2011 금융감독유관분야학술심포지엄 자본시장부문의대응방안및과제 2011. 12. 13 연태훈
< 목차 > Ⅰ. 금융환경변화 Ⅱ. 2012년시장및산업전망 1. 시장전망 2. 산업전망 Ⅲ. 자본시장발전을위한과제
< 목차 > Ⅰ. 금융환경변화 Ⅱ. 2012년시장및산업전망 1. 시장전망 2. 산업전망 Ⅲ. 자본시장발전을위한과제
2012 년도의대내외경제환경 부정적요인 긍정적요인 대외 경제 환경 유럽위기의확산우려 미국, 유럽등선진국경기회복지연 선진국경기둔화여파로신흥국성장률하락 정책대응을통한유럽재정위기관련불확실성해소 국제금융시장유동성및신용위험완화 국제안전자산선호경향의완화 대내 경제 환경 전반적경제성장률둔화 비우량 위험자산기피현상지속 하반기경제완만한성장세회복 인플레압력완화 2012. 1 2012. 12 3
금융환경 : 비용요인 대내외불안요인지속되는가운데규제와금융회사에대한사회적요구는강화되고있어산업경쟁력을위협 유럽위기 경기둔화 시장변동성확대 규제순응비용증가 금융산업 경쟁력 저출산 고령화 가계부채부담 공공성요구증대 4
금융환경 : 비용요인 구체적으로다음과같은리스크요인들에직면하고있음 경기둔화 시장변동성확대 외화부문유동성리스크증대 기업의자금여력저하, 부동산경기회복지연, 가계의상환능력저하 안전자산선호강화, 시중자금의단기부동화심화, 시장리스크증대 규제순응비용증가 금융소비자보호강화 자본차익과세도입에대한논의 저출산 고령화 저성장경제로의진입 연기금투자규모의급증에따른편중현상 가계부채부담 가계영업제약으로금융회사의성장성 수익성제약 금융시장의시스템리스크증대 공공성요구 금융회사수익창출활동에대한반시장적정서 상업성과의조화필요성증대 5
금융환경 : 기회요인 - 자본시장법개정을통해금융투자업혁신동력을확보하고자시도 법도입의당초취지인경쟁촉진을통한혁신적시장변화유도로의회귀 금융규제강화및국제공조논의등새로운국제금융질서의수용 자본시장법기본취지 (07 년 ) - 시장의자율과혁신을촉진 - 모험자본 (risk capital) 을공급하여, 신성장기업등에대한자금중개 지원활성화 글로벌금융위기 자본시장법개정효과 - 선진투자은행의출현등시장변화재개 - 금융규제강화 국제공조등국제금융질서반영 - 자본시장법내년도개정추진중 - 시행령 규정은하반기개정 - 금융투자회사들의소극적투자 - 정부의금융안정위주의정책 6
자본시장법개정안개요 7
자본시장법개정의의의 자발적구조개혁이어려운상황에서법개정을통해혁신의돌파구를모색 - 자본시장법의당초취지 : 경쟁촉진을통한자본시장혁신의유도 - 증권업계의경쟁기반미흡으로자본시장구조변화유도에실패 위험부담유인이부재한상황에서구조적변화도출실패 단순업무수익, 계열사거래의존도, 규모에따른차별화부재 - 시장충격등을통해변화의인센티브제공을통해시장구조의변화선도필요 - 개정안은자본시장선진화에필요한개선내용들을담고있어향후현실적합성제고를위한논의활성화가바람직 자본시장을통한효율적자금조달 분배를위해투자은행서비스고도화필요 이미국내자본시장에서는해외의다양한헤지펀드자금들이활동 - 불투명한세계경제상황에도불구, 제도적환경의선제적정비필요 세계경제회복기진입시, 우리경제가보다빠르고견조한성장세를영위하기위해활성화된직접금융시장이필요 8
자본시장법개정의기대효과 - 그간소극적으로취급되고있던증권의인수및상장, M&A 자문, 자기자본투자, 프라임브로커등투자은행업무고도화 발행시장활성화를통해자금이필요한곳에직접적으로위험자본을공급해줌으로써자본시장과실물경제와의괴리를좁히는역할을수행할것으로기대 - 헤지펀드도입은유통시장의효율성향상에기여할것으로기대 금융시장유동성증가및효율성향상 효율적투자기회확대및위험분산가능성의증가를통해경제적효용유발 선진금융기법의개발및축적촉진 활동주의 (activist) 헤지펀드를중심으로기업효율성및투명성제고에기여 - ATS 도입에따른거래시스템간경쟁심화로유통시장효율성제고, 거래비용절감, 다양한니즈충족이가능해질것으로기대 일부 ATS 의정규거래소전환은거래소간경쟁을심화시키는기폭제로기능 - 그외, 각종투자자보호강화및불공정거래규제정비를통해자본시장에대한신뢰가강화될수있는기반을조성 9
< 목차 > Ⅰ. 금융환경변화 Ⅱ. 2012년시장및산업전망 1. 시장전망 2. 산업전망 Ⅲ. 자본시장발전을위한과제
< 목차 > Ⅰ. 금융환경변화 Ⅱ. 2012년시장및산업전망 1. 시장전망 2. 산업전망 Ⅲ. 자본시장발전을위한과제
2011 년의금융시장동향 올해금융시장은해외악재의영향으로상고하저를시현 - 상반기까지는글로벌금융위기에서벗어나추가성장가능성이제기되던상황 - 8 월이후미국국가신용등급강등, 유럽재정위기확대등해외악재로급속냉각 상반기의안정적주식시장은 8 월이후외국인매도를중심으로급락세로반전 아직까지주식시장에서는높은변동성이지속 국고채 우량회사채에대한수요증가와달리비우량회사채시장은침체지속 2,500 2,000 1,500 1,000 500 주가지수추이 0 09.1 09.7 10.1 10.7 11.1 11.7 주 : 변동성은 GARCH 방법으로추정자료 : FnGuide 1,000 800 600 400 200 (bp) KOSPI ( 좌측 ) 변동성 ( 우측 ) 신용스프레드추이 0 '08.1 '08.7 '09.1 '09.7 '10.1 '10.7 '11.1 '11.7 자료 : FnGuide 60 50 40 30 20 10 비우량회사채 (BBB-)- 국고채 (3 년 ) 우량회사채 (AA-)- 국고채 (3 년 ) 0 12
2012 년도국내경제전망 경제성장률은올해 (3.9%) 보다낮은 3.7% 수준을기록할전망 - 글로벌재정위기등으로수출증가세가둔화되고내수도올해보다큰폭증가는어려운상황 - 하반기에대외여건불확실성이완화되면서성장률이상승하는상저하고모습예상 상반기중성장률둔화, 경상수지흑자규모축소등어려움지속 하반기들어점차개선되는모습을보일것으로예상 글로벌불안요인심화에따른경기급락등하방위험도상존 경제성장률전망 ( 전년동기대비, %) 2010 2011 2012 GDP 6.2 3.9 3.7 최종소비지출 3.9 2.6 2.9 ( 민간 ) 4.1 2.6 2.7 총수출 14.5 10.8 9.9 총수입 16.9 9.7 9.1 주 : 2011 년하반기이후는 KIF 전망치 13
참고 : 국제요인에따른하방위험상존 그러나글로벌불안요인심화에따른경기급락등하방위험도상존 - 유럽재정위기, 미국의더블딥가능성등글로벌하방위험 (downside risks) 의전개양상등에따라경기급락가능성도잠재 유럽재정위기가심화되고미국의더블딥이발생할경우국제금융시장이극도로불안정해지고국내외경기가급락할가능성 글로벌경기침체및금융위기로의전이가능성등으로극도의안전자산선호경향이나타나고, 신흥국으로부터급격한자금이탈이발생하면서외화자금경색발생우려 - 실제성장률이전망치를하회할확률이상회할확률보다상대적으로높게비대칭적으로나타나는등성장의하방위험이큰것으로판단 GDP 성장률 Fan Chart 1) 10 11 12 ( 전년동기대비, %) 9 주 : 1) 전망치에대한시기별확률분포로서개별그림자영역은각각 10% 확률구간을나타냄 7 5 3 1 14
2012 년도금융시장전망 높은변동성이지속되는가운데평균적보합세를나타낼전망 - 선진국들의정책대응을통해시장불확실성이해소되고나면외국인투자자금이탈가능성이완화되고주식시장이선제적으로회복세를나타내면서외환시장이안정될것으로전망 - 미국경기둔화및유럽재정위기에따른시장불확실성이해소되기이전까지금리는큰변화를보이지않고시장에서는높은변동성이유지될것으로판단 주가 금리 환율 보합 ( 약보합세 강보합세 ) 보합 (3.6 3.8%) 상고-하저 (1130 1070원/ 달러 ) 15
금융시장전망 : 주식시장 유럽재정위기극복과정과미국경기부양책에따라크게영향을받을것이며, 연간보합세를전망 - 현재세계경제전반의둔화세가단시일에극복되기어려워주식시장의빠른성 장세를기대하기어려움 상반기에는변동성이지속되며평균적으로약보합세예상 선진국의불확실성이해소될경우하반기에는강보합세를전망 상반기 < 약보합 > 미국 유럽의정책적대응 환율상승에따른수출경쟁력유지 하반기 < 강보합 > 미국 유럽의불확실성해소 국내경제성장률회복 국내외경기둔화전망 국제금융시장의변동성확대에따른 안전자산선호현상심화 선진국경제회복지연 유럽재정위기의확대우려 환율상승과외국인투자자금의이탈 가능성 16
금융시장전망 : 금리 시장금리는점진적인상승이예상되나연평균은금년과비슷할전망 - 세계경제불확실성이점진적으로해소되면대 내적으로안전자산선호경향이완화되면서시 장금리는점진적으로상승할전망 그러나국제자금흐름을보면세계경제불확실성완화와함께외국인의국내채권매입규모가확대되어금리상승폭을제한 또한대내적으로인플레이션압력이완화되고경제성장세도둔화되기때문에금리상승폭은제한적일것으로전망 외국인국채및통안채보유잔액추이 금리변화요인 안전자산선호경향완화인플레이션압력완화및경제성장세둔화외국인및국내기관의높은채권매입수요 금리전망 ( 조원 ) (%) (%) 90 국채및통안채보유잔액 ( 좌축 ) 16 80 국채및통안채잔액대비보유비중 ( 우축 ) 14 2011 2012 70 60 12 상반기하반기연간상반기하반기연간 50 40 30 08말 09말 10말 11.1 2 3 4 5 6 7 8 자료 : 한국은행, 금융감독원, 금융투자협회 10 8 국고채 (3 년 ) 3.7 3.5 3.6 3.6 3.8 3.7 주 : 2011 년하반기이후 KIF 전망치 17
금융시장전망 : 환율 원 / 달러환율은상고하저의모습을보일것으로예상 - 원 / 달러평균환율은상반기 1,130 원, 하반기 1,070 원으로예상되며, 연중 1,100 원수준이될전망 상반기중안전자산선호경향등으로높은수준을유지하다국제금융시장의투자심리개선, 경기회복신호등에따라점차하락세를보일전망 다만, 유럽재정위기의전개방향및미국경기회복시점등에따라환율하락시기가유동적이어서전망의불확실성이큰상황 (\) 원 / 달러환율추이 환율변화요인 유럽재정위기심화로안전자산선호강화선진국경기부진에따른수출둔화유럽재정위기해결가시화투자심리회복에따른외국인자금유입경기회복에따른기준금리인상기대 원 / 달러환율 ( 기간평균 ) 전망 ( 원 ) 2011 2012 상반기하반기연간상반기하반기연간 1,102 1,120 1,111 1,130 1,070 1,100 자료 : Bloomberg 주 : 2011 년이후는 KIF 전망치 주 : 2011 년하반기이후 KIF 전망치 18
참고 : 외국인투자자금이탈위험상존 글로벌달러유동성경색시에는외국자금이탈가능성을배제할수없음 - 국내주식시장에대한외국인영향력증가 KOSPI 증가율과외국인순매수간일별상관관계가 2008 년이후크게증가 - 글로벌달러유동성경색시레버리지및신흥국자산비중축소로외국인채권및주식투자자금회수위험 - 특히우리나라외화유동성경색시신용위험헤지비용상승과환차손을우려한국채손절매발생우려 리보 - OIS 스프레드 100 (bp) 90 EURIBOR - OIS Spread 80 USD Libor - OIS Spread 70 60 50 40 30 20 10 0 '10.1 '10.3 '10.5 '10.7 '10.9 '10.11 '11.1 '11.3 '11.5 '11.7 '11.9 자료 : Bloomberg, Datastream KOSPI 지수와외국인주식순매수 2,300 (KOSPI IMDEX) ( 천억원 ) 2,100 1,900 1,700 외국인순매수 ( 우 ) KOSPI ( 좌 ) 1,500 '10.01 '10.04 '10.07 '10.10 '11.01 '11.04 '11.07 자료 : FnGuide 60 40 20-20 -40-60 -80 19
< 목차 > Ⅰ. 금융환경변화 Ⅱ. 2012년시장및산업전망 1. 시장전망 2. 산업전망 Ⅲ. 자본시장발전을위한과제
2012 년금융투자업전망 환경요인 국내외경기둔화에따른시장보합세 국제불안요인과시장변동성확대에따른안전자산선호경향강화 투자자들에게불확실성 변동성은안정적투자방식을모색하는유인 자산관리와운용수요증가 ( 고령화로인한가속화 ) 자본시장법및동법시행령개정을통한업무영역및시장확대가능성 자본시장법개정안은금융투자업자들의성장성이나수익성에영향을미칠수있는핵심환경변수 업무영역및시장의확대가능성 기대효과 정체된시장및높은변동성으로성장성 수익성정체 보합장세로규모차원의획기적성장을기대하기어려우며수익성악화 시장불확실성으로안정적투자수요증대 자산관리및운용부문강화 보다치열한경쟁국면으로의전환 상품 자본 인력등에있어업권내및업권간경쟁심화 규모의경제추구와특정분야전문성추구등다양한차별화노력강화 21
성장성 보합장세에따라자산규모의획기적증가를기대하기는어려울전망 증권사 - 자산규모는소폭증가할전망 종합금융투자사업자인가및신규업무진출을위한증자등으로자산규모는소폭증가할전망 - 일부증권사의대형화노력으로시장집중도는다소상승할것으로전망 시장집중도는대형증권사의비중확대등으로인하여소폭높아질것으로예상 그러나생존경쟁을위한중소형증권사들의인수합병가능성이가세될경우실제경쟁도는오히려높아지게될가능성도존재 자산운용사 - 자산규모는소폭증가할전망 퇴직연금확대등으로인한신규자금유입과주가보합세에따른자산규모의소폭증가예상 주가회복시차익실현목적의환매가능성에따른부담도존재 선물회사 - 자산규모감소세유지전망 증권사와의경쟁이심화되고선물회사의증권사로의업종전환이지속되면서선물업의성장을기대하기어려운상황 ( 전년동기비 %) 35 25 15 5-5 -15-25 -35 47 45 43 41 39 37 35 17 25 15 자산증가율추이 13 9 17 15-11 22 증권사의 CR5 및 HHI 추이 9 23 04 증권사 -24 자산운용사 선물사 -27 09.6월말 09.12월말 10.6월말 10.12월말 11.6월말 44.5 411 433 45.8 42.2 363 CR5( 좌축 ) HHI( 우축 ) 42.8 372 39.0 39.1 309 312 392 35.3 08.6 월말 08.12 월말 09.6 월말 09.12 월말 10.6 월말 10.12 월말 11.6 월말 440 420 400 380 360 340 320 300 22
수익성 증권사와자산운용사의수익성은다소악화, 선물사의수익성은악화될전망 증권사 - 수수료수입감소로수익성이다소악화될것으로전망 예탁금이용료의상승및수수료인하등으로인하여수탁수수료수입이감소할것으로전망 주식시장의보합세로인하여거래수수료도큰폭의개선을기대하기어려울것으로전망 신규업무영역개척등의수익다변화노력은수익성개선요인으로작용할전망 자산운용사 - 수수료수입감소로수익성이다소악화될전망 당국의수수료인하노력등으로인한수수료수입감소로수익성이다소악화될전망 헤지펀드나신상품개발등을통해일부수익성개선이가능할것으로전망 선물회사 - 수익성개선은어려울것으로전망 소수의선물회사에치중된업권현황으로인하여향후시장의축소가불가피 ( 전년동기대비 %) ( 조원 ) 10 8 6 4 2 300 250 200 150 100 50 0-50 -100 - 일평균거래대금 - 일평균거래대금 5.7 5.5 당기순이익증감률추이 -31 13-56 -39 726-37 증권사자산운용사선물회사 6.4 267 FY 10. 2Q 3Q 4Q FY 11. 1Q 2Q 3Q -5-18 6.9 102-17 65-7 -21-11 FY10.2Q 3Q 4Q FY10.1Q 2Q 7.7 7.3 23
건전성 재무건전성은소폭저하되겠으나양호한수준유지 증권사 - 재무건전성다소저하가능성 시장불확실성의확대로인한총위험액의증가로영업용순자본비율은다소하락할가능성 다만수익성개선여부및대형화노력에따라영업용순자본이일부증가할가능성은존재 자산운용사 - 재무건전성저하가능성 수익성악화에따른영업용순자본감소가능성 변동성확대등으로인한총위험액의증가가능성으로인하여재무건정성은다소저하될것으로전망 선물회사 (%) 800 750 700 650 600 550 500 450 400 681.8 27,779 27,184 영업용순자본비율추이 - 영업용순자본비율 - 증권사자산운용사선물사 735.6 530.0 534.0 538.7 490.1 489.8 497 498 영업용순자본비율구성 2,343 751 2,235 741 555.6 10.6 월말 10.9 월말 10.12 월말 11.3 월말 11.6 월말 667 513.8 460.1 ( 단위 :%, 조원 ) ( 단위 : 십억원 ) 영업용순자본계총위험액 - 재무건전성저하가능성 수익성악화및위험자산의증가로영업용순자본악화예상 4,794 5,129 463 456 428 396 58 58 2011.3월말 2011.6월말 2011.3월말 2011.6월말 2011.3월말 2011.6월말 증권사자산운용사선물사 24
< 목차 > Ⅰ. 금융환경변화 Ⅱ. 2012년시장및산업전망 1. 시장전망 2. 산업전망 Ⅲ. 자본시장발전을위한과제
2012 년자본시장의과제 함께성장하는자본시장 선진적시장구조정착 실물지원기능확충 안정적시장발전추구 양극화진전에따른사회 경제적불안요인강화 위협이자기회로서의글로벌불안요인잔존 26
2012 년자본시장의과제 ( 계속 ) 대외적불안요인과대내적갈등요인의지속하에서한국형장기성장모형에부합하는자본시장의역할을정립하고함께성장하는자본시장으로발전 - 선진적시장구조정착 작업의마무리 자본시장법개정의구체적성과가나타날수있도록시장구조에대한본격적개편작업을지속 - 실물부문에대한지원기능확충 을위해노력 경제양극화해소에있어서자본시장의역할이강화될수있도록중소혁신기업투자활성화방안마련, Micro-Finance 투자상품개발등을추진 - 안정을바탕으로장기적성장 방안을모색 글로벌저성장기조와고령화에대한대응으로자본시장의안정성을확보하고장기적투자성과를개선하기위한정책을마련 27
[ 정책및감독 ] 혁신유인고취및업무영역차별화유도 - 자본시장법개정을마무리하는한편시장의혁신유인고취를위한전략추진 개정안의현실적합성제고를통해사회적동의기반형성 시장규율강화및시장충격을통해시장자발적구조변화유인고취필요 단순한신규업무허용으로인식될경우오히려구조개선지연 진입규제를완화하는한편퇴출제도를강화하여유연한시장구조를확보 발행시장규율강화를통한기업금융시장정상화를우선 - 장기적으로규모에따른업무영역의차별화유도 대형투자은행의경우투자은행업무전반을영위하는체제를구축 전문특화증권사의경우백화점식영업구조를지양하고기업금융업무중강점이있는일부업무에역량을집중 중소형증권사의경우, 현재소매시장중심의영업구조를지속 - 시스템에대한영향유무에따라증권사건전성규제완화이원적추진 시스템위기유발가능성이낮은중소형증권사는건전성규제대폭완화 Domestic SIFI 지정증권사는건전성규제의수준을오히려강화 28
[ 정책및감독 ] 헤지펀드와프라임브로커에대한규율 - 헤지펀드도입에대한우려감안, 부작용발생여지를최소화하는접근법채택 과도한차입으로손실발생시투자자및타금융사에충격전이, 시스템리스크유발 유사한투자전략으로인한쏠림현상으로시장충격확대유발 정보불투명성및가치평가의어려움. - 프라임브로커를통한헤지펀드간접규율방안마련 헤지펀드에신용을공여하는금융회사에대한건전성규제등우회적방법을통해헤지펀드의과도한차입을제어 - 헤지펀드에대한감독당국의정보확보및상시모니터링제도를구축 최대한의자율확보가필수이나, 관련정보획득체계및사후적규제근거는확보 - 대신헤지펀드운용업을등록제로운영하여펀드매니저중심시장육성 29
[ 정책및감독 ] 대체거래시스템도입과유통시장의질서유지 복수시장으로구성된유통시장의질서유지를위해공정성과거래투명성을보장하고, 시장조작및여타불공정거래관행을방지하기위한규제및감독원칙수립 - 최선집행의무부과대상과방식결정 - 펀드순자산가치 (NAV) 산정관련제도적기준마련 미국의경우, 자율적으로시가 종가형성을위한동시호가는정규거래소만진행 - 거래소의청산업무전담에따른이해상충문제해결방안확보 - 효과적 효율적시장감시를위해사전 사후정보가취합될수있는체계구축 불공정거래방지를위해복수거래소및 ATS 에연계된동일인, 계열그룹등의복수계정거래정보를통합모니터링할수있는체계구축필요 - 복수의거래시장체제를포함유통시장에서발생할수있는다양한이해상충소지들이모든시장참가자들에게충분히공지되는것이핵심 - ATS 설립, 거래소화요건및시기, 거래소의 ATS 참여, 시장개방등에대한우선순위와일정을담은중장기시장발전전략마련 30
[ 정책및감독 ] 감독역량고도화및금융소비자보호 - 시장변화에부응하는자본시장감독역량고도화필요성 다양한시장참여자, 복잡화된상품과거래전략의등장, 연계거래의증가등으로인해감독업무의내용과난이도증가 각종신상품, 복수시장을고려한감시망과감독역량확충 증권대차에있어서의조건, 담보설정등과관련한감독규정및방안수립 투자은행업무다양화나사모펀드활성화로인한각종이해상충가능성에대비 사후적이상징후포착및개별사례에대한엄정한처벌만이다양한불공정행위의근본적차단을위한실효적수단 ATS 도입으로전체시장에대한감시에있어감독당국의개입수준제고 - 취약계층대상의금융소비자보호문제에추가적노력을경주 취약계층이금융상품의판매관련문제에서대표적피해계층으로부각 예 ) 파워인컴펀드, 부산저축은행사태등 금융소비자보호관점의취약계층은고령층및예비고령층, 은퇴자및예비은퇴자, 저소득층등을포괄 31
[ 정책및감독 ] 중소혁신기업및영세기업에대한투자방안구축 경제양극화해소에있어서자본시장의역할이강화될수있도록중소혁신기업투자활성화, Micro-Finance 에대한자본투자방안등을추진 - 벤처캐피탈등중소혁신기업투자기구의금융기능강화 사모펀드규율체계하에서중소기업에대한자본공급이시장중심으로이루어질수있는체계를구축 - 비우량회사채시장활성화로중소 중견기업의자금조달여건개선 연기금등기관투자자내부투자기준현실화 비우량회사채투자펀드활성화를위한방안마련 비우량회사채활성화를위한파생상품 (CDS, 합성 CDO 등 ) 활용방안검토 - Micro-finance 기관에대한자본투자활성화방안검토 해외의경우 Micro-finance 기관의자금조달에서자본시장의역할증가 - 사회책임투자기조확대를통한자본시장의교정기능강화 연기금, 펀드의결권행사강화를위한제도정비추진 32
[ 정책및감독 ] 자본시장의안정성확보 자본시장안정성확보및장기 간접투자성과개선을위한정책수립 - 간접 장기투자활성화정책의수립 세제를포함하여간접투자와장기투자를장려하기위한정책마련 애널리스트들을포함한이해상충문제의통제여부점검 - 자본차익과세도입여부에대한면밀한검토를통해정책방향설정 장기 간접투자에대한상대적세제혜택부여로투자행태보정 세수나금융투자업구조개혁등다양한관점에서의검토필요 - 특정투자자군의시장변동성확대행위에대한검토및개선방안도출 외국인, 헤지펀드등투자자금의특성과관련하여주식과채권, 파생등시장전반에서향후추진되어야할과제를확인하고대책을마련 33
[ 금융회사 ] 중장기적성장기회의모색 - 거시경제불확실성과규제강화로단기성장성및수익성악화예상 - 그러나중장기적으로사업영역확대및해외진출기회, 선진적금융산업구조로의재편기회로인식할필요 대내외금융불안 : 위기이자기회 ( 해외진출, 우수인력확보, M&A 등 ) 금융산업의규율및감독강화 : 단기적비용요인 vs. 장기적경쟁력제고 금융산업의사회적공헌확대요구 : 금융에대한인식전환의촉매 안정적자산관리와장기금융수요확대 : 수익다변화및안정화기반 - 따라서중장기관점에서의성장전략을보다적극적으로추구할필요 시장구조개편에대비한중장기전략수립및차별화노력강화 업무영역 시장확대및상품 자본 인력등다면경쟁국면으로의전환 34
[ 금융회사 ] 중장기성장전략설정 - 신성장동력발굴 규모혹은특화등중장기성장전략설정 고성장 금융개도국으로의적극적해외진출및해외투자자산확대 회사채관련투자상품, SRI 상품, 고령화관련상품등적극적신상품과서비스개발 - 금융산업의규율및감독강화에대비하여경영인프라개선 공시및소비자보호강화기조등에대비하여조직, 내규, 인력등내부체계정비 전자금융범죄에대비하고보안을강화하기위해인프라정비 - 금융산업의사회적공헌확대요구에대한적극적대응을통해공공성제고 유망중소기업 / 소상공인관련직접금융상품개발 서민지원금융, 적극적인일자리창출등에있어서의자본시장기여방안모색 - 리스크관리강화 자기자본투자등과관련한건전성 / 수익성제고 자금조달구조의안정화방안마련 35
[ 금융회사 ] 투자은행역량의강화 - 금융투자업구도개편에대비하여중장기전략을수립하고여타금융투자업자들과의차별화노력을강화할필요 투자은행비즈니스는고수익을기대할수있는영역이지만, 고위험수반 후발주자가글로벌투자은행으로성장한전례가없는매우폐쇄적시장 국내자본시장규모나필요인프라의구축에소요되는기간을감안시, 경쟁력을확보하고글로벌투자은행으로성장하는데에는매우장기간이소요 단기적이익실현을기대하기보다는장기적관점의전략수립과투자필요 경쟁력확보를위해자금조달노하우, 위험부담능력및글로벌네트워크등다양한분야에서부문별경쟁력을확보하는것이필수 따라서상품, 자본, 인력등전사적차원에서향후의경쟁전략을수립 - 프라임브로커업무진입사는안정적자금조달및관리방안을마련할필요 자금공여및위험성에대응하기위해증권사자신의자금조달안정화필요 중장기적관점의역량강화를위해전문인력확충및선진투자은행들의베스트프랙티스가체화되어있는 IT 시스템확보 헤지펀드에대한간접규율주체로서헤지펀드에대한감시역량확보 능률적이고신뢰가능한후선업무제공자 (administrator) 군발굴 36
맺음말 : 역동성과효율성제고 - 글로벌금융위기에따른규제환경의변화, 자본시장법개정에따른영업환경의변화에직면 - 국내시장경쟁은단순한규모의경쟁에서벗어나차별화경쟁, 다면화경쟁의단계로진화 자본시장법개정안이의도한선진적자본시장비전의달성 시장, 금융투자업자, 투자자및금융상품의다양성확보를통하여보다역동적이고효율적인자본시장생태계로진화 - 해외진출을통해금융투자산업의신성장동력을모색하고다각화효과제고 연기금해외투자확대를기회로활용하기위한전제조건 37
맺음말 : 안정성그리고시장의신뢰 Back to the Basic... 안정성 그리고 시장의신뢰 - 금융산업은분노와격변의시기를맞고있음 - 성장성 수익성에치중해왔던금융산업에대해안정성과신뢰의확보가무엇보다중요하다는인식으로전환 - 금융회사는글로벌경쟁력을제고하는한편, 경영의안정성을높이고사회적약자에대한따뜻한배려를잃지말아야할것임 - 이것이곧금융의핵심인신뢰 (Trust) 를쌓아나가는과정 불완전판매축소등금융비자보호강화 창의적중소기업에대한직접금융기회의확대 사회적책임투자기조의확산 연기금등기관투자자의적극적정의실현에대한사회적합의도출은진행형 38
감사합니다.