Dec. 6, 7 Market Overviews 지난 일미국트럼프대통령은배터리, 스마트폰등에필수적으로들어가는핵심광물에대한중국의존도를줄이는행정명령에서명. 필수광물들의최신데이터에접근이가능하도록하고개발, 처리, 재생등공급체인에서신속하게속도를낼수있는명령임. 현재는 개광물중 개

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지윤 서문
6 years ago
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Dec. 6, 7 BASE METS 중국중앙경제공작회의 Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 주말 주간변동 C/W비중 구리,6 6,4 8.% 알루미늄,4,95, 9.% 아연 86,675 7,75.% 납 4,95,6.% 니켈 74,6 74.% 주석,95 85.

1 Dec. 6, 7 BASE METS 중국중앙경제공작회의 Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 주말 주간변동 C/W비중 구리,6 6,4 8.% 알루미늄,4,95, 9.% 아연 86,675 7,75.% 납 4,95,6.% 니켈 74,6 74.% 주석, % SFHE 주말 주간변동 C/W비중 구리 4,, % 알루미늄 74,4 4,95 5.% 아연 7, % 납 44, % 니켈 5, % 주석 4, 46.7% 수요와공급측면에서지지받은비철지난주비철시장은상승세를지속했다. 미양원의세제개편안통과에따른비철수요기대와 8~ 일열린중국중앙경제공작회의에서환경보호가 대주요목표중하나로채택됨에따라공급차질에대한우려로수요와공급측면모두에서비철시장은지지받았다. 또한중국시장에서스테인레스열연과냉연가격이강한반등을보인점과달러화약세도전반적인비철가격을지지했다. 구리는전세계구리 % 생산을담당하는 Antofagasta 사가칠레광부노조들과새로운임금협상을타결했다는소식에도미세제개편안통과기대와달러화약세가가격을지지해 $7, 를상회했다. 알루미늄은국제알루미늄협회에서발표한 월중국알루미늄생산이 월 54 만톤대비 9 만톤감소한 5 만톤을기록해강한상승탄력을유지하며 $, 을돌파했다. 니켈은중국내스테인레스스틸열연과냉연모두내년수요기대로강한상승세를보인영향에상승세를지속하며 $, 를돌파한뒤지지받았다. 중국중앙경제공작회의종료 지난 8~ 일열린중국중앙경제공작회의에서시진핑주석의신시대경제사상인시코노믹스의윤곽이잡혔다. 이번회의에서향후 년간주력할 대과제로금융리스크억제, 빈곤퇴치, 환경보호를꼽았다. 비철시장에서는중국정부의 대목표에환경보호가포함된것에대해향후추가규제에따른생산차질우려로이어지면서가격상승요인으로작용했다. 하지만일각에서는과도한추가규제는없을것이라는의견도제기되고있다. UBS 의보고서에따르면정부의환경단속으로인해내년중국성장률이.4%p 낮아질것으로내다봤고국가발전개혁위원회의거시경제연구원은부동산규제와환경단속이동시다발적으로일어날경우중국경제하강에가장큰영향을줄수있다고경고했다. 하지만중국정부의중장기적목표가확고하기때문에추가환경규제가능성은완전히배제하기어렵다. 그외비철시장에영향을끼칠특이점으로는부동산시장에대한정부의방향이확립되었다는것이다. 중국정부는부동산에대한투기억제지속을시사함과동시에실수요자들의구매와장기임대활성화를통해부동산가격을지지하려는의지를확인시켜주었다. 내년부동산시장의급락은없겠으나가격상승률의둔화는불가피할전망이다. 이번회의에서나온내용들은내년 월전인대에서더욱구체화될예정이다. 구리는 일연속상승세를지속하며미세제개편안통과기대와내년미국인프라투자기대로금년고점인 $7,77 돌파를시도할전망이다. 알루미늄은중국중앙경제공작회의이후환경규제강화에따른공급차질우려지속으로 $, 저항선을테스트할것이다니켈은필리핀광산협회가캐나다광산기술표준 (TSM) 을채택함에따라공급규제완화우려로추가상승은제한될전망이며 $, 부근움직임이예상된다. 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다.

2 Dec. 6, 7 Market Overviews 지난 일미국트럼프대통령은배터리, 스마트폰등에필수적으로들어가는핵심광물에대한중국의존도를줄이는행정명령에서명. 필수광물들의최신데이터에접근이가능하도록하고개발, 처리, 재생등공급체인에서신속하게속도를낼수있는명령임. 현재는 개광물중 개가중국에의존하고있는것으로알려짐 BMW 사는 5 년까지자동차배터리원료물질에대한수요가 배로증가할것이라고예상. 동사는수년전부터코발트확보방안을강구해왔으며코발트와리튬의 5~ 년구매계약을곧체결할것이라언급. 블룸버그에따르면 년까지코발트수요가현재 만톤미만에서 4 배이상인 45 만톤으로증가할것이라전망 Copper 바클레이스사의분석에따르면내년남미의노사협약갱신에따른불확실성이높아질것이라고전망. 지난 5 년간연평균노사협약갱신건은 개로약 7 만톤의생산능력의광산들이해당되었으나내년에는 8 건으로 7 만톤이넘는물량을생산하는광산기업들이노사협약을대기중이라고분석 월중국정련동생산이 78 만톤을기록해작년동기대비 % 가량증가함. NBS 에따르면이와같은증가율이 년래최고치이며최근높아진동가격에반응한기업들이최대생산을지속한영향이라고언급. 월까지누적생산도작년대비 6.8% 증가하는등작년총생산량인 844 만톤을무난히넘을것이라전망 국제동연구그룹 (International Copper Study Group) 에따르면 분기동안세계동공급부족량은 8 만톤에달한다고주장. 중국소비증가에도불구하고 Escondida 광산파업과 Codelco 사의생산저조로세계공급량이.5% 줄어든것이주요원인 Nickel S(Shanghai Metal Market) 은안정적인 STS 생산, 감소, 병목현상이나타나는정련니켈생산을근거로내년니켈마켓이 5 만톤가량의공급부족이나타날것으로전망. 내년평균가격은 $,~,5 로예상했으며가격레인지는 $9,~$4,5 로현재보다소폭상승탄력이강해질것이라전망 필리핀광업협회는캐나다광산기술을벤치마크하기로결정. 협회가채택한지속가능한광산개발원칙 (TSM) 은지역사회봉사, 안전, 생태계보호, 리스크관리, 에너지이용, 탄소배출억제등을중요시하며 년에한번대중의피드백을통해투명성을높이기로결정

3 Dec. 6, 7 Base Metal Scoring Chart Bull / Bear CU Copper Aluminum Zinc c al PB Lead Nickel Tin NI SN Oi Corr ) 공급수요항목은분기별 IB 수급밸런스 (년치수요량대비 4년 ~6년평균수급밸런스 ) 와이의분기변화를나타냄 ) 항목은 년치수요량대비측정가능량과이의주간변화를나타냄 ) Avr Time 는 M~5M의월간스프레드의평균가격대비비율과이의주간변화를나타냄 4) 미결제약정가격간상관관계 (OI Corr) 는가격이상승흐름일때상관관계가높아진다는점에착안하여상관관계와주간변화를나타냄 5) 은 미결제약정대비 Managed Money 순매수비중을통해산출됨 6) 항목은이전 일과이후 일평균가격변동률과이의주간변화를나타냄 7) Momentum은 RSI, MACD 지표를이용하여추세를판단함 < 참고 > 각요인별로숫자가클수록 Bullish 한영향을나타냄

4 Dec. 6, 7 Weekly Movement (M) 상품 시가 고가 저가 종가 주간변동 주간변동률 거래량 미결제약정 CU 6,899. 7,9. 6,858. 7, % 9,57 6,6,6.5,4.,6., % 9,7 64,77,5.,75.,6., %,45 89,597 PB,5.,57.,476., % 6,46,97 NI,575.,.,47., %,945 5,998 SN 9,5. 9,54. 9,7. 9, % 4,89 4,66 미결제변동,74,8 6,857 5,84 8,7 598 Weekly Movement SHFE and COMEX (Most Active Month) 상품 시가 고가 저가 종가 주간변동 주간변동률 거래량 미결제약정 미결제변동 SHFE CU 5,7 5,4 5,5 5,9,5.4% 79,65 78,7 58,55 SHFE 4,4 4,585 4,4 4,55 5.4% 59,7 96,648,9 SHFE 4,495 5, 4,4 5,5 85.4% 4,6 45,56 7,68 SHFE PB 8,95 9,4 8,55 8, %,5 8,86,8 COMEX HG % 5,49 66,98 4,484, SHFE and COMEX Inventory Copper Aluminium 8 COMEX SHFE 7,, SHFE, 6 6,,5, 4, 5, 5,9 Zinc 4, 7Y.9 7Y.9 7Y. 7Y. 7Y. Lead,7 7Y.9 7Y.9 7Y. 7Y. 7Y. 4 SHFE,5 5 SHFE,8,,5 5 5,6,4,, Nickel, 7Y.9 7Y.9 7Y. 7Y. 7Y. Tin,8 7Y.9 7Y.9 7Y. 7Y. 7Y ,,,,, 9,,,, 9, 8, 7Y.9 7Y.9 7Y. 7Y. 7Y. 8, 7Y.9 7Y.9 7Y. 7Y. 7Y. 4

5 Dec. 6, 7 Weekly Stocks Movement 상품주말증감 주전 CU PB NI SN SHFE CU SHFE SHFE SHFE PB,6,4,95 86,675 4,95 74,6,95 4, 74,4 7,46 44,7 6,4, 7,75, ,98 4, ,,5,95 9,75 44,55 74,85 전체중 CANCELLED WARRANT % SHFE NI 5, , % 5.5% SHFE SN 4, 46 9, %.4%, 4,9 76,89 7,56 4,67 CANCELLED WARRANT 변동 4,5,65 7,5 4,75 5,48 49, 6,878 금주 8.% 9.%.%.%.%.8% 76.7% 5.% 8.5% 8.8% 전주 6.4% 9.6% 5.%.4%.6% 4.% 76.% 5.% 8.8% 4.7% Copper 상해 런던가격비교 CFTC Copper 투기적순매수 7,8 4 6, ( 계약 ) 7 7, 5, 68 6,8 6, 5,8 5, 4,,, ,8 4, ( 우 ) SHFE 8/ 9/ / / / /, 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y. 7Y

6 Dec. 6, 7 Copper forward curve Aluminium forward curve $4 $ $ $8 $6 $4 W M M $8 $7 $6 $5 $4 $ $ W M M $ $ $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $ SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Zinc forward curve Lead forward curve $ $ $ $4 $6 $8 $ W M M $ $ $ $ $ $ W M M $ $4 $4 SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $5 SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Nickel forward curve Tin forward curve $5 $ $5 $ $5 $ $5 $ W M M SPOT M 5M 7M 9M M M 5M $ $ $ $ $ $4 $5 W M M SPOT M 5M 7M 9M M M 5M Month 스프레드변화추이 상해 Month 스프레드변화추이 ( 위안 / 톤 ) CU CU PB NI 9/7 /4 / /7 / 5 8/ 9/ / / 6

7 Dec. 6, 7 Commitment of Traders Report Copper Money Manager Position Aluminum Money Manager Position 5 ( 천계약 ) 7,5 7, 6,5 4 ( 천계약 ),,,, 5 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y. 5 6, 5,5 5, 4,5 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y.,9,8,7,6,5 4,,4 Zinc Money Manager Position Lead Money Manager Position ( 천계약 ) 5 5 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y. 5,4,,,8,6,4,,,8,6 5 ( 천계약 ) 4 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y ,4 4 Nickel Money Manager Position Tin Money Manager Position 5 ( 천계약 ) 5 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y. 5 4,,,,, 9, 8, 6 ( 천계약 ) 5 4 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y.,,, 9, 8, 7, 6, 5 7, 4 5, 총미결제약정대비순매수비중 총미결제약정대비순매수비중 5% % Cu(%) Al(%) Zn(%) 5% % Pb(%) Ni(%) Sn(%) 5% 5% % 5% % % 5% 5% % % 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y. 5% 6Y. 7Y. 7Y.4 7Y.6 7Y.8 7Y. 7

May. 8, 2017 SAMSUNG FUTURES BASE METALS 비철, 하락과조정사이 Research Team Commodity Analyst 홍성기 Trade Simulation Commodity 수익 ( 손실

May. 8, 2017 SAMSUNG FUTURES BASE METALS 비철, 하락과조정사이 Research Team Commodity Analyst 홍성기 Trade Simulation Commodity 수익 ( 손실 비철, 하락과조정사이 Research Team Commodity Analyst 홍성기 Sungki8.hong@samsung.com Trade Simulation Commodity 수익 ( 손실 ) 종료여부 4년 5년 6년 Nickel.% 8.7% 7.5%.% Closed(/5) Nickel 6.% Closed(4/) 7년 8.% 하락모멘텀우위 지난주비철시장은주초반등움직임을이어가며