자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (2/21) 중립 ( 유지 ) 6,400 원 9,160 원 KOSPI (2/21) 2,228.66pt

Similar documents
자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (2/20) 매수 ( 유지 ) 45,000 원 32,650 원 KOSPI (2/20) 2,229.76

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (5/21) 매수 ( 유지 ) 335,000 원 241,500 원 KOSPI (5/21) 2,465.

정유 / 화학 Company Update Analyst 함형도 02) 목표주가 현재가 (7/24) 매수 ( 유지 ) 500,000 원 353,500 원 KOSPI (7/24) 2,082.30pt 시가총

음식료 Company Update Analyst 김태현 02) 목표주가 현재가 (2/1) 매수 ( 유지 ) 130,000 원 107,500 원 KOSPI (2/1) 2,568.54pt 시가총액 1

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (11/2) 매수 ( 상향 ) 13,000 원 9,510 원 KOSPI (11/2) 2,546.36p

음식료 Company Update Analyst 김태현 02) 목표주가 현재가 (6/27) 매수 ( 유지 ) 140,000 원 116,000 원 KOSPI (6/27) 2,391.95pt 시가총액

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 김한경 02) 목표주가 현재가 (8/7) 매수 ( 유지 ) 540,000 원 384,000 원 KOSPI (8/7) 2,398.75pt 시가

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 김한경 02) 목표주가 현재가 (2/7) 매수 ( 유지 ) 510,000 원 409,000 원 KOSPI (2/7) 2,396.56pt 시가

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 이승훈 02) 목표주가 현재가 (11/13) 매수 ( 유지 ) 62,000 원 46,150 원 KOSPI (11/13) 2,071.23pt 시가

정유 / 화학 Company Update Analyst 전유진 02) 목표주가 현재가 (10/19) 매수 ( 유지 ) 130,000 원 95,000 원 KOSPI (10/19) 2,473.06pt

정유 / 화학 Company Update Analyst 전유진 02) 목표주가 현재가 (11/2) 매수 ( 유지 ) 260,000 원 204,500 원 KOSPI (11/2) 2,546.36pt 시

삼성 SDI (64) I. 3 분기실적 Preview 218 년 3 분기매출액은 2 조 5,442 억원으로예상 소형전지가성장주도폴리머물량큰폭으로증가할전망전기차물량증가기대반도체, 디스플레이소재 2분기대비개선 삼성 SDI 의 218 년 3 분기매출액은 218 년 2 분기대

하이트진로 (000080) 표 1. 하이트진로실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18P 4Q18E E 2019E 매출액

하이트진로 (8) 표 1. 하이트진로실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18E 4Q18E E 219E 매출액

Small Cap Company Update Analyst 김종우 02) 목표주가 현재가 (1/3) 매수 ( 유지 ) 12,000 원 8,300 원 KOSDAQ (1/3) pt 시가총액 1

현대모비스 (1233) Positives: 핵심부품적용증가, 현대차와의마진갭상승 분기매출액이처음으로 1조원을넘어섰다. 멕시코와유럽신규거점확대에따른성장에따른것이다. 완성차와동반진출이외에도아이템확대를통한성장은긍정적으로평가된다. 특히핵심부품매출은 4분기 5.4% 증가했고,

음식료 Company Update Analyst 김태현 02) 목표주가 현재가 (11/22) 매수 ( 유지 ) 1,100,000 원 679,000 원 KOSPI (11/22) 1,983.47pt

IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호, 신우철 02) 목표주가 현재가 (8/21) 매수 ( 유지 ) 200,000 원 143,500 원 KOSPI (8/2

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 이승훈 02) 목표주가 현재가 (2/21) 매수 ( 유지 ) 85,000 원 59,000 원 KOSDAQ (2/21) pt 시가총액

휴맥스 (11516) 218 년 2 분기매출액 3,276 억원, 영업적자 129 억원 2분기매출액은 1분기대비 26.7% 감소유럽 : 신규거래선효과북미 : CATV STB 물량급감일본 : 구형제품수요기대이상아 / 태 : OTT 매출증가 휴맥스의 218년 2분기매출액은

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (1/26) 매수 ( 유지 ) 88,000 원 69,300 원 KOSPI (1/26) 2,083.59

LG 디스플레이 (034220) 1 분기매출액 5 조 6,750 억원, 영업적자 980 억원 패널가격하락에따른 수익성악화 LG 디스플레이의 2018 년 1 분기매출액은 2017 년 4 분기대비 20.4% 감소한 5 조 6,750 억원이다. 이전전망대비감소한규모이다. 출

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

삼성전자 (005930) ROE 개선을반영해타겟 PBR 을 1.6 배에서 1.8 배로 상향조정 표 1. 밸류에이션요약밸류에이션기준 배수 ( 배 ) 적정주가 ( 원 ) EPS ( 원 ) 226, ,600,466 BPS ( 원 ) 1,391,

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호 02) 목표주가 현재가 (5/16) 매수 ( 유지 ) 25,000 원 15,050 원 KOSDAQ (5/16) 701

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (7/27) 매수 ( 유지 ) 48,000 원 37,000 원 KOSPI (7/27) 2,443.24

한화에어로스페이스 (012450) 매수의견유지, 목표주가는 40,000원투자의견매수를유지하며목표주가는실적조정을반영하여기존 46,000 원에서 40,000 원으로하향한다. 목표주가는 2018년예상실적대비과거 3개년 PBR 평균 0.9배를적용하였다. 최근남북평화무드조성으로

IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호 02) 목표주가 현재가 (2/13) 매수 ( 유지 ) 35,000 원 23,900 원 KOSDAQ (2/13) 611

IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호 02) 목표주가 현재가 (1/30) 중립 ( 유지 ) 20,000 원 19,750 원 KOSPI (1/30) 2,20

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (9/6) 매수 ( 유지 ) 345,000 원 236,000 원 KOSPI (9/6) 2,319.82

IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호 02) 목표주가 현재가 (8/4) 매수 ( 유지 ) 25,000 원 18,050 원 KOSDAQ (8/4) 701.6

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 김한경 02) 목표주가 현재가 (1/12) 매수 ( 유지 ) 570,000 원 413,500 원 KOSPI (1/12) 2,496.42pt

삼성 SDI (64) I. 1 분기실적 Preview 218 년 1 분기매출액은 1 조 9,63 억원으로예상 전자재료제외한전사업부매출액성장소형전지는폴리머가성장주도 ESS는연조부터수요집중될전망편광판및태양광매출부진할전망 삼성 SDI 의 218 년 1 분기매출액은 217 년

Microsoft Word

Microsoft Word docx

인터넷 / 게임 Company Update Analyst 김한경 02) 목표주가 현재가 (11/4) 매수 ( 유지 ) 23,000 원 16,800 원 KOSDAQ (11/4) pt 시가총

Microsoft Word - HMC_Company_Note_Petasys_ doc

신영증권 f

IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호 02) 목표주가 현재가 (2/28) 매수 ( 유지 ) 18,000 원 13,600 원 KOSDAQ (2/28) 612

인터플렉스 (5137) 216 년 3 분기매출액 2,4 억원, 영업이익 72 억원으로예상 매출증가는신제품효과 인터플렉스의 216 년 3 분기매출액은 216 년 2 분기대비 6.8% 증가한 2,4 억원으 로예상한다. 거래선별로는 1) 국내고객매출액은 2 분기대비 8% 이

<4D F736F F D FB1E8C0CEC7CA5FBFA4BAF1BCBCB9CCC4DC5FC0DBBCBAC1DF5F>

IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호 02) 목표주가 현재가 (4/24) 중립 ( 유지 ) 20,000 원 19,900 원 KOSPI (4/24) 2,20

<4D F736F F D BBEFBFB5C0FCC0DA2028BFC2B6F3C0CE29>

삼성 SDI (64) I. 1 분기실적 Review 218 년 1 분기매출액은 1 조 9,89 억원 전자재료제외한전사업부매출액성장소형전지는원형전지가성장주도 ESS는연조부터수요집중될전망편광판및태양광매출부진할전망 삼성 SDI 의 218 년 1 분기매출액은 217 년 4 분

통신서비스 Company Update Analyst 김장원 02) 목표주가 현재가 (5/8) 매수 ( 유지 ) 320,000 원 228,000 원 KOSPI (5/8) 2,449.81pt 시가총액 18

Highlights

CJ 오쇼핑 (035760) 4Q(yoy) 취급고 +14%(TV 취급고 +12%, TV 상품 14%), 영업이익 +31% 16.4Q(yoy) 취급고 14.1% -TV상품 13.7% -비TV상품 15.1% -TV취급고 12.1% -영업이익 +31% 단독상품재고부담 12억

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

Microsoft Word - Company_삼성전기_

Highlights

Highlights

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115)

Highlights

IT/ 디스플레이 / 전자부품 Company Update Analyst 김운호, 신우철 02) 목표주가 현재가 (7/25) 중립 ( 유지 ) - 원 20,450 원 KOSPI (7/25) 2,27

Highlights

Microsoft Word K_01_15.docx

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (12/11) 매수 ( 유지 ) 37,000 원 31,400 원 KOSPI (12/11) 2,052.

LIG Research Division Company Analysis 2016/04/29 Analyst 신현준ㆍ 02) ㆍ 삼성전자 (005930KS Buy 유지 TP 1,600,000 원유지 ) 별 (Gal

Highlights

SK증권 f

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)

Microsoft Word docx

삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시

Highlights

0904fc52803f4757

2013년 0월 0일

Microsoft Word _씨젠_이무진.docx

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1

한화 (88) 217 년실적분석 외형은기대이상, 수익은미흡 4Q 일회성비용은순이익 적자시현 연간실적은개선 4분기는금융과테크윈등주요계열사의매출증가로연결매출이과거대비증가했고, 당사추정치도상회했다. 영업이익은금융계열사의비용감소로전년동기대비크게개선되었으나, 당사추정치를하회했다

Microsoft Word K_01_08.docx

LG 화학 (5191) 표 1. LG화학실적전망 ( 십억원 ) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15F F 16F 매출액 5,673 5,869 5,664 5,372 4,915 5,73 5,178 4,866 23,263

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

한국항공우주 (047810) 표 1. 한국항공우주사업별수주현황 구분 2017 년목표 3Q17 3Q17 누적 군수사업 (T-50/KUH 계열, 군수기타 ) 완제기수출 3, (T-50/KT-1 수출, 완제기기타 )

롯데케미칼 (1117) 롯데케미칼사업부별실적추정 표 1. 롯데케미칼사업부별실적추이및전망 ( 십억원, %) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 218F Olefin 매출액 1,651 1,683 1,751 1,895

0904fc52803e572c

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

(Microsoft Word - SK hynix_0620 _\274\366\301\244_)

Microsoft Word - ( ) 현대미포조선_4Q17_Review

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %

현대모비스 (012330) 기업분석 자동차 / 부품 / 타이어 2013 년 04 월 29 일 Analyst 안세환 매수 ( 유지 ) 목표주가 350,000 원 현재가 (4/26) 255,500

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)

Microsoft Word _1

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억

0904fc b

통신장비/전자부품

2013년 0월 0일

2019/4/1 LG 이노텍 (011070) 기업실적 Preview 생각보다더나쁘지않다 1Q19F 매출액 1.7조원, 영업손실 214억원전망 1Q19F LG이노텍의매출액 1.7조원 (+1.0% YoY, -28.5% QoQ), 영업손실 214억원 ( 적전 YoY, 적전

CAPE Research Division Company Analysis _ 2017/11/09 Analyst 조미진ㆍ02) ㆍmj27 CJ 제일제당 (097950KS S Buy 유지 TP 500,000 원유지 ) 이제는믿을수있다!

2007

LG 이노텍 (011070) 2019/1/3 기업실적 Preview 수요부진의여파 4Q18F 매출액 2.5조원, 영업이익 1,116억원전망 4Q18F LG이노텍의매출액 2.5조원 (-12.1% YoY, +9.0% QoQ), 영업이익 1,116억원 (-21.0% YoY,

Microsoft Word - SEC_0201

Microsoft Word _Amore_AJY

의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144

Transcription:

자동차 / 기계 219. 2. 22 Company Update Analyst 이상현 2) 6915-5662 coolcat.auto@ibks.com 목표주가 현재가 (2/21) 중립 ( 유지 ) 6,4 원 9,16 원 KOSPI (2/21) 2,228.66pt 시가총액 1,73십억원 발행주식수 13,51 천주 액면가 5, 원 52주 최고가 21,25 원 최저가 9,8 원 6일일평균거래대금 1십억원 외국인지분율 8.6% 배당수익률 (218F).% 주주구성 두산외 17 인 37.56% 국민연금 6.99% 주가상승률 1M 6M 12M 상대기준 -21% -37% -34% 절대기준 -17% -38% -4% 현재 직전 변동 투자의견 중립 중립 - 목표주가 6,4 13, EPS(18) -3,97-696 EPS(19) 98 1,488 두산중공업주가추이 (P) KOSPI( 좌 ) 2,59 두산중공업 ( 우 ) 2,49 2,39 2,29 2,19 2,9 1,99 1,89 22,1 2,1 18,1 16,1 14,1 12,1 1,1 1,79 8,1 18.2 18.6 18.1 19.2 유증부담 기존주식수대비약 72.6% 유상증자지난 2월 13일실적공시와더불어재무구조개선을위해유상증자및자산매각등을다각도로검토중에있다고밝힌바있다. 전일 2월 21일이사회를통해보통주 85,, 주 ( 신주예정발행가 6,39원 ), 전환상환우선주 9,363,13 주 ( 신주예정발행가 6,97 원 ) 증자를결의하였다. 기존주식수대비보통주와전환상환우선주증자비율은모두약 72.6%( 구주주배정은 1주당약.58주 ) 로조달규모는 6,84억원에달한다. 종속회사두산건설도 4,2억원규모의유상증자를발표한상황인데우선적으로두산중공업은대여금형태로 3,억원을지원했고, 대여금은추후유상증자신주로받게될것으로추정된다. 중공업부문수주잔고감소와두산건설일회성비용으로 4Q18 실적부진두산중공업의 218년 4분기매출액은 3.97조원 (+5.6% yoy), 영업이익은 1,232 억원 (-32.7% yoy), 영업이익률 3.1%(-1.8%p yoy) 를기록했다. 매출액은컨센서스와유사했으나영업이익은컨센서스를 48% 하회했다. 중공업부문의신규수주와수주잔고가 2년연속하락하면서자체실적도기대치를하회한상황이고종속회사중하나인두산건설의일회성비용반영에따른실적부진에기인했다. 중립의견유지하며목표주가는하향중립의견을유지하며목표주가는기존 13, 원에서 6,4원으로하향한다. 유상증자를감안한 219년예상 BPS에과거 3개년최저 PBR.5배를적용할경우 8, 원이산출되지만유상증자발행예정가액을고려해 6,4원으로제시한다. 당분간유상증자발행예정가액 ( 발행가확정예정일은 5월 2일 ) 으로주가가수렴할가능성이높다고보여지고, 증자이후에는 3개년최저 PBR.5배수준인 8,원수준으로회복할것으로기대한다. ( 단위 : 십억원, 배 ) 216 217 218F 219F 22F 매출액 13,952 14,524 14,761 15,28 15,475 영업이익 798 926 1,2 1,24 1,85 세전이익 -244 118-15 571 647 지배주주순이익 -171-292 -49 177 246 EPS -1,431-2,447-3,97 98 1,146 증가율 (%) 적지 적지 적지 흑전 16.9 영업이익률 (%) 5.7 6.4 6.8 6.8 7. 순이익률 (%) -1.5 -.8-2.9 2.4 2.7 ROE(%) -4.8-8.5-15.8 5.6 6.8 PER -19. -6.3-2.5 9.3 8. PBR.9.5.4.6.5 EV/EBITDA 1.8 9. 8.5 8.3 7.9 자료 : Company data, IBK투자증권예상

그림 1. 두산중공업중공업부문신규수주 그림 2. 두산중공업중공업부문수주잔고 ( 십억원 ) Power Water 주단 / 건설등 ( 십억원 ) Power Water 주단 / 건설등 12, 1, 8, 6, 4, 9,927 5,47 5,539 7,772 8,569 9,53 5,51 4,644 25, 2, 15, 1, 22,136 18,159 15,456 15,829 16,621 17,928 17,235 16,42 2, 5, 211 212 213 214 215 216 217 218 211 212 213 214 215 216 217 218 그림 3. 두산중공업중공업부문 219 년신규수주목표 ( 조원 ) 19 년수주목표 7.9 조 4.1 3. 3.1 1.9 On-hands Target PJT 서비스 / 기자재등 Back-up Projects 그림 4. 두산중공업목표주가산정 그림 5. 두산중공업 Forward PBR band 추이 16,426 16,975 ( 천원 ) 12 Price.5 1. 1.5 2. 2.5 12,325 1,369 1 8 6,397 7,996 6 4 2 BPS PBR(Low), 2% 할인 자료 : Wisefn, IBK 투자증권 PBR(Low) PBR(Avg) PBR(High) Global Peer ROE- PBR 9.1 11.1 13.1 15.1 17.1 19.1 21.1 자료 : Wisefn, IBK 투자증권 2 IBKS RESEARCH

이상현 6915-5662 표 1. 두산중공업구주주 1주당배정주식수산출근거구분 보통주 전환상환우선주 합계 A. 발행주식총수 117,146,826 12,94,21 13,51,36 B. 자기주식 + 자기주식신탁 8,479 - - C. 자기주식을제외한발행주식총수 (A - B) 117,138,347 12,94,21 13,42,557 D. 유상증자주식수 85,, 9,363,13 94,363,13 E. 증자비율 (D / A).725585173.725585139.72558517 F. 우리사주조합배정 17,, 1,872,62 18,872,62 G. 구주주배정 (D - F) 68,, 7,49,483 75,49,483 H. 구주주 1주당배정비율 (G / C).5851155.58468157.5855988 표 2. 두산중공업보통주유상증자 1. 신주의종류와수보통주식 ( 주 ) 85,, 기타주식 ( 주 ) - 2. 1 주당액면가액 5, 3. 증자전보통주식 ( 주 ) 117,146,826 발행주식총수 ( 주 ) 기타주식 ( 주 ) 12,94,21 4. 자금조달의목적시설자금 - 5. 증자방식 운영자금 422,6,, 타법인증권 - 취득자금 기타자금 12,55,, 주주배정후실권주일반공모 신주발행가액확정발행가보통주식 - 기타주식 - 예정발행가보통주식 6,39 확정예정일 219 년 5 월 2 일 8. 신주배정기준일 219 년 3 월 28 일 9. 1주당신주배정주식수 ( 주 ) 1. 우리사주조합원우선배정비율 (%) 기타주식 - 확정예정일 -.5851155 11. 청약예정일우리시작일 219 년 5 월 8 일 사주조합종료일 219 년 5 월 8 일 구주주시작일 219 년 5 월 8 일 종료일 2 219 년 5 월 9 일 12. 납입일 219 년 5 월 16 일 14. 신주의배당기산일 219 년 1 월 1 일 15. 신주권교부예정일 219 년 5 월 28 일 16. 신주의상장예정일 219 년 5 월 29 일 19. 이사회결의일 ( 결정일 ) 219 년 2 월 21 일 IBKS RESEARCH 3

표 3. 두산중공업전환상환우선주유상증자 1. 신주의종류와수보통주식 ( 주 ) - 기타주식 ( 주 ) 9,363,13 2. 1 주당액면가액 5, 3. 증자전보통주식 ( 주 ) 117,146,826 발행주식총수 ( 주 ) 기타주식 ( 주 ) 12,94,12 4. 자금조달의목적시설자금 - 운영자금 65,26,827,91 타법인증권 - 취득자금 기타자금 - 5. 증자방식주주배정증자 신주발행가액확정발행가보통주식 - 기타주식 - 예정발행가보통주식 - 확정예정일 - 8. 신주배정기준일 219 년 3 월 28 일 9. 1주당신주배정주식수 ( 주 ) 1. 우리사주조합원우선배정비율 (%) 기타주식 6,97 확정예정일 219 년 5 월 2 일.58468157 11. 청약예정일우리시작일 219 년 5 월 8 일 사주조합종료일 219 년 5 월 8 일 구주주시작일 219 년 5 월 8 일 종료일 2 219 년 5 월 9 일 12. 납입일 219 년 5 월 16 일 14. 신주의배당기산일 219 년 1 월 1 일 15. 신주권교부예정일 219 년 5 월 28 일 16. 신주의상장예정일 - 19. 이사회결의일 ( 결정일 ) 219 년 2 월 21 일 4 IBKS RESEARCH

이상현 6915-5662 포괄손익계산서 재무상태표 ( 십억원 ) 216 217 218F 219F 22F ( 십억원 ) 216 217 218F 219F 22F 매출액 13,952 14,524 14,761 15,28 15,475 유동자산 9,28 9,23 9,164 9,372 9,173 증가율 (%) -3.6 4.1 1.6 1.8 3. 현금및현금성자산 1,373 1,97 1,577 1,941 1,623 매출원가 11,526 12,19 11,997 12,337 12,69 유가증권 214 238 644 615 625 매출총이익 2,426 2,55 2,764 2,69 2,785 매출채권 2,12 1,96 2,658 2,537 2,577 매출총이익률 (%) 17.4 17.2 18.7 17.9 18. 재고자산 1,739 1,738 1,587 1,74 1,731 판관비 1,628 1,579 1,762 1,666 1,7 비유동자산 15,84 15,732 15,261 15,415 15,63 판관비율 (%) 11.7 1.9 11.9 11.1 11. 유형자산 6,388 6,95 6,419 6,457 6,59 영업이익 798 926 1,2 1,24 1,85 무형자산 6,646 6,476 6,62 6,717 6,82 증가율 (%) 흑전 16. 8.2 2.3 5.9 투자자산 1,47 1,389 1,167 1,234 1,251 영업이익률 (%) 5.7 6.4 6.8 6.8 7. 자산총계 24,833 24,962 24,425 24,787 24,775 순금융손익 -548-519 -5-454 -437 유동부채 11,58 11,747 1,773 1,349 9,914 이자손익 -473-452 -47-454 -437 매입채무및기타채무 2,455 2,827 2,777 2,65 2,5 기타 -74-67 -3 단기차입금 2,299 3,765 3,57 3,47 3,77 기타영업외손익 -48-272 -67 유동성장기부채 3,14 1,868 1,452 1,452 1,452 종속 / 관계기업손익 -15-17 1 비유동부채 6,429 6,65 7,329 7,236 7,267 세전이익 -244 118-15 571 647 사채 1,754 2,6 2,495 2,495 2,495 법인세 133 22 231 217 237 장기차입금 2,535 2,62 2,79 2,79 2,79 법인세율 -54.5 171.2-219.6 38. 36.6 부채총계 18,1 18,396 18,12 17,585 17,181 계속사업이익 -377-84 -336 354 411 지배주주지분 3,476 3,387 2,83 3,532 3,761 중단사업손익 162-26 -85 자본금 597 597 65 1,75 1,75 당기순이익 -216-11 -422 354 411 자본잉여금 1,653 1,73 1,679 1,797 1,797 증가율 (%) 적지적지적지흑전 16.2 자본조정등 -17-45 -49-49 -49 당기순이익률 (%) -1.5 -.8-2.9 2.4 2.7 기타포괄이익누계액 539 729 659 659 659 지배주주당기순이익 -171-292 -49 177 246 이익잉여금 75 42-19 5 278 기타포괄이익 -28 161 54 비지배주주지분 3,347 3,179 3,492 3,669 3,833 총포괄이익 -244 51-368 354 411 자본총계 6,823 6,566 6,322 7,22 7,594 EBITDA 1,33 1,439 1,493 1,489 1,57 비이자부채 8,282 8,11 7,796 7,441 7,368 증가율 (%) 138.4 8.1 3.8 -.3 5.4 총차입금 9,727 1,295 1,36 1,144 9,813 EBITDA 마진율 (%) 9.5 9.9 1.1 9.9 1.1 순차입금 8,141 8,87 8,85 7,588 7,566 투자지표 현금흐름표 (12 월결산 ) 216 217 218F 219F 22F ( 십억원 ) 216 217 218F 219F 22F 주당지표 영업활동현금흐름 968 429-51 648 695 EPS -1,431-2,447-3,97 98 1,146 당기순이익 -216-11 -422 354 411 BPS 29,119 28,373 21,761 16,426 17,488 비현금성비용및수익 1,668 1,928 1,898 918 923 DPS 55 유형자산감가상각비 328 32 284 262 268 밸류에이션 ( 배 ) 무형자산상각비 24 211 28 23 217 PER -19. -6.3-2.5 9.3 8. 운전자본변동 4-93 -1,32-17 -22 PBR.9.5.4.6.5 매출채권등의감소 18-28 -76 121-4 EV/EBITDA 1.8 9. 8.5 8.3 7.9 재고자산의감소 112-112 -28-117 -27 성장성지표 (%) 매입채무등의증가 528 556-63 -126-15 매출증가율 -3.6 4.1 1.6 1.8 3. 기타영업현금흐름 -524-486 -496-454 -437 EPS 증가율적지적지적지흑전 16.9 투자활동현금흐름 85-457 156-47 -723 수익성지표 (%) 유형자산의증가 (CAPEX) -291-277 -235-3 -32 배당수익률 2..... 유형자산의감소 69 66 9 ROE -4.8-8.5-15.8 5.6 6.8 무형자산의감소 ( 증가 ) -247-273 -278-3 -32 ROA -.8 -.4-1.7 1.4 1.7 투자자산의감소 ( 증가 ) -74-5 192-67 -17 ROIC -1.5 -.8-3. 2.5 2.9 기타 1,347 77 469 197-66 안정성지표 (%) 재무활동현금흐름 -2,252 74-519 186-289 부채비율 (%) 264. 28.2 286.3 244.2 226.2 차입금의증가 ( 감소 ) 249 714 999 순차입금비율 (%) 119.3 123.2 127.9 15.4 99.6 자본의증가 543 이자보상배율 ( 배 ) 1.6 1.8 2. 2. 2.2 기타 -2,51-11 -1,518-357 -289 활동성지표 ( 배 ) 기타및조정 -41-78 21 매출채권회전율 6. 7.2 6.4 5.8 6.1 현금의증가 -52 598-393 364-318 재고자산회전율 7.1 8.4 8.9 9.1 9. 기초현금 1,893 1,373 1,97 1,577 1,941 총자산회전율.5.6.6.6.6 기말현금 1,373 1,97 1,577 1,941 1,623 * 주당지표및밸류에이션은지배주주순익및지배주주지분기준 IBKS RESEARCH 5

Compliance Notice 동자료에게재된내용들은외부의압력이나부당한간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성되었음을확인합니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료는조사분석자료작성에참여한외부인 ( 계열회사및그임직원등 ) 이없습니다. 조사분석담당자및배우자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 동자료에언급된종목의지분율 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는상기명시한사항외고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 종목명 담당자 담당자 ( 배우자 ) 보유여부 수량취득가취득일 1% 이상보유여부 유가증권발행관련 계열사관계여부 공개매수사무취급 IPO 회사채지급보증 중대한이해관계 M&A 관련 해당사항없음 투자의견안내 ( 투자기간 12개월 ) 투자등급통계 (218.1.1~218.12.31) 종목투자의견 ( 절대수익률기준 ) 투자등급구분건수비율 (%) 적극매수 4% ~ 매수 15% ~ 중립 -15% ~ 15% 매도 ~ -15% 매수 139 85.3 업종투자의견 ( 상대수익률기준 ) 중립 24 14.7 바중확대 +1% ~ 중립 -1% ~ +1% 비중축소 ~ -1% 매도. 최근 2 년간주가그래프및목표주가 ( 대상시점 1 년 ) 변동추이 ( ) 적극매수 ( ) 매수 ( ) 중립 ( ) 비중축소 ( ) Not Rated / 담당자변경 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, 두산중공업주가및목표주가추이 추천일자 투자의견 목표가 217.5.11 매수 31, -36.99-21.29 217.11.29 매수 23, -33.77-7.61 218.11.29 1 년경과 -49.57-218.11.3 중립 13, -18.2-219.2.22 중립 6,4 - 괴리율 (%) 추천투자목표가괴리율 (%) 평균최고 / 최저일자의견 평균최고 / 최저 6 IBKS RESEARCH