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- 재윤 마
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1 2016 년 4 월 8 일기업분석 삼성전자 (005930) BUY ( 유지 ) 개선된원가경쟁력증명 반도체 Analyst 박영주 young.park@hdsrc.com RA 주영돈 ydjoo89@hdsrc.com 주가 (4/7) 1,269,000 원 목표주가 1,550,000 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주 ) 반도체 Overweight 조원 145,069,337 주 유동주식비율 68.4% KOSPI 지수 1, KOSDAQ 지수 일평균거래량 255,210 주 60 일평균거래대금 2,991 억원 외국인보유비중 53.1% 수정 EPS 성장률 (16~18 CAGR) 9.1% 시장수정 EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52 주최고 / 최저가 ( 보통주 ) 1,490,000 원 1,067,000 원 베타 (12M, 일간수익률 ) 0.9 주요주주삼성물산외 9 인 17.9% 주가상승률 1 개월 3 개월 6 개월 절대 3.8% 9.1% 1.4% 상대 2.9% 5.3% 3.1% 시장대비주가상승률 ( 좌축 ) (%) 주가 ( 우축 ) ( 원 ) 5 1,600, ,400, ,200, ,000,000 4/15 7/15 10/15 1/16 4/ 년 1 분기잠정실적 : 일회성이익제외하더라도시장전망치상회 동사는 4 월 7 일 2016 년 1 분기잠정매출액과영업이익으로각각 49.0 조원과 6.6 조원을공 시. 매출액은전분기 53.3 조원대비 8.0% 감소했지만, 영업이익은전분기 6.1 조원대비 7.8% 증가한양호한실적을시현. 동사가지난 1 분기시장전망치를대폭상회하는양호한 영업이익을시현할수있었던원동력은 1) 지난 1 분기신규출시된갤럭시 S7 과 Edge 제품 의양호한판매 (1 천만대 ), 2) 갤럭시 S7 과 Edge, 중저가폰등전 segment 스마트폰들의개 선된원가 (BOM cost 기준 3%p 가량 ), 3) NAND 부문의예상을상회하는출하량증가와 원가개선, 4) LCD TV 패널가격하락으로인한 TV 부문의양호한수익, 5) 로열티재협 상으로인한일회성이익계상 (0.3 조원 ) 등으로판단. 사업부문별영업이익은반도체부문 2.5 조원, IM 부문 3.8 조원, Display Panel 부문 -0.2 조원, Consumer Electronics 부문 0.5 조원으로추산 2 분기 : 펀드멘탈기준전분기와유사한수준의영업이익시현전망 동사의 2 분기매출액은전분기 49.0 조원과유사한 49.1 조원, 영업이익은전분기 6.6 조원대 비 4.5% 감소한 6.3 조원을시현할것으로예상. 지난 1 분기영업이익에서일회성이익을 제외할경우 1 분기와 2 분기영업이익은유사한수준일것으로예상. 반도체부문과 IM 부문 의실적은감익일것으로예상되고, DP 와 CE 부문의실적은개선이가능할전망 결산기말 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 ( 십억원 ) 206, , , , ,414.3 영업이익 ( 십억원 ) 25, , , , ,353.9 순이익 ( 십억원 ) 23, , , , ,172.8 지배기업순이익 ( 십억원 ) 23, , , , ,908.9 EPS ( 원 ) 153, , , , ,193 수정 EPS ( 원 ) 153, , , , ,193 PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBITDA ( 배 ) 배당수익률 (%) ROE (%) ROIC (%) 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-P = 개별재무제표 자료 : 삼성전자, 현대증권
2 투자의견 Buy 와목표주가 155 만원유지 동사에대한투자의견으로 Buy, 목표주가 155 만원유지. 동사에대한투자의견으로 Buy 를유지하는이유는 1) 분기별실적기준으로강한실적개선모멘텀은없을수있지만, 전술한바대로스마트폰부문의강화된원가경쟁력을바탕으로 6 조원대의안정적인분기별영업이익을시현할것으로기대되고, 2) 적어도 7 월말까지지속될것으로예상되는자사주매입으로인한우호적인주식수급, 3) 자사주매입및소각완료이후진행될것으로예상되는지배구조변경과정에서의수혜등. 목표주가 155 만원은 2016 년예상 EPS 143,017 원대비 10.8 배수준, 2016 년예상 BPS 131 만원대비 1.2 배수준 그림 1> 삼성전자 1Q16 실적 그림 2> 삼성전자 2016 & 2017 실적추정 증감률 (%) 당사 시장 ( 십억원 ) 1Q16E YoY QoQ 기존추정 컨센서스 매출액 49, ,904 49,142 영업이익 6, ,095 5,618 세전이익 7, ,783 6,218 당기순이익 5, ,336 4,645, FnGuide 변경후 변경률 (%) ( 십억원 ) 2016E 2017F 2016E 2017F 매출액 200, , 영업이익 25,456 25, 지배기업순이익 20,430 21, 수정EPS( 원 ) 143, , BPS( 원 ) 1,306,261 1,427, 수정ROE(%)
3 그림 3> 삼성전자자사주매입진척현황 보통주 우선주 취득일 신청수량 ( 주 ) 체결수량 ( 주 ) 평균매입가 ( 원 ) 매입금액 ( 백만원 ) 취득일 신청수량 ( 주 ) 체결수량 ( 주 ) 평균매입가 ( 원 ) 매입금액 ( 백만원 ) 1월 29일 42,000 42,000 1,135,940 47,709 1월 29일 10,600 10, ,186 10,305 2월 1일 42,000 21,000 1,156,397 24,284 2월 1일 10,600 10, ,884 10,556 2월 2일 42,400 42,400 1,160,072 49,187 2월 2일 10,600 10, ,467 10,563 2월 3일 42,400 42,400 1,148,011 48,676 2월 3일 10,600 10, ,012 10,378 2월 4일 21,200 21,200 1,156,641 24,521 2월 4일 10,600 10, ,401 10,350 2월 5일 22,893 22,893 1,163,822 26,643 2월 5일 10,600 10, ,816 10,375 2월 11일 43,400 43,400 1,124,264 48,793 2월 11일 10,600 10, ,397 10,106 2월 12일 43,400 43,400 1,136,641 49,330 2월 12일 10,600 10, ,032 10,049 2월 15일 21,700 21,700 1,151,008 24,977 2월 15일 10,600 5, ,727 5,081 2월 16일 44,000 44,000 1,173,364 51,628 2월 16일 10,800 10, ,350 10,523 2월 17일 50,400 50,400 1,187,176 59,834 2월 17일 11,200 11, ,383 11,115 2월 18일 50,400 50,400 1,187,956 59,873 2월 18일 11,200 11, ,803 11,198 2월 19일 50,400 50,400 1,184,409 59,694 2월 19일 11,200 11, ,735 11,130 2월 22일 50,400 50,400 1,182,686 59,607 2월 22일 11,200 11, ,948 11,043 2월 23일 50,400 50,400 1,180,737 59,509 2월 23일 11,200 11, ,758 11,197 2월 24일 50,400 50,400 1,176,331 59,287 2월 24일 11,200 11, ,058 11,044 2월 25일 50,400 50,400 1,180,040 59,474 2월 25일 11,200 11, ,777 11,018 2월 26일 50,400 50,400 1,178,939 59,419 2월 26일 11,200 11, ,601 11,039 2월 29일 50,400 50,400 1,186,988 59,824 2월 29일 10,900 10, ,308 10,642 3월 2일 42,000 42,000 1,201,571 50,466 3월 2일 10,600 10,600 1,010,589 10,712 3월 3일 42,000 42,000 1,209,548 50,801 3월 3일 10,600 10,600 1,017,577 10,786 3월 4일 42,000 42,000 1,220,204 51,249 3월 4일 10,600 10,600 1,028,793 10,905 3월 7일 42,000 42,000 1,220,906 51,278 3월 7일 10,600 10,600 1,033,535 10,955 3월 8일 42,000 42,000 1,210,882 50,857 3월 8일 10,600 10,600 1,018,023 10,791 3월 9일 42,000 42,000 1,185,823 49,805 3월 9일 10,600 10,600 1,005,741 10,661 3월 10일 42,000 42,000 1,221,542 51,305 3월 10일 10,600 10,600 1,015,250 10,762 3월 11일 42,000 42,000 1,235,069 51,873 3월 11일 10,600 10,600 1,032,498 10,944 3월 14일 42,000 22,857 1,263,171 28,872 3월 14일 10,600 5,300 1,057,220 5,603 3월 15일 43,000 43,000 1,256,334 54,022 3월 15일 11,000 11,000 1,052,944 11,582 3월 16일 43,000 21,741 1,258,175 27,354 3월 16일 11,000 5,500 1,054,191 5,798 3월 17일 44,000 22,000 1,278,975 28,137 3월 17일 11,000 8,726 1,067,771 9,317 3월 18일 45,000 23,988 1,269,103 30,443 3월 18일 11,000 11,000 1,061,143 11,673 3월 21일 46,000 46,000 1,269,963 58,418 3월 21일 11,000 11,000 1,066,334 11,730 3월 22일 46,000 46,000 1,267,134 58,288 3월 22일 11,000 11,000 1,069,630 11,766 3월 23일 46,000 46,000 1,269,926 58,417 3월 23일 11,000 11,000 1,072,113 11,793 3월 24일 46,000 46,000 1,280,691 58,912 3월 24일 11,000 11,000 1,073,168 11,805 3월 25일 46,000 46,000 1,284,706 59,096 3월 25일 11,000 11,000 1,069,299 11,762 3월 28일 46,000 46,000 1,294,555 59,550 3월 28일 11,000 11,000 1,085,625 11,942 3월 29일 46,000 46,000 1,293,611 59,506 3월 29일 11,000 11,000 1,093,624 12,030 3월 30일 46,000 46,000 1,310,972 60,305 3월 30일 11,000 11,000 1,117,932 12,297 3월 31일 46,000 46,000 1,305,528 60,054 3월 31일 11,000 11,000 1,112,432 12,237 4월 1일 46,000 46,000 1,297,606 59,690 4월 1일 11,000 11,000 1,098,218 12,080 4월 4일 47,000 47,000 1,296,953 60,957 4월 4일 11,000 11,000 1,079,373 11,873 4월 5일 47,000 47,000 1,285,372 60,412 4월 5일 11,000 11,000 1,074,231 11,817 4월 6일 47,000 47,000 1,283,577 60,328 4월 6일 11,000 11,000 1,062,971 11,693 4월 7일 46,000 46,000 1,276,778 58,732 4월 7일 12,000 12,000 1,049,956 12,599 합계 1,914,579 1,222,931 2,341,397 합계 482,726 1,026, ,626 보통주총예정매입수량 ( 주 ) 2,100,000 우선주총예정매입수량 ( 주 ) 530,000 진척율 (%) 91.2 진척율 (%) 91.1 시작일 2016 년 1 월 29 일 시작일 2016 년 1 월 29 일 종료일 2016 년 4 월 28 일 종료일 2016 년 4 월 28 일 3
4 그림 4> 삼성전자사업부문별실적추정및전망 ( 십억원, %) 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E 2Q16F 3Q16F 4Q16F E 매출액 47,118 48,538 51,683 53,315 49,034 49,109 50,689 51, , , , ,436 Semi conductor 10,270 11,290 12,820 13,210 11,714 11,426 11,854 11,854 37,440 39,720 47,590 46,848 Memory 8,320 8,490 9,140 8,340 7,964 7,863 8,185 8,075 23,710 29,316 34,290 32,087 Dram 5,835 5,813 6,359 5,603 5,194 5,078 5,358 5,240 14,193 19,539 23,609 20,869 Flash 2,485 2,677 2,781 2,737 2,770 2,786 2,827 2,835 9,447 9,762 10,681 11,217 System LSI 2,423 2,800 3,680 4,870 3,750 3,562 3,669 3,779 12,796 11,109 13,773 14,761 D is pl ay Panel 6,850 6,620 7,490 6,530 6,328 6,225 6,647 6,471 29,840 25,730 27,490 25,672 Large LCD 3,980 3,820 3,870 3,132 2,688 2,845 3,037 2,770 15,924 15,485 14,802 11,341 OLED & Mid-small LCD 2,870 2,800 3,620 3,398 3,640 3,380 3,610 3,701 13,916 10,245 12,688 14,331 IT & Mobi le Communi cations 25,890 26,060 26,610 25,000 26,742 26,383 26,938 25, , , , ,108 Handset 24,990 25,500 25,940 24,080 26,219 25,817 26,262 24, , , , ,533 Cons umer Electronics 10,260 11,200 11,590 13,850 11,050 11,975 12,350 15,234 50,340 50,190 46,900 50,609 TV 6,220 6,660 6,970 9,370 6,854 7,785 7,540 10,415 33,120 32,450 29,220 32,594 영업이익 5,979 6,898 7,393 6,143 6,621 6,320 6,331 6,183 36,785 25,025 26,413 25,456 Semi conductor 2,930 3,400 3,660 2,800 2,504 2,372 2,806 2,680 6,880 8,770 12,790 10,362 Memory 3,071 3,288 3,494 2,577 2,362 2,300 2,630 2,495 6,475 9,903 12,429 9,787 Dram 2,737 2,819 3,052 2,256 1,995 1,888 2,160 2,020 4,294 7,894 10,864 8,062 Flash ,173 2,006 1,565 1,725 System LSI (141) (1,046) D is pl ay Panel (201) , , Large LCD (80) (651) (337) (226) (101) ,065 (1,315) OLED & Mid-small LCD , ,225 1,754 IT & Mobi le Communi cations 2,740 2,760 2,400 2,230 3,817 3,245 2,882 2,504 24,960 14,560 10,130 12,449 Handset 2,765 2,788 2,407 2,101 3,806 3,262 2,889 2,500 25,096 14,671 10,061 12,458 Cons umer Electronics (140) ,670 1,190 1,250 2,206 TV (50) ,380 1,540 1,301 2,017 영업이익률 Semi conductor Memory Dram Flash System LSI (5.8) (9.4) D is pl ay Panel (3.2) Large LCD (2.6) (24.2) (11.8) (7.4) (3.6) (11.6) OLED & Mid-small LCD IT & Mobi le Communi cations Handset Cons umer Electronics (1.4) TV (0.8)
5 그림 5> 삼성전자 Key Assumptions 1. D RAM 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16E 2Q16F 3Q16F 4Q16F E # of units(mn, 2Gb equi.) 3,037 3,204 3,712 3,654 3,733 4,093 4,477 4,686 6,881 10,587 13,607 16,989 % ch, QoQ ASP(US$, 2Gb Equiv.) % ch, QoQ Commodity DRAM ASP (US$, 2Gb Equiv.) Cost( US$) % ch, QoQ OP margin 47% 49% 48% 40% 38% 37% 40% 39% 30% 40% 46% 39% 2. Fl as h # of units(mn, 32Gb equi.) 1,903 2,122 2,375 2,728 2,930 3,328 3,650 3,970 4,214 6,108 9,129 13,878 % ch, QoQ ASP(US$) % ch, QoQ Cost( US$) % ch, QoQ OP margin 13% 18% 16% 12% 13% 15% 17% 17% 23% 21% 15% 15% 3. T FT -LCD # of units(kpcs ) 38,600 34,590 32,590 33,170 30,380 31,330 34,630 34, , , , ,880 % ch, QoQ ASP(US$) % ch, QoQ Cost(US$) % ch, QoQ OP margin 8% 8% 12% 5% -3% 1% 3% 5% 10% 3% 8% 2% 4. Wirel es s hand s ets # of units(mn) Feature Phone Smart Phone Tablet % ch, QoQ ASP(US$) % ch, QoQ Feature Phone Smart Phone Tablet T V # of units(mn) % ch, QoQ LCD TV ASP(US$) Won/U S$ LCD TV Period- Average 1,102 1,096 1,170 1,159 1,201 1,161 1,181 1,191 1,095 1,053 1,132 1,183 5
6 포괄손익계산서 재무상태표 ( 십억원 ) 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F ( 십억원 ) 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 206, , , , ,414.3 현금및현금성자산 16, , , , ,550.1 매출원가 128, , , , ,717.2 단기금융자산 44, , , , ,463.4 매출총이익 77, , , , ,697.1 매출채권 24, , , , ,056.5 판매비와관리비 52, , , , ,343.2 재고자산 17, , , , ,472.6 기타영업손익 기타유동자산 10, , , , ,972.8 영업이익 25, , , , ,353.9 유동자산 115, , , , ,515.3 EBITD A 43, , , , ,402.3 투자자산 17, , , , ,932.9 영업외손익 2,850.0 (452.4) 2, , ,457.6 유형자산 80, , , , ,106.9 금융손익 ,084.2 무형자산 4, , , , ,487.5 지분법손익 , 이연법인세자산 4, , , , ,551.2 기타영업외손익 1,541.6 (2,037.5) 1, , ,800.0 기타비유동자산 7, , , , ,293.4 세전이익 27, , , , ,811.4 비유동자산 115, , , , ,372.0 법인세비용 4, , , , ,638.6 자산총계 230, , , , ,887.3 당기순이익 23, , , , ,172.8 지배기업순이익 23, , , , ,908.9 매입채무 7, , , , ,359.2 총포괄이익 21, , , , ,172.8 단기금융부채 9, , , , ,884.3 지배기업총포괄이익 20, , , , ,908.9 단기충당부채 5, , , , ,376.6 순비경상손익 기타유동부채 28, , , , ,714.1 수정순이익 23, , , , ,908.9 유동부채 52, , , , ,334.2 장기금융부채 1, , , , ,948.0 현금흐름표 장기충당부채 ( 십억원 ) 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F 퇴직급여부채 당기순이익 23, , , , ,172.8 이연법인세부채 4, , , , ,577.5 유무형자산상각비 18, , , , ,048.5 기타비유동부채 4, , , , ,951.1 기타비현금손익조정 4, , , , ,065.2 비유동부채 10, , , , ,396.0 운전자본투자 (3,837.1) (4,682.0) (2,260.8) (2,961.8) 부채총계 62, , , , ,730.1 기타영업현금흐름 (4,905.6) (3,927.3) (6,321.4) (7,308.4) (7,664.6) 영업활동현금흐름 36, , , , ,660.1 자본금 설비투자 (21,657.3) (25,523.1) (27,350.0) (27,000.0) (27,500.0) 자본잉여금 4, , , , ,403.9 무형자산투자 (1,292.6) (1,500.8) (1,200.7) (1,212.7) (1,224.8) 기타자본항목 (8,495.1) (13,592.1) (13,592.1) (13,592.1) (13,592.1) 단기금융자산증감 (1,824.3) (4,128.7) 3,954.9 (898.0) (3,664.0) 기타포괄손익누계액 (4,154.2) (3,964.5) (3,964.5) (3,964.5) (3,964.5) 투자자산증감 (7,868.9) 3,975.0 (2,482.5) (360.9) (1,480.7) 이익잉여금 169, , , , ,482.6 기타투자현금흐름 (163.4) 지배기업자본총계 162, , , , ,227.4 투자활동현금흐름 (32,806.4) (27,167.8) (27,001.1) (29,471.6) (33,869.4) 금융부채증감 ,593.4 (248.3) 2,569.6 (362.9) 비지배지분 5, , , , ,929.8 자본의증감 (1,097.7) (5,012.1) 자본총계 168, , , , ,157.2 배당금당기지급액 (2,233.9) (3,129.5) (3,061.0) (4,185.0) (2,744.2) 기타재무현금흐름 0.1 (25.3) (7,909.0) (4,230.9) (12.6) 부채와자본총계 230, , , , ,887.3 재무활동현금흐름 (3,057.1) (6,573.5) (11,218.3) (5,846.3) (3,119.8) 기타현금흐름 (555.9) (524.5) (1,350.0) (121.0) 0.0 주당지표 현금의증가 ( 감소 ) , , , ,670.9 ( 원 ) 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F 기초현금및현금성자산 16, , , , ,879.2 EPS 153, , , , ,193 기말현금및현금성자산 16, , , , ,550.1 수정EPS 153, , , , ,193 주당순자산 (BPS) 1,083,205 1,185,779 1,306,261 1,427,029 1,569,032 총영업현금흐름 37, , , , ,737.7 주당매출액 (SPS) 1,372,452 1,357,989 1,421,638 1,463,622 1,533,944 잉여현금흐름 12, , , , ,132.0 주당총영업현금흐름 (GCFPS) 249, , , , ,272 순현금흐름 7, ,067.3 (1,547.2) 4, ,697.8 주당배당금 20,000 21,000 21,540 25,000 25,000 순현금 ( 순차입금 ) 50, , , , ,181.2 수정EPS 성장률 (3년 CAGR, %) (10.2) (0.6) 성장성및수익성비율 주주가치및재무구조 (%) 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F (%) 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F 매출액성장률 (9.8) (2.7) (0.1) ROE 영업이익성장률 (32.0) 5.5 (3.6) ROA EBITDA 성장률 (19.1) 9.9 (5.7) ROIC 지배기업순이익성장률 (22.6) (19.0) WACC 수정순이익성장률 (22.6) (19.0) ROIC/WACC ( 배 ) 영업이익률 경제적이익 (EP, 십억원 ) 10, , , , ,551.9 EBITDA이익률 부채비율 당기순이익률 순금융부채비율 순현금 순현금 순현금 순현금 순현금 수정순이익률 이자보상배율 ( 배 ) 참고 : 수정 EPS =[( 수정순이익 - 우선주귀속순이익 ) + ( 세후희석관련손익조정분 )] / ( 보통주수정평균희석주식수 ), 수정순이익 =( 지배기업순이익 ) - ( 순비경상손익 ) 순비경상손익 : 세후비경상항목의손익 ( 지배기업에귀속된비경상항목으로서외환관련손익, 파생관련손익, 평가손익, 일회성손익, 중단사업손익등을포함 ) 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-I = 개별재무제표, IFRS-S = 별도재무제표자료 : 삼성전자, 현대증권 6
7 투자자고지사항 투자의견및목표주가변경내역 ( 원 ) 삼성전자 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 14/4 14/8 14/12 15/4 15/8 15/12 16/4 종목명 변경일 투자의견 목표주가 ( 원 ) 삼성전자 14/08/27 BUY 1,500,000 14/09/22 BUY 1,400,000 14/12/24 BUY 1,550,000 15/03/23 BUY 1,800,000 15/06/26 BUY 1,650,000 15/09/20 BUY 1,500,000 15/10/29 BUY 1,650,000 16/01/29 BUY 1,550,000 삼성전자 : 당사는자료공표일현재 [ 삼성전자 ] 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 ( 기준 ) 매수중립매도 * 최근 1 년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 7
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삼성전자 (005930) KB RESEARCH 2017년 4월 7일 1분기 잠정실적: 3년 만의 최대 실적 1분기 영업이익 9.9조원, 컨센서스 상회 2분기 추정 영업이익 12.5조원, 전년대비 54% 증가 IT Analyst 김동원 실적 업사이드 충분, 목표주가 270만원 유지 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 류진영 02-6114-2964
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2015 년 6 월 30 일기업분석 CJ (001040) BUY ( 유지 ) 중국동남아비중상승, 유통플랫폼확대 지주회사 / 복합기업 Analyst 전용기 02-6114-2916 yong.jun@hdsrc.com RA 김다은 02-6114-2915 daeun.kim@hdsrc.com 주가 (6/29) 298,000 원 목표주가 400,000 원 ( 종전 300,000
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2016 년 3 월 4 일기업분석 다우기술 (023590) BUY ( 유지 ) 솔루션과서비스부분은강화중 지주회사 / 복합기업 Analyst 전용기 02-6114-2916 yong.jun@hdsrc.com RA 김다은 02-6114-2915 daeun.kim@hdsrc.com 주가 (3/3) 21,150 원 목표주가 35,000 원 업종명 / 산업명 업종투자의견
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216 년 1 월 25 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com / RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 애플, OLED 전환가속화전망 향후 3 년간 OLED 시장은한국이독과점적공급구조형성예상 - 외신보도에따르면일본
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216 년 3 월 21 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 우려가기대로전환될때 32 인치 TV 패널, 1 년만에하락멈췄다 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 216 년 3월 19일시장조사기관인 IHS 는 TV,
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215 년 3 월 16 일기업분석 (14) BUY ( 유지 ) 올해사상최대실적달성유력 지주회사 / 복합기업 Analyst 전용기 2-6114-2916 yong.jun@hdsrc.com RA 김다은 2-6114-2915 daeun.kim 주가 (3/13) 161,5 원 목표주가 24, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주
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216년 5월 26일 산업분석 디스플레이 Overweight (유지) 실적 턴어라운드 기대 LCD 구조조정, 하반기 수급 및 가격에 긍정적 디스플레이,가전,휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 하반기 글로벌 디스플레이 산업은 한국 패널업체의 LCD
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215 년 12 월 24 일기업분석 신세계인터내셔날 (3143) BUY ( 유지 ) 패션에화장품을더하다 유통, 의류 Analyst 김근종 2-6114-2912 keunjong.kim@hdsrc.com RA 안예원 2-6114-2924 yewon.an@hdsrc.com 주가 (12/23) 99,5 원 목표주가 13, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액
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215 년 2 월 5 일기업분석 NHN 엔터테인먼트 (18171) Marketperform (reinstate) 경주는이제시작이다 통신 / 인터넷 Analyst 나태열 2-6114-2989 tyrah@hdsrc.com RA 이창민 2-6114-2917 cm.lee@hdsrc.com 주가 (2/4) 목표주가 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 )
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214년 12월 15일 산업분석 디스플레이 Overweight (유지) 모바일 스펙 경쟁 지속 전망 전략 스마트 폰 조기출시 예상 디스플레이 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 임민규 2-6114-2953 minkyu.lim@hdsrc.com 리서치센터 트위터 @QnA_Research 주요 부품업체에 따르면 내년
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KB RESEARCH 2017 년 2 월 6 일 SK 이노베이션 (096770) 4Q16 전년대비증가, 컨센서스소폭하회 4Q16 전년대비개선, 기대치소폭하회 1Q17 영업이익은전년과유사할전망 BUY ( 하향 ) 화학 / 정유 Analyst 백영찬 02-6114-2968 yc.baek@kbfg.com RA 윤소현 02-6114-2933 sh.yn@kbfg.com
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215 년 12 월 21 일기업분석 KC 그린홀딩스 (944) BUY ( 유지 ) 내년환경산업성장의중심에 지주회사 / 복합기업 Analyst 전용기 2-6114-2916 yong.jun@hdsrc.com RA 김다은 2-6114-2915 daeun.kim@hdsrc.com 주가 (12/18) 8,59 원 목표주가 16, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액
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기업실적 Review LG전자 (066570) BUY (유지) 디스플레이,가전,휴대폰 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 02-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 주가(10/29) 53,000원 목표주가 63,000원 자동차 성장 > 휴대폰 부진 3분기 영업이익 2940억원, 예상부합 4분기
삼성전자 (005930) 3 분기잠정실적 : 우려대비양호 2018 년 10 월 5 일 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 연구원황고운 연구원김형태 0
3 분기잠정실적 : 우려대비양호 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 02-6114-2932 goun.whang@kbfg.com 연구원김형태 02-6114-2977 calebkim@kbfg.com 목표주가 55,000 원하향, 투자의견 Buy 유지 KB증권은 4분기실적전망을반영해 2018년,
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2013-7-10 인터넷 / 게임 2Q13 Preview: 성장스토리유효 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 2Q13: 시장기대치소폭하회 인터넷포털 : 1 위사업자영향력강화 게임 : 해외성과에대한프리미엄 업종및투자포인트 구분투자의견 / 목표주가투자포인트 인터넷 / 게임 비중확대 NHN 매수 / 350,000원
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CJ대한통운 (000120) KB RESEARCH 2017년 2월 10일 해외 M&A 수익성 확대, CL부문은 부진 4Q16 영업이익 552억원 ( 29.5% YoY) - 컨센서스 하회 해외 M&A 통해 이익 증가했으나, CL부문 부진이 상쇄 운송/유틸리티 강성진 02-6114-2911 seongjin.kang@kbfg.com RA 정혜정 물류산업 내 경쟁심화
투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 1,원 (218E PER 1.5배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 9,원 (218E PER 9.3배 ) 현재주가 7,5원 Base-case Scenario: 향후주가동인 1) 가전, TV 실적
3 분기잠정실적 : 스마트폰개선이관건 디스플레이 / 가전 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 2-6114-2932 goun.whang@kbfg.com 연구원김형태 2-6114-2977 calebkim@kbfg.com 목표주가 9, 원으로하향, 투자의견 Buy 유지 KB증권은예상을하회한 3분기실적을반영해 218년,
투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 500,000원 (2018E PBR 2.2배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 430,000원 (2018E PBR 1.9배 ) 현재주가 324,000원 Base-case Scenario: 향후주
전지사업의구조적인변화시작 소재 Analyst 백영찬 02-6114-2968 yc.baek@kbfg.com 투자의견 Buy, 목표주가 430,000 원유지 LG화학에대해투자의견 Buy, 목표주가 430,000원을유지한다. 투자의견 Buy를유지하는이유는 1) 자동차전지와 ESS전지의구조적인성장을통한전지사업의실적턴어라운드가시작되었고, 2) 다양한제품포트폴리오를바탕으로
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212-4-18 In-Depth Report, 12-5 고영 (9846) 성장성에대한기대감재부각시점 매수 ( 신규편입 ) T.P 35, 원 ( 신규편입 ) Analyst 강문성 / 스몰캡 mskang74@sk.com +82-3773-9269 Company Data 자본금 43 억원 발행주식수 866 만주 자사주 1 만주 액면가 5 원 시가총액 2,289 억원
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216년 4월 21일 기업분석 / KOSDAQ 로엔 (1617) BUY (유지) 1Q16 Review 기타 소비재 Analyst 강재성 2-6114-292 jaesung.kang@hdsrc.com 주가(4/21) 76,9원 목표주가 115,원 업종명/산업명 업종 투자의견 시가총액 (보통주) 발행주식수 (보통주) 기타 소비자서비스 1.9조원 25,291,75주
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동아에스티 (170900) KB RESEARCH 2017년 10월 10일 하반기 실적 개선 예상되나 밸류에이션 부담 투자의견 HOLD 유지, 목표주가 93,000원으로 상향 3Q17 컨센서스 부합 제약/바이오 Analyst 서근희 Ph.D. 밸류에이션 부담에도 불구하고 신약 모멘텀 유효 02-6114-2922 keunheeseo@kbfg.com RA 이지수
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10](/thumbs/72/68060107.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10")
실적 Review 2017. 4. 27 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/26): 31,400원시가총액 : 112,354억원 LG 디스플레이 (034220) 중소형 OLED 경쟁력확대가능성에주목 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com 2Q17 영업이익 9,310
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218 년 2 월 1 일 I Equity Research 삼성전자 (593) 아쉬운디스플레이, 그래도반도체가있다 4Q17 Review: 반도체사업부견조한이익재확인삼성전자의 17년 4분기매출액은 65.98 조원 (YoY +24%, QoQ +6%), 영업이익은 15.15조원 (YoY +64%, QoQ +4%) 을기록했다. 반도체사업부는특별상여금이반영되었음에도불구하고영업이익이전분기대비
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216 년 1 월 6 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 플렉서블 OLED 투자확대주목 1 월상반기 LCD 패널가격 TV (-3%), PC(-1%) 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 216 년 1월 5일시장조사기관인위츠뷰
<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>
2018 년 5 월 16 일 삼영전자 (005680) 기업분석 Mid-Small Cap 1Q18 Review: 영업이익 +26.7 Analyst 정홍식 02 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr 1Q18 Review: Sales +14.2, OP +26.7 동사의 1Q18 실적은매출액 611 억원 (+14.2% yoy), 영업이익 26
디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교 회사 시가총액 2014 (x) 2015F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LG디스플레이
2014 년 4 월 8 일 (034220) 2014 년실적전망상향 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 7 일 ) 28,200 원 목표주가 35,000 원 ( 상향 ) 15 개월만에 LCD TV 패널가격반등 2014 년예상영업이익상향조정 목표주가 35,000 원상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 24.1% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com
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(000120) 운송 Company Report 2016.1.12 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 260,000 현재주가(16/01/12,원) 200,000 상승여력 30% 영업이익(,십억원) 199 Consensus 영업이익(,십억원) 209 EPS 성장률(,%) -16.0 MKT EPS 성장률(,%) 21.4 P/E(,x) 90.6 MKT
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216 년 1 월 13 일기업분석 불확실성이가져온매수기회 현대제철 (42) BUY ( 유지 ) 철강 Analyst 한기현, CFA 2-6114-2962 kihyun.han@hdsrc.com 주가 (1/12) 46,45 원 목표주가 66, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주 ) 철강 Neutral 6.2 조원 133,445,785
Highlights
2017 년 7 월 26 일 (034220) LCD 가격하락 vs. OLED 기대감 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 25 일 ) 32,800 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 22.0% 2분기영업이익 8,040 억원 (-21.7% QoQ) 으로컨센서스하회 2017년영업이익 3.06 조원으로기존추정치 (3.5조원) 대비 14% 하회할전망 2019년
실적 Review BUY(Maintain) 목표주가 : 2,100,000원주가 (1/24): 1,908,000원시가총액 : 2,996,376억원 삼성전자 (005930) 2017 년영업이익 36 조원전망 Stock Data KOSPI (1/24)
실적 Review 2017. 1. 25 BUY(Maintain) 목표주가 : 2,100,000원주가 (1/24): 1,908,000원시가총액 : 2,996,376억원 삼성전자 (005930) 2017 년영업이익 36 조원전망 Stock Data KOSPI (1/24) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345
217 년 6 월 2 일 I Equity Research SK 하이닉스 (66) 강한실적과양호한업황 2Q17 Preview: 영업이익 2.94조원으로컨센서스상회 SK하이닉스의 217년 2분기매출액은 6.96조원 (YoY +77%, QoQ +11%), 영업이익은 2.94조원 (YoY +549%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회할것으로전망한다. DRAM은모바일비수기를지나신제품출시등으로인해출하량증가,
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성장은지속한다. IT Analyst 남대종 2-6114-2979 djnam@kbfg.com LG 디스플레이중국투자승인에따른수혜 산업통상자원부는 217년 12월 26일산업기술보호위원회를개최하고, LG디스플레이의 TV용 OLED 패널제조기술수출승인을조건부로의결했다. 소재 / 장비의국산화율제고, 차기투자의국내실시, 보안점검및조직강화등이승인조건인것으로알려졌다. LG디스플레이의중국
티씨케이 (064760) 483 억원규모증설, 리레이팅의신호탄 2018 년 7 월 20 일 스몰캡 Analyst 성현동 투자의견 Buy 유지, 목표주가 107,000 원으로 19% 상향 리레이팅구간돌입 티씨케이에대하여
483 억원규모증설, 리레이팅의신호탄 스몰캡 Analyst 성현동 02-6114-2912 hdsung@kbfg.com 투자의견 Buy 유지, 목표주가 107,000 원으로 19% 상향 리레이팅구간돌입 티씨케이에대하여투자의견 Buy를유지하고목표주가를 107,000원으로 19% 상향한다. 목표주가는 12MF EPS 5,228원에 Target PER 20.5배를적용하여산출하였다.
Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,400,000원주가 (4/6): 2,420,000원시가총액 : 3,470,573억원 삼성전자 (005930) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data K
Company Update 218. 4. 9 BUY(Maintain) 목표주가 : 3,4,원주가 (4/6): 2,42,원시가총액 : 3,47,573억원 삼성전자 (593) 2Q18 영업이익 16.7 조원, 사상최대실적지속 Stock Data KOSPI (4/6) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com
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Company Note 213. 1. 28 이수페타시스(766) BUY / TP 8,원 스마트폰 PCB 업체로 재평가 필요 현재주가 (1/25) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금/액면가 52주 최고가/최저가 일평균 거래대금 (6일) Analyst 김상표 2) 3787-259 spkim@hmcib.com Analyst 노근창 2) 3787-231 greg@hmcib.com
INDUSTRY REPORT KB RESEARCH 제약 / 바이오 미국 11 월바이오시밀러처방데이터 제약 / 바이오 Analyst 이태영 년 12 월 19 일 Remicade ( 오리지널 ) J&J WAC 기
INDUSTRY REPORT KB RESEARCH 미국 11 월바이오시밀러처방데이터 Analyst 이태영 2-6114-2931 ty.lee@kbfg.com ( 오리지널 ) J&J WAC 기준처방금액 : 678.8백만달러 (+3.1% YoY, -4.2% MoM) 판매 Unit: 58.1만 Unit (+3.1% YoY, -4.2% MoM) - Bloomberg에서발표한
투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 15,원 (218E PBR 2.2배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 125,원 (218E PBR 1.8배 ) 현재주가 89,원 Base-case Scenario: 향후주가동인 1) MLCC 공
과매도국면, 바닥확인 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 2-6114-2932 goun.whang@kbfg.com 수율이슈해소, 가동률 1% 근접 최근삼성전기주가는갤럭시S9용카메라모듈및기판부문의신공정도입에따른수율부진우려로지난해 9월전고점대비 29% 하락하였다. 그러나 2월부터수율부진이해소되고 3월현재가동률
0904fc52803dc24f
212. 4. 6 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 OLED 대표 브랜드 세일 기간입니다 투자의견 매수, 목표주가 4,원 유지 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈에 대한 투자의견 매수, 목표주가 4,원을 유지한다. 1분기 실적 둔화, SMD OLED 라인 투자 지연 우려, 신규 라인 부재로 인한 OLED 모멘텀
0904fc52803f4757
212. 5. 16 기업분석 덕산하이메탈 (7736/매수) 전자재료 잘나가는 OLED와 스마트폰의 중심에 서다 1Q12 Review: 수익성 측면에서 돋보였던 1분기 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 덕산하이메탈의 1분기 매출액은 325억원(+39.6% YoY), 영업이익은 92억원(+62.2% YoY, OPM 28.2%)으로 비수기임에도
0904fc52803e572c
212. 4. 24 기업분석 (5619/매수) 디스플레이 상반기 부진은 하반기에 보상된다 투자의견 매수 유지, 목표주가 7,원으로 13% 하향 조정 에 대한 투자의견을 매수로 유지하지만 목표주가는 7,원으로 13% 하향 조정한다. 목표주가를 하향 조정하는 이유는 삼성디스플레이와 SMD 합병에 따른 발주 지 연으로 12~13년 EPS를 각각 13%, 18% 하향
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216 년 3 월 1 일기업분석 롯데케미칼 (1117) BUY ( 유지 ) 1Q16 실적은컨센서스상회할전망 석유화학 / 정유 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@hdsrc.com RA 김신혜 2-6114-2925 chloe.kim@hdsrc.com 주가 (3/9) 31, 원 목표주가 4, 원 ( 종전 36, 원 ) 업종명 / 산업명 업종투자의견
목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억
2017 년 8 월 25 일 (034220) TV 산업의빅뱅 : 소니 OLED TV 런칭성공 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 24 일 ) 30,400 원 목표주가 원 ( 유지 ) 2 분기소니 TV 영업이익률이삼성전자와 LG 전자를추월 2018 년 2 분기영업이익반등전망 목표주가 원, 투자의견 매수 유지 상승여력 31.6% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com
삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시
삼성전자 (005930) 19/1/3 기업실적 Preview 19 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (4.9% YoY, 4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (9.7% YoY, 22.2% QoQ) 으로시장전망치를하회할것으로예 상한다. 서버고객사들의투자효율화, 신규 CPU 대기수요와더불어 DRAM 가격하락구간에서구매를지연하고있어수요가둔화된모습이다.
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Small Cap 215년 5월 7일 기업분석 / KOSDAQ 에프엔씨엔터 (17394) Not Rated 정용화, 한류 음악계의 김수현 탄생 신사업 Analyst 이현희 2-6114-2955 hyunhee.lee@hdsrc.com 주가(5/7) 19,원 목표주가 시가총액 (보통주) 발행주식수 (보통주) NA 2,376억원 12,65,83주 유동주식비율 35.8%
LIG Research Division Company Analysis 2016/04/29 Analyst 신현준ㆍ 02) ㆍ 삼성전자 (005930KS Buy 유지 TP 1,600,000 원유지 ) 별 (Gal
LIG Research Division Company Analysis 216/4/29 Analyst 신현준ㆍ 2)6923-7336 ㆍ anthony88@ligstock.com 삼성전자 (593KS Buy 유지 TP 1,6, 원유지 ) 별 (Galaxy) 이빛나는밤 전가격대에걸친스마트폰의판매호조및이익안정성확보로, IM 사업부문의실적견인은 1Q16 뿐만아 니라다음분기에도이어질것으로전망됩니다.
이슈코멘트 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (10/11): 1,545,000원시가총액 : 2,430,119억원 삼성전자 (005930) 노트 7 판매중단, 반도체이익감소는 -1% 수준 Stock Data KOSPI (
이슈코멘트 2016. 10. 12 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (10/11): 1,545,000원시가총액 : 2,430,119억원 삼성전자 (005930) 노트 7 판매중단, 반도체이익감소는 -1% 수준 Stock Data KOSPI (10/11) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
Highlights
2016 년 8 월 16 일 (041510) 쉬어가는국면 매수 ( 유지 ) 주가 (8 월 12 일 ) 29,700 원 목표주가 40,000 원 ( 하향 ) 상승여력 34.7% 김현석 (02) 3772-2884 hskim1006@shinhan.com KOSPI 2,050.47p KOSDAQ 705.18p 시가총액 액면가 발행주식수 646.1 십억원 500 원
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KB RESEARCH 2017 년 2 월 21 일 디스플레이 대형 TV 수요강세지속 2 월하반기 TV 패널가격 : 65 인치 2% 상승 LG 전자, LG 디스플레이시너지효과기대 디스플레이, 가전 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 김범수 02-6114-2932 bk.kim@kbfg.com Overweight (
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2015 년 6 월 9 일기업분석 현대리바트 (079430) BUY / 목표주가 60,000 원 건설 / 유틸리티 Analyst 김열매 02-6114-2935 fruitism@hdsrc.com / RA 곽성환 02-6114-2947 sunghwan.kwak@hdsrc.com 막강브랜드로 B2B 와 B2C 함께성장 < 현대리바트탐방 Update> B2C 스타일샵출점지속,
투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 110,000 원 (12M Forward BPS x 1.1 배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 96,000 원 (12M Forward BPS x 1.0 배 ) Bear-case Scenario
LS (006260) 구리가격하락하였으나 LS 에대한기대감부각시점 통신 / 지주 Analyst 김준섭 02-6114-2935 joonsop.analyst@kbfg.com 목표주가 96,000원으로하향하나구리가격상승및남북경협기대감을감안하여투자의견 Buy유지구리가격상승기대감남북경협진행에따른전력인프라확충에대한수혜기대감 LS에대한시장의관심확대예상 LS엠트론의재무구조개선및트랙터사업의턴어라운드도기대
LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation
216 년 1 월 27 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전, TV 수익성확인과전장부품이라는미래 4Q15 Review: 영업이익 3,49억원으로컨센서스상회 LG전자의 15년 4분기매출액은 14조 5,61억원 (YoY -4%, QoQ +4%), 영업이익은 3,49억원 (YoY +29%, QoQ +19%) 으로컨센서스를상회하는호실적을달성했다.
투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 13, 원 (1,416 원 x 9.1 배 ), +39.8% 과거 5 개년 PER 고점 Base-case Scenario: 향후주가동인 1) Product mix 개선지속 2) 하반기 Eastern 사실적턴어라운드
4Q17 리뷰 : 아쉬운실적과두려운환율 스몰캡 Analyst 성현동 2-6114-2912 hdsung@kbfg.com 투자의견 Buy 를유지, 목표주가 12, 원으로 12% 하향 심텍에대하여투자의견 Buy를유지하지만, 목표주가를 12,원으로 12% 하향한다. 목표주가는 218년예상 EPS 1,416원에목표 PER 8.5배를적용하여산출하였다. 고정비및달러매출비중이높아원화강세에따른부정적영향을감안하여적용
실적 전망 4분기 실적 역시 시장 기대치 상단으로 판단 4분기에도 영업이익 7조원 이상의 양호한 실적 예상 충당금 제외 시 7.9조원 213년 연간 영업이익 31.9조원(+15.2% YoY) 예상 삼성전자의 4Q12 실적은 매출액 54.4조원(+4.5% QoQ, +14
212. 1. 8 기업분석 삼성전자 (593/매수) 반도체 4분기 실적도 희망적이다! What s New: 시장의 기대치를 뛰어넘은 3분기 실적 송종호 2-768-3722 james.song@dwsec.com 삼성전자의 3분기 실적은 시장 컨센서스(영업이익 7.6조원)를 뛰어넘는 Earnings Surprise 로 나타났다. 3Q12 잠정 실적은 매출액 52.조원(+9.3%,
LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,
![LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,](/thumbs/93/114334621.jpg "LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,")
실적 Preview 2017. 4. 18 Outperform(Maintain) 목표주가 : 34,000원주가 (4/17): 30,800원시가총액 : 110,207억원 LG 디스플레이 (034220) Flexible OLED 경쟁력확대가능성존재 Stock Data KOSPI (4/17) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com
LG 디스플레이 (3422) 218 년 4 월 17 일 투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 43,원 (218E PBR 1.배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 37,원 (218E PBR.87배 ) 현재주가 25,75원 Base-c
LG 디스플레이 (3422) OLED TV 가치반영할시점 218 년 4 월 17 일 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 2-6114-2932 goun.whang@kbfg.com OLED TV 패널가격 5 년만에상승전망 218년 LG디스플레이 OLED TV 패널수요는연간생산능력 (capa) 의 3% 를초과한
K-IFRS,. 3,.,.. 2
2014 3 2014.11. 7 Investor Relations K-IFRS,. 3,.,.. 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. ( ) ( ) 3 1. (MAU), ( : ) 32,490 33,669 34,626 35,729 36,350 36,489 37,212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 32,490 33,669 34,626
Highlights
215 년 9 월 3 일 (66) 바닥찾기 매수 ( 유지 ) 주가 (9 월 2 일 ) 34,35 원 목표주가 46, 원 ( 하향 ) 상승여력 33.9% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,915.22p KOSDAQ 678.2p 시가총액 액면가
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AJ네트웍스 (095570) KB RESEARCH 2017년 6월 18일 이보다 꾸준할 순 없다 2017년 매출액 22.1%, 영업이익 31.4% 증가 예상 전 사업부 고른 실적 성장 전망 스몰캡 강태신 02-6114-2910 ts.kang@kbfg.com 스몰캡 강재성 연초 대비 30% 상승에도 여전히 매력적인 밸류에이션 02-6114-2920 jaesung.kang@kbfg.com
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Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32
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2014-7-10 통신서비스 2Q14 Preview: 전기대비개선에도기대치에는소폭하회 2Q 통신서비스업체 : 시장기대치에는소폭하회전망 비중확대 ( 유지 ) Analyst 최관순 ks1.choi@sk.com +82-3773-8812 통신서비스 업체는 분기 사상 유례없는 번호이동 시장의 경쟁 격화로 수익성 악화를 경험 이후 분기 수익성 개선이 가능할 것으로 예상된다
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KB RESEARCH 217년 7월 2일 디스플레이 7월 하반기 LCD 패널가격 review 7월 하반기 LCD 패널가격: 1~2% 하락 하반기 LCD 패널가격: 신규공급 및 TV 업체 실적이 변수 LGD: LCD vs. OLED value 충돌에 따른 변동성 확대 IT Analyst 김동원 261142913 jeff.kim@kbfg.com Positive
Highlights
215 년 2 월 25 일 (3364) 삼성전자비메모리경쟁력회복의최대수혜 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 24 일 ) 1,15 원 목표주가 13, 원 ( 상향 ) 상승여력 28.1% 김영찬 (2) 3772-1595 youngkim@shinhan.com 김민지 (2) 3772-159 minji.kim@shinhan.com KOSPI 1,976.12p KOSDAQ
목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 216F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 ( 십억원 ) 반도체 8, ,548 마이크론 3.4배에 1% 할증 합계 8,73 32,548 구분 215F 가치 순차입금 현금 6,592 6,592 ( 십
215 년 1 월 5 일 (66) 긍정적접근이필요하다 매수 ( 유지 ) 주가 (1 월 2 일 ) 34,55 원 목표주가 49, 원 ( 상향 ) 3 분기영업이익은기존추정치상회전망 216 년 1 분기말 DRAM 업황개선전망 목표주가 49, 원으로상향, 투자의견 매수 유지 상승여력 41.8% 소현철 (2) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 김민지
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216 년 1 월 7 일기업분석 POSCO (549) BUY ( 유지 ) 올해상반기실적저점형성전망 철강 Analyst 한기현, CFA 2-6114-2962 kihyun.han@hdsrc.com 주가 (1/6) 168,5 원 목표주가 24, 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주 ) 철강 Neutral 14.7 조원 87,186,835
2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익
217 년 1 월 27 일 I Equity Research 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익은 3.74조원 (YoY +415%, QoQ +23%) 으로컨센서스에부합하는실적을달성했다. DRAM 은서버향제품의수요강세가지속되는가운데모바일향제품의계절적수요증가로인해가격이전분기대비
티씨케이 (064760) 양호한업황, 아쉬운영업이익률 2018 년 10 월 1 일 스몰캡 Analyst 성현동 투자의견 Buy 유지, 목표주가 91,000원으로 17.6% 하향 3Q18 Preview: 매출액 441억
양호한업황, 아쉬운영업이익률 스몰캡 Analyst 성현동 02-6114-2912 hdsung@kbfg.com 투자의견 Buy 유지, 목표주가 91,000원으로 17.6% 하향 3Q18 Preview: 매출액 441억원, 영업이익 161억원전망인원충원등비용증가로아쉬운영업이익률 티씨케이에대하여투자의견 Buy를유지하지만, 목표주가를 91,000원으로기존대비 17.6%
<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>
LIG Research Division Company Analysis 26/7/22 Analyst 김인필ㆍ2)6923-735ㆍipkim@ligstock.com 엘비세미콘 (697KQ Buy 유지 TP 5, 원상향 ) 내년까지안정적성장기대 - 2 분기실적, 영업수익 분기대비감소하나자회사처분손실부분의환입으로양호한실적기대 - PMIC 공급부족현상당분간지속될것으로기대되며내년
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핵심은아이폰이아니라 OLED TV IT Analyst 남대종 02-6114-2979 djnam@kbfg.com 투자의견 Buy, 목표주가 66,000 원유지 실리콘웍스에대한투자의견 Buy, 목표주가 66,000원을유지한다. 전일주가하락은펀더멘털에비해과도했다라고평가하며, 추가매도보다는매수기회로활용할것을권고한다. 주가하락의원인으로추정될만한사유들이근거가미약하다고판단하기때문이다.
투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 340,000 원 (12M Forward BPS x 1.4 배 ) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 300,000 원 (12M Forward BPS x 1.2 배 ) Bear-case Scenari
IFRS 착시효과만제외하면기대에부합하는실적 통신 / 지주 Analyst 김준섭 02-6114-2935 joonsop.analyst@kbfg.com 1Q18 Review: K-IFRS1018 기준영업이익은 3,595억원으로예상치에부합하는실적 Key Take away 1: 마케팅비용감소에도휴대폰가입자증가세는유효 Key Take away 2: SK플래닛의손실폭감소
1분기 실적 컨센서스 충족 추정 영업이익 성장률 17% 기대 아모레그룹의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조7,128억원(+18.6%, y-y) 과 3,753억원(+17.0%, y-y)으로 시장 컨센서스를 충족시킬 것으로 추정된다. 이익 기여도가 86%에 달하는
(002790.KS) 반가운 에뛰드 턴어라운드 Company Note 2016. 4. 5 아모레퍼시픽, 이니스프리, 에뛰드 등 핵심 자회사 실적 견조. 특히 최근 까지 매출 역신장과 영업 적자로 부진했던 에뛰드 브랜드가 히트 제품 출시로 턴어라운드에 성공한 점 긍정적. Buy 투자의견 유지 에뛰드, 2년만의 턴어라운드 아모레G의 1분기 연결 매출액과 영업이익은
(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 9 일 에스텍 (6951) 기업분석 Mid-Small Cap Valuation 저평가 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 17, 원 1,6 원 상회부합하회 자동차용스피커 & 모바일이어폰성장동사는자동차용스피커와모바일이어폰에서성장성이부각되고있다.
Highlights
2014 년 7 월 4 일 (036490) 굿바이 PDP TV 매수 ( 유지 ) 현재주가 (7 월 3 일 ) 38,150 원 목표주가 49,000 원 ( 상향 ) 상승여력 28.4% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com 박광래 (02) 3772-1513 krpark@shinhan.com KOSPI 2,010.97p KOSDAQ
그림 4> 2015년하반기영업이익전년대비 24% 감소한 8,291억원전망 ( 십억원 ) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15P 3Q15F 4Q15F F 2016F 매출액 5,588 5,979 6,547 8,342 7,022 6,708 6
2015 년 7 월 24 일기업실적 Review LG 디스플레이 (034220) BUY ( 유지 ) 디스플레이 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 임민규 02-6114-2953 minkyu.lim@hdsrc.com 주가 (7/23) 목표주가 22,950 원 30,000 원 ( 종전 33,000 원 ) 하반기이익모멘텀둔화
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2016 년 5 월 4 일산업분석 자동차 Overweight ( 유지 ) 자동차, 타이어 Analyst 채희근 02-6114-2905 heeguen.chae@hdsrc.com / RA 안예원 02-6114-2924 yewon.an@hdsrc.com 4 월미국 : 수요호조. 현대차부진 4 월미국자동차수요 +3.5%YoY. 연환산 1,742 만대로양호. 현대차
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2016 년 4 월 6 일기업분석 코웨이 (021240) BUY ( 유지 ) 코웨이 1Q16 Preview 기타소비재 Analyst 강재성 02-6114-2920 jaesung.kang@hdsrc.com 주가 (4/6) 94,700 원 목표주가 110,000 원 업종명 / 산업명 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 발행주식수 ( 보통주 ) 기타소비자서비스 7.3
Highlights
2014년 11월 24일 (041510) 4Q14 사상 최대 분기 실적 전망 매수 (유지) 주가 (11 월 21 일) 목표주가 33,150 원 원 (유지) 3분기 별도기준 매출액 476억원(+3% YoY), 영업이익 90억원(-24% YoY) 기록 4분기 별도기준 매출액 548억원(+15% QoQ), 영업이익 115억원(+28% QoQ) 예상 투자의견 매수,
통신장비/전자부품
통신장비/전자부품 (비중 확대/Maintain) 단말기/부품 Issue Comment 215.6.29 삼성전자 2Q15 스마트폰 추정 판매수량 8천4백만대에서 7천5백만대로 1.7% 하향 수량 감소 영향으로 부품 업체 옥석 가리기 가속화 전망 무선충전/삼성페이 효과가 큰 아모텍에 주목 필요 [통신장비/전자부품] 박원재 2-768-3372 william.park@dwsec.com
2013년 0월 0일
219 년 7 월 8 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 결자해지 2Q19 잠정실적 Review: HE사업부부진추정 LG전자의 19년 2분기잠정실적은매출액 15조 6,31억원 (YoY +4%, QoQ +4%), 영업이익은 6,522억원 (YoY -15%, QoQ -28%) 으로발표되었다. 이는컨센서스매출액 16조 1,844억원, 영업이익
(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))
218 년 5 월 8 일 퍼시스 (168) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인현금흐름 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 42, 원 3,6 원 상회부합하회 Stock Data KOSPI (5/4) 시가총액 발행주식수 2,461.38pt 3,519
<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29>
217 년 5 월 16 일 대한약품 (2391) 1Q17 Review 영업이익큰폭증가 기업분석 Mid-Small Cap Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 4, 원 29,7 원 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (5/15) 시가총액 발행주식수
투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario Base-case Scenario ( 목표주가 ) 200,000 원 (PBR 2.2 배적용 ) 150,000 원 (PBR 1.7 배적용 ) Base-case Scenario: 향후주가동인 11) 3D 센싱모듈경쟁력
1 분기실적 review: 상저하고 IT Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 연구원황고운 02-6114-2932 goun.whang@kbfg.com 1 분기실적, 예상하회 LG이노텍 1분기실적은매출액 1.7조원 (+5% YoY, -40% QoQ), 영업이익 168억원 (-75% YoY, -88% QoQ) 을기록해 KB증권추정치및컨센서스영업이익
목표주가 산정 (SOTPs 방식) 영업가치 (십억원) 자회사 (십억원) 순차입금 (십억원) 사업부 2016F EBITDA EV/EBITDA (배) 가치 비고 MC 730 0.6 438 소니 3.2배에 80% 할인 HE 1,147 3.5 4,014 소니 3.2배에 10%
2016년 2월 16일 (066570) 실적 개선세가 뚜렷하다 매수 (유지) 2분기 스마트폰 사업 흑자전환 전망 OLED TV와 프리미엄급 가전 판매 호조세 지속 주가 (2 월 15 일) 목표주가 57,700 원 74,000 원 (유지) 목표주가 74,000원, 투자의견 매수 유지 상승여력 28.2% 소현철 (02) 3772-1594 johnsoh@shinhan.com
1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5
2015 년 4 월 8 일 (006280) 안정적인성장기대 매수 ( 유지 ) 주가 (4 월 6 일 ) 172,000 원 목표주가 205,000 원 ( 상향 ) 상승여력 19.2% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 2,047.03p KOSDAQ 666.83p
LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)
2018 년 7 월 11 일 (034220) 최악에서탈출 매수 ( 유지 ) 주가 (7 월 10 일 ) 19,600 원 목표주가 27,000 원 ( 하향 ) 7 월 32 인치 LCD TV 오픈셀가격이 1 년만에반등 2018 년 OLED TV 사업흑자전환전망 목표주가 27,000 원으로 15.6% 하향, 투자의견 매수 유지 상승여력 37.8% 소현철 (02) 3772-1594
2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회
219 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (66) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 2 3779 8425 kjsyndrome@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI(3/13) 시가총액 발행주식수 2,494.49 pt 655,22
Microsoft Word - 20150529144345357_1
Company Report 215.6.1 다음카카오 (3572) 새로운 해외성장 동력 확보 인터넷 투자의견: BUY (M) 목표주가: 14,원 (M) What s new? 월간 사용자 1천만명, 인도네시아 3대 SNS Path 인수. Path 는 폐쇄형 SNS로 유료아이템, 광고 등의 수익모델 로 인도네시아 전체 App 수익 13위 랭크(5/28 ios 기준)
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216 년 7 월 6 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 하반기턴어라운드본격화 7 월상반기 LCD 패널가격 : TV (+1%), PC ( 보합 ) 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 216 년 7월 5일시장조사기관인위츠뷰
Highlights
214 년 11 월 18 일 (352) 모바일向오피스 SW 경쟁력확인필요 매수 ( 유지 ) 주가 (11 월 17 일 ) 19,25 원 목표주가 26,5 원 ( 하향 ) 상승여력 37.7% 김현석 (2) 3772-2884 hskim16@shinhan.com 3 분기별도기준매출액 182 억원 (+2% YoY), 영업이익 64 억원 (+23% YoY) 기록 4 분기영업이익
SK증권 f
S-Oil (010950/KS 매수( 유지 ) T.P 100,000 원 ( 하향 )) 이익과투자모두좋지못한타이밍 2Q19 영업이익추정치는 -273 억원으로서컨센서스를크게하회할것으로예상함. 정유는유가하락 / 정제마진약세가나타났고, 화학에서도 PX 의지속적인가격하락이악재로작용하였음. 차후주가의방향성을보더라도중국발공급과잉속에정유 / 화학모두실적회복이쉽지않고, 게다가최근연이은화학투자의타이밍이좋지못한만큼,
Microsoft Word - 2016041323012959K_01_15.docx
아모레G (002790) 부진 계열사들의 턴어라운드 비-아모레퍼시픽 계열사들의 1Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 13%, 30% 증가할 것으로 추정 그 동안 부진했던 계열사들이 턴어라운드하며 아모레퍼시픽보다 빠른 영업이익 성장이 나타나기 시작 비-아모레퍼시픽 계열사들에 대해서는 기존 실적 전망 유지하나 아모레퍼시픽 실적전망 상향조정 반영하여 아모레G
(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_)
218 년 6 월 21 일 I Equity Research 우려에도호실적지속 2Q18 Preview: 영업이익 5.2조원으로상향 SK하이닉스의 18년 2분기매출액은 1.14 조원 (YoY +52%, QoQ +16%), 영업이익 5.2조원 (YoY +71%, QoQ +19%) 으로전망한다. 하나금융투자는 SK하이닉스의 18년 2분기 DRAM bit 출하가이던스
2013년 0월 0일
219 년 8 월 7 일 I Equity Research 와이솔 (12299) RF 모듈이발목잡다 2Q19 Preview: 영업이익 89억원으로전망와이솔의 19년 2분기매출액은 1,133 억원 (YoY -2%, QoQ +2%), 영업이익은 9억원 (YoY -37%, QoQ +35%) 으로전망한다. 이는컨센서스매출액 1,132 억원에부합하고, 영업이익 122억원을하회한다.
Microsoft Word - 2015030419435926.docx
(041510) 엔터테인먼트 Results Comment 2015.3.5 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M) 46,000 현재주가(15/03/04,원) 34,900 상승여력 32% 영업이익(14P,십억원) 34 Consensus 영업이익(14,십억원) 39 EPS 성장률(14P,%) -89.8 MKT EPS 성장률(14F,%) -2.0 P/E(14P,x)
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2015 년 7 월 2 일산업분석 자동차 Overweight ( 유지 ) 자동차 / 타이어 Analyst 채희근 02-6114-2905 heeguen.chae@hdsrc.com / RA 안예원 02-6114-2924 yewon.an@hdsrc.com 6 월미국 : 현대차부진. 기아차양호 6 월미국 : 수요연환산 1,716 만대 (+1.5%YoY) 로호조. 그러나증가율은다소둔화.
LG 전자 (6657) Analyst 김록호 표 1. LG 전자의 Valuation 영업가치 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고1 HE 1, ,124 Peer Group 평균 EV/EBITDA 적용 MC
217 년 4 월 28 일 I Equity Research LG 전자 (6657) 가전과 TV 수익성레벨업 2 년차 1Q17 Review: 모든사업부에서예상보다양호 LG전자의 17년 1분기매출액은 14조 6,572억원 (YoY +1%, QoQ -1%), 영업이익은 9,215억원 (YoY +82%, QoQ 흑자전환 ) 으로양호한실적을달성했다. H&A( 가전및에어컨
Highlights
2015 년 2 월 3 일 (006280) 안정감이있다 매수 ( 유지 ) 주가 (2 월 2 일 ) 138,500 원 목표주가 165,000 원 ( 유지 ) 상승여력 19.1% 배기달 (02) 3772-1554 kdbae@shinhan.com 이지용 (02) 3772-1574 sgtlee@shinhan.com KOSPI 1,952.68p KOSDAQ 590.27p
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제주항공 (8959) KB RESEARCH 17년 월 일 기대에 다소 못미친 Q16 실적 Q16 영업이익 억원 ( 7.7% YoY) - 시장 기대치 하회 Yield 인하가 예상보다 컸을 가능성 있음 운송/유틸리티 강성진 -611-911 seongjin.kang@kbfg.com RA 정혜정 LCC 간 시장점유율 경쟁 계속될 것 -611-91 hyejung.jung@kbfg.com
의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F 213 214F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144
214년 9월 3일 (5191) 215년에 대한 확신! 매수 (유지) 주가 (9 월 2 일) 262,5 원 목표주가 35, 원 (유지) 상승여력 33.3% 215년 강한 실적 개선 기대: 영업이익 2.4조원(+4.2% YoY) 3Q14 영업이익 4,33억원(+12.2% QoQ)으로 기존 예상치 하회 단기 실적 모멘텀보다 화학, 정보소재, 전지 등 전 사업 부문의
Company Update BUY(Maintain) 목표주가 : 3,100,000원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 2,454,000원시가총액 : 3,549,207억원 삼성전자 (005930) 3Q17 영업이익총 15 조원, 반도체 10 조원전망 S
Company Update 217. 9. 1 BUY(Maintain) 목표주가 : 3,1,원 ( 상향 ) 주가 (9/8): 2,454,원시가총액 : 3,549,27억원 삼성전자 (593) 3Q17 영업이익총 15 조원, 반도체 1 조원전망 Stock Data KOSPI (9/8) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com
실적 Preview BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (9/5): 1,606,000원시가총액 : 2,546,326억원 삼성전자 (005930) 부품사업 ( 반도체, DP) 의실적증가세지속 Stock Data KOSPI (9
실적 Preview 2016. 9. 6 BUY(Maintain) 목표주가 : 1,950,000원주가 (9/5): 1,606,000원시가총액 : 2,546,326억원 삼성전자 (005930) 부품사업 ( 반도체, DP) 의실적증가세지속 Stock Data KOSPI (9/5) 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com