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1 215 년 1 월 6 일기업분석 CJ 제일제당 (9795) 독보적인가공식품경쟁력에주목 BUY ( 유지 ) 음식료 Analyst 박애란 aeranp@hdsrc.com RA 이창민 cm.lee@hdsrc.com 주가 (1/5) 391,5 원 목표주가 55, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주 ) 식료품 Overweight 5.2 조원 13,158,198 주 유동주식비율 59.% KOSPI 지수 1, KOSDAQ 지수 일평균거래량 52,868 주 6 일평균거래대금 24 억원 외국인보유비중 21.5% 수정 EPS 성장률 (15~17 CAGR) 73.2% 시장수정 EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52 주최고 / 최저가 ( 보통주 ) 458,5 원 33, 원 베타 (12M, 일간수익률 ).9 주요주주 CJ 외 6 인 37.8% 주가상승률 1 개월 3 개월 6 개월 절대 5.2% -3.5%.1% 상대.3% 2.7% 3.5% 시장대비주가상승률 ( 좌축 ) 주가 ( 우축 ) ( 원 ) /14 1/15 4/15 7/15 5, 44, 38, 32, 26, 2, 가공식품과바이오중심의실적향상지속될전망 동사의 3 분기연결실적은매출액 3 조 3,462 억원 (+12.6%, yoy), 영업이익 2,197 억원 (+31.4%, OPM 6.6%, 물류부문제외시 1,699 억원 ) 으로추정된다. 상반기에이어가공식품과바이오부문 중심의실적향상이예상된다. 주요부문별로살펴보면 1 소재식품 : 역기저효과로인해영업이익 률은전년동기대비 1.4%p 하락하나원가안정에따라절대적인수준은양호할전망이다. 2 가공 식품 : 쿡방인기에따라가정용식자재수요가커진가운데주력제품점유율상승, 신제품판매 호조, 추석성수기효과확대등으로분기최고실적을달성할전망이다. 3 바이오 : 주요품목의 판가하락에도불구하고기저효과, 메치오닌이익기여도확대등에따른수익성개선이예상된다. 다만바이오영업이익은라이신, 트립토판등의판가하락으로기존추정치를하회할전망이다. 하지만이는경쟁사도태과정에서저가물량이나온영향이다. 4 분기에는판가인상효과등으로 개선될수있어단기이슈이며 215~216 년에걸친이익증가가더욱긍정적이라고판단된다. 가공식품경쟁력독보적, 그룹시너지효과도차별화포인트 동사의독보적인가공식품경쟁력에주목해야한다. 가공식품부문은 213 년 4 월적자제품구조 조정이후 214 년매출성장률 3.9%, 영업이익증가율 54.8% 를기록했다. 215 년에도높은베이 스가부담스럽다는우려를뛰어넘고놀라운실적흐름을보여주고있다. 장류, 조미료등주력제 품은판매량증가 ( 마케팅효율화, B2B 영업력강화등 ) 에따른점유율상승이나타났고 ' 비비고 ', ' 연어캔 ', ' 푸딩 ', ' 햇반컵반 ' 등다양한신제품판매호조까지두드러지고있다. 인구구조변화에따 라 HMR 수요가확대되는가운데동사의가공식품전반적인제품및브랜드경쟁력이향상되고 있고 CJ 푸드빌의외식매장확대, CJ E&M 을통한 PPL 광고등그룹시너지효과도차별화된다. 투자의견매수와목표주가 55, 원유지 동사에대해매수의견과목표주가 55, 원을유지한다. 가공식품경쟁력이높아졌고바이오 실적개선도뚜렷하다. 특히간편식수요확대속가공식품업체의국내성장성이주목받는가운 데환율상승과바이오판가하락등으로주가약세가이어져업계내 Valuation 매력도크다. 결산기말 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 ( 십억원 ) 1, , , , ,158.8 영업이익 ( 십억원 ) ,92.6 순이익 ( 십억원 ) 지배기업순이익 ( 십억원 ) EPS ( 원 ) 8,32 6,551 2,69 26,959 34,26 수정 EPS ( 원 ) 8,32 6,551 2,69 26,959 34,26 PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBITDA ( 배 ) 배당수익률 ROE ROIC 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-P = 개별재무제표
2 215 년 1 월 6 일 >> CJ 제일제당 그림 1> K-IFRS 연결기준 3분기예상실적 ( 단위 : 억원, %) 구분 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15F 증감율 차이당사추정컨센서스 YoY QoQ 컨센서스 매출액 29,727 3,8 31,199 31,65 33,462 33, 영업이익 1,672 1,719 2,254 1,918 2,197 2, 세전이익 , ,215 1, 순이익 , 영업이익률 세전이익률 순이익률 자료 : Quantiwise, CJ제일제당, 현대증권 그림 2> K-IFRS 연결기준주요사업부문별실적추이및전망 ( 단위 : 억원, %, %p) 구분 F YoY(%, %p) 1Q 2Q 3Q 4Q 연간 1Q 2Q 3QF 4QF 연간F 1Q 2Q 3QF 4QF 연간F 매출액 28,215 28,275 29,727 3,81 117,18 31,199 31,65 33,462 33, , 식품 9,644 9,32 1,366 9,69 38,399 1,486 9,934 11,32 9,717 41, 소재 4,478 4,63 4,413 3,927 17,421 4,659 4,457 4,417 3,932 17, 가공 5,166 4,717 5,953 5,142 2,978 5,827 5,477 6,885 5,785 23, 생명공학 4,57 4,467 4,613 5,432 19,82 5,76 5,465 5,696 6,137 22, 바이오 3,495 3,437 3,542 4,38 14,782 4,17 4,335 4,518 4,91 17, 제약 1,75 1,3 1,71 1,124 4,3 1,59 1,13 1,178 1,236 4, 사료 3,818 3,816 4,12 4,531 16,177 4,43 4,272 4,573 4,984 18, 물류 1,183 1,672 1,736 11,769 43,36 11,27 11,979 11,891 12,775 47, 영업이익 1,174 1,234 1,672 1,719 5,799 2,254 1,918 2,197 2,185 8, 식품 , ,223 1, , , 소재 , 흑전 22.5 가공 , , 생명공학 ,346 흑전 흑전 바이오 ,789 흑전 흑전 제약 사료 물류 , , 영업이익률 식품 소재 가공 생명공학 바이오 제약 사료 물류 주 : 물류부문은 CJ 제일제당에반영되는기준으로작성, CJ 대한통운실적과차이존재 그림 3> 주요사업부문별매출성장률 그림 4> 주요사업부문별영업이익기여도 전체 소재 가공 25 바이오 제약 사료 F 16F 소재가공바이오제약사료물류 F 16F 2
3 215 년 1 월 6 일 >> CJ 제일제당 그림 5> 주요가공식품업체순위별매출규모및현황 ( 단위 : 억원, %) 구분시가총액 214년실적 214년가공식품매출액 CJ 제일제당 3,56 대상 11,96 동원 F&B 11,685 오뚜기 6,12 풀무원 8,266 롯데푸드 1,926 매출액 117,18 2,978 장류 1,517 영업이익 5,799 매출비중즉석밥 1,9 영업이익률 캔햄 2,1 매출액 25,888 11,78 영업이익 1,43 매출비중 영업이익률 매출액 17,949 13,382 참치캔 3,5 영업이익 823 매출비중캔햄 9 영업이익률 냉동식품 1, 매출액 17,817 17,817 소스류 3,759 영업이익 1,159 매출비중면류 4,957 영업이익률 카레 /3 분류 2,679 매출액 16,781 8,397 두부 2, 영업이익 533 매출비중나물 / 계란류 1,25 영업이익률 면류 8 매출액 16,33 육가공 5,3 영업이익 FS 3,928 영업이익률 4. 주 : 가공식품매출액과주요품목별매출액은당사추정치기준, 언론보도활용자료 : 각사, 현대증권 주요품목별매출액 - 그림 6> 주요가공식품업체실적및투자지표요약 구분 현주가 ( 원 ) 시가총액 ( 십억원 ) 215 년주가수익률 (%, 1/5 일누적기준 ) CJ 제일제당대상오뚜기동원 F&B 풀무원롯데푸드 391,5 31,75 1,88, 451, 217, 1,117, 3,56 1, , , 매출액 ,72 2,589 1,782 1,795 1,678 1,633 ( 십억원 ) 215F 12,977 2,644 1,847 1,885 1,835 1, F 13,959 2,719 1,91 1,992 1,972 1,795 영업이익 ( 십억원, %) 215F F EPS 214 6,369 2,576 27,258 15,35 14,445 43,721 ( 원 ) 215F 2,422 2,158 32,369 18,18 9,451 45, F 26,94 2,691 35,291 2,3 13,47 52,321 PER ( 배 ) 215F 주 : 215~216 년수치는시장컨센서스기준자료 : Quantiwise, 현대증권 216F 그림 7> 가공식품부문실적 그림 8> 주요가공식품시장점유율 ( 억원 ) 3, 매출액 ( 좌 ) 영업이익률 ( 우 ) , 2, , 6 5 1, 5, F 16F 조미료연어캔즉석밥고추장캔햄만두육가공두부 주 : 당사추정치기준, 언론보도활용 3
4 215 년 1 월 6 일 >> CJ 제일제당 그림 9> 즉석밥시장규모와 CJ 제일제당점유율 그림 1> 주요만두업체별시장점유율 ( 억원 ) 2,5 즉석밥시장규모 ( 좌 ) CJ 제일제당 MS( 우 ) 8 5 CJ 제일제당해태제과풀무원 동원 F&B 오뚜기기타 2, , , F 월 4 월 6 월 자료 : 언론보도, 현대증권 자료 : 언론보도, 현대증권 그림 11> 주요바이오품목별예상판매량과판가 구분 품목별 판매량판가매출액판매량판가매출액영업이익영업이익률판매량판가매출액영업이익영업이익률 라이신 575, 1,349 8, ,658 1,33 9, ,724 1,418 1, 핵산 23,7 8 1,966 24, , , , 트립토판 1,5 14 1,493 1, , , , 쓰레오닌 4, 2, , 2,821 1, ,5 2,723 1, 메치오닌 ,5 5 2, , 6 4,626 1, 매출액 영업이익 영업이익률 주 1: 각각품목별판매량과판가는당사추정치주 2: 합산금액과의차이는기타부문 214( 톤, 달러 / 톤, 억원 ) 215F( 톤, 달러 / 톤, 억원, %) 14,782 17, , F( 톤, 달러 / 톤, 억원, %) 21,44 2, 그림 12> 라이신판매량과판가 그림 13> 메치오닌판매량과판가 ( 만톤 ) 7 판매량 ( 좌 ) 판가 ( 우 ) ( 달러 / 톤 ) 2,5 ( 만톤 ) 8 판매량 ( 좌 ) 판가 ( 우 ) ( 달러 /kg) , 1,5 1, F 16F 1Q15 2Q 3QF 4QF 15F 16F 4. 4
5 215 년 1 월 6 일 >> CJ 제일제당 포괄손익계산서 재무상태표 ( 십억원 ) 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F ( 십억원 ) 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 1, , , , ,158.8 현금및현금성자산 ,11.7 매출원가 8, , ,6.5 1, ,666.2 단기금융자산 매출총이익 2,78.2 2, , , ,492.6 매출채권 1, ,55.2 1,682. 1,88.1 1,898.5 판매비와관리비 1, , ,76.5 2, ,4. 재고자산 1,6.7 1,65.6 1, ,22.8 1,262.9 기타영업손익..... 기타유동자산 영업이익 ,92.6 유동자산 3,75.1 3, , ,77.6 5,187.8 EBITD A ,27.5 1, , ,552.7 투자자산 ,2.9 1,72. 1,125.6 영업외손익 (218.8) (336.9) (385.6) (352.1) (315.7) 유형자산 6, , ,489. 6, ,693.8 금융손익 (18.1) (229.7) (266.) (251.1) (225.7) 무형자산 1,764. 1,75.9 1, , ,593. 지분법손익 (23.3) 이연법인세자산 기타영업외손익 (177.4) (18.1) (128.) (11.) (1.) 기타비유동자산 세전이익 비유동자산 9, ,49.3 9, , ,722.1 법인세비용 자산총계 13,4.5 13, , , ,99.9 당기순이익 지배기업순이익 매입채무 총포괄이익 (73.4) 단기금융부채 2,185. 2, ,63.3 2, ,655.6 지배기업총포괄이익 (8.) 단기충당부채 순비경상손익..... 기타유동부채 수정순이익 유동부채 3,78.9 4, , , ,365.1 장기금융부채 3, , ,5.4 3,5.4 3,5.4 현금흐름표 장기충당부채..... ( 십억원 ) 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F 퇴직급여부채 당기순이익 이연법인세부채 유무형자산상각비 기타비유동부채 기타비현금손익조정 비유동부채 4,483. 4,31.2 4, , ,364.7 운전자본투자 (39.9) (15.9) (28.7) (192.) (16.4) 부채총계 8, , ,65.1 8,667. 8,729.7 기타영업현금흐름 (59.8) (132.2) (114.) (169.) (215.3) 영업활동현금흐름 자본금 설비투자 (1,15.5) (437.3) (473.3) (48.) (48.) 자본잉여금 무형자산투자 (6.3) (52.5) (27.2) (38.) (36.) 기타자본항목 (289.8) (299.2) (3.2) (3.2) (3.2) 단기금융자산증감 (28.8) (82.1) (15.7) (17.2) 기타포괄손익누계액 투자자산증감 314. (33.1) (56.4) (51.) (53.6) 이익잉여금 2, , ,45.5 2,81.9 3,252.9 기타투자현금흐름 (29.9) (8.2) (4.8) 지배기업자본총계 2, , ,239. 3,59.5 4,41.5 투자활동현금흐름 (769.1) (537.2) (329.3) (592.9) (591.7) 금융부채증감 (244.2) 비지배지분 1, ,965. 2,3.8 2,62.7 2,138.7 자본의증감 자본총계 4, , , , ,18.2 배당금당기지급액 (37.1) (37.1) (28.3) (28.3) (28.3) 기타재무현금흐름 (2.1) (155.8) (26.) 부채와자본총계 13,4.5 13, , , ,99.9 재무활동현금흐름 6.7 (141.4) (294.3) 기타현금흐름 (7.4) (5.9).8.. 주당지표 현금의증가 ( 감소 ) (124.9) ( 원 ) 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F 기초현금및현금성자산 EPS 8,32 6,551 2,69 26,959 34,26 기말현금및현금성자산 ,11.7 수정EPS 8,32 6,551 2,69 26,959 34,26 주당순자산 (BPS) 25,65 211,67 229, , ,191 총영업현금흐름 , , ,26.9 주당매출액 (SPS) 771, ,432 92,35 1,1,244 1,73,444 잉여현금흐름 (311.7) 주당총영업현금흐름 (GCFPS) 38,997 59,187 78,942 83,957 89,291 순현금흐름 (77.2) (19.) (52.5) 주당배당금 1,8 2, 2, 2, 2, 순현금 ( 순차입금 ) (5,273.7) (5,292.7) (5,345.2) (5,218.7) (4,954.6) 수정EPS 성장률 (3년 CAGR, %) 성장성및수익성비율 주주가치및재무구조 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F 매출액성장률 ROE 영업이익성장률 (43.9) ROA EBITDA 성장률 (21.4) ROIC 지배기업순이익성장률 (54.2) (21.2) WACC 수정순이익성장률 (54.2) (21.2) ROIC/WACC ( 배 ) 영업이익률 경제적이익 (EP, 십억원 ) (44.9) (58.9) EBITDA이익률 부채비율 당기순이익률 순금융부채비율 수정순이익률 이자보상배율 ( 배 ) 참고 : 수정 EPS =[( 수정순이익 - 우선주귀속순이익 ) + ( 세후희석관련손익조정분 )] / ( 보통주수정평균희석주식수 ), 수정순이익 =( 지배기업순이익 ) - ( 순비경상손익 ) 순비경상손익 : 세후비경상항목의손익 ( 지배기업에귀속된비경상항목으로서외환관련손익, 파생관련손익, 평가손익, 일회성손익, 중단사업손익등을포함 ) 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-I = 개별재무제표, IFRS-S = 별도재무제표 5
6 215 년 1 월 6 일 >> CJ 제일제당 투자자고지사항 투자의견및목표주가변경내역 ( 원 ) 6, 52, 44, 36, 28, CJ 제일제당 종목명 변경일 투자의견 목표주가 ( 원 ) CJ제일제당 13/1/15 BUY 31, 15/2/4 BUY 46, 15/2/6 BUY 5, 15/4/13 BUY 55, 2, 13/1 14/2 14/6 14/1 15/2 15/6 15/1 CJ 제일제당 : 당사는자료공표일현재 [CJ 제일제당 ] 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(1% 이상 ), Neutral(-1~1%), Underweight(-1% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(3% 이상 ), BUY(1~3%), Marketperform(-1~1%), Underperform(-1% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 ( 기준 ) 매수중립매도 * 최근 1 년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 6
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삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
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2015 년 6 월 30 일기업분석 CJ (001040) BUY ( 유지 ) 중국동남아비중상승, 유통플랫폼확대 지주회사 / 복합기업 Analyst 전용기 02-6114-2916 yong.jun@hdsrc.com RA 김다은 02-6114-2915 daeun.kim@hdsrc.com 주가 (6/29) 298,000 원 목표주가 400,000 원 ( 종전 300,000
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216 년 3 월 28 일기업분석 CJ 제일제당 (9795) BUY ( 유지 ) 우려만반영된주가 음식료 Analyst 박애란 2-6114-2939 aeranp@hdsrc.com RA 이창민 2-6114-2917 cm.lee@hdsrc.com 주가 (3/25) 359, 원 목표주가 5, 원 ( 종전 54, 원 ) 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주
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2016 년 3 월 4 일기업분석 다우기술 (023590) BUY ( 유지 ) 솔루션과서비스부분은강화중 지주회사 / 복합기업 Analyst 전용기 02-6114-2916 yong.jun@hdsrc.com RA 김다은 02-6114-2915 daeun.kim@hdsrc.com 주가 (3/3) 21,150 원 목표주가 35,000 원 업종명 / 산업명 업종투자의견
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215 년 3 월 16 일기업분석 (14) BUY ( 유지 ) 올해사상최대실적달성유력 지주회사 / 복합기업 Analyst 전용기 2-6114-2916 yong.jun@hdsrc.com RA 김다은 2-6114-2915 daeun.kim 주가 (3/13) 161,5 원 목표주가 24, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주
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216 년 1 월 25 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com / RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 애플, OLED 전환가속화전망 향후 3 년간 OLED 시장은한국이독과점적공급구조형성예상 - 외신보도에따르면일본
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2016 년 4 월 8 일기업분석 삼성전자 (005930) BUY ( 유지 ) 개선된원가경쟁력증명 반도체 Analyst 박영주 02-6114-2951 young.park@hdsrc.com RA 주영돈 02-6114-2923 ydjoo89@hdsrc.com 주가 (4/7) 1,269,000 원 목표주가 1,550,000 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액
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216 년 3 월 21 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 우려가기대로전환될때 32 인치 TV 패널, 1 년만에하락멈췄다 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 216 년 3월 19일시장조사기관인 IHS 는 TV,
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215 년 12 월 24 일기업분석 신세계인터내셔날 (3143) BUY ( 유지 ) 패션에화장품을더하다 유통, 의류 Analyst 김근종 2-6114-2912 keunjong.kim@hdsrc.com RA 안예원 2-6114-2924 yewon.an@hdsrc.com 주가 (12/23) 99,5 원 목표주가 13, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액
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215 년 2 월 5 일기업분석 NHN 엔터테인먼트 (18171) Marketperform (reinstate) 경주는이제시작이다 통신 / 인터넷 Analyst 나태열 2-6114-2989 tyrah@hdsrc.com RA 이창민 2-6114-2917 cm.lee@hdsrc.com 주가 (2/4) 목표주가 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 )
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216년 5월 26일 산업분석 디스플레이 Overweight (유지) 실적 턴어라운드 기대 LCD 구조조정, 하반기 수급 및 가격에 긍정적 디스플레이,가전,휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 하반기 글로벌 디스플레이 산업은 한국 패널업체의 LCD
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KB RESEARCH 2017 년 2 월 6 일 SK 이노베이션 (096770) 4Q16 전년대비증가, 컨센서스소폭하회 4Q16 전년대비개선, 기대치소폭하회 1Q17 영업이익은전년과유사할전망 BUY ( 하향 ) 화학 / 정유 Analyst 백영찬 02-6114-2968 yc.baek@kbfg.com RA 윤소현 02-6114-2933 sh.yn@kbfg.com
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CJ대한통운 (000120) KB RESEARCH 2017년 2월 10일 해외 M&A 수익성 확대, CL부문은 부진 4Q16 영업이익 552억원 ( 29.5% YoY) - 컨센서스 하회 해외 M&A 통해 이익 증가했으나, CL부문 부진이 상쇄 운송/유틸리티 강성진 02-6114-2911 seongjin.kang@kbfg.com RA 정혜정 물류산업 내 경쟁심화
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기업실적 Review LG전자 (066570) BUY (유지) 디스플레이,가전,휴대폰 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 02-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 주가(10/29) 53,000원 목표주가 63,000원 자동차 성장 > 휴대폰 부진 3분기 영업이익 2940억원, 예상부합 4분기
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214년 12월 15일 산업분석 디스플레이 Overweight (유지) 모바일 스펙 경쟁 지속 전망 전략 스마트 폰 조기출시 예상 디스플레이 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 임민규 2-6114-2953 minkyu.lim@hdsrc.com 리서치센터 트위터 @QnA_Research 주요 부품업체에 따르면 내년
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215 년 12 월 21 일기업분석 KC 그린홀딩스 (944) BUY ( 유지 ) 내년환경산업성장의중심에 지주회사 / 복합기업 Analyst 전용기 2-6114-2916 yong.jun@hdsrc.com RA 김다은 2-6114-2915 daeun.kim@hdsrc.com 주가 (12/18) 8,59 원 목표주가 16, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액
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2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
More information투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 1,원 (218E PER 1.5배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 9,원 (218E PER 9.3배 ) 현재주가 7,5원 Base-case Scenario: 향후주가동인 1) 가전, TV 실적
3 분기잠정실적 : 스마트폰개선이관건 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 2-6114-2932 goun.whang@kbfg.com 연구원김형태 2-6114-2977 calebkim@kbfg.com 목표주가 9, 원으로하향, 투자의견 Buy 유지 KB증권은예상을하회한 3분기실적을반영해 218년,
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216년 4월 21일 기업분석 / KOSDAQ 로엔 (1617) BUY (유지) 1Q16 Review 기타 소비재 Analyst 강재성 2-6114-292 jaesung.kang@hdsrc.com 주가(4/21) 76,9원 목표주가 115,원 업종명/산업명 업종 투자의견 시가총액 (보통주) 발행주식수 (보통주) 기타 소비자서비스 1.9조원 25,291,75주
More information투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 500,000원 (2018E PBR 2.2배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 430,000원 (2018E PBR 1.9배 ) 현재주가 324,000원 Base-case Scenario: 향후주
전지사업의구조적인변화시작 소재 Analyst 백영찬 02-6114-2968 yc.baek@kbfg.com 투자의견 Buy, 목표주가 430,000 원유지 LG화학에대해투자의견 Buy, 목표주가 430,000원을유지한다. 투자의견 Buy를유지하는이유는 1) 자동차전지와 ESS전지의구조적인성장을통한전지사업의실적턴어라운드가시작되었고, 2) 다양한제품포트폴리오를바탕으로
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212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원
More information2015 년 8 월 5 일 CJ 제일제당 (097950) Equity Research Earnings Review 2Q15 Review: 시장기대치부합 2Q15 Review: 시장기대치부합하는실적시현 2분기연결매출액및영업이익은각각 3조 1,650억원 (+11.9% Yo
2015 년 8 월 5 일 (097950) Equity Research Earnings Review 2Q15 Review: 시장기대치부합 2Q15 Review: 시장기대치부합하는실적시현 2분기연결매출액및영업이익은각각 3조 1,650억원 (+11.9% YoY), 1,917억원 (+55.4% YoY) 을시현했다. 물류제외한매출액및영업이익은각각 1조 9,671억원
More informationINDUSTRY REPORT KB RESEARCH 제약 / 바이오 미국 11 월바이오시밀러처방데이터 제약 / 바이오 Analyst 이태영 년 12 월 19 일 Remicade ( 오리지널 ) J&J WAC 기
INDUSTRY REPORT KB RESEARCH 미국 11 월바이오시밀러처방데이터 Analyst 이태영 2-6114-2931 ty.lee@kbfg.com ( 오리지널 ) J&J WAC 기준처방금액 : 678.8백만달러 (+3.1% YoY, -4.2% MoM) 판매 Unit: 58.1만 Unit (+3.1% YoY, -4.2% MoM) - Bloomberg에서발표한
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216 년 1 월 13 일기업분석 불확실성이가져온매수기회 현대제철 (42) BUY ( 유지 ) 철강 Analyst 한기현, CFA 2-6114-2962 kihyun.han@hdsrc.com 주가 (1/12) 46,45 원 목표주가 66, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주 ) 철강 Neutral 6.2 조원 133,445,785
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2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26
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Small Cap 215년 5월 7일 기업분석 / KOSDAQ 에프엔씨엔터 (17394) Not Rated 정용화, 한류 음악계의 김수현 탄생 신사업 Analyst 이현희 2-6114-2955 hyunhee.lee@hdsrc.com 주가(5/7) 19,원 목표주가 시가총액 (보통주) 발행주식수 (보통주) NA 2,376억원 12,65,83주 유동주식비율 35.8%
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KB RESEARCH 17 년 1 월 13 일 하이트진로 (8) 17 년실적개선전망 Q1 영업이익 9.% 감소전망, 맥주판매량감소영향 BUY ( 유지 ) 음식료 Analyst 박애란 -11-939 aeranp@kbfg.com RA 이창민 -11-917 cm.lee@kbfg.com 목표주가 ( 유지, 원 ), Upside / Downside. 현재가 (1/1,
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동아에스티 (170900) KB RESEARCH 2017년 10월 10일 하반기 실적 개선 예상되나 밸류에이션 부담 투자의견 HOLD 유지, 목표주가 93,000원으로 상향 3Q17 컨센서스 부합 제약/바이오 Analyst 서근희 Ph.D. 밸류에이션 부담에도 불구하고 신약 모멘텀 유효 02-6114-2922 keunheeseo@kbfg.com RA 이지수
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KB RESEARCH 17 년 6 월 1 일 신세계푸드 (31) 식품제조사업확대지속중 Q 영업이익 11.% 증가예상, 실적향상지속될전망 고마진의식품제조사업확대가핵심투자포인트 BUY ( 유지 ) 음식료 Analyst 박애란 -611-939 aeranp@kbfg.com RA 이창민 -611-917 cm.lee@kbfg.com 목표주가 ( 유지, 원 ), Upside
More information투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 110,000 원 (12M Forward BPS x 1.1 배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 96,000 원 (12M Forward BPS x 1.0 배 ) Bear-case Scenario
LS (006260) 구리가격하락하였으나 LS 에대한기대감부각시점 통신 / 지주 Analyst 김준섭 02-6114-2935 joonsop.analyst@kbfg.com 목표주가 96,000원으로하향하나구리가격상승및남북경협기대감을감안하여투자의견 Buy유지구리가격상승기대감남북경협진행에따른전력인프라확충에대한수혜기대감 LS에대한시장의관심확대예상 LS엠트론의재무구조개선및트랙터사업의턴어라운드도기대
More information삼성전자 (005930) 3 분기잠정실적 : 우려대비양호 2018 년 10 월 5 일 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 연구원황고운 연구원김형태 0
3 분기잠정실적 : 우려대비양호 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 02-6114-2932 goun.whang@kbfg.com 연구원김형태 02-6114-2977 calebkim@kbfg.com 목표주가 55,000 원하향, 투자의견 Buy 유지 KB증권은 4분기실적전망을반영해 2018년,
More informationMicrosoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_130128.doc
Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com
More informationHighlights
2017 년 7 월 26 일 (034220) LCD 가격하락 vs. OLED 기대감 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 25 일 ) 32,800 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.0% 2분기영업이익 8,040 억원 (-21.7% QoQ) 으로컨센서스하회 2017년영업이익 3.06 조원으로기존추정치 (3.5조원) 대비 14% 하회할전망 2019년
More information투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 13, 원 (1,416 원 x 9.1 배 ), +39.8% 과거 5 개년 PER 고점 Base-case Scenario: 향후주가동인 1) Product mix 개선지속 2) 하반기 Eastern 사실적턴어라운드
4Q17 리뷰 : 아쉬운실적과두려운환율 스몰캡 Analyst 성현동 2-6114-2912 hdsung@kbfg.com 투자의견 Buy 를유지, 목표주가 12, 원으로 12% 하향 심텍에대하여투자의견 Buy를유지하지만, 목표주가를 12,원으로 12% 하향한다. 목표주가는 218년예상 EPS 1,416원에목표 PER 8.5배를적용하여산출하였다. 고정비및달러매출비중이높아원화강세에따른부정적영향을감안하여적용
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2014-7-10 통신서비스 2Q14 Preview: 전기대비개선에도기대치에는소폭하회 2Q 통신서비스업체 : 시장기대치에는소폭하회전망 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 통신서비스 업체는 분기 사상 유례없는 번호이동 시장의 경쟁 격화로 수익성 악화를 경험 이후 분기 수익성 개선이 가능할 것으로 예상된다
More informationLG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10
실적 Review 2017. 4. 27 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/26): 31,400원시가총액 : 112,354억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형 OLED 경쟁력확대가능성에주목 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2Q17 영업이익 9,310
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216 년 3 월 1 일기업분석 롯데케미칼 (1117) BUY ( 유지 ) 1Q16 실적은컨센서스상회할전망 석유화학 / 정유 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@hdsrc.com RA 김신혜 2-6114-2925 chloe.kim@hdsrc.com 주가 (3/9) 31, 원 목표주가 4, 원 ( 종전 36, 원 ) 업종명 / 산업명 업종투자의견
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성장은지속한다. IT Analyst 남대종 2-6114-2979 djnam@kbfg.com LG 디스플레이중국투자승인에따른수혜 산업통상자원부는 217년 12월 26일산업기술보호위원회를개최하고, LG디스플레이의 TV용 OLED 패널제조기술수출승인을조건부로의결했다. 소재 / 장비의국산화율제고, 차기투자의국내실시, 보안점검및조직강화등이승인조건인것으로알려졌다. LG디스플레이의중국
More information티씨케이 (064760) 483 억원규모증설, 리레이팅의신호탄 2018 년 7 월 20 일 스몰캡 Analyst 성현동 투자의견 Buy 유지, 목표주가 107,000 원으로 19% 상향 리레이팅구간돌입 티씨케이에대하여
483 억원규모증설, 리레이팅의신호탄 스몰캡 Analyst 성현동 02-6114-2912 hdsung@kbfg.com 투자의견 Buy 유지, 목표주가 107,000 원으로 19% 상향 리레이팅구간돌입 티씨케이에대하여투자의견 Buy를유지하고목표주가를 107,000원으로 19% 상향한다. 목표주가는 12MF EPS 5,228원에 Target PER 20.5배를적용하여산출하였다.
More informationK-IFRS,. 3,.,.. 2
2014 3 2014.11. 7 Investor Relations K-IFRS,. 3,.,.. 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. ( ) ( ) 3 1. (MAU), ( : ) 32,490 33,669 34,626 35,729 36,350 36,489 37,212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 32,490 33,669 34,626
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기업 Note 216.3.18 CJ) 매수(유지) 목표주가: 5,원(유지) Stock Data KOSPI(3/18) 1,992 주가(3/18) 388, 시가총액) 5,16 발행주식수(백만) 13 52주 최고/최저가(원) 458,5/334, 일평균거래대금(6개월, 백만원) 18,46 유동주식비율/외국인지분율(%) 59.1/2.9 주요주주(%) CJ 외 6 인
More informationLG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation
216 년 1 월 27 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전, TV 수익성확인과전장부품이라는미래 4Q15 Review: 영업이익 3,49억원으로컨센서스상회 LG전자의 15년 4분기매출액은 14조 5,61억원 (YoY -4%, QoQ +4%), 영업이익은 3,49억원 (YoY +29%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회하는호실적을달성했다.
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2015 년 6 월 9 일기업분석 현대리바트 (079430) BUY / 목표주가 60,000 원 건설 / 유틸리티 Analyst 김열매 02-6114-2935 fruitism@hdsrc.com / RA 곽성환 02-6114-2947 sunghwan.kwak@hdsrc.com 막강브랜드로 B2B 와 B2C 함께성장 < 현대리바트탐방 Update> B2C 스타일샵출점지속,
More information투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 15,원 (218E PBR 2.2배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 125,원 (218E PBR 1.8배 ) 현재주가 89,원 Base-case Scenario: 향후주가동인 1) MLCC 공
과매도국면, 바닥확인 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 2-6114-2932 goun.whang@kbfg.com 수율이슈해소, 가동률 1% 근접 최근삼성전기주가는갤럭시S9용카메라모듈및기판부문의신공정도입에따른수율부진우려로지난해 9월전고점대비 29% 하락하였다. 그러나 2월부터수율부진이해소되고 3월현재가동률
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(000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT
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2016 년 5 월 4 일산업분석 자동차 Overweight ( 유지 ) 자동차, 타이어 Analyst 채희근 02-6114-2905 heeguen.chae@hdsrc.com / RA 안예원 02-6114-2924 yewon.an@hdsrc.com 4 월미국 : 수요호조. 현대차부진 4 월미국자동차수요 +3.5%YoY. 연환산 1,742 만대로양호. 현대차
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216 년 1 월 6 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 플렉서블 OLED 투자확대주목 1 월상반기 LCD 패널가격 TV (-3%), PC(-1%) 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 216 년 1월 5일시장조사기관인위츠뷰
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2016 년 4 월 6 일기업분석 코웨이 (021240) BUY ( 유지 ) 코웨이 1Q16 Preview 기타소비재 Analyst 강재성 02-6114-2920 jaesung.kang@hdsrc.com 주가 (4/6) 94,700 원 목표주가 110,000 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주 ) 기타소비자서비스 7.3
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2016 년 8 월 16 일 (041510) 쉬어가는국면 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 12 일 ) 29,700 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 2,050.47p KOSDAQ 705.18p 시가총액 액면가 발행주식수 646.1 십억원 500 원
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현대차 (005380.KS) 매수 ( 상향 ) GENESIS 가이끄는질적성장 현재주가 (6/7) 목표주가 (12M) 140,000원 165,000원 GENESIS 브랜드독립출시 4년, 서서히보이는가능성오는 11월, GENESIS 브랜드의첫번째 SUV GV80 출시예정. 2020년에는 G80과두번째 SUV, GV70가출시될예정 GENESIS 가이끄는 ASP 인상효과가
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218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
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212. 4. 24 기업분석 (5619/매수) 디스플레이 상반기 부진은 하반기에 보상된다 투자의견 매수 유지, 목표주가 7,원으로 13% 하향 조정 에 대한 투자의견을 매수로 유지하지만 목표주가는 7,원으로 13% 하향 조정한다. 목표주가를 하향 조정하는 이유는 삼성디스플레이와 SMD 합병에 따른 발주 지 연으로 12~13년 EPS를 각각 13%, 18% 하향
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217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,
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LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년
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(518) 214년 1Q가 매수 시기 음식료 Company Update 213. 11. 11 (Maintain) Trading Buy 213년 3Q 매출, 이익 모두 부진 빙그레는 213년 3Q에 매출액 정체, 영업이익 16% 정도 감소할 전망이다. 실적 부진은 아 이스크림 판매 부진과 우유가격 인상 지연 때문이다. 아이스크림(매출비중 38%) 부진은 여 름철
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IFRS 착시효과만제외하면기대에부합하는실적 통신 / 지주 Analyst 김준섭 02-6114-2935 joonsop.analyst@kbfg.com 1Q18 Review: K-IFRS1018 기준영업이익은 3,595억원으로예상치에부합하는실적 Key Take away 1: 마케팅비용감소에도휴대폰가입자증가세는유효 Key Take away 2: SK플래닛의손실폭감소
More information2016 년 2 월 5 일 I Equity Research 한국전력 (015760) 4Q Review 예상치를상회하는실적 목표주가 67,000원, 투자의견매수유지한국전력목표주가 67,000 원, 투자의견매수를유지한다. 2015년 4분기영업이익은전년대비 208% 증가한
16 년 2 월 일 I Equity Research Q Review 예상치를상회하는실적 목표주가 67,원, 투자의견매수유지한국전력목표주가 67, 원, 투자의견매수를유지한다. 년 분기영업이익은전년대비 8% 증가한 2조6,788 억원으로당사예상치를상회한분기최대실적을달성했다. 실적정상화로배당주관점에서의접근이유효하며, 16년 1분기배당과전기요금인하폭이결정될경우투자의견과목표주가를변경할예정이다.
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S-Oil (010950/KS 매수( 유지 ) T.P 100,000 원 ( 하향 )) 이익과투자모두좋지못한타이밍 2Q19 영업이익추정치는 -273 억원으로서컨센서스를크게하회할것으로예상함. 정유는유가하락 / 정제마진약세가나타났고, 화학에서도 PX 의지속적인가격하락이악재로작용하였음. 차후주가의방향성을보더라도중국발공급과잉속에정유 / 화학모두실적회복이쉽지않고, 게다가최근연이은화학투자의타이밍이좋지못한만큼,
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218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.
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219 년 8 월 7 일 I Equity Research 와이솔 (12299) RF 모듈이발목잡다 2Q19 Preview: 영업이익 89억원으로전망와이솔의 19년 2분기매출액은 1,133 억원 (YoY -2%, QoQ +2%), 영업이익은 9억원 (YoY -37%, QoQ +35%) 으로전망한다. 이는컨센서스매출액 1,132 억원에부합하고, 영업이익 122억원을하회한다.
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LG 디스플레이 (3422) OLED TV 가치반영할시점 218 년 4 월 17 일 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 2-6114-2932 goun.whang@kbfg.com OLED TV 패널가격 5 년만에상승전망 218년 LG디스플레이 OLED TV 패널수요는연간생산능력 (capa) 의 3% 를초과한
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1 분기실적 review: 상저하고 IT Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 02-6114-2932 goun.whang@kbfg.com 1 분기실적, 예상하회 LG이노텍 1분기실적은매출액 1.7조원 (+5% YoY, -40% QoQ), 영업이익 168억원 (-75% YoY, -88% QoQ) 을기록해 KB증권추정치및컨센서스영업이익
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216 년 1 월 7 일기업분석 POSCO (549) BUY ( 유지 ) 올해상반기실적저점형성전망 철강 Analyst 한기현, CFA 2-6114-2962 kihyun.han@hdsrc.com 주가 (1/6) 168,5 원 목표주가 24, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주 ) 철강 Neutral 14.7 조원 87,186,835
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212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도
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AJ네트웍스 (095570) KB RESEARCH 2017년 6월 18일 이보다 꾸준할 순 없다 2017년 매출액 22.1%, 영업이익 31.4% 증가 예상 전 사업부 고른 실적 성장 전망 스몰캡 강태신 02-6114-2910 ts.kang@kbfg.com 스몰캡 강재성 연초 대비 30% 상승에도 여전히 매력적인 밸류에이션 02-6114-2920 jaesung.kang@kbfg.com
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Company Note 2016. 04.22 POSCO(005490) BUY / TP 290,000 원 철강 / 비철금속 Analyst 박현욱 02) 3787-2190 hwpark@hmcib.com 1 분기양호한실적, 하반기가더기대 현재주가 (4/21) 248,500원상승여력 16.7% 시가총액 21,666십억원발행주식수 87,187천주자본금 / 액면가 482
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219 년 7 월 8 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 결자해지 2Q19 잠정실적 Review: HE사업부부진추정 LG전자의 19년 2분기잠정실적은매출액 15조 6,31억원 (YoY +4%, QoQ +4%), 영업이익은 6,522억원 (YoY -15%, QoQ -28%) 으로발표되었다. 이는컨센서스매출액 16조 1,844억원, 영업이익
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제주항공 (8959) KB RESEARCH 17년 월 일 기대에 다소 못미친 Q16 실적 Q16 영업이익 억원 ( 7.7% YoY) - 시장 기대치 하회 Yield 인하가 예상보다 컸을 가능성 있음 운송/유틸리티 강성진 -611-911 seongjin.kang@kbfg.com RA 정혜정 LCC 간 시장점유율 경쟁 계속될 것 -611-91 hyejung.jung@kbfg.com
More information티씨케이 (064760) 양호한업황, 아쉬운영업이익률 2018 년 10 월 1 일 스몰캡 Analyst 성현동 투자의견 Buy 유지, 목표주가 91,000원으로 17.6% 하향 3Q18 Preview: 매출액 441억
양호한업황, 아쉬운영업이익률 스몰캡 Analyst 성현동 02-6114-2912 hdsung@kbfg.com 투자의견 Buy 유지, 목표주가 91,000원으로 17.6% 하향 3Q18 Preview: 매출액 441억원, 영업이익 161억원전망인원충원등비용증가로아쉬운영업이익률 티씨케이에대하여투자의견 Buy를유지하지만, 목표주가를 91,000원으로기존대비 17.6%
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2017 년 8 월 25 일 (034220) TV 산업의빅뱅 : 소니 OLED TV 런칭성공 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 24 일 ) 30,400 원 목표주가 원 ( 유지 ) 2 분기소니 TV 영업이익률이삼성전자와 LG 전자를추월 2018 년 2 분기영업이익반등전망 목표주가 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com
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KB RESEARCH 217 년 4 월 19 일 신세계푸드 (3144) 217 년실적향상가능성확인 1Q 영업이익 624.6% 증가, 전부문에걸친실적개선시현 고수익식품제조성장이핵심, 제품및유통망확장동반 BUY ( 유지 ) 음식료 Analyst 박애란 2-6114-2939 aeranp@kbfg.com RA 이창민 2-6114-2917 cm.lee@kbfg.com
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2015 년 7 월 2 일산업분석 자동차 Overweight ( 유지 ) 자동차 / 타이어 Analyst 채희근 02-6114-2905 heeguen.chae@hdsrc.com / RA 안예원 02-6114-2924 yewon.an@hdsrc.com 6 월미국 : 현대차부진. 기아차양호 6 월미국 : 수요연환산 1,716 만대 (+1.5%YoY) 로호조. 그러나증가율은다소둔화.
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2014 년 4 월 8 일 (034220) 2014 년실적전망상향 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 7 일 ) 28,200 원 목표주가 35,000 원 ( 상향 ) 15 개월만에 LCD TV 패널가격반등 2014 년예상영업이익상향조정 목표주가 35,000 원상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 24.1% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com
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Company Report 215.6.1 다음카카오 (3572) 새로운 해외성장 동력 확보 인터넷 투자의견: BUY (M) 목표주가: 14,원 (M) What s new? 월간 사용자 1천만명, 인도네시아 3대 SNS Path 인수. Path 는 폐쇄형 SNS로 유료아이템, 광고 등의 수익모델 로 인도네시아 전체 App 수익 13위 랭크(5/28 ios 기준)
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실적 Preview 2017. 4. 18 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/17): 30,800원시가총액 : 110,207억원 LG 디스플레이 (034220) Flexible OLED 경쟁력확대가능성존재 Stock Data KOSPI (4/17) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
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216 년 1 월 12 일산업분석 화학 Overweight ( 유지 ) 4Q15 프리뷰 : 기대수준충족 4Q15 프리뷰 : 낮아진눈높이에부합할전망 석유화학 / 정유 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@hdsrc.com RA 김신혜 2-6114-2925 chloe.kim@hdsrc.com 화학산업 ( 현대유니버스 8 개사 ) 의 215 년
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216 년 8 월 1 일 I Equity Research 2Q16 Review: 건설부문턴어라운드의위력 2Q16 실적영업이익 14억원, 전년비 86% 증가코오롱글로벌의 2Q16 실적은매출액 7,932억원으로전년비 1.48% 감소했지만, 영업이익은 14억원으로전년비 86% 증가했다. 기타손익이 -72억원, 금융손익이 -62억원 ( 외환평가손 4억 ) 으로세전이익은
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217 년 1 월 27 일 I Equity Research 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익은 3.74조원 (YoY +415%, QoQ +23%) 으로컨센서스에부합하는실적을달성했다. DRAM 은서버향제품의수요강세가지속되는가운데모바일향제품의계절적수요증가로인해가격이전분기대비
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2015 년 4 월 8 일 (006280) 안정적인성장기대 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 6 일 ) 172,000 원 목표주가 205,000 원 ( 상향 ) 상승여력 19.2% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,047.03p KOSDAQ 666.83p
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2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 02 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (2/14) 시가총액 발행주식수 742.27 pt 5,357 억원
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218 년 1 월 1 일 아프리카 TV (6716) 기업분석 Mid-Small Cap 3Q18 Preview: 고성장지속 Analyst 김한경 2 3779 8848 hkkim@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (1/8) 시가총액 발행주식수 767.15 pt 3,684
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217 년 5 월 16 일 대한약품 (2391) 1Q17 Review 영업이익큰폭증가 기업분석 Mid-Small Cap Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 4, 원 29,7 원 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (5/15) 시가총액 발행주식수
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215 년 2 월 25 일 (3364) 삼성전자비메모리경쟁력회복의최대수혜 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 24 일 ) 1,15 원 목표주가 13, 원 ( 상향 ) 상승여력 28.1% 김영찬 (2) 3772-1595 youngkim@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,976.12p KOSDAQ
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214 년 11 월 18 일 (352) 모바일向오피스 SW 경쟁력확인필요 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 17 일 ) 19,25 원 목표주가 26,5 원 ( 하향 ) 상승여력 37.7% 김현석 (2) 3772-2884 hskim16@shinhan.com 3 분기별도기준매출액 182 억원 (+2% YoY), 영업이익 64 억원 (+23% YoY) 기록 4 분기영업이익
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218 년 2 월 1 일 (4689) 아쉬운 4 분기. 자동차와조명용 LED 성장세유효 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 31 일 ) 24,5 원 목표주가 33, 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 윤영식 (2) 3772-153 youngsik.yoon@shinhan.com KOSPI 2,566.46p
More information그림 4> 2015년하반기영업이익전년대비 24% 감소한 8,291억원전망 ( 십억원 ) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15P 3Q15F 4Q15F F 2016F 매출액 5,588 5,979 6,547 8,342 7,022 6,708 6
2015 년 7 월 24 일기업실적 Review LG 디스플레이 (034220) BUY ( 유지 ) 디스플레이 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 임민규 02-6114-2953 minkyu.lim@hdsrc.com 주가 (7/23) 목표주가 22,950 원 30,000 원 ( 종전 33,000 원 ) 하반기이익모멘텀둔화
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아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G
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Company Note 214. 2. 7 만도 (698) BUY / TP 17, 원 일회성손실로부진한 4Q 실적, 긍정적전망은유지 현재주가 (2/6) 상승여력시가총액발행주식수자본금액면가 52 주최고가 / 최저가일평균거래대금 (6 일 ) Analyst 이명훈 2) 3787-2639 mhlee@hmcib.com 119,원 42.9% 2,142 십억원 17,999천주
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215 년 9 월 3 일 (66) 바닥찾기 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 2 일 ) 34,35 원 목표주가 46, 원 ( 하향 ) 상승여력 33.9% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,915.22p KOSDAQ 678.2p 시가총액 액면가
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2017 년 7 월 28 일 KT&G (033780) 기업분석 음식료 2 분기 Key 포인트점검및 Revision Analyst 송치호 02 3779 8978 chihosong@ebestsec.co.kr 2 분기실적은컨센서스를상회 KT&G 의 17 년 2 분기는매출액 11,617 억원 (YoY 6.8%) 증가, 영업이익 3,865 억원 (YoY 11.7%)
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(041510) 엔터테인먼트 Results Comment 2015.3.5 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 46,000 현재주가(15/03/04,원) 34,900 상승여력 32% 영업이익(14P,십억원) 34 Consensus 영업이익(14,십억원) 39 EPS 성장률(14P,%) -89.8 MKT EPS 성장률(14F,%) -2.0 P/E(14P,x)
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핵심은아이폰이아니라 OLED TV IT Analyst 남대종 02-6114-2979 djnam@kbfg.com 투자의견 Buy, 목표주가 66,000 원유지 실리콘웍스에대한투자의견 Buy, 목표주가 66,000원을유지한다. 전일주가하락은펀더멘털에비해과도했다라고평가하며, 추가매도보다는매수기회로활용할것을권고한다. 주가하락의원인으로추정될만한사유들이근거가미약하다고판단하기때문이다.
More information1분기 실적 컨센서스 충족 추정 영업이익 성장률 17% 기대 아모레그룹의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조7,128억원(+18.6%, y-y) 과 3,753억원(+17.0%, y-y)으로 시장 컨센서스를 충족시킬 것으로 추정된다. 이익 기여도가 86%에 달하는
(002790.KS) 반가운 에뛰드 턴어라운드 Company Note 2016. 4. 5 아모레퍼시픽, 이니스프리, 에뛰드 등 핵심 자회사 실적 견조. 특히 최근 까지 매출 역신장과 영업 적자로 부진했던 에뛰드 브랜드가 히트 제품 출시로 턴어라운드에 성공한 점 긍정적. Buy 투자의견 유지 에뛰드, 2년만의 턴어라운드 아모레G의 1분기 연결 매출액과 영업이익은
More information삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시
삼성전자 (005930) 19/1/3 기업실적 Preview 19 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (4.9% YoY, 4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (9.7% YoY, 22.2% QoQ) 으로시장전망치를하회할것으로예 상한다. 서버고객사들의투자효율화, 신규 CPU 대기수요와더불어 DRAM 가격하락구간에서구매를지연하고있어수요가둔화된모습이다.
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2014년 11월 24일 (041510) 4Q14 사상 최대 분기 실적 전망 매수 (유지) 주가 (11 월 21 일) 목표주가 33,150 원 원 (유지) 3분기 별도기준 매출액 476억원(+3% YoY), 영업이익 90억원(-24% YoY) 기록 4분기 별도기준 매출액 548억원(+15% QoQ), 영업이익 115억원(+28% QoQ) 예상 투자의견 매수,
More information의영업실적추이및전망 [K-IFRS 연결기준 ] ( 십억원, %) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15F 4Q15F 1Q16F 2Q16F 3Q16F 4Q16F F 216F < 수산가정, 달러 / 톤 > 참치 (Skipjack)
215 년 9 월 3 일 (64) 무난한 3 분기예상 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 25 일 ) 348,5 원 목표주가 44, 원 ( 유지 ) 상승여력 26.3% 홍세종 (2) 3772-1584 sejonghong@shinhan.com 오경석 (2) 3772-3942 kurt.oh@shinhan.com KOSPI 1,942.85p KOSDAQ 682.7p
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2014 년 7 월 4 일 (036490) 굿바이 PDP TV 매수 ( 유지 ) 현재주가 (7 월 3 일 ) 38,150 원 목표주가 49,000 원 ( 상향 ) 상승여력 28.4% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (02) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 2,010.97p KOSDAQ
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2015년 3월 5일 (041510) 다사다난한 2014년 아듀 매수 (유지) 주가 (3 월 4 일) 목표주가 34,900 원 46,000 원 (하향) 4분기 별도기준 매출액 478억원(-7% YoY), 영업이익 68억원(-47% YoY) 기록 1분기 별도기준 매출액 424억원(+12% YoY), 영업이익 50억원(+5% YoY) 예상 투자의견 매수, 목표주가
More information라이신판가상승속도예상보다빨라, 목표주가 480,000 원으로상향 중국업체들생산량감소로라이신판가상승세가예상보다가파르다. 9 월달에만무려 14.8% 급등하였다. 그러나최근판가상승에도불구하고여전히중국업체들이이익을낼수있는수준은아니다 (GBT BEP 판가 $1,700/ton 이
2014 년 9 월 30 일 (097950) 하늘은높고돼지들은라이신을먹는다 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 29 일 ) 389,000 원 목표주가 480,000 원 ( 상향 ) 3 분기매출액 1 조 9,768 억원 (+1.8% YoY), 영업이익 1,302 억원 (+59.0% YoY) 예상 4 분기매출액 1 조 8,508 억원 (+8.9% YoY), 영업이익
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