신승진 Issue Report 대주주요건강화에따른국내주식투자전략 지난 8월발표된 2017년세법개정안에는대주주요건에대한시가총액기준하향조정, 대주주양도소득세인상등의내용이포함되어있다. OECD 회원국대부분

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1 Issue Report 대주주요건강화에따른국내주식투자전략 리서치센터 Top 10 Picks Model Q Greater China 유니버스 미국유니버스 베트남유니버스 글로벌 ETF 유니버스 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더 일본유니버스

신승진 seungjin.shin@samsung.com 02 2020 7017 Issue Report 대주주요건강화에따른국내주식투자전략 지난 8월발표된 2017년세법개정안에는대주주요건에대한시가총액기준하향조정, 대주주양도소득세인상등의내용이포함되어있다. OECD 회원국대부분이주식양도차익에대하여과세하는것과달리한국은일부대주주에대하여과세하고있다.

2 신승진 Issue Report 대주주요건강화에따른국내주식투자전략 지난 8월발표된 2017년세법개정안에는대주주요건에대한시가총액기준하향조정, 대주주양도소득세인상등의내용이포함되어있다. OECD 회원국대부분이주식양도차익에대하여과세하는것과달리한국은일부대주주에대하여과세하고있다. 주식양도차익에대한자본소득세도입은아직까지논의단계에있는정도이지만, 도입시수반되는시장충격과거래세와의이중과세문제등해결해야할이슈가많다. 따라서당분간주식시장자본소득에대한과세는대주주의범위를넓히고세율을인상하는방향으로진행될가능성이높아보인다. 실제이번주국회에서는과세표준 3억이상대주주의양도소득세율을 20% 에서 25% 로상향하는소득세법개정안이통과되었다. 이는 1998년상장주식에양도소득세가부과된이후첫세율인상이다. 2018년 4월부터시행되는개정세법은 KOSPI 시가총액 25억혹은지분율 1% 이상에서시가총액 15억혹은지분율 1% 이상, KOSDAQ 시가총액 20억혹은지분율 2% 이상에서시가총액 15억혹은지분율 2% 이상을대주주로판단한다 ( 표 1). 향후 2020년에는시가총액 10억이상 ( 지분율 KOSPI 1%, KOSDAQ 2% 이상 ) 으로대주주판단요건이강화될예정이기때문에이에대응한투자전략이필요하다. 표 1. 세법개정안에따른대주주요건변동내용 대주주판단요건 : 보유금액기준강화 현행 2018 년 4 월 구분지분율보유액 구분지분율보유액 KOSPI 1% 25 억 KOSPI 1% 15 억 KOSDAQ 2% 20 억 KOSDAQ 2% 15 억 * 2020 년 4 월이후양도시, KOSPI 1% or 10 억원이상, KODAQ 2% or 10 억원이상으로기준강화 * 지분율의경우연중대주주기준초과시남은사업연도는대주주에해당하므로주의! 자료 : 법제처, 삼성증권정리 1

3 대주주양도세회피로인한연말 / 연초효과는실제로존재하는가? 대주주요건강화가본격적으로시작된지난 2013 년부터일부중소형주들은매년말대주주요건을회피하기위한수급으로약세를보였다. 중소형주의비중이높은 KOSDAQ 시장의경우, 실제로매년말지수가조정을보이다가배당락이후다시강세로전환하는사례가많았다. KOSPI의상대적인강세, 하반기제약 / 바이오중심의강한코스닥랠리가나왔던올해를제외하고지난 5년간매년배당락일에 KOSDAQ 시장에투자를했다고가정하면상대적으로양호한수익이가능했다 ( 표 2, 그림 1, 2). 많은변수가존재하는주식시장에서과거의성과를바탕으로미래의예측을한다는가정은무리가있지만, 이러한결과의원인중하나는대주주양도세회피로인한수급변화라는점은부인할수없다. 표 2. 배당락이후연초투자성과 (2013~2016 년 ) 2013 년 (2012/12투자) +1M +3M +6M 2014 년 (2013/12 투자 ) +1M +3M +6M KOSPI(%) (1.0) 1.1 (6.0) KOSPI(%) (2.9) (0.7) 0.1 KOSDAQ(%) KOSDAQ(%) 년 (2014/12 투자 ) +1M +3M +6M 2016 년 (2015/12 투자 ) +1M +3M +6M KOSPI(%) KOSPI(%) KOSDAQ(%) KOSDAQ(%) 참고 : 매년 12 월배당락일해당지수에투자하였음을가정자료 : Dataguide, 삼성증권 그림 1. 연초효과가강했던 KOSDAQ 그림 2. KOSPI/KOSDAQ 월별절대수익률 (5년평균, 2013~2017 년 ) (pt) (pt) (%) 2, , , , , (1) 1, (2) 1, KOSPI( 좌측 ) KOSDAQ( 우측 ) 300 (3) 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 10 월 11 월 12 월 KOSPI KOSDAQ 자료 : Dataguide, 삼성증권 자료 : Dataguide, 삼성증권 2

4 투자자입장에서대응전략은? 첫째, 대주주판단기준이점진적으로하향되는추세에서상대적으로시가총액이낮은중소형주의연말주가변동성은더욱높아질것으로예상된다. 특히연초이후주가상승률이높은종목의경우연말로갈수록차익실현매물출회가능성이높으므로이에유의할필요가있다. 둘째, 실제대주주회피물량으로인한주가조정시, 매수시점은배당락일이후가유리할확률이높다. 대주주요건판단에있어지분율은연중내내해당되지만, 시가총액의판단기준은해당기업의사업연도말로판단하기때문이다 ( 우리나라대부분기업의결산월은 12월 ). 셋째, 대주주요건에해당하는경우 1) 연말이전에포트폴리오를선제적으로조정하여요건회피, 2) 결산일이전매도를통해차익실현후 ETF 매매, 3) 대주주요건회피불가시일부이익실현후, 동일종목재매수를통해취득가액을높여절세하는방법을생각해볼수있겠다. 대주주요건판단에유의할점은? 첫째, 대주주요건회피를위한주식매도시연말주식물량은 12월 26일 ( 배당기준일 ) 에확정되지만, 주가는 12월 28일 (2017 년한국증시폐장일 ) 종가로결정되므로주가변동성을감안하여여유있게매도수량을결정해야한다. 둘째, 대주주요건을판단하는기준은연도말이아니고각기업의결산연도기준이다. 해당기업이 12월결산법인이아닐경우해당결산월에대주주요건을맞춰야한다. 셋째, 대주주요건을판단할때포함되는주식은보통주, 우선주, 대여주식, 랩, 신주인수권이모두포함된다. 아울러본인뿐만아니라배우자등친인척이대주주인정범위에해당되는지확인할필요가있다. 그림 3. 개정세법개정안에따른대주주요건판단 (12월결산법인기준 ) 2018 년 4 월 1 일이후매도분부터 15 억기준 2016 년말 2017 년말 2018 년 4 월 1 일 2018 년말 대주주기준일 개정세법적용 매도시기에따라대주주기준은달라져도, 대주주판단기준일은동일 년 1 월 ~ 3 월매도 : 25 억 ( 코스닥 20 억 ) 기준 년 4 월이후매도 : 15 억기준 자료 : 삼성증권정리 3

5 리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 삼성전자 (005930) 2,537,000 3,100, 빅데이터기반의새로운생태계內 M&A 등을통한성장기대감점증 - 시장기대보다긴반도체사이클호황은주가리레이팅요인으로작용 POSCO (005490) 332, , 컨센서스에부합하는 3Q 실적, 18 년에도 ROE 개선세지속될전망 - 4Q17 모희사철강스프레드는 ASP 상승에힘입어더욱확대될전망 LG 생활건강 (051900) 1,180,000 1,210, 화장품면세점매출서프라이즈로시장기대치에부합하는 3Q 실적 - 향후화장품부문은우려의대상에서기대의대상으로변화기대 롯데케미칼 (011170) 357, , 분기자회사 LC 타이탄 IPO 로인한주가재평가가능성 - 제품가격 / 스프레드반등기대와 NCC 업체업사이클지속전망 한미약품 (128940) 532, , 분기자체개발의약품내수성장견인, 비용안정화추정 년하반기다수임상결과발표예상 만도 (204320) 324, , 고객다변화와 ADAS 매출비중성장지속으로 4Q17 이후매출회복예상 년수주목표를 12 조원에서 13 조원으로상향 년 13 조원예상 로엔 (016170) 108, , 해외대표업체의 IPO 는동사의매우높은밸류에이션을정당화 - 3 분기에도꾸준한유료가입자순증과 ARPU 상승으로레버리지효과 메리츠화재 (000060) 24,200 34, 보장성인보험신계약급증에따른중장기적인성장가능성확인 - GA 에서의압도적지배력과신판매채널에서의영향력확대로 M/S 급증 롯데하이마트 (071840) 72,200 95, 계절가전호조와신상품의고성장으로 17 년 3 분기실적호조 - 국내가전시장의호조, 온라인부문고성장등으로구조적성장지속 웹젠 (069080) 28,050 35, 기적 : 각성의중국사전예약자가 4 백만을돌파하며흥행의청신호 - PC IP 를활용한다양한신작출시예정으로큰폭의영업이익증가예상 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 4

6 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) (E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 삼성전자 ,241 54, LG 화학 ,992 2, NAVER ,102 1, SK ,298 5, 대림산업 삼성중공업 흑전 LG 유플러스 현대모비스 ,905 2, 게임빌 CJ 오쇼핑 삼성 SDI 흑전 삼성전기 , 아모레 G , 유진테크 피에스케이 효성 , LG 전자 ,338 2, 한온시스템 유니테스트 농심 참고 : 12 월 7 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 3 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. 5

7 China Center 범중화유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 13.5 귀주모태주 (600519, 상해 ) 음식료 - 중국 1 위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 복요유리 (600660, 상해 ) 소재 - 중국유리시장점유율이 65% 에달하는대표기업으로안정적인매출성장 - 해외매출및 HUD, low-e 유리등고부가가치상품성장에따른수혜전망 11.1 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 화동의약 (000963, 심천 ) 제약 - 저장성을기반으로한국영제약기업으로중국의약품유통기업매출 8 위 - 발효동충하초제는호흡기질환분야 M/S 1 위, 당뇨병치료제는 M/S 2 위 8.1 길리자동차 (00175, 홍콩 ) 자동차 - Volvo 인수로기술이전및구매에서차별화가나타나는로컬자동차기업 - SUV 및세단판매호조를기록중이며, 4 분기 Lynk&Co 전기차출시기대 32.0 중국공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM 을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 61.2 해강위시 (002415, 심천 ) IT - CCTV 및통합보안관리솔루션전문기업. 중국보안시장매출 1 위 - 국내매출의 30% 가정부에서발생하며, 평안도시프로젝트수혜 57.1 입신정밀 (002475, 심천 ) IT - 중국최대커넥터제조기업. 모바일 / 통신인프라커넥트제조에특화 - 애플향매출이 33% 수준. 향후로컬스마트폰성장으로수요확대 13.0 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다 6

8 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 메이디그룹 (000333, 심천 ) 가전 - 글로벌최대가전기업으로백색가전제품별생산비중이균형을이룸 - M&A 전략을통해해외시장진출, 로봇기업 KUKA 인수로효율성제고 53.7 내몽고이리실업 (600887, 상해 ) 음식료 - 중국유제품 M/S 1 위기업으로프리미엄유제품시장 M/S 45% - 안정적인실적과 M&A 를통한사업확장으로성장 29.3 운남백약 (000538, 심천 ) 제약 - 중의약브랜드가치 1 위기업. 생활용품인운남백약치약은 M/S 2 위 - 국자위산하중의약제조기업이며, 혼합소유제개혁에따른민영자본유입 16.3 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 61.0 대진철도 (601006, 상해 ) 유틸리티 - 석탄운송위주의종합철도운송기업으로, 대표고배당주 - 17 년석탄운송가격인상과운송량증가에따른실적성장 22.3 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 48.3 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000 여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 5.5 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 Tencent 홀딩스 (00700, 홍콩 ) IT - 9 억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축 TSMC (2330, 타이완 ) IT - Bargaining Power 를보유한글로벌 1 위반도체파운드리기업 - 4 차산업혁명을주도하는글로벌 Fabless 기업과동반성장

9 US Desk 미국유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Apple (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장과추가적인주주친화정책기대 Alphabet (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 Microsoft (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 크라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 Amazon (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 스타 CEO 가주도하는혁신지속 ( 알렉사, 아마존고 ) Facebook (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MOU 25 억명 JPMorgan Chase (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 Bank of America (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 Oracle (ORCL US) IT/ 소프트웨어 - Database/Application Server 부분세계 1 위기업으로방대한고객층이장점 - Oracle Cloud 연 50%( 매출비중 13%) 성장하며 Cloud Service 업체로재평가기대 Comcast (CMCSA US) 미디어 / 엔터 - 미국최대케이블 TV 사업자. NBC 유니버셜, 드림웍스보유 : 컨텐츠경쟁력 - 결합상품, 셋탑박스개발을통한상품경쟁력향상 : 코드커팅방어가능 Walt Disney (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및 2018 년영화라인업모멘텀 (Marvel 4 개, Star Wars 2 개 ) - 보유 IP 를활용한다양한수익창출모델이강점 ( 다음페이지에계속 ) 8

10 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) NVIDIA (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 Broadcom (AVGO US) IT/ 하드웨어 - 다양한분야에서과점지위확보한세계최대통신용반도체기업 - 휴대폰의고사양화 /Data Center로인한네트워크반도체수요확대기대 Nike (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1위스포츠용품업체 - 세계최대중국신발시장점유율확대로장기성장동력확보 Costco Wholesale (COST US) 유통 - 회원제창고형할인매장으로유명한세계적인유통기업 - 아마존의홀푸드인수로인한조정은매수타이밍 89.5 Celgene (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 다발성골수종치료제레블리미드와포말리스트매출급증지속전망 87.9 ASML (ASML US) IT/ 하드웨어 - 시장을독점하는첨단리소그래피광학장비업체로반도체장비시총 1위 - 반도체미세화공정경쟁에따른극자외선 (EUV) 노광장비수주증가예상 80.5 Mondelez International (MDLZ US) 음식료 - 오레오, 리츠등의브랜드로유명한글로벌 1위제과업체 - 비용통제를통한수익성개선, 신흥국시장침투확대를통한성장지속 70.8 Aetna (AET US) 헬스케어 - 미국의대형건강보험업체로고령화에따른보험가입자확대수혜 - 웨어러블, 제약바이오산업의발전으로보험사의리스크 ( 비용 ) 감소 63.8 Activision Blizzard (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 자사보유 IP를활용한종합미디어기업으로도약중 50.2 Delphi (DLPH US, APTV US ) 자동차부품 - 자동차용전기배선세계 1위기업 : ADAS부문뛰어난경쟁력보유 - 자율주행차관련전방위분야진출 : 자율주행차관련모멘텀기대 30.1 * 델파이회사분할로시총은당분간두회사의합사용 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 9

11 해외주식팀 일본유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 스프린트의실적개선과비전펀드의편입으로수익구조개선 - 비전펀드 (1,000 억달러 ) 를조성하여 4 차산업에적극적인투자 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 61.4 덴소 (6902 JP) 자동차장비 - 세계 2 위규모의자동차부품회사 - 주력상품으로엔진, 변속기, ADAS 관련장비를생산 47.2 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 차량용 / 산업용 / 가전용 BLDC 모터시장에서수요증가수혜기대 - 과점화된 HDD 및 BLDC 모터시장선도 45.4 히타치 (6501 JP) 산업재 - 일본최대의산업인프라및고성능재료생산회사 - 세계제조업성장에따른산업및 IT 인프라시스템수요증가에따른수혜 39.7 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향위생용품매출증가및브랜드비즈니스재편에따른성장 37.3 SMC (6273 JP) IT 장비 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 30.0 미쓰비시케미칼홀딩스 (4188 JP) 화학 - 고분자화합물의기초소재가되는 MMA monomer 시장 1 위 (M/S 30%) - 전기차배터리의핵심소재인음극재와전해질시장을선도 17.7 돈키호테 (7532 JP) 유통 - 저가판매를핵심경쟁력으로하는일본의유통회사 - 현장구매, 심야영업등차별화된전략으로지속적인매출 / 영업이익증대 8.5 오쓰카상회 (4768 JP) IT 서비스 - IT 인프라판매및유지보수서비스를제공하는기업 - 고객사다양화강점 ( 매출비중 : 대기업 46%, 중견기업 30%, 소기업 24%) 7.7 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 10

12 해외주식팀 베트남유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1 위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 13.0 비엣콤은행 (VCB, 베트남 ) 은행 - 베트남최초설립은행이자 3 대국영은행 ( 비엣콤, 비에틴, BIDV) - 인터넷뱅킹 M/S 50%, 무역금융 M/S 16% 8.2 Petrolimex (PLX, 베트남 ) 에너지유통 - 국영석유공사산하베트남최대석유유통기업 - 석유화학, 아스팔트, LPG 가스, 석유운반사업을비롯한보험및금융서비스사업을영위 3.6 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 3.5 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 3.1 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 2.0 사이공증권 (SSI, 베트남 ) 증권 - 베트남대표종합증권사로브로커리지 1 위업체 - 매출비중은중개 (43%) 투자 (32%) IB(19%) 0.6 호치민시티인프라투자 (CII, 베트남 ) 인프라 - 베트남최대민영인프라기업 - 도로, 교량건설및통행료가주수입원 0.4 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 안파플라스틱녹색환경 (AAA, 베트남 ) 제조 - 아시아 5 대플라스틱포장업체 ( 비닐봉투, 포장필름등 ) - 고품질유지로매출 100% 가선진국수출에서발생 0.1 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 11

13 해외주식팀 글로벌 ETF 유니버스 종목 ( 코드 ) 투자대상투자포인트 Guggenheim Shipping (SEA) 해운 - 한진해운, NOL 퇴출로인해시장경쟁완화및반사이익발생기대 - 과거고가에빌린또는구매한선박비용감소로인한비용부담완화예상 FirstTrust Cloud Computing (SKYY) 클라우드컴퓨팅 - 패러다임변화 ( 소유 대여 ) 로인한폭발적인수요창출기대 - 규모의경제, 네트워크효과, 특허등높은진입장벽구축 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 ( 일본제외 ) - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 Global X Lithium & Battery (LIT) 리튬 & 배터리 - 2 차전지이용비용이화석연료이용비용에근접기대 - 과거모바일인터넷 (3G) 이용단가하락 스마트폰수요증가패턴 나올가능성증가 Infracap MLP (AMZA) 에너지인프라 - 에너지가격안정화로인한에너지인프라기업들의실적정상화기대 - 현재 12 개월세전배당수익률약 16.9% 으로높은배당수익률매력부각 ishares MSCI EM (EEM) 신흥국 - 선진증시대비저평가매력부각 - 중국 (19%), 한국 (15%), 대만 (12%), 인도 (8%) 등에투자 Vanguard FTSE Europe (VGK) 유럽 - ECB 의양적완화정책지속전망, 물가회복기대 - 영국 (28%), 독일 (14%), 프랑스 (14%), 스위스 (13%) 등다향한국가에분산 Materials Select Sector SPDR (XLB) 미국화학 - 에너지가격안정화로인한마진개선기대 - 듀폰, 다우케미칼, 몬산토, 프락세어, 리온델바젤등유명기업다수보유 Robo Global Robotics & Automation (ROBO) 로봇 & 자동화 - AI 시장성장과함께로봇및자동화시장도성장기대 - 하이윈테크 ( 대만 ), 코그넥스 ( 미국 ), 링컨일렉트릭 ( 미국 ), 쿠카 ( 독일 ) 등보유 SPDR Gold Trust (GLD) 금현물 - 낮은실질금리장기화기대 - 금선물에투자하는대부분의 ETF 들과차별화 참고 : 상기 ETF 는미국시장에상장되어거래中. 12

14 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) LG전자 삼성전자 1,165 휴젤 86 1 셀트리온헬스케어 263 삼성SDI SK하이닉스 1,034 셀트리온 57 2 지트리비앤티 203 NAVER 아모레퍼시픽 177 서울반도체 40 3 씨티케이코스메틱스 73 SK텔레콤 68 4 LG유플러스 165 인터플렉스 31 4 텔콘 40 GKL 68 5 LG이노텍 163 제일홀딩스 25 5 신라젠 37 한미약품 62 6 기아차 136 포스코켐텍 19 6 코미팜 26 SK 57 7 S-Oil 129 코오롱생명과학 18 7 실리콘웍스 23 호텔신라 46 8 LG화학 121 에스에프에이 17 8 제이씨현시스템 14 한미사이언스 43 9 현대모비스 102 에코프로 15 9 CJ오쇼핑 13 락앤락 LG생활건강 96 동진쎄미켐 파라다이스 13 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 삼성전자 1,416 1 금호타이어 452 톱텍 22 1 셀트리온헬스케어 185 SK 하이닉스 삼성중공업 106 셀트리온제약 21 2 파라다이스 103 한샘 현대중공업 99 삼강엠앤티 21 3 씨티케이코스메틱스 73 KB 금융 GKL 88 컴투스 20 4 휴젤 54 CJ 제일제당 호텔신라 75 제이콘텐트리 19 5 셀트리온 52 삼성 SDI LG 화학 62 동국 S&C 18 6 펄어비스 52 카카오 삼성바이오로직스 56 서울반도체 17 7 메디톡스 22 코웨이 S-Oil 53 뉴파워프라즈마 16 8 파마리서치프로덕트 21 KT&G 두산인프라코어 50 아이씨디 14 9 SKC 코오롱 PI 20 SK 현대로보틱스 46 나노스 오스템임플란트 17 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) LG 전자 금호타이어 466 인터플렉스 51 1 셀트리온헬스케어 447 NAVER LG 화학 183 코오롱생명과학 26 2 지트리비앤티 206 삼성 SDI 현대중공업 183 디엠씨 22 3 씨티케이코스메틱스 146 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 13

15 최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) LG전자 삼성전자 5, POSCO SK하이닉스 1, 현대차 LG유플러스 엔씨소프트 LG이노텍 NAVER 현대모비스 SK 롯데쇼핑 KB금융 LG생활건강 LG화학 한국전력 GS리테일 삼성전기 넷마블게임즈 기아차 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 신라젠 1, 셀트리온 펄어비스 인터플렉스 휴젤 셀트리온헬스케어 와이엠씨 지트리비앤티 바이로메드 모두투어 제일홀딩스 씨티케이코스메틱스 73 - 에코프로 코미팜 이오테크닉스 JYP Ent 서울반도체 마크로젠 CJ E&M 아이오케이

16 최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 2, 삼성중공업 CJ 제일제당 LG 화학 아모레퍼시픽 금호타이어 KT&G 삼성 SDI KB 금융 현대차 SK 하이닉스 고려아연 신세계 KT&G SK 삼성생명 한국전력 LG 디스플레이 코웨이 GKL 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온 신라젠 크리스탈 셀트리온헬스케어 제이콘텐트리 인터플렉스 CJ E&M 비에이치 한화에이스스팩 4 호 SKC 코오롱 PI 나노스 파라다이스 에스엠 차바이오텍 에이치엘비 씨티케이코스메틱스 73 - 태웅 펄어비스 바이로메드 주성엔지니어링 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인 GS, 대웅제약외국인에스에프에이, 제넥신코스닥시장기관엔씨소프트, 한국타이어기관휴온스, 앱클론 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 15

17 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) 16년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) (%) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) (0.2) (0.4) 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg

18 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) 2 0 (2) (4) (6) 미국 선진시장 글로벌 선진유럽일본신흥아시아 1 주일 1 개월 신흥시장 한국 중국 P/B ( 배 ) 일본 선진국 선진유럽 글로벌 미국 신흥국 신흥아시아 중국 한국 EPS 증가율 ( 전년대비,%) 참고 : 11 월 29 일 ~ 12 월 06 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2 0 MSCI 선진시장주요국가별 2017년예상 EPS 추이 ( =100) (2) (4) 운송필수소비재에너지건설유통산업재금융경기소비재기계유틸리티 IT 제약소재화학철강금속자동차 년1월 16년7월 17년1월 17년7월 18년1월 미국 선진유럽 일본 참고 : 11 월 29 일 ~ 12 월 06 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 0 (2) (4) (6) (8) 유통운송필수소비재에너지화학산업재건설금융유틸리티소재철강금속자동차기계경기소비재제약 IT MSCI 신흥시장주요국가별 2017년예상 EPS 추이 (2016.1=100) 년1월 16년7월 17년1월 17년7월 18년1월한국중국신흥아시아 참고 : 11 월 29 일 ~ 12 월 06 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 17

19 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 CRB CRB( 에너지제외 ) 20 15년 12월 16년 6월 16년 12월 17년 6월 17년 12월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 자료 : Thomson Reuters 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) , , 년 3월 16년 10월 17년 5월 17년 12월 년 3월 16년 10월 17년 5월 17년 12월 10 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 자료 : Bloomberg 18

20 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, ,200 2,800 2,400 2,000 16년 3월 16년 10월 17년 5월 17년 12월 자료 : Thomson Reuters 1,300 1,200 1,100 1,000 16년 3월 16년 10월 17년 5월 17년 12월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7,000 3,600 3,200 6,000 2,800 2,400 5,000 2,000 1,600 4,000 1,200 16년 3월 16년 10월 17년 5월 17년 12월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 4,400 4,000 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 3월 16년 10월 17년 5월 17년 12월 상해철근 중국열연코일 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 년3월 16년10월 17년5월 17년12월 자료 : Fnguide 10yr-3yr 국채금리스프레드 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5일평균, 조원 ) 년3월 16년10월 17년5월 17년12월 자료 : KRX 2015 년이후평균거래대금 8.5 조원 19

21 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 10 월제조업수주 (10 월 -0.1%/E -0.4%/P 1.4%) 10 월무역수지 ( 십억달러 ) (10 월 -48.7/E -47.5/P -43.5) MBA 주택융자신청지수 ( 주간 ) (12 월 1 주 4.7%/E -/P -3.1%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (12 월 1 주 -/E -/P -) 11 월실업률 (11 월 -/E 4.1%/P 4.1%) 10 월내구재주문 (10 월 -0.8%/E -1.1%/P -1.2%) [ 유럽 ] 3Q GDP( 전기비 ) (3Q -/E 0.6%/P 0.6%) 10월도매재고 ( 전월비 ) (10월 -/E -/P -0.4%) 12월미시간대소비자신뢰 (12월 -/E 97.8/P 98.5) [ 일본 ] 3Q GDP( 전년비 ) (3Q -/E 0.1%/P 0.1%) [ 중국 ] 11 월소비자물가지수 (11월 -/E 1.8%/P 1.9%) 11 월생산자물가지수 (11 월 -/E 5.8%/P 6.9%) [ 일본 ] 10 월실업률 (10 월 -/E 2.8%/P 2.8%) 10 월전국 CPI( 전년비 ) (10 월 -/E 0.2%/P 0.7%) 11 월닛케이제조업 PMI (10 월 -/E -/P 53.8) 美 10 월제조업수주 10 월내구재주문 日 11 월생산자물가지수 美생산자물가지수최종수요 韓 11 월실업률 美 MBA 주택융자신청자수 11 월소비자물가지수 FOMC 금리결정 日 12 월닛케이제조업 PMI 美주간실업수당청구건수소매판매추정마킷제조업 PMI 유마킷제조업 PMI 美 11 월광공업생산 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 20

주체별 매매동향

주체별 매매동향 글로벌주식컨설팅팀 02-6977-2002 sunwook.kim.a@miraeasset.com 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 2263.8 / 5일 -8009.6) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 -1261.3 / 5일 5770.1) 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 운수장비 1,471.8 148.6