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Morning Meeting

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2018 년 11 월 12 일 조선 산업분석 정유화학 / 조선 운임 / 신조선가상승 + 인도량절벽 + 일감확보 = 매수신호 Analyst 양형모 Overweight 벌크선제외한모든선종운임상승포착 - Clarkse

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조선해운Monthly( )최종.hwp

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Issue Br ief ing Vol E01 ( ) 해외경제연구소산업투자조사실 하반기경제및산업전망 I II IT : (

선박금융 현황과 시사점

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2011년 하반기 산업전망

Microsoft Word 조선업.doc

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조선업황 Chart 분석 신규수주 그림 현대중공업수주추이및전망 ( 억달러 ) 조선 해양 E 자료 : 이베스트투자증권리서치센터 그림 삼성중공업수주추이및전망 ( 억달러 ) 조선 해양 E

목표주가상향조정 표1 현대중공업목표주가 2, 원 ( 기존대비 17% 상향 ) (%, 배, 원 ) E 조선신규수주 ROE PBR EP

작성 선임연구원양종서 ( )

< 요약 > Ⅰ. 산업환경 o ( 경제전망 ] 2019 년도세계경제성장률과상품교역증가율은소폭둔화될것으로 전망 IMF 의 10 월전망치는 2019 년세계실질경제성장률을 3.65% 로전년대비 0.08%p 둔화되는것으로예상 세계상품교역량증가율역시 4.13% 로 0.32%p

< > 수출기업업황평가지수추이

PowerPoint 프레젠테이션

하나산업정보 I. 월간선박운임지수변동현황외 1. 부정기선 ( 벌크선 & 탱크선 ) 운임지수및시황변동현황 호주 브라질발철광석운송수요가확대된영향으로 BDI지수의회복이지속될전망 8월초 751포인트까지하락했던 BDI지수는월말이가까워지면서점차상승폭을확대해전월대비 392포인트 (

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Daily News 2018 년 8 월 23 일 조선 현대중공업그룹지배구조개편 : 미포 ( 美包 ) * 미포 ( 美包 ): 아름다울미, 쌀포 아름답게감싸다 비중확대 ( 유지 ) 황어연 02) 조홍근 02)

최근국내조선산업에대한우려의시각확대 국내조선산업은 197년대글로벌시장에진입하면서단숨에세계 2위의위치에올라섰고 2년이후에는반세기가까이세계시장을주도하던일본을추월하고세계시장의강자로부상 2년이후 3~45% 에이르는높은시장점유율로세계시장을이끌었고, 국내에서도상당기간품목기준수출 1

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하나산업정보 I. 월간선박운임지수변동현황외 1. 부정기선 ( 벌크선 & 탱크선 ) 운임지수및시황변동현황 연말투매심리작용으로케이프운임이폭락하며 BDI지수가 1,선아래로하락 BDI 지수는연말휴가로거래가한산해진가운데일부선사들의투매심리가작용하여케이프운임이하락세를보이자전월대비

기업분석(Update)

[ 요약 ] 저유가시대, 발주감소 but 불확실성축소 1 년에침체기지속, 17 년하반기부터회복전망 신규수주 (L) 현대중공업 (R) 현대미포 (R)) (5.1=1) 1 저유가시대 1,8 글로벌호황기업계해양침체기 1차구조조정기해양사업최대호황기사최대실적 차구조조정 M&A

국내산업 : 수출은호조세이나제조업부진으로산업생산감소 산업생산지수 제조업생산감소로.% 제조업생산은자동차등이줄어.7% 서비스업생산은도소매등이늘어 +.% (년 = ) 전산업 제조업 서비스업 주 : 원지수기준 자료 : 통계청 제조업평균가동률 9 년만에최저수준지속세

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Microsoft Word _조선_해양__국문_Full.doc

전방산업 수주 구성 변화 11년 들어 가스, 발전, 화학 해외수주 늘어나고 있어 밸브, 피팅업체 실적 개선 기대 국내 업체들의 해외건설수주실적은 지난해 하반기부터 가스, 발전, 화학시설에 대한 비중이 꾸준히 늘어나고 있다. 피팅, 밸브 업체로서는 Stainless 소재

Microsoft PowerPoint - I-1_조선.ppt

Microsoft PowerPoint - 후판

조사월보(12.06)(0607)-2.hwp

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목차 < 요약 > Ⅰ. 국내은행 1 1. 대출태도 1 2. 신용위험 3 3. 대출수요 5 Ⅱ. 비은행금융기관 7 1. 대출태도 7 2. 신용위험 8 3. 대출수요 8 < 붙임 > 2015 년 1/4 분기금융기관대출행태서베이실시개요

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Highlights


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최근전북지역의수출부진현황및시사점 한국은행전북본부

목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31

英 조선 해양플랜트기업 투자설명회 부산시가 영국 조선 해양플랜트 기업을 초청 해 투자설명회를 개최하고 비즈니스 교류의 장 을 가진다. 시는 14일 오후 5시 해운대 파라다 이스호텔에서 영국 대사관과 공동으로 영국 북 해해양플랜트연합회(Northern Offshore F

[ 공통 ] 석유 - 천연가스시세동향 / Weekly Update 석유시세추이 천연가스시세추이 (USD/bbl) WTI Brent '16.5 '16.7 '16.9 '16.11 '17.1 '17.3 '17.5 (mmbt

2013년 0월 0일

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Microsoft Word _Type2_산업_화학.doc

국내산업 : 수출호조세지속및서비스업생산증가로산업생산증가 산업생산지수 : 서비스업생산증가로 +.% 제조업생산은반도체, 전자부품등이늘어 +.7% 서비스업생산은금융 보험등이늘어 +.% (년 = ) 전산업 제조업 서비스업 주 : 원지수기준 자료 : 통계청 제

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신영증권 f

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: ㅇ [1.1(2) 0.4%(3)] [1.0(2) -0.4%(3)], 3 9 來 ㅇ [54.2(2) 51.3(3)] [68.0(2) 59.7(3)] : ㅇ 1 [7.9%(4/4) 7.7%(1/4)], 3 [9.9%(2) 8.9%(3 )] [21.8%(2) 10.0%(

Microsoft Word _News & Analysis.doc

Microsoft Word - IR_101109_Shipbuilding_P.doc

Samsung Heavy Industries

하나산업정보 I. 월간선박운임지수변동현황외 1. 부정기선 ( 벌크선 & 탱크선 ) 운임지수및시황변동현황 케이프사이즈및파나막스운임급등으로 BDI지수가반등하며 1천선중반으로회복 BDI 지수는중국철강사들의생산량증가에따른철광석수요증가와재고감소소식으로케이프운임이급등세를보이자전월

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1. 신조선시장동향 신조선가동향 Newbuilding Year End, $m. Three Month Trend Price Tankers VLCC 32,dwt FIRM 3.% Suezm

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13대 목 216 년 2 월 주력목의 수출 증감 요인 ㅇ 전년 2 월은 고가 해양플랜트가 다수 포함되었으나, 금년 2 월은 상선 위주 수출로 수출 감소 선박류 (-46.%) ㅇ (선가지수) 7 년 이후 하락세를 보이다 13 년 발주량 증가로 단 상승, 하지만 14 년

국내산업 : 서비스업과제조업생산전년동월대비증가및무역흑자지속 산업생산지수 전산업생산증가로 YoY +.% 전산업 (MoM.%, YoY+.%) 제조업 (YoY+.%), 서비스업 (YoY+.%) (년 = ) 9 9 전산업제조업서비스업 주 : 원지수기준, YoY(Year on

조선해운Monthly( )최종.hwp

2019 년산업전망 Ⅰ. 산업총관 2018년제조업산업활동부진 국내제조업은반도체를제외하고는내수와수출이모두감소하며부진 년제조업생산지수증가율 (%, 전년동기대비 ) : 1분기 2.8, 2분기 0.5, 3분기 2.2 반도체제외시 1분기 3.0, 2분기 1.8, 3분

2 수출기업과내수기업의경영지표비교 2014년은수출기업과내수기업모두영업이익률 * 은양호세를지속하고있는반면매출증가율은 2분기부터가파르게둔화된가운데수출기업이더욱부진 * 영업이익률 = 영업이익 x 100 매출액 2 분기부터수출기업과내수기업의매출이 모두감소한가운데수출기업의매출증

Microsoft Word _2

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Issue & News 조선업 LPG 선사 IPO 를통해본 LPG 선발주전망 전재천 투자의견 Overweight 1) 투자포인트 - LPG 선, 특히 VLGC(60 천 m^3 이상, Very Large Gas Carr

2016년 3월 14일 I Equity Research 조선/기계 Weekly #7 저유가와 육상 플랜트의 부상 Special Focus 지난주 조선/기계 주가 4.3%상승, 시장대비 3.4%p상회 조선/기계(Overweight) 21개 조선/기계 업종의 지난주 주가는

Microsoft Word - STX팬오션 Q Preview doc

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2018 년산업전망 Ⅰ. 산업총관 2017년제조업산업활동개선 국내제조업은반도체등일부품목의수출호조로내수호전되며회복세 -2017년제조업산업활동지수증가율 (%, 전년동기대비 ) : 1분기 3.8, 2분기 0.4, 3분기 년반도체제외한제조업산업활동지수증가율 (%

한국조선및해운산업의변동성원인및대응전략 자본시장연구원연구위원이성복 0

산업종합 최근제조업및서비스업동향 수출입 : 11 월실적, 수출입증가 ( 전년동월대비 ) 수출 454 억달러 ( 전년동월대비 2.5% ) - 반도체, 철강제품등증가선박, 무선통신기기등감소 - 전월대비 8.2% 수입 372 억달러 ( 전년동월대비 9.3% ) - 원유, 정

본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 ( , 홍준표연구위원 ( ,

CONTENTS Summary... 3 I. 조선업 Positive... 1) 218년수주성과 : 295억달러 (y-y 36.1%) 추정 2) 인력조정마무리단계, 선가는인상추세, 재료비는하락압력작용 3) 조선업에서희망을찾는이유 : 세계 1위를탈환 4) 일본조선업, 외교

Contents MAY Economic ISSN http www chungnam net http

UDI 이슈리포트제 18 호 고용없는성장과울산의대응방안 경제산업연구실김문연책임연구원 052) / < 목차 > 요약 1 Ⅰ. 연구배경및목적 2 Ⅱ. 한국경제의취업구조및취업계수 3 Ⅲ. 울산경제의고용계수 9

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월간주요산업동향 산업분석부

발간사. 1978,. G-8 G-20.,..,,,

(11월)자원시장월간동향_종합최종_final.hwp

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제출문 고용노동부장관귀하 본보고서를고용노동부수탁연구과제조선업종일자리대책마련연구 에대한최종보고서로제출합니다 한국노동연구원 원장이인재

대우조선해양의투자포인트 해양과상선부문경쟁력은녹슬지않았다 1) 글로벌 FPS(Floating Production System) 시장이확대되면서해양플랜트경쟁구도가완화되고있다. 기존시추설비시장에서경쟁을벌이던현대중공업이 FPS 시장에서대규모수주를이끌면서시추설비수주경쟁이크게완화

CAPE Company Analysis 217/1/13 표 1. 3Q17 실적 Preview ( 단위 : 십억원 ) 3Q16A 4Q16A 1Q17A 2Q17A 3Q17E YoY QoQ 컨센서스 차이 (%) 매출 8,839 1,343 4,88 4,629 4,

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조선 한국주요조선소에게효자선종인 LNG선의운임급증은 Good News! 선박발주에선행하는 LNG선운임이 월말바닥확인이후가파른상승세연출 지난주말 LNG선운임이가파른상승세를보이며 년하반기에나타났던겨울철극성수기효과가 년에는한층이른시기에재현될가능성이커졌다. Fearnley 주

16-27( 통권 700 호 ) 아시아분업구조의변화와시사점 - 아세안, 생산기지로서의역할확대

2 조선 실적차별화와추가수주여력높은현대미포조선과삼성중공업부터비중확대 2H18 수주움직임은삼성중공업 > 현대중공업 > 현대미포조선위주로증대 18년현재까지선박수주는조선소의신조선선가인상시도에발주처의저항이맞물리면서계약까지도출이주춤했다. 국가간무역분쟁, 유류비인상, 더딘해운운임

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조선산업의최근이슈점검과중 단기전망 < 목차 > Ⅰ. 조선업최근동향및이슈 Ⅱ. 조선업중 단기전망 Ⅲ. 시사점 Ⅰ 조선업최근동향 1. 세계조선업동향 13 년세계수주량, 수주잔량전년대비증가, 건조량감소 13년세계수주량전년대비 92% 증가한 48.7백만CGT - 수주량 ( 백만CGT 1) ) : ( 11) 35.1 ( 12) 25.3 ( 13) 48.7 - 벌크선, 탱커선, 컨테이너선의수주량이큰폭으로증가 13 년세계건조량은전년대비 22% 감소한 36.6 백만 CGT 로 11 년이후감소세지속 - 건조량 ( 백만 CGT) : ( 11) 51. ( 12) 46.8 ( 13) 36.6 13 년세계수주잔량은전년대비 6% 증가한 13.9 백만 CGT 로 9 년이후 감소세에서증가로전환 - 수주잔량 ( 백만CGT) : ( 11) 128.4 ( 12) 98.2 ( 13) 13.9-13년말수주잔량은세계설비능력 (56.3백만CGT/ 년 ) 감안시약 1.8년의 일감에해당 * 본고는산업분석1팀이세종연구원이집필하였으며, 본고의내용은집필자의견해로당행의공식입장이아님 1) CGT(Compensated Gross Tonnage) : 설비능력및선가, 작업공사량, 부가가치등을감안하여선박건조량을비교하기위해각종선박의건조량을표준화물선에대한값으로환산한톤수 3

산업이슈 세계조선업수주량 건조량 수주잔량추이 자료 : Clarkson 신조선가지수상승세로전환 13년수주량증가등에따라 13.6월이후완만한상승세로전환 - Clarkson 신조선가지수 : ( 13.6) 126 ( 13.12) 133.2(5.7% ) - 선종별 13년말선가지수상승률 ( 전년말대비, %) : ( 벌크선 ) 7.6, ( 탱커선 ) 4.1, ( 컨테이너선 ) 8.2 신조선가지수추이 25 2 15 1 5 `1 `2 `3 `4 `5 `6 `7 `8 `9 `1 `11 `12 `13 신조선가지수벌크선탱커선컨테이너선 주 : 연말기준이며, 컨테이너선은 97.1 =1, 기타는 88.1=1 기준자료 : Clarkson 4

13년수주액은전년대비 15.7% 증가한 1,38억달러수주량증가율보다수주액증가율이작은것은선가가높은해양플랜트관련수주액이전년대비크게감소한데에기인 -수주액 ( 억달러 ) : ( 11) 1,38 ( 12) 897 ( 13) 1,38 - 해양플랜트 ( 억달러 ) : ( 11) 421 ( 12) 48 ( 13) 288 중국수주량 건조량세계 1위, 한국수주액세계 1위중국은 13년수주량점유율 4.9%, 건조량점유율 35.2% 로세계 1위를차지 - 중국수주량 ( 백만CGT) : ( 11) 12.3 ( 12) 8.1 ( 13) 19.9 한국수주량 ( 백만CGT) : ( 11) 14.4 ( 12) 8.1 ( 13) 16.1 - 중국건조량 ( 백만CGT) : ( 11) 2.1 ( 12) 19.5 ( 13) 12.9 한국건조량 ( 백만CGT) : ( 11) 16.2 ( 12) 13.6 ( 13) 12.5 한국은수주량및건조량점유율은중국보다낮지만, 수주액은 11년이후세계 1위를유지 - 중국수주액 ( 억달러 ) : ( 11) 247 ( 12) 196 ( 13) 327 - 한국수주액 ( 억달러 ) : ( 11) 481 ( 12) 35 ( 13) 411 일본은수주량과건조량, 수주액에서세계 3위유지 - 일본수주량 ( 백만CGT) : ( 11) 4.5 ( 12) 4.6 ( 13) 7.2 - 일본건조량 ( 백만CGT) : ( 11) 9.1 ( 12) 8.2 ( 13) 6.8 - 일본수주액 ( 억달러 ) : ( 11) 89 ( 12) 72 ( 13) 111 5

산업이슈 국가별수주량점유율추이 국가별건조량점유율추이 (%) 6 한국중국일본 (%) 5 한국중국일본 5 4 3 4 3 2 2 1 1 `97 `1 `5 `9 `13 `97 `1 `5 `9 `13 자료 : Clarkson 2. 선종별수급동향 일반상선수주량큰폭증가, 해양플랜트수주량감소 13년일반상선수주량은선복량과잉상황에도불구하고대형컨테이너선과고연비선박에대한발주증가등으로전년대비 144% 증가한 42.4백만CGT - ( 벌크선 ) 1만DWT이상의대형선을중심으로전년대비 183% 증가한 18.4백만CGT - ( 탱커선 ) 제품운반선의발주증가로전년대비 19% 증가한 9.4백만CGT - ( 컨테이너선 ) 8천TEU이상의대형컨테이너선의발주가크게증가하면서전년대비 268% 증가한 9.2백만CGT - ( 가스선 ) LPG선의발주가전년대비큰폭으로늘어나면서전년대비 38% 증가한 5.4백만CGT 13년해양플랜트수주량은전년대비 4% 감소한 2.7백만CGT - 시추장비인드릴쉽등의발주부진에기인 6

일반상선 세계조선업선종별수주량추이 8 9 1 11 12(A) 13(B) ( 단위 : 백만 CGT) 증가율 (B/A) 벌크선 23.9 8.3 25.5 1.4 6.5 18.4 183 탱커선 13.3 4. 8.2 3.3 4.5 9.4 19 컨테이너선 6.8.5 3.5 7.5 2.5 9.2 268 가스선 (LNG, LPG) 1.1.2 1.1 4.3 3.9 5.4 38 소 계 45.1 13. 38.3 25.5 17.4 42.4 144 해양플랜트 3.8 2.3 3.7 4.9 4.5 2.7 4 기타 7.1 2.1 4.6 4.7 3.4 3.6 6 계 56. 17.4 46.6 35.1 25.3 48.7 92 자료 : Clarkson 선사들의규모의경제추구에따른대형컨테이너선수요증가대형컨테이너선발주증가는규모의경제를활용하여경쟁력을확보하려는상위컨테이너선사들의전략에기인 11년세계 1위컨테이너선사인 Maersk는 18,4TEU급대형컨테이너선을최초로발주 13년에도 Seaspan사가 24척, UASC가 1척을발주하는등상위컨테이너선사들의대형컨테이너선확보노력활발 213 년주요대형컨테이너선발주내역 ( 단위 : 척, 천 CGT) 해운업체척수발주량인도시기비고 Seaspan( 캐나다 ) 24척 1,381 14년하반기이후 1,TEU 이상 United Arab Shpg.( 쿠웨이트 ) 1척 653 15년 13,TEU 이상 CSCL( 중국 ) 5척 364 14. 11월이후 19,TEU K-Line( 일본 ) 5척 33 15년 13,TEU 이상 CMA-CGM ( 프랑스 ) 3척 211 14. 12월 16,TEU 자료 : Clarkson 7

산업이슈 높아진연료비와낮아진운임등으로인해고연비선박수요증가 9년이후운임하락과연료비상승으로선사들의수익성악화 - 일평균운임 (U$/ 일 ) : ( 8) 32,895 ( 13) 1,368 (68% ) -연료비 (U$/ 톤 ) : ( 8) 55 ( 13) 616 (22% ) 이에대응하여선사들은낮은선가로고연비선박을구입하여경쟁력강화추진 연료비와일평균운임추이 (U$/ 톤 ) 연료비 ( 좌축 ) 일평균운임 ( 우축 ) (U$/ 일 ) 8 6, 6 45, 4 3, 2 15, '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 `13.12 주 : 1) 연료비는 38cst 벙커유 ( 싱가포르 ) 기준 2) 일평균운임은 Clarkson Sea Index 기준자료 : Clarkson 3. 국내조선업동향 13년국내조선업수주량, 수주잔량전년대비증가, 건조량감소 13년국내수주량전년대비 99% 증가한 16.1백만CGT - 수주량 ( 백만CGT) : ( 11) 14.4 ( 12) 8.1 ( 13) 16.1 - 제품운반선, 대형컨테이너선, LNG선을중심으로수주 13년국내건조량은전년대비 8% 감소한 12.5백만CGT로 11년이후감소세지속 - 건조량 ( 백만CGT) : ( 11) 16.2 ( 12) 13.6 ( 13) 12.5 8

13년국내수주잔량은전년대비 5% 증가한 32.백만CGT로 9년이후감소세에서증가로전환 - 수주잔량 ( 백만CGT) : ( 11) 38. ( 12) 3.4 ( 13) 32. - 13년말수주잔량은국내건조능력 (17.백만CGT/ 년 ) 감안시약 1.9년의일감에해당 국내조선업수주량 건조량 수주잔량추이 ( 백만CGT) ( 백만CGT) 35 수주량 ( 좌축 ) 8 건조량 ( 좌축 ) 3 7 수주잔량 ( 우축 ) 25 6 5 2 4 15 3 1 2 5 1 `97 `98 `99 ` `1 `2 `3 `4 `5 `6 `7 `8 `9 `1 `11 `12 `13 자료 : Clarkson 수주액은전년대비 35% 증가한 411 억달러 - 수주액 ( 억달러 ) : ( 11) 481 ( 12) 35 ( 13) 411 13년에도국내조선업은기업규모별수주선종차별화추세지속 13년국내조선업은 CGT 기준으로탱커선 (35%), 컨테이너선 (26%), LNG선 (15%) 을중심으로수주 - 특히 13,TEU 이상초대형컨테이너선과 LNG선등고부가가치선박은국내조선사가세계발주량중각각 74%, 72% 를수주 - 해양플랜트분야에서는드릴쉽, FPSO 등고부가가치선박의세계발주량중 8% 를국내조선사가수주 9

산업이슈 국내조선업의선종별세계점유율추이 (CGT 기준 ) ( 단위 : %) 11 12 13 벌크선 6..3 8.4 탱커선 32.5 51.6 6. 컨테이너선 가스선 해양플랜트 8,TEU 이상 69. 64.7 54.7 8,TEU 미만 11.4 4.6 1.9 LPG선. 56.7 55.6 LNG선 76. 73.4 71.6 드릴쉽, FPSO 76.3 6.7 8. 기타 1. 3.5 3.1 기타 15.5 27.8 12.8 전체 39.5 31.5 33.2 자료 : Clarkson 대형조선사 (Big3, Mid4) 2) 와함께중소조선사 3) 역시수주량이전년대비증가 - 13년중소조선사의수주량은 198만CGT로국내조선사수주량의 12% 를차지 - 일반상선의수주증가로인해중소조선사의수주량이전년대비 138% 증가 Big3와기타조선사의수주선종차별화는지속 - Big3는 LNG선, 컨테이너선, 해양플랜트의비중이크나, 기타조선사들은벌크선, 탱커선등의비중이큼 2) Big3 : 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 Mid4 : STX 조선해양, 현대미포조선, 현대삼호중공업, 한진중공업 3) 중소조선사 : 대형조선사를제외한기타국내조선사 1

규모별 선종별 Big3 Mid4 중소 벌크선 1,547 (9.6) 331 (21.4) 475 (3.7) 741 (47.9) 국내조선업규모별 선종별수주량 ( 13 년 ) 탱커선 5,573 (34.7) 1,31 (18.5) 3,386 (6.8) 1,156 (2.7) 컨테이너선 LNG선 LPG선해양플랜트 4,132 (25.7) 3,751 (9.8) 331 (8.) 5 (1.2) 2,36 (14.7) 2,36 (1.) - (-) - (-) 1,147 (7.1) 655 (57.1) 492 (42.9) - (-) 685 (4.3) 677 (98.9) - (-) 8 (1.1) ( 단위 : 천 CGT, %) 기타 627 (3.9) 28 (4.5) 577 (92.) 22 (3.5) 주 : 1) 선종별의 ( ) 안은수주량중해당선종의비중 2) 규모별의 ( ) 안은해당선종수주량중 Big3, Mid4 및기타조선소의비중표시자료 : Clarkson 계 16,71 (1.) 8,833 (55.) 5,261 (32.7) 1,977 (12.3) 국내조선사수익성하락추세지속 11년이후건조량감소와선가하락으로국내조선사의수익성은지속적으로하락 - Big3는대형컨테이너선, LNG선, 해양플랜트등고부가가치선박수주로수익성하락을보완하고있으나, 기타조선사는수익성하락폭이큼 국내조선업체규모별영업이익률추이 ( 단위 : %) 8 9 1 11 12 13.1~9 Big3 9.6 7.9 12.6 9.3 5.6 4.8 Mid4 1.4 7.6 11.4 8.4.1 16.2 중소조선사 1.3 3.5 4.1 3.6 1.8 - 전체 9.8 7.1 11.3 8.3 3.6 1.4 주 : 1) 각사의별도 ( 비연결 ) 재무제표를합산하여계산 2) Mid4 중 STX조선해양을제외한 12년, 13.1~9월중영업이익률은각각 3.8%,.9% 3) 중소조선사는 SPP조선, 성동조선해양, 대한조선, 대선조선 4개사기준자료 : 각사공시자료 11

산업이슈 4. 주요이슈 글로벌사모펀드 (PEF) 의선박투자증가 8년금융위기이후사모펀드 4) 들의선박에대한투자증가추세 - 용선수익뿐아니라선박가치상승에따른자본이득기대가투자유인으로작용 - 선사측면에서도선박금융축소에대한대안으로사모펀드자금고려 13년사모펀드의선박투자는 5억달러내외로역대최고치를기록할전망 - 컨테이너선에대한사모펀드의투자가크게증가하였으며, 이는대형컨테이너선의발주증가의주요원인중하나 컨테이너선투자금액 ( 억달러 ) : ( 12) 2 ( 13.1~1) 2 사모펀드의선종별투자규모추이 ( 억달러 ) 5 4 3 2 1.5 1 유조선 제품운반선 벌크선 컨테이너선 LNG/LPG 해양 기타 44.4 41.8 31.7 2.6 6.3 `8 `9 `1 `11 `12 `13.1~1 자료 : Second Annual Update on Private Equity Investments in Shipping, Marine Money s 14th Annual Shipping & Offshore Finance Forum( 13.11.14) 에서 Watson, Farley & Williams 발표 4) Carlyle, York Capital, Apollo Global Management 와같은사모펀드등이선박투자를활발하게진행하고있는것으로알려짐 (Financial Times, 13.1.27) 12

13.1월및 7월중국정부가조선업구조조정안발표 5) 핵심목표는 생산능력과잉해소, 해양플랜트등고부가가치제품육성 - 13.1월발표에서는정책목표제시에중점을두었으나, 13.7월발표에서는설비확대통제등방안을제시 ( 세부내용은 < 부표 1> 중국조선업구조조정안주요내용 참고 ) 중국조선업구조조정안주요내용 ( 요약 ) 핵심목표정책방안주요내용 생산능력과잉해소 고부가가치제품육성 설비확대통제 적극적인수합병 기술혁신지원 자국조선소앞신조발주유도 수출금융지원 - 15 년까지신설및증설통제 - 15 년까지 1 대조선소선박건조량이중국전체의 7% 이상점유목표 - 15 년까지 5~6 개의세계적인해양플랜트기업육성 - 조선기자재및해양플랜트기술력제고 - 노후선박조기폐선권장 - 해양플랜트적극개발추진및자국발주 - 선박, 해양플랜트관련수출금융지원 중국정부는구조조정을통해양적성장에서질적성장을추구 - 중국조선산업은수주량, 건조량등외형적으로는한국보다앞서있지만 LNG선, 해양플랜트등고부가가치선박의경우한국에비해열위 - 중국의조선기자재국산화율은 5% 수준으로한국과일본의 95% 수준에비해매우낮음이번구조조정을통해중국내주요조선소앞지원집중예상 - 수주에성공한중국조선소수는 8년에비해크게감소 ( 8) 212개 ( 1) 155개 ( 12) 73개 ( 13) 81개 - 중국정부는 15년까지중국 1대조선소의선박건조량이중국조선업건조량의 7% 이상을차지하도록목표설정 5) 13.1 월중국정부는조선, 자동차등 9 개업종에대한 중점업종기업구조조정에관한의견 을발표하였고, 13.7 월중국국무원은 선박공업의구조조정가속화, 산업전환및업그레이드촉진을위한실시방안 (213~215 년 ) 을발표 13

산업이슈 고부가가치선박제조를위한중국조선사의해외업체대상인수합병시도활성화전망 - 중국조선업계는이미기술력확보목적으로해외인수합병을적극추진중 - 이번조치로중국조선업계의해외 M&A 등은더욱활성화될전망 중국조선업계의주요해외인수합병및합작사례 인수기업피인수기업피인수기업특징 China Communications Construction Company Yangzijiang Shipbldg. Jiangsu New Hantong Ship H.I. Weichai Group Friede Goldman United( 미국 ) CS Marine Technology( 싱가포르 ) 지분 6% 인수 Technolog( 독일 ) 와 LNG 연료엔진개발추진 Kion( 독일 ) 지분 25%, Linde Hydraulcis( 독일 ) 지분 75% 인수 자료 : 한국조선해양플랜트협회, KDB 산업은행조사분석부 드릴쉽플랫폼설계회사로반잠수식드릴쉽플랫폼설계및특허다수보유 계약시기 금액 1.9 월 1.25 억달러 해양플랜트설계회사 11.8 월 5 백만위안 LNG 선박최적화및이중연료기술보유 첨단유압기술, 연료효율성및 CO 2 저감기술확보 12.7 월 - 12.9 월 7.4 억유로 일본조선업은내수위주에서수출위주로전환노력일본조선업은중국조선업의부상이후내수용선박에집중 - 불확실성이높고변동성이큰수출용선박보다는내수와같이안정적인시장에기반을둔영업활동을전개엔저를바탕으로일본조선업의수출용선박수주량증가 - 12.4분기부터엔저가본격화되면서일본조선사들은가격경쟁력을확보할수있게되었음 - 가격경쟁력을기반으로일본조선업의수출용선박수주량이크게증가 수출용선박수주량 ( 백만GT) : ( 12.4~9) 1.2 ( 13.4~9) 3.1 14

일본조선업수주량및환율추이 ( 백만GT) 내수선박수주량 ( 좌축 ) ( 엔 / 달러 ) 8 수출선박수주량 ( 좌축 ) 15 엔 / 달러환율 ( 우축 ) 1 4 1.2 3.3 3.1 95 9.4 3.8 1.2 85 2.6 2.2 2.6 3.6 8 `11.9 `12.3 `12.9 `13.3 `13.9 75 주 : 1) 수주량은직전 6개월누적기준 2) 엔 / 달러환율은월간평균환율기준자료 : 일본선박수출조합, 한국은행 가격경쟁력확보와함께일본조선업계는업체간합병및합작회사설립을통해대외경쟁력을강화하고있음 - Universal Shipbuilding과 IHI Marine United 합병 ( 13.1월) - Mitsubishi 중공업과 Imabari조선이합작으로 MI LNG 설립 ( 13.5월) Ⅱ 조선업중 단기전망 1. 세계조선업중 단기전망 조선업은선박의교체주기상경기순환주기가긴특성 13 년현재폐선의평균연령은 27.4 년으로기존선박의교체가빠르게발생하지 못하는특성을지님 15

산업이슈 세계선박건조량은호황과불황의주기가긴특성 - 호황기 ( 45~ 73) 침체 ( 73~ 87) 회복 / 호황기 ( 88~ 8) 8년금융위기이후세계조선업은설비과잉조정에진입 - 13년건조량은 69.9백만GT로최고점인 11년대비 31.3% 감소 - 13년현재설비과잉률은 26.6% 로추산 (Clarkson, 13.9) 세계선박건조량추이 자료 : Lloyd's Register, Clarkson, IMF 단기전망 : 14년세계조선업수주량전년대비감소하나, 수주잔량및선가상승으로회복세유지전망 14년세계수주량은전년대비 12% 감소한 43백만CGT로예상 - 해운업의선복량공급과잉이지속되는상황에서전년크게증가한수주량의부담으로전년대비감소전망 - 하지만 14년에도고연비선박에대한관심은지속될전망 14년세계건조량은전년대비 4% 감소한 35백만CGT로예상 - 11~ 12년사이급감한수주량으로인해건조량감소전망 14년세계수주잔량은전년대비 6% 증가한 11백만CGT로전망 - 건조량감소등으로수주잔량은 14년에도증가할전망 16

14 년세계조선업전망 ( 단위 : 백만 CGT, %) 수주량건조량수주잔량 14 43. ( 11.7) 35. ( 4.4) 11. (5.9) 13 48.7 (92.4) 36.6 ( 21.7) 13.9 (5.8) 주 : 1) 14년은 KDB산업은행조사분석부추정 2) ( ) 안은전년대비증가율자료 : Clarkson 신조선가는조선사들의일감이늘어나면서 14년에도상승전망 - 역사적으로신조선가와조선사의일감은밀접한관계를보임 - 14년수주잔량이전년대비증가하고, 세계설비과잉이일부해소될것으로전망됨에따라신조선가역시상승전망 세계조선업신조선가지수와일감추이 (1988.1 = 1) ( 연수 ) 2 16 신조선가지수 ( 좌축 ) 일감 ( 우축 ) 5 4 12 3 8 2 4 1 `97 `99 `1 `3 `5 `7 `9 `11 `13 주 : 일감 = 각연도별수주잔량 / 전세계연간생산능력자료 : Clarkson 선종별로는벌크선, 탱커선등의수주량이전년대비감소하나, 대형컨테이너선, LNG 선, 해양플랜트의수요는견조할전망 17

산업이슈 - 벌크선, 탱커선은선가상승에따라투기성수요가감소할것으로예상 - 대형컨테이너선의경우, 14년에도상위컨테이너선사들을중심으로대형컨테이너선확보노력이지속될것으로전망됨에따라수요가견조할전망 - LNG선, 해양플랜트역시최근 LNG와심해유전개발확대등으로견조한수요를보일것으로예상 중기전망 : 세계수주잔량연 2% 대증가등완만한회복예상 15~ 18년중세계연평균수주량은 43백만CGT로예상 (CAGR 3.9%) - 3~ 8년호황기의평균수주량 58백만CGT에미달 - 15년까지는 13년급증한수주량의영향으로수주량이소폭감소할것으로예상되나, 11~ 12년과같이급감하지는않을전망 15~ 18년중세계수주잔량은연평균 2% 의완만한증가예상 - 11년수주잔량인 127백만CGT보다는적은수준유지예상향후수주량회복속도는세계무역패턴의변화등에따른선복량공급과잉해소속도에좌우될전망 - Financial Times 는세계경제성장률과교역량사이의관계에구조적변화가발생하고있다고지적 6) 전통적인교역량과세계경제성장률의상관관계는 2:1의형태를보였으나, 12년이후교역량이세계경제성장률하회 * 교역량 / 세계경제성장률 (%) : ( 12) 2.5/2.9, ( 13) 2.9/3.6 - 보호주의, 리쇼어링 (Re-shoring) 7) 의확대등은교역량과세계경제성장률과의관계를약화시키는요인으로지적 - 세계경제가회복되더라도교역량증가폭이적을경우선복량공급과잉해소가지연되면서수주량회복속도역시영향을받을수있음 6) Trade : Into uncharted waters, Shawn Donnan, Financial Times( 13. 1. 24) 7) 과거선진국의기업들이개발도상국으로공장을이전하였으나, 최근다시선진국으로공장을이전하는추세를보이고있으며, 이런현상을해외이전 (Off-shoring) 의반대개념으로 Re-shoring 또는 On-shoring 으로표현 18

2. 국내조선업중 단기전망 단기전망 : 14년국내조선업수주량전년대비감소하나, 수주잔량증가등으로회복세유지전망 14년국내수주량은전년대비 7% 감소한 15백만CGT로예상 - 세계수주량감소에도불구하고고연비선박, 대형컨테이너선, LNG선등의강점을바탕으로국내조선업수주량은소폭감소할전망 14년국내건조량은전년대비 4% 감소한 12백만CGT로예상 - 14년에는컨테이너선, 탱커선뿐아니라드릴쉽의인도역시본격화될전망 14년국내수주잔량은전년대비 6% 증가한 34백만CGT로예상 - 14년에도수주량이건조량보다클것으로전망됨에따라수주잔량역시전년대비증가전망 14 년국내조선업전망 ( 단위 : 백만 CGT, %) 수주량건조량수주잔량 14 15. ( 6.8) 12. ( 4.) 34. (6.3) 13 16.1 (98.7) 12.5 ( 8.1) 32. (5.3) 주 : 1) 14년은 KDB산업은행조사분석부추정 2) ( ) 안은전년대비증가율자료 : Clarkson 중기전망 : 세계조선업황과같이완만한회복전망 15~ 18년중국내조선업연평균수주량은 16백만CGT로예상 - 컨테이너선, LNG선, 해양플랜트등고부가가치선박에서의경쟁력을바탕으로안정적인수주전망국내조선사의수익성개선은 15년이후가능할전망 19

산업이슈 - 신조선가지수가국내조선사매출에반영되는시차를 2년으로가정할경우, 9~ 12 사이저수익선박수주로인하여 11년이후 Big3를제외한기타조선사의영업이익률이하락 - 15년이후에는국내조선업의인도예정선박중 13년이후수주받은선박의비중이크게증가하면서수익성개선이이루어질전망 국내조선업연도별인도예정선박의수주시기비중 (%) 1 212 년이전 213 년이후 24.3 5 7.6 79.2 75.7 29.4 2.8 `14 `15 `16 주 : 14. 1월말수주잔량 (CGT) 기준자료 : Clarkson Ⅲ 시사점 세계조선산업은 12년중반을저점으로점진적으로회복되고있는것으로분석조선산업의회복세는고연비선박, 대형컨테이너선등에대한수요에기인 - 당분간고연비선박, 대형컨테이너선에대한수요는견조할것으로전망되므로회복세지속전망조선산업의회복은완만한속도로이루어질것으로예상되며, 해운산업의 2

물동량증가및선박과잉해소추이에크게영향받을전망 - 3~ 8년과같은급격한팽창보다는수주량이완만한속도로회복될가능성이높음 -다만, 선박과잉이지속되고있는상황에서세계경기회복지연, 물동량증가율둔화가능성은하방위험으로존재 국내조선산업은대중 대일경쟁심화에대비하여신규유망분야발굴필요국내조선업계는현재고연비선박, 대형컨테이너선, 해양플랜트, LNG선등에강점을보유하여해당선종의대부분을수주 - 최근중국과일본도이들분야의경쟁력강화를위한다양한노력을경주하고있어향후경쟁심화예상향후경쟁심화에대비하여고연비선박에대한기술력강화, 극한환경용해양플랜트등신규유망분야에대한연구개발강화필요 21

산업이슈 < 부표 1> 중국조선업구조조정안주요내용 중점업종기업구조조정에관한의견 ( 13.1 월 ) 주요목표 주요내용 1. 15년까지 1대조선소가중국전체선박건조량의 7% 이상점유 - 대형조선소를중심으로합병및구조조정추진 2. 15년까지 5개조선소를세계 1위권내에진입시켜국제적영향력확대 3. 15년까지 5~6개조선소를국제적해양플랜트기업으로육성 4. 조선기자재업체는자본과제품을기반으로구조조정하도록유도 선박공업의구조조정가속화, 산업전환및업그레이드촉진을위한실시방안 (213~215 년 ) ( 13.7 월 ) 7 대 핵 심 과 제 지원정책 1. 기술혁신연구강화 - 국제적규제및표준에맞는에너지절감및환경보호기술개발 - 디지털지능설계시스템등중점기술연구개발주력 2. 핵심설비및부품제조수준제고 - 중 고속디젤엔진, 평형수처리시스템, 갑판기계등육성 - 해양플랜트관련설비강화 3. 산업구조조정 - 신설및증설을엄격히통제하고금융기관신용지원금지 - 기업간인수합병을통한국제경쟁력및산업집중도제고 4. 수요구조개선을통한고부가가치선박개발 - 노후선박폐선, 해양플랜트적극개발 - LNG선제조능력향상 5. 세계시장점유율제고및대외신규시장적극개척 - 해외 R&D 센터설립지원 - 해양플랜트개발 설계분야인재적극유치 6. 민간과군수분야융합발전추진 - 민간및군수선박의통합설계및제조기술관련합작개발사업추진 7. 기업관리강화 - 조선소내부조직개편추진및원재료절감기술적극도입 1. 노후선박의조기폐선및교체장려 - 15년말까지노후운송선박등사전폐기신청, 교체지원 2. 금융기관지원서비스마련 - 핵심기업의선박, 해양플랜트수출에대한금융서비스적극지원 - 선주가엔진, 크랭크축등구매시금융서비스적극지원 - 수출신용보험을통한선박수출장려 3. 기술혁신강화 - 기술혁신투자확대, 해양플랜트관련기술연구확대 자료 : 중국공업정보화부등정부부처연합 ( 13.1), 중국국무원 ( 13.7), KDB 산업은행조사분석부재구성 22

< 부표 2> 세계주요조선소현황 순위 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2 조선소명 현대중공업 ( 울산 ) 대우조선해양 ( 거제 ) 삼성중공업 ( 거제 ) 현대미포조선 ( 울산 ) 현대삼호중공업 ( 목포 ) STX조선해양 ( 진해 ) Hudong Zhonghua (Shanghai) Jiangsu New YZJ (Jingjiang) Shanghai Waigaoqiao (Shanghai) Dalian Shipbldg. (Dalian) Jiangsu Rongsheng (Nantong) 한진중공업필리핀조선소 (Subic Bay) Oshima S.B. (Oshima) Zhejiang Yangfan (Zhoushan) STX Dalian (Dalian) Chengxi Shipyd. (Jiangyin) Mitsubishi H.I. (Nagasaki) Japan Marine United (Tsu) SPP조선 ( 사천 ) Meyer Werft (Papenburg) 국가 연간생산능력 13 년건조량 13 년말수주잔량 한국 3,84 1,933 6,368 한국 3,94 2,12 6,27 한국 2,972 2,34 5,637 ( 단위 : 천 CGT) 주요건조선종 LNG선, 해양플랜트, 컨테이너선 LNG선, 해양플랜트, 컨테이너선 LNG선, 해양플랜트, 컨테이너선 한국 1,557 1,39 4,214 탱커선 한국 1,745 1,493 3,77 탱커선, 컨테이너선 한국 1,238 819 2,25 벌크선, 탱커선 중국 646 337 2,212 LNG 선, 컨테이너선 중국 7 668 2,186 컨테이너선, 벌크선 중국 796 581 2,179 벌크선, 탱커선 중국 1,131 71 2,14 벌크선, 탱커선 중국 631 345 1,947 벌크선, 탱커선 필리핀 517 241 1,685 컨테이너선, LPG 선 일본 656 62 1,662 벌크선 중국 328 251 1,322 벌크선, 컨테이너선 중국 83 178 1,284 컨테이너선, 벌크선 중국 343 242 1,258 벌크선 일본 673 21 1,195 LNG 선, 크루즈선 일본 377 377 1,186 벌크선 한국 48 48 1,71 탱커선 독일 372 229 1,55 크루즈선 주 : 1) 순위는 13.12월말수주잔량기준임 2) 한진중공업 ( 영도조선소 ) 의연간생산능력은 622천CGT이며수주잔량은 266천CGT(85위 ) 자료 : Clarkson 23