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K-IFRS,. 3,.,.. 2

CAPE Research Division Company Analysis _ 2017/11/09 Analyst 조미진ㆍ02) ㆍmj27 CJ 제일제당 (097950KS S Buy 유지 TP 500,000 원유지 ) 이제는믿을수있다!

Industry_mm_2010

CJ 제일제당 (9795) 주요사업부별실적리뷰상세 부문주요내용 - 1) 가공식품매출성장, 2) 원당투입단가하락으로, OP 는전년동기대비 172 억증가 - 가공식품 : 매출 9% 성장 ( 국내 +6%, 글로벌 +31%). 국내법인회계변경영향감안하면 +

(강의자료)구매단가 절감 전략 및 예상효과

실적리뷰 BUY(Maintain) 목표주가 : 550,000원주가 (5/10): 387,000원시가총액 : 53,757억원 CJ 제일제당 (097950) 라이신이전부가아니다 음식료 Analyst 박상준, CFA 02) sjpark

Microsoft Word K_01_06.docx

<C8ADC0E5C7B020C0AFC5EB20C7F6B4EBC8AD28C6F2B0A1B4DC292E687770>

주요사업부별실적리뷰상세 부문주요내용 CEO - 핵심사업중심으로글로벌사업입지달성목표 Comment - 향후구체적인경영전략이수립되는데로, 투자자들과소통하는시간가질것 - 1) 선물세트반품비용시점차와 2) PGA 투어광고선전비증가, 3) 해외식품법인 M&A 에따른초기비용반영으

포괄손익계산서 (Statements of comprehensive income) Ⅵ. 중단영업이익 (Net income from discontinued operations ) Ⅶ. 당기순이익 (Net Income) , ,298 ( 대손준비금반영후

CJ 대한통운 2015 년 2 분기 Seoul, Korea

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

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2015 년 8 월 5 일 CJ 제일제당 (097950) Equity Research Earnings Review 2Q15 Review: 시장기대치부합 2Q15 Review: 시장기대치부합하는실적시현 2분기연결매출액및영업이익은각각 3조 1,650억원 (+11.9% Yo

Microsoft Word - CJcheiljedang_160318_KOR_C__1

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Microsoft PowerPoint - KTNG_13.4Q_IR_kor_ _final

실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 200,000원주가 (02/08): 174,000원시가총액 : 3조 9,693억원 CJ 대한통운 (000120) 중장기적방향성유효 조선 / 운송 / 방산 Analyst 이창희 02) 3787

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Microsoft PowerPoint - 2Q09_Earnings PT_Kor [호환 모드]

2018/2/19 CJ 제일제당 (097950) 음식료 기업분석리포트 이익확대의시기 2018 년 CJ제일제당 4Q17 매출액컨센부합, 영업이익하회 CJ제일제당의 4Q17 연결매출액 4조 2,910억원 (+14.7% YoY), 영업이익 1,503억원 (-4.1% YoY)

Microsoft PowerPoint - 3Q09ptkor [호환 모드]

Microsoft Word - CJ대한통운(기업브리프-0507)

사업부문별 4Q17 Review 가공식품 : HMR, 글로벌매출성장으로매출액 7,376억원 (+11.1% YoY) 기록 HMR 전제품군고른성장으로 4Q17 HMR 매출액은 71억원 (+91.9% YoY), 글로벌사업매출액은민닷푸드, 까우째, 라비올리등 M&A효과및미국,

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라이신판가상승속도예상보다빨라, 목표주가 480,000 원으로상향 중국업체들생산량감소로라이신판가상승세가예상보다가파르다. 9 월달에만무려 14.8% 급등하였다. 그러나최근판가상승에도불구하고여전히중국업체들이이익을낼수있는수준은아니다 (GBT BEP 판가 $1,700/ton 이

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Microsoft PowerPoint - 4Q09_KOR

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CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설매출액 글로벌매출액 택배매출액 CL 매출액 3, 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3QE 4QE CJ 대한

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2016 년 8 월 10 일 I Equity Research 코오롱글로벌 (003070) 2Q16 Review: 건설부문턴어라운드의위력 2Q16 실적영업이익 140억원, 전년비 86% 증가코오롱글로벌의 2Q16 실적은매출액 7,932억원으로전년비 1.48% 감소했지만,

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LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,

한화테크윈 1분기 실적 요약 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P QoQ YoY 키움증권 차이 추정치 (실제/추정) 매출액 6,22 6,72 6,48 7,56 6, % 6.7% 6,77 5.7% 항공방산 3,592 4,24 4,373 5,495 4,

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Microsoft Word - HMC_Company_Mando_ doc

CJ 제일제당 ` 분기실적 Review(IFRS 연결, 대통포함 ) 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 실제발표치 4Q12 당사추정 차이 (%,%p) YoY (%,%p) ( 단위 : 억원,%,%p) 매출액 ( 억원 ) 15,9 23,716 24,48

CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설 글로벌 택배 CL 3, 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E CJ 대한통

9 산업분석 2004-D-015 자료공표일 화장품, 바닥탈출을시도한다. 자료공표일 (4 월 12 일 08 시 ) 현재담당애널리스트는해당주식을보유하고있지않으며어떤이해관계도없음을알려드립니다.

재무상태표 (Statements of Financial Position) Ⅱ. 부채 (Liabilities) 1. 당기손익인식금융부채 (Financial liabilities at fair value through profit or loss) 2. 예수부채 (Depos

CJ 제일제당 (9795) 지배구조개편안도식화 그림 1. 지배구조 ( 변경전 ) 그림 2. 지배구조 ( 변경후 ) CJ( 주 ) CJ( 주 ) 44.6% 36.7% 1% CJ 제일제당 KX 홀딩스 CJ 제일제당 1% 2.1% 2.1% 4.2% 영우냉동식품 CJ 대한통운

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Microsoft Word CJ대한통운_2q_review.doc

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CJ 제일제당 (979) 218 년 2 월 2 일 투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 3, 원 ( 음식료평균 PER 1% 할증 ) Base-case Scenario: 향후주가동인 1) 소재식품투입원가흐름 2) 국내외가공식품성장성 Base-case S

Microsoft Word K_01_15.docx

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Microsoft Word POSCO 1Q16 Review

신영증권 f

Microsoft Word _CJCJ_4Q14 review.doc_lTmvyL0KuCogKhoYoUpw

CJ 대한통운 CJ 대한통운사업부문별매출액추이및전망 ( 억원 ) 건설 글로벌 택배 CL 25, 2, 15, 1, 5, - 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E N

SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비교 : 평균수준에도못미치는 P/B Multiple ( 배 ) SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )

삼성 SDI [64] 213 년실적호조가능성주목 4 분기 Preview 및실적전망 도표 년 4 분기실적전망 (K-IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 십억원 ) '12.4Q E 컨센서스 '12.3Q '11.4Q QoQ YoY (12.4Q) 매출액 1,471.3

SECTOR REPORT #18-15 한국콜마 2018 년 10 월 1 일 한국콜마 (161890) 매수 ( 신규 ) 현재주가 (9 월 27 일 ) 73,600 원 목표주가 90,000 원 ( 신규 ) 상승여력 22.3% 정용진 (02) yjjung8

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)

Microsoft Word - HMC_Company_Mando_ doc

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>

Microsoft Word - Preview_Techwin_160331

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_ doc

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택배는일부일뿐. 포워딩및 CL 부문에서가시적인성과기대동사는국내확고부동한 1위택배사업자로, 향후택배산업재편으로인한수혜가기대된다. 하지만, 동사전체매출의 40.3% 는 CL(Contract Logistics) 부문에서, 25.9% 를포워딩부분에서발생하고있으며, 중장기적으로

PowerPoint 프레젠테이션

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CJ 제일제당 (9795) 218 년 5 월 11 일 투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 47,원 ( 음식료평균 PER 1% 할증 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 415,원 ( 음식료평균 PER 15.배 ) 현재주가 359,5원

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Highlights

(Microsoft PowerPoint - 11_4Q_IR PT_\(120131\)_\261\271\271\256\303\326\301\276.pptx)

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Presentation to Investors

Highlights

SK 하이닉스 (66) SK 하이닉스 12 개월 Trailing P/B vs. 분기영업이익비고 : 최저점수준의 P/B Multiple ( 배 ) 3.5 SK 하이닉스영업이익 ( 우 ) SK 하이닉스 Trailing P/B ( 조원 )

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17E 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,016 10,139

PowerPoint 프레젠테이션

3Q17 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 17,000원주가 (10/27): 9,300원시가총액 : 1,121억원 누리텔레콤 (040160) 3Q17 상저하고실적의시작예상 스몰캡 Analyst 한동희 02) d

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

Microsoft Word - CJCJ_2Q18_Preview_C_2.docx

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C O M P A N Y N O T E 기아자동차삼영전자 ( ) (000270) < 표1> 무림 P&P 2016 년 1분기실적전망 ( 연결기준 ) ( 단위 : 십억원, %) 구분 분기실적증감 Consensus 1Q16F 1Q15 4Q15 (YoY) (

4 분기실적은시장기대치상회예상 4분기실적시장기대치상회 LG디스플레이의 4분기실적은매출액 7.6조원 (+17%QoQ), 영업이익 6,561억원 (+38%QoQ) 으로시장기대치영업이익 6,060억원을상회할것으로예상한다. 성수기효과에대한출하량증가와견조한패널가격흐름, 원 /

의 3Q18 실적, 216년이후 7 개분기만에최대실적전망 : 기존사업휴대폰견조하고신규사업정상화 의영업이익과영업이익률추이및전망 ( 십억원 ) 영업이익 ( 좌축 ) (%) 1 영업이익률 ( 우축 ) 자료 : Dart, 신한금융투자추정 1Q17

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LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18P 2Q18E 3Q18E 4Q18E P 2018E 출하면적 ['000m 2 ] 10,067 10,183 10,315 11,037 10,078 10,492

CJ 대한통운 Q15 실적분석 Q15 실적및각종비교 ( 단위 : 십억원, %) Q15P 전년동기대비직전분기대비컨센서스대비기존추정대비 Q1 YoY % 3Q15 QoQ % 컨센서스 YoY % Q15 YoY % 매출액 1,33 1,31. 1, 5.3 1,3 (.) 1,33

Highlights

의영업실적추이및전망 [K-IFRS 연결기준 ] ( 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15F 4Q15F 1Q16F 2Q16F 3Q16F 4Q16F F 216F < 수산가정, 달러 / 톤 > 참치 (Skipjack)

Microsoft Word - ( )HMC_Company_한전KPS_1Q16preview

Microsoft Word - 일진디스플레이_ doc

Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,400,000원주가 (4/6): 2,420,000원시가총액 : 3,470,573억원 삼성전자 (005930) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data K

Transcription:

2018 년 4 분기예상실적 CJ 제일제당 2019. 2. 14 본자료는 2018 년 4 분기실적에대한외부감사인의회계감사가완료되지않은상태에서 투자자여러분의편의를위하여작성된자료입니다. 따라서본자료의일부내용은회계감사 과정에서달라질수있음을양지하시기바랍니다.

Contents Ⅰ. 실적 Highlight - 2018 연간대통제외 / 대통포함전사실적 Pg. 3-4Q18 대통제외 / 대통포함전사실적 Pg. 5 Ⅱ. 사업부문별실적분석 - 식품사업부문 Pg. 6 - 바이오사업부문 Pg. 7 - 대한통운 Pg. 8 Ⅲ. 2018년 Milestone, 2019년 Key Strategy - 식품사업부문 Pg. 9 - 바이오사업부문 Pg. 11 Ⅳ. 주요지표분석 - 판매관리비 Pg. 13 - 영업외수지 Pg. 14 Ⅴ. Appendix Pg. 15 2 2

Ⅰ. 2018 연간실적 Highlight 2018 년전사실적 ( 대통제외 ) 바이오및가공식품고성장으로소재식품저수익사업축소에도매출 8% 성장 ( 헬스케어제외기준 ) 바이오원가경쟁력, 시장지배력제고, 생물자원턴어라운드에힘입어영업이익 27% 성장 순이익은헬스케어매각차익으로전년비큰폭으로개선된 9,423 억원기록 (+145% YoY) 매출영업이익순이익 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) +3,901 억원 (+3.9% 주 1) YoY) 헬케제외 +7,892 억원 (+8.4%) +609 억원 (+10.9% YoY) 헬케제외 +1,303 억원 (+27.4%) +5,569 억원 (+144.5% YoY) 102,753 101,607 6,172 9,423 98,852 93,715 5,563 4,749 6,052 3,854 2017 2018 2017 2018 2017 2018 상기실적은대한통운제외기준 / CJ 헬스케어는 2018 년 4 월 18 일부매각완료 주 1) IFRS 1115 회계변경영향제외시 6% 성장 3

Ⅰ. 2018 연간실적 Highlight 2018 년전사실적 ( 대통포함 ) 대한통운해외 M&A 효과와택배물량확대로대통포함전사매출 16% 성장 대한통운영업이익 3% 증가에힘입어연결영업이익 18% 성장 매출영업이익순이익 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) +21,929억원 (+13.3% YoY) +561억원 (+7.2% YoY) +5,126억원 (+124.2% YoY) 헬케제외 +25,920 억원 (+16.2%) 헬케제외 +1,255 억원 (+18.1%) 186,701 185,555 164,772 7,766 159,635 6,952 8,327 8,207 4,128 9,254 2017 2018 2017 2018 2017 2018 상기실적은대한통운제외기준 / CJ 헬스케어는 2018 년 4 월 18 일부매각완료 4

Ⅰ. 4Q18 실적 Highlight 4Q18 전사실적 ( 대통제외 ) 가공식품글로벌고성장과바이오핵산판매호조, 셀렉타사업안정화에매출 12% 성장 식품원재료가부담및경쟁심화에도, 바이오견조한이익증가세와생물자원축산가회복으로영업이익 45% 증가 순이익은무형자산손상차손과기부금증가등으로전년비 558 억원감소한 -364 억원기록 매출영업이익순이익 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) +1,664 억원 (+6.7% 주 1) YoY) 헬케제외 +2,901 억원 (+12.3%) +64 억원 (+6.5% YoY) 헬케제외 +322 억원 (+44.7%) -558 억원 YoY 194 24,841 23,604 26,505 978 720 1,042-364 4Q17 4Q18 4Q17 4Q18 4Q17 4Q18 상기실적은대한통운제외기준 / CJ 헬스케어는 2018 년 4 월 18 일부매각완료 주 1) IFRS 1115 회계변경영향제외시 9% 성장 5

Ⅱ. 4q18 사업부문별실적분석식품사업부문 가공식품은 HMR 과글로벌고성장지속되며매출 15% 성장, 소재식품은저수익사업축소에도불구, 유지판매확대로매출 2% 증가해식품전체매출은전년비 10% 성장 가공식품원재료상승부담에도선물세트비용일부 3q 선인식등으로식품영업이익 17% 증가한 328 억원시현 ( 단위 : 억원 ) 2.4% 11,546 매출및영업이익률추이 8.9% 매출 OPM 매출 5.6% 13,162 12,292 9.6% 14,564 2.6% 12,700 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 4 분기실적분석 - 가공식품은주력제품및글로벌고성장으로 15% 성장한 8,430 억원 ( 회계변경제외 21% 성장주 1) ) HMR 은비비고죽, 냉동면등대형카테고리출시하며전년비 +46%, 전분기비 +10% 성장하며고성장세지속 김치 / 햇반매출전년비 +45%, +18% 글로벌식품만두등 Wrap Food 판매호조와 M&A 효과로전년비 +45% (M&A 효과제외시전년비 +28%) - 소재식품은트레이딩매출축소에도대두지역적수급불균형여건활용한유지판매호조로전년비 2% 증가한 4,270 억원기록 2017 HMR 매출추이 가공식품글로벌사업매출추이 2018 780 770 1,030 940 ( 수출제외 ) (+46% YoY) 1,040 710 670 530 490 2,000 (+45% YoY) 1,380 영업이익 - 농수산물가격급등에따른원가부담및제분경쟁심화영향으로 식품영업이익은 328 억원기록 쌀 / 건고추 / 연육등주요원재료인농수산물가격급등부담지속 제분투입가상승및경쟁심화에따른가격인상차질로수익성부담장기화 M&A 편입된글로벌법인의초기비용반영 1Q 2Q 3Q 4Q 4Q16 4Q17 4Q18 주 1) IFRS 1115 호수익인식기준변경 에따라판관비일부항목매출차감으로반영 6

Ⅱ. 4q18 사업부문별실적분석바이오사업부문 바이오매출은핵산및메치오닌판매확대와더불어셀렉타인수이후사업안정화효과로전년비 16% 성장, 생물자원은글로벌사료판가및축산가상승으로 13% 성장바이오부문영업이익은바이오주력제품원가경쟁력제고, 고수익제품비중확대와생물자원사료원가상승부담지속되었으나, 축산가격강세지속효과로 713 억달성해전년비 64% 성장 ( 단위 : 억원 ) 3.6% 12,058 매출및영업이익률추이 3.9% 매출 OPM 매출 10,814 11,383 5.5% 5.6% 5.2% 12,887 13,805 4 분기실적분석 - 바이오 : 핵산독보적시장지배력강화및셀렉타인수이후사업안정화효과로전년비 16% 성장한 7,739 억원달성 사료첨가제 : 메치오닌, 셀렉타판매확대와발린고성장으로전년비 +10% 식품첨가제 : 핵산판가상승및판매량증가로전년비 +29% - 생물자원 : 곡물가상승에따른해외사료판가인상및베트남, 인니축산가호조로전년비 13% 증가한 6,066 억원기록 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 생물자원축산가격추이 베트남돈가 ( 좌 ) 인니육계 ( 우 ) ( 천동 /Kg) ( 천루피아 /Kg) 50 20 영업이익 - 바이오 : 주력제품군의이익은견조하게증가했으나호실적달성에 따른성과급지급으로 464 억원기록 사료첨가제 : 라이신판가소폭하락했으나원가절감으로이익증가, 셀렉타 이익확대되며전년동기트립토판의기고효과상쇄 식품첨가제 : 글로벌수요강세지속에따른핵산판가상승및판매량증가, 알지닌판매량확대등으로영업이익큰폭개선 30 베트남돈가회복시작 15 - 생물자원 : 사료원재료비부담지속되었으나베트남 / 인니축산가격강세및생물재고자산평가이익등으로영업이익 249 억원으로흑자전환 10 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 10 베트남 : 17년선제적 CAPA 확대로따른돈가회복 ( 전년비 +92%) 수혜지속 인니 : 경쟁사주도사료판가인상, 축산육계강세지속 ( 전년비 +19%) 국내 : 경쟁심화로사료원가부담판가전이미미하여수익감소세 7

Ⅱ. 사업부문별실적분석 CJ 대한통운 해외 M&A 社연결편입및견조한택배물량성장에따른외형확대유지와동시에, 안전환경이슈등에도불구전사적원가절감, 택배판가인상및부진사업턴어라운드에힘입어수익성제고 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 택배물량및점유율지속확대 ( 백만박스 ) CJL물량 ( 좌 ) 점유율 ( 우 ) (%) 120 50 110 100 90 80 70 60 50 ( 단위 : 억원 ) 3.1% 매출및영업이익률추이 매출 OPM 2.3% 2.5% 2.2% 19,344 20,015 22,846 24,184 3.5% 25,152 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 45 40 35 4분기실적분석매출 - 글로벌부문고성장, 택배물량지속성장에힘입어전년비 30% 증가한 2조 5,152억원시현 글로벌 : New Family 社주도의매출성장지속 (DSC 연결편입 ), 국내-해외간적극적협업에따른시너지창출 택배 : 시장지배력에기반한신규수주확대로매출성장지속 (4분기물량 M/S 47.3%, YoY +1.2%p 기록 ) CL: 자항선 TCO PJT 투입및소비재물류물량증가 영업이익 - 택배일회성비용영향에도불구, 판가인상및원가절감에힘입어전년비 46% 증가한 874억원기록 안전환경이슈발생에의한일회성원가발생에불구, 택배제값받기및전사적원가절감을통한수익성회복 新판가 Table 적용등수익성중심의택배사업구조혁신추진중 부진항만사업철수를통한손익개선 포워딩경쟁심화및프로젝트포워딩수주부진지속에따른손익턴어라운드지연 해외택배네트워크구축을위한초기비용일부반영 8

Ⅲ. 2018 년 Mile Stone & 2019 년 Key Strategy 식품사업부문 _ 국내 주력제품시장입지강화 햇반 김치 [18년] M/S 70% 상회하는 1등공고화, 초대형카테고리등극 [19 년 ] 햇반의일상식가속화, 원가절감을통한수익보전 [18년] M/S 전년비 6.5%p 증가한 30% 돌파 [19 년 ] 맛품질향상, 비비고브랜드강화로연간기준 1 위목표 [ 주력제품시장점유율 ] * 닐슨코리아데이터기준햇반김치만두 72.8 73.0 67.0 69.0 만두 HMR [18년] 한섬만두등라인업확대하며확고한 1등지위유지 [19 년 ] 조리편의성강화한라인업출시, 글로벌향제품다양화 [18 년 ] 다양한카테고리신제품출시 (40 종 ) 강화하며 47% 성장 [19 년 ] 트렌드캐칭력기반신제품, Fresh HMR, 케어푸드등 HMR 카테고리질적진화와 40% 대고성장목표 42.1 44.3 46.0 38.7 40.0 34.6 28.1 19.8 2016 2017 2018 2019 (E) 진천新생산기지가동, 시장공략가속화와생산효율성제고 HMR 가속화 쌀가공, 육가공등제조능력을융합하여소비자니즈리드할 HMR 신제품구현 생산력확보 생산효율제고 [18 년 ] 햇반 3 라인, 조리육 5 라인, 조리냉동 3 라인가동시작 [19 년 ] 냉동밥 2 라인, 햇반 3 라인, 하반기 HMR 2 라인, 피자, 김치등생산확대 25 년까지총 21 만톤, 약 1.2 조원매출규모확보로미래성장을위한국내대규모투자마무리 자동화및생산정보 IT 화로최첨단기술집약, 新기술 / 공법적용 기존사업장라인재배치등을통한제조 / 물류 / 품질극대화 9

Ⅲ. 2018 년 Mile Stone & 2019 년 Key Strategy 지역별전략고도화및글로벌성장가속화 - 18 년글로벌매출 33% 성장한 6,750 억원, 가공식품글로벌매출비중 20% 돌파 [ 글로벌지역별매출성장률 ] 식품사업부문 _ 글로벌 미국 [18 년 ] 고성장지속되며 Full CAPA 도달, M&A 통한주류시장본격확대토대마련 [19 년 ] 메인스트림채널진입, 생산효율과제품력제고로성장가속화 30% 45% 2018 2019 (E) 33% 30% 31% 30% 33% 40% 중국 [18 년 ] 저수익법인수익구조개선과냉동만두매출확대 [19 년 ] 냉동제품성장가속화, 온라인채널대형화 베트남 [18 년 ] 통합생산기지구축진행 [19 년 ] 호치민新통합기지제조경쟁력확보로글로벌향수출생산거점기반구축, 상온제품포트폴리오확보 미국중국베트남글로벌전체 미국 ( Wrap food, 레디밀, 면, 소스 ) 중국 ( Wrap Food, 조미 / 소스, HMR ) 베트남 ( Wrap food, 수산, 김치 ) 10

Ⅲ. 2018 년 Mile Stone 및 2019 년 Key Strategy 바이오사업부문 원가경쟁력기반, 주요제품의시장지배력강화 - Flexibility 강화로시장대응력제고 [ 라이신판가및수익성추이 ] 사료첨가제 [18 년 ] 지역별시황에따른물량 allocation 최적화및호환생산으로시황약세에도수익성개선 [19 년 ] 신기술적용및수율개선으로원가경쟁력제고, 판매확대와다변화된입지활용한시장지위강화 1400 1300 판가 영업이익률 12.00% 7.00% - 경쟁사와의시장격차확대 1200 2.00% 식품첨가제 [18 년 ] 차별적공법기반으로원가 / 품질경쟁력활용하여글로벌수요호조수혜극대화 [19 년 ] 증설조기완공통한대형고객수요확대대응, 장기계약통한고객 Lock In 확대, 원가경쟁력통한시장선점 1100 2016 2017 2018 2019 (E) [ 핵심제품 M/S 추이 ] -3.00% 핵산트립토판발린 Spec ialty 아미노산 [18 년 ] 저가원재료대체가능한원재료 Flexibility 확보, 기술마케팅의고도화로신규수요창출 [19 년 ] 원료다변화통한시황대응력강화, 다양한품목간호환생산확대로효과적수요대응 50% 42% 41% 65% 61% 56% 51% 53% 2016 2017 2018 2019F (E) * M/S 는당사추정기준 11

Ⅲ. 2018 년 Mile Stone 및 2019 년 Key Strategy 바이오사업부문 기술력및다양한제품포트폴리오활용한시장확대 [ 제품포트폴리오 ] 기존제품 글로벌트렌드 ( 천연, 저단백원료등 ) 기반으로기존아미노산의수요및축종적용확대 다각화된포트폴리오기반의기술마케팅역량강화, Solution Provider 역량확보통한신규시장개척 8 14 15 4 신제품 18 년 11 월 이소류신 주 1) 양산 19 년신제품준비중 ; 기존제품라인호환생산으로초기진출투자부담최소화 2009 2015 2018 2019 (E) [ 생물자원 ] 운영효율강화및체질개선 [ 베트남모돈수 ] [ 인니 MT 경로비중 ] ( 단위 : 천두 ) 구조개선 [18 년 ] 부진사업축소및운전자본관리강화 국내 / 외저수익처디마케팅, CF 중심관리기준정립 90 [19 년 ] 영업창출현금흐름內체질개선을위한선택적투자 69 51% 수익성제고 인니 : MT 유통경로확보및고수익새우사료확대통한수익성및안정성제고 베트남 : 모돈수및계열화율주 2) 확대로안정적이익창출 28 53 18% 37% 2016 2017 2018 2019 (E) 1H18 2H18 2019 (E) 주 1) 사료용필수아미노산, 근육의에너지원으로사용되며근섬유의재생을촉진하여근육을회복, 출혈부위혈액응고촉진 ( 저단백트렌드확대로수요증가전망 ) 주 2) 계열화율 : 베트남양돈사료자가소비비중 12

V. 주요지표분석 판매관리비 판관비율은헬스케어및회계변경이슈제외시 22.4% 으로전년비 1.5%pt 개선 판관비증감내역 ( 단위 : 억원 ) 판관비율추이 ( 단위 : 억원, %) 구분 4Q17 4Q18 증감 24.3% 인건비 1,524 1,599 75 23.9% 22.9% 22.4% 지급수수료 1,386 649-737 21.1% 20.7% 18.4% 운반비 1,225 836-389 6,024 5,756 5,001 5,696 4,873 판매촉진비 502 520 18 광고선전비 194 94-100 기타 1,193 1,175-18 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 계 6,024 4,873-1,151 13

V. 주요지표분석영업외수지 코휘드손상차손및기부금증가로영업외수지는 497 억원비용증가 영업외수지분석 영업외수지증감내역 ( 단위 : 억원 ) 순이자비용은 375 억원으로전년비 47 억원감소 구분 4Q17 4Q18 증감 순이자비용 -422-375 47 외환관련거래손실은 89억원으로전년비 219억원증가 외환관련평가이익은 32 억원으로전년비 29 억증가 외환관련거래손익 외환관련평가손익 지분법평가손익 130-89 -219 3 32 29-72 14 86 지분법평가이익은 14 억원으로전년비 86 억원증가 곡물파생상품관련손익 25 42 17 기타영업외손실은 890 억원으로전년비 457 억원증가 기부금 459 억원으로전년비 239 억원증가 무형자산손상차손 295 억원으로전년비 173 억원증가 기타 -433-890 -457 계 -769-1,266-497 법인세 -15-140 -125 영업외수지의각 (-) 수치는비용, (+) 수치는수익 4Q18 기말환율 : 1115.7 원, 4Q18 평균환율 : 1127.8 원 3Q18 기말환율 : 1112.7 원, 3Q18 평균환율 : 1090.8 원 14

VI. Appendix 4Q18 재무제표 1-(1). 요약손익계산서 ( 대한통운제외 ) ( 단위 : 억원 ) 4Q17 3Q18 4Q18 증감 (YoY) 증감 (QoQ) 매출액 24,841 27,451 26,505 1,664 6.7% -946-3.4% 매출원가 17,838 19,644 20,590 2,752 15.4% 946 4.8% (%) 71.8% 71.6% 77.7% 5.9%pt. 6.1%pt. 매출총이익 7,003 7,807 5,915-1,088-15.5% -1,892-24.2% (%) 28.2% 28.4% 22.3% -5.9%pt. -6.1%pt. 판매비와관리비 6,025 5,696 4,873-1,152-19.1% -823-14.4% (%) 24.3% 20.7% 18.4% -5.9%pt. -2.3%pt. 영업이익 978 2,111 1,042 64 6.5% -1,069-50.6% (%) 3.9% 7.7% 3.9% 0.0%pt. -3.8%pt. 영업외수지 -769-586 -1,266-497 NA -680 NA (%) -3.1% -2.1% -4.8% -1.7%pt. -2.7%pt. 법인세차감전순이익 209 1,525-224 -433-207.2% -1,749-114.7% (%) 0.8% 5.6% -0.8% -1.6%pt. -6.4%pt. 당기순이익 194 1,202-364 -558-287.6% -1,566-130.3% (%) 0.8% 4.4% -1.4% -2.2%pt. -5.8%pt. 15

VI. Appendix 4Q18 재무제표 1-(2). 요약손익계산서 ( 대한통운포함 ) ( 단위 : 억원 ) 4Q17 3Q18 4Q18 증감 (YoY) 증감 (QoQ) 매출액 42,911 49,456 49,221 6,310 14.7% -235-0.5% 매출원가 33,944 39,561 41,188 7,244 21.3% 1,627 4.1% (%) 79.1% 80.0% 83.7% 4.6%pt. 3.7%pt. 매출총이익 8,967 9,895 8,034-933 -10.4% -1,861-18.8% (%) 20.9% 20.0% 16.3% -4.6%pt. -3.7%pt. 판매비와관리비 7,463 7,243 6,307-1,156-15.5% -936-12.9% (%) 17.4% 14.6% 12.8% -4.6%pt. -1.8%pt. 영업이익 1,504 2,652 1,727 223 14.8% -925-34.9% (%) 3.5% 5.4% 3.5% 0.0%pt. -1.9%pt. 영업외수지 -1,259-1,028-2,011-752 NA -983 NA (%) -2.9% -2.1% -4.1% -1.2%pt. -2.0%pt. 법인세차감전순이익 245 1,624-285 -530-216.4% -1,909-117.5% (%) 0.6% 3.3% -0.6% -1.2%pt. -3.9%pt. 당기순이익 152 1,208-509 -661-436.0% -1,717-142.1% (%) 0.4% 2.4% -1.0% -1.4%pt. -3.4%pt. 16

VI. Appendix 4Q18 재무제표 2-(1). 요약재무상태표 ( 대한통운제외 ) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 ( 단위 : 억원 ) 유동자산 24,347 27,697 28,605 34,640 32,679 34,583 당좌자산 14,426 17,131 17,746 21,995 19,809 19,848 재고자산 9,921 10,566 10,859 12,645 12,870 14,735 비유동자산 64,891 66,131 69,531 73,099 78,618 93,412 투자자산 16,296 16,040 16,116 14,890 11,810 19,524 유형자산 43,671 45,288 48,594 52,102 57,174 63,651 무형자산 4,261 4,267 4,393 5,614 9,137 9,731 기타비유동자산 663 536 428 493 497 506 자산총계 89,238 93,828 98,136 107,739 111,297 127,995 유동부채 28,005 33,160 31,304 34,298 37,141 41,596 비유동부채 28,857 27,251 29,877 33,510 33,451 30,932 총차입금 41,259 43,561 42,776 48,015 48,948 49,228 순차입금 37,162 39,039 37,054 41,330 43,798 45,025 부채비율 176% 181% 166% 170% 173% 131% 순부채비율 163% 167% 150% 153% 161% 123% 순차입금비율 115% 117% 100% 104% 108% 81% 부채총계 56,862 60,411 61,181 67,808 70,592 72,528 자본금 721 723 724 724 725 819 주식발행초과금 8,959 9,102 9,183 9,199 9,251 15,410 기타자본항목 -1,536-1,109-1,166-799 -4,720-4,556 이익잉여금 21,605 21,916 23,310 25,615 28,956 37,272 비지배지분 2,627 2,785 4,904 5,192 6,493 6,522 자본총계 32,376 33,417 36,955 39,931 40,705 55,467 17

VI. Appendix 4Q18 재무제표 2-(2). 요약재무상태표 ( 대한통운포함 ) ( 단위 : 억원 ) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 유동자산 37,050 39,733 40,185 48,807 49,635 55,224 당좌자산 26,983 29,077 29,209 36,005 36,600 40,248 재고자산 10,067 10,656 10,976 12,802 13,035 14,976 비유동자산 92,995 94,092 97,328 108,855 119,047 139,746 투자자산 10,629 10,876 11,358 10,962 7,161 8,975 유형자산 62,545 63,839 66,902 72,805 81,794 97,417 무형자산 17,640 17,509 17,373 23,338 27,581 30,699 기타비유동자산 2,181 1,868 1,695 1,750 2,511 2,655 자산총계 130,045 133,825 137,513 157,662 168,682 194,970 유동부채 37,089 41,224 43,357 46,992 54,969 66,804 비유동부채 44,830 43,102 40,304 50,065 52,274 55,084 총차입금 57,720 58,574 56,707 65,632 70,874 78,880 순차입금 52,425 52,695 49,755 57,392 63,969 72,679 부채비율 170% 170% 155% 160% 175% 167% 순부채비율 159% 158% 142% 147% 163% 158% 순차입금비율 109% 106% 92% 95% 104% 99% 부채총계 81,919 84,326 83,661 97,057 107,243 121,888 자본금 721 723 724 724 725 819 주식발행초과금 8,959 9,102 9,183 9,199 9,251 15,410 기타자본항목 -2,273-1,848-1,819-1,494-5,261-5,343 이익잉여금 21,431 21,872 23,342 25,665 29,035 36,943 비지배지분 19,288 19,650 22,422 26,511 27,689 25,253 자본총계 48,126 49,499 53,852 60,605 61,439 73,082 18

VI. Appendix 부문별손익 ( 대통제외 ) 3. 사업부문별재무실적추이 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 YoY 전사 대통제외헬케포함 식품사업부문 바이오사업부문 CJ 헬스케어 매출액 23,995 23,270 26,746 24,841 25,122 23,675 27,451 26,505 6.7% 매출총이익 6,857 6,272 7,878 7,003 7,463 6,313 7,807 5,915-15.5% 영업이익 1,442 1,041 2,102 978 1,707 1,312 2,111 1,042 6.5% EBITDA 2,395 1,968 3,133 1,967 2,756 2,342 3,152 2,207 33.1% 매출액 13,203 11,764 14,395 11,546 13,162 12,292 14,564 12,700 10.0% 매출총이익 4,238 3,713 5,016 3,702 4,304 3,659 4,834 3,513-5.1% 영업이익 996 685 1,665 281 1,168 686 1,392 329 17.1% EBITDA 1,468 1,126 2,195 762 1,662 1,173 1,908 886 19.1% 매출액 9,562 10,189 10,998 12,058 10,814 11,383 12,887 13,805 14.5% 매출총이익 1,913 1,812 2,099 2,648 2,530 2,654 2,973 2,402-9.3% 영업이익 265 177 241 439 419 626 719 713 62.4% EBITDA 701 615 696 896 926 1169 1,244 1,321 44.5% 바이오본부 생물자원본부 매출액 4,545 4,723 5,714 6,697 5,920 6,141 7,357 7,739 15.6% 매출총이익 1,354 1,259 1,521 2,002 1,960 1,818 2,137 1,421-29.0% 영업이익 299 240 305 522 484 449 544 464-11.1% EBITDA 654 592 676 883 868 840 932 903 0.2% 매출액 5,017 5,466 5,284 5,361 4,894 5,242 5,530 6,066 13.2% 매출총이익 559 553 578 646 570 836 836 981 51.9% 영업이익 -34-63 -64-83 -65 177 175 249 흑전 EBITDA 47 23 20 13 58 329 312 418 3,113.7% 매출액 1,230 1,317 1,353 1,237 1,146 매출총이익 706 747 763 653 629 영업이익 181 179 196 258 120 EBITDA 226 227 242 309 168 상기손익은조직개편에따른전사비용을재배분을반영한수치 19

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