세계에너지시장인사이트(제15-10호)

WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 현안분석 저유가상황이미국원유개발및생산에 미치는영향 에너지국제협력본부박아현 (ahpark13220@keei.re.kr) 경제성장둔화로인해여러국가에서원유수요가줄어드는반면, 미국내원유생산이급증함에따라 2014 년 6 월이후국제유가는 60% 가량하락하였음. EIA 는 2015 년전세계원유재고가계속늘어날것으로전망함. 반면, 생산량이줄어들고, 낮은연료가격으로인해석유제품수요가급증함에따라국제유가는 2015 년하반기에회복세에접어들것이라는의견도제기되고있음. 국제유가하락으로미국내유정개발을위한시추리그수가지속적으로감소하고있음. 동절기동안에는일반적으로시추활동이감소하지만이렇게급락하는것은매우드문경우임. EIA 는저유가상황으로인해 Permian Basin, Eagle Ford, Bakken, Niobrara 등미국내 4 개주요매장지대에서의생산증가속도가둔화될것으로전망하였음. 반면, IHS 는미국원유생산이 2015 년하반기부터정체되기시작할것으로전망함. 미국내석유시추및생산이이루어지는곳의지역경제상황은긍정적이지않으며, 석유개발붐에힘입어발전한철강등의산업역시부정적영향을받고있음. 반면, 일반소비자들은휘발유를더욱저렴한가격에이용할수있게되는등저유가상황이긍정적으로작용하고있음. 1. 국제유가하락및유가전망 저유가상황의지속ㅇ 2010년부터 2014년중반까지국제유가는배럴당 110달러수준을유지하였음. 그러나경제성장세둔화로인해여러국가에서원유에대한수요가줄어드는반면, 미국내에서의원유생산이급증하면서 2014년 6월이후국제유가는 60% 가량하락하였음. 사우디를비롯한일부 OPEC 국가들이원유감산에나서지않기로함에따라국제유가하방압력이더욱강해졌음 - Brent 유가격은 2009 년 5 월이후처음으로배럴당 50 달러이하수준으로하 락하였으며, WTI 유가격은배럴당 48 달러까지하락하였음. - 사우디를비롯한일부 OPEC 국가들이원유감산에나서지않기로함에따라국 제유가의하방압력이더욱강해졌음. ㅇ미에너지정보청 (Energy Information Administration, EIA) 은 2015 년전세계 원유재고가계속늘어날것이며, 시추활동이감소하기때문에유가상승세가 제한될것으로전망함. - 석유생산기업들이기체결된계약물량을생산하고, 수익성을갖고있는유정에서 의생산이계속이루어짐에따라 2015 년상반기동안국제유가는지속적으로하 세계세계에너지시장인사이트인사이트제13-8 제15-10 호 2013.3.1 호 2015.3.20 33

현안분석 WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 락할것으로일부전문가들은전망함. - 그러나원유수요가상대적으로낮게유지되고, 미국내정제시설이유지 보수기간에들어감에따라원유재고가늘어날것이며, 이로인해유가에대한하방압력은지속될것임. 중류부문기업 Plains All American에따르면, Nymex 선물거래가이루어지는오클라호마州 Cushing 저장소의 7,000만b/d 물량이두달이내에채워질것임. - 반면, 생산량이줄어들고, 낮은연료가격으로인해석유제품수요가증가함에따라국제유가는 2015년하반기에회복세에접어들것이라는의견도제기되고있음. Brent유가배럴당 40달러일경우, 전세계원유생산중 150만b/d가손익분기점을하향할것 ㅇ한편, Wood MacKenzie 社는최근유가최저가격을가늠하는기준으로단기한계비용 (Short Run Marginal Cost, SRMC) 을사용하여전세계 2,222개의석유매장지를대상으로조사를진행하였음. Brent유가격이배럴당 40달러이하로하락할경우, 전세계원유생산량이감소하기시작할것으로 Wood MacKenzie는분석함. 주로가스매장량이풍부한매장지에서생산되는원유및 NGLs(1,500 만b/d), 바이오연료, GTL(gas to liquids), CTL(coal to liquids) 등의비전통원유 (260만 b/d), 정제과정에서발생하는원유 (240만b/d) 등은총수치에포함되지않음. - Brent유가배럴당 50달러수준을유지할경우, 전세계원유생산중 0.2% 에해당하는 19만b/d만이손익분기점밑에있게될것임. 영국과미국을비롯한 17개국가들이여기에해당될것임. - 배럴당 45달러수준일경우에는 40만b/d(0.4%) 가손익분기점밑에서생산될전망이며, 해당물량의절반정도는미국해상지역내전통원유생산에서비롯될것임. - 한편, Brent유가배럴당 40달러일경우에는 150만b/d(1.6%) 가손익분기점밑에서생산될것이며, 특히이중캐나다에서추진되고있는일부오일샌드개발프로젝트가가장크게영향을받을것임. 반면, 타이트오일생산은 Brent유가격이 30달러후반으로떨어지게되면손익분기점을맞추기어려울것임. < 가변비용이 40달러이상일경우에국가별원유생산량 > 자료 : Wood MacKenzie 4 세계에너지시장인사이트제15-10 호 2015.3.20

WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 현안분석 ㅇ손익분기점밑에있는원유의생산이쉽게중단되기는어려움. 오일샌드개발이나 북해에서의성숙유전개발의경우, 개발기업들이프로젝트를중단하기보다는손해 를보면서도생산을지속하기를선호할수있기때문임. 2. 국제유가하락이미국원유생산에미치는영향 미국내석유시추리그수지속적으로감소및한계유정폐쇄ㅇ국제유가하락으로인해미국내유정개발을위한시추리그수가지속적으로감소하고있음. 2015년 1월미국내유정굴착을위해보링설비를한신규유정및가스정의수는 2014년 12월에비해약 600개정도감소하여 3,000개수준을하회하였음. 국제유가하락으로인해미국내유정개발을위한시추리그수가지속적으로감소 - 동절기 (11월 ~2월 ) 동안에는보통시추활동이감소하지만이렇게급락하는것은매우드문경우임. - Wood Mackenzie에따르면, 국제유가가 50달러로유지될경우미국내시추리그중절반가량이감소할것임. 신용평가기관 Moody s는 2015년 1분기에약 200개정도의시추리그가더감소할것으로전망하였음. - 2014년 11월에는미국전역에서의신규유정개발신청이국제유가하락으로인해전월대비약 40% 감소하는등 2007년부터시작된미국내셰일자원개발이주춤하는모습을보였음. - 한편, 2월 13일국제원유벤치마크인 Brent유는 2014년 12월이후처음으로배럴당 60달러수준을상회하였으며, WTI유역시 1달러이상오른배럴당 52.79달러에거래를마감하는등국제유가가오르는조짐이나타났으나미국내시추리그활동은지속적으로감소하는모습을보임. - 시추리그수가가장크게하락한곳은서부텍사스州의 Permian Basin이며, 해당지역에서는 2월둘째주에만 12% 감소해총 365개의리그만이남아있음. 이는 2011년 3월이후최저수준임. 저유가상황은결국한계유정의영구폐쇄를초래하게될것 ㅇ미국내한계유정의경우, 원유생산은약 100만b/d에달하며, 한계유정의운영비는배럴당 20~50달러로범위가넓음. 한계유정에서의원유생산에수익성이없는것으로판단될경우에개발기업은원유판매중단또는유정의일시적폐쇄를택할것이며, 저유가상황은결국한계유정의영구폐쇄를초래하게될것임. - 반면, 캐나다오일샌드개발프로젝트는프로젝트를중단한다음재개하는데에는많은시간과비용이소요됨. 따라서오일샌드개발기업들은저유가상황이오랜기간지속될경우에만생산중단을고려할전망임. 또한추출과정에서사용되는연료비가오일샌드운영비에서가장많은비중 세계세계에너지시장인사이트인사이트제13-8 제15-10 호 2013.3.1 호 2015.3.20 55

현안분석 WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 을차지하는데저유가상황이지속될경우, 오일샌드프로젝트의운영비는현재수준보다낮아질것으로보임. - 영국의경우, 북해유전지대에존재하는원유매장지는오래전에개발되어수명이다한경우가많음. 일부플랫폼은연계된다른매장지와비용부담을나누기때문에매장지집단을대상으로경제성검토가이루어져야함. 특히생산중단을결정하면이를번복할수없으며, 수억달러의비용을들여중단절차 (decommissioning process) 에돌입해야함. 따라서개발기업들은생산을중단하기보다는조금손해를보더라도생산을지속하기를선호할가능성이있음. ㅇ한편, 석유생산기업들은경제성이낮은수직시추 (vertical drilling) 및지향시추 (directional drilling) 등非수평시추 (non-horizontal drilling) 리그를우선철수하고있음. - 非수평시추리그는약 10%(35개 ) 감소한반면, 수평시추리그는 6% 이하의감소율 (63개감소 ) 을보임. - 텍사스州북쪽의 Eagle Ford 셰일지대와노스다코타州및몬태나州에걸쳐있는 Williston Basin(Bakken 셰일지대 ) 에서의석유시추리그수감소는다른지역보다덜심각하게나타남. ( 개 ) < 월별리그수변화추이 > 국제유가하락으로북미지역, 특히미국이가장크게피해를볼것으로예상 자료 : Baker Hughes 미국내셰일개발에대한영향예상ㅇ에너지서비스기업 Baker Hughes는국제유가하락으로북미지역, 특히미국이가장크게피해를볼것으로예상하였음. - 북미지역의산업생산이빠른속도로하향세로접어든것은미국과캐나다에서활발하게이루어지는셰일자원개발이중동지역에서의원유개발에비해많은 6 세계에너지시장인사이트제15-10 호 2015.3.20

WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 현안분석 비용이소요되기때문임. - Baker Hughes 에따르면, 2014 년 10 월 ~2015 년 1 월동안미국내석유시추 리그수는 15% 하락한반면, 사우디에서는단 1 개감소하는모습을보임. ㅇ한편, 캐나다오일샌드또는브라질의심해유전역시개발비용이높지만유독미국내셰일개발이저유가상황에빠르게반응하는모습을보임. - 이는미국셰일개발에대한투자금액이상대적으로작고, 이로인해다른개발프로젝트에비하여유연한대처가가능하기때문임. 노스다코타州 Bakken 지대에서의셰일개발에는 800만달러의비용이소요되는반면, 브라질및캐나다에서의자원개발에수십억달러가소요됨. - 미국내셰일개발붐을주도한중소기업들이심각한현금부족난에시달려왔으며, 지출을충당하기위해지속적으로부채와자본유입에의존해왔다는점역시미국에서의생산활동감소에영향을미침. EIA는미국내 4개주요매장지대에서의생산증가속도가둔화될것으로전망 - 전통유정에서보다셰일정에서의생산이상대적으로빠르게감소하는모습을보 이고있음. 주요매장지대에서의생산증가속도둔화예상ㅇ EIA는국제유가급락으로인해 Permian Basin, Eagle Ford, Bakken, 그리고 Niobrara 등미국내 4개주요매장지대에서의생산증가속도가둔화될것으로전망하였음. - EIA가최근발표한 Drilling Productivity Report에따르면, 오는 3월상기주요매장지대 4곳에서의총원유생산이 2월보다 40% 감소할전망임. 한편, 2월에이들매장지대의원유생산량은전월대비 6.5% 증가한 10.3만b/d였음. - 노스다코타州 Bakken 타이트오일지대에서생산량이가장크게감소할것으로보임. 3월 Bakken 지대에서의생산증가는 15,000b/d 에그칠것으로전망됨. - 또한 EIA는 2015년 1월에발표한 Short-Term Energy Outlook 에서 2016년미국의원유생산이 950만b/d에달할것이며, 2분기에침체되는모습을보이다가 4분기에 984만b/d로최고수준을기록할것으로전망하였음. 그러나국제유가가신규유정에서의손익분기점이하수준으로하락하게되면생산증가속도는둔화될것임. IHS는미국의원유생산이 2015년하반기부터정체되기시작할것으로전망 - EIA 의이번전망은 WTI 유가격이지속적으로상승해 2015 년 4 분기에는배럴 당 64 달러에달하며, 2016 년연평균가격은 71 달러로오를것이라는가정을바 탕으로한것임. ㅇ미에너지부 (Department of Energy, DOE) 역시자국의원유생산이 2015 년 930 만 b/d, 2016 년에는 950 만 b/d 에달할것이라고발표하였음. - 이는 2014 년 12 월전망치보다하향조정된것으로저유가상황이미국산업 에미치는영향을반영하였음. 세계세계에너지시장인사이트인사이트제13-8 제15-10 호 2013.3.1 호 2015.3.20 7 7

현안분석 WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly ㅇ반면, 리서치회사 IHS는미국의원유생산이 2015년하반기부터정체되기시작할것으로전망함. 그러나 WTI유가계속해서 60달러를하회할경우, 전월동기대비미국의원유생산증가는 2015년하반기에중단될것이라고덧붙였음. - 시추리그수가급감하고있으나이로인해 6년동안지속되어온미국의원유생산증가가멈출것으로보이지않음. - IHS에따르면, 미국의타이트오일생산은최근글로벌원유공급증가에크게기여하였으며, 2014년가동에들어간신규유정 1/4 가량의 WTI유가격손익분기점은 40달러이하임. 절반에못미치는신규유정의손익분기점은 60달러이하, 30% 정도의손익분기점은 81달러이상임. 미국운전자들은국제유가하락으로인해 2014년연료비지출에서 140억달러를절약할수있을것이며, 2015년에는절약액수가더욱커질전망임 IHS는자본비용과운영비를충당하고, 투자비대비 10% 수익을창출할수있는지점을 WTI유가격손익분기점으로정의함. ㅇ한편, 에너지서비스기업 Schlumberger 의 CEO Paal Kibsgaard는미국의원유생산이절대적으로감소하지않고, 생산증가속도가둔화되다가정체될것이라고밝혔음. < 미국원유생산변화추이및전망 > ( 단위 : 백만b/d) 자료 : Financial Times 3. 저유가상황에따른그밖의영향 8 세계에너지시장인사이트제15-10 호 2015.3.20 미국경제에대한영향ㅇ저유가상황으로일반소비자들은휘발유를더욱저렴한가격에구입할수있게되었음. 1월 13일미국무연휘발유평균가격은갤런당 2.12달러로전년동기대비 36% 낮게나타났음. - 미국자동차협회 (American Automobile Association, AAA) 에따르면, 미국

WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 현안분석 운전자들은국제유가하락으로인해 2014 년연료비지출에서 140 억달러를절 약할수있을것이며, 2015 년에는이러한절약액수가더욱커질전망임. < 미국내무연휘발유가격 > 자료 : Department of Energy - 2014년에는 1,700만대가량의승용차및경트럭이판매되어 2006년이후최대자동차판매를기록하였음. National Automobile Dealers Association에따르면, 신차및경차 1,694만대가판매또는리스될것으로전망됨에따라 2015년에는차량거래가더욱증가할것임. ㅇ반면, 자국내석유시추및생산이이루어지는곳의지역경제상황은긍정적이지않으며, 석유개발붐에힘입어성장한철강등의산업역시영향을받고있음. - 경제 금융분석회사 The Perryman Group의 2014년연구결과에따르면, 석유 가스생산은미국산업에서 1조2,000 억달러를차지하며, 9만개이상의상근직 (permanent job) 일자리를제공함. 석유 가스생산으로인한경제적이익창출은텍사스州에서 4,725억달러, 노스다코타州에서는 113억달러로추정됨. - 유가가계속하락하는상황에서주요 OPEC 회원국은감산할계획이없기때문에일부미국내州정부의재정수입이줄어들고있으며, 미국석유생산기업들은수익성유지를위해생산을줄여야할필요가있음. 석유개발이이루어지는곳의지역경제상황은긍정적이지않으며, 석유개발붐에힘입어발전한철강등의산업역시영향을받고있음 - 미국최대철강기업 U.S. Steel은오하이오州에위치한제조공장을일시적으로폐쇄하고, 600개이상의일자리를감축할계획이라고밝혔음. ㅇ한편, 2013년미국전체석유소비중 72% 를차지한수송부문에서는저유가상황으로인한영향이혼재되어나타나고있음. - 휘발유가격하락은산업계대부분에긍정적으로작용하는가운데 2013년 682만배럴이상의원유가트럭, 철도, 바지선, 또는유조선을통해수송되었음. - 저유가상황이지속되어미국내원유생산이줄어들게되면, 원유및석유제품의수송또한감소하게되며, 이는수송부문에서의일자리감축을야기할가능성이존재함. 세계세계에너지시장인사이트인사이트제13-8 제15-10 호 2013.3.1 호 2015.3.20 99

현안분석 WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly ㅇ미달러화의가치가상승하고있다는점역시우려해야할상황이라는지적이제기되고있음. - Ameriprise Financial 社의 Russel Price는달러강세로인해일부수출업자들이자본지출계획을재고할수있다고밝혔음. 또한달러강세가 2015년수익증가를저해하고, 이로인해기업의투자가감소할수있다고덧붙였음. ㅇ한편, 미국의전반적인경제상황은긍정적일것으로전망됨. - 미국의 2015년 GDP 성장률 ( 인플레이션반영 ) 은 2014년의 2.5% 보다약간높은 2.9% 를기록할것으로보임. - 2015년에는국제유가가조금씩오르고, 고용증가율이견고하게나타나면서임금또한상승할것이라는기대가미국 GDP 성장에대한전망을뒷받침함. - 미국 Point Loma Nazarene University의 Lynn Reaser 교수는저유가상황과소득증가가소비자지출을촉진할것으로전망하였음. 미국내 LNG 수출사업에대한영향 저유가상황에도미국의전반적인경제상황은긍정적일전망 ㅇ상원에너지 천연자원위원회 (Committee on Energy and Natural Resources) 청문회에참석한 Ernest Moniz 에너지부장관은저유가상황으로인해유가에연동되는천연가스가격이하락함에따라현재가격구조가적절하지않기때문에 DOE는 LNG 수출에대한검토중단을공식적 비공식적으로고려중이라고밝혔음. - Moniz 장관은비공식적인중단이무엇을의미하는지, 그리고향후 1~2년동안 DOE가얼마정도의 LNG 수출프로젝트를승인할지에대해서는언급하지않았음. 그러나 LNG 수출프로젝트를추진중인기업들이현재경제성악화로인해어려움을겪고있다고지적하였음. 예를들어, 텍사스州에서 Lavaca Bay LNG 프로젝트를추진중인 Excelerate Energy 社는 2014년 12월미연방에너지규제위원회 (FERC) 에해당프로젝트에대한검토중단을요청한바있음. ㅇ한편, 미의회에서는미국의 LNG 수출에박차를가하기위하여관련법안을빠르게처리하고있음. - LNG 수출프로젝트에대한 FERC의검토가마무리되면 30일이내에 DOE 가해당프로젝트에대한승인여부를결정하도록하는법안이지난 1월미하원을통과하였음. - 상원에서도 45일이내승인여부결정을요구하는법안이발의되었으나통과될수있을지는확실하지않은상태임. 10 세계에너지시장인사이트제 15-10 호 2015.3.20

WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 현안분석 에너지가생산되는州정부재정수입에대한영향ㅇ텍사스州, 루이지애나州, 노스다코타州, 알래스카州등의지역은 2010~2014년기간동안고유가로인한혜택을누려왔음. 그러나저유가상황이지속됨에따라수십억달러의적자를볼것으로예상되며, 일부州에서는재정상태를개선시키기위해대책을마련하고있음. - 州정부의예산은유가가배럴당 70~95달러로설정될것이라는전망을바탕으로책정되었음. 그러나현재원유가 50달러이하에서거래됨에따라원유를생산하고있는州정부의예산전망이지나치게낙관적이었다는지적이제기되고있음. - 루이지애나州의경우, 州정부재정수입중석유 가스산업이차지하는비중은약 13% 임. 루이지애나州는 14억달러의재정수입감소가전망됨에따라지출삭감에나섰음. - 국제유가가배럴당 72~73달러일경우, 노스다코타州는 2013~2015년동안원유생산세부과를통해 68억달러의재정수입을거둘것으로전망되었음. 그러나 2015년 1월 WTI유평균가격이 57.50달러를하회함에따라노스다코타州는 2월 1일부터원유생산세를기존 6.5% 에서 2% 로인하하였음. 노스다코타州의회는저유가상황에서도원유생산이지속될수있도록장려하기위하여 2009년세금감면대책을통과시켰음. 세금감면대책이시행되면한달동안 WTI유평균가격이배럴당 72.50달러이상으로설정되기전까지는인하된세율이적용됨. 노스다코타州세금감면대책을시행한것은이번이처음임. 미국노스다코타州, 국제유가하락으로인해처음으로세금감면대책시행 - 알래스카州의재정수입은대부분원유생산세에의존하고있는데, 알래스카州정부는국제유가가하락하기전인 2014년원유생산및개발을증대시키기위한목적으로 2007년통과된 sliding-scale 방식대신원유배럴당생산순가치 (net value) 에 35% 의고정세율을적용하기로결정한바있음. 고정세율적용이알래스카州에서의원유생산증대에기여할것으로기대했기때문임. 실질적으로투자증대가이루어졌으나세율인하로인해 35억달러의세수가줄어들것으로전망됨에따라 Bill Walker 주지사는주요인프라프로젝트를중단하기로결정하였음. 에너지관련기업투자감소예상ㅇ계속되는유가하락으로기업들은자본지출을삭감하고 2015년시추계획을하향조정하고있음. 신규리그, 시추장비등에대한지출을급격히감축하는등에너지생산기업사이에서투자감소현상이나타나고있음. 세계세계에너지시장인사이트인사이트제13-8 제15-10 호 2013.3.1 호 2015.3.20 11 11

현안분석 WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 2015년플랜트, 장비, 지적자산등에대한에너지관련기업의투자는 4.8% 증가에그칠전망 - Moody s에따르면, 2015년국제유가가평균 75달러수준으로회복되지못하면북미지역의 E&P 기업들은자본지출을 2014년대비약 20% 삭감할것임. 또한국제유가가 60달러에도미치지못할경우, 지출삭감정도는 30~40% 에달할것으로전망됨. - Continental Resources, Denbury Resources, Linn Energy 등의기업들은자사의 2015년자본지출을 2014년대비 40~50% 삭감하기로결정한바있음. 특히 Continental Resources 社의경우, 타이트오일이활발하게생산되고있는 Bakken 지대에서활동하고있음에도지출을삭감하기로결정했다는점은특이할만한사항임. - 한편, 미국에서소규모로셰일자원개발을추진하던 WBH Energy 社는국제유가하락으로인해 1월 4일파산보호를신청하였음. ㅇ경제학자들은석유생산기업및시추장비공급기업들의자본지출이급격히줄어듦에따라이러한현상이앞으로도지속될것으로전망함. - 2015년플랜트, 장비, 지적자산등에대한에너지관련기업의투자는 4.8% 증가에그칠전망임. - 반면, 저유가상황이아니었다면기업투자는 6.3% 증가할것으로전망됨. 4. 미국의장기원유생산전망 EIA는 AEO 2014 기준시나리오에서 2019년미국전체원유생산이 960만b/d에이를것으로전망한바있음 ㅇ EIA는 2014년 4월에발표된 Annual Energy Outlook 2014( 이하 AEO 2014 ) 기준시나리오에서 2019년미국전체원유생산이 960만b/d에이를것으로전망한바있음. - 기준시나리오에따르면, 2019년까지타이트오일생산은 250만b/d 증가해 480만b/d로미국전체원유생산의절반을차지할것임. - 한편, 미국내타이트오일생산은 2021년이후둔화되기시작할것이며, 이에따라미국전체원유생산은 2040년까지감소할것임. 미국원유생산량의증감여부는타이트오일및셰일오일채굴기술발달에좌우될것으로보임. - AEO 2014 기준시나리오에서는국제유가가 2025년배럴당약 109달러까지하락한다음점차증가해 2035년에 130달러, 2040년에는 141달러까지상승할것으로전망하였음. 12 국제유가는북해산 Brent유의현물가격을기준으로함. ㅇ반면, AEO 2014 저성장시나리오 (Low Oil and Gas Resource) 는미국내원유생산이 2017년 910만b/d를기록한다음 2040년에는 660만b/d까지감소할것으로전망함. - 저성장시나리오는타이트오일및셰일오일생산에대한불확실성을반영하였으며, 이러한불확실성이미국내원유생산을기준시나리오의경우보다 세계에너지시장인사이트제15-10 호 2015.3.20

WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly 현안분석 더욱감소시킬것으로예상함. - 저성장시나리오의전망대로원유생산이감소하면미국의수입산원유에대한의존도가기준시나리오의전망치보다높아질것임. - AEO 2014 저유가시나리오 (Low Oil Price case) 에서는국제유가가 2025년배럴당약 70달러, 2035년 73달러, 그리고 2040년에는 75달러를기록하는등증가폭이크지않을것으로전망하였음. ㅇ한편, 현재국제유가는 AEO 2014 저유가시나리오의전망치를훨씬하회하고있음. 이에따라미국내원유생산에대한 EIA의장기전망이향후어떻게변화할지에대해주목해볼필요가있음. < 미원유생산변화추이시나리오별전망 (1960~2040 년 ) > ( 백만 b/d) 현재국제유가는 AEO 2014 저유가시나리오의전망치를훨씬하회하고있으며, 이에따라미국내원유생산에대한 EIA의장기전망이향후어떻게변화할지에대해주목해볼필요가있음 자료 : EIA < 시나리오별국제유가장기전망비교 ( 배럴당 2012년미달러화기준 ) > 2012년 2025년 2035년 2040년 WTI Brent WTI Brent WTI Brent WTI Brent 기준시나리오 94.12 111.65 106.99 108.99 127.77 129.77 139.46 141.46 저유가시나리오 94.12 111.65 68.40 70.40 71.40 73.40 72.90 74.90 고유가시나리오 94.12 111.65 156.62 158.62 185.92 187.92 202.24 204.24 자료 : EIA(2014), Annual Energy Outlook 2014 참고문헌 에너지경제연구원, 세계에너지시장인사이트, 각호 노스다코타州정부홈페이지 (http://www.nd.gov) Energy Information Administration, Annual Energy Outlook 2014, 2014.4, Short-Term Energy Outlook, 2015.1 세계세계에너지시장인사이트인사이트제13-8 제15-10 호 2013.3.1 호 2015.3.20 13 13

현안분석 WORLD ENERGY MARKET Insight Weekly Financial Times, Impact of oil price rout starkly evident in North America, 2015.1.22, US oil production to rise, 2015.1.13 U.S.News, Cheap Oil Good News for Consumers, Mixed Bag for U.S. Industry, 2015.1.13 Wall Street Journal, WSJ Survey: Economists See Cheap Oil Weighing on Capital Investment, 2015.2.12 Wood MacKenzie, Oil Price When do production shut-ins start?, 2015.1 14 세계에너지시장인사이트제 15-10 호 2015.3.20