주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 03/07( 목 ) 03/08( 금 ) 03/11( 월 ) 03/12( 화 ) 03/13( 수 ) 03/14( 목 ) 종합주가지수 2, , , , ,999.

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1 2013 년 3 월 15 일 투자전략 노근환 시자전황 박소연 글로벌전략 박중제 기술적분석 김철중 계량 / 파생 안혁 경제분석 전민규 이머징마켓 윤항진 채권분석 이정범 크레딧 김기명 ㆍ경제분석한국과중국의수출실적괴리, 원인과전망 ㆍ채권분석 3 월금통위코멘트 : 금리인하는타이밍의문제 ㆍ이머징마켓동향시진핑국가주석취임과함께증시소폭반등 ㆍ전일시장동향과특징주 ㆍ KIS 투자유망종목단기유망종목 : 우주일렉트로외 5 개종목중장기유망종목 : LG 전자외 5 개종목 ㆍ산업 / 기업분석미디어 광고, 태광 ㆍ국내외자금동향및대차거래 ㆍ선물옵션시장동향 ㆍ증시캘린더

2 주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 03/07( 목 ) 03/08( 금 ) 03/11( 월 ) 03/12( 화 ) 03/13( 수 ) 03/14( 목 ) 종합주가지수 2, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 291(2) 447(5) 277(5) 435(3) 446(5) 494(6) 하락 ( 하한 ) 511(0) 344(1) 544(0) 365(4) 352(1) 324(2) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 3,640 3,515 3,760 3,281 3,420 3,971 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 338(7) 455(10) 272(9) 582(10) 614(12) 581(14) 하락 ( 하한 ) 590(4) 460(0) 672(2) 336(10) 310(4) 344(6) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 2,247 2,093 2,427 2,490 2,582 2,525 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 1, , , 매도 1, , , 순매수 월누계 년누계 , , , 매수 2, 매도 2, 순매수 월누계 년누계

3 채권분석 전민규 Ph.D 한국과중국의수출실적괴리, 원인과전망 2013년 2월까지중국수출 23.6% 급증, 한국수출은 0.5% 에불과한국의대중국수출실적과가장상관관계가높은중국의경제지표는소비나투자가아닌수출이다. 중국이미국과유럽에수출할소비재를생산하기위해필요한부품과소재를이웃아시아국가들로부터조달해왔기때문이다. 따라서 2013년들어 2월까지중국의수출이 23.6% 나증가했는데같은기간한국의수출이 0.5% 증가에그친것은과거의패러다임으로는설명하기곤란한현상이다. 미국과유럽의수입이늘지않자중국은내수호조를보이는동남아시장으로수출을크게늘리고있지만, 한국은중국에비해동남아시장으로수출증가가크지않아나타난현상으로해석된다. 중국의대동남아수출품목은부품과소비재등에집중되어있는데이들은한국으로부터중간재를의존할만한것들이아니다 그러나, 한국에게도동남아는여전히중요한시장한국은동남아시장에서전자부품, 석유화학, 선박, 정유제품등을수출주력품목으로갖고있어, 이런품목이외에도가방, 의류, 직물, 신발, 가구등직접소비재까지주요수출품목으로갖고있는중국에비해훨씬불리한것은사실이다. 그러나한국에게도동남아는여전히중요한수출시장이다. 동남아시장은수출둔화를일부상쇄시켜줄수있으며, 특히중국경제가소비중심으로이행하는과정에서동반되는중간재수출감소에대한새로운시장으로서역할을해줄수있을것이다. 따라서동남아의내수경기호조는한국경제에긍정적영향을줄것으로판단된다. 당분간근본적인성장은소비에서올것으로기대되지만, 동남아시장의호조를감안할때수출경기도지난해와같은최악의상황에서는벗어날것으로예상된다. 한국과중국의수출증가율비교 50 (%YoY) 중국수출 한국수출 자료 : 무역협회, 중국해관총서 * 상기보고서는 2013 년 3 월 13 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 1

4 채권분석 이정범 월금통위코멘트 : 금리인하는타이밍의문제 3 월금통위, 기준금리 2.75% 로동결 경기부양을위한정책공조일환에서기준금리연내 2.0% 까지인하전망유지함 국고채 3 년 2.60~2.70%, 3-10 년스프레드는 25bp 까지축소예상 3 월금융통화위원회, 정책금리 2.75% 로동결 2013 년 3 월금융통화위원회는기준금리를 2.75% 로동결하였다 년 10 월금리인하 이후다섯달째동결이다. 우리는 3 월금통위에서정책금리인하를전망했었다. 그러나우 리의생각과달리금통위의선택은동결이었다. 금리인하는타이밍의 문제일뿐 우리는인하는타이밍의문제일뿐, 통화정책의방향은여전히완화라고판단한다. 1~2월수출증가율이전년동월비 0.5% 로부진했고, 소비와설비투자도마이너스를기록하는등내수부진이지속되고있다. 경기부양없이도글로벌경기회복에따라한국경제의성장률이유의미하게회복될것이라는기대는사실상일축된것으로판단한다. 금리인하와재정확대라는경기부양정책조합의일환에서근시일내금리인하가단행될것이라는전망을유지한다. 점차정책당국의경기부양정책이보다구체화될것으로예상되는가운데, 재정확대는추경편성의절차상문제로다소시간이걸릴전망이다. 따라서 4월에는금리인하가단행될가능성이높다고전망한다. 경기부양을위해정책금리 2.0% 까지인하전망유지 우리는향후금리인하폭이적어도 50bp 이상일것으로전망하고있다. 신정부가추구하고있는내수부양과고용증대를달성하기위해서는현재의 2% 대성장률에서벗어날필요가있다. 한차례의금리인하로는정책효과가뚜렷하게나타나지않을가능성이높기때문에, 큰폭의금리인하가필요한상황이다. 경기가장기간침체되면서재정여력이소진된상황에서통화완화정책은국제적으로도일반적인대응이다. 물가가안정기조를유지할것으로보여, 금리인하가한국은행의물가안정책무에어긋나는것도아니라고판단한다. 이러한관점에서한국은행정책금리가 2.0% 까지인하될것이라는기존전망을유지한다. 금리박스권지속, 장단기금리차는축소예상 금리동결에도현재국고채 3년금리는 2.6% 대초반으로여전히기준금리 (2.75%) 를크게하회하고있다. 그러나근시일내금리가인하될것이라는기대로채권금리의큰폭조정은없을것으로판단한다. 월말까지국고채 3년금리가 2.60~2.70% 에머물것으로판단한다. 절대금리부담이없는중장기물의상대적인강세로 3-10 년스프레드는 25bp 까지축소될것으로전망한다. * 상기보고서는 2013 년 3 월 14 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 2

5 이머징마켓동향 이머징마켓팀 시진핑국가주석취임과함께증시소폭반등 중국, 시진핑국가주석및중앙군사위원회주석으로당선돼정치불확실성해소 부동산규제강화, 인민은행의유동성회수가악재로작용해지수상승폭제한 미국경기회복기대강화는홍콩 H 증시에호재로작용 중국시장 상해종합지수 5 거래일만에 소폭반등. 통신장비, 제약, IT, 유틸리티등강세 상해종합지수가 5거래일만에소폭반등했다. 거래금액은 692억위안으로전날보다더적었다. 전국인민대표대회에서시진핑총서기가국가주석과국가중앙군사위원회주석에선출됐다는소식이호재로작용했다. 또올해전국의지하철투자규모가총 1.5조위안에달할것이란관측도우호적영향을미쳤다. 그러나정부가 신국5 조 를엄격히실시할것이라고강조하면서부동산규제에대한우려가다시부각됐고인민은행이 4주째유동성회수에나선것으로밝혀지면서통화정책변화에대한경계심리가높아졌다. 업종별로는 4G 라이선스발급에대한기대가부각되면서통신장비 (+1.7%) 업종이강세였고제약 (+1.6%), 석탄 (+1.3%), 정보통신 (+1.3%), 석유 (+1.3%), 전자 (+1.0%), 전력 (+0.3%), 유통 (+0.3%) 등도상승했다. 반면주류 (-2.2%), 귀금속 (-1.4%), 음식료 (-1.0%), 철도운송 (-0.5%), 증권 (-0.4%) 등은약세로마감했다. 홍콩시장 홍콩 H 지수본토증시에동조 해소폭상승. 은행, 전력, 기계, 제약등강세 홍콩H 지수는본토증시에동조하며소폭상승했다. 2월미국소매판매액이전월비 1.1% 상승해시장컨센서스를웃돌면서미국경기회복에대한기대가높아졌다. 전인대에서국가주석이선출되면서중국의정치불확실성도완화됐다. 다만 HSBC를비롯한은행기관이주택담보대출금리를인상했다는소식은부정적요인으로작용했다. 저오샤오촨인민은행장이인플레이션을고도로경계하겠다고발언해매수심리를위축시켰다. 철도부자산규모가저평가됐을것이란관측이제기되면서철도관련주가큰폭으로올랐고포동발전은행의실적호조로은행업종도강세를나타냈다. 이밖에전력, 기계, 제약, 자동차등의업종이상승한반면증권, 석탄, 항공, 음식료관련종목들은약세로마감했다. 주요이머징마켓주가지수추이 ( 단위 : p, %) 구분 3/14( 목 ) 전일대비 (%) 5 거래일전대비 (%) 1 개월전대비 (%) 연초대비 (%) 중국상해종합 2, 홍콩 H 11, 인도 SENSEX 19, 러시아 RTS 1, 브라질보베스파 57, 베트남 VN MSCI 이머징마켓 1, 주 : 14 일오후 5 시 30 분기준 3

6 전일시장동향과특징주 신은영 전일시장동향과특징주 대형이벤트를무사히넘기며코스피, 코스닥동반상승 - 하락세로출발한미국증시는경제지표호조에힘입어상승반전하며다우지수가 7 거래일연속사상최고가행진을이어감. 2,000P 선을회복하며강보합세으로출발한코스피는금통위의기준금리동결소식에실망매물이쏟아지며 1,980P 선을이탈하기도했으나, 개인의매수세가확대되며낙폭을만회, 소폭상승세로마감. 550P 선을돌파하며출발한코스닥은외국인과기관의동반매수세가주가상승을주도하며 3 년 10 개월만에최고치를기록. 원 / 달러환율이 1,100 원수준으로급등하며수출주에대한우려가완화돼수출관련대형주들의주가가지수상승을견인 - 종목별움직임을살펴보면, 입찰방식을공개매각으로전환한 STX 팬오션은산업은행이경영권인수의사를밝힌것으로전해지며강세를보였으며, 4 분기매출액과영업이익이사상최고치를기록한에스텍파마는신고가를경신. 전라북도오리농장에서조류인플루엔자 (AI) 가검출됐다는소식에관련종목들의강세가두드러졌으며, 최문기한국과학기술원교수가미래창조과학부장관에내정됐다는소식에로봇, 와이브로관련종목들이급등세를보임. 반면, 용산국제업무지구개발사업부도충격으로건설, 금융관련종목들이약세를보였으며, 지난해대규모적자를기록한바른전자, SGA 등도하락세를나타냄 종목 / 테마내용 STX팬오션 (028670) 5,110(+4.50%) 에스텍파마 (041910) 22,050(+6.27%) AI 관련주 산업은행인수기대감에강세 - 최근매각방식을비공개에서공개로전환한가운데산업은행이동사의경영권인수의사를전달했다는소식에강세 - 아울러, 14~15 일중국상하이에서개최되는 중국화물 2013 에참여중으로중량물운송사업에대한홍보및고객확보를통한영업역량과인적네트워크를강화할예정 4 분기어닝서프라이즈소식에신고가경신 - 4 분기매출액과영업이익이전년동기대비각각 26.6%, 39% 증가하며사상최고치를기록했다는소식에신고가경신 - 이는그간축적된고객사주문에대한납품및일본향천식치료제원료의약품납품이주효했으며, 올해대형제약사와의추가위탁생산대행계약에따른하반기실적성장기대 AI 발견소식에강세 - 전라북도오리농장을대상으로 AI( 조류인플루엔자 ) 를검사한결과, 16 곳에서저병원성 AI 가검출됐다는소식에강세 - 파루 (043200, 상한가 ), 이노칩 (080420, +5.88%), VGX 인터 (011000, +4.36%), 녹십자홀딩스 (005250, +3.96%), 영진약품 (003520, +3.45%) 등강세 로봇 / 와이브로주 미래창조과학부장관내정소식에강세 - 최문기한국과학기술원경영과학과교수가미래창조과학부장관에내정됐다는소식에동반강세. 최문기교수는한국전자통신연구원원장재직시절세계최초와이브로에볼루션시스템을개발한바가있음 - 영우통신 (051390), 기산텔레콤 (035460), 서화정보통신 (033790), 에이디침스 (054630), 동부로봇 (090710, 이상상한가 ), 유진로봇 (056080, %) 등강세 참고 : 상기종목들은전일시장에서특징적인흐름을보인종목들로, 추천종목과는별개이오니참고자료로만활용하시기바랍니다 4

7 KIS 투자유망종목 정훈석 단기유망종목 : 우주일렉트로외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 ( 단위 : 원, %) 종목 ( 코드 ) 우주일렉트로 (065680) 기아차 (000270) 에스엘 (005850) 엠씨넥스 (097520) 에스맥 (097780) LG (003550) 현재가 ( 수익률 ) 27,400 (-0.9) 53,100 (-3.5) 13,800 (+2.6) 14,600 (+82.3) 17,450 (+5.8) (-1.5) 편입가 ( 편입일자 ) 27,650 (3/05) 55,000 (2/26) 13,450 (2/06) 8,010 (1/31) 16,500 (1/21) 67,000 (1/3) 투자포인트 - 일본경쟁업체대비한경쟁력열위를극복하여주요고객내에서점유율확대추세 - 금년 1분기에는 2011년 1분기이후가장높은 13% 의영업이익률을기록할전망 IMT(In Mold Technology), FFC(Flexible Flat Cable), 자동차용커넥터등의미래성장동력을확보하고있어성장잠재력부각가능성상존 - 1월중국판매가사상최대를기록함에따라 1월세계시장점유율도사상최고치인 3.9%( 전년동월 3.5%) 를달성. 또한최저수준의재고상황이지속되는가운데 3월과 5월에 K3와 K7의미국판매를시작으로신차모멘텀기대 - 신모델출시및브랜드이미지제고등을바탕으로한글로벌시장점유율확대를감안할때환율안정시에는밸류에이션매력부각가능성상존 - A/S부품비중상승 ( 에스엘루막스 ), GM납품물량증가 ( 에스엘연대 ), 제품믹스개선 ( 에스엘미국 ) 등으로지분법이익견고. 글로벌경쟁업체대비저평가매력부각가능성 - 현대의중국 3공장과브라질공장가동효과, 미국테네시공장의램프생산능력확장, 동사램프를탑재하는신모델출시등을감안할때안정적인실적흐름지속예상 - 작년하반기부터휴대폰카메라모듈을삼성으로공급하기시작, 향후물량확대가능성상존. 또한 ZTE, 화웨이등중국로컬업체와의거래가증가하는추세에있음. 특히 ZTE의신규최신형스마트폰 그랜드S 에 13M 카메라모듈을납품하기시작하는등중국향매출신장기대 - 자동차용카메라모듈의경우, 높은시장점유율을바탕으로안정적인성장세를지속중. 향후미국내자동차후방카메라의무장착법안추진시수혜예상 - 각종 IT기기에적용이되는입력모듈 (Key Module, Touch Screen Module 등 ) 을개발 / 생산하는업체로, 태블릿 PC 시장성장과삼성전자내점유율확대에힘입어안정적인성장세지속전망 - 터치패널용핵심부품인 ITO 센서라인을증설하여 2013년상반기내에는내재화비율 100% 를달성할전망. 여타터치패널관련주대비저평가매력상존 - 디스카운트요인으로작용했던 LG전자가휴대폰부문의실적개선, OLED TV 출시등으로턴어라운드가예상되며, LG화학도화학경기부진에도불구하고정보소재등으로의사업다각화를통해견조한수익성유지하고있음 - 주요자회사들의실적개선세를감안하면 NAV 대비할인율이 50% 에달하는저평가매력이재부각될가능성상존 Compliance notice - 당사는상기제시된유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재기아차, LG의발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는현재에스맥발행주식의자기주식취득위탁증권사입니다 - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 당사는동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다 5

8 KIS 투자유망종목 정훈석 중장기유망종목 : LG 전자외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 LG 전자 편입종목 ( 코드 ) (066570) SK 이노베이션 (096770) 대덕 GDS (004130) 농심 (004370) 삼성전자 (005930) NHN (035420) 현재가 ( 수익률 ) 80,500 (+3.7) 167,000 (-2.1) 19,000 (+3.8) (+7.0) 1,520,000 (-3.6) (+15.6) 편입가 ( 편입일자 ) 77,600 (2/26) 170,500 (2/06) 18,300 (1/21) 272,000 (1/3) 1,576,000 (1/2) 227,500 (1/2) 2013 년추정실적 ( 단위 : 원, %, 십억원, 배 ) 매출액영업이익순이익 EPS PER 53,357 1,562 1,116 6, 년휴대폰부문의흑자전환에성공한가운데스마트폰경쟁력강화및 ASP 상승으로수익성개선추세지속전망 - 가전, TV, 에어컨부분의견고한경쟁력을감안할때글로벌 Peer 그룹대비상대적저평가매력부각가능성상존 67,991 2,326 1,731 18, 유가안정과정제마진개선, PX/ BTX 등주요화학제품스프레드확대등으로 1 분기실적개선예상 - 정유사업의실적변동성축소로인한이익개선과석유개발사업은안정적인이익규모를유지할전망 , 모바일기기에고화소카메라모듈탑재확대는주력제품인 Rigid Flexible (R/F) FPCB 판매호조를견인할전망 - FPCB 와모바일메인보드용 HDI 매출비중이 2012 년 55% 에서 2013 년 63% 까지확대되며, 가전에탑재되는범용 PCB 제품비중이축소되는대신, 직하형 LED TV 에탑재되는고부가가치 LED BAR 공급이확대됨에따라기존사업부의제품 mix 개선에따른이익률개선기대 2, , 삼다수사업철수, 벤조피렌이슈등으로주가부진했으나, 자체브랜드 백산수 런칭과프리미엄신제품 ( 블랙신컵및신라면블랙 ) 판매호조, 수출증가등을주목할필요 - 라면시장점유율회복, 경쟁구도안정화, 제품라인업강화, 기저효과등으로수익성개선추세지속전망 230,152 34,702 27, , 갤럭시 S3 의판매호조에따른스마트폰판매증가및이익률상승으로안정적인실적흐름지속 - 휴대폰부문의캐시카우역할이지속되는가운데반도체실적개선본격화로 2013 년에도실적개선모멘텀지속전망 2, , PC 뿐만아니라모바일에서도높은검색점유율유지 - 모바일인스턴트메신저인 라인 (LINE) 의일본등해외시장에서폭발적인인기로중장기성장원확보 - 위닝일레븐온라인등신규대작게임들의출시로웹보드게임부진을만회할전망 Compliance notice - 당사는상기유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재삼성전자, NHN, SK이노베이션, LG전자의발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다 6

9 산업분석 김시우 미디어 광고 : 아티스트모멘텀강화 + 디지털음원시장의긍정적인변화 아티스트활동모멘텀강화, 단기주가상승에긍정적에스엠, 와이지의주가및실적은소속아티스트의활동에따라크게변한다. 특히핵심이벤트는그전후의주가에큰영향을준다. 1) 10년하반기에스엠의소녀시대일본데뷔, 2) 10년 11월동방신기 2인조컴백발표, 3) 12년 4 월 EXO 데뷔, 4) 12년 7월와이지의싸이 6집앨범발매, 네가지이벤트전후로주가는전반적으로상승하는모습이었다 ( 그림 5~8번참조 ). 13년 4월에스엠, 와이지모두주가에모멘텀으로작용할이벤트가있다. 에스엠은 EXO가신규앨범을발매하고, 와이지는싸이가 4월 13일국내콘서트를통해신곡을소개할예정이다. EXO의 12년 4월발매한미니앨범은국내에서 23만장이팔렸다 (EXO-K 15만장, EXO-M 8만장 ). 12년국내발매된앨범기준으로 EXO는 4위를기록했다. 신인데뷔앨범임을감안하면적지않았고 EXO-M 의본격적인중국활동을감안할때 EXO의신규앨범발매는에스엠주가및글로벌사업의전환점이될수있다고판단된다. 싸이는 강남스타일 의유튜브조회수가 14억회를넘어섰으며미국빌보드차트순위산정에유튜브조회수가기준으로포함되면서유튜브를통한모멘텀이다시한번나타날수있다고판단된다. 국내외디지털음원시장변화의수혜는에스엠, 와이지가누릴전망 13년부터국내디지털음원가격이인상됐고, 수익배분비율이상승됐다. 13년이전에멜론등의플랫폼에가입한가입자가 13년하반기부터신규요금체제로전환되면서제작사수익배분상승분이본격적으로실적에반영될전망이다. 게다가최근언론에서문화체육관광부가 음원전송사용료개선협의회 를출범하고정액제서비스폐지등음원사용징수규정을개정하는것을논의할계획이라고보도했다. 음원가격인상이단행된지얼마되지않아음원사용료징수규정의개정이빠른시일내에이뤄지기어렵겠지만, 음원시장규모가확대되는과정에서이러한국내음원시장의변화는에스엠, 와이지에긍정적이다. 13년에스엠, 와이지의국내디지털음원매출액은각각 114억원, 127억원으로전년대비각각 21%, 25% 증가할전망이다. 만약국내디지털음원시장규모가기존추정치대비 10% 더성장한다고가정하면, 에스엠, 와이지의 13 년디지털음원매출액은기존대비각각 12.0%, 9.8% 증가하고, 에스엠의 13년연결기준매출액, 영업이익은각각 0.5%, 1.4%, 와이지는각각 0.8%, 2.5% 늘어날것으로추정된다. 해외음원시장의변화도중장기적으로에스엠, 와이지에긍정적이다. 국제음반산업연맹에따르면 12년전세계음악시장매출액이 13년만에전년대비 0.3% 증가했는데, 디지털음원판매액이전년대비 9% 늘었기때문이라고분석됐다. 해외에는 Spotify, 랩소디, 알디오등의디지털음원스트리밍업체가있는데최근에애플, 구글이스트리밍사업에진출하려는움직임이나타나고있다. 이미글로벌음원다운로드시장을장악하고있는애플, 유튜브를보유하고있는구글의스트리밍사업진출은전세계음악시장의커다란변화를예고한다. 플랫폼업체의경쟁심화는중장기적으로컨텐츠를제공하는에스엠, 와이지와같은음원제작사의글로벌음원노출증가로이어져관련수익이증가할전망이다. * 상기보고서는 2013 년 3 월 14 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 7

10 기업분석 박민, 태광 (023160) 매수 ( 유지 ) 목표가 : 34,000 원 ( 유지 ) 종가 (3/13): 23,550 원 갑자기찾아온기회 최근조정은매수기회 최근주가조정은매수기회다. 전방산업업체들의수주잔고가여전히견고하여수주전망이밝고, bottleneck 도해소되어수주의양과질이동시에개선될것이기때문이다. 실적도분기별로지속적으로개선되며 3 분기이후에는경쟁사인성광벤드와의실적 gap 은없어질것이다. 이에따라성광벤드대비 1,000 억원의낮은시가총액할인도점진적으로사라질전망이다. 목표주가 34,000 원을유지한다. 목표주가는 12MF EPS 2,417 원에 mid-cycle PER 14.0 배를적용했다. 전방산업여전히견고. 월 300 억원이상의수주이어갈것 올해수주실적은 1 월 302 억원, 2 월 260 억원이다. 설연휴로인한적은영업일수를감안하면 2 월수주도견고한수준이다. 조선사들의해양플랜트수주가이어지고있고글로벌 EPC 업체들의수주잔고가여전히높아중장기피팅수요는여전히견조하게유지될것이다. 국내건설사향물량이줄어들었지만 Technip, JGC 등 global EPC 업체로부터의수요가이를상쇄하고있다. 올해수주가이던스는전년 3,458 억원대비 15.7% 증가한 4,000 억원으로월별수주는상반기 300~350 억원, 하반기 350~400 억원수준이될전망이다. 생산 bottleneck 해소로단납기수주재개 작년무상교환을해주는과정에서발생한생산 bottleneck 이해소되고있다. 수주잔고를감소시키기위해지난하반기부터수주를임의적으로줄여납기에여유가생겼기때문이다. 이에따라수익성높은단납기수주 ( 납기 3~4 개월 ) 를재개했는데, 이는생산이정상화되었음을나타내는방증이며향후영업이익률이개선될것임을알리는강력한신호다. 소재별수주 mix 도개선중이다. 지난 4 분기수주 821 억원중 carbon 비중은 51% 로수주잔고내 carbon 비중 60% 보다낮아향후매출에서 carbon 비중이감소할것임을예상할수있다. 이러한 mix 개선은 2 분기이후영업이익률상승으로이어질것이다. 올해실적지속적으로우상향할것 2013 년도예상매출액과영업이익은 4,101 억원 (+14.9% YoY), 735 억원 (+59.9% YoY) 이다. 영업이익률은 17.9% 로전년대비 5%p 개선될전망이다. 월 300 억원이상의견조한수주와단납기수주증가, carbon 비중감소등의수주 mix 개선으로지속적인실적개선이예상된다. 특히, 원달러환율도 1,098 원 (3 월 13 일기준 ) 으로회사의 2013 년도사업계획기준환율인 1,030 원대비우호적이어서실적전망을더욱밝게한다. 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE ( 십억원 ) ( 십억원 )) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 십억원 ) (x) (x) (x) (%) 2010A 216 (1) (98.2) A ,182 3, A , F , F , * 상기보고서는 2013 년 3 월 14 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 8

11 국내외자금동향및대차거래 이수정 주요증시지표 구분 03/07( 목 ) 03/08( 금 ) 03/11( 월 ) 03/12( 화 ) 03/13( 수 ) 03/14( 목 ) 유가증권 코스닥 종합주가지수 2, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 291(2) 447(5) 277(5) 435(3) 446(5) 494(6) 하락 ( 하한 ) 511(0) 344(1) 544(0) 365(4) 352(1) 324(2) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 3,640 3,515 3,760 3,281 3,420 3,971 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 338(7) 455(10) 272(9) 582(10) 614(12) 581(14) 하락 ( 하한 ) 590(4) 460(0) 672(2) 336(10) 310(4) 344(6) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 2,247 2,093 2,427 2,490 2,582 2,525 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 1, , , 매도 1, , , 순매수 월누계 년누계 , , , 매수 2, 매도 2, 순매수 월누계 년누계 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 9

12 국내외자금동향및대차거래 KOSPI 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 운수장비 17,374 화학 -14,217 전기, 전자 20,863 건설업 -12,110 서비스업 6,509 운수창고 -6,552 운수장비 18,249 서비스업 -5,426 전기가스업 5,201 철강및금속 -6,552 보험 8,369 유통업 -2,261 SK하이닉스 13,754 삼성전자 -20,565 삼성전자 18,977 한전KPS -10,709 현대차 8,195 LG화학 -14,514 락앤락 7,612 SK하이닉스 -7,220 현대모비스 7,307 현대글로비스 -6,459 현대위아 7,286 POSCO -5,990 LG디스플레이 5,171 POSCO -5,072 영풍 5,877 LG디스플레이 -3,101 LG전자 5,109 삼성카드 -4,925 삼성생명 4,751 신한지주 -2,679 은행보험 순매수순매도순매수순매도 ( 체결기준 : 백만원 ) 운수장비 5,172 통신업 -6,289 전기, 전자 23,646 철강및금속 -18,104 서비스업 3,586 전기, 전자 -3,410 서비스업 3,544 운수장비 -7,762 금융업 2,705 기계 -491 전기가스업 2,156 화학 -6,754 KODEX 레버리지 13,787 SK 텔레콤 -6,473 KODEX ,606 POSCO -8,811 KB 금융 3,134 LG 전자 -2,216 TIGER 200 9,582 현대하이스코 -3,856 KODEX 200 3,006 SK 하이닉스 -2,125 삼성전자 9,379 고려아연 -3,438 TIGER 200 2,586 LG 디스플레이 -1,660 KOSEF 200 7,120 삼성중공업 -3,227 유한양행 1,534 TIGER 인버스 -791 SK 하이닉스 6,145 GS -2,840 KOSPI 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 운수장비 31,922 화학 -29,648 유통업 18,769 운수장비 -56,150 전기가스업 12,737 철강및금속 -24,720 통신업 17,774 전기, 전자 -46,068 의약품 6,744 건설업 -19,286 전기가스업 7,326 보험 -27,301 KODEX 인버스 22,157 KODEX 레버리지 -132,037 SK하이닉스 24,030 삼성전자 -58,788 KODEX ,296 LG화학 -21,104 SK텔레콤 22,367 KODEX ,195 LG전자 12,679 SK텔레콤 -18,384 LG디스플레이 11,731 현대중공업 -19,465 한국전력 12,210 삼성전자 -18,121 KODEX 인버스 7,040 LG전자 -14,573 현대위아 10,706 POSCO -16,429 삼성물산 7,002 LG화학 -14,472 KT 8,232 한전KPS -11,015 한전KPS 5,467 현대모비스 -14,409 현대차 7,799 SK이노베이션 -8,238 한국가스공사 5,149 기아차 -12,712 기아차 6,131 삼성중공업 -8,119 삼성카드 4,459 삼성생명 -11,383 락앤락 5,969 제일기획 -6,669 KCC 3,584 삼성엔지니어링 -11,053 현대모비스 5,726 현대글로비스 -6,335 삼성테크윈 3,450 현대제철 -10,346 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 10

13 국내외자금동향및대차거래 KOSDAQ 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 기계, 장비 4,459 통신장비 -2,142 디지털컨텐츠 2,501 전문기술 -1,725 반도체 3,508 오락, 문화 -1,958 반도체 2,229 방송서비스 -619 제약 2,762 디지털컨텐츠 -1,587 의료, 정밀기기 2,106 사업지원 -380 루멘스 3,127 컴투스 -2,671 컴투스 2,440 CJ E&M -1,383 젬백스 2,936 알에프텍 -2,150 바텍 1,210 KH바텍 -851 씨젠 2,155 이엘케이 -1,680 이라이콤 1,037 파트론 -839 하나투어 1,949 CJ오쇼핑 -1,242 윈스테크넷 1,026 CJ오쇼핑 -718 위메이드 1,360 파라다이스 -1,241 젬백스 1,020 덕산하이메탈 -609 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 인터넷 643 디지털컨텐츠 -462 디지털컨텐츠 2,421 IT부품 -2,366 오락, 문화 552 금융서비스 -414 기계, 장비 1,786 방송서비스 -2,312 소프트웨어 432 정보기기 -284 소프트웨어 1,451 반도체 -1,503 다음 643 게임빌 -479 젬백스 1,427 CJ오쇼핑 -2,101 MDS테크 614 삼기오토모티브 -394 위메이드 1,143 파트론 -1,107 미디어플렉스 461 KG이니시스 -291 KG이니시스 818 옵트론텍 -949 GS홈쇼핑 330 에스비엠 -263 게임빌 791 하나투어 -824 에스엠 276 덕산하이메탈 -225 조이맥스 736 서울반도체 -798 KOSDAQ 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 기계, 장비 7,284 방송서비스 -6,927 사업지원 5,482 소프트웨어 -2,315 반도체 5,354 IT부품 -3,834 반도체 5,144 교육 -741 제약 5,034 전문기술 -2,330 제약 2,606 통신서비스 -485 젬백스 5,898 CJ오쇼핑 -5,744 하나투어 5,633 안랩 -2,847 루멘스 3,455 이엘케이 -2,804 루멘스 2,632 파트론 -1,400 성우하이텍 2,778 CJ E&M -2,586 CJ오쇼핑 1,873 오픈베이스 -980 씨젠 2,722 파트론 -2,299 게임빌 1,873 알에프텍 -796 바텍 2,237 알에프텍 -2,276 AP시스템 1,783 이노칩 -761 에스엠 2,127 옵트론텍 -2,269 매일유업 1,331 덕산하이메탈 -697 위메이드 2,097 오스템임플란트 -1,764 씨젠 1,262 솔고바이오 -664 이노칩 1,569 실리콘웍스 -1,654 OCI머티리얼즈 1,171 GS홈쇼핑 -608 KTH 1,539 인터플렉스 -1,635 KH바텍 1,078 다믈멀티미디어 -602 한글과컴퓨터 1,528 컴투스 -1,553 서울반도체 1,035 테라젠이텍스 -591 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 11

14 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매수상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 미래에셋증권 21 일 KPX케미칼 21 일 이트레이드증권 59 일 평화정공 15 일 대교 15 일 일성신약 18 일 메가스터디 8 일 모두투어 11 일 삼성전기 13 일 LG패션 18 일 포스코엠텍 7 일 포스코켐텍 9 일 넥센타이어 12 일 삼영전자 11 일 유진기업 7 일 하나투어 9 일 KCC 11 일 SK텔레콤 11 일 루멘스 7 일 동진쎄미켐 6 일 LG하우시스 11 일 롯데삼강 10 일 차바이오앤 6 일 STS반도체 6 일 한솔제지 10 일 일진디스플 9 일 서부T&D 5 일 KH바텍 6 일 기업은행 10 일 하이닉스 8 일 에스엠 5 일 우주일렉트로 6 일 기관 / 외인 5일간누적순매수상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 LG전자 77,828 SK하이닉스 154,294 에스엠 14,156 하이록코리아 12,051 KODEX ,398 SK텔레콤 42,486 파라다이스 9,670 파트론 12,007 삼성전자 66,056 LG생활건강 23,864 루멘스 7,707 하나투어 9,978 LG디스플레이 53,395 GKL 20,529 위메이드 7,556 유진테크 9,099 KODEX 인버스 38,889 엔씨소프트 17,794 젬백스 7,414 씨젠 7,933 KT 31,435 LG디스플레이 17,671 윈스테크넷 7,323 파라다이스 7,776 KCC 30,138 삼성전자우 17,034 씨젠 6,711 이엘케이 7,706 현대중공업 29,951 KODEX 인버스 15,608 에이블씨엔씨 5,717 KH바텍 6,035 기관 / 외인동반순매수상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 전기가스업 12,737 7,326 20,063 반도체 5,354 5,144 10,498 종이, 목재 5,177 1,325 6,502 제약 5,034 2,606 7,640 의료정밀 운송장비, 부품 2,740 1,140 3,881 KODEX 인버스 22,157 7,040 29,197 루멘스 3,455 2,632 6,087 한국전력 12,210 2,228 14,438 씨젠 2,722 1,262 3,984 LG디스플레이 ,731 12,661 성우하이텍 2, ,426 호텔신라 4,122 1,431 5,553 AP시스템 645 1,783 2,428 넥센타이어 3,403 2,139 5,542 바텍 2, ,303 한솔제지 4, ,369 위메이드 2, ,255 한국가스공사 145 5,149 5,294 에이블씨엔씨 1, ,624 KCC 1,575 3,584 5,158 파인디지털 1, ,556 현대해상 3,053 1,104 4,157 KTH 1, ,539 한일이화 3, ,996 메디톡스 ,472 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 12

15 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매도상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 TIGER S&P500 선물 (H) 32 일 화신 23 일 심텍 21 일 KCC건설 24 일 현대건설 18 일 에스엘 11 일 덕산하이메탈 16 일 유진기업 4 일 TIGER 금은선물 (H) 16 일 금호석유 11 일 우주일렉트로 7 일 서부T&D 3 일 TIGER 일 대우조선해양 11 일 CJ오쇼핑 5 일 포스코엠텍 2 일 제일기획 11 일 GS건설 9 일 멜파스 5 일 주성엔지니어링 2 일 KODEX 10년국채선물 11 일 카프로 9 일 평화정공 4 일 한진피앤씨 2 일 LG패션 9 일 휴켐스 9 일 오스템임플란트 4 일 엘앤에프 2 일 LG생활건강 8 일 효성 8 일 KH바텍 4 일 JW중외신약 2 일 기관 / 외인 5일간누적순매도상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 KODEX 레버리지 -235,520 삼성전자 -304,955 CJ오쇼핑 -12,844 다음 -4,532 LG화학 -49,516 KODEX ,178 인터플렉스 -11,634 에이블씨엔씨 -2,895 SK텔레콤 -35,472 현대차 -61,345 SK브로드밴드 -11,178 이노칩 -2,414 현대글로비스 -35,029 현대중공업 -46,160 CJ E&M -7,777 차바이오앤 -1,828 현대건설 -27,986 KB금융 -44,068 덕산하이메탈 -5,458 바텍 -1,641 제일모직 -27,506 LG화학 -43,914 이엘케이 -5,251 동서 -1,276 대한항공 -27,086 기아차 -34,492 조이맥스 -5,033 코리아본뱅크 -1,080 삼성중공업 -22,122 삼성전기 -31,703 옵트론텍 -4,395 메디포스트 -1,007 기관 / 외인동반순매도상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 화학 -29,648-21,622-51,270 전문기술 -2, ,493 전기, 전자 -4,053-46,068-50,121 통신장비 -1, ,072 철강및금속 -24,720-13,975-38,695 섬유, 의류 삼성전자 -18,121-58,788-76,910 파트론 -2,299-1,400-3,698 LG화학 -21,104-14,472-35,576 알에프텍 -2, ,072 POSCO -16,429-1,883-18,312 CJ E&M -2, ,891 롯데케미칼 -4,426-9,234-13,660 GS홈쇼핑 -1, ,148 삼성생명 -1,165-11,383-12,548 덕산하이메탈 현대제철 -1,390-10,346-11,735 에이스테크 제일모직 -6,271-3,319-9,591 마크로젠 삼성화재 ,085-8,595 이녹스 현대건설 -2,259-6,297-8,555 원익IPS 신한지주 -2,232-5,695-7,927 크로바하이텍 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 13

16 국내외자금동향및대차거래 공매도거래대금상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 20 30,963 씨젠 53 3,655 삼성전기 76 7,201 서울반도체 LG전자 80 6,409 오스템임플란트 롯데케미칼 22 4,732 AP시스템 LG디스플레이 130 4,220 디오 현대상선 201 3,142 루멘스 KT 79 2,899 컴투스 대림산업 32 2,829 메디포스트 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 3,444 5,259,278 셀트리온 17, ,416 POSCO 9,044 3,038,846 서울반도체 4, ,078 LG전자 28,491 2,279,253 에스엠 1,959 92,558 OCI 8,005 1,412,966 파라다이스 4,001 87,231 현대차 4, ,790 덕산하이메탈 2,543 67,649 NHN 3, ,841 씨젠 ,326 SK하이닉스 28, ,775 차바이오앤 4,985 58,823 현대모비스 2, ,873 파트론 2,203 58,046 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고 5일간누적순증 / 감상위업종및종목 ( 체결기준 : 천주 ) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 전기, 전자 4,145 은행 -1,297 1 IT부품 1,722 오락, 문화 -198 기계 1,532 통신업 -1,155 2 종합건설 1,363 금융서비스 -180 유통업 1,032 화학 도매 1,261 교육 -29 현대상선 4,168 한진해운 -2,976 1 서희건설 891 파라다이스 -244 SK하이닉스 1,763 TIGER 200-1,500 2 씨티씨바이오 498 하이비젼시스템 -180 KB금융 1,513 STX팬오션 -1,394 3 서한 458 위메이드 -163 LG전자 1,243 외환은행 -1,382 4 대아티아이 446 에이블씨엔씨 -147 두산인프라코어 1,031 신한지주 -1,195 5 룩손에너지 301 원익IPS -112 KEC 892 LG디스플레이 인터플렉스 301 인터파크 -106 STX조선해양 834 LG S 289 주성엔지니어링 -92 넥센타이어 745 KT 티케이케미칼 282 네패스 -78 SBS미디어홀딩스 741 동국제강 플렉스컴 270 이녹스 -77 웅진에너지 697 한화케미칼 리노스 245 덕산하이메탈 -65 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 14

17 국내외자금동향및대차거래 증시거래주체별매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 연간누계 월간누계 5일간누계 03/08( 금 ) 03/11( 월 ) 03/12( 화 ) 03/13( 수 ) 03/14( 목 ) 외국인 기관계 1, ( 투신 ) -2, ( 연기금 ) 1, ( 은행 ) ( 보험 ) 개인 기타 주 : KOSDAQ 제외 증시자금동향 ( 단위 : p, 십억원, %) 구 분 2009 년 2010 년 2011 년 03/07( 목 ) 03/08( 금 ) 03/11( 월 ) 03/12( 화 ) 03/13( 수 ) KOSPI 1, , , , , , , , 고객예탁금 ( 증감액 ) ( 회전율 ) 실질예탁금증감 신용잔고 미수금 주1: 실질예탁금증감 = 고객예탁금증분 + 개인순매수-( 신용증분 + 미수금증분 ) / 고객예탁금회전율 =(KOSPI, KOSDAQ 거래대금 / 고객예탁금 )*100 주2: 상기표의수치는 2거래일전까지제공, KOSCOM 국내수익증권유출입동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 설정잔액 연간누계 월간누계 03/07( 목 ) 03/08( 금 ) 03/11( 월 ) 03/12( 화 ) 03/13( 수 ) 전체주식형 91,849-2, (ex. ETF) -2, 국내주식형 66,779-1, (ex. ETF) -1, 해외주식형 25, (ex. ETF) 주식혼합형 9, 채권혼합형 20, 채권형 49,124 1, MMF 79,665 16,332 2,585-1, 주 : 상기표의수치는 2 거래일전까지제공, 금융투자협회 15

18 국내외자금동향및대차거래 주요이머징마켓외국인매매동향 ( 단위 : 백만달러 ) 국가 연간누계 월간누계 5일간누계 03/08( 금 ) 03/11( 월 ) 03/12( 화 ) 03/13( 수 ) 03/14( 목 ) 한국 대만 1, 인도 9,310 1, 인도네시아 2, 태국 남아공 1, 필리핀 1, 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주요금리, 환율및원자재가격 ( 단위 : %, 원, 엔, p, 달러 ) 구 분 2012 년 03/07( 목 ) 03/08( 금 ) 03/11( 월 ) 03/12( 화 ) 03/13( 수 ) 03/14( 목 ) 회사채 (AA-) 회사채 (BBB-) 국고채 (3년) 국고채 (5년) 국고채 (10년) 미국채 (10년) 일국채 (10년) 원 / 달러 1, , , , , , 원 / 엔 1, , , , , , , 엔 / 달러 달러 / 유로 DDR3 1Gb (1333MHz) DDR3 2Gb (1333MHz) NAND Flash 16Gb (MLC) CRB 지수 LME 지수 3, , , , , , BDI 유가 (WTI, 달러 / 배럴 ) 금 ( 달러 / 온스 ) 1, , , , , , 자료 : Bloomberg, KOSCOM, 한국투자 16

19 선물옵션시장동향 안혁 KOSPI200 선물옵션시장동향 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약 ) 기초자산최근월물베이시스미결제약정거래량 KOSPI 월물이론마감평균증감 3월 8일 , ,783-2,052 3월 11일 , ,331-10,452 3월 12일 ,219 97,463-5,868 3월 13일 ,852 76,301-21,162 3월 14일 , ,301 지수선물시장투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관종합증권투신은행보험기금 3월 8일 1, , 월 11일 1,166-1, 월 12일 -4,719 3,548 1,916 1, 월 13일 -2, , , 월 14일 -5,287-1,496 6,816 5, 누적포지션 -22,373 16,383 7, ,726 1, ,225 지수선물프로그램매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 프로그램전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 3월 8일 ,269 10,275 3월 11일 ,221 10,167 3월 12일 ,168 10,083 3월 13일 ,163 10,090 3월 14일 옵션시장거래동향 ( 단위 : 변동성 (%)/ 가격 (P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 ,300 1, , ,438 2, , ,707 75, ,157-6, , , ,696-11, , , ,638-17, ,002 1,213, ,845-21, , , ,139,932-33, ,764 25, ,237-39, ,532 2, ,366-37, ,102-35, ,498-38,

20 선물옵션시장동향 주요지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물가격 & 미결제약정수량 (p) 3 2 평균 Basis 이론 Basis KOSPI 200 지수선물 (p, 우 ) 미결제약정 ( 만건, 좌 ) /15 10/15 11/14 12/14 1/13 2/12 3/ /15 10/15 11/14 12/14 1/13 2/12 3/14 평균 Basis: ( 전거래일대비 0.36 하락 ) 이론 Basis: 0.02 미결제약정 : 전거래일대비 76,301 계약감소한 0 계약 선물가격 (263.05): 전거래일대비 0.15p 상승 투자주체별누적순매수 차익거래잔고추이 ( 만계약 ) 외국인기관개인 -4 9/15 10/15 11/14 12/14 1/13 2/12 3/14 ( 조원 ) 순차익잔고매수차익매도차익 0 9/14 10/14 11/13 12/13 1/12 2/11 3/13 외국인 : 5,287 계약순매도 기관 : 6,816 계약순매수 / 개인 : 1,496 계약순매도 차익거래 : 146 억원순매수 비차익거래 : 303 억원순매도 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio (%) 콜내재변동성풋내재변동성 20 일변동성 0 9/15 10/15 11/14 12/14 1/13 2/12 3/ K200 지수선물 (p, 좌 ) P/C Ratio (5MA) ( 우 ) 0.6 9/15 10/15 11/14 12/14 1/13 2/12 3/ 대표내재변동성 : 콜 10.9% / 풋 13.5% 기록 20 일역사적변동성 : 10.85% 기록 금액기준 P/C Ratio(5MA): 1.07 기록 *** 데이터불연속성은선물 12 년 12 월물이최근월물로거래된데따른것임 18

21 증시캘린더 송승연 한눈에보는증시일정 월화수목금 韓 > 2 월소비자물가지수 YoY (1.4%, 1.6%, 1.5%) 2 월 HSBC PMI 제조업 (50.9, n/a, 49.9) 유럽 > (3/4-5) 유로존, EU 재무장관회의中 > (3/3) 전국인민정치협상회의개막 (3/3) 2 월 PMI 비제조업 (54.5, n/a, 56.2) 美 > 2 월 ISM 비제조업 (56.0, 55.0, 55.2) 유럽 > 1 월유로권소매판매 MoM (1.2%, 0.3%, -0.8%) 中 > 2 월 HSBC PMI 서비스 (52.1, n/a, 54.0) 전국인민대표대회개막 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (14.8%, n/a, -3.8%) 2 월 ADP 취업자변동 (19.8 만, 17.0 만, 19.2 만 ) 연준베이지북발간유럽 > 4 분기유로권 GDP QoQ (-0.6%, -0.6%, -0.6%) 4 분기유로권정부지출 QoQ (n/a, n/a, -0.1%) 美 > 주간신규실업수당청구건수 (34.0 만, 35.5 만, 34.7 만 ) 1 월무역수지 (-$444 억, -$426 억, -$381 억 ) 소비자신용지수 ($161 억, $147 억, $157 억 ) 유럽 > ECB / BOE 금리공시日 > BOJ 정책금리공시 美 > 2 월비농가고용자수변동 (23.6 만, 16.5 만, 11.9 만 ) 2 월실업률 (n/a, 7.9%, 7.9%) 中 > 2 월무역수지 (n/a, -$69.5 억, $291.5 억 ) 2 월수출 YoY (21.8%, 8.1%, 25.0%) 2 월수입 YoY (-15.2%, -8.5%, 28.8%) 日 > 1 월경상수지 YoY (-19.9%, 31%, %) 中 > (3/9) 2 월소비자물가지수 YoY (3.2%, 3.0%, 2.0%) (3/9) 2 월생산자물가지수 YoY (-1.6%, -1.5%, -1.6%) (3/9) 2 월산업생산 YoY (9.9%, 10.6%, 10.0%) (3/9) 2 월소매판매 YoY (12.3%, 15.0%, 14.3%) 2 월신규위안대출 (6200 억, 7000 억, 1 조 700 억 ) 2 월통화공급 M2 YoY (15.2%, 14.9%, 15.9%) 日 > 2 월통화량 M2 YoY (2.9%, 2.7%, 2.7%) 실적발표 > 美딕스스포팅굿즈 韓 > 2 월백화점매출 YoY 2 월할인점매출 YoY 2 월생산자물가지수 YoY 美 > 3 월 NAHB 주택시장지수유럽 > 1 월유로권무역수지 SA 美 > 2 월 NFIB 소기업낙관지수 (90.8, 90.0, 88.9) 日 > 2 월소비자기대지수 (44.3, 43.0, 43.3) 실적발표 > 美코스트코홀세일어반아웃피터스 韓 > 2 월수출물가지수 YoY (-5.6%, n/a, -8.1%) 2 월수입물가지수 YoY (-8.6%, n/a, -10.6%) 2 월실업률 (3.5%, 3.2%, 3.2%) 1 월통화공급 M2 YoY (0.5%, n/a, 0.1%) 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (-4.7%, n/a, 14.8%) 2 월수입물가지수 YoY (-0.3%, -0.7%, -1.3%) 2 월소매판매액지수 MoM (1.1%, 0.5%, 0.2%) 1 월기업재고 MoM (1.0%, 0.5%, 0.3%) 유럽 > 1 분기유로권산업생산 MoM (-0.4%, -0.1%, 0.7%) 韓 > 금통위금리결정선물옵션동시만기일美 > 주간신규실업수당청구건수 (n/a, 35.0 만, 34.0 만 ) 2 월생산자물가지수 YoY (n/a, 1.8%, 1.4%) 2012 년 4Q 경상수지 (n/a, -$1,125 억, -$1,075 억 ) 유럽 > (3/14-15) EU 정상회담中 > 2 월실질 FDI YoY (n/a, -4.8%, -7.3%) 실적발표 > 美에어로포스텔 美 > 3 월뉴욕주제조업지수 (n/a, 10.00, 10.04) 2 월소비자물가지수 YoY (n/a, 1.9%, 1.6%) 2 월산업생산 MoM (n/a, 0.4%, -0.1%) 3 월미시건대소비심리평가지수 (n/a, 78.0, 77.6) 유럽 > 2 월유로권소비자물가지수 (n/a, 1.8%, 1.8%) 美 > 2 월주택착공건수 MoM 2 월건축허가 MoM 日 > BOJ 총재임기만료 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 FOMC 금리결정유럽 > 3 월유로권소비자기대지수 주 : 괄호안은 ( 발표치, 블룸버그예상치, 이전치 ) 순이며예상치는변동가능발표일자는한국시간기준 ( 단, 오전 6 시이전에발표되는지표는전일기입 ) 실적발표일은 Bloomberg, 기업공시기준으로작성 ( 변동가능, * 표시는한국시간당일아침 ) 美 > 주간신규실업수당청구건수 1 월주택가격지수 MoM 3 월필라델피아연준지수 2 월기존주택매매 MoM 2 월경기선행지수유럽 > 3 월유로권 PMI 제조업 3 월유로권 PMI 비제조업中 > 3 월 HSBC 플래시 PMI 제조업 中 > 3 월 HSBC 플래시 BSI 日 > 전국백화점판매액 YoY 19

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