주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 09/07( 금 ) 09/10( 월 ) 09/11( 화 ) 09/12( 수 ) 09/13( 목 ) 09/14( 금 ) 종합주가지수 1, , , , ,950.

Transcription

1 2012 년 9 월 17 일 투자전략 노근환 시자전황 박소연 글로벌전략 박중제 기술적분석 김철중 계량 / 파생 안혁 경제분석 전민규 이머징마켓 윤항진 채권분석 이정범 크레딧 김기명 ㆍ투자전략 QE3, 유로존재정위기의진통제 ㆍ이머징마켓동향 QE3 발표후자금유입기대로 H 지수급등 ㆍ전일시장동향과특징주 ㆍ KIS 투자유망종목단기유망종목 : 베이직하우스외 5 종목중장기유망종목 : LG 화학외 5 종목 ㆍ기업분석 LG 화학 ㆍ국내외자금동향및대차거래 ㆍ선물옵션시장동향 ㆍ증시캘린더

2 주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 09/07( 금 ) 09/10( 월 ) 09/11( 화 ) 09/12( 수 ) 09/13( 목 ) 09/14( 금 ) 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 611(5) 392(13) 343(13) 543(16) 439(15) 621(13) 하락 ( 하한 ) 198(0) 415(0) 467(0) 281(2) 384(3) 213(1) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) ,013 거래대금 ( 십억원 ) 5,754 4,278 4,142 5,151 5,969 9,071 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 632(13) 479(22) 449(19) 541(19) 483(21) 494(7) 하락 ( 하한 ) 295(2) 451(2) 484(1) 374(3) 446(5) 446(5) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 2,055 2,244 2,463 2,490 2,994 3,168 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 유가증권 코스닥 구 분 개인 외국인 기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 매수 4, , , 매도 5, , , 순매수 -1, , 월누계 -2, , 년누계 -12, , , , , , ,803.0 매수 2, 매도 2, 순매수 월누계 년누계

3 투자전략 김철중 QE3, 유로존재정위기의진통제 9월월간밴드 1,800-1,950pt 2012 년하반기밴드 1,750-2,100pt 12MF PER 9.4 배 12MF PBR 1.09 배 Yield Gap 7.8%P 미연준의 3 차양적완화 (QE3) 는실업률 7.0% 이하로떨어지기전까지지속될전망 1 차, 2 차양적완화는유로존재정위기를일부완화하는진통제로작용했었음 KOSPI 는매물대가걸려있는 2,050pt 돌파여부가중요한관전포인트 종료시한이정해지지않은연준 QE3 종료시한이 정해지지않은 3 차양적완화 8월 31일버냉키연준의장잭슨홀회의연설에서 " 고용이없으면양적완화등통화정책이있다 " 라는점을분명히했었다. 양적완화 (QE) 의부작용인인플레이션우려도크지않고미국고용회복이여전히심각한우려 (grave concern) 이기에고용악화시 3차양적완화 (QE) 등대책을사용하겠다고강조했다. 게다가 9월 7일발표된 8 월미국비농업부문고용이예상치 13만명을하회하는 9.6만명증가에그치면서 3 차양적완화 (QE) 가능성이크게높아졌었다. 그럼에도 3차양적완화 (QE) 가써프라이즈로다가오는이유는종료시한이정해지지않았기때문이다. < 표 1> 8 월 31 일잭슨홀회의연설내용 1 : QE(Large Scale Asset Purchase) 의 4 가지비용 비용 국채시장등금융시장교란 연준출구전략신뢰상실, 기대인플레이션상승 낮은장기금리, 높은단기금리로인해비정상적인레버리지증가 현황분석 연준의국채, MBS 등자산매입은해당시장의유동성축소로인해금융자산의시가가왜곡될수있음, 다만미국국채에대한높은민간투자자비중을고려할때시가왜곡은제한적임 연준에대한신뢰상실로기대인플레이션상승가능하나연준은인플레이션통제를위해필요시초과지준부리를인상하거나공개시장조작을통해유동성을통제할수있음 극히낮은장기금리는비정상적인레버리지증가를자극할수있음, 그러나금융시장을면밀히관찰한결과금융시장안정성을위협하는비정상적인차입행위는없는상황, 추후로도면밀히감시할예정 연준의금융자산투자손실 연준의금융자산투자손실여부보다는금융자산투자를통해미국가계, 기업, 정부가얻는결실이더중요함 자료 : FRB, 한국투자증권 < 표 2> 8 월 31 일잭슨홀회의연설내용 2 : 미국경제 3 가지위협요소 (headwinds) 요인 여전히느린주택시장회복 연방정부, 지방정부의재정정책불확실성, 재정절벽 금융시장불확실성유로존재정위기 현황분석 주택시장은현시점에서요구되는속도보다느리게회복되고있음현재경제성장기여도가예상치를하회하고있음 부채한도상향, 재정절벽등이슈에대해조기대처실패시미국경제회복은또다시위험한상황에처할전망 유로존재정위기는무역, 자본수지양측면에서미국경제에악영향유로존재정위기를해결하기위한대안이추진해야함 자료 : FRB, 한국투자증권 1

4 투자전략 미국실업률이 7.0% 를하회하는 2014 년말까지지속될수있다 미연준의 3차양적완화 (QE3) 은 " 미국고용이회복될때까지 " 지속될예정이다. - 로이터설문조사에따르면 52명의이코노미스트는 QE3규모를 0.25조달러에서 2.0조달러 ( 컨센서스는 0.6조달러 ) 로추정하고있다. ( 미국고용회복기준 : 7.0%) - 연준전망에따르면미국실업률이 2014년까지 7.0% 를하회할가능성은여전히낮다. 미국실업률 7.0% 가기준이라면 3차양적완화 (QE3) 는 2014년말까지도지속적으로실시될수있다. < 표 3> 미연준의경기전망 ( 단위 : %) 구분시기 장기전망 GDP 성장률 실업률 PCE 인플레이션 최근전망 1.7~ ~ ~ ~ ~2.5 6월전망 1.9~ ~ ~ ~2.5 최근전망 8.0~ ~ ~ ~ ~6.0 6월전망 8.0~ ~ ~ ~6.0 최근전망 1.7~ ~ ~ ~ 월전망 1.2~ ~ ~ 자료 : Datastream, 한국투자증권 주 : 19 개연준총재전망치에서중 3 개최고예상치, 3 개최저예상치를제외했음 3 차양적완화는 1 조달러이상일 가능성이있음 3차양적완화 (QE3) 는 14년말까지 1차양적완화에버금가는규모로실시될가능성이높다. 모기지유동화증권 (MBS) 를매달 400억달러씩 2014년말까지지속적으로매입한다면 3차양적완화 (QE3) 규모는 1.1조달러 (400억달러 * 약 28개월 ) 로추정된다. 또 1차오퍼레이션트위스트가 12년연말까지연장되면서연준은 2,670 억달러 (445억달러 *6개월 ) 의장기국채를매입할예정이다. 3 차양적완화 (QE3) 는 1 차양적완화 (QE1) 와마찬가지로모기지유동화채권 (MBS) 을매입대상으로삼고있어좀더공격적인대책이라할수있다. < 표 4> 미연준의양적완화등통화정책비교 구분 QE1 QE2 1 차 OT QE3 발표시기 ( 잭슨홀회의 ) ( 잭슨홀회의 ) (FOMC) 실시시기 종료시기 ? 매달 400억달러발표규모약 1.75조달러 0.60조달러 0.40조달러 (2차OT 조달러 ) 모기지채권 (MBS) 장기국채매입모기지채권 (MBS) 매입대상패니매등공사채장기국채단기국채매각장기국채장기국채 기준금리 08/12/17 기준금리 0~0.25% 로인하 2014 년말까지초저금리유지 2015 년중반까지초저금리유지 S&P(%) 36% 24% 16% 코스피 (%) 72% 21% 4% 자료 : 한국투자증권 2

5 투자전략 연준 QE3는글로벌금융시장의호재연준의 3차양적완화 (QE3) 는달러약세와함께글로벌금융시장에유동성을공급할전망이다. 기축통화국인미국연준의유동성공급은미국뿐아니라유동성경색이문제가되는여타글로벌금융시장에도긍정적이다. [ 그림 1] 미국달러지수일봉 년 5 월부터나타난달러강세가되돌림될까? 미국달러약세에 주목하자 0.0% DXY ( , , , , ) % % % % % arch April May June July August September November December 2012 February March April May June July August September 자료 : 한국투자증권 QE 는 유로존의재정위기를 일부해소할수있다 일단유로존재정위기도 3차양적완화 (QE3) 에힘입어잠잠해질가능성이있다. ECB의국채매입, ESM의구제금융, 은행동맹 (Banking Union) 등절차진행이미진한유로존재정위기가 3차양적완화 (QE3) 를통해일부해소될수있다. 실제로 1차, 2차양적완화 (QE1, QE2) 가실시되는동안유로존재정위기는잠잠해졌었다. [ 그림 2] 이태리, 스페인 CDS - 미국양적완화기간에는큰변동성이나타나지않음 양적완화기간에는 (bp) 이태리, 스페인 CDS 는 700 이태리 CDS 5 년물 안정적으로유지됨 600 스페인 CDS 5 년물 자료 : 한국투자증권 3

6 의산업재경기민감필수소비유틸리티통신소재금융너지료투자전략 1 차, 2 차양적완화 (QE) 에따른달러약세로인해글로벌금융자산은큰반등이나타 났었다. MSCI 한국지수를기준으로에너지 / 소재 / 산업재 / 경기민감 /IT 섹터가강세가 나타났었다. < 표 5> QE1 시기주요지표등락률 ( 단위 : pt, USD/oz, USD/bbl, KRW/USD) 1차양적완화시기에는정책실시이후위험자산반등까지걸리는시간이오래걸렸다 CRB % LME % BDI % 금 % WTI % 원달러 % < 표 6> QE2 시기주요지표등락률 ( 단위 : pt, USD/oz, USD/bbl, KRW/USD) 2차양적완화시기에는정책발표에따른위험자산반등이신속히나타났다 CRB % LME % BDI % 금 % WTI % 원달러 % < 표 7> OT 시기주요지표등락률 ( 단위 : pt, USD/oz, USD/bbl, KRW/USD) 오퍼레이션트위스트는 정책효과가 제한적이었다 CRB % LME % BDI % 금 % WTI % 원달러 % 자료 : Datastream, 한국투자증권 [ 그림 3] 시기별 MSCI 한국섹터별등락률 - 에너지 / 소재 / 산업재 / 경기민감소비재강세 (%) (50) 에I T 한국지수QE1 QE2 OT 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 4

7 투자전략 연준 QE3 의정책불확실성은제한적인수준 미국기대인플레이션이 2.0% 를상회하고있다 3차양적완화 (QE3) 는미국인플레이션우려를자극하고있다. 기대인플레이션이 2% 를하회하는경우에 1차, 2차양적완화 (QE) 가실시되었으나 3차양적완화 (QE3) 는기대인플레이션이 2% 를상회하는시점에실시되었다. 만약 3차양적완화 (QE3) 가실업률을안정시키기보다인플레이션만자극한다면연준은 " 물가안정 ", " 고용촉진 " 이라는 2가지목표에서 " 고용촉진 " 을포기하는순간이올수도있다. 3 차양적완화에 담긴정치리스크 3차양적완화 (QE3) 을공화당이반대하고있다. QE3는사실상 QE3+QE4+QE5 인만큼정책지속성이중요한데공화당은 QE3를반대하고있다. 특히롬니공화당대통령후보는버냉키연준의장의임기가끝나는 2014년 1월이후버냉키연준의장을교체하겠다는점을분명히하고있다. 그러나일단은연준의 3차양적완화 (QE3) 에좀더환호해도되는시점이다. 아직 CPI 등물가지표는안정수준에놓여있고공화당롬니대통령후보가당선된다고할지라도 QE3를바로중단할수는없기때문이다. QE3를임의로중단하고경기둔화를방관하기에는공화당입장에서도정치적부담이크다. [ 그림 4] 미국기대인플레이션이 2.0% 를상회하는시점에 QE3 실시 (%) 미국기대인플레이션 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 [ 그림 5] 대선설문조사 : 민주당오바마, 공화당롬니지지율 오바마대통령 당선가능성이높다 50.0 (%) Obama Romney May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 자료 : Gallup, 한국투자증권 5

8 투자전략 KOSPI 의매물대는 1950~2050 에걸려있음 KOSPI 는미연준의통화정책에상당히둔감해졌다. KOSPI 는 1차양적완화시 72% 상승했으나 2차양적완화 (QE), 오퍼레이션트위스트 (11/08~12/06) 시기에는 21%, 4% 상승했다. 유럽, 중국등경기둔화가상당기간지속되고미국실업률하락이나타나지않는다면기업실적하향과함께 KOSPI 상승폭은제한될수있다. 수급측면에서는 KOSPI 매물대가 1950~2050 에걸려있다는점이부담이다. KOSPI 는거래대금이적었던 1750~1950 선에서는프로그램매수, 외국인매수에탄력적으 로상승했지만 KOSPI 1950~2050 선에서는차익매물부담이부각될수있다. < 표 8> KOSPI 거래대금현황 (11년 12월 1일 ~ 12년 9월 14일 ) KOSPI 거래일수 총거래대금 ( 조원 ) 거래대금평균 ( 조원 ) 비고 1750~ ~ ~ ~ ~ ~ 차익매물대기중임 자료 : 한국투자증권 6

9 투자전략 Appendix - 전주주요일정 날짜 국가 내용 09/09 이란 핵개발을겨냥한국제사회의압박이다시거세지며리알화가치사상최저치로폭락 09/10 한국 경제활력대책회의, 내수촉진을위해부동산거래세, 자동차와대형가전에붙는개별소비세인하등감세정책발표 09/10 중국 남부 20곳의셰일가스구역개발권 2차입찰에서 1차때와달리해외합작투자사들에게도참여할기회를줄방침 09/10 미국 코닥, 사업부를더욱축소하는한편올연말까지 1,000명추가감원실시, HP는감원목표를 2만 7천명에서 2만 9천명으로상향 09/10 미국 7월소비자신용 -32억 8,000만달러로 11개월만에처음감소, 학자금대출, 카드신용등위축되는양상임 09/10 독일 기독사회당페터가우바일러의원, ECB의새로운국채매입안상대로헌법재판소에위헌제소, ESM 헌재판결을미루지는못할것 09/10 독일 조지소로스, 향후 6개월이내에유럽의경기침체가독일까지번질것이라고진단, 남유럽을돕든지아니면유로존을떠나라고주장 09/10 아일랜드 IMF, 아일랜드가자금조달능력확보에있어진전을보이고있지만, 여전히저성장등이문제라고진단 09/10 스페인 라호이총리, 지출감축부문을특정해서언급하는구제금융은수용하지않을것이며연금삭감도배제하고있다고밝힘 09/11 한국 국민연금, 미국회사채에대한투자금액을향후 1년간단계적으로늘릴계획, 안전자산에서 ' 중위험, 중수익 ' 자산으로무게중심이동 09/11 한국 WSJ, KDB대우증권이중국정부에 ' 적격외국기관투자가 (QFII)' 자격승인을신청할계획이라고보도 09/11 한국 9월 6일통신비원가를공개하라는법원의판결에대해방통위원장이원가공개를추진하겠다고밝힘, 이통사와의갈등예상 09/11 한국 NHN, 모바일메신저 ' 라인 ' 가입자가 1년 3개월만에 6,000만명을돌파하면서 ' 카카오톡 ' 추월 09/11 중국 베이징자동차, 내년홍콩에서독자브랜드로 100억위안규모의 IPO 진행계획 09/11 중국 8월신규위안대출 7,039억위안, 예상치 6,000억위안상회, 반면 M2는13.5% YoY로예상치 14% 하회 09/11 중국 원자바오총리, 올해목표했던 7.5% 의성장률을지킬수있을것이라고발언, 추가경기부양여지도언급 09/11 미국 Moody's, GDP 대비국가부채규모를줄이지못하면미국의신용등급을 Aa1으로강등할수있다고밝힘, 시장반응은미미 09/11 독일 쇼이블레재무장관, 스페인이개혁조치시행이후경제및재정상황이개선됐다며전면적구제금융을받는것에반대의견밝힘 09/12 한국 중국관광객소비주강세, 중추절 (9월29일 ~10월1일 ), 국경절 (10월1~7 일 ) 특수기대에힘입은상승세 09/12 한국 KOSPI, 독일헌법재판소의 ESM 판결, FOMC, 선물옵션만기일에대한긍정적인전망에힘입어 5,357억원프로그램순매수유입 09/12 일본 7월기계주문량이 4.6% MoM 증가, 예상치 2.0% 를크게상회, 3분기일본경기의반등기대높아짐 09/12 독일 헌법재판소, ESM 집행정지가처분신청기각, 다만독일의분담금규모를기존의 1,900억유로로제한하는등조건부여 09/12 스페인 라호이총리, 최근시장상황이개선되고있어구제금융요청이필요없을수있다, 시장반응은부정적 09/12 네덜란드조기총선에서집권당이었던자유민주당이 41석을거둬중도좌파성향의노동당을 4석차이로승리하고 1당지위유지 09/12 미국 애플, 아이폰5 공개, LTE 통신지원, 4인치인셀 LCD, 화면비율와이드로변경, 21일 1차출시예정 09/12 미국 7월도매재고는 0.7% MoM, 예상치 0.3% 상회, 02월이후최대증가, 판매부진에따른재고증가로분석됨 09/13 한국 한국은행기준금리를 3% 동결, 7월기준금리인하이후 2개월연속동결, 기준금리 25bp 인하라는예상빗나감 09/13 한국 한국가스공사, 자원개발가치가계속부각될전망, 세계최대모잠비크가스전등에대한지분가치재평가 09/13 한국 MS 윈도우8 태블릿PC 기대로일진디스플레이, 이엘케이, 태양기전, 에스맥등중대형패널업체강세 09/13 한국 한국전력, 12일민간발전회사전기매입가격에상한선을두자는내용으로 ' 전력시장운영규칙 ' 개정제안서제출 09/13 한국 방통위, 이통사과열보조금경쟁에대해 13일부터시장조사에착수, 영업정지가능성높아짐 09/13 중국 시진핑중국부주석, 5일미클린턴국무장관회담취소이후암살설, 중병설이부각되었으나 1일이후첫공식행보드러남 09/13 미국 미연준, QE3 시행, 월 400억달러 MBS 매입, 기준금리도 0~0.25% 로 2015년중반까지유지예정 09/13 미국 S&P500, 다우산업평균 2007년이후최고치경신, 소재, 금융업종강세, 금, 은등귀금속은달러약세로강세 09/13 미국 미국주택경기가회복에따라서브프라임모기지인기회복됨, 서브프라임모기지매각입찰열기높아짐 09/13 미국 신규실업수당신청건수 38.2만건, 예상치 37만건상회, 8월말허리케인아이작에따라실업 0.9만건늘어남 09/14 한국 S&P, 한국신용등급을 A에서 A+ 로상향, S&P의신용등급상향은장기적으로원화강세로이어질전망 09/14 미국 애플, 아이폰5 초기물량사전주문 1시간만에매진됨, 6~9월분기아이폰판매량 3천만대로예상됨 09/14 미국 미시간대 9월소비심리지수 79.2, 예상치 74.0 상회, 8월소매판매 0.9% MoM, 예상치 0.8% 상회, 자동차 1.3% MoM 증가 09/14 미국 8월소비자물가 0.6% MoM, 1.7% YoY, 8월휘발유가격 9.0% 급등으로물가상승이끌었음 09/14 미국 이건-존스신용평가사, 미국신용등급을 AA에서 AA-로하향, 증시상승폭축소됨 09/14 미국 미국국제무역위원회 (ITC), 애플은삼성전자의 4개특허모두를침해하지않았다고판단함 09/15 중국 시진핑, 2주만에공개석상등장, 베이징소재중국농업대학에서열린행사에등장, 중병설과달리건재한모습임 09/15 EU 유로존재무장관회의, 13년1월1 일부터단일화된은행감독기구시행은너무이른결정이라고독일등반대 09/16 미국 미국영화 " 무슬림의순진함 ", 이슬람의대규모시위로이어지고있음, 구글은동영상삭제요청을거부 09/16 한국 민주통합당대통령후보로문재인후보가결정됨, 수락연설문키워드는 공평하고정의로운사회 7

10 이머징마켓동향 한국투자증권이머징마켓팀 QE3 발표후자금유입기대로 H 지수급등 중국에너지총국, 8 월전력사용량전년동월비 3.6% 증가 ( 직전치 4.5%) 중국국가발개위, 은행카드수수료 23~24% 인하관련의견수렴중 홍콩금융관리국, 기준금리 0.50% 로동결, QE3 실시이후홍콩부동산시장과열우려표명 중국시장 상해종합지수 QE3 호재로강세마감. 금속, 광업, 석탄등상품관련주큰폭올라. 여행, 건설, 운송주약세 상해종합지수가반등하며연일등락을반복했다. 오후한때 1% 이상올랐으나후반상승폭을축소했다. 거래금액은 762억위안으로직전거래일에비해늘었다. 시장예상을상회하는내용의 QE3 발표로투자심리가개선되며해외증시강세에동조했다. 미국의경기부양의지가확인됐고이머징마켓으로자금이유입될것이라는전망이부각됐다. 중국발개위가카드수수료인하를촉구했다는소식도내수소비부양에대한기대를부추겼다. 그러나일각에서 QE3 시행에따른인플레이션확대우려가중국의통화정책에영향을미치게될것이라는분석이제기됐고수출악화와재정여력및은행부실우려, 부동산규제기조, 시진핑신변이상설등불확실성요인으로여타시장에비해상승세가제한됐다. 업종별로는금속채굴 (+3.5%), 석탄채굴 (+1.6%), 증권 (+1.1%), 은행 (+0.9%), 철강 / 비철금속 (+0.8%), 음식료 (+0.5%), 부동산개발 (+0.4%), 석유 / 천연가스 (+0.3%), 화학 (+0.2%) 등이올랐다. 반면여행, 건설, 창고, 항공, 통신장비, 전자, 유틸리티등은약세로마감했다. 홍콩시장 H 지수 3.7% 급등마감. 금속, 광업관련주강세 주도. 은행주도큰폭반등 미국 QE3 호재에힘입어홍콩 H지수는급등세로마감했다. 이번 FOMC 회의에서결정된 QE3가매월 400억달러규모의 MBS 매입, OT 지속과초저금리연장등을포함, 시장예상을뛰어넘는강도였기때문에위험자산선호현상이강화됐다. 그외중국발개위의카드수수료인하등내수소비부양행보와홍콩기준금리동결등도우호적인영향을미쳤다. 투자심리가전반적으로개선됐고거래대금규모도직전일대비 1배넘게증가했다. 전업종이오른가운데글로벌유동성증가에따른국제금속가격급등으로자금광업 (11.0%), 중국알루미늄 (8.7%) 과강서동업 (8.2%) 등금속관련주가크게올랐다. 최근상대적으로약세를보였던본토은행주도대부분 3% 이상상승했다. 반면전력, 헬스케어와항공주의상승폭은상대적으로제한됐다. 주요이머징마켓주가지수추이 ( 단위 : p, %) 구분 9/14( 금 ) 전일대비 (%) 5 거래일전대비 (%) 1 개월전대비 (%) 연초대비 (%) 중국상해종합 2, 홍콩 H 9, 인도 SENSEX 18, 러시아 RTS 1, 브라질보베스파 61, 베트남 VN MSCI 이머징마켓 주 : 14 일오후 5 시 20 분기준 8

11 전일시장동향과특징주 신은영 전일시장동향과특징주 미연준의 QE3 실행및 S&P 의한국신용등급상향소식으로코스피는 5 개월만에 2000P 선회복 - 미 FOMC 의 3 차양적와화발표로미국증시가급등세를보인가운데코스피도 40P 이상급등하며출발. 개인의차익실현매도에도불구하고외국인과기관의매수세가집중되며, 3% 가까운상승세를보이며 5 개월만에 2000P 선을회복. 미 QE3 실행과함께 S&P 의한국신용등급상향소식으로투자심리가급호전되는모습. 반면, 상승출발한코스닥은 7 거래일만에매도세로전환한기관의매물출회로하락반전하며마감 - 의료정밀과통신업종을제외한전업종이상승한가운데증시유동성확대에따른수혜기대감에증권업종이 10% 가까이급등. 반면, 연일강세를이어왔던의료정밀은 8% 이상급락하며상승세를반납했으며, 통신업종도소폭하락세를보임. 시가총액상위종목들도대부분강세를보인가운데삼성전자, 현대차, POSCO 등이강세를보인반면, NHN, 현대홈쇼핑, GKL 등은하락. 한편, 버거킹등일부보유자산매각에따른재무구조개선기대감에두산이강세를보였으며, 3 분기실적개선전망에 LG 화학도강세를나타냄. 또한, 미국의 3 차양적완화발표에금가격이사상최고치를경신하는등원자재가격상승기대감에철강 / 금속관련주들도급등세를보임 종목 / 테마내용 두산 (000150) 145,000(+5.84%) LG화학 (051910) 326,000(+3.99%) 증권주 자산매각을통한재무구조개선기대감에견조한오름세 - 자회사 DIP 홀딩스를통해보유하고있던버거킹을성공적으로매각함에따라이에따른자금확보기대감에견조한오름세 - 버커킹은 1,100 억원대에매각됐으며, 이외에한국항공우주지분과두산동아등의자회사매각이마무리될경우 4,000 억이상의자금확보가예상됨 3 분기실적개선기대감에강세 - 석유화학제품의스프레드개선이나타나는가운데정보전자소재및전지사업제품대부분의판매량이증가함에따라 3 분기실적개선기대감에강세 - 한편, 전해액, 양극재등의원재료내재화를추진중에있어중장기적으로 2 차전지의경쟁력이강화될것으로예상 코스피 2000P 탈환에따른투자심리개선으로급등세 - 코스피지수가미국 3 차양적완화소식에장중 2000 선을돌파함에따라거래대금증가기대감에급등세 - 대우증권 (006800), KTB 투자증권 (030210, 이상상한가 ), 한국금융지주 (071050, %), 현대증권 (003450, %), 한화증권 (003530, %) 등급등세 철강 / 금속관련주 미 3 차 QE3 발표에따라금속가격상승기대감에강세 - 미국의 3 차양적완화발표에따라금가격이사상최고치를경신하는등철강, 금속등상품가격상승기대감에강세 - 세아베스틸 (001430, +8.90%), 영풍 (000670, +7.88%), 고려아연 (001430, +6.78%), 동국제강 (001230, +5.50%), 현대제철 (004020, +5.16%), POSCO(005490, +3.12%) 등강세 참고 : 상기종목들은전일시장에서특징적인흐름을보인종목들로, 추천종목과는별개이오니참고자료로만활용하시기바랍니다 9

12 KIS 투자유망종목 정훈석 단기유망종목 : 베이직하우스외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 ( 단위 : 원, %) 종목 ( 코드 ) 베이직하우스 (084870) 태광 (023160) KG 이니시스 (035600) 수산중공업 (017550) LS (006260) 액트 (131400) 현재가 ( 수익률 ) 14,750 (+7.7) 28,550 (+2.5) 9,650 (+27.5) 1,810 (-2.7) 96,600 (+12.7) 3,800 (+13.9) 편입가 ( 편입일자 ) 13,700 (8/28) 27,850 (8/28) 7,570 (8/06) 1,860 (7/18) 85,700 (7/02) 3,335 (6/25) 투자포인트 년이후중국시장에서의공격적인매장확대에따른성장통으로실적이부진하였으나, 매출정성화와함께판관비부담완화추세. 2분기에이어하반기에도외형성장과수익성개선세지속전망 - 중국의류시장의잠재력, 발빠른시장진출과다수의성장브랜드보유, 중국내백화점및쇼핑몰침투율 (10% 내외 ) 등을감안할때향후에도성장여력은충분. 여타중국소비관련주대비밸류에이션매력재부각가능성상존 - 해양플랜트용피팅발주본격화로 5월 261억원, 6월 305억원, 7월 310억원으로안정적인수주흐름지속. 조선사들이수주한대규모의해양플랜트물량을감안할때피팅호황은상당기간지속될전망 - 높은수주잔고, 고부가가치제품판매확대, 설비증설효과등을바탕으로외형및수익성개선세지속예상 - 국내 PG( 온라인지불결제 ) 산업의 MS 1위업체로서전자상거래및온라인쇼핑거래의증가로실적성장세지속예상 - NFC 기반모바일결제, 소셜커머스간편결제, 대리운전시장진출등의신사업및사업영역확대기대 - 높은성장세와 1위업체로서의프리미엄을감안하면리레이팅가능성상존 - 유압브레이커및트럭크레인등주력제품의판매량증가및해외수주확대지속으로수익성향상예상 - 글로벌판매처다각화및우수한딜러확보, 유압브레이커 Capa 증설및소사장제를통한생산성향상등에힘입어안정적인성장세지속전망 - 사업안정성과성장성을감안할때저평가매력부각가능성상존 - 주요자회사들의실적턴어라운드로 2분기실적호조예상 - LS전선의경우중동지역전력투자확대, LTE투자확대, 전력선교체투자증가등에따른수혜가예상되며, LS산전은전력시스템투자확대에따른수혜기대. 또힌 LS엠트론은 2012년중국트랙터시장본격진출에이어 2013년에는브라질시장에도진출해성장세를이어나갈전망 - 매출처다변화, 아마존킨들파이어2 출시등에따른수주물량이증가로 2분기실적을바닥으로턴어라운드예상 년도예상 ROE 가 25.6% 임에도현재주가는 2012 년예상실적기준 PER 4 배, PBR 1 배수준으로저평가메리트부각기대 Compliance notice - 당사는상기추천종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는액트발행주식의유가증권 ( 코스닥 ) 시장상장을위한대표주관업무를수행한증권사입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 당사는동자료의조사분석담당자와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다. 10

13 KIS 투자유망종목 정훈석 중장기유망종목 : LG 화학외 5 개종목 - 신규편입종목 LG 화학 (051910) - 업황부진에도불구, 다각화된사업구조와높은고부가가치제품비중으로안정적인이익구조가유지되고있으며 LCD 용유리기판, 2 차전지등장기성장성을주목할필요 - 석유화학제품의스프레드개선, 정보전자소재및전지제품의판매량증가등으로 3 분기에는실적개선기대 ( 원, 십억원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS PER A 22,676 2,835 2,138 29, F 24,006 2,177 1,627 22, 편입제외종목 : 코텍 ( 기간경과로제외 +7.4%) ( 단위 : 원, %, 십억원, 배 ) 다음 편입종목 ( 코드 ) (035720) 현대차 (005380) SK 텔레콤 (017670) 일진디스플레이 (020760) 세코닉스 (053450) 현재가 ( 수익률 ) 109,600 (+2.4) 246,000 (+2.5) 150,000 (+20.5) 18,850 (+70.6) 12,900 (+4.9) 편입가 ( 편입일자 ) 107,000 (8/21) 240,000 (6/12) 124,500 (5/24) 11,050 (5/24) 12,300 (5/10) 2012 년추정실적 매출액영업이익순이익 EPS PER , 검색광고매출은부진하지만, 내년부터대행계약변경등으로개선될것으로보이며, 금년부터제주도로본사이전에따른세제혜택예상 - 모바일디스플레이광고성과가확대되고있는가운데모바일게임출시및로컬광고등신규사업에대한기대유효 86,337 9,328 8,777 41, 해외및국내공장증설에따른생산능력확대효과에따른구조적인성장세와함께글로벌시장점유율개선세지속전망 - 브랜드가치제고와디자인경쟁력강화등에힘입은품질개선과글로벌경쟁력강화추세를감안할때밸류에이션매력재부각가능성상존 16,744 2,013 1,502 21, SK 플래닛, SK 브로드밴드, SK 하이닉스등의수익개선으로자회사가치상승예상 - 가입자당매출액 (ARPU) 증가와 LTE 경쟁완화로하반기수익성개선전망 - 역대최고수준인배당매력도외역사적최저수준인밸류에이션매력도를주목할필요 , 중대형터치스크린패널부문에서의원가경쟁력과안정적인수율확보로고객사내점유율확대지속 - 금년 1 분기매출액은 1,180 억원 (YoY +149%), 영업이익은 130 억원 (YoY +141%) 으로급증세시현. 모바일기기시장의급성장세와고객사의태블릿신모델출시계획등을고려할때실적개선모멘텀은지속될전망 , 증설효과와기술경쟁력을바탕으로휴대폰용카메라렌즈부문에서큰폭의이익성장예상. 또한차량당카메라탑재수증가세 ( 기존 1 개에서 7~8 개로증가 ) 와블랙박스용수요증가세로차량용카메라렌즈부문의장기성장성부각가능성 - 2 분기부터본격적인이익성장세가예상된다는점, 여타휴대폰부품업체대비밸류에이션매력도가높다는점등감안할때추가상승여력상존 Compliance notice - 당사는상기추천종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재 SK텔레콤, 현대차, 다음, LG화학은발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 동자료의조사분석담당자와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다. 11

14 기업분석 박기용 LG 화학 (051910) 매수 ( 유지 ) 목표가 : 370,000 원 ( 유지 ) 종가 (9/13): 313,500 원 모든사업의실적개선 전사업부문계속좋아지는실적, 업종내 top-pick 유지 LG 화학의영업실적은전사업부문에서 2 분기대비개선되고있다. 석유화학제품의스프레드개선이나타나고있으며정보전자소재및전지사업의대부분제품판매량이증가하고있다. 석유화학산업의수요에아직큰변화는없다. 그러나정보전자소재사업에서기대이상의판매호조가이어지고있어순수석유화학업체와는차별화된실적이기대된다. LG 화학을업종내 top-pick 으로유지하며, 투자의견 매수, 목표주가 37 만원을유지한다. 목표주가는사업부문별 12 개월 forward EBITDA 에평균 7.6 배의 EV/EBITDA 를적용해산정했다. 정보전자소재실적이예상보다좋아지며 3 분기실적기대감높일것 LG 화학의 3 분기영업이익은 6,223 억원으로 2 분기대비 23.7% 증가할것으로전망한다 ( 석유화학사업 4,233 억원 /+23.2% QoQ, 정보전자소재 1,583 억원 /+22.6% QoQ, 전지 418 억원 /+36.1% QoQ). 특히정보전자소재사업은가동률상승과판매물량증가로영업이익률이 2 분기의 14.9% 와기존예상치인 12.9% 보다높은 16.0% 까지개선될것으로예상한다. 화학사업은스프레드개선을이미반영해기존추정과큰차이가없을것으로본다. 정보전자소재와전지사업, 판매증가이어져 정보전자소재및전지사업은대부분제품의판매량이증가하고있다. 3D FPR 은 3D TV 판매호조로매월판매량이 10% 이상증가하는추세다. 편광판은가동률이 2 분기평균 80% 중반에서 90% 이상으로상승했다. 고수익성제품의매출이늘고가동률이상승함으로원가가분산되어수익성향상이예상된다. 폴리머전지는상반기증설과뉴아이패드납품시작으로판매물량이늘고, 중대형전지역시 GM 볼트및하이브리드자동차판매증가로매출이증가한다. 다만중대형전지의경우지속적인증설로인한고정비증가가매출증가속도보다빨라 3 분기에도적자일가능성이높다. 석유화학스프레드도분명히개선 석유화학성수기를맞아실수요를중심으로 2 분기대비거래량이증가하면서원가변동을제품가격에제대로반영하고있다고판단된다. 아직은석유화학업황의반전을논하기에는이르다고본다. 그러나유가상승과래깅효과로 3 분기스프레드는전분기대비크게개선되고있다. 2 분기에역마진까지기록했던폴리올레핀의반등이가장크고 (PE 310%, PP 112%), PVC 9 월평균가격은역내트러블과정기보수덕에 7 월대비톤당 116 달러올랐고 EDC 는 58 달러상승했다. 최근납사가격이톤당천달러수준으로올라원가부담이커졌다고하나납사가격과밀접한관계에있는가솔린가격이하향추세에있어추가상승가능성은낮다. 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE ( 십억원 ) ( 십억원 )) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 십억원 ) (x) (x) (x) (%) 2010A 19,471 2,821 2,818 2,158 29, , A 22,676 2,835 2,797 2,138 29,069 (0.9) 3, F 24,006 2,177 2,129 1,627 22,136 (23.8) 2, F 26,260 2,915 2,862 2,188 29, , F 28,690 3,142 3,093 2,364 32, , * 상기보고서는 2012 년 9 월 14 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 12

15 국내외자금동향및대차거래 이수정 주요증시지표 구분 09/07( 금 ) 09/10( 월 ) 09/11( 화 ) 09/12( 수 ) 09/13( 목 ) 09/14( 금 ) 유가증권 코스닥 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 611(5) 392(13) 343(13) 543(16) 439(15) 621(13) 하락 ( 하한 ) 198(0) 415(0) 467(0) 281(2) 384(3) 213(1) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) ,013 거래대금 ( 십억원 ) 5,754 4,278 4,142 5,151 5,969 9,071 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 632(13) 479(22) 449(19) 541(19) 483(21) 494(7) 하락 ( 하한 ) 295(2) 451(2) 484(1) 374(3) 446(5) 446(5) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 2,055 2,244 2,463 2,490 2,994 3,168 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 4, , , 매도 5, , , 순매수 -1, , 월누계 -2, , 년누계 -12, , , , , , ,803.0 매수 2, 매도 2, 순매수 월누계 년누계 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 13

16 국내외자금동향및대차거래 KOSPI 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 화학 52,342 전기, 전자 -15,839 운수장비 21,691 통신업 -24,814 금융업 41,948 보험 -14,014 화학 11,477 철강및금속 -22,695 건설업 27,622 음식료품 -13,204 전기, 전자 5,594 서비스업 -10,121 LG화학 27,533 대한항공 -18,298 현대중공업 14,917 KT -12,520 현대중공업 24,536 삼성전자 -13,014 우리투자증권 9,751 SK텔레콤 -12,187 호남석유 21,120 고려아연 -12,995 LG화학 9,063 대우증권 -11,800 KB금융 20,735 SK -10,421 KODEX 200 8,123 SK -11,478 SK이노베이션 20,517 CJ제일제당 -9,561 기아차 5,445 POSCO -7,851 은행보험 순매수순매도순매수순매도 ( 체결기준 : 백만원 ) 철강및금속 13,832 증권 -3,419 금융업 15,068 서비스업 -32,609 전기, 전자 6,814 금융업 -2,246 건설업 11,968 운수창고 -11,785 서비스업 5,592 건설업 -1,334 화학 11,764 철강및금속 -8,493 POSCO 11,564 KODEX 레버리지 -8,642 KODEX ,776 KINDEX200-23,595 TIGER 국채 3 5,317 KODEX 200-3,478 하나금융지주 11,713 삼성전자 -22,107 삼성전자 3,508 대우증권 -3,085 SK 하이닉스 9,306 SK -16,372 기아차 2,679 KODEX 삼성그룹 -2,797 현대중공업 7,796 대한항공 -11,313 한진해운 2,513 KB 금융 -2,588 한진해운 7,668 KODEX 인버스 -11,057 KOSPI 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기관외국인 순매수순매도순매수순매도 화학 98,647 통신업 -36,067 전기, 전자 364,354 증권 -25,664 금융업 70,876 철강및금속 -23,279 운수장비 329,250 은행 -1,452 운수장비 56,824 서비스업 -22,494 화학 155,725 섬유, 의복 -155 KODEX 레버리지 134,503 KODEX 인버스 -58,959 삼성전자 200,787 삼성증권 -12,807 현대중공업 62,759 SK -36,288 기아차 94,989 우리투자증권 -12,051 LG 화학 42,923 대한항공 -22,998 현대모비스 81,432 삼성전자우 -7,509 SK 하이닉스 35,975 현대모비스 -21,339 현대차 77,135 기업은행 -6,518 호남석유 25,981 SK 텔레콤 -20,756 POSCO 44,481 KODEX 레버리지 -4,781 KB 금융 25,013 고려아연 -20,045 LG 화학 42,198 NHN -3,871 한진해운 24,848 CJ 제일제당 -15,718 SK 하이닉스 39,198 현대홈쇼핑 -3,582 삼성물산 23,462 KT -14,709 현대제철 37,231 현대미포조선 -3,463 하나금융지주 22,701 아시아나항공 -13,795 LG 디스플레이 35,166 LG 패션 -3,314 신한지주 21,823 대우증권 -13,722 LG 전자 34,698 한전 KPS -3,022 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 14

17 국내외자금동향및대차거래 KOSDAQ 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 방송서비스 2,760 인터넷 -5,047 화학 1,317 제약 -3,460 사업지원 2,226 디지털컨텐츠 -5,025 인터넷 821 출판, 매체복제 -3,144 IT부품 2,137 반도체 -4,886 사업지원 703 금속 -1,150 CJ오쇼핑 2,677 다음 -5,047 솔브레인 1,004 에스엠 -3,975 에스맥 1,673 컴투스 -3,819 로엔 831 씨젠 -1,882 슈프리마 1,445 메디톡스 -2,735 다음 821 셀트리온 -1,076 하나투어 1,440 에이블씨엔씨 -2,625 하나투어 703 파트론 -1,057 성우하이텍 1,285 에스엠 -2,514 엘엠에스 683 에스에프에이 -846 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 제약 455 도매 -796 인터넷 2,829 출판, 매체복제 -2,195 전문기술 288 출판, 매체복제 -329 IT부품 1,321 오락, 문화 -2,138 연구, 개발 224 디지털컨텐츠 -148 음식료, 담배 1,268 디지털컨텐츠 -1,780 메디톡스 318 씨티씨바이오 -789 다음 2,829 에스엠 -2,189 마크로젠 224 에스엠 -345 서울반도체 1,501 파라다이스 -2,138 CJ E&M 195 화인텍 -305 코오롱생명과학 877 CJ오쇼핑 -1,731 에이블씨엔씨 192 하이록코리아 -146 코나아이 790 컴투스 -937 인터플렉스 158 JCE -120 매일유업 658 성광벤드 -700 KOSDAQ 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 IT부품 3,851 디지털컨텐츠 -11,588 금속 5,406 반도체 -5,795 운송장비, 부품 3,196 출판, 매체복제 -10,624 출판, 매체복제 3,556 화학 -3,202 사업지원 2,972 제약 -9,377 IT부품 1,678 소프트웨어 -2,820 서울반도체 3,260 에스엠 -10,401 에스엠 3,470 에이블씨엔씨 -3,356 성우하이텍 2,388 컴투스 -7,685 성광벤드 2,256 제이엔케이히터 -2,433 하나투어 2,173 메디톡스 -4,335 셀트리온 2,161 AP시스템 -2,199 에스맥 2,051 씨젠 -3,966 멜파스 1,428 슈프리마 -1,877 한국사이버결제 1,832 에이블씨엔씨 -2,893 태광 1,328 OCI머티리얼즈 -1,603 KH바텍 1,774 파라다이스 -2,881 SBS콘텐츠허브 1,074 메디톡스 -1,517 액토즈소프트 1,653 JCE -2,496 인터로조 891 메가스터디 -1,245 슈프리마 1,489 인터플렉스 -2,404 에이티넘인베스트 856 서울반도체 -1,065 이엘케이 1,107 네패스 -2,200 파트론 847 안랩 -1,055 매일유업 1,037 실리콘웍스 -2,007 고영 838 실리콘웍스 -1,051 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 15

18 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매수상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기관외국인기관외국인 롯데삼강 18 일한국전력 26 일이트레이드증권 67 일 SBS 콘텐츠허브 12 일 S&T 중공업 10 일 LG 디스플레이 19 일아트라스 BX 29 일태광 10 일 빙그레 10 일삼성생명 15 일하나투어 19 일이엘케이 10 일 GIANT 현대차그룹 10 일 KT 14 일메가스터디 9 일포스코 ICT 8 일 CJ 9 일 SKC 13 일포스코켐텍 8 일에이테크솔루션 8 일 TIGER LG 그룹 + 9 일유니드 11 일 SK 브로드밴드 7 일동국 S&C 7 일 LG 전자 8 일한라공조 11 일서울반도체 7 일동국산업 6 일 대림산업 7 일한국철강 11 일이엘케이 7 일서부 T&D 6 일 기관 / 외인 5 일간누적순매수상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기관외국인기관외국인 KODEX 222,124 삼성전자 531,186 하나투어 24,545 에이블씨엔씨 8,121 레버리지 현대중공업 155,173 기아차 100,846 서울반도체 18,443 파트론 7,661 한전 KPS 74,505 현대차 83,557 CJ E&M 18,186 태광 5,703 KB 금융 70,476 LG 디스플레이 82,952 심텍 9,738 모두투어 4,459 LG 전자 58,176 KT 73,351 SK 브로드밴드 6,266 루멘스 4,374 GS 건설 50,458 POSCO 70,336 슈프리마 5,619 CJ E&M 3,567 LG 화학 49,704 LG 화학 62,230 코오롱생명과학 4,655 CJ 오쇼핑 3,310 SK 이노베이션 48,649 현대제철 44,943 KH 바텍 4,215 성광벤드 3,090 기관 / 외인동반순매수상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 전기, 전자 41, , ,927 IT부품 3,851 1,678 5,530 운수장비 56, , ,074 사업지원 2, ,195 화학 98, , ,372 통신서비스 기아차 5,034 94, ,023 성우하이텍 2, ,391 LG화학 42,923 42,198 85,121 하나투어 2, ,195 현대중공업 62,759 19,107 81,865 액토즈소프트 1, ,966 SK하이닉스 35,975 39,198 75,173 멜파스 318 1,428 1,746 현대제철 11,567 37,231 48,799 이엘케이 1, ,310 LG디스플레이 9,182 35,166 44,348 CJ E&M ,164 호남석유 25,981 17,172 43,153 아트라스 BX ,106 KB금융 25,013 16,904 41,916 고영 ,034 삼성물산 23,462 18,236 41,699 이지바이오 LG전자 3,218 34,698 37,916 인터로조 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 16

19 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매도상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 동부하이텍 16 일 대교 14 일 미래나노텍 9 일 메가스터디 36 일 신세계 14 일 STX팬오션 12 일 CJ오쇼핑 7 일 이오테크닉스 7 일 한국철강 12 일 아세아시멘트 11 일 태웅 7 일 다날 7 일 고려제강 11 일 율촌화학 10 일 다음 6 일 톱텍 7 일 S&T대우 11 일 CJ 9 일 성광벤드 5 일 심텍 6 일 현대모비스 9 일 롯데칠성 9 일 태광 5 일 서울반도체 5 일 코오롱 8 일 기업은행 9 일 네패스 5 일 크루셜텍 5 일 한일시멘트 8 일 LG상사 5 일 셀트리온 5 일 포스코엠텍 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매도상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 KODEX 인버스 -111,101 엔씨소프트 -23,944 다음 -17,570 서울반도체 -7,140 삼성테크윈 -84,961 오리온 -20,667 컴투스 -10,932 OCI머티리얼즈 -5,083 현대모비스 -63,774 기업은행 -20,329 CJ오쇼핑 -10,355 다음 -3,981 KODEX ,202 아모레퍼시픽 -17,593 셀트리온 -8,921 메가스터디 -3,678 SK -47,242 현대중공업 -16,098 에스엠 -8,684 하나투어 -3,573 LG디스플레이 -44,819 CJ -15,619 에이블씨엔씨 -8,159 제이엔케이히터 -2,738 엔씨소프트 -40,239 GS -13,470 인터플렉스 -7,665 메디톡스 -2,513 아시아나항공 -38,167 동부화재 -12,689 실리콘웍스 -7,255 심텍 -2,317 기관 / 외인동반순매도상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 섬유, 의복 -1, ,053 디지털컨텐츠 -11, ,208 은행 -44-1,452-1,496 반도체 -4,838-5,795-10, 화학 -2,877-3,202-6,079 대우증권 -13,722-1,786-15,509 컴투스 -7, ,294 아시아나항공 -13, ,298 에이블씨엔씨 -2,893-3,356-6,249 현대홈쇼핑 -1,365-3,582-4,948 메디톡스 -4,335-1,517-5,853 GKL -2,784-1,467-4,251 AP시스템 -1,919-2,199-4,118 코스맥스 -2,212-1,864-4,076 실리콘웍스 -2,007-1,051-3,059 한국콜마 -2, ,753 인터플렉스 -2, ,651 롯데칠성 -2, ,689 OCI머티리얼즈 ,603-2,336 대신증권 ,220-1,465 게임빌 -1, ,082 한국가스공사 ,155 에스에프에이 -1, ,974 TIGER 인버스 ,101 다음 -1, ,813 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 17

20 국내외자금동향및대차거래 공매도거래대금상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 12 16,023 네오위즈게임즈 엔씨소프트 43 11,300 JCE 삼성전기 63 5,904 컴투스 KT&G 56 4,922 시공테크 SK 26 4,202 슈프리마 KODEX ,115 다음 NHN 13 3,592 바이로메드 LG이노텍 37 3,235 파라다이스 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 4,059 5,281,082 셀트리온 21, ,480 POSCO 9,060 3,338,536 서울반도체 6, ,334 LG전자 41,105 3,045,857 에스엠 1,284 73,728 OCI 8,695 1,638,932 덕산하이메탈 2,732 59,424 현대차 4,597 1,078,019 네오위즈게임즈 1,752 45,472 NHN 3, ,297 인터플렉스 ,759 현대모비스 2, ,908 차바이오앤 4,232 38,595 기아차 9, ,893 다음 ,886 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고 5일간누적순증 / 감상위업종및종목 ( 체결기준 : 천주 ) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 운수창고 2,237 통신업 -2,058 1 IT부품 1,426 반도체 -671 유통업 2,022 은행 제약 646 화학 -356 기계 1,816 의약품 출판, 매체복제 520 통신장비 -145 두산인프라코어 1,802 LG유플러스 -1,899 1 텍셀네트컴 873 심텍 -793 삼성증권 1,121 슈넬생명과학 -1,024 2 에스엠 703 서울반도체 -391 KB금융 993 외환은행 셀트리온 592 신화인터텍 -387 현대상선 884 SH에너지화학 서희건설 334 태광 -202 SK하이닉스 847 우리금융 슈프리마 250 주성엔지니어링 -195 기아차 741 중국원양자원 빅텍 246 예림당 -180 한화케미칼 654 GKL 웰크론한텍 212 다산네트웍스 -170 POSCO 649 한라공조 시노펙스 195 성우하이텍 -95 삼성물산 609 LG전자 엘비세미콘 155 성광벤드 -90 한솔CSN 579 S-Oil 파라다이스 149 한진피앤씨 -75 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 18

21 국내외자금동향및대차거래 증시거래주체별매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 연간누계 월간누계 5일간누계 09/10( 월 ) 09/11( 화 ) 09/12( 수 ) 09/13( 목 ) 09/14( 금 ) 외국인 13, , , ,270.7 기관계 2, ( 투신 ) -3, ( 연기금 ) ( 은행 ) ( 보험 ) 2, 개인 -12, , , ,451.5 기타 -3, 주 : KOSDAQ 제외 증시자금동향 ( 단위 : p, 십억원, %) 구 분 2009 년 2010 년 2011 년 09/07( 금 ) 09/10( 월 ) 09/11( 화 ) 09/12( 수 ) 09/13( 목 ) KOSPI 1, , , , , , , , 고객예탁금 ( 증감액 ) ( 회전율 ) 실질예탁금증감 신용잔고 미수금 주1: 실질예탁금증감 = 고객예탁금증분 + 개인순매수-( 신용증분 + 미수금증분 ) / 고객예탁금회전율 =(KOSPI, KOSDAQ 거래대금 / 고객예탁금 )*100 주2: 상기표의수치는 2거래일전까지제공, KOSCOM 국내수익증권유출입동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 설정잔액 연간누계 월간누계 09/07( 금 ) 09/10( 월 ) 09/11( 화 ) 09/12( 수 ) 09/13( 목 ) 전체주식형 98,100-4, (ex. ETF) -6, 국내주식형 70,121-2, (ex. ETF) -4, 해외주식형 27,980-2, (ex. ETF) -2, 주식혼합형 10,729-1, 채권혼합형 18, , 채권형 75,573 21,282 2, , MMF 98,100-4, 주 : 상기표의수치는 2 거래일전까지제공, 금융투자협회 19

22 국내외자금동향및대차거래 주요이머징마켓외국인매매동향 ( 단위 : 백만달러 ) 국가 연간누계 월간누계 5일간누계 09/10( 월 ) 09/11( 화 ) 09/12( 수 ) 09/13( 목 ) 09/14( 금 ) 한국 12,250 5,509 1, ,140 대만 1,467 1, 인도 12,762 2, 인도네시아 1, 태국 2, 남아공 필리핀 2, 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주요금리, 환율및원자재가격 ( 단위 : %, 원, 엔, p, 달러 ) 구 분 2011 년 09/07( 금 ) 09/10( 월 ) 09/11( 화 ) 09/12( 수 ) 09/13( 목 ) 09/14( 금 ) 회사채 (AA-) 회사채 (BBB-) 국고채 (3년) 국고채 (5년) 국고채 (10년) 미국채 (10년) 일국채 (10년) 원 / 달러 1, , , , , , , 원 / 엔 1, , , , , , , 엔 / 달러 달러 / 유로 DDR3 1Gb (1333MHz) NAND Flash 16Gb (MLC) CRB 지수 LME 지수 3, , , , , , BDI 1, 유가 (WTI, 달러 / 배럴 ) 금 ( 달러 / 온스 ) 1, , , , , , 자료 : Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권 20

23 선물옵션시장동향 안혁 KOSPI200 선물옵션시장동향 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약 ) 기초자산최근월물베이시스미결제약정거래량 KOSPI 월물이론마감평균증감 9월 10일 ,702 27,623 9,518 9월 11일 ,023 52,312 24,689 9월 12일 ,506 66,594 14,282 9월 13일 ,897 85,245 18,651 9월 14일 ,832 97,190 11,945 지수선물시장투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관종합증권투신은행보험기금 9월 10일 -598, ,519-26, , ,958-25,939-6, 월 11일 -205, , , ,558 8,507-2,768 39, 월 12일 770, , , ,228 24,726-65,836-18,702 7,709 9월 13일 130, , , , ,136 11,122 53, 월 14일 207,869 51, , ,410 24, ,953 6,665 누적포지션 1, ,944-1, 지수선물프로그램매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 프로그램전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 9월 10일 ,769 10,191 9월 11일 ,817 10,081 9월 12일 ,655 10,342 9월 13일 ,669 9,898 9월 14일 861 2,108 1, , 옵션시장거래동향 ( 단위 : 변동성 (%)/ 가격 (P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 ,877 88, , , ,546 1, , ,807 2, , ,871 2, , ,706 3, , ,924 3, , ,534 5, ,894 5, ,475 9, ,937 4, ,944 6,

24 선물옵션시장동향 주요지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물가격 & 미결제약정수량 (p) 평균 Basis 이론 Basis KOSPI 200 지수선물 (p, 우 ) 미결제약정 ( 만건, 좌 ) /18 4/17 5/17 6/16 7/16 8/15 9/ /18 4/17 5/17 6/16 7/16 8/15 9/14 평균 Basis: 2.68 ( 전거래일대비 2.58 상승 ) 이론 Basis: 2.08 미결제약정 : 전거래일대비 52,567 계약증가한 97,190 계약 선물가격 (266.60): 전거래일대비 10.00p 상승 투자주체별누적순매수 차익거래잔고추이 ( 만계약 ) 외국인기관개인 -4 3/18 4/17 5/17 6/16 7/16 8/15 9/14 ( 조원 ) 순차익잔고매수차익매도차익 -2 3/17 4/16 5/16 6/15 7/15 8/14 9/13 외국인 : 1,563 계약순매수 기관 : 1,944 계약순매도 / 개인 : 400 계약순매수 차익거래 : 4,541 억원순매수 비차익거래 : 7,930 억원순매수 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio (%) 콜내재변동성 5 풋내재변동성 20일변동성 0 3/18 4/17 5/17 6/16 7/16 8/15 9/ K200 지수선물 (p, 좌 ) P/C Ratio (5MA) ( 우 ) 0.6 3/18 4/17 5/17 6/16 7/16 8/15 9/ 대표내재변동성 : 콜 16.4% / 풋 18.4% 기록 20 일역사적변동성 : 19.66% 기록 금액기준 P/C Ratio(5MA): 0.76 기록 *** 데이터불연속성은선물 12 년 9 월물이최근월물로거래된데따른것임 22

25 증시캘린더 이수정 한눈에보는증시일정 월화수목금 韓 > 8 월생산자물가지수 YoY (0.3%, n/a, -0.1%) 美 > 7 월소비자신용지수 (-$3.276B, $9.550B, $6.459B) 연방의회여름휴회종료中 > (9/9) 8 월소비자물가지수 YoY (2.0%, 2.0%, 1.8%) (9/9) 8 월생산자물가지수 YoY (-3.5%, -3.2%, -2.9%) (9/9) 8 월산업생산 YoY (8.9%, 9.0%, 9.2%) (9/9) 8 월소매판매 YoY (13.2%, 13.2%, 13.1%) 8 월수출 YoY (2.7%, 2.9%, 1.0%) 8 월수입 YoY (-2.6%, 3.5%, 4.7%) 美 > 8 월 NFIB 소기업낙관지수 (92.9, 91.3, 91.2) 7 월무역수지 (-$42.0B, -$44.4B, -$42.9B) 中 > 8 월신규위안대출 ( 미확정 ) (703.9B, 600.0B, 540.1B) 8 월통화공급 M2 YoY( 미확정 ) (13.5%, 14.0%, 13.9%) 日 > 8 월통화량 M2 YoY (2.4%, 2.3%, 2.2%) 韓 > 8 월실업률 (3.1%, 3.2%, 3.1%) 7 월통화공급 M2 MoM (0.9%, n/a, 0.4%) 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (-11.1%, n/a, -2.5%) 8 월수입물가지수 YoY (-2.2%, -1.5%, -3.2%) FOMC 회의 (9/12-13) 유럽 > 7 월유로권산업생산 YoY (-2.3%, -3.3%, -2.1%) EU, 은행감독권한통합법안발표독일헌재 ESM 설립안위헌판결네덜란드조기총선 韓 > 금통위금리결정 (3.00%, 2.75%, 3.00%) 선물 옵션만기일 G20 재무장관회의美 > 주간신규실업수당청구건수 (38.2 만, 37.0 만, 36.5 만 ) 8 월생산자물가지수 YoY (2.0%, 1.6%, 0.5%) FOMC 금리결정 (0.25%, 0.25%, 0.25%) 8 월월간재정수지 (-$190,5B -$170.0B, -$134.1B) 韓 > 8 월수출물가지수 YoY (1.1%, n/a, 2.2%) 8 월수입물가지수 YoY (0.3%, n/a, -1.0%) 美 > 8 월소비자물가지수 YoY (n/a, 1.7%, 1.4%) 8 월소매판매액지수 MoM (n/a, 0.8%, 0.8%) 8 월산업생산 MoM (n/a, 0.0%, 0.6%) 9 월미시건대소비심리평가지수 (n/a, 74.0, 74.3) 7 월기업재고 MoM (n/a, 0.3%, 0.1%) 유럽 > 8 월유로권 CPI YoY (n/a, 2.6%, 2.6%) 유로존재무장관, 중앙은행장회의트로이카 - 그리스재정긴축안공개 韓 > 8 월백화점매출 YoY( 미확정 ) (n/a, n/a, -1.3%) 8 월할인점매출 YoY( 미확정 ) (n/a, n/a, -8.2%) 美 > 9 월뉴욕주제조업지수 (n/a, -2.00, -5.85) 유럽 > 7 월유로권경상수지 SA (n/a, n/a, 12.7B) 7 월유로권무역수지 SA (n/a, n/a, 10.5B) 中 > 8 월실질 FDI YoY( 미확정 ) (n/a, -5.8%, -8.7%) 美 > 9 월 NAHB 주택시장지수 (n/a, 37, 37) 2 분기경상수지 (n/a, -$127.0B, -$137.3B) 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (n/a, n/a, 11.1%) 8 월주택착공 MoM (n/a, 2.6%, -1.1%) 8 월건축허가 MoM (n/a, -2.2%, 6.8%) 8 월기존주택매매 MoM (n/a, 1.9%, 2.3%) 日 > BoJ 정책금리 (n/a, 0.10%, 0.10%) 美 > 주간신규실업수당청구건수 (n/a, 37.0 만, 38.2 만 ) 9 월필라델피아연준지수 (n/a, -4.0, -7.1) 8 월경기선행지수 MoM (n/a, -0.1%, -0.4%) 유럽 > 9 월유로권소비자기대지수 (n/a, -23.8, -24.6) 9 월유로권 PMI 제조업 (n/a, 45.5, 45.1) 9 월유로권 PMI 서비스 (n/a, 47.5, 47.2) 中 > 9 월 HSBC 플래시 PMI 제조업 (n/a, n/a, 47.6) 日 > 8 월수출 YoY (n/a, -7.5%, -8.1%) 8 월수입 YoY (n/a, -5.5%, 2.1%) 유럽 > 스페인, 이탈리아정상회담 美 > 9 월달라스연준제조업활동지수 韓 > 9 월소비자기대지수美 > 7 월 S&P/CS 주택가격지수 MoM 9 월소비자기대지수 7 월주택가격지수 MoM 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 8 월신규주택매매 MoM 韓 > 10 월 BSI 제조업 10 월 BSI 비제조업美 > 주간신규실업수당청구건수 2 분기연간화 GDP QoQ 8 월미결주택매매 MoM 中 > 8 월선행지수 ( 미확정 ) 주 : 괄호안은 ( 발표치, 블룸버그예상치, 이전치 ) 순이며예상치는변동가능. 이전치는수정값미반영분발표일자는한국시간기준 ( 단, 오전 6 시이전에발표되는지표는전일기입 ) 실적발표일은 Bloomberg, 기업공시기준으로작성 ( 변동가능, * 표시는한국시간당일아침 ) 韓 > 8 월경상수지 8 월상품수지 8 월산업생산 YoY 8 월선행지수순환변동치 MoM 美 > 8 월개인소득 MoM 8 월개인소비지수 MoM 유럽 > (9/29) 프랑스의회신재정협약찬반투표日 > 8 월실업률 8 월국내 CPI YoY 8 월산업생산 YoY 23

26 Memo 24