해외주식팀 베트남증시하락배경및대응전략 궂은비는피하고젖은옷은갈아입을때 VN지수 15거래일간 15% 조정베트남 VN지수는지난 4월 9일전고점인 1,204.33포인트이후 5월 3일현재까지 120일이동평균선을하향이탈하고 1,000선위에있다. 당초지수가지

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정린 동
5 years ago
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1 베트남증시하락배경및대응전략궂은비는피하고젖은옷은갈아입을때 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 범중화유니버스 미국유니버스 일본유니버스 베트남유니버스 글로벌 ETF 유니버스 기업실적발표일정 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더

해외주식팀 베트남증시하락배경및대응전략 02 2020 7036 궂은비는피하고젖은옷은갈아입을때 VN지수 15거래일간 15% 조정베트남 VN지수는지난 4월 9일전고점인 1,204.33포인트이후 5월 3일현재까지 120일이동평균선을하향이탈하고 1,000선위에있다.

2 해외주식팀 베트남증시하락배경및대응전략 궂은비는피하고젖은옷은갈아입을때 VN지수 15거래일간 15% 조정베트남 VN지수는지난 4월 9일전고점인 1,204.33포인트이후 5월 3일현재까지 120일이동평균선을하향이탈하고 1,000선위에있다. 당초지수가지난 1년간 69% 상승하는동안몇차례겪었던기술적인조정의일환으로보였으나, 크고작은요인이하락에영향을주어왔고그조정폭은투자자들의예상을넘은상태이다. 대형민영기업의 IPO 기대감이부담감으로조정배경으로는시장에기대감을주었던대형민영IPO가청약자금조달부담감으로작용한것이우선꼽힌다. 식품대기업마산그룹산하은행인텍콤은행은예상시가총액이 7조원에달하는데, 1조원규모의 IPO가진행되는동안모회사인마산그룹주가가 19% 하락했다. 청약과배정까지완료되었으므로해당 IPO 이슈는해소된상태이다. 개인신용거래주도했던은행주에서반대매물출회두번째조정사유는, 지수가급락하자증권사들이개인신용잔고에대한반대매매에나섰기때문이다. 매물은주로지수상승기에신용거래가몰렸던은행주에서출회되었다. 이와관련하여, 비엣콤은행, BIDV은행, 비에틴은행등 3대국영은행주가는 1분기에평균 48% 상승했으나 4월에는평균 16% 하락했다. 인도네시아, 필리핀등주변국약세와더불어글로벌언론을통해베트남증시에대한고평가론이확산되기도했다. Key Chart 베트남 VN지수 1년간 69% 상승후 15% 하락 (PT) ( 배 ) 1, ,200 1, , 년 1월 17년 4월 17년 7월 17년 10월 18년 1월 18년 4월 VN지수 ( 좌측 ) PER( 우측 ) 자료 : Bloomberg, 삼성증권 2017 년 4분기지수상승동반한개인신용잔고급증 ( 조원 ) ( 조원 ) Q Q Q Q4 시가총액 ( 좌측 ) 개인신용잔고 ( 우측 ) 자료 : HSC, 삼성증권 1

3 연휴앞둔현지개인투자자가보유주식현금화를선호또한 4월말에는연휴가있어현지개인투자자가주식보유보다는현금화를선호하는계기로작용했다. 한국의개천절에해당하는 4월 25일훙왕탄신일, 4월 30일독립기념일, 그리고 5 월 1일노동절전후로징검다리휴가가형성되어, 현지에서는이를연휴로활용했다. 그러나매크로환경및기업실적전망은우려와달리견조지수낙폭확대에따라달러강세를가정한베트남펀더멘털위기가능성이제기되기도했다. 그러나우려와달리현재까지베트남동화및인플레이션은안정적인상태이다. GDP 성장률, 외국인직접투자 (FDI), 그리고소매판매도기대이상으로나타났다. 기업실적전망역시견조하다. 당사현지제휴증권사는커버종목들의올해평균 EPS성장률을 24% 로예상했다. 향후지속적으로추이를지켜봐야할부분이다. 당분간변동성확대및등락반복가능 현지의견에따르면 VN 지수는추가하락여지있으나 1,000 선에서기술적지지를보일듯하 다. 그러나 V 자반등보다는당분간변동성확대및등락반복환경을염두에두어야한다. 궂은비는피하고젖은옷은갈아입을때지수상승기주도주였던금융주와부동산주는추가조정가능성이있으므로관망이필요하고변동성이큰종목은반등시비중축소를고려해야한다. 조정시저가매수가능한종목으로는안정적인사업모델로내수에서지배적인위치를자랑하는비나밀크, 구조적인성장성과저평가매력을겸비한호아팟그룹이눈에띈다. Key Chart 2018 년 1분기 GDP성장률서프라이즈독보적인브랜드파워를바탕으로영업이익률을높여가는비나밀크 (%) 8.0% % % % % % % 0 17년 1월 17년 4월 17년 7월 17년 10월 18년 1월 (E) GDP성장률서베이 GDP성장률실제치시장점유율 (%) 영업이익률 (%) 2

4 리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 SK 하이닉스 (000660) 82, , 공급증가에대한우려감소, 우호적인가격환경 - 서버向중심의장기수요성장, 2019 년까지호황지속전망 POSCO (005490) 360, , 원재료가격하락속에서도견조한철강스프레드 - 성수기수요지표회복가능성과중국정부의유동성긴축우려완화 KB 금융 (105560) 60,300 82, NIM 및 Credit cost 개선에따른수익성회복기대 - 업종내최고수준의자본비율을기반으로레버리지확대에가장용이 SK 이노베이션 (096770) 206, , 경기확장에따른원유수요증가로가동률상향및정제마진개선 - 밸류에이션매력과적극적인주주친화정책, M&A 를통한성장모멘텀 현대건설 (000720) 61,000 53, 국내외사업의안정적인이익흐름과해외부문의매출증가 - 현대차그룹지배구조개선에따른불확실성해소 한국금융지주 (071050) 88, , 브로커리지및 IB 손익증가, 비증권자회사이익개선 - 발행어음, 인터넷은행등다양한성장모멘텀 오리온 (271560) 121, , 신제품효과가시화에따른중국시장밸류에이션디스카운트정상화 - 베트남, 러시아등신시장에서구조적인성장세기대 호텔신라 (008770) 120, , 중국중간유통상수요강세로면세점업황개선 - 싱가폴 / 홍콩등해외면세점매출성장에따른턴어라운드기대 현대차 2 우 B (005387) 109, 현대차 FCF 개선에따른배당증가기대 - 자사주매입 / 소각등적극적인주주환원정책에따른우선주매력부각 CJ E&M (130960) 88, , 넷마블 (22%), 스튜디오드래곤 (71%) 등지분가치대비과도한할인율 - 방송 영화 음악부문모두에서양호한실적전망 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 3

5 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) (E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 호텔신라 SK 하이닉스 ,721 19, 삼성전자 ,645 65, 금호석유 삼성물산 , (5.0) (5.4) 유니테스트 하나금융지주 ,718 3, LG 전자 ,469 3, (6.8) NH 투자증권 (5.9) 롯데쇼핑 (4.6) (2.6) POSCO ,622 5, (6.0) 아프리카 TV 오리온 (10.3) (2.8) 두산인프라코어 (7.4) 에스티팜 (52.2) (12.0) (12.6) 대한광통신 LG 화학 ,928 2,771 (5.4) (9.4) (14.4) 효성 한국전력 ,953 3,610 (27.1) 현대건설 , 참고 : 5 월 3 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. 4

6 China Center 범중화유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 39.7 항생전자 (600570, 상해 ) IT - 금융소프트웨어분야 1 등기업으로금융제도변화에따른수요증가기대 년매출이 15 년수준을회복하면서제품수요가견조함이확인됨 6.6 만과 (02202, 홍콩 ) 부동산 - 선전메트로산하국영기업으로, 중국최대주거용부동산개발전문기업 - 적극적인토지매입및매출채권증가로 2018 년지속적인실적성장전망 50.4 차이나유니콤 (00762, 홍콩 ) 유틸리티 - 중국 3 대통신사중하나, 효율성증대와비용감소로기존사업턴어라운드 - 플랫폼공룡 BATJ 와의지분관계구축을통해인터넷신사업확장 45.8 안휘해라시멘트 (600585, 상해 ) 건자재 - 중국 1 위, 글로벌 2 위시멘트기업으로중국전역을커버 - 동종기업대비원가경쟁력이우수하며고마진상품비중 61% 31.6 중국몽우우유 (02319, 홍콩 ) 음식료 - 중국주요유제품기업으로저가및프리미엄상품을완비, 전역을커버 선도시대상영업에집중하여매출증가및이익률개선기대 14.0 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰예정으로임대수수료수입증가기대 16.6 삼일중공업 (600031, 상해 ) 기계 - 중국최대기계장비제조기업으로경기회복에따른실적호조실현중 - 글로벌 1 위규모인굴삭기부문수출이해외사업매출증가를견인 11.4 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 12.8 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여해외주식투자에있어최소 3~5 종목으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 5

7 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM 을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 65.5 해강위시 (002415, 심천 ) IT - CCTV 및통합보안관리솔루션전문기업. 중국보안시장매출 1 위 - 국내매출의 30% 가정부에서발생하며, 평안도시프로젝트수혜 61.4 메이디그룹 (000333, 심천 ) 가전 - 글로벌최대가전기업으로백색가전제품별생산비중이균형을이룸 - M&A 전략을통해해외시장진출, 로봇기업 KUKA 인수로효율성제고 59.3 운남백약 (000538, 심천 ) 제약 - 중의약브랜드가치 1 위기업. 생활용품인운남백약치약은 M/S 2 위 - 국자위산하중의약제조기업이며, 혼합소유제개혁에따른민영자본유입 17.5 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 59.5 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 42.2 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000 여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 6.4 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 Tencent 홀딩스 (00700, 홍콩 ) IT - 10 억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축

8 US Desk 미국유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Apple (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장과추가적인주주친화정책기대 Amazon (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 스타 CEO 가주도하는혁신지속 ( 알렉사, 아마존고 ) Microsoft (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 크라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 Alphabet (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 Facebook (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MOU 25 억명 JPMorgan Chase (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 Bank of America (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 United Health Group (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 고령화와미국경기회복세에따른의료보험가입자증가수혜 Merck (MRK US) 제약 / 바이오 - 폐암은최근주목받는면역항암제시장중가장큰매출이예상되는영역 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 Walt Disney (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및 2018 년영화라인업모멘텀 (Marvel 4 개, Star Wars 2 개 ) - 보유 IP 를활용한다양한수익창출모델이강점 ( 다음페이지에계속 ) 7

9 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) DowDuPont (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont 과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대 NVIDIA (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1 위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 Nike (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1 위스포츠용품업체 - 세계최대중국신발시장점유율확대로장기성장동력확보 Broadcom (AVGO US) IT/ 하드웨어 - 다양한분야에서과점지위확보한세계최대통신용반도체기업 - 휴대폰의고사양화 /Data Center 로인한네트워크반도체수요확대기대 Salesforce.com (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1 위 - 클라우드기반의소프트웨어를최초로개발한혁신의아이콘 96.8 Costco Wholesale (COST US) 유통 - 회원제창고형할인매장으로유명한세계적인유통기업 - 아마존의홀푸드인수로인한조정은매수타이밍 91.5 FedEX (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 69.1 Celgene (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 다발성골수종치료제레블리미드와포말리스트매출급증지속전망 67.9 Activision Blizzard (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 자사보유 IP 를활용한종합미디어기업으로도약중 56.0 IQVIA (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1 위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상

10 해외주식팀 일본유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장잠유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 스프린트의실적개선과비전펀드의편입으로수익구조개선 - 비전펀드 (1,000 억달러 ) 를조성하여 4 차산업에적극적인투자 91.5 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 64.1 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 63.1 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 차량용 / 산업용 / 가전용 BLDC 모터시장에서수요증가수혜기대 - 과점화된 HDD 및 BLDC 모터시장선도 49.6 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 47.0 덴소 (6902 JP 자동차부품 - 세계 2 위규모의자동차부품회사 - 주력상품으로엔진, 변속기, ADAS 관련장비를생산 44.5 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 37.0 히타치 (6501 JP) 산업재 - 일본최대의산업인프라및고성능재료생산회사 - 세계제조업성장에따른산업및 IT 인프라시스템수요증가에따른수혜 40.9 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유

11 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) SMC (6273 JP) IT 장비 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 27.2 미쓰이부동산 (8801 JP) 부동산 - 주택사무실의임대, 분양, 건설, 판매서비스를제공하는대표부동산기업 - 도쿄와뉴욕의대형프로젝트완공에따른영업이익성장기대 26.9 아사히유리 (5201 JP) 세라믹 - 세계최대의유리제조기업으로유리, 화학 / 전자소재를주력상품으로생산 - Chlor-akali 소재의가격상승과 LCD 유리 / 전자소재매출증가에따른수혜 10.3 오쓰카 (4768 JP) IT 서비스 - IT 인프라판매및유지보수서비스를제공하는기업 - 고객사다양화강점 ( 매출비중 : 대기업 46%, 중견기업 30%, 소기업 24%) 8.4 돈키호테 (7532 JP) 유통 - 저가판매를핵심경쟁력으로하는일본의유통회사 - 현장구매, 심야영업등차별화된전략으로지속적인매출 / 영업이익증대

12 해외주식팀 베트남유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 12.7 비엣콤은행 (VCB, 베트남 ) 은행 - 베트남최초설립은행이자 3대국영은행 ( 비엣콤, 비에틴, BIDV) - 인터넷뱅킹 M/S 50%, 무역금융 M/S 16% 9.9 PV 가스 (GAS, 베트남 ) 유틸리티 - 베트남석유공사 (PVN) 자회사로가스발전 유통사업에독점적지위보유 - 신규가스화력발전소가동및정부지분매각이벤트는중장기모멘텀 9.4 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 4.6 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 3.8 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 3.9 페트롤리멕스 (PLX, 베트남 ) 에너지유통 - 국영석유공사산하베트남최대석유유통기업 - 석유화학, 아스팔트, LPG가스, 석유운반사업을비롯보험및금융서비스 3.6 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 2.8 사이공증권 (SSI, 베트남 ) 증권 - 베트남대표종합증권사로브로커리지 1위업체 - 매출비중은중개 (43%) 투자 (32%) IB(19%) 0.8 호치민시티인프라투자 (CII, 베트남 ) 인프라 - 베트남최대민영인프라기업 - 도로, 교량건설및통행료가주수입원 0.4 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급

13 투자정보팀 기업실적발표일정 주요기업실적발표일정 회사명잠정실적 Fnguide Consensus 영업 ( 잠정 ) 실적 ( 십억원 ) 발표예정일매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 삼성전자 4 월 26 일 63,619 15,884 12,075 60,564 15,642 11,689 LG 전자 4 월 26 일 15, ,123 1, 스튜디오드래곤 4 월 30 일 금호석유 4 월 30 일 1, , LG 화학 4 월 30 일 6, , 넷마블 4 월 30 일 롯데케미칼 5 월 2 일 4, , 삼성 SDI 5 월 2 일 1, , 한국항공우주 5 월 2 일 한미약품 5 월 2 일 현대건설기계 5 월 2 일 현대일렉트릭 5 월 2 일 (31) (28) KT 5 월 3 일 5, , 현대중공업 5 월 3 일 3, LG 유플러스 5 월 4 일 3, SK 텔레콤 5 월 4 일 4, 현대홈쇼핑 5 월 4 일 GS 리테일 5 월 8 일 2, 아모레 G 5 월 9 일 1, 아모레퍼시픽 5 월 9 일 1, Cj CGV 5 월 10 일 CJ 대한통운 5 월 10 일 1, CJ 제일제당 5 월 10 일 4, 카카오 5 월 10 일 카카오 M 5 월 10 일 파라다이스 5 월 10 일 NHN 엔터테인먼트 5 월 11 일 참고 : 컨센서스는 K-IFRS 연결기준 4 분기실적으로 2018 년 3 월 31 일기준, 상기실적발표일은변경될수있음에유의하십시오. 자료 : Fnguide, 삼성증권. 12

14 해외주식팀 글로벌 ETF 유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 16.0 Global X Lithium & Battery (LIT) 리튬광산 & 배터리 - 전기차배터리이용비용이화석연료이용비용에근접기대 - 과거 3G 이용단가하락 스마트폰수요증가패턴나올가능성증가 1.0 SPDR S&P Regional Banking (KRE) 미국지방은행 - 금융규제완화구체적으로 2018 년에가시화기대 - 연준기준금리인상초기사이클진입으로인한매출증가기대 5.2 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 1.5 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 57.0 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 7.8 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.1 Robo Global Robotics & Automation (ROBO) 로봇 & 자동화 - AI 시장성장과함께로봇및자동화시장도성장기대 - 하이윈테크 ( 대만 ), 코그넥스 ( 미국 ), 쿠카 ( 독일 ) 등보유 2.4 SPDR Gold Trust (GLD) 금 - 낮은실질금리장기화기대 - 금선물에투자하는대부분의 ETF 들과차별화 39.1 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中. 13

15 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 호텔신라 현대로템 818 JYP Ent RFHIC 62 LG이노텍 삼성바이오로직스 380 메디톡스 36 2 에이치엘비 38 LG전자 현대건설 344 CJ오쇼핑 25 3 다원시스 38 현대모비스 95 4 한전KPS 241 셀트리온제약 22 4 카페24 34 삼성물산 79 5 SK이노베이션 206 셀트리온헬스케어 19 5 우리기술 32 SK텔레콤 77 6 셀트리온 190 서울반도체 18 6 신라젠 32 신한지주 66 7 NAVER 114 차바이오텍 18 7 SKC코오롱PI 24 금호석유 65 8 LG생활건강 107 삼지전자 18 8 SK머티리얼즈 24 삼성에스디에스 64 9 현대차 92 대한광통신 17 9 상상인 21 LG화학 LG디스플레이 90 KG이니시스 테라젠이텍스 20 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 기아차 삼성전기 458 제넥신 39 1 에이치엘비 41 셀트리온 현대모비스 308 케어젠 37 2 신라젠 37 현대건설 호텔신라 215 서울반도체 34 3 메디톡스 31 삼성 SDI SK 하이닉스 188 아프리카 TV 29 4 CJ 오쇼핑 29 롯데케미칼 삼성바이오로직스 125 선데이토즈 24 5 CJ E&M 25 S-Oil 97 6 한전 KPS 116 비에이치 22 6 원익 IPS 21 현대제철 88 7 현대건설기계 101 펄어비스 20 7 지스마트글로벌 20 현대미포조선 65 8 SK 이노베이션 88 위메이드 20 8 에스트래픽 20 KT 64 9 SK 네트웍스 78 스튜디오드래곤 19 9 아시아종묘 19 현대로템 신한지주 62 코스메카코리아 휴온스 18 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 텔레콤 97 1 삼성바이오로직스 505 서울반도체 53 1 에이치엘비 79 현대위아 85 2 한전 KPS 357 아프리카 TV 45 2 신라젠 69 삼성물산 80 3 SK 이노베이션 294 셀트리온제약 35 3 다원시스 47 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 14

16 최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) SK하이닉스 1, 현대로템 1, 호텔신라 현대건설 1, 신한지주 삼성전자 1, 아모레퍼시픽 셀트리온 1, LG전자 삼성바이오로직스 488 (18.5) 금호석유 LG디스플레이 466 (5.3) LG생활건강 현대엘리베이 435 (2.0) 넷마블 S-Oil POSCO 한전KPS 248 (11.7) KB금융 339 (0.3) 10 현대산업 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 카페 휴젤 346 (10.9) 에이치엘비 신라젠 128 (0.7) 컴투스 147 (3.6) 3 셀트리온헬스케어 메디톡스 128 (2.4) 4 코스메카코리아 87 (1.0) JYP Ent. 99 (6.3) 5 테라젠이텍스 네이처셀 95 (14.2) 6 휴온스 71 (1.3) 제넥신 RFHIC 차바이오텍 83 (4.5) 8 상상인 62 (0.2) CJ오쇼핑 83 (3.3) 9 우리기술 원익IPS 77 (0.9) 10 메디포스트 45 (7.7) 15

17 최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 기아차 삼성전자 2, 넷마블 현대건설 셀트리온 NAVER 효성 LG 화학 660 (3.0) 한국전력 삼성바이오로직스 439 (21.8) 미래에셋대우 LG 전자 현대미포조선 현대차 GS 리테일 SK 하이닉스 390 (4.2) 롯데케미칼 215 (1.2) 9 LG 현대산업 KB 금융 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 제넥신 251 (3.2) 1 CJ E&M 131 (4.6) 선데이토즈 메디톡스 113 (1.8) 펄어비스 톱텍 107 (2.0) 위메이드 84 (0.9) 4 스튜디오드래곤 104 (0.6) 셀트리온제약 82 (3.2) 5 CJ 오쇼핑 91 (3.3) 코스메카코리아 에코프로 90 (7.7) 아프리카 TV 컴투스 SK 머티리얼즈 68 (3.8) 8 농우바이오 이녹스첨단소재 63 (3.2) 9 GS 홈쇼핑 77 (0.8) 케어젠 에스티큐브 64 (10.8) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인삼성SDI, 카카오외국인포스코켐텍, 솔브레인코스닥시장기관 POSCO, 아모레퍼시픽기관휴젤, 에스에프에이 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 16

18 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) (60) 16년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.0 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) (0.1) 16년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월 18년 6월 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) 년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월 18년 6월 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 17

19 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) (2) 한국 중국 신흥아시아 신흥시장글로벌선진유럽 1 주일 1 개월 선진유럽 미국 일본 P/B( 배 ) 미국 2.5 선진국 2.0 선진유럽 글로벌 중국 1.5 신흥아시아 1.0 일본 신흥국 0.5 한국 EPS 증가율 ( 전년대비, %) 참고 : 04 월 25 일 ~ 05 월 02 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) (2.0) (3.0) (4.0) 유통 IT 유틸리티 경기소비재 에너지 화학 자동차 제약 소재 운송 철강금속 금융 필수소비재 산업재 기계 통신 MSCI 선진시장주요국가별 2017년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 5월 17년 9월 18년 1월 18년 5월미국선진유럽일본 참고 : 04 월 25 일 ~ 05 월 02 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) (3.0) IT 유통산업재화학기계유틸리티경기소비재운송통신자동차필수소비재소재에너지금융금속광물제약 MSCI 신흥시장주요국가별 2017년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 5월 17년 9월 18년 1월 18년 5월한국중국신흥아시아 참고 : 04 월 25 일 ~ 05 월 02 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 18

20 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 년 7월 16년 12월 17년 5월 17년 10월 18년 3월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년 7월 16년 11월 17년 3월 17년 7월 17년 11월 18년 3월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 6월 17년 2월 17년 10월 18년 6월 자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 년4월 16년9월 17년2월 17년7월 17년12월 18년5월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, , , 년4월 16년9월 17년2월 17년7월 17년12월 18년5월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 19

21 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월자료 : Thomson Reuters 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, , , ,100 1, 년 5월 16년 11월 17년 5월 17년 11월 18년 5월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 7,000 3,000 6,000 2,000 5,000 4,000 1,000 16년 5월 16년 10월 17년 3월 17년 8월 18년 1월 18년 6월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 16년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월 상해철근 중국열연코일 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 년4월 16년9월 17년2월 17년7월 17년12월 18년5월자료 : Fnguide KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월 자료 : KRX 2016 년이후평균거래대금 9.2 조원 20

22 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 30 5/ [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 3 월개인소득 (3 월 0.3%/E 0.4%/P 0.4%) 4 월마킷제조업 PMI( 확정 ) (4 월 56.5/E 56.5/P 56.5) MBA 주택융자신청지수 (5 월 1 주 -2.5%/E /P -0.2%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (4 월 4 주 /E 225/P 209) 4 월실업률 (4 월 /E 4.0%/P 4.1%) 3 월개인소비지수 (3 월 0.4%/E 0.4%/P 0.2%) 4 월시카고구매자협회 (4 월 57.6/E 58.0/P 57.4) [ 중국 ] 3 월건설지출 ( 전월비 ) (3 월 -1.7%/E 0.5%/P 0.1%) 4 월 ISM 제조업지수 (4 월 57.3/E 58.5/P 59.3) [ 일본 ] [ 유럽 ] 4 월마킷제조업 PMI( 확정 ) (4 월 56.2/E 56.0/P 56.0) 1Q GDP SA( 잠정, 전기비 ) (1Q 0.4%/E 0.4%/P 0.6%) 3 월무역수지 ( 십억달러 ) (3 월 /E -50.0/P 57.6) 3 월내구재주문 ( 확정 ) (3 월 /E /P 2.6%) 3 월제조업수주 (3 월 /E 1.4%/P 1.2%) [ 일본 ] 3 월실업률 (3 월 /E 2.5%/P 2.5%) 3 월광공업생산 ( 전월비 ) (3 월 /E 0.5%/P 2.0%) 4 월제조업 PMI (4 월 51.4/E 51.3/P 51.5) 4 월닛케이 PMI 제조업 ( 확정 ) (4 월 53.8/E /P 53.3) 1Q GDP SA( 잠정, 전년비 ) (1Q 2.5%/E 2.5%/P 2.7%) [ 한국 ] [ 중국 ] 4 월수출 ( 전년비 ) (4 월 -1.5%/E 3.3%/P 6.1%) 4 월차이신제조업 PMI (4 월 51.1/E 50.9/P 51.0) [ 한국 ] 4 월소비자물가지수 ( 전년비 ) (4 월 1.6%/E 1.5%/P 1.3%) 4 월닛케이제조업 PMI (4 월 48.4/E /P 49.1) * 휴장 : 중국, 일본, 선후강통 * 휴장 : 중국, 홍콩, 선후강통, 한국 * 휴장 : 일본 * 휴장 : 일본 美 MBA 주택융자신청자수 4 월 PPI 최종수요 5 월도매재고 美주간실업수당청구건수 4 월소비자물가지수 中 4 월생산자물가지수 4 월소비자물가지수 美미시간대소비자신뢰 * 휴장 : 한국 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 21

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<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D BFF92037C0CF292E646F6378> ( 개 ) 120 100 중국게임의한국수입 한국게임의중국수출 80 60 40 20 0 1Q17 2Q17-4Q17 ( 조원 ) ( 조원 ) 40 30 PC: 향후 5년 CAGR +7% 모바일앱 : +10% 콘솔 : +59% 웹 : 0% e스포츠 : +18% 16 12 PC: 향후 5년 CAGR +7% 모바일앱 : +4% 콘솔 : +2% 웹 : -2% e스포츠