Review 날짜지역항목중요도발표치예상치이전치비고 월 7 일세계 G8 정상회담 A 북송탈북자인권우려및대북메시지담은공동성명채택 미국 월뉴욕제조업지수 B p 나반등. 주문과출하, 재고등전반적으로줄어내용은미흡 월 NAHB 주택시장지수 B 년 월이

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세나 강
5 years ago
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년 월 일 리서치센터투자전략부 한국선행지수순환변동치추가상승가능 Senior economist 윤창용 ) 77-8 cyyoon@shinhan.com Economist 유현조 ) 77- hj.yoo@shinhan.com 국내경제 월말을맞아 월산업활동동향과국제수지, 월소비자동향조사등발표.

1 년 월 일 리서치센터투자전략부 한국선행지수순환변동치추가상승가능 Senior economist 윤창용 ) 77-8 cyyoon@shinhan.com Economist 유현조 ) 77- hj.yoo@shinhan.com 국내경제 월말을맞아 월산업활동동향과국제수지, 월소비자동향조사등발표. 수출이예상보다양호했으며추경이투입된만큼 월산업활동동향은긍정적내용기대 제조업생산은 개월연속증가할것으로추정되며, 재고순환지표와소비자심리지수, 수출입물가비율등이긍정적영향을끼쳐선행지수순환변동치는 개월연속오를것으로예측 상품수지흑자폭확대와배당금지급에따른계절적인본원소득수지적자요인해소등으로경상수지흑자기조는지속되며, 흑자폭역시확대가능. 금융시장혼란으로 월소비심리지수는반락예상 해외경제 버냉키연준의장이 QE 규모축소시기를개략적으로언급하며불확실성을해소시키려노력했으나, 오히려금융시장에서는유동성방출규모축소가현실화되는것을선반영해주식및채권동반약세 연준이 QE 를축소할만큼펀더멘탈개선이계속된다면, 금융시장의추가혼란은다소나마진정될것으로판단. 다행히내주발표될미국의개인소득및소비, 내구재주문등은양호한수준기록할전망 금융시장의관심이연준의 QE 규모축소, 중국의단기금리급등및회복세지연등으로이동하면서아베노믹스논란은완화된상황. 아베노믹스의성패여부를아직단정짓기어려우며, 단기적으로경제지표완만하게개선되는모습. 수출증가세가이어지며산업생산확대흐름 금융시장 KOSPI 급락, 국고채금리속등, 원 / 달러환율속등등트리플약세현상심화. 일단미국국채금리와중국단기금리급등세가진정돼야만트리플약세현상도완화될것으로판단 현재원 / 달러환율을움직이는핵심요인은대외여건변화에따른외국인투자자금의급격한유출이지만, 월말수출업체네고물량과경상수지흑자폭확대는원 / 달러환율추가상승을억제할요인 Charts in Focus 한국선행및동행지수순환변동치 ( 기준 =) 선행지수순환변동치 동행지수순환변동치 미국국채 년금리와중국 RP 7 일금리. 미국국채 년 ( 좌축 ). 중국 RP 7일 ( 우축 ) 자료 : 통계청, 신한금융투자... / / 7/ / / / 자료 : Thomson Reuters, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 윤창용, 유현조 ) 당자료는조사분석담당자의의견을정확히반영하고있으나이는자료제공일현재시점에서의의견및추정치로서실적치와오차가발생할수있으며, 투자를유도할목적이아니라투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로하고있습니다. 따라서종목의선택이나투자의최종결정은투자자자신의판단으로하시기바랍니다. 본조사분석자료는당사고객에한하여배포되는자료로어떠한경우에도당사의허락없이복사, 대여, 재배포될수없습니다.

2 Review 날짜지역항목중요도발표치예상치이전치비고 월 7 일세계 G8 정상회담 A 북송탈북자인권우려및대북메시지담은공동성명채택 미국 월뉴욕제조업지수 B p 나반등. 주문과출하, 재고등전반적으로줄어내용은미흡 월 NAHB 주택시장지수 B 년 월이후처음으로기준치상회. 주택경기회복세유효 월 8 일한국 월생산자물가 (YoY) C -.% - -.8% 최종재에비해원재료물가하락폭이커기업마진에는긍정적 유로 월 ZEW 경기심리지수 C p 올라 개월연속상승세. 경기개선기대감서서히살아나 독일 월 ZEW 경기심리지수 C p 상승. 하반기중독일경제회복세에점차탄력붙을전망 미국 월소비자물가 (MoM) B.%.% -.% 핵심소비자물가는 MoM.% 상승. 물가안정적흐름지속 월신규주택착공 A 9K 9K 8K MoM.8% 증가반전. 주택경기양호한회복기조유효 월주택건축허가 A 97K 97K,K MoM.% 감소. 전월큰폭으로늘어난데따른기저효과작용 월 9 일일본 월상품수지 A - 99B -,B - 88B 개월째적자행진. 수출과수입각각 YoY.%,.% 증가 미국기준금리 A.%.%.% QE 유지했으나버냉키의장이 QE 축소시기에대해대략적언급 월 일중국 월 HSBC 제조업 PMI 속보치 B 두달연속기준치하회. 제조업경기회복세지연우려점증 유로 월제조업 PMI 속보치 B 개월래최고수준으로상승. 제조업경기서서히개선기대 유로존재무장관회의 A 은행감독기구단일화, ESM의은행직접지원여부등논의 미국 월기존주택매매 A.8M.M.97M MoM.% 늘어 개월연속증가, 주택가격 YoY 두자릿수상승 월경기선행지수 (MoM) A.%.%.8% MoM.% 올랐으나상승폭다소둔화, 동행지수 MoM.% 상승 월필라델피아연준지수 B 컨센서스보다크게양호했으며, 주문개선과재고감소등긍정적 월 일유럽 EU 7 개국재무장관회의 A 탈세방지를위해은행계좌정보공개범위확대등을추진할전망 자료 : Bloomberg, 신한금융투자 Preview 날짜지역항목중요도예상치이전치비고 월 일한국 월소비자심리지수 B - 금융시장혼란속에소비심리재차떨어졌을것으로우려 미국 월 S&P/CS 주택가격 (MoM) C.%.% 수요개선, 재고소진등으로주택가격오름세유지됐을전망 월내구재주문 (MoM) B.%.% 시퀘스터영향점차희석되는가운데주문증가세유지예상 월신규주택매매 A K K 주택시장회복기조속수요개선. 주택판매완만한증가세계속됐을듯 월소비자신뢰지수 A 연준의출구전략논란이불거진가운데소비심리소폭반락우려 월 일미국 Q GDP 확정치 (SAAR) A.%.% 수정치와유사한수준. 성장률 / 분기조정후 / 분기부터회복세재개 월 7 일한국 월경상수지 B - $,97M 상품수지흑자기조유지. 배당금지급마무리로본원소득흑자전환기대 유로 EU 정상회담 A - - 재정취약국의부채조정방식관련논의가전개될것으로판단 미국 월개인소득 (MoM) B.%.% 월중고용증가폭확대된점고려시소득증가세로전환됐을여지 월개인소비 (MoM) B.% -.% 소비심리견조한흐름계속된가운데소비자신용확대. 소비증가반전예상 월핵심 PCE deflator (MoM) B.%.% 물가상승세미미. 연준의물가목표치크게밑돌며초저금리기조뒷받침 월잠정주택매매 (MoM) B.%.% 주택경기호조세여전히유지. 지역별편차있으나증가폭확대가능 월 8일 한국 월산업생산 (MoM) A.%.8% 수출개선, 정책효과에따른내수회복맞물려산업생산증가세유지됐을것 월소매판매 (MoM) A - -.% 소비자심리지수상승흐름속소매판매한달만에증가반전기대 월선행지수순환변동치 A 수출입물가비율상승, 재고순환지표개선등으로선행지수상승세지속 일본 월소비자물가 (YoY) A.% -.% 엔저속인플레이션기대심리고조됐으나물가상승전환까지시간필요 월산업생산 (MoM) C.%.9% 수출증가세가이어지며생산활동개선. 증가세유지됐을전망 월소매판매 (MoM) C.8%.% 소비심리보다견고해지고있는모습. 소매판매양호한개선세이어갔을듯 미국 월미시건대소비심리지수 A 속보치와비슷한수준으로집계될듯. 금융시장혼란으로개선폭제한적 자료 : Bloomberg, 신한금융투자

3 일본수입증가로상품수지적자폭확대일본의 월수출은 YoY.% 증가해컨센서스크게상회. 대중국수출과대미국수출각각 YoY 8.%,.% 증가. 수입역시.% 나늘어나면서 7개월연속증가세. 무역수지전월의 8,799 억엔에서 9,99 억엔으로늘어 개월연속적자행진 유로존주요서베이지표일제히개선조짐 월유로존및독일 ZEW 경기심리지수는각각.과 8.로.p,.p 상승. 유로존의제조업 PMI 역시 8.7로 개월래최고치기록. 아직기준치하회하나유로존경기개선에대한기대감조금씩살아나는모습 Key charts 일본엔화약세속수입증가로상품수지적자폭확대 ( 조엔 )... (.) (.) 중국 HSBC 제조업 PMI 8. 기록해 개월연속기준치하회 ( 기준 =) (.8) 8 9 자료 : 일본재무성 자료 : CEIC, Bloomberg 유로존및독일 ZEW 경기심리지수동반개선흐름전개 유로제조업 PMI 개월래최고수준 vs. 독일 PMI 는소폭반락 ( 기준 =) 8 유로 독일 ( 기준 =) 7 유로존 독일 () (8) 자료 : Centre for European Economic Research 자료 : Bloomberg 미국지역별제조업지수공히상승. 제조업경기회복기대 ( 기준 =) () () 미국 NAHB 주택시장지수 로 7 년 개월만에기준치상회 ( 기준 =) () 자료 : US Bureau of Census FRB of New York, FRB of Philadelphia 자료 : National Association of Home Builders

4 미국주택경기회복기조유효미국의 월 NAHB 주택시장지수 로 8p 오르며 년 월이후처음으로기준치상회. 월신규주택착공연율 9.만호로 MoM.8% 증가. 주택허가는 97.만호로 MoM.% 감소했으나전월급증에따른기저효과도크게작용. 주택경기회복흐름지속 미국물가안정지속. 경기선행지수오름세유지됐으나오름폭둔화미국의 월소비자물가는 MoM.%, YoY.% 상승. 핵심소비자물가도 MoM.%, YoY.7% 올라물가안정적흐름지속. 월경기선행지수 MoM.% 올랐으나, 상승폭은전월에비해둔화 Key charts 미국주택착공 MoM.8% 증가한반면건축허가 MoM.% 감소 미국기존주택매매연율 8 만호로 MoM.% 증가 ( 백만호 ) 신규주택착공 주택건축허가 ( 백만호 ) 자료 : US Bureau of Census 자료 : National Association of Realtors 미국소비자물가 MoM.% 상승, 인플레이션압력제한적 (% MoM) (.) 미국경기선행지수 MoM.% 올랐으나, 상승폭은다소둔화 (% MoM).8... (.) (.) (.) 자료 : US Bureau of Labor Statistics 자료 : The Conference Board

5 Corn Wheat Natural Gas Sugar Soybeans WTI Gasoline Aluminum Copper Gold Silver China Switzerland Korea Euro UK Japan Canada India Russia Australia Brazil Weekly macro monitor Major Currencies 주요국통화의미국달러화대비절상률 ( 전주대비 ) () () () (8) 주요환율 현재 주일전 개월전전주대비 KRW/USD,.7,.,.8 (.99) JPY/USD (.9) USD/EUR (.) USD/GBP.9.7. (.) CHF/USD (.) CAD/USD (.) USD/AUD (.9) CNY/USD INP/USD (.) BRL/USD (.) RUB/USD (.7) KRW/USD JPY/USD USD/EUR ( 원 ), ( 엔 ) ( 달러 ).,,, 9.., 8., 7. Major Commodities 주요상품가격등락률 ( 전주대비 ) () () (9) 주요상품 현재 주일전 개월전전주대비 WTI (.) Gasoline (.9) Natural Gas Gold,8.9,77.,8. (.) Silver (8.) Copper,7. 7,9. 7,8. (.8) Aluminum,7.,8.9,8.8 (.9) Wheat Soybeans,97.,.,. (.8) Corn Sugar WTI Gold Copper ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 온스 ),,8,,, ( 달러 / 톤 ),, 9, 8, 7,,, 자료 : Thomson Reuters, Bloomberg

6 Korea Fixed income market Yield Curve. 금주. 전주전월 Call CD9D 통안Y 통안Y 국고Y 국고Y 국고Y 국고Y 한국주요금리 현재 주일전 개월전전주대비 (%p) Call CD 9일 통안채 년 통안채 년 국고채 년 국고채 년...9. 국고채 년...9. 국고채 년 회사채 년 AA 회사채 년 BBB Call, CD 9 일, 국고채 년국고채 년, 년, 년국고채 년, 회사채 년 AA- Call CD 9 일 국고채 년 국고채 년 국고채 년 국고채 년 국고채 년 회사채 년 AA- U.S. Fixed income market Yield Curve. 금주전주. 전월 국채M 국채M 국채Y 국채Y 국채Y 국채Y 국채Y 국채Y 미국주요금리 현재 주일전 개월전전주대비 (%p) 국채 개월... - 국채 개월 국채 년... - 국채 년.... 국채 년....7 국채 년...8. 국채 년 국채 년 회사채 년 Aaa 회사채 년 Baa 국채 개월, 년, 년국채 년, 년, 년국채 년, 회사채 년 Aaa..9 국채 개월 국채 년 국채 년 국채 년국채 년국채 년 국채 년 회사채 년 Aaa.. 자료 : Thomson Reuters, Bloomberg

Review 날짜 지역 항목 중요도 발표치 예상치 이전치 비고 9월 일 한국 8월수출 (YoY) A 7.7%.8%.% 기저효과로자동차수출 YoY.9% 급증. IT 제품수출호조지속 8월수입 (YoY) A.8%.%.% 증가폭둔화. 원자재수입줄어든반면자본재, 소비재수입증가

Review 날짜 지역 항목 중요도 발표치 예상치 이전치 비고 9월 일 한국 8월수출 (YoY) A 7.7%.8%.% 기저효과로자동차수출 YoY.9% 급증. IT 제품수출호조지속 8월수입 (YoY) A.8%.%.% 증가폭둔화. 원자재수입줄어든반면자본재, 소비재수입증가 년 9 월 일 리서치센터투자전략부 중국경제회복세 vs. 원화가파른절상부담 Senior economist 윤창용 ) 77-8 cyyoon@shinhan.com Economist 유현조 ) 77- hj.yoo@shinhan.com 국내경제 8 월일평균수출액은 9.7 억달러로전월대비 7.%, 전년동월대비.% 증가. 지역별수출실적을살펴보면, 대미국수출은 7.9% 늘어증가폭크게확대됐으며대중국수출증가율도