전략인사이드 / 파생데일리 글로벌자산배분관점의 ETF 매칭 당사는전일 NH Investment 포럼에서 2017 년글로벌투자전략을발 표했습니다. 이를바탕으로 ETF 매칭작업을시도했고다음과같은 ETF 를추출했습니다. Derivatives Daily 2016. 11. 24 외국인의대규모선물매수를바탕으로선물지수의상승세는이어졌다. 특히전일은시가총액상위종목의양호한흐름이돋보였는데삼성전자는 165 만원에바짝다가섰다. 한편비차익거래도소규모지만매수우위로마감했는데외국인이대부분을차지했다. 이러한분위기속에선물 12 월물은 1p 상승한 253.55p 로마감했다. 거래량은 9 만 5,000 계약에조금못미쳤고미결제약정은 12 만 8,000 계약에서큰변화가없었다. 최창규 ( 파생 / 헤지전략 ) 02)768-7600, gilbert.choi@nhqv.com 박녹선 (RA) 02)2229-6738, noksunny@nhqv.com 글로벌자산배분관점의 ETF 매칭 글로벌 ETF 를이용한자산배분은이제특별하지않다. 올해에는기계적로직을활용한자산배분상품인로보어드바이저의열풍이이를증명하고있다. 당사는전일 NH Investment 포럼을개최했고 2017 년글로벌투자전략을발표했다. 이를바탕으로 ETF 매칭작업을시도했다. 가장큰특징은채권보다주식의비중을높인점이다. 인플레이션초기국면이고미국의기준금리인상가능성을염두에둔것이다. 주식은미국과아세안국가로압축했다. 미국은인프라투자에초점을맞췄다. 아세안에서는내수가안정적인인도와인도네시아를꼽았다. 고배당의대만과중국 IT 산업도포함했다. 채권은인플레이션압력으로뱅크론과아시아신흥국달러화채권정도로축소했다. 원자재는유가와비철금속을넣고농산물은포함하지않았다. Derivatives Key Driver Chart: 당사글로벌전략에따른매칭 ETF 리스트 Contents I 파생상품시황 1 추천사유미국인프라투자확대의수혜글로벌증시중배당수익률이높은대만고배당투자무역보다내수가경제를이끄는골든아시아차이나굴기 - 반도체와로봇산업유가 ( 에너지 ) 상승 Dr. Copper, 전기동 ( 구리 ) 의귀환인플레이션과금리상승대비인도와인도네시아채권을편입한아시아 IG ETF 자료 : NH 투자증권리서치센터 티커 DBIF US, PKB US 0056 TT INDA US, EIDO US 3147 HK XOP US, AMLP US DBB US BKLN US 3141 HK II Stock Futures Summary 2 III K200 선물주요지표 3 IV K200 옵션주요지표 4 V 투자자별매매동향 5 VI 주요기술적지표 6 VII 프로그램매매추이 7
Stock Futures Summary 종목명 현재가 ( 원 ) 등락률 (%) 거래량 ( 계약 ) 미결제 ( 계약 ) 이론가 ( 원 ) 베이시스 ( 원 ) 현대해상 F 201612 ( 10) 36,600 4.57 4,107 3,179 36,671-50 기업은행 F 201612 ( 10) 13,450 3.46 5,149 8,942 13,408 50 한국금융지 F 201612 ( 10) 42,600 3.27 1,523 1,198 42,525 100 SK 텔레콤 F 201612 ( 10) 226,500 2.95 2,064 3,949 226,131 500 현대건설 F 201612 ( 10) 44,300 2.90 8,112 6,630 44,426-100 KB 금융 F 201612 ( 10) 41,950 2.82 38,970 31,139 41,874 100 SK F 201612 ( 10) 244,000 2.74 519 1,012 245,142-1,000 신한지주 F 201612 ( 10) 44,350 2.54 32,411 8,054 44,376 삼성카드 F 201612 ( 10) 44,650 2.53 3,865 3,708 44,326 350 현대모비스 F 201612 ( 10) 248,500 2.47 2,982 3,972 248,144 500 만도 F 201612 ( 10) 244,500 2.30 202 576 244,642 KB 손해보험 F 201612 ( 10) 29,250 2.27 525 5,521 29,167 100 삼성생명 F 201612 ( 10) 116,500 2.19 1,174 2,880 116,568 대한항공 F 201612 ( 10) 31,300 2.12 11,173 12,592 31,268 50 NH 투자증권 F 201612 ( 10) 10,000 2.04 1,675 4,312 10,006 삼성화재 F 201612 ( 10) 300,000 2.04 61 368 300,174 케이티앤지 F 201612 ( 10) 105,500 1.93 1,615 3,549 105,561 LGD F 201612 ( 10) 28,800 1.77 21,958 32,059 28,767 50 현대제철 F 201612 ( 10) 51,900 1.76 7,984 17,220 51,930 POSCO F 201612 ( 10) 263,000 1.74 9,219 13,834 263,152 LG 유플러스 F 201612 ( 10) 11,800 1.72 5,664 20,441 11,757 50 우리은행 F 201612 ( 10) 12,250 1.66 7,395 20,426 12,207 50 하나지주 F 201612 ( 10) 33,100 1.53 18,288 55,910 33,019 100 대림산업 F 201612 ( 10) 80,600 1.51 2,833 2,852 80,747-100 한화생명 F 201612 ( 10) 6,750 1.50 12,002 17,596 6,784-30 LG 전자 F 201612 ( 10) 46,700 1.41 8,407 20,424 46,627 100 한화 F 201612 ( 10) 36,300 1.40 1,289 8,220 36,171 150 한국타이어 F 201612 ( 10) 54,100 1.31 725 2,476 54,131 SK 네트웍스 F 201612 ( 10) 6,940 1.31 3,702 6,930 6,904 40 제일기획 F 201612 ( 10) 15,100-0.98 484 3,787 15,009 100 웹젠 F 201612 ( 10) 14,500-1.02 974 2,906 14,608-100 S-Oil F 201612 ( 10) 85,400-1.04 5,156 3,313 85,249 200 넥센타이어 F 201612 ( 10) 12,900-1.15 1,750 1,773 12,857 50 GS 리테일 F 201612 ( 10) 45,700-1.19 1,060 841 45,726 아모레퍼시 F 201612 ( 10) 329,000-1.20 1,165 3,325 328,690 500 삼성전기 F 201612 ( 10) 47,100-1.26 1,485 6,615 47,027 100 포스코대우 F 201612 ( 10) 26,800-1.29 3,951 15,565 26,866-50 한화케미칼 F 201612 ( 10) 25,100-1.38 4,421 8,591 25,065 50 삼성증권 F 201612 ( 10) 32,800-1.50 2,002 5,574 32,919-100 한전 KPS F 201612 ( 10) 57,500-1.54 624 610 57,233 300 LIG 넥스원 F 201612 ( 10) 75,400-1.57 1,036 1,424 75,043 400 CJ 제일제당 F 201612 ( 10) 367,500-1.61 74 552 368,714-1,000 미래대우 F 201612 ( 10) 7,070-1.67 19,096 45,080 7,114-40 LG 하우시스 F 201612 ( 10) 92,800-1.69 550 730 92,654 200 다우기술 F 201612 ( 10) 19,900-1.73 12 312 19,862 50 LG 생활건강 F 201612 ( 10) 762,000-1.80 563 1,080 764,443-2,000 LG 이노텍 F 201612 ( 10) 75,900-1.81 865 794 76,044-100 한화테크윈 F 201612 ( 10) 52,800-1.86 11,898 10,814 53,031-200 호텔신라 F 201612 ( 10) 49,000-1.90 3,391 11,873 48,928 100 한국항공우 F 201612 ( 10) 67,100-1.90 13,804 3,089 67,139 한온시스템 F 201612 ( 10) 10,100-1.94 5,438 15,360 10,106 삼성 SDS F 201612 ( 10) 143,000-2.05 1,642 3,893 142,583 500 NAVER F 201612 ( 10) 792,000-2.34 1,290 1,494 795,461-3,000 대한유화 F 201612 ( 10) 226,000-2.38 455 1,601 225,631 500 농심 F 201612 ( 10) 319,000-2.45 138 145 318,184 1,000 삼성물산 F 201612 ( 10) 136,500-2.50 18,592 18,741 136,579 유한양행 F 201612 ( 10) 194,500-2.51 140 196 195,613-1,000 포스코 ICT F 201612 ( 10) 5,590-2.78 1,101 8,229 5,623-30 코스맥스 F 201612 ( 10)* 101,000-2.88 200 517 101,059 자료 : NH 투자증권리서치센터 2
KOSPI200 선물시장의주요지표 선물거래현황 이동평균 구분 선물1612 선물1703 KOSPI200 KOSPI 구분 선물1612 선물1703 K OSPI200 KOSPI 시가 252.70 250.15 253.09 1,987.64 현재가 253.55 251.00 253.66 1987.95 고가 254.65 251.95 254.71 1,996.65 5MA 251.31 248.68 251.24 1978.52 저가 252.30 249.75 252.22 1,981.22 10MA 251.52 248.87 251.30 1980.12 종가 253.55 251.00 253.66 1,987.95 20MA 253.16 250.47 252.80 1988.22 전일비 1.00 1.10 1.29 4.48 수익률 (%) 0.40% 0.44% 0.51% 0.23% Pivot 분석 거래대금 ( 억 ) 120,372 1,022 30,159 41,962 2차지지 1차지지 Pivot 1차저항 2차저항 거래량 ( 계약 ) 94,904 814 61,461 298,705 251.15 252.35 253.50 254.70 255.85 최근월물괴리도 미결제약정 구분 이론가 괴리도 베이시스 스프레드 날짜 11.18( 금 ) 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) 종가기준 253.81-0.26-0.11-2.55 선물1612 130,194 131,898 129,565 127,906 장중평균 1) 254.00-0.13 0.03-2.64 선물1703 17,842 18,263 20,045 20,270 1) 5분 Data의평균값. 합계 148,036 150,161 149,610 148,176 이론괴리율 / 시장괴리율 미결제약정 ( 최근월 + 차근월 ) 장중선물추이 (5 분 ) 회귀모형을이용한지지 / 저항선 고가 / 저가예상회귀계수 2차저항선 253.89 = 고가예상치 + 0.5 고가σ 구분 16.11.23 16.11.24 고가예상치 253.58 = ( 시가 고가β) + 고가α β 0.9251 0.9319 1차저항선 253.28 = 고가예상치 - 0.5 고가σ 고가회귀계수 α 19.8056 18.1505 중심선 252.57 = ( 시가 + 고가예상치 + 저가예상치 )/3 σ 0.6006 0.6405 1차지지선 252.43 = 저가예상치 + 0.5 저가σ β 0.6737 0.6802 저가예상치 251.42 = ( 시가 저가β) + 저가α 저가회귀계수 α 81.1793 79.5977 2차지지선 250.42 = 저가예상치 - 0.5 저가σ σ 2.0054 2.0134 * β는회귀선의기울기, α는절편이며 σ는오차의표준편차를의미합니다. * 지지 / 저항선은전일시가를이용한것으로, 당일치는당일시가와당일치회귀계수를공식에대입하여계산할수있습니다. 3
옵션거래동향옵션이론가갭차트 거래량 거래대금 ( 백만원 ) 미결제약정 구분 최근월물 차근월물 콜 513,999 18,158 풋 540,918 19,846 합계 1,054,917 38,004 풋콜 Ratio 1.05 1.09 콜 198,092 7,247 풋 174,999 9,075 합계 373,091 16,322 풋콜 Ratio 0.88 1.25 콜 350,270 29,963 풋 577,273 42,895 합계 927,543 72,858 풋콜 Ratio 1.65 1.43 KOSPI200 옵션시장의주요지표 합계 532,157 560,764 1,092,921 1.05 205,339 184,074 389,413 0.90 380,233 620,168 1,000,401 1.63 옵션행사가별내재변동성옵션미결제약정맵 콜옵션종목별거래동향 행사가 종가 전일비 거래량 거래대금미결제약정내재 G reeks ( 백만원 ) 당일전일비변동성델타감마베가세타 242.5 11.50 0.90 35 205 246 1 14.65 0.997 0.002 0.006-0.011 245.0 8.95 0.85 84 391 1,808-8 11.24 1.000 0.000 0.000-0.010 247.5 6.84 0.87 231 799 1,209-3 12.51 0.847 0.038 0.142-0.056 250.0 4.67 0.66 3,133 7,265 8,833-304 11.20 0.753 0.056 0.176-0.064 252.5 2.95 0.48 33,844 50,024 12,202-66 10.93 0.598 0.070 0.203-0.074 255.0 1.61 0.31 93,544 78,770 23,316 55 10.47 0.417 0.073 0.206-0.070 257.5 0.71 0.14 104,193 39,366 27,953 2,266 9.91 0.239 0.061 0.152-0.052 260.0 0.25 0.06 120,925 16,375 51,022-383 9.51 0.108 0.038 0.116-0.030 262.5 0.08 0.02 80,517 3,583 38,808 71 9.49 0.040 0.018 0.052-0.014 풋옵션종목별거래동향 행사가 종가 전일비 거래량 거래대금미결제약정내재 G reeks ( 백만원 ) 당일전일비변동성델타감마베가세타 242.5 0.25-0.11 68,044 7,990 28,307 5,017 15.42-0.069 0.017 0.072-0.032 245.0 0.39-0.20 72,574 14,089 24,824 2,917 14.30-0.107 0.025 0.106-0.041 247.5 0.64-0.32 73,688 23,950 21,436 3,566 13.32-0.172 0.037 0.143-0.053 250.0 1.11-0.44 64,200 35,827 20,183 1,867 12.66-0.274 0.051 0.177-0.066 252.5 1.85-0.60 54,174 49,151 11,856 1,724 11.96-0.411 0.064 0.203-0.072 255.0 2.99-0.78 23,248 32,332 5,934 1,504 11.41-0.576 0.068 0.206-0.066 257.5 4.61-0.90 1,168 2,528 1,642 238 11.18-0.735 0.058 0.185-0.052 260.0 6.66-0.92 290 936 2,927 66 11.53-0.850 0.040 0.115-0.034 262.5 8.90-1.04 40 174 237 13 11.66-0.891 0.027 0.116-0.032 4
선물 / 옵션시장투자자별매매동향 선물투자자별거래동향 구분 외국인 개인 금융투자 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매수수량 62,350 23,906 7,432 257 2,227 167 9 130 0 727 매도수량 57,125 26,271 8,723 231 3,578 205 0 124 0 948 당일순포지션 5,225-2,365-1,291 26-1,351-38 9 6 0-221 누적순포지션 -24,233-5,031 12,742-2,649 12,908-440 66 6,218 0 419 거래비중 (%) 61.46% 25.81% 8.31% 0.25% 2.99% 0.19% 0.00% 0.13% 0.00% 0.86% 투자자별순포지션 (5 분 ) 투자자별선물매매 ( 일별 ) 구분 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) 외국인 616 5,347 5,225 개인 -358-2,243-2,365 금융투자 -533-3,668-1,291 보험 -91-66 26 투신 429 707-1,351 은행 -76-28 -38 종금 0-40 9 기금공제 -6-10 6 국가지자체 0 0 0 기타 19 1-221 투자자별누적포지션추이투자자별선물매매 ( 누적 ) 구분 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) 외국인 -34,805-29,458-24,233 개인 -423-2,666-5,031 금융투자 17,701 14,033 12,742 보험 -2,609-2,675-2,649 투신 13,552 14,259 12,908 은행 -374-402 -440 종금 97 57 66 기금공제 6,222 6,212 6,218 국가지자체 0 0 0 기타 639 640 419 옵션투자자별거래동향 ( 콜옵션 ) 구분 외국인 개인 금융투자 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매도수량 229,027 164,217 142,386 0 1,253 107 51 69 0 4,507 매수수량 234,866 162,670 137,447 0 1,476 238 66 74 0 4,780 순매수 ( 수량 ) 5,839-1,547-4,939 0 223 131 15 5 0 273 누적포지션 26,808 13,285-34,230 15-757 185 14-54 0-5,266 거래비중 (%) 42.82% 30.18% 25.83% 0.00% 0.00% 0.03% 0.01% 0.01% 0.00% 0.86% 매도금액 119,992 70,663 19,259 0 708 48 36 18 0 2,032 매수금액 120,946 70,394 18,322 0 737 83 36 13 0 2,224 순매수 ( 금액 ) 955-269 -938 0 29 35 0-5 0 192 거래비중 (%) 56.62% 33.15% 8.83% 0.00% 0.00% 0.03% 0.02% 0.01% 0.00% 1.00% 옵션투자자별거래동향 ( 풋옵션 ) 구분 외국인 개인 금융투자 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매도수량 288,374 167,712 110,000 0 1,119 178 91 21 0 11,222 매수수량 288,423 175,072 102,163 0 1,243 83 91 12 0 11,630 순매수 ( 수량 ) 49 7,360-7,837 0 124-95 0-9 0 408 누적포지션 130,069-98,947-27,194 0 562 2,811 28-12 0-7,317 거래비중 (%) 49.83% 29.62% 18.33% 0.00% 0.00% 0.02% 0.02% 0.00% 0.00% 1.97% 매도금액 130,227 58,558 16,081 0 413 53 26 13 0 2,511 매수금액 128,498 59,102 17,822 0 356 24 26 17 0 2,038 순매수 ( 금액 ) -1,730 544 1,741 0-57 -30 1 4 0-473 거래비중 (%) 62.23% 28.30% 8.15% 0.00% 0.00% 0.02% 0.01% 0.01% 0.00% 1.09% 5
KOSPI200 선물 / 옵션시장의주요기술적지표 풋 / 콜 Ratio( 거래대금 ) 풋 / 콜 Ratio( 미결제약정 ) 날짜콜옵션거래대금풋옵션거래대금풋 / 콜Ratio( 거래대금 ) 11.18( 금 ) 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) 날짜 11.18( 금 ) 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) 147,236,500 144,328,600 210,119,800 207,251,300 콜옵션미결제 445,947 460,346 469,449 484,687 182,153,700 189,819,300 177,946,600 186,676,900 풋옵션미결제 754,135 761,539 774,196 800,981 1.37 1.30 1.19 1.12 풋콜Ratio(5 일 ) 1.67 1.67 1.67 1.67 HPI(Herrick Payoff Index) VIX(S&P500 옵션변동성지표 ) 날짜 HPI 선물최근월물 11.18( 금 ) 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) 날짜 11.18( 금 ) 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) -0.30-0.15 0.13 0.25 VIX 13.27 12.42 12.41-250.40 249.80 252.55 253.55 VXN 15.51 14.74 14.28 - 볼린저밴드기타기술적지표 날짜 11.18( 금 ) 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) MACD Osc. -0.48-0.43-0.19 0.05 - - - - Stochastics %K 34 32 39 47 (slow) %D 35 34 37 42 - - - - CCI RSI Momentum -63-59 -4 39 44 37 42 61 - - - - 99 98 99 101 - - - - 6
4 10.12 10.19 10.26 11.02 11.09 1 파생데일리 프로그램매매추이 프로그램매매 ( 단위 : 억원 ) 프로그램누적순매수 ( 최근 30일 ) 구분 11.18( 금 ) 11.21( 월 ) 11.22( 화 ) 11.23( 수 ) 차익매도 85 83 78 70 차익매수 96 113 178 71 차익순매수 11 30 100 1 비차익매도 8,426 8,671 8,991 8,889 비차익매수 8,795 8,216 8,539 9,427 비차익순매수 368-455 -452 538 프로그램순매수 379-426 -352 539 프로그램매매 17,402 17,084 17,785 18,458 KOSPI거래대금 45,773 35,014 34,973 41,962 프로그램매매비중 19.01% 24.40% 25.43% 21.99% 투자자별프로그램매매동향 ( 단위 : 백만원 ) 구분 외국인 개인 금융투자 보험 투신 은행 연기금등 사모펀드 국가지자체 차익순매수금액 100 0 0 0 0 0 0 0 0 비차익순매수금액 46,782 2,578-2,789-10,404-4,578 620 23,381 582-2,412 프로그램매매합계 46,882 2,578-2,789-10,404-4,578 620 23,381 582-2,412 차익거래투자자별누적 ( 최근 30 일 ) 비차익거래투자자별누적 ( 최근 30 일 ) 변동성추이 옵션내재변동성 KOSPI200 지수역사적변동성 7
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