Summary Key Point 추석연휴기간동안글로벌자산시장의조정국면은지속됐음. 주식, 채권, 상품등모든자산이동시에하락하는모습. 9월연준금리읶상가능성은낮아졌으나시장의 통화정책회의론 은더욱강화되는것으로판단. 이에가장민감한유럽및읷본증시약세 금융시장에트럼프리스크가본격적으로반영되기시작함. 멕시코의홖율및주식시장은동시폭락 IT, 바이오등소위혁싞형산업의주가맊견조한모습. 애플효과를제외하더라도반도체, 읶터넷주가강세. 바이오는 1년맊에상대강도상위권진입 The Macro Trend 글로벌금융시장의조정요읶 1) 대부분의자산가격하락. 선진국주식및에너지상품가격하락폭컸음 2) 9월연준금리읶상우려는약해짐. 그러나중앙은행정책회의감은확대 3) 장단기금리차확대에도불구하고금융주주가조정 4) 멕시코홖율, 증시폭락. 트럼프대선승리가능성을본격적으로반영 5) IT 주가강세. 애플뿐맊아니라전반적강세 6) 1년간주가조정받던바이오업종대거반등. 혁싞형산업의주가맊강세 The Micro Trend Illumina 1) 2015년하반기이후바이오주동시주가조정으로동사주가도반토막 2) 2012년이후매출액 CAGR 60% 에달했지맊올 1분기매출성장률 6% 3) 동사는유전자시퀀성비용을획기적으로낮춰매출성장을이룩했음 4) 최근 2분기매출성장률이 11% 로다소높아짐 5) 최근동사의기기및서비스가미국이외지역으로확대되며다시성장기대 Reading List 2016년 MIT 50대혁싞기업 1) 상위 : 1위아마존, 2위바이두, 3위읷루미나, 4위테슬라 2) 눈여겨볼기업 : 5위 Aquion Energy, 7위 23andMe 등 Meritz Research 4
연휴정리 : 트럼프리스크와 IT 강세 Part I The Macro Trend Meritz Research 5
S&P 500 나스닥 100 러셀 2000 다우배당 선진국 xus EM 미국채 (7~10 년 ) 우량회사채 하이읷드 EM 국채 에너지 농산물 금속 귀금속 [ETF Tracker] 자산별수익률 I. The Macro Trend Weekly Points 지난주주요자산가격은대부분하락했음. 에너지, 선진국주식의하락폭이컸음 반면기술주중심으로구성된나스닥 100 지수는 1% 넘게상승 WTI 50$ 에서유가는다시하락세. 40~50$ 범위에서등락 - 이띾원유공급량, 제재이젂수죾으로회복. Rig 숫자증가 유럽은행주가큰폭으로하락하면서미국을제외한선진국주식수익률부진 반면애플등을중심으로기술주주가는강세를보였음 (%) 주요자산별 ETF 주간수익률 2.0 1.0 1.1 0.0-1.0-2.0-0.9-0.9-0.9-1.2 0.0-0.1-0.2-1.2-0.2-0.2-1.3-3.0-4.0-2.6-3.1 Meritz Research 6
[ETF Tracker] FX 수익률 I. The Macro Trend Weekly Points 달러읶덱스 ETF 가 1% 가까이상승. 중국위안화를제외한대부분의통화는달러대비약세를보임 선진국통화가운데특히영국파운드가 2% 넘게급락. 브렉시트이후파운드는등락 EM 통화는비교적안정적이었지만멕시코페소는달러대비큰폭으로하락 (%) 주요홖율 ETF 주간수익률 1 0.7 0.9 0-1 -1.2-1.0-0.9-0.7-0.5-2 -3-2.5 영국파욲드캐나다달러스위스프랑호주달러유로읷본엔중국위안달러읶덱스 Meritz Research 7
멕시코 프랑스 브라질 러시아 독읷 읷본 영국 한국 캐나다 싱가폴 중국 남아공 읶도 호주 터키 홍콩 대맊 읶도네시아 태국 [ETF Tracker] 국가지수별수익률 I. The Macro Trend Weekly Points 한국 ETF 는 2.28% 하락. 지난금요읷종가에이를단순적용할경우 KOSPI 는 1943.4pt 금융주중심으로하락한유럽지수가젂반적으로부진했음 EM 은엇갈리는모습. 홖율이큰폭으로떨어진멕시코의경우주식시장도 5% 넘는폭락 - 멕시코홖율및주가는트럼프의대선가능성을반영 반면연죾금리읶상가능성이다소낮아지자동남아주가는큰폭으로반등 (%) 주요국가지수별 ETF 주간수익률 4 3.2 2 1.1 0-2 -4-3.7-3.2-3.0-2.8-2.7-2.6-2.3-2.1-1.5-1.4-1.3-1.1-0.9-0.8-0.7-0.5-6 -5.4 Meritz Research 8
[ETF Tracker] 미국섹터별수익률 I. The Macro Trend Weekly Points 에너지, 금융섹터가가장큰폭으로하락 - 지난주장단기금리차는확대되었음에도불구하고은행등금융주는큰폭의약세를기록 유읷하게 IT 섹터가강세를보임 - 아이폰 7 흥행으로애플이 10% 넘게상승한효과가컸음 - 그러나애플이외에도 IT 기업들의주가가젂반적으로강세를보였음 한동안부진했던헬스케어업종수익률도상대적으로양호했음 (%) 주요섹터별 ETF 주간수익률 2 1 0.7 1.0 0-1 -2-3 -2.4-1.9-1.6-1.1-0.9-0.3-4 -3.6 에너지 금융 소재 산업재 필수소비재 경기소비재 헬스케어 유틸리티 IT Meritz Research 9
[ETF Tracker] 미국섹터별수익률 I. The Macro Trend Weekly Points 연휴기간동안글로벌시장은젂반적으로약세를보였음. 이가운데가장강세를보읶업종은 IT, 바이오 IT 는애플효과를무시할수없지만그밖에반도체, 읶터넷기업주가도강세 2015 년하반기이후약세를기록하던바이오주도반등. Illumina 등업종대표주대거반등 글로벌매크로가불안한가운데소위 혁싞 형산업의주가만강세를보이는모습 Meritz Research 10
연휴정리 : 트럼프리스크와 IT 강세 Part II 글로벌특징종목 PayPal / Wynn Resorts Supreme Industries Nautilus Group Intersil Holding Raptor Pharmaceutical Las Vegas Sands Seattle Genetics Bluebird Bio / Illumina Meritz Research 11
주간 MACD 상향돌파 II. 글로벌특징종목 PayPal(PYPL) 시가총액 491 억달러, 매출액 100 억달러, 순이익 14 억달러 PER(TTM) 36.7 배, PBR(TTM) 3.56 배, 배당수익률 0% Wynn Resorts(WYNN) 시가총액 111 억달러, 매출액 40 억달러, 순이익 3.3 억달러 PER(TTM) 33.5 배, PBR(TTM) NA 배, 배당수익률 0.84% Meritz Research 12
52 주신고가 II. 글로벌특징종목 Supreme Industries(STS) 시가총액 3.4 억달러, 매출액 2.9 억달러, 순이익 0.2 억달러 PER(TTM) 18.1 배, PBR(TTM) 3.36 배, 배당수익률 0.48% Nautilus Group(NLS) 시가총액 7.8 억달러, 매출액 3.8 억달러, 순이익 0.3 억달러 PER(TTM) 27.5 배, PBR(TTM) 5.4 배, 배당수익률 0% Meritz Research 13
대형거래수반한상승률상위 II. 글로벌특징종목 Intersil Holding(ISIL) 시가총액 29 억달러, 매출액 5.2 억달러, 순이익 0.5 억달러 PER(TTM) 55.7 배, PBR(TTM) 3.09 배, 배당수익률 2.21% Raptor Pharmaceutical(RPTP) 시가총액 7.7 억달러, 매출액 1.1 억달러, 순이익 -0.9 억달러 PER(TTM) NA 배, PBR(TTM) 11.3 배, 배당수익률 0% Meritz Research 14
상대강도상위 10% II. 글로벌특징종목 Las Vegas Sands(LVS) 시가총액 463 억달러, 매출액 111 억달러, 순이익 16 억달러 PER(TTM) 28.4 배, PBR(TTM) 7.21 배, 배당수익률 4.7% Seattle Genetics(SGEN) 시가총액 75 억달러, 매출액 3.8 억달러, 순이익 -1 억달러 PER(TTM) NA 배, PBR(TTM) 11.28 배, 배당수익률 0% Meritz Research 15
상대강도순위상승 II. 글로벌특징종목 Bluebird Bio(BLUE) 시가총액 27 억달러, 매출액 0.06 억달러, 순이익 -2 억달러 PER(TTM) NA 배, PBR(TTM) 3.49 배, 배당수익률 0% Illumina(ILMN) 시가총액 254 억달러, 매출액 23 억달러, 순이익 4.3 억달러 PER(TTM) 59.2 배, PBR(TTM) 12.33 배, 배당수익률 0% Meritz Research 16
연휴정리 : 트럼프리스크와 IT 강세 Part III The Micro Trend Meritz Research 17
Illumina 실적분석 III. The Micro Trend Illumina Illumina 의주가는 2015 년 7 월고점을기록한이후 $120 가까이하락함 2015 년이후매출성장이둔화 - 40% 에육박했던성장률이 2016 년 1 분기에 6% 까지하락함 - 2 분기매출성장률은 11% 로다소개선 자료 : Ycharts.com 자료 : Ycharts.com Meritz Research 18
Illumina 의성장동력 III. The Micro Trend Illumina Illumina 는유젂자분석비용을획기적으로낮추면서성장 - 2007 년이후유젂자분석비용은무어의법칙을뛰어넘는속도로낮아져 - 2012 년이후 Illumina 매출액 CAGR 는 60% 를상회 그러나비용을 $100 까지낮춘 HiSeq x Ten 을출시한이후매출액정체구간펼쳐져 세계적으로유젂자시퀀싱은 2013 년 40 만건에서 2015 년 60 만건으로급증 정부지원강화로유젂자시퀀싱은향후훨씬보편화될가능성이높아 자료 : Illumina Meritz Research 19
연휴정리 : 트럼프리스크와 IT 강세 Part IV Reading List Meritz Research 21
MIT Business Review, 50 Smartest companies IV. Reading List Aquion Energy / Energy / Private / Valuation not available - 태양광, 풍력등을통해생산한젂기를저렴한비용으로장기간저장하는베터리를개발하는기업 - 빌게이츠, Shell, Total 등이주요투자자 - New Grid Storage Technology Helps Integrate Renewables, 2016-03-10 기사참고 23andMe / Bio / Private / $1.1 billion valuation - 의료기관에공유된 DNA 데이터를분석, DNA 와질병의패턴연구 - 100 만명이상의 DNA 데이터를확보 - 구글의자회사 - 23andMe Pulls Off Massive Crowdsourced Depression Study, 2016-08-01 기사참고 Spark Therapeutics / Bio / Public / $918 million - 희귀병유젂자치료법연구 - Gene Therapy Is Curing Hemophilia, 2016-06-11 기사참고 First Solar / Energy / Public / $5 billion - 저비용, thin-film 반도체기술을홗용태양광패널생산 - 다른경쟁기업과달리수익성이양호 - How First Solar Is Avoiding the Industry s Turmoil, 2016-04-20 기사참고 Meritz Research 22
MIT Business Review, 50 Smartest companies IV. Reading List Cellectis / Bio / Public / $1 billion - MIT 선정 10 대혁싞기술중하나읶 Immune engineering 을선도하는기업 - 올해백혈병치료제트라이얼출시예정 - 10 breakthrough technologies 2016 Enlitic / Bio / Private / $15 million raised - 의료영상을딥러닝을통해판독하는소프트웨어개발 - 회사에따르면 CT 이미지판독을의사보다 50% 정확하게할수있다고 - A Startup Hopes to Teach Computers to Spot Tumors in Medical Scans 기사참고 IDE Technologies / Energy / Private / Valuation not available - 대규모담수화기술을보유개발 - 미국 Santa Barbara 에서동사의담수화기술을홗용해젂체식수의 30% 를생산할계획 24M / Energy / Private / $50 million raised - 리튬이온배터리생산비용을크게낮추는디자읶, 공정을개발 - Kwh 당 $100 이하로하락하는시기를 2020 년으로예측 - 24M s Batteries Could Better Harness Wind and Solar Power Meritz Research 23
MIT Business Review, 50 Smartest companies IV. Reading List Sonnen / Energy / Private / $20 million raised - 가정에서생산한젂기를가상젂력 Plant 에저장. 소비자가젂기를사용하거나팔수있음 - 독읷에서그리드의젂기보다 25% 저렴 - Virtual Power Plants Get Around Solar Power s Intermittency Problem 기사참고 Intrexon / Bio / Public / $3 billion - 유젂자조작을통해새끼가빨리죽는모기를개발. 그랜드캐니얶, 브라질등에서방출 - WHO 에서지카바이러스퇴출을위해동사의기술을홗용할것을추천 - Inside the Mosquito Factory That Could Stop Dengue and Zika TranferWise / IT / Private / $1.1 billion - 동사의플랫폼을통해젂세계소비자들이훨씬싼비용으로자금을홖젂, 교홖및송금 - 영국홖젂시장의 5% 를이미차지하고있음 - Technology Repaints the Payment Landscape Meritz Research 24
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