보도자 료년 2007 12월 24 일공보 2007-12-37 호 이자료는 12월 26 일( 수) ( 조 ) 간이후부터 취급하여주십시오. 단, 통신/ 방송/ 인터넷 매체는 12월 25일 12 : 00 이후부터취급가능 제목 : 한국은행금융시스템스트레스테스트모형(BOKST-07) 구축및스트레스테스트실시결과 * 모형의세부구조, 추정방법, 테스트결과에대한구체적인내용은한국은행 금융안정보고서(2008. 4 월발간예정) 에수록예정 < 붙임 > 참조 문의처 : 금융안정분석국리스크분석팀문호성과장 Tel: (02) 750-6716, E-mail : hsmoon@bok.or.kr 공보실 : Tel (02) 759-4015, 4016 한국은행보도자료는인터넷(http://www.bok.or.kr) 에수록되어있습니다.
< 붙임 > 한국은행금융시스템스트레스테스트모형(BOKST-07) 구축 1. 모형구축배경 금융시스템스트레스테스트는예외적이지만발생가능한사건 * (exceptional but plausible events) 에대한금융시스템의잠재적 취약성을측정하는다양한기법을통칭 * 금융시장의급격한변동과거시경제상황악화등 아시아금융위기이후 IMF와중앙은행이금융시스템스트레스 테스트를금융시스템안정성평가의핵심적인계량평가수단으로 활용하는추세 국내에서도금융시스템스트레스테스트에관한연구가점차늘고있으나부도율등테스트에필요한기초자료의제약과외부충격요인이금융시스템에미치는영향을종합적으로평가하기위한스트레스테스트계량모형의개발미비등으로아직초기단계 이에한국은행은당행의거시계량모형(BOK04) 을활용하여우리나라경제구조및금융환경에적합한스트레스테스트모형 (BOKST-07) 을개발하고동모형에의해국내금융시스템의안정성을평가하고취약요인을점검하기위한스트레스테스트를실시 - 1 -
2. BOKST-07 모형의구조및특징 가. 모형의구조 일반적으로금융시스템스트레스테스트는 1초기충격설정, 2초기 충격에따른거시경제시나리오생성, 3시나리오별금융시스템의 위험량변화측정, 4위험량변화에따른금융시스템의안정성 점검등의 체계 참조) 4 단계* 로실시됨( < 참고1> 금융시스템스트레스테스트 * 4단계로실시되는스트레스테스트체계중 2 단계( 거시경제시나리오 생성) 및 3 단계( 시나리오별금융시스템의위험량변화측정) 과정이 스트레스테스트계량모형의핵심단계 BOKST-07 에서테스트단계별로사용된모형은다음과같음 초기충격에따른거시경제시나리오설정 ㅇ한국은행의거시계량모형(BOK04) 을이용하여초기충격에따른주요거시경제변수들의변화량을추정 시나리오별금융시스템의위험량변화를측정 ㅇ신용리스크측정은부도확률추정모형과신BIS협약의기본내부등급법을이용 - 부도확률추정모형은패널모형을이용하여기업 중소기업 소매등익스포져별로부도율과거시경제변수를연결한 장기균형식 - 부도확률모형으로추정한부도확률을입력변수로하여신BIS협약의기본내부등급법으로신용리스크를산출 - 2 -
ㅇ시장및금리리스크측정은 VaR* 측정기법을이용 * VaR(Vaule at Risk) 는정상적상황과주어진신뢰수준하에서 일정기간동안포트폴리오를보유하는경우발생할수있는 최대손실가능액을의미 BOKST-07 모형의구조 외부충격 BOK04 거시경제시나리오작성 신용리스크시장리스크금리리스크 B 부도확률추정모형 IS 시가평가 FIRB BIS표준방법 분산공분산법비율운표영준리방 VaR 스법 VaR VaR 크 ( ) 나. 모형의특징 BOKST-07 모형은거시계량모형과신BIS협약을적용하여금융기관의 위험량을측정함으로써경제상황의변화를보다적절히반영할수 있도록설계된금융시스템안정성평가모형임 위기시나리오생성시한국은행의경제예측모형인거시계량모형 (BOK04) 을이용함으로써외부충격이거시경제변수에미치는영향을일관성있고체계적으로파악 2008년도입되는신BIS협약방식에의해위험량을추정함으로써 차주의신용도및리스크에대한민감도가높은새로운자본 규제방식의특성을반영 - 3 -
3. 우리나라금융시스템스트레스테스트결과 가. 실시개요 국내 12 개은행* 의 2006년말포트폴리오를대상으로금융시스템에 대한스트레스테스트를실시 * 7 개시중은행, 2개특수은행및 3개지방은행 BOK04 를통해생성된충격별거시경제시나리오를 BOKST-07 모형에 대입하여은행시스템의위험량변화를측정하고이에따른 BIS 자기자본비율변화를산출함으로써은행시스템의안정성을평가 ㅇ 분석기간중에는외부충격에대응한개별은행의포트폴리오 조정과금융당국의정책적개입이없는것으로가정 금융시스템의안정성을위협하는초기충격을금융부문 대외부문 자산부문등의부문별로구성 ㅇ 금융부문은금리상승, 주가하락, 환율하락충격을, 대외부문은 유가상승, 세계경제둔화충격을, 자산부문은부동산가격하락 충격을각각설정 설정된초기충격을한국은행의거시계량모형(BOK04) 에부과하여 동충격에따른국내거시경제변화시나리오* 를생성 * 초기충격이발생하는경우 GDP, 물가, 실업률등주요거시경제변수의 변화를추정 - 4 -
나. 스트레스테스트결과분석 스트레스테스트실시결과, 국내은행의 BIS자기자본비율은심각한 정도의충격을가정한모든시나리오에서 8% 이상을유지하여 국내은행시스템은예기치못한외부충격에대한자체적인감내 능력을보유하고있는것으로나타남 시나리오별로보면국내은행시스템은금리충격시나리오시가장 크게영향을받는것으로나타났으며, 그다음으로부동산 > 유가 > 세계경제침체의충격순이었음 국내은행시스템의시나리오별위험량주 ) 변화 금리상승주가하락환율하락 부동산 가격하락 유가상승 세계경제 둔화 100.0 86.8 84.0 98.4 91.6 89.2 주 : 금리상승시나리오에서의위험량을 100으로하여각시나리오별위험량을지수로표현 익스포져별로는기업및중소기업익스포져의경우금리상승충격, 소매익스포져는부동산가격하락충격의영향이가장큰것으로 나타났음 다. 종합평가 단일위기시나리오에의한스트레스테스트결과, 국내은행시스템은 위기발생시에도 BIS자기자본비율을 8% 이상유지하는등외부 충격을자체적으로흡수할수있는능력을보유하고있는것으로 평가 이는외환위기이후금융구조조정을거치면서국내은행의자본충실도와수익성이크게개선되고여신심사능력과리스크관리능력확충으로자산건전성이제고된데기인하는것으로보임 - 5 -
그러나금번테스트결과는시나리오상에포함된각각의단일충격에대한결과치이기때문에충격이복합적으로발생한경우및초기충격이비선형적으로확대되는이차적파급효과* 등을반영하지못하는한계가있음 * 금융기관간위험의전염및금융 실물부문간의상호작용등을통해 충격이비선형적으로확대되는현상 따라서 BOKST-07 모형은당분간외부여건의급격한변화에따른금융시스템의안정성을평가하는참고자료로활용할예정이며 스트레스테스트모형의정도( 精度 ) 를제고하고현실적합성을보다높이기위하여모형개선을위한노력을지속할계획 향후충격의동시적복합적발생, 수있는모형으로개선 이차적파급효과까지도파악할 - 6 -
< 참고1> 금융시스템스트레스테스트체계 금융시스템스트레스테스트는일반적으로다음과같은과정을거쳐 실시 1 금융시스템에극심한손실을입힐수있는발생가능한외부충격을 설정하고이에따른구체적인거시경제시나리오를생성 2 외부충격요인이금융시스템에미치는영향을평가하기위한 계량모형을개발하고동모형에의해시나리오에따른충격이 금융시스템에미치는영향을측정 3 측정결과얻어진금융기관의리스크등을보유자본량등과 비교하여금융시스템의취약성및복원력을평가 금융시스템스트레스테스트체계도 초기충격설정및시나리오생성초기충격설정 유가급등 세계경제침체 금리, 환율의급변동거시경제변수에미치는영향측정 GDP, 물가, 실업률가계총자산하락등 모형설계및스트레스 모형설계 테스트실시 신용리스크계량모형 부도율, 추정 재무건전성지표 시장 금리리스크계량모형 유가증권손실추정 스트레스테스트실시 상향식/ 하향식테스트 민감도/ 시나리오테스트 금융안정성평가금융시스템안정성 BIS자기자본비율 ROA, ROE 이차적파급효과분석 금융기관간전염효과 금융부문과실물부문간피드백효과 - 7 -