Dec. 7, 218 ENERGY OPEC 탈퇴선언한카타르 Research Team Commodity Analyst 김광래 kray.kim@samsung.com 미국 EIA 주간재고변동 원유재고 가솔린재고 -732 만 bbl +17 만 bbl 미국 Rig 수 ( 기 ) 원유생산 ( 만 bpd) 1주전 +2 887 2주전 -3 88 3주전 +2 888 4주전 +12 886 +. 1,17 +. 1,17 +. 1,17 +1. 1,17 ( 만계약 ) 투기적순매수포지션 (bbl/$) WTI Price 6 7 6 4 2 4 3 /3 7/3 9/3 11/3 소폭의반등과지지 원유시장은소폭반등하는모습을보였다. 유가는 G2 에서미 - 중간무역분쟁휴전협상타결로기대감에상승출발한뒤, 러시아와사우디의감산필요성에대한결론에도달했다는소식에지지됐다. 이후 OPEC 경제위원회에서시장균형을위해 ( 지난 1 월대비 ) 하루 13 만배럴감산이필요하다는보도와푸틴대통령과빈살만왕자가감산기한을내년말까지연장하기로합의했다는소식도가격지지에힘을실었다. 캐나다앨버타주가원유생산업체들에게 8.7% 감산을명령해유가가상승압력을받았지만카타르의 OPEC 탈퇴선언과트럼프의 OPEC 감산견제발언에조정받았다. 이후유가는 OPEC 내감산합의난항전망과중국화웨이 CFO 체포소식에급락했다가미원유재고감소 (-732 만배럴 ) 에반등했다. OPEC 탈퇴선언한카타르 카타르가 219 년 1 월 1 일부로 OPEC 에서탈퇴하겠다고선언했다. 카타르에너지장관은기자회견에서천연가스생산에집중할것이며전략적인판단에의한것이라고발표했으며 18 개월간사우디가주도한단교와수출봉쇄보이콧과는관련이없다고선을그었다. 카타르의탈퇴가단기적으로유가에영향을주진않겠지만장기적으로 OPEC 의존재이유에대한의구심은더욱커질전망이다. 카타르의원유생산량만을감안했을때하루 6 만배럴로 OPEC 내에서차지하는비중은 2% 수준에불과하다. 하지만 OPEC 창립멤버국 ( 사우디, 베네수엘라, 이란, 이라크, 쿠웨이트 ) 직후가입한카타르도사실상창립멤버에준하는영향력을가지고있으며, 세계최대 LNG 수출국이자생산국 (3%) 이기때문에에너지시장에서의영향력도상당히크다. 이번카타르의탈퇴는정치적인이슈도상당히작용했던것으로보인다. 카타르는세계최대가스매장지인노스돔필드를이란과공유하고있는이란의최측근국이다. 사우디가주도했던외교와정치적봉쇄로카타르는사우디에큰반감을가지고있었는데카슈끄지이슈로사우디의입지가좁아진데다미국이대놓고저유가를원하고있어 OPEC 멤버로써얻는이득보다탈퇴로얻는이득이더크다는결론이난것이다. 과거에콰도르 ( 생산량 : 만 bpd) 와가봉 (12 만 bpd) 이탈퇴후재가입했고인도네시아 (7 만 bpd) 가현재탈퇴상태다. 중동지역에서의탈퇴는카타르가처음이다. OPEC 의국제적영향력이많이낮아진상황에서카타르탈퇴이후추가탈퇴움직임여부에시장은주목할것이다. 시장은최근화웨이 CFO 체포로주춤해진미국과중국간의무역분쟁화해분위기와주말에결론날 OPEC+ 회의결과에주목할전망이다. 사우디는여전히소극적인태도로감산을주장하고있고, 러시아가한파로적극적인감산은어려울것이라는의견을피력했으며, OPEC 내부에서캐나다의감산 ( 하루 32 만배럴 ) 으로대규모감산이필요하냐는의문이제기되는등합의에난항이예상된다. OPEC 의소극적인추가감산합의 (1 월대비 만배럴 ) 가능성이높으며유가하락압력이예상된다. 본조사자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본조사자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변경, 대여할수없습니다. 본조사자료에수록된내용은당사리서치팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 1
Dec. 7, 218 Natural Gas News 멕시코가미국산천연가스수입을지속적으로증가시키고있다는소식에지지받았으나 Permian 지역의낮은천연가스가격유지가지속됨에따라추가상승은제한 Oil News 앨버타주정부, 내년 1 월부터 12 월까지전체생산량의 8.7%( 약 32 만 bpd) 강제감산지시. 다만과잉공급이개선될경우줄어들수도있다고명시했으며감산을통해 WTI 와 WSC 격차를 $4/bbl 가량줄일수있을것으로예상. 219 년말주정부는기관차 개와유조차 7, 대를구매할계획 알래스카지진으로 만 bpd 송유관운영중단. 미전체생산량의약 % 가량을차지하는알래스카생산지와미서부지역정유시설을잇는송유관운영중단으로알래스카산원유는 WTI 대비 $9 의프리미엄이더해져거래중. 다만큰손상이없기때문에운영중단일수는길지않을전망 사우디빈살만왕자는러시아푸틴대통령과면담에서 6~7 일열리는 OPEC+ 정례회의에대한논의를한것으로알려짐. 감산에대한합의는이루어졌으나러시아는 1 만배럴이하를주장하고있는반면 OPEC 과사우디는러시아에훨씬더많은감산을요구하고있어규모에대한합의는이루어지지않았음 카타르는 OPEC 탈퇴를결정함. 원유생산량은 6 만 bpd 로많지않은수준이나천연가스생산량이세계에서가장큰나라이며 6 개 OPEC 설립국중하나라는점에서파장이상당히클전망 러시아푸틴대통령은현재가격수준인 $6( 브렌트유기준 ) 에도만족한다고언급. 러시아는원유가격 $4 수준에서재정균형을이루고있다며, 유가에연동되는세금때문에탄력적인전략을취할수있다고언급 G2 회의에서미국과중국이무역분쟁관련 9 일간휴전합의가유가를견인. 중국은미국산농산물과에너지제품수입관련규제를풀고수입을대폭늘리는것에합의 ExxonMobile 사가가이아나해상광구에서석유발견에성공. 이번발견으로 1 억배럴의시추가능석유확보가가능할것으로평가. 22 년까지동사는가이아나에서 7kasbpd 생산을목표로프로젝트를진행중 2
Dec. 7, 218 Weekly Price Movement 시가 고가 저가 종가 Chg. % Chg. 거래량 미결제약정 Chg. WTI.62 2.6 49.41.93. 1.1% 3,868,241 2,46,37 3,117 Brent 8.98 61.4 7. 8.71.1 -.1% 81,94 2,17,832 1,271 Natural Gas 4.7 4.81 3.99 4.61.3 7.6% 8,26 1,262,223 4,44 Heating Oil 187.76 191.71 179. 184. 3.1-1.64% 14,64 363,994 4,298 Gasoline 139.17 146.49 137.3 144.13. 3.9% 116,92 393,863 17,2 Weekly Commitment of Traders Report WTI Brent 7 6 ( 천계약 ) Net Non-Commercial Net Managed Money 8 7 6 6 4 ( 천계약 ) Net Managed Money 9 8 7 4 3 3 6 2 4 2 4 3 3 18-6 18-7 18-8 18-9 18-1 18-11 RBOB Gasoline 2 18-6 18-7 18-8 18-9 18-1 18-11 Heating Oil 2 12 ( 천계약 ) Net Non-Commercial Net Managed Money ($/Gal) 6 4 2 18-6 18-7 18-8 18-9 18-1 18-11 24 22 2 1 16 14 12 7 6 4 3 2 ( 천계약 ) 1 Net Non- Commercial Net Managed -1 Money 18-6 18-7 18-8 18-9 18-1 18-11 ($/Gal) 2 23 21 19 17 1 13 11 9 Gasoil Natural Gas 2 ( 천계약 ) Net Managed Money 2 1 18-6 18-7 18-8 18-9 18-1 18-11 8 7 6 4 3 2 4 3 2 - -2 ( 천계약 ) Net Non- Commercial Net Managed -3 Money 18-6 18-7 18-8 18-9 18-1 18-11 ($/mmbtu).1 4.6 4.1 3.6 3.1 2.6 2.1 1.6 3
Dec. 7, 218 Forward Curve WTI Brent 3. 2. 1.. 2. 1.. -1. -1. -2. -2. -3. -3. -4. SPOT M 7M 9M 1 1 1M Gasoline -4. -. SPOT M 7M 9M 1 1 1M Heating Oil 3. 2. 2. 1. 1... -. -1. SPOT M 7M 9M 1 1 1M. 4. 3. 2. 1.. -1. -2. -3. -4. -. -6. SPOT M 7M 9M 1 1 1M Gasoil Natural Gas 2. 1. 1... -. -1. -1. -2. -2. SPOT M 7M 9M 1 1 1M.4.2. -.2 -.4 -.6 -.8-1. -1.2-1.4-1.6-1.8-2. SPOT M 7M 9M 1 1 1M WTI-Brent Spread Oil & Gas Rig Count. -2. -4. 1 13 1 9 Total(R) Gas Oil -6. 7-8. -1. 3-12. 18Y.8 18Y.9 18Y.1 18Y.11-16Y.11 17Y. 17Y.11 18Y. 18Y.11 4
Dec. 7, 218 US Oil Market Crude Oil Production 13 12 11 1 9 8 7 6 ( 백만 bpd) Crude Oil Inventory 218 년 217 년 Crude Oil Demand 22 218년 ( 백만bpd) 217년 21 2 19 18 17 16 1 14 13 12 Cushing Inventory ( 백만 bbl) 218 년 217 년 7 6 ( 백만 bbl) 218 년 217 년 4 4 4 3 3 2 3 1 US Crude Oil Imports Refinery Utilization 1 ( 백만 bpd) 218 년 (%) 9 217 년 9 8 9 7 8 6 218년 217년 7 Gasoline Inventory Distillate Inventory 2 ( 백만bbl) 26 24 22 2 218년 1 217년 16 1 ( 백만bbl) 17 16 1 14 13 12 11 9 218년 217년
Dec. 7, 218 US Natural Gas Natural Gas Inventory Natural Gas Production 4, 4, 3, 3, 2, (bcf) ( 억cf/d) 8 84 2, 218년 1, 217년 1, Natural Gas Demand 76 72 218년 6 Demand - Power Generation 16 14 12 218 년 217 년 4 4 3 3 218 년 217 년 2 6 2 1 1 4 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Demand - Residual & Commercia Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Demand - Industrial 7 6 4 3 2 218 년 217 년 29 27 2 23 21 19 218 년 217 년 1 17 1 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Heating Degree Days Cooling Degree Days 3 3 2 (Degree Days) 218 년 217 년 (Degree Days) 218 년 217 년 2 6 1 4 2 6