주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 04/01( 월 ) 종합주가지수 1, , , , ,004.

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1 2013 년 4 월 2 일 투자전략 노근환 시자전황 박소연 글로벌전략 박중제 기술적분석 김철중 계량 / 파생 안혁 경제분석 전민규 이머징마켓 윤항진 채권분석 이정범 크레딧 김기명 ㆍ투자전략캐나다와한국의가계부채 ㆍ경제분석 3 월물가 : 예상보다낮은인플레압력, 전망하향 ㆍ이머징마켓동향제조업 PMI 예상하회, 약보합마감 ㆍ전일시장동향과특징주 ㆍ KIS 투자유망종목단기유망종목 : SK 하이닉스외 5 종목중장기유망종목 : 유한양행외 5 개종목 ㆍ산업분석손해보험, 건설 ㆍ국내외자금동향및대차거래 ㆍ선물옵션시장동향 ㆍ증시캘린더

2 주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 04/01( 월 ) 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 544(7) 384(1) 399(2) 411(5) 528(6) 321(7) 하락 ( 하한 ) 266(3) 411(1) 407(1) 387(0) 281(0) 488(2) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 3,408 4,009 3,794 3,394 3,445 2, 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 536(8) 436(13) 399(8) 515(11) 522(10) 321(13) 하락 ( 하한 ) 377(5) 476(1) 517(2) 390(2) 381(1) 488(0) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 1,800 1,948 2,030 1,838 2,050 1, 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 1, 매도 1, 순매수 월누계 년누계 , , , , , 매수 1, 매도 1, 순매수 월누계 년누계

3 투자전략 김철중 캐나다와한국의가계부채 4월월간밴드 1,920-2,050pt 2013 년연간밴드 1,780-2,400pt 12MF PER 9.5 배 12MF PBR 1.04 배 Yield Gap 8.1%P 미국발달러유동성위축시가계부채등레버리지가높은국가가불리 주간지이코노미스트는과도한가계부채를이유로캐나다경기둔화우려를표명함 한국과캐나다의차이, 정부의재정정책, 통화정책여지가남아있다 3 월 30 일이코노미스트, 캐나다가계부채를우려한다 미국발달러유동성위축은 미국보다여타국가에부정적 미국발달러유동성위축은미국경제보다레버리지가높아진특정국경제에더큰충격으로나타난적이많았다. 일례로미연준이 94년기준금리 3% 에서 95년 6% 까지 300bp 인상했을때, 단기자금조달이많았던멕시코에서국가부도사태가발생했다. 따라서 13년에미국고용, 부동산경기회복에따라달러유동성이미국으로강하게환류된다면레버리지가높은국가에큰충격이나타날수있다. 주간지이코노미스트, 과도한가계부채를이유로 캐나다경기둔화전망 때마침 3월 30일자주간지이코노미스트에서캐나다를과도한레버리지로인해경기침체가우려되는국가로지적했다. 캐나다는서브프라임위기에도가계부채축소, 디레버리지를겪지않으면서경제구조가부동산가격하락에취약해졌다고봤기때문이다. 캐나다는 11년동안가계부채증가, 부동산가격상승에힘입어가계소비증가율이가처분소득증가율을상회한만큼향후에는가계부채감소, 부동산가격하락에따라소비가큰폭으로줄어들가능성이높다. 13 년미국 QE3 규모축소가능성, 미국달러유동성환류, 미국국채금리상승등이 촉매로작용한다면캐나다가계부채감소, 부동산가격하락이앞당겨질수있다. [ 그림 1] 살얼음위의캐나다비버의짐 (Debt) 은늘어나기만한다 자료 : Economist, 한국투자증권

4 투자전략 캐나다는수출, 정부지출, 기업투자마저둔화되고있다. 수출측면에서는미국의에너 지자급률상승으로인해최대수출품목인원유, 가스수출이부진하다. 재정건정성, 유 동성을확보하고자노력하는정부, 기업으로인해정부지출, 기업투자도제한적이다. [ 그림 2] 캐나다모기지 / 모기지제외대출전년비 - 가계대출증가속도둔화 (%) 캐나다모기지제외대출 YoY 캐나다모기지대출 YoY [ 그림 3] 캐나다주택가격지수 - 토론토주택가격 12 년 9 월이후하락세 (%) 캐나다주택가격지수 YoY 캐나다주택가격지수 YoY- 토론토 [ 그림 4] 캐나다수출전년비 - 원유, 가스수출감소 (%) 캐나다수출 YoY 한국수출 YoY 자료 : Bloomberg, 한국투자증권

5 투자전략 캐나다와한국가계부채의공통점과차이점캐나다가계부채와한국가계부채에대한우려와일맥상통하는측면이있다. 한국도캐나다와마찬가지로서브프라임모기지사태이후에도가계부채증가가이어졌다. 게다가엔화약세로인해한국수출도증가율이둔화되고있다. 다만캐나다와한국이다른점은분명히있다. 한국이최근수출부진이나타나고있 기는하지만수출품목, 수출처가다양해수출급감가능성이제한적이다. 실제로한국 은미국, 일본수출감소에도 ASEAN, 중국수출증가로일부상쇄했다. 한국가계부채의문제는 비은행권가계부채 또한국정부는가계부채이슈는정책을통해대응할수있다고보고있다. 현오석경제부총리의 KDI원장시절발표자료에서는저축은행등비은행권의대출증가를문제로인식하고해결책을비은행권비우량가계부채에특화된대책에서찾았다. 비슷한맥락에서박근혜정부는가계부채해결을위해국민행복기금, 저축은행구조조정등비은행권비우량가계부채에특화된대책을실시할전망이다. [ 그림 5] 가처분소득대비가계부채비율증감 (07 년대비최근연도 ) 40 (%p) 독일미국프랑스캐나다스웨덴한국네덜란드 자료 : OECD, 한국투자증권 [ 그림 6] 한국주택가격전년비 (%) 한국주택가격 YoY 한국주택가격 YoY- 서울 한국주택가격 YoY- 강남 자료 : Bloomberg, 한국투자증권

6 투자전략 기준금리인하를인해 가계부채부담을완화 박근혜정부는통화정책측면에서기준금리인하를통해가계부채부담을덜어줄가능성이높다. KDI 경제전망 (2012/11) 에서는한국경제를 " 물가상승압력이크지않고가계부채증가세도둔화되고있어금리인하에따른부담이줄어든상황 " 이라고평가하며기준금리인하등을통한정책대응을강조했다. 4/1 부동산대책 " 서민주거안정을위한주택시장정상화종합대책 " 도서민가계의실질적인이자비용을낮춰주는정책이포함되어있다. 한국의가처분가능소득대비가계대출비율이 2012 년 135.6% 로 2003 년에비해 28.9%p 나높다는점은부정적인요인이지만박근혜정부는가계부채디레버리지를 원만하게처리하기위한방안을실시하고있다는점이긍정적이다. < 표 1> 한국처분가능소득과가계부채 ( 단위 : 십억원 ) 연도국민처분가능소득 (A) 가계부채 (B) B/A , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , 주 : 2012 년국민처분가능소득이 28 조원증가할때가계부채는 48 조원증가함, 가계부채증가가국민처분가능소득증가속도를앞지르고있음 자료 : 한국은행, 한국투자증권 비소비지출비중상승속도 다행히둔화되고있음 [ 그림 7] 가계소득중비소비지출비중 ( 세금, 연금, 이자비용 ) (%) 가계소득중비소비지출비중 자료 : 한국은행, 한국투자증권

7 투자전략 캐나다 S&P TSX에서 KOSPI 지수를본다캐나다 S&P TSX는 11년고점대비 10.7% 하회하고있고 KOSPI 는 10.5% 하회하고있다. 미국, 독일증시와다른캐나다, 한국증시의부진요인중하나는가계부채문제라고본다. 중장기적으로달러유동성위축국면에서한국정부가가계부채디레버리지를원만하게처리한다면 KOSPI 강세가기대되지만단기적으로는달러유동성위축으로인해 KOSPI 는캐나다 S&P TSX와비슷하게강세가제한될수있다. [ 그림 8] KOSPI 와캐나다 S&P TSX (pt) (pt) 2300 KOSPI ( 좌 ) 캐나다 S&P TSX ( 우 ) 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 [ 그림 9] 미국, 독일주가지수 1600 (pt) 미국 S&P500 ( 좌 ) (pt) 독일 DAX ( 우 ) 자료 : Bloomberg, 한국투자증권

8 투자전략 Appendix - 전주주요일정 날짜 국가 내용 03/22 미국 다우존스산업평균 0.6%, 나스닥 0.7%, S&P % 상승, 키프로스사태우려감소 03/25 키프로스키프로스, 트로이카 (EU, IMF, ECB) 구제금융잠정합의, 2위은행인라이키은행의 10만유로이상예금 40% 손실발생 03/25 한국 삼성전자, 베트남핸드셋제2생산공장착공, 2015년연산 1.2억대규모, 최대생산기지로부각됨 03/25 한국 삼성전자, 갤럭시노트 3, 유리대신플라스틱소재를사용한플라스틱 OLED 적용, 충격축소 03/25 한국 박근혜대통령의핵심공약인 국민행복기금 29일출범, 4월 22일 ~30일가접수받을계획, 대출연체자채무감면추진 03/25 EU 유로그룹의장, 예금자에게손실을부담시키는키프로스구제금융방안여타국가에도적용할수있음을시사함, 남유럽은행업종주가급락 03/25 미국 버냉키연준의장, 연준의양적완화는경제성장강화를통해상대교역국에혜택을주는정책임, 근린부유화정책 (enrich-thy-neighbor) 03/25 미국 IMF, 미국경제성장률전망치를종전의 2% 에서 1.7% 로내릴것이라고보도됨, 시퀘스터등재정지출축소반영 03/26 한국 SK브로드밴드, 5거래일째약세, 기관투자가와외국인투자자매도물량출회, 실적성장예상하회전망 03/26 한국 북한인민군최고사령부성명, 군대, 인민의단호한대응의지를군사적행동으로과시하게될것, 1호전투근무태세에진입 03/26 EU EU집행위대변인, 10만유로이상고액예금자손실분담법개정검토, 남유럽은행자금유출우려높아짐 03/26 미국 컨퍼런스보드소비자신뢰지수 3월 59.7, 2월 68.0, 예상치 67.5 하회, 급여세인상, 시퀘스터등재정지출감소가반영됨 03/26 미국 2월내구재주문 5.7% MoM, 예상치 3.9% 상회, 12년 9월이후최대증가, 자동차및항공기주문급증 03/26 미국 케이스실러지수 1월 8.1% YoY, 예상치 7.9% 상회, 다만신규주택매매 2월 -4.6% MoM, 41.1만건, 예상치 42만건하회 03/26 미국 키프로스구제금융안, 은행예금손실발생으로이태리 -1.8%, 그리스 -4.9% 하락, 반면 S&P500은 0.78% 상승 03/26 미국 보잉, 787 드림라이너의시험비행실시, 배터리고장원인해결, 항공기주문증가 03/27 한국 국군, 중 동부전선진돗개하나발령, 새벽 2시30분께강원화천지역에진돗개하나를발령후 9시 30분해제 03/27 일본 구로다일본은행총재, 장기국채매입검토중, 자산매입프로그램의대상국채만기를 5년으로확대 03/27 한국 현대하이스코, 제품가격하락, 원재료가격상승으로수익성악화, 자동차용열연가격은 2월까지소급해서인상됨 03/27 한국 제일모직,OLED매출본격화전망에 4.02% 상승, 최초양산제품은삼성갤럭시S4 에채택된것으로추정됨 03/27 이태리 그릴로등오성운동, 연립정부구성을위한협상에서민주당과의연정거부, 베르사니등민주당의내각구성에반대, 국채금리상승 03/27 키프로스키프로스, 예금대량인출을막기위해해외송금금지, 해외반출현금한도제한하는자본통제방안을마련 03/27 미국 미결주택매매건수 2월 -0.4% MoM, 예상치 -0.3% 하회, 선행성이높은주택지표가예상외로부진 03/28 한국 강만수 KDB금융그룹회장, 정권교체에따라임기가 1년이나남았음에도자진해서사의표명함 03/28 한국 행정부, 경제성장률전망치를 2.3% 로하향, 추경예산안편성당위성강조, 중소기업지원등강조 03/28 한국 추경예산안편성, 기준금리인하기대감으로국고채강세, 3년물 2.51% 로전일대비 7bp 하락 03/28 한국 삼성전자, 일본샤프신규발행한신주 3580만주, 3.04% 인수, 103억8316 만엔납입함으로써 5대주주가됨 03/28 중국 상해종합지수 -2.8%, 정부는인플레이션을방지하기위해은행규제강화, 상업은행의투자상품의투자범위와규모등을제한 03/28 이태리 이태리민주당연정구성포기, 6월또는 9월조기총선가능성높아짐, 불확실성확대 03/28 키프로스키프로스정부, 하루예금인출액제한 (1인당 300유로 ), 무역대금결제를제외한국외송금중지등자본통제로뱅크런방지 03/28 미국 4분기 GDP확정치 0.4%, 수정치 0.1% 상회하며상향조정됨, 다만예상치 0.6% 하회, 소비지출감소, 연방정부지출감소반영 03/28 미국 신규실업수당청구건수 35.7만명, 전주 34.1만명, 고용지표개선소폭둔화 03/28 미국 S&P 500, 0.41% 상승, 1,569.19pt 로마감, 사상최고치를경신, 키프로스사태진정이호재로작용함 03/29 한국 삼성전자, 베트남공장스마트폰케이스사출기발주, 5인치스마트폰케이스월 700만개생산가능할전망 03/29 일본 일본전력업계, 원자력발전소가동제한으로 LNG 수입증가, 엔화약세로 LNG가격상승, 5월전기요금인상예정 03/31 한국 4월 1일종합부동산대책발표예정, 미분양주택, 신축주택양도세를한시감면방안, 생애최초주택구입자취득세면제검토 04/01 한국 STX팬오션, 지분공개매각불발, STX, STX조선해양등 STX 그룹유동성우려부각 04/01 일본 단칸지수, 13년 1분기 -8, 평균전망치 -7 하회, 다만 12년 4분기 -12에비해개선됨 04/01 중국 3월제조업 PMI 50.9, 예상치 51.6, 하회, 다만 2월 50.1 상회, 12년 10월이후 6개월째확장세 04/01 한국 3월수출 0.4% YoY, 수입 -2% YoY, 무역수지흑자 33.6억달러, 14개월연속흑자, 동남아, 중국으로의수출증가 04/01 한국 대우인터내셔널, 이동희부회장이미얀마가스전사업의포스코에너지이관설을부인 04/01 한국 LG하우시스, 정부의주택거래활성화대책발표에대한기대반영으로상승 04/01 한국 GKL 정희선대표이사권한대행특혜채용의혹에직무정지, 불확실성으로주가약세 04/01 한국 서민주거안정을위한주택시장정상화종합대책발표, 생애최초취득세, 신축 / 미분양 / 기존주택에대한양도세한시감면 04/01 일본 니케이 -2.12%, Topix -3.30%, 단칸지수회복속도예상치하회, 차익매물부담으로일본증시약세 04/01 미국 3월 ISM제조업지수 51.3, 2월 54.2 하회, 신규수주지수 57.8에서 51.4로하락, 시퀘스터영향반영

9 경제분석 월물가 : 예상보다낮은인플레압력, 전망하향 3 월소비자물가전월비 -0.2%, 전년동월비 1.3% 로예상보다낮은수준 농산물및석유류제외지수는더큰폭하락, 경기부진과보육료지원확대영향 한국은행금리인하에우호적여건, 국내외수요측압력낮아연간전망하향 ``` 3월소비자물가전월비 -0.2%, 전년동월비 1.3% 로예상보다낮은수준 3월소비자물가가전월비 0.2% 하락했으며전년동월비로는 1.3% 로둔화됐다. 전월비 0.3% 상승 (+1.8% YoY) 할것으로예상했던시장컨센서스는물론, 전주 지표 Preview 를통해당사가추정했던 -0.1%(+1.4% YoY) 보다도낮은결과였다. 농축산물가격이전월대비 2.7% 씩떨어지면서전체물가안정에기여한바컸지만, 식료품과에너지를제외한핵심물가가전월대비 0.4% 하락한것은국내인플레이션압력이거의없는상황임을시사한다. [ 그림 1] 소매판매 [ 그림 2] 설비투자지수 (% YoY) 5 4 (% YoY) 자료 : 통계청 자료 : 통계청 현재인플레압력낮은가장큰이유는경기부진 3월물가하락이예상보다컸던것은경기가부진한가운데농산물가격도안정적이고정부의보육료지원이확대된데따른일회성요인도영향을줬기때문이다. 올해 2월까지 0~2세, 5세아동을대상으로지원됐던보육료가 3월부터는 0~5세로확대되면서유치원납입금과보육시설이용료가전월보다 20% 이상감소했다. 그러나이두항목이소비자물가에서차지하는비중은 0.17% 에불과해전체물가안정에미친영향은상대적으로제한적이었던것으로평가된다. 현재국내물가상승세가더딘가장큰이유는경기부진으로수요측압력이낮기때문이다. 국제유가상승으로석유류가격이전월보다올랐지만전년동기에비해서는 2.6% 낮은수준을유지하고있다

10 경제분석 한국은행금리인하에우호적인여건조성정부는 2013년경제정책방향 을통해성장률전망치를 2.3% 로낮췄으며, 세수부족에따른추경편성이불가피한상황이다. 여기에물가상승우려가낮은것은한국은행이기준금리를인하하는데우호적인여건을조성해주고있다. 연간소비자물가전망 2% 로하향우리는작년하반기부터올해소비자물가상승률이 2.4% 로낮아질것을전망해왔으며, 전주정부도 2.7% 에서 2.3% 로하향조정했다. 그런데올해 1분기물가수준이당초예상보다더낮은것으로나타나면서연간추정치조정이불가피하게됐다. 따라서 2013년연간소비자물가상승률을 2.4% 에서 2.0% 로하향조정한다. 계절적으로 1~3월의월간물가상승폭이연중가장높은점을감안한다면올해 1분기물가상승률은더욱낮았던것으로볼수있다. 2000년이후 1분기물가상승률은평균적으로전기비 1.2% 상승했으며올해는 0.7% 상승에그쳤다. 2분기이후전기비상승률을기존과동일하게유지하더라도 1분기의낮은물가수준때문에연간으로는 0.4%p 떨어지는효과가발생한다. 2분기이후의물가상승률을종전대로유지하는이유는국내외수요측압력이낮겠지만, 공공요금, 주거비용상승등이물가하강압력을상쇄할것으로예상되기때문이다. 경기부진에따른수요측압력은여전히낮을것이며해외여건도안정적인편으로국제원자재가격급등가능성은낮을것이다. 반면, 낮은물가수준하에서는공공요금인상에따른부담이상대적으로적어그동안미뤄왔던공공요금이순차적으로인상될가능성이있다. [ 그림 3] 소비자물가상승률컨센서스비교 3.5 (% YoY) KIS 추정 컨센서스 (2 월말기준 ) Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 자료 : 통계청, FnGuide, 한국투자증권 * 상기보고서는 2013 년 4 월 1 일당사홈페이지에게시된내용입니다

11 이머징마켓동향 이머징마켓팀 제조업 PMI 예상하회, 약보합마감 중국국가통계국, 3 월제조업 PMI 50.9, 컨센서스 51.2 (1 월 50.1) 중국, 3 월 HSBC 제조업 PMI 51.6 ( 속보치 51.7, 1 월 50.4) 중국, 북경, 상해, 광주, 심천등 17 개지역 국 5 조 세칙발표 - 중국증권보 중국시장 상해종합지수약보합마감. 음식료, 미디어등약세 상해종합지수가혼조세를보인끝에약보합으로마감했다. 거래금액은 669억위안으로직전거래일 733억위안에비해감소했다. 베이징을포함한 17개지역에서국5 조세칙이발표됐다. 1선도시에서규제강화의지가확인됐지만예상에서크게벗어나지않았고 4개도시를제외한대다수 2~3선도시에서 20% 양도소득세부과에대한언급이없었다. 이러한가운데부동산판매증가세, 가격상승, 하반기이후 1선도시부동산시장이점차회복될것이라는중국부동산협회측의전망등으로부동산주가반등했다. 변종주류독감에따른사망소식에헬스케어관련주도급등했다. 그러나 3월관방제조업 PMI가완만한경기회복을시사했음에도불구하고컨센서스에미치지못했고희토류를비롯한금속관련주의실적부진, 금융주의지속적인약세등으로지수가보합권에머물렀다. 음식료 (-1.4%), 미디어 (-0.6%), 비철금속 (- 0.5%), 은행 (-0.4%), 보험 (-0.4%), 일반기계 (-0.3%) 등이약세로마감했다. 반면신재생에너지 (+2.1%), 부동산 (+1.2%), 가전 (+1.1%), 시멘트 (+1.0%), 증권 (+0.9%), 헬스케어 (+0.8%), 건설 (+0.6%), 통신장비 (+0.5%), 화학 (+0.4%), 자동차 / 부품 (+0.3%) 등상당수의업종이강세를나타냈다. 홍콩시장 Easter Monday 로휴장 Easter Monday 로휴장 주요이머징마켓주가지수추이 ( 단위 : p, %) 구분 4/1 ( 월 ) 전일대비 (%) 5 거래일전대비 (%) 1 개월전대비 (%) 연초대비 (%) 중국상해종합 2, 홍콩 H 10, 휴장 인도 SENSEX 18, 러시아 RTS 1, 브라질보베스파 56, 베트남 VN MSCI 이머징마켓 1, 주 : 1 일오후 5 시 40 분기준

12 전일특징주와 52 주신고가 신은영 시장동향과특징주 대내외경제지표부진속외국인의매도세로코스피는 2,000P 선을하회하며마감 - 성금요일 로미국과유럽증시가휴장한가운데다우지수와 S&P500 지수는나란히사상최고치를경신하며 1 분기를마감. 추가경정및부동산대책발표를앞두고, 기대감에상승세로출발한코스피는개인의매수에도불구하고투신을비롯한기관과외국인의매도세로하락반전하며 2,000P 선을이탈, 장막판기관이매수세로돌아섰으나중국의 3 월제조업 PMI 가예상치를하회함에따라투자심리가위축되며 2,000P 선을회복하지못한채마감. 코스닥도외국인과기관의동반매도세로소폭내림세로마감 - 종목별움직임을살펴보면, 새정부의헬스케어산업육성에따른수혜및해외진출기대감에인피니트헬스케어가초강세를보인가운데중국에서신종조류인플루엔자로사망자가발생했다는소식이전해지며백신주를비롯해방역업체등관련종목들의강세가두드러짐. 한편, 서울시가카지노와스포츠토토에레저세를부과하는방안을검토하고있는것으로알려지며 GKL 과파라다이스가급락했으며, 공개매각에실패한 STX 팬오션도 10% 가까이급락, 이에따라 STX 그룹주도동반약세를보임 종목 / 이슈내용 인피니트헬스케어 (071200) 12,150(+12.50%) 올해흑자전환기대감에초강세 - 새정부출범으로국내헬스케어산업육성정책에대한기대감이고조된가운데이에따른수혜로올해흑자전환이가능할것이라는분석이제기되며초강세 - 동사는국내의료영상전송저장장치 (PACS) 시장에서독보적인 1 위업체임 GKL (114090) 30,000(-7.12%) 파라다이스 (034230) 20,200(-7.76%) AI 관련주 서울시레저세확대적용검토소식에동반급락 - 서울시가채무감축및세입확대를위해기존경마, 경륜, 경정, 소싸움등에부과했던레저세를카지노와스포츠토토에부과하는방안을검토중이라는소식에동반급락세 - 전문가들은레저세부과가쉽지않을것으로예상하나, 당분간조정은불가피할것이라는견해가우세 신종조류인플루엔자발병소식에강세 - 중국에서지금까지인간에게전염되지않았던신종조류인플루엔자 (AI) 바이러스인 H7N9 로사망자가발생했다는소식이전해지며강세 - 파루 (043200), 이 - 글벳 (044960, 이상상한가 ), 팜스웰바이오 (043090, +6.44%), 신라교역 (004970, +6.40%), 서울제약 ( %), 바이오랜드 (052260, +3.64%) 등강세 52 주신고가 NHN(035420) 294,000(+6.14%) 종목내용 액토즈소프트 (052790) 64,200(+10.69%) 삼천당제약 (000250) 3,450(+6.15%) 리홈 (014470) 3,250( 상한가 ) 세원셀론텍 (091090) 4,265(+5.57%) - 일본에서폭발적인인기를얻고있는모바일메신저 라인 의성장세가지속되는가운데글로벌시장에서의성장기대감으로신고가경신 - 국내에서흥행중인게임 밀리언아서 가대만출시 3 일만에구글플레이다운로드 10 위권에진입하며긍정적인반응을보이고있는가운데해외시장진출기대감에신고가경신 - 의약품제조업체인디에이치피코리아를주요종속회사로편입. 보유지분 55.6% 로디에이치피코리아의높은순이익및시너지효과기대. 안약시장에서의경쟁력강화예상 - 중국주방가전전문업체인로밤전기 (ROBAM 전기 ) 와 IH 압력밥솥주문자위탁생산공급계약체결. 향후중국관련수출증가에따른주가재평가기대감에신고가경신 - 지난해영업이익이흑자전환한가운데정부의바이오사업부문투자확대에따른수혜및성장성기대감에신고가경신 참고 : 상기종목들은전일시장에서특징적인흐름을보이거나첫신고가를경신한주요종목들로추천종목과는별개이오니참고자료로만활용하시기바랍니다

13 KIS 투자유망종목 정훈석 단기유망종목 : SK 하이닉스외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 ( 단위 : 원, %) 종목 ( 코드 ) SK 하이닉스 (000660) 현재가 ( 수익률 ) 28,650 (+0.2) 편입가 ( 편입일자 ) 28,600 (3/21) 투자포인트 - 갤럭시 S4 등신규스마트폰출시로모바일 DRAM 의공급이부족한가운데신규스마트폰및 SSD 보급확대로 NAND 수요도견조할것으로전망됨 - 업황개선에따른본격적인실적개선모멘텀이예상되며, 하반기 PC 수요회복시에는 PC DRAM 공급부족이심화될가능성도상존 우주일렉트로 (065680) 기아차 (000270) 에스엘 (005850) 엠씨넥스 (097520) 에스맥 (097780) 27,450 (-0.7) 55,100 (+0.2) 14,200 (+5.6) 14,600 (+82.3) 16,850 (+2.1) 27,650 (3/05) 55,000 (2/26) 13,450 (2/06) 8,010 (1/31) 16,500 (1/21) - 일본경쟁업체대비한경쟁력열위를극복하여주요고객내에서점유율확대추세 - 금년 1분기에는 2011년 1분기이후가장높은 13% 의영업이익률을기록할전망 IMT(In Mold Technology), FFC(Flexible Flat Cable), 자동차용커넥터등의미래성장동력을확보하고있어성장잠재력부각가능성상존 - 1월중국판매가사상최대를기록함에따라 1월세계시장점유율도사상최고치인 3.9%( 전년동월 3.5%) 를달성. 또한최저수준의재고상황이지속되는가운데 3월과 5월에 K3와 K7의미국판매를시작으로신차모멘텀기대 - 신모델출시및브랜드이미지제고등을바탕으로한글로벌시장점유율확대를감안할때환율안정시에는밸류에이션매력부각가능성상존 - A/S부품비중상승 ( 에스엘루막스 ), GM납품물량증가 ( 에스엘연대 ), 제품믹스개선 ( 에스엘미국 ) 등으로지분법이익견고. 글로벌경쟁업체대비저평가매력부각가능성 - 현대의중국 3공장과브라질공장가동효과, 미국테네시공장의램프생산능력확장, 동사램프를탑재하는신모델출시등을감안할때안정적인실적흐름지속예상 - 작년하반기부터휴대폰카메라모듈을삼성으로공급하기시작, 향후물량확대가능성상존. 또한 ZTE, 화웨이등중국로컬업체와의거래가증가하는추세에있음. 특히 ZTE의신규최신형스마트폰 그랜드S 에 13M 카메라모듈을납품하기시작하는등중국향매출신장기대 - 자동차용카메라모듈의경우, 높은시장점유율을바탕으로안정적인성장세를지속중. 향후미국내자동차후방카메라의무장착법안추진시수혜예상 - 각종 IT기기에적용이되는입력모듈 (Key Module, Touch Screen Module 등 ) 을개발 / 생산하는업체로, 태블릿 PC 시장성장과삼성전자내점유율확대에힘입어안정적인성장세지속전망 - 터치패널용핵심부품인 ITO 센서라인을증설하여 2013년상반기내에는내재화비율 100% 를달성할전망. 여타터치패널관련주대비저평가매력상존 Compliance notice - 당사는상기제시된유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재 SK하이닉스, 기아차의발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는현재에스맥발행주식의자기주식취득위탁증권사입니다 - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 당사는동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다

14 KIS 투자유망종목 정훈석 중장기유망종목 : 유한양행외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 편입종목 ( 코드 ) 유한양행 (000100) LG 전자 (066570) SK 이노베이션 (096770) 대덕 GDS (004130) 농심 (004370) NHN (035420) 현재가 ( 수익률 ) 190,000 (+2.2) 80,000 (+3.1) 161,000 (-5.6) 18,700 (+2.2) (+12.7) (+29.2) 편입가 ( 편입일자 ) 186,000 (3/21) 77,600 (2/26) 170,500 (2/06) 18,300 (1/21) 272,000 (1/3) 227,500 (1/2) 2013 년추정실적 ( 단위 : 원, %, 십억원, 배 ) 매출액영업이익순이익 EPS PER , 신제품효과로 1 분기실적호조가전망되며, 하반기에는 API( 원료의약품 ) 생산을담당하고있는유한화학 (100% 지분소유 ) 의증설효과가예상됨 - 유한킴벌리의프리미엄기저귀의중국수출확대와바이오회사지분투자및외부신약파이프라인확보를통한성장스토리에대한기대유효 - 장기성장성, 실적모멘텀, 업종내상대적저평가매력등을주목할필요 53,357 1,562 1,116 6, 년휴대폰부문의흑자전환에성공한가운데스마트폰경쟁력강화및 ASP 상승으로수익성개선추세지속전망 - 가전, TV, 에어컨부분의견고한경쟁력을감안할때글로벌 Peer 그룹대비상대적저평가매력부각가능성상존 67,991 2,326 1,731 18, 유가안정과정제마진개선, PX/ BTX 등주요화학제품스프레드확대등으로 1 분기실적개선예상 - 정유사업의실적변동성축소로인한이익개선과석유개발사업은안정적인이익규모를유지할전망 , 모바일기기에고화소카메라모듈탑재확대는주력제품인 Rigid Flexible (R/F) FPCB 판매호조를견인할전망 - FPCB 와모바일메인보드용 HDI 매출비중이 2012 년 55% 에서 2013 년 63% 까지확대되며, 가전에탑재되는범용 PCB 제품비중이축소되는대신, 직하형 LED TV 에탑재되는고부가가치 LED BAR 공급이확대됨에따라기존사업부의제품 mix 개선에따른이익률개선기대 2, , 삼다수사업철수, 벤조피렌이슈등으로주가부진했으나, 자체브랜드 백산수 런칭과프리미엄신제품 ( 블랙신컵및신라면블랙 ) 판매호조, 수출증가등을주목할필요 - 라면시장점유율회복, 경쟁구도안정화, 제품라인업강화, 기저효과등으로수익성개선추세지속전망 2, , PC 뿐만아니라모바일에서도높은검색점유율유지 - 모바일인스턴트메신저인 라인 (LINE) 의일본등해외시장에서폭발적인인기로중장기성장원확보 - 위닝일레븐온라인등신규대작게임들의출시로웹보드게임부진을만회할전망 Compliance notice - 당사는상기유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재 NHN, SK이노베이션, LG전자의발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다

15 산업분석 이철호 손해보험 : 2 월에는사업비와손해율하락덕에이익회복했지만.. 상승모멘텀확보를위한대외여건개선은좀더기다려야하는상황 5개손해보험사들의 2월순이익은 1,630 억원으로전년동기대비 5%(YoY) 증가에그쳤지만, 전월에비해서는 20% 이상늘어났다. 전월대비개선의원인은보험영업수지개선이다. 장기보험위험손해율의계절적하락과장기보장성보험판매의둔화에따른신계약비부담감소로합산비율이 100% 초반으로낮아졌기때문이다. 투자이익은전월에비해줄었는데금기중유가증권처분이익에대한의존도가높았던회사와그렇지않았던회사들간의격차가더벌어진탓이다. 당월투자이익률이 4.4% 를넘긴회사는현대해상 (4.6%), 메리츠화재 (4.5%), 동부화재 (4.5%) 의 3개사였다. 삼성화재, LIG손보는각각 3.7%, 3.4% 로급히낮아졌다. 5개원수보험사합산기준당월투자이익률은 4.02% 로써합산투자이익은 3,085 억원이었다. 투자이익규모는전년동월에비해 10% 증가한것으로비록운용자산의외형은 22% 성장했지만, 저금리의여파로투자이익률이 10% 이상낮아졌기때문이다. 2월중에는금리가더낮아져채권평가익증가폭이컸을것으로짐작된다. 5개사합산자기자본은 16.2조원으로 18%(YoY) 늘었는데, 전월에비해서도 5,943 억원늘어나창출된합산순이익규모를크게초과했다. 2 월에이어 3월마지막주에도금리가큰폭으로하락했으므로, 비슷한현상이나타날것이다. 이는매분기보고되는 RBC비율의산정에는유리할것이지만경제적의미에서는부담이늘어나는여건이다. 비록 2월의이익은늘었지만 3월에는 (1) 실손의료보험절판마케팅에따른사업비증가, (2) 매도가능증권감액손실기준동일화의여파로당월적자를기록하는회사가많을전망이다. 아울러, 당국의 2013년경제성장률전망하향여파로시장금리가급속히낮아지며올해중기준금리인하가 2회에이를수있다는전망이확산되고있다. 비록수익성에비해주가는낮지만주가의상승모멘텀확보를위한대외여건개선은좀더기다려야하는상황이다. 삼성화재, 코리안리, LIG손보순서의보수적포트폴리오구축을권함업종내투자를삼성화재, 코리안리, LIG손해보험, 메리츠화재, 현대해상, 동부화재의순서로계속제시한다. 규제리스크에대한대비가기준이며자본력에기초한배당여력, 밸류에이션의순서대로고려했다. 삼성화재 (000810) 는보험업에대한규제환경이팍팍해지는것이상대적으로동사주가에는유리하게전개될것이다. 20% 정도의상승여력은타사에비해서는크게높지않지만변동성과하방경직성을감안해 top-pick 으로유지한다. 코리안리 (003690) 를업종차선호종목으로계속제시한다. 12개월로환산한 FY13( 실제로는회기변경때문에올해 4~12월사이 9개월이지만, 내년 3월말까지전망치를포함. 이하동일 ) 중착시가없고, RBC 강화외에는규제리스크의영향도낮다는점도감안했다. 원수손보사중에서는 LIG손해보험 (002550) 이차순위선호종목이다. FY13 기준 0.8배에불과한 PBR에 6.9배의 PER로주가지표는업종내에서가장낮다. RBC 비율이 3분기말현재 183% 에불과하다는단점이있으나매각시 2,000 억원이상의자본확충효과가있는자사주를보유중이고, 최악의경우후순위채발행을병행한다면주주부담은줄일수있다. * 상기보고서는 2013 년 3 월 29 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다

16 산업분석 이경자 건설 : 건설업관점에서바라본삼성그룹 EPC 삼성그룹 EPC 3사, convergence 로에너지밸류체인확대시도지난 10년간한국 EPC업체의경쟁력이가격이었다면이제기존과다른수주방식과상품개발이요구된다. 이에빠르게대응하는업체는삼성물산, 삼성엔지니어링, 삼성중공업등삼성그룹 EPC 3사로합산매출은글로벌건설사순위인 ENR 기준 5위수준이다. 장기적으로삼성중공업은 FPSO와캐리어, 삼성엔지니어링은 FSRU와 FPSO의 top-side 설계, 삼성물산은육상 LNG 터미널과 operator 로에너지밸류체인확대를시도하고있다. 세부적으로셰일가스가야기한에너지패러다임의변화로해양설비보다 LNG 트레이드관련비즈니스의성장성이더높다고판단된다. 오프쇼어의원천설계역량내재화는계열사공동의목표삼성엔지니어링은최근 3년간오프쇼어진출을모색해왔다. 높은진입장벽으로삼성엔지니어링의진출영역은초기에는 top side 상세설계등일부영역에국한될가능성이높다. 이과정에서철저한리스크관리도동반돼야하므로성급한낙관론보다장기적인시각에서바라봐야할것이다. 지금은국내 Big3 조선사의최대목표인오프쇼어의 FEED( 개념설계 ) 역량을그룹에내재화하기위해삼성엔지니어링과삼성중공업이협력하는과정으로판단된다. 삼성엔지니어링이오프쇼어에진출할경우삼성엔지니어링뿐아니라삼성물산의가치역시상승할전망인데이는발전등에서중복경쟁가능성이낮아지는등그룹내투자효율성이높아지기때문이다. 에너지밸류체인확대과정에서삼성물산의역할중요건설업 top pick으로삼성물산을유지한다. 그룹의밸류체인확대과정에서중추적인역할이예상된다. Operator 로서프로젝트발굴이가능하며 LNG와발전, 마이닝등주력비즈니스의성과가빠르다. 삼성엔지니어링은 1) track record 가될만한의미있는프로젝트로오프쇼어에진출하고, 2) 저마진공사의기성이마무리국면에진입할때투자의견상향이가능할것이다. 쉽지않은도전이고장기간이소요되나경쟁사중가장먼저시도하는혁신의과정을관심있게지켜보자. * 상기보고서는 2013 년 3 월 31 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다

17 국내외자금동향및대차거래 이수정 주요증시지표 구분 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 04/01( 월 ) 유가증권 코스닥 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 544(7) 384(1) 399(2) 411(5) 528(6) 321(7) 하락 ( 하한 ) 266(3) 411(1) 407(1) 387(0) 281(0) 488(2) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 3,408 4,009 3,794 3,394 3,445 2, 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 536(8) 436(13) 399(8) 515(11) 522(10) 321(13) 하락 ( 하한 ) 377(5) 476(1) 517(2) 390(2) 381(1) 488(0) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 1,800 1,948 2,030 1,838 2,050 1, 주체별당일순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 매수 1, 유가증권 매도 1, 순매수 월누계 년누계 , , , , , 매수 1, 코스닥 매도 1, 순매수 월누계 년누계 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자

18 국내외자금동향및대차거래 KOSPI 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 서비스업 12,965 운수장비 -14,524 전기, 전자 13,728 화학 -10,682 전기가스업 6,092 전기, 전자 -11,036 금융업 7,713 철강및금속 -5,091 화학 5,476 보험 -10,405 서비스업 5,445 운수장비 -4,677 NHN 12,398 POSCO -10,067 삼성전자 25,729 LG전자 -7,241 TIGER ,793 LG전자 -7,424 엔씨소프트 4,648 LG디스플레이 -5,052 제일모직 6,595 기아차 -4,665 동부화재 4,245 현대차 -3,694 CJ 4,520 동부화재 -4,404 한국전력 3,964 현대모비스 -3,663 한국전력 4,328 만도 -3,916 우리금융 3,589 한국가스공사 -3,199 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 전기, 전자 1,919 서비스업 -1,653 전기, 전자 11,040 서비스업 -10,517 운수장비 1,789 전기가스업 -1,112 금융업 9,806 보험 -3,233 통신업 996 화학 -492 운수장비 2,619 유통업 -2,714 삼성전자 3,805 NHN -1,948 삼성전자 9,350 TIGER 200-9,609 TIGER 200 1,607 일진머티리얼즈 -1,328 SK하이닉스 4,980 LG전자 -4,167 현대차 1,553 한국전력 -1,114 신한지주 3,383 현대해상 -3,719 하나금융지주 603 TIGER 인버스 -981 우리금융 3,251 삼성물산 -3,232 SK텔레콤 539 한진해운 -705 GS건설 2,865 SK이노베이션 -2,896 KOSPI 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 전기, 전자 29,196 운수장비 -13,869 유통업 8,955 전기, 전자 -48,017 금융업 26,376 보험 -13,705 건설업 8,743 금융업 -19,387 전기가스업 9,311 운수창고 -10,058 철강및금속 7,738 화학 -13,858 삼성전자 53,238 KODEX 레버리지 -17,434 LG디스플레이 6,587 삼성전자 -56,541 제일모직 13,003 LG전자 -13,736 LG전자 6,037 하나금융지주 -9,101 하나금융지주 8,570 GKL -13,031 KODEX 인버스 5,509 GKL -8,105 한국전력 8,552 현대해상 -9,607 NHN 5,456 SK하이닉스 -7,573 우리금융 8,401 POSCO -8,281 제일모직 5,303 KODEX 레버리지 -7,406 신한지주 8,222 기아차 -6,900 기아차 5,288 LG화학 -6,614 NHN 7,622 LG디스플레이 -6,649 POSCO 5,194 삼성엔지니어링 -4,324 SK하이닉스 7,122 한진해운 -6,132 현대건설 5,088 롯데케미칼 -3,850 엔씨소프트 5,813 현대건설 -5,290 현대글로비스 4,746 신한지주 -3,791 고려아연 5,782 호텔신라 -4,669 호텔신라 4,406 아모레퍼시픽 -3,697 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자

19 국내외자금동향및대차거래 KOSDAQ 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 제약 4,578 오락, 문화 -4,686 의료, 정밀기기 1,777 오락, 문화 -2,742 기계, 장비 2,158 IT부품 -2,480 디지털컨텐츠 1,367 화학 -838 소프트웨어 1,084 사업지원 -2,017 통신서비스 1,210 출판, 매체복제 -239 씨젠 3,932 파라다이스 -4,295 게임빌 1,398 파라다이스 -2,751 코오롱생명과학 1,738 하나투어 -1,919 SK브로드밴드 1,210 에이블씨엔씨 -1,002 서울반도체 1,462 에이블씨엔씨 -1,272 CJ오쇼핑 994 위메이드 -607 에스에프에이 1,422 메디톡스 -1,017 오스템임플란트 853 실리콘웍스 -535 유비벨록스 861 아모텍 -971 다음 725 GS홈쇼핑 -453 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 사업지원 227 반도체 -569 화학 994 IT부품 -2,594 소프트웨어 94 디지털컨텐츠 -436 디지털컨텐츠 955 오락, 문화 -2,095 제약 91 IT부품 -230 통신장비 847 반도체 -1,364 켐트로닉스 500 실리콘웍스 -748 게임빌 790 파라다이스 -2,095 하나투어 228 모베이스 -637 코오롱생명과학 707 파트론 -1,272 이라이콤 142 네오위즈게임즈 -404 알에프텍 629 이엘케이 -1,027 KG이니시스 140 하이비젼시스템 -252 에이블씨엔씨 615 GS홈쇼핑 -764 게임빌 113 에이블씨엔씨 -209 이엠텍 532 하나투어 -717 KOSDAQ 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 제약 5,557 오락, 문화 -14,418 반도체 1,115 오락, 문화 -7,899 디지털컨텐츠 3,219 전문기술 -5,054 사업지원 924 IT부품 -4,025 의료, 정밀기기 2,996 반도체 -4,172 의료, 정밀기기 800 제약 -2,564 코오롱생명과학 3,453 파라다이스 -13,994 루멘스 1,437 파라다이스 -8,035 씨젠 3,001 CJ E&M -4,662 씨티씨바이오 1,035 차바이오앤 -2,756 게임빌 1,917 하나투어 -2,262 서울반도체 865 씨젠 -1,914 세코닉스 1,220 이엘케이 -2,211 세중 813 컴투스 -1,574 에스에프에이 1,175 에이블씨엔씨 -2,168 CJ E&M 761 파트론 -1,169 서울반도체 1,096 실리콘웍스 -2,109 KG이니시스 761 실리콘웍스 -981 액토즈소프트 1,049 아모텍 -1,549 안랩 615 이지바이오 -820 로만손 988 태광 -1,285 GS홈쇼핑 571 다음 -641 SK브로드밴드 946 루멘스 -1,134 성우하이텍 531 메디포스트 -590 케이엠더블유 940 모두투어 -1,084 게임빌 483 CJ오쇼핑 -550 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자

20 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매수상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 엔씨소프트 14 일 일성신약 30 일 이트레이드증권 71 일 GS홈쇼핑 12 일 현대차 13 일 아세아시멘트 17 일 포스코 ICT 9 일 포스코켐텍 8 일 SK 12 일 삼영전자 10 일 유진기업 7 일 루멘스 6 일 삼성전자 12 일 후성 8 일 서부T&D 4 일 평화정공 5 일 코오롱 10 일 한국쉘석유 7 일 동서 4 일 셀트리온 5 일 한솔제지 8 일 SK케미칼 7 일 인터파크 4 일 포스코엠텍 4 일 우리금융 8 일 한진해운홀딩스 6 일 웹젠 4 일 에스에프에이 4 일 하나금융지주 8 일 한일시멘트 6 일 에이테크솔루션 4 일 동국산업 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매수상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 삼성전자 435,432 SK하이닉스 81,654 씨젠 38,451 셀트리온 12,355 KODEX 레버리지 177,310 LG디스플레이 42,866 에스엠 5,857 GS홈쇼핑 10,705 기아차 89,906 현대차 36,864 모베이스 5,823 CJ E&M 6,616 현대차 76,132 호텔신라 23,941 모베이스 5,823 씨젠 6,488 현대모비스 58,224 삼성생명 16,260 코오롱생명과학 5,783 성우하이텍 6,101 하나금융지주 43,970 현대글로비스 15,217 코오롱생명과학 5,783 루멘스 6,021 제일모직 38,589 LG전자 15,184 조이맥스 4,370 서울반도체 3,948 우리금융 35,688 현대백화점 15,036 조이맥스 4,370 안랩 3,333 기관 / 외인동반순매수상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 전기가스업 9,311 2,119 11,430 의료, 정밀기기 2, ,795 유통업 511 8,955 9,466 소프트웨어 1, ,280 기계 1,615 1,226 2,842 도매 1, ,015 제일모직 13,003 5,303 18,306 게임빌 1, ,399 NHN 7,622 5,456 13,078 서울반도체 1, ,961 한국전력 8,552 2,259 10,810 씨티씨바이오 921 1,035 1,956 KODEX 인버스 2,633 5,509 8,141 KG이니시스 ,553 대우인터내셔널 5,168 1,892 7,060 젬백스 ,323 고려아연 5, ,558 에스에프에이 1, ,282 LG하우시스 3, ,620 액토즈소프트 1, ,228 롯데쇼핑 1,707 1,223 2,930 로만손 현대미포조선 1,426 1,080 2,506 이라이콤 미래에셋증권 2, ,422 유비벨록스 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로

21 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매도상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 TIGER S&P500 선물 (H) 44 일 GS건설 21 일 포스코켐텍 12 일 SBS콘텐츠허브 13 일 제일기획 23 일 현대증권 16 일 심텍 11 일 이트레이드증권 10 일 KStar 우량회사채 13 일 KODEX 철강 13 일 모두투어 11 일 아미노로직스 4 일 KODEX 구리선물 (H) 13 일 대한유화 12 일 성우하이텍 8 일 에스엔유 4 일 KStar 코스닥엘리트 30 9 일 빙그레 10 일 KCC건설 7 일 태광 3 일 남해화학 8 일 신한지주 10 일 루멘스 7 일 하나투어 3 일 TIGER 코스닥프리미어 8 일 대교 9 일 이오테크닉스 6 일 인터플렉스 3 일 KODEX 은선물 (H) 8 일 GS건설 21 일 디지텍시스템 6 일 KH바텍 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매도상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 롯데케미칼 -32,174 삼성전자 -217,548 CJ E&M -23,119 파라다이스 -9,993 삼성중공업 -28,761 LG화학 -99,264 CJ E&M -23,119 메가스터디 -6,197 현대하이스코 -26,172 삼성엔지니어링 -43,645 CJ E&M -23,119 이니텍 -4,614 LG디스플레이 -25,486 기아차 -37,305 파라다이스 -10,787 비에이치 -3,177 KODEX 인버스 -20,367 하나금융지주 -34,949 루멘스 -10,468 게임빌 -3,151 SK하이닉스 -19,921 우리금융 -29,510 성우하이텍 -10,144 차바이오앤 -3,066 현대위아 -18,855 OCI -27,279 SK브로드밴드 -9,169 SBS콘텐츠허브 -2,679 LG화학 -17,932 신한지주 -26,794 모두투어 -5,553 컴투스 -2,648 기관 / 외인동반순매도상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 서비스업 -5,922-13,697-19,619 오락, 문화 -14,418-7,899-22,317 음식료품 -7,907-8,338-16,245 IT부품 -2,435-4,025-6,460 의약품 ,178-2,569 음식료, 담배 -1,968-1,389-3,357 KODEX 레버리지 -17,434-7,406-24,841 파라다이스 -13,994-8,035-22,028 GKL -13,031-8,105-21,136 실리콘웍스 -2, ,091 LG화학 -3,266-6,614-9,880 차바이오앤 ,756-2,926 롯데케미칼 -3,626-3,850-7,476 하나투어 -2, ,578 삼성엔지니어링 -2,164-4,324-6,488 에이블씨엔씨 -2, ,573 만도 -4,043-1,327-5,371 파트론 ,169-1,792 LS산전 -4, ,665 태광 -1, ,505 아모레퍼시픽 ,697-3,866 이지바이오 ,267 S-Oil -2, ,243 국순당 ,074 LG -2,057-1,162-3,219 예스 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로

22 국내외자금동향및대차거래 공매도거래대금상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 15 22,007 CJ E&M 30 1,041 롯데케미칼 47 9,243 에이블씨엔씨 KODEX ,032 안랩 SK하이닉스 173 5,054 씨티씨바이오 아모레퍼시픽 5 4,784 삼천당제약 삼성엔지니어링 35 4,517 씨젠 대우조선해양 165 4,480 바텍 현대산업 174 4,320 EMLSI 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 4,209 6,356,327 셀트리온 9, ,430 POSCO 9,618 3,144,990 서울반도체 4, ,481 LG전자 23,930 1,947,883 파라다이스 4,036 85,554 OCI 7,942 1,266,754 에스엠 1,811 85,045 현대차 5,414 1,210,078 파트론 3,306 84,788 SK하이닉스 32, ,482 씨젠 1,142 78,586 NHN 3, ,888 차바이오앤 5,639 69,638 현대모비스 2, ,240 덕산하이메탈 2,446 66,282 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고 5일간누적순증 / 감상위업종및종목 ( 체결기준 : 천주 ) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 은행 3,858 증권 -3,627 1 반도체 1,005 제약 -7,210 금융업 1,725 전기, 전자 -2,687 2 소프트웨어 804 전문기술 -687 운수장비 1,634 통신업 -2,612 3 종합건설 654 정보기기 -326 외환은행 2,882 LG전자 -3,216 1 서희건설 674 셀트리온 -7,347 한진해운 2,402 KT -2,575 2 루멘스 607 인터파크 -1,117 중국원양자원 1,716 넥센타이어 -2,149 3 파트론 583 시그네틱스 -271 기아차 1,705 KODEX 200-1,995 4 유원컴텍 493 에스비엠 -245 하나금융지주 1,668 삼성증권 -1,956 5 CJ E&M 406 오스템임플란트 -188 현대산업 1,080 두산인프라코어 -1,755 6 대아티아이 385 켐트로닉스 -166 삼성물산 1,048 STX조선해양 -1,358 7 인프라웨어 305 이엘케이 -137 기업은행 977 한진중공업 -1,184 8 플렉스컴 217 SK컴즈 -123 대한전선 914 현대상선 -1,013 9 유비케어 210 KH바텍 -122 삼성중공업 874 코웨이 성우하이텍 186 오성엘에스티 -117 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임

23 국내외자금동향및대차거래 증시거래주체별매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 연간누계 월간누계 5일간누계 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 04/01( 월 ) 외국인 -2, 기관계 2, ( 투신 ) -1, ( 연기금 ) 2, ( 은행 ) ( 보험 ) 개인 기타 주 : KOSDAQ 제외 증시자금동향 ( 단위 : p, 십억원, %) 구 분 2009 년 2010 년 2011 년 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) KOSPI 1, , , , , , , ,004.9 고객예탁금 ,247.5 ( 증감액 ) ,038.6 ( 회전율 ) 실질예탁금증감 ,168.2 신용잔고 ,462.0 미수금 주1: 실질예탁금증감 = 고객예탁금증분 + 개인순매수-( 신용증분 + 미수금증분 ) / 고객예탁금회전율 =(KOSPI, KOSDAQ 거래대금 / 고객예탁금 )*100 주2: 상기표의수치는 2거래일전까지제공, KOSCOM 국내수익증권유출입동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 설정잔액 연간누계 월간누계 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 전체주식형 91,915-2, (ex. ETF) -2, 국내주식형 66,887-1, (ex. ETF) -1, 해외주식형 25, (ex. ETF) 주식혼합형 9, 채권혼합형 20,818 1, 채권형 49,930 2, MMF 75,329 11, ,316-1, ,311-2,525 주 : 상기표의수치는 2 거래일전까지제공, 금융투자협회

24 국내외자금동향및대차거래 주요이머징마켓외국인매매동향 ( 단위 : 백만달러 ) 국가 연간누계 월간누계 5일간누계 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 04/01( 월 ) 한국 -2, 대만 인도 10, 인도네시아 1, 태국 남아공 필리핀 1, 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주요금리, 환율및원자재가격 ( 단위 : %, 원, 엔, p, 달러 ) 구 분 2012 년 03/25( 월 ) 03/26( 화 ) 03/27( 수 ) 03/28( 목 ) 03/29( 금 ) 04/01( 월 ) 회사채 (AA-) 회사채 (BBB-) 국고채 (3년) 국고채 (5년) 국고채 (10년) 미국채 (10년) 일국채 (10년) 원 / 달러 1, , , , , , , 원 / 엔 1, , , , , , 엔 / 달러 달러 / 유로 DDR3 1Gb (1333MHz) DDR3 2Gb (1333MHz) NAND Flash 16Gb (MLC) CRB 지수 LME 지수 3, , , , , , BDI 유가 (WTI, 달러 / 배럴 ) 금 ( 달러 / 온스 ) 1, , , , , , 자료 : Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권

25 선물옵션시장동향 안혁 KOSPI200 선물옵션시장동향 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약 ) 기초자산최근월물베이시스미결제약정거래량 KOSPI 월물이론마감평균증감 3월 26일 , , 월 27일 , ,965-1,980 3월 28일 , , 월 29일 , ,718 1,142 4월 1일 , ,937 1,219 지수선물시장투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관종합증권투신은행보험기금 3월 26일 월 27일 4, ,794-2,325-1, 월 28일 1,358-1, 월 29일 1,204 1,524-2,965-2,128-1, 월 1일 , 누적포지션 -2,799-2,154 4,732-2,665 6, 지수선물프로그램매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 프로그램전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 3월 26일 ,929 9,046 3월 27일 ,878 9,112 3월 28일 ,874 9,169 3월 29일 ,844 9,161 4월 1일 옵션시장거래동향 ( 단위 : 변동성 (%)/ 가격 (P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 , , , , , , , , , , , , , , , , ,394 1, ,779 1, ,139 5, ,826 3,

26 선물옵션시장동향 주요지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물가격 & 미결제약정수량 (p) 3 2 평균 Basis 이론 Basis KOSPI 200 지수선물 (p, 우 ) 미결제약정 ( 만건, 좌 ) /3 11/2 12/2 1/1 1/31 3/2 4/ /3 11/2 12/2 1/1 1/31 3/2 4/1 평균 Basis: 1.80 ( 전거래일대비 0.19 하락 ) 이론 Basis: 1.49 미결제약정 : 전거래일대비 1,219 계약증가한 108,937 계약 선물가격 (264.65): 전거래일대비 0.25p 하락 투자주체별누적순매수 차익거래잔고추이 ( 만계약 ) 외국인기관개인 -4 10/3 11/2 12/2 1/1 1/31 3/2 4/1 ( 조원 ) 순차익잔고매수차익매도차익 0 10/2 11/1 12/1 12/31 1/30 3/1 3/31 외국인 : 440 계약순매도 기관 : 579 계약순매수 / 개인 : 155 계약순매수 차익거래 : 98 억원순매수 비차익거래 : 98 억원순매도 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio (%) 콜내재변동성풋내재변동성 20 일변동성 0 10/3 11/2 12/2 1/1 1/31 3/2 4/ K200 지수선물 (p, 좌 ) P/C Ratio (5MA) ( 우 ) /3 11/2 12/2 1/1 1/31 3/2 4/ 대표내재변동성 : 콜 15.4% / 풋 13.9% 기록 20 일역사적변동성 : 10.69% 기록 금액기준 P/C Ratio(5MA): 0.91 기록 *** 데이터불연속성은선물 13 년 3 월물이최근월물로거래된데따른것임

27 증시캘린더 송승연 한눈에보는증시일정 월화수목금 韓 > 4 분기 GDP YoY (1.5%, n/a, 1.5%) 4 분기 GDP QoQ (0.3%, n/a, 0.4%) 美 > 2 월내구재주문 MoM (5.7%, 3.9%, 3.8%) 1 월 S&P/CS 주택가격지수 (146.14, , ) 3 월소비자기대지수 (59.7, 67.5, 68.0) 2 월신규주택매매 MoM (-4.6%, -3.9%, 15.6%) 韓 > 3 월소비자기대지수 (104, n/a, 102) 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (7.7%, n/a, -7.1%) 2 월미결주택매매 MoM (-0.4%, 0.7%, 3.8%) 韓 > 2 월경상수지 ($271.3 억, n/a, $233.2 억 ) 美 > 주간신규실업수당청구건수 (n/a, 34.0 만, 33.6 만 ) 中 > 2 월선행지수 ( 미확정 ) (n/a, n/a, ) 韓 > 4 월 BSI 제조업 (80, n/a, 76) 4 월 BSI 비제조업 (71, n/a, 69) 2 월산업생산 MoM (0.8%, 0.3%, -1.5%) 2 월선행지수순환변동치 (-0.1, n/a, -0.2) 美 > 2 월개인소득 MoM (1.1%, 0.8%, -3.6%) 2 월개인소비지수 MoM (0.7%, 0.6%, 0.4%) 日 > 2 월실업률 (4.3%, 4.2%, 4.2%) 2 월소비자물가지수 YoY (-0.7%, -0.7%, -0.3%) 2 월산업생산 MoM ( 잠정치 ) (-0.1%, 2.5%, 0.3%) 2 월자동차생산 YoY (-15.1%, n/a, -9.9%) 4/ 韓 > 3 월소비자물가지수 YoY (-0.2%, 1.8%, 1.4%) 3 월무역수지 ($33.6 억, $30.5 억, $20.2 억 ) 3 월 HSBC 제조업 PMI (52.0, n/a, 50.9) 美 > 2 월건설지출 MoM (n/a, 1.0%, -2.1%) 中 > 3 월 HSBC PMI 제조업 (51.6, 51.6, 50.4) 日 > 1 분기단칸대형제조업지수 (-8, -7, -12) 유럽 > 4 월센틱스투자자기대지수日 > 2 월경상수지 YoY% 韓 > 3 월외환보유액 ( 잠정치 ) (n/a, n/a, $3,274 억 ) 美 > 3 월 ISM 뉴욕 (n/a, n/a, 58.8) 3 월제조업수주 (n/a, 2.9%, -2.0%) 4 월 IBD/TIPP 경기낙관지수 (n/a, 45.5, 42.2) 유럽 > 2 월유로권실업률 (n/a, 12.0%, 11.9%) 日 > 3 월자동차판매 YoY (n/a, 12..0, 11.9) 美 > 3 월국내자동차판매 (n/a, 1,210 만대, 1,199 만대 ) MBA 주택융자신청지수 (n/a, n/a, 7.7%) ADB 취업자변동 (n/a, 20.0 만, 19.8 만 ) 3 월 ISM 비제조업지수 (n/a, 55.8, 56.0) 中 > 3 월 HSBC PMI 비제조업 (n/a, n/a, 52.1) 실적발표 > 美몬산토 美 > 4 월 RBC 소비자전망지수 (n/a, n/a, 47.1) 신규실업수당청구건수 (n/a, n/a, 35.7 만 ) 실업보험연속수급신청자수 (n/a, n/a, 305 만 ) 유럽 > 2 월유로권 PPI YoY (n/a, 1.4%, 1.9%) ECB 금리공시 (n/a, 0.75%, 0.75%) 日 > 일본은행정책금리 (n/a, 0.10%, 0.10%) 美 > 3 월비농업부분고용자수변동 (n/a, 19.5 만, 23.6 만 ) 3 월민간부문고용자수변동 (n/a, 20.5 만, 24.6 만 ) 3 월실업률 (n/a, 7.7%, 7.7%) 2 월소비자신용지수 (n/a, $155 억, $161 억 ) 유럽 > 2 월유로권소매판매 YoY (n/a, -1.3%, -1.3%) 日 > 2 월동행지수 CI (n/a, 91.9, 91.6) 2 월선행지수 CI (n/a, 97.2, 95.0) 美 > 3 월 NFIB 소기업낙관지수中 > 3 월소비자물가지수 ( 전년대비 ) 3 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) 韓 > 3 월실업률 SA 3 월 M2 통화공급 SA 3 월은행가계대출美 > MBA 주택융자신청지수中 > 3 월무역수지 ( 미달러 ) 주 : 괄호안은 ( 발표치, 블룸버그예상치, 이전치 ) 순이며예상치는변동가능발표일자는한국시간기준 ( 단, 오전 6 시이전에발표되는지표는전일기입 ) 실적발표일은 Bloomberg, 기업공시기준으로작성 ( 변동가능, * 표시는한국시간당일아침 ) 韓 > 대한민국 7 일물 REPO 금리美 > 신규실업수당청구건수실업보험연속수급신청자수 FOMC 회의록공개中 > 3 월통화공급 - M2 YoY 日 > 3 월일본통화량 M2 YoY 美 > 3 월소매판매액지수 3 월생산자물가지수 YoY 2 월기업재고유럽 > 2 월유로권산업생산 YoY EU 재무장관회의中 > 3 월통화공급 - M2 YoY 실적발표 > 美 JP 모건 & 체이스

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