선진국대비높으나고성장성감안시우려제한적. 정부정책등에건전성개선기대 18F P/E 15.7 배로 Global Peer 평균 11.4 배대비고평가됐으나높은수익성이고밸류에이션정당화 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 상기종목정보는 FnGuide, Bloomberg 및 WIND( 중국, 홍콩 ) 컨센서스입니다. 주가 ( 각국통화기준 ) 는각시장의직전거래일종가입니다. / 11
포트폴리오신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 국내외 ETF 포트폴리오 Global X Robotics & AI (BOTZ) 미국 주가 ( 달러 ) 24.89 17년 1월 23일 편입이후수익률 7.7% 원화환산수익률 3.6% Indxx Global Robotics & Artificial Intelligence Thematic 지수추종. AI와로봇관련종목에투자 비중상위종목은키엔스, 엔비디아, 인튜이티브서지컬, 미쓰비시전기등 ( 일본기업편입비중높음 ) AI기술의진보, 미래신성장동력, 중국을비롯한각국정부의육성정책으로꾸준한성장기대 편입종목들의평균 12개월선행 P/E는 23.3 배로추가상승여력충분 ishares MSCI Germany (EWG) 미국 MSCI 독일지수추종. 대형주및중형주에투자하며독일주식시장전체종목의 85% 커버 주가 ( 달러 ) 33.32 17년 1월 23일 편입이후수익률 2.1% 원화환산수익률 -1.9% 비중상위종목은바이엘, SAP, 지멘스, 알리안츠, 바스프, 다임러, 도이치텔레콤, 도이치포스트등 선진국내상대적으로견조한펀더멘탈, 인프라등시장친화적정책기대감등이증시뒷받침 Vaneck Vectors Vietnam (VNM) 미국 MVIS 베트남지수추종. 시가총액가중평균지수로서벤치마크구성종목에전체자산의 8% 투자 주가 ( 달러 ) 16.95 17년 1월 23일 편입이후수익률 9.6% 원화환산수익률 5.4% 비중상위종목은빈그룹, FLC Faros Construction JSC, 비나밀크, 마산그룹, Nova Land Investment 등 성장성강화를위한인프라투자등정부정책과안정적인내수시장확대등에따른고성장투자처 INFRACAP MLP (AMZA) 미국 주가 ( 달러 ) 7.95 17년 11월 17일 편입이후수익률 -.7% 원화환산수익률 -3.1% MLP는원유 / 가스미드스트림업종 ( 파이프라인등 ) 에투자. 안정적현금흐름및높은배당수익이특징 연초이후주가하락에따른배당메리트발생. 현재주가 (11/15 일 ) 기준기대배당수익률 25% 주가과매도판단. 추가하락리스크대비높은배당수익 + 유가포함한상품가격상승가능성에더무게 11/15 일종가대비 8% 이상가격하락할경우 (7.3$ 이하 ) 손절매도고려 TIGER 2 IT (13926) 한국 KOSPI 2 정보기술지수추종. 반도체, 정보통신에속하는종목및종합전자에속하는종목에투자 주가 ( 원 ) 24,635 17년 1월 23일 편입이후수익률 4.4% 비중상위종목은 SK하이닉스, 삼성전자, NAVER, LG전자, 삼성SDI 등 반도체업종은연초이후시장상승주도하는중. 대장주삼성전자는배당등주주환원확대매력도존재 KODEX 경기소비재 (26639) 한국 주가 ( 원 ) 12,5 17년 11월 1일 편입이후수익률 1.1% KRX 경기소비재지수추종. 국내유통, 서비스산업을대표하는주식에투자 비중상위종목은 LG전자, 코웨이, 강원랜드, 호텔신라, 롯데쇼핑등 중국경기모멘텀둔화 vs. 내수소비회복기대. 경기민감주대비내수소비주주가상대강도회복국면 소매 ( 유통 ) 업기관 + 외인수급과매도강도 21년후최고. 수급정상화중기관 + 외인매수세유입기대 / 12
포트폴리오신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) TIGER 여행레저 (2288) 한국 주가 ( 원 ) 4,515 17년 11월 17일 편입이후수익률 2.5% WISE 여행레저지수를추종. 여행또는레저산업주식에투자 비중상위종목은파라다이스, 호텔신라, 하나투어, 강원랜드, 모두투어등 정부관광산업정책지원집중예상, 문재인대통령방중 ( 訪中 ) 전후, 중국단체관광재개가속가능성 1Q18 강한실적모멘텀기대 (1Q18 평창올림픽, 춘절효과 vs. 1Q17 대통령탄핵, 사드보복 ) 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 편입이후주가가 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 상기종목정보는각 ETF 운용사홈페이지및 Bloomberg 등정보를인용하였습니다. 주가 ( 각국통화기준 ) 는각시장의전거래일종가입니다. ( 단, 미국상장 ETF 의주가는 11 월 24 일종가입니다.) / 13
기업분석신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) KB 금융 (1556) 3, 억원규모의자사주매입결정 매수 ( 유지 ) 현재주가 (11 월 24 일 ) 56,7 원 목표주가 74, 원 ( 유지 ) 상승여력 3.5% 김수현 (2) 3772-1515 sh.kim@shinhan.com KOSPI 2,544.33p KOSDAQ 792.74p 시가총액 23,76.9 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 418.1 백만주 유동주식수 358.6 백만주 (85.8%) 52 주최고가 / 최저가 6,2 원 /4,85 원 일평균거래량 (6 일 ) 977,494 주 일평균거래액 (6 일 ) 54,719 백만원 외국인지분율 69.27% 주요주주 국민연금 9.68% 절대수익률 3 개월 2.% 6 개월 6.6% 12 개월 35.6% KOSPI 대비 3 개월 -4.8% 상대수익률 6 개월 -2.9% 12 개월 5.1% 3, 억원규모의자사주매입결정 + 일평균거래량대비약 4.96 배규모 - 3, 억원규모의자사주매입결정을발표. 시가총액대비 1.27% 수준 - 전일종가기준취득가능수량은 53 만주. 일평균거래량대비 4.96 배규모 취득이후 1) ROE +9bp, 2) DPS +1.3% 증가 배당성향확대기조유지전망 - 지배주주자본감소로 17 년기준 ROE 는약 9bp 상승전망 - 기타주주에게돌아가는 DPS 기존대비 1.3% 증가 - 동사가주장해온배당정책기조유지판단. 이번매입이후보통주자본비율은기존 14.74% 에서 14.6% 로소폭감소하나매우높은수준 주주환원및주가안정외에 1) 전략적자본제휴, 2) M&A 활용등가능성존재 - 주주환원및주가안정외에 1) 타사와의전략적자본제휴, 2) 자회사 M&A 활용등다양한가능성이존재 자사주매입이후 DPS 및 ROE 영향 ( 백만주, 원, %, 십억원 ) 취득전취득후변화율 유통주식 41 396-1.32 DPS 2, 2,26 1.3 배당수익률 3.53 3.57 +4bp 지배주주자본총계 33,471 33,171 -.9 지배주주순이익 3,323 3,323 - ROE 9.93 1.2 +9bp 자료 : 신한금융투자추정 주 : 1) 배당성향은기존추정치와동일한 24.1% 로가정 2) ROE 산출은 217 년예상치 12 월결산순이자이익영업이익당기순이익 EPS BPS PER PBR ROA ROE 배당수익률 BIS 비율 NPL 비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) (%) (%) (%) 215 6,23.2 1,821.1 1,698.3 4,396 74,234 7.5.45.5 6.1 3. 15.5 1.1 216 6,42.5 1,677. 2,143.8 5,381 77,788 8..55.6 7.2 2.9 15.3.7 217F 7,75.1 3,99.8 3,322.9 8,286 83,467 6.8.68.8 9.9 3.5 14.3.7 218F 8,532.5 4,498.2 3,425.4 8,542 89,874 6.6.63.8 9.9 3.8 14.7.7 219F 8,837.9 4,31.2 3,3.2 8,23 95,951 6.9.59.7 8.9 3.8 14.6.7 자료 : 신한금융투자추정 / 14
기업분석신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) I. KB 금융자기주식취득결정요약 계약금액 ( 십억원 ) 3 계약기간 시작일 217년 11월 27일 종료일 218년 11월 26일 목적계약체결예정일자 계약전자기주식보유현황 ( 백만주 ) 17.1 자사주비율 (%) 4.1 이사회결의일 자료 : Dart, 신한금융투자추정 주가안정및주주가치제고 217년 11월 27일 217 년 11 월 24 일 II. 자사주취득가능수량 ( 십억원, 원, 백만주, %) 계약금액 3 최근종가 (11/24) 56,7 취득가능수량 5.3 총유통주식대비비중 1.3 자료 : Dart, 신한금융투자추정 III. 취득이후자사주비중 ( 백만주, %) 취득전취득취득후 자사주 17.1 5.3 22.4 발행주식수 418.1 418.1 418.1 자사주비중 4.1 4.1 5.4 자료 : Dart, 신한금융투자추정 IV. 최근일평균거래량대비자사주매입규모 ( 백만주 ) 일평균거래량 (a) 1.1 취득가능수량 (b) 5.3 비율 (a/b) 4.96 배 자료 : QuantiWise, 신한금융투자추정 / 주 : 일평균거래량은 12 일일평균거래량 V. 보통주자본비율영향 ( 십억원, %) 취득전취득후변화율 보통주자본 31,538 31,238 (.95) 위험가중자산 213,918 213,918 - 보통주자본비율 14.74 14.6-14bp 자료 : 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김수현 ). 동자료는 217 년 11 월 27 일에공표할자료의요약본입니다. / 15
기업분석신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 펄어비스 (26375) 국내외모바일흥행기대감확대 매수 ( 유지 ) 현재주가 (11 월 24 일 ) 189,8 원 목표주가 245, 원 ( 상향 ) 상승여력 29.1% 이문종 (2) 3772-1586 mj1224@shinhan.com KOSPI 2,544.33p KOSDAQ 792.74p 시가총액 2,29.2 십억원 액면가 5 원 발행주식수 12.1 백만주 유동주식수 4.9 백만주 (4.8%) 52 주최고가 / 최저가 189,8 원 /98,9 원 일평균거래량 (6 일 ) 271,59 주 일평균거래액 (6 일 ) 35,63 백만원 외국인지분율 1.76% 주요주주 김대일외 7 인 51.94% 절대수익률 3 개월.% 6 개월.% 12 개월.% KOSDAQ 대비 3 개월.% 상대수익률 6 개월.% 12 개월.% 사전예약과게임공개로본격적인모바일기대감확대국면진입 - 검은사막모바일 컨텐츠공개및사전예약시작 (11/23) 으로기대감확대국면진입. 18 년 1 월 CBT 후동월출시예정 - 자체개발엔진을활용해 PC 버전을모바일에최적화 국내모바일일매출상향 (1.6 억원 3 억원 ) 조정. 해외흥행기대도유효 - 검은사막 M 영상공개로국내기대감확대, 18 년검은사막 M 국내일매출추정치상향 (1.6 억원 3 억원 ) - 검은사막 PC 버전의현지화완료된점감안시모바일버전의해외진출도빠르게진행될전망. - 검은사막 IP 의높은해외인지도바탕으로검은사막 M 해외흥행기대 목표주가 245, 원으로기존대비 13.9% 상향. 투자의견 매수 유지 - 검은사막 M 기대감상승에따라국내모바일일매출추정치변경반영 - 주가급등에도 18F PER 11.5 배로저평가, 글로벌출시후매출추정치상향가능. 판호발급이후중국출시기대감도유효 검은사막의플랫폼별매출추이및전망 ( 십억원 ) 15 1 5 개발 개발 + 퍼블리싱 모바일 콘솔 검은사막모바일, 콘솔 (218F) 출시를통한플랫폼확장이매출견인 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 6 월결산매출액영업이익세전이익순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 216 92.7 59.6 58.4 5.9 4,954 N/A 7,651. (1.1). 64.8 (86.7) 217F 218.8 125.2 122.8 14.4 8,91 79.7 15,16 21.3 17.1 12.5 79.8 (78.9) 218F 459.8 277.5 271.5 227.5 18,854 111.8 34,14 1.1 7.1 5.6 76.7 (77.) 219F 482.8 285.9 28.2 233.9 19,388 2.8 53,41 9.8 6.1 3.6 44.4 (85.1) 22F 531.1 319.8 313.9 26.5 21,59 11.4 74,992 8.8 4.7 2.5 33.6 (88.7) 자료 : 신한금융투자추정 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18F 3Q18F / 16
기업분석신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 펄어비스의목표주가계산 ( 십억원 ) 계산 ( 십억원 ) 계산 ( 십억원 ) 계산 217년순이익 61 12개월 Forward 순이익 148 218년순이익 199 EPS ( 원 ) 5,39 12개월 Forward EPS ( 원 ) 12,292 EPS ( 원 ) 16,468 PER (x) 49 PER (x) 2 Target PER (x) 15 목표주가 ( 원 ) 245, 목표주가 ( 원 ) 245, 목표주가 ( 원 ) 245, 현재주가 ( 원 ) 189,8 현재주가 ( 원 ) 189,8 현재주가 ( 원 ) 189,8 현재주가 PER (x) 37.7 현재주가 PER (x) 15.4 현재주가 PER (x) 11.5 Upside (%) 29.1 자료 : 신한금융투자추정 주 : 12 월결산기준 펄어비스의분기별영업실적추정 ( 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17F 1Q18F 2Q18F 3Q18F 4Q18F 17F 18F 19F 매출액 31.8 33.2 27.6 33.4 64.2 93.6 19.6 124.6 126. 392.1 447.4 증감률 (% YoY) 82.9 11.7 116.9 121.8 11.9 182.4 297.7 272.6 14.5 211.3 14.1 증감률 (% QoQ) 11.8 4.3 (16.9) 21.3 91.9 45.9 17.1 13.7 검은사막온라인 31.8 33.2 27.6 33.4 36.2 38.1 38. 34.7 126. 147. 126.7 개발 15.1 18.3 17.3 19. 16.8 2.7 22.3 2.6 69.8 8.4 75.1 개발 + 퍼블리싱 16.7 14.8 1.3 14.4 19.4 17.4 15.7 14.1 56.2 66.6 51.6 검은사막모바일.... 28. 4.5 61.7 8.9. 211.1 296. 국내.... 28. 27. 25.7 26.9. 17.6 17.3 해외..... 13.5 36. 54.. 13.5 188.7 검은사막콘솔..... 15. 1. 9.. 34. 24.8 판매비및관리비 1.9 1.8 12.5 16.9 27.9 36.4 42.8 47.9 51.1 155. 183.9 인건비 4.1 4.6 5.8 6.1 6.2 6.3 6.3 6.5 2.5 25.3 26.6 지급수수료 3.2 2.3 1.5 2. 1.8 22.5 27.8 32.7 9. 93.8 119.6 마케팅비 1.3 1.2 1.9 6. 8. 5. 6.3 6.4 1.4 25.8 28.9 기타.9 1.1 1.6 1.3 1.4 1.4 1.4 1.4 4.9 5.6 5.6 영업이익 2.9 22.3 15.1 16.6 36.3 57.3 66.9 76.7 74.8 237.1 263.5 영업이익률 (%) 65.7 67.3 54.7 49.5 56.5 61.1 61. 61.5 59.4 6.5 58.9 증감률 (% YoY) 73.7 156.6 343.6 363. 216.8 11.2 증감률 (% QoQ) 6.9 (32.5) 9.9 119. 57.8 16.8 14.7 세전이익 18. 22.9 14.2 16.3 35.8 56.5 65.9 75.6 71.5 233.8 255.6 법인세비용 2.8 3.3 2.1 2.4 5.4 8.5 9.9 11.3 1.7 35.1 44.7 당기순이익 15.2 19.6 12.1 13.9 3.4 48. 56. 64.3 6.8 198.7 21.9 순이익률 (%) 47.8 59.2 43.9 41.5 47.4 51.2 51.1 51.6 48.3 5.7 47.1 증감률 (% YoY) (1.) (13.4) 16.5 24.3 226.8 6.1 증감률 (% QoQ) 29. (38.3) 14.8 119. 57.8 16.8 14.7 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 주 : 12 월결산기준 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 이문종 ). 동자료는 217 년 11 월 27 일에공표할자료의요약본입니다. / 17
차트릴레이 Top down 신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 월 : 수급화 : 경제수 : 리스크목 : 밸류에이션금 : 금리 / 환율 KOSPI 전주대비.41% 상승한 2,544.33pt 로마감 KOSPI 대비 KOSDAQ 및중소형주상대적강세지속. 연초이후기준 KOSPI(+25.6%) 와 KOSDAQ(+25.5%) 수익률갭축소 외국인주간누적순매수.46 조원, 기관주간누적순매수 12.1 억원. 외국인은금융, 화학, 전기전자중심자금유입하며 7 주연속순매수. 기관은연기금, 금융투자, 투신중심순매수했으나국가 / 지자체.8 조원순매도 215 년이후외국인 KOSPI 누적순매수대금및 KOSPI 추이 ( 조원 ) 18 외국인누적순매수 ( 좌축 ) KOSPI( 우축 ) (pt) 2,7 9 2,4 2,1 (9) 1/15 4/15 7/15 1/15 1/16 4/16 7/16 1/16 1/17 4/17 7/17 1/17 1,8 자료 : QuantiWise, 신한금융투자 차트릴레이 지난주외국인 KOSPI.46 조원순매수 순매수업종은금융, 화학, 전기전자 화학, 전기전자업종은 LG 화학, SK 하이닉스에각각 1,559 억원, 1,883 억원자금유입된영향 22 일기준, 선진시장, 신흥시장동반순유입기록 신흥시장은 GEM 순매수전환에 4 주연속자금유입 선진시장은글로벌자금유입확대와서유럽제외전지역자금유입에 8 주연속순매수기록 전주 KOSPI 외국인누적순매수상 / 하위 3 개업종 (11/2~11/24) 216 년이후 4 대지역펀드자금유출입추이 ( 십억원 ) 3 2 1 ( 억달러 ) 4 2 North America Western Europe Asia Pacific Asia Ex-Japan (1) 금융화학전기전자건설운수창고서비스상위 3개업종하위 3개업종자료 : QuantiWise, 신한금융투자 (2) 1/16 4/16 7/16 1/16 1/17 4/17 7/17 1/17 자료 : EPFR, 신한금융투자 / 18
차트릴레이 Bottom up 신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 월 : IT 통신서비스 화 : 소재산업재 수 : 경기소비재금융 목 : 필수소비재헬스케어 금 : 에너지유틸리티 11 월에도 DRAM 4Gb 현물가격상승추세지속 1 월초대비 DRAM 현물가 13.1% 상승중 1 월 DRAM/NAND 고정가격은 +7.7% MoM 기록. 타이트한수급여건지속 1 월하반월 5 TV 패널 ( 오픈셀 ) $153 기록 타이트한공급상황으로세트업체들의협상력이높아진상황. 32 인치, 5 인치패널가격은각각 -1.5%, -5% MoM 하락 4Gb DDR3(512Mx8)_1333/16Mhz 가격추이 LCD TV 패널가격추이 (US$) (US$) (US$) 6 5 현물가격고정가격 1 9 32 인치 ( 좌축 ) 5 인치 ( 우축 ) 21 19 4 8 17 3 7 15 2 6 13 1 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 자료 : DRAMeXchange, 신한금융투자 5 1/14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 자료 : IHS, 신한금융투자 11 1 월번호이동 : 전월대비 7.3% 증가 1 월번호이동자 569,543 명기록 SK 텔레콤 2,98 명순증, KT 6 명순감, LG 유플러스 15 명순증 통신 3 사월별번호이동순증감추이 ( 천명 ) 25 15 SKT KT LGU+ 1 월 MVNO( 알뜰폰 ) 가입자 MVNO 1,648 명순감 MVNO 성장정체지속 MVNO SKT 번호이동자수증가세 선택약정할인율상향돼 MVNO 장점희석 MVNO( 알뜰폰 ) 월별번호이동순증감추이 ( 천명 ) 12 9 5 6 (5) 3 (15) (25) 11 12 13 14 15 16 17 자료 : 통신사업자연합회 KTOA, 신한금융투자 (3) 13 14 15 16 17 자료 : 통신사업자연합회 KTOA, 신한금융투자 / 19
대차거래 / 공매도신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 대차잔고증감 ( 단위 : 십억원 ) 216년말 11/17 ( 금 ) 11/2 ( 월 ) 11/21 ( 화 ) 11/22 ( 수 ) 11/23 ( 목 ) 코스피 36,723 56,913 56,74 56,85 56,627 56,456 코스닥 9,164 13,757 13,745 13,96 13,673 14,155 KOSPI 대차잔고 (2 거래일 ) KOSDAQ 대차잔고 (2 거래일 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) 62, 15, 6,5 14, 59, 13, 57,5 12, 56, 11, 대차거래상위종목 KOSPI ( 단위 : 주 / 백만원 ) 기준일 : 217년 11월 23일 수량 금액 종목 증가 총잔고 차입주체 종목 증가 총잔액 차입주체 팬오션 92,247 31,964,944 외국인99% / 기관1% 롯데쇼핑 53,418 14,21 외국인97% / 기관3% KODEX 2가치저변동 752,5 752,5 기관1% 아모레퍼시픽 33,97 999,6 외국인4% / 기관6% 태평양물산 443,54 2,176,24 외국인2% / 기관8% 카카오 15,95 1,115,95 외국인97% / 기관3% KOSEF 2 368, 513,94 기관1% 삼성바이오로직스 13,912 1,243,95 기관1% GS글로벌 345,493 1,241,68 외국인1% KOSEF 2 12,44 17,372 기관1% 한화케미칼 36,373 9,972,689 외국인52% / 기관48% 한화케미칼 9,237 3,676 외국인52% / 기관48% 롯데쇼핑 247,881 65,586 외국인97% / 기관3% 롯데케미칼 8,922 278,196 외국인68% / 기관32% 메리츠종금증권 228,657 22,2,687 외국인36% / 기관64% KODEX 2가치저변동 7,232 7,231 기관1% 대차거래상위종목 KOSDAQ ( 단위 : 주 / 백만원 ) 기준일 : 217년 11월 23일 수량 금액 종목 증가 총잔고 차입주체 종목 증가 총잔액 차입주체 데코앤이 748, 1,68,6 외국인1% 신라젠 69,698 984,723 외국인86% / 기관14% 신라젠 56,723 7,922,151 외국인86% / 기관14% 셀트리온 31,357 4,918,133 외국인96% / 기관4% 포스코켐텍 359,353 3,854,33 외국인87% / 기관13% 포스코켐텍 13,8 14,296 외국인87% / 기관13% 홈캐스트 292,867 4,266,379 외국인97% / 기관3% 홈캐스트 5,154 75,88 외국인97% / 기관3% 에프티이앤이 193,832 2,569,392 외국인74% / 기관26% 엘앤에프 4,189 62,793 외국인42% / 기관58% 코디엠 172,5 5,277,893 외국인97% / 기관3% 티슈진 (Reg.S) 2,981 6,272 외국인22% / 기관78% HB테크놀러지 15,362 3,145,862 외국인84% / 기관16% 녹십자셀 2,923 13,557 기관1% 셀트리온 142,271 22,314,581 외국인96% / 기관4% 메디톡스 2,73 123,313 외국인55% / 기관45% / 2
대차거래 / 공매도신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 공매도상위종목 KOSPI ( 단위 : 주 / 백만원 ) 체결일 : 217년 11월 23일 종목 수량 비중 종목 금액 비중 KODEX 2 619,55 7.89% KODEX 2 2,772 7.9% 현대상선 474,831 32.54% 삼성전자 14,332 4.12% LG디스플레이 37,314 12.15% LG화학 1,711 12.97% 메리츠종금증권 224,27 7.58% LG디스플레이 9,652 12.15% 엔케이 211,91 1.36% 엔씨소프트 8,5 11.71% 팬오션 211,51 6.66% 삼성바이오로직스 7,73 12.33% KEC 24,847.49% 기아차 6,737 15.81% 기아차 23,954 15.82% 카카오 6,25 3.23% 공매도상위종목 KOSDAQ ( 단위 : 주 / 백만원 ) 체결일 : 217년 11월 23일 종목 수량 비중 종목 금액 비중 하림 421,554 44.81% 신라젠 28,995 2.7% 신라젠 26,521 2.11% 셀트리온 15,524 4.34% JYP Ent. 185,955 2.46% 셀트리온헬스케어 5,928 2.8% 위지트 156,8 3.96% 코미팜 3,444 3.59% 포스코 ICT 146,928 6.41% 포스코켐텍 3,218 7.94% 유지인트 144,866 8.62% 컴투스 2,68 19.69% 아가방컴퍼니 137,51.97% 메디톡스 2,489 21.61% 대한광통신 134,868 2.85% 에이치엘비 2,383 1.95% 누적공매도상위종목 ( 단위 : 주 ) KOSPI 5거래일누적공매도 KOSDAQ 5거래일누적공매도 종목 수량 비중 종목 수량 비중 현대상선 2,89,868 27.39% 하림 1,275,371 25.54% 팬오션 2,563,358 12.48% 이화전기 853,564 1.46% 한화생명 1,657,126 4.53% 신라젠 852,934 1.77% LG디스플레이 1,637,15 7.4% 큐로컴 724,831 2.5% 메리츠종금증권 1,19,11 6.36% JYP Ent. 7,544 4.77% 두산인프라코어 827,127 6.66% 포스코켐텍 658,36 5.89% KODEX 2 81,2 1.27% 셀트리온 635,14 5.88% KODEX 코스닥 15 789,927 3.74% HB테크놀러지 584,153 5.14% / 21
투자주체별매매동향신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 코스닥기관 3 주연속순매수 조용식 (2) 3772-1598 ycc@shinhan.com KOSPI 기관동향 (11 월 2 일 11 월 24 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타금융투자 보험 투신 사모 은행기타금융 연기금 국가기타법인 매도 53,44.3 77,331. 167,49.4 3,53.3 1,111.3 3,17.7 8,263.8 4,429.9 1,65.5 272.6 8,913.2 16,88.3 3,53.3 매수 53,56.4 81,965.3 161,43.7 4,527. 12,524.3 3,736.3 1,22.6 5,55.7 899.3 183.2 11,877.2 8,559.9 4,527. 순매수 12.1 4,634.4-6,86.7 1,473.7 2,413. 628.6 1,956.8 625.8-166.3-89.4 2,964. -8,32.3 1,473.7 KOSDAQ 기관동향 (11 월 2 일 11 월 24 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타금융투자 보험 투신 사모 은행기타금융 연기금 국가기타법인 매도 17,461.2 25,421.1 359,872.9 3,451.3 5,52.8 757.2 3,493.2 2,897.5 34.2 47.4 1,51.3 3,38.6 3,451.3 매수 18,232.5 25,944.4 359,727. 2,372.8 6,275.2 754.2 3,3.7 2,538. 326.3 156.2 2,184.3 2,697.4 2,372.8 순매수 771.2 523.4-145.8-1,78.5 1,222.4-2.9-192.5-359.5 22.1-251.2 674. -341.2-1,78.5 국내기관및외국인매도 매수상위종목 : KOSPI ( 금액기준 ) 국내기관 외국인 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 한화생명 1,139.7 KODEX 2 2,252.4 KODEX 2 2,473.1 SK하이닉스 1,888.1 삼성전자 758.2 TIGER 2 1,276.1 삼성전자 1,832.3 LG화학 1,56.3 현대차 498.7 엔씨소프트 71.5 카카오 1,618.6 롯데쇼핑 1,87.8 롯데케미칼 371.7 SK하이닉스 637.1 TIGER 2 1,31.2 한화생명 996.4 KB금융 331.8 카카오 425.2 넷마블게임즈 319.4 현대차 713.9 LG화학 319.3 삼성SDI 346.4 삼성전기 227.5 삼성SDI 615.8 한국전력 37.7 넷마블게임즈 324.6 현대건설 215.2 LG디스플레이 57.4 삼성화재 277.3 한미약품 34.5 삼성바이오로직스 21.2 엔씨소프트 519.5 국내기관및외국인매도 매수상위종목 : KOSDAQ ( 금액기준 ) 국내기관 외국인 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 셀트리온헬스케어 337.1 셀트리온 248.4 신라젠 385.1 셀트리온 81.5 펄어비스 256.1 SKC코오롱PI 194.7 포스코켐텍 222.5 바이로메드 12.2 티슈진 (Reg.S) 161.7 서울반도체 146.1 티슈진 (Reg.S) 29.7 이녹스첨단소재 115.7 메디톡스 138.4 CJ E&M 132.8 오스템임플란트 145.5 모두투어 12.6 AP시스템 128.3 바이로메드 128. 셀트리온헬스케어 12.1 NICE 평가정보 92.6 고영 13.5 컴투스 127.1 CJ E&M 117.1 와이엠티 74.6 솔브레인 13.4 비에이치 121.3 GS홈쇼핑 98.9 인터플렉스 72.9 에스엠 94.8 엘앤에프 114.4 더블유게임즈 97. 파라다이스 68.5 / 22
증시자금및거래지표신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 216 년말 11/2 ( 월 ) 11/21 ( 화 ) 11/22 ( 수 ) 11/23 ( 목 ) 11/24 ( 금 ) KOSPI 지수추이 ( 등락 ) 2,26.46 2,527.67(-6.32) 2,53.7(+3.3) 2,54.51(+9.81) 2,537.15(-3.36) 2,544.33(+7.18) 거래량 ( 만주 ) 26,452 4,426 48,489 48,567 39,129 29,794 거래대금 ( 억원 ) 3,91 58,685 7,198 76,1 51,742 44,773 상장시가총액 ( 조원 ) 1,38 1,64 1,643 1,65 1,648 - 상장자본금 ( 조원 ) 16.9 17.3 17.3 17.3 17.4 - KOSPI2 P/E* ( 배 ) 13.34 13.26 13.28 13.36 13.32 - 등락종목수상승 443(1) 32(1) 341() 499() 433(1) 하락 364() 499() 475() 272() 351() 주가이동평균 5 일 2,528.27 2,529.8 2,533.53 2,534. 2,536.7 2 일 2,527.94 2,529.95 2,532.35 2,535.18 2,537.57 6 일 2,44.33 2,443.25 2,446.17 2,449.2 2,451.83 12 일 2,412.71 2,414.28 2,415.82 2,417.35 2,419.3 이격도 5 일 99.98 1.6 1.28 1.12 1.33 2 일 99.99 1.3 1.32 1.8 1.27 투자심리선 1 일 2 3 3 3 4 216년말 11/2 ( 월 ) 11/21 ( 화 ) 11/22 ( 수 ) 11/23 ( 목 ) 11/24 ( 금 ) KOSDAQ 지수추이 ( 등락 ) 631.44 785.32(+9.47) 789.38(+4.6) 78.9(-8.48) 796.8(+15.9) 792.74(-4.6) 거래량 ( 만주 ) 58,28 83,484 8,926 89,44 75,616 75,177 거래대금 ( 억원 ) 26,417 65,992 1,323 93,417 77,535 69,771 시가총액 ( 조원 ) 21.5 275.5 277.4 274.1 279.8 - 등록자본금 ( 조원 ) 13.5 14.8 14.8 14.8 14.6 - KOSDAQ P/E* ( 배 ) 4.84 36.35 36.55 36.17 36.9 - 등락종목수 상승 643(1) 421(2) 468(1) 824(2) 717(2) 하락 492() 748() 689() 318() 439() 주가이동평균 5일 773.18 779.76 782.33 785.65 789.3 2일 718.74 723.84 728.43 734.24 739.38 6일 678.7 68.55 682.83 685.38 687.79 12일 668.37 669.59 67.71 671.99 673.19 이격도 5일 11.57 11.23 99.82 11.42 1.47 2일 19.26 19.5 17.2 18.52 17.22 투자심리선 1일 8 9 8 8 7 * P/E 배수는최근반기실적반영치로수정 증시자금추이 216년말 11/2 ( 월 ) 11/21 ( 화 ) 11/22 ( 수 ) 11/23 ( 목 ) 11/24 ( 금 ) 고객예탁금 ( 억원 ) 241,76 271,819 268,99 26,419 258,943 - 실질고객예탁금증감 *** ( 억원 ) +194 +4,237-3,72-7,68-1,476 - 신용잔고 ** ( 억원 ) 77,734 95,755 96,583 97,82 98,97 - 미수금 ( 억원 ) 1,7 1,539 1,61 1,83 1,864 - 신한금융투자유니버스투자등급비율 (217 년 11 월 24 일기준 ) 매수 ( 매수 ) 92.41% Trading BUY ( 중립 ) 3.57% 중립 ( 중립 ) 4.2% 축소 ( 매도 ) % / 23
주요이벤트신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 경제지표발표일정 날짜지역항목중요도컨센서스이전치 11 월 29 일일본소매판매 (MoM).2%.8% 미국 GDP 수정치 (SAAR) 3.2% 3.% 11월 3일 한국 산업생산 (MoM).5%.1% 금통위통화정책회의 ( 기준금리 ) 1.5% 1.25% 중국국가통계국제조업 PMI 51.5 51.6 유로존소비자물가속보치 (YoY) 1.6% 1.4% 12월 1일 한국 소비자물가 (YoY) 1.8% 1.8% 수출 (YoY) 1.2% 7.1% 수입 (YoY) 13.3% 7.9% 미국 ISM 제조업지수 58.3 58.7 주요이벤트일정 날짜 지역 이벤트 중요도 코멘트 11월 28일 미국 파월연준이사청문회 금융규제완화옹호예상. 향후통화정책방향확인가능 11월 29일 미국 옐런의장의회증언 완만한통화정책정상화강조, 금융규제완화에는소극적 11월 3일 OPEC 정례회의 원유감산기간연장합의도출이거의확실시 자료 : 신한금융투자 Charts In Focus 미국 GDP 유로존소비자물가 (% SAAR) 6 속보치수정치 (%) 1.4 MoM ( 좌축 ) YoY ( 우축 ) (%) 4 4.7 3. 2 2 (.7) 1 (1.4) (2) 1 11 12 13 14 15 16 17 자료 : Bureau of Economic Analysis (2.1) 1 11 12 13 14 15 16 17 자료 : Eurostat (1) 중국국가통계국제조업과비제조업 PMI 한국수출입 ( 기준 =5) 6 58 제조업비제조업 ( 십억달러 ) 15 12 무역수지 ( 좌축 ) 수출 ( 우축 ) 수입 ( 우축 ) (% YoY) 6 45 56 9 3 54 6 15 52 3 5 (15) 48 1 11 12 13 14 15 16 17 (3) (3) 1 11 12 13 14 15 16 17 18 자료 : : CEIC, WIND 자료 : 무역협회, 한국산업자원통상부 / 24
ETN 소개신한생각 / 217 년 11 월 27 일 ( 월 ) 신한옥수수선물 ETN(H) Equity 파생부 ETN 팀 Basic Information 신한옥수수선물 ETN(H) 기초지수 DJCI Corn TR 종목코드 513 상장일 215.1.28 만기일 225.1.31 운용보수 연.75% 발행물량 2,, 주 신한인버스옥수수선물 ETN(H) 기초지수 DJCI Inverse Corn TR 종목코드 514 상장일 215.1.28 만기일 225.1.31 운용보수 연.75% 발행물량 2,, 주 자료 : 신한금융투자 동일기초자산 ETN List - 신한옥수수선물 ETN(H) (513) - 신한인버스옥수수선물 ETN(H) (514) 지수개요 - DJCI Corn TR - 미국 CBOT 에상장된옥수수최근월선물 (3 월, 5 월, 7 월, 9 월, 12 월 ) 의일일수익률이반영된지수 - 일간산출된지수에미국단기채권 (91-Treasury Bill) 에투자한금리가반영되는 Total Return 방식 상품개요 - 지수수익률복제 : 투자자수익 = 지수수익률 ( 운용보수 * 보유일수 /365) - 1% 환헤지 : 원달러환율변동과관계없이기초지수수익률을투자자에게제공 신한옥수수선물 ETN(H) vs 유사상품가격동향 11, 신한옥수수선물 ETN(H) TIGER 농산물선물 Enhanced(H) 1,5 1, 9,5 9, 8,5 * 기준가 1, 8, 11/16 1/17 3/17 5/17 7/17 9/17 11/17 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 CODE 종목명현재가 52 주시가총액 6 일평균절대수익률 (%) 최저가최고가 ( 억 ) 거래량거래대금주간 1 개월 3 개월 6 개월 1 년 513 신한옥수수선물 ETN(H) 7,37 7,245 8,94 147 11,932 88,693,38 1.7% -2.3% -3.9% -12.4% -13.1% 514 신한인버스옥수수선물 ETN(H) 12,325 1,285 12,57 247 515 6,344,582-1.9% 2.6% 3.7% 12.1% 11.3% 13761 TIGER 농산물선물 Enhanced(H) 5,43 5,36 6,495 543 21,58 117,267,17 1.2% -.4% -.4% -7.2% -12.3% 자료 : 신한금융투자 이자료에게재된내용들은조사분석공표절차승인이되었음을확인합니다 ( 작성자 : Equity 파생부 ETN 팀 ). / 25
신한생각 메모
신한금융투자영업망 서울지역강남 2) 538-77 구로 2) 857-86 대치센트레빌 2) 554-2878 보라매 2) 82-2 여의도 2) 3775-427 강남중앙 2) 6354-53 남대문 2) 757-77 도곡 2) 257-77 삼성역 2) 563-377 연희동 2) 3142-6363 관악 2) 887-89 노원역 2) 937-77 마포 2) 718-9 삼풍 2) 3477-4567 영업부 2) 3772-12 광교 2) 739-7155 논현 2) 518-2222 명동 2) 752-6655 송파 2) 449-88 잠실신천역 2) 423-6868 광화문 2) 732-77 답십리 2) 2217-2114 목동 2) 2653-844 신당 2) 2254-49 중부 2) 227-65 종로영업소 2) 722-4388 성수동영업소 2) 466-4228 반포 2) 533-1851 압구정 2) 511-5 인천ᆞ 경기지역 계양 32) 553-2772 수원 31) 246-66 의정부 31) 848-91 판교 31) 816-266 분당 31) 712-19 안산 31) 485-4481 일산 31) 97-31 평택 31) 657-91 산본 31) 392-1141 인천 32) 819-11 정자동 31) 715-86 평촌 31) 381-8686 부산ᆞ 경남지역금정 51) 516-8222 마산 55) 297-2277 서면 51) 818-1 울산남 52) 257-777 동래 51) 55-64 밀양 55) 355-777 울산 52) 273-87 창원 55) 285-55 대구 ᆞ 경북지역 제주지역 구미 54) 451-77 대구수성 53) 642-66 안동 54) 855-66 서귀포 64) 732-3377 대구 53) 423-77 시지 53) 793-8282 포항 54) 252-37 제주 64) 743-911 대전 ᆞ 충북지역 강원지역 대전 42) 484-99 유성 42) 823-8577 청주 43) 296-56 강릉 33) 642-1777 광주ᆞ 전라남북지역광주 62) 232-77 광양 61) 791-82 전주 63) 286-9911 군산 63) 442-9171 여수 61) 682-5262 수완 62) 956-77 PWM Lounge 경희궁 2) 2196-4655 문정역 2) 449-88 순천연향동 61) 727-673 의정부 31) 848-125 평택 31) 657-136 과천 2) 3679-141 부산서면 51) 243-37 신제주 64) 743-754 전북 63) 286-9911 포항남 54) 252-37 광교영업부 2) 777-1559 산본중앙 31) 396-594 안산 31) 485-4481 종로 2) 722-465 마포중앙 2) 718-529 서여의도 2) 3775-2341 영업부 2) 3783-125 종로중앙 2) 712-716 명동 2) 3783-1257 성수동 2) 466-4227 울산 52) 261-6127 평촌 31) 386-583 PWM센터강남 2) 58-221 목동 2) 2649-11 서울FC 2) 778-96 이촌동 2) 3785-2536 부산 51) 819-911 강남대로 2) 523-7471 반포 2) 3478-24 서초 2) 532-6181 인천 32) 464-77 PVG강남 2) 559-3399 광주 62) 524-8452 방배 2) 537-885 스타 2) 252-5511 일산 31) 96-3891 PVG서울 2) 65-81 대구 53) 252-356 분당 31) 717-28 압구정 2) 541-5566 잠실 2) 2143-8 대전 42) 489-794 분당중앙 31) 718-515 압구정중앙 2) 547-22 태평로 2) 317-91 도곡 2) 554-6556 서교 2) 335-66 여의도 2) 782-8331 해운대 51) 71-22 해외현지법인 / 사무소뉴욕 (1-212) 397-4 홍콩 852) 3713-5333 상해 (86-21) 6888-9135/6 호치민 (84-8) 6299-8 호치민사무소 (84-8) 3824-6445 인도네시아 (62-21) 514-1133