Just 1 Minute! 미국 1 년국채금리 : 추세선의상향돌파, 일시적? 아니면새로운추세? (%) 새로운추세진입? 2 1/88 1/92 1/96 1/ 1/4 1/8 1/12 1/16 1/2 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 미국채금리

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1 Daily 335 호 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) KOSPI KOSDAQ KOSPI2 선물원 / 달러환율국고 3 년금리 2, (-1.68%) (-.96%) (-1.87%) 1,79.7 (+7.8 원 ) 2.25 (+.1%) Top down 전략생각 피하지말고맞서 ( 사 ) 야하는조정 [ 노동길 ] Bottom up 산업분석 자동차 ( 비중확대 ): 1 월글로벌판매대수 [ 정용진 ] \ 파생생각 ETF 전략 : 추천 ETF 포트폴리오 [ 강송철 ] 미국 1 월고용 3 월금리인상뒷받침 [ 한윤지, 윤창용 ] 기업분석하나금융지주 (8679/ 매수 ): 218년사상최대이익경신전망 [ 김수현 ] DGB 금융지주 (13913/ 매수 ): 주주환원확대여부가주가에주요변수 [ 김수현 ] 종근당 (18575/ 투자의견 ): 가장안정적인실적예상 [ 배기달 ] 실적한눈에보기 포트폴리오국내주식포트폴리오 : 와이지 -원, 오텍, LG디스플레이, 대한유화, F&F, 삼성전자해외주식포트폴리오국내외 ETF 포트폴리오 차트릴레이 Top down / Bottom up 월요 Key Chart: 수급, IT/ 통신서비스 증시지표

2 Just 1 Minute! 미국 1 년국채금리 : 추세선의상향돌파, 일시적? 아니면새로운추세? (%) 새로운추세진입? 2 1/88 1/92 1/96 1/ 1/4 1/8 1/12 1/16 1/2 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 미국채금리와달러화상승으로지난주금요일미국증시 1년반만에 2% 이상조정 제조업지표와임금상승률개선에따른금리상승이므로침체로의진입의미하지않아 : 달러강세로금리상승세둔화예상. 미국증시는 3~4월은돼야본격적반등기대 KOSPI 는원화강세의빠른되돌림으로수출주투자심리개선가능 : 원화및한국증시의상대적저평가상태고려할때 KOSPI 2,5pt 이하에서는매수 Daily Summary 4Q17 지배주주순이익 4,958 억원 (+448.5% YoY) 으로컨센서스소폭상회 하나금융 (8679) 218 년지배주주순이익 2.16 조원 (+6.% YoY) 으로사상최대이익전망 구외환은행본점매각시세전 4, 억원내외의이익버퍼확보 4Q17 지배주주순이익 36 억원 (+1.5% YoY) 으로컨센서스소폭하회 DGB 금융지주 (13913) 218 년지배주주순이익 3,47 억원 (+14.8% YoY) 전망 실적과더불어배당확대의주주환원이주가에주요변수 4 분기영업이익 213 억원 (+5.6%, YoY) 으로예상치부합 종근당 (18575) 올해영업이익 817 억원 (+4.6%, YoY) 으로성장지속 목표주가 17, 원으로 6.3% 상향, 투자의견 매수 유지 신한데일리 ( 신한생각 ) 에게재된요약본의원본자료는당사홈페이지, 신한아이, 골드윙등에게재되어있으니 참고하시기바랍니다.

3 전략생각신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 피하지말고맞서 ( 사 ) 야하는조정 주식전략 _ 노동길 (2) dknohs@shinhan.com S&P 5 지수 2% 이상조정이후추이 (%) /3/96 27/2/7 (2) D-Day +1D +2D +3D +4D +5D +6D 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 3 월말, 4 월초정도? 미국채금리, 달러화상승으로지난금요일미국증시 2% 이상조정 - 미국국채금리 2.8% 돌파, 작년말대비.4%p 이상상승 : 동기간기준 21 년이후상위 5% 에해당하는상승폭 : '13 년긴축발작, '15 년금리인상, '16 년트럼프당선때와유사 - 금리급등에따른일드갭축소로주식시장에도조정요인으로작용 향후 1~2 개월달러화강세지속가능. 국채금리는소강상태진입 - 달러화는금리나거시지표들을고려할때단기강세국면진입가능 : 3~4% 상승예상 - 달러화상승에따른원자재강세둔화로인플레기대심리약화예상 : 이는국채금리상승탄력둔화로연결될전망 : 미국 1 년국채금리는 2.5~3.% 내등락예상 과거미국증시 2% 조정때를보면회복까지는 2 개월내외소요 - 현재와비슷한매크로환경에서미국증시가 2% 조정보인경우두차례존재 년과 27 년 : 두시기때모두주가는단기조정에그친바있음 : 주가를회복해다시상승국면으로진입하는기간은 2 개월내외 - 3 월중순 FOMC( 연방공개시장위원회 ) 이후본격반등에나설전망 KOSPI 는저평가매력고려시보다빠른반등기대가능 - KOSPI 12 개월선행 PER 9 배, PBR 1 배는 2,45~2,5pt 에위치 : 2,5pt 이하에서는매수대응이 " 매우 " 합리적 - 추세전환보다는추세유지속일반적인조정으로해석할필요 KOSPI 최근 3 개년 1 월말이후주가추이 (%) 미국 1 년국채금리추이 (%) 새로운추세진입? 2 월초에는항상... 2 (5) 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 1/88 1/92 1/96 1/ 1/4 1/8 1/12 1/16 1/2 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 노동길 ). 동자료는 218 년 2 월 5 일에공표할자료의요약본입니다 / 3

4 파생생각신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) ETF 전략 : 추천 ETF 포트폴리오 파생 / 기술적분석 _ 강송철 (2) buykkang@shinhan.com 유럽금융 ETF(EUFN), weekly ($) ishares MSCI Europe Financial 한손에 Value 한손에 Growth - 지난한달수익이가장좋았던 ETF 는바이오, 코스닥, 중소형주 - KODEX2 중소형 ETF(A22698) 가최근상장이후최고치경신. 매기가대형주에서중소형주로확산되고있음을보여주는한단면 - 해외 ETF 는 Non US 주식과커머디티강세. 신흥아시아 (MSCI Asia ex Japan) 지수금융위기후최고치경신한점주목 - 연초이후글로벌채권금리빠르게상승. 경기회복, 인플레이션기대상승은경기민감주에긍정적. 커머디티관련주, 금융, 소재, 산업재업종수익률이연초이후시장수익을상회 - 주말해외증시급락으로단기변동성확대예상되지만추세반전보다는연초이후상승폭컸던데따른일부되돌림으로판단 - 금리상승과함께상대적으로덜올랐던가치주쪽비중을확대해나가는흐름. 하지만추세반전이확인되기전까지기존주도주도일부포함. 한손에 Value, 다른한손엔 Growth 를같이가져가는전략 추천 ETF 포트폴리오 - 신한데일리에국내외 ETF 포트폴리오를게재중. 시장상황고려해추천하는 ETF 들로구성. 이번 ETF 전략자료는추천 ETF 들에대한논리와추천이유를정리 - 현재글로벌 ETF 포트폴리오는경기민감주 2 개 (EUFN, AMZA), 4 차산업혁명 ETF 2 개 (ARKW, BOTZ), EM 투자 ETF 2 개 (VNM, XIIT) 로구성. 단기시장변동성확대가능성을고려해그동안상승폭컸던 BOTZ( 로봇 ), VNM( 베트남 ) 포트폴리오서제외 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 미국기술주 vs. 유럽, 일본은행상대강도 나스닥 1 ETF(QQQ) weekly 차트 (2.1.1=1) 2. US Tech / EAFE Financial 연초이후상승폭컸던데따른되돌림 2~3% 추가하락가능 고점대비 5% 조정은큰부담아냐 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 자료 : Stockcharts.com, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 강송철 ). 동자료는 218 년 2 월 5 일에공표할자료의요약본입니다. / 4

5 미국 1 월고용신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 3 월금리인상뒷받침 한윤지 (2) yj.han@shinhan.com 윤창용 (2) cyyoon@shinhan.com 미국 1월고용지표 월 12월 18.1 월 비농가취업자 ( 천명 MoM) 재화생산 ( 천명 MoM) 제조업 ( 천명 MoM) 건설업 ( 천명 MoM) 서비스공급 ( 천명 MoM) 실업률 (%) 경제활동참가율 (%) 고용률 (%) 주당평균근로시간 ( 시간 ) 시간당평균임금 ( 달러 ) 자료 : US Bureau of Labor Statistics 미국 1 월비농가취업자전월대비 2. 만명증가해컨센서스상회 - 1 월고용지표는양적, 질적으로기대치를총족. 비농가취업자는전월대비 2. 만명증가해 18. 만명으로집계된컨센서스상회 - 업종별로고른개선확인. 민간서비스업은 13.9 만명늘어나증가폭확대. 소비개선에힘입어소매업, 도매업증가세견조 - 예년보다적은강설량과견조한주택수요에건설업취업자 6 개월연속증가. 유가상승으로광업도 4.7 만명증가 실업률 4.1% 유지. 시간당평균임금오름세확대돼물가상승자극 - 실업률과경제활동참가율은각각 4.1%, 62.7% 로전월과동일 - 임금지표도호조시간당평균임금은전년동월대비 2.9% 올라 29 년이후가장가파른오름세. 전월대비로는.3% 상승 - 전문사업서비스업과교육및헬스케어업의오름세에힘입어서비스업임금오름세가전월대비.4%, 전년동월대비 3.% 로가팔라진점이전체임금상승을견인 3 월연준금리인상확실시. 올해세차례이상기준금리인상전망 - 지금까지연준의통화정책정상화에주요관건으로작용한변수는완전고용에도달한실업률보다는 2% 목표를밑도는물가. 금번고용지표에서임금상승세가확인돼수요측물가상승압력이고조됨을시사 - 미국국채 1 년금리는전일대비 6bp 급등해 2.84% 까지올랐고, 달러화도소폭강세로돌아서는등금융시장역시이를반영 - 연준의물가판단개선과고용지표호조를고려시 3 월 FOMC 에서기준금리인상은기정사실화. 연내세차례이상금리인상판단 시간당평균임금 (%) MoM ( 좌축 ) (%).6 YoY ( 우축 ) 3.1 비농가취업자와실업률 ( 천명 MoM) 비농가취업자 ( 좌축 ) (%) 6 실업률 ( 우축, 축반전 ) (.2) (15) 자료 : US Bureau of Labor Statistics 자료 : US Bureau of Labor Statistics 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 한윤지, 윤창용 ). 동자료는 218 년 2 월 4 일에공표된자료의요약본입니다. / 5

6 포트폴리오신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 국내주식포트폴리오 와이지 -원 (1921) KDQ 주가 ( 원 ) 18,15 2월 1일 수익률 1.4% 상대수익 2.9%p 글로벌고정자산투자 (4Q16 반등시작 ) 회복의최대수혜주. 고정자산투자증가시절삭공구매출증대 4 분기에도절삭공구수출데이터증가로호실적전망 217 년기준 PER 13 배로글로벌피어 2 배대비현저히저평가상태 오텍 (6717) KDQ 주가 ( 원 ) 13,1 1월 26일 수익률.8% 상대수익.7%p 전사업부문의고른성장으로작년 4 분기매출액 1,947 억원 (+9.5% YoY), 영업이익 62 억원 (+14.3 YoY) 전망 에어컨수요와특장차의성장으로 218 년매출액 1 조원 (+17.6% YoY), 영업이익 471 억원 (+28.5% YoY) 전망 218 년예상실적기준 P/E 7.2 배로저평가 LG 디스플레이 (3422) KSP 주가 ( 원 ) 31,45 1월 24일 수익률 -3.4% 상대수익 -2.9%p 일회성비용발생으로 4Q17 실적을바닥으로향후실적개선기대 금년 4 월부터 LCD TV 패널가격상승전환전망 수요증가에따른 OLED TV 사업부문흑자전환전망 대한유화 (665) KSP-M 주가 ( 원 ) 333, 1월 23일 수익률 3.6% 상대수익 2.6%p 춘절이전중국재고확충 (Re-stocking) 수요로스프레드반등 NCC 증설효과본격화로이익급증 (18F EPS +58.7% YoY) 저평가매력부각 (18F PER 5.7 배, PBR 1.1 배 vs. ROE 21.6%) F&F (77) KSP-M 주가 ( 원 ) 47,7 1월 22일 수익률 8.3% 상대수익 8.1%p 다음달발표예정인 4 분기실적은컨센서스상회할전망 218 년예상매출액성장률은 2.1% YoY 로동종업계평균 7.7% YoY 대비높음 18F PER 은 9 배수준으로밸류에이션매력도존재 / 6

7 포트폴리오신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 삼성전자 (593) KSP 주가 ( 원 ) 2,385, 1월 2일 수익률 -6.4% 상대수익 -8.7%p 4Q17 영업이익 16.4 조원 (+13.% QoQ), 218 년영업이익 67.8 조원 (+23.4% YoY) 전망 올해동사주가는컨센서스기준 Fwd PER 8.~9.5 배에서등락 현재 18F PER 은컨센서스기준 8. 배, 신한기준 7.2 배. 현저한저평가구간 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 주가는직전거래일종가기준이며, 일부종목정보는 FnGuide 를참고하였습니다. 당사는상기회사 ( 삼성전자 ) 를기초자산으로한 ELS 를발행했습니다. 당사는상기회사 ( 대한유화 ) 를기초자산으로한주식의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 주가 ( 원 ) 는전일종가기준입니다. / 7

8 포트폴리오신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 해외주식포트폴리오 뱅크오브아메리카 (BAC US) 미국 주가 ( 달러 ) 년 1월 26일 편입이후수익률 -.4% 원화환산수익률 -.4% 자산규모 2.3 조달러 (3Q17) 로미국 2 위은행 미국금리인상전망불변 ( 연 3 회 ) 으로금리모멘텀지속, 18 년당기순이익 억달러 (+15.7% YoY) 전망 18F P/B 1.15 배 (Peer 평균 1.17 배 ), ROE 8.9%(Peer 평균 8.9%) 으로밸류에이션매력확보 Netflix (NFLX US) 미국 주가 ( 달러 ) 년 1월 15일 편입이후수익률 2.9% 원화환산수익률 2.9% 해외구독자빠른증가세 ( 지난 5 개분기 1,844 만명기록 ) 지속 공격적인영업확장국면이후 217 년해외수익성손익분기점도달기대감확대 18F P/E 83.5 배로고평가됐으나, 22 년까지총구독자수 1.5 억명예상돼성장성에대한투자 엔비디아 (NVDA US) 미국 주가 ( 달러 ) 년 1월 2일 편입이후수익률 2.7% 원화환산수익률 2.6% 글로벌외장형 GPU 1 위팹리스업체 18F 매출액 94.5 억달러 (+36.8% YoY), 순이익 28.3 억달러 (+3.% YoY) 예상 18F P/E 43.9 배로높으나딥러닝분야확대수혜, VR( 가상현실 ) 로인한수요증가등에프리미엄타당 Amazon (AMZN US) 미국 주가 ( 달러 ) 1,43. 17년 7월 31일 편입이후수익률 4.2% 원화환산수익률 35.% 미국점유율 1 위온라인유통업체. 미국최대유기농업체홀푸즈마켓인수로오프라인지배력도확대 218 년매출액 2,279 억달러 (+28.7% YoY), 영업이익 65 억달러 (+67.% YoY) 전망 18F P/E 71.2 배로글로벌 Peer 평균대비고평가됐으나온라인유통시장주도기업에대한투자 보리협흠 (38 HK) 중국 주가 ( 홍콩달러 ) 년 1월 24일 편입이후수익률 8.2% 원화환산수익률 2.1% 세계 1 위태양광폴리실리콘및웨이퍼생산업체. 폴리실리콘가격치킨게임의최후승자 1) 밸류체인수직계열화완성, 2) 폴리실리콘 Capa 증설 (17 년 7 만톤 2 년 11.5 만톤 ) 로원가절감기대 18F P/E 8.3 배로로컬동종업종평균 27.9 배대비현저한저평가국면 텐센트홀딩스 (7 HK) 중국 주가 ( 홍콩달러 ) 년 7월 31일 편입이후수익률 48.4% 원화환산수익률 42.7% 9.4 억명의가입자보유한중국최대인터넷플랫폼업체. 중국 4 차산업성장의최대수혜주 모바일게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등전사업영역호조로 2Q 매출액 +55% YoY 예상 12MF P/E 35.6 배로글로벌 Peer 평균 27.1 배대비고평가됐으나높은 ROE(28%) 등에프리미엄타당 / 8

9 포트폴리오신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 호아팟그룹 (HPG VN) 베트남 주가 ( 동 ) 61,1 18년 1월 2일 편입이후수익률 3.4% 원화환산수익률 3.4% 베트남 1 위철강업체. 경제성장을위한인프라투자확대수혜주 18F 매출액 54.7 조동 (+24.1% YoY), 영업이익 1.3 조동 (+16.8%) 예상 18F P/E 8.2 배로글로벌 Peer 평균 1.1 배대비가격매력있으며높은영업이익률보유 (18F 18.7%) 베트남무역은행 (VCB VN) 베트남 주가 ( 동 ) 67,4 17년 1월 24일 편입이후수익률 68.9% 원화환산수익률 6.1% 시가총액기준 1 위베트남국영은행. 기타은행대비높은대출성장률기록 NPL 1.6% 로선진국대비높으나고성장성감안시우려제한적. 정부정책등에건전성개선기대 18F P/E 15.7 배로 Global Peer 평균 11.4 배대비고평가됐으나높은수익성이고밸류에이션정당화 따붕간느가라뱅크 (BBTN IJ) 인도네시아 주가 ( 루피아 ) 3,67 18년 1월 2일 편입이후수익률 2.8% 원화환산수익률 3.8% 시가총액기준 7 위국영은행으로국민주택대출부문에특화. 216 년모기지론 M/S 33.6% 로압도적 1 위 18F 세전이익 4.5 조루피아 (+14.7% YoY), ROE 15.3% 예상 18F P/E 9.7 배로글로벌 Peer 평균 11.1 배대비가격매력상존 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 상기종목정보는 FnGuide, Bloomberg 및 WIND( 중국, 홍콩 ) 컨센서스입니다. 주가 ( 각국통화기준 ) 는각시장의직전거래일종가입니다. 당사는상기회사 (Amazon) 를기초자산으로한 ELS 를발행했습니다 / 9

10 포트폴리오신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 국내외 ETF 포트폴리오 ishares MSCI Europe Financials (EUFN) 미국 주가 ( 달러 ) 년 1월 2일 편입이후수익률 6.% 원화환산수익률 8.6% MSCI Europe Financials 지수추종. 유럽금융주식에투자. 환헤지를하지않음 비중상위종목은 HSBC 홀딩스, 방코산탄데르, 알리안츠, BNP파리바등 상품가격상승과함께유럽금리는미국보다탄력적인상승시현. 유럽기대인플레상승 유럽경기회복세확연. 유럽금리추가상승및금융주수혜기대 ARK WEB X. (ARKW) 미국 클라우드, E 커머스, 빅데이터, 블록체인등차세대인터넷기술관련기업에투자하는액티브 ETF 주가 ( 달러 ) 년 12월 27일 편입이후수익률 5.6% 원화환산수익률 6.8% 비중상위종목은아마존, 넷플릭스, 트위터, 엔비디아, 어시너헬스등 기술주내에서도상승을주도하고있는아마존, 넷플릭스, 엔비디아등을모두편입 INFRACAP MLP (AMZA) 미국 주가 ( 달러 ) 년 11월 17일 편입이후수익률 12.2%* 원화환산수익률 11.5%* * 배당포함수익률 MLP는원유 / 가스미드스트림업종 ( 파이프라인등 ) 에투자. 안정적현금흐름및높은배당수익이특징 최근 1년간총배당주당 2.8$. 기대배당수익률 2% 이상 217 년주가과매도판단. 하락리스크대비높은배당수익 + 유가포함한상품가격상승가능성에더무게 고배당투자지만과거금리상승구간에서주가상승. 경기회복, 커머디티가격상승수혜 Premier ETF IDX3 Fund (XIIT) 인도네시아 인도네시아우량주로구성된 IDX3 지수추종 주가 ( 루피아 ) 년 1월 2일 편입이후수익률 1.1% 원화환산수익률 3.5% 비중상위종목은한자야만달라삼포에르나, 텔레코무니카시인도네시아등 정책기대감, 우수한성장성및안정된환율등에따른인도네시아증시투자 KODEX 경기소비재 (26639) 한국 주가 ( 원 ) 12,62 17년 11월 1일 편입이후수익률 6.5% KRX 경기소비재지수추종. 국내유통, 서비스산업을대표하는주식에투자 비중상위종목은 LG전자, 코웨이, 강원랜드, 호텔신라, 롯데쇼핑등 중국경기모멘텀둔화 vs. 내수소비회복기대. 경기민감주대비내수소비주주가상대강도회복국면 소매 ( 유통 ) 업기관 + 외인수급과매도강도 21년후최고. 수급정상화중기관 + 외인매수세유입기대 / 1

11 포트폴리오신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) TIGER 2 IT (13926) 한국 KOSPI 2 정보기술지수추종. 반도체, 정보통신에속하는종목및종합전자에속하는종목에투자 주가 ( 원 ) 23,13 17년 1월 23일 편입이후수익률 -3.4% 비중상위종목은 SK하이닉스, 삼성전자, NAVER, LG전자, 삼성SDI 등 반도체업황호조. 삼성전자는배당등주주환원확대에따른매력도존재 [ 포트폴리오편출 ] Global X Robotics & AI (BOTZ). ( 편입이후수익률 : 1.9%, 원화환산수익률 : 6.6%), Vaneck Vectors Vietnam (VNM). ( 편입이후수익률 : 2.6%, 원화환산수익률 : 15.9%) 상기종목은리서치센터의포트폴리오이며, 장기투자의견과상이하거나, 투자의견이변경될수있습니다. 편입이후주가가 15% 이상하락할경우 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외합니다. 상기종목정보는각 ETF 운용사홈페이지및 Bloomberg 등정보를인용하였습니다. 주가 ( 각국통화기준 ) 는각시장의전거래일종가입니다. ( 단, 미국상장 ETF 의주가는월요일을제외하고전전거래일의종가입니다.) 수익률은의종가대비전거래일종가로계산한수치입니다. 미국상장 ETF 는월요일을제외하고의종가대비전전거래일종가기준으로계산한수익률입니다. / 11

12 산업분석신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 자동차 1 월글로벌판매대수 비중확대 ( 유지 ) 정용진 (2) yjjung86@shinhan.com 국내공장 : 안정적인내수가버팀목 - 내수 : 현대차 5.1 만대 (+14.%, 이하 YoY), 기아차 3.9 만대 (+11.7%) 기록 - 1) 설연휴 2 월로이연, 2) 신차효과지속으로양호한실적기록, 싼타페 /K5 출시및신규엔진 ( 스마트스트림 ) 의양호한제원감안하면 1 분기판매호조지속될전망 해외공장 : 재고조정을지속중 - 해외판매량현대차 21.2 만대 (-12.3%), 기아차 9.1 만대 (-2.4%) - 현대차 : 중국출하 6. 만대 (-18.%), 소매 7.5 만대 (-21.1%) - 기아차 : 중국출하 3. 만대 (+.2%), 소매 3.1 만대 (-24.5%) 투자의견 비중확대 유지, Top pick 현대차, 만도 - 투자의견비중확대유지, 부진한 4Q17 실적발표했으나올해실적개선요인에집중 - 1) 2H17 부터본격화된재고소진전략으로 18 년수익성확보가능, 2) 원화강세속도둔화 Top picks 종목명 현대차 (538) 만도 (2432) 자료 : 신한금융투자 투자현재의견주가 (2월 2일, 원 ) 목표주가 ( 원 ) 상승여력 (%) 매수 162,5 195, 2. 매수 288, 375, 3.2 현대차그룹중국재고 ( 도매 소매판매량 ) 추이 ( 천대 ) 현대차 기아차 2 1 (1) (2) (3) (4) 1/16 4/16 7/16 1/16 1/17 4/17 7/17 1/17 1/18 자료 : 회사자료, 신한금융투자 / 12

13 산업분석신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 현대 / 기아차국내공장판매현황 18 년 1 월 17 년 1 월 YoY 17 년 12 월 MoM 218YTD 217YTD YoY 현대차 국내공장 122,582 11, , ,582 11, 내수 51,426 45, ,361 (3.6) 51,426 45, 수출 71,156 56, , ,156 56, 기아차 국내공장 111,775 15, ,723 (3.4) 111,775 15, 내수 39,15 35, ,52 (15.9) 39,15 35, 수출 72,67 7, , ,67 7, 자료 : 회사자료, 신한금융투자 현대 / 기아차해외공장판매현황 18 년 1 월 17 년 1 월 YoY 17 년 12 월 MoM 218YTD 217YTD YoY 현대차 해외공장 211, ,348 (12.3) 281,394 (24.8) 211, ,348 (12.3) - 미국 21,912 28,414 (22.9) 16, ,912 28,414 (22.9) - 인도 56,216 51, ,899 (1.6) 56,216 51, 터키 11,9 16,3 (27.) 17,7 (32.8) 11,9 16,3 (27.) - 체코 29,846 32,31 (7.6) 24, ,846 32,31 (7.6) - 러시아 18,5 15, ,918 (13.7) 18,5 15, 브라질 12,58 13,625 (7.7) 16,279 (22.7) 12,58 13,625 (7.7) - 중국 6,91 82,923 (26.5) 122,63 (5.1) 6,91 82,923 (26.5) 기아차 해외공장 9,653 92,897 (2.4) 11,851 (11.) 9,653 92,897 (2.4) - 미국 8,91 22,516 (6.5) 11,519 (22.7) 8,91 22,516 (6.5) - 슬로박 29,4 3,1 (2.3) 17, ,4 3,1 (2.3) - 중국 3,152 3,8.2 54,821 (45.) 3,152 3,8.2 - 멕시코 22,2 1, , ,2 1, 자료 : 회사자료, 신한금융투자 현대 / 기아차중국합산판매량및증감률추이 ( 천대 ) 25 2 출하량 ( 좌축 ) 증감률 ( 우축 ) (% YoY) (3) 5 (6) 1/16 4/16 7/16 1/16 1/17 4/17 7/17 1/17 1/18 (9) 자료 : 회사자료, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 정용진 ). 당사는상기회사 ( 현대차 ) 를기초자산으로 ELS 가발행된상태입니다. 당사는상기회사 ( 만도 ) 를기초자산으로한주식선물의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 당사는상기회사 ( 만도 ) 를기초자산으로한주식의유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 동자료는 218 년 2 월 5 일에공표할자료의요약본입니다. / 13

14 기업분석신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 하나금융 (8679) 218 년사상최대이익경신전망 매수 ( 유지 ) 현재주가 (2 월 2 일 ) 51,4 원목표주가 6, 원 ( 유지 ) 상승여력 16.7% 김수현 (2) sh.kim@shinhan.com 4Q17 지배주주순이익 4,958 억원 (+448.5% YoY), 컨센서스소폭상회 - 17 년대출성장률은 5.3% YTD 로당초연간목표 4% 를초과달성 - 원화강세에따른비화폐성이익, SK 하이닉스주식전량매각이익, 딜라이브감액손실등비이자부문에서 3,686 억원의일회성이익발생 218 년지배주주순이익 2.16 조원 (+6.% YoY) 으로사상최대이익전망 - 4 년만에대기업여신성장재개등으로대출성장률은 5.3% 로전망 - 시장금리상승과상대적으로금리가높은기업여신으로의포트폴리오변화로 NIM 은 7bp 상승한 1.98% 를전망 구외환은행본점매각시세전 4, 억원내외의이익버퍼확보 KOSPI 2,525.39p KOSDAQ p 시가총액 15,214.6 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 296. 백만주 유동주식수 백만주 (89.5%) 52 주최고가 / 최저가 55,5 원 /34,55 원 일평균거래량 (6 일 ) 87,218 주 일평균거래액 (6 일 ) 4,245 백만원 외국인지분율 74.38% 주요주주 국민연금 9.61% 절대수익률 3 개월 6.6% 6 개월 1.2% 12 개월 44.% KOSPI 대비 3 개월 7.5% 상대수익률 6 개월 -2.7% 12 개월 18.1% - 투자포인트는 1) 구외환은행본점매각시발생되는 4, 억원내외의이익버퍼, 2) 원활한통합작업과구조조정을통해비용효율화지속 ( 비용률 17 년 52.4% 18F 51.7% 19F 51.%) 이다 하나금융의 CIR 및일반관리비추이및전망 ( 십억원 ) 4,6 4,4 4,2 4, 3,8 일반관리비 ( 좌축 ) CIR ( 우축 ) (%) , F 219F 45 자료 : 회사자료, 신한금융투자 12 월결산순이자이익영업이익당기순이익 EPS BPS PER PBR ROA ROE 배당수익률 BIS 비율 NPL 비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) (%) (%) (%) 215 4, , ,68 74, ,642. 1, , ,544 76, P 5,19.5 2, ,36.8 6,881 8, F 5, , , ,291 86, F 6,29.2 2, , ,175 91, 자료 : 신한금융투자추정 / 14

15 기업분석신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 4Q17P 실적요약 ( 십억원 ) 4Q17P 4Q16 % YoY Consensus % Gap 신한추정치 % Gap 총엽업수익 2, , , 이자이익 1,358. 1, , 판관비 1, , , 영업이익 , 당기순이익 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 실적전망변경 변경전 변경후 % change ( 십억원, %) 218F 219F 218F 219F 218F 219F 총영업수익 7,48.3 7, ,4.3 8, 영업이익 2, , , , 순이익 2, , , , 자료 : 신한금융투자추정 분기별실적추이및전망 ( 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17P 1Q18F 2Q18F 3Q18F 4Q18F F 증감률 (%, %p) 총영업수익 1,927. 1,744. 1,81. 2, , , , , ,74.7 8, 이자이익 1, ,258. 1,31.7 1,358. 1, , , , ,85.4 5, 이자외이익 , ,57.3 3,18.9 3, 핵심이익 ( 이자이익 + 수수료이익 ) 1, , , , , , ,953. 1, , , 판관비 , ,69. 1, ,91.1 4, 충전영업이익 , , , 대손충당금 영업이익 , , 세전순이익 ,73. 2, 지배주주순이익 , , ROE (.5) NIM 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김수현 ). 동자료는 218 년 2 월 5 일에공표할자료의요약본입니다. / 15

16 기업분석신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) DGB 금융지주 (13913) 주주환원확대여부가주가에주요변수 매수 ( 유지 ) 현재주가 (2 월 2 일 ) 12,55 원목표주가 14, 원 ( 유지 ) 상승여력 11.6% 김수현 (2) sh.kim@shinhan.com 4Q17 지배주주순이익 36 억원 (+1.5% YoY) 으로컨센서스소폭하회 - 명예퇴직을예년대비 2 배이상늘렸으며그외이익공유개념의성과급 7 원과보너스 16 억원등계절적비용이예상보다크게발생 - 탑라인은상장은행중가장양호. 순이자마진이 5bp QoQ 로크게개선. 금융채금리상승, 지점잠금리감면권축소영향으로분석 218 년지배주주순이익 3,47 억원 (+14.8% YoY) 전망 - 컨퍼런스콜에서 18 년당기순이익목표를약 15% YoY 로제시. 1) NIM +4bp YoY 은동사의높은변동금리부자산구조상매우보수적이라고판단되며, 2) 1% YoY 의대손충당금증가도지방도시및기업경기여건에따라낮아질수있음 실적과더불어배당확대의주주환원이주가에주요변수 KOSPI 2,525.39p KOSDAQ p 시가총액 2,122.8 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 백만주 유동주식수 백만주 (88.6%) 52 주최고가 / 최저가 12,55 원 /9,22 원 일평균거래량 (6 일 ) 555,979 주 일평균거래액 (6 일 ) 5,9 백만원 외국인지분율 61.69% 주요주주 삼성생명보험 6.95% 국민연금 6.78% 절대수익률 3 개월 24.3% 6 개월 5.9% 12 개월 23.% KOSPI 대비 3 개월 25.3% 상대수익률 6 개월 1.8% 12 개월.9% - 주요투자포인트는 1) 금리상승기에유리한자산구조이며 ( 변동금리부대출비중 87%), 2) 높은보통주자본비율 ( 타지방은행대비 1bp 이상수준 ) 지배주주순이익추이및전망 ( 십억원 ) F 219F 자료 : 회사자료, 신한금융투자 12 월결산순이자이익영업이익당기순이익 EPS BPS PER PBR ROA ROE 배당수익률 BIS 비율 NPL 비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) (%) (%) (%) 215 1, ,74 2, , ,72 21, P 1, ,788 23, F 1, ,52 24, F 1, ,263 26, 자료 : 신한금융투자추정 / 16

17 기업분석신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 4Q17P 실적요약 ( 십억원 ) 4Q17P 4Q16 % YoY Consensus % Gap 신한추정치 % Gap 총엽업수익 (3.6) 이자이익 (6.5) 판관비 영업이익 (13.) 당기순이익 (1.4) 4.9 (25.2) 32.7 (6.3) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 실적전망변경 변경전변경후 % change ( 십억원, %) 218F 219F 218F 219F 218F 219F 총영업수익 1,392. 1, ,416. 1, 영업이익 (2.4) (.3) 순이익 (6.4) (4.3) 자료 : 신한금융투자추정 분기별실적추이및전망 ( 십억원, %, %p) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17P 1Q18F 2Q18F 3Q18F 4Q18F 217P 218F YoY 증감률 총영업수익 , , 이자이익 , , 이자외이익 (7.7) 핵심이익 ( 이자이익 + 수수료이익 ) , , 판관비 충전영업이익 대손충당금 영업이익 세전순이익 지배주주순이익 NIM Credit Cost 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 / 주 : NIM 은은행기준 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김수현 ). 동자료는 218 년 2 월 5 일에공표할자료의요약본입니다. / 17

18 기업분석신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 종근당 (18575) 가장안정적인실적예상 매수 ( 유지 ) 현재주가 (2 월 2 일 ) 145, 원 목표주가 17, 원 ( 상향 ) 상승여력 17.2% 배기달 (2) kdbae@shinhan.com 이은샘 (2) es.lee@shinhan.com KOSPI 2,525.39p KOSDAQ p 시가총액 1,364.3 십억원 액면가 2,5 원 발행주식수 9.9 백만주 유동주식수 6.5 백만주 (66.1%) 52 주최고가 / 최저가 153,5 원 /99,5 원 일평균거래량 (6 일 ) 56,169 주 일평균거래액 (6 일 ) 7,763 백만원 외국인지분율 17.21% 주요주주 이장한외 5 인 33.82% 국민연금 12.59% 절대수익률 3 개월 28.9% 6 개월 28.3% 12 개월 45.7% KOSPI 대비 3 개월 3.% 상대수익률 6 개월 23.4% 12 개월 19.5% 4 분기영업이익 213 억원 (+5.6%, YoY) 으로예상치부합 - 4 분기실적컨센서스 ( 매출액 2,277 억원, 영업이익 29 억원 ) 에부합, 매출액 2,439 억원 (+11.%, 이하 YoY) 사상최대, 글리아티린 (+126.7%) 과 리피로우 (+31.5%), 신규출시된 프리베나 (+43 억원 ) 효과로매출성장기여 - 영업이익은 213 억원 (+5.6%) 으로소폭증가 올해영업이익 817 억원 (+4.6%, YoY) 으로성장지속 - 올해매출액 9,541 억원 (+7.9%) 예상, 아토젯 (+18.5%), 듀비에 (+15.7%) 성장, 작년출시된 프리베나 (+241 억원 ) 온기효과기대 - 영업이익 817 억원 (+4.6%) 증가영업이익률 8.6%(-.2%p) 로소폭하락예상. 연구개발비용이임상진전에따라 1,81 억원 (+9.3%) 으로증가가예상되기때문. 목표주가 17, 원으로 6.3% 상향, 투자의견 매수 유지 - 투자포인트 : 1) 올해영업이익률 8.6% 로상위제약업체중가장높으며, 2) 임상파이프라인의진전도기대되어투자의견 매수 유지 상위제약사영업이익률추이및전망 (%) P 218F 종근당한미약품녹십자동아에스티대웅제약유한양행 자료 : QuantiWise, 신한금융투자 12 월결산매출액영업이익세전이익순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) (6.8) (72) 적전 33,432 (133.5) (2.1) ,352 흑전 37, F , , F , , F 1, , , (2.6) 자료 : 신한금융투자추정 / 18

19 기업분석신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 종근당 4Q17 영업실적요약 ( 억원, %) 4Q17P 3Q17 QoQ 4Q16 YoY 신한금융컨센서스 매출액 2,439 2, , ,292 2,277 영업이익 (1.2) 세전이익 2 23 (13.1) 순이익 (13.1) 영업이익률 (2.1)p 9.2 (.5)p 세전이익률 (2.3)p 8.2 (.)p 순이익률 (1.6)p 6. (.1)p 자료 : 회사자료, FnGuide, 신한금융투자 종근당수익예상변경 변경전 변경후 변경률 ( 억원, 원, %) 217P 218F 217P 218F 217P 218F 매출액 8,696 9,457 8,843 9, 영업이익 세전이익 순이익 EPS 5,69 6,28 5,71 6, 영업이익률 세전이익률 순이익률 자료 : 신한금융투자 종근당목표주가산정요약 ( 원, 배 ) 218F 비고 EPS 6,45 목표 PER 년평균 PER(26.4 배 ) 5% 할증적용 주당가치 169,222 목표주가 17, 자료 : 신한금융투자 ( 연구개발비용투자가천억원을상회한 16 년평균 PER 적용 ) 종근당 PER, R&D 추이및전망 ( 배, 억원 ) P 218F PER ( 기말 ) 17.5 (133.5) PER ( 최고 ) 21.6 (159.8) PER ( 최저 ) 16.6 (75.3) PER ( 평균 ) 19. (13.9) R&D , ,81 자료 : 회사자료, 신한금융투자 종근당주요파이프라인현황 파이프라인적응증진행상황비고 CKD-519 이상지질혈증 호주 2상진행 합성신약 CKD-56 류마티스관절염 네덜란드 1상진행 합성신약 CKD-54 헌팅턴 미국 1상준비 합성신약 자료 : 회사자료, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 배기달, 이은샘 ). 동자료는 218 년 2 월 5 일에공표할자료의요약본입니다. / 19

20 실적한눈에보기신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) ( 십억원, %) 순영업수익영업이익순이익 상회 하나금융 4Q17P 실적 1, 컨센서스 차이 Q18F 신한금융 1, 하회 DGB금융지주 4Q17P 실적 컨센서스 차이 - (13.) (25.2) 1Q18F 신한금융 부합 (±5%) 종근당 4Q17P 컨센서스 실적 차이 (1.4) 1Q18F 신한금융 자료 : 신한금융투자 / 주 : 하나금융과 DGB 금융지주는순이자이익, 영업이익, 지배주주순이익순 / 2

21 차트릴레이 Top down 신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 월 : 수급화 : 경제수 : 리스크목 : 밸류에이션금 : 금리 / 환율 KOSPI 전주대비 1.92% 하락한 2,525.39pt 로마감 미국채 1 년금리급등, 증시상승랠리부담에외국인차익실현매물확대. KOSPI 2% 하락하며지난해 12 월이후가장큰낙폭기록 외국인주간누적순매도 1.2 조원, 기관주간누적순매도.22 조원. 외국인은 IT 에서만 1.4 조원순매도해연초이후처음인 6 주만에자금이탈전환. 기관은금융투자, 연기금중심순매도에한주만에자금이탈전환 215 년이후외국인 KOSPI 누적순매수대금및 KOSPI 추이 ( 조원 ) 18 외국인누적순매수 ( 좌축 ) KOSPI( 우축 ) (pt) 2,7 9 2,4 2,1 (9) 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 1/18 자료 : QuantiWise, 신한금융투자 1,8 차트릴레이 지난주외국인 KOSPI 1.2 조원순매도 순매도업종은전기전자, 서비스, 건설 전기전자, 서비스업종은삼성전자, NAVER 에서각각 1.3 조원, 66 억원자금이탈한영향 31 일기준, 선진시장, 신흥시장동반순유입기록 신흥시장은전지역자금유입에 8 주연속순매수 선진시장은북미에서 11 억달러이상유입되는등전지역순매수기록하며 4 주연속자금유입 전주 KOSPI 외국인누적순매수상 / 하위 3 개업종 (1/29~2/2) 217 년이후 4 대지역펀드자금유출입추이 ( 십억원 ) 5 ( 억달러 ) 2 1 North America Western Europe Asia Pacific Asia Ex-Japan (5) (1,) (1) (1,5) 금융운수장비보험건설서비스전기전자상위 3개업종하위 3개업종자료 : QuantiWise, 신한금융투자 (2) 1/17 4/17 7/17 1/17 1/18 자료 : EPFR, 신한금융투자 / 21

22 차트릴레이 Bottom up 신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 월 : IT 통신서비스 화 : 소재산업재 수 : 경기소비재금융 목 : 필수소비재헬스케어 금 : 에너지유틸리티 1 월에도 DRAM 현물가격상승세지속 DRAM 현물가격오름세지속, 상반기까지추세이어질전망 타이트한공급지속되는가운데서버디램수요확대로완만한현물가격상승세지속 1 월하반월 5 TV 패널 ( 오픈셀 ) $131 기록 32, 55 인치는견조한수요로예상만큼많이빠지지않았음. 하지만타인치대에서는패널사들이재고를밀어내고출하량증가를위해전략적으로낮은가격대로가져가려고함 4Gb DDR3(512Mx8)_1333/16Mhz 가격추이 LCD TV 패널가격추이 (US$) 6 5 현물가격고정가격 (US$) 인치 ( 좌축 ) 5 인치 ( 우축 ) (US$) /12 4/13 1/14 1/14 7/15 4/16 1/17 1/17 자료 : DRAMeXchange, 신한금융투자 /14 7/14 1/15 7/15 1/16 7/16 1/17 7/17 1/18 자료 : IHS, 신한금융투자 12 월번호이동 : 전월대비 13.7% 감소 12 월번호이동자 57,995 명기록 SK 텔레콤 29 명순감, KT 4,525 명순감, LG 유플러스 6,572 명순증 통신 3 사월별번호이동순증감추이 ( 천명 ) (5) (15) SKT KT LGU+ 12 월 MVNO( 알뜰폰 ) 가입자 MVNO 1,838 명순감 MVNO 가입자 4 개월연속감소세 MVNO SKT 번호이동전년대비 4.4% 증가, 선택약정할인율상향돼 MVNO 장점희석 MVNO( 알뜰폰 ) 월별번호이동순증감추이 ( 천명 ) (25) (3) 자료 : 통신사업자연합회 KTOA, 신한금융투자 자료 : 통신사업자연합회 KTOA, 신한금융투자 / 22

23 대차거래 / 공매도신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 대차잔고증감 ( 단위 : 십억원 ) 217년말 1/26 ( 금 ) 1/29 ( 월 ) 1/3 ( 화 ) 1/31 ( 수 ) 2/1 ( 목 ) 코스피 46,93 54,524 54,777 54,23 54,585 54,466 코스닥 12,292 16,248 16,967 17,51 16,82 16,489 KOSPI 대차잔고 (2 거래일 ) KOSDAQ 대차잔고 (2 거래일 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) 57, 18, 54, 16,5 51, 15, 48, 13,5 45, 12, 대차거래상위종목 KOSPI ( 단위 : 주 / 백만원 ) 기준일 : 218년 2월 1일 수량 금액 종목 증가 총잔고 차입주체 종목 증가 총잔액 차입주체 동양 728,486 7,975,688 외국인68%/ 기관32% 현대중공업 26, ,22 외국인76%/ 기관24% LG유플러스 65,884 5,541,745 기관1% 한미약품 19,94 45,99 외국인5%/ 기관95% 삼성엔지니어링 452,74 13,543,428 외국인93%/ 기관7% 현대차 19,29 828,459 외국인89%/ 기관11% 한화생명 322,697 27,771,247 외국인26%/ 기관74% 아모레퍼시픽 13,812 86,468 외국인1%/ 기관99% 오리엔트바이오 317,146 7,9,95 외국인41%/ 기관59% 효성 1, ,819 외국인98%/ 기관2% 유니켐 2, 997,841 외국인1% LG유플러스 8,664 79,246 기관1% 현대중공업 188,474 4,458,589 외국인76%/ 기관24% 삼성엔지니어링 7,697 23,238 외국인93%/ 기관7% 필룩스 18, 1,114,8 외국인67%/ 기관33% 한화케미칼 5,99 289,245 기관1% 대차거래상위종목 KOSDAQ ( 단위 : 주 / 백만원 ) 기준일 : 218년 2월 1일 수량 금액 종목 증가 총잔고 차입주체 종목 증가 총잔액 차입주체 차바이오텍 955,761 7,15,463 외국인41%/ 기관59% 셀트리온 82,78 4,784,262 외국인59%/ 기관41% 서울반도체 322,649 1,975,118 외국인65%/ 기관35% 차바이오텍 34, ,375 외국인41%/ 기관59% 네패스 297,688 2,536,75 외국인63%/ 기관37% 로엔 8, ,893 기관1% 셀트리온 276,119 15,958,182 외국인59%/ 기관41% 서울반도체 7,744 47,42 외국인65%/ 기관35% 캠시스 249, 2,739,991 외국인4%/ 기관6% 에스티아이 5,355 31,332 외국인51%/ 기관49% 루트로닉 217,186 3,59,21 기관1% 파라다이스 3, ,797 기관1% 에스티아이 185,3 1,84,172 외국인51%/ 기관49% 코오롱생명과학 3,297 65,61 외국인99%/ 기관1% 우리기술투자 146, 2,156,12 외국인1% 루트로닉 3,23 45,123 기관1% / 23

24 대차거래 / 공매도신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 공매도상위종목 KOSPI ( 단위 : 주 / 백만원 ) 체결일 : 218년 2월 1일 종목 수량 비중 종목 금액 비중 서울식품 969,863.51% 카카오 21, % 흥아해운 566, % OCI 18, % 삼성중공업 385, % 삼성SDI 17, % LG디스플레이 358, % LG화학 14, % 대우건설 312, % 한국항공우주 11, % TIGER 코스닥15 37, % LG디스플레이 11,35 1.9% 두산인프라코어 279, % POSCO 1,94 8.3% 삼성엔지니어링 239, % 삼성전기 1, % 공매도상위종목 KOSDAQ ( 단위 : 주 / 백만원 ) 체결일 : 218년 2월 1일 종목 수량 비중 종목 금액 비중 셀트리온 549, % 셀트리온 166, % 크루셜텍 352, % 셀트리온헬스케어 23, % 오성엘에스티 282,487.27% 신라젠 14, % 시노펙스 274, % SKC코오롱PI 4, % 이트론 242, % 파라다이스 4, % CMG제약 23, % 로엔 4, % KD건설 19, % 메디포스트 2, % 이지바이오 189, % 차바이오텍 1, % 누적공매도상위종목 ( 단위 : 주 ) KOSPI 5거래일누적공매도 KOSDAQ 5거래일누적공매도 종목 수량 비중 종목 수량 비중 삼성중공업 2,92, % 셀트리온 1,531, % 삼성엔지니어링 2,156, % 파라다이스 1,73, % 한화생명 1,477, % 크루셜텍 998, % LG디스플레이 1,354, % 대한광통신 877, % GS건설 1,176, % KD건설 87, % 두산인프라코어 1,85, % 유진기업 818, % KODEX 코스닥 15 1,73,15 3.2% 서울반도체 789, % 서울식품 1,38,81.49% 라이브플렉스 79,347.22% / 24

25 투자주체별매매동향신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 코스피외국인순매도전환. 조용식 (2) ycc@shinhan.com KOSPI 기관동향 (1 월 29 일 2 월 2 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타금융투자 보험 투신 사모 은행기타금융 연기금 국가기타법인 매도 89, , , , , , ,34.5 9, , , , ,193.5 매수 87, , , , , , , , , , , ,473.2 순매수 -2, ,7.8 12,94.4 1, , ,87.1-1, , , ,279.7 KOSDAQ 기관동향 (1 월 29 일 2 월 2 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관외국인개인기타금융투자보험투신사모은행기타금융연기금국가기타법인매도 24, , , ,88.3 1,1.9 1, , , ,73. 1, ,88.3 매수 23, , , ,23.6 8, ,86.7 4, , , , ,23.6 순매수 , , , , 국내기관및외국인매도 매수상위종목 : KOSPI ( 금액기준 ) 국내기관 외국인 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) KODEX 코스닥 15 레버리지 64.7 현대건설 LG화학 1,35.4 SK하이닉스 45.9 SK하이닉스 KODEX 2 선물인버스 2X 아모레퍼시픽 카카오 삼성전기 358. 삼성바이오로직스 현대건설 엔씨소프트 OCI 38.3 아모레퍼시픽 KT&G 17.9 삼성화재 LG전자 카카오 NAVER 13.6 LG전자 고려아연 현대글로비스 삼성전기 12.1 LG생활건강 LG디스플레이 삼성중공업 142. 한국금융지주 73.1 호텔신라 KODEX 롯데쇼핑 대웅제약 57.7 강원랜드 국내기관및외국인매도 매수상위종목 : KOSDAQ ( 금액기준 ) 국내기관 외국인 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 펄어비스 셀트리온 57. 셀트리온 3,86.9 펄어비스 16.7 바이로메드 파라다이스 셀트리온헬스케어 2,192.2 로엔 로엔 셀트리온헬스케어 서울반도체 피에스케이 11.6 웹젠 CJ E&M 컴투스 휴젤 96.9 휴온스 114. 에스티아이 CJ E&M 184. SK머티리얼즈 96.3 티슈진 (Reg.S) 18.8 서울반도체 SKC코오롱PI 아모텍 87.8 에스에프에이 18.7 녹십자랩셀 15.6 비아트론 더블유게임즈 76.1 코오롱생명과학 98.5 컴투스 98.8 네이처셀 14.1 메디톡스 73.3 / 25

26 증시자금및거래지표신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 217 년말 1/29( 월 ) 1/3( 화 ) 1/31( 수 ) 2/1( 목 ) 2/2( 금 ) KOSPI 지수추이 ( 등락 ) 2, ,598.19(+23.43) 2,567.74(-3.45) 2,566.46(-1.28) 2,568.54(+2.8) 2,525.39(-43.15) 거래량 ( 만주 ) 22,34 43,747 39,74 4,35 59,515 48,182 거래대금 ( 억원 ) 42,744 79,81 78,78 18,426 8,531 82,67 상장시가총액 ( 조원 ) 1,66 1,689 1,669 1,669 1,67 - 상장자본금 ( 조원 ) KOSPI2 P/E* ( 배 ) 등락종목수상승 55() 312(1) 333(3) 58() 22(2) 하락 272() 55() 489() 319() 69() 주가이동평균 5 일 2, , , , 일 2, , , , 일 2, , , , 일 2, , , ,46.57 이격도 5 일 일 투자심리선 1 일 년말 1/29( 월 ) 1/3( 화 ) 1/31( 수 ) 2/1( 목 ) 2/2( 금 ) KOSDAQ 지수추이 ( 등락 ) (+13.93) 92.96(-6.9) (-7.39) 98.2(-5.37) (-8.73) 거래량 ( 만주 ) 16, , , ,526 14, ,3 거래대금 ( 억원 ) 66,78 88,119 86,578 75,432 83,489 78,177 시가총액 ( 조원 ) 등록자본금 ( 조원 ) KOSDAQ P/E* ( 배 ) 등락종목수 상승 656(6) 388(4) 476(7) 778(6) 269(3) 하락 521() 798() 77() 385() 92(1) 주가이동평균 5일 일 일 일 이격도 5일 일 투자심리선 1일 * P/E 배수는최근반기실적반영치로수정 증시자금추이 217년말 1/29( 월 ) 1/3( 화 ) 1/31( 수 ) 2/1( 목 ) 2/2( 금 ) 고객예탁금 ( 억원 ) 264, , ,527 36, ,312 - 실질고객예탁금증감 *** ( 억원 ) -9, ,577-5,337-5,669 +5,454 - 신용잔고 ** ( 억원 ) 98,68 11, ,88 112, ,61 - 미수금 ( 억원 ) 1,923 1,36 1,165 1,315 1,689 - 신한금융투자유니버스투자등급비율 (218 년 1 월 31 일기준 ) 매수 ( 매수 ) 91.67% Trading BUY ( 중립 ) 3.43% 중립 ( 중립 ) 4.9% 축소 ( 매도 ) % / 26

27 주요이벤트신한생각 / 218 년 2 월 5 일 ( 월 ) 경제지표발표일정 날짜지역항목기간중요도예상치이전치 2 월 5 일한국경상수지 12 월 - $7,427.6M 중국차이신서비스업 PMI 1 월 유로존소매판매 (MoM) 12 월 -1.% 1.5% 미국 ISM 비제조업지수 1 월 월 6 일미국무역수지 (SA) 12 월 -$52.B -$5.5B 2 월 7 일미국소비자신용 (MoM) 12 월 $2.B $28.B 2월 8일 중국 수출 (YoY) 1월 11.3% 1.9% 수입 (YoY) 1월 11.2% 4.5% 무역수지 1월 $54.7B $54.7B 영국 BOE 통화정책회의 ( 정책금리 ) 2 월.5%.5% 2월 9일 중국 소비자물가 (YoY) 1월 1.5% 1.8% 생산자물가 (YoY) 1월 4.2% 4.9% 기간미정 중국 신규위안화대출 1월 2,5.B 584.4B M2 유동성 (YoY) 1월 8.2% 8.2% 자료 : Bloomberg Chart in Focus 한국경상수지 중국수출입 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) 무역수지 ( 좌축 ) (% YoY) 수출 ( 우축 ) 수입 ( 우축 ) (2) (25) (3) 자료 : 한국은행 (4) 자료 : CEIC (5) 중국소비자및생산자물가 미국무역수지 (% YoY) 8 4 (4) 소비자물가생산자물가 ( 십억달러 ) (1) (2) (3) (4) (5) (8) 자료 : CEIC (6) 자료 : BEA / 27

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