presented by 자원정보팀 [ 月刊資源 ] Insight Vol 월간가격동향 02 시장주요이슈 월간개요 03 I. 유연탄 06 II. 우라늄 09 III. 동 12 IV. 아연 15 V. 니켈 19 VI. 철광석 21 부록 1.

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1 presented by 자원정보팀 [ 月刊資源 ] Insight Vol 월간가격동향 02 시장주요이슈 월간개요 03 I. 유연탄 06 II. 우라늄 09 III. 동 12 IV. 아연 15 V. 니켈 19 VI. 철광석 21 부록 1. 세계수급전망 23 부록 2. 가격추이 26 부록 3. 해외주요기관광물가격전망 본자료는법적책임소재의증빙자료로사용될수없으며, 본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다.

2 월간가격동향 01 월간가격동향 ( 금액단위 : $/ 톤, * 우라늄 $/lb) 광종품목규격 연평균월평균 ( 18, 19 년 ) 17 년 18 년 1~11 월 12 월 1 월 전월대비 (%) 추이 ( 14.1~ 19.1) FOB Richards Bay 5,500 NAR FOB Newcastle 6,300 GAR 유연탄 FOB Kalimantan 5,900 GAR ( 연료탄 ) CIF ARA 6,000 NAR FOB Qinhuangdao 5,500 NAR VAT 17% 포함 CFR 동북아 5,750 NAR 우라늄 U3O 동 (LME 현물 ) 6, , , , , 아연 (LME 현물 ) 2, , , , , 니켈 (LME 현물 ) 10, , , , , 철광석 CFR Main China 분광 63.5% ) 자료원 : KOMIS 2) 위가격은실제시장거래가격과는차이가있을수있음 3) CFR 동북아추이 : 17.1~ 19.1

3 시장주요이슈 월간개요 02 시장주요이슈 광물종합지수 (MinDex) 1) 1월평균 1, ( 전월대비 1.7% 하락 ) 니켈, 철광석, 우라늄은상승 ( 유연탄, 동, 아연은하락 ) `18 년중국 GDP 성장률크게둔화, 다만, 미연준금리인상속도조절가능성으로하방리스크상쇄중국의경제성장둔화및브렉시트관련리스크확대로위험자산투자수요가위축되었으나, 미연준의금리인상속도조절언급과브라질광미댐붕괴등공급이슈발생으로하방압력부분상쇄 월간개요 I. 유연탄 1월연료탄수요는동계난방및비축에서꾸준한흐름을이어갔으나, 중국춘절을앞두고약세전환 중국탄광사고및인도네시아악천후로석탄공급약화 II. 우라늄 EIA 2019년에너지전망보고서, 세계원자력발전의경쟁력감소전망 영국, 유럽원자력공동체 (Euratom) 탈퇴준비진행중 III. 동 중국경제성장률 90년이후최저치로하락및미연방정부셧다운장기화등으로불확실성이확대되면서위험자산투자수요위축 2월초칠레, 페루지역대형폭우로인해주요광산임시가동중단및공급충격발생 IV. 아연 중국정부주도의사회기반시설투자확대와사업승인가속화로아연수요견인전망 중국광산생산량증가와신규선광기도입으로광석및정광생산량증가전망 V. 니켈 `19년전기차배터리수요증대및신규프로젝트부족효과에따른공급부족지속전망 메이저니켈생산업체인 Glencore, Nornickel 사등의 `19년증산계획에도불구, 중국내전기차관련해외직접투자확대및전기차보조금정책변화로고품위니켈수급부족예상 VI. 철광석 Vale사의브라질 Corrego do Feijao 철광산광미댐붕괴로공급차질발생 브라질의공급차질및중국의경기부양정책에대한기대감등으로철광석가격강세 1) 공사가자체개발한광물특화형종합가격지수로서국내산업수요도가높은 15 개광종을대상으로하였고, 기준시점은 `16 년 1 월 = 1,000 임

4 I. 유연탄 03 I. 유연탄 1. 가격동향 19.1 월평균가격 : 달러 / 톤 ( 전월대비 1.6% 하락 ) Ÿ 국제유가반등에도불구하고, 중국의석탄증산기조가나타남에따라연료탄가격추세가하향세로전환됨. 최근중국은중소형석탄광을퇴출시키는대신대형신규프로젝트중심으로허가를발급함 (`18 년 66.4 억달러규모 ) 에따라국가전체적인생산량이증가하는상황임 12월국제유가 (WTI) 는배럴당 51.33달러로전월대비 5.4% 상승함 중국의 `18년 12월석탄생산량은전년동월대비 2.1% 증가한 3억2,038 만톤으로 3년내월간최대치를경신하였으며, `18년연간석탄생산량도 35.5억톤으로전년대비 5.2% 증가하며 `15년이후최대치를경신함 Ÿ 다만, 금년 1월부터중국의해상교역연료탄수입제한조치가해제되면서중국의석탄수입량이증가함에따라상기공급증가에따른하방리스크가부분상쇄됨 ($/ 톤, FOB 기준 ) 구분 19.1 전월전년동월최저점 (3년내 ) 증감 (%) 18.1 증감 (%) 3년내최저기간 뉴캐슬 `16.01 리차드베이 `16.01 칼리만탄 `16.04 칭다오 `16.01 뉴캐슬 6300 리차드베이 5500 칼리만탄 5900 칭다오 5500(VAT 포함 ) 2. 시장동향 1월연료탄수요는동계난방및비축에서꾸준한흐름을이어갔으나, 중국춘절을앞두고약세전환 Ÿ 중국, 항구들의석탄수입제한조치완화및춘절비수기로연료탄수입약화 19.1월초일부중국항구들이석탄수입제한조치를해제함으로써중국유입물량이늘어남. 이를대신하여월별연료탄수입쿼터제가도입될것으로전해지고있으나, 정부당국의이와관련한공식발표나세부사항은알려진바없음 중국 Shaanxi 성의탄광붕괴사고로공급우려속수입수요가일시적인강세를보였으나, 이후발전소들의재고증가와춘절비수기를앞두고수입수요는정체됨 한편, 중국의 18년연료탄수입량은 113백만톤으로 17년비 7.2%(7.6백만톤 ) 증가함 * 갈탄을포함한총석탄수입량은 281백만톤으로 3.8% 증가 Ÿ 인도, 18년연료탄수입증가율 4년내최고 American Fuels & Natural Resources에따르면, 인도의 18년연료탄수입량은약 172백만톤으로전년비 19% 증가하였으며, 14년이후최다증가율을기록함

5 I. 유연탄 04 전력소비급증및 petcoke 등저질연료수입을제한한것이증가원인인것으로분석됨 분석가들은인도가중국을제치고향후석탄수입시장을주도할것으로전망함 Ÿ 베트남, 18년석탄수입전년비 56% 증가 베트남의 18년석탄수입량은약 22.9 백만톤으로 17년비 55.7%(818 만톤 ) 증가. 15년수입량이 698만톤에그친것과비교하면 3년만에 3배이상증가함 높은경제성장률을기반으로석탄발전이확대될것으로예상되면서석탄수입은다년간증가세를유지할것으로예상 베트남은 07 년 3천만톤에달하는무연탄을수출하기도했으나, 현재무연탄수출량은연간약 2백만톤에불과함 Ÿ 독일, 19년석탄수입량은전년비 1.4% 증가예상 19년석탄총수입량은 45백만톤으로예상되며, 이중연료탄은 30백만톤임 재생에너지가확대되는가운데석탄수입이늘어나는이유는국내탄광폐쇄로공급이감소하기때문임 * 18년갈탄을포함한석탄이독일총발전에서차지하는비중은 38% 임 중국탄광사고및인도네시아악천후로석탄공급약화 Ÿ 중국, 산시성 (Shaanxi) 탄광사고로생산능력 1억톤감소불가피 산시성 Lijiangou 탄광에서 1월 21일 21명이사망하는갱도붕락사고가발생하여연 1억톤의생산능력이축소될것이라는분석이제기됨 정부의안전감찰이즉각개시되었으며, 지역내많은탄광들이가동을멈추고피감. 안전감찰은타지역으로확대강화되고있으며, 가동중지에처한탄광들이늘어나고있음 안전감찰은 3월말까지지속될것으로보이며, 내수탄공급이악화될경우석탄수입이확대될것으로전망됨 Ÿ 인도네시아, 남칼리만탄지역폭우로연료탄공급악재 1월중순남칼리만탄지역에폭우가몰아쳐연료탄생산및선적차질이발생함 세계최대연료탄수출국인인도네시아의 18년연료탄생산량은 17년비 1% 증가한 461백만톤이며, 19년목표생산량은 5% 증가한 485백만톤임 Ÿ 미국, 20년국내탄생산량 40년내최저수준도달전망 미에너지정보국 (US Energy Information Administration) 에따르면, 미국의석탄은가스와의경쟁에서밀려향후 2년간감산되면서 20년에는 40년내최저수준으로하락할것으로전망 19년생산량은 729백만톤, 20년에는 680백만톤으로전망되는데, 각각감소율은 3%, 9.9% 임 총발전량중석탄발전의비중은 18년 28% 에서 20년 24% 로하락, 가스발전은 35% 에서 37% 로상승예상 3. 업계동향 Glencore사, 석탄수출사업강화 Ÿ 세계최대연료탄공급업체인 Glencore사는호주석탄수출사업확대를추진하고있으며, 연료탄및미점결탄사업대비취약했던원료탄사업도강화하고자함 Ÿ 당사는 18년호주 Hunter Valley Operation(HVO) 지분을 Mitsubishi 사와 Yancoal 사로부터인수하여총 49% 의지분을확보하였으며, Rio Tinto사로부터 Hail Creek 원료탄광 82% 를인수함 Ÿ 또한 Mitsubishi Corporation 사로부터호주뉴사우스웨일즈주 Ulan 연료탄광지분 10% 인수를통해현재보유지분 90% 를 100% 로확대하고자함

6 I. 유연탄 05 원료탄시황 19.1 월원료탄평균가격 (US$/ 톤 ) FOB Australia 전월대비 전년동월대비 % 16.8% CFR China % 10.2% (Premium Low Vol. HCC) 강점결탄스팟가격은 19.1 월한달간 4.6% 하락 : 불 (1/2) 201 불 (1/31), 호주 FOB Ÿ 19년원료탄스팟가격은하락세로시작. 미중무역전쟁심화로중국의경제성장이둔화되었으며, 중국정부의석탄수입제한정책으로원료탄을포함한석탄수입이급감했기때문 * 중국의 12월석탄수입량은 1,023 만톤으로, 1~11 월월평균 2,465 만톤의절반에도못미치는수준 가격전망 Ÿ 19년중국을포함한세계경제에대한부정적인전망이이어지는가운데, 호주의원료탄공급에악재가발생하지않는상황에서원료탄가격은하락전망 WoodMackenzie 는 1월보고서에서 19년 1분기원료탄평균가를 208불로전망하였으며, 2~4분기내내약세발표 * (2Q)196 불 (3Q)181 불 (4Q)185 불, Queensland HCC 업계동향 Ÿ 호주, 퀸즐랜드원료탄광생산중단상태지속 North Goonyella 광산은지난해 9월고압가스누수사고및화재사고로가동이중단되었으며, 현재까지중단상태가이어지고있음 * N.Goonyella 광산은중휘발분강점결탄을생산하며, 일본등아시아국가로 17년 290만톤을수출 Saraji 원료탄광은지난해 일인명사고로가동을전면중단함. 이후 1.3일부분적재가동이개시되었으며, 진상조사후단계적재가동에돌입할계획 자료원 : Platts Coal Trader International, Tex Report, WoodMackenzie

7 Ⅱ. 우라늄 06 Ⅱ. 우라늄 1. 가격동향 (Nuexco 주간현물지수기준 ) 19.1월평균가격 : 28.96달러 / 파운드 ( 전월대비 0.3% 상승 ) Ÿ 우라늄가격은 `16 년 12월 10년내최저가격인파운드당 18달러를기록한이후 `18 년부터메이저 Cameco 사, Kazatomprom 사등의감산정책추진으로상승추세를나타냈으나, `18 년 11월이후가격조정국면에진입함에따라파운드당 28~29 달러수준에서박스권횡보하며전월대비소폭상승함 Ÿ 1월 OPEC 감산효과에따른국제유가상승으로에너지가격상승압력이높아지는가운데우라늄메이저감산정책과중국의신규원전건설확대로가격상승압력이지속되는상황임 ( 단위 : $/lb) 19.1 전월전년동월최저점 (3 년내 ) 증감 (%) 18.1 증감 (%) `16.11 증감 (%) 시장동향 EIA 2019년에너지전망보고서, 세계원자력발전의경쟁력감소전망 Ÿ 미국은 2020년이후에너지순수출국이되어 2050년까지그지위를유지할것으로전망함 EIA는미국이원유, 천연가스등과같은막대한에너지자원을보유한국가임에반해에너지소비성장률은매년감소하고있기때문에에너지수입국에서순수출국으로의전환을언급함 Ÿ 또한, 저비용에너지인천연가스와재생에너지발전의생산비용이감소될수록원자력발전의가격경쟁력이저하되어고비용- 소규모원자력발전소의경우순차적인자연도태가발생할것으로전망함 인도, 2031년까지신규원자로 21기건설계획 Ÿ 인도원자력에너지부 (DAE) 와국무총리실은신규원자로 21기건설계획을밝혔음. 이중원자로 9기가현재건설중으로 2025년까지완공예정이며나머지원자로 12기는 2031년까지완공계획임 지역별건설현황은구자라트주 (Gujarat), 라자스탄주 (Rajastan), 하리아나주 (Haryana) 에각 2기씩총 6기가건설중이며, 타밀나두주 (Tamil Nadu) 에원자로 3기의건설이진행중임 5대부지안드라프라데시주 (Andhra Pradesh) 의 Kovvada 부지, 구자라트주의 Chhaya Mithi Virdi부지, 웨스트뱅갈주 (West Bengal) 의 Haripur 부지, 마디야프라데시주 (Madhya Pradesh) 의 Bhimpur 부지에추가로원자로 28기건설에대해승인 (in principle) 을받은상태임

8 Ⅱ. 우라늄 07 Ÿ 인도는현재원전부지 7곳에서원자로 22기를가동중이며총설비용량은 6,780MW 임 Ÿ 국가전력계획에의거하여 2027년까지발전용량을 2배이상증설하고화석연료의사용을감축할방침임 원자력발전확대계획 : ( 17) 2.9% ( 27) 4.3% 우라늄생산 1위국가인카자흐스탄의 2018년우라늄수출량감소 Ÿ 카작우라늄누적수출량 ( 18.9) 은 14,200tU(36.9 백만lb U 3 O 8, 700백만불 ) 로전년대비 19% 감소하였음 주요수출대상국 : 중국 (57%, 8,000tU), 캐나다 (18%, 2,600tU), 러시아 (17%, 2,400tU) Ÿ 세계최대우라늄생산기업이자카작의국영기업인 KazAtomProm 은 18년상반기우라늄생산량을 6% 감축하였으며 18년 7월까지누적생산량이 32.5백만 lb U 3 O 8 라고밝힘 EDF사, 프랑스의원자력발전전력생산량전년대비 3.7% 증가발표 Ÿ 18년원자력발전전력생산량은 393.2TWh 로 EDF사목표치인 393~396TWh 에근접하였음 Ÿ 전년동기대비가동중인원자로의수가증가함에따라 18.12월전력생산량은 38.9TWh 로 4% 증가 Ÿ EDF사가기존원전인근토지수백헥타르를매입할계획으로해당부지를신규원자로건설, 재생에너지설비용량확대, 해체시핵폐기물저장용도로사용할가능성이있는것으로알려짐 EDF 대변인은세부프로젝트가진행중인것은아니며해당부지의용도는모든이해관계자들과협의를거쳐확정될것이라고부언함 영국, 유럽원자력공동체 (Euratom) 탈퇴준비진행중 Ÿ 영국기업에너지산업전략부 (BEIS) 는 유럽연합과의협상이최우선과제이며, 모든가능한시나리오와함께 18년 12월노딜브렉시트에대비하기위한차단계수행을가속화하기로합의하였다 고밝힘 노딜브렉시트 (No Deal Brexit) : 아무런협의없는영국의유럽연합이탈 Ÿ 정부는연구기관, 기업, 통상대표단과정기회의를수행중으로 EU, Euratom 탈퇴준비에진전이있었으며이외에도 EU 배출권거래제준수의무에서벗어나더라도기업들이탄소배출상황을보고하고 EU ETS와동일한영향력을가진탄소세제도를마련하여노딜시나리오에서도탄소배출이증가하지않도록노력할계획이라고밝힘 회의주제 : EU탈퇴직후요구되는 63가지행정입법안중 57건에대한기반마련목적의신규법안통과, 신규원자력안정조치체제수입등호주, 캐나다미국등과의원자력협력협정 (NCA) 체결등을포함 3. 업계동향 중국 Haiyang 2호기, 상업운영개시등중국원자력발전량확대 Ÿ 산둥성 (Shandong) 에위치한 Haiyang 2호기 (AP1000) 의상업운영개시로중국의원자로가동수는총 46기, 발전용량은총 45GW e 가되었고세계 3대원자력발전국지위를유지하였음 중국의 AP1000 원자로는총 4기로 Sanmen 1,2호기와 Haiyang 1,2호기가있음 세계최초상업운영을시작한 Sanmen 1호기는 18년 9월, 2호기는 11월에운영을시작하였고, Haiyang 1호기는 18년 8월전력망에연결되어 10월부터상업생산을시작하였음 Ÿ 중국전기위원회에따르면 18년중국의원자력발전량은 2,940억 4천만kWh 로전년대비 18.6% 증가함

9 Ⅱ. 우라늄 08 원자력은중국국가총전력생산의 4.2% 를차지하며이는석탄 9천만톤을활용한화력발전량과동일한수준으로약 2억 8천만톤의이산화탄소감축효과가있는것임 미국동부해안지역, 지진발생에도불구하고원전가동이상무 Ÿ Diane Screnci NRC 제I지역사무소대변인은 1.16일미동부해안지역에서 11년이후최대규모인 4.6리히터지진이발생하였으나, 주요지진발생지에는원전이존재하지않아인근지역의원전들도안전하게가동중이며안전상의우려사항은없다고밝힘 관계자에따르면, 워싱턴 D.C. 동부메릴랜드에위치한 Calvert Cliffs 원전은지진에영향을받지않은것으로확인되었으며, 지진으로인한피해보고사례가전무하고미지질연구소 (U.S. Geological Survey) 또한쓰나미경보를발령하지않았음 Ÿ 11년후쿠시마원전사고이후지진대응이이슈화됨에따라미원전운영사들은원전내의방사성물질저장및활용에영향을미칠수있는자연재해및기타안전사고에대비하기위해안전기준을강화하고이를준수하기위해노력하고있음 리오틴토, 18년우라늄생산실적 5년내최고기록달성 Ÿ 리오틴토 18년총생산량은 6.8백만파운드 U 3 O 8, 4분기우라늄생산량은 1.9백만파운드 U 3 O 8 로 3분기대비 5% 향상, 전년동기대비 5% 향상되었음 호주 Ranger 광산 (924천파운드 U 3 O 8 ) : 라테라이트로인한광석품위저하로 17년대비생산량 13% 하락 나미비아 Rossing 광산 (979천파운드 U 3 O 8 ) : 선광품위개선으로 17년대비 17% 향상 자료원 : Nuclear Market Review, Mining.com, Mining weekly, WNN

10 Ⅲ. 동 09 Ⅲ. 동 1. 가격동향 (LME 기준 ) 19.1월평균가격 : 5,932달러 / 톤 ( 전월대비 2.7% 하락 ) * LME 재고량 : `18.12월말 13만2,175 톤 `19.1월말 14만9,200 톤 Ÿ 전기동은중국의경제성장둔화, 미연방정부셧다운장기화및브렉시트관련리스크확대로위험자산투자기피가확대되면서하방리스크가발생함. 다만, 미연준의금리인상속도조절가능성이대두되었고, 칠레와페루에서기록적인폭우가발생하며일부광산들이임시가동중단됨에따라공급이슈발생으로상기하방압력은제한적으로작용함 중국의 `18 년 GDP 성장률은 6.6% 로 90년이후최저치를경신할정도로경기상황이악화됨 미연준의금리인상속도조절언급으로 1월미달러인덱스평균은 으로전월대비 1.0% 하락함 Ÿ 다만, LME 전기동재고량이출하예정량을제외할경우 `13년이후최저수준에근접하면서수급상황이타이트해지는등향후가격상승요인으로작용할전망임 ( 단위 : $/ 톤 ) 구분 19.1 전월전년동월최저점 (3 년내 ) 증감 (%) 18.1 증감 (%) `16.1 증감 (%) LME 현물 LME 3 개월 5,932 6, , , ,959 6, , , 시장동향 ( 수급 ) `19년세계정련동시장 280천톤공급부족 2) 확대전망 Ÿ ( 광산 ) `19 년동광산생산량은 20,615 천톤으로전년대비 0.6% 감소전망 칠레의동생산량은 `18년 5,823 천톤으로전년대비 6% 증가하였으나, 주로세계 1위광산인 Escondida 광산이 `17년 44일간의노조파업으로생산실적이부진한것에대한반사효과였으며, 같은기간칠레 Codelco 사의동생산량은 180 만톤으로오히려전년대비 1.9% 감소함. `19 년칠레의동생산전망은평균품위저하문제로전년대비 1.9% 증가에그칠것으로예상됨 중국의동생산량전망은 `19 년 1,695 천톤으로전년대비 4.6% 의완만한성장세를나타낼전망이며, 콩고민주공화국 (DRC) 는 Glencore 사의 Katanga 광산의가동재개등으로 `19 년 1,689 천톤으로전년대비 25.5% 의높은성장세를기록할것으로예상됨. 잠비아는 `18 년동 862 천톤을생산하였으며, 금년에도로열티인상등광업세제가강화되는 2) 자료원 : Wood Mackenzie

11 Ⅲ. 동 010 방향으로개편되었으나, 신규투자가이어지면서전년대비 8.5% 의높은증가세를나타낼전망임. 다만, 인도네시아는 Grasberg 광산의확장프로젝트전환기에진입하면서 `19 년동생산량이전년대비 47.7% 감소할전망임 `19년이후대형신규프로젝트는파나마의 Cobre Panama( 정상생산 300천톤 ), 카자흐스탄 Aktogay( 정상생산 170천톤 ), 콩고민주공화국 Metalkol SxEw( 정상생산 105천톤 ) 등에불과해부족한상태로평가되며, `21년이후부터칠레 Chuquicamata 갱내 ( 정상생산 440 천톤 ), Quebrada Blanca( 정상생산 290 천톤 ), Spence( 정상생산 185 천톤 ) 등대형신규프로젝트가진입할전망임 2월초칠레, 페루에서 40년만에기록적인폭우가발생하면서칠레 Ministro Hales, El Abra 광산, 페루 Cuajone 선광플랜트, Toquepala 광산등이임시적으로휴광됨 Ÿ ( 정련 ) `19 년정련동생산량은 23,908 천톤으로전년대비 1.5% 증가에그칠전망 콩고민주공화국 (DRC) 의정련동생산량은 `18년 1,005 천톤에서 `19년 1,296 천톤으로전년대비 29% 의높은성장률이예상됨. 또한잠비아도 `18년 366천톤에서 `19년 443천톤으로전년대비 21% 의증가세가예상됨 인도의동제련소생산량은환경규제에따른 Tuticorin 제련소의가동중단으로 `18년 584천톤에서 `19년 592천톤으로 1.4% 성장에그칠전망임 또한칠레는작년말환경규제가강화되면서 Codelco 사의 4개제련소중 Chuquicamata, Salvador 제련소가개보수공사를진행중으로 2월까지공급차질이예상되는상황임 Ÿ ( 소비 ) `19 년정련동소비량은 24,188 천톤으로전년대비 2.1% 증가할전망 중국의정련동소비량은 `18년 6.6% 의기록적인 GDP성장률저하에도불구하고, 미 중무역리스크완화및대도시지하철건설등인프라확대정책에힘입어 `18 년 11,623 천톤에서 `19 년 11,851 천톤으로전년대비 2% 의완만한증가세를나타낼것으로예상됨. 같은기간인도의정련동소비량은산업화진전에따라 `18년 546천톤에서 `19년 630천톤으로전년대비 15.4% 의높은성장세가예상됨 중국의동관련경기지표 : 경제성장및제조업기대부진. 다만, 부동산지수는상승추세 Ÿ `18 년 4분기 GDP 성장률 6.4% 기록 : 전분기및시장전망치인 6.5% 대비 0.1%p 하락 `18년 GDP성장률은 6.6% 로 1990년이후최저기록경신 Ÿ `19 년 1월 Caixin 제조업 PMI 48.3 기록 : 전월 49.7 대비 1.4p 하락, `18.12 월부터 2개월연속기준치 50 하회 제조업부문 `16.2 월이후최저치기록 Ÿ `18 년 12월신규주택가격 ( 주요 70개도시 ) 전년동월대비 9.7% 증가 : 전월의 9.3% 대비 0.4%p 상승 44개월연속상승세, `17.7월이후최대상승률기록 3. 업계동향 칠레, 페루지역폭우와산사태로일부광산생산차질전망 Ÿ 칠레북부에 40년만의최대폭우로인해산사태가발생하는등막대한피해로인해국영 Codelco 사의 Chuquicamata, Ministro Hales 광산과 Freeport-McMoRan 사의 El Abra 광산이가동중단됨 칠레 Chuquicamata 광산은용수와전력공급이재개되면서정상운영에가까워진상황임

12 Ⅲ. 동 011 Ÿ 페루 Moquegua 지역에 4일간폭우가내리면서 Southern Copper 사의 Cuajone 광산선광장이가동을중단하였으며, 광미댐도광미유출가능성이높아지면서페루환경당국이정밀조사를수행한결과이상없음으로판정함. 페루는 Vale 사의브라질광미댐붕괴사태이후광미댐안전조사빈도가증가하고있음 금년잠비아광업세제개편에따른주요메이저대응소식 Ÿ 금년부터잠비아정부는세수확대를위해광산로얄티를 1.5%p 인상하고동가격이톤당 7,500 달러를초과할때 10% 특별이익세를부과하며, 부가세를판매세로대체하는광업세제개편을단행함. Ÿ 이에대해 Glencore 사, FQM 사등은반발하며, 신규투자철회나대규모인력해고등을경고한바있었으나, 최근들어관련기업들은사업을확장하거나정부와의협력을강구하는등전략적대응방안들이추진되는상황임 인도 Vedanta 사의자회사인 Konkola Copper Mines사는잠비아 copper belt에 10억달러를투자하여 Konkola Deep 광산신규개발을추진하고제련소신규건설도검토함에따라인력감축이없을뿐아니라일자리창출이가능할전망이라고발표함 캐나다 Barrick Gold 사는 Ivory Coast 에서개최된투자컨퍼런스에서잠비아정부와의협력적방안을모색중이며, 광산지분중일부를잠비아정부소유로매각하는방향으로파트너쉽을강화할것으로발표함 캐나다 First Quantum Minerals 사는 `17년잠비아동생산량의절반을차지할만큼비중이큰업체인데, 금년광업세제개편으로당초 3월까지 2,500 명을잠비아광산에서해고할계획이었으나, 인력감축대신신규투자를축소하는방향으로선회하면서잠비아정부와의협상을모색중임 칠레 Gabriela Mistral 동광산, 노조파업임박소식 Ÿ 칠레국영 Codelco 사가운영하는 Gabriela Mistral 광산노조는사측이제시한직종별성과급안등이포함된단체협약안을거부함에따라정부중재기간을거쳐파업가능성이높아진상황 상기광산은 `17년 122,700 톤, `18년 1~11월 96,500톤의동을생산한대형광산임 칠레 Antofagasta 사, Centinela 광산 30억달러확장검토 Ÿ `18 년동 72.5 만톤을생산한 Antofagasta 사는 `19 년 75~79 만톤으로생산능력을확장하기위해 Centinela 광산에선광장을추가건설할계획이며상기선광장건설비용은총 27~30 억달러가소요될것으로알려짐 캐나다 Ivanhoe 사, 콩고민주공화국 (DRC) 내광산개발소식 Ÿ Ivanhoe 사는콩고민주공화국 Kamoa North 프로젝트시추결과구리 10.29% 평균품위에 29.4M 두께의대규모광체를발견하였다고 1.30일발표함 지하 190m 내에서전례가없는고품위광상발견소식으로동사주가는토론토주식시장에서 10% 상승함 Ÿ 또한 Ivanhoe 사는중국 Zijin Mining 사와합작으로개발하고있는 Kamoa-Kakula 사업의예비타당성조사 (PFS) 결과, 생산개시 12년이후연산 70만톤이가능해짐에따라세계 2위의동광산으로등극할것으로발표함 자료원 : Bloomberg, World Bureau of Metal Statistics, Wood Mackenzie, Trading Economics, SNL, Mining Weekly

13 Ⅳ. 아연 012 Ⅳ. 아연 1. 가격동향 (LME 기준 ) 19.1월평균가격 : 2,559달러 / 톤 ( 전월대비 2.5% 하락 ) *LME 재고량 : `18. 12월말 12만9,325 톤 `19. 1월말 11만3,425 톤 Ÿ 아연가격이 `17 년이후급격하게상승하면서호주 Century 등대형광산의가동재개등공급확대요인이부각되고있는가운데중국의경제성장부진과브렉시트관련리스크확대로하방압력이발생함. 아연가격은작년 2월중톤당 3,600 달러를돌파하였으나이후수급펀더멘털이약화되면서가격트렌드가하향세로전환되었고, 현재톤당 2,500~2,600 달러수준에서박스권횡보를반복하는상황임 Wood Mackenzie 는 `19 년정련아연의수급상황 3) 을 489 천톤공급부족으로전망했으며, 전년의 1,125 천톤공급부족대비부족분이대폭감소할것으로예상함 ( 단위 : $/ 톤 ) 구분 19.1 전월전년동월최저점 (3 년내 ) 증감 (%) 18.1 증감 (%) `16.1 증감 (%) LME 현물 LME 3 개월 2,559 2, , , ,538 2, , , 시장동향 중국의경기둔화와이에따른세계경제파급효과를의미하는 차이나쇼크 현실화우려 Ÿ 세계아연소비 1위 (63%) 국가인중국의 18년 GDP 성장률은 6.6% 로세계 2위수준이지만 1990년대이후최저성장률을기록함에따라중국의경기둔화는세계경기침체 4대원인중하나로지목되고있음 IMF 총리가지목한세계경기침체 4대원인 : 미중무역분쟁, 금융긴축, 브렉시트, 중국경기둔화 Ÿ World Bank는 19년세계경제성장률을 2.9% 로예측하며 18년 3% 대비하락할것으로전망하였으며선진국의경우 19년경제성장률은 2% 수준으로 18년 2.2% 대비하락할것이며개발도상국의 19년경제성장률은 4.2% 로전년과동일한수준이라고발표하였음 중국정부주도의사회기반시설투자확대와승인가속화로세계아연수요견인전망 Ÿ 18년 4분기부터 19년 1월까지총 1조위안규모의사회기반시설투자프로젝트 12개가승인되었으며이는 18년 1월부터 9개월간승인되었던 6,980위안규모의프로젝트대비승인속도가개선됨 3) 자료원 : Wood Mackenzie `18 년 4 분기

14 Ⅳ. 아연 013 Ÿ 중국정부는경제성장의안정화를위해신개념인프라구축기조를내세우며특히 5G 통신망, 초고압송전 (UHV), 고속철구축사업을강조하였고 3개사업부문모두아연다소비사업이므로중국아연소비성장률은연 1.5% 로전망됨 5G 통신망 : 고밀도기지국을요하는통신망으로모바일기저망구축작업이진행중 UHV 송전 : 19년초고압라인을전년대비 3배이상구축할계획으로송전탑건설등에아연수요향상전망 고속철도증축 : 19년 6,800 km길이의신규철도증축계획으로 3,200 km는고속철구간으로건설예정 중국광산생산량증가와신규선광기도입에따른아연정광생산량증가전망 Ÿ 중국의지속적환경규제와폐광조치에도불구하고신규광산개발과기존광산확장이 20년까지집중되어있으며 19년기준추가생산예정광산은 12개, 추가생산추정량은아연 (Zn) 180천톤, 연 (Pb) 63천톤임 Ÿ 신규선광기가 15년에서 18년까지폐기된소규모선광기를대체하며광석처리능력이개선됨 후난성 (Hunan) 화위안현 (Huayuan) : 기존 162기 ( 생산용량 100천톤 ) 를신규 10기 ( 생산용량 200천톤 ) 가대체 윈난성 (Yunnan) 젠수이현 (Jianshui) : 향후 2년간신규 10기를도입하여기존 30기를대체할계획임 Ÿ 중국의제련소의 19년생산규모는전년대비향상될것으로전망됨 중국연도별제련소생산량실적및전망 : ( 18) 5,575 천톤 ( 19) 6,136 천톤 ( 20) 6,818 천톤 18년 12월중국정련아연생산량은 509천톤으로전월대비 2.1% 감소, 전년동기대비 1.7% 감소 Ÿ 중국국가통계국에따르면, 12월정련아연생산량은 11월최고점 520천톤에비해저조함에도불구하고연중생산량 2위를기록하였으며 18년총생산량은 568백만톤으로전년누계대비 3.2% 감소한수준임 중국정련아연생산량 단위 : 만톤 12월 11월 10월 9월 8월 7월 12월 11월 10월 9월 8월월별생산량 전년동기대비 (%) 연간누적생산량 * 자료원 : 중국국가통계국 (National Bureau of Statistics) 세계아연정광재고가증가하며정광품질에대한이슈화가능성제기 Ÿ 세계아연정광수급실적은공급부족에서 18년부터안정세로전환되며재고물량이증가추세임 연도별아연정광재고 : ( 17) -280 천톤 ( 18) 426천톤 ( 19) 598천톤 ( 20) 781천톤 ( 21) 806천톤 Ÿ 아연광상타입별불순물은연, 규화물, 망간, 수은등이있으며납품계약에따라패널티유무가결정됨 Ÿ 제련소는블렌딩을통해품위조절이가능하나불순물함유량이늘어날수록처리능력이감퇴될수있음

15 Ⅳ. 아연 업계동향 NQ Minerals사, 아연정광상업생산개시 Ÿ NQ Minerals 사는당사소유호주 Hellyer 선광장에서아연정광의상업생산을개시하였다고발표함 Ÿ 기존 Hellyer 광미로부터부유선광을통해 10년간정광생산을계획중으로 18년 4분기생산실적은아연 1.5천톤 (dry metric ton;dmt), 연 3.9천톤 (dmt) 등이고매출액은 5.7백만불로주요광종별수익비중은아연정광 19%, 연정광 55%, 황철석- 금-은정광 26% 임 아연정광 : ( 생산량 ) 연 28.6천톤 ( 품위 ) 아연 46%, 연 2.3%, 은 160g/t, 금 1.8g/t 연정광 : ( 생산량 ) 연 36.2천톤 ( 품위 ) 연 36%, 아연 2.7%, 은 850g/t, 금 6.9g/t 황철석 -금-은정광 : ( 생산량 ) 연 553천톤 ( 품위 ) 황 48%, 은 64g/t, 금 2.8g/t 칠레 El Toqui 광산생산중단및임의파산신청서제출 Ÿ Minera El Toqui사는 1월부터광산운영을중단하고임의파산신청서를제출하였음 Minera El Toqui 사는 Laguna Gold사의자회사로현재부채규모가 39백만불임 Laguna Gold 사는 16년 Nyrstar 사로부터광산을 25백만불에인수하였으며당시 Nyrstar 사에최초 4년간생산물 100% 를납품하고그이후에는 85% 를납품하기로 Offtake 계약을체결한바있음 브라질 Aripuana 다금속광산건설착수, 2021년상업생산목표 Ÿ Nexa Resources 사는브라질 Aripuana 광산건설에착수하였다고발표함 Ÿ 해당광산은세계 10위규모의탐사프로젝트로주요광화대 5곳이확인되었음 Ÿ 광산은 Mato Grosso 주에소재하며가장가까운철도가 1,300km, 제련소 2곳은 1,260km ~ 1,570km, Santos 항구는 1,400km 거리에있어처리단계별운송이광산운영의가장큰리스크요소임 광산소유주 : Nexa Resources 70%, Karmin Resources 30% 생산정보 : 갱내채광, 연생산량 2.3백만톤 ( 아연 67kt, 연 23kt, 동 4kt, 은 1.9M oz, 금 13k oz) 광산정보 : VMS광상, 가행년수 13~19 년, 매장량 26.2백만톤, 아연품위 3.7% 초기자본비용 : 392백만불 멕시코 Plomosa 광산, 재개발 70일만에상업생산개시 Ÿ 호주 Consolidated Zinc사는멕시코 Plomosa 아연광산재개발착수 70일만에상업생산을개시하였음 18.4 분기금속생산량은아연 528톤, 연 113톤이며이중 12월생산량만아연 354톤 (67%), 연 83톤 (73%) 로회수율을개선하였고장비효율화를통해광석채굴량도 12월 4,072 톤으로전월대비 2.5배이상개선하였음 Ÿ Consolidated Zinc사는멕시코최대광산기업 Grupo Mexico 와 Offtake 계약을체결하고인근의 Santa Eulalia 선광장과 San Lui Potosi 제련소로생산물을공급하기로하였음 자료원 : Wood Mackenzie, Argus Metal, National Bureau of statistics of China

16 V. 니켈 015 V. 니켈 1. 가격동향 (LME 기준 ) 19.1월평균가격 : 11,455 달러 / 톤 ( 전월대비 5.7% 상승 ) * LME 재고량 : `18.12월말 20만7,330 톤 `19.1월말 20만2,032 톤 Ÿ 중국경제성장둔화및미 중무역리스크지속에도불구하고공급부족펀더멘털에따른 LME 재고량의기록적인감소세와전기차배터리수요확대기조로상승압력이나타나며니켈가격은 1월말에 12,000 달러를돌파함 LME의 1월초 206천톤에서 1월중순 198천톤까지감소하면서작년초 367천톤대비감소세가지속되고있고, `13년이후최저수준에근접하는상황임 Ÿ 또한 Societe Le Nickel(SLN) 사가뉴칼레도니아에서운영하는 5개니켈광산중 Tiebaghi, Thio, Nepoul 등 3개광산의노조파업이 1월3 일부터계속되면서급광량이 1/3 수준으로감소하는등공급차질유발도상승요인으로작용함 ( 단위 : $/ 톤 ) 구분 19.1 전월전년동월최저점 (3 년내 ) 증감 (%) 18.1 증감 (%) `16.2 증감 (%) LME 현물 LME 3 개월 11,455 10, , , ,517 10, , , 시장동향 ( 소비 ) 스테인리스부문안정적성장및전기차배터리수요증대에따른니켈소비확장세로 `18년 2,303천톤에서 `20년까지연평균 5.6% 의성장전망 4) Ÿ `18년니켈소비는스테인리스부문이 68.5% 를차지하였고, 전기차배터리및에너지저장장치 (ESS) 부문이 4.2% 정도를차지함 Ÿ 스테인리스생산량은 `18년 50,675 천톤이며 `20년까지연평균 4.8% 의안정적성장세가예상되고, 중국, 인도, 인도네시아가증가세를견인할전망임. 특히인도네시아는자국의니켈산업고부가가치화로관련산업생산량이증가함에따라연평균 24.8% 의높은성장세를나타내면서중국과인도에이어세계 3위스테인리스생산국으로올라설전망임 Ÿ 전기차배터리및에너지저장장치 (ESS) 용니켈소비량은 `18년 96천톤이었으나, `20년까지연평균 24.2% 의높은성장세를나타내면서전체니켈소비에서 5.8% 비중을나타낼전망임 4) 자료원 : Wood Mackenzie

17 V. 니켈 016 ( 광산 ) 세계니켈광산생산은인도네시아와필리핀의증산효과로 `18년 2,282 천톤에서 `20년까지연평균 6.5% 증가할전망임 Ÿ 인도네시아의니켈생산은원광수출재개효과로 `18년 612천톤에서 `20년까지 11.1% 의높은성장세가예상되며, 필리핀은환경규제강도가유지되면서 `18년 327천톤에서연평균 5.1% 의안정적성장세전망 인니 Indonesian Ore 프로젝트생산량은 `18년 406천톤에서연평균 11.2% 증가할전망이며, Jinchuan Maluka 프로젝트는 `19년신규생산에진입하면서 `20년생산량 30천톤을기록할전망임 필리핀 Phillippines Ore 프로젝트생산량은 `18년 271천톤에서연평균 5.2% 의성장세를보일전망임 Ÿ 캐나다 Sherritt International 사가지분 50% 를소유한쿠바 Moa 프로젝트는 `18년 30천톤에서 31~33 천톤으로증산계획이며지분 12% 를보유한마다가스카르 Ambatovy프로젝트는 `18년 33천톤에서 40~45천톤으로증산할계획을발표함 Ÿ 메이저 Glencore사는 `19년니켈생산전망치를작년대비 11.3% 증가한 138천톤으로설정함 Ÿ 러시아 Norilsk Nickel(Nornickel) 사는전기차붐에대비하여 `25년까지니켈생산량을대폭늘리는계획을수립하였으며, `18년 219천톤에서 `19년 220~225천톤으로증산할계획임 Ÿ 다만, 대형신규프로젝트가부족할전망이며, 최근 Vale사의브라질광미댐붕괴사태여파로 Onca Puma 니켈광산의재가동여부도불확실해지면서공급차질가능성을고려할필요가있음 ( 정련 ) 세계정련니켈생산량은 `18년 2,243 천톤에서 `20년까지연평균 4.9% 로소비대비낮은성장세가예상됨 Ÿ 중국의정련니켈생산은환경규제강화로니켈선철 (NPI) 생산이압박을받으면서 `18년 713천톤에서 `20년까지연평균 3.5% 의낮은성장세가예상됨. 그러나인도네시아는니켈산업고부가가치화정책에힘입어정련니켈생산량이 `18년 293천톤에서연평균 22.5% 로크게성장할전망임 Ÿ 인도네시아국영 Antam 사는 Pomalaa 정제련소의안정적인생산에힘입어 `18년페로니켈생산과판매부문이사상최대기록을갱신함. 페로니켈생산량은 `17 년대비 14% 증가한 25천톤이며, 판매량은 `17년대비 10% 증가한 24천톤을기록함 Ÿ Antam사는개발비용 320백만달러로추정되는 East Halmahera 니켈선철 (NPI), 페로니켈프로젝트를 Ocean Energy Nickel International(OENI) 사와진행중임해당프로젝트는 `20년4 분기에생산개시되며, 연간니켈선철 320천톤, 페로니켈 30천톤생산이예상됨. 또한당사는금년페로니켈생산용량을작년대비 50% 증가한연 40,500 톤까지확장할계획임 ( 수급 ) 니켈수급은 `18년공급부족 59천톤이며, `20년까지전기차배터리수요증대및신규프로젝트부족효과에따라가격상승압력이나타날전망 Ÿ 중국은전기차보조금정책기준을단위충전당주행거리로변경하면서에너지집약적배터리수요가확대됨에따라고품위니켈케소드소비가증가할전망임. 또한최대소비처인스테인리스부문의안정적성장과신규프로젝트의부족등으로인해가격상승압력이우세할것으로예상됨 Ÿ LME 니켈가격은 1월초톤당 10,440 달러에서 2월에 12,000 달러선을돌파하며상승세를나타내고있으며, LME 니켈재고량도 1월초 206천톤에서 2월중 200천톤을하회하기도하는등재고감소세가뚜렷하게나타나고있는상황임

18 V. 니켈 업계동향 중국 CATL사등, 전기차배터리플랜트확장개발소식 Ÿ 중국의메이저전기차 (EV) 배터리생산업체인 CATL 사는독일에르푸르트소재리튬- 이온배터리공장의생산능력을개선할계획임. `18.7 월연간 14GWH 의생산용량으로 `22년정상생산에돌입할계획이었으나, 당초계획보다 7배증가한연간 100GWh 의생산용량으로증설할것이라고발표함 CATL사는 `17년리튬-이온배터리를세계생산량의 17%( 연 11.84GWh) 생산함 Ÿ 상기플랜트는메이저자동차생산업체인 BMW, Volkwagen, Daimler, Jaguar Land Rover 등에배터리를공급할계획임. CATL 사는이미 BMW사로부터 40억유로의배터리판매요청을받음 최근유럽지역에서전기차배터리수요가증가하고있는데, 영국, 네덜란드, 독일, 프랑스등은 2025 년 ~2040 년에공해저감을위해가솔린과디젤차량의생산 / 판매를중단할계획을발표한바있음 Ÿ 또한 CATL 사는일본혼다의전기차량과하이브리드형차량에필요한배터리 56GWh 를 `27 년까지장기계약으로공급할계획이며, 금년상반기혼다의 R&D 지원을위해일본 Tochigi 에생산지사를설치할계획임 Ÿ 아시아동종업체기업들인 SK이노베이션과일본 Panasonic 등도배터리생산용량을확장하여세계지분을늘려갈계획임. 특히 SK이노베이션은작년 11월유럽과북미지역 Volkwagen 전기차에사용될배터리주요공급업체로계약한이후 `22 년까지이전목표 (20GWh) 대비두배이상인 55GWh 로생산목표를상향조정함 Tesla사, 중국상하이에전기차생산플랜트건설개시및 Maxwell Technololgy 인수계획 Ÿ 미국전기차생산업체인 Tesla 사는중국상하이에전기차생산기지건설을개시함. 해외공장으로서는최초이며, 최종생산능력은 50만대로설계되고, 프로젝트의초기단계는연간 25만대를생산할계획임 Ÿ Tesla 사는중국상하이지방정부와생산공장건설에관한합의서에서명 (`18.7 월 ) 했으며, 10월에 140백만달러를지불하고부지 864,885 m2를확보함 Ÿ 또한 Tesla 사는에너지저장장치 (ESS) 제조업체인 Maxwell Technology 사를 220백만달러에인수할계획임. Maxwell Technology 보통주당 4.75달러에매수할계획이며, 이에따라운송및에너지저장분야에서생산능력을확대할것으로보임 Ÿ Tesla 사는작년전기차 245,240 대를생산했으며, 최대소비처인중국에생산기지를확보할경우시장경쟁이심화될전망임. 최대중국경쟁업체인 BYD사는같은기간전기차 247,811 대를생산하며전년대비 118% 의높은성장세를나타냄. 중국의전기차보조금정책은 `20 년에만료될계획이기때문에이후부터중국업체들과가격경쟁이본격화될것으로보임 Ÿ 또한 `18.4 월중국정부는세계전기차생산업체들이중국기업과의 Joint Venture 없이도직접투자를허용하는정책변화를제안하면서해외기업들의중국내전기차관련직접투자가늘어날전망임 금년상반기네덜란드배터리생산업체인 Lithium Werks 사는중국 Jiashan 지역에리튬- 이온배터리생산공장과 R&D부서등을설치할계획임 Ÿ 중국정부는전기차생산목표를 `18 년 1백만대에서 `20 년 2백만대로제시하고있음. 이같은전기차시장성장은리튬- 이온배터리수요증가로이어져원재료인리튬, 코발트, 니켈, 흑연등의수요확대가예상됨

19 V. 니켈 018 SLN사, 뉴칼레도니아니켈광산파업지속소식 Ÿ 프랑스 Eramet 사자회사인 Societe Le Nickel(SLN) 사가뉴칼레도니아에서운영하는 5개니켈광산중 3개광산 (Tiebaghi, Thio, Nepoul) 의노조파업이 1.3일부터계속되면서 Noumea 제련소로공급되는광석이 1/3로감소하는등생산차질이확대되는상황임 SLN 사가구조조정의일환으로근로조건을타이트하게변경하였는데노조가이에대해반대하면서파업이시작됨 Ÿ 당사는 `15~`16 년니켈가격이미국발금융위기이후최저가격을경신하면서대규모손실을기록하였는데 Eramet 사와프랑스정부로부터 4.3억유로의금융지원을받은바있음 자료원 : Argus Metals, Asian Metal, Wood Mackenzie

20 Ⅵ. 철광석 019 Ⅵ. 철광석 1. 가격동향 (62% 분광중국수입가기준 ) 19.1 월평균가격 : 달러 / 톤 ( 전월대비 7.7% 상승 ) Ÿ 1월3주차에호주철광석수출항구인 Cape Lambert항구 ( 연간선적능력 2.05억톤 ) 화재사고로 Rio Tinto사가일시적수출불가항력을선언하였고, 이후브라질광미댐붕괴사태로메이저 Vale사는연간철광석 10% 감산이예상됨에따라공급충격이부각되면서가격상승압력이발생함. 또한중국춘절연휴이후건설활동성수기를대비한재고비축수요도상승요인으로작용함 최근브라질 Feijao 광미댐붕괴사태여파로운영사인 Vale사는향후 3년동안총 13억달러를투입하여 19개댐을해체할계획임 ( 단위 : $/ 톤 ) 19.1 전월전년동월최저점 (3 년내 ) 증감 (%) 18.1 증감 (%) 16.1 증감 (%) 시장동향 브라질 Corrego do Feijao 철광산광미댐붕괴 Ÿ 1.25일브라질 Minas Gerais주 Brumadinho 지역소재 Corrego do Feijao 철광산의광미댐이붕괴되었으며, 58명의사망자를포함한수백명의사상자가발생 Ÿ 운영사인 Vale사는광산과플랜트의운영을중단하였으며, 큰공급차질이불가피한상황임. 광산의연간철광석생산량은 4천만톤이며, 이는 Vale사의 19년목표생산량 4억톤의 10% 에달함. 플랜트는연간 1,100만톤의펠렛을생산 Ÿ 금번사태는중국철광석수요가매우견고한가운데발생하여향후철광석가격을강하게끌어올릴것으로전망 WoodMackenzie 사는 19년계획대비약 2천만톤의공급물량 ( 펠렛 1천만톤포함 ) 이부족할것으로전망하면서, 19.1 분기철광석 ( 분광 Fe 62%, CFR 중국 ) 전망가격을당초톤당 68불에서 80불로상향 ( 19.1 월보고서 ). 이어 2분기부터는 60불대로하락할것으로전망

21 Ⅵ. 철광석 020 중국철광석선물가격급등 Ÿ 중국다롄거래소의철광석선물가격은 1.28일기준톤당전일비 6% 상승한 불을기록하였으며, 이는 16개월내최고치를달성. 2월현재까지철광석가격은상승세를지속하고있음 Ÿ 세계최대철광석생산업체인 Vale사의브라질 Corrego do Feijao 철광산의생산중단이공급악재로작용하였으며, 미중무역협상에대한낙관론이등장하면서선물가격을끌어올림 Ÿ 또한거시경제불확실성에도불구하고중국정부의경기부양에대한기대감이춘절연휴이후수요확대를예고함 Rio Tinto사, 호주 Cape Lambert 항구화재로불가항력선언 Ÿ 1월초서호주 Pilbara 소재 Cape Lambert 항구에화재가발생하여 Rio사는일부철광석수송에대해 Force Majeure를선언 Ÿ 당사는화재가 Pilbara 지역의다른철광석수송에는영향을주지않는다고밝힘 Ÿ Cape Lambert항은 Rio사가호주 Pilbara 지역의철광석을수출하는 2개항구중하나로, 연간수송능력은 205백만톤임 중국, 18년철광석수입은 10년이후최초감소 Ÿ 중국관세청 (General Administration of Customs) 에따르면, 중국의 18년철광석수입량은 10.6 억톤으로전년비 1%(1,100만톤 ) 감소 Ÿ 감소수준은크지않으나, 10년이후지속적으로증가하던철광석수입이처음으로감소전환됨. 단, 수입물량은 3년연속 10억톤을상회하고있음 Ÿ 중국내철강생산감소로 19년에도철광석수입은줄어들것으로보이나, 한편으로는스크랩과전기를사용하는전기로대비상대적으로저렴한고로의사용이늘면서소비량이유지될것이라는견해도있음 3. 업계동향 Glencore 사, 브라질 CSN(Cia. Siderurgica Nacional) 사와 5억불철광석공급계약체결예정 Ÿ Glencore사는 CSN사와 5년기간의철광석구매계약을추진중이며, 그규모는 5억불에달하는것으로알려짐. 계약은올해 1분기완료예정임 Ÿ Glencore 사는최근브라질 Vale사의광미댐붕괴후철광석가격상승에대비하여금번계약을추진함 Ÿ 브라질 2위철광석수출업체인 CSN사는 15~ 16년원자재침체기에부채가급증했으며, 현재까지재정압박에시달리고있음. CSN사는부채해결을위해자산매각등을추진하고있으며, 금번거래도부채상환이주요목적임 CSN사의 17년철광석생산량은약 3천만톤임 자료원 : Tex Report, WoodMackenzie, Asian Metal

22 부록 1. 세계수급전망 021 부록 1. 세계수급전망 유연탄가격전망 (U$/ 톤 ) 구분 F 2020F Q1F Q2F Q3F Q4F Q1F Q2F Q3F Q4F FOB Newcastle 6,000kcal NAR FOB Richards Bay 6,000kcal NAR FOB Indonesia 4,200kcal GAR 자료원 : WoodMackenzie 세계우라늄수급현황 구분 월 월단위 Active Supply Active Demand Million lbs U3O8 Eq. Supply/Demand Ratio The Nuclear Review 세계동수급전망 구분 공급중량 (kt) 전년대비중량 (kt) 전년대비중량 (kt) 전년대비 공급 ( 금속 ) 23, % 23, % 24, % 수요 ( 금속 ) 23, % 24, % 24, % 수급차금속 가격 (LME 현물 ) 6,523$/t 7,225$/t 8,488$/t 296c/lb 328c/lb 385c/lb 자료원 : Wood Mackenzie 19.1.

23 부록 1. 세계수급전망 022 세계아연수급전망 구분 공급 중량 (kt) 중량 (kt) 전년대비 중량 (kt) 전년대비 공급 (A, 정련 ) 13,197 14, % 14, % 수요 (B) 14,322 14, % 14, % 수급차 (A-B) -1, 가격 (LME Real$) 2,925$/t 3,245$/t 3,525$/t 133c/lb 147c/lb 160c/lb 자료원 : Wood Mackenzie 세계니켈수급전망 구분 공급중량 (kt) 전년대비중량 (kt) 전년대비중량 (kt) 전년대비 공급 (A) 2, % 2, % 2, % 수요 (B) 2, % 2, % 2, % 수급차 (A-B) 가격 (LME 현물 ) 13,114$/t 12,119$/t 15, c/lb 550c/lb 695c/lb 자료원 : Wood Mackenzie 세계철광석수급전망 구분 중량 (Mt) 중량 (Mt) 전년대비중량 (Mt) 전년대비 공급 조강 1,807 1, % 1, % 철강 1,310 1, % 1, % 수입 1,546 1, % 1, % 수출 1,606 1, % 1, % 가격 62% Fe CFR China 58% Fe CFR China 69$/dmt 70$/dmt 66$/dmt 59$/dmt 61$/dmt 56$/dmt 자료원 : Wood Mackenzie 19.1.

24 부록 2. 가격추이 023 부록 2. 가격추이 유연탄 U$/MT 140 < 발전용탄최근월별가격동향 ('11~'19.1 월 )> '11/11 '12/5 '12/11 '13/5 '13/11 '14/5 '14/11 '15/5 '15/11 '16/5 '16/11 '17/5 '17/11 '18/5 '18/11 < 호주뉴캐슬 6,300 kcal/kg FOB 기준 > 우라늄 U$/MT < 우라늄최근월별가격동향 ('11~'19.1 월 )> '11/11 '12/5 '12/11 '13/5 '13/11 '14/5 '14/11 '15/5 '15/11 '16/5 '16/11 '17/5 '17/11 '18/5 '18/11 < 미국 Nuexco 정광 (U3O8) 현물가격기준 >

25 부록 2. 가격추이 024 동 U$/MT < 동 (Cu) 최근월별가격동향 ('11~'19.1 월 )> 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 8,423 7,568 7,492 8,070 7,203 7,189 7,105 7, ,739 5, , ,089 5,834 4, ,463 5, , ,443 7, , , , ,000 2,000 1,000 0 '11/11 '12/5 '12/11 '13/5 '13/11 '14/5 '14/11 '15/5 '15/11 '16/5 '16/11 '17/5 '17/11 '18/5 '18/11 <LME 현물가격기준 > 아연 U$/MT < 아연 (Zn) 최근월별가격동향 ('11~'19.1 월 )> 4,000 3,500 3,000 2,848 3, , , ,500 2,000 1,500 1,000 2, ,311 2, , , , , , , , , , , , ,728 2,031 1, ,836 1, , , , '11/11 '12/5 '12/11 '13/5 '13/11 '14/5 '14/11 '15/5 '15/11 '16/5 '16/11 '17/5 '17/11 '18/5 '18/11 <LME 현물가격기준 >

26 부록 2. 가격추이 025 니켈 < 니켈 (Ni) 최근월별가격동향 ('11~'19.1 월 )> U$/MT 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 20,465 19, ,710 17,465 18, ,539 15,658 15,635 17,375 15, , ,705 14,079 12, ,344 8, , , , , , ,188 8, '11/11 '12/5 '12/11 '13/5 '13/11 '14/5 '14/11 '15/5 '15/11 '16/5 '16/11 '17/5 '17/11 '18/5 '18/11 <LME 현물가격기준 > 철광석 < 철광석최근월별가격동향 ('11~'19.1 월 )> U$/MT '11/11 '12/5 '12/11 '13/5 '13/11 '14/5 '14/11 '15/5 '15/11 '16/5 '16/11 '17/5 '17/11 '18/5 '18/11 < 인도산분광, 중국수입 >

27 부록 3. 해외주요기관광물가격전망 026 부록 3. 해외주요기관광물가격전망 광종 ( 단위 ) 전망기관 /4 2/4 3/4 4/4 평균 Bloomberg( ) 연료탄 ($/ 톤 ) Market Advisory Co Ltd. ('19.1.7) Komis('19.Q1) 우라늄 ($/lb) 철광석 ($/ 톤 ) ( 중국수입가분광 62%) Bloomberg( ) Komis('19.Q1) Bloomberg( ) Commerzbank AG.('19.2.1) Intesa Sanpaolo SpA(' ) Komis('19.Q1) Bloomberg( ) 6,252 6,418 6,503 6,557 6,433 동 ($/ 톤 ) Commerzbank AG.('19.2.1) 6,250 6,800 6,700 6,500 6,563 Intesa Sanpaolo SpA(' ) 6,000 6,400 6,800 6,800 6,500 Komis('19.Q1) 6,738 6,974 7,207 7,360 7,070 Bloomberg( ) 2,633 2,678 2,707 2,736 2,689 아연 ($/ 톤 ) Commerzbank AG.('19.2.1) 2,625 2,800 2,750 2,700 2,719 Intesa Sanpaolo SpA(' ) 2,650 2,700 2,800 2,800 2,738 Natixis SA(' ) 2,550 2,700 2,750 2,700 2,675 Komis('19.Q1) 2,545 2,502 2,462 2,425 2,526 Bloomberg( ) 12,068 12,559 12,915 12,962 12,626 니켈 ($/ 톤 ) Intesa Sanpaolo SpA(' ) 11,800 12,400 13,000 13,000 12,550 Commerzbank AG.(' ) 10,000 12,000 12,500 13,000 11,875 Komis('19.Q1) 14,661 15,018 15,299 15,620 14,799