태국 독일 베트남 중국 인도네시아 미국 필리핀 일본 인도 한국 신흥국전략 Note 19. 6. 13 베트남투자, 배당과함께 베트남배당성향 9% 로주변국대비높은편 금리하향추세나배당수익률은유지돼투자매력확대 상장사마다배당지급일달라종목선정시최근배당지급일확인할필요 베트남배당성향 9% 로주변국대비높은편베트남의대표블루칩인베트남유제품 (VNM VN Equity) 이 18 년배당금지급 계획을발표해화제가됐다. 베트남유제품은 18 년매출액 5.6 조동을달성해 주당 1,5 동 ( 액면가의 15%, 종가가아닌액면가를기준으로배당을지급 ) 의현 금배당을 6 월 6 일지급할예정이다 ( 배당락일 6 월 5 일 ). 19 년에매출액 56.3 조동을달성한다면 년에는 5% 배당이가능할것으로밝혔다. MSCI 전세계지수기준배당성향은 8.1% 인반면, 베트남의배당성향은 8.8% 로글로벌증시내에서도높은편이다. 배당성향은당기순이익중현금으로지급된배당금총액의비율이기때문에주식배당과자사주매입을고려한다면실질배당성향은더높을것으로추정된다. 무역분쟁과글로벌경기둔화우려로위험자산의변동성이커지고있다. 배당수 익은하방을지지하는안전판역할이가능하다. 베트남에투자한다면배당에관심 을갖는것도좋은투자방법이다. [ 그림 1] 주요국의배당성향 6 이소연 sy.lee@truefriend.com 주 : 5 월말기준자료 : Bloomberg, 한국투자증권
금리하향추세나배당수익률은유지돼투자매력확대 MSCI 선진의배당수익률은.5%, MSCI 신흥의배당수익률은.9% 다. 자본시 장의미성숙, 상대적으로높은금리수준등으로신흥국의배당수익률이더높은 편이다. 프런티어인베트남의배당수익률은 1.9% 수준이다 (5 월말기준 ). 물가가하향안정화되며베트남의기준금리는 17 년 5bp 인하이후.5% 로동결되고있다. 완화적통화정책으로시장금리도하향안정됐다. 13 년 8.% 수준이었던 1년물은현재 3.3% 까지내렸다. 반면배당수익률은 13 년 3.9% 에서 1.9% 로하락폭이크지않다 (5월말기준 ). 금리의하향세에도불구하고배당수익률은크게변하지않아상대적투자매력이높아진다. 주식시장선진화가진행된다면주주환원정책이강조돼배당수익률이개선될여지가있다. [ 그림 ] 아세안주요국배당수익률추이 5 베트남 태국 필리핀 인도네시아 인도 3 1 13 1 15 16 17 18 19 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 [ 그림 3] 베트남채권금리와배당수익률추이 1 5 년물 1 년물배당수익률 8 6 13 1 15 16 17 18 19 자료 : Bloomberg, 한국투자증권
상장사마다배당지급일달라종목선정시배당지급일확인할필요 [ 그림 ] 와같이베트남상장사들의배당지급시기는연중고르게분포되어있 다. 한국과달리베트남은상장사마다배당지급시기가다르다. 결산월이같더라 도배당지급일은다르기때문이다. 베트남은주주총회에서결산재무제표와목 표배당률등을승인하면이사회에서배당률과지급일, 배당락일등을결정해공 시한다. 배당지급시기에대한규정이없기때문에 1 년에여러차례에걸쳐나 눠지급하거나해당년도가아닌다음해에지급하는경우도있다. 앞서언급한 15% 현금배당을공시한베트남유제품의경우 18 년주주총회에서결정한목표배 당이 5% 였기때문에연내추가배당가능성이남아있다. [ 그림 ] 상장사들의최근배당지급월분포 ( 개사 ) 1 9 6 3 1 월 월 3 월 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 1 월 11 월 1 월 주 : 6 월 1 일기준자료 : Bloomberg, 한국투자증권 배당지급방법의특징때문에투자대상을선정할때주주총회에서승인한목표배당률, 현재까지공시된배당률과지급시기를확인할필요가있다. 주주총회에서실적확인뿐만아니라목표배당률에도관심을갖자. < 표 1> 에시가총액상위 5개기업의최근배당지급일과 18 년순이익, 19 년예상순이익등을정리했다. 3
< 표 1> 시가총액상위 5 개종목의최근배당지급일과순이익 ( 단위 : 백만달러, %) 섹터기업명티커최근배당지급일 18 년순이익 19 년예상순이익 외국인매입가능한도 부동산빈그룹 VIC 18-6-8 16.1 3.. 부동산 Vinhomes JSC VHM 18-1-8 6.7 736.8 33.8 금융베트남무역은행 VCB 18-1-5 63.6 68.9 6.3 필수소비재베트남유제품 VNM 19-6-6. 1..8 유틸리티페트로베트남가스 GAS 19-6-6 97.7 513.7 5.3 필수소비재사이공비어알코올베버리지 SAB 18-1-1 181.5 1.8 36.6 금융베트남투자개발은행 BID 17-8-5 319.7 35. 6.9 필수소비재마산그룹 MSN 17-1- 13.6 18.6 8. 에너지 Vietnam National Petroleum Group PLX 19-7-3 158.6 171.6 8. 부동산 Vincom Retail JSC VRE 19-6- 1.5 1.8 16.9 금융 Vietnam Technological & Commercial Joint TCB 18-7-5 367.7 -. 금융베트남 JSC 산업무역은행 CTG 17-1-17 35. 9.9. 소재호아팟그룹 HPG 19-6- 37.5 376. 9. 산업재비엣젯항공 VJC 19-5-1 31.8 73. 1.3 산업재 Vietnam Airlines JSC HVN 19-6-8 11.5 18.3.1 부동산 No Va Land Investment Group Corp NVL 18-3-7 1. 1.3 31.6 금융바오비엣홀딩스 BVH 18-8-31 8. 65.9 3.8 금융비엣남프로스페리티 JSC 은행 VPB 18-6-18 319.6 36.. 금융밀리터리커머셜조인트은행 MBB 19--6 65.6 33.. 경기소비재모바일월드인베스트먼트 MWG 19-6-11 15.1 15.7. 유틸리티 PetroVietnam Power Corp POW - 83.5 11.3 3.3 IT FPT FPT 19-6-7 113.8 137.3. 금융 HDBank HDB 18-7-5 13.5 16.3 5.1 금융베트남수출입상업은행 EIB 1-6-3 8.7 55.9.1 필수소비재 Hanoi Beer Alcohol & Beverage JSC BHN 17-1-1 1.7-31. 금융사이공트엉틴상업은행 STB 15-1-16 77.8 8.9 9. 금융 Tien Phong Commercial Joint Stock Bank TPB 18-1-7 78. 99.. 산업재 FLC Faros Construction JSC ROS 18-5- 8.1-6.3 건강관리 DHG 제약 DHG 19-6-17 8. 8.8 5.8 필수소비재 Hoang Anh Gia Lai International Agricult HNG - (8.6) - 8. 경기소비재푸뉴언주얼리 PNJ 19-6-5 1.7 5.. 금융 SSI 증권 SSI 18-1-19 56.7 51.7 1. 부동산캉디엔하우스트레이딩앤드인베스트먼 KDH 19-6-6 35.1 37.5 1.9 필수소비재탄탄꽁 - 비엔호아 SBT 19-1-5 3.7.1 9. 산업재리프리저레이션일렉트리컬엔지니어링 REE 19--5 77.5 75.. 산업재코텍콘스컨스트럭션 CTD 16-1-17 65.6 56.7 3. 산업재 Vietnam Electrical Equipment JSC GEX 18-8-31.9 37.5 3.7 유틸리티파라이화력 PPC 19-6- 8.8 3.6 3. 필수소비재빈호안 VHC 19-6-6 6.7 61.1 65. 에너지페트로베트남드릴링앤드웰서비스 PVD 15-8-1 8.6 8. 8. 유틸리티페트로베트남연짝 파워 NT 19-6-17 3. 35. 6. 산업재게마뎁트 GMD 18-9-8 8.3 3.5. 경기소비재푸옥호아러버 PHR 19-3-9 7.3 36.9 1.1 산업재 Sai Gon Cargo Service Corp SCS 19-6-17 18.1.3 3.3 부동산팟닷부동산개발 PDR 19-- 8. -.7 산업재 Hoang Huy Investment Financial Services TCH 18-8-6 1.3-1.5 부동산 Nam Long Investment Corp NLG 19-6-5 33. 36.6. 소재페트로베트남비료화학 DPM 19-6-6 3. 1.6 6.3 부동산낀박시티개발지주 KBC 1-6-8 3. 33. 7.8 부동산 Van Phu - Invest InvestmentJSC VPI 17-1-9 18.3 -.5 주 : 6 월 1 일기준, 최근배당지급일에는공시된배당지급예정일포함, 음영은외국인지분매입가능한도소진종목자료 : Bloomberg, 한국투자증권
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