서정훈, CFA 한눈에보는증시 경계보다안도에가까운흐름 실 ( 實 ) 사격이후되려안정되는시장 1차관세부과에대한포연 ( 砲煙 ) 이채가시지도않은시점에서기습적인추가관세예고는증시에큰부담이될법도했다. 그러

Size: px

Start display at page:

Download "서정훈, CFA 한눈에보는증시 경계보다안도에가까운흐름 실 ( 實 ) 사격이후되려안정되는시장 1차관세부과에대한포연 ( 砲煙 ) 이채가시지도않은시점에서기습적인추가관세예고는증시에큰부담이될법도했다. 그러"

칠 복
5 years ago
Views:

1 한눈에보는증시경계보다안도에가까운흐름 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 범중화유니버스 미국유니버스 일본유니버스 베트남유니버스 글로벌 ETF 유니버스 기업실적발표일정 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더

서정훈, CFA junghun1212.seo@samsung.com 02 2020 6790 한눈에보는증시 경계보다안도에가까운흐름 실 ( 實 ) 사격이후되려안정되는시장 1차관세부과에대한포연 ( 砲煙 ) 이채가시지도않은시점에서기습적인추가관세예고는증시에큰부담이될법도했다. 그러나이후시장의흐름은되려차분해진양상으로, 막연한우려감보다는본질적인영향력에더욱집중하는모습이다.

2 서정훈, CFA 한눈에보는증시 경계보다안도에가까운흐름 실 ( 實 ) 사격이후되려안정되는시장 1차관세부과에대한포연 ( 砲煙 ) 이채가시지도않은시점에서기습적인추가관세예고는증시에큰부담이될법도했다. 그러나이후시장의흐름은되려차분해진양상으로, 막연한우려감보다는본질적인영향력에더욱집중하는모습이다. 실제미국의파상적인공세에도의젓한중국의대응은우호적인평가를이끌고있다. 악화일로의경로보다는무대응을통한사태진정의흐름이현시점에서더욱높은점수를받기때문일것이다. 다행스럽게도뉴스플로우의번잡함과달리각종가격지표에서는유의미한진정신호가확인되는중이다. 주요변동성지표는여전히바닥권에머물러있음은물론, 안전자산에대한선호역시부재하다. 특히민감도가높은종목으로구성된美나스닥지수가현시점에서사상최고치를경신했다는점은현재의소동이아직펀더멘탈훼손으로연결되지못했음을방증한다. 달러 ( 강세 ) 와위안화 ( 약세 ) 의안정화, 신흥시장에긍정적구도美中무역분쟁이최근조정의표면적요인이었다면, 그기저에는지난 4월부터본격화된달러강세와이로인한신흥시장통화약세가실질적조정사유로자리하고있었다. 금번무역분쟁이본격적인영향력을행사한시점도위안화환율이가파르게절하되던기점과크게다르지않음에주목해보자. 결국단초가어찌되었든경기에대한불안요인은환율경로를통해금융시장전반의부담으로작용한것이다. 여전히유효한美中갈등구간에서도시장이반등할수있었던근거는결국달러의강세가진정되고, 위안화역시추가적인절하가제한되었기때문일것이다. 달러향방에큰영향력을행사하는유로화역시최근바닥을다지는가운데, 신흥국경기에서도회복기운이감지되고있다. 신흥국위기설이결국 설 ( 說 ) 로제한됐음을확인된다면, 최근급격한신흥국의자금이탈도한결누그러질것으로예상한다. 기술적반등은조금더지속될전망, 금융 / 산업재 /IT 섹터관심아직주변경계를게을리할수없는구간이지만, 기존낙폭의절반정도를만회할수있는 2,350pt까지기술적반등은가능할것으로기대한다. 추가적인소식이업데이트되면서시장은다시영점을조정할것으로예상되며, 이후예정된주요기업의실적과매크로지표의강건성여하에따라상방으로기울여지도많다고판단한다. 아직까지기계적인반등이진행됨을고려할때가격과벨류에이션매력도가높은섹터부터포트폴리오를구성함이합당하다고본다. 금융 / 산업재 /IT 섹터에서유의미한매력도가확인된다. 2Q 실적시즌에진입한만큼근간에이익추정치가가시적으로상향된금융섹터에특히주목해볼필요가있겠다. 1

3 Key Chart 최근소동이무색하게도주요변동성지표는차분한데다가 이와중에나스닥지수는사상최고치경신 (feat. FANG) (pt) 45 (pt) 9 (pt) 9,000 (pt) 3, ,000 7,000 6,000 5,000 2,500 1, 년 07월 18년 01월 18년 07월주식변동성 ( 좌측 ) 채권 ( 좌측 ) 환율 ( 우측 ) 참고 : 주식은 VIX, 채권은 MOVE, 환율은 CVIX 기준, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 4,000 14년 09월 15년 09월 16년 09월 17년 09월 NADAQ ( 좌측 ) FANG INDEX ( 우측 ) 참고 : FANG 인덱스는 NYSE FANG+ INDEX 기준, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 500 위험했던구간에서도안전자산의인기는별로없었고, ( 달러 ) ( 역축, 엔 ) 1, , , , , , 년 01월 17년 07월 18년 01월 18년 07월 금 ( 좌측 ) 달러 / 엔 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg, 삼성증권 무역분쟁에민감했던자산들도조금은진정되는분위기 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 톤 ) 1,100 7,500 1,000 7,000 6, , , ,000 17년 01월 17년 07월 18년 01월 18년 07월 대두 ( 좌측 ) 구리 ( 우측 ) 참고 : 대두선물및런던금속거래소구리선물가격기준, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 유로화가안정되는것은달러강세도진정될수있다는이야기이고, 신흥경기모멘텀도반등한다면 통화불안도해소되지않을까? ( 달러 ) (pt) ( 달러 ) (pt) 년 01월 17년 07월 18년 01월 18년 07월 유로 / 달러 ( 좌측 ) 이머징통화지수 ( 우측 ) 년 01월 17년 07월 18년 01월 18년 07월 신흥국경기모멘텀 ( 좌측 ) 이머징통화지수 ( 우측 ) 참고 : 이머징통화지수는 JPM EM Currency Index 기준, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 참고 : Citi Economic Surprise Index (EM) 기준, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 2

4 위안화경로와밀접한 KOSPI, 위안화환율안정에따라반등 최근위안화환율은무역분쟁이슈와밀접한관련성을맺으면서주요증시의 proxy 로기능 가파르게상승했던위안은 6.7 위안에서인민은행의구두개입이후안정화되는양상 최근위안화환율은트럼프무역전쟁에대응하기위한인위적인절하라는시각과함께, 중국내부유동성의취약성을공히드러내는신호로인식그러나추가적인소음에도위안화환율은 6.7위안부근에서안정화되는모습이었고, 국내증시역시안도랠리지속 최근 1개월간코스피지수와위안화환율추이 (pt) ( 역축, 달러 / 위안 ) 2, , , , 월 15일 6월 20일 6월 26일 7월 2일 7월 6일 7월 12일 코스피지수 ( 좌측 ) 위안화 ( 우측 ) 참고 : 30분봉기준, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 중국의대외금융환경은아직안정적, 급격한절하가능성은미미 여타신흥국통화가치가절하되는기간에는, 환율방어로인한외환보유고유출이일반적 그러나금번위안화절하구간에서유의미한유출이부재함은물론오히려소폭증가 2015 년말위안화의급격한절하구간에유출이극심한것과비교할시, 현중국의대외건전성은양호한상황추가지준율인하가능성이높게회자되는현구간에서도위안화환율이안정적이라는점은긍정적평가가능 중국외환보유고월별증감과잔고추이 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) 150 4, ,500 0 (50) 3,000 (100) (150) 2,500 13년 07월 14년 07월 15년 07월 16년 07월 17년 07월 18년 07월 전월대비증분 ( 좌측 ) 외환보유고 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg, 삼성증권 3

5 외인선물매매는최근유입세로전환, 현물도같은방향성을가지게될것으로기대 외국인투자자의경우 6 월진입이후부터선물시장에서순매수움직임포착 무역분쟁에대한시장내성이공고해짐을감안할시, 외국인자금유입도재개될것으로예상 증시방향성에대한수급 의존도가여전히외국인 투자자에게높은것이현실 외국인선물순매수누적과현물순매수누적추이 ( 조원 ) ( 조원 ) 최근선물시장을통한외국인순매수자금유입은 KOSPI 수급환경에긍정적신호가될것으로기대 0.0 (4.0) (8.0) 0.0 (2.0) (4.0) (6.0) (12.0) 17년 07월 18년 01월 18년 07월 외국인선물순매수 ( 좌측 ) 현물순매수 ( 우측 ) (8.0) 자료 : Bloomberg, 삼성증권 밸류에이션매력이높은업종중최근실적기대감이고조되는섹터관심 금융 / 산업재의경우최근가격메리트와실적기대감이공히반영, IT 섹터재평가기대 최근지수상승흐름이기술적반등성격이강하다는것을감안한다면평균대비밸류에이션레벨이낮은섹터에대한관심필요 섹터별 1개월이익추정치변화율과 P/E 밸류에이션비교 (%) (z-score)) 3.0 최근 1개월이익추정치상향 과거 1년평균대비고평가 (1.0) 최근글로벌기술주의 (1.0) (2.0) 흐름이양호하다는점을고려한다면, 국내 IT 기업의저평가매력도 (2.0) (3.0) 최근 1개월이익추정치하향 과거 1년평균대비저평가 금융의료산업재통신경기소비에너지 IT 필수소비소재유틸리티 (3.0) (4.0) 함께부각될전망 이익추정치변화율 ( 좌측 ) P/E 밸류에이션 (z-score, 우측 ) 참고 : z-score 는최근 1 년 P/E 평균및표준편차를활용, 자료 : Bloomberg, 삼성증권 4

6 리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 SK 하이닉스 (000660) 88, , 공급증가에대한우려감소, 우호적인가격환경 - 서버向중심의장기수요성장, 2019 년까지호황지속전망 삼성 SDI (006400) 237, , 중대형전지실적개선과중소형전지고마진회복 - 삼성디스플레이, 신형아이폰패널양산을통한실적개선 하나금융지주 (086790) 43,950 67, NIM 개선에따른이자이익증가지속 - 중장기적인비은행부문이익기여증가와저평가매력 삼성전기 (009150) 162, , MLCC 의성장을 2019 년까지연장시키는수요변화 ( 전기차, 5G) - 갤럭시 S10 부터탑재되는트리플카메라는새로운모멘텀 현대건설 (000720) 54,700 82, 하반기중예상되는해외매출과신규수주회복기대 - 과거대북경협사업수행경력이있는유일한대형건설사 오리온 (271560) 147, , 회복을넘어정상화국면에들어선중국성장전략 - 국내와베트남에서의신사업은또다른밸류에이션상향요인 현대백화점 (069960) 101, , 중요점포의이익개선으로인한백화점부문실적회복세 - 하반기신규면세점개점을통한주가 Re-rating 기대감 더존비즈온 (012510) 61,100 71, 국내중소 ERP 시장지배력기반안정적고성장 - 안정적유지보수및신규플랫폼출시를통한매출증가 CJ 오쇼핑 (035760) 286, , CJ E&M 과의합병을통한글로벌미디어커머스기업으로의변화 - 안정적현금창출능력과비효율자산매각가능성 코스맥스 (192820) 155, , 년인수한누월드를통해선제적글로벌시장진출효과기대 - 중국법인고성장세지속및한국법인업황회복 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 5

7 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) (E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 GS 건설 삼성 SDI CJ 헬로 (17.9) (2.1) SK 하이닉스 ,721 20, 한국금융지주 (17.0) (6.8) 호텔신라 (20.5) (1.0) 코스맥스 (10.6) POSCO ,622 5, (13.5) (3.4) KB 금융 ,015 4, (2.8) (7.7) 만도 (12.2) 에스엠 SK 케미칼 86.2 (9) (10.7) LG 화학 ,928 2,672 (8.8) (12.0) (10.2) 롯데케미칼 ,930 2,742 (6.4) (9.6) (18.9) 삼성전자 ,645 65, (5.9) (6.6) CJ ,326 1, (3.9) (5.7) 아모텍 (9.3) (2.4) 대한항공 (12.6) (14.3) 현대모비스 ,025 2, (4.9) (13.8) 카카오 (24.5) (2.1) 참고 : 7 월 13 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. ( 다음페이지에계속 ) 6

8 ( 참고 ) Model Q 선정방법 내용 기업이익모멘텀 (30%) 각기간별 종목별 Fnguide 컨센서스영업이익변화율을점수화함 기업이익모멘텀은기간별 종목별영업이익변화율을변화율이높은순위에따라각각 1~100 점까지점수화한후, 각각 1 주일 50% 1 개월 25% 3 개월 25% 가중치를부여한뒤합산함 계산식 : 기업이익모멘텀 = 1 주일 *50% + 1 개월 *25% + 3 개월 *25% 적정주가변화율 (10%) 적정주가변화율은 3 개월이내발표된증권사별최근적정주가의수정비율이높은순위에따라각각 1~100 점까지점수화 계산식 : (3 개월간상향조정된추정지수 - 3 개월간하향조정된추정지수 )/ 전체추정지수 기술적분석 (20%) 정배열되어있고, 이격이크며주가가강세를보이고있는종목들에높은점수가부여 계산식 : 기술적분석총점 (100 점 ) = 1) 정배열 (30 점 ) + 2) 이격도 (30 점 ) + 3) 신고가 (40 점 ) 1. 정배열 = ( 주가정배열개수 - 주가역배열개수 )*10*(3/4) 2. 이격도 = 20( 이격도점수 )* ( 이격도점수 )* 신고가 = (( 종가 일최저가 )/(120 일최고가 일최저가 ))*40 수급 (20%) 기관혹은외국인주간수급이플러스 (+) 로전환된종목들에높은점수가부여 계산식 : 수급총점 (100 점 ) = 외국인수급 * 기관수급 * 0.50 ( 주간수급합산 ) 지난주 이번주 (-) (+) (70 ~ 100 점 ) / (+) (-) (0~ 30 점 ) (+) (+) (30 ~ 70 점 ) / (-) (-) (0 점 ) 정성적평가 (20%) 정성적평가는업황 재무적요소 거래량 최근주가추이등의정성적인평가요소들을고려하여 0~20 점까지부여함 종합점수 (100%) 종합점수 = 기업이익모멘텀 *30% + 적정주가변화율 *10%+ 기술적분석 *20% + 수급 *20% + 정성적평가 *20% 7

9 China Center 범중화유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 귀주모태주 (600519, 상해 ) 음식료 - 중국 1 위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 하이란홈 (600398, 상해 ) 패션 - 중국대표패션기업으로남녀 유아의류및라이프스타일로사업다각화 - 텐센트의지분투자로 O2O( 온라인 - 오프라인연계 ) 사업고성장기대 9.3 화능국제전력 (600011, 상해 ) 유틸리티 - 중국대표화력발전기업으로계절성전력수요확대에따른수혜 - 정부의석탄가격안정화정책으로원가상승부담해소 16.1 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 46.4 항생전자 (600570, 상해 ) IT - 금융소프트웨어분야 1 등기업으로금융제도변화에따른수요증가기대 년매출이 15 년수준을회복하면서제품수요가견조함이확인됨 5.4 차이나유니콤 (00762, 홍콩 ) 유틸리티 - 중국 3 대통신사중하나, 효율성증대와비용감소로기존사업턴어라운드 - 플랫폼공룡 BATJ 와의지분관계구축을통해인터넷신사업확장 41.3 중국몽우우유 (02319, 홍콩 ) 음식료 - 중국주요유제품기업으로저가및프리미엄상품을완비, 전역을커버 선도시대상영업에집중하여매출증가및이익률개선기대 14.9 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰예정으로임대수수료수입증가기대 20.0 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 12.9 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 8

10 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 68.8 해강위시 (002415, 심천 ) IT - CCTV 및통합보안관리솔루션전문기업. 중국보안시장매출 1위 - 국내매출의 30% 가정부에서발생하며, 평안도시프로젝트수혜 57.0 메이디그룹 (000333, 심천 ) 가전 - 글로벌최대가전기업으로백색가전제품별생산비중이균형을이룸 - M&A전략을통해해외시장진출, 로봇기업 KUKA 인수로효율성제고 53.2 운남백약 (000538, 심천 ) 제약 - 중의약브랜드가치 1위기업. 생활용품인운남백약치약은 M/S 2위 - 국자위산하중의약제조기업이며, 혼합소유제개혁에따른민영자본유입 18.5 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 59.4 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 36.2 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 5.6 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 텐센트 (00700, 홍콩 ) IT - 10억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축

11 US Desk 미국유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Apple (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장과추가적인주주친화정책기대 1,057.2 Amazon (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 스타 CEO 가주도하는혁신지속 ( 알렉사, 아마존고 ) Alphabet (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 Microsoft (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 크라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 Facebook (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MOU 25 억명 JPMorgan Chase (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 Bank of America (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 United Health Group (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 고령화와미국경기회복세에따른의료보험가입자증가수혜 Merck (MRK US) 제약 / 바이오 - 폐암은최근주목받는면역항암제시장중가장큰매출이예상되는영역 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 Walt Disney (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및 2018 년영화라인업모멘텀 (Marvel 4 개, Star Wars 2 개 ) - 보유 IP 를활용한다양한수익창출모델이강점 ( 다음페이지에계속 ) 10

12 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) DowDuPont (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대 NVIDIA (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 Nike (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1위스포츠용품업체 - 세계최대중국신발시장점유율확대로장기성장동력확보 Salesforce.com (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1위 - 클라우드기반의소프트웨어를최초로개발한혁신의아이콘 Broadcom (AVGO US) IT/ 하드웨어 - 다양한분야에서과점지위확보한세계최대통신용반도체기업 - 휴대폰의고사양화 /Data Center로인한네트워크반도체수요확대기대 FedEX (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 70.0 Celgene (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 다발성골수종치료제레블리미드와포말리스트매출급증지속전망 69.9 Activision Blizzard (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 자사보유 IP를활용한종합미디어기업으로도약중 69.7 Ctrip (CTRP US) IT/ 서비스 - 중국최대온라인여행사로폭발적으로성장하는해외여행시장의수혜자 - 스카이스캐너인수이후글로벌플레이어로도약중 27.9 IQVIA (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상

13 해외주식팀 일본유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장잠유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 스프린트의실적개선과비전펀드의편입으로수익구조개선 - 비전펀드 (1,000 억달러 ) 를조성하여 4 차산업에적극적인투자 키엔스 (6861 JP) 전자부품 - 공장자동화용측정및통제센서제조기업 - 노동력부족현상에따른글로벌공장자동화수요증가에따른수혜기대 74.1 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 51.6 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 75.7 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 차량용 / 산업용 / 가전용 BLDC 모터시장에서수요증가수혜기대 - 과점화된 HDD 및 BLDC 모터시장선도 50.7 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 44.5 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 41.2 동일본여객철도 (9020 JP) 유통 - 일본의대표철도기업으로철도, 리테일서비스, 호텔을운영 - 도쿄거주인구와가계소득의증가와일본방문객증가에따른수혜기대 39.0 무라타제작소 (6981 JP) 전자부품 - 일본최대의수동전자부품기업 - MLCC 시장점유율 1 위 (40%), SAW Filter 시장점유율 1 위 (45%)

14 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유 35.6 SMC (6273 JP) IT 장비 - 세계 1위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 25.2 미쓰이부동산 (8801 JP) 부동산 - 주택사무실의임대, 분양, 건설, 판매서비스를제공하는대표부동산기업 - 도쿄와뉴욕의대형프로젝트완공에따른영업이익성장기대 26.6 TDK (6762 JP) 전자부품 - 수동전자부품과자기녹음테이프를주력으로생산하는전자부품기업 - 차량용수동부품시장점유율 1위, 리튬배터리사업성장세기대 15.2 돈키호테 (7532 JP) 유통 - 저가판매를핵심경쟁력으로하는일본의유통회사 - 현장구매, 심야영업등차별화된전략으로지속적인매출 / 영업이익증대

15 해외주식팀 베트남유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 11.9 PV 가스 (GAS, 베트남 ) 유틸리티 - 베트남석유공사 (PVN) 자회사로가스발전 유통사업에독점적지위보유 - 신규가스화력발전소가동및정부지분매각이벤트는중장기모멘텀 7.4 사이공맥주 (SAB, 베트남 ) 음식료 - 베트남맥주시장점유율 1위 - 프리미엄브랜드출시에따른마진개선전망 6.8 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 3.8 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 3.5 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 3.5 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 2.5 호치민시티인프라투자 (CII, 베트남 ) 인프라 - 베트남최대민영인프라기업 - 도로, 교량건설및통행료가주수입원 0.3 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급

16 해외주식팀 글로벌 ETF 유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 18.4 KranShares MSCI All China HealthCare (KURE) 중국헬스케어 - 중국대표헬스케어기업에투자. 전방산업성장에따른수혜전망 - 신약개발대표기업항서제약, 석약그룹등을한번에투자할수있는대안 0.04 SPDR S&P Regional Banking (KRE) 미국지방은행 - 금융규제완화구체적으로 2018 년에가시화기대 - 연준기준금리인상초기사이클진입으로인한매출증가기대 5.9 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 1.6 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 57.1 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 10.7 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.2 Deutsche X-Tracker CSI 300 (ASHR) 중국 - CSI300 지수를추종하는 ETF 로중국 A 주에대한직접투자를가능케함 - 중국시장은다른이머징마켓에비해대외여건변화에강한내성을지님 0.6 ishares Russell 1000 Value ETF (IWD) 가치주 - 대형가치주비중이높아단기변동성확대가능성에대응하는대안 - 편입종목의수가 705 개에달해분산투자를통한리스크관리효과기대 41.1 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中 15

17 투자정보팀 기업실적발표일정 주요기업실적발표일정 회사명잠정실적 Fnguide Consensus 영업 ( 잠정 ) 실적 ( 십억원 ) 발표예정일매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 삼성전자 7 월 6 일 60,041 15,273 11,626 58,000 14,800 - LG 전자 7 월 6 일 15, , KB 금융 7 월 19 일 3,282 1, 하나금융지주 7 월 20 일 2, POSCO 7 월 23 일 15,919 1, 포스코대우 7 월 23 일 6, LG 화학 7 월 24 일 6, 신한지주 7 월 24 일 3,244 1, 현대차 7 월 25 일 24,163 1,044 1, 삼성전기 7 월 25 일 1, LG 디스플레이 7 월 25 일 5,662 (173) (138) LG 이노텍 7 월 25 일 1,521 (16) (23) SK 텔레콤 7 월 25 일 4, SK 하이닉스 7 월 26 일 10,132 5,216 3, 기아차 7 월 26 일 13, 만도 7 월 26 일 1, 현대모비스 7 월 26 일 8, NAVER 7 월 26 일 1, 현대글로비스 7 월 26 일 4, 삼성에스디에스 7 월 27 일 2, 현대제철 7 월 27 일 5, 삼성카드 7 월 27 일 호텔신라 7 월 27 일 1, 풍산 7 월 27 일 현대위아 7 월 27 일 1, 삼성 SDI 7 월 30 일 2, KT&G 7 월 31 일 1, 참고 : 컨센서스는 K-IFRS 연결기준 2 분기실적으로 2018 년 6 월 30 일기준, 상기실적발표일은변경될수있음에유의하십시오. 자료 : Fnguide, 삼성증권. 16

18 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) SK하이닉스 1,075 1 한국항공우주 198 JYP Ent SKC코오롱PI 75 삼성전기 효성 197 셀트리온헬스케어 54 2 포스코켐텍 38 SK텔레콤 LG화학 191 에스엠 49 3 에스맥 25 셀트리온 삼성물산 149 대아티아이 30 4 에코프로 24 삼성전자 한국전력 110 메디톡스 25 5 코오롱티슈진 (Reg.S) 24 엔씨소프트 SK 102 고영 23 6 에이치엘비 23 LG생활건강 호텔신라 69 에스모 22 7 나노신소재 20 신한지주 삼성바이오로직스 64 컴투스 22 8 CJ오쇼핑 19 KB금융 현대차 51 카페 테스 17 KT&G 현대글로비스 48 위닉스 테스나 16 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) LG 화학 효성 431 와이지엔터테인먼트 54 1 포스코켐텍 68 SK 하이닉스 한국항공우주 300 메디톡스 46 2 덱스터 26 삼성전자 SK 이노베이션 279 에스엠 44 3 엘앤에프 25 SK 넷마블 143 나노신소재 39 4 아프리카 TV 21 현대모비스 84 5 SK 텔레콤 101 아이큐어 26 5 헝셩그룹 19 삼성 SDI 70 6 삼성물산 89 비에이치 25 6 배럴 15 한미약품 62 7 셀트리온 81 더블유게임즈 22 7 SKC 코오롱 PI 14 POSCO 46 8 NAVER 70 JYP Ent CSA 코스믹 13 만도 44 9 현대백화점 65 제이콘텐트리 19 9 유니테스트 13 신세계인터내셔날 삼성생명 64 신라젠 코오롱티슈진 (Reg.S) 12 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 하이닉스 1,441 1 효성 628 JYP Ent 포스코켐텍 106 삼성전자 한국항공우주 498 에스엠 92 2 SKC 코오롱 PI 90 KB 금융 삼성물산 238 메디톡스 71 3 코오롱티슈진 (Reg.S) 36 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 17

19 최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) SK하이닉스 1, LG화학 삼성전기 한국전력 492 (1.0) 한국항공우주 649 (8.9) 3 호텔신라 308 (8.4) 삼성전자 삼성SDI 엔씨소프트 현대중공업 290 (8.7) NAVER 효성 197 (57.8) LG생활건강 SK SK텔레콤 LG전자 넷마블 현대해상 136 (6.8) POSCO 만도 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 펄어비스 휴젤 133 (10.4) 에스엠 와이지엔터테인먼트 엘앤에프 네패스 카페 셀트리온헬스케어 67 (4.1) 서울반도체 신라젠 63 (3.8) 비에이치 CJ오쇼핑 에스모 61 (11.2) 7 메디포스트 JYP Ent 모두투어 50 (0.4) 스튜디오드래곤 카카오M 파라다이스 포스링크 45 (12.3) 18

20 최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) LG 화학 SK 이노베이션 1,001 (0.5) 삼성 SDI 효성 431 (57.8) 한국항공우주 394 (8.9) 3 LG 생활건강 SK 호텔신라 347 (8.4) 일진머티리얼즈 이마트 327 (10.2) 롯데케미칼 POSCO 만도 삼성중공업 280 (8.5) 삼성전기 현대미포조선 255 (8.6) 삼성에스디에스 신세계 242 (8.2) 한미약품 KT&G 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 와이지엔터테인먼트 셀트리온헬스케어 416 (4.1) 스튜디오드래곤 메디톡스 컴투스 KG 이니시스 70 (0.5) 아모텍 EDGC 46 (3.1) 삼천당제약 휴젤 42 (10.4) 메지온 덱스터 썸에이지 89 (3.7) 7 상신전자 아프리카 TV 케어랩스 휴온스 아난티 31 (7.8) 에코프로 에이치엘비 30 (3.3) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인 KB금융, 삼성에스디에스외국인컴투스, 더블유게임즈코스닥시장기관한온시스템, 현대글로비스기관더블유게임즈, 에코프로 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 19

21 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) (60) 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월계열1 신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.5 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 (0.1) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 86 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 20

22 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) 3 1 (1) (3) (5) (7) (9) (11) 미국 중국 선진시장 글로벌신흥시장신흥아시아 1 주일 1 개월 선진시장 일본 한국 P/B( 배 ) 미국 선진시장 2.0 선진유럽 글로벌 중국 1.5 신흥아시아신흥시장 1.0 일본한국 EPS 증가율 ( 전년대비, %) 참고 : 07 월 05 일 ~ 07 월 12 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) IT 유통제약경기소비재산업재금융기계에너지화학필수소비재통신운송소재자동차유틸리티철강금속 MSCI 선진시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 7월 18년 1월 18년 7월미국선진유럽일본 참고 : 07 월 05 일 ~ 07 월 12 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) (2.0) 제약유틸리티에너지경기소비재기계 IT 운송자동차금융산업재필수소비재소재금속광물통신유통화학 MSCI 신흥시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 7월 18년 1월 18년 7월한국중국신흥아시아 참고 : 07 월 05 일 ~ 07 월 12 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 21

23 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, , , 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 22

24 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Thomson Reuters 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, , , ,100 1, 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 7,000 3,000 6,000 2,000 5,000 4,000 1,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 상해철근 중국열연코일 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월자료 : Dataguide KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 자료 : Dataguide 2016 년이후평균거래대금 9.5 조원 23

25 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 일본 ] 6 월소매판매 ( 추정, 전월비 ) (6 월 /E 0.6%/P 0.8%) 6 월광공업생산 ( 전월비 ) (6 월 /E 0.6%/P -0.1%) MBA 주택융자신청지수 (7 월 2 주 /E /P 2.5%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (7 월 2 주 /E /P 214) 6 월소비자물가지수 ( 전년비 ) (6 월 /E /P 0.7%) [ 중국 ] 6 월주택창공건수 ( 천건 ) (6 월 /E 1325/P 1350) 6 월선행지수 (6 월 /E 0.5%/P 0.2%) 5 월전체산업활동지수 ( 전월비 ) (5 월 /E /P 1.0%) 2Q GDP( 전년비 ) (2Q /E 6.7%/P 6.8%) [ 유럽 ] 6 월광공업생산 ( 전년비 ) (6 월 /E 6.5%/P 6.8%) 6 월소비자물가지수 ( 전월비 ) (6 월 /E /P 0.5%) 7 월소비자기대지수 ( 예상 ) (7 월 /E /P -0.5) * 휴장 : 일본 美 6 월기존주택매매 유 7 월소비자기대지수 7 월마킷제조업 PMI 美 7 월마킷제조업 PMI 日 7 월닛케이제조업 PMI 美 MBA 주택융자신청자수 6 월신규주택매매 유 6 월 M3 통화공급 美주간실업수당청구건수 6 월도매재고 6 월내구재주문 日 2Q GDP 7 월미시간대소비자신뢰 韓 2Q GDP 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 24

<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D52E646F6378>

<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D52E646F6378> 120 삼성전자 KOSPI 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 130 포스코대우 KOSPI 120 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 글로벌주식컨설팅팀 02-6977-2002 sunwook.kim.a@miraeasset.com ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일