해외건설정책포커스 2014-16 저유가가해외건설에미치는영향 2014. 12. 1
해외건설정책포커스 2014-16 호 작성 : 최중석정책지원부장 / 도시공학박사 choijs@icak.or.kr 조성원정책기획처팀장 bizer@icak.or.kr 저유가가해외건설에미치는영향 2014. 12. 1. 요약 목 차 Ⅰ. 머리말 1 Ⅱ. 유가전망 1 Ⅲ. 해외건설에미치는영향 9 Ⅳ. 대응방향 15 별첨. 주요시기별해외건설수주현황 16 참고문헌 20
요약 2014년 6월이라크내전사태로단기급등한유가는이후급격한하락세를보이고있는데, 두바이유기준으로전고점인 6월 23일배럴당 111.2달러에서 11월 14일 74.0달러로약 5개월사이에 33.5% 나급락하였다. 두바이유가격이배럴당 75달러이하로하락한것은 2010년 9월이후 4년여만에처음있는사건이다. 석유수급요인, 달러강세, OPEC 회원국행태및재정균형유가, 원유생산손익분기점등에대한분석결과를종합할때, 향후국제유가는중장기적으로대규모공급차질을초래할수있는배럴당 70달러내외수준을지지선으로하여당분간약세국면을이어갈것으로전망된다. 다만유가변동성확대에따라일시적으로는 2009년과같은급락가능성도배제할수없다. 두바이유가격이 2013년평균치인배럴당 105.5달러에서최근처럼 80달러수준으로하락하면, 중동 북아프리카 (MENA) 지역의재정수입감소분은약 3천억달러가될것으로추정되는데, 이는 MENA 지역의연간프로젝트발주규모를초과하는엄청난금액이다. 따라서저유가국면이지속될경우재정지출축소가불가피하나구체적인축소규모는국가별로차이를보일것이다. 저유가국면이상당기간지속될경우중동 북아프리카지역의석유 / 가스분야는프로젝트발주가축소될위험이크다. 반면발전, 교통분야는발주규모가급감할가능성은높지않으나, 경쟁심화는불가피할전망이다. 한편 OPEC 회원국에비해원유생산원가가높은중남미, 아프리카, 중앙아시아 / 동유럽지역의신규투자는크게위축될전망이며, 우리나라해외건설의지역다변화에악영향을미칠것으로판단된다. 저유가와글로벌경기회복지연으로우리나라의해외건설시장도당분간약세국면이이어질것이므로, 상대적으로양호한걸프협력국 (GCC) 등에서수주경쟁력을제고해야하며, 생산원가가높은비전통석유분야로의공종다각화전략은재검토가필요하다. 그리고신흥국인프라프로젝트도경기불확실성을감안하여선별수주하는자세가요구되며, 글로벌비즈니스전개를위한우리업체의시장이해력제고및리스크관리강화가절실히요청된다. 특히최근의수익성악화사례를거울삼아시장축소혹은경쟁심화상황에서무리하게외형성장을도모하기보다는지속가능성장에초점을맞추는노력이필요하다.
저유가가해외건설에미치는영향 I. 머리말 2014년 6월 10일수니파반군세력인 이라크 레반트이슬람국가 (ISIS 혹은 ISIL) 가이라크제2 도시인모술을점령함에따라중동지역의지정학적불안이고조되면서원유공급차질에대한우려로유가가단기급등하였다. 1) 그러나내전사태가교착상태에접어들고이라크의원유공급량도소폭감소한상태에서안정되면서유가급등세는빠르게진정되었다. 이후글로벌수요둔화, 비 OPEC 회원국공급확대등으로유가는급격한하락세를이어오고있으며, 최근두바이, 브렌트, WTI 등 3대유종이동시에 80달러 / 배럴수준을하회하게되었다. 우리나라해외건설은지역차원에서는중동 북아프리카 (MENA) 등산유국, 공종차원에서는원유 / 정유시설, 석유화학등석유관련부문이큰비중을차지하고있어유가변동에영향을받을소지가다분하다. 뿐만아니라최근의유가하락세는에너지산업전반의재편을초래할가능성이높으며, 이경우해외건설시장에도상당한영향을미칠것으로예상된다. 본고에서는향후상당기간지속될것으로예상되는저유가국면이우리나라해외건설에미치는영향을검토하고, 우리업계의대응방향을모색하고자한다. 이를위해먼저최근의유가동향을분석하고향후트렌드를전망한다. 다음으로향후의저유가국면이우리나라해외건설에미치는영향을살펴본다. 끝으로향후의에너지산업재편및해외건설시장변화에대한함의에기초해우리해외건설업계의대응방향을제안한다. Ⅱ. 유가전망 2000년 12월 15일미국에서 상품선물거래현대화법 (Commodity Futures Modernization Act) 이통과된후석유의비상업용거래가증가하면서석유는사실상금융상품화되었다. 따라서수급분석만으로단기유가를예측하는것은현실적으로불가능하며, 미국양적완화종료, 유로존 / 일본완화정책확대, 중국경제둔화 1) 두바이유가는직전저점인 6 월 5 일 104.3 달러 / 배럴에서정점인 6 월 23 일 111.2 달러 / 배럴까지 18 일사이에 6.7% 상승하였다. 해외건설정책지원센터 1
등글로벌거시여건변동에따른유동성 ( 자금유출입 ), 금리, 달러환율등변수를종합적으로고려해야할뿐만아니라, 투기성자본의동향도감안해야유가흐름을유의미하게예측할수있다. 그럼에도불구하고수급분석을통해중장기유가추이를전망하는것은충분히의미가있으며, 아래에서는주요기관의분석내용을종합하여향후유가트렌드를전망하고자한다. 그림 1. 최근유가추이 ( 단위 : 달러 / 배럴 ) 주 : 두바이유현물, 브렌트유 WTI 유선물기준자료 : 한국석유공사유가정보서비스 1. 유가동향 우리나라의주요수입유종인두바이유를중심으로최근의유가동향을살펴보면 ( 그림1 참조 ), 글로벌금융위기직전인 2008년 7월 4일 140.7달러 / 배럴까지급등하였던유가는이후급락세로반전되어 2008년 12월 31일 36.5달러 / 배럴로바닥을형성하였다. 2009년상반기금융위기충격에대한반작용으로급반등하였던유가는이후 80달러 / 배럴내외수준에서소폭변동하면서안정세를유지하다가 2010년말부터다시급등세로전환되어 2011년 1분기 110달러 / 배럴을돌파한후 100~120달러 / 배럴범위에서등락을반복하였다. 하지만앞서언급한것처럼 2014년 6월이라크내전사태로단기급등한유가는이후급격한하락세를보이고있는데, 전고점인 6월 23일 111.2달러 / 배럴에서 11월 14일 74.0달러 / 배럴로약 5개월사이에 33.5% 나급락하였다 ( 표1 참조 ). 두바이유가 2 해외건설정책지원센터
격이 75달러 / 배럴이하로하락한것은 2010년 9월이후 4년여만에처음있는사건이다. 표1. 전고점대비유가등락률 ( 단위 : 달러 / 배럴, %) 구분 고점 11.14일 등락률 고점일자 두바이유 111.23 74.01-33.5 6.23 브렌트유 115.06 77.92-32.3 6.19 WTI유 107.26 75.82-29.3 6.20 자료 : 한국석유공사유가정보서비스 2. 유가하락요인 1) 수급요인 그렇다면최근유가가급락한이유를살펴보자. 무엇보다비 OPEC 회원국, 특히미국의원유생산증가를들수있다. 미국의원유생산은셰일오일생산증가로 2011년말부터급격히증가하였다. 그림 2. 미국원유생산량추이및전망 ( 단위 : 백만배럴 / 일, %) 자료 : EIA(2014.11.12) 즉오랜기간 500만배럴 / 일수준을유지하던미국의원유생산량은 2011년 11월 600만배럴 / 일을돌파하였으며, 이후매월전년동기대비 10% 내외의대폭적인증가세를유지하여 2014년 10월 890만배럴 / 일에이르고있다. 이에따라미국원유 해외건설정책지원센터 3
생산량은 2013년일평균 746만배럴에서 2014년 857만배럴로 111만배럴증가할전망이며, 미국원유생산량증가분만으로도 2013-14년간세계소비증가량전망치 90만배럴을초과하고있다 ( 표2 참조 ). 이렇듯셰일붐에힘입은미국의대폭적인원유생산량증가는공급측면에서국제유가에하방압력으로작용하고있다. 표2. 미국원유생산량및글로벌석유 * 소비량추이및전망 ( 단위 : 백만배럴 / 일, %) 구분 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14(e) '15(f) 미국생산량 5.09 5.08 5.00 5.35 5.48 5.64 6.50 7.46 8.57 9.42 ( 증감 (A)) -0.09-0.01-0.08 0.35 0.13 0.16 0.86 0.96 1.11 0.85 세계소비량 85.16 85.88 84.47 84.70 87.35 88.49 89.14 90.48 91.38 92.50 ( 증감 (B)) 1.15 0.72-1.41 0.23 2.65 1.14 0.65 1.34 0.90 1.12 A/B - 7.8-1.4 5.7 152.2 4.9 14.0 132.3 71.6 123.3 75.9 *: 석유및기타액체연료기준자료 : EIA(2014.11.12) 그림 3. OPEC 우발적원유생산차질 ( 단위 : 백만배럴 / 일, %) 자료 : EIA(2014.11.12) 한편 OPEC 회원국의우발적인원유공급차질이해소되면서수급불균형을더욱심화시키고있다. 구체적으로 2014년 4월 137만배럴 / 일에달했던리비아의우발적원유공급감소분은 10월 61만배럴 / 일로, 나이지리아는 5월 35만배럴 / 일에서 10월 20만배럴 / 일로대폭감소하였다. 한편내전사태를겪고있는이라크의우발적공 4 해외건설정책지원센터
급감소량은 2013년말 18만배럴 / 일에서 2014년 7월 60만배럴 / 일로급증하였으나, 10월 45만배럴 / 일수준으로다시감소하였다. 결국중동 북아프리카정정불안에도불구하고원유공급차질이해소되면서유가하락세를가속화하고있다. 그림 4. IEA 2014 년세계석유수요전망치수정경과 ( 단위 : 백만배럴 / 일 ) 자료 : IEA(2014.10.14) 이제초점을수요측면으로돌려보자. 국제에너지기구 (IEA) 는 Oil Market Report 10월호에서 2014년전세계석유수요를 9,240만배럴 / 일로전망하였는데, 이는 5 6월전망치 9,276만배럴 / 일보다 36만배럴 / 일감소한수치이다 ( 그림 4 참조 ). 최근의석유수요전망치하향조정은 < 표3> 에나타난것처럼글로벌경기회복에대한기대치가낮아진데서기인한다. 표3. IMF 세계경제전망치수정경과 ( 단위 : %, %p) 구분 2012 2013 2014 2015 1월 10월조정 1월 10월조정 세계 3.4 3.3 3.7 3.3-0.4 3.9 3.8-0.1 선진국 1.2 1.4 2.2 1.8-0.4 2.3 2.3 - 미국 2.3 2.2 2.8 2.2-0.6 3.0 3.1 +0.1 - 유로존 -0.7-0.4 1.0 0.8-0.2 1.4 1.3-0.1 - 일본 1.5 1.5 1.7 0.9-0.8 1.0 0.8-0.2 신흥국 5.1 4.7 5.1 4.4-0.7 5.4 5.0-0.4 - 중국 7.7 7.7 7.5 7.4-0.2 7.3 7.1-0.2 - ASEAN5* 6.2 5.2 5.1 4.7-0.4 5.6 5.4-0.2 * 인도네시아, 말레이시아, 필리핀, 태국, 베트남자료 : IMF(2014.10.07) 해외건설정책지원센터 5
2) 기타요인 수급외에유가에영향을미치는요인을살펴볼차례인데, 우선 2014년 7월부터시작된달러강세도최근유가하락에일조하고있다. 주결제대금인달러화가치가상승하면달러화표시국제유가는하락하기마련이다. 미국의양적완화종료, 여타선진국대비미국경기의상대적호황, 중국 / 유로존 / 일본의완화정책등으로달러강세는당분간지속될전망이며, 이는유가하락요인으로작용한다. 그림 5. 두바이유가및달러인덱스 * 추이 ( 단위 : 달러 / 배럴 ) * 1997 년 1 월 = 100 자료 : 한국석유공사유가정보서비스, St. Louis FED Economic Data 과거에비해석유시장에미치는영향력이감소했음에도불구하고 OPEC 회원국의동향은여전히국제유가에지대한영향을미치는요소임에분명하다. 최근사우디아라비아를중심으로 OPEC 회원국들은증산과가격인하를통해비 OPEC 국가의석유생산점유율확대를방어하려는입장을암묵적으로취하고있다. 물론베네수엘라, 이란등이가격유지를위한감산을주장하기도했으나이는소수입장이며, 주요 OPEC 국가는최근원유공급가를인하하여유가하락세를용인하고있다. 2) 2) 예를들어사우디아라비아의국영석유회사인사우디아람코는 2014 년 10 월 1 일아시아로수출되는아랍경질유 (Arab Light) 의 11 월공식판매가격 (Official Selling Price) 을오만 / 두바이평균가격 (Oman/Dubai average) 대비 1.05 달러 / 배럴할인 (discount) 한가격으로책정한다고발표하였다. 10 월공식판매가격이오만 / 두바이평균가격에 1 달러 / 배럴을할증 (premium) 하여책정된점을감안하면, 유가차액 (differential) 을배럴당 2 달러이상인하한셈이다 (Reuters, 2014.10.01.). 6 해외건설정책지원센터
3. 유가전망 앞서살펴본것처럼최근의수급불균형, 즉공급과잉상황을감안할때유가약세국면은당분간지속될것이라는데중론이모아지고있다. 다만유가가어느정도선까지하락할것이며, 약세국면은얼마나오래지속될것인지에대해서는다양한의견이제시되고있다. 먼저 OPEC 회원국이재정균형을달성하는데필요한유가수준이있으므로유가하락은일정수준에서멈출수밖에없다는주장을살펴보자. 현재의유가수준에서재정균형을달성할수있는 OPEC 회원국은 < 그림6> 에제시된것처럼카타르, UAE, 쿠웨이트등일부국가에한정된다. 그림 6. OPEC 회원국재정균형유가추정 ( 단위 : 달러 / 배럴 ) 자료 : IMF(2014.10.27) 그러나재정균형유가라는것은차기연도유가전망치와목표생산량에대한가정을바탕으로개별국가에서책정한예산계획에근거해추정하는값으로절대적인기준으로활용할수는없다. 즉이란의경우 2014년기준으로는재정균형유가가 140달러 / 배럴로높게추정되었지만, 제재이전인 2011년까지만하더라도 70~80 달러 / 배럴수준에서재정균형유가가형성되었다. 아울러재정균형을달성하는방법은유가를일정수준이상으로유지하는방법뿐만아니라생산량을늘리는방법도가능하다는점이다. OPEC 주요회원국의원유생산원가가 10~20달러 / 배럴인점을감안하면, 글로벌수유가둔화되는상황에서시장점유율축소위험을감수하면서까지유가를방어하는것보다는증산을통해재정수입을확대하는방안이보다현실적이고매력적인대안이될수있다. 특히 해외건설정책지원센터 7
저유가국면을활용하여상대적으로생산원가가높은일부비 OPEC 경쟁자를시장에서축출할수있다면중장기적으로득이많은전략이될수있다. 결국 80달러 / 배럴내외의유가수준은중장기적으로증산이가능하다면주요 OPEC 국가들이재정적으로용인할수있는수준으로판단된다. 다음으로저유가는생산원가가높은비전통석유생산감소를초래하고, 결과적으로공급부족에따른가격상승을촉발할수있다는의견을살펴보자. 국제에너지기구 (IEA) 는앞서언급한 10월보고서에서현재손익분기점이브렌트유기준으로 80달러 / 배럴을초과하는광구에서생산되는원유량을 260만배럴 / 일로추정하였는데, 이는 3분기기준세계석유생산량 9,322만배럴 / 일의약 2.8% 에해당한다. 3) 이중 105만배럴 / 일은심해유전, 캐나다오일샌드, 미국셰일오일등비전통석유이며, 나머지는나이지리아, 러시아, 인도네시아, 중국등의전통석유로구성된다. 물론단기적으로유가가하락한다고해서생산이즉시감소하는것은아니지만중장기적으로이들고비용광구에대한투자가줄면서원유생산감소로이어질수있다. 일례로글로벌금융위기로국제유가가급락함에따라캐나다오일샌드에대한기업의자본투자 (CAPEX; Capital Expenditure) 가 2008년 210억달러에서 2009 년 140억달러로급감하였다. 그림 7. 지역별원유생산손익분기점 ( 단위 : 백만배럴 / 일, 달러 / 배럴 ) 주 : x 축은누적석유생산가능량을, y 축은손익분기점을표시자료 : Morgan Stanley Commodity Research; Business Insider(2014.05.13) 재인용 3) IEA 는석유 / 가스분야의글로벌컨설팅및데이터베이스업체인 Lystad Energy 의프로젝트데이터베이스를활용하여원유생산원가및생산량을추정하였다. 8 해외건설정책지원센터
다만유가하락폭에따라생산감소규모는크게달라질수있다. Morgan Stanley 는앞서밝힌 Rystad Energy의데이터베이스를활용하여지역별원유생산손익분기점을분석한보고서를발간하였다. 동보고서에따르면기존광구의평균손익분기점은모두 80달러 / 배럴이하인데, 북극해 75달러 / 배럴, 캐나다오일샌드 70달러 / 배럴, 미국셰일오일 65달러 / 배럴로상대적으로생산원가가높다. < 그림7> 에서알수있는것처럼국제유가가 80달러 / 배럴수준이상이면북극해및캐나다오일샌드중일부를제외한거의대부분지역이수익을실현할수있다. 그러나국제유가가 70달러 / 배럴수준까지하락하면, 북극해, 캐나다뿐만아니라미국셰일오일, 심해유전과러시아등비 OPEC 국가의지상유전일부도손실을보게된다. 결국 80달러 / 배럴수준에서는생산감소효과가미미하나, 국제유가가 70달러 / 배럴수준까지하락하여상당기간지속된다면, 대규모생산감소로이어질수있다. 일반적으로신규광구의생산비용이기존광구보다높으므로 4) 대체수요를감안하면생산감소효과는더커질수있다. 결과적으로현재와같은저유가상황이지속되면북극해유전, 캐나다오일샌드, 심해유전등고비용광구의투자축소로원유생산감소가예상되나, 최근생산증가를주도한미국셰일오일의대부분은여전히수익실현이가능하고, OPEC의증산여력으로일부생산감소분을보전할수있어국제유가가 70달러 / 배럴수준아래로내려가지않는다면, 중장기공급부족을초래하지는않을것으로판단된다. 이상의분석결과를종합할때향후국제유가는중장기적으로대규모공급차질을초래할수있는 70달러 / 배럴내외수준을지지선으로하여당분간약세국면을이어갈것으로전망된다. 다만유가변동성확대에따라일시적으로는 2009년과같은급락가능성도배제할수없다. Ⅲ. 해외건설에미치는영향 유가변동, 특히저유가가우리나라해외건설에미치는영향은 2014년 10월누계수주실적이중동 북아프리카 (MENA) 지역 (53.2%), 산업설비공종 (76.4%) 에집중되어있는구조임을감안할때, 산유국재정수입감소에따른에너지및인프라분야투자축소라는직접효과가대부분을차지한다. 물론유가와기타글로벌거시경제요인이결합되어세계경기회복의속도를결정하고이에따라우리나라해외건설이주로진출한신흥국의전반적인인프라투자에영향을미치는간접효과도있으나, 현실적으로간접파급효과를파악하는것은매우어려운작업이므로본고에 4) 현재셰일오일이주로생산되는미국의 Bakken 과 Eagle Ford 유전의손익분기점은 65 달러 / 배럴이나최근에신규개발되고있는 Permian 유전의손익분기점은 81 달러 / 배럴수준으로추정되고있다. 해외건설정책지원센터 9
서는직접효과를중심으로살펴보겠다. 1. 수주추이및패턴 우리나라해외건설수주는 < 그림8> 에제시된것처럼국제유가와유사한패턴으로변화해왔다. 수주실적을집계한 1966년부터 2013년까지 2013년달러로환산한연간해외건설수주액과연평균국제유가의상관계수는 0.81로매우높게나타나고있다. 5) 그림 8. 2013 년달러환산국제유가및해외건설수주추이 ( 단위 : 달러 / 배럴, 십억달러 ) 주 : 2013 년달러환산유가는 BP 의장기시계열자료를활용하였고, 수주액은미국노동통계국의소비자물가지수를적용하여계산자료 : British Petroleum(2014.06), 해외건설협회 DB, US Bureau of Labor Statistics 이제지역 공종별로우리나라해외건설수주패턴을좀더자세히살펴보자. 2014년 10월누계실적기준으로우리나라해외건설수주는 < 표4> 에요약한것처럼중동정유공장 (20.9%), 중동발전소 (8.9%), 중남미정유공장 (8.3%), 아시아발전소 (8.3%), 아시아건축 (5.9%), 중동석유화학 (5.1%) 등일부지역 / 공종에집중되어있다. 즉중동정유공장, 중동발전소, 중남미정유공장, 중동석유화학등국제유가에직접적으로영향을받는지역 / 공종에편중되어있는실정이다. 따라서저유가가지속될경우우리나라해외건설에나타날주요영향경로는다음과같다. 첫째, 석유 / 가스분야투자부진으로우리나라가주력하고있는정유및석유화학, 석유 / 가스시설분야의프로젝트발주가감소할수있는데, 특히우리나라해외건설의주력시장인중동 북아프리카와최근수주가증가하고있는중남미지 5) 자세한내용은본고말미에별도첨부한 주요시기별해외건설수주현황 의내용을참고하기바란다. 10 해외건설정책지원센터
역에주로영향을미칠전망이다. 표4. 지역 / 공종별수주비중 ( 단위 : %) 구분 MENA 아시아 중남미 북미 남아 유럽 합계 소계 47.2 11.6 9.8 4.8 2.6 0.5 76.4 산업설비 정유공장 20.9-8.3 4.8 - - 34.1 석유 / 화학 5.1 0.7 - - - - 5.8 발전소 8.9 7.3 1.3 0.0 2.2 0.1 19.8 가스시설 3.6 2.8 - - 0.5-6.9 원유시설 3.1 - - - - - 3.1 토목 3.1 4.1 0.9-0.5 0.5 9.1 건축 0.4 5.9 0.5 0.3 0.7 0.1 8.0 합계 53.2 23.5 11.2 5.1 4.1 2.8 100.0 자료 : 해외건설협회 DB 둘째, 석유수출로대부분의재정지출수요를충당하는중동 북아프리카산유국의경우유가가하락하면, 재정수입감소에따라인프라투자가축소 지연될수밖에없다. 재정균형유가가높지않거나혹은외환보유고가풍부한걸프협력국 (GCC) 을제외한나머지 OPEC 회원국은재정지출차질이불가피하다. 셋째, 현재우리나라의주력시장은아니지만다변화를위해중요성이부각되고있는중동 북아프리카외자원부국, 특히중남미, 아프리카, 중앙아시아 / 동유럽일부국가에서도석유산업및인프라투자부진을초래할수있다. 2. 파급효과 중동 북아프리카지역에미치는파급효과부터살펴보자. 중동 북아프리카지역에서는연평균두바이유가가 60달러 / 배럴을돌파한 2006년부터연간 2천억달러이상의프로젝트가발주되고있다 ( 그림9 참조 ). 상반기에유가가일시적으로급락했던 2012년에만 2천억달러를하회하였다. 6) 한편 2010년이후계획프로젝트는연간 5천억달러이상으로급증하였으나실제발주규모는정체되어있다. 6) 2012 년상반기에유로존위기심화, 중국경제성장둔화, 미국셰일오일생산증가등으로두바이유가는 3 월 14 일 124.2 달러 / 배럴에서 6 월 22 일 89.2 달러 / 배럴로 3 개월여사이에약 28% 급락한후상승세로반전되어 8 월중 110 달러 / 배럴수준을회복하였다. 해외건설정책지원센터 11
그림 9. 중동 북아프리카지역프로젝트계획 / 발주추이 ( 단위 : 십억달러, %) 자료 : MEED Projects DB 최근 10년 (2004-2013년) 간발주된프로젝트를공종별로살펴보면건축 7,190억달러 (35.4%), 교통 3,193억달러 (15.7%), 발전 2,724억달러 (13.4%), 가스 2,376억달러 (11.7%), 오일 1,765억달러 (8.7%), 석유화학 1,267억달러 (6.2%) 등순으로구성된다 ( 그림10 참조 ). 토건분야가전체의절반이상을차지하지만, 우리나라의주력분야인발전, 플랜트분야도꾸준한발주실적으로보이고있다. 그림 10. 중동 북아프리카공종별발주실적 ( 단위 : 십억달러 ) 자료 : MEED Projects DB 12 해외건설정책지원센터
다음으로국가별로는 UAE 5,130억달러 (25.2%), 사우디아라비아 4,622억달러 (22.7%), 카타르 1,828억달러 (9.0%), 이란 1,764억달러 (8.7%), 알제리 1,230억달러 (6.6%), 이라크 1,153억달러 (5.7%) 등으로구성된다 ( 그림11참조 ). UAE와사우디아라비아 2개국이약절반을차지할정도로중동 북아프리카시장을주도하고있으며, 최근이라크시장이크게성장하였다. 그림 11. 중동 북아프리카국가별발주실적 ( 단위 : 십억달러 ) 주 : 발주실적상위 10 개국자료만표시자료 : MEED Projects DB 우리나라는중동 북아프리카시장내상위 10개국중특히사우디아라비아, UAE, 쿠웨이트, 이라크, 카타르등국가에서우수한수주실적을기록하고있으며, 분야별로는석유 / 가스, 석유화학, 발전분야에특화되어있다. 이제중동 북아프리카지역파급효과를살펴보자. 2013년 MENA 지역연평균석유생산량은 3,182만배럴 / 일인데, 이를기준으로유가하락 ( 예를들어두바이유기준으로 2013년연평균 105.5달러 / 배럴에서 80달러 / 배럴수준으로하락함을가정 ) 에따른재정수입감소분을계산해보면약 2,962억달러규모로산출되는데, 이는최근중동 북아프리카지역의연간프로젝트발주규모를초과하는엄청난금액이다. 따라서저유가국면이지속될경우재정지출축소가불가피하나구체적인축소규모는국가별로차이를보일것이다. 2015년프로젝트발주계획에기초해국가 공종별파급효과를살펴보면, 우선발전분야의경우 < 표5> 에요약되어있는것처럼사우디아라비아, 쿠웨이트, UAE 등재정여건이양호한국가를중심으로프로젝트발주가계획되어있어상대적으로양호한집행이기대된다. 해외건설정책지원센터 13
다음으로석유 / 가스플랜트분야는이란, 이라크, UAE, 오만등국가에서대규모발주가계획되어있는데, 이란, 이라크의경우재정적측면뿐만아니라지정학적측면에서도불확실성이매우높아프로젝트취소 지연이우려된다. 아울러우리나라해외건설주력국가중하나인사우디아라비아의석유 / 가스분야투자는이미축소국면에진입한것으로판단되어시장여건은더욱악화될전망이다. 표 5. 2015 년중동 북아프리카국가 공종별발주계획 ( 단위 : 십억달러 ) 구분 UAE 사우디 카타르 이라크 이란 오만 쿠웨이트 알제리 이집트 바레인 건축 87.1 46.9 26.2 22.0-5.4 6.9 0.6 4.6 12.4 교통 15.3 36.0 30.0 1.7 0.4 10.4 7.7 6.1 3.0 1.5 석유 9.9 4.0 2.3 30.2 22.6 9.6 9.6 7.0 0.9 - 가스 14.7 6.4 0.8 3.7 28.1 12.7 7.6 9.5 3.3 1.0 발전 5.2 20.0 1.2 3.0 2.4 1.7 5.6 0.5 4.6 0.5 산업 3.5 14.1 0.2 1.3 2.3 1.8-2.2 1.3 3.0 화학 3.3 4.7 7.5-0.5 5.2 - - 0.7 - 수자원 1.8 1.0 2.7 0.1 0.9 1.0 4.7 0.1 2.1 0.8 합계 140.7 133.0 70.9 62.0 57.3 47.8 42.1 25.9 20.5 19.1 자료 : 자료 : MEED Projects DB 끝으로교통분야의경우 UAE, 사우디, 카타르등을중심으로대규모발주가계획되어있어발주물량이급감하지는않을것으로판단된다. 요약하면우리나라해외건설의주력공종인석유 / 가스분야의경우저유가국면이이어질경우프로젝트발주가축소될위험이크다. 발전, 교통분야의경우발주규모가급감할가능성은높지않으나, 글로벌건설업체들이상대적으로저유가충격이크지않은중동 북아프리카지역공략에집중할경우경쟁심화로수주여건은크게악화될가능성이크다. 중동 북아프리카외지역의영향을간략히살펴보면, OPEC 회원국에비해원유생산원가가높은중남미, 아프리카, 중앙아시아 / 동유럽지역의신규투자가크게위축될전망이며, 우리나라해외건설의지역다변화노력에악영향을미칠것으로판단된다. 한편저유가는소비자인가계, 기업의입장에서생각하면비용절감에따른구매력및투자여력을제고하여글로벌경제성장에기여할수있다. 즉국제유가가 10% 하락할때세계 GDP 성장률은 0.2~0.5%p 상승하는것으로추정한연구도있다. 그러나최근의글로벌거시경제여건은유로존의트리플딥우려, 미국의양적완화종료, 중국의경제성장률저하등으로글로벌디플레이션우려가확산되고있 14 해외건설정책지원센터
는상황이므로저유가가글로벌디플레이션을촉진할위험도있어글로벌경기, 특히신흥국경기의불확실성은더욱커질수있다. 따라서신흥국인프라투자도전체적으로약세국면이당분간지속될전망이다. Ⅳ. 대응방향 첫째, 중동 북아프리카지역에서수주경쟁력을제고하는것이급선무이다. 우선우리기업의진출기반을바탕으로재정여건이상대적으로양호한걸프협력국 (GCC) 등에대한지속적인고객관리 (CRM) 를통해수주경쟁력을확보해야한다. 다음으로이란은향후석유 / 가스분야투자확대가기대되는국가이므로, 핵협상동향등을면밀히주시하면서지속적으로사업기회를포착하는노력이요구된다. 특히이란의현재재정여건을감안할때글로벌석유메이저의투자가불가피하므로이들과의네트워킹을통한클럽비즈니스에주력해야할것이다. 둘째, 상당기간저유가국면이지속될경우심해, 북극해등극지유전, 캐나다의오일샌드, 그리고미국외중국, 아르헨티나, 폴란드등세일가스 / 오일등은생산원가측면에서경쟁력이없으므로신규프로젝트기회는대폭축소될것으로전망되므로변화된상황을감안하여우리업체들이추진하고있는공종다각화전략을재검토하는작업이필요하다. 셋째, 자원부국의석유 / 가스, 정유, 석유화학등에너지분야프로젝트수주경쟁이치열해지면, 자연스레신흥국의발전, 토건등인프라프로젝트에대한관심이고조될전망이다. 하지만신흥국경기의불확실성이커지고있으므로거시경제변동에대한지속적인모니터링을통해선별수주를추진해야할것이다. 마지막으로현재의저유가국면은 2000년대중반이후부터시작된글로벌에너지시장재편흐름의연장선상에있으며, 앞으로도전통석유와비전통석유간의경쟁, OPEC 및비 OPEC 간경쟁, 러시아, 이란등비서방석유 / 가스부국의지정학적위상등을둘러싸고급격한변화가예상된다. 따라서글로벌비즈니스전개를위한우리업체의시장이해력제고및리스크관리강화가절실히요청된다. 특히최근의수익성악화사례를거울삼아시장축소혹은경쟁심화상황에서무리하게외형성장을도모하기보다는지속가능성장에초점을맞추는노력이필요하다. 해외건설정책지원센터 15
[ 별첨 ] 주요시기별해외건설수주현황 국제유가는제 1, 2차석유파동 1) 을포함한혼란기를거쳐다시안정되면서저유가시기에서고유가시기를경험한것으로생각된다. 일반적으로유가는중동산유국의재정수입과직결되어왔으며프로젝트발주물량도영향을받아온것으로보여최근저유가에대한우려가증가하고있다. 따라서 1976~1990년간을유가혼란기, 1991~2000년간을저유가시기, 2001년이후를고유가시기로대별 2) 하여해외건설과의상관관계를확인해보고자한다. 그림1. 주요시기별유가와중동수주비중추이 1. 유가혼란기 < 그림1> 에서확인할수있는사실은 1976~1990년간 ( 유가혼란기 ) 중동수주비중은 89.2% 로중동비중이 90% 이상인연도가많다는점이다. 이시기에는해외건설진출초기단계에서확장기로접어드는시점으로중동지역을중심으로노동집약적공종인토목및건축부문에수주가집중되었다. < 그림2> 를살펴보면, 유가혼란기에우리기업의수주주력공종인토목및건축이약 82% 를점유하고있으며제 2차석유파동이있었던 1979년유가는 2배가까이급등하여이듬해에건설발주물량에도영향을준것으로생각된다. 1) 1 차오일쇼크는 1973 년중동전쟁발발이후산유국들이가격인상과감산돌입이원인이되었으며 2 차오일쇼크는 1978 년이란회교혁명후석유수출중단으로유가급등 2) 유가와해외건설의상관관계를확인코자편의상구분한시기로협회공식의견과다를수있음 16 해외건설정책지원센터
하지만유가가해당년도에해외건설수주와정확히직결된다고볼수는없을것같다. 1979년해외건설수주액은유가급등에도불구하고 1978년대비감소하였으며유가가당시최고치인 $35이상인 1980년 82.6억달러에서이듬해에 136.8억달러로수주가급상승하였다. 그림 2. 유가혼란기해외건설수주추이 ( 단위 : 억달러 ) 그림 3. 두바이유가와 OPEC( 이란제외 ) 의실질석유수출대금 ( 단위 : 억달러 ) < 그림 3> 을참조해 OPEC 국가들 3) 의실질원유수출대금 ( 오일달러 ) 을살펴보면, 유 3) 사우디, UAE, 쿠웨이트, 카타르, 이란, 이라크, 리비아, 알제리, 나이지리아, 앙골라, 베네주엘라, 에콰도르등 12 개국 해외건설정책지원센터 17
가혼란기중 1979~1981년간가장많은대금을거두어들인것으로나타났다. 따라서석유수출대금이건설지출로이어질수있는 1981~1983년간해외건설수주금액도유례없는활황을보인것으로생각된다. 2. 저유가시기 해외건설이확장기에서성숙기로접어드는시점에우리건설기업은저유가라는복병을맞이하게된다. 하지만이시기 (1991~2000년간) 에는그림1에서확인할수있듯이중동수주비중이약 21% 점유하고있는반면, 아시아수주비중은 61.5% 를차지하면서견실한경제성장률을보였던신흥개도국으로이동한것으로판단된다. 그림 4. 저유가시기의해외건설중동수주비중추이 ( 단위 : 억달러 ) 물론, 이시기에우리나라는그간외형적경제성장에치중한결과, 1998년 IMF 구제금융을신청하게되었고, 국제무대에서커다란시련기에노출되었다. 그러나우리건설기업은이시련기에각고의노력을통해산업설비부문의점유율을전체수주액의 35% 이상으로끌어올렸다. 1991~2000년간 ( 저유가시기 ) 주요공종별수주추이를확인해보면, 우리기업은중동지역을탈피하여아시아지역을중심으로대체시장발굴뿐만아니라산업설비 (37.0%) 를비롯하여건축 (33.9%) 및토목 (25.9%) 공종의적절한안배가있었던것으로추정된다 ( 표1 참조 ). 18 해외건설정책지원센터
표1. 저유가시기주요공종별수주추이 ( 단위 : $/bbl, %, 억달러 ) 구분 Dubai 유가 아시아수주비중 토목 건축 산업설비 1991 16.6 60.6 16.4 3.5 9.3 1992 17.2 76.0 5.6 15.4 6.3 1993 14.9 52.6 23.7 16.3 8.6 1994 14.7 59.6 19.2 22.7 29.8 1995 16.1 73.4 22.0 36.0 24.1 1996 18.5 70.1 19.9 42.9 42.9 1997 18.2 61.5 26.1 61.2 49.6 1998 12.2 47.8 5.4 13.8 19.5 1999 17.3 47.9 16.4 19.4 53.6 2000 26.2 62.5 27.7 7.3 17.0 3. 고유가시기 우리나라해외건설이 1990년대후반에서 2000년대초반침체기를거쳐제 2의중흥기로접어드는시점에국제유가도큰도움이된것으로보인다. 이시기 (2001~2013년간) 에는 < 그림5> 에서확인할수있듯이중동수주비중이다시증가하여약 57% 를점유하고있으며유가혼란기와달리아시아수주비중도 30% 내외를, 중남미및아프리카수주비중도 8.7% 를차지하면서지역다변화방향으로전환하고있는것으로나타났다. 그림 5. 고유가시기의해외건설중동비중추이 ( 단위 : 억달러 ) 2001~2013년간 ( 고유가시기 ) 주요공종별수주추이를확인해보면, 우리기업은국제유가상승기에힘입어다시중동지역으로이동하였지만앞서살펴본바와같이일부지역다각화도진행된것으로보인다. 하지만이시기산업설비수주비중이약 해외건설정책지원센터 19
68% 수준으로건축 ( 약 15%) 및토목 (14%) 공종에비해편중이심한것으로분석되었다.( 표2 참조 ). 우리기업들은저유가시기에토건에서산업설비로의전환을위한각고의노력을바탕으로기술대비합리적가격경쟁력을구축해산업설비를주력공종으로키우는데성공하였지만일부토건부문의경쟁력을상실한것으로생각된다. 표 2. 고유가시기주요공종별수주추이 ( 단위 : $/bbl, %, 억달러 ) 구분 Dubai 유가 중동수주비중 토목 건축 산업설비 2001 22.8 51.9 8.7 7.2 26.6 2002 23.7 50.8 5.4 6.1 48.3 2003 26.8 61.6 4.0 5.3 24.9 2004 33.6 47.6 8.1 8.7 51.8 2005 49.4 59.4 8.4 12.3 82.6 2006 61.5 57.9 14.2 35.4 109.2 2007 68.2 57.3 52.3 81.8 252.7 2008 94.3 57.1 94.6 90.0 268.7 2009 61.4 72.7 60.8 62.7 354.2 2010 78.1 66.0 41.2 77.2 572.9 2011 106.2 49.9 58.6 78.5 432.7 2012 109.1 56.8 88.0 143.2 395.5 2013 105.5 40.1 181.2 54.5 396.5 [ 참고문헌 ] British Petroleum(2014.06), BP Statistical Review of World Energy EIA(2014.07.24), OPEC Revenue Fact Sheet EIA(2014.11.12), Short-term Energy Outlook IEA(2014.10.14), Oil Market Report IMF(2014.10.07), World Economic Outlook IMF(2014.10.27), Regional Economic Outlook - Middle East and Central Asia OPEC(2014), Annual Statistical Bulletin Business Insider(2014.05.13), The Middle East Has a Huge Advantage in the Global Oil Market Reuters(2014.10.01), Saudi Cuts Official Crude Oil Prices in Battle for Market Share 한국석유공사유가정보서비스 (http://www.opinet.co.kr) 해외건설협회 DB(http://www.icak.or.kr) MEED Projects DB(http://www.meedprojects.com) St. Louis FED Economic Data(http://research.stlouisfed.org/fred2) US Bureau of Labor Statistics(http://www.bls.gov/cpi) 20 해외건설정책지원센터