Corporate Rating Report 씨제이대한통운 평가일 2017.12.21 평가담당자 김정훈애널리스트 787-2285 junghoon.kim@kisrating.com 평가개요 신용등급 평가대상 A1 기업어음 A1 등급연혁 김용건실장 787-2266 gunny@kisrating.com Client Service Desk 787-2352 평가종류 정기평가 회사채 AA-/ 안정적 Issuer Rating - 주요재무지표 A2+ 14.12 15.12 16.12 17.12 구분 K-IFRS( 연결 ) 2013.12 2014.12 2015.12 2016.12 2016.09 2017.09 매출액 ( 억원 ) 37,950 45,601 50,558 60,819 44,491 51,760 영업이익 ( 억원 ) 642 1,671 1,866 2,284 1,732 1,756 EBITDA 1 ( 억원 ) 1,685 3,167 3,443 4,091 3,024 3,230 자산총계 ( 억원 ) 46,087 45,429 45,005 55,212 52,321 63,145 순차입금 ( 억원 ) 15,477 13,881 12,773 16,319 15,689 19,065 영업이익률 (%) 1.7 3.7 3.7 3.8 3.9 3.4 EBITDA/ 매출액 (%) 4.4 6.9 6.8 6.7 6.8 6.2 EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) 2.8 4.8 6.5 8.1 4.5 5.1 총차입금 /EBITDA( 배 ) 9.9 4.8 4.1 4.4 4.2 5.0 부채비율 (%) 105.0 99.2 89.8 101.6 99.7 123.3 차입금의존도 (%) 36.4 33.6 31.2 32.5 32.4 34.3 주1) EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 + 대손상각비 ( 판매관리비 ) + 퇴직급여충당금전입액 평가의견 한국신용평가는정기평가를통해씨제이대한통운 ( 이하 동사 ) 의기업어음신용등급 을 A1 으로유지하며, 주요평가요소는다음과같다. 우수한시장지위와다각화된사업포트폴리오에기반한사업안정성 향상된사업경쟁력과지역다각화수준 물류인프라및해외사업투자로확대된재무부담 우수한재무융통성 업체개요국내수위권의시장지위를확보하고있는자산형종합물류업체로서육상운송, 항만하역, 택배, 포워딩 ( 복합운송주선 ) 등의사업을영위하고있는상장회사이다. 2011년 12 월 30일 CJ제일제당 와 CJ지엘에스 가동사지분 40.2% 를인수하여 CJ그룹으로편입되었으며, 2013년 4월 1일자로 CJ지엘에스 를흡수합병하였다.
주요등급논리동사는국내최상위의물류인프라를기반으로포스코, 이마트, 씨제이제일제당등다수의대형화주를고정거래처로두고있으며, 택배, 계약물류, 포워딩, 항만하역등다각화된사업포트폴리오로수요기반을차별화하고있어사업안정성이우수하다. 적극적인물류인프라투자로시장내선도적지위와사업경쟁력이강화되었다. CJ Rokin, CJ Darcl, CJ ICM 등해외물류사인수로수익창출능력과지역별대응력이공고해졌다. 2018 년 3 월곤지암메가허브터미널준공으로택배물동량처리능력이약 37% 확대 ( 동사제시 ) 될예정인가운데, 택배산업의성장세와원가개선효과를고려하면택배산업내시장지위가한층강화될것으로전망된다. 영업현금을상회하는투자로재무부담이확대되었다. 순차입금은 2015 년말 1 조 2,773 억원에서 2017 년 9 월말 1 조 9,065 억원으로증가하였으며, 동일기간부채비율도 89.8% 에서 123.3% 로확대되었다. 동사의확장적사업전략과투자계획을감안하면 2018 년에도추가적인재무부담상승이예상된다. 다만, 투자에따른현금창출력확대로재무커버리지지표는양호한수준에서유지되고있다 [ 순차입금 /EBITDA: 3.7 배 (2015.12) 4.4 배 (2017.09)]. 동사의우수한시장지위에기반한안정적인영업현금창출능력과물류인프라투자를통한영업현금흐름성장세를고려하면향후에도양호한재무대응능력유지가가능할것으로판단된다. 또한, 자기주식 (12 월 19 일종가기준약 7 천억원, 씨제이건설 합병관련자기주식교부예정 수량제외 ) 과보유자산 [ 물류터미널, 하역중장비등유형자산 1.7 조원 ( 기담보제공액및건설중인자산제외 )] 기반의대체자금조달능력, 미사용여신한도, 대외신인도를기반으로한자본시장접근성등우수한재무융통성이동사의재무대응능력을지지하고있다. 2017 년 12 월 19 일동사는 2018 년 3 월 1 일을합병기일로하여씨제이건설 를흡수합병하기로결정하였음을공시하였다. 주식교환방식을통해합병절차를진행할예정으로현금지출이발생하지않고, 씨제이건설 의계열및단순도급공사위주의안정적인사업구조와낮은재무부담 (2017 년 11 월말별도기준순차입금 84 억원, 씨제이건설 제시 ) 을고려하면, 금번합병계획이동사신용도에미치는영향은제한적이다. 추가적인기업인수여부및규모, 물류시장성장추이와해당시장에서의동사시장지위변화, 해외사업확장에따른시너지효과, 투자후재무부담완화여부, 건설사업의안정적인사업구조유지여부는주요모니터링요인이다. 다음과같은경우신용등급하향압력이증가할수있다. 물류업계의경쟁심화로수익성이저하되고자금소요가증가하여 연결기준 EBITDA/ 매출액 (3 개년평균 ) 5% 미만, 연결기준부채비율 120% 초과가계속되는경우 [ Key Monitoring Indicators 연결기준 ] 구분 2014 2015 2016 2017.9 하향가능성 EBITDA/ 매출액 (%) 6.9 6.8 6.7 6.2 5% 미만 부채비율 (%) 99.2 89.8 101.6 123.3 120% 초과 2
Key Rating Considerations 우수한시장지위에기반한사업안정성및해외투자로인한외형확대 동사는계약물류 (Contract Logistics), 택배, 글로벌 ( 포워딩, 해외물류사업 ) 로구성된사업포트폴리오를구성하고있다. 부문별매출비중은계약물류 36.2%, 택배 28.1%, 글로벌 35.7% 이다 (2017 년 3 분기누적기준 ). 구분 [ 사업부문별영업실적 연결기준 ] 2014 2015 2016 2016.9 2017.9 ( 단위 : 억원,%) 매출액비중매출액비중매출액비중매출액비중매출액비중 CL 20,257 44.4 21,413 42.4 24,326 40.0 17,960 40.4 18,727 36.2 택배 12,486 27.4 14,964 29.6 17,520 28.8 12,658 28.5 14,553 28.1 글로벌 12,858 28.2 14,181 28.0 18,973 31.2 13,873 31.2 18,480 35.7 계 45,601 100.0 50,558 100.0 60,819 100.0 44,491 100.0 51,760 100.0 구분영업이익영업이익률영업이익영업이익률영업이익영업이익률영업이익영업이익률영업이익영업이익률 CL 1,197 5.9 1,267 5.9 1,294 5.3 1,009 5.6 954 5.1 택배 356 2.9 495 3.3 557 3.2 398 3.1 524 3.6 글로벌 118 0.9 105 0.7 434 2.3 324 2.3 278 1.5 계 1,671 3.7 1,867 3.7 2,285 3.8 1,732 3.9 1,756 3.4 자료 : 감사 ( 검토 ) 보고서 계약물류 ( 육상운송, 해상운송, 항만하역등 ) 부문은국내최상위의물류인프라와견고한물류네트워크를바탕으로다수의대형고정화주를확보하여 2013 년부터 2016 년까지연평균 (CAGR) 10.1% 의매출성장률을기록하고있다 (2017 년 3 분기누적기준 YoY +4.3%). 부문내다각화된사업포트폴리오와고객포트폴리오로수요기반을차별화하여실적변동성이상호보완되고있어향후에도안정적인외형성장세가이어질것으로예상된다. 택배시장에서는물동량기준 45.3% 의점유율 (2017 년 9 개월누적기준 ) 을확보하며 1 위의시장지위를유지하고있으며, 롯데글로벌로지스 (2 위, 12.6%), 한진 (3 위, 12.2%) 에비해서도현격한차이로앞서있다. 동사의월별점유율을살펴보면, 물동량이급증하는시기에는처리능력의한계로점유율이저하되는모습을보이고있는데, 2018 년 3 월준공될곤지암메가허브터미널을통한처리능력개선효과를고려하면, 추가적인점유율확대로시장지위가한층공고해질것으로예상된다. 글로벌부문은 2016 년 CJ Rokin, CJ Speedex, Century Logistics, 2017 년 CJ Darcl, CJ ICM 등의연결실적편입 [ 자회사매출연결실적반영금액 : 2016 년 4,433 억원, 2017 년 3 분기 ( 누적 ) 6,111 억원 ] 으로글로벌부문매출은 2016 년기준 YoY 33.8%, 2017 년 3 분기누적기준 YoY 33.2% 증가하였다. 2018 년에도해외물류거점확보를위한인수작업을진행중에있으며, 이는수익창출능력확대와지역별대응능력제고측면에서긍정적이다. 다만, 인수에따른대형화와양적성장에도불구하고계약의변경, 경쟁구도변화, 시너지창출여부등에따라실적이차별화될수있어, 해외투자사업의영업기반유지및시너지창출여부는주요모니터링요인이다. 3
개선및안정화된영업수익성 2013 년피흡수법인인 CJ 지엘에스 의낮은수익성, 통합관련비용발생등으로저하되었던영업이익률은 2014 년부터합병에따른시장지위강화, 물류인프라확대에따른규모의경제효과등이가시화되며개선, 안정화된모습을보이고있다. 2017 년 3 분기 ( 누적 ) 에는해운항만사업수익성저하, 글로벌부문지분인수및통합관련비용등으로전년동기대비영업이익률이 0.5%p 저하되었으나, 중기적으로택배부문수익성개선과해외물류사통합작업경과에따른비용감소등으로영업수익성이회복될것으로예상된다. 사업기반이안정적인해외물류기업을중심으로인수하여투하자본대비영업이익지표 (ROIC) 는투자초기임에도상대적으로안정된모습을보이고있다 [8.3%( 15) 9.7%( 16) 9.0%( 17.9)]. 이에따라해외물류기업인수에투입된자금을원활하게회수할것으로보인다. 더욱이, 해외물류기업인수로제고된물류네트워크를통해사업시너지가발현될경우물동량증가와고정비부담완화에따른수익성개선도기대된다. [ 수익성지표 ] [ 투하자본대비영업이익지표 (ROIC) 추이 ] ( 단위 : 억원,%) 주1) 투하자본 = 유형자산 ( 건설중인자산제외 )+ 매출채권 + 재고자산 -매입채무 2) ROIC=(A)x(B)= 영업이익 / 투하자본 3) 연결재무제표기준임 자료 : 감사 ( 검토 ) 보고서, 당사재가공 다만, 향후에도물류업계의높은경쟁구도완화가능성이제한적인점, 품질차별화가어려워업체간의가격경쟁이가중되고있는점등을고려할때영업수익성개선은제한적인수준에서이루어질것으로전망된다. 대규모투자로확대된재무부담, 그러나재무대응능력은양호한수준에서유지될전망 영업현금을상회하는물류인프라투자와해외물류사지분인수로재무부담이확대되었다. 동사는 2016 년에 3,207 억원의영업현금흐름을창출하였으나, 곤지암메가허브터미널, 서브터미널자동화투자등으로 CAPEX 2,433 억원, 해외물류사지분인수로 5,308 억원 (CJ Rokin 4,294 억원, CJ Speedex 596 억원, Century 418 억원 ) 의현금이순유출되며부족자금은외부차입으로조달하였다. 2017 년 (3 분기누적 ) 에도영업현금을상회하는 CAPEX 와해외지분인수 (CJ ICM 704 억원, CJ Darcl 366 억원, 기타 265 억원 ) 로순차입금은 2016 년말대비 2,746 억원증가하였으며, 동사의확장적사업전략과투자계획을감안하면 2018 년에도추가적인재무부담확대가예상된다. 4
[ 현금흐름및차입금, 재무안정성지표 연결기준 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 2013.12 2014.12 2015.12 2016.12 2016.09 2017.09 1.EBITDA 1,685 3,167 3,443 4,091 3,024 3,230 - 영업이익 642 1,671 1,866 2,284 1,732 1,756 - 감가상각비 795 1,235 1,251 1,450 1,054 1,179 2. 영업자본순증 -1,484 357-497 -330-769 -414 3. 영업활동조달현금 249 3,219 2,582 3,207 2,084 2,447 4. CAPEX -2,544-984 -1,061-2,433-1,488-3,392 5. Free Cash Flow -1,510 2,441 1,720 882 694-909 6. 종속 / 관계기업순투자등 -72-390 54-5,322-4,308-1,255 7. 자본비용 -244-479 -380-392 -291-271 8. 자금과부족 -2,056 1,856 1,138 245-4,846-1,918 9. 외부자금조달 1,752-1,744-1,265 5,432 4,859 4,189 - 차입금순증 2,097-1,527-1,207 3,551 3,004 4,173 - 유상증자등주 ) -345-216 -58 1,882 1,855 16 10. 현금및금융상품순증 -303 112-127 368 13 928 총차입금 16,766 15,282 14,047 17,962 16,976 21,635 - 단기성차입금 3,685 2,832 7,096 5,154 4,065 7,493 - 장기성차입금 13,081 12,450 6,951 12,807 12,911 14,142 순차입금 15,477 13,881 12,773 16,319 15,689 19,065 부채비율 (%) 105.0 99.2 89.8 101.6 99.7 123.3 차입금의존도 (%) 36.4 33.6 31.2 32.5 32.4 34.3 순차입금 /EBITDA( 배 ) 9.2 4.4 3.7 4.0 3.9 4.4 주 ) 비지배지분증감에따른현금유출입등자료 : 감사 ( 검토 ) 보고서 다만, 투자에따른현금창출력확대로재무커버리지지표는양호한수준에서유지되고있다 [ 순차입금 /EBITDA: 3.7 배 (2015.12) 4.4 배 (2017.09)]. 동사의우수한시장지위에기반한안정적인영업현금창출능력과물류인프라투자를통한영업현금흐름성장세를고려하면향후에도양호한재무대응능력유지가가능할것으로판단된다. 또한, 자기주식 (12 월 19 일종가기준약 7 천억원, 씨제이건설 합병관련자기주식교부수량 제외 ) 과보유자산 [ 택배센터, 물류터미널, 하역중장비등유형자산 1.7 조원 ( 기담보제공액및건설중인자산제외 )] 기반의대체자금조달능력, 미사용여신한도, 대외신인도를기반으로한자본시장접근성등우수한재무융통성이동사의재무대응능력을지지하고있다. 씨제이건설 흡수합병은동사신용도에제한적 2017 년 12 월 19 일동사는 2018 년 3 월 1 일을합병기일로하여씨제이건설 를흡수합병하기로결정하였음을공시하였다. 주식교환방식을통해합병절차를진행할예정으로현금지출이발생하지않고, 씨제이건설 의순차입금규모도 84 억원 (2017.11 기준 ) 으로크지않아동사의직접적인재무부담에미치는영향은미미하다. 씨제이건설의부채 6,142 억원과자본 1,568 억원 (2017.09 연결기준 ) 이이관되어씨제이대한통운의합병후부채비율은 123.3% 에서 137.4% 로증가하며, 이에당사가제시하고있는등급하향가능성확대요건인부채비율 120% 초과폭이확대된다. 그러나, 씨제이건설의골프장운영에따른입회보증금 2,054 억원 ( 부채 ) 의반환위험이크지않은점을감안하면실질적인재무부담상승폭은명목상재무지표보다낮고, 동사의현금창출력과자본여력을감안하면재무대응능력에도실질적인변화가없다. 5
또한, 씨제이건설 의계열및단순도급공사위주의안정적인사업구조를고려하면, 금번합병계획이동사신용도에미치는영향은제한적이다. 다만, 건설사업의본원적인사업위험이내재되어있어계열공사와단순도급공사에기반한사업안정성유지여부는모니터링요인이다. 구분 [ 합병전 / 후요약재무구조 연결기준 ] 합병전 (2017.09) 햡병후 동사씨제이건설동사 ( 단위 : 억원 ) 자산총계 ( 억원 ) 63,145 7,710 70,855 부채총계 ( 억원 ) 34,873 6,142 41,015 - 차입금 ( 억원 ) 21,635 391 22,026 - 기타부채 ( 억원 ) 13,238 5,751 18,989 자본총계 ( 억원 ) 28,273 1,568 29,841 순차입금 ( 억원 ) 16,319 180 16,499 부채비율 (%) 123.3 391.7 137.4 순차입금의존도 (%) 26.9 2.4 24.2 주 1) 합병전 / 후재무구조는 2017 년 9 월말기준양사재무제표를장부가액기준으로단순합산한수치임 2) 씨제이건설 의 2017 년 9 월말기준재무제표는외부감사인의검토를받지않은회사제시자료임자료 : 검토보고서, 회사제시 구분 [ 합병전 / 후요약수익구조 연결기준 ] 2016 2017.09 ( 단위 : 억원 ) 동사씨제이건설합산동사씨제이건설합산 매출액 ( 억원 ) 60,819 6,420 67,239 51,760 6,229 57,989 영업이익 ( 억원 ) 2,284 122 2,406 1,756 156 1,912 EBITDA( 억원 ) 4,091 233 4,324 3,230 N.A N.A 이자비용 ( 억원 ) 507 88 595 634 N.A N.A 당기순이익 ( 억원 ) 682 39 721 398 63 461 영업이익률 (%) 3.8 1.9 3.6 3.4 2.5 3.3 EBITDA/ 매출액 (%) 6.7 3.6 6.4 6.2 N.A N.A EBITDA/ 이자비용 ( 배 ) 8.1 2.6 7.3 5.1 N.A N.A 주1) 합병전 / 후요약손익은양사재무제표를단순합산한수치임자료 : 감사 ( 검토 ) 보고서, 회사제시 2) 제공받은자료의한계로산출할수없는지표는 N.A로표기함 3) 씨제이건설 의 2017년 9월말기준재무제표는외부감사인의검토를받지않은회사제시자료임 유동성분석 당사의 LRA 분석모델상유동성 Coverage 는보통이다. 2017 년 9 월말동사의연결기준현금성자산및단기금융상품 2,526 억원과연간 3,500 억원내외로예상되는영업현금창출능력을감안할때, 향후 1 년간직접적으로사용할수있는유동성원천은약 6 천억원이다. 이러한유동성수준은 1 년내만기가도래하는 7,372 억원의단기성차입금과 3,981 억원의 CAPEX( 동사제시 ) 등에사용하기에부족하다. [ 차입금만기도래현황 - 연결기준 ] ( 단위 : 억원 ) 구분 2017.09 잔액 ~2018.09 ~2019.09 ~2020.09 2020.10~ 단기차입금 4,492 4,492 - - - 장기차입금 4,944 302 1,369 755 2,518 회사채 12,400 2,700 2,200 1,900 5,600 합계주 ) 21,836 7,494 3,569 2,655 8,118 주 ) 금융리스부채는제외함 (2016년말기준잔액 301억원 ) 자료 : 검토보고서 6
그러나, 동사는안정적인영업현금흐름및대외신인도를바탕으로만기도래차입금을적절히상환및차환하고있으며, 동사가보유하고있는부동산, 자기주식및자회사지분가치, 미사용여신한도, CJ 그룹의우수한대외신인도등을감안하면단기자금소요에적절히대응할수있을것으로전망된다. Monitoring Guideline 물류업계의경쟁심화로수익성이크게저하되거나, 해외사업및건설사업불확실성확대로수익성및현금흐름이악화되고, 투자자금소요증가로재무부담이확대될경우등급하향압력이증가할수있다. 현신용등급수준에서주요모니터링포인트는다음과같다. 첫째, 추가적인기업인수투자여부및규모둘째, 물류시장성장추이와해당시장에서의동사지위변화셋째, 해외사업확장에따른시너지효과넷째, 재무부담완화여부다섯째, 건설사업의안정적인사업구조유지여부 동평가에는물류산업평가방법론 (2013) 을주요방법론으로적용하였으며, 기타일반방법론도참고하였다. 동방법론및기타방법론은 / 리서치 / 평가방법론 에서찾아볼수있다. 유의사항 한국신용평가주식회사 ( 당사 ) 가공시하는신용등급은발행사 / 기관, 신용공여, 채무및이에준하는증권의장래의상대적인신용위험에대한당사의현재견해를뜻하며, 당사가발표하는신용등급및평가의견등리서치자료 ( 간행물 ) 는발행사 / 기관, 신용공여, 채무및이에준하는증권의장래의상대적인신용위험에대한당사의현재견해를포함할수있습니다. 당사는신용위험이란만기도래하는계약상의채무 (financial obligations) 를발행사 / 기관이불이행할수있는위험및부도시예상되는금융손실이라고정의하고있습니다. 신용등급은유동성위험, 시장가치위험또는가격변동성등기타다른위험을다루고있지않습니다. 신용등급과당사간행물에포함된당사의견해는현재또는과거사실에대한서술이아닙니다. 또한간행물에는계량모델에근거한신용위험의추정치와관련의견또는키스채권평가주식회사에서발행한견해를포함할수있습니다. 신용등급및간행물은투자자문이나금융자문에해당하지아니하고그러한조언을제공하지도않으며, 특정증권을매수, 매도또는보유하라고권유하는것도아닙니다. 또한당사가제공하는신용등급이나간행물은해당정보의사용자나그관계자들에의해서행해지는투자결정에있어서어떤증권을매매하거나보유하라는권고또는권유나사실의서술이아니라당사고유의평가기준에입각한당사의의견으로서만해석되고또해석되어야만하며, 특정투자자를위하여투자의적격성에대해의견을주는것이아닙니다. 당사는각투자자가매수, 매도또는보유를고려중인증권각각에대해적절한주의를기울여자체적으로연구, 평가할것이라고기대하고, 그러한이해를전제로하여신용등급을공시하고간행물을발표합니다. 7
당사의신용등급과간행물은개인투자자들이이용하는것을전제로하고있지않습니다. 그렇기때문에개인투자자들이당사의신용등급과간행물을이용하여투자의사결정을하는것은적절하지않을수있습니다. 만약의문이있는경우에는반드시재무전문가혹은다른전문가에게자문을구하시기바랍니다. 당사는발행사 / 기관으로부터제출자료에거짓이없고중요사항이누락되어있지않으며, 중대한오해를불러일으키는내용이들어있지않다는확인을수령하고있으며, 본보고서는발행사 / 기관이제출한자료와함께당사가객관적으로정확하고신뢰할수있다고판단한자료원에근거하고있습니다. 당사는발행사 / 기관및이들대리인이정확하고완전한정보를적시에제공한다는전제하에신용평가업무를수행하고있습니다. 그러나감사기관이아니므로신용평가와간행물을준비하는과정에서이용하는정보에대해별도의실사나감사를실시하고있지않으며, 발행사 / 기관으로부터제공받은정보또는신용평가과정에서생성되는정보에있어서인간또는기계에의한, 기타그외의다른요인에의한실수의가능성때문에해당정보를특정한목적을위해사용하는데대하여명시적으로혹은묵시적으로도어떠한증명이나서명, 보증또는단언을할수없으며, 있는그대로 제공됩니다. 또한본보고서의정보들은신용등급부여에필요한주요한판단근거로서제시된것이고발행사 / 대상유가증권에대한모든정보가나열된것은아님을밝힙니다. 따라서당해신용등급이나기타의견또는정보에관하여그정확성, 완전성, 적시성, 상업성또는특정목적에적합한지여부를당사가명시적혹은묵시적으로보증하거나확약하지는않습니다. 법률상허용된범위내에서, 당사및그의이사, 임직원, 대리인, 대표자, 라이센서및공급자는여기포함된정보, 동정보의사용이나사용불가능으로인하여, 또는그와관련되어발생한어떠한간접, 특별, 결과적또는부수적손해 ( 현재혹은장래의손실당사가부여한특정신용등급의대상이아닌관련금융상품에서발생하는손실또는손해를포함하되이에한정되지아니함 ) 에대하여, 사전에그같은손실또는손해가능성에대해고지받았다하더라도, 어느개인또는단체에게도책임을지지않습니다. 법률상허용된범위내에서, 당사및그의이사, 임직원, 대리인, 대표자, 라이센서및공급자는자신들의과실 ( 단, 고의또는기타법률상배제될수없는종류의책임은제외함 ) 또는자신들의통제범위내에또는밖에있는사유등에의하여, 여기포함된정보, 동정보의사용또는사용불가능으로인하여또는그와관련되어, 어느개인또는단체에게발생한어떠한직접손실이나손해또는보상으로인한손실이나손해에대해서도책임을지지않습니다. 여기있는모든정보는저작권법등법의보호를받으며, 당사의사전서면동의없이는누구도, 이정보를전체또는부분적으로, 어떤형태나방식또는수단으로든, 복제또는재생산, 재포장, 전송, 전달, 유포, 재배포또는재판매, 또는그러한목적으로사용하기위해저장할수없습니다. 8
씨제이대한통운 ( 주 ) 다음은 ' 표준내부통제기준 ' 제 38 조, 제 44 조등에따라제공된내용이며, 평가의견의일부입니다. 본건평가시당사가이용한중요자료는최근 3 개년감사보고서, 최근사업보고서, 최근재무자료, 최근금융거래현황, 기타평가에필요한자료등입니다. 등급 [ 기업어음및전자단기사채신용등급별정의 ] 신용등급의정의 A1 적기상환능력이최상이며상환능력의안정성또한최상임. A2 적기상환능력이우수하나그안정성은 A1 에비해다소열위임. A3 적기상환능력이양호하며그안정성도양호하나 A2 에비해열위임. 적기상환능력은적정시되나단기적여건변화에따라그안정성에투기적인요소가내포되어 B 있음. C 적기상환능력및안정성에투기적인요소가큼. 주 1) 상기등급중 A2 부터 B 등급까지는 +,- 부호를부가하여동일등급내에서의우열을나타내고있음. 자산유동화평가의경우상기신용등급에 "(sf)" 를추가하여표시함. 본건신용평가의개시일은 2017.11.21 이며, 평가종료일은 2017.12.21 입니다. 당사가최근 2 년간신용평가요청인과체결한다른신용평가용역건수및수수료총액은각각 5 건, 130 백만원입니다. 평가일현재당사가수행하고있는신용평가요청인의다른신용평가업무는없습니다. 또한, 직전연도신용평가요청인이소속된기업집단의평가수수료가당사의직전연도전체평가수수료에서차지하는비중은 1.31% 입니다. 당사가최근 2 년간신용평가요청인과체결한다른비평가용역건수및수수료총액은각각 0 건, 0 백만원입니다. 평가일현재당사가수행하고있는신용평가요청인의비평가용역은없습니다. 또한, 직전연도신용평가요청인이소속된기업집단의비평가용역수수료가당사의직전연도전체비평가용역수수료에서차지하는비중은 0.00% 입니다.