Microsoft Word - MW_120316_3

Size: px

Start display at page:

Download "Microsoft Word - MW_120316_3"

정길 궁
8 years ago
Views:

1 인도 예산발표가 올해도 증시 랠리시킬까? March 15, 2012, 4:31 p.m. EDT By Nick Godt, MarketWatch MUMBAI (MarketWatch) 인도 정부가 금요일에 예산을 발표한다. 지난 몇 년간 인도 정부 지출계획이 증시 랠리를 자극했기 때문에 시장 참여자들은 초조하게 기다리고 있다. 시티은행에 따르면 지난 3년간 인도 정부 예산 발표 후 다음 달에 증시가 평균 5% 상승했다. 하지만 예산 영향이 점차 약해졌기 때문에, 인도 경제와 시장이 중기적으로 상승하거나 하락할지 여부 를 판단하는 데 있어서 올해가 중요하다 고 시티은행의 인도 담당 수석애널리스트 아디탸 나레인이 말했 다. 작년에 인도 재무장관이 정부예산을 발표한 날 Sensex 지수는 600포인트 뛰었다. 당시에 재정계획은 2008년 금융위기 이후 실시된 경기부양책들을 대부분 유지했다. 하지만 올해 시장 예상은 이미 인도 중앙은행(RBI)에 의해 제한되었다. 목요일에 RBI는 금리를 동결했고 유가 급등으로 인한 인플레이션 압력, 취약한 루피화, 재정적자 등이 여전히 위협적이라고 경고했다. RBI가 이번에 금리를 인하할 것으로 예상한 전문가는 거의 없었다. 그래도 시장은 올해 둔화된 경제를 부양하기 위한 대규모 금리인하를 희망하고 있다. 목요일에 Sensex 지수는 1.4% 하락 마감했다

하지만 예산 영향이 점차 약해졌기 때문에, 인도 경제와 시장이 중기적으로 상승하거나 하락할지 여부 를 판단하는 데 있어서 올해가 중요하다 고 시티은행의 인도 담당 수석애널리스트 아디탸 나레인이 말했 다. 작년에 인도 재무장관이 정부예산을 발표한 날 Sensex 지수는 600포인트 뛰었다.

2 작년에 RBI가 인플레이션을 통제하기 위해서 금리를 큰 폭으로 인상하고 외국 투자자들이 유럽위기 때문 에 신흥시장에서 나가고 미국 성장이 약해지면서 인도시장에 있어서 위기의 해였다. 3월까지 12개월간의 GDP 성장률이 당초 정부 예상인 9%에서 현재 7% 이하로 낮아졌다. 이 기간에 세수가 정부 추정치보다 현저하게 적었고 GDP의 4.6%라는 정부 재정적자 목표치가 달성되 지 못할 것 이라고 릴라이언스시큐리티즈(Reliance Securities)의 히테쉬 아그래월 리서치 헤드가 전했다. 그는 인도 재정적자가 당초 목표보다 1% 정도 높은 5.5%가 될 수 있다고 예상했다. 현재 시장은 다음 회계 연도의 정부 재정적자 목표치가 성공 가능한 수치인 약 5%가 되길 바라고 있다. 이렇게 되면 RBI가 금리를 인하할 수 있는 여력이 생긴다. 한편 유럽 위기 완화 및 미국 경제성장 조짐에 인도의 현 회계연도 4분기 성장이 개선되었다. 이런 요인들과 완화적인 통화정책을 고려해 인도 정부가 다음 회계연도 성장률을 7~7.5%로 예상할 것이 라고 이코노미스트들이 생각한다. 유가 문제 유가가 지난 몇 개월간 급등해, 인도 중앙은행과 정부의 머리를 더 아프게 만들었다. 인도는 에너지 대부 분을 수입에 의존하며 국가의 많은 가난한 사람들을 위해 보조금을 지급하고 있다. 하지만 올해 정부가 재정적자를 줄이려고 애쓰면 연료가격이 인상될 것이라고 일부에서는 전망한다

현재 시장은 다음 회계 연도의 정부 재정적자 목표치가 성공 가능한 수치인 약 5%가 되길 바라고 있다. 이렇게 되면 RBI가 금리를 인하할 수 있는 여력이 생긴다. 한편 유럽 위기 완화 및 미국 경제성장 조짐에 인도의 현 회계연도 4분기 성장이 개선되었다.

3 정치적으로 어려운 이슈다. 수요일에 인도 정부 집권 연합 중 두 번째로 큰 당인 트리나물콩그레스(Trinamool Congress)는 철도장관 이 요금을 최대 20% 인상한다는 제안을 하자 장관이 물러나야 한다고 촉구했다. 인도의 철도 예산은 주 예산에 이틀 앞서 발표된다. 인도 철도 관련 회사들인 Texmaco Rail, Kalindee Rail Nirman, Container Corp of India, Stone India의 주 가는 뭄바이 거래소에서 하락했다. 시장 참여자들이 철도부의 지출계획에 실망한 데 따른 하락이었다. 릴라이언스에 따르면, 대부분의 제조업 재화에 부과되는 판매세도 이번 예산발표에서 최대 2% 인상될 수 있고 개인 및 기업 세금은 변동이 없을 것으로 예상된다. 다른 애널리스트들은 고소득자에 부과되는 세금도 인상될 수 있다고 생각한다. 대체적으로 시장 참여자들은 에너지와 자동차, 소비자섹터에 혜택을 주는 예산을 희망하고 있다. 수출관세를 낮추거나 현 수준으로 유지하면 Sesa Goa 같은 광업주가 수혜를 입을 수 있고, 수입관세를 올리면 Bharat Heavy Electricals 등의 제조업 회사들이 수혜를 본다고 앤젤브로킹(Angel Broking)이 전했 다. 도로, 항만, 송전 등과 관련한 정부 기관의 인프라 주문 증가는 시장에 있어서 매우 좋은 호재 라고 앤 젤브로킹이 밝혔다. This is from -

릴라이언스에 따르면, 대부분의 제조업 재화에 부과되는 판매세도 이번 예산발표에서 최대 2% 인상될 수 있고 개인 및 기업 세금은 변동이 없을 것으로 예상된다. 다른 애널리스트들은 고소득자에 부과되는 세금도 인상될 수 있다고 생각한다. 대체적으로 시장 참여자들은 에너지와 자동차, 소비자섹터에 혜택을 주는 예산을 희망하고 있다.

4 India budget could be key for market Budget has sparked equities rally in years past, but expectations are low this year March 15, 2012, 4:31 p.m. EDT By Nick Godt, MarketWatch MUMBAI (MarketWatch) India s government will release its budget on Friday and market participants are watching nervously to see if the national spending plan will spark a rally in the stock market as it has in years past. According to Citibank, the market has, on average, gained 5% in the month that follows the announcement over the past three years. Yet, while the budget s influence has dimmed over the years, this one could be fairly critical in determining whether, over the medium term, the economy and the market goes up or down, said Aditya Narain, chief analyst for India at Citibank. Last year, the Sensex (BOM:IN:1) jumped 600 points on the day Finance Minister Pranab Mukkerjee presented the government s budget. The financial plan held on to most of the key fiscal stimulus measures put in place in the wake of the 2008 financial crisis. This year, however, market expectations have already been constrained by the Reserve Bank of India, which on Thursday held interest rates steady and warned that inflation pressures from a surge in crude oil prices, a vulnerable rupee, and the fiscal deficit remained a threat. Read a story about the RBI s interest rate decision. Few economists expected the central bank to cut rates at this meeting. Still, the market is hoping for large rate cuts this year to kick-start a slowing economy. The Sensex ended down 1.4% on Thursday, perhaps taking out some of the sting ahead of the budget. The last year was a crisis-ridden one for the Indian market as the RBI sharply raised rates to curb rampant inflation, foreign investors fled emerging markets due to the crisis in Europe, and growth weakened in the U.S

EDT By Nick Godt, MarketWatch MUMBAI (MarketWatch) India s government will release its budget on Friday and market participants are watching nervously to see if the national spending plan will spark

5 Growth in gross domestic product, originally projected by the government to be 9% for the 12 months ending in March, is now expected to come in at under 7%. As a result, tax collections have fallen considerably below government estimates for the year and it is certain that the government will miss its target of a fiscal deficit of 4.6% of GDP, said Hitesh Agrawal, head of research at Reliance Securities. He expects the fiscal deficit could come in nearly 1% higher than the original target of 5.5%. The market now hopes the government s budget outlines a credible deficit target closer to 5% for the coming fiscal year, which might give more leeway for the RBI to cut interest rates. On the growth front, the final quarter of the current fiscal year has shown an improvement, along with calmer waters in Europe and signs of a pick up in the U.S. economy. With these factors and a supportive monetary policy, economists expect the government will forecast growth of 7% to 7.5% for the next fiscal year. Crude awakening Crude oil prices have also jumped over the past few months, further complicating matters for the central bank and the government. India turns to imports to meet most of its huge energy need and subsidizes fuels to keep them affordable for the country s mostly poor population. But some expect fuel prices will likely have to be hiked this year as the government tries to contain its fiscal deficit. That could be politically difficult. On Wednesday, the Trinamool Congress, the second largest party of the government s ruling coalition, called for railway minister Dinesh Trivedi to be sacked after he proposed a fare hike of up to 20%. India s railway budget is announced two days ahead of the main budget. Shares of companies that provide gear for India s railways, such as Texmaco Rail (BOM:IN:533326), Kalindee Rail Nirman (BOM:IN:522259), Container Corp of India (BOM:IN:531344) and Stone India - 5 -

6% of GDP, said Hitesh Agrawal, head of research at Reliance Securities. He expects the fiscal deficit could come in nearly 1% higher than the original target of 5.5%.

6 (BOM:IN:522085), also fell on the Bombay Stock Exchange, with market participants disappointed over specific spending plans from the ministry. Sales taxes on most manufactured goods might also be raised by up to 2% in the budget announcement, while personal and corporate taxes are expected to remain unchanged, according to Reliance Securities, a brokerage owned by energy-billionaire Anil Ambani. Other analysts, however, believe taxes on high-income earners, might also be raised. Mostly, market participants are clearly hoping for spending plans that typically benefit the energy, auto, and consumer sectors. The lowering or maintaining of some export duties at current levels, could also benefit mining stocks such as Sesa Goa (BOM:IN:500295) and the raising of some import duties could also benefit stocks in the manufacturing sector, such as Bharat Heavy Electricals (BOM:IN:500103), according to Angel Broking. An increase in infrastructure ordering activity by government bodies in roads, ports and power transmission, among others, is one of the low-hanging fruits, for the market, it said

Securities, a brokerage owned by energy-billionaire Anil Ambani. Other analysts, however, believe taxes on high-income earners, might also be raised.

Vol.257 C O N T E N T S M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M

Vol.257 C O N T E N T S M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M 2017.11 Vol.257 C O N T E N T S 02 06 38 52 69 82 141 146 154 M O N T H L Y P U B L I C F I N A N C E F O R U M 2 2017.11 3 4 2017.11 6 2017.11 1) 7 2) 22.7 19.7 87 193.2 160.6 83 22.2 18.4 83 189.6 156.2