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시윤 뇌
5 years ago
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1 한국금융투자협회심사필제 호 ( ~ ) 고위험 Perfex 유럽고배당주식 ETN(H)

삼성증권제 1 회상장지수증권 (ETN) 상품개요 종목명 삼성증권 Perfex

High Dividend Yield Europe Equity Long TR EUR

2 삼성증권제 1 회상장지수증권 (ETN) 상품개요 종목명 삼성증권 Perfex 유럽고배당주식파생결합증권 ( 상장지수증권 )(H) 기초지수 BNP Paribas High Dividend Yield Europe Equity Long TR EUR Index 블룸버그티커 : BNPIHDEN Index 지수기준일 : ( ) / 지수산출기관 : BNP Paribas 투자전략 - 유럽고배당주식의주가수익및배당재투자성과를유로화기준으로산출한지수의수익률을추종하되유로화환율변동리스크를제거하였음 발행금액 500 억원 만기 3 년 ( 발행일 : 14 년 11 월 10 일, 최종거래일 : 17 년 11 월 8 일 ) 환헤지 100% 환헤지 분배금 미지급 ( 재투자 ) 삼성증권 2

구분 삼성 Perfex ETN 유럽배당펀드 상장여부 상장 비상장 환헤지 100% 환헤지 일부환헤지 환매가격결정 실시간시장가격 T+4 환매대금지급 T+2

3 Perfex 유럽고배당주식 ETN vs. 유럽배당펀드 유럽배당펀드를투자하는것과비교할때유로화환율변동위험을완전히제거가능하며 한국거래소를통해주식처럼편리하게매매함으로써즉시현금화가가능한장점이있음. 구분 삼성 Perfex ETN 유럽배당펀드 상장여부 상장 비상장 환헤지 100% 환헤지 일부환헤지 환매가격결정 실시간시장가격 T+4 환매대금지급 T+2 T+9 과세방식 제비용 ( 세전 ) 배당소득세 연 0.9% ( 거래수수료별도 ) 배당소득세 연 1.6 ~ 2.1% 상기표의유럽배당펀드내용은판매중인특정펀드의예시입니다. 환매가격결정, 환매대금지급및제비용등은개별펀드의종류또는클래스마다차이가있을수있는점참고하시기바랍니다. 삼성증권 3

4 기초지수의개요

5 구성종목선정방식 유니버스 : 유럽 17 개국거래소에상장된주식종목 ( 금융주섹터제외 ) the UK, the Netherlands, France, Finland, Sweden, Denmark, Norway, Germany, Austria, Italy, Greece, Spain, Portugal, Switzerland, Ireland, Belgium, Luxembourg 일평균거래대금약 200 억원, 시가총액 1.5 조원수준 ( 월기준 ) 높은배당수익률배당지급의안정성배당가능성 배당수익률이높은가? 과거배당지급이안정적으로이루어졌는가? 미래에도지속적으로배당을지급할여력이있는가? 과거및미래예상배당성장률이어느정도인지? 배당지급을고려할만큼잉여현금흐름이있는지? 매분기상위 25 개종목을선정하여리밸런싱시행 삼성증권 5

6 구성종목선정세부기준 (YES =1/ NO=0) 높은배당수익률 주가대비배당금액비율 주가대비잉여현금흐름비율 세전이익대비순부채비율 Net debt/ebitda < 2 배당지급의안정성 이자부담능력 과거배당지급이력 EBIT to Financial Charges > 5 Dividend in each of the past 5 years > 0 배당성향 Pay-out ratio < 80% 예상배당성장률 Dividend growth for next 2 years > 0 배당가시성 배당가능성 과거배당성장률 Forward 예상세전이익성장률 dividend growth Dividend growth for the past 5 years > 0 EBIT growth next year > 5% Forward 잉여현금흐름비율 dividend growth Free Cash Flow Yield > 5% 삼성증권 6

하위포트폴리오 3 3 분기 25 개종목구성 각분기별로하위포트폴리오 1개씩순서대로종목교체가시행됨 각포트폴리오는

7 종목교체방식 하위포트폴리오 1 1 분기 25 개종목구성 하위포트폴리오 4 4 분기 25 개종목구성 유럽고배당주식지수 포트폴리오 ~100 개주식 하위포트폴리오 2 2 분기 25 개종목구성 하위포트폴리오 3 3 분기 25 개종목구성 각분기별로하위포트폴리오 1개씩순서대로종목교체가시행됨 각포트폴리오는 1년에한번종목교체가이루어짐 특정종목에대한쏠림및종목교체로인한지수변동성확대방지기대 매일각종목비중이 5% 를초과할경우비중조정실시 삼성증권 7

8 구성종목현황 지수구성종목은최소 25 개 ~ 최대 100 개가능 14 년 9 월말유럽고배당주식 25 개종목선정 14 년 4 분기지수는 50 개종목 (10 개국가 ) 으로구성 7% 스웨덴 47% 8% 6% 4% 영국핀란드 7% 9% 7% 프랑스 47% 12% 8% 네덜란드 9% 4% 6% 기타노르웨이 7% 덴마크 12% [ 14년 4분기지수구성종목국가별비중현황 ] 구분종목명블룸버그코드국가비중 1 Centrica PLC CNA LN Equity 영국 4.0% 2 GlaxoSmithKline PLC GSK LN Equity 영국 3.8% 3 William Hill PLC WMH LN Equity 영국 3.2% 4 British Sky Broadcasting Group PLC BSY LN Equity 영국 3.1% 5 WPP PLC WPP LN Equity 영국 2.9% 6 AMEC PLC AMEC LN Equity 영국 2.8% 7 Persimmon PLC PSN LN Equity 영국 2.1% 8 Next PLC NXT LN Equity 영국 2.1% 9 Marks Spencer Group PLC MKS LN Equity 영국 2.0% 10 Tate Lyle PLC TATE LN Equity 영국 1.9% 11 SSE PLC SSE LN Equity 영국 1.2% 12 Royal Mail PLC RMG LN Equity 영국 1.0% 13 TUI Travel PLC TT/ LN Equity 영국 1.0% 14 Koninklijke Boskalis Westminster NV BOKA NA Equity 네덜란드 2.0% 15 Wolters Kluwer NV WKL NA Equity 네덜란드 2.0% 16 Randstad Holding NV RAND NA Equity 네덜란드 1.9% 17 Gas Natural SDG SA GAS SQ Equity 스페인 1.0% 18 TeliaSonera AB TLSN SS Equity 스웨덴 3.9% 19 Swedish Match AB SWMA SS Equity 스웨덴 1.1% 20 Petroleum GeoServices ASA PGS NO Equity 노르웨이 1.0% 21 Seadrill Ltd SDRL NO Equity 노르웨이 1.0% 22 UPM-Kymmene OYJ UPM1V FH Equity 핀란드 3.6% 23 Nokian Renkaat OYJ NRE1V FH Equity 핀란드 2.6% 24 Casino Guichard Perrachon SA CO FP Equity 프랑스 1.0% 25 Delhaize Group SA DELB BB Equity 벨기에 1.2% 비중은전체지수대비를의미함 [ 14 년 9 월말선정유럽고배당주식 25 개종목현황 ] 삼성증권 8

9 투자시유의사항

10 투자시유의사항 기초지수의수익률에연계하여증권의수익률이결정되므로기초지수가하락하는경우 투자손실이가능한점유의하시기바랍니다. 따라서기초지수의구성종목이거래되는 유럽주식시장의상황과전망등과관련하여면밀한분석이필요합니다. 기초지수종가가산출되는시각은한국시각기준새벽입니다. 따라서동상장지수증권의 지표가치및실시간지표가치는직전지수거래소영업일종가수익률기준 1 일 1 회만산출됨을유의하시기바랍니다. 지수구성종목으로부터배당이지급될경우이는지수에재투자되어산정됩니다. 따라서본증권은분배금 ( 또는배당금 ) 이지급되지않는상품임을유의하시기바랍니다. 국내주식형 ETN의경우장내매도시매매차익에대해비과세이나본증권의기초지수는해외주식형으로서장내매도시매매차익이발생할경우, 매매차익 과 매도시과세표준기준가격에서매수시과세표준기준가격을차감한후과세유보금을가산한금액 중적은금액에대하여배당소득으로과세됩니다. 삼성증권 10

11 주요고지사항 본자료의내용은단지정보의제공을목적으로작성되었으며고객의투자목적, 재정상태, 투자경험등과기타특정한요구사항을반영하고있지아니합니다. 투자판단시증권신고서, 투자설명서를반드시참고하시기바랍니다. 본자료에포함되어있는정보는당사가신뢰하는출처로부터한것에기초하여작성된것이나, 그정확성및완전함이전적으로보장되지는않습니다. 따라서본자료는어떠한경우에도고객의투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 당사는위험성, 수익성, 수수료, 해지방법등금융투자상품에관하여충분히설명할의무가있으며투자자는반드시그러한설명을충분히듣고, 투자결정을내리시기바랍니다. ETN은예금자보호법에따라예금보험공사가보호하지않으며투자원금의손실이발생할수있습니다. 따라서자기책임원칙하에철저한위험관리를바탕으로투자하여주시기바랍니다. 본증권은원금비보장상품으로기초지수의하락에따라투자원금의손실이가능하며기초지수가격의변동이없더라도각종비용으로인하여투자원금의손실이가능합니다. 발행인의신용상태에따라투자원금이보호되지않을수있는신용위험이있으므로발행인의재무현황및신용등급 ( 삼성증권, 발행사신용등급 AA+, 14년 01월 29일, 한국신용평가 ) 등을파악하고투자결정을하시기바랍니다. 투자금은법적으로별도예치의무가없기때문에발행인의고유재산과분리되어보호되지않는다는점을충분히이해하고투자하여야합니다. 삼성증권을통해 ETN 거래시거래금액과매체에따라 0.07%~0.5% 의수수료가부과됩니다. 본증권은거래소에상장되어거래되나한국거래소규정에따라발행조건의변경, 거래정지또는관리종목지정, 상장폐지가될수있습니다. 이에따라투자금회수가어려워지거나가격의급격한하락으로원금의손실이발생할수있습니다. 본증권의발행회사가유동성공급자로서역할을하게됨에도불구하고시장상황에따라유동성이제한될수있습니다. 본증권은삼성증권이발행하는파생결합증권으로적법한지수이용계약을통해기초지수를사용하고있으며본증권과관련한마케팅, 판매, 시장조성등어떠한형태의활동및직간접결과에대해서발행회사및유동성공급자인삼성증권이책임을지며귀책사유가없는한지수산출기관이나그계열회사에책임을물을수없습니다. 삼성증권 11

12 [ 별첨 ] ETN 의개요

ETN 의개념및특징 ETN 이란 발행자가만기에기초지수의수익률에연동하는수익의지급을약속하고발행하는

ETF와유사하나증권회사의무담보신용으로발행한상품이라는점, 실물자산이없다는점에서 ETF와구별됨 - 증권회사가발행하는파생결합증권이라는점에서

13 ETN 의개념및특징 ETN 이란 발행자가만기에기초지수의수익률에연동하는수익의지급을약속하고발행하는 파생결합증권으로거래소에상장하여매매할수있는원금비보장상품 특징 - 실질가치가기초지수의수익률에연동되는상장상품이라는측면에서 ETF와유사하나증권회사의무담보신용으로발행한상품이라는점, 실물자산이없다는점에서 ETF와구별됨 - 증권회사가발행하는파생결합증권이라는점에서 ELS/DLS와유사하나거래소에상장되어주식처럼매매가가능하다는점, 약정한조건에따라확정수익률을지급하는것은아니라는점에서 ELS/DLS와구별됨 ETN vs. ETF ETN (Exchange Traded Note) - 증권회사가 - 자기신용으로 - 지수수익률을보장하는 - 만기가있는파생결합증권 ETF (Exchange Traded Fund) - 자산운용사가 - ( 실물 ) 자산운용을통하여 - 지수수익률을추구하는 - 만기가없는집합투자증권 ( 펀드 ) 삼성증권 13

ETN 투자참고지표 지표가치 - ETN 1증권당실질가치 (iv: indicative Value) - 산출방법 :

특징 - ETN 1 증권당장중실질가치 (iiv: intraday indicative Value) - 산출방법 :

초이내로설정 괴리율 - ETN 시장가격과지표가치의차이를지표가치에대한비율 (%) 로표시한값 - ETN

14 ETN 투자참고지표 지표가치 - ETN 1증권당실질가치 (iv: indicative Value) - 산출방법 : 발행일기준가로부터일일기초지수변화율에일할계산된제비용, 분배금등을가감하여산출 - 산출주기 : 매영업일장종료후 1회 특징 - ETN 1 증권당장중실질가치 (iiv: intraday indicative Value) - 산출방법 : 전일지표가치에당일장중기초지수변화율을반영하여산출 - 산출주기 : 기초지수산출주기와동일하게하되실시간일경우최대 15 초이내로설정 괴리율 - ETN 시장가격과지표가치의차이를지표가치에대한비율 (%) 로표시한값 - ETN 시장가격의고평가또는저평가정도를나타내는지표 - 유동성공급이원활하지않을때나발행회사의신용위험이부각되거나할때확대가능 삼성증권 14

단기거래비용증가위험 : 잦은단기매매를할경우위탁수수료가증가하여투자수익감소가능 - 상장폐지위험 : 일정사유발생시상장폐지 ( 단, 상장폐지가되더라도만기상환은가능

15 ETN 투자유의사항 투자위험 - 발행사신용위험 : 기초지수의성과와무관하게무보증, 무담보일반사채와동일한정도의발행자채무불이행위험존재 - 기초지수가격변동위험 : 원금비보장상품으로기초지수하락에따른손실가능 - 유동성관련위험 : 시장의수요가높은종목의추가상장이신속하고원활하게이루어지지않을경우가격왜곡발생가능 - 단기거래비용증가위험 : 잦은단기매매를할경우위탁수수료가증가하여투자수익감소가능 - 상장폐지위험 : 일정사유발생시상장폐지 ( 단, 상장폐지가되더라도만기상환은가능 ) 과세제도 - 장내매도시증권거래세비과세 - 기초지수가국내주식형 ETN 인경우장내매도매매차익비과세 - 기타 ETN 으로부터발생하는모든소득은배당소득세과세 삼성증권 15

16 서울특별시중구세종대로 67 삼성본관빌딩 11 층주식운용팀 ETN 상품담당자임상백 VP, 김현진 Associate ( )

<BFA9BCBAC0C720C1F7BEF7B4C9B7C220B0B3B9DFB0FA20C3EBBEF7C1F6BFF820C1A4C3A5B0FAC1A62E687770>

<BFA9BCBAC0C720C1F7BEF7B4C9B7C220B0B3B9DFB0FA20C3EBBEF7C1F6BFF820C1A4C3A5B0FAC1A62E687770> 연령계층별 경제활동 참가율 추이 (여자) 참가율 (%) 80 70 60 50 40 30 20 18-19 20-21 22-24 25-29 30-34 35-39 40-44 45-49 50-54 55-59 60-64 65+ 연 령 1990 2005 남 자 단 위 : 천 명 9 0 0 0 7 6 9 6 7 0 0 0 5 9 8 1 5 1 0 3 5 0 0 0 3