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1 IR REPORT NCsoft Corp. Online Game Publisher Seung Kwang Bldg., Samsung-dong, Kangnam-gu, Seoul , KOREA Tel : Fax :

2 CONTENTS

3 : - - Infra (Game Masters) Hit-driven business MMOG ( ), 20~30 & &, 10~ MMOG,, (2~3 ), 3

4 a. (2003~2006E) b. (2003~2008E) ( :, $) ( : $) 12,000 1,172 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, % % Webboard Casual MMORPG % 263 CAGR 32% % 23.8% % % 32.9% 43.7% % % % 525 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, ,270 CAGR 27% 4,420 3,685 2,800 1,601 1, WorldWide (E) Source: KGDI ( ), NCsoft Online Game Market and Broadband Population (DFC Intelligence 2004, Game Industry Report by GITISS 2004) 4

5 CONTENTS Sales Trend

6 : 04 (2,890 ) 05 (3,390 ) 06E (3,960 ) (: ) (34,630) 12% / 11% (31,475) 39% (112,806) II 38% (110,609) (41,308) (34,265) 12% / 10% (29,265) 9% 34% (115,012) II 35% (118,953) 14% (56,000) 13% (53,000) 7% / 10% (38,000) (29,000) II 27% (113,000) 29% (107,000) 6

7 2. Company Overview : 04 (2,890 ) 05 (3,390 ) 06E (3,960 ) (: ) (30,345) 9% (40,000) 10% 12% (34,631) 16% (45,956) 72% (208,934) (17,914) 5% 20% (68,766) 57% (192,832) / 30% (118,000) 53% (209,000) 9% (28,946) 7% (29,000) (10%), (2%), (7%), (1%), 7

8 Sales Trend 2-3. Sales Trend - 100% 12% 11% 13% 13% 14% 10% 7% 6% 80% 60% 37% 15% 39% 12% 39% 15% 38% 8% 41% 12% 7% 36% 19% 7% 15% 16% / 40% 34% 31% II 20% 51% 36% 36% 35% 38% 36% 32% 31% 0% 1Q, 04 2Q, 04 3Q, 04 4Q, 04 1Q, 05 2Q, 05 3Q, 05 4Q, 05 (: ) 1Q, 04 2Q, 04 3Q, 04 4Q, 04 1Q, 05 2Q, 05 3Q, 05 4Q, 05 53,891 68,556 66,791 65,652 65,504 72,188 81,289 90,557-31,258 27,786 27,497 26,265 28,573 28,387 28,219 29,833 - II 22,633 29,635 29,891 28,450 30,590 28,410 29,659 30,294 - / 0 11,135 9,403 10,937 6,341 5,806 6,412 15, ,585 16,999 14,724 7,364 8,065 9,798 9,403 9,101 7,592 6,467 6,105-7,363 6,695 6,376 5,582 4,608 3,792 3,286 3,487 - II 0 1,367 3,421 3,681 4,485 3,528 3,126 2, ,255 76,621 76,589 75,055 74,605 79,780 87,756 96,662 8

9 Sales Trend 2-3. Sales Trend - 100% 80% 60% 12% 1% 11% 24% 13% 18% 13% 18% 12% 10% 1% 12% 9% 10% 4% 18% 7% 9% 7% 22% 6% 8% 8% 27% 40% 20% 87% 66% 69% 70% 65% 59% 55% 51% 0% 1Q, 04 2Q, 04 3Q, 04 4Q, 04 1Q, 05 2Q, 05 3Q, 05 4Q, 05 (: ) 1Q, 04 2Q, 04 3Q, 04 4Q, 04 1Q, 05 2Q, 05 3Q, 05 4Q, 05 61,255 76,621 76,589 75,055 74,605 79,780 87,756 96,662-60,867 58,323 62,572 61,803 57,889 54,477 54,616 54,796 ( ) 53,503 50,257 52,839 52,335 48,788 47,130 48,204 48,710 () 7,364 8,065 9,798 9,403 9,101 7,347 6,412 6, ,299 13,952 13,318 8,984 14,376 19,159 26, ,195 6,374 7,769-7,155 7,733 7,607 7,850 9

10 CONTENTS 3. Why NCsoft? Line-up

11 3. Why NCsoft? Online ( 03~ 05) MMOG ( 05 : 4,070 ) ( ) 4,500 4,000 3,500 3,000 Others SunnyYNK Webzen Blizzard Korea NCsoft % 9% % 3% 7% 187,786 2,500 2,000 1,500 16% 10% 22% 15% 27% 150, ,345 1,000 61% 48% % 100,000 80, MMOG + Web Board Game + Casual game ( 05 : 9,330 ) 50,000 36,675 10,000 9,000 8,000 7,000 Others Blizzard NHN Neowiz Nexon NCsoft % 0 II WoW 6,000 5, % 12% 10% Source: NCsoft Estimates 4,000 37% 12% 10% 7% 3,000 15% 15% 20% 8% 2,000 13% 1,000 29% 27% 21%

12 3. Why NCsoft? Global base MMOG ( ) - : 400 Publisher Worldwide Active Users (E) World of Warcraft Vivendi 5,000,000 Lineage NCsoft 2,296,911 Lineage II NCsoft 1,525,497 Final Fantasy XI Square-Enix 650,000 Guild Wars NCsoft 1,200,000 EverQuest Sony Online 454,000 RuneScape Jagex 379,000 Ragnarok (JP) Gungho/ Gravity 300,000 EverQuest II Sony Online 278,000 Star Wars Galaxies Sony Online 255,000 City of Heroes/Villains NCsoft 200,000 Dark Age of Camelot Mythic 175,000 Ultima Online EA 157,000 Toontown Online Disney 100,000 Eve Online CCP 57,929 PlanetSide Sony Online 54,000 The Sims online EA 35,500 (Source: MMOGCHART.Com, Compiled by NCsoft) 12

13 3. Why NCsoft? Austin Studios ( ) ArenaNet ( ) NCsoft Seoul Studios & II, NCRC ( ) Orange County (LA) Studios (2005 ) MMO NCsoft Japan K.K. ( ) 13

14 3. Why NCsoft? MMOG Quality : ( 98) II( 03) ( 04) ( 05) ( 05) : Best Online Multiplayer Award ( E3, 03) / Multiplayer game of the year (Billboard, 04): Best Massively Multiplayer Game of 2005 Award (the Academy of Interactive Arts and Sciences) :, A Full Line-Up of Portfolio Games In The Pipeline ( 06) ( 06) Car Combat Sci-Fi Shooting ( ) III ( ) 1 (Orange County Studios) 2 (Studios in Austin, TX) 14

15 3. Why NCsoft? / SP Jam MMO 15

16 06. 1Q 2Q 3Q 4Q II III PlayNC (6 ) E3 show 4~6 / II III (, ) II III PlayNC () 16

17 3. Why NCsoft? 3-4. Strong Global Network 3-4. Global distribution Infrastructure & local content NCsoft Europe (100%) NCSina (JV with Sina,, 49%) NCRC (100%) () NCsoft NC Japan (JV with SoftBank,, 60%) NCsoft Japan (100%) Development Studio Publishing JV / Subs. Third Party Studio License Partner NC Interactive (100%) ArenaNet (100%) Cryptic, Net Devil NC Taiwan (JV with Gamania,, 49%) Gamania - Lineage NC True (JV with True corp., 49%) 17

18 CONTENTS 4.

19 4. Global Infrastructure + Quality Local Content ( MMO ~ Casual ) (PC,, ) IP Creator / Licensor Attract NC : - NC ID - - : / / Retain NC 3 rd Party Games 19

20 CONTENTS 5. (2003~2006E) 5-1. &

21 & 5-1. & 400,000 * : - 03,04: NCI, ArenaNet - 05: NCI, ArenaNet, NC Europe, NC Japan 350, , , , , ,000 50, (E) :, $, % (E) 169, , , ,000 37,563 97,139 76,632 66,000 (%) ,204 97,375 84,567 73,000 (%) ,667 74,086 66,678 56,200 21

22 :, $ , , ,292 56,085 65, , , , ,114 20,112 44,298 55,693 13,092 4,526 5,741 33,204 48,823 61, , , ,118 9,410 10,032 10,177 84, , , , , ,039 1,631-9,964-13,211 2, , , ,114 22

23 :, $ 1Q, Q,2004 3Q,2004 4Q, 2004 FY ,255 76,622 76,589 75, ,521 25,806 27,505 27,393 16,436 97,140 24,598 28,187 29,116 15,474 97,375 18,929 21,026 22,183 11,948 74,086 1Q, Q,2005 3Q,2005 4Q, 2005 FY ,605 79,780 87,756 96, ,803 15,931 17,240 23,180 20,281 76,632 18,123 18,620 24,581 23,243 84,567 13,442 12,993 20,411 19,833 66,678 23

24 CONTENTS Business Model

25 (CEO) ~ ~ ~92 R&D Center 1995~96 ( ) RD(Regional Director) FEER e 25 25

26 (CTO) (CFO) Univ. of Maryland 1994~1996 Mills College & 1996~2000 KAIST 2000~2005 CEO ~ NCsoft Chief Technology Officer ~ 1994 Arthur Andersen & Co. sc, Senior Consultant 1994 ~ UN, Management Consultant (Office of Internal Oversight) OpenTide CFO Director (Head of M&A Department) ~ NCsoft Chief Finance Officer (Vice President & CCO) (CSO) ~ ~1998 Namo Interactive 1998~1999 Team Darkland 1999~ NCsoft, Chief Creative Officer 1987 KAIST 1987 ~ 1993 R&D, Senior 1993 ~ 1997, 1997 ~ 2000, 2000 ~ 2003, Solution & Ebusiness, Senior 2003 ~ NCsoft Chief Strategy Officer. 26

27 1983 MIT 1983 Origin Systems, Ultima 1992 Electronic Arts, E&Y Consulting 1992 ~ 1995 EA Robert Garriott (CEO, NC Interactive) 1995 ~ 2000 EA 04/2000 Destination Game 05/2001 NCsoft 1980 Akalabetha 1981 PC Ultima 1983 Origin Sysytems 1992 Electronic Arts 1997 Online Game Ultima Online, ~1999 Ultima 11 Richard Garriott (Executive Producer) 04/2000 EA Origin 04/2000 Destination Game 05/2001 NCsoft 27

28 1991 UCLA Lost Vikings Rock & Roll Racing (/) 1994 ~ , 2 -(/ ) (2 + 4) (/ ) (5 ) Patrick Wyatt (ArenaNet) (R&D /Senior ) (9 ) 2000 ArenaNet 2002 NCsoft ~ 1998, Michael O'Brien (ArenaNet) 1998 III ( ) 2000 ArenaNet 2002 NCsoft 1991 Trinity University 1991 Texas Instruments, 1994 R&D () Jeff Strain (ArenaNet) 1998, (Senior ) 1999 ( / ) 2000 ArenaNet 2002 NCsoft 28

29 Geoffrey Heath (CEO, NC Europe) Music Industry, Music Publisher for many well known writers including John Lennon and Paul McCartney 1978 Activision 1986 Mindscape International 1994 Pearson PLC 2004 NCsoft Europe

30 , , , , , , , , , , , , , ,212 1,685,100 1,489,335 1,298,718 1,197,295 1,166,001 1,220,491 1,627,159 20,072 20,224 20,123 19,953 20,547 20,704 20, , , , , ,849 1,030, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,064 17,315 13,614 16,864 13,498 12,550 14,534 36,104 35,519 30,994 28,957 26,524 24,992 26,742 77,438 77,889 70,885 86,431 68,182 69,538 74, ,820 10,080 9,853 10,473 12,564 14,586 14,149 42,194 32,582 28,670 30,247 30,389 29,737 28, , , , , , , , ,321 1,277 1,451 1,660 2,205 1,844 2,200 4,483 4,388 7,221 4,667 5,359 4,951 5,189 7,191 7,089 7,634 7,623 8,586 6,760 9,059 30

31 - II , , , , , , , , , , , , , ,239 1,078,491 1,140,717 1,037,068 1,004, , , , , , , , , , , ,541 66,584 72,557 86,068 87,722 68,617 71, , , , , , , , , , , , , , , ,441 33,926 36,200 33,745 39,727 35,381 40,088 51,298 59,687 49,887 52,104 66,019 49,947 48, ,279 82,625 82,409 86, , , , , ,855 86,463 54,353 43, , , , ,795 96, , , , , , ,631 21,970 17,781 20,912 22,493 23,923 28,309 43,958 41,386 31,118 37,223 38,389 37,339 45,000 76,421 76,262 61,835 65,644 66,138 66,975 76, ,714 13,567 10,202 29,204 26,320 21,854 51,810 75,545 59,938 31

32 - / ,085 26,870 15,741 21,283 20,911 22,340 23,730 69,011 68,073 45,318 56,366 59,969 59,133 66, , , , , , , , ,000 29,000 29,000 / ,000 1,000,000 1,270,000 32

33 (), II & ( :) & II PC (B2B) (IP) IP(PC), 1 Quantity Discount( ) 300,600,1,000, 3,000 IP 1 1-5IP : 60, IP : 55,000 11~19IP : 50,000 20~29IP : 45,000 30IP : 40, : 80, : 150,000 1,000 : 250,000 3,000 : 700,000 1 : 27,000 3 : 64,000 (B2C) () ISP/OSP ISP :,,,,, : 20 3 : 3,000 ARS 5 10 : 5,000 : 8, : 18,000 PC (B2B) (One-time) 60,000 (B2C) (One-time) 45,000 33

34 (), II Content Lineage Price Lineage II Price 1 : US $ 15 4 : US $ 45 Box : US $ : US $ 15 - Box : ( ) 1 : ( 8.99 ) 1 : JP 2,000 (US $ 17) 10 : JP : JP 3,000 (US $ 25) 3 : JP 5,400 PC 1 : JP 40 1 : JP : NT 20 1 : NT 369 (US $ 12) 12 : NT 25 1 : NT 480 (US $ 15) 25 : RMB 10 (150P) 1 : RMB 42 (700P) (US $ 5) * 1 = : RMB 10 (150P) 1 : RMB 60 (1000P) (US $7) * 1 = 8 15 : Baht : Baht : Baht 399 (US $10) 34

35 () Box : US $ : US $ 15 3 : US $ 42 Box : ( ) 1 : ( 8.99 ) 3 : ( ) () Box. Box : US $ Box. Box : ( ) Box Flat monthly fee. Box : JP 5,980 (US $ 52) 1 : JP 980 (US $ 9) Box Flat monthly fee. Box : NT 1,280 (US $ 40) 1 : NT 369 (US $ 11.6) 35

36 * & 300, , , , ,000 50, :, $, % , , , , ,804 16,919 77,115 55, ,952 72,021 (%) ,315 69,464 32,910 97,375 81,562 (%) ,668 53,113 31,667 74,086 66,678 36

37 * :, $ , , ,038 82,930 83, , , , ,560 18,494 33,571 22,462 13,092 4,516 5,741 31,586 38,087 28, , , ,357 9,410 10,032 10,177 84, , , , , ,039 1,631-9,964-13, , , ,560 37

38 * :, $ 1Q, Q,2003 3Q, Q, 2003 FY ,486 36,572 36,822 55, ,537 18,137 11,658 11,493 13,962 55,250 11,650 7,007 7,110 7,143 32,910 9,192 5,728 7,031 9,716 31,667 1Q, Q,2004 3Q,2004 4Q, 2004 FY ,974 59,611 63,747 62, ,894 31,748 26,927 28,759 21, ,952 24,598 28,163 29,104 15,510 97,375 18,929 21,026 22,183 11,948 74,086 1Q, Q,2005 3Q,2005 4Q, 2005 FY ,359 57,214 57,243 57, ,804 21,307 18,777 18,101 13,836 72,021 17,332 17,651 23,846 22,734 81,562 12,645 12,943 20,396 20,694 66,677 38

39 PC PC PC, IP Internet Access IP (/ ) 9 IP - KT, HTI, DACOM, Thrunet Lease Lines ISPs ISPs / :,, ARS,, 39

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untitled 2007 2 7 NCsoft CORPORATION OK-san Bldg 157-33, Samsung-dong, Kangnam-gu, Seoul 135-090, KOREA Tel: +82-2-2186-3300 Fax : +82-2-2186-3550 Copyright NCsoft Corporation. All Rights Reserved WWW.NCSOFT.COM

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