2017년 및 중기 경제전망

경제전망및재정분석 Ⅰ 2017 년및중기경제전망

2017 년및중기경제전망 2016. 9

경제전망및재정분석 Ⅰ 2017 년및중기경제전망 총괄 I 박용주경제분석실장 기획 조정 I 정문종조세분석심의관 김윤기거시경제분석과장 작성I 김윤기거시경제분석과장유승선, 황종률, 오현희거시경제분석과경제분석관현영진경제정책분석과경제분석관지원 편집I 박은주거시경제분석과행정실무원 경제전망및재정분석 시리즈는 2017년도예산안 심사및국가재정운용에대한국회의의정활동을지원하는것을목적으로발간되었습니다. 문의 : 경제분석실거시경제분석과 02) 788-3775 mea@nabo.go.kr 이책은국회예산정책처홈페이지 (www.nabo.go.kr) 를통하여보실수있습니다.

경제전망및재정분석 I 2017 년및중기경제전망 2016. 9

이보고서는 국회법 제22조의2 및 국회예산정책처법 제3조에따라국회의원의의정활동을지원하기위하여, 국회예산정책처 보고서발간심의위원회 의심의 (2016. 9. 12.) 를거쳐발간되었습니다.

발간사 2012 2%. 2015~2016,. 2017 2016..,,,. 2017 3%.,,... 5 (2016~2020 ) 5 (2011~2015 ) 3% 2%,.. 2017 2017 2020.. 2016 9

요약 <2017년경제전망 > 2017, 2.7%, 2016 2.8%p 2017 2.5%p, 2016 0.1%p 2017 0.2%p [ 실질 GDP 성장률전망 ] ( 전년대비, %) 8 7.4 7 6.5 6 5 4 3 2 1 4.5 2.9 4.9 3.9 5.2 5.5 2.8 0.7 3.7 2.3 전망 2.9 3.3 2.6 2.7 2.7 0 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 :, 요약 vii

2017 GDP 2016 4.0% 0.1%p 3.9% GDP 2016 2017 2.7%, 2017 GDP ( ) GDP (, %): (ʼ15 )2.2 (ʼ16 )1.3 (ʼ17 )1.2 [2017~2020 년국내경제전망 ] ( : %,, ) 2015 2016 2017 2018 2019 2020 국내총생산 2.6 2.7 2.7 2.9 3.0 3.0 민간소비 2.2 2.3 2.2 2.3 2.4 2.4 설비투자 5.3 1.7 3.0 3.8 3.5 3.6 건설투자 3.9 6.8 2.1 1.2 0.8 0.6 총수출 0.8 1.5 2.2 2.5 2.8 3.0 총수입 3.2 1.9 2.0 2.2 2.3 2.5 경상수지 ( 억달러 ) 1,059 996 890 779 727 660 상품수출 ( 통관 ) 8.0 5.9 2.8 4.2 4.0 3.8 상품수입 ( 통관 ) 16.9 8.2 5.9 7.2 5.3 5.2 실업률 3.6 3.7 3.7 3.5 3.5 3.6 소비자물가 0.7 1.0 1.6 1.8 1.8 1.9 국고채금리 (3 년만기 ) 1.8 1.4 1.7 2.3 2.5 2.5 원 / 달러환율 ( 기준환율 ) 1,131 1,155 1,110 1,081 1,077 1,074 GDP 디플레이터 2.2 1.3 1.2 1.3 1.4 1.4 명목국내총생산 4.9 4.0 3.9 4.2 4.4 4.4 : 1. 4, 2. 2016 :,, viii 요약

< 중기경제전망 > 2016~2020 GDP 2.9%, GDP 2001~2007 4.9% 2011~2015 3.0%, 2016~2020 2.9% 1 GDP 2015 27,214 2018 31,744 3 2020 34,600 GDP (2016~2020 4.2%) / (2016 1,155 2020 1,074 ) 5 (2011~2015 ) GDP 3.0%, 5 (2016~2020 ) 2.9% 5 (2016~2020 ) GDP 2.9%, 0.1%p,, (TFP) 1.3%p 5 5 (2016~2020 ) GDP 2.9% 5, 요약 ix

GDP GDP GDP ( ) < 부문별경제전망 > 2017 2016 (2.3%) 0.1%p 2.2%,, 2016~2020 2.3%,,, 2017, (6.8%) 4.7%p 2.1% 2 3 2016 2/4 2017 (8.25 ). 2015 6 2016 3 24.3% SOC ( 8.2% 21.8 ) x 요약

,, ( ) 2016 2020 2.3% 2017, SOC 6.0% 2017 2016 3.0%,,,, 2016~2020 2.4% 5 (2011~2015 ) 3.1%, (2004~2007 ) 6.6%,,, 요약 xi

2017 ( ) 2015~2016 2 2.8%,,, 2017, 5.9% 2016~2020 2014 1.7% 3.2% 2017 2016, 900 (6.1%) (2.5%) 100 1,096 2016 200 2016~2020 GDP 2015 (7.7%) 2017 5.9%, 2020 3.8% 2017, 30 2017 30 (1.1%) 2016 (29, 1.1%) 3.7%, 60.4%(OECD 15~64 xii 요약

66.0%), 5, (, ): 2015 14.0(16.7%) 2016 15.8 (12.7%) 2017 17.5(10.7%) 2016~2020 30 (1.1%) 2011 ~2015 (42.2, 1.7%),,, 2017 2016 (1.0%) 0.6%p 1.6% 2017 20% 2014 4/4 2 2015 12.2%, 2016 4.5%, 2017 2.5% 2016 2020 1.6% 2016 1.0% 2017 2020 1.6 1.9% GDP 요약 xiii

2017~2018 2017 (3 ), 2016 ( 1.4%) 1.7% 2016 1.0% 2017 1.6% 2017 3, 2014 1.69%p 2016 1 7 0.49%p 2016 2020 (3 ) 2.1% 2016 1.4%, 2017 1.7% 2018 2020 2.3~2.5% 2% 2017 /, 2016 ( 1,155 ) 45 1,110 S&P 2016 8 (A+) AA( 3 ) 2016 2020 / 1,099. 5 810 xiv 요약

3.0% / 1,070 요약 xv

차례 요약 / vii I. 대내외경제여건 / 1 1. 1. 1. 2. 4. 5 2. 10. 10. 11. 12. 17 Ⅱ. 2017년및중기전망 / 19 1. 19. 2017 19. (2016~2020 ) 23. 24 2. 29. 2017 29. 34 차례 xvii

3. 40. 2017 40. 45 4. 49. 2017 49. 54 5. 59. 2017 59. 62 6. 69. 2017 69. 73 7. 77. 2017 77. 81 8. 83. 2017 83. 86 9. 90. 2017 90. 95 Ⅲ. 잠재성장률 / 99 Ⅳ. 주요국경제동향및전망 / 107 1. 107. 107. 109 xviii 차례

2. 112. 112. 114 3. 116. 116. 118 4. 121. 121. 122 5. 124. 124. 127 차례 xix

표차례 [ 1] (IMF, 2016.7 ) 1 [ 2] 9 [ 3] 12 [ 4] 2017~2020 20 [ 5] GDP 22 [ 6] GDP,,, 23 [ 7] 25 [ 8] 50 [ 9] 55 [ 10] ( ) 59 [ 11] IMF WTO 60 [ 12] ( ) 62 [ 13] 64 [ 14] 67 [ 15] 72 [ 16] 74 [ 17] GDP 100 [ 18] GDP 101 [ 19] 103 [ 20] 106 [ 21] 108 [ 22] 110 [ 23] 113 [ 24] 117 [ 25] 119 [ 26] 121 [ 27] 125 xx 차례

그림차례 [ 1] 2 [ 2] 3 [ 3] 6 [ 4] S&P 6 [ 5] World Bank IB 8 [ 6] IMF EIA 8 [ 7] GDP 10 [ 8] 11 [ 9] 13 [ 10] 13 [ 11] 17 [ 12] 17 [ 13] GDP 19 [ 14] 21 [ 15] 22 [ 16] 24 [ 17] 2017 30 [ 18] 31 [ 19] 31 [ 20] 32 [ 21] 32 [ 22] 33 [ 23] 34 [ 24] 34 [ 25] 34 차례 xxi

[ 26] 60 35 [ 27] 35 [ 28] 36 [ 29] 36 [ 30] 37 [ 31] 37 [ 32] 38 [ 33] 38 [ 34] 2000 40 [ 35] 41 [ 36] 42 [ 37] 43 [ 38] 43 [ 39] 44 [ 40] 45 [ 41] 2000 46 [ 42] 46 [ 43] 47 [ 44] SOC 48 [ 45] 49 [ 46] 51 [ 47] 51 [ 48] BSI 52 [ 49] 53 [ 50] 53 [ 51] 54 [ 52] 56 [ 53],, 60 [ 54] /(100) 61 [ 55] (,, ) 62 xxii 차례

[ 56] ( ) 63 [ 57] 64 [ 58] 68 [ 59] (GDP ) 68 [ 60] 69 [ 61] 70 [ 62] 71 [ 63] 72 [ 64] 73 [ 65] GDP 74 [ 66] 74 [ 67] 77 [ 68] 79 [ 69] ( ) 80 [ 70] 80 [ 71] 81 [ 72] 2000 82 [ 73] GDP 83 [ 74] 84 [ 75] 85 [ 76] 85 [ 77] ( 3 ) 86 [ 78] 87 [ 79] 88 [ 80] 89 [ 81] 89 [ 82] / 90 [ 83] / 92 [ 84] CRB 93 [ 85] / 94 차례 xxiii

[ 86] / 95 [ 87] 96 [ 88] 96 [ 89] 97 [ 90] GDP GDP 101 [ 91] GDP 102 [ 92] GDP 102 [ 93] 104 [ 94] 104 [ 95] 105 [ 96] 106 [ 97] 108 [ 98] S&P Case-Shiller 20 109 [ 99] 110 [ 100] 5 111 [ 101] (6 FOMC ) 112 [ 102] 114 [ 103] (GDP ) 114 [ 104] 115 [ 105] 116 [ 106] 118 [ 107] 2017 119 [ 108] 119 [ 109] 122 [ 110] 124 [ 111] GDP 126 [ 112] (GDP %) 128 [ 113] GDP,, (IMF) 128 [ 114] GDP (IMF) 130 xxiv 차례

박스차례 [BOX 1] 14 [BOX 2] 1 GDP 26 [BOX 3] 39 [BOX 4] 57 [BOX 5] 65 [BOX 6] 75 [BOX 7] 120 차례 xxv

I. 대내외경제여건 1. 세계경제여건 가. 세계경제성장률전망 2017 2016 (3.1%) 3% (3.4%), ( EU ) (IMF) 2016 7 ( EU ) 2016 2017 (2016 3.2%, 2017 3.5%) 0.1%p [ 표 1] 세계경제성장률 (IMF, 2016. 7 월발표 ) ( : %, %p) 2015 2016 2017 2016 2017 조정폭 (%p) 조정폭 (%p) 세계 3.1 3.1 3.4 0.1 0.1 선진국 1.9 1.9 1.8 0.1 0.2 미국 2.4 2.2 2.5 0.2 0.0 유로존 1.7 1.6 1.4 0.1 0.2 일본 0.5 0.3 0.1 0.2 0.2 영국 2.2 1.7 1.3 0.2 0.9 신흥개도국 4.0 4.1 4.6 0.0 0.0 중국 6.9 6.6 6.2 0.1 0.0 인도 7.6 7.4 7.4 0.1 0.1 러시아 3.7 1.2 1.0 0.6 0.2 브라질 3.8 3.3 0.5 0.5 0.5 아세안5 4.8 4.8 5.1 0.0 0.0 : 5,,,, : IMF, World Economic Outlook July 2016 1. 세계경제여건 1

2016 0.1%p, 2017 0.2%p, (2016 0.2%p, 2017 0.9%p),, [ 그림 1] 세계경제성장률전망 (%) 6 5.4 전망시점 : 16 년 4 월 16 년 7 월 5 4 3 4.2 1998-2007년평균 : 4.2% 성장 3.5 3.3 3.4 3.1 3.2 3.1 3.5 3.4 3.6 3.8 3.8 2 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 : IMF, World Economic Outlook July 2016 나. 세계교역량과물가전망 2017 2016 (2.6%) 3.9% IMF 7 2016 4 (3.0%) 0.4%p 2.7% 2017, 2 4 (3.8%) 0.1%p 3.9% 2 Ⅰ. 대내외경제여건

2017,, 2000~2007 1.6 2013~2015 0.9 [ 그림 2] 세계교역량전망 (%) 16 14 12 10 8 6 4 2 0 세계교역량선진국신흥개도국 12.4 7.1 3.4 3.7 3.9 4.1 4.3 4.3 2.8 2.6 2.7 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 : IMF, World Economic Outlook July 2016 2017 2016 2015 (0.3%) 2016 (0.7%) 0% 2017 1% (1.6%) 2017 2016 (4.6%) 0.2%p 4.4% 2016 1. 세계경제여건 3

, 다. 세계경제의위험요인 2017,,,, (contagion effect) EU,, (, ) 4 Ⅰ. 대내외경제여건

,,,, IS,, 라. 국제유가및원자재 (1) 국제유가및원자재동향 2016 1 30, 2016,,, 2016 1,, WTI 22.5, 26.4, 26.6 2/4 2016 5 2014 8 889 6,, WTI 47.2, 51.3, 51.2 2016 7,,, 2016 4/4,,, 1. 세계경제여건 5

[ 그림 3] 국제유가추이 ( 달러 / 배럴 ) 120 100 두바이브렌트 WTI 80 60 40 20 : 2016 2015 2015 2016 S&P 2015 253.1, 2016 1 8 271.2 450 [ 그림 4] S&P 상품지수추이 400 350 300 250 200 산업용금속 농산물 : 1995.1.16.=100 : 6 Ⅰ. 대내외경제여건

, 2016 2016, 7 (2) 국제유가및원자재전망 2017 50, 2018 60 OPEC,, 2017 WTI, 54.1 55.5, 2018 60 World Bank 2016 7 2017 53.2 2018 59.9, 2019 62.7, 2020 65.6 IMF 2016 7 2017 42.9, 2018 50.0 4 (2017 41.0, 2018 44.5 ) Baker Hughes, 2016 5 316 8 406, 1. 세계경제여건 7

[ 그림 5] World Bank와 IB의중기유가전망 ( 배럴 / 달러 ) 70 65.9 61.6 59.9 61.362.7 65.6 60 54.8 53.2 50 44.6 43.0 40 30 20 10 0 2016 2017 2018 2019 2020 투자은행평균 World Bank [ 그림 6] IMF 와 EIA 의유가전망 ( 배럴 / 달러 ) 60 IMF EIA 50.8 50.0 51.8 50 42.9 42.9 40 30 20 10 0 2015 2016 2017 : 1) IB( ) WTI 2) IMF 3 (WTI,, ), EIA WTI : IMF, EIA, 2017 2017 10 (IEA) 2017 9,700 0.3%, 9,690 1.4% 2015~2016 1) 2017 1) (DUC: Drilled But Uncompleted wells) 1,300~2,750 (,, 2016. 7) 8 Ⅰ. 대내외경제여건

, IMF (2016 4 ) 2020,, 2016 7.3%, 13.3%, 1.6% OECD 2) 10, IMF,, 2018 50%, [ 표 2] 원자재전망 ( : / ) 2015 2016 2017 2018 2019 2020 옥수수 169.8 147.1 153.2 157.8 157.8 157.8 농산물 소맥 185.6 174.1 189.7 197.3 197.3 197.3 대두 347.4 319.7 324.4 324.7 324.7 324.7 철광석 55.2 42.4 35.5 33.8 35.9 35.9 금속 구리 5,510.5 4,676.9 4,693.1 4,693.5 4,701.5 4,717.7 알루미늄 1,664.7 1,557.9 1,599.4 1,644.1 1,700.2 1,767.3 : IMF, World Economic Oulook 2016.4 2) OECD-FAO Agricultural Outlook 2015-2024, 2015.7 1. 세계경제여건 9

2. 국내경제여건 가. 경제성장률추이 2016 GDP (2001~2007 ) 4.9% (2011~2015 ) 3.0% 2016 GDP 3.0%, 1/4 0.5%, 2/4 0.8% 2015 3/4 (1.2%) 2014 2/4 8 0% GDP 2016 2.7%, 2015 10.3% ( ) 1.3%, 3.6% [ 그림 7] 실질 GDP 성장률추이 전분기비전년동분기비 ( 좌축 ) (%) (%) 8.0 3.0 6.0 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0 09 10 11 12 13 14 15 16 3.3 2.8 0.8 0.5 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 :, 10 Ⅰ. 대내외경제여건

나. 경기국면진단, 2015 11 (100.9) 2015 11 ~2016 3 2016 5 3, [ 그림 8] 경기국면추이 104 102 선행지수순환변동치 정점 : 08.1 월 동행지수순환변동치 정점 : 11.8 월 100 98 96 저점 : 09.2 월 저점 : 13.3 월 94 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 :, 2013 3 ( ) 2013 2. 국내경제여건 11

3 ( ) 2014, 2015 2015 10 (100.9) ( ) 4 2016 5 [ 표 3] 우리나라기준순환일 3) 기준순환일 저점 정점 저점 제8순환기 2001.7 2002.12 2005.4 제9순환기 2005.4 2008.1 2009.2 제10순환기 2009.2 2011.8( ) 2013.3( ) 제11순환기 2013.3( ) : 다. 내수와수출여건 2016 6 7 ( 11.6%),,, (, %): (ʼ16.1/4)4.6 (2/4)6.1 (ʼ16.7 )4.3% (, ): (ʼ16.1/4)126 (2/4)38 (ʼ16.7 ) 65 2015 3) 2016 6 9, (9 ) ( ) 11 ʼ13 3 12 Ⅰ. 대내외경제여건

, (, %): (ʼ16.1/4)14.8 (2/4)19.3 (ʼ16.7 )21.4% (, %): (ʼ16.1/4) 7.1 (2/4)0.8 (ʼ16.7 ) 12.3% (, ), 2015 1 (, %): (ʼ16.1/4) 13.3 (2/4) 6.6 (ʼ16.7~8 ) 3.9% (,%): (ʼ14)0.4 (ʼ15) 12.8 (ʼ16.1~6 ) 5.4 [ 그림 9] 소매판매액추이 ( 전년동기대비,%) ( 전년동기대비,%) 승용차판매소매판매액지수 ( 우축 ) 140 12 100 8 60 4 20-202008 I 2009 I 2010 I 2011 I 2012 I 2013 I 2014 I 2015 I 2016 I 0-4 -60 : -8 [ 그림 10] 수출추이 ( 전년동기대비, %) 10 수출금액 수입금액 0-10 -20 2012.I III 2013.I III 2014.I III 2015.I III 2016.I 7~8월 : 평균 2. 국내경제여건 13

[BOX 1] 최근내수추이에대한평가 2016 1 8 ( ) 8.7% (, %): (2015 ) 2.9% (2016 ) 3.0% 2015 2016 2015 2016, 지출부문별내수추이 (, %) 2015 2016 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 민간소비 1.5 1.7 2.2 3.3 2.2 3.2 건설투자 0.9 1.0 5.6 7.5 9.6 10.6 설비투자 5.8 5.1 6.7 3.9 4.5 2.6 :, 13 *) **) 2001 1 2016 6 *), ( ), ( ), ( ), ( ),,,,,,,, (M2)..,,, ( 0, 1). 10% 2 **), ( ). 14 Ⅰ. 대내외경제여건

2009 2 2011 8. 경기순환과내수종합지수추이 : 2011 년 1 월이후내수종합지수추이 : 2. 국내경제여건 15

2015 2015 11 2016 3. 2016 5 2015 11,, 6 7, 16 Ⅰ. 대내외경제여건

라. 고용과물가여건,, 2/4 0% 2016 28.8 (33.7 ), 7 2012 6 (5.1 ) 5.9 0%, [ 그림 11] 고용과실업률추이 ( 천명 ) 800 취업자증감실업률 ( 우축 ) (%) 729 5 600 400 542 506 468 431 421 342 323 257 517 464 421 376 354 308310 287289298 4 3 200 2012 I III 2013 I III 2014 I III 2015 I III 2016 I 7 월 2 : [ 그림 12] 물가추이 3 ( 전년동기대비, %) 소비자물가 근원물가 2 1 0 2012 I III 2013 I III 2014 I III 2015 I III 2016 I 7~8월 평균 : 2. 국내경제여건 17

Ⅱ. 2017 년및중기전망 1. 경제성장률가. 2017년전망 2017, 2016 (2.7% ) 2.7% 2017 IMF (2016.7 ), 2017 3.4% 2016 (3.1%) 0.3%p 2017 3.9% 2016 (2.7%) [ 그림 13] 실질 GDP 성장률전망 ( 전년대비, %) 8 7.4 7 6.5 6 5 4 3 2 1 4.5 2.9 4.9 3.9 5.2 5.5 2.8 0.7 3.7 2.3 전망 2.9 3.3 2.6 2.7 2.7 0 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 :, 1. 경제성장률 19

2014~2015 2 ( ) 2016 ( 1.7% ) 2017 2016, 2016 2017 ( ) ( ), 0.7% (2.9%) (2.5%) [ 표 4] 2017~2020 년국내경제전망 ( : %,, ) 2015 2016 2017 2018 2019 2020 국내총생산 2.6 2.7 2.7 2.9 3.0 3.0 민간소비 2.2 2.3 2.2 2.3 2.4 2.4 설비투자 5.3 1.7 3.0 3.8 3.5 3.6 건설투자 3.9 6.8 2.1 1.2 0.8 0.6 총수출 0.8 1.5 2.2 2.5 2.8 3.0 총수입 3.2 1.9 2.0 2.2 2.3 2.5 경상수지 ( 억달러 ) 1,059 996 890 779 727 660 상품수출 ( 통관 ) 8.0 5.9 2.8 4.2 4.0 3.8 상품수입 ( 통관 ) 16.9 8.2 5.9 7.2 5.3 5.2 실업률 3.6 3.7 3.7 3.5 3.5 3.6 소비자물가 0.7 1.0 1.6 1.8 1.8 1.9 국고채금리 (3년만기) 1.8 1.4 1.7 2.3 2.5 2.5 원 / 달러환율 ( 기준환율 ) 1,131 1,155 1,110 1,081 1,077 1,074 GDP디플레이터 2.2 1.3 1.2 1.3 1.4 1.4 명목국내총생산 4.9 4.0 3.9 4.2 4.4 4.4 :,, 20 Ⅱ. 2017 년및중기전망

2017 ( ) 2016 (2.8%p) 0.3%p 2.5%p 2012 (0.7%p) 2015 (3.6%p) 2016~2017 (2.2%) (2.0%) 2016 ( 0.1%p) 2017 0.2%p 2003 2010 ( 1.5p), 2015 ( 1.1%p), 2016 ( 0.1%p ) [ 그림 14] 경제성장에대한내수와순수출의성장기여도 (%p) 내수의성장기여도 (%) 10 순수출의성장기여도경제성장률 ( 우축 ) 전망 7 8 6 6 5 4 4 3 2 2 0 1-2 10 11 12 13 14 15 16 17 0 :, 2017 GDP 3.9% 2016 (4.0% ) 0.1%p GDP 2016 2017 2.7%, 2017 GDP 1. 경제성장률 21

( - ) 2000~2015 GDP 0.3, 0.6 GDP GDP GDP 2017 [ 그림 15] 순수출디플레이터상승률과국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 국제유가 ( 좌축 ) 순수출디플레이터상승률 (%) 120 15 100 10 80 5 60 0 40-5 20-10 0 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16-15 :, [ 표 5] 명목 GDP 성장률전망 (, %) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ( 전망 ) ( 전망 ) 실질GDP성장률 2.3 2.9 3.3 2.6 2.7 2.7 GDP디플레이터상승률 1.0 0.9 0.6 2.2 1.3 1.2 명목GDP성장률 3.4 3.8 4.0 4.9 4.0 3.9 : GDP GDP GDP :, 22 Ⅱ. 2017 년및중기전망

나. 중기 (2016~2020년) 전망 2016~2020 GDP 2.9% GDP 2001~2010 4.4% 2011~2015 3.0%, 2016~2020 2.9% [ 표 6] 실질GDP, 소비, 투자, 수출입의중기성장전망 (, %) 2001~2005 2006~2010 2011~2015 2016~2020 국내총생산 4.7 4.1 3.0 2.9 민간소비 3.7 3.1 2.1 2.3 설비투자 1.1 6.4 3.1 2.4 건설투자 4.6 0.1 0.6 2.3 총수출 10.6 8.9 5.5 2.4 총수입 8.4 7.5 4.6 2.2 :,, GDP 2% (2.3%), 2016 ( 1.7% ) 2% (2.4%) 2006~2015 (0.2% ) 2001~2005 4.6% 2.3% 2001~2010 10% 2016~2020 2.4%,, 1.0 1. 경제성장률 23

2016 ~2020 ( / ) 1990 2.28, 2000~2008 1.27, 2010~2015 0.91, 2016~2020 0.80 [ 그림 16] 세계경제성장률과국내경제성장률관계 (%) 14 세계경제성장률 (IMF) GDP 10 전망 6 2-2 -6 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 20 : IMF, 다. 국회예산정책처와정부경제성장률전망비교 2017 GDP 2.7%, 3.0% 0.3%p 2017 2017, IMF (, ) 24 Ⅱ. 2017 년및중기전망

GDP 2016 4.0%, 2017 3.9%, 2016~2017 4.1% GDP 2016 0.1%p, 2017 0.2%p 2016 GDP (1.3%) GDP ( 2.7%, 2.8%) 2017 GDP ( 1.2%, 1.1%) GDP ( 2.7%, 3.0%) [ 표 7] 국회예산정책처와정부와의전망비교 (, %, %p) 2016 2017 명목GDP성장률 국회예산정책처 (A) 4.0 3.9 정부 (B) 4.1 4.1 차이 (B-A) 0.1 0.2 :, 1. 경제성장률 25

[BOX 2] 우리나라의 1인당 GDP 추정 1 GDP 2006 2 9 2015 3 2015 1 GDP 3 2 3, 3 190 1 GDP(IMF ), 2015 3 25 11 5, 9 4, 5 3 2 13 1인당 GDP 2만달러이상의국가 (2015, ) 5만달러이상 (11개국) 4만달러대 (9개국) (101,994), (80,675) (49,866), (43,771) (74,822), (55,805) (43,603), (43,332) (52,888), (52,114) (42,390), (40,997) (50,962) (40,107) 3만달러대 (5개국) 2만달러대 (13개국) (29,867), (29,363) (37,675), (37,045) (27,214), (25,865) (36,060), (35,343) (23,510), (22,288) (32,486) (20,732) : IMF 1 2 3 8.2 (, ) 3 (2 ), (3 ), (4 ), (5 ), (7 ) (15 ), (13 ), (12 ), (10 ) 2000 3 ( ) 26 Ⅱ. 2017 년및중기전망

1995 2, 2004 3 2015 2, 2003 2, 2007 3, 2012 2 3만달러이상수준진입국가들의주요지표 2만달러도달년도 3만달러도달년도 소요기간 ( 년 ) 명목GDP 성장률 환율절상률 (%) 룩셈부르크 87 90 3 11.2 스위스 86 88 2 5.0 18.6 노르웨이 87 92 5 5.1 7.7 미국 87 96 9 5.8 싱가포르 94 06 12 6.5 4.1 덴마크 87 94 7 4.1 7.1 호주 90 95 5 4.4 5.4 스웨덴 87 91 4 9.4 4.5 영국 92 03 11 5.3 7.9 네덜란드 90 03 13 5.3 캐나다 89 04 15 4.7 9.9 홍콩 94 07 11 3.7 1.0 독일 90 95 5 7.9 11.4 벨기에 90 03 13 4.2 프랑스 90 03 13 3.4 뉴질랜드 03 07 4 6.7 20.9 이스라엘 00 10 10 5.0 일본 87 92 5 6.3 12.4 평균 8.2 5.8 : IMF, 1 GDP 2 3 GDP 5.8% GDP (11.2%), (9.4%), (7.9%) 3 3~5 (18.6%), (20.9%), (12.4%) 2~5 1. 경제성장률 27

1 GDP 2016~2020,,, GDP GDP GDP 2016 4.0%, 2017 3.9%, 2018 4.2%, 2019~2020 4.4% / 2016 1,155 2020 1,074 1 인당 GDP 추정의전제 2016 2017 2018 2019 2020 실질GDP성장률 (%) 2.6 2.8 2.9 3.0 3.0 GDP디플레이터상승률 (%) 1.2 1.3 1.4 1.4 1.4 원 / 달러환율 ( 원 ) 1,155 1,110 1,081 1,077 1,074 총인구 ( 만명 ) 5,080 5,098 5,114 5,129 5,144 :,, 1 GDP 2018 3 1 GDP 2015 27,214 3 2018 31,744 3 (IMF 2020 3 (30,317) ) 1 GDP 3 2006~2015 GDP 5.4%, 18.4% (2006 956, 2015 1,131 ) 1 GDP 1 인당 GDP 추정 ( 억달러 ) 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 국회예산정책처추정 IMF 추정 34658 30317 15,000 10,000 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 :, 28 Ⅱ. 2017 년및중기전망

2. 민간소비가. 2017년전망 2016, 2016 1/4 2/4 4.6% 6.1% 2015 2016 1 ( 1.4%), 2 2016,, 7 2.6%, 9.9% 2017, 2016 (2.3%) 0.1%p 2.2% 2016, 2015~2016,, 2. 민간소비 29

[ 그림 17] 2017 년민간소비전망 (%) 5 4.4 4 3 2.9 2 1.9 1.9 1.7 2.2 2.3 2.2 1 0 10 11 12 13 14 15 16 17 :, 2016 ( ) 71.5% 2010 40~49 76.5%, 60 67.5% 50 20~30, 40~50, 60 40, 60 2010 5.8%p, 60 7.4%p 30 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 18] 연령별평균소비성향추이 (%) 82 78 77.9 77.8 77.9 77.6 76.6 75.9 76.6 77.3 76.7 74 74.1 73.4 72.9 71.9 71.5 70 66 전체평균 39세이하가구 40~49세가구 50~59세가구 60세이상가구 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 상반기 : (%) 85 [ 그림 19] 연도별평균소비성향변화 2003 년 2008 년 2012 년 2015 년 80 75 70 65 : 30 대이하 40 대 50 대 60 대이상 2016 2017 2016 1/4 (,, ) 2. 민간소비 31

1.7% 2016 7 89, 95 101 2017 [ 그림 20] 지역별소매판매지수증가율 [ 그림 21] 지역별소비자심리지수 ( 전년동기대비, %) 7 6.1 6.4 6.3 6.6 6.5 5.8 6 5.0 5 4.5 4.3 3.9 3.8 4 3 2.8 2 1.7 1.6 1 0 전체 수도권 동남권 충청권 호남권 대경권 강원권 2015 Ⅳ 2016 Ⅰ 110 100 90 80 2015 6 7 8 9 10 11 12 2016 1 2 3 4 5 6 7 전체부산울산경남 :,, 2015 2%, 2016 1/4 4.2% 2016 4) 2017 2016 8.1%, 2017 7.3% 4) 1:1:1 1:1.5:0.8, 1.5 50% 0.8 32 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 22] 실질임금및상승률추이 ( 백만원 ) ( 전년동기대비, %) 320 4.2 5 300 280 1.8 3.0 2.5 2.8 3.1 2.4 4 3 2 260 240 0.2 0.1 2014 2015 2016 실질임금실질임금상승률 ( 우 ) 1 0 :, (, %) : (ʼ14 )5.5 (ʼ15 )4.6 (ʼ16.8 )2.7 (, %) : (ʼ15.3/4)23.4 (ʼ15.4/4)21.1 (ʼ16.1/4)10.3 (ʼ16.2/4)6.0 2017 2017 33.9 2000, 10 24% 5) 5) KB,, 2016.3 2. 민간소비 33

[ 그림 23] 매매가격대비전세가비중및전월세거래중월세비중추이 (%) (%) 48 매매가격대비전세가비중 ( 우 ) 70 전월세거래중월세비중 ( 좌 ) 68 46 66 44 64 42 62 [ 그림 24] 가계의주거비및증가율추이 ( 천원 ) ( 전년동기대비, %) 80 주거비 ( 좌 ) 21.8 23.4 주거비증가율 ( 우 ) 21.1 25 15.1 70 15 10.4 10.3 5.7 6.0 60 3.6 5-0.4 40 2015 1 5 9 2016 1 5 60 50 2014 2015 2016 :, :,, KB -5 나. 중기전망 2016~2020,, 2016~2020 2.3%, 2017 2.2%, 2018 2.3%, 2019 2020 2.4% 2017 2.7% 2020 3.0%, ( 단위 : %) [ 그림 25] 중기민간소비전망 3.5 3.0 3.1 2.5 2.2 2.3 2.2 2.3 2.4 2.4 2.1 2.3 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 15 16 17 18 19 20 06~10 평균 11~15 평균 16~20 평균 :, 34 Ⅱ. 2017 년및중기전망

60 2014 53 3 2015 33 7, 2016 20 (2016.1/4 : 28.9, 2/4 : 28.9 ) 60 60, 2014 4/4 50~59 2016 2/4 60 18 9 (28 9 ) 65.4%, 2016~2020, [ 그림 26] 취업자수증감및 60세이상취업자비중추이 ( 단위 : 천명 ) ( 단위 : %) 800 700 600 500 400 300 200 100 0 30 2014 Ⅰ 41 37 48 55 Ⅱ Ⅲ Ⅳ 2015 Ⅱ Ⅲ Ⅳ 2016 전체취업자 ( 좌 ) Ⅰ Ⅰ 50~59세 ( 좌 ) 60세이상 ( 좌 ) 전체취업자증가중 60세이상비중 ( 우 ) 49 56 45 62 65.4 Ⅱ 70 60 50 40 30 20 10 0 [ 그림 27] 연령별취업자수증감추이 ( 전년동월대비증감, 천명 ) 300 200 100 0-100 2015 1 3 5 7 9 11 20161 3 5 7 15-19세 20-29세 30-39세 40-49세 50-59세 60세이상 : 2. 민간소비 35

2015 24.2%, 30.1% 2010 ~2015 28.8% 92.7% [ 그림 28] 가계의처분가능소득대비가계부채비율 ( 전년동기대비, %) (%) 12 10 8 6 4 2 150 145 140 135 130 125 0 120 2012 Ⅰ Ⅲ 2013 Ⅰ Ⅲ 2014 Ⅰ Ⅲ 2015 Ⅰ Ⅲ 2016 Ⅰ 처분가능소득대비가계부채비율 ( 우 ) 가계부채증가율 ( 좌 ) :., [ 그림 29] 가계의처분가능소득대비원리금상환액비중 ( 만원 ) (% 1,200 원리금상환액 ( 좌 ) 24.2 26 원리금상환액 / 처분가능소득 ( 우 ) 900 600 300 0 16.2 494 18.3 17.2 602 596 19.1 697 21.7 830 952 10 11 12 13 14 15 22 18 14 10 2016 6) 6) 2016 2, 5 36 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 30] 신규가계대출유형별비교 [ 그림 31] 가계대출잔액유형별비중추이 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 상환방식거치식 23.1 37.6 일시상환 46.8 금리유형변동금리 28.3 비거치식분할상환 76.9 71.7 62.4 고정금리 53.2 2015년 2016년 2월 2015년 2016년 2월 ( 단위 : %) 45 40 35 30 25 20 38.9 39.5 35.7 36.8 26.5 비거치식 분할상환 23.6 고정금리 2014 2015 2016.3 : 2016 4 7) 60 60 82.0%(2015 ) 51.1% 7) 2016 4 25 3. 60 ( (50 70%), (1.5 1.0%) ), 45 ~50,. 3 2025 21 10 2. 민간소비 37

[ 그림 32] 연령대별자산유형별구성비 [ 그림 33] 주요국연금의소득대체율 30세미만 30~39세 40~49세 50~59세 61.4 38.3 30.7 26.6 26.9 4.7 7.1 38.9 15.9 6.8 38.5 24.8 35.1 32.3 5.9 6.0 60세이상 18.0 41.8 36.6 3.6 0% 20% 40% 60% 80% 100% 금융자산 거주주택 거주주택외실물자산 기타실물자산 (%) 80 70 60 50 40 30 20 10 0 67.8 55.4 57.6 50.0 51.4 35.1 39.3 일본 한국 독일 영국 프랑스 미국 OECD 평균 :, 2015, OECD, Pension at a glance 2015 OECD 8), 9) 10) 11) 39.3% OECD 57.5%, 8) Pension at a glance 2015, 2015.12 9) 50% 10) OECD 65 12.4%( 11.3%), 49.6%( 14.6%), 33.5%, 27.0% 11) 38 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[BOX 3] 소득계층별 연령별원리금상환부담비교 (1~2 ) 60 2010 16.2% 2015 24.2% 2010 2015 (%p) : 1 13.1, 2 10.0, 3 9.1, 4 8.4, 5 6.5 60 2010 12.1%p 32.8% 2010, 2015 60 2015 7.0% 12.8% 소득계층별가처분소득대비원리금상환액 연령별가처분소득대비원리금상환액 ( 단위 : %) 30 25 25.1 27.9 24.8 25.3 22.6 ( 단위 : %) 30 25 25.0 25.6 23.6 23.8 20 15 10 12.0 17.9 15.7 16.9 16.1 20 15 10 12.8 17.1 17.0 10.2 17.9 11.7 5 5 0 소득1분위소득2분위소득3분위소득4분위소득5분위 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0 30세미만 30~40세미만 40~50세미만 50~60세미만 60세이상 2010 2011 2012 2013 2014 2015 :, 2. 민간소비 39

3. 건설투자가. 2017년전망 2016 10.2% 2000 2001 10.5% 2004 2012 ( 0.7%) 2013 2016 4.4% 2013 [ 그림 34] 2000 년이후건설투자증가율추이 : 2015 2016 1/4 22.2%, 7.6% 40 Ⅱ. 2017 년및중기전망

, 6 [ 그림 35] 공종별건설투자증가율추이 : 2016 2016 6.8% 2015 (3.9%) 2.9%p. 2000 (2001 14.8% ) 3.4%, 31.1% 2015 (91.3, 69.9% ) 2016 2016 3. 건설투자 41

, ( ), SOC 9.2% SOC 2016 2017, 2016 (6.8%) 4.7%p 2.1% ( ) 2 3 2016 2/4 2017 [ 그림 36] 주택착공 준공물량갭과주택기성액증가율추이 :, 2017 2016 8 25 42 Ⅱ. 2017 년및중기전망

2015 6 2016 3 24.3% : (ʼ15.6 )100.1 (ʼ16.3 ) 124.4 [ 그림 37] 아파트집단대출추이 : 2017 2016 8.3% : (ʼ15.3/4)83.6% (4/4)45.9% (ʼ16.1/4)16.0% (2/4) 32.6% [ 그림 38] 토목수주와토목투자증가율추이 :, 3. 건설투자 43

2016 SOC 9.2%. 2015 98.4%, 2014 27.8% 2015 40.0% 2017 SOC ( 8.2% 21.8 ) 2016 2017 [ 그림 39] 민간토목수주증가율과민간토목수주비중추이 :,. ( ) 2015 2/4 44 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 40] 오피스투자수익성과수주액추이 : :, 나. 중기전망 2016 2020 2000 2001 2012 1.3% (2003 8.8%) 4 (2004 2007 ) 0.9% 2016 2020 2.3%, 2016 6.8% 2017 2.1% 3. 건설투자 45

[ 그림 41] 2000 년대건설투자의순환 : [ 그림 42] 중기건설투자전망 : 2018 2020, (1.3%) 2018 1.2%, 2019 0.8%, 2020 0.6% 8.25 2017 46 Ⅱ. 2017 년및중기전망

8.25 ( ) 2000 2006 2003 10.29 2005, 3, 2005 8.31 2, 2006 3.30 (DTI) [ 그림 43] 참여정부의주요주택시장과열억제대책과주택투자동향 : SOC 3. 건설투자 47

5, 2013 SOC 5.7 6.8% 2016~2020 6.0% SOC SOC [ 그림 44] 중기재정운영계획내 SOC 예산계획추이 : 2012-2016 2012 2012-2016 SOC :,,, 2015 3/4 48 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 45] 서비스업생산과비주거용건물건축의증가율추이 : 4. 설비투자가. 2017년전망 2016 2016 3.6% : (ʼ16.1/4) 4.5% (2/4) 2.7% (, %): (ʼ16.1/4) 11.2 (2/4) 7.0, (ʼ16.1/4)10.4 (2/4)5.4 (%): (ʼ16.1/4)73.2 (2/4)72.2 (7 )73.8 4. 설비투자 49

2015 2016 2014 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 설비투자 ( 국민계정 ) 6.0 5.3 5.8 5.1 6.7 3.9 4.5 2.7 ( 계절조정전기비 ) (0.5) (0.8) (1.8) (0.5) ( 7.4) (2.8) 기계류형 ( ) 태운수장비별 ( ) : : [ 표 8] 실질설비투자 ( :, %) 5.0 2.1 7.2 2.8 3.6 4.4 11.2 7.0 (0.1) ( 2.9) (0.8) ( 3.0) ( 6.4) (1.9) 7.7 12.5 2.7 9.3 14.1 24.0 10.4 5.4 (1.5) (9.3) (3.7) (7.4) ( 9.4) ( 6.4),,,, (, %): (2/4 ) 6.6 (7 ) 10.3 (8 )2.6,,, 50 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 46] 설비투자와제조업평균가동률추이 ( 전년동분기대비, %) 40 설비투자증가율 ( 좌축 ) 제조업평균가동률 ( 우축 ) 기간평균 ( 우축 ) 30 (%) 90 85 20 10 78.0 80 0-10 -20 04. I 05. I 06. I 07. I 08. I 09. I 10. I 11. I 12. I 13. I 14. I 15. I 16. I 75 70-30 :, 65 [ 그림 47] 설비투자추계지수 (%) 20 15 전월대비 전년동월대비 10 5 0-5 2015. 1 4 7 10 2016. 1 4 7-10 -15 : 4. 설비투자 51

[ 그림 48] 설비투자전망 BSI 110 전체제조업수출기업내수기업장기평균 105 100 97 95 90 85 80 2010.1 2011.1 2012.1 2013.1 2014.1 2015.1 2016.1 : 2017 3.0% (, %): (ʼ13 )1.9 (ʼ14 ) 0.3 (ʼ15 ) 2.4 (%): (ʼ13 )4.7 (ʼ14 )4.3 (ʼ15 )5.2,,,, 2017,, 2017, 52 Ⅱ. 2017 년및중기전망

(2016 6, %): (ʼ15 )0.4 (ʼ16 ) 0.9 (ʼ17 )1.6 [ 그림 49] 기업의매출액증가율과영업이익률 ( 전년대비,%) 20 15 영업이익률 ( 전산업 ) 영업이익률 ( 제조업 ) 매출액증가율 ( 전산업 ) 매출액증가율 ( 제조업 ) 10 5 5.3 6.7 5.6 4.5 5.1 4.1 4.7 5.3 4.3 4.4 5.2 5.4 0 10 11 12 13 14 15-5 -10 :, [ 그림 50] 반도체시장전망 ( 전년대비,%) 20 18.2 반도체 메모리반도체 15 10 9.9 5 3.1 3.3 0-5 -0.2 0.3 2014 2015 2016 2017-2.6-10 -7.9 : World Semiconductor Trade Statistics 4. 설비투자 53

나. 중기전망 2016~2020 2.4% 5 (2011~2015, 3.1%) 5 (2004~2007 ) 6.6% 5 (2011~2015 ) 3.1%: 2012 0.1%, 2013 0.8% [ 그림 51] 중기설비투자전망 ( 전년대비,%) 8 7 6.6 6 5 4 3.8 3.5 3.6 3.0 3.1 3 2.4 2 1 0-1 2016 2017 2018 2019 2020 2004-07평균2011-15평균 2016-20평균 -2-1.7-3 :,,, 2011 48.9% 2015 46.9% 43.4% 45.7% IT,. 54 Ⅱ. 2017 년및중기전망

(ʼ12 ) 22.0% (ʼ14 ) 20.8% (ʼ15 ) 20.2%, : 2011 12.6%(16.0 ) 2015 14.6%(20.6 ) 2005 52.4% 2009 44.0% 2005 39.1% 2009 46.4% 2010 41.8% 2015 45.7% [ 표 9] 산업별실질설비투자액과비중추이 ( :, %) 업종별 주요산업별설비투자 2011 2012 2013 2014 2015 제조업 62.2 61.5 59.8 64.3 66.2 (48.9) (48.3) (47.3) (48.0) (46.9) 석유석탄및석유화학 10.3 9.6 9.7 11.2 11.8 (8.1) (7.5) (7.7) (8.4) (8.4) 금속제품 5.3 5.6 5.5 5.2 4.8 (4.2) (4.4) (4.3) (3.9) (3.4) 전기및전자기기 27.2 28.1 26.4 27.9 28.6 (21.4) (22.0) (20.9) (20.8) (20.2) 운송장비 8.7 8.1 8.0 9.3 9.8 (6.9) (6.4) (6.3) (6.9) (7.0) 서비스업 55.2 56.3 56.7 59.3 64.5 (43.4) (44.2) (44.8) (44.3) (45.7) 운수및보관업 16.0 16.4 16.9 17.6 20.6 (12.6) (12.9) (13.4) (13.1) (14.6) 정보통신업 8.3 9.6 9.5 9.6 9.7 (6.6) (7.6) (7.5) (7.2) (6.9) 공공행정및국방 10.3 10.5 11.0 11.1 11.8 (8.1) (8.3) (8.7) (8.3) (8.4) 전기가스수도업 5.1 5.2 5.6 6.0 6.3 (4.0) (4.1) (4.5) (4.5) (4.5) 전체설비투자 127.3 127.4 126.4 134.0 141.1 (100) (100) (100) (100) (100) : ( ) : 4. 설비투자 55

,, [ 그림 52] 제조업과서비스업의설비투자비중추이 54 52 50 48 46 44 42 40 38 (%) (%) 제조업 ( 좌축 ) 서비스업 ( 우축 ) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 48 46 44 42 40 38 36 34 : 56 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[BOX 4] 최근경기와설비투자의변동성특징 GDP GDP (,%p): 1991. 1/4 ~ 2000 4/4 3.1 2001. 1/4 ~ 2010 4/4 1.4 2011. 1/4 ~ 2015. 4/4 0.4 (,%p): 1991. 1/4 ~ 2000 4/4 15.9 2001. 1/4 ~ 2010 4/4 5.5 2011. 1/4 ~ 2015. 4/4 4.3 : 1991. 1/4 ~ 2000 4/4 5.1 2001. 1/4 ~ 2010 4/4 4.0 2011. 1/4 ~ 2015. 4/4 9.7, (1971~2015 ) 4.8 경기와설비투자의변동성 ( : %p) 기간 설비투자의상대적변동성계수경기변동성변동성 ( 설비투자변동 / 경기변동 ) 1971 ~ 1980 18.1 3.5 5.1 1981 ~ 1990 4.9 1.8 2.7 1991 ~ 2000 15.9 3.1 5.1 2001 ~ 2010 5.5 1.4 4.0 2011 ~ 2015 4.3 0.4 9.7 전기간 11.9 2.4 4.8 : : 4. 설비투자 57

경기변동과설비투자변동 (%) 50 40 실질설비투자갭 실질 GDP 갭 30 20 10 0 1Q 70 1Q 75 1Q 80 1Q 85 1Q 90 1Q 95 1Q 00 1Q 05 1Q 10 1Q 15-10 -20-30 -40-50 : 1) GDP = ( GDP GDP )/ GDP x100, = ( )/ x100, HP 2) ( ) : 58 Ⅱ. 2017 년및중기전망

5. 대외거래 가. 2017년전망 2017 (, ) 2015~2016 2 2.8% 2.8% 5,087, 5.9% 4,240, 2016 100 847 2017 9,327 2011~2014 4 1 [ 표 10] 수출입전망 ( 통관기준 ) (, %) 2014 2015 2016 2017 수출 2.3 8.0 5.9 2.8 수입 1.9 16.9 8.2 5.9 무역수지 ( 억달러 ) 472 903 947 847 :, 2017 2016 IMF (2016 7 ) 2016 3.1% 2017 3.4%, 2.7% 3.9% ( EU ) IMF 2016 4 2016 0.4%p 2017 0.1%p WTO (2016 4 ) 2016 2.8% 2017 3.6% 0.8%p,, 5. 대외거래 59

[ 표 11] IMF 와 WTO 의세계경제성장및교역량전망 (, %) IMF WTO 2015 2016 2017 2015 2016 2017 세계경제성장률 3.1 3.1 3.4 2.4 2.4 2.7 세계교역신장률 2.6 2.7 3.9 2.8 2.8 3.6 수출 선진국 3.4 2.5 3.5 2.6 2.9 3.8 신흥개도국 1.7 3.8 3.9 3.3 2.8 3.3 수입 선진국 4.3 3.4 4.1 4.5 3.3 4.1 신흥개도국 0.5 3.0 3.7 0.2 1.8 3.1 : IMF, WTO 2017,, 2017 2016 40 2017 50 20%, (2016 7.0% 2017 1.6% ) [ 그림 53] 수출금액, 물량, 단가추이 ( 전년동기대비, %) 10 수출금액수출물량수출단가 5 0 2.0-5 -10-8.6-10.3-15 2013 Ⅰ III 2014 Ⅰ III 2015 Ⅰ III 2016 Ⅰ :,, 60 Ⅱ. 2017 년및중기전망

/ 2016 1 118.1 8 101.3 14.2%, / 7.5% /(100) 7% ( ),,,, 2015 1 (100) 2016 7 97.2 117.2 17%, 95.3 3 2015 1 [ 그림 54] 원 /(100) 엔환율과수출증가율 ( 원 ) 원 /(100) 엔환율 수출증가율 (%) 1600 40 1400 1200 1000 800 2010 I 2011 I 2012 I 2013 I 2014 I 2015 I 2016 I 30 20 10 0-10 -20 :, 5. 대외거래 61

[ 그림 55] 실질실효환율 ( 한국, 일본, 중국 ) 추이 Korea Japan China 120 115 110 105 100 95 90 2015 2016 7 : BIS ( ) 2016 1.5% 2017 2.2%, 1.9% 2.0% 2017 2016 [ 표 12] 수출입증감률전망 ( 국민계정 ) (, %) 2014 2015 2016 2017 수출 2.0 0.8 1.5 2.2 수입 1.5 3.2 1.9 2.0 :, 나. 중기전망 2016~2020, 1.7%, 2.4% 62 Ⅱ. 2017 년및중기전망

2014,,,,,, 2008, [ 그림 56] 총수출 ( 물량 ) 과세계교역신장률 ( 전년대비, %) 20 15 10 5 0-5 -10 총수출증가율 세계교역신장률 전망 -15 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 :, IMF, 5. 대외거래 63

[ 표 13] 중기수출증가율전망 ( ) 2015 2016 2017 2018 2019 2020 통관기준 8.0 5.9 2.8 4.2 4.0 3.8 국민계정기준 0.8 1.5 2.2 2.5 2.8 3.0 :,, GDP 2001~2005 3.5%p 2011~2015 2.8%p, 2016~2020 1% (%p) 5 [ 그림 57] 수출기여도전망 4 3 3.5 3.6 2.8 전망 2 1 1.1 0 01~05 년 06~10 년 11~15 년 16~20 년 :, IMF, 64 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[BOX 5] 전세계국가의대한국수입규제현황,, (,, ) (Antidumping), (Countervailing), (Safeguard), 2015 (Initiation) 230, 30, 17 (Measure) 2014 236 157 전세계무역구제조치신규증가건수추이 연도 조사개시 (Initiation) 규제조치 (Measure) 반덤핑 상계관세 세이프가드 반덤핑 상계관세 세이프가드 2011 165 25 12 99 9 11 2012 208 23 24 120 10 6 2013 286 33 18 161 13 8 2014 236 45 23 157 12 14 2015 230 30 17 : WTO 5. 대외거래 65

2016 7,, 179 ( 132, 47 ) 125, 7, 47 69% 형태별대한국수입규제 기준 계 반덤핑 반덤핑 상계관세 세이프가드 2016년 7월말 179 125 7 47 2015년 12월말 175 106 8 61 : 32, 3 36.8% 66 국가별대한국수입규제 기준 계 인도미국중국브라질터키인니호주태국캐나다말련기타 2016년 7월말 179 32 23 11 11 10 10 9 9 8 7 49 2015년 12월말 175 26 19 11 11 15 11 10 7 8 6 35 : 87, (48 ), (14 ). / 19, 25 품목별대한국수입규제현황 (2016 년 7 월말현재 ) 100 87 80 60 48 40 20 0 14 8 7 2 4 9 : 66 Ⅱ. 2017 년및중기전망

2017, (900 ) (6.1%) (2.5%) 100 1,096 2016 2017 200 / : (ʼ14)1,053 (ʼ15)1,132 (ʼ16 )1,155 (ʼ17 )1,110 [ 표 14] 경상수지전망 ( ) 2014 2015 2016( 예상치 ) 2017( 전망치 ) 경상수지 844 1,059 996 890 상품수지 889 1,203 1,207 1,096 :, 2016~2020 ( ) 2020 890 5. 대외거래 67

[ 그림 58] 우리나라의서비스수지추이 ( 억달러 ) 0 서비스수지여행수지사업서비스수지 -50-100 -150-200 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 : 2016 1~6 :, 2016~2020 (GDP ) 2015 [ 그림 59] 경상수지 (GDP 대비 ) 흑자비율 ( 비율,%) 경상수지 ( 우축 ) 경상수지 /GDP ( 억달러 ) 8 1200 6 1000 4 800 2 600 0 12 13 14 15 16 17 18 19 20 400 :, 68 Ⅱ. 2017 년및중기전망

GDP 2015 7.7% 2020 3.8% (GDP ) (%): (ʼ13)6.2 (ʼ14)6.0 (ʼ15)7.7 (ʼ16)7.1 (ʼ17)5.9 (ʼ18)4.9 (ʼ19)4.4 (ʼ20)3.8 6. 고용가. 2017년전망 2016 [ 그림 60] 산업별고용증감추이 ( 전년동기대비, 천명 ) 900 건설업서비스업제조업전체취업자수증감 700 500 300 100-100 2013. I II III IV 2014. I II III IV 2015. I II III IV 2016. I II 7 월 -300 : 29 (1.1%), 3.7% 6. 고용 69

(, ): (1/4 )12.6 (2/4 )3.8 (7 ) 6.5 (, ): (1/4 ) 9.6 (2/4 ) 6.8 (7 ) 1.0 (, ): (1/4 ) 9.3 (2/4 ) 18.5 (7 ) 7.8, (17.0 ) [ 그림 61] 조선업밀집지역의취업자수및실업률증감추이 [ 취업자수증감 ] [ 실업률증감 ] ( 전년동기대비, 천명 ) 100 80 부산울산전남경남 ( 전년동기대비, %p) 1.4 부산울산전남경남 60 0.9 40 0.4 20 0 2015. 1/4 2/4 3/4 4/4 2016. 1/4 2/4-0.1 2015. 1/4 2/4 3/4 4/4 2016. 1/4 2/4-20 -0.6-40 -60-1.1 : 2017,, 30 3.7%( 4.0%, 3.3%), 60.4%(OECD 15~64 66.0%) ʼ16 2.3% ʼ17 2.2%, ʼ16 6.8% ʼ17 2.1% 70 Ⅱ. 2017 년및중기전망

5, (, %, ) 12) : ʼ14 16.6(1,608) ʼ15 6.8(1,323) ʼ16. 1~6 21.5(811) [ 그림 62] 여성및중고령층고용증감추이 ( 전년동기대비, 천명 ) 800 729 700 여성중고령층 (50 세이상 ) 전체취업자 600 517 500 400 300 200 357 464 236 249 422 226 354 213 308 310 163 199 376 244 287 289 180 165 100 0 541 419 407 391 369 288 319 304 263 271 2014.I II III IV 2015.I II III IV 2016.I II : 12), 2016 7, 6. 고용 71

( 전년동기대비, 천명 ) 50 19 [ 그림 63] 비임금근로자의고용증감추이 0-50 -100-150 -200 14. I II III IV 15. I II III IV 16. I II -22-3 -54-88 -114 자영업자 -140 무급가족종사자 -189 전체비임금근로자 -211-103 -250 : [ 표 15] 재정지원일자리사업예산내역 ( :, ) 2012 2013 2014 2015 2016 주요사업 실업소득 (5 1,228 ) 38,612 41,566 43,500 46,832 57,478 유지및지원 (666 ) (1,089 ) 직업훈련 13,250 13,933 15,817 17,899 19,716 (2,733 ) 고용서비스 4,110 5,084 5,906 6,102 6,904 (3,136 ) (410 ) 고용장려금 13,615 17,340 20,845 25,961 28,208 (9,297 ) (1,941 ) 창업지원 4,394 5,062 5,570 18,339 19,148 (1 4,500 ) (1,000 ) 직접일자리 25,069 29,234 28,448 24,634 26,342 (3,273 ) ( 지원인원 ) (56.4) (64.6) (66.1) (65.0) (69.9) (3,571 ) 합계 99,050 112,220 120,087 139,766 157,796 : :, 72 Ⅱ. 2017 년및중기전망

나. 중기전망 2016~2020 30 (1.1%) 2011~2015 (42.2, 1.7%) 2017 3.7% 2018~19 3.5%, 2020 3.6% 3.6% 2019 63% (%): (ʼ13 ) 50.2 (ʼ14 ) 51.3 (ʼ15 ) 51.8 2017 60.4% 2020 60.8% 60.6%,,, (, ): 2015 14.0(16.7%) 2016 15.8 (12.7%) 2017 17.5(10.7%) [ 그림 64] 중기고용전망 ( 전년대비, %) ( 전년대비, 천명 ) 2.0 450 1.7 400 1.6 1.2 0.8 1.1 1.1 285 295 1.2 1.1 1.1 310 305 300 1.2 324 422 1.1 299 350 300 250 200 150 0.4 100 50 0.0 2016 2017 2018 2019 2020 2004-07 평균 2011-15 평균 2016-20 평균 0 : 6. 고용 73

[ 표 16] 중기주요고용변수전망 ( : %) 기간 실업률 경제활동참가율 취업자증가율 2016 3.7 62.7 1.1 2017 3.7 62.8 1.1 2018 3.5 62.9 1.2 2019 3.5 63.0 1.1 2020 3.6 63.1 1.1 2004~2007 평균 3.5 61.9 1.4 2011~2015 평균 3.4 61.8 1.7 2016~2020 평균 3.4 62.9 1.1 : [ 그림 65] 실질GDP성장률과취업자수증가율 :, [ 그림 66] 여성의경제활동참가율과재정지원일자리사업예산 [ 성별경제활동참가율 ] [ 재정지원일자리사업예산 ] 75 74 (%) (%) 남성 ( 좌축 ) 여성 ( 우축 ) 52 51 ( 조원 ) 20 15 14.0 15.8 17.5 73 50 10 8.8 9.9 11.2 12.0 72 71 49 5 70 2011 2012 2013 2014 2015 48 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 :, 74 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[BOX 6] 우리나라고용증가의요인분해 ( ) ( ) E, Y, ( ) 1980 5 (2011~2015 ) 1.2% 2011~2015 *) 1.7%, 2.9% 5 1.1% 2.8%, 1.7% 2.6% 5 ( ) 1.7% 2.8% 5 고용증가의요인분해 ( : %) 기간평균 취업자수증가율 생산성증가에따른대체효과 산출량증가효과 1971~1980 3.5 5.3 8.8 1981~1990 2.8 6.7 9.4 1991~2000 1.6 5.0 6.5 2001~2010 1.2 3.1 4.3 2011~2015 1.7 1.2 2.9 2016~2020 1.1 1.7 2.8 : 2016~2020 : *), 5 0.7% 6. 고용 75

14 12 10 8 6 4 2 (%) 노동생산성증가율추이 인당노동생산성증가율시간당노동생산성증가율 0-2 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003 2007 2011 2015-4 : 76 Ⅱ. 2017 년및중기전망

7. 물가가. 2017년전망 2016 1.3% 8 0.4% (, %): (ʼ16.1 )0.8 (2 )1.3 (6 )0.8 (8 )0.4 ( ) 1.6% 1.8% (1 8, %): (ʼ15 )2.1 (ʼ16 )1.7 2016 1.0% [ 그림 67] 소비자물가와원유가상승률추이 : : 7. 물가 77

1.5% : 8 43.6 /, 21.5% (, %): (ʼ16.1 ) 6.3 (6 ) 4.9 (8 ) 7.1, 2/4 / / ( ): (ʼ16.1 ) 1,202 (6 ) 1,171 (8 ) 1,112 7 9 19.4% ( ) 7 9 0.4%p, 2 2017 2016 (1.0%) 0.6%p 1.6% 2017 20% 2014 4/4 2 2015 12.2%, 2016 4.5%, 2017 2.5% 2016 2017 1.5% 2016, 2017 78 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 68] 소비자물가및근원물가전망 : 2015, :, 2017, 2017 / 3.9%, (2.05%), 2017 2010 2016 2016 8 2.7%(KB ). 12 2017,. 7. 물가 79

, [ 69] ( ) : (,, %): (ʼ12 ) 54.8 (ʼ14 ) (%): (ʼ12 ) 39.7 (ʼ14 ) 43.2 65.7 (ʼ16.8 ) 74.5 [ 그림 70] 주택점유형태의변화 : 80 Ⅱ. 2017 년및중기전망

나. 중기전망 2016 2020 1.6% 2017 1.6%, 2018 1.8% 2019 2020 1.8~1.9% [ 그림 71] 중기소비자물가전망 : 2008, 2009 2000 2007 4.6% 2011 2015 3.0% 3.3% 1.9% 5 (2016 2020 ) 1.6% 5 (2011 2015 ) (1.9%) 0.3%p. 2.9% 5 3.0% 7. 물가 81

[ 그림 72] 2000 년대소비자물가와경제성장률변동 :,, 2017 2018, 2019 2020 60 (2016.7 ) 2016 43.0, 2017 53.2, 2018 59.9, 2019 62.7, 2020 65.6. EIU( ) 2017 53, 2018 65 2020 60 2018, 2017 2018 / 6.4%(2016 1,155 2018 1,081 ), GDP 82 Ⅱ. 2017 년및중기전망

5 0.1% GDP [ 그림 73] 소비자물가상승률과 GDP 갭률추이 :, 8. 금리가. 2017년전망 (3 ) 2016 2015 12 2016 3 (%): (ʼ16.1.4 )1.63 (8.31 )1.31 ( 16 1.29 ), 1 2, (6.9 ) (6.23 ) 6 2016,, 2, 8. 금리 83

[ 그림 74] 콜금리와국고채금리추이 : 2016 (3 ) 1.4% 2016 1 2,, 9 (3 ) 1.3% 1.0% 2017 1.6% 2017 (3 ) 1.7% 2016 0.3%p 2016 1.0% 2017 1.6% 2017 3, 2015 2016 (3 ) (3 ) (, %p): (ʼ12 )2.75 (ʼ13 )2.25 (ʼ14 )1.69 (ʼ15 )0.77 (ʼ16.1 7 )0.49 84 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 75] 한미국채금리추이와전망 :, IMF(, 2016.7.16.) 2015 [ 그림 76] 국내수익률곡선변화 :, 8. 금리 85

나. 중기전망 2016 2020 (3 ) 2016 2020, 2.1% 2016 1.4% 2017 1.7% 2018 2020 2.3 2.5% 2% (ʼ17 )2.7 (ʼ20 )3.0 (ʼ17 )1.6 (ʼ20 )1.9 2018 2% [ 그림 77] 중기금리 ( 국고채 3 년만기 ) 전망 :, 86 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 78] 경제성장률및소비자물가상승률전망 : 2015 12 2016, 6 2016 2, 2017 3, 2018 3. 2018 2%p 8. 금리 87

[ 그림 79] 미연준의기준금리경로전망 (%) 4.0 2015. 12월전망 3.5 3.5 2016. 3월전망 3.3 3.3 2016. 6월전망 3.0 3.0 3.0 2.4 2.5 2.0 1.9 2.4 1.5 1.5 1.6 1.0 0.9 0.5 0.4 0.9 0.0 0.4 2015 2016 2017 2018 장기 : FRB 2013. 2013 5% 2017 2020 3.5%, GDP 2016 (39.3%) 40.4 40.9% 2011 2012. 2012 26.1% 2015 31.1%. 88 Ⅱ. 2017 년및중기전망

[ 그림 80] 국내국고채및회사채잔액증가율추이 : [ 그림 81] 가계의보험 연금준비금증가율및총자산대비비중추이 :, 8. 금리 89

9. 환율가. 2017년전망 / 2016 3 2015 12,,,,, IMF, 2 ( ) / : (ʼ16 ) 1,172 (3.2 ) 1,241 [ 그림 82] 원 / 달러환율추이 : 2016 3 90 Ⅱ. 2017 년및중기전망

/ 5 6, (6.23 ),, S&P (8.8, AA AA), 8 1,095 1,122 2016 / 1,155 24 2016 996 S&P (,, ) CDS 82bp(2.11 ) (5 ) CDS (bp): (ʼ15.1.1) 54 (ʼ16.1.1) 60 (2.11) 82 (8.31) 43 2015 12 2016 6 2016 7 13 (IIF), ECB 2016 551 (333 ) 13). 13), IIF, Brexit, 29 July, 2016 9. 환율 91

8 (%): ( ) 8.1, ( ) 10.9, ( ) 13.6, ( ) 6.7 2017 1,110 1,155 45 (4.0%) 2016 8 100 [ 그림 83] 원 / 달러환율과경상수지전망 :, 2017,,. 2 92 Ⅱ. 2017 년및중기전망

2016 2 8 (%): ( ) 71.7%, (CRB ) 25.2% 2017 20% 2016 4.7% 2017 4.4% (EIU) /, [ 그림 84] 두바이유가와 CRB 가격지수추이 : CRB,, 21 : 9. 환율 93

2017 / 2016 1 2 6 [ 그림 85] 원 / 달러환율의변동성추이 : 15 : 2017 3,,,, 2017 94 Ⅱ. 2017 년및중기전망

나. 중기전망 2016 2020 /, 2017 2016 ( 1,155 ) 4.0% 1,110 2018 1,081, 2019 1,077, 2020 1,074 [ 그림 86] 중기원 / 달러환율전망 : 2.7% 2020 3.0%.,. 9. 환율 95

[ 그림 87] 중기경제성장률및경상수지전망 : [ 그림 88] 한국과미국의소비자물가의추이및전망 : 4/4 :, IMF(, 2016.7.16.) / 1,070, / 2000 2005 2007 3 970 96 Ⅱ. 2017 년및중기전망

( ) : (ʼ11 ) 580 (ʼ15 ) 1,250,, [ 그림 89] 국내민간금융기관의해외증권투자추이 :, ( ) EU, 1979 30 10%, G2(, ) 9. 환율 97

Ⅲ. 잠재성장률, 1970 2020,, (Total Factor Productivity), 5 (2011~2015 ) GDP 3.0%, 5 (2016~2020 ) 2.9% 5 (2011~2015 ) GDP 3.0% 0.6%p, 1.0%p, 1.4%p 5 (2016~2020 ) GDP 2.9%, 0.1%p,, 1.3%p 5 Ⅲ. 잠재성장률 99

[ 표 17] 투입요소별실질GDP성장기여도추이및전망 ( : %, %p) 투입요소별실질성장기여도 기간 실질GDP성장률 노동 자본 총요소생산성 1971~1980 9.3 2.0 6.4 0.9 1981~1990 9.9 1.7 4.6 3.5 1991~2000 7.0 0.6 3.9 2.5 2001~2010 4.4 0.0 2.0 2.4 2011~2015 3.0 0.6 1.0 1.4 2016~2020 2.9 0.1 1.4 1.3 : 1) 2) 2015, : 5 (2011~2015 ) GDP 3.0%, 0.5%p, 1.4%p, 1.3%p GDP (1.0%p), (0.6%p) (0.5%p) (1.4%p) (1.2%p) 2001~2010, 0.9%p, 0.6%p 5 (2016~2020 ) GDP 2.9% 5, 100 Ⅲ. 잠재성장률

[ 표 18] 투입요소별잠재실질GDP성장기여도추이및전망 ( : %, %p) 기간 잠재실질GDP 투입요소별잠재성장기여도성장률노동자본총요소생산성 1971~1980 9.8 2.2 6.4 1.1 1981~1990 9.4 1.6 4.6 3.3 1991~2000 6.7 0.6 3.9 2.3 2001~2010 4.5 0.2 2.0 2.2 2011~2015 3.0 0.5 1.4 1.2 2016~2020 2.9 0.3 1.3 1.3 : 1) 2) 2015, : [ 그림 90] 실질 GDP 성장률과잠재 GDP 성장률 20 ( 전년대비,%) 실질성장률 잠재성장률 15 10 5 0 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003 2007 2011 2015-5 -10 : GDP GDP GDP 14) 5 ( ) 14) GDP GDP, = ( GDP GDP)/ GDP 100. (+), ( ) Ⅲ. 잠재성장률 101

[ 그림 91] 실질 GDP 갭추이 (%) 8 6 4 2 0 1Q 70 1Q 74 1Q 78 1Q 82 1Q 86 1Q 90 1Q 94 1Q 98 1Q 02 1Q 06 1Q 10 1Q 14-2 -4-6 -8-10 : 1) 2) 2016. 6. 30 10 2011.8, 2013.3, 11 :, [ 그림 92] 실질 GDP 갭전망 3.0 (%) 2.0 1.0 0.0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020-1.0-2.0-3.0 : 102 Ⅲ. 잠재성장률

2011~2015 2011 0.8% 2013 0.2%, 2014 0.3% 2015 0.1% GDP 2017 ( ) 0.1% 2016~2020 0.2% 5 [ 표 19] 노동투입추이및전망 ( :, %) 기간 총노동투입결정요인별전망증가율주당근로생산가능경제활동시간인구증가율참가율실업률 1971~1980 3.4 54.0 3.4 58.8 4.1 1981~1990 2.8 54.9 2.4 58.1 3.3 1991~2000 1.0 51.8 1.6 61.4 3.5 2001~2010 0.1 47.8 1.2 61.6 3.6 2011~2015 1.1 43.8 1.2 61.5 3.4 2016~2020 0.2 42.4 1.0 62.9 3.6 : 1) 2) 2015, :,,,, 15) 1.1%(30 ) 5 1.7%(42 ),, 15) = (365/7), = (1 ) Ⅲ. 잠재성장률 103

(, %): 2011~2015 3.4 2016~2020 3.6 (, %): 2011~2015 1.2 2016~2020 1.0 ( ): 2011~2015 43.8 2016~2020 42.4 5 (%): 2011~2015 61.5 2016~2020 62.9 [ 그림 93] 실업률추이 8 (%) 7 6 5 4 3 2 1 0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 : [ 그림 94] 주당근로시간 60 ( 시간 ) 55 50 45 40 35 30 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 : 104 Ⅲ. 잠재성장률

[ 그림 95] 총노동투입 110 (2010=100) 100 90 80 70 60 50 40 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 : 2016~2020 3.2% 5 3.5% 0.3%p ( + + ) ( ) (%): (1980 )1.9 (1990 )3.0 (2001~2010 )4.0 (2011~2015 )4.3 5 2% (%): (1990 )6.0 (2001~2010 )3.2 (2011~2015 )2.2 2012~2013 0.1%, 0.8% 2.4%, 3.1% 5 2.3% Ⅲ. 잠재성장률 105

[ 표 20] 자본투입추이및전망 ( : %) 자본재형태별전망 기간생산자본스톡총고정자본형성 설비투자 건설투자 지식재산생산물 1971~1980 16.0 15.3 20.8 11.4 21.8 1981~1990 11.4 13.1 12.8 12.9 21.2 1991~2000 9.8 6.0 9.5 3.5 12.2 2001~2010 5.0 3.2 3.8 2.2 6.8 2011~2015 3.5 2.2 3.1 0.6 5.4 2016~2020 3.2 2.5 2.4 2.3 3.1 : 1) 2) 2015, :, [ 그림 96] 총고정자본형성증가율 40 ( 전년대비, %) 30 총고정자본형성증가율 기간평균증가율 20 10 18.2 12.0 4.7 2.7 0 1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003 2007 2011 2015-10 -20-30 : 106 Ⅲ. 잠재성장률

Ⅳ. 주요국경제동향및전망 1. 미국가. 최근경제동향 10% 3 5% (, %): (5 )4.7 (6 )4.9 (7 )4.9 (8 )4.9 7 (18 ) 25.5 4.9% 8 15.1, 4.9% (, ): (5 )2.4 (6 ) 29.2 (7 ) 25.5 (8 ) 15.1 2/4 2 (, %): (1/4 )1.6 (2/4 )4.4 (7 )4.0 (, %): (5 ) 0.2 (6 )0.3 (7 )0.6 2 3 (, %): (5 ) 2.3 (6 )5.1 (7 )2.1 20 (S&P Case-Shiller,, %): (4 ) 0.3 (5 ) 0.1 (6 ) 0,1 1. 미국 107

[ 표 21] 미국의주요경제지표동향 2014 2015 2016 연간 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 7월 실질GDP 성장률 1) 2.4 2.4 3.9 2.0 1.4 0.8 1.2 개인소비지출 ( 실질 ) 1) 2.7 3.2 2.9 2.7 2.3 1.6 4.4 4.0 제조업생산 2) 1.3 0.8 0.1 0.4 0.1 0.1 0.2 0.6 주택착공호수 2) 7.8 10.7 17.2 0.0 1.8 1.4 0.4 2.1 실업률 6.2 5.3 5.4 5.2 5.0 4.9 4.9 4.9 비농업부문취업자수 3) 3,015 2,744 752 576 846 587 460 255 소비자물가 4) 1.6 0.2 0.0 0.1 0.5 1.1 1.0 0.8 : 1) (%) 2) (%) 3) ( ) 4) (%) : FRB, BEA, BLS,, ISM 400 [ 그림 97] 미국의실업률과비농가취업자수증감추이 ( 천명 ) (%) 비농가취업자수증감 ( 좌축 ) 실업률 ( 우축 ) 10 300 8 6 200 4 100 2 0 2011. 1 7 2012. 1 7 2013. 1 7 2014. 1 7 2015. 1 7 2016. 1 7 0 : DataStream 108 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

[ 그림 98] S&P Case-Shiller 미국 20대도시주택가격지수 (%) (%) 15 3 전월대비 ( 우축 ) 전년동월대비 ( 좌축 ) 10 2 5 1 0 0 2011. 1 7 2012. 1 7 2013. 1 7 2014. 1 7 2015. 1 7 2016. 1-1 -5-2 -10-3 : FRED, FRB St. Louis 나. 미국경제전망 2016 1.8~2.2% (2.4%) 2017 2.0~2.5% (2.3%, ),,, IMF(2016. 7 ), (1/4 0.8%, 2/4 1.2%) 2016 2.2% 4 0.2%p, 2017 2.5% OECD (2016. 6 ) 2 2016 1.8%, 1.9%, 2017 2.2% 1. 미국 109

[ 그림 99] 주요전망기관의미국경제성장률전망 (%) 3.0 2016 2017 2.5 2.0 2.2 2.5 1.8 2.2 2.2 1.9 2.0 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 IMF OECD 세계은행미연준 : IMF 2016 7, OECD,, 2016 6, : 2016~2018 GDP 2.3%( ) 2.7%, 2.5%, 2.4% 16) [ 표 22] 미국행정부의중기경제전망 ( : %) 2015 2016 2017 2018 2019 2020 실질 GDP 성장률 2.4 2.7 2.5 2.4 2.3 2.3 명목 GDP 성장률 3.7 4.3 4.4 4.3 4.3 4.3 소비자물가상승률 0.1 1.9 2.1 2.2 2.3 2.3 실업률 5.3 4.7 4.5 4.6 4.6 4.7 10 년만기국채수익률 2.1 2.9 3.5 3.9 4.1 4.2 : 2015 : (CEA), Economic Report of the President 2016, Table 2-2(p. 108) 16) (Council of Economic Advisors), (Department of Treasury), (Office of Management and Budget) 3 11 2 Economic Report of the President 110 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

2019~2020 2.3% 2016~2018 GDP 2017 4.9%( ) 4.5% 2.1% 5 [ 그림 100] 미국행정부의최근 5 년간경제성장률전망치와실적치비교 (%) 4.5 실적치 행정부전망치 3.5 2.5 3.1 3.0 2.4 3.3 3.0 2.7 1.5 1.6 2.2 1.5 2.4 2.4 0.5-0.5 2011 2012 2013 2014 2015 2016 : (CEA), Economic Report of the President 2011~2016 7 6 (FOMC) 2016 2.0%, 2 (0.5%p) 0.9% 3 FOMC 0.2%p, 2016 2017 1.6%(3 ) 0.3%p 8 7 (25.5 ) 18.5 15.1 9 1. 미국 111

,, 2015 12 [ 그림 101] 미연준의경제성장률및정책금리전망 (6월 FOMC 기준 ) (%) (%) 3.5 2.5 2.4 경제성장률 ( 우축 ) 정책금리경로 ( 좌축 ) 3.0 3.0 2.4 2.5 2.0 1.5 1.0 2.4 1.6 2.0 2.0 2.0 2.0 0.9 2.3 2.2 2.1 2.0 0.5 0.0 0.4 2015 2016 2017 2018 장기 1.9 1.8 : 2016 (median), : FRB 2. 중국가. 최근경제동향 112 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

, GDP 1/4, 2/4 6.7% 2016 : 2.2 (GDP 3.0%) 2015 (GDP 2.4%) 0.6 6.1% 7 6.0% 3 (, %): (5 )9.6 (6 )9.0 (7 )8.1 7 2/4 (, %): (5 ) 5.5 (6 ) 4.9 (7 ) 4.4 (, %): (5 ) 0.4 (6 ) 8.4 (7 ) 12.5 / 2015 10 4.35% [ 표 23] 중국의주요경제지표동향 2014 2015 2016 연간 연간 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 7월 실질GDP성장률 7.7 6.9 7.0 6.9 6.8 6.7 6.7 산업생산 8.3 6.1 6.3 5.9 5.9 6.1 6.1 6.0 고정투자 16.6 11.3 11.6 10.8 10.1 10.5 9.7 8.1 소매판매 12.0 10.7 10.2 10.7 11.1 10.4 10.2 10.2 수출 6.0 2.9 2.9 6.3 5.2 16.4 4.8 4.4 수입 0.5 14.3 13.4 14.2 11.7 13.8 6.7 12.5 소비자물가 2.0 1.4 1.4 1.7 1.5 2.1 2.1 1.8 : (%) : CEIC, DataStream, 2. 중국 113

[ 그림 102] 중국의환율과기준금리추이 위안화대미달러환율 중국의기준금리 6.8 6.7 6.6 ( 위안 ) 7.0 6.5 (%) 6.5 6.4 6.0 6.00 5.60 6.3 5.5 6.2 6.1 5.0 6.0 5.9 4.5 4.35 5.8 2013-12-01 2014-06-01 2014-12-01 2015-06-01 2015-12-01 2016-06-01 4.0 2012-01-01 2013-01-01 2014-01-01 2015-01-01 2016-01-01 : 1 : CEIC 나. 중국경제전망 2017 2016 6.5% 2016, [ 그림 103] 중국의재정적자 (GDP 대비 ) 목표및실적치추이 (%) 3.5 목표치 실적치 3.0 2.5 2.0 2.1 2.4 3.0 2.0 1.5 2.0 1.8 1.5 1.5 2.0 2.1 2.3 1.0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 :, CEIC 114 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

2016 : 2.2 (GDP 3.0%) 2015 (GDP 2.4%) 0.6 IMF 4 1 0.2%p (6.5%) 7 6.6% 0.1%p 2017 6.3% 2016,,, ( ): (ʼ14.6 ) 6,994 (ʼ15.6 ) 10,919 (ʼ16.6 ) 14,373 [ 그림 104] 주요전망기관의중국경제성장률전망 7.0 6.8 ( 전년대비,%) 2016 2017 6.7 6.8 6.6 6.6 6.5 6.5 6.4 6.2 6.2 6.2 6.0 5.8 IMF OECD 세계은행인민은행 : IMF 7, OECD,, 6 : IMF, OCED,, 2. 중국 115

[ 그림 105] 중국상업은행의부실채권규모 1,600 ( 십억위안 ) 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2011-03 2011-09 2012-03 2012-09 2013-03 2013-09 2014-03 2014-09 2015-03 2015-09 2016-03 : (NPL: non-performing loan) ( / ) : CEIC 3. 유로지역 17) 가. 최근경제동향 2016 1/4 ECB, 2/4 GDP 1/4 0.6%, 2/4 0.3% 2/4 (6 23 ) 2015 2/4, 2016 2/4 17) 19 116 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

6 (6 0.1%, 7 0.2%, 8 0.2%) [ 표 24] 유로지역의주요거시경제지표추이 ( :, %) 2014 2015 2016 연간 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 7월 8월 GDP 성장률 0.9 1.7 1.3 1.6 1.6 1.7 1.7 1.6 (0.6) (0.4) (0.3) (0.4) (0.6) (0.3) 민간소비 1.4 2.7 2.5 2.7 3.3 2.4 2.1 1.5 산업생산 0.9 2.1 2.0 1.8 2.6 1.8 1.3 0.9 고정자본형성 1.4 2.6 2.0 2.6 2.6 3.6 2.9 수출 2.3 5.0 5.5 8.2 4.4 3.6 1.0 0.5 경상수지 (10억유로) 253.5 332.8 86.3 82.7 80.8 83.1 87.4 96.5 소비자물가 0.4 0.0 0.3 0.2 0.1 0.1 0.0 0.1 0.2 0.2 달러 / 유로환율 1.328 1.110 1.127 1.107 1.113 1.095 1.104 1.129 1.106 1.121 실업률 11.6 10.9 11.2 11.0 10.7 10.5 10.3 10.1 10.1 : ( ),,, (HICP), :, ECB 2/4 1/4 2% 2/4 1.5% 1/4 2/4 1.0%, 0.5% (1/4 2.6%, 2/4 4.2%) 2016 7 10.1% 2011 8 25 21.1% 3. 유로지역 117

[ 그림 106] 유로지역실업률추이 ( 단위 : %) ( 단위 : %) 12.5 25 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 실업률 ( 좌 ) 25 세이하청년실업률 ( 우 ) 24 23 22 21 20 9.0 2012 01 2013 01 2014 01 2015 01 2016 01 : Eurostat 19 나. 유로지역및영국경제전망, EU 2017 1.4~1.8%,, EU 7.1%, EU 43.7% (2015 ) OECD, EU ( ) 2020 GDP 0.9% IMF EU( ) GDP 2018 0.2 0.5%,, EU, GDP 2% 2.3% 0.8%, 2018 2.3% 1.8% 118 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

GDP (1~2 ) EU 1.0~2.5% 8 25bp [ 그림 107] 주요기관의유로지역 2017년경제전망 [ 그림 108] 영란은행의영국경제전망 ( 단위 : %) 2.5 ( 단위 : %) 2.5 2.3 2.3 2 1.5 1.7 1.7 1.6 1.4 1.7 1.7 1.9 1.8 2.0 1.5 2.0 2.0 1.8 1 1.0 0.8 0.5 0.5 0 OECD IMF ECB EU 기존전망 최신전망 0.0 2016 2017 2018 2016.5 2016.8 : OECD(2016.2 2016.6), IMF(2016.4 2016.7), ECB(2016.3 2016.6), EU(2016.2 2016.5) : OECD, IMF, ECB, EU, [ 표 25] 영국의양적완화확대주요내용 내용 기준금리인하 0.25% 25bp Term Funding Scheme*(TFS) (1,000 ) 양적완화확대 * 600 (3,750 4,350, 18 ) 100 (6 ) 3. 유로지역 119

[BOX 7] 브렉시트가우리경제에미치는영향, EU EU (%): (ʼ13 )8.8 (ʼ14 )9.1 (ʼ15 )9.2 2012 9% (%): (ʼ13 )0.8 (ʼ14 )1.0 (ʼ15 )1.4 (ʼ16 (1~6 )) 0.9 ( 18.6% ),, EU,, EU 국내금융변수 ( 환율및종합주가 ) 이변동성추이 1.6 1.4 원 / 달러환율 KOSPI 지수 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 투표일 (6 월 23 일 ) 0.0 1/18 2/18 3/18 4/18 5/18 6/18 7/18 8/18 : 10 : 120 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

4. 일본가. 최근경제동향 2016 1/4 0.2%, 2/4 0.8% 6.1 (8 10%) (2017.4 2019.10 ) 2/4 ( /, %): (ʼ16.1/4) 0.7/0.2 (2/4) 0.2/0.4 (4.14 16 ),, 1/4, 2/4 0.6%, 0.1% 2014 2015 2/4 (, %): (ʼ16.1/4 )0.0 (ʼ16.2/4 ) 0.4 (7 ) 0.4 [ 표 26] 일본의주요거시경제지표추이 ( :, %) 2014 2015 2016 연간연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 7월 8월 GDP 성장률 1) 0.0 0.5 1.0 0.7 1.8 0.7 0.2 0.8 (1.2) ( 0.5) (0.5) ( 0.4) (0.5) (0.2) 민간소비 0.9 1.2 4.1 0.1 0.4 1.0 0.2 0.4 수출 4.8 3.4 9.3 6.6 3.7 4.5 7.9 9.6 14.0 수입 5.7 8.7 9.1 5.3 5.8 13.9 15.6 18.6 24.7 경상수지 2) 3,880 16,413 4,374 3,721 4,871 3,448 5,964 4,662 산업생산 2.1 1.2 2.3 0.8 0.9 0.8 1.6 1.8 3.8 민간기계수주 3) 4.0 4.1 3.3 12.4 0.9 2.1 3.4 6.5 실업률 3.6 3.4 3.5 3.4 3.4 3.3 3.2 3.2 3.0 소비자물가 2.7 0.8 2.3 0.5 0.1 0.3 0.0 0.4 0.4 엔 / 달러환율 119.3 121.8 119.1 121.4 122.2 121.5 115.4 108.1 104.0 101.3 : 1) ( ),, 2), 3) :,, CEIC, 4. 일본 121

나. 일본경제전망 2016 2016,, 0.3 0.5%, 0.6% 2017 [ 그림 109] 주요예측기관별일본경제전망 : 2015, 2016 2017, IMF : IMF (2016.8.2), World Bank(Global Economic Prospects, 2016.6), JECR(, 2016.6.7) 2017 IMF 2017 0.1% 0.3%, 8.2 28.1 ( 7.5 ) 122 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

6,, 2017 0.5%,.,,, 7 2017 (0.3%) 0.9% 2015 4/4 3.3% 2016 7 3.0%, ( / ) 2015 1.27 7 1.37 2017. 2%, 4. 일본 123

5. 브라질 러시아 인도 가. 최근경제동향 2014, 2014 2/4 8 2016 1/4 5.4% 1/4 GDP ( 17.5%), ( 6.3%), ( 1.4%), 6 5.9% 5.3%, 2016 1/4 [ 그림 110] 브라질의산업생산과소매판매증가율추이 ( 전년동월대비, %) 15 산업생산 소매판매 10 5 0-5 -10-15 2013 3 6 9 2014 3 6 9 2015 3 6 9 2016 3 6 : CEIC 124 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

2015 4/4 2016 8.7% 2015 5 (8.5%) [ 표 27] 주요신흥국경제지표추이 ( %, ) 2014 2015 2016 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2/4 6월 7월 브라질 GDP성장률 0.1 3.8 2.0 3.0 4.5 5.9 5.4 산업생산 2.9 8.2 5.7 6.1 9.2 11.8 11.5 6.7 5.9 소매판매 2.4 4.2 10.8 3.5 5.7 6.9 6.8 7.1 5.3 경상수지 1,042 589 251 128 113 97 76 9.0 25 41 소비자물가 6.3 9.0 7.7 8.5 9.5 10.4 10.1 9.1 8.8 8.7 러시아 GDP성장률 0.7 3.7 2.8 4.5 3.7 3.8 1.2 0.6 산업생산 1.6 3.4 0.4 4.9 4.2 3.9 0.7 1.0 1.7 0.3 소매판매 2.1 9.7 6.9 9.6 9.9 12.5 5.8 5.6 5.9 5.0 경상수지 584 690 300 165 78 146 126 34 소비자물가 7.8 15.6 16.2 15.8 15.7 14.5 8.4 7.4 7.5 7.2 인도 GDP성장률 7.1 7.3 6.7 7.5 7.6 7.2 7.9 수출 2.7 16.8 14.4 15.9 17.9 19.1 8.0 2.4 1.3 6.8 수입 0.6 14.5 13.4 11.6 14.9 18.3 12.9 14.9 7.3 19.0 무역수지 1,404 1,258 260 326 357 315 187 194 81 78 소비자물가 6.7 4.9 5.3 5.1 3.9 5.3 5.3 5.7 5.8 6.1 :, CEIC 2015 3.7%, 2016 1/4 1.2% 2/4 0.6% 2016 2/4, 5. 브라질 러시아 인도 125

, 2016 IMF 2015 3.7% 2016 1.2%,, (%): (ʼ15 ) 15.6 (ʼ16 1/4 )8.4 (ʼ16 2/4 )7.4 (ʼ16 7 )7.2, 2016 1/4 ( ) 7.9% 2014 1/4 ( 2.5%) 8 ( 1.9%), 5 1.9% GDP : 63%, 30%, 20% [ 그림 111] 인도의 GDP 지출항목별성장추이 (%) 최종소비총고정자본형성수출 GDP( 우축 ) (%) 20 10 0 5.8 7.5 8.3 6.6 6.7 7.5 7.6 7.2 7.9 10 8 6 4-10 2-20 2014 I II III IV 2015 I II III IV 2016 I 0 : CEIC 126 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

2015 2016 7 217 6.8%, 295 19.0%, 78 ( ): (ʼ14 ) 7,854 (ʼ15 ) 6,608 (ʼ16 1~7 ) 3,486 (, %): (ʼ14 ) 34.4 (ʼ15 ) 22.9 (ʼ16 1~7 ) 20.5, 2016 2/4 7 (4~6%) 6.1% 나. 브라질 러시아 인도경제전망 2017 2015~2016 2 IMF(7 ) 2015 3.8%, 2016 3.3% 2017 0.5%, 2017 (%): (ʼ15 ) 14.1 (ʼ16 ) 11.1 (ʼ17 )1.6( ) (%): (ʼ15 ) 4.0 (ʼ16 ) 4.4 (ʼ17 )0.0%( ) 5. 브라질 러시아 인도 127

,, [ 그림 112] 브라질재정수지적자와부채 (GDP대비 %) (%) 정부총부채 ( 우축 ) 구조적재정수지 (%) 0 100-2 -4-6 64.9 63.0 61.2 62.3 60.4-3.4-4.1-3.9-4.5-4.9 63.3 73.7 76.3 80.5 80 60 40-8 -7.6-7.1-7.0 20-10 : IMF -9.3 09 10 11 12 13 14 15 16 17 0 2017 2 [ 그림 113] 러시아 GDP, 소비, 투자전망 (IMF) (%) 소비투자 GDP (%) 5 3.6 2 2.0 1.1 0 1 0 1.3 1.0 0.7 0-5 -2.6-2.8-10 -7.3-8.0-7.5-1.2-1 -2-15 -20-3.7-18.7 2013 2014 2015 2016 2017-3 -4 : IMF, Staff report for the 2016 Article IV consultation, Russia, July 2016 128 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

IMF (pent up demand) 2017 1.0% 2017 5.7% (IMF) 2015 ( ) 58.6% 2015 15.6%, 2016 7.5% 2017 5.7%,,,,,,, 2014 5,, (IMF, %): (ʼ15 )7.6% (ʼ16 )7.4% (ʼ17 )7.4%,, 5. 브라질 러시아 인도 129

[ 그림 114] 주요신흥국 GDP 성장률전망 (IMF) ( 억달러 ) FDI금액 FDI증가율 ( 우축 ) (%) 500 40 400 393 20 300 200 270 210 276 228 220 288 0 100-20 0 09 10 11 12 13 14 15-40 : CEIC 2017 (6.0%) (IMF, %): (ʼ15 )4.9% (ʼ16 )5.3% (ʼ17 )5.3%, GDP, 130 Ⅳ. 주요국경제동향및전망

2017 년및중기경제전망 2016년 9월 19일김준기국회예산정책처장경제분석실거시경제분석과국회예산정책처서울특별시영등포구의사당대로 1 (tel 02 2070 3114) 한학문화 (tel 02 313 7593) 내용에관한문의는국회예산정책처거시경제분석과로연락해주시기바랍니다. (tel 02 788 3775) ISBN 978-89-6073-944-4 93350 C 국회예산정책처, 2016

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