Market Brief 김지형( ) 바닥권 확인 vs 기술적 되돌림 전주 금융시장 (주간 기준) [코스피] 1,863.32pt (+40.49p, +2.22%) G2 불안감 완화, 외국인 매수, 원도우 드레싱효과 등으로

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명경 성
8 years ago
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1 2013년 7월 1일 증시전망 바닥권 확인 vs 기술적 되돌림 기업분석 중소형 기계주 Update 우진플라임(049800), 디케이락(105740) 한양포트폴리오 KOSPI 삼성중공업(신규), 한국가스공사(신규), 현대차, 삼성전자 KOSDAQ 이녹스(신규), 휴비츠, KMH 시장지표 증시일정

2 Market Brief 김지형( ) 바닥권 확인 vs 기술적 되돌림 전주 금융시장 (주간 기준) [코스피] 1,863.32pt (+40.49p, +2.22%) G2 불안감 완화, 외국인 매수, 원도우 드레싱효과 등으로 반등 [코스닥] pt (1.83p, 0.35%) 주초 480선 급락 이후 저가 매수세 유입. 낙폭 축소, 520선 근접 [원달러 환율] 1,142.0원(12.7원) 전주 수급동향 (주간 기준) [외국인] 거래소 372억원. 코스닥 178억원. 선물 +2,932계약 [기관] 거래소 전체 +1,823억원. 투신 +2,556억원, 연기금 +2,224억원. 코스닥 19억원 [개인] 거래소 1,691억원, 코스닥 +182억원 [국내]. 7/1일 한미일 3국 외교장관 회담에서 북핵 문제 협의 외교부 국내외 주요뉴스. 한국과 중국, FTA(자유무역협정) 기반으로 경제협력 확대해야 박근혜 대통령 [해외]. 아시아 지역(일본 제외)기업대출 시장 회복세. QE 축소 우려로 채권금리 급등 파이낸셜타임지. 백악관, 버냉키 연준의장 후임 인선 작업 시작. 가을경 발표. 예렌 현 연준 부의장 유력 WSJ [전망 및 투자전략]. KOSPI 바닥권 확인 시그널 강화. 반등은 아직 기술적 되돌림. 1차 목표치 1890P(20일선) 전망 및 투자전략. 미국증시 QE 축소 경계심리 약화. QE 축소가 점차적으로 미국경기 개선 신뢰감 요인으로 인식 전환 가능. 주택/고용/소비지표 개선이 주요 근거. 미국증시 유동성 장세에서 펀더멘탈 장세로 전환과정에 서 큰 두려움 없이 QE 축소에 대한 적응력 키워 갈 전망. 한편 원달러 환율 변동성 위험 제한적. QE 축소 예고로 글로벌 자금 신흥국 자금이탈 및 통화가치 하락압력 직면. 그러나 한국은 16개월째 경 상수지흑자에 보듯이 다른 신흥국 대비 외환건전성 우월. 여기에 뱅가드 매물 소진(7/3일)도 긍정적. 삼성전자 잠정실적 발표(5일 예정). 6월 중 외국인 매도강화는 삼성전자가 촉매제. 6/5일 외국인 선물 1만계약 이후 삼성전자 조정폭 확대. 6월중 외국인 현물매도(5조원)와 선물매도(2.6만계약)의 절반 은 삼성전자와 연계된 매도로 추정. 동사 2Q 잠정실적 예상치 10.3조원 전후. 심리적 마지노선 10조 원 충족 예상. 지속성 여부는 유동적이되 외국인의 선물 환매수 가능성을 높일 수 있을 전망. 방향성 거론은 시기상조. 중국발 변동성 상존. 중국정부 그림자금융(WMP) 해결에 강한 의지. 지난 3 월 WMP 규제책 시행 이후로 유동성 공급에 소극적. 최근 인민은행 채권발행(유동성 회수)중단은 단 기 처방수준. 시스템 리스크 가능성 낮지만 단기 유동성 경색 해소에 시간 필요. 더욱이 중국 2Q GDP(15일) 1Q(7.7%)대비 둔화(7%중반) 예상. 중국경제 컨센서스 개선을 전제로 KOSPI 방향성 제시 가능. 기존투자가 1900선 이상 부분 현금화 전략. 신규투자 1800선 초반 트레이딩 매수전략 바람직

코스닥 19억원 [개인] 거래소 1,691억원, 코스닥 +182억원 [국내]. 7/1일 한미일 3국 외교장관 회담에서 북핵 문제 협의 외교부 국내외 주요뉴스. 한국과 중국, FTA(자유무역협정) 기반으로 경제협력 확대해야 박근혜 대통령 [해외]. 아시아 지역(일본 제외)기업대출 시장 회복세. QE 축소 우려로 채권금리 급등 파이낸셜타임지.

3 l 리서치센터 중소형 기계주 Update Analyst l 이동헌 Tel dhlee@hygood.co.kr 우진플라임 성수기 도래로 2분기 최대 실적 예상 1Q13 아쉬운 이익률: 1Q13 연결기준 실적은 IT부품업체 설비투자 증가로 매출액이 449억원(+14.0% yoy)을 기록했으나 중국법인 손실, 고정비 증가, 해외판매 간접비 증가 등으로 영업이익이 14억원( 33.3% yoy)에 그침. 중국법인 성장률 정체와 고정비 증가를 반영하여 올해와 내년 영업이익 전망치를 기존대비 34.7%, 25.0% 하향함. 2Q13 서프라이즈 실적 기대: 2분기는 정부 지원자금 집행에 따른 계절적 성수기이며 자동차 설비 관 련 M/S 증가로 매출액 547억원(+27.1% yoy) 영업이익 32억원(+18.5% yoy)을 예상함. 우진플라임(049800) 주가(6/28) 4,795원 시가총액 480억원 Rating BUY(유지) Target Price 7,500원 중장기 성장 전망: 1국내 M/S 40% 선으로 1위를 유지하고 있으며 스미트모디막(일본), 엥겔(오스트리 아), 하이티엔(중국) 등의 글로벌 경쟁업체와의 원가 경쟁을 위해 지방 이전을 계획 중이며 중장기 성 장의 밑그림을 그릴 것. EPS 예상치 감소에 따라 목표주가를 7,500원으로 16.7% 하향하나 최근 중소 형주 급락으로 올해 예상실적 대비 PER 6.1x로 밸류에이션 메리트 높아짐 디케이락 신공장 효과 본격화 신공장 효과 본격화: 작년부터 약 230억원을 투자해 5천평(기존 3,200평) 규모의 2공장을 준공했으며 최근 입주 완료. 신공장 증측으로 일괄 생산라인 구축, CAPA증가, 대외 인지도 향상 등의 효과를 거 두고 있음. 2Q13부터 본격적인 외형 성장 기대: 2Q13 실적은 수주잔고 증가에 따라 매출액 152억원(+35.3% yoy +26.4% qoq) 영업이익 27억원(5.8% yoy +56.7% qoq)을 예상. EPC 신규진출에 따른 상품매 출 증가로 2분기 영업이익률도 18.0%(7.9%p yoy)에 그치겠지만 연간 기준 성장 전망. 디케이락(105740) 주가(6/28) 9,540원 시가총액 749억원 Rating Target Price 먹거리가 늘어난다: 최근 공시된 58억원 수주계약은 발주처가 미주 지역의 대형 판매상으로 CNG/NGV 등에 납품됨. 셰일가스, CNG, 건설EPC, 해양플랜트 등 전방산업이 다변화되며 중장기 외형성장이 가능할 것으로 판단

2Q13 서프라이즈 실적 기대: 2분기는 정부 지원자금 집행에 따른 계절적 성수기이며 자동차 설비 관 련 M/S 증가로 매출액 547억원(+27.1% yoy) 영업이익 32억원(+18.5% yoy)을 예상함.

4 기업Update 이동헌( ) 우진플라임(049800) 성수기 도래로 2분기 최대 실적 예상 1Q13 아쉬운 이익률 1Q13 연결기준 실적은 매출액 449억원(+14.0% yoy) 영업이익 14억원(33.3% yoy)으로 성장세를 보였으나 영업이익률이 3.1%(예상치 6.8%)에 그치며 당사 예상치 대비 매출액 +3.1%, 영업이익 78.6%의 차이를 보였다. 매출증가는 IT 부품업체들의 설비투자 증가에 기인하며 영업이익 하락은 중국법인 손실 4억원과 인원채용으로 인한 고정비 증가, 해외판 매 간접비, 프로모션 비용 등에 따른 것이다. 중국법인 성장률 정체와 고정비 증가는 당분간 지속될 것으로 판단되어 올해와 내년 영업이익 전망치를 기존대비 34.7%, 25.0% 하향 했다. 2Q13 서프라이즈 실적 기대 2Q13 예상 실적은 매출액 547억원(+27.1% yoy 추정치) 영업이익 32억원(+18.5% yoy) 으로 호조세를 전망한다. 2분기는 정부 지원자금 집행에 따른 계절적 성수기이며 경쟁업체 의 품질문제로 자동차 부품업체 관련 매출 및 M/S가 증가된 것으로 파악된다. 이익에서는 1분기와 마찬가지로 중국 관련 손실과 해외판매 간접비 증가가 예상되지만 외형증가에 따른 고정비 감소효과로 영업이익률은 6.5%(+1.0%p yoy)까지 증가할 것으로 예상된다. 중장기 성장 전망 Rating BUY(유지) Target Price 7,500원 Previous 9,000원 주가지표 KOSPI(06/28) 1,863P KOSDAQ(06/28) 519P 현재주가(06/28) 4,795원 시가총액 480억원 총발행주식수 1,000만주 120일 평균거래대금 2억원 52주 최고주가 5,900원 최저주가 3,865원 유동주식비율 59.5% 외국인지분율(%) 2.1% 주요주주 김익환 외 2 인 (40.5%) 상대주가차트 동사는 플라스틱 사출성형기 제조업체로 주요 고객은 IT, 생활가전, 자동차 부품업체와 주방용품, 생활용품 업체 등이다. 국내에서는 LS엠트론, 동신유압(비상장) 등과 경쟁 중이 며 M/S 40% 선으로 1위를 유지하고 있다. 글로벌 사출기 경쟁은 매출 1조원 이상의 스미토 모디막(일본), 엥겔(오스트리아), 하이티엔(중국) 등과 경쟁하고 있어 원가경쟁력 확보를 위 해서는 규모의 경제가 필요조건이다. 향후 진행중인 충북 보은 지방 이전을 통해 중장기 성 장의 밑그림을 그릴 것으로 전망된다. 실적 전망 하향에 따른 EPS 감소로 목표주가를 7,500원으로 16.7% 하향하나 매수 투자의견을 유지한다. 최근 중소형주 급락으로 올해 예 상실적 대비 PER은 6.1x로 낮아져 밸류에이션 메리트가 높아졌다. 결산기 매출액 영업이익 순이익 지배순이익 EPS P/E P/B EV/EBITDA 영업이익률 ROE ROIC (억원) (억원) (억원) (억원) (원) (배) (배) (배) (%) (%) (%) 2010A 1, % 10.5% 7.0% 2011A 1, % 15.1% 10.3% 2012A 1, % 9.6% 6.2% 2013F 1, % 11.2% 8.4% 자료: 우진플라임, 한양증권 리서치센터 추정 *KIFRS 연결 기준

중국법인 성장률 정체와 고정비 증가는 당분간 지속될 것으로 판단되어 올해와 내년 영업이익 전망치를 기존대비 34.7%, 25.0% 하향 했다. 2Q13 서프라이즈 실적 기대 2Q13 예상 실적은 매출액 547억원(+27.1% yoy 추정치) 영업이익 32억원(+18.5% yoy) 으로 호조세를 전망한다.

5 기업Update 이동헌( ) <도표1> 실적 전망 (단위: 억원, %) '10 '11 '12 '13E '14E 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13E 3Q13E 4Q13E 연결매출액 1,167 1,504 1,573 1,907 2, 중국법인매출 개별매출액 1,067 1,415 1,529 1,845 2, 매출원가 829 1,085 1,173 1,457 1, 매출총이익 판관비 영업이익 기타수익 기타비용 금융수익 금융원가 세전이익 법인세비용 당기순이익 연결순이익 매출원가율 77.7% 76.7% 76.7% 79.0% 78.5% 77.4% 74.8% 79.0% 76.0% 79.3% 79.4% 78.6% 78.6% 영업이익률 8.1% 9.5% 7.2% 5.3% 6.7% 7.3% 8.0% 3.1% 9.7% 4.2% 6.5% 5.1% 5.2% 자료: 우진플라임, 한양증권 리서치센터 추정 <도표2> 플라스틱 사출성형기 <도표3> 본전방산업 변동 추이 자동차 36.8% 38.8% 전기/전자/이동통신 36.2% 36.1% 기타/산업재 11.2% 10.3% 기타/소비재 15.7% 14.8% 자료: 우진플라임, 한양증권 리서치센터 Compliance Notice 자료: 우진플라임, 한양증권 리서치센터 본 자료 발간일 현재 동 주식 및 주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션 등을 본인 또는 배우자의 계산으로 보유하고 있지 않습니다 본 자료 발간일 현재 동사는 회사채 지급보증, 인수계약 체결, 계열회사 관계 또는 M&A 업무수행, 발행주식 총수의 1%이상 보유 등 중대한 이해관계가 없습니다. 본 자료는 당사 홈페이지에 공표되었으며, 홈페이지 공표 이전에 특정기관에 사전 제공 된 사실이 없습니다. 본 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.(작성자:이동헌) 투자의견 Buy(매수) 향후 6개월간 15% 이상 상승예상 Hold(보유) 향후 6개월간 +15 ~ 15% 내 변동 예상 Reduce(축소) 향후 6개월간 15% 이상 하락 예상 당사의 투자의견은 2004년 10월 1일부터 Buy, Hold, Reduce의 3단계로 변경되었습니다. 투자의견 및 목표가 등 추이 종목명 코드 제시일자 투자의견 목표가 우진플라임 BUY(신규) BUY(유지) BUY(유지) 9,000원 9,000원 7,500원 이 조사자료는 고객의 투자에 참고가 될 수 있는 각종 정보제공을 목적으로 제작되었습니다. 이 조사자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 잇는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자는 자신의 판단과 책임하에 종목선택이나 투자시기 에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 이 조사자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.

1,529 1,845 2,121 350 388 340 451 437 535 415 458 매출원가 829 1,085 1,173 1,457 1,665 271 290 268 343 346 425 326 360 매출총이익 238 330 356 387 456 79 98 71 108 90 110 89 98 판관비 151 195 245 289 315 54 67 61

6 기업Update 이동헌( ) 디케이락(105740) 신공장 효과 본격화 신공장 효과 본격화 동사는 유체의 흐름을 측정, 조절하는 계측장비인 계장용 피팅과 밸브 제조업체이다. 전 방산업은 조선, 해양, 플랜트 등에 적용된다. 작년부터 약 230억원을 투자해 5천평(기존 3,200평) 규모의 2공장을 준공했으며 최근 입주 완료 되었다. 향후 기존 공장은 다품종 소 량생산, 신공장은 소품종 대량생산 체재로 이원화할 계획이다. 신공장 증측으로 일괄 생산 라인 구축, CAPA증가, 대외인지도 향상 등의 효과를 거두고 있다. 1분기는 공장이전과 EPC 신규시장 진출에 따라 실적이 하락했으나 2분기부터 본격적인 회복세를 예상한다. 2Q13부터 본격적인 외형 성장 기대 2Q13 실적은 매출액 152억원(+35.3% yoy +26.4% qoq) 영업이익 27억원(5.8% yoy +56.7% qoq)을 예상한다. 매출 상승은 작년 하반기와 1분기 수주증가로 1분기말 수주잔고 가 154억원(+24.1% yoy)으로 증가함에 따른 것이다. EPC 신규진출에 따른 상품매출 증가 로 2분기도 영업이익률은 18.0%(7.9%p yoy)에 그칠 것으로 예상된다. 하반기도 이익률의 급격한 회복은 어렵겠지만 신공장 가동에 따른 수주와 생산 증가효과로 연간 실적은 매출액 592억원(+26.2% yoy) 영업이익 110억원(+10.0% yoy)의 성장세를 예상한다. Rating Target Price Previous 주가지표 KOSPI(06/28) 1,863P KOSDAQ(06/28) 519P 현재주가(06/28) 9,540원 시가총액 749억원 총발행주식수 786만주 120일 평균거래대금 2억원 52주 최고주가 14,150원 최저주가 7,100원 유동주식비율 55.9% 외국인지분율(%) 0.25% 주요주주 노은식 외 3 인 (41.5%) 에이티넘 (12.2%) 자사주 (2.5%) 상대주가차트 먹거리가 늘어난다 작년 수출비중은 60.8%(10년 49.2%)까지 증가했다. 글로벌 계장피팅 시장은 스웨즈락 社 와 파커 社 의 과점체제로 형성되어 있지만 최근에는 글로벌 EPC 가격 민감도가 높아지며 가 격 대비 품질이 보증되는 국내 제품의 해외 인지도가 증가 추세에 있다. 6월 24일 공시된 58억원 수주계약은 발주처가 미주 지역의 대형 판매상으로 CNG/NGV 등에 납품되게 된 다. 셰일가스, CNG, 건설EPC, 해양플랜트 등 전방산업이 다변화되며 중장기 외형성장이 가능할 것으로 판단된다. 최근 상장 전부터 투자했던 VC자금이 펀드청산으로 빠져나가며 수급관련 이슈가 해소되었다. 결산기 매출액 영업이익 순이익 지배순이익 EPS P/E P/B EV/EBITDA 영업이익률 ROE ROIC (억원) (억원) (억원) (억원) (원) (배) (배) (배) (%) (%) (%) 2010A % 16.7% 16.6% 2011A , % 20.5% 27.1% 2012A % 13.9% 18.2% 2013F , % 16.2% 22.4% 2014F , % 18.9% 24.8% 자료: 디케이락, 한양증권 리서치센터 추정 *KIFRS 개별 기준

1분기는 공장이전과 EPC 신규시장 진출에 따라 실적이 하락했으나 2분기부터 본격적인 회복세를 예상한다. 2Q13부터 본격적인 외형 성장 기대 2Q13 실적은 매출액 152억원(+35.3% yoy +26.4% qoq) 영업이익 27억원(5.8% yoy +56.7% qoq)을 예상한다.

7 기업Update 이동헌( ) <도표1> 실적 전망 (단위: 억원, %) E 2014E 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13E 3Q13E 4Q13E 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익 기타수익 (0) 기타비용 금융수익 금융원가 (0) 세전이익 법인세비용 당기순이익 매출원가율 66.6% 64.3% 62.2% 68.2% 67.5% 59.0% 57.2% 63.9% 68.5% 69.2% 68.8% 67.5% 67.5% 영업이익률 18.0% 21.5% 21.3% 18.6% 20.5% 24.9% 25.9% 17.2% 15.3% 14.6% 18.0% 20.2% 20.4% 법인세율 17.4% 18.7% 20.2% 22.0% 22.4% 25.3% 26.7% 21.6% 0.5% 23.5% 22.4% 22.4% 20.5% 순이익률 11.6% 15.6% 16.1% 14.5% 15.9% 17.1% 19.4% 15.1% 12.8% 11.1% 14.0% 15.7% 16.2% 자료: 디케이락, 한양증권 리서치센터 추정 <도표2> 피팅 제품 <도표3> 밸브 제품 자료: 디케이락, 한양증권 리서치센터 자료: 디케이락, 한양증권 리서치센터 <도표4> 2공장 전경 <도표5> 공장 내역 자료: 디케이락, 한양증권 리서치센터 자료: 디케이락, 한양증권 리서치센터

105 111 매출총이익 124 180 177 188 217 48 48 44 37 37 47 50 54 판매비와관리비 57 72 77 78 80 19 19 20 19 19 20 19 20 영업이익 67 108 100 110 137 29 29 21 18 18 27 31 34 기타수익 5 8 2 24 25 1 1 (0) 0 6 6 6 6 기타비용 9 11

8 기업Update 이동헌( ) <도표6> 지역별 매출 추이 <도표6> 미국향 수주와 매출 추이 자료: 디케이락, 한양증권 리서치센터 자료: 디케이락, 한양증권 리서치센터 Compliance Notice 본 자료 발간일 현재 동 주식 및 주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션 등을 본인 또는 배우자의 계산으로 보유하고 있지 않습니다 본 자료 발간일 현재 동사는 회사채 지급보증, 인수계약 체결, 계열회사 관계 또는 M&A 업무수행, 발행주식 총수의 1%이상 보유 등 중대한 이해관계가 없습니다. 본 자료는 당사 홈페이지에 공표되었으며, 홈페이지 공표 이전에 특정기관에 사전 제공 된 사실이 없습니다. 본 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.(작성자:이동헌) 투자의견 Buy(매수) 향후 6개월간 15% 이상 상승예상 Hold(보유) 향후 6개월간 +15 ~ 15% 내 변동 예상 Reduce(축소) 향후 6개월간 15% 이상 하락 예상 당사의 투자의견은 2004년 10월 1일부터 Buy, Hold, Reduce의 3단계로 변경되었습니다. 투자의견 및 목표가 등 추이 종목명 코드 제시일자 투자의견 목표가 디케이락 이 조사자료는 고객의 투자에 참고가 될 수 있는 각종 정보제공을 목적으로 제작되었습니다. 이 조사자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 잇는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자는 자신의 판단과 책임하에 종목선택이나 투자시기 에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서 이 조사자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용 될 수 없습니다.

인수계약 체결, 계열회사 관계 또는 M&A 업무수행, 발행주식 총수의 1%이상 보유 등 중대한 이해관계가 없습니다. 본 자료는 당사 홈페이지에 공표되었으며, 홈페이지 공표 이전에 특정기관에 사전 제공 된 사실이 없습니다. 본 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.

9 한양 포트폴리오 포트폴리오 투자전략( ) K O S P I Krtkdgk2 삼성중공업(010140) 편입일 가격 35,800 원 상반기 나이지리아 Egina FPSO(30억불)을 비롯 현재까지 80억불 신규수주 달성으로 연간 목표치 130억불에 대한 가시성을 높임. 드릴쉽 건조비중 증가로 조선업체 중 가장 안정적인 실적 달성. 수주잔고 중 해양플랜트 비중이 60% 이상으로 견조한 수익성 유지 될 것으로 전망 한국가스공사(036460) 편입일 가격 52,800 원 공공요금기저 증가와 이라크 주바이르 프로젝트 생산량 증가에 따른 실적 개선 가능성. 7월 중 유상증자 방안 확정에 따른 불확실성 해소가 예상되며, 직도입, 해외사업, 미수금 우려가 과도히 반영된 현 주가는 조정 마무리 국면이라는 판단임 종 목 편입일가격 (추천일) 전일종가 (수익률) 추 천 사 유 엔저 우려감과 국내 생산물량 감소 등 악재들이 이미 주가에 충분히 현대차 (005380) 209,500 (5/31) 225,500 (+7.64%) 반영되며, 악재로서 부정적 영향력이 제한적이라는 판단임. 계절적 성수기 진입과 증설 및 신차 효과 등 하반기 긍정적 요인을 감안해 볼 때, 박스권 상단 돌파 시도가 예상됨 갤럭시S4 판매가 높아진 시장 추정치(연간 1억대)에 미치지 못할 것 이라는 노이즈 제기 및 하이엔드 스마트폰 성장성 둔화에 대한 우려 로 매도세가 집중되고 있는 상황. 그러나 제품군 다변화와 수직계열 삼성전자 1,455,000 1,342,000 화에 따른 원가경쟁력 확보, 글로벌 M/S가 유지되고 있는 상황에서 (005930) (3/25) (7.77%) 주가 하락은 과도하다는 판단임. 2분기 스마트폰 및 갤럭시S4 판매 량은 각각 7,500만대, 2,000만대 수준이 예상되며, 2분기 예상 영업 이익 11조원 이상에 대한 추정치 하향 부분은 가능하나, 키 맞추기 수준 조정에 그칠 것으로 전망됨.

7월 중 유상증자 방안 확정에 따른 불확실성 해소가 예상되며, 직도입, 해외사업, 미수금 우려가 과도히 반영된 현 주가는 조정 마무리 국면이라는 판단임 종 목 편입일가격 (추천일) 전일종가 (수익률) 추 천 사 유 엔저 우려감과 국내 생산물량 감소 등 악재들이 이미 주가에 충분히 현대차 (005380) 209,500 (5/31) 225,500 (+7.

10 한양 포트폴리오 포트폴리오 투자전략( ) K O S D A Q 이녹스(088390) 편입일 가격 27,700 원 2분기 실적은 매출액 456억, 영업이익 90억원 수준으로 분기 사상 최대 실적 기록이 예상됨. 향후 판매 급증이 예상되는 Smart Flex 제품 공급을 위해 라인 증설과 추가 생산능력 확충 목적으로 신규공장 증설을 계획하고 있는 점, 그리고 유상증자를 통한 장기 성장 모멘텀 구축에 따른 실적 업사이드 추세 지속에 주목할 시점이라는 판단 종 목 편입일가격 (추천일) 전일종가 (수익률) 추 천 사 유 현 주가는 1분기 실적 부진이 충분히 반영된 것으로 보이며 2분기 실적 회복에 대한 기대감과 전방산업인 중국 안광학 시장의 성장성, 휴비츠 16,800 19,200 하반기 이후 신규 사업 고마진 구조의 광학 현미경 사업부 이익 모 (065510) (6/26) (+14.29%) 멘텀을 고려할 시 주가 메리트가 높은 구간으로 판단됨. 특히 밸류 에이션 부담도 사라진 만큼 장기적 관점에서 접근할 시점으로 보임 동사는 방송 송출 및 채널사업을 영위하는 업체로 마진율이 높은 송 출비중 확대가 예상되며 저수익 사업인 홈쇼핑 컨텐츠 사업 축소로 KMH 10,550 9,710 수익성 회복이 점진적으로 진행될 전망. 또한 지난해 인수한 아시아 (122450) (6/3) (7.96%) 경제는 1분기부터 흑자전환이 진행되고 있으며 하반기 팍스넷 흑자 전환으로 하반기 연결실적 기여확대가 예상됨 제외종목 KS 강원랜드(+2.93%, 종목교체), KQ 성광벤드(+7.35%, 차익실현) 본 자료의 추천 종목은 당사 기업분석 방향과 다소 상이할 수 있습니다. 본 자료는 전일 장 종료 후 당사 홈페이지에 공표되었으며 홈페이지 공표 이전에 특정기관에 사전 제공된 사실이 없습니다. 본 자료 발간일 현재 동 주식 및 주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션 등을 담당 연구원 또는 배우자의 계산으로 보유하고 있지 않습니다. 본 자료에 게재된 내용들은 담당 연구원의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.

것으로 보이며 2분기 실적 회복에 대한 기대감과 전방산업인 중국 안광학 시장의 성장성, 휴비츠 16,800 19,200 하반기 이후 신규 사업 고마진 구조의 광학 현미경 사업부 이익 모 (065510) (6/26) (+14.29%) 멘텀을 고려할 시 주가 메리트가 높은 구간으로 판단됨.

11 차트관심종목 임동락( ) 상승 지속형 유비쿼스(078070) 유사종목군 기아차, 한국항공우주, 미디어플렉스, 코텍, 경창산업, 코프라, 누리플랜 바닥 탈출형 SK네트웍스(001740) 유사종목군 한국전력, 대우증권 CJ, SK이노베이션, LG화학, 이마트, LG생활건강, 롯데케미칼, 금호석유, 한국금융지주, 대한항공, 빙그레, 진성티이씨, 에스엠, 이노와이어리스 낙폭 과대형 오리온(001800) 유사종목군 샘표식품, 컴투스, 케이피에프 * 본 자료는 추천의 의미가 아니며 투자에 참고가 될 수 있는 기술적 특징주를 단순히 정리, 나열한 것입니다. * 본 자료에 게재된 내용들은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.

한국전력, 대우증권 CJ, SK이노베이션, LG화학, 이마트, LG생활건강, 롯데케미칼, 금호석유, 한국금융지주, 대한항공, 빙그레, 진성티이씨, 에스엠, 이노와이어리스 낙폭

12 주식동향 (단위: 만주, 억원, %, P) 구 분 6월 28일 6월 27일 6월 26일 6월 25일 6월 24일 지수 1, , , , , 지수 전일대비 등락율 거래대금 43,438 41,892 42,915 44,629 31,701 5일평균 1, , , , , 지수 20일평균 1, , , , , 이동평균 60일평균 1, , , , , 일평균 1, , , , , 일이격 이격도 20일이격 일이격 일이격 당일 246, , , , ,936 거래량 5일거래 276, , , , ,099 이동평균 20일거래 299, , , , ,113 60일거래 318, , , , ,826 투자심리선 지표분석 OBV(백만) 145,593, ,593, ,306, ,009, ,342,175 VR(%) ADR(%) 투자자동향 구 분 6월 28일 6월 27일 6월 26일 6월 25일 (단위: 억원) 6월 24일 개인 3, , ,461 외국인 4,420 1,131 2,145 1,342 2,446 기관계 , 증권 , 보험 투자주체별 투신 매매동향 은행 종신금 연기금 사모 기타 외국인/기관 매매 상위종목 (단위: 억원) 외국인매매 상위종목 기관매매 상위종목 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 현대차 1,139.5 현대모비스 KODEX 레버리지 삼성전자 삼성전자 1,102.3 하나금융지주 LG화학 SK하이닉스 기아차 LG화학 현대모비스 현대차 SK하이닉스 오리온 67.4 롯데케미칼 LG디스플레이 NHN KODEX KODEX KODEX 인버스 삼성중공업 롯데케미칼 44.5 하나금융지주 LG전자 현대위아 삼성엔지니어링 42.4 삼성생명 91.6 삼성중공업 신한지주 KODEX 인버스 40.9 기아차 64.8 신한지주 SK텔레콤 KB금융 38.1 이마트 60.0 POSCO 85.5 LG디스플레이 현대백화점 37.6 KB금융 59.9 SK텔레콤 66.6 금리지표 구 분 6월 28일 6월 27일 6월 26일 6월 25일 6월 24일 콜 국고채(3년) 금리지표 금융채 회사채 CD

32 120일평균 1,958.14 1,959.38 1,960.92 1,962.98 1,964.78 5일이격 102.82 101.70 98.68 97.40 97.13 이격도 20일이격 98.58 96.71 93.60 92.96 93.43 60일이격 96.43 94.85 92.07 91.75 92.53 120일이격 95.16 93.64 90.95 90.

13 주식동향 (단위: 천주, 억원, %, P) 구 분 6월 28일 6월 27일 6월 26일 6월 25일 6월 24일 지수 지수 전일대비 등락율 거래대금 15,580 16,520 16,471 21,562 13,265 5일평균 지수 20일평균 이동평균 60일평균 일평균 일이격 이격도 거래량 이동평균 20일이격 60일이격 120일이격 당일 5일거래 20일거래 60일거래 투자심리선 OBV(백만) VR(%) ADR(%) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,388, ,388, ,984, ,601,520 지표분석 181,140, 투자자동향 구 분 6월 28일 6월 27일 6월 26일 6월 25일 (단위: 억원) 6월 24일 개인 외국인 투자주체별 매매동향 외국 기관계 증권 보험 투신 은행 종신금 연기금 사모 기타 외국인/기관 매매 상위종목 (단위: 백만원) 외국인매매 상위종목 기관매매 상위종목 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 셀트리온 2,234 파트론 4,825 에스엠 4,687 게임빌 3,745 한국사이버결제 1,782 성우하이텍 2,050 성우하이텍 3,334 AP시스템 2,750 성광벤드 1,555 다음 ,028 위메이드 ,752 에스텍파마 2,555 게임빌 1,397 씨젠 1,336 서울반도체 2,723 성광벤드 1,967 빅솔론 1,210 파라다이스 1,207 매일유업 1,617 피엔티 1,586 CJ오쇼핑 1,150 윈스테크넷 1,062 윈스테크넷 1,279 파인디지털 1,528 삼천리자전거 1,013 메가스터디 1,044 셀트리온 1,132 제닉 1,494 웨이브일렉트로 910 위메이드 1,034 SK브로드밴드 1,126 옵트론텍 1,172 안랩 638 컴투스 972 파라다이스 1,115 모두투어 1,167 AP시스템 633 이지바이오 910 휴맥스 1,071 유진테크 1,139 자금동향 (단위 : 억원, %) 구 분 6월 27일 6월 26일 6월 25일 6월 24일 고객예탁금 190, , , ,133 선물옵션거래 예수금 87,535 86,875 86,803 87,689 환매채 매도잔고 714, , , ,161 위탁자 미수금 1,907 1,572 1,541 1,463 신용융자잔고 45,362 46,795 47,467 47,927 예탁금회전율

54 538.61 538.73 5일이격 103.23 101.81 97.48 93.66 97.04 이격도 거래량 이동평균 20일이격 60일이격 120일이격 당일 5일거래 20일거래 60일거래 투자심리선 OBV(백만) VR(%) ADR(%) 97.36 95.53 91.33 88.33 92.59 94.02 92.69 89.11 86.76 91.56 96.

14 증시일정 주간 증시일정 발표일 국가 경제 지표 전망치 전기 발표치 7월 1일 (월) 중 국 중 국 한 국 한 국 한 국 유로존 유로존 유로존 6월 ISM 제조업지수 6월 ISM 구매물가지수 6월 PMI 제조업지수 6월 HSBC PMI 제조업지수 6월 소비자물가지수 (%, YoY) 6월 대외무역수지 6월 HSBC PMI 제조업지수 6월 PMI 제조업지수 6월 소비자물가지수 (%, YoY) 5월 실업률 50.5pt 50.5pt 50.0pt 48.3pt 1.1% $5,265M 48.7pt 12.3% 49.0pt 49.5pt 50.8pt 49.2pt 1.0% $5,916M 51.1pt 48.7pt 1.2% 12.2% 7월 2일 (화) 5월 제조업수주 (%, MoM) 7월 IBD/TIPP 경기낙관지수 2.0% 49.1pt 1.0% 49.0pt 7월 3일 (수) 중 국 중 국 유로존 유로존 6월 4주차 MBA 주택융자 신청지수 7월 RBC 소비자전망지수 6월 ADP 취업자 변동지수 6월 4주차 신규 실업수당 청구건수 6월 3주차 실업보험연속수급신청자수 6월 ISM 비제조업지수 6월 PMI 비제조업지수 6월 HSBC PMI 서비스지수 6월 PMI 서비스지수 5월 소매판매 (%, YoY) 160K 345K 54.2pt 48.6pt 1.8% 3.0% 51.8pt 135K 346K 2,965K 53.7pt 54.3pt 51.2pt 48.6pt 1.1% 7월 4일 (목) 유로존 7월 ECB 금리 공시 0.50% 0.50% 7월 5일 (금) 일 본 일 본 6월 비농업부분고용자수 변동지수 6월 민간부문 고용자수 변동지수 6월 실업률 5월 동행지수 CI 5월 선행지수 CI 165K 175K 7.5% 95.8pt 101.1pt 175K 178K 7.6% 95.3pt 99.0pt * 주 : 상기 일정은 해당 국가의 사정에 따라 다소 차이가 있을 수 있음.

15 한양증권 점포현황 HANYANG SECURITY 본 점 강남RM센터 송파RM센터 도곡지점 삼풍지점 행당지점 덕소지점 시화지점 안산지점 안양지점 부평지점 인천지점 김천지점 (02) (02) (02) (02) (02) (02) (031) (031) (031) (031) (032) (032) (054) 서울 영등포구 여의도동 3411 한양증권빌딩 서울 강남구 삼성동 신일빌딩 8층 서울 송파구 송파동 121 한양APT상가 2층 서울 강남구 도곡동 5445 일양약품빌딩 3층 서울 서초구 반포동 527 진일빌딩 4층 서울 성동구 고산자로 202 행당동 한양증권빌딩 2층 경기 남양주시 와부읍 덕소리 1121 동산빌딩 5층 경기 시흥시 정왕동 우리빌딩 2층 경기 안산시 고잔동 5276 한양증권빌딩 2층 경기 안양시 만안구 안양로 238 중앙항외과빌딩 1층 인천 계양구 계산2동 대진빌딩 3층 인천 남동구 만수동 39 만수프라자빌딩 1층 경상북도 김천시 평화동 2301 대영빌딩 2층 본 자료는 고객의 투자를 유도할 목적으로 작성된 것이 아니라 고객의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고자료 입니다. 본 자료는 분석담당자가 신뢰할 만 하다고 판단하는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 당사와 분석담당자가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 따라서 본 자료를 참고한 고객의 투자의사결정은 전적으 로 고객 자신의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자행위 결과에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다. 또한 본 자료는 당사 고객에게만 제공되는 자료로 당사의 동의 없이 본 자료를 무단으로 복제, 전송, 인용, 배포하는 행위는 법으로 금지하고 있습니다.

고산자로 202 행당동 한양증권빌딩 2층 경기 남양주시 와부읍 덕소리 1121 동산빌딩 5층 경기 시흥시 정왕동 17345 우리빌딩 2층 경기 안산시 고잔동 5276 한양증권빌딩 2층 경기 안양시 만안구 안양로 238 중앙항외과빌딩 1층 인천 계양구 계산2동 93151 대진빌딩 3층 인천 남동구 만수동 39 만수프라자빌딩 1층 경상북도 김천시 평화동

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<4D6963726F736F667420576F7264202D20B5A5C0CFB8AEC7A5C1F6> 2013년 11월 12일 증시전망 3중전회 종료, 수혜 예상 업종 관심 제고 한양포트폴리오 KOSPI NAVER, 현대글로비스, KB금융 KOSDAQ 옵트론텍, 피에스케이, 이녹스 ETF 동향 시장지표 증시일정 Market Brief 임동락(02-3770-5428) limrotc37@hygood.co.kr 3중전회 종료, 수혜 예상 업종 관심 제고 전일 국내증시