Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...364

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1 목 정정신고 ( 보고 )...1 투자설명서...16 대표이사등의확인...17 본문...18 요약정보 핵심투자위험 모집또는매출에관한일반사항...26 제 1 부모집또는매출에관한사항...29 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 공모개요 공모방법 공모가격결정방법 모집또는매출절차등에관한사항 인수등에관한사항...48 Ⅱ. 증권의주요권리내용...49 Ⅲ. 투자위험요소...52 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) Ⅴ. 자금의사용목적 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항 Ⅱ. 사업의내용 Ⅲ. 재무에관한사항 요약재무정보 연결재무제표 연결재무제표주석 재무제표 재무제표주석 기타재무에관한사항 Ⅳ. 감사인의감사의견등 Ⅴ. 이사회등회사의기관에관한사항 이사회에관한사항 감사제도에관한사항 주주의의결권행사에관한사항 Ⅵ. 주주에관한사항 Ⅶ. 임원및직원등에관한사항 임원및직원의현황 임원의보수등 Ⅷ. 계열회사등에관한사항 차

2 Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...364

3 정정신고 ( 보고 ) 2018 년 04 월 10 일 1. 정정대상공시서류 : 투자설명서 2. 정정대상공시서류의최초제출일 : 2018 년 02 월 19 일 [ 투자설명서제출및정정연혁 ] 제출일자 문서명 비고 2018년 02월 19일 투자설명서 최초제출 2018년 03월 06일 [ 발행조건확정 ] 투자설명서 1차발행가액확정 ( 파란색 ) 2018 년 03 월 23 일 [ 기재정정 ] 투자설명서 사업보고서제출로 인한자진정정 ( 보라색 ) 2018 년 03 월 27 일 [ 기재정정 ] 투자설명서자진정정 ( 주황색 ) 2018 년 04 월 09 일 [ 기재정정 ] 투자설명서효력발생으로인한정정 ( 갈색 ) 2018 년 04 월 10 일 [ 발행조건확정 ] 투자설명서 최종발행가액확정및자진정정 ( 자주색 ) 3. 정정사유 : 최종발행가액확정및자진정정에따른정정 4. 정정사항 항목정정사유정정전정정후 금번최종발행가액확정에따른정정은굵은자주색으로기재하였으며, 본문에정정된사항은공통적으로요약정보에반영되었습니다. 제 1 부모집또는매출에관한사항 I. 모집또는매출에관한사 항 1. 공모개요 최종발행가액확정에 따른정정 ( 주 1) 정정전 ( 주 1) 정정후 I. 모집또는매출에관한사항 4. 모집또는매출절차등에관한사항 최종발행가액확정에 따른정정 주당모집가액또는매출가액모집총액또는매출총액 예정가액확정가액예정가액확정가액 5,870-1,408,800,000, 주당모집가액또는매출가액모집총액또는매출총액 예정가액확정가액예정가액확정가액 - 5,870-1,408,800,000, 000 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

4 III. 투자위험요소 1. 사업위험- 타. III. 투자위험요소 2. 회사위험- 거. 신규내용추가 ( 주 2) 정정전 ( 주 2) 정정후 내용정정및추가 ( 주 3) 정정전 ( 주 3) 정정후 III. 투자위험요소 3. 기타위험 - 나. V. 자금의사용목적 최종발행가액확정에따른정정최종발행가액확정에따른정정 ( 주 4) 정정전 ( 주 4) 정정후 ( 주 5) 정정전 ( 주 5) 정정후 ( 주 1) 정정전 당사는이사회결의를통하여 ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제 165 조의 6 2 항 1 호에의거당사와한국투자증권, 미래에셋대우, NH 투자증권, 신한금융투자, DB 금융투자, 한화투자증권 간에주주배정후실권주를인수하는계약을삼성증권 와는모집주선하는계약을체결하고사전에그실권주를일반에공모하기로하여기명식보통주 240,000,000 주를주주배정후실권주일반공모방식으로발행하기로결정하였으며, 동증권의개요는다음과같습니다. ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 240,000,000 5,000 5,870 1,408,800,000,000 주주배정후실권주일반공모 주1) 이사회결의일 : 2018년 01월 26일 주2) 1주의모집가액및모집총액은1차발행가액기준으로한예정금액이며, 확정되지않은금액입니다. 발행가액은 ' 증권의발행및공시등에관한규정 ' 제 5-18 조 ( 유상증자의발행가액결정 ) 에의거, 주주배정증자시할인율등이자율화되어자유롭게산정할수있으나, 시장혼란우려및기존관행등으로 '( 구 ) 유가증권의발행및공시등에관한규정 ' 제 57 조에의거하여산정할예정입니다. 1 차발행가액의산출근거 본증권신고서의 1 차발행가액은신주배정기준일 (2018 년 03 월 08 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 3 월 5 일 ) 을기산일로하여유가증권시장에서성립된거래대금을거래량으로나눈 1 개월가중산술평균주가, 1 주일가중산술평균주가, 기산일종가를산술평균하여산정한가액과기산일종가중낮은금액을기준주가로하여할인율 20% 를적용, 아래의산식에의하여산정된발행가액으로합니다. 단, 할인율적용에따른모집예정가액이액면가액이하일경우에는액면가액을발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은절상함 ) 기준주가 (8,240 원 ) X 1 - 할인율 (20%) 1 차발행가액 (5,870 원 ) = 유상증자비율 (61.52%) X 할인율 (20%) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

5 [1차발행가액산정표 ( ~ )] ( 단위 : 원, 주 ) 일수 일자 종가 거래량 거래대금 ,820 6,087,551 53,251,965, ,500 4,206,079 36,540,665, ,690 4,234,030 36,251,983, ,820 4,047,762 35,517,237, ,510 3,368,227 28,832,771, ,430 2,319,314 19,838,542, ,870 2,703,964 23,692,390, ,180 3,223,024 29,586,684, ,990 2,552,099 23,283,309, ,980 2,238,035 20,076,550, ,860 1,815,056 16,062,921, ,880 2,740,282 24,462,553, ,760 3,172,394 28,110,181, ,600 2,925,043 25,289,739, ,550 2,472,069 21,272,627, ,250 3,602,492 29,979,276, ,240 2,078,930 17,183,851,200 1개월가중산술평균 (A) 8,724 1주일가중산술평균 (B) 8,460 기산일종가 (C) 8,240 A,B,C의산술평균 (D) 8,475 [(A)+(B)+(C)]/3 기준주가 [Min(C,D)] 8,240 (C) 와 (D) 중낮은가액 할인율 20% 예정발행가액 5,870 기준주가 X (1- 할인율 ) 예정발행가 = (1 + 증자비율 X 할인율 ) ( 단, 호가단위미만은절상하며, 액면가미만인경우에는액면가로합니다.) ( 후략 ) ( 주 1) 정정후 당사는이사회결의를통하여 ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제 165 조의 6 2 항 1 호에의거당사와한국투자증권, 미래에셋대우, NH 투자증권, 신한금융투자, DB 금융투자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

6 , 한화투자증권 간에주주배정후실권주를인수하는계약을삼성증권 와는모집주선하는계약을체결하고사전에그실권주를일반에공모하기로하여기명식보통주 240,000,000 주를주주배정후실권주일반공모방식으로발행하기로결정하였으며, 동증권의개요는다음과같습니다. ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 240,000,000 5,000 5,870 1,408,800,000,000 주주배정후실권주일반공모 주1) 이사회결의일 : 2018년 01월 26일 주2) 1주의모집가액및모집총액은확정된금액입니다. 발행가액은 ' 증권의발행및공시등에관한규정 ' 제 5-18 조 ( 유상증자의발행가액결정 ) 에의거, 주주배정증자시할인율등이자율화되어자유롭게산정할수있으나, 시장혼란우려및기존관행등으로 '( 구 ) 유가증권의발행및공시등에관한규정 ' 제 57 조에의거하여산정할예정입니다. 1 차발행가액의산출근거 본증권신고서의 1 차발행가액은신주배정기준일 (2018 년 03 월 08 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 3 월 5 일 ) 을기산일로하여유가증권시장에서성립된거래대금을거래량으로나눈 1 개월가중산술평균주가, 1 주일가중산술평균주가, 기산일종가를산술평균하여산정한가액과기산일종가중낮은금액을기준주가로하여할인율 20% 를적용, 아래의산식에의하여산정된발행가액으로합니다. 단, 할인율적용에따른모집예정가액이액면가액이하일경우에는액면가액을발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은절상함 ) 기준주가 (8,240 원 ) X 1 - 할인율 (20%) 1 차발행가액 (5,870 원 ) = 유상증자비율 (61.52%) X 할인율 (20%) [1차발행가액산정표 ( ~ )] ( 단위 : 원, 주 ) 일수 일자 종가 거래량 거래대금 ,820 6,087,551 53,251,965, ,500 4,206,079 36,540,665, ,690 4,234,030 36,251,983, ,820 4,047,762 35,517,237, ,510 3,368,227 28,832,771, ,430 2,319,314 19,838,542, ,870 2,703,964 23,692,390,990 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

7 ,180 3,223,024 29,586,684, ,990 2,552,099 23,283,309, ,980 2,238,035 20,076,550, ,860 1,815,056 16,062,921, ,880 2,740,282 24,462,553, ,760 3,172,394 28,110,181, ,600 2,925,043 25,289,739, ,550 2,472,069 21,272,627, ,250 3,602,492 29,979,276, ,240 2,078,930 17,183,851,200 1개월가중산술평균 (A) 8,724 1주일가중산술평균 (B) 8,460 기산일종가 (C) 8,240 A,B,C의산술평균 (D) 8,475 [(A)+(B)+(C)]/3 기준주가 [Min(C,D)] 8,240 (C) 와 (D) 중낮은가액 할인율 20% 예정발행가액 5,870 기준주가 X (1- 할인율 ) 예정발행가 = (1 + 증자비율 X 할인율 ) ( 단, 호가단위미만은절상하며, 액면가미만인경우에는액면가로합니다.) 2 차발행가액산출근거 구주주청약일 (2018 년 04 월 12 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 04 월 09 일 ) 을기산일로유가증권시장에서성립된거래대금을거래량으로가중산술평균한 1 주일가중산술평균주가및기산일종가를산술평균하여산정한가액과기산일종가중낮은금액을 2 차기준주가로하여아래의산식에따라결정하며할인율은 20% 를적용합니다. 단, 할인율적용에따른모집가액이액면가액이하일경우에는액면가액을발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은호가단위로절상함 ) 2 차발행가액 = 기준주가 [1 - 할인율 (20%)] [ 2차발행가액산정표 ( ~ ) ] ( 단위 : 원, 주 ) 일수 일자 종가 거래량 거래대금 ,540 3,151,718 23,679,673, ,450 4,153,544 31,459,811, ,760 5,381,441 41,551,795, ,840 5,199,903 40,868,382,950 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

8 ,220 8,381,329 67,753,570,010 1주일거래량가중평균종가 (A) 7,816 기산일종가 (B) 8,220 A,B의산술평균 (C) 8,018 [(A)+(B)]/2 기준주가 [Min(B,C)] 8,018 (B) 와 (C) 중낮은가액 할인율 20% 2 차발행가액 6,420 2 차발행가 = 기준주가 X (1- 할인율 ) ( 단, 호가단위미만은절상하며, 액면가미만인경우에는액면가로합니다.) 확정발행가액산출근거 확정발행가액은 1 차발행가액과 2 차발행가액중낮은가액으로합니다. 다만자본시장과금융투자업에관한법률제 165 조의 6( 주식의발행및배정등에관한특례 ) 및증권의발행및공시등에관한규정제 5-15 조의 2( 실권주철회의예외등 ) 에의거하여 1 차발행가액과 2 차발행가액중낮은가액이청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가를기준주가로하여 40% 할인율을적용하여산정한가격보다낮은경우청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가에서 40% 할인율을적용하여산정한가격을확정발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은호가단위로절상함 ). [' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제165조의6 및 ' 증권의발행및공시등에관한규정 ' 제5-15조의2에의거산정한가격산정표 ] ( 기산일 : 2018년 04월 09일 ) ( 단위 : 원, 주 ) 일수 일자 종가 거래량 거래대금 ,760 5,381,441 41,551,795, ,840 5,199,903 40,868,382, ,220 8,381,329 67,753,570,010 3거래일가중산술평균주가 (A) 7,919 할인율 40% 청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일 까지의가중산술평균주가의 60% 4,755 ( 단, 호가단위미만은절상 ) 확정발행가액 = Max{Min[1 차발행가액, 2 차발행가액 ], 청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가의 60%} [ 확정발행가액산정표 ] ( 기산일 : 2018 년 04 월 09 일 ) ( 단위 : 원 ) 구분 발행가액 1 차발행가액 5,870 원 2 차발행가액 6,420 원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

9 청약일전과거제3거래일부터제5거래일까지의가중산술평균주가의 60%( 호가단위절상 ) 확정발행가액 = Max{Min[1차발행가액, 2차발행가액 ], 청약일전과거제3거래일부터제5거래일까지의가중산술평균주가의 60%} 4,755 원 5,870 원 이에따라확정발행가액은 5,870 원으로결정되었습니다. ( 후략 ) ( 주 2) 정정전 타. 정부주도의조선업구조조정추진으로인한영향 정부는 2015 년 10 월 ' 구조조정협의체 ' 를구성하고 5 개공급과잉산업 ( 조선, 해운, 건설, 철강, 유화 ) 에대한구조조정을추진하고있으며, 이에따라조선산업에의파급효과가클것으로예상됩니다. 당사는정정증권신고서제출일기준, 산업내재편등을비롯한인수합병추진과관련하여현재진행중인사항은존재하지않으나, 정부에서 2018 년에발표예정인 ' 조선산업혁신성장방안 ' 에따라향후조선업을영위하는기업들의구조조정이추진될가능성이존재합니다. 당사가영위하고있는조선산업내에서의인수합병등조선산업재편이이루어질경우, 경쟁업체간시장 지위구도에도변화가있을가능성을배제하기어렵습니다. ( 중략 ) 한편, 2016 년 10 월 31 일정부는국내조선사의건조능력감축, 유동성확보, 사업포트폴리오조정및고부가가치선박서비스분야확대등을주요내용으로하는 ' 조선산업경쟁력강화방안 ' 을발표하였습니다. 그리고정부는조선업의경우짧게는 1 년부터길게는 3 년까지불황이닥칠것으로전망되는가운데, 이에대비한주요정책과제와프로젝트를포함한 ' 조선산업혁신성장추진방안 ' 을 2018 년구체화할예정입니다. ( 중략 ) 당사는정정증권신고서제출일기준, 산업내재편등을비롯한인수합병추진과관련하여현재진행중인사항은존재하지않습니다. 다만, 상기와같이정부에서 2018 년에발표예정인 ' 조선산업혁신성장방안 ' 에따라향후조선업을영위하는기업들의구조조정이추진될가능성이존재합니다. 당사가영위하고있는조선산업내에서의인수합병등조선산업재편이이루어질경우, 경쟁업체간시장지위구도에도변화가있을가능성을배제하기어렵습니다. 투자자께서는당사가영위하는조선산업구조조정경과를면밀히모니터링하시기바랍니다. ( 주 2) 정정후 타. 정부주도의조선업구조조정추진으로인한영향 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

10 정부는 2015 년 10 월 ' 구조조정협의체 ' 를구성하고 5 개공급과잉산업 ( 조선, 해운, 건설, 철강, 유화 ) 에대한구조조정을추진하고있으며, 이에따라조선산업에의파급효과가클것으로예상됩니다. 당사는정정증권신고서제출일기준, 산업내재편등을비롯한인수합병추진과관련하여현재진행중인사항은존재하지않습니다. 그러나향후정부의정책에따라조선업을영위하는기업들의구조조정이추진될가능성이존재합니다. 당사가영위하고있는조선산업내에서의인수합병등조선산업재편이이루어질경우, 경쟁업체간시장지위구도에도변화가있을가능성을배제하 기어렵습니다. ( 중략 ) 한편, 2016 년 10 월 31 일정부는국내조선사의건조능력감축, 유동성확보, 사업포트폴리오조정및고부가가치선박서비스분야확대등을주요내용으로하는 ' 조선산업경쟁력강화방안 ' 을발표하였습니다. 그리고정부는조선업의경우짧게는 1 년부터길게는 3 년까지불황이닥칠것으로전망되는가운데, 이에대비한주요정책과제와프로젝트를포함한 ' 조선산업발전전략 ' 을 2018 년 4 월 5 일발표한바있습니다. ( 중략 ) [ 조선산업발전전략주요내용 ] 1. 호 불황의경기변동에도견고한조선산업생태계조성을위한조선사간경쟁구도및사업재편 ( 대형3사 ) 대형 3사별자구계획이행, 시장여건및경영정상화추이등을감안하여중장기적으로대우조선주인찾기검토 ( 중형사 ) 성동조선회생절차및 STX 구조조정원활히추진, 업계자율의합종연횡통해글로벌경쟁력갖춘중견조선사육성 ( 新사업 ) 경쟁력확보지원을통한개조, 블록, 수리 서비스업육성 2. 위기에처한중소형조선사수주경쟁력제고 (R&D) 중소형조선사에특화된설계 생산기술개발 ( 설계 ) 고속선박설계지원센터 구축및 중형선박설계경쟁력강화 를통해新수요 고부가선박설계지원 ( 스마트 K-Yard) ICT 기술을활용한최적의물류, 선박건조시스템을구축하여세계최고생산성의조선소건설추진 3. 친환경으로전환을위한 LNG연관선박중심의선제적시장창출, 5.5조원규모공공발주등일감확보확대 (LNG연료선) 관공선의시범발주 ( 매년 1 2척 ) 및민간선사의발주를유도하고, LNG연료추진적합선박선정추진 ('18년) (LNG벙커링) 도시가스사업법개정 ('19년) 을통한 ' 선박용천연가스사업 ' 신설및가스공사의 LNG벙커링선발주 ('19년, 710억원 ) ( 국내발주 ) 5.5조원규모의공공선박발주등국내발주선박에대한수주노력경주 ( 新북방 新남방 ) 전략적협력확대를통한중장기적수주기반구축 4. 자율운항 친환경등미래시장선점을위한투자확대 ( 자율운항 ) 자율운항기자재, 시스템개발을통해 '22 년까지중형자율운항컨테이너선개발 제작 ( 예 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

11 비타당성조사중 ) ( 예인선프로젝트 ) 항만미세먼지저감을위해노후예인선의 LNG연료선으로전환및국산기자재탑재에따른차액지원 ( 친환경기자재 ) 민간선박에친환경기자재탑재지원을통한 16개기자재실증및트랙레코드확보지원 ('18. 상반기예비타당성신청 ) 5. 전후방산업, 대-중-소상생을통한산업생태계강화 ( 조선-해운-금융 ) 상생협의체운영등을통한해운 ( 선박발주, 자율운항선박실증등 ) 및금융 (RG 발급, 제작금융등 ) 과협력강화 ( 방산 ) 공정별계약이행정도를확인하는기성제도적용을통해보증 50% 면제실시및지체상금상한개선방안마련 ('18년) ( 기술 ) 선화주-조선사-기자재사간신기술적용기자재공동개발 실증사업확대추진 6. 구조조정에따른일자리유지및호황대비양질의일자리창출 ( 퇴직자재취업 ) 추경을통한 ' 재취업지원사업 ', ' 용접 도장전문인력양성 ', ' 설계경쟁력강화 ' 등으로퇴직자재취업지원 ( 특별고용지원연장 ) 조선업인력감소지속, 중견조선사구조조정을고려하여특별고용지원업종추가지정연장검토 ('18.6월 '18.12월 ) ( 신규채용확대 ) 대형3사중심으로신규채용을불황以前수준으로회복노력 ('18년-'22년간연평균 3천명채용목표 ) 자료 : 산업통상자원부보도자료 ( ) 당사는정정증권신고서제출일기준, 산업내재편등을비롯한인수합병추진과관련하여현재진행중인사항은존재하지않습니다. 다만, 상기와같이정부정책에따라향후조선업을영위하는기업들의구조조정이추진될가능성이존재합니다. 당사가영위하고있는조선산업내에서의인수합병등조선산업재편이이루어질경우, 경쟁업체간시장지위구도에도변화가있을가능성을배제하기어렵습니다. 투자자께서는당사가영위하는조선산업구조조정경과를면밀히모니터링하시기바랍니다. ( 주 3) 정정전 거. 최대주주의청약참여및지분율변동가능성에관한사항 정정증권신고서제출일 (2018 년 03 월 23 일 ) 전일기준당사의최대주주는삼성전자 ( 지분율 : 16.91%) 이며, 최대주주및특수관계인의지분율은 23.20% 입니다. 금번유상증자에있어서최대주주인삼성전자는약 34,762,416 주 ( 신주발행주식수의 14.48%) 를배정받게될예정이며, 정정증권신고서제출일기준법인특수관계인인삼성생명및삼성전기는구주주배정분에대하여전량청약참여를결정하였으며, 최대주주인삼성전자와법인특수관계인은구주주배정분등에청약참여를검토하고있으나, 최종참여여부는각사의이사회결의를통하여결정할계획입니다. 주요주주의유상증자참여여부에따라당사의지분율이변동될수있음을유의하시기바랍니다. ( 중략 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

12 금번유상증자에있어서최대주주인삼성전자는약 34,762,416 주 ( 신주발행주식수의 14.48%) 를배정받게될예정 (1 주당배정비율 주 ) 이며, 최대주주인삼성전자와법인특수관계인은구주주배정분등에청약참여를검토하고있으나, 최종참여여부는각사의이사회결의를통하여결정할계획입니다. 주요주주의유상증자참여여부에따라당사의지분율이변동될수있음을유의하시기바랍니다. 한편, 법인특수관계인인삼성생명및삼성전기는구주주배정분에대해전량청약참여를결정하였으며, 유상증자참여공시는다음과같습니다. ( 중략 ) 최대주주및특수관계인의유상증자참여규모에따른예상지분율변동은다음과같으며, 증권신고서제출현재향후청약참여여부는가늠할수없음을유의하시기바랍니다. ( 주 3) 정정후 거. 최대주주의청약참여및지분율변동가능성에관한사항 정정증권신고서제출일 (2018 년 03 월 23 일 ) 전일기준당사의최대주주는삼성전자 ( 지분율 : 16.91%) 이며, 최대주주및특수관계인의지분율은 23.20% 입니다. 금번유상증자에있어서최대주주인삼성전자는약 34,762,416 주 ( 신주발행주식수의 14.48%) 를배정받았으며, 최대주주인삼성전자와법인특수관계인인삼성생명및삼성전기는구주주배정분에대하여전량청약참여를결정하였습니다. 주요주주의유상증자참여여부에따라당사의지분율이변동될수있음을유의하시기바랍니다. ( 중략 ) 금번유상증자에있어서최대주주인삼성전자는약 34,762,416 주 ( 신주발행주식수의 14.48%) 를배정받았으며 (1 주당배정비율 주 ), 최대주주인삼성전자와법인특수관계인인삼성생명및삼성전기는구주주배정분에대해전량청약참여를결정하였으며, 유상증자참여공시는다음과같습니다. [ 특수관계인의유상증자참여 ( 삼성전자 )] ( 단위 : 백만원 ) 1. 거래상대방 삼성중공업 ( 주 ) 회사와의관계 계열회사 가. 출자일자 2018년 4월 13일 2. 출자내역 나. 출자목적물삼성중공업 ( 주 ) 보통주 34,762,416주다. 출자금액 204,055 라. 출자상대방총출자액 677, 출자목적 삼성중공업 ( 주 ) 유상증자구주주청약참여 4. 이사회의결일 2018년 4월 6일 - 사외이사참석여부 참석 ( 명 ) 6 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

13 불참 ( 명 ) 0 - 감사 ( 감사위원 ) 참석여부참석 - 본건은삼성중공업 ( 주 ) 의유상증자결정에따른구주주청약에참여하는건으로서, 특수관계인을상대방으로한대규모내부거래에대한공시목적임. - 상기 2. 출자내역중 ' 가. 출자일자 ' 는구주주청약종료일임. 5. 기타 - 상기 2. 출자내역중 ' 다. 출자금액 ' 은 2018 년 3 월 5 일 삼성중공업 ( 주 ) 의유상증자신주발행가액 ( 안내공시 ) 의 주당발행가액을적용한금액임. - 상기 2. 출자내역중 ' 라. 출자상대방총출자액 ' 은금번출자한 금액을포함한총출자금액임. - 상기내용은삼성중공업 ( 주 ) 의유상증자추진과정에서변경될수있음. 관련공시일 - 자료 : 금융감독원전자공시시스템 (dart.fss.or.kr) ( 중략 ) 최대주주및특수관계인의유상증자참여규모에따른예상지분율변동은다음과같으며, 정정증권신고서제출현재청약참여를결정한계열회사외주주들의향후청약참여여부는가늠할수없음을유의하시기바랍니다. ( 후략 ) ( 주 4) 정정전 나. 증자방식, 청약절차에대한주의및주가하락위험 당사의금번유상증자로인하여기발행주식총수 390,114,845 주의 61.52% 에해당하는 240,000,000 주가추가로상장됩니다. 동유상증자는주주배정후실권주일반공모방식으로진행되며초과청약이가능하므로증자방식및청약절차에대하여정확히이해하시고투자에임하시기바라며, 금번유상증자로인해증가되는주식의물량출회및주가희석화에따른주가하락의가능성이있습니다. 또한, 실권주가발생하여인수회사가인수할경우에는인수회사는내부리스크관리를위하여실권수수료 ( 확정발행가액면가 (5,000 원 ) 일경우, 잔액인수금액의 7%) 를 감안하여공모가보다낮은가격으로매각할가능성도있으며, 이경우주가하락에직접적인원인이 될수있습니다. 또한금번유상증자에따른최저발행가액은액면가인 5,000 원이며, 본유 상증자에대한신주배정기준일 (2018 년 03 월 08 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 03 월 05 일 ) 을기산일로하 여산출한 1 차발행가액은 5,870 원으로액면가 5,000 원대비 17.4% 이사회 ( ) 전일을기 산일로하여산출한예정발행가액은 6,510 원으로액면가 5,000 원대비 30.2% 높은수준입니다. 따라서향후주가하락으로인하여 ( 舊 ) 유가증권의발행및공시등에대한규정 ' 제 57 조 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

14 를준용하여산출한기준주가에 20% 의할인율을적용한산출가액이액면가 5,000 원이하가될가능성이존재하며, 이경우주가하락정도와상관없이확정발행가액은 5,000 원으로결정됩니다. 이러한경우확정발행가액이주가하락정도를반영하지못하게되어유상증자청약참여유인을낮추고, 대규모실권을발생시키는요인으로작용할수있습니다. 당사의금번유상증자로인하여기발행주식총수 390,114,845 주의 61.52% 에해당하는 240,000,00 주가추가로상장됩니다. [ 당사주가및유상증자에따른발행주식수및가격 ] 모집예정주식종류 기명식보통주 기명식우선주 비고 모집예정주식수 240,000,000주 - - 현재발행주식총수 390,000,000주 114,845주 - 1차발행가액 5,870원 - 증자비율및할인율고려 최근종가 8,240원 40,750원 종가 ( 중략 ) 또한금번유상증자에따른최저발행가액은액면가인 5,000 원이며, 본유상증자에대한신주배정기준일 (2018 년 03 월 08 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 03 월 05 일 ) 을기산일로하여산출한 1 차발행가액은 5,870 원으로액면가 5,000 원대비 17.4% 높은수준입니다. 따라서향후주가하락으로인하여 ( 舊 ) 유가증권의발행및공시등에대한규정 ' 제 57 조를준용하여산출한기준주가에 20% 의할인율을적용한산출가액이액면가 5,000 원이하가될가능성이존재하며, 이경우주가하락정도와상관없이확정발행가액은 5,000 원으로결정됩니다. 투자자여러분께서는이점에유의하시어투자에임하시기바랍니다. ( 주 4) 정정후 나. 증자방식, 청약절차에대한주의및주가하락위험 당사의금번유상증자로인하여기발행주식총수 390,114,845 주의 61.52% 에해당하는 240,000,000 주가추가로상장됩니다. 동유상증자는주주배정후실권주일반공모방식으로진행되며초과청약이가능하므로증자방식및청약절차에대하여정확히이해하시고투자에임하시기바라며, 금번유상증자로인해증가되는주식의물량출회및주가희석화에따른주가하락의가능성이있습니다. 또한, 실권주가발생하여인수회사가인수할경우에는인수회사는내부리스크관리를위하여실권수수료 ( 확정발행가액면가 (5,000 원 ) 일경우, 잔액인수금액의 7%) 를 감안하여공모가보다낮은가격으로매각할가능성도있으며, 이경우주가하락에직접적인원인이 될수있습니다. 또한금번유상증자에대한확정발행가액은 5,870 원으로액면가 5,000 원대비 17.4% 높은수준입니다. 당사의금번유상증자로인하여기발행주식총수 390,114,845 주의 61.52% 에해당하는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

15 240,000,00 주가추가로상장됩니다. [ 당사주가및유상증자에따른발행주식수및가격 ] 모집예정주식종류 기명식보통주 기명식우선주 비고 모집예정주식수 240,000,000주 - - 현재발행주식총수 390,000,000주 114,845주 - 확정발행가액 5,870원 - 증자비율및할인율고려 최근종가 8,220원 37,650원 종가 ( 중략 ) ( 주 5) 정정전 1. 모집또는매출에의한자금조달내역 가. 자금조달금액 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 모집또는매출총액 (1) 1,408,800,000,000 발행제비용 (2) 16,955,194,000 순수입금 [ (1)-(2) ] 1,391,844,806,000 주1) 상기금액은1차발행가액을기준으로산정한금액으로모집가액확정시변경될수있습니다. 주2) 상기모집또는매출총액은우선적으로아래자금의사용목적에따라사용하며, 발행제비용은당사의자체자금으로사용할예정입니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 계산근거 발행분담금 253,584,000 모집총액의 0.018% (10원미만절사 ) 대표주관수수료 1,408,800,000 모집총액의 0.10% 인수수수료 8,452,800,000 모집총액의 0.60% 모집주선수수료 표준코드발급수수료 400,000,000 정액 10,000 정액 상장수수료 80,000,000 5,397 만원 +5,000 억원초과금액의 10 억원당 3 만원 ( 최대 8,000 만원 ) 등록면허세 4,800,000,000 증자자본금의 0.40% ( 지방세법제 28 조 ) 지방교육세 960,000,000 등록면허세의 20% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

16 기타비용 투자설명서인쇄및발송비, 법무사수수료, 신주배정 600,000,000 통지서인쇄및발송비등 합계 16,955,194,000 - 주1) 상기금액은1차발행가액을기준으로산정한금액입니다. 주2) 발행제비용은공모금액및상장신청일직전일한국거래소에서거래되는당사의보통주식종가, 유관기관정책등에따라변동될수있습니다. 주3) 기타비용은예상금액으로변동될수있습니다. 2. 자금의사용목적 가. 자금의사용목적 당사는금번유상증자를통해공모한자금 (1 조 4,088 억원 ) 은재무구조개선을위한운영자금과선박건조와관련한자재구매대금집행을위한운영자금으로사용할예정입니다. [ 자금의사용목적 ] ( 단위 : 원 ) 운영자금 시설자금 차환자금 기타자금 계 1,408,800,000, ,408,800,000,000 주1) 상기금액은1차발행가액을기준으로산정한금액으로모집가액확정시변경될수있습니다. 주2) 금번발행과관련된발행제비용은당사의자체자금으로충당할예정입니다. 주3) 부족자금은당사자체자금을활용할예정입니다. ( 주 5) 정정후 1. 모집또는매출에의한자금조달내역 가. 자금조달금액 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 모집또는매출총액 (1) 1,408,800,000,000 발행제비용 (2) 16,955,194,000 순수입금 [ (1)-(2) ] 1,391,844,806,000 주1) 상기금액은확정발행가액을기준으로산정한금액입니다. 주2) 상기모집또는매출총액은우선적으로아래자금의사용목적에따라사용하며, 발행제비용은당사의자체자금으로사용할예정입니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

17 구분 금액 계산근거 발행분담금 253,584,000 모집총액의 0.018% (10원미만절사 ) 대표주관수수료 1,408,800,000 모집총액의 0.10% 인수수수료 8,452,800,000 모집총액의 0.60% 모집주선수수료 표준코드발급수수료 400,000,000 정액 10,000 정액 상장수수료 80,000,000 5,397 만원 +5,000 억원초과금액의 10 억원당 3 만원 ( 최대 8,000 만원 ) 등록면허세 4,800,000,000 증자자본금의 0.40% ( 지방세법제 28 조 ) 지방교육세 960,000,000 등록면허세의 20% 기타비용 투자설명서인쇄및발송비, 법무사수수료, 신주배정 600,000,000 통지서인쇄및발송비등 합계 16,955,194,000 - 주1) 상기금액은확정발행가액을기준으로산정한금액입니다. 주2) 발행제비용은공모금액및상장신청일직전일한국거래소에서거래되는당사의보통주식종가, 유관기관정책등에따라변동될수있습니다. 주3) 기타비용은예상금액으로변동될수있습니다. 2. 자금의사용목적 가. 자금의사용목적 당사는금번유상증자를통해공모한자금 (1 조 4,088 억원 ) 은재무구조개선을위한운영자금과선박건조와관련한자재구매대금집행을위한운영자금으로사용할예정입니다. [ 자금의사용목적 ] ( 단위 : 원 ) 운영자금 시설자금 차환자금 기타자금 계 1,408,800,000, ,408,800,000,000 주1) 상기금액은확정발행가액을기준으로산정한금액입니다. 주2) 금번발행과관련된발행제비용은당사의자체자금으로충당할예정입니다. 주3) 부족자금은당사자체자금을활용할예정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

18 투자설명서 2018 년 04 월 10 일 삼성중공업주식회사기명식보통주 240,000,000주 1,408,800,000,000원 1. 증권신고의효력발생일 : 2018년 04월 07일 2. 모집가액 : 5,870원 3. 청약기간 : 구주주 : 2018 년 04 월 12 일 ~ 2018 년 04 월 13 일 일반공모 : 2018 년 04 월 17 일 ~ 2018 년 04 월 18 일 4. 납입기일 : 2018 년 04 월 20 일 5. 증권신고서및투자설명서의열람장소 가. 증권신고서 : 나. 일괄신고추가서류 : 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 해당사항없음 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 서면문서 : 삼성중공업 - 경기도성남시분당구판교로 227번길 23 한국투자증권 - 서울특별시영등포구의사당대로 88 미래에셋대우 - 서울특별시중구을지로5길 26 NH투자증권 - 서울특별시영등포구여의대로 60 신한금융투자 - 서울특별시영등포구여의대로 70 DB금융투자 - 서울특별시영등포구국제금융로8길 32 한화투자증권 - 서울특별시영등포구여의대로 56 삼성증권 - 서울특별시서초구서초대로74길 안정조작또는시장조성에관한사항해당사항없음 이투자설명서에대한증권신고의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나이증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 이투자설명서의기재사항은청약일전에정정될수있음을유의하시기바랍니다. 한국투자증권주식회사 미래에셋대우주식회사 NH 투자증권주식회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

19 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

20 본문 요약정보 1. 핵심투자위험 [ 투자설명서이용시유의사항안내문 ] 아래핵심투자위험은투자설명서본문에기재된투자위험요소를주요항목위주로요약한것이므로투자위험전부를대표하지않으며, 본문에기재된투자위험요소중일부항목이기재되지아니할수있습니다. 따라서투자자께서는반드시본문제1부모집또는매출에관한사항, Ⅲ. 투자위험요소를주의깊게검토하신후투자판단을하시기바랍니다. 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

21 가. 조선경기회복지연에따른신규수주부진관련위험 전세계조선경기는 2008년이후글로벌금융위기와 2012년유럽발재정위기에서비롯된경기침체로인하여해상물동량이감소하고시황이악화되는등전반적으로크게위축되었습니다. 2013년하반기일시적으로개선되었던글로벌조선시황은 2014년이후다시하락추세로전환되는등전반적으로불리한시장환경이지속되고있습니다. 또한 2016년도전세계발주량은 1980년대이후최저수준을기록하였으며, 전세계적으로조선업체의수주절벽이이어지고있습니다. 향후불투명한해운시황전망및선박금융시장경색상황을감안할경우과거와같은호황기가오기까지는다소시간이소요될수있습니다. 추후에도 2016년과같이신규수주가부진할경우당사를비롯한국내조선사들은일감축소로인한임금과시설운영등의고정비부담이커지면서수익성이악화될가능성이있는바, 투자시유의하여주시기바랍니다. 나. 신조선가의상승제한가능성에따른위험 2013년까지지속적으로하락하던신조선가는 2014년중신조발주증가에따라신조선가지수가소폭상승하여 138p를기록한이후 2014년하반기하락반전하여 2017년 3월 121p로저점을기록한후 2017년말 125p로소폭상승하였습니다. 2018년은해양플랜트발주재개및글로벌경기개선에따른물동량증가와지연된해운사의선박발주로신규수주는증가세를보일것으로예상되나, 향후글로벌경기침체로인해수주잔고가증가하지않거나, 현재의선박의공급과잉이지속되는제반상황을감안시당분간신조선가지수는크게상승하기어려울것으로전망됩니다. 이러한신조선가의상승제한은당사의수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 사업위험 다. 해운업부진관련위험조선업은전방산업인해운업과의상호연관관계가깊어해운업의업황에의해영향을받고있습니다. 벌크선의운임을지수화한 BDI지수는높을수록물동량이많다는것을의미하며이는해운업시장의현황을나타내는주요지표입니다. 금융위기이후 2013년의일시적반등을제외하고는하락세를이어가 2015년 2월 500p 초반까지하락하였습니다. 2016년 1분기역대최저치인 290p를기록하는등극심한시황악화를나타낸 BDI지수는 2017년 12월중 1,700p까지회복하였습니다. 그러나, 장기간지속된선박공급과잉이누적되어있어해운시황의회복이가시화되기까지는시간이필요할것으로보이는바, 이러한해운업의불황은선박발주감소등으로이어져조선업에부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 저유가에따른해양부문의수주환경침체지속에따른위험 2014년글로벌경기침체로아시아국가들의석유수요가둔화되고과거독점에가까운체제를유지하던원유시장이셰일오일등으로인해경쟁체제에돌입하면서유가가하락하였습니다. 2015년하반기이후에도, 산유국간의감산합의불발등의영향으로하락세를이어가는모습을보였습니다. 이에해양부문이전체신조발주시장에서차지하는금액비중은 2014년이후 2016년까지지속적으로축소되었습니다. 2016년말 OPEC( 국제석유수출기구 ) 회원국과 OPEC 미가입 11개산유국들이원유감산에합의함에따라국제유가는반등하였으며, 기존 2017년 6월말종료예정이었던감산이행기간을 2018년 3월말까지 9개월연장에합의함에따라상승세가지속되었습니다. 특히미국원유재고감소세와북미지역한파로인한원유생산차질영향으로유가는 2018년 1월 26일 WTI 기준 $66.14/bbl까지상승하였습니다. 그러나향후국제경기가뚜렷한회복세를보이지않거나유가하락기조가재발생할경우해양플랜트산업에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

22 마. 셰일오일개발관련위험 셰일오일은점토가퇴적되어형성된셰일층에함유되어있는비전통원유의대표유종으로미국의주도로개발이진행되고있습니다. 미국의셰일오일생산량은 2010년 1월일평균 64만배럴에서 2015년 3월 546만배럴까지빠르게증가하였으나, 2014년하반기이후국제유가급락여파로감소하면서 2016년일평균생산량은 449만 8천배럴에머물렀습니다. 그러나셰일오일생산량은 2016년국제유가가다소회복세를보인데힘입어다시증가하였으며, 블룸버그에따르면 2018년 1월기준일평균 644만배럴로역대최고점을기록하였습니다. 셰일오일은높은기술력이필요함에따라생산비용이상대적으로높은문제점으로인해저유가에서는개발의유인이낮으나, 최근기술발전등에힘입어생산비용이과거대비개선되었습니다. 최근미국의에너지정책이셰일오일개발규제를완화하는방향으로선회하고있는바, 향후유가상승등으로인해셰일오일개발이가속화될경우, 주요오일메이저들의해양플랜트발주에부정적인영향을줄수있습니다. 바. 주요원재료인후판등가격변동에따른위험 선박의주요원자재인후판등철강제품가격상승은당사수익성에부담으로작용할수있습니다. 특히선박계약후일정시점이지난후에선박건조가시작되는업계특성상후판가격변동리스크방어가어렵습니다. 2008년금융위기이후신조선가하향안정화와동시에국제후판가격도철광석가격하락으로 2011년상반기이후하락하는추세를보였습니다. 그러나 2017년후판가격은경기회복기대에따라상승세를보이고있으며, 향후원자재가격상승등의이유로후판과철강재가격이급등할경우에는수익성에부정적요인으로작용할가능성이존재합니다. 사. 후발업체의시장참여에따른위험 현재조선시장은일본이경쟁에서뒤처지고있는동시에국내동종업체간경쟁이점차치열해지고있으며, 저임금을이용한중국등의후발업체들이공격적인영업을펼치며, 일반화물선, 탱커선시장을잠식해오고있는상황입니다. 특히, 중국은정부차원의조선산업육성정책이시행되면서가격경쟁력을앞세워시장점유율을확대해나가는등경쟁이확대되고있는바, 기술력이상대적으로적게요구되는선종을중심으로위험이증대될수있습니다. 아. 충당부채관련위험 조선업의경우수주산업의특성상프로젝트진행중에발주사의요청에의한설계변경등의변수가존재합니다. 일반선박의경우설계및선형개발을조선업체가주도하기때문에상대적으로덜하나, 해양플랜트의경우발주처의발언력이강하고 10억 ~30억달러의대규모프로젝트가많아설계변경등으로인한프로젝트지연이상대적으로빈번하게일어나고있습니다. 이러한위험에대비하여충당부채를설정하고있으나고객의요구등으로인해계약시산출했던예상원가를초과하는비용이발생하거나, 충당부채설정액을초과하는하자보수가발생할경우당사의수익성을악화시킬가능성이있습니다. 자. 공사지연과헤비테일로인한운전자본투자부담확대위험 2008년글로벌금융위기이후조선경기위축으로선박인도시대금회수비중이높은헤비테일 (Heavy-tail) 결제방식이확산되면서조선업계의운전자금에대한부담이증가하였습니다. 이에선수금이줄고매출채권이늘어남에따라운전자본이감소하고, 운전자본을조달하기위해조선업체의차입규모가확대되었습니다. 당사는 2016년일부헤비테일결제방식의시추설비인도지연전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

23 과헤비테일방식의상선매출비중증가로인해미청구공사가증가함에따라운전자금부담이증가 한바있습니다. 이러한헤비테일결제방식에의하면현금유입시점이다소지연되는결과 를가져오기때문에, 향후에도국내조선사에재무적부담을가중시킬가능성이있습니다. 차. 환율변동관련위험 당사가영위하는조선, 해양사업부문등의실적은환율변동과연관되어있습니다. 높은원 / 달러환율은해외경쟁업체대비가격경쟁력확보및원화환산매출액의증대라는긍정적효과가있으나, 원 / 달러환율의하락시에는반대의부정적인영향을미칠수있습니다. 특히조선업의경우대부분의계약이달러화로이루어지기때문에환변동리스크에대한노출이있습니다. 최근세계주요국통화정책에따른환율변동성증가는해외발주규모, 당사수익성및재무안정성에부정적영향을미칠수있습니다. 카. 환경규제관련위험 최근선박온실가스감축에대한국제회의가진행되는등환경규제관련이슈가점차부각됨에따라국내에서도법제정을통해온실가스배출에대해규제하고있으며, 대형조선사를중심으로친환경선박개발에힘을쏟고있습니다. 이와같은업계의변화에따라조선사간기술경쟁을통해차별화가이루어질것으로예상되므로, 투자시유의하여주시기바랍니다. 타. 정부주도의조선업구조조정추진으로인한영향 정부는 2015년 10월 ' 구조조정협의체 ' 를구성하고 5개공급과잉산업 ( 조선, 해운, 건설, 철강, 유화 ) 에대한구조조정을추진하고있으며, 이에따라조선산업에의파급효과가클것으로예상됩니다. 당사는정정증권신고서제출일기준, 산업내재편등을비롯한인수합병추진과관련하여현재진행중인사항은존재하지않습니다. 그러나향후정부의정책에따라조선업을영위하는기업들의구조조정이추진될가능성이존재합니다. 당사가영위하고있는조선산업내에서의인수합병등조선산업재편이이루어질경우, 경쟁업체간시장지위구도에도변화가있을가능성을배제하기어렵습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

24 가 년실적및 2018 년전망실적저하관련위험 당사는 2017년연결기준매출액 7조 9,012억원, 영업손실 5,242억원, 당기순손실 3,407억원을인식하였습니다. 당사의 2017년 3분기연결기준누적영업이익 717억원을기록한것을감안하면, 조선산업시황악화현실화영향반영으로 2017년 4분기에만약 5,959억원의영업손실을기록하였습니다. 2017년 4분기영업손실은 2017년도과거분기대비시황악화에따른약 4,900억원의손실반영 ( 수주 매출감소에따른진행공사고정비부담증가, 수주선중일부공사공사손실충당금설정등 ) 및일회성비용약 1,200억원 ( 인력구조조정비용및강재단가인상분적용등 ) 을인식하였기때문입니다. 또한, 2016년수주절벽에따라당사의 2018년연결기준매출액전망치는 5.1조원으로 2017년매출액 7.9조원대비 35.4% 감소할것으로전망되며, 고정비성판매관리비등의영향으로 2018년에도영업손실 2,400억원이발생할것으로전망됩니다. 투자자께서는당사가 2017년연결기준영업손실을기록하였으며 2018년에도영업손실을기록할것으로전망되는점을인지하시어투자에임하시기바랍니다. 나. 업황저하에따른수익성위험 회사위험 당사는 2014년및 2015년에과거에수주한대형해양공사에서미경험프로젝트진행에따른경험부족등의사유로공사원가가크게증가함에따라대규모손실을인식하여, 해당분기에영업손실을기록한바있습니다. 2016년이후로는본격화된저유가흐름에서비롯된수주가뭄, 구조조정, 발주처미인도리스크에의해손실을일부인식하여, 2016년누적영업손실은 1,472억원을기록하였습니다. 이어서당사는조선산업시황악화현실화영향반영으로 2017년연결기준매출액 7조 9,012억원, 영업손실 5,242억원, 당기순손실 3,407억원을인식하였습니다. 2017년매출액은 2016년매출액대비 24.1% 감소하였으며, 업황저하에따른신규수주감소로인하여당사의매출액은감소하는추세입니다. 한편, 당사의신규수주는 2015년 53억달러, 2016년 5억달러, 2017년 69억달러입니다. 2016년신규수주가급감함에따라, 2017년말수주잔고는 208억달러수준으로 2016년말수주잔고 267억달러대비 22% 감소한상황입니다. 여전히해소되지못하고있는해운업불황, 유가수준의불확실성등수주환경개선시기를지연하는요인들로당사의수익성이단기간내에개선되기는어려울수도있습니다. 이로인한지속적인당기순손실발생은당사의재무안정성에부정적인영향을미칠수있습니다. 다. 주요발주처관련위험 조선산업의특성상매출의존도가높은특정소수업체는없지만, 상위발주처에대한매출의존도가높은편입니다. 당사의상위 10개주요발주처는 2017년연결기준매출액의 68.2% 를차지하고있습니다. 연도별주요발주처와의거래규모는각발주처의선박수요및계획에따라변동되기때문에향후발주처의제반영업환경및사업계획에따라영향을받을수있습니다. 특히저유가의영향으로시추설비회사들의산업리스크가부각되면서발주처들의신용등급에부정적인결과를낳았습니다. 이는발주처의납기연장및계약해지등의불확실성을야기하였으며, 이경우당사의재무상태및영업실적에부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 가용자금축소및단기차입금관련재무위험 당사는업황부진에따른영업이익감소, 2016년이후부진한수주에따른선수금규모감소, 금융기관의차입금한도감소등으로인해운전자본부담이확대되고있습니다. 당사의 2017년말연결기준부채비율은 138.3% 로 2015년 305.6%, 2016년 174.4% 대비개선된모습입니다. 그러나 2017년말연결기준총차입금 4.2조원중약 85.5% 에해당하는 3.6조원이 2018년에만기가도래하는단기성차입금으로구성되어있는점은당사의재무안정성에부정적인요소로전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

25 작용할수있습니다. 한편, 당사의 2017 년자금수지는약 0.4 조원이며유상증자유입대금을감안한 2018 년자금수지전망은약 2.7 조원입니다. 당사의차입금만기연장이계획대로진행되지않는 경우에는향후자금수지가위축되어당사의가용자금이축소될위험이존재합니다. 마. 운전자본변동성관련위험 조선회사의운전자본부담은선박건조를위해서발주처로부터받는선수금이증가할수록경감되며, 미청구공사가증가할수록심화되는경향이있습니다. 당사의 2017년말연결기준선수금 ( 초과청구공사포함 ) 은 1조 5,135억원으로 2016년말대비 3,419억원감소하였으며, 매출채권 ( 미청구공사포함 ) 은 3조 5,654억원을기록하면서 2013년말 6조 2,031억원대비감소하였으나, 매출액의감소로인하여매출채권회전율은 2013년 2.5회에서 2017년 1.7회로감소하였습니다. 상선및시추설비부문의고착화된헤비테일대금결제구조는당사의운전자본변동성을심화시키는요인이오니, 투자자께서는당사의선수금및미청구공사규모를면밀히모니터링하시기바랍니다. 바. 재무활동현금흐름위축관련위험 당사의 2017년말연결기준현금및현금성자산은전년동기대비 64.1% 감소한 3,535억원입니다. 현금및현금성자산의감소는 2017년영업활동현금흐름 5,401억원유입에도불구하고, 유형자산의투자로인한투자활동현금흐름 744억원유출및차입금상환이크게발생하여재무활동현금흐름 9,567억원의유출에서기인합니다. 금융기관의차입금상환기조가지속되는경우당사의재무활동현금흐름이위축될수있습니다. 사. 대손발생가능성에따른위험 2017년말기준당사의연결재무제표기준대손충당금설정전매출채권 ( 미청구공사포함 ) 은총 3조 5,654억원으로총자산대비약 25.8% 를차지하고있습니다. 이는 2016년말매출채권 5조 5,732억원대비 37.9% 감소한수준으로, 이는당사가 2017년중시추설비 3척을인도함에따라미청구공사잔액이감소하였기때문입니다. 당사는매출채권잔액에대하여개별분석및과거의대손경험률에의한대손예상액을기초로대손충당금을설정하고있으나, 향후매출채권의회수가어려운일부업체들과의거래가증가할경우대손이발생할수있으며이에따라대손충당금을추가로적립하게되어당사의재무상태및수익성을악화하는요인으로작용할수있습니다. 아. 환율변동관련위험 당사는국제적으로영업활동을영위 (2017년연결기준조선부문매출액의 98.7% 가수출에해당함 ) 하고있어환율변동위험에노출되어있으며, 이에따라통화선도거래계약체결및은행과의파생상품계약체결등을통하여환율변동에따른위험을 100% 회피하는정책으로대비하고있습니다. 이와같은환위험관리정책에따라당사의외환관련손익은비교적안정적으로유지되고있습니다. 자. 해외종속회사관련위험 당사의종속회사와의영업거래에있어매출및매입거래는유의적인수준이아니므로, 이로인한당 사의위험요인은크지않은수준으로판단됩니다. 그러나종속회사의경영실적이나재무상황이 악화될경우당사의경영실적및재무상황에영향을미칠수있는가능성이존재합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

26 차. 우발채무에따른위험 2017년말기준당사가계류중인소송사건, 해외종속기업등에대해제공하고있는채무보증등의우발채무가존재합니다. 이와같은우발채무등이현실화될가능성은높지않을것으로판단되며, 상기우발채무등의규모가당사에미치는재무적부담은크지않은것으로판단됩니다. 다만상기우발채무등이현실화될경우, 당사의수익성및재무구조에부정적인영향을미칠수있음을투자자여러분께서는유의하시기바랍니다. 카. 삼성그룹관련위험 당사는삼성그룹에속한계열회사로향후삼성그룹주요관계사의경영환경이악화될경우 당사에도직, 간접적인영향을미칠수있습니다. 또한, 대규모기업집단에대한규제가적용 됨에따라기업활동에일부제한이발생할수있습니다. 타. 신용등급하락에따른위험 당사를포함한국내조선사들의신용등급이지속적으로하향조정되고있습니다. 신용평가사는조선사들의대규모손실과수주절벽, 저유가, 선주사리스크등조선산업전반에걸친위험요인으로인하여지속적으로조선업체들의신용등급을하향조정하고있습니다. 당사또한조선및해양플랜트시장내경쟁심화양상에따른신규수주감소, 사업안정성저하, 불리한시장환경지속에따라대규모손실이전망됨에따라 2017년신용등급이 BBB+ 로하향조정되었습니다. 조선산업전반적인신용등급하락기조에따라, 추가적인신용등급하락가능성을배제할수없으며자금조달비용증가, 영업활동제약등부정적인영향을줄수있습니다. 파. 구조조정및노동자쟁의행위에따른위험 당사는조선업황부진에따라구조조정을진행중에있으며, 경영개선계획을발표한이후희망퇴직을실시하여퇴사한인력은 2017년까지약 3,600여명입니다. 구조조정진행과정에서당사의노동자협의회는구조조정에반발하여쟁의발생신고를하고쟁의행위에돌입한바있습니다. 당사노동자협의회의쟁의행위에따라진행중인프로젝트공정이지연될가능성이있으며, 향후납기지연에따른지체보상금등재무적인손실로이어질수있습니다. 하. 대규모생산설비에대한사고및인도지연위험 당사는 2017년 5월 1일거제조선소 7안벽에서 800톤급골리앗크레인과 32톤급타워크레인이충돌하여, 타워크레인붐대가넘어지는사고가발생한바있습니다. 해당사고는토탈社로부터수주한마틴링게해양플랫폼을제작하던작업장에서발생하였으며, 본재해로인하여당사는부산지방고용노동청통영지청으로부터생산중단명령을받은바있습니다. 이에당사는 2017년 8월 3일안전실천마스터플랜을발표하며, 사고원인에대한철저한분석과반성및자체 TF 활동등을바탕으로안전한작업장을구현하기위한노력을진행하고있습니다. 그럼에도불구하고당사가영위하는조선및해양플랜트산업특성상대규모생산설비가사용되는작업장에서는예상치못한사고의발생으로, 프로젝트의인도지연이발생하여당사의수익성및평판에부정적영향을미칠수있습니다. 거. 최대주주의청약참여및지분율변동가능성에관한사항 정정증권신고서제출일 (2018 년 03 월 23 일 ) 전일기준당사의최대주주는삼성전자 ( 지분율 : 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

27 16.91%) 이며, 최대주주및특수관계인의지분율은 23.20% 입니다. 금번유상증자에있어서최대주주인삼성전자는약 34,762,416주 ( 신주발행주식수의 14.48%) 를배정받았으며, 최대주주인삼성전자와법인특수관계인인삼성생명및삼성전기는구주주배정분에대하여전량청약참여를결정하였습니다. 주요주주의유상증자참여여부에따라당사의지분율이변동될수있음을유의하시기바랍니다. 가. 환금성제약 금번유상증자청약에참여하여신주를배정받을경우신주의추가상장일까지환금성에제약이 있으며, 청약후추가상장일사이에주가가하락할경우원금에대한손해가발생할가능성 이있습니다. 나. 증자방식, 청약절차에대한주의및주가하락위험당사의금번유상증자로인하여기발행주식총수 390,114,845주의 61.52% 에해당하는 240,000,000주가추가로상장됩니다. 동유상증자는주주배정후실권주일반공모방식으로진행되며초과청약이가능하므로증자방식및청약절차에대하여정확히이해하시고투자에임하시기바라며, 금번유상증자로인해증가되는주식의물량출회및주가희석화에따른주가하락의가능성이있습니다. 또한, 실권주가발생하여인수회사가인수할경우에는인수회사는내부리스크관리를위하여실권수수료 ( 확정발행가액면가 (5,000원) 일경우, 잔액인수금액의 7%) 를감안하여공모가보다낮은가격으로매각할가능성도있으며, 이경우주가하락에직접적인원인이될수있습니다. 또한본유상증자에대한확정발행가액은 5,870원으로액면가 5,000원대비 17.4% 높은수준입니다. 다. 상장기업관리감독기준강화 기타투자위험 최근상장기업에대한관리감독기준이강화되는추세이며, 향후당사가상장기업관리감독기준을 위반할경우주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지등의조치가취해질 수있습니다. 라. 일정변경위험 본증권신고서는공시심사과정에서일부내용이정정될수있으며, 투자판단과밀접하게연관된주요내용이변경될시에는본신고서상의일정에차질을가져올수있습니다. 또한, 관계기관과의업무진행과정에서일정이변경될수도있으므로투자자들께서는투자시이러한점을감안하시기바랍니다. 마. 분석정보의한계및독자적인투자판단 본건유상증자를통해취득한당사의주식가치가하락할수있으며, 상기투자위험요소에기 재된정보에만의존하여투자판단을해서는안되며, 투자자여러분의독자적인판단에의 해야함을유의하시기바랍니다. 바. 집단소송제기위험 당사가잘못된정보를제공하거나부실감사등으로주주들에게손해를끼칠시일부주주들로부터집 단소송이제기될위험이있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

28 2. 모집또는매출에관한일반사항 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 240,000,000 5,000 5,870 1,408,800,000,000 주주배정후실권주일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 인수수수료 : 인수금액의 0.60% 中 23.34% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원 대표 한국투자증권 기명식보통주 - - ) 로 잔액인수 결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 인수금액의 0.60% 中 23.33% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원 대표 미래에셋대우 기명식보통주 - - ) 로 잔액인수 결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 인수금액의 0.60% 中 23.33% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원 대표 NH투자증권 기명식보통주 - - ) 로 잔액인수 결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 인수금액의 0.60% 中 10.00% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원 인수 신한금융투자 기명식보통주 - - ) 로 잔액인수 결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 인수금액의 0.60% 中 10.00% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원 인수 DB금융투자 기명식보통주 - - ) 로 잔액인수 결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 인수금액의 0.60% 中 10.00% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원 인수 한화투자증권 기명식보통주 - - ) 로 잔액인수 결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% - 삼성증권기명식보통주 - - 모집주선수수료 : 4 억원 ( 정액 ) 모집주선 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 2018 년 04 월 12 일 ~ 2018 년 04 월 13 일 2018 년 04 월 20 일 2018 년 04 월 17 일 2018 년 04 월 20 일 2018 년 03 월 08 일 자금의사용목적 구분 금액 운영자금 1,408,800,000,000 발행제비용 16,955,194,000 신주인수권에관한사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

29 행사대상증권행사가격행사기간 매출인에관한사항 보유자 회사와의 관계 매출전 보유증권수 매출증권수 매출후 보유증권수 일반청약자환매청구권 부여사유 행사가능투자자 부여수량 행사기간 행사가격 주요사항보고서 주요사항보고서 ( 유상증자결정 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

30 1) 금번삼성중공업 주주배정후실권주일반공모유상증자의대표주관회사는한국투자증권, 미래에셋대우 및 NH투자증권 이며, 인수회사는신한금융투자, DB금융투자 및한화투자증권 이며모집주선회사는삼성증권 입니다. 2) 금번유상증자는잔액인수방식에의한것입니다. 대표주관회사및인수회사는주주배정후실권주일반공모후최종실권주를잔액인수하게되며, 인수방법및인수대가에대한자세한내용은 ' 제1부 Ⅰ. 5. 인수등에관한사항 ' 을참고하여주시기바랍니다. 3) 상기모집가액은확정가액입니다. 4) 상기모집금액및발행제비용은확정발행가액을기준으로산정되었습니 다. 5) 상기청약기일은구주주청약일정이며, 일반공모청약은 2018년 04월 17일과 2018년 04월 18일 2일간입니다. 일반공모청약공고는 2018년 04월 17일에회사, 대표주관회사, 인수회사및모집주선회사의인터넷홈페이지에공고할예정입니다. 기타 6) 일반공모청약은대표주관회사인한국투자증권, 미래에셋대우 및 NH투자증권 와, 인수회사인신한금융투자, DB금융투자 및한화투자증권 및모집주선회사삼성증권 의본ㆍ지점, 홈페이지및 HTS에서가능합니다. 단, 구주주청약결과발생한실권주및단수주가 5,000주이하 ( 액면가 5,000원기준 ) 이거나실권금액이 1억원이하일경우일반에게공모하지않고, 공동대표주관회사및인수회사가인수할수있습니다. 7) 금융감독원에서본증권신고서를심사하는과정에서주요사항의변동으 로인한기재내용의정정등으로동신고서에기재된일정이변경될수있 습니다. 8) 증권신고서의효력의발생은본증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 정부가이증권의가치를보증또는승인한것이아니므로본증권에대한투자는전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 9) 상기발행제비용은당사보유자금으로지급할예정입니다 10) 상기인수수수료및모집주선수수료와별도로공동대표주관회사에게 모집총액의 0.10% 의대표주관수수료를지급합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

31 제 1 부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 당사는이사회결의를통하여 ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제 165 조의 6 2 항 1 호에의거당사와한국투자증권, 미래에셋대우, NH 투자증권, 신한금융투자, DB 금융투자, 한화투자증권 간에주주배정후실권주를인수하는계약을삼성증권 와는모집주선하는계약을체결하고사전에그실권주를일반에공모하기로하여기명식보통주 240,000,000 주를주주배정후실권주일반공모방식으로발행하기로결정하였으며, 동증권의개요는다음과같습니다. ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 240,000,000 5,000 5,870 1,408,800,000,000 주주배정후실권주일반공모 주1) 이사회결의일 : 2018년 01월 26일 주2) 1주의모집가액및모집총액은확정된금액입니다. 발행가액은 ' 증권의발행및공시등에관한규정 ' 제 5-18 조 ( 유상증자의발행가액결정 ) 에의거, 주주배정증자시할인율등이자율화되어자유롭게산정할수있으나, 시장혼란우려및기존관행등으로 '( 구 ) 유가증권의발행및공시등에관한규정 ' 제 57 조에의거하여산정할예정입니다. 1 차발행가액의산출근거 본증권신고서의 1 차발행가액은신주배정기준일 (2018 년 03 월 08 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 3 월 5 일 ) 을기산일로하여유가증권시장에서성립된거래대금을거래량으로나눈 1 개월가중산술평균주가, 1 주일가중산술평균주가, 기산일종가를산술평균하여산정한가액과기산일종가중낮은금액을기준주가로하여할인율 20% 를적용, 아래의산식에의하여산정된발행가액으로합니다. 단, 할인율적용에따른모집예정가액이액면가액이하일경우에는액면가액을발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은절상함 ) 기준주가 (8,240 원 ) X 1 - 할인율 (20%) 1 차발행가액 (5,870 원 ) = 유상증자비율 (61.52%) X 할인율 (20%) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

32 [1차발행가액산정표 ( ~ )] ( 단위 : 원, 주 ) 일수 일자 종가 거래량 거래대금 ,820 6,087,551 53,251,965, ,500 4,206,079 36,540,665, ,690 4,234,030 36,251,983, ,820 4,047,762 35,517,237, ,510 3,368,227 28,832,771, ,430 2,319,314 19,838,542, ,870 2,703,964 23,692,390, ,180 3,223,024 29,586,684, ,990 2,552,099 23,283,309, ,980 2,238,035 20,076,550, ,860 1,815,056 16,062,921, ,880 2,740,282 24,462,553, ,760 3,172,394 28,110,181, ,600 2,925,043 25,289,739, ,550 2,472,069 21,272,627, ,250 3,602,492 29,979,276, ,240 2,078,930 17,183,851,200 1개월가중산술평균 (A) 8,724 1주일가중산술평균 (B) 8,460 기산일종가 (C) 8,240 A,B,C의산술평균 (D) 8,475 [(A)+(B)+(C)]/3 기준주가 [Min(C,D)] 8,240 (C) 와 (D) 중낮은가액 할인율 20% 1 차발행가액 5,870 기준주가 X (1- 할인율 ) 1 차발행가 = (1 + 증자비율 X 할인율 ) ( 단, 호가단위미만은절상하며, 액면가미만인경우에는액면가로합니다.) 2 차발행가액산출근거 구주주청약일 (2018 년 04 월 12 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 04 월 09 일 ) 을기산일로유가증권시장에서성립된거래대금을거래량으로가중산술평균한 1 주일가중산술평균주가및기산일종가를산술평균하여산정한가액과기산일종가중낮은금액을 2 차기준주가로하여아래의산식에따라결정하며할인율은 20% 를적용합니다. 단, 할인율적용에따른모집가액이액면가액이하일경우에는액면가액을발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은호가단위로절상함 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

33 2 차발행가액 = 기준주가 [1 - 할인율 (20%)] [ 2차발행가액산정표 ( ~ ) ] ( 단위 : 원, 주 ) 일수 일자 종가 거래량 거래대금 ,540 3,151,718 23,679,673, ,450 4,153,544 31,459,811, ,760 5,381,441 41,551,795, ,840 5,199,903 40,868,382, ,220 8,381,329 67,753,570,010 1주일거래량가중평균종가 (A) 7,816 기산일종가 (B) 8,220 A,B의산술평균 (C) 8,018 [(A)+(B)]/2 기준주가 [Min(B,C)] 8,018 (B) 와 (C) 중낮은가액 할인율 20% 2 차발행가액 6,420 2 차발행가 = 기준주가 X (1- 할인율 ) ( 단, 호가단위미만은절상하며, 액면가미만인경우에는액면가로합니다.) 확정발행가액산출근거 확정발행가액은 1 차발행가액과 2 차발행가액중낮은가액으로합니다. 다만자본시장과금융투자업에관한법률제 165 조의 6( 주식의발행및배정등에관한특례 ) 및증권의발행및공시등에관한규정제 5-15 조의 2( 실권주철회의예외등 ) 에의거하여 1 차발행가액과 2 차발행가액중낮은가액이청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가를기준주가로하여 40% 할인율을적용하여산정한가격보다낮은경우청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가에서 40% 할인율을적용하여산정한가격을확정발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은호가단위로절상함 ). [' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제165조의6 및 ' 증권의발행및공시등에관한규정 ' 제5-15조의2에의거산정한가격산정표 ] ( 기산일 : 2018년 04월 09일 ) ( 단위 : 원, 주 ) 일수 일자 종가 거래량 거래대금 ,760 5,381,441 41,551,795, ,840 5,199,903 40,868,382, ,220 8,381,329 67,753,570,010 3거래일가중산술평균주가 (A) 7,919 할인율 40% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

34 청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일 까지의가중산술평균주가의 60% 4,755 ( 단, 호가단위미만은절상 ) 확정발행가액 = Max{Min[1 차발행가액, 2 차발행가액 ], 청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가의 60%} [ 확정발행가액산정표 ] ( 기산일 : 2018 년 04 월 09 일 ) ( 단위 : 원 ) 구분 발행가액 1 차발행가액 5,870 원 2 차발행가액 6,420 원 청약일전과거제3거래일부터제5거래일까지의가중산술평균주가의 60%( 호가단위절상 ) 확정발행가액 = Max{Min[1차발행가액, 2차발행가액 ], 청약일전과거제3거래일부터제5거래일까지의가중산술평균주가의 60%} 4,755 원 5,870 원 이에따라확정발행가액은 5,870 원으로결정되었습니다. 공모일정등에관한사항 [ 주요일정 ] 날짜 업무내용 비고 2018년 01월 26일 이사회결의 년 01월 31일 증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 제출 년 02월 01일 신주발행공고및주주명부폐쇄공고 중앙일보 2018년 03월 05일 1차발행가액확정 신주배정기준일 3거래일전 2018년 03월 07일 권리락 년 03월 08일 신주배정기준일 ( 주주확정 ) ( 명부폐쇄 3.9 ~ 3.15) 2018년 03월 20일 신주배정통지 년 03월 27일 신주인수권증서상장일 5거래일이상동안거래 2018 년 04 월 03 일신주인수권증서상장폐지 구주주청약초일 5 거래일전에 상장폐지되어있어야함 2018 년 04 월 09 일확정발행가액산정구주주청약초일 3 거래일전 2018 년 04 월 09 일확정발행가액확정공고 인터넷홈페이지 ( 년 04 월 12 일 ~13 일구주주청약 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

35 2018년 04월 17일 일반공모청약공고 회사인터넷홈페이지 ( 한국투자증권홈페이지 ( 미래에셋대우홈페이지 ( NH투자증권홈페이지 ( 신한금융투자홈페이지 ( DB금융투자홈페이지 ( 한화투자증권홈페이지 ( 삼성증권홈페이지 ( 2018년 04월 17일 ~18일 일반공모청약 년 04월 20일 주금납입 / 환불 / 배정공고 년 05월 03일 주권교부 년 05월 04일 신주상장예정일 - 주1) 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 정정요구등 에따라동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본증권신고서의효력발생은증권신고서의기재사항 이진실또는정확하다는것을인정하거나, 정부가이유가증권의가치를보증또는승인한것이아니므로본 유가증권에대한투자는전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 주2) 상기일정은유관기관과의협의과정에의하여변경될수있습니다. 2. 공모방법 [ 공모방법 : 주주배정후실권주일반공모 ] 모집대상주수 (%) 비고 - ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제 165 조의 7 제 1 항제 2 호및 ' 근로복지기본법 우리사주조합청약 48,000,000 주 (20.00%) ' 제 38 조제 1 항에따른배정 구주주청약 ( 신주인수권증서보유자 ) 192,000,000 주 (80.00%) - 우리사주조합청약일 : 2018년 04월 12일 - 구주 1주당신주배정비율 : 1주당 주 - 신주배정기준일 : 2018년 03월 08일 - 보유한신주인수권증서의수량한도로청약가능 ( 구주주에게는신주배정기준일현재주주명부에기재된소유주식 1주당신주배정비율을곱한수량만큼의신주인수권증서가배정됨 ) - ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제165조의6의제2항제2호에의거초과청약 초과청약 - - 초과청약비율 : 배정신주 ( 신주인수권증서 ) 1 주당 0.2 주 - 신주인수권증서거래를통해서신주인수권증서를매매시보유자기준으로초과청약 가능 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

36 일반모집청약 ( 고위험고수익투자신탁 - - 우리사주및구주주청약후발생하는단수주및실권주에대해배정됨 청약포함 ) 합계 240,000,000 주 (100.00%) - 주1) 본건유상증자는주주배정후실권주일반공모방식으로진행되며, 우리사주조합및구주주청약결과발생하는실권주및단수주는우선적으로초과청약자에게배정되며, 이후실권이발생할경우에대해서는일반에게공모합니다. 주2) 총발행예정주식 (240,000,000주) 의 20% 에해당하는 48,000,000주는 ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제165조의7( 우리사주조합원에대한주식의배정등에관한특례 ) 제1항제2호및 ' 근로복지기본법 ' 제38조제1항에의거우리사주조합에우선합니다. 단, 1주미만은절사합니다. 주3) 구주주의개인별청약한도는신주배정기준일현재주주명부에기재된소유주식 ( 보통주 + 우선주 ) 1주당신주배정비율인 주를곱하여산정된배정주식수로하되, 1주미만은절사합니다. 주4) 신주인수권증서보유자는보유한신주인수권증서수량의한도로증서청약을할수있고, 동주식수에초과청약비율 (20%) 를곱한수량을한도로초과청약할수있습니다. 단, 1주미만은절사합니다. 1 청약한도주식수 = 신주인수권증서청약한도주식수 + 초과청약한도주식수 2 신주인수권증서청약한도주식수 = 보유한신주인수권증서의수량 3 초과청약한도주식수 = 신주인수권증서청약한도주식수 X 초과청약비율 (20%) 주5) 우리사주조합청약및구주주청약결과발생한미청약주식은다음각호와같이일반에게공모하되, ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제9조제2항제3호에따라고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 를우선배정하며, 90% 에해당하는주식은개인투자자및기관투자자 ( 집합투자업자포함 ) 에게구분없이배정합니다. 배정수량계산시에는대표주관회사인한국투자증권, 미래에셋대우 및 NH투자증권 와, 인수회사인신한금융투자, DB금융투자 및한화투자증권, 모집주선회사인삼성증권 에청약된청약주식수를모두합산하여일반공모배정분주식수로나눈청약경쟁률에따라각청약자에배정하는통합배정방식으로합니다 1 1단계 : 총청약물량이일반공모배정분주식수를초과하는경우, 각청약자에 5사6입을원칙으로안분배정하여잔여주식이최소화되도록합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에대한공모주식 10% 와개인투자자및기관투자자 ( 집합투자업자포함 ) 에대한공모주식 90% 에대한청약경쟁률과배정은별도로산출및배정합니다. 다만, 한그룹만청약미달이발생할경우, 청약미달에해당하는주식은청약초과그룹에배정합니다. 2 2단계 : 1단계배정후최종잔여주식은최대청약자부터순차적으로 1주씩우선배정하되, 동순위최대청약자가최종잔여주식보다많은경우에는대표주관회사가무작위추첨방식을통하여배정합니다. 주6) 일반공모를거쳐배정후에도미청약된잔여주식에대하여는 ' 인수단 ' 이각자의인수한도의무주식수를한도로하여개별인수의무주식수만큼자기계산으로잔액인수하기로합니다. 주7) 단, 대표주관회사및인수회사는 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제9조제2항제5호에의거고위험고수익투자신탁및개인청약자에대하여배정하여야할주식이 5,000주 ( 액면가 5,000원기준 ) 이하이거나, 배정할주식의공모금액이 1억원이하인경우에는일반청약자에게배정하지아니할수있습니다. 자본시장과금융투자업에관한법률제 165 조의 7( 우리사주조합원에대한주식의배정등에관한 특례 ) 1 대통령령으로정하는주권상장법인또는주권을대통령령으로정하는증권시장에상장하려는법인 ( 이하이조에서 " 해당법인 " 이라한다 ) 이주식을모집하거나매출하는경우 상법 제418조에도불구하고해당법인의우리사주조합원 ( 근로복지기본법 에따른우리사주조합원을말한다. 이하같다 ) 에대하여모집하거나매출하는주식총수의 100분의 20을배정하여야한다. 다만, 다음각호의어느하나에해당하는경우에는그러하지아니하다. < 개정 , , > 1. 외국인투자촉진법 에따른외국인투자기업중대통령령으로정하는법인이주식을발행하는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

37 경우 2. 그밖에해당법인이우리사주조합원에대하여우선배정을하기어려운경우로서대통령령으로정하는경우 2 우리사주조합원이소유하는주식수가신규로발행되는주식과이미발행된주식의총수의 100분의 20을초과하는경우에는제1항을적용하지아니한다. 3 제165조의6제1항제1호의방식으로신주를발행하는경우제1항에따른우리사주조합원에대한배정분에대하여는 상법 제419조제1항부터제3항까지의규정을적용하지아니한다. < 신설 > 4 금융위원회는제1항에따른우리사주조합원에대한주식의배정과그주식의처분등에필요한기준을정하여고시할수있다. < 개정 > [ 본조신설 ][ 제목개정 ] 구주주 1 주당배정비율산출근거 구 분 상세내역 A. 보통주식수 390,000,000 주 B. 우선주식수 114,845 주 C. 발행주식총수 (A+B) 390,114,845 주 D. 자기주식수및자기주식신탁 25,964,429 주 E. 자기주식을제외한발행주식총수 (C-D) 364,150,416 주 F. 유상증자주식수 240,000,000 주 G. 증자비율 (F/C) % H. 우리사주조합배정주식수 (F 20%) 48,000,000 주 I. 구주주배정주식수 (F-H) 192,000,000 주 J. 구주주 1주당배정주식수 (I/E) 주 주 ) 우선주주에대해서도당사의정관에따라우선주식 1주당상기의배정비율에따라보통주를배 정합니다. 3. 공모가격결정방법 증권의발행및공시등에관한규정 제 5-18 조에의거주주배정증자시가격산정절차폐지및가격산정의자율화에따라발행가액을자유롭게산정할수있으나, 시장혼란우려및기존관행등으로 ( 舊 ) 유가증권의발행및공시등에관한규정 제 57 조를일부준용하여아래와같이산정합니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 제 165 조의 6 및 증권의발행및공시등에관한규정제 5-15 조의 2 에의거하여 1 차발행가액과 2 차발행가액중낮은가액이청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가에서 40% 할인율을적용하여산정한가격보다낮은경우, 청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가에서 40% 할인율을적용하여산정한가격을확정발행가액으로합니다.(1 차발행가액, 2 차발행가액, 확정발행가액산정시호가단위미만은호가단위로절상함 ) 단, 확정발행가액이액면가액이하일경우에는액면가액을발행가액으로합니다. (1) 1 차발행가액 : 신주배정기준일 (2018 년 03 월 08 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 03 월 05 일 ) 을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

38 기산일로하여유가증권시장에서성립된거래대금을거래량으로가중산술평균한 1 개월가중산술평균주가, 1 주일가중산술평균주가및기산일종가를산술평균하여산정한가액과기산일종가중낮은금액을기준주가로하며할인율 20% 를적용하여아래의산식에의하여산정된발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은호가단위로절상함 ) 그가액이액면가액 (5,000 원 ) 미만인경우액면가액으로합니다. 1 차발행가액 = [ 기준주가 (1- 할인율 )] / [1+( 증자비율 할인율 )] (2) 2 차발행가액 : 구주주청약일 (2018 년 04 월 12 일 ) 전제 3 거래일 (2018 년 04 월 09 일 ) 을기산일로유가증권시장에서성립된거래대금을거래량으로가중산술평균한 1 주일가중산술평균주가및기산일종가를산술평균하여산정한가액과기산일종가중낮은금액을 2 차기준주가로하여아래의산식에따라결정하며할인율은 20% 를적용합니다. 단, 할인율적용에따른모집가액이액면가액이하일경우에는액면가액을발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은호가단위로절상함 ) 2 차발행가액 = 기준주가 [1 - 할인율 ] (3) 확정발행가액 : 확정발행가액은 1 차발행가액과 2 차발행가액중낮은가액으로합니다. 다만자본시장과금융투자업에관한법률제 165 조의 6( 주식의발행및배정등에관한특례 ) 및증권의발행및공시등에관한규정제 5-15 조의 2( 실권주철회의예외등 ) 에의거하여 1 차발행가액과 2 차발행가액중낮은가액이청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가를기준주가로하여 40% 할인율을적용하여산정한가격보다낮은경우청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가에서 40% 할인율을적용하여산정한가격을확정발행가액으로합니다. ( 단, 호가단위미만은호가단위로절상함 ). 확정발행가액 = Max{Min[1 차발행가액, 2 차발행가액 ], 청약일전과거제 3 거래일부터제 5 거래일까지의가중산술평균주가의 60%} 일반공모발행가액은우리사주조합및구주주청약시에적용된확정발행가액을동일하게적용합니다. 4. 모집또는매출절차등에관한사항 가. 모집또는매출조건 항목 내용 ( 단위 : 주, 원 ) 모집또는매출주식의수 240,000,000 주당모집가액또는매출가액예정가액 - 확정가액 5,870 모집총액또는매출총액 예정가액 - 확정가액 1,408,800,000,000 (1) 우리사주조합 / 구주주 ( 신주인수권증서보유자 ) : 1 주 청약단위 (2) 일반청약자의청약단위는최소청약단위 10 주이며, 일반청약 자의청약한도는 " 일반공모배정분 " 의 100% 범위내로하며, 청약 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

39 한도를초과하는부분에대해서는청약이없는것으로본다. 구분 청약단위 10 주이상 100 주이하 10 주단위 100 주초과 500 주이하 50 주단위 500 주초과 1,000 주이하 100 주단위 1,000 주초과 5,000 주이하 500 주단위 5,000 주초과 10,000 주이하 1,000 주단위 10,000 주초과 50,000 주이하 5,000 주단위 50,000 주초과 100,000 주이하 10,000 주단위 100,000 주초과 500,000 주이하 50,000 주단위 500,000 주초과 1,000,000 주이하 1,000,000 주초 과 5,000,000 주초 과 10,000,000 주 초과 50,000,000 주 초과 5,000,000 주이 하 10,000,000 주 이하 50,000,000 주 이하 100,000,000 주 이하 100,000,000 주초과시 100,000 주단위 500,000 주단위 1,000,000 주단 위 5,000,000 주단 위 10,000,000 주 단위 50,000,000 주 단위 청약기일 청약 증거금 우리사주조합구주주 ( 신주인수권증서보유자 ) 일반모집또는매출 개시일 2018년 04월 12일 종료일 2018년 04월 12일 개시일 2018년 04월 12일 종료일 2018년 04월 13일 개시일 2018년 04월 17일 종료일 2018년 04월 18일 우리사주조합 청약금액의 100% 구주주 ( 신주인수권증서보유자 ) 청약금액의 100% 초과청약 청약금액의 100% 일반모집또는매출 청약금액의 100% 납입기일 / 환불일 2018년 04월 20일 배당기산일 ( 결산일 ) 2018년 01월 01일 주1) 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 정정요구등에따라동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본증권신고서의효력발생은증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 정부가이유가증권의가치를보증또는승인한것이아니므로본유가증권에대한투자는전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 주2) 상기일정은유관기관과의협의과정에의하여변경될수있습니다. 나. 모집또는매출의절차 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

40 (1) 공고의일자및방법 구분공고일자공고방법 신주발행및 배정기준일 ( 주주확정일 ) 공고 2018 년 02 월 01 일중앙일보 모집가액확정의공고 실권주일반공모청약공고 실권주일반공모배정공고 2018 년 04 월 09 일 2018 년 04 월 17 일 2018 년 04 월 20 일 회사인터넷홈페이지 ( 회사인터넷홈페이지 ( 한국투자증권홈페이지 ( 미래에셋대우홈페이지 ( NH투자증권홈페이지 ( 신한금융투자홈페이지 ( DB금융투자홈페이지 ( 한화투자증권홈페이지 ( 삼성증권홈페이지 ( 회사인터넷홈페이지 ( 한국투자증권홈페이지 ( 미래에셋대우홈페이지 ( NH투자증권홈페이지 ( 신한금융투자홈페이지 ( DB금융투자홈페이지 ( 한화투자증권홈페이지 ( 삼성증권홈페이지 ( 주 ) 청약결과초과청약금환불에대한통지는대표주관회사, 인수회사및모집주선회사의홈페이지 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. (2) 청약방법 1 우리사주조합의청약은우리사주조합장명의로미래에셋대우 의본ㆍ지점에서일괄청 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

41 약합니다. 2 구주주중주권을증권회사에예탁한실질주주는주권을예탁한증권회사의본ㆍ지점및 " 대표주관회사 " 의본ㆍ지점에서청약할수있습니다. 다만, 구주주중증권회사에예탁하지않고자기명의의주권을직접보유하고있는명부상주주는신주배정통지서를첨부하여실명확인증표를제시한후 " 대표주관회사 " 의본ㆍ지점에서청약할수있습니다. 청약시에는소정의청약서 2 통에필요한사항을기입하여청약증거금과함께제출하여야합니다. 3 신주인수권증서청약을한자에한하여신주인수권증서청약한도주식수의 20% 를추가로청약할수있습니다. 이때, 신주인수권증서청약한도주식수의 20% 에해당하는주식중소수점이하인주식은청약할수없습니다. 4 일반청약자는 " 금융실명거래및비밀보장에관한법률 " 의규정에의한실명자이어야하며, 청약사무취급처에실명확인증표, 소정의청약서, 청약증거금을제시하고청약하여야합니다. 일반청약자의청약시, 각청약처별로다중청약은가능하나, 한개의청약처에서이중청약은불가능하며, 집합투자기구중운용주체가다른집합투자기구를제외한청약자의한개청약처에대한복수청약은불가능합니다. 고위험고수익투자신탁은청약시, 청약사무취급처에 " 증권의인수업무등에관한규정 " 제 2 조제 18 호에따른요건을충족함을확약하는서류및자산총액이기재되어있는서류를함께제출하여야합니다. 5 청약은청약주식의단위에따라될수있으며 1 인당청약한도를초과하는청약부분에대하여는청약이없는것으로하고청약사무취급처는그차액을납입일까지당해청약자에게반환하며, 이때받은날부터의이자는지급하지아니합니다. 6 기타 a. 일반공모배정을함에있어이중청약이있는경우에는그청약자의청약전부를청약하지아니한것으로봅니다. 단, 구주주가신주배정비율에따라배정받은주식을청약한후일반공모에참여하는경우에는금지되는이중청약이있는경우로보지않습니다. b. 1 인당청약한도를초과하는청약부분에대하여는청약이없는것으로합니다. c. 청약자는 ' 금융실명거래및비밀보장에관한법률 ' 에의거실지명의에의해청약해야합니다. 7 청약한도 a. 우리사주조합원의청약단위는 1 주로하며, 우리사주조합원의청약한도는우리사주조합에배정된주식수로합니다. b. 구주주 ( 신주인수권증서보유자 ) 의개인별청약한도는신주배정기준일현재주주명부에기재된소유주식 1 주당신주배정비율인 주를곱하여산정된신주인수권증서 ( 단, 1 주미만은절사 ) 와초과청약가능주식수 ( 보유하고있는신주인수권증서 1 주당 0.2 주를곱하여산정된수, 단 1 주미만은절사 ) 를합한주식수로하되, 자기주식및자사주신탁등의자기주식변동으로인하여구주주의 1 주당배정비율은변동될수있습니다. c. 일반공모청약자의청약한도는일반공모총공모주식범위내로하며, 청약한도를초과하는부분에대해서는청약이없는것으로간주합니다. (3) 청약취급처 청약대상자청약취급처청약일 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

42 구주주 ( 신주인수권증서보유자 ) 우리사주조합 미래에셋대우 본ㆍ지점 명부주주 ( 실질주주가아닌한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권 본ㆍ지점주주명부등재주주 ) ) 주주확정일현재삼성중공업 의주식을예탁하고있는당해증권회사본ㆍ지점실질주주 2) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권 본ㆍ지점 일반공모청약 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융 ( 고위험고수익투자신탁 투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 본ㆍ지 청약포함 ) 점 ~ ~ (4) 청약결과배정방법 1 우리사주조합총발행예정주식 240,000,000 의 20% 에해당하는 48,000,000 주는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 165 조의 7 에따라우리사주조합에우선배정합니다. 2 구주주신주배정기준일 (2018 년 03 월 08 일예정 ) 18 시현재주주명부에등재된주주 ( 이하 " 구주주 " 라한다 ) 에게본주식을 1 주당 주를곱하여산정된배정주식수 ( 단, 1 주미만은절사함 ) 로하고, 배정범위내에서청약한수량만큼배정합니다. 단, 신주배정기준일전자기주식및자기주식신탁등의자기주식변동으로인하여 1 주당배정주식수가변동될수있습니다. 3 초과청약에대한배정 : 우리사주조합및구주주 ( 신주인수권증서보유자 ) 청약이후발생한실권주가있는경우, 실권주를구주주 ( 신주인수권증서보유자 ) 가초과청약 ( 초과청약비율 : 배정신주 1 주당 0.2 주 ) 한주식수에비례하여배정하며 ( 단, 초과청약주식수가실권주에미달한경우 100% 배정 ), 1 주미만의주식은절사하여배정하지않습니다. (i) 청약한도주식수 = 신주인수권증서청약한도주식수 + 초과청약한도주식수 (ii) 신주인수권증서청약한도주식수 = 보유한신주인수권증서의수량 (iii) 초과청약한도주식수 = 신주인수권증서청약한도주식수 X 초과청약비율 (20%) 4 일반공모청약 : 상기우리사주조합, 구주주청약및초과청약결과발생한실권주및단수주는 " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 가다음각호와같이일반에게공모하되, ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 9 조제 2 항제 3 호에따라고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 를배정하며, 나머지 90% 에해당하는주식은개인청약자및기관투자자에게구분없이배정합니다. 고위험고수익투자신탁에대한공모주식 10% 와개인투자자및기관투자자에대한공모주식 90% 에대한청약경쟁률과배정은별도로산출및배정합니다. 다만, 한그룹만청약미달이발생할경우, 청약미달에해당하는주식은청약초과그룹에배정합니다. (i) 일반공모에관한배정수량계산시에는 " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 의 " 청약물량 "(" 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 의각청약처에서일반공모방식으로접수를받은청약주식수를의미하며, " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 에대하여개별적으로산정한청약주식수를말합니다 ) 에대해서는 " 공동대표 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

43 주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 의 " 총청약물량 "(" 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 이일반공모방식으로접수를받은 " 청약물량 " 의합을말합니다 ) 을 " 일반공모배정분 " 주식수로나눈통합청약경쟁률에따라 " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 의각청약자에배정하는방식 ( 이하 " 통합배정 " 이라한다 ) 으로합니다. (ii) 일반공모에관한배정시 " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 의 " 총청약물량 " 이 " 일반공모배정분 " 주식수를초과하는경우에는청약경쟁률에따라 5 사 6 입을원칙으로안분배정하여잔여주식이최소화되도록합니다. 이후최종잔여주식은최대청약자부터순차적으로우선배정하되, 동순위최대청약자가최종잔여주식보다많은경우에는 " 공동대표주관회사 " 가무작위추첨방식을통하여배정합니다. (iii) " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 의 " 총청약물량 " 이 " 일반공모배정분 " 주식수에미달하는경우, " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 는 " 개별인수의무주식수 " 를각각자기의계산으로인수합니다. " 잔액인수계약서 " 제 2 조제 4 항에따라 " 청약미달회사 "(" 청약물량 " 이 " 인수한도의무주식수 " 보다적은회사를말합니다 ) 의 " 개별인수의무주식수 " 는 " 일반공모배정분 " 에서 " 모집주선회사 " 의 " 청약물량 " 을차감하여제 2 조 4 항에따른 " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 의인수비율로나누어산정하며, " 청약미달회사 " 의인수책임을면하게된주식수는 " 청약초과회사 "(" 청약물량 " 이 " 인수한도의무주식수 " 를초과하는회사를말합니다 ) 의 " 초과청약물량 "(" 청약물량 " 에서 " 인수한도의무주식수 " 를차감한주식수를의미하되, 0 이상으로한다 ) 을 " 청약미달회사 " 에게배분하여산정합니다. (iv) 단, " 공동대표주관회사 " 와 " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 는 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 9 조제 2 항에의거고위험고수익투자신탁및일반청약자에대하여배정하여야할주식이 5,000 주 ( 액면가 5,000 원기준 ) 이하이거나, 배정할주식의공모금액이 1 억원이하인경우에는일반청약자에게배정하지아니할수있습니다. (5) 투자설명서교부에관한사항 - ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제 124 조에의거, 본주식의청약에대한투자설명서교부의무는삼성중공업 및 " 대표주관회사 ", " 인수회사 " 및 " 모집주선회사 " 가부담하며, 금번유상증자의청약에참여하시는투자자께서는투자설명서를의무적으로교부받으셔야합니다. - 금번유상증자에청약하고자하는투자자께서는 ( 동법제 9 조제 5 항에규정된전문투자자및동법시행령제 132 조에따라투자설명서의교부가면제되는자제외 ) 청약하시기전본투자설명서의교부에대한확인등의절차를수행하지아니하면금번유상증자의청약에참여하실수없음에유의하시기바랍니다. - 투자설명서수령거부의사표시는서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로가능합니다. 1 투자설명서교부방법및일시 구분교부방법교부일시 우리사주조합 청약자 ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 시행령 제 132 조에의해투자설명서교부면제됨 해당사항없음 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

44 구주주청약자일반청약자 ( 고위험고수익투자신탁청약포함 ) 1),2),3) 을병행 1) 우편송부 2) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의본ㆍ지점에서교부 3) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의홈페이지나 HTS에서교부 1),2) 를병행 1) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의본ㆍ지점에서교부 2) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의홈페이지나 HTS에서교부 1) 우편송부시 : 구주주청약초일인 2018년 04월 12일전수취가능 2) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의본ㆍ지점교부 : 청약종료일 (2018년 04월 13일 ) 까지 3) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의홈페이지나 HTS에서교부 : 청약종료일 (2018년 04월 13일 ) 까지 1) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의본ㆍ지점교부 : 청약종료일 (2018년 04월 18일 ) 까지 2) 한국투자증권, 미래에셋대우, NH투자증권, 신한금융투자, DB금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의홈페이지나 HTS에서교부 : 청약종료일 (2018년 04월 18일 ) 까지 본투자설명서의교부에대한확인등의절차를수행하지아니하면, 금번유상증자의청약에참여하실수없음에유의하시기바랍니다. 2 확인절차 a. 우편을통한투자설명서수령시 - 청약하시기위해지점을방문하셨을경우, 직접투자설명서교부확인서를작성하시고청약을진행하시기바랍니다. - HTS 를통한청약을원하시는경우, 청약화면에추가된투자설명서다운로드및투자설명서교부확인에체크가선행되어야청약업무진행이가능합니다. - 주주배정유상증자의경우유선청약이가능합니다. 유선상으로신분확인을하신후, 투자설명서교부확인을해주시고청약을진행하여주시기바랍니다. b. 지점방문을통한투자설명서수령시직접투자설명서교부확인서를작성하시고청약을진행하시기바랍니다. c. 홈페이지또는 HTS 를통한교부청약화면에추가된투자설명서다운로드및투자설명서교부확인에체크가선행되어야청약업무진행이가능합니다. 3 기타 a. 금번유상증자의경우, 본증권신고서의효력발생이후주주명부상주주분들에게투자설명서를우편으로발송할예정입니다. 우편의반송등에의한사유로교부를받지못하신투자자께서는, 지점방문을통해인쇄물을받으실수있으며, 또한동일한내용의투자설명서를전자문서의형태로한국투자증권, 미래에셋대우, NH 투자증권, 신한금융투자, DB 금융투자, 한화투자증권, 삼성증권 의홈페이지에서다운로드받으실수있습니다. 다만, 전자문서의형태로교부받으실경우, 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조제 1 항각호의요건을모두충족해야만청약이가능합니다. b. 구주주청약시한국투자증권, 미래에셋대우, NH 투자증권 이외의증권회사를이용한청약방법해당증권회사의청약방법및규정에의해청약을진행하시기바랍니다. 이경우에도, 본투 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

45 자설명서의교부에대한확인등의절차를수행하지아니하면, 금번유상증자의청약에참여하실수없음에유의하시기바랍니다. 투자설명서교부를받지않거나, 수령거부의사를서면등의방법으로표시하지않을경우, 본유상증자의청약에참여할수없습니다. 관련법규 < 자본시장과금융투자업에관한법률 > 제9조 ( 그밖의용어의정의 ) 5 이법에서 " 전문투자자 " 란금융투자상품에관한전문성구비여부, 소유자산규모등에비추어투자에따른위험감수능력이있는투자자로서다음각호의어느하나에해당하는자를말한다. 다만, 전문투자자중대통령령으로정하는자가일반투자자와같은대우를받겠다는의사를금융투자업자에게서면으로통지하는경우금융투자업자는정당한사유가있는경우를제외하고는이에동의하여야하며, 금융투자업자가동의한경우에는해당투자자는일반투자자로본다. < 개정 > 1. 국가 2. 한국은행 3. 대통령령으로정하는금융기관 4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와장외파생상품거래를하는경우에는전문투자자와같은대우를받겠다는의사를금융투자업자에게서면으로통지하는경우에한한다. 5. 그밖에대통령령으로정하는자 제124조 ( 정당한투자설명서의사용 ) 1 누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외한다 ) 에게제123조에적합한투자설명서 ( 집합투자증권의경우투자자가제123조에따른투자설명서의교부를별도로요청하지아니하는경우에는제2항제3호에따른간이투자설명서를말한다. 이하이항및제132조에서같다 ) 를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는아니된다. 이경우투자설명서가제436조에따른전자문서의방법에따르는때에는다음각호의요건을모두충족하는때에이를교부한것으로본다.< 개정 > 1. 전자문서에의하여투자설명서를받는것을전자문서를받을자 ( 이하 " 전자문서수신자 " 라한다 ) 가동의할것 2. 전자문서수신자가전자문서를받을전자전달매체의종류와장소를지정할것 3. 전자문서수신자가그전자문서를받은사실이확인될것 4. 전자문서의내용이서면에의한투자설명서의내용과동일할것 < 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 > 제11조 ( 증권의모집ㆍ매출 ) 1 법제9조제7항및제9항에따라 50인을산출하는경우에는청약의권유를하는날이전 6개월이내에해당증권과같은종류의증권에대하여모집이나매출에의하지아니하고청약의권유를받은자를합산한다. 다만, 다음각호의어느하나에해당하는자는합산대상자에서제외한다. < 개정 , , , , , > 1. 다음각목의어느하나에해당하는전문가가. 전문투자자나. 삭제 < > 다. 공인회계사법 에따른회계법인라. 신용평가회사 ( 법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자를말한다. 이하같다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

46 마. 발행인에게회계, 자문등의용역을제공하고있는공인회계사 감정인 변호사 변리사 세무사등공인된자격증을가지고있는자바. 그밖에발행인의재무상황이나사업내용등을잘알수있는전문가로서금융위원회가정하여고시하는자 2. 다음각목의어느하나에해당하는연고자가. 발행인의최대주주 [ 금융회사의지배구조에관한법률 제2조제6호가목에따른최대주주를말한다. 이경우 " 금융회사 " 는 " 법인 " 으로보고, " 발행주식 ( 출자지분을포함한다. 이하같다 )" 은 " 발행주식 " 으로본다. 이하같다 ] 와발행주식총수의 100분의 5 이상을소유한주주나. 발행인의임원 ( 상법 제401조의2제1항각호의자를포함한다. 이하이호에서같다 ) 및 근로복지기본법 에따른우리사주조합원다. 발행인의계열회사와그임원라. 발행인이주권비상장법인 ( 주권을모집하거나매출한실적이있는법인은제외한다 ) 인경우에는그주주마. 외국법령에따라설립된외국기업인발행인이종업원의복지증진을위한주식매수제도등에따라국내계열회사의임직원에게해당외국기업의주식을매각하는경우에는그국내계열회사의임직원바. 발행인이설립중인회사인경우에는그발기인사. 그밖에발행인의재무상황이나사업내용등을잘알수있는연고자로서금융위원회가정하여고시하는자 제132조 ( 투자설명서의교부가면제되는자 ) 법제124조제1항각호외의부분전단에서 " 대통령령으로정하는자 " 란다음각호의어느하나에해당하는자를말한다. < 개정 , > 1. 제11조제1항제1호다목부터바목까지및같은항제2호각목의어느하나에해당하는자 1의2. 제11조제2항제2호및제3호에해당하는자 2. 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화 전신 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자 3. 이미취득한것과같은집합투자증권을계속하여추가로취득하려는자. 다만, 해당집합투자증권의투자설명서의내용이직전에교부한투자설명서의내용과같은경우만해당한다. (6) 주권교부에관한사항 a. 주권교부예정일 : 2018 년 05 월 03 일 ( 단, 유관기관과의업무협의과정에서상기일정은변경될수있습니다.) b. 주권교부장소 : 명의개서대행기관 ( 하나은행증권대행부 ) c. ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제 309 조제 5 항의규정에의한신청을한경우, 해당청약자에게배정된주식은한국예탁결제원의명의로일괄발행되고동주권은청약취급처의장부상계좌에자동입고됩니다. 관련법규 < 자본시장과금융투자업에관한법률 > 제309조 5 예탁자또는그투자자가증권등을인수또는청약하거나, 그밖의사유로새로증권등의발행을청구하는경우에그증권등의발행인은예탁자또는그투자자의신청에의하여이들을갈음하여예탁결제원을명의인으로하여그증권등을발행또는등록 ( 국채법 또는 공사채등록법 에따른등록을말한다. 이하이절에서같다 ) 할수있다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

47 (7) 청약증거금의대체및반환등에관한사항청약증거금은청약금액의 100% 로하고, 주금납입기일에주금납입금으로대체하며, 청약증거금에대해서는무이자로합니다. (8) 주금납입장소 : ( 주 ) 우리은행판교테크노밸리금융센터 다. 신주인수권증서에관한사항 신주배정기준일 신주인수권증서의매매금융투자업자회사명회사고유번호 2018년 03월 08일 한국투자증권 년 03월 08일 미래에셋대우 년 03월 08일 NH투자증권 (1) 금번과같이주주배정방식의유상증자를실시할때, 주주가소유하고있는주식수비율대로신주를인수할권리인신주인수권에대하여당사는 ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제 165 의 6 조 3 항및 ' 증권의발행및공시등에관한규정 ' 제 5-19 조에의거하여주주에게신주인수권증서를발행합니다. (2) 신주인수권증서매매의중개를할증권회사는한국투자증권, 미래에셋대우 및 NH 투자증권 로합니다. (3) 청구기간 : 신주배정통지일 (2018 년 03 월 20 일 ) 로부터구주주청약개시일 (2018 년 04 월 12 일 ) 의전영업일 (2018 년 04 월 11 일 ) 까지 (4) 신주인수권증서발행청구절차 1 명부주주의경우신주인수권증서를매매하고자하는명부주주는명의개서대리인인하나은행증권대행부에신주인수권증서의발행을청구합니다. 신주인수권증서의매매는거래상대방과의신주인수권증서실물양도를통하여이루어집니다. 신주인수권증서의매수자는청약일에신주인수권증서를지참하여한국투자증권, 미래에셋대우 및 NH 투자증권 에해당신주인수권증서에기재되어있는수량만큼청약할수있으며, 청약기일내에청약하지아니하면그권리와효력은상실됩니다. 2 실질주주의경우별도청구절차없이신주인수권증서를일괄발행하므로 2018 년 03 월 20 일 ( 예정 ) 에당해주식을보관하고있는계좌에신주인수권증서를입고할예정입니다. 신주인수권증서를매매하고자하는실질주주는위탁증권회사에신주인수권증서의매매를증명할수있는서류를첨부하여거래상대방명의의위탁자계좌로신주인수권증서의계좌대체를청구합니다. 위탁자계좌를통하여신주인수권증서를매수한자는그수량만큼청약할수있으며, 청약기일내에청약하지아니하면그권리와효력은상실됩니다. (5) 신주인수권증서를양수한투자자의청약방법신주인수권증서실물을보유하고있는양수인은신주인수권증서를지참하여한국투자증권, 미래에셋대우 및 NH 투자증권 의본점및지점에서해당신주인수권증서에기재되어있는수량만큼청약할수있으며청약기일내에청약하지아니하면그권리와효력은상실 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

48 됩니다. 또한신주인수권증서를증권회사에예탁하고있는양수인은당해증권회사점포및한국투자증권, 미래에셋대우 및 NH 투자증권 의본점및지점을통해해당신주인수권증서에기재되어있는수량만큼청약할수있으며청약기일내에청약하지아니하면그권리와효력은상실됩니다. (6) 당사는금번주주배정후실권주일반공모유상증자관련신주인수권증서의상장을한국거래소에신청할예정입니다. 동신주인수권증서가상장될경우상장기간은 2018 년 03 월 27 일부터 2018 년 04 월 02 일까지 5 거래일간으로예정하고있으며, 동기간중상장된신주인수권증서를한국거래소에서매매할수있습니다. 동신주인수권증서는 2018 년 04 월 03 일에상장폐지될예정입니다. ( 유가증권시장상장규정제 150 조 " 신규상장 " 에따라 5 거래일이상상장되어야하며, 동규정제 152 조 " 신주인수권증서의상장폐지기준 " 에따라주주청약개시일 5 거래일전에상장폐지되어야함 ) (7) 신주인수권증서의거래관련추가사항당사는금번유상증자의신주인수권증서를상장신청할예정인바, 현재까지관계기관과의협의를통해확인된신주인수권증서상장시의제반거래관련사항은다음과같습니다. 1 상장방식 : 실질주주의신주인수권증서를일괄예탁방식으로발행하여상장합니다. 2 실질주주의신주인수권증서거래 ⅰ) 상장거래 : 2018 년 03 월 27 일부터 04 월 02 일까지 (5 영업일간 ) 거래가능합니다. ⅱ) 계좌대체거래 : 2018 년 03 월 20 일 ( 예정 ) 부터 2018 년 04 월 04 일까지거래가능합니다. * 신주인수권증서상장거래의결제일인 2018 년 04 월 04 일까지계좌대체 ( 장외거래 ) 가능하며, 2018 년 04 월 05 일부터는신주인수권증서의청약권리명세를확정하므로신주인수권증서의계좌대체 ( 장외거래 ) 가제한됩니다. ⅲ) 실질주주의신주인수권증서는상장을위해일괄예탁되므로주주신청에의한실물증서반환은불가합니다. 3 명부주주의신주인수권증서거래 ⅰ) 신주배정통지일 (2018 년 03 월 20 일 ( 예정 )) 로부터 2018 년 04 월 11 일까지신주인수권증서실물양도를통해거래가능합니다. * 신주인수권증서는당사명의개서대리인인하나은행증권대행부에서주주요청시발급합니다. ⅱ) 신주배정기준일 (2018 년 03 월 08 일 ) 전일까지하나은행증권대행부에대행예탁 ( 거래증권사계좌에입고 ) 신청을할경우에는실질주주와동일하게상장거래및계좌대체거래를할수있으며, 이경우거래가능기간은실질주주와동일합니다. ( 단, 신주인수권증서를입고받을증권계좌를보유하고있어야합니다.) * 구비서류 1) 본인청구시 - 신주인수권발행청구서 ( 하나은행증권대행부양식 ) - 주주신분증 ( 법인 : 사업자등록증사본 ) - 대행예탁신청시추가서류 : 신주인수권증서교부및증권계좌입고신청서, 증권카드사본 2) 대리인청구시 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

49 - 신주인수권발행청구서 ( 하나은행증권대행부양식 ) - 주주신분증사본 ( 팩스, recopy 불가 / 법인 : 사업자등록증사본 ) - 인감증명서 (3개월이내발급분 ) 원본 - 위임장 ( 인감날인포함 ) 원본- 대리인신분증- 대행예탁신청시추가서류 : 신주인수권증서교부및증권계좌입고신청서, 증권카드사본 하나은행증권대행부 ( 라. 주권교부일이전의주식양도의효력에관한사항주식교부일이전의주식의양도는발행회사에대하여효력이없습니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 제 311 조제 4 항에의거주권발행전에증권시장에서의매매거래를투자자계좌부또는예탁자계좌부상계좌간대체의방법으로결제하는경우에는 상법 제 335 조제 3 항에불구하고발행인에대하여그효력이있습니다. 자본시장과금융투자업에관한법률 제 311 조 ( 계좌부기재의효력 ) 1투자자계좌부와예탁자계좌부에기재된자는각각그증권등을점유하는것으로본다. 2투자자계좌부또는예탁자계좌부에증권등의양도를목적으로계좌간대체의기재를하거나질권설정을목적으로질물 ( 質物 ) 인뜻과질권자를기재한경우에는증권등의교부가있었던것으로본다. 3 예탁증권등의신탁은예탁자계좌부또는투자자계좌부에신탁재산인뜻을기재함으로써제삼자에게대항할수있다. 4주권발행전에증권시장에서의매매거래를투자자계좌부또는예탁자계좌부상계좌간대체의방법으로결제하는경우에는 상법 제335조제3항에불구하고발행인에대하여그효력이있다. 마. 기타모집또는매출에관한사항 (1) 본증권신고서는공시심사과정에서일부내용이정정될수있으며, 투자판단과밀접하게연관된주요내용의변경시에는본신고서상의일정에차질을가져올수있습니다. 또한, 관계기관과의업무진행과정에서일정이변경될수도있으므로투자자여러분께서는투자시이러한점을감안하시기바랍니다. (2) 자본시장과금융투자업에관한법률제 120 조 3 항에의거본증권신고서의효력의발생은증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 정부가이증권의가치를보증또는승인한것이아니므로본증권에대한투자는전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. (3) 본증권신고서에기재된내용은신고서제출일현재까지발생된것으로본신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름또는손익상황에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 따라서, 주주및투자자가투자의사를결정함에있어유의하여야할사항이본증권신고서상에누락되어있지않습니다. (4) 금융감독원전자공시홈페이지 ( 에는당사의사업보고서, 반기보고서, 분기보고서및감사보고서등기타정기공시사항과수시공시사항등이전자공시되어있사오니투자의사를결정하시는데참조하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

50 (5) 본증권신고서의예정모집가액은확정되어있는것은아니며, 청약일 3 거래일전에확정발행가액을산정함으로써확정될예정입니다. 또한, 본증권신고서의발행예정금액은추후주당발행가액이확정되는내용에따라변경될수있음을유의하여주시기바랍니다. 5. 인수등에관한사항 [ 인수방법 : 잔액인수 ] 인수인인수주식종류및수인수대가 대표주관회사 한국투자증권 대표주관회사 미래에셋대우 대표주관회사 NH투자증권 인수회사 신한금융투자 인수회사 DB금융투자 인수회사 한화투자증권 인수주식의종류 : 기명식보통주식인수주식의수 : 인수한도의무주식수 X 23.34% 인수주식의종류 : 기명식보통주식인수주식의수 : 인수한도의무주식수 X 23.33% 인수주식의종류 : 기명식보통주식인수주식의수 : 인수한도의무주식수 X 23.33% 인수주식의종류 : 기명식보통주식인수주식의수 : 인수한도의무주식수 X 10.00% 인수주식의종류 : 기명식보통주식인수주식의수 : 인수한도의무주식수 X 10.00% 인수주식의종류 : 기명식보통주식인수주식의수 : 인수한도의무주식수 X 10.00% 인수수수료 : 모집총액의 0.60% 中 23.34% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원) 로결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 모집총액의 0.60% 中 23.33% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원) 로결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 모집총액의 0.60% 中 23.33% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원) 로결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 모집총액의 0.60% 中 10.00% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원) 로결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 모집총액의 0.60% 中 10.00% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원) 로결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 인수수수료 : 모집총액의 0.60% 中 10.00% 추가수수료 : 확정발행가액이액면가 (5,000원) 로결정될경우, 잔액인수금액 X 7.0% 모집주선회사삼성증권 - 모집주선수수료 : 4억원 ( 정액 ) 주1) 모집총액 : 최종발행가액 X 총발행주식수주2) 상기인수수수료와별도로공동대표주관회사에게모집총액의 0.10% 의대표주관수수료를지급함주3) 인수한도의무주식수에관한사항은인수계약서제2조 4항참고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

51 Ⅱ. 증권의주요권리내용 1. 액면금액 ( 정관제 6 조 ) < 주식의액면가액 > 제 6 조 ( 일주의금액 ) 본회사가발행하는주식 1 주의금액은오천원으로한다. 2. 의결권에관한사항 (1) 의결권 ( 정관제 21 조 ) < 의결권 > 제 21 조 ( 의결권 ) 각주주의의결권은법령에다른규정이있는경우를제외하고는소유주식 1 주에대하여 1 개로한다. (2) 의결권의대리행사 ( 정관제 22 조 ) < 의결권의대리행사 > 제 22 조 ( 의결권의대리행사 ) 1 주주는대리인으로하여금의결권을행사하게할수있다. 이경우대리인은총회개회전에본회사에위임장을제출하여야한다. 2 주주의법정대리인이전항의대리권을다른주주에게위임할경우에는그대리권을증명하는자격증명서도같이첨부제출하여야한다. 3 주주는그내용이명시된 1 통의위임장으로써총회에관한포괄대리권을줄수있다. 3. 주식의발행및배정 < 주식의종류 > 제 8 조 ( 주식의종류 ) 1 본회사의주식은우선주식과보통주식의 2 종으로한다. 2 본회사의주권은기명식으로하되일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8 종으로한다. 3 본회사가발행할우선주식의수는육천만주로한다. 4 본회사가발행할우선주식은의결권이없는것으로하고, 배당은액면가액을기준으로하여년 1% 이상으로발행시에이사회또는이사회로부터위임받은위원회의결의로우선배당률을결정한다. 5 본회사가유상증자, 무상증자, 주식배당을실시하는경우, 보통주식에대하여는보통주식을우선주식에대하여는동일한조건의우선주식을각그소유주식의비율에따라발행하는것을원칙으로한다. 다만회사는필요에따라서유상증자나주식배당시한가지종류의주식만을발행할수도있으며, 이경우모든주주는그발행되는주식에대하여배정또는배당을받을권리를갖는다. 6 당해사업년도에우선주식에대하여소정의배당을하지못한경우에는누적된미배당분을다음사업년도의배당시에우선하여배당한다. 7 우선주식에대하여는발행시에이사회또는이사회로부터위임받은위원회의결의로, 보통주식의배당률이우선주식의배당률을초과하는경우에제 4 항에서정한우선주식의배당률에추가하여보통주식의배당률과동일한비율로참가시켜배당하거나또는그초과분에대하여보통주식과동일한비율로참가시켜배당한다. 8 우선주식에대하여소정의배당을하지아니한다는결의가있는경우에는그결의가있는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

52 총회의다음총회부터그우선적배당을한다는결의가있는총회의종료시까지의결권이있는것으로한다. < 회사가발행할주식의총수 > 제 5 조 ( 회사가발행할주식의총수 ) 본회사가발행할주식의총수는팔억주로한다. < 신주인수권및배정에관한사항 > 제 11 조 ( 신주의인수 ) 1 본회사의주주는신주발행에있어서그가소유한주식수에비례하여신주의배정을받을권리를가진다. 그러나주주가신주인수권을포기또는상실하거나신주배정에서단주가발생하는경우에그처리방법은이사회또는이사회로부터위임받은위원회의결의로정한다. 2 제 1 항의규정에도불구하고다음각호의경우에는주주외의자에게신주를배정할수있다. 1. 관계법령에의하여이사회의결의로신주를모집하거나인수인에게인수하게하는경우 2. 관계법령에의하여이사회의결의로우리사주조합원에게신주를우선배정하는경우 3. 관계법령에의하여이사회의결의로주식예탁증서 (DR) 발행에따라신주를발행하는경우 4. 제 11 조의 3 의규정에의하여이사회의결의로일반공모증자방식으로신주를발행하는경우 5. 제 11 조의 4 의규정에의하여주식매수선택권의행사로인하여신주를발행하는경우 6. 긴급한자금의조달을위하여국내외금융기관또는기술도입을필요로그제휴회사에게이사회의결의로회사의보통주식또는우선주식을발행주식총수의 100 분의 30 을초과하지않는범위내에서신주를발행하는경우. 다만이경우신주의발행가격은관계법령에서정하는가격이상으로한다. 4. 배당에관한사항 < 신주의배당기산일 > 제 11 조의 2 ( 신주의배당기산일 ) 회사가유 무상증자, 주식배당에의하여신주를발행하는경우신주에대한이익이나이자의배당에관하여는신주를발행한때가속하는영업년도의직전영업년도말에발행된것으로본다. 다만, 제 40 조제 2 항의중간배당기준일이후에유상증자, 무상증자및주식배당에의하여발행된주식에대한중간배당에관하여는중간배당기준일직후에발행된것으로본다. < 이익배당금 > 제 39 조 ( 이익금처분 ) 1 본회사의이익금은다음과같이처분한다. 1. 이익준비금 2. 기타의법정적립금 3. 배당금 4. 임의적립금 5. 기타의이익잉여금처분액 6. 차기이월이익잉여금 제 40 조 ( 배당금의지급 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

53 1 이익의배당은금전과주식으로할수있다. 2 본회사는사업년도중 1 회에한하여 6 월 30 일을기준일로하여이사회의결의로써금전으로이익을배당할수있다.( 이하 중간배당 이라한다 ) 3 이익배당은, 결산배당시에는결산기말일현재, 중간배당시에는중간배당기준일현재주주명부에기재된주주또는등록된질권자에게지급한다. 4 이익배당금은지급확정일로부터만 5 년이경과할때까지지급의청구가없는때에는회사에귀속한다. 5 이익배당금에대하여는이자를지급하지아니한다. 6 이익의배당을주식으로하는경우회사가수종의주식을발행한때에는주주총회의결의로그와다른종류의주식으로할수있다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

54 Ⅲ. 투자위험요소 당사는재화와용역의성격, 이익창출단위, 제품제조공정의특징, 시장및판매방법의특징, 사업부문구분의계속성등을고려하여회사의실태를적절히반영할수있도록조선해양부문, E&I 부문으로사업을구분하였습니다 년말기준매출액비중은조선해양부문 99.3%, E&I 부문 0.7%, 2016 년말기준으로조선해양부문 99.3%, E&I 부문 0.7% 로조선해양부문의비중이월등히높고, 2013 년이후 E&I 사업부문을지속적으로축소하고있어, 본사업위험에서는조선해양부문위주로내용을기재하오니투자자께서는이점을참고하시기바랍니다. [ 당사사업부문 ] 구분주요재화주요고객사업내용주요종속회사 조선해양 쇄빙유조선, LNG선, 드릴십, 초대형컨테이너선, FPSO, LNG-FPSO 등 로열더치쉘, OOCL 등 선박, 해양플랫폼등판매 삼성중공업 ( 영파 ) 유한공사 삼성중공업 ( 영성 ) 유한공사 Samsung Heavy Industries Nigeria Co. Ltd SHI-MCI FZE E & I 토목, 건축등일반건축및토목공사 [ 참조 : 용어의설명 ] 1 GT (Gross Tonnage) 선박적재능력을표기하는단위로, ' 상갑판하부및상부의모든폐위장소의용적 ' 에서 ' 규정상제외 가가능한곳의용적 ' 을차감한전체용적에계수를곱해서얻은값 2 CGT (Compensated Gross Tonnage) 선박의단순한무게 (GT) 에선박의부가가치, 작업난이도등을고려한계수를곱해산출한무게단위. 예를들어 LNG선이석유제품운반선 (VLCC) 보다고난이도기술이필요하고부가가치도높기때문에최고급 LNG선은선박중량 0.75, VLCC는선박중량 0.3으로계산 3 DWT (Dead Weight Tonnage) 선박이적재할수있는화물의중량을말하며이톤수속에는연료, 식량, 용수, 음료수, 창고품, 승선원과그들의소지품등이포함되어있으므로실제수송화물톤수는적화중량톤수로부터이들각종중량을차감한것을의미 4 TEU (Twenty-Feet Equivalent Units) 일반적으로많이볼수있는길이 20ft의컨테이너박스 1개를나타내는단위이며, 컨테이너전용선의적재용량은주로표기하는단위로사용. 20feet Container를 1로하고 40feet Container를 2로해서계산. FEU는 40FEET급을 1개로계산하는방법을의미 5 FPSO (Floating Production Storage Offloading Vessels) 부유식원유생산저장하역설비. 해양플랜트나드릴십에서뽑아낸원유를정제하고이를저장해서 Shuttle Tanker나기타이송장소에하역을할수있는특수선박. 저장능력에따라 100만배럴미만의소형, 100~150만배럴의중형, 150~200만배럴의대형, 200만배럴이상의초대형으로구분 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52

55 6 드릴십 (Drillship) 수심이깊거나파도가심해고정된구조물을설치할수없는해상에서원유와가스시추작업을수행할수있도록만들어진선박형태의시추설비. 길이 m, 폭 35 42m 정도로통상극심해에서시추작업을할수있는첨단드릴십은한척당최고 1조원에달할정도로초고가 7 BDI (Baltic Dry Index) 발틱해운거래소가산출하는건화물시황운임지수로 1999년말부터발표. 1985년 1월 4일운임수준을기준 (1,000) 으로삼고철강, 곡물등포장없이내용물을실어옮기는벌크선운임지수로통상적으로사용 8 FPU (Floating Production Unit) 부유식원유생산설비 9 FSRU (Floating, Storage & Regasification Unit) 부유식액화천연가스저장ㆍ재기화설비 ( 가스를저장했다가재기화장비를거쳐파이프라인을통해 육상에공급하는설비 ) 1. 사업위험 조선해양부문 가. 조선경기회복지연에따른신규수주부진관련위험 전세계조선경기는 2008 년이후글로벌금융위기와 2012 년유럽발재정위기에서비롯된경기침체 로인하여해상물동량이감소하고시황이악화되는등전반적으로크게위축되었습니다 년하 반기일시적으로개선되었던글로벌조선시황은 2014 년이후다시하락추세로전환되는등전반적으로불리한시장환경이지속되고있습니다. 또한 2016 년도전세계발주량은 1980 년대이후최저수준을기록하였으며, 전세계적으로조선업체의수주절벽이이어지고있습니다. 향후불투명한해운시황전망및선박금융시장경색상황을감안할경우과거와같은호황기가오기까지는다소시간이소요될수있습니다. 추후에도 2016 년과같이신규수주가부진할경우당사를비롯한국내조선사들은일감축소로인한임금과시설운영등의고정비부담이커지면서수익성이악화될가능성이있는바, 투자시유의하여주시기바랍니다. 조선산업은전방산업인해운업의영향을크게받으며해운업이세계경기및교역량에민감하게반응하는산업이므로조선산업역시국제경기, 교역량변동, 국제원자재가격및원자재수요변동등에따라수요가민감하게반응하는경기민감도가높은산업특성을나타내고있습니다 년서브프라임모기지 (Mortgage) 에의한글로벌경기침체이후세계경제는최근까지경기회복에대한분명한모멘텀을보이지못하였습니다. 그러나주요국의통화정책정상화, 보호무역주의확산등과같은불확실성이잠재하고있는가운데, 2017 년세계경제는선진국의내수확대를중심으로안정적성장세를보이고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 53

56 IMF 는 2017 년 10 월발표한세계경제전망보고서에서 2017 년과 2018 년세계경제성장률을각각 3.6%, 3.7% 로전망, 2017 년 4 월에발표한전망치대비 2017 년은 0.3%p, 2018 년은 0.2%p 상향조정하였습니다. 선진국은 2017 년, 2018 년각각 2.2% 와 2.0% 성장할것으로전망하였으며, 신흥개도국의성장률에대해서는 2017 년에 4.6%, 2018 년에는 4.9% 로전망하였습니다. 미국의경우양호한금융시장여건, 긍정적시장심리로단기적으로잠재성장률을다소상회하는성장세를지속할것으로예상되며, 유로존의경우정치적위험과정책불확실성이감소한가운데양호한금융여건에힘입은견조한내수성장세와세계무역의회복에따른수출증가가예상됩니다. 또한신흥개도국의경우에도양호한글로벌금융시장여건및선진국회복세등대외여건개선에힘입어지속적으로견조한성장세가전망됩니다. 한편 IMF 에서는 2017 년및 2018 년도전세계경제여건이전년대비소폭개선될것이라고전망하였으나, 트럼프정부의제조업부흥과노동자이익증진을위한 ' 자국우선주의 ' 기조, 중국의성장률둔화및내수중심성장구조전환, 금리인상등글로벌경제의잠재적위험요소들이산재해있어, 향후세계경제회복이지체되는경우조선산업전체에부정적인영향을미칠수있습니다. 또한세계실물경제의회복이신규수주량의증가로이어지는파급효과는기타경제및산업여건과그파급효과의시차등의이유로제한적일수있습니다. [ 세계경제성장률전망 ] ( 단위 : %) 구분 2017년 2018년 IMF World Economic Outlook 세계 선진국 신흥개도국 미국 유로존 일본 중국 OECD Econominc Outlook 세계 미국 유로존 일본 중국 자료 : 2017년 10월 IMF 세계경제전망 (World Economic Outlook) 발표기준및 2017년 11월 OECD Economic Outlook 발표기준 전세계조선경기는 2008 년이후글로벌금융위기와 2012 년유럽발재정위기에서비롯된경기침체로인하여해상물동량이감소하고시황이악화되는등전반적으로크게위축되었습 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 54

57 니다 년들어서세계경기가회복되는듯보였으나 2011 년유럽발재정위기로인해다시성장률이둔화되는모습을보이며 2010 년글로벌신규수주량 46.7 백만 CGT 에대비하여 2011 년에는 36.0 백만 CGT, 2012 년에는 26.2 백만 CGT 로발주량이급감하는모습을보였습니다. 그러나 2013 년들어낮은선가에따른발주의유인증가및환경규제강화에따른친환경 / 고효율선박의선제적발주등에따라 2008 년이후최고치를기록하면서금융위기이후처음으로증가세를보이며 2013 년수주량은 61.1 백만 CGT 의수주량을기록하였습니다. 하지만다음해인 2014 년중전세계조선산업은해양부문의부진에 2013 년호조를보인선종들의수요가대부분침체되면서수주증가세를이어가지못하였으며, 그결과 2014 년도수주량은 45.3 백만 CGT 로 2013 년대비 25.8% 가감소하였습니다 년에는해운시황부진과저유가기조등으로인해전세계수주량은 2014 년대비 10.4% 감소한 40.6 백만 CGT 를기록하였으며, 특히유가급락으로인해북미지역셰일가스프로젝트가지연및취소되면서 2015 년이후 LNG 선발주가지연된가운데, 기발주된물량의인도에따른선복량부담등의영향으로 2015 년하반기이후컨테이너선, 벌크선등의선박발주도크게위축되면서 2016 년선박발주량은 13.0 백만 CGT 로 2015 년 40.6 백만 CGT 대비 1/3 수준으로급락하였습니다 년들어전반적인발주환경이소폭회복되면서선박발주량은 23.3 백만 CGT 를기록, 2016 년보다 78.6% 증가한수주량을보였습니다. 다만, 발주량회복에도불구하고 2017 년발주량은과거호황기의절반수준에그치고있어여전히글로벌발주환경은저조한수준에머무르고있습니다. [ 글로벌건조, 수주잔고, 신규수주추이 ] ( 단위 : 백만 CGT) 구분 ( 글로벌 ) 건조 수주잔고 신규수주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 55

58 자료 : Clarksons 국내선박수주량또한 2013 년도의증가추세를이어가지못하고이후감소추세를보였습니다. 주력선종들의부진과해양부문의수주침체로 2014 년신규수주량은총 12.9 백만 CGT 를기록하여 2013 년 18.4 백만 CGT 보다 5.5 백만 (29.7%)CGT 감소하였으며, 2015 년신규수주량은총 10.9 백만 CGT 를기록하며 2014 년대비 2.0 백만 (15.6%)CGT 감소하였습니다. 이러한감소세는 2016 년더욱악화되면서 2.2 백만 CGT 의신규수주량을기록하였으나 2017 년 6.4 백만 CGT 를기록하며조선업은수주절벽으로묘사되던 2016 년과는다른분위기를보이며신규수주량이소폭증가하였습니다. [ 국내건조, 수주잔고, 신규수주추이 ] ( 단위 : 백만 CGT) 구분 ( 국내 ) 건조 수주잔고 신규수주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 56

59 자료 : Clarksons 선종별수주현황을보면, 글로벌조선산업은 2013 년에전방산업인해운업황의부분적인회복과대형탱커, 벌커, 컨테이너선등의수주증가에힘입어연간 61.1 백만 CGT 를상회하는수주실적을기록하여다소회복되는양상을보였습니다. 그러나 2014 년부터는수주여건이재차저하되고있으며, 2015 년에는대형컨테이너선과탱커를제외한대부분선종의신규발주가크게위축된상황입니다. 이러한신규수주의감소의영향으로 2017 년기준으로수주잔고는 2013 년이후최저수치를기록하고있습니다. [ 글로벌조선산업선종별수주실적 ] ( 단위 : 백만 CGT) 구분 신규수주 수주잔고 '13 '14 '15 '16 '17 '13 '14 '15 '16 '17 탱커 벌커 컨테이너선 LPG선 LNG선 기타 계 자료 : Clarksons 주 ) 시추설비, 해양생산설비와같은해양부문은포함되지않은수치 당사의선종별수주실적을살펴보면, 신규수주 135 억달러를기록한 2013 년이후컨테이너선과탱커를제외한나머지선종의수주가감소하였음을볼수있습니다. 특히시추설비와해양생산설비의경우큰폭으로감소하였으며, 이는계속된저유가상태로인해해양유전개발의경제성확보가어려워짐에따라해양생산설비의최종투자결정이유보되는상황이지속되고있는것이그원인으로판단됩니다 년조선업은수주절벽에서점차벗어나탱커선을중심으로상선수주가증가하였고해양플랜트수주도재개되어해양생산설비에서 38 억달러 (2 척 ) 의신규수주를하였습니다. 그러나신규수주규모가매출액을여전히하회하여수주잔고는감소하였습니다 년물동량증가로선박수요가점진적으로증가할것으로예상되나, 선복량이빠르게늘어나고있어신규수주증가폭은제한적인수준에그칠것으로보입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 57

60 [ 당사선종별신규수주추이 ] ( 단위 : 억달러 ) 구분 2012년 2013년 2014년 2015년 2016년 2017년 컨테이너선 -(-) 12(14) 15(11) 16(10) -(-) 8(6) LNG선 8(4) 30(14) 10(5) 7(3) 2(1) 8(5) 탱커 5(4) 3(8) 9(6) 16(30) 3(6) 15(15) 시추설비 49(9) 54(9) 13(2) -(-) -(-) -(-) 해양생산설비 35(3) 33(2) 19(3) 14(3) -(-) 38(2) 기타 -(-) 3(1) 7(6) -(-) -(-) -(-) 계 96(20) 135(48) 73(33) 53(46) 5(7) 69(28) 자료 : 당사제시 주 ) 괄호안의숫자는척수 향후불투명한해운시황전망및선박금융시장경색상황을감안하면과거와같은호황기가본격적으로오기까지는다소시간이소요될수있습니다. 추후에도 2016 년과같이신규수주가부진할경우당사를비롯한국내조선사들은일감축소로인한임금과시설운영등의고정비부담이커지면서수익성이악화될가능성이있으므로투자시이점유의하여주시기바랍니다. 나. 신조선가의상승제한가능성에따른위험 2013 년까지지속적으로하락하던신조선가는 2014 년중신조발주증가에따라신조선가지수가소 폭상승하여 138p 를기록한이후 2014 년하반기하락반전하여 2017 년 3 월 121p 로저점을기록한 후 2017 년말 125p 로소폭상승하였습니다 년은해양플랜트발주재개및글로벌경기개선에따른물동량증가와지연된해운사의선박발주로신규수주는증가세를보일것으로예상되나, 향후글로벌경기침체로인해수주잔고가증가하지않거나, 현재의선박의공급과잉이지 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 58

61 속되는제반상황을감안시당분간신조선가지수는크게상승하기어려울것으로전망됩니다. 이러한신조선가의상승제한은당사의수익성에부정적인영향을미칠수 있음을투자시유의하여주시기바랍니다. 조선업은전방산업인해운업의영향을크게받습니다. 해운업은국제경기에대한민감도가높고전세계적인교역량변동, 국제원자재수요변동등에민감하게반응합니다. 반면조선업은생산능력확충에장기간의설비투자기간이소요되고선박의수주부터인도시점까지 1.5 년 ~2 년이상의시간이소요됨에따라상대적으로낮은공급탄력성을보입니다. 이로인해수요 ( 선박의발주량 ) 와공급 ( 건조능력 ) 간의불일치가발행하는데그예시로호황기에는발주량이크게증가함에도불구하고, 건조능력이증가한발주량을감당하지못하여선박가격이상승하게되고, 반대로불황기에는건조능력은충분하나발주량이크게감소하면서선박가격은하락합니다. 이와같은선박가격의높은변동성으로인해조선사의수익성변동폭도크게나타나게됩니다. 신조선가는 2012 년들어 2008 년서브프라임금융위기이후최저수준을보였습니다. 선박금융위축과발주물량의감소로 2008 년 10 월부터하락세로전환된신조선가는 2009 년에선종별로고점대비 30~40% 가량하락하였으며, 이후에도대부분선종의신조선가는하향안정화되고있는추세입니다. 지속적으로하락하던신조선가지수 (1988 년 1 월가격지수 100 기준 ) 는 2014 년중신조발주증가에따라소폭상승하여 137.7p 를기록한이후 2014 년하반기하락반전후 2017 년 3 월 121.3p 로저점을찍은후 2017 년말 124.5p 로소폭상승하였습니다. [ 주요선종별신조선가추이 ] ( 단위 : point, 백만달러 ) 구분 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 59

62 Clarkson Price Index(point) LNG(160,000m2 ) Container(13,000-14,000teu) VLCC(320,000dwt) Bulk(Capesize, 176, ,000) 자료 : Clarksons 단기적으로발주환경회복세에따른선박가격상승이일부나타날수있으나, 글로벌상선시장내공급과잉의수급구조와과거저하된수준의발주환경지속전망등을감안할때추가적인선박가격상승여력은제한적인수준에그칠수있습니다. 만약신조선가가상승하지않을경우당사의수익성증가역시제한적일수밖에없으며, 신조선가가하락할경우당사의수익성에부정적인영향을미칠수있으므로투자시유의하여주시기바랍니다. 다. 해운업부진관련위험 조선업은전방산업인해운업과의상호연관관계가깊어해운업의업황에의해영향을받고있습니다. 벌크선의운임을지수화한 BDI 지수는높을수록물동량이많다는것을의미하며이는해운업시장의현황을나타내는주요지표입니다 년중반에는물동량의급격한증가로 BDI 지수가 10,000p 를돌파하였으나, 금융위기이후 2013 년의일시적반등을제외하고는하락세를 이어가 2015 년 2 월 500p 초반까지하락하였습니다 년 1 분기역대최저치인 290p 를기록하는등극심한시황악화를나타낸 BDI 지수는 2017 년 12 월중 1,700p 까지회복하였습니다. 그러나, 장기간지속된선박공급과잉이누적되어있어해운시황의회복이가시화되기까지는시간이필요할것으로보이는바, 이러한해운업의불황은선박발주감소등으로이어져조선업에부정적인영향을미칠수있으므로, 투자시이점유의하여주시기바랍니다. 조선업은전방산업인해운업과상호연관관계가깊어해운업의업황에의해영향을받고있습니다. 해운업은국제경기에대한민감도가높고전세계적인교역량및해상물동량의변동에민감하게반응합니다. 경기가호조를보이고국가간교역이활발하게진행되어해상물동량이증가하는시점에는해운경기도개선되어신조선수요가확대되지만, 경기가불황기에접어들게되면물동량증가세가둔화되고해운시장의경기도저하되어신조선수요의축소요인으로작용하게됩니다. 해운업시장의현황을살펴보기위해서는해운물동량을나타내는 BDI 지수를보는것이중요한데, BDI 지수는벌크선의운임을지수화한것으로, 지수가높을수록물동량이많다는것을의미합니다. 과거 2006 년 ~2007 년에는벌크선과컨테이너선을중심으로대규모신규발주가이루어졌고, 2008 년중반에는 BDI 지수 (1985 년 1 월 4 일운임수준 = 1,000) 가 10,000p 선을돌파하는등물동량이급격하게상승하면서해운운임또한동반급등하였습니다. 하지만과거호황시발주되었던선박들로인한공급과잉및 2008 년글로벌금융위기로인한경기침체로 BDI 지수는 1,000p 이하로급락하였습니다. 이후 2013 년중국의경기회복및서호주지역의철광석증산과철광석수입가격하락등으로 2,000p 를기록하며일시적으로반등하였으나, 이후하락추세를이어가며 2015 년 2 월에는 500p 초반까지하락하였습니다. 이는중대형선박운임하락이주된원인으로판단됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 60

63 2016 년 2 월중 BDI 지수는사상최저치인 290p 를기록하는등극심한시황악화를경험하였습니다 년중예상보다많은노후선박이폐선되었고, 최근몇년간신규발주량이감소하며과잉공급이다소해소되며 BDI 는다소반등하여 2016 년 11 월중 1,200p 까지회복하였으며 2017 년 12 월기준 1,700p 까지기록하였습니다. 따라서 BDI 지수반등으로건화물시장회복기대감이커지고있으며, 이에따라중고선거래도증가함에따라중고선가가소폭상승하였습니다. 그러나, 운임변화에비탄력적인벌크선의공급보다시황에탄력적으로반응하는수요에의해운임이결정되는사업의특성상, 벌크선수요가극적으로확대될가능성이낮다는점은누적된선박공급과잉상황과더불어추세적운임상승을기대하기어렵게만드는요인으로작용하고있습니다. [BDI 지수추이 ] ( 단위 : point) 자료 : Bloomberg 이처럼 2017 년에는시장회복조짐이있지만, 국내주요해운업체들도유동성위기로강력한재무구조개선책을시행하고있는가운데해운시황의회복이가시화되지않고있어부담감이여전히가중되고있는상황입니다. 금융위기이후장기간지속된선박공급과잉이누적되어있어추세적으로운임상승으로전환되기에는다소시간이필요할것으로예상되는바, 이러한해운업의불황은선박발주감소등으로이어져당사가영위하고있는조선업에부정적인영향을미칠수있으므로투자시유의하여주시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 61

64 라. 저유가에따른해양부문의수주환경침체지속에따른위험 2014 년글로벌경기침체로고속성장하던중국등아시아국가들의석유수요가둔화되고과거독점에가까운체제를유지하던원유시장이셰일오일등으로인해경쟁체제에돌입하면서유가가하락하였습니다 년에는하락추세를멈추고박스권에서완만한상승세를나타내었으나산유국간의감산합의불발등의영향으로 2015 년하반기이후하락세를이어가는모습을보였습니다. 이로인하여, 해양부문이전체신조발주시장에서차지하는금액비중은 2014 년이후 2016 년까지지속적으로축소되었습니다 년 11 월말국제석유수출기구 (OPEC) 회원국과 12 월 OPEC 미가입 11 개산유국들이원유감산에합의함에따라국제 유가는반등하였으며, 2017 년 5 월 25 일기존 2017 년 6 월말종료예정이었던감산이행기간을 2018 년 3 월말까지 9 개월연장에합의하였습니다. 이러한감산합의및글로벌원유수요증가등으로유가는 2017 년하반기상승추세를보이고있으며, 특히 2018 년 1 월미국의원유재고감소세와북미지역한파로인한원유생산차질등의영향으로유가는 2018 년 1 월 26 일에 WTI 기준 $66.14/bbl 까지상승하였습니다. 그러나향후국제경기가뚜렷한회복세를보이지않거나유가하락기조가재발생할경우해양플랜트산업에부정적인영향을미칠수있으므로투자시유의하여주시기바랍니다 년대들어경제성장에따른에너지자원소비증가로, 육상유전및깊이 200m 정도의대륙붕개발로는그수요를감당하기가어려워심해유전개발이빠르게성장하였습니다 년 $60/bbl 이던유가 (Brent 기준 ) 는 2012 년 $111/bbl 로약 2 배가까이상승하였으며원유소비또한크게증가하였습니다. 하지만, 2014 년에는글로벌경기침체로그동안고속성장하던중국및비 OECD 아시아국가들의석유수요가둔화되고과거독점에가까운체제를유지하던원유시장이경쟁체제에돌입하면서유가가하락하였습니다. 세계의공장역할을하면서원유수요증가를견인하던중국등아시아국가의경기침체로인해원유수요가줄어든것이세계원유수요감소에큰영향을미쳤으며, 세계최대에너지소비국가인미국이셰일오일혁명으로인해중동에서수입하던원유를자국내셰일오일로대체하면서이대체물량만큼원유공급이늘어나는효과를가져오게되었습니다. 더불어미국은셰일오일및석유제품을수출하게되면서세계석유시장은석유수출국기구 (OPEC) 위주의공급독점체제에서경쟁체제로변화하게되었으며이에기인하여가격경쟁이활발해지면서유가가하락하게되었습니다. 이후유가가어느정도안정세를보이면서 2015 년에는하락추세를멈추고박스권에서완만한상승세를나타내었으나산유국간의감산합의불발등의영향으로 2015 년하반기다시하락세를이어가는모습을보였습니다. 유가하락세는 2016 년들어다소진정되며회복되는모습을보였으며, 2016 년 11 월말국제석유수출기구 (OPEC) 회원국들과 12 월 OPEC 미가입 11 개 ( 러시아, 멕시코등 ) 산유국들이원유감산에합의함에따라국제유가는반등하였습니다. OPEC 과비 OPEC 산유국이각각 120 만배럴 / 일, 55.8 만배럴 / 일감산하기로결정하였으며원유감산규모는 2016 년전체석유생산량의 1.9% 수준으로국제유가의상승요인이되었습니다 년 5 월 25 일국제석유수출기구 (OPEC) 회원국과러시아등비회원국은 OPEC 정기총회에서기존 2017 년 6 월말종료예정이었던감산이행기간을 2018 년 3 월말까지 9 개월연장에합의하였습니다. 그럼에도불구하고내전에따른산업피해로감산대상에서제외된리비아와나이지리아등일부산유국중심으로원유생산량이증가하며 2017 년 1 월 WTI 기준 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 62

65 $52.81/bbl 로시작한국제유가는 2017 년 8 월 30 일기준으로 $46.0/bbl 까지하락하였습니다. 그러나산유국의감산합의에따른효과및글로벌원유수요증가등으로유가는 2017 년하반기상승추세를보이고있으며, 특히 2018 년 1 월미국의원유재고감소세와북미지역한파로인한원유생산차질등의영향으로유가는 2018 년 1 월 26 일에 WTI 기준 $66.14/bbl 까지상승하였습니다. 이러한유가상승은해양플랜트산업에긍정적인영향을미칩니다. 특히, 노르웨이의시장분석기관인 Rystad Energy( ) 에따르면심해해양프로젝트의경우심해유전개발의표준화등을통해생산비용을과거대비크게개선시킴으로써손익분기점은배럴당 40 달러 ~60 달러수준에서형성되고있습니다. [ 국제유가추이 ] ( 단위 : 달러 /bbl) 자료 : Bloomberg 해양플랜트산업은수요의가격탄력성이높아에너지의가격변동이수요에민감하게영향을미치는산업인만큼, 셰일오일과같은신규에너지의개발, 전세계경제위기의지속및유가의불확실성증가는해양플랜트산업에부정적인영향을줄수있습니다. 글로벌조선산업에서해양부문이전체신조발주시장에서차지하는금액비중은 2005 년 12%(13.4 십억달러 ) 에불과하였으나, 2012 년에는약 51%(46.5 십억달러 ) 를기록하여그비중이절반을넘어섰습니다. 그러나 2013 년이후유가하락기조와오일메이저들의투자여력감소및셰일오일 (Shale Oil) 로대표되는비전통자원개발여파등으로인해해양부문발주가축소되고있습니다. 이에따라해양부문신조발주액은 2013 년 26%(34.3 십억달러,( 전년대비 -26.1%)) 를기록한데이어 2014 년에는 18%(21.1 십억달러 ) 에그쳐 2013 년대비 38.7% 감소하였습니다 년에는전체적인시장외형및해양플랜트비중은지속적으로축소되어해양부문신조발주액은 2014 년대비 70.5% 감소한 7%(6.2 십억달러 ) 를기록하였으며, 2016 년은수주환경이더욱악화되어 2.3 십억달러를기록하였습니다 년들어유가하락기조가점차안정화되면서해양부문신조발주규모는 5.6 십억달러로 2016 년대비 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 63

66 159.8% 증가하였으나여전히해양부문의비중은 10% 에그치고있습니다. [ 글로벌신조발주및해양플랜트부문비중추이 ] ( 단위 : 십억달러 ) 자료 : Clarksons 반면, 당사의경우글로벌조선업황이 2008 년이후로침체됨에따라외형적인수주잔고는감소추이를나타내고있는가운데, 총수주금액대비해양부문의비중은지속적으로높은수준을유지하고있습니다 년 8.7 십억달러규모의해양플랜트를수주하였으나이후유가하락등해양플랜트신조발주량의감소에따라신규수주규모가점차감소하였으며 2016 년에는해양플랜트부문에서신규수주를하지못하였습니다 년들어유가반등및수주환경개선에따라해양플랜트부문에서 2 건 (3.8 십억달러 ) 을수주하였습니다. [ 당사총신규수주및해양플랜트부문신규수주비중추이 ] ( 단위 : 십억달러 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 64

67 자료 : 당사제시 아래그래프에서처럼전체신조발주시장에서해양부문의점유율이하락하고있는가운데당사의해양부문은 2017 년말기준총수주잔고대비 67%(14.0 십억달러 ) 수준을유지하고있습니다. [ 당사총수주잔고및해양플랜트부문수주잔고추이 ] ( 단위 : 십억달러 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 65

68 자료 : 당사제시 [ 당사선종별수주잔고 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 66

69 자료 : 당사제시 (2017 년말기준 ) 최근유가는산유국의감산합의, 미국셰일업체들의생산둔화및글로벌원유수요증가등으로상승하는추이를보이고있으나향후국제경기가뚜렷한회복세를보이지않거나유가하락기조가재발생할경우해양플랜트산업에부정적인영향을미칠수있으며, 이경우전반적인해양플랜트발주수준은호황기대비낮은수준에머무를수있습니다. 또한, 국내조선사외에도최근가격경쟁력을내세운싱가폴조선사등이해양프로젝트수주경쟁에참여하여수주물량을확보하는등해양플랜트시장내경쟁강도가심화되는양상을보이고있는점은국내조선사들의해양부문수주물량확보에부담요인으로작용할것으로보이므로투자시이점유의하여주시기바랍니다. 마. 셰일오일개발관련위험 셰일오일은점토가퇴적되어형성된셰일층에함유되어있는비전통원유의대표유종으로미국의 주도로개발이진행되고있습니다. 미국의셰일오일생산량은 2010 년 1 월일평균 64 만배럴에서 2015 년 3 월 546 만배럴까지빠르게증가하였으나, 2014 년하반기이후의국제유가급락여파로감소하면서 2016 년일평균생산량은 449 만 8 천배럴에머물렀습니다. 그러나셰일오일생산량은 2016 년국제유가가다소회복세를보인데힘입어다시증가하였으며, 블룸버그에따르면 2018 년 1 월기준일평균 644 만배럴로역대최고점을기록하였습니다. 셰일오일은높은기술력이필요함에따라생산비용이상대적으로높은문제점으로인해저유가에서는개발의유인이낮으나, 최근기술발전등에힘입어생산비용이과거대비개선되었습니다. 또한, 최근미 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 67

70 국의에너지정책이셰일오일개발규제를완화하는방향으로선회하고있는바, 향후유가상승등으로인해셰일오일개발이가속화될경우, 주요오일메이저들의해양플랜트발주에부정적인영향을줄수있습니다. 셰일오일은점토가퇴적되어형성된셰일층에함유되어있는비전통원유의대표유종으로현재까지미국이셰일오일개발을주도하고있습니다. 셰일오일은발전부문을중심으로석탄을대체하는효과가있을것으로예상되지만운송부문에서원유를대체하기에는안전성문제로인해한계가있는것이특징입니다. [ 전통원유 (Conventional Oil) 및비전통원유 (Unconventional Oil) 비교 ] 구분전통원유 (WTI, Brent, Dubai) 비전통원유 ( 셰일오일 ) 굴착기술 수직시추법 (vertical drilling) 수평시추법 (horizontal drilling) 및 수압파쇄법 (hydraulic fracturing) 자원분포 좁은지역에소량부존 넓은지역에대량부존 경제성 탐사및생산이용이 높은기술력을요구 개발기간 장기간 단기간 생산업체 메이저석유업체 중소독립계업체가다수존재 미국의주요셰일오일생산업체의셰일오일생산량은 2010 년 1 분기평균 163 만배럴에서 2015 년 1 분기기준 597 만배럴까지빠르게증가하였으나, 2014 년하반기이후의국제유가급락여파로감소로돌아서 2016 년 4 분기기준일평균 517 만배럴수준으로축소되었습니다. 그러나셰일오일생산량은 2016 년국제유가가다소회복세를보인데힘입어증가하였고, 2018 년 1 월기준일평균 644 만배럴로역대최고점을기록하고있습니다. [ 미국주요셰일오일업체생산량 ] ( 단위 : 천배럴 / 일 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 68

71 자료 : Bloomberg 주 ) Anadarko, Permian, Eagle Ford, Bakken, DJ Niobrara, Haynesville, Appalachia 기준 다만셰일오일은높은기술력이필요함에따라생산비용이상대적으로높은문제점으로인해저유가에서는개발의유인이낮습니다. 그러나한국은행의국제경제리뷰에따르면기술발전등에힘입어생산비용이과거대비개선되었으며, 이로인해손익분기유가가평균적으로 2012 년 ~2014 년중배럴당 60 달러 ~80 달러수준에서 40 달러 ~60 달러수준으로낮아진것으로추정됩니다. 글로벌경기회복, 석유수출국기구 (OPEC) 감산, 이란반정부시위확산및베네수엘라생산감소까지여러요인들의영향에따라국제유가는 2017 년하반기부터반등세를탔습니다. 또한, 2018 년 1 월 10 일 ( 현지시간 ) 미국에너지정보청 (EIA) 에따르면 1 월첫째주의미국원유재고가 490 만배럴로줄었다고발표하였습니다. 국제유가는 2017 년하반기부터지속적으로상승하여 WTI 기준 2018 년 1 월 26 일에 $66.14/bbl 을기록하였지만미국셰일오일의생산량이지속적으로증대된다면상승세가제한될수있습니다. 따라서셰일오일개발가속화는주요오일메이저들의해양플랜트발주등에부정적인영향을줄수있는바, 투자시이점유의하여주시기바랍니다. 바. 주요원재료인후판등가격변동에따른위험 선박의주요원자재인조선용후판등철강제품의가격상승은수익성에부담으로작용할수있습니다. 특히선박계약후일정시점이지난후에선박건조가시작되는업계특성상후판가격변동에대한리스크방어가어렵습니다 년금융위기이후로신조선가가하향안정화 추세를유지함과동시에국제후판가격도철광석가격하락으로인하여 2011 년상반기이후로하락 하는추세를보였습니다. 그러나 2017 년후판가격은경기회복기대에따라상승세를보이고있습니다. 향후원자재가격상승등의이유로후판과철강재가격이급등할경우에는수익성에부정적요인으로작용할가능성이존재합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 69