일단락된페루광산총파업 Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 주요심리적저항선들의돌파 지난주비철시장은주요생산국들의광산파업우려, 중국發수요기대지속과약달러기조에힘입어상승모멘텀을유지하는모습을보였다. 구리가주요저항선을강하게돌파한점과 IMF 가금년과내년중국경제성장전망치를각각.%p 와.%p 상향조정한점도비철가격을지지했으며일부비철금속들의주요저항선돌파에힘을보탰다. 구리는작년 6 월이후최저치를기록한달러화영향과, 인도네시아 Grasberg 파업연장, 그리고중국의구리 Scrap 수입제한뉴스에주요단기고점인 $6, 을돌파했고, 한때 $6,4 를기록하기도했다. 이틀간약 5% 가량상승하면서 거래소의전기동거래량이급증했고숏커버링과신규매수포지션유입도가격을지지했다. 니켈은주요심리적저항선으로여겨졌던 $, 을 개월만에돌파했는데, 이는니켈정광 위수출국인필리핀두테르테대통령발언이주요원인으로작용했다. 그는광산업에새로운법을적용할예정이며, 현재광산업종사자들은너무적은세금과환경부담금을납부하고있다고언급했다. 또한국내에서생산된정광은자국내에서제련되기를원하며, 필요할경우정광수출을전면금지할수있다고언급해니켈가격상승을유발했다. 주석도단기고점인 $,5 을강하게돌파한모습을보였다. 가격급등을촉발했던원인은중국현지매체인 S 의보도때문인것으로알려졌는데, 중국에서가장많은 Refined Tin 을생산하는 Yunnan 시가 6 개의제련소에대해이산화황배출이환경기준치를초과했다는이유로 주일간영업을정지시켰다고알려지면서공급차질우려를키웠다. 일단락된페루광산총파업 9 일전국적인총파업에들어갔던페루광산연합이페루정부와의협상타결로 5 일만에총파업을중단했다. 파업에참여했던광산노조들은페루페드로대통령이노조들에게노동법관련 Task Force 팀을제공하겠다는약속과광부들의이익에반하는노동법을통과시키지않을것이라는약속을얻어내이번파업을중단했다. 주요광산의사측관계자들은이번파업으로지난주말경찰과의충돌로발생한수백명가량의광부들이부상을당했으나생산에미친영향은매우제한적이었다고밝혔다. 다만광산노조의총파업은일단락되었으나페루의료, 교육, 법조계노조들의파업등이전국적으로번지고있어정치적불안에따른공급차질우려가여전히존재하는것으로파악되고있다. 금주에는중국의 7 월제조업 PMI, 유로존 분기 GDP, 미 6 월물가와 7 월 ISM 제조업등이대기한가운데현재비철수요개선에대한기대를유지시킬수있을지여부에비철시장참여자들의초점이맞춰질전망이다. 비철시장은 FOMC 이후약달러분위기지속과중국發수요기대가유지되면서전반적인지지를받을것으로보인다. 구리는추가상승베팅에대한신규포지션유입과인도네시아광산파업연장에따른가격지지로 $6,4 돌파를시도할것으로보인다. 니켈은지난주급격하게상승한것에대한부담으로제한된움직임을보일전망이나, 필리핀대통령의발언이구체화되는움직임이확인될경우추가상승가능성이높을것으로판단된다. 주석은중국 6 개제련소의일주일간의영업정지소식에급등했지만공급차질에대한직접적인우려가반영되었다기보다는중국정부의향후환경개선과정에서의추가제재우려가반영된것으로보이는만큼, 지난주중국발뉴스에대한추가상승모멘텀은다소제한적일것이다. 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다.
Copper 중국이구리 Scrap 을포함한비철 Scrap 수입제재를검토중이라고알려짐. 이영향으로전기동가격이 년래최고치를기록하고중국내구리선물이 5개월래최고치를기록. 비철 Scrap 수입을제한하게될경우 Refined Product 들의중국내수입이늘어날전망. 중국정부는중국재활용협회에게 8년까지모든류의 Scrap 수입이금지될것이라고통보하였으며이는환경보호의일환으로알려짐 Zaldivar 광산파업우려가칠레정부의주재로완화된것으로알려져. Antofagasta 사는동사의광산노조들과새로운합의안에서명하며광산파업우려를불식시킴. 약 7명의광산이참여예정이었던이번파업은연간 만톤의구리를생산하는 Zaldivar 광산에공급차질우려를불러일으킨바있음 Aluminum 중국의현지뉴스에따르면한동안진행되었던불법알루미늄제련소에대한제재가현재둔화되고있으며향후더욱완화될것이라는전망이나왔음. 그원인은불법제련소로지정이된다고하더라도일부제련소혹은생산라인만중단한채생산을지속하고있으며이마저도정부감사가끝나면다시재개될수있다는판단임. 또한중국제련협회는합법적인제련소만정부에등록하기때문에향후불법제련소에대한제재에상당히어려움을격을것으로전망 Norsk Hydro 사와 Qatar Petroleum 사가공동소유한 Qatalum 제련소의알루미늄수출이지난달카타르제재로영향을받았으나 분기수익은도리어개선되었음. Qatalum 제련소는연간 6만톤의 차알루미늄을생산하는데 UAE의항구제재로수출길이제한적인상황이었음. 하지만수출제재에도불구하고알루미늄가격이연초대비상승한영향으로수출제재영향을대부분상쇄한것으로알려짐 Nickel 니켈정광최대생산국인필리핀의두테르테대통령은국내광산업에새로운법을상정할것이라고밝힘. 그는광산업에대한세금이너무낮으며, 환경분담금이턱없이적었다고언급. 그는전임환경장관인로페즈를궁으로초대해그의친환경정책을지지하고있으나현행법이광산들의채광을막기에는역부족이라고언급 Zinc 쿠바북서지역광산에서금년 월부터새로운납과아연생산이이뤄질것이라고알려짐. $.8 억이투입된 Castellanos 광산은 년에 만톤의아연 concentrate 와 5만톤의납 concentrate 를생산할예정 Vedanta Resources 사는인도에보유중인광산들이최근늘어난생산성과광물등급개선으로 분기생산량이 분기대비 84% 증가한 만톤이라고밝힘. 동사는 Refined 납과아연이금년 95만톤을기록할것으로전망하고있으며 년까지최대생산 capa 인 만톤을달성할것으로기대
Base Metal Scoring Chart Bull / Bear CU Copper Aluminum Zinc c al PB Lead Nickel Tin SN Oi Corr ) 공급수요항목은분기별 IB 수급밸런스 (년치수요량대비 4년 ~6년평균수급밸런스 ) 와이의분기변화를나타냄 ) 항목은 년치수요량대비측정가능량과이의주간변화를나타냄 ) Avr Time 는 M~5M의월간스프레드의평균의가격대비비율과이의주간변화를나타냄 4) 미결제약정가격간상관관계 (OI Corr) 는가격이상승흐름일때상관관계가높아진다는점에착안하여상관관계와주간변화를나타냄 5) 은 미결제약정대비 Managed Money 순매수비중을통해산출됨 6) 항목은이전 일과이후 일평균가격변동률과이의주간변화를나타냄 7) Momentum은 RSI, MACD 지표를이용하여추세를판단함 < 참고 > 각요인별로숫자가클수록 Bullish 한영향을나타냄
Weekly Movement (M) 상품 시가 고가 저가 종가 주간변동 주간변동률 거래량 미결제약정 미결제변동 CU 5,99. 6,4. 5,985. 6,5.. 5.5% 97,9,649,77,95.5,96.5,96.9,97. 8..4% 7,75 6,89 7,6,75.,857.,74.,776..5.8% 9,49,87,4 PB,45.,47.,7.5,. 8.5.59% 4,76 5,54 85 9,55.,9. 9,475.,. 68. 7.4% 6,8 9,9,47 SN,85.,95.,75.,6. 75..85% 6,85 6,5 946 Weekly Movement SHFE and COMEX (Most Active Month) 상품 시가 고가 저가 종가 주간변동 주간변동률 거래량 미결제약정 미결제변동 SHFE CU 47,4 48, 47,4 48,4 77.6% 9,748 69,6,46 SHFE 4,4 4,75 4,4 4,6.69%,4 6,49,76 SHFE,75,5,7,59.44% 46,9 54,54 6,64 SHFE PB 7,57 7,85 7, 7,8 5.66%,57 64,9,4 COMEX HG 7.6 9.6 7.7 87.5 5. 5.6% 5,9,86 7,9, SHFE and COMEX Inventory Copper Aluminium 8 6 4 COMEX SHFE 6,8 6, 5,8 5, 4,8,5,,5, 5 SHFE,,9,8 Zinc 4, 7Y.4 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 Lead,7 7Y.4 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 6 SHFE, SHFE,4 4,8,6,,4,, Nickel, 7Y.4 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 Tin,8 7Y.4 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 5, 4, 4, 9,, 9, 8, 7Y.4 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 8, 7Y.4 7Y.5 7Y.6 7Y.6 7Y.7 4
Weekly Stocks Movement 상품 주말 증감 주전 CU PB SN SHFE CU SHFE,575,6,9 65,975 54, 74,478,985 78,78 456,6 6,5 7,5,5,75,74 75 6,9,76 6,65,54,55 69,5 55,75 76,8,6 7,774 454,646 SHFE 78, 5,996 7,4 SHFE PB 5,68,789 54,857 CANCELLED WARRANT 변동,5,75 4,55,85 5,4 5,7,74 6,794,74 전체중 CANCELLED WARRANT % 금주 전주 9.% 5.%.5%.8% 45.% 49.9% 4.% 9.9% 4.4%.9%.% 9.8% 68.4% 66.5% 9.6%.% 6.% 58.8%.% 7.8% Copper 프리미엄 Aluminum 프리미엄 상해 로테르담 싱가폴.. ($/lb) 미국 로테르담 ( 우 ) 8.8 8 6.6 6 4.4 4. 6Y. 6Y.7 7Y. 7Y.7 Zinc 프리미엄. 6Y. 6Y.7 7Y. 7Y.7 Lead, Nickel, Tin 프리미엄 9 4.. ($/lb) PB SN( 우 ) 5 45 4 9 상해 싱가폴 4 6Y. 6Y.7 7Y. 7Y.7 Copper 상해런던가격비교. 5 6Y. 6Y.7 7Y. 7Y.7 CFTC Copper 투기적순매수 6,7 6,5 6, 6, 5,9 5,7 5,5 5, 5, 4,9 4,7 4,5 4, ( 우 ) SHFE 4/6 4/7 5/9 6/ 7/4 7/5 7, ( 계약 ) 6, 5, 4,,,, 6Y. 7Y. 7Y. 7Y.5 7Y.7 68 6 58 5 48 4 5
Copper forward curve Aluminium forward curve $ $ $8 $6 $4 W M M $7 $6 $5 $4 $ $ W M M $ $ $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Zinc forward curve Lead forward curve $ $ $ $ $ $ $ $4 $5 $6 $7 $8 W M M SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $6 $5 $4 $ $ $ $ W M M SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Nickel forward curve Tin forward curve $ $5 $ $5 $ $5 $ W M M SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $ $ $ $ $4 $5 $6 $7 W M M SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Month 스프레드변화추이 상해 Month 스프레드변화추이 8 4 5 ( 위안 / 톤 ) CU 5 4 CU PB 8 4/7 5/9 6/6 7/ 7/8 5 /4 5/5 6/6 7/8 6
Commitment of Traders Report Copper Money Manager Position Aluminum Money Manager Position 5 ( 천계약 ) 6, 5,9 4 ( 천계약 ),,9 5 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 5 5,7 5,5 5, 5, 4,9 4,7 4,5 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6,8,7,6,5 5 4,,4 Zinc Money Manager Position Lead Money Manager Position ( 천계약 ) 5 5 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 5,,8,6,4,,,8,6 6 ( 천계약 ) 5 4 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6,6,4,,,8,6 5,4 4,4 Nickel Money Manager Position Tin Money Manager Position 5 ( 천계약 ),, 6 5 4 ( 천계약 ),,, 5,, 9, 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 5 9, 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 8, 7, 6, 8, 5, 4, 5 7, 4, 총미결제약정대비순매수비중 총미결제약정대비순매수비중 5% % Cu(%) Al(%) Zn(%) % 5% Pb(%) Ni(%) Sn(%) 5% % % 5% 5% % % 5% 5% % % 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 5% 6Y.8 6Y. 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7