Microsoft Word _동양견문록_VOL51_production.docx

Size: px

Start display at page:

Download "Microsoft Word _동양견문록_VOL51_production.docx"

대원 채
5 years ago
Views:

1 1

2 2

3 3

4 스몰캡관심종목 추천포트폴리오 섹터별 Top Picks 섹터 종목명 종목코드 시가총액 ( 십억 ) 현재가 목표주가 선호도 담당자 롯데케미칼 , , ,000 화학 / 정유 금호석유 , , ,000 황규원 대한유화 , ,000 철강 / 금속자동차 / 부품조선 / 기계반도체 / 장비인터넷 / 게임통신 / 미디어제약 / 바이오증권 / 보험호텔 / 레저 POSCO , , ,000 고려아연 , , ,000 이현수 현대모비스 , , ,000 한라비스테온공조 , ,100 60,000 남경문 대우조선해양 , ,600 28,000 두산인프라코어 , ,100 16,000 이재원 SK 하이닉스 , ,950 70,000 삼성전자 , ,295,000 1,470,000 이재윤 NAVER , ,000 1,000,000 NHN 엔터테인먼트 , , ,000 이창영 SK 텔레콤 , , ,000 LG 유플러스 , ,150 18,000 최남곤 유한양행 , , ,000 메디톡스 , , ,000 김미현 삼성생명 , , ,000 우리투자증권 , ,450 16,000 원재웅 동양생명 , ,500 15,000 인터파크 INT ,250 35,000 모두투어 ,800 35,000 박성호 소매 / 유통 현대백화점 , , ,000 김태홍 지주회사 LG , ,200 85,000 CJ , , ,000 최남곤 아모레퍼시픽 , ,500,000 2,900,000 화장품 LG 생활건강 , , ,000 김미현 코스맥스 , ,000 현대건설 , ,450 85,000 건설 이재원 현대산업 , ,300 54,000 신규 제외 섹터별 Top Picks 는기발간된 ' 월간 Industry View & Top Picks' 자료를토대로작성됨 4

5 대형주 대형주포트폴리오 ( ~) KOSPI BM 대비 -0.85% -3.24% +2.39% 종목명 ( 시가총액 ) 편입가 ( 편입일 ) 현재가 ( 수익률 ) 투자포인트 담당자 SK 하이닉스 (A000660) (34.9조) 45,950 (8/22) 47,950 (+4.3%) 경쟁사 DRAM 증설확대에따른우려는과도하다고판단 견조한 PC 시장 2016 년까지지속가능, DRAM 산업에안정성과성장성동시에부각 PBR 1.9X 로글로벌 Peer 대비 Valuation 매력도상승 이재윤 POSCO (A005490) (26.0조) 320,000 (8/8) 298,000 (-6.8%) 상반기에이어하반기에도원재료투입비용감소는지속될것으로예상 제품가격하락폭은원가대비적을것으로전망, 롤마진확대로인한실적개선흐름은지속가능 철강부문뿐만아니라무역, 건설, 에너지등기타사업부문실적개선도기대 이현수 지속적인 ROE 개선가능할전망 삼성생명 (A032830) (24.5조) 106,000 (10/17) 122,500 (+15.5%) 삼성자산편입으로자회사수익성개선되고, 퇴직연금적립금증가로퇴직연금순익증가될전망 추가적인금리하락우려로인한하락은제한적, 계열사주식매각으로인한투자이익률증가예상 원재웅 NAVER (A035420) (24.3조) 750,000 (9/4) 738,000 (-1.6%) 글로벌모바일메신져 LINE 가입자증가와수익증가의선순환구조에따른기업가치증대기대 해외동종모바일메신져의사용자당광고매출액대비, 향후광고매출성장가능성이높음 오프라인사업의온라인화추세 (Offline to Online) 의글로벌모바일플랫폼으로서의성장기대 이창영 SK 텔레콤 (A017670) (23.0조) 268,000 (8/8) 285,000 (+6.3%) 단통법시행으로점유율경쟁상황개선, 2015 년이익증가전망 11 번가영업지표성장및하이닉스, 아이리버인수등비통신사업분야재평가중 배당수익률 3.5% 로통신사업자가운데가장높은수익률기대 최남곤 아모레퍼시픽 (A090430) (14.6조) 2,267,000 2,500,000 (9/25) (+10.2%) 뛰어난제품력과마케팅전략으로국내및 Asia Pacific 화장품시장선도 요우커증가의최대수혜주로 2018 년국내매출의약절반이면세점매출에서창출예상 글로벌화장품회사격전지중국에서도 M/S 확장중 김미현 LG 유플러스 (A032640) (4.9 조 ) 10,850 (10/24) 11,150 (+2.7%) 2015년이익증가율 30% 이상으로, 단통법시행이후가장좋은이익성장세기록할전망 무제한요금제효과로 2015 년까지 ARPU 상승세유지할전망 배당금 200 원이상으로배당수익률약 1.5% 수준전망 최남곤 현대백화점 (A069960) (2.9 조 ) 139,000 (8/8) 126,000 (-9.3%) 2015년김포아울렛, 판교백화점오픈으로총매출액과영업이익각각 16.3%, 14.9% 증가전망 2016년예정된신규출점까지감안시초년도매출기준총매출액은올해대비약 35% 성장가능 최근주가하락으로현재주가는 2015E PER 9.7배에불과. Valuation 매력부각 김태홍 현대산업 (A012630) (2.6 조 ) 38,850 (10/27) 34,300 (-11.7%) 주택경기회복되고, 분양율 / 분양가호조보이면서주택전문업체들의 15~16 년실적개선기대 13년이전분양한저마진현장매출비중감소하고, 미착공 PF 도없어실적리스크가가장적음 분양이호조를보이면서순차입금도빠르게감소하고있는상황 이재원 유한양행 (A000100) (1.9 조 ) 175,000 (8/27) 174,000 (-0.5%) 7 월리베이트투아웃제시행으로경쟁사실적부진심화 동사매출은여전히업계평균상회하여긍정적 최근정부의리베이트조사가다운사이드요소 김미현 신규 제외 대형주는코스피대형주지수편입종목, 중소형주는그외종목임 포트폴리오수익률은 EWI ( 동일가중방식 ) 으로산출함 5

6 중소형주 중소형주포트폴리오 ( ~) KOSDAQ BM 대비 % -0.88% % 종목명 ( 시가총액 ) 편입가 ( 편입일 ) 현재가 ( 수익률 ) 투자포인트 담당자 희망퇴직에따른비용절감과본연의펀더멘탈회복기대 우리투자증권 (A005940) (22,815억) 11,250 (8/8) 11,450 (+1.7%) NH 농협증권과의합병후자기자본 4.3조의국내 1위증권사로도약, 대우증권수준프리미엄가능 향후지역농협과의시너지효과와기업대출및일반대출부문에서의수익증가기대감고조 원재웅 NHN 엔터테인먼트 (A181710) (11,070억) 68,400 (8/8) 73,000 (+6.7%) 2014 년하반기 30 종의모바일게임집중출시에따른신작모멘텀기대, 북미소셜카지노게임기대 해외크로스보더, 역직구사업신규진출은관련시장확대로인한장기성장성에긍정적 규제로인한웹보드게임매출감소, 사용자수감소는최근하향안정화단계로진입, 저평가매력 이창영 인터파크 INT (A108790) (6,917억) 25,000 (10/31) 21,250 (-15.0%) 4Q14 연결영업이익 70 억원 (+85% YoY) 으로 5 개분기만에 (+) 성장전환기대 숙박, 패키지상품판매량급증으로투어사업부믹스개선 중국인대상역직구사업은동사의신성장사업으로수혜전망 박성호 대한유화 (A006650) (4,914억) 70,000 (8/28) 75,600 (+8.0%) 글로벌에틸렌공급부족 ( 숏티지 ) 영향으로대한유화 주력제품인 PE 등상승국면지속 2014년 3분기영업이익은 200억원초과할것으로예상, 3년만에분기최고치를기록할전망 PBR 0.5배수준으로저평가상태 황규원 중국북경세농종묘의빠른실적회복 (14 년매출액 210 억원, 영업이익 25 억원전망 ) 농우바이오 (A054050) (3,425억) 25,100 (11/3) 23,950 (-4.5%) 중국북경세농종묘는 15년부터주력품종포함 global 채소등 10개품목으로라인업확대 진입장벽과중국법인고성장을감안하면현재밸류에이션은장기적관점에서매력적 양석모 완리 (A900180) (2,716억) 2,540 (11/3) 3,015 (+18.7%) 중국도시화진행으로상업, 업무용건물확대에따른기존타일및테라코타패널수요증가전망 외장재사업에서신제품앤틱타일출시로내장재사업으로확대하면서매출볼륨확대기대 2014 년예상매출액 2,459 억원, 영업이익 521억원, 순이익 368억원전망 김남국 대현 (A016090) (1,291억) 3,320 (11/3) 2,850 (-14.1%) 보유브랜드의고른매출분포로안정적성장전망, 블루페페, 주크등매출성장기대 중화권에서모조에스핀흥행성공및향후듀엘의중국진출기대감도긍정적 2014 년예상매출액 2,560 억원, 영업이익 130 억원, 순이익 94 억원전망 김남국 스맥 (A099440) (852억) 3,890 (10/31) 3,890 (+0.0%) 1999 년삼성테크윈에서분사된공작기계및산업용로봇전문기업 13 년 9 월신공장완공에따른 CAPA 확대와해외수주의안정적인증가 3D 프린터관련핵심기술의내재화및상용화로제품출시임박 원상필 윈하이텍 (A192390) (514억) 6,730 (11/3) 7,780 (+15.6%) 데크플레이트를생산하는건축자재업체, 국내 M/S 17% 로업계 3 위 데크플레이트침투율은아직 15% 수준에불과, 연평균 +16.5% 성장전망 방음기능을강화한아파트용데크플레이트출시로 15 년성장가시화기대 원상필 현대통신 (A039010) (380억) 4,445 (10/16) 4,400 (-1.0%) 홈네트워크전문업체로, 업황개선과주요경쟁사사업비중축소영향으로 MS 확대 1,600 억여원의수주잔고를바탕으로올해실적턴어라운드및내년이후실적안정성확보 2014년매출액 730억원 (+56% YoY), 영업이익 55억원 ( 흑전 ), 순이익 53억원 ( 흑전 ) 전망 김남국 신규 제외 6

7 스몰캡수급체크 주간매수비중상위종목 기간 : 11월 24일 ~ 11월 28일기준시가총액 : 7백억원 ~ 1조원종목대상 외국인 + 기관 ( 원, %, 억원 ) 종목명 주가주간상승률 매수비중 매수금액 시가총액 비고 오로라 13, ,501 인도네시아법인증설에따른외형성장과수익성 신세계건설 22, 억원의과장금부과소식에약세 디엔에프 20, ,143 대전본사화재로생산차질우려 테라세미콘 20, ,014 4분기영업이익어닝서프라이즈전망에강세 유니테스트 7, ,384 DDR4 스피드테스터매출확대전망 와이지엔터테인먼트 45, ,901 화장품등사업확대에따른성장성부각 유아이엘 12, ,424 59억원자사주취득고배당기대감 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 외국인 ( 원, %, 억원 ) 종목명 주가주간상승률 매수비중 매수금액 시가총액 비고 디엔에프 20, ,143 대전본사화재로생산차질우려 유니테스트 7, ,384 DDR4 스피드테스터매출확대전망 대유에이텍 2, ,827 매출다변화에따른장기성장성부각 알에프텍 6,930, 분기실적부담과무선충전상용화연기가능성 리젠 1, 임직원횡령설등으로주가급등락 하나마이크론 10, ,248 비수기임에도안정적인 4분기실적기대 오로라 13, ,501 인도네시아법인증설에따른외형성장과수익성 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 기관 ( 원, %, 억원 ) 종목명 주가주간상승률 매수비중 매수금액 시가총액 비고 오로라 13, ,501 인도네시아법인증설에따른외형성장과수익성 신세계건설 22, 억원의과장금부과소식에약세 테라세미콘 20, ,014 4분기영업이익어닝서프라이즈전망에강세 유아이엘 12, ,424 59억원자사주취득고배당기대감 IHQ 3, ,409 3분기에이어 4분기에도흑자지속전망에강세 사조씨푸드 6, ,188 실적턴어라운드 + 강남한전부지자산가치부각 와이지엔터테인먼트 45, ,901 화장품등사업확대에따른성장성부각 주 : 매수비중 (%) = 시가총액대비매수금액 7

8 8

9 기업 Brief 이수페타시스 (007660) 디티앤씨 (187220) 9

10 이수페타시스 (007660) 본격적이익창출 & 높은투자매력구간진입 최현재 투자의견 : BUY(U) 목표주가 : 7,000원 (M) Smallcap 주가 (11/28) 4,245 원 자본금 413억원 시가총액 1,752억원 주당순자산 4,904원 부채비율 % 총발행주식수 41,268,398 주 60일평균거래대금 31억원 60일평균거래량 625,349주 52주고 7,400원 52주저 3,710원 외인지분율 9.78% 주요주주 이수외 7인 30.57% 주가수익률 (%) 1 개월 3 개월 12 개월 절대 (0.6) (16.8) (41.0) 상대 (3.4) (12.8) (39.0) 절대 ( 달러환산 ) (5.8) (23.8) (43.4) ( 원 ) (%) 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 자료 : Datastream 이수페타시스 KOSPI 대비상대수익률 ( 최근 2 년 ) 분기실적부진은일회성비용이주요원인 이수페타시스의 3 분기실적은매출액 1,303 억원 (+7.1% QoQ), 영업이익 27 억원 (+19.8% QoQ) 를기록하였음. 시장컨센서스를하회하는실적이나, 영업이익이예상치에미달한것은자회사인이수엑사보드와이수엑사플렉스의합병 ( ) 과정에서발생한일회성비용때문임. 1 분기를바닥으로한실적개선추세가이어지고있음. 4 분기에는매출액 1,325 억원 (+1.7% QoQ), 영업이익 96 억원 (+253.2% QoQ) 를기록할것으로예상됨. MLB 부문의호조가이어지고있는가운데, 국내대형스마트폰업체에 HDI 제품을공급하고있는이수엑사보드의실적이빠른회복세를보여주고있기때문임. 전사업부수익성개선중 올해상반기이수페타시스의실적이부진했던것은 년하반기정점을찍었던 MLB 수주가감소하면서 MLB 부문 ( 이수페타시스본사 + 미국법인 ) 의이익이절반이하로급감하였고, 2 주로 TSP 업체가고객사였던이수엑사플렉스가대규모적자를시현했기때문임. 3 또한 2013 년인수한중국후난법인 ( 지분율 60%) 도적자가지속되었음. 그러나, 3 분기를기점으로전사업부에걸쳐외형과수익성이모두개선되고있음. 1 MLB 부문은고객사로부터의수주가다시증가하며, 2013 년최고호황기를제외하고는가장높은분기매출액을달성하였고, 2 FPC 부문 ( 이수엑사보드로합병 ) 도고객사및 application 재정비를통해적자폭을빠르게줄여나가고있음. 3 HDI 부문역시고사양스마트폰비중이증가하며사상최대의이익를기록중에있음. 4 후난법인도안정화과정을거치며 3 분기를저점으로수익성이개선될전망임. 후난법인인수를통한 MLB 사업부효율적재편 ( 초고다층 MLB 와중저사양 MLB 생산분리 ), HDI 와 FPC 사업부의시너지 (RFPC 경쟁력확보를통한신규시장진출 ) 가예상되는합병절차가마무리를기반으로본격적인수익창출구간에진입한것으로판단됨. 투자의견 BUY 로상향조정, 목표주가 7,000 원유지 2015 년이수페타시스의예상실적은매출액 5,490 억원, 영업이익 403 억원, 지배주주순이익 282 억원으로추정됨. PER 6.2 배수준으로, MLB, HDI, FPC 등다양한제품포트폴리오를감안할때투자매력도가높음. 투자의견을 Buy 로상향조정하고목표주가 7,000 원을유지함. Forecasts and valuations (K-IFRS 연결 ) ( 단위 : 억원, 원, %, 배 ) 결산 (12 월 ) 2011A 2012A 2013A 2014F 2015F 매출액 3,866 4,182 5,354 5,002 5,490 영업이익 당기순이익 영업이익률 EPS PER 자료 : 유안타증권 10

11 이수페타시스부문별매출액추이 ( 억원 ) 1,600 1,400 1,200 1, 중국법인미국법인엑사플렉스엑사보드페타시스 자료 : 이수페타시스, 유안타증권리서치센터 이수페타시스층별매출비중 (2013 년기준 ) 18L+ 초고다층 MLB 매출액순위 (2013 년기준 ) 30L~ ~10L 12~16L ( 백만달러 ) ~28L 50 0 TTM 페타시스 Viasystems WUS Hitachi 자료 : 이수페타시스, 유안타증권리서치센터 자료 : 이수페타시스, 유안타증권리서치센터 11

12 디티앤씨 (187220) (Pre IPO) 제일모직만큼눈에띄는공모주 원상필 수요예측 : 12/02~03일공모청약 : 12/08~09일신규상장 : 12/17일예정 Smallcap 공모희망가 14,500-18,500원 공모확정가 미정 공모금액 억원 시가총액 1,430-1,825억원 고급엔지니어링컨설팅업체 동사는시험인증서비스업체임. 특정제품이품질 안전 환경등에관한각종표준에부합하는지를시험하고, 인증서발급업무를대행. 현재국내 KC 인증, 유럽 CE 인증, 미국 FCC 인증등전세계 191 개국의시험인증서비스를수행. 삼성전자, LG 전자, 현대모비스, 휴맥스등국내외 409 개사와거래중. 품질과안전에대한관심증가와자유무역시대의새로운무역장벽으로시험인증이사용되며지난 3 년간매출성장률은 CAGR +50% 를상회. 원자력, 방산, 우주항공으로사업확대 품목별매출비중은 IT 83%, 의료기기 9%, 자동차전장 8% 수준. 동사는스마트폰을포함한정보통신분야에집중된매출을원자력 방산 우주항공등으로다양화할계획. 이를위해내년 2 월에대형진동 Chamber 등을보유한기간산업인증센터를완공할예정. 현재장보고함에들어가는방산부품사전계약체결과에어버스사와의기술교류협약으로센터가동과동시에신규사업부문에서의매출이가능할전망. 동사는국내유일의원전관련민간시험기관으로국내원전증설에따른시험수요도확대될예정. 액면가 500원 공모주식수 2,137,000주 상장주식수 9,864,110주 공모후주주구성 최대주주등 47.3% 기관투자자우리사주공모주주 17.0% 5.0% 22.1% 유통가능주식비율 30.7% 높은기술력과정부의적극적인육성정책 국내시험인증서비스시장규모는 3.5 조원규모이며, 외국계기업인 SGS Korea 가시장의 40% 이상을점유. 동사는주력사업인무선기기분야에서자체개발한자동화시스템을이용해시험기간을경쟁사대비 70% 이상단축. 자동차전장분야에서도현대자동차 Lab. 승인평가 1 위를기록했고, 국내민간업체중유일하게전자의료기기시험인증을획득하는등높은기술력을바탕으로시장을공략중. 정부도외국업체이용에따른기술과외화유출을막고, 국내기업의해외수출지원을위해국내인증업체를적극육성할계획. 영업이익률 38%, 흥행성충분 14 년실적은매출액 290 억원 (YoY +43.6%), 영업이익 110 억원 (+107.5%), 순이익 95 억원 (+120.9%) 로추정됨. 설비를이용해인적용역서비스를제공하는사업특성상, 재고부담이없고매출액증가에따른수익성개선이뚜렷한상황. 고정비의대부분이감가상각비와인건비라는점에서향후에도 30% 이상의높은수익성이지속될전망. 인증서비스업계최초상장이라는점과 30% 를상회하는높은수익성, 3 만원을상회하는장외가격등을고려시흥행가능성이높은것으로판단됨. Forecasts and valuations (K-IFRS) ( 단위 : 억원, 원, %, 배 ) 결산 (12월) F 2015F 매출액 영업이익 당기순이익 영업이익률 EPS ,318 PER 자료 : 유안타증권리서치센터 주 ) 주식수 9,864,110 주, 주가 18,500 원일괄적용 12

디티앤씨사업내용 자료 : 디티앤씨, 유안타증권리서치센터 시험 / 인증 / 컨설팅서비스

0% 5 4 3 2 1-2013 2014 2015 2016 2017 자료 : 디티앤씨,

시험수요확보 방위산업 민간업체유일 Total 서비스제공정부의국내 R&D 강화정책으로시험수요증대전망 선급

社와기술협력으로신기술확보한국형헬기, 무인항공기등의신뢰성 / Total 시험시스템구축 전기전자 82.

13 디티앤씨사업내용 자료 : 디티앤씨, 유안타증권리서치센터 시험 / 인증 / 컨설팅서비스 국내시험인증서비스산업전망 ( 조원 ) 6 CAGR 9.0% 자료 : 디티앤씨, 유안타증권리서치센터 자료 : 디티앤씨, 한국시험인증산업협회, 유안타증권리서치센터 전기전자관련매출이 83% 기간산업인증센터사업계획 의료기기 9.4% 자동차전장 8.1% 자동차 기존전자파시험서비스와시너지완성차용대형부품시험설비구축차별화전략전기차 / Smart Car 시험수요확보 방위산업 민간업체유일 Total 서비스제공정부의국내 R&D 강화정책으로시험수요증대전망 선급 항공우주 14/3Q 매출 해외수요확보해외인증기관과의협력확대로시험수요확대 Airbus 社와기술협력으로신기술확보한국형헬기, 무인항공기등의신뢰성 / Total 시험시스템구축 전기전자 82.6% 철도및기타 전동차개발다양화시험수요흡수 ITE, 의료, 통신신뢰성시험수요확보빅데이터시스템으로내진, 내진동시험수요확대 원자력 원전관련국내유일민간시험기관국내원전신규 6 기증설예정시험수요확대전망 자료 : 디티앤씨, 유안타증권리서치센터 자료 : 디티앤씨, 유안타증권리서치센터 13

14 Appendix I. Key Chart 국내증시는주초반발표된중국금리인하소식에상승세를보였으나주후반국제유가하락영향으로소폭하락 IT, 경기소비재섹터의상승세가두드러진반면, 산업재, 통신섹터는하락 뉴욕증시는추수감사절휴장과다음날조기마감된가운데, 6주연속상승세지속되며유가동향주시하는모습 주요주가지수추이 ( =100) KOSPI KOSDAQ 중형주소형주 자료 : 유안타증권리서치센터 4 주누적수익률비교 (KOSPI-KOSDAQ) (%) 자료 : 유안타증권리서치센터 14

15 섹터별수익률동향 (%) W 1M 3M 소재산업재경기소비재필수소비재헬스케어금융 IT 통신유틸리티 자료 : 유안타증권리서치센터 주요지수수익률동향 (%) W 1M 3M 필라델피아반도체 RUSSELL 3000 S&P 500 나스닥종합 다우산업 소형주 중형주 대형주 코스닥 코스피 자료 : 유안타증권리서치센터 15

16 이수페타시스 (007660) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 9,000 목표주가 BUY 7,000 8, HOLD 7,000 7, HOLD 7,000 6, BUY 7,000 5, BUY 7,000 4,000 3,000 2,000 1, 자료 : 유안타증권 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. ( 작성자 : 투자분석팀 ) 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 종목투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 4 단계 (Strong Buy, Buy, Hold, Sell) 로구분한다 Strong Buy: 30% 이상 Buy: 10% 이상, Hold: -10~10%, Sell: -10% 이하로구분 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 2014 년 2 월 21 일부터당사투자등급이기존 3 단계 + 2 단계에서 4 단계로변경 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 16

17 MEMO 17

18 MEMO 18

19 19

20 20

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32