원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 1. 머리말 최근원 / 달러환율이가파른하락세를보이고있다. 원 / 달러환율은연초 1,050원수준에서 7월초한때 1,000원대까지하락하였으며향후에도하락추세가이어질것으로보인다 (< 그림 1> 참조 ). 환율이상당히빠른속도로하락

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세빈 봉
6 years ago
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1 ( 특집 ) 원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 요 약 최근원화강세 ( 환율하락 ) 가지속됨에따라국내제조업체들을대상으로원화강세의영향및대응에관하여설문조사를실시하였다. 먼저원화강세의기업영향여부에대하여, 전체응답기업의약 88% 가 이미영향 을받고있거나 원화강세지속시영향이있을것 이라응답하여대부분의기업이영향권내에있음을보여주었다. 75% 는 이미영향 을받고있으며이중절반은 상당한영향 을받은것으로응답하였다. 업종별로는정밀기계와전자, 화학, 운송장비등에서 이미영향 이라고응답한비율이높았으며이중 상당한영향 을응답한비중은정밀기계, 전자, 운송장비순으로높았다. 원화강세의주된영향으로는대다수의기업이 채산성악화 (77.8%) 를지목하고, 수출감소 를응답한기업은약 9% 에그쳐, 기업이수출매출에의영향보다채산성영향을훨씬중시함을보여주었다. 반면기업의약 12% 는수입원자재가격하락을통한 채산성개선 을주된영향으로응답하였다. 업종별로는기계, 정밀기계, 운송장비, 화학의순으로 채산성악화 응답비중이높게나타났다. 반대로섬유와기타제조업에서는 25% 내외의기업들이 수입채산성개선 효과를주된영향으로응답하였다. 채산성영향으로원 / 달러환율 10% 하락시 영업이익률 3%p 이상하락 응답은대기업이 19% 인반면중소기업은 34% 에달해, 원화강세는특히중소기업의수익성에큰타격을미치는것으로조사되었다. 원화강세에따른부문별변화로는응답기업의약 70% 가수출단가 ( 결제통화기준 ) 의변동 ( 향후예정포함 : 이하同 ) 을응답하였고, 약 45% 의기업이수출물량의변동을, 약 64% 의기업은원자재조달단가의변화를응답하였다. 기업들은원화강세에 수출단가인상, 환리스크관리강화, 별다른대책없음 순으로대응하고있고, 관련정부정책수요로는 환율의안정적관리 가지배적이고이어서 수출세제 / 금융지원 을많이요구하였다. 원화강세는하반기에도이어질가능성이높다는점에서, 상기조사결과를토대로할때환율하락속도관리차원에서의정책대응과상대적으로취약한업종을중심으로한중소기업의환변동대응지원, 수출촉진노력등이강화되어야할것으로보인다

2 원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 1. 머리말 최근원 / 달러환율이가파른하락세를보이고있다. 원 / 달러환율은연초 1,050원수준에서 7월초한때 1,000원대까지하락하였으며향후에도하락추세가이어질것으로보인다 (< 그림 1> 참조 ). 환율이상당히빠른속도로하락함에따라국내기업들의영향이우려된다는점에서, 산업연구원 (KIET) 은국내제조업체들을대상으로원화강세 ( 환율하락 ) 가기업경영에미치는영향및대응현황에대한설문조사를실시하였다. 조사는 5월말에서 6월초에걸쳐산업연구원경기실사패널의제조업체를대상으로실시하였으며, 응답업체의업종별구성등은 < 부록 > 에제시된바와같다. 본고에서는설문조사결과에서나타난주요내용들을업종별및기업규모별로정리하여살펴보고자한다. 2. 원화강세의기업활동영향여부 먼저원화강세가기업활동에영향을미치고있는가의여부에대해조사하였다. 조사결과제조기업중약 75% 가이미영향을받았다고응답하였으며, 14% 는환율이추가적으로하락시에영향을받을것으로예상된다고응답하였다. 반면약 11% 는환율변동과무관하다고응답하였다. 특히이미영향을받았다고응답한기업들가운데약절반 (36.7%) 이원화강세에상당한영향을받고있는것으로응답하였다. < 그림 1> 원 / 달러환율추이 자료 : 한국은행. 8 K I E T 산업경제

3 ( ) 특집 < 그림 2> 원화강세가기업활동에미친영향여부 상당한영향 약간영향 추가원화강세시영향예상포함 주 : 1) 막대상단수치는 이미영향 ( 상당한영향 과 약간영향 ) 응답비중을의미. 2) 업종배열기준은원화강세가기업활동에이미영향을미쳤다는응답비중의순. 이미영향 과 환율추가하락시영향예상 을합할경우국내제조업체의대부분 ( 약 88%) 이원화강세의영향권에속해있다고볼수있어원화강세가우리경제에미치는영향이광범위함을시사하고있다. 업종별로는정밀기계와전자, 화학, 운송장비등에서 이미영향 이라고응답한비율이높았으며이중 상당한영향 을응답한비중은정밀기계 (50%) 와전자 (45%), 운송장비 (43.6%) 순으로높았다. 반면섬유와기계는 이미영향 을응답한비중이상대적으로적은것으로조사되었다. 기업규모별로분석한결과는대기업 (75.8%) 과중소기업 (73.9%) 간에큰차이가없었다. 그러나 상당한영향 을응답한비중은대기업 (27.4%) 에비해중소기업 (39%) 에서유의적으로높게나타나, 중소기업이환율변동에상대적으로더취약함을보여주었다 (< 그림 2> 참조 ). 3. 영향의주된내용 원화강세가제조업체들에미치는주된영향으로는 채산성악화 (77.8%) 가지배적이었다. 그러나 당사또는납품처의수출감소 를응답한비중은약 9.1% 에그쳐, 기업들이원화강세에따른수출매출에대한영향보다는채산성영향을훨씬더중

4 원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 < 그림 3> 원화강세영향의주된내용 제조업 전자 운송장비 기계 철강 화학 정밀기계 섬유 기타 [ 대기업 ] [ 중소기업 ] 당사또는납품처의수출감소 채산성악화채산성개선기타 시하는것으로조사되었다. 한편, 응답기업의약 12% 는원화강세의주된영향으로서수입원자재가격의하락등을통한 채산성개선 효과를지목하였다. 업종별로는기계 (88.9%), 정밀기계 (86.4%), 운송장비 (84.4%), 화학 (80%) 등의순으로 채산성악화 를지목한응답비중이높게나타났다. 반대로섬유 (25%), 기타제조업 (25%), 철강 (16.7%) 에서는상대적으로많은기업들이수입원자재가격하락에따른 채산성개선 효과를주된영향으로응답하였다. 한편 당사및납품처의수출감소 를주된영향으로응답한기업은기타제조업 (14.3%), 전자 (13.2%), 섬유 (12.5%), 운송장비 (11.1%) 등에서상대적으로높은비중을차지하였다. 기업규모별로는대기업과중소기업간에큰차이없이 78% 내외의기업이 채산성악화 를주된영향으로지목하였다 (< 그림 3> 참조 ). 4. 부문별영향 (1) 수출 ( 납품 ) 단가 원화강세의수출 / 납품단가 ( 결제통화기준 ) 영향에대해서는전체응답기업의약 70% 가수출혹은납품단가에이미변동이있었거나향후원화강세지속시변동이예상된다고응답하였다. 이중 이미변동 을응답한기업 (32.7%) 보다 원화강세지 10 K I E T 산업경제

5 ( ) 특집 < 그림 4> 원화강세의수출 / 납품단가에대한영향 이미변동향후원화강세지속시변동예정총변동가능성 주 : 업종배열기준은이미수출 / 납품단가의변동이있었다는응답비중의순. 속시변동예정 을응답한기업 (37.5%) 이약간더많아원화강세로인한가격조정이시차를두고나타날것이라는점을보여주고있다. 한편, 전체의약 30% 에해당하는나머지기업 (29.8%) 은환율하락에도불구하고가격변동이없다고응답하였다. 업종별로는화학 (44.4%), 전자 (42.1%), 철강 (38.9%), 섬유 (37.5%) 등의순서로 이미변동 을응답한기업이많았다. 만일 원화강세지속시변동예정 응답까지포함할경우에는화학 (75.6%), 전자 (73,7%), 정밀기계 (72.7%), 철강 (72.7%) 등의업종에서응답비중이상대적으로높은것으로나타났다. 기업규모별로는 이미변동 이나 원화강세지속시변동예정 에서모두대기업이중소기업에비해서상대적으로응답비중이높은반면, 가격변동이없을것으로응답한기업의비중은대기업 (22.8%) 보다중소기업 (31.7%) 에서높게나타났다. 이는중소기업의가격설정능력이나시장지배력이그만큼상대적으로약함을반영하는것으로추정된다 (< 그림 4> 참조 ). (2) 수출 ( 납품 ) 물량 원화강세가수출 / 납품물량에미치는영향에대해서는약절반이상의기업이 변동없음 (54.5%) 을응답하여 이미변동 (20.7%) 이나 원화강세지속시변동예상 (24.7%) 보다많은비중을차지하였다. 이는원화강세의주된영향으로서수출변

6 원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 < 그림 5> 원화강세의수출 / 납품물량에대한영향 이미변동향후원화강세지속시변동예정변동없음 주 : 업종배열기준은이미수출 / 납품물량의변동이있었다는응답비중의순. 화보다는채산성악화를지목한앞의응답과부합하는결과라고볼수있다. 업종별로는 이미변동 응답이철강 (41.7%), 화학 (28.9%), 기타제조업 (25%), 정밀기계 (22.7%) 등의순서로많은반면, 운송장비 (8.9%) 와기계 (6.7%) 에서는상대적으로미미한응답결과가나타났다. 원화강세지속시변동예상 까지포함하는경우에는철강 (63.9%) 과화학 (53.3%), 기타제조업 (50%) 등에서응답비중이상대적으로높았다. 기업규모별로는물량변동 ( 이미변동 과 향후변동예상 ) 을응답한비중이중소기업보다대기업에서높은수준으로나타났다. 이는앞서가격변동에대한응답결과와마찬가지로대기업이원화강세에좀더적극적으로대응하고있음을시사한다고볼수있다 (< 그림 5> 참조 ). (3) 원자재조달 ( 수입 ) 단가 원화강세에따른원자재 / 부품소재조달단가의변화에대해서는전체기업의약 34% 가 이미변동, 30% 는 원화강세지속시변동예상 을응답하였다. 업종별로는 이미변동 을응답한비중이철강 (47.2%) 과전자 (44.%), 화학 (40%) 에서상대적으로높게나타났다. 원화강세지속시변동예상 을포함하는경우에는전자 (78.9%), 화학 (73.3%), 기타제조업 (67.9%), 철강 (66.7%) 등의순으로높게나타났 12 K I E T 산업경제

7 ( ) 특집 < 그림 6> 원화강세의원자재조달 ( 수입 ) 단가에대한영향 이미변동향후원화강세지속시변동예정총변동가능성 주 : 업종배열기준은이미원자재조달단가의변화가있었다는응답비중의순. 다. 원화강세는원화기준원자재수입단가를낮추는효과가있다는점에서, 상기업종에서채산성개선효과가상대적으로크게나타날가능성이있다고보여진다 (< 그림 6> 참조 ). 기업규모별로는중소기업보다대기업에서원자재 / 부품소재조달단가의변화 ( 향후변동예상포함 ) 를응답한비중이높았다. (4) 기업채산성 기업들이환율하락과관련하여기업채산성에미치는영향을가장중시한다는점에서, 채산성영향의크기를정량적으로평가하기위하여원 / 달러환율 10% 하락시기업영업이익률의변화정도를조사하였다. 조사결과가장눈에띄는점은기업규모별응답결과의차이였다. 영업이익이악화 ( 영업이익률하락응답 ) 된다는응답 ( 대기업 79%, 중소기업 83%) 이나그중특히영업이익률이 3%p 이상하락한다는응답 ( 대기업 19%, 중소기업 34%) 은중소기업의응답비중이유의적으로높은반면, 영업이익이개선 ( 영업이익률상승 ) 된다는응답은대기업 11%, 중소기업 6% 로대기업의응답비중이더높아, 전체적으로중소기업의채산성이상대적으로더큰타격을받는것으로나타났다 (< 그림 7> 참조 ). 한편제조업전체로는 영업이익악화 응답이 82%( 이중 영업이익률 3%p 이상하락 응답 31%) 였고, 영업이익개선 응답은약 7% 로나타났다. 응답구간별로영업

8 원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 < 그림 7> 원 / 달러환율 10% 하락시기업규모별영업이익률에미치는영향 대기업 중소기업 (19.3) (33.5) < 표 1> 원 / 달러환율 10% 하락시업종별영업이익률에대한영향단위 : %, 응답비중 영업이익악화 (3%p 이상하락응답 ) 변화없거나미미 (1.8) (0.9) 주 : 1) 원 / 달러환율 10% 하락의영향에대한기업들의구간별응답비중. 2) ( ) 안의수치는영업이익률 3%p 이상하락 ( 상승 ) 응답비중. 영업이익개선 (3%p 이상상승응답 ) 합계 영업이익률변화 (%p) 제조업 (30.5) (1.1) 전자 (39.5) (0.0) 운송장비 (24.4) (0.0) 기계 (28.9) (0.0) 철강 (22.2) (2.8) 화학 (28.9) (2.2) 정밀기계 (36.4) (4.5) 섬유 (50.0) (0.0) 주 : 1) 영업이익악화는 영업이익률 3%p 이상하락 과 3%p 미만하락, 영업이익개선은 영업이익률 3%p 미만상승 과 3%p 이상상승 응답비중의합으로계산. 2) 영업이익률변화 (%p) 는응답구간별가중평균으로계산. 이익률의악화정도를가중평균으로추산하면, 환율 10% 하락시제조업전체영업이익률은평균 1.7% 내외로하락하는것으로추정되었다. 업종별로는전자, 기계등에서 영업이익악화 효과가상대적으로크게나타났다. 반면에 영업이익개선 을응답한기업비중은기타제조업 (14.3%), 섬유 (12.5%), 철강 (11.1%) 등에서상대적으로높은수준을보였다. 섬유와정밀기계의경우에는 영업이익률 3%p 이상하락 응답과 영업이익개선 응답비중이상대적으로모두높게나타나업종내양극화가두드러지게나타난점이특징적이다 (< 표 1> 참조 ). 14 K I E T 산업경제

9 ( ) 특집 5. 기업대응과정부정책수요 (1) 기업대응 원화강세의대처방안에대해서는 수출단가인상 (24.8%), 환리스크관리강 화 (22%), 별다른대책없음 (17.6%) 등의순으로응답하였다. 이어서 인건비등원가조정 (13.4%), 내수판매전환 (8.3%), 비가격경쟁력제고 (8%) 등의순으로응답비중이높게나타났다. 업종별로는운송장비와철강에서 환리스크관리강화 (32.3%), 전자에서는 인건비등원가조정 (28.1%), 정밀기계에서는 별다른대책없음 (27.3%) 의응답비중이높게나타난점이특징적이었다. 기업규모측면에서는대기업의경우 환리스크관리강화 와 생산해외이전 응답이많았고, 중소기업은 내수판매비중제고 응답이상대적으로많아기업규모별특성을반영하였다. 한편앞서설문에서중소기업의수출단가변동응답이적었음에도불구하고중소기업이대응방안으로서 수출단가인상 을더많이응답한것은, 원화강세에대하여중소기업이 ( 가격조정이외의 ) 실질적대처능력이취약함을반영하는것일수있다고추정된다 (< 표 2> 참조 ). 수출단가인상 < 표 2> 원화강세에대한국내기업들의대처방안 비가격경쟁력제고 ( 품질 / 디자인등 ) 생산해외이전 인건비등원가조정 환리스크관리강화 내수판매비중제고 별다른대응없음 단위 : %, 응답비중 제조업 전자 운송장비 기계 철강 화학 정밀기계 섬유 기타 [ 대기업 ] [ 중소기업 ] 주 : 복수응답허용, 음영은업종별및기업규모별최다응답항목. 기타 합계

10 원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 < 그림 8> 원화강세관련정부의지원책 제조업전자운송장비기계철강화학정밀기계섬유기타 [ 대기업 ] [ 중소기업 ] 환율의안정적관리 수출금융 / 세제지원확대수출인프라구축지원환위험관리능력지원기타 주 : 업종배열기준은이미원자재조달단가의변화가있었다는응답비중의순. (2) 정부정책수요 원화강세와관련하여필요한정부지원책으로는 환율의안정적관리 (73.8%) 에대한요구가압도적으로많았고, 이어서 수출금융 / 세제지원확대 (16%) 요구가많았다. 최근환율하락의배경을감안할때환율하락의기조자체를반전시키려는정책은실효성도적고바람직하지못한것으로보이지만, 이같은응답결과는적어도환율하락의속도가지나치지않도록관리하는정책에대한요구가높음을보여준다. 한편업종별로는모든업종에서공통적으로 환율의안정적관리 에대한요구가많았지만, 정밀기계 (31.8%), 섬유 (25%), 운송장비 (20%) 등일부업종들은 수출금융 / 세제지원확대 수요도상대적으로높은것으로나타나, 해당업종의수출이나기업채산성추이등을고려하여관련정책의추진을검토할필요가있을것으로보인다 (< 그림 8> 참조 ). 6. 종합평가및정책적시사점 최근의환율하락은대규모경상수지흑자가지속되는가운데여타신흥국과차별되는우리나라의경제펀더멘탈을배경으로외국인자금유입흐름이지속되고있는 16 K I E T 산업경제

11 ( ) 특집 < 표 3> 해외금융기관의원 / 달러환율전망 해외금융기관 Bank of Tokyo-Mitsubishi Credit Suisse Group Westpac Banking BMO Capital Markets 자료 : Bloomberg. 원 / 달러환율전망 975원 998원 999원 995원 데따른것이라볼수있다. 국내외경제추이등을고려할때, 이같은흐름은당분간지속될것으로보인다는점에서원화강세는하반기에도이어질가능성이높아보인다. 실제로일부해외금융기관들은올해말원 / 달러환율이 1,000원을밑도는수준까지하락할가능성이높은것으로내다보고있다 (< 표 3> 참조 ). 설문결과에의하면원화강세는기업채산성, 특히중소기업의채산성에상대적으로크게영향을미치나, 중소기업들은대응능력이취약한것으로보인다. 따라서환변동대응및리스크관리시스템을확충하는기업의노력이요청되고, 특히중소기업의환변동대응을지원하는정책적대응이있어야할것으로보인다. 원화강세가수출에미치는영향의크기는본설문결과나여타실증분석결과에의하면과거에비해약화된것으로보이지만, 환율하락세가지속될경우수출둔화를통해국내경기회복세에악영향을미칠수있다는점에서여전히경계와대응이필요하다. 우선일부투기적수요등에의해환율하락의속도가지나치지않도록관리하는정책적대응이필요하다. 또한수출인프라지원과 FTA 활용등을통해수출을촉진하기위한노력을기울이는한편, 수출경기에대한면밀한모니터링을통해수출둔화로경기회복세가위협받을경우에는선제적으로내수촉진정책을실시할필요가있다. 원화강세가불가하다면동흐름이물가안정및구매력확대로이어지도록활용하는정책적구상과노력이필요하다. 또한기업의환변동대응및리스크관리시스템을확충하고취약중소기업들의환위험관련대응을지원하는정책적방안도모색해야할것이다. 기업으로서는품질경쟁력을강화하고국제가치사슬체계에서부가가치가높은부문으로의구조고도화를위한노력을지속적으로기울여나가야할것이다

원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 < 부록 > 설문조사개요ㅇ조사대상업체 : 산업연구원미시산업통계패널 DB ㅇ응답기업수 : 총 311개제조업체 ( 환율변동과무관 응답업체제외시 275개 ) ㅇ조사기간 : 2014년 5월 21일 ~ 6월 13일ㅇ조사방법 : 온라인설문 < 부표 > 응답기업들의업종별및규모별분포 단위 : % 제조업전체 전자 운송장비

12 원화강세의산업별영향과대응 : 국내제조기업조사결과 < 부록 > 설문조사개요ㅇ조사대상업체 : 산업연구원미시산업통계패널 DB ㅇ응답기업수 : 총 311개제조업체 ( 환율변동과무관 응답업체제외시 275개 ) ㅇ조사기간 : 2014년 5월 21일 ~ 6월 13일ㅇ조사방법 : 온라인설문 < 부표 > 응답기업들의업종별및규모별분포 단위 : % 제조업전체 전자 운송장비 업종별구분 기계철강화학 정밀기계 유형별구분 섬유기타대기업중소기업 민성환동향분석실연구위원연세대학교경제학박사과정수료 shmin@kiet.re.kr < 주요저서 > 고령화를고려한중장기산업구조전망 (2012, 공저 ) 한국산업의수출다각화패턴분석 (2011. 공저 ) 정인환동향분석실연구원서울시립대대학원경제학석사 ihih@kiet.re.kr 강두용동향분석실선임연구위원서울대학교경제학박사 dykang@kiet.re.kr < 주요저서 > 일자리정책의새로운모색 : 고용의사회적가치를기업고용결정에내부화하기 (2013) 한국경제의가계 기업간소득성장불균형문제 : 현상, 원인, 함의 (2012, 공저 ) 18 K I E T 산업경제

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BFF8C8ADB0ADBCBCBFA1B5FBB8A5BBEABEF7BFB5C7E2B9D7BDC3BBE7C1A12E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BFF8C8ADB0ADBCBCBFA1B5FBB8A5BBEABEF7BFB5C7E2B9D7BDC3BBE7C1A12E646F63> 원화강세에 따른 산업영향 및 시사점 - 산업연관표를 활용한 산업별 수익성 변화 분석 - 목 차 Ⅰ. 환율 하락 추세 및 전망 Ⅱ. 환율 하락에 따른 산업별 영향 점검 1. 산업별 수출 및 수입 원자재 투입 비중 2. 환율 하락의 산업별 수익성 변동 Ⅲ. 대응방안 및 시사점 1. 환율 하락이 중소기업에 미치는 영향 2. 중소기업 환위험 관리 현황 및 시사점 2011.