김미선 China Focus 중국증시의글로벌화 중국증시가대형주중심의반등세를지속하면서상해종합지수는 2개월만에 2,800선을돌파했다. 그배경에는글로벌자금유입에대한시장참여자들의기대가자리하고있다. 지난주 FTSE 러셀

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서준 진
5 years ago
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1 China Focus 중국증시의글로벌화 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 수급빅매치 Market Indicators 글로벌유니버스 1. 범중화시장 2. 미국시장 3. 일본시장 4. 유럽시장 5. 베트남시장 6. ETF 증시캘린더

김미선 jms.kim@samsung.com 02 2020 7612 China Focus 중국증시의글로벌화 중국증시가대형주중심의반등세를지속하면서상해종합지수는 2개월만에 2,800선을돌파했다. 그배경에는글로벌자금유입에대한시장참여자들의기대가자리하고있다. 지난주 FTSE 러셀은내년 6월중국 A주지수편입확정을발표했고, MSCI 는내년 A주편입비중확대계획을밝혔다.

2 김미선 China Focus 중국증시의글로벌화 중국증시가대형주중심의반등세를지속하면서상해종합지수는 2개월만에 2,800선을돌파했다. 그배경에는글로벌자금유입에대한시장참여자들의기대가자리하고있다. 지난주 FTSE 러셀은내년 6월중국 A주지수편입확정을발표했고, MSCI 는내년 A주편입비중확대계획을밝혔다. 본토증시거래대금이과거대비위축된흐름속에서글로벌양대주가지수제공업체의 A주편입뉴스는가뭄에단비와같이글로벌자금유입에대한기대를상승시켰다. 중국증권감독위원회부주석팡싱하이 ( 方星海 ) 는 FTSE 러셀발표회에서 중국은자금이부족하지않으며중국증시도자금이부족하지않다. 다만장기투자펀드가부족할뿐이다. 라고언급하면서향후장기투자펀드가증시를주도하는비전을제시했다. 1) FTSE 러셀 - 내년 6월부터중국 A주지수편입확정 9월 27일 FTSE 러셀은 A주의 FTSE 러셀신흥시장지수신규편입을결정하였다. A주편입은내년 6월부터 3단계에걸쳐진행될예정이다. 2019년 6월 20%, 9월 40%, 2020년 3월 40% 편입이완료되면 A주는 FTSE 글로벌올캡지수의 0.57%, 신흥시장지수의 5.5% 비중을차지할전망이다. 향후신흥시장지수편입비중은점차 26.2% 까지늘려갈가능성도언급되었다. 작년말기준 FTSE 러셀지수를추종하는글로벌주식형펀드규모는 1.7조달러이다. 이번지수편입으로 2019년 6월 ~2020년 3월기간패시브펀드약 100억달러 ( 약 11조원 ) 이 A주시장에유입될것으로추정된다. 2) MSCI A주편입비중확대관련공식논의개시 9월 26일 MSCI는 MSCI EM 지수에서중국 A주비중을확대하는공식논의를개시하였다. 펀드 연기금등지수사용자로부터편입변경안에대한피드백을받아서최종계획을확정하는이번공식논의는내년 2월까지진행되며최종결과는 2월말쯤발표될예정이다. A주는올해 6월 MSCI EM 지수에신규편입되어, 현재는전체유동시총의 5% 가편입되었다. MSCI는 2019년 2차례에걸쳐 A주편입비중을현재의 5% 에서 20% 까지확대할방안을발표하였다. 또한 2019년에소형주중심의창업판에대한편입심사, 2020년에중형주의지수편입심사도언급하였다. 1

3 한편지난금요일장마감이후중국은행보험감독회가발표한 상업은행자산관리업무감독관리방법 에따르면, 향후은행공모WMP( 자산관리상품 ) 또한주식형공모펀드를통해간접적으로주식투자가가능하게된다. 외국인자금유입가속화와더불어은행WMP의주식시장유입확대는본토시장투자심리개선에긍정적임이분명하다. 그러나한편으로는단기수급에대한과도한기대는지양할필요가있겠다. 중국사회과학원은은행공모WMP 투자자의리스크선호도가낮고안정적수익에치중하기때문에주식형펀드에대한편입수요가단기에제한적일것으로평가했다. 앞서언급한 FTSE 신규편입과 MSCI 지수편입확대는내년에계획대로실행된다면, 2019년연간약 600억달러 ( 약 67조원 ) 글로벌자금이 A주시장에신규유입될것으로전망한다. 이는본토증시최근일간거래대금의 1.5배수준이다. 올해 A주의 MSCI EM 지수신규편입과더불어중국시장에신규로진입하는자금은해외자본이주도했다. 연초부터 9월말까지누적으로후강퉁 선강퉁을통해 2,417억위안 ( 약 39조원 ) 자금이순유입되었다. 2017년연간순유입규모가 1,997억위안 ( 약 32조원 ) 임을감안하면외국인자금유입속도는빨라지고있는것이다. 글로벌지수편입확대이벤트로현재 A 주유통주의 3% 에불과한외국인비중은중장기적으로늘어날수밖에없을것이다. 이과정에서글로벌장기투자자금은안정적인 ROE와 EPS 성장을보유한선두기업중심으로본토시장의글로벌화와기관화장세를이끌어갈것으로전망한다.( 그림 1, 2) 그림 1: 해외자본유입에따른외국인비중확대 ( 억위안 ) (%) 20, ,000 3 그림 2: 후강퉁 선강퉁을통한연도별외국인순매수 ( 억위안 ) 2,500 1,997 2,000 2,417 10, ,500 5, , 년 15년 16년 17년 18년외국인보유본토주식 ( 좌측 ) 유통시총비중 ( 우측 ) 년 15년 16년 17년 18년 1~9월 자료 : Wind, 삼성증권 자료 : Wind, 삼성증권 2

4 리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 삼성전자 (005930) 46,350 67, 반도체부문의수익성중심전략, 2019 년에도증익사이클지속 - 자사주소각이벤트와추가적인주주환원실행가능성기대 삼성바이오로직스 (207940) 538, , 바이오의약품시장확대로 CMO 사업동반성장 - 신제품출시에따른삼성바이오에피스 2019 년흑자전환기대 POSCO (005490) 295, , 중국재정정책확대에따른견고한철강수요기대 - 중국겨울철철강감산정책에따른철강가격상승전망 SK 이노베이션 (096770) 223, , PX 마진급등에따른화학부문실적성장과 IMO 2020 수혜 - EV 배터리중장기성장로드맵과 2020 년흑자전환기대 삼성 SDI (006400) 252, , 소형전지매출성장과 ESS 믹스증가에따른중대형전지손익개선 - 글로벌 2 차전지 Pure player 로 EV 및 ESS 수주기대감점증 LG 유플러스 (032640) 17,300 20, 유무선서비스시장점유율확대를통한중장기성장성유효 - M&A 와글로벌 OTT 제휴를통한홈미디어부문성장기대 현대중공업지주 (267250) 413, , 현대오일뱅크상장추진에따른비상장자회사가치재평가 - 기업구조변화마무리에따른불확실성해소 삼성중공업 (010140) 8,100 9, 선가상승과수주개선에따른조선 / 해양업황개선추세 - 역사적하단수준의밸류에이션매력 한국금융지주 (071050) 75, , 자회사이익개선등다변화된이익성장대비저평가매력 - 경쟁사대비낮은리테일의존도로거래대금감소영향제한적 신세계 (004170) 363, , 년이후면세점을중심으로한이익증가모멘텀 - 면세점성장성, 신세계인터내셔날고성장대비저평가매력 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 3

5 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) (E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 삼성물산 , 기아차 , 삼성전자 ,645 64, (4.3) (0.6) 호텔신라 (12.6) 현대건설 , GS ,071 2, LG 화학 ,928 2,577 (12.0) 코스맥스 KB 금융 ,015 4, SK 텔레콤 ,537 1,389 (9.6) 종근당 (6.1) 삼성생명 ,691 1,479 (12.5) (2.3) 롯데지주 , (0.9) LF (3.8) (9.1) 대우건설 스튜디오드래곤 삼성중공업 83.0 (524) (247) 적지 현대글로비스 (4.1) LG 전자 ,469 3, (7.4) (14.3) 포스코대우 참고 : 10 월 1 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. 4

6 China Center 글로벌유니버스 I 1. 범중화시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 해천미업 (603288, 상해 ) 음식료 - 중국최대조미료생산업체로경쟁력있는브랜드이미지보유 - 고급제품비중확대와안정적유통망을바탕으로높은수익성 (ROE 30%) 유지 34.5 샤오미 (1810, 홍콩 ) IT 하드웨어 - 중국내스마트폰시장점유율 4 위, 인도 1 위의글로벌스마트폰제조기업 - 스마트폰, 생활가전, IoT 사업에주력하며 IT ㆍ인터넷기업으로전환모색 49.6 안휘해라시멘트 (600585, 상해 ) 건자재 - 중국 1 위, 글로벌 2 위시멘트기업으로중국전역을커버 - 동종기업대비원가경쟁력이우수하며고마진상품비중 61% 32.5 중국국제여행사 (601888, 상해 ) 여행 - 중국유일의전국면세라이선스를보유한국영기업 - 썬라이즈합병을통해중국면세산업시장점유율 79% 독식 21.4 보산철강 (600019, 상해 ) 철강 - 무한철강과의인수합병으로조강생산량기준글로벌 2 위 - 견조한수요와환경규제에따른철강가격상승으로이익모멘텀지속 28.2 순우광학테크 (02382, 홍콩 ) IT - 핸드폰용카메라렌즈및모듈글로벌 2 위, 차량용렌즈글로벌 1 위의강자 - 스마트폰 3D Sensing 및자율주행차 ADAS, HUD 등산업성장수혜전망 14.0 귀주모태주 (600519, 상해 ) 음식료 - 중국 1 위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 하이란홈 (600398, 상해 ) 패션 - 중국대표패션기업으로남녀 유아의류및라이프스타일로사업다각화 - 텐센트의지분투자로 O2O( 온라인 - 오프라인연계 ) 사업고성장기대 7.5 화능국제전력 (600011, 상해 ) 유틸리티 - 중국대표화력발전기업으로계절성전력수요확대에따른수혜 - 정부의석탄가격안정화정책으로원가상승부담해소 16.5 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 37.7 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 5

7 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰으로임대수수료수입증가기대 18.3 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 11.4 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 62.7 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 58.1 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 37.2 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 5.5 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 텐센트 (00700, 홍콩 ) IT - 10억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축

8 US Desk 글로벌유니버스 I 2. 미국시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 애플 (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장지속과추가적인주주친화정책기대 1,209.4 아마존 (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 1 억프라임멤버쉽기반으로사업확장. 광고시장매출액증가중 1,083.7 마이크로소프트 (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 클라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 알파벳 (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 페이스북 (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MAU 33 억명 JP 모건체이스 (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 비자 (V US) IT/ 결제 - 세계최대신용카드회사로전세계에걸친전자지불네트워크를구축 - 현금없는사회전환대표수혜주로간편결제등의서비스확대중 뱅크오브아메리카 (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 유나이티드헬스그룹 (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 고령화와미국경기회복세에따른의료보험가입자증가수혜 머크 (MRK US) 제약 / 바이오 - 폐암은최근주목받는면역항암제시장중가장큰매출이예상되는영역 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 ( 다음페이지에계속 ) 7

9 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 월트디즈니 (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및스튜디오부문흥행성공. DTC 서비스기대감상승 - 보유 IP 를활용한수익창출모델이강점. Fox 자산인수로콘텐츠강화 엔비디아 (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1 위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 다우듀폰 (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont 과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대 나이키 (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1 위스포츠용품업체 - 업계라이벌아디다스의추격을새로운성장동력제시로극복 세일즈포스닷컴 (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1 위 (MS 20%) - 지속적 M&A 로 CRM 소프트웨어전후의서비스라인업구축 페덱스 (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 70.4 액티비전블리자드 (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 급격히성장하는 E 스포츠시장의직접적수혜전망 70.4 셀진 (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 오자니모드승인연기에도불구하반기임상실험결과다수발표예정 69.8 월드페이 (WP US) IT/ 결제 - 밴티브 (Vantiv) 와월드페이 (Worldpay) 의합병을통한시너지효과가시화 - 많은진출국가 (146 개국 ) 기반으로글로벌 e 커머스결제시장성장수혜 35.1 아이큐비아 (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1 위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상

10 해외주식팀 글로벌유니버스 I 3. 일본시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장점유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 일본내견고한통신사업을기반으로 4 차산업혁명에적극적인투자 - 세계최대규모테크펀드인비전펀드의무한한가능성 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 85.2 키엔스 (6861 JP) 전자부품 - 산업용공장자동화센서세계시장점유율 1 위 (34%) - 노동력부족현상에따른글로벌공장자동화수요증가에따른수혜기대 78.9 리크루트홀딩스 (6098 JP) 산업재 - 일본최대인력채용기업으로채용관련정보 / 서비스제공 - 해외구직검색웹사이트를인수하며해외시장진출본격화 63.3 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 58.1 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 산업프레임전환에따른차량 / 산업 / 가전용모터수요증가수혜기대 - 효율적인 M&A 전략으로과점화된모터시장선도 47.5 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 42.3 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 44.2 무라타제작소 (6981 JP) 전자부품 - 일본최대의 IT 부품기업으로 MLCC, 통신모듈, 필터를주력으로생산 - MLCC 시장점유율 1 위 (40%), SAW Filter 시장점유율 1 위 (45%)

11 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유 34.2 SMC (6273 JP) 산업재 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 24.4 TDK (6762 JP) 전자부품 - IT 부품과리튬배터리를주력으로생산하는전자부품기업 - 차량용 MLCC 시장점유율 1 위, 리튬배터리사업성장세기대 15.7 Mercari (4385 JP) IT - 일본최대온라인중고거래 C2C 앱제공기업 - 시장점유율 1 위 (76%) 로소비패턴변화에따른시장성장성의수혜기대 5.0 일본공항빌딩 (9706 JP) 산업재 - 하네다공항빌딩소유 / 운영 / 관리, 나리타와간사히공항면세사업도보유 - 일본방문객증가와 2020 년도쿄올림픽효과에따른수혜기대

12 해외주식팀 글로벌유니버스 I 4. 유럽시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 알리안츠 (ALV, 독일 ) 보험 - 글로벌대표보험사. 매출비중은손해보험 45%, 생명보험 35%, 자산운용 20% - 업종내가장뛰어난건전성비율및비용감소를통한이익성개선기대 로얄더치쉘 * (RDSA, 영국 ) 에너지 - 유럽 1 위 글로벌 5 위정유사로업 / 다운스트림전부분에서경쟁력보유 - 선제적다운스트림 capex 투자및자사주매입 공격적배당정책전망 네슬레 (NESN, 스위스 ) 식품 - 세계최대식품회사로 2 천개이상브랜드보유 - 전시장고른매출성장세및이익률개선에주목 안호이저부쉬 (ABI, 벨기에 ) 음료 - 글로벌 1 위맥주양조업자로지배적위치를이용한안정적이익창출 - 다각화된시장포트폴리오기반의 30% 수준의높은영업이익률유지 LVMH (MC, 프랑스 ) 의류 - 루이비통 지방시등 70 개이상브랜드를보유한세계최대명품제조업체 - 중국등신흥국중산층소비증가는중장기성장동력 토탈 (FP, 프랑스 ) 에너지 - 세계 5 대정유복합기업으로글로벌업스트림포트폴리오보유 ~17 년구조조정이후유가회복국면에서우호적이익률개선 유니레버 * (UNA, 네덜란드 ) 소비재 개이상의브랜드를보유한글로벌종합소비재업체 - 기업인수를통한상품포트폴리오채널혁신과빠른현지화가강점 SAP (SAP, 독일 ) 소프트웨어 - 글로벌 1 위비즈니스소프트웨어업체로미래기업형클라우드사업주목 - 신제품사이클초기국면으로탑라인성장과밸류에이션리레이팅기대 로레알 (OR, 프랑스 ) 소비재 - 뷰티업계의글로벌리더. 스킨케어, 메이크업, 헤어 썬케어부문글로벌 1 위 - 중국밀레니얼 (20~40 세 ) 세대의수요증가는구조적성장동력 사노피 (SAN, 프랑스 ) 제약 - 특수질환에서백신까지광범위한제품을보유한글로벌선도제약사 - 최근출시한아토피, 관절염치료제판매호조전망 * * 로얄더치쉘과유니레버는런던과암스테르담동시상장 ( 다음페이지에계속 ) 11

13 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 에어버스 (AIR, 프랑스 ) 항공 - 전세계최대항공업체 ( 상업용항공기 1 위 ) 및유럽 1 위방위업체 - 상용기시장전망호조에힘입어신규주문에대한가격상승기대 BASF (BAS, 독일 ) 화학 - 글로벌선도종합화학회사로전세계 M/S 1 위의선도적지위영위 - 업계내안정적제품포트폴리오기반으로업스트림사이클회복세에주목 90.5 케링 (KER, 프랑스 ) 의류 - 구찌, 보테가베네타, 생로랑브랜드를보유한글로벌명품사업자 - 밀레니얼세대중심의고객저변확대로핵심브랜드의안정적성장세 75.0 다임러 (DAI, 독일 ) 자동차 - 메르세데스벤츠등고급승용차및글로벌최대상업용차제조업체 - 최대시장중국의고성장및올해부터이어지는신규모델출시에주목 75.2 Axa (CS, 프랑스 ) 보험 - 글로벌대표보험사. 매출비중은생명보험 60.1%, 손해보험 35.4% - 자회사 AEH 의성공적 IPO 로재무적리스크해소및밸류에이션매력보유 72.3 글렌코어 (GLEN, 영국 ) 금속 - 글로벌원자재생산자이자판매자이며, 최대원자재실물트레이더 - 재무건전화및구조조정마무리로영업현금흐름개선과배당성장기대 68.1 아디다스 (ADS, 독일 ) 의류 - 아디다스 리복브랜드를보유한글로벌 2 위스포츠브랜드 - 북미지역탑라인고성장세및중국시장점유율 1 위수성중 56.6 ABB (ABBN, 스위스 ) 산업재 - 전기제품, 로봇, 산업자동화등사업을영위하는글로벌엔지니어링업체 - 부진사업부인파워그리드스핀오프에대한시장기대감점증 57.2 Accor (AC, 프랑스 ) 호텔 - 24 개브랜드로 100 여국에 4,300 개호텔을보유한글로벌대형호텔체인 - 신흥국을중심으로견고한여행산업성장에따른구조적성장성부각 16.5 티센크루프 (TKA, 독일 ) 철강 - 글로벌 2 위철강사이자산업재복합기업 ( 소재, 엘리베이터, 부품, 철강등 ) - 인도 Tata steel 과의 JV 시너지및하반기철강가격상승에따른수혜전망

14 해외주식팀 글로벌유니버스 I 5. 베트남시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 11.3 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 4.7 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 4.3 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 3.8 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 3.2 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급

15 해외주식팀 글로벌유니버스 I 6. ETF 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 22.2 KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) 중국인터넷 - 알리바바, 텐센트를포함한중국핵심인터넷기업선별포함 - 연초대비 20% 수준하락. 악재는주가에반영된것으로판단 1.6 MG Prime Mobile Payments ETF(IPAY) 결제 - 글로벌결제산업에투자하는 ETF 로전세계결제액성장세의지속전망. - 현금없는사회전환속대표수혜주다수포함. 혁신에기반한성장중 0.6 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 1.2 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 61.6 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 10.6 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.1 ishares Edge MSCI USA Min Vol (USMV) 저변동성 - 금융시장변동성이높아질때안정적성과추구 - 통계적으로주가상승시기준지수에대한민감도상승 18.8 ishares Russell 1000 Value ETF (IWD) 가치주 - 대형가치주비중이높아단기변동성확대가능성에대응하는대안 - 편입종목의수가 705 개에달해분산투자를통한리스크관리효과기대 41.8 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中 14

16 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 아모레퍼시픽 한국항공우주 459 신라젠 SKC코오롱PI 71 LG화학 삼성전기 375 바이로메드 86 2 파라다이스 62 삼성전자 넷마블 115 에이치엘비 73 3 메디톡스 56 삼성바이오로직스 현대중공업 112 포스코켐텍 34 4 엘앤에프 52 SK이노베이션 86 5 삼성물산 107 리노공업 16 5 카페24 39 POSCO 86 6 호텔신라 73 대화제약 15 6 대주전자재료 35 하나금융지주 81 7 현대모비스 69 펄어비스 14 7 녹십자셀 20 엔씨소프트 62 8 코스모신소재 62 크리스탈 12 8 텔콘RF제약 16 GS건설 58 9 녹십자 58 지엠피 11 9 위메이드 16 LG디스플레이 고려아연 48 키이스트 시노펙스 15 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 이노베이션 셀트리온 374 SKC 코오롱 PI 80 1 셀트리온헬스케어 153 현대중공업 삼성전자 374 CJ ENM 73 2 포스코켐텍 136 삼성엔지니어링 한미약품 239 와이지엔터테인먼트 31 3 제넥신 67 현대중공업지주 삼성바이오로직스 196 서울반도체 24 4 올릭스 50 LG 생활건강 POSCO 146 스튜디오드래곤 15 5 바이로메드 47 넷마블 LG 유플러스 131 에스엠 14 6 대주전자재료 44 이마트 삼화콘덴서 127 네오팜 14 7 JYP Ent. 43 GS 건설 94 8 금호석유 112 지엠피 13 8 신라젠 34 현대건설기계 71 9 삼성 SDI 98 메가스터디교육 13 9 에스티팜 32 현대미포조선 롯데케미칼 98 뉴트리바이오텍 오스코텍 31 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 이노베이션 한국항공우주 470 와이지엔터테인먼트 36 1 대주전자재료 79 아모레퍼시픽 삼성전기 444 지엠피 25 2 파라다이스 79 삼성엔지니어링 한미약품 251 스튜디오드래곤 20 3 카페 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 15

17 최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성물산 6, SK하이닉스 3,553 (6.5) 삼성전자 3, 삼성전기 2,282 (8.6) 삼성SDI 572 (1.6) 3 한국항공우주 831 (26.8) 삼성엔지니어링 녹십자 390 (15.5) 셀트리온 539 (4.6) 5 넷마블 LG유플러스 삼성바이오로직스 S-Oil 고려아연 삼성에스디에스 380 (5.8) 8 오리온 LG화학 한온시스템 삼성화재 HDC현대산업개발 145 (6.8) 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 신라젠 메디톡스 481 (6.4) 바이로메드 311 (0.4) 2 셀트리온헬스케어 397 (5.5) 에이치엘비 SKC코오롱PI 209 (4.4) 포스코켐텍 휴젤 엔지켐생명과학 80 (0.7) 5 엘앤에프 100 (5.8) 고영 피에스케이 62 (4.0) 지엠피 삼천당제약 60 (5.5) 케이엠더블유 위메이드 에스모 파라다이스 54 (3.4) SK머티리얼즈 61 (2.6) 10 아이디스

18 최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성바이오로직스 SK 하이닉스 814 (6.5) SK 이노베이션 셀트리온 698 (4.6) 넷마블 삼성전자 KB 금융 한국항공우주 593 (26.8) 고려아연 삼성 SDI 584 (1.6) 신한지주 삼성에스디에스 555 (5.8) 삼성엔지니어링 LG 유플러스 KT 롯데케미칼 470 (4.4) 현대중공업지주 녹십자 466 (15.5) LG 생활건강 삼성전기 463 (8.6) 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) CJ ENM 포스코켐텍 스튜디오드래곤 셀트리온헬스케어 232 (5.5) 와이지엔터테인먼트 JYP Ent 지엠피 올릭스 아프리카 TV 신라젠 에스엠 비에이치 100 (12.0) 뉴트리바이오텍 지티지웰니스 90 (14.5) 서울반도체 제넥신 88 (6.5) 케이엠더블유 SK 머티리얼즈 88 (2.6) 녹원씨엔아이 대주전자재료 85 (8.5) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인하나금융지주, 롯데관광개발외국인제이콘텐트리, 영풍정밀코스닥시장기관제일기획, 두산중공업기관하림지주, 오스템임플란트 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 17

19 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) (60) 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.5 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) (0.1) 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) 년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 18

20 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 (%) 4 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B P/B( 배 ) (2) 한국 일본 신흥시장 미국글로벌신흥아시아 1 주일 1 개월 선진시장 중국 선진유럽 미국 선진시장 선진유럽 글로벌 중국 신흥시장 일본 한국 신흥아시아 EPS 증가율 15 ( 전년대비, %) 20 참고 : 09 월 21 일 ~ 09 월 28 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) (3.0) (5.0) 유통에너지 IT 제약경기소비재유틸리티운송철강금속통신필수소비재산업재소재기계화학금융자동차 MSCI 선진시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 8월 18년 3월 18년 10월미국선진유럽일본 참고 : 09 월 21 일 ~ 09 월 28 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) (3.0) 에너지운송통신필수소비재산업재기계금융화학소재 IT 금속광물유통제약유틸리티경기소비재자동차 MSCI 신흥시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 8월 18년 3월 18년 10월한국중국신흥아시아 참고 : 09 월 21 일 ~ 09 월 28 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 19

21 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 년 10월 17년 6월 18년 2월 18년 10월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년 10월 17년 6월 18년 2월 18년 10월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 년4월 16년10월 17년4월 17년10월 18년4월 18년10월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, , , 년4월 16년10월 17년4월 17년10월 18년4월 18년10월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 20

22 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월자료 : Thomson Reuters 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, , , ,100 1, 년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 6,000 7,000 6,000 5,000 3,000 2,000 5,000 4,000 3,000 4,000 1,000 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 2,000 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 상해철근 중국열연코일 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 년4월 16년10월 17년4월 17년10월 18년4월 18년10월자료 : Dataguide KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 자료 : Dataguide 2016 년이후평균거래대금 9.5 조원 21

23 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 9 월마킷제조업 PMI( 최종 ) (9 월 /E 55.6/P 55.6) MBA 주택융자신청지수 (9 월 4 주 /E /P 2.9%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (9 월 4 주 /E /P 214) 8 월무역수지 ( 십억달러 ) (8 월 /E -50.7/P -50.1) 8 월건설지출 ( 전월비 ) (8 월 /E 0.4%/P 0.1%) 8 월제조업수주 (8 월 /E 1.0%/P -0.8%) 9 월실업률 (9 월 /E 3.8%/P 3.9%) 9 월 ISM 제조업지수 (9 월 /E 60.0/P 61.3) 8 월내구재주문 ( 최종 ) (8 월 /E /P 4.5%) [ 중국 ] [ 유럽 ] 9 월제조업 PMI (9 월 /E 51.3/P 51.3) 9 월마킷제조업 PMI( 최종 ) (9 월 53.2/E 53.3/P 53.3) [ 한국 ] [ 일본 ] 9 월소비자물가지수 ( 전년비 ) (9 월 /E 1.6%/P 1.4%) 9 월닛케이제조업 PMI( 최종 ) (9 월 52.5/E /P 52.9) [ 한국 ] 9 월수출 ( 전년비 ) (9 월 -8.2%/E -5.5%/P 8.7%) 9 월닛케이제조업 PMI (9 월 51.3/E /P 49.9) * 휴장 : 중국, 홍콩, 선후강통 * 휴장 : 중국, 선후강통 * 휴장 : 중국, 선후강통, 한국 * 휴장 : 중국, 선후강통 * 휴장 : 중국, 선후강통 美 MBA 주택융자신청자수 日 8 월핵심기계수주 美주간실업수당청구건수 9 월소비자물가지수 日 9 월생산자물가지수 美 10 월미시간대소비자신뢰 日 8 월 3 차산업지수 8 월광공업생산 韓 9 월실업률 SA * 휴장 : 일본 * 휴장 : 한국 * 휴장 : 대만 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 22

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<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D52E646F6378> 120 삼성전자 KOSPI 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 130 포스코대우 KOSPI 120 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 글로벌주식컨설팅팀 02-6977-2002 sunwook.kim.a@miraeasset.com ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일