2018. 8. 23 이슈리포트대한민국주식시장, 롱테일법칙이필요한시점 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 수급빅매치 Market Indicators 글로벌유니버스 1. 범중화시장 2. 미국시장 3. 일본시장 4. 베트남시장 5. ETF 증시캘린더
신승진 seungjin.shin@samsung.com 02 2020 7017 이슈리포트대한민국주식시장, 롱테일법칙이필요한시점 롱테일 (Long Tail) 법칙은파레토법칙 ( 상위 20% 의핵심소수가 80% 의매출을차지한다 ) 과배치되는이론이다. 인기상품들을연결한선은급경사를이루며짧게이어지지만적게팔리는상품들을연결한선은공룡의긴꼬리 (Long Tail) 처럼낮지만길게이어지는데, 이꼬리부분에해당하는상품들의총판매량이인기상품의총판매량을압도한다는이론이다. 우리증시에서는시총상위기업들의이익집중도가높아지는파레토법칙이심화되고있다. 2018년코스피기업들의합산영업이익추정치 212조원中, 삼성전자와 SK하이닉스두메모리반도체기업의영업이익은 87.4조원으로이익기여비중이 41.2% 까지상승할것으로예상된다 (7월 20일삼성데일리 : 주가는실적의함수참조 ). 4차산업혁명의수혜라할수있는반도체빅사이클중심에우리나라메모리반도체업체들이수혜를받고있는점은분명다행스럽다. 하지만최근에는이러한반도체업종으로의이익의쏠림이우리증시에디스카운트요인으로작용하는것으로보인다. 실제로삼성전자와 SK하이닉스의 2018년실적추정치는상향조정되는데, 양사를제외한나머지기업들의이익추정치는지속적으로하락하고있다. 결국실적관점에서한국시장약세의원인은반도체이외업종으로의이익확산이일어나지못했기때문으로생각된다. 따라서코스피의추세적반등을위해서는반도체외다른업종으로의이익전망치상향이필요하다. 지금대한민국주식시장에는파레토법칙이아니라롱테일법칙이필요한시점이다. 그림 1. 꾸준히상승하는삼성전자 /SK하이닉스이익추정치그림 2. 삼성전자 /SK하이닉스의효과를제거하면? ( 조원 ) (pt) ( 조원 ) (pt) 88 2,700 145 2,700 86 2,600 140 2,600 2,500 2,500 84 135 2,400 2,400 82 2,300 130 2,300 80 2,200 2,200 78 2,100 125 2,100 76 2,000 120 2,000 18년 1월 18년 3월 18년 5월 18년 7월 18년 1월 18년 3월 18년 5월 18년 7월 삼성전자 +SK하이닉스 2018년영업이익추정치 ( 좌측 ) 코스피 ( 우측 ) 삼성전자 /SK하이닉스제외 2018년영업이익추정치 ( 좌측 ) 코스피 ( 우측 ) 자료 : Dataguide, 삼성증권 자료 : Dataguide, 삼성증권 1
업종별로세분화해보면반도체와금융, 건설업종을제외한대부분업종의전망치가하향조정되고있다. 특히한국시장의차세대성장동력으로주목받았던헬스케어섹터와 IT소프트웨어업종의성장둔화가아쉬운대목이다. 최근글로벌무역전쟁으로인해신흥국수출비중이높은산업재섹터의피해가우려되었지만실제기업이익에미치는영향은예상보다미미했던것으로파악된다. 우리나라코스피지수는 P/B 1배수준에서단기바닥을확인하고반등중에있다. 과거사례를볼때, P/B 1배에서지수는강한하방경직성을보였다. 하지만단순히싸다는관점에서접근하기보다이익성장이담보되는업종 / 종목에선별적인투자가필요할것으로생각된다. 이러한관점에서투자전략은크게세가지로생각해볼수있겠다. 첫째, 이익전망이양호한업종에투자하는방법반도체는업종피크아웃논란과글로벌신흥국자금유출로인해조정을받았다. 하지만달러강세가진정되고다시국내시장에자금이유입된다면당연히시총상위에있는반도체업종에먼저매수세가유입될가능성이높다. 둘째, 충분한주가조정으로강력한하방경직을가진업종에투자하는방법역사적밸류에이션하단에있는조선업종과 2017년빅베스이후양호한실적흐름이이어지고있는건설업종이대안이될수있겠다. 마지막으로, 대외변수와상관없이개별경쟁력을보유한소비재에투자하는방법우리생활과밀접한미디어 / 엔터 / 통신업종을꼽아볼수있다. 글로벌트렌드변화의중심에있는이들업종은외부변수와상관없이향후성장세가돋보일것으로생각된다. 최근시장조정에도불구하고양호한 ICT 기업들의주가흐름은이를대변한다. 그림 3. KRX 업종별연초이후영업이익추정치변동률 (%) 40 20 0 (20) (40) (60) (80) 참고 : KRX 업종분류기준자료 : 한국거래소, Dataguide, 삼성증권 2
표 1. 코스피주요기업영업이익추정치변화율 종목명 시가총액 ( 십억원 ) 영업이익영업이익 ( 십억원 ) 증가율 (%) 2018(E) 영업이익추정치변동률 (%) P/E ( 배 ) P/B ( 배 ) ROE (%) 최근 1 개월 최근 3 개월 최근 6 개월 삼성전자 287,586 65,187 21.5 5.9 1.3 21.4 0.1 (0.8) 3.8 SK 하이닉스 57,075 22,220 61.9 3.5 1.1 39.9 8.0 11.3 27.5 셀트리온 33,669 582 11.4 75.7 11.6 16.9 (3.7) (3.8) (19.3) POSCO 28,423 5,464 18.2 8.6 0.6 7.5 (1.2) (1.7) 6.8 현대차 26,815 3,865 (15.5) 10.0 0.5 5.0 (1.0) (8.3) (23.6) LG 화학 25,696 2,616 (10.7) 15.4 1.6 11.1 (1.2) (4.3) (12.5) NAVER 24,623 1,065 (9.7) 29.5 3.7 16.0 (4.2) (8.5) (21.7) 삼성물산 23,142 1,124 27.5 17.6 0.9 5.4 9.7 11.2 18.4 현대모비스 22,486 2,152 6.3 10.0 0.7 7.3 (0.5) (5.6) (15.8) KB 금융 21,449 4,729 17.8 6.1 0.6 10.0 0.0 3.4 6.1 SK 텔레콤 20,752 1,393 (9.3) 6.7 0.9 16.3 0.6 (1.8) (12.8) 신한지주 20,343 4,572 19.4 6.3 0.6 9.6 5.7 4.7 7.6 한국전력 19,740 1,128 (77.2) N/A 0.3 (0.8) (42.6) (59.3) (77.3) SK 18,892 6,094 4.0 9.0 1.1 14.3 (1.3) (2.4) (4.7) 삼성생명 18,640 1,507 (10.9) 9.0 0.6 6.8 5.6 125.3 87.6 LG 생활건강 18,554 1,052 13.1 29.1 5.8 22.1 (0.2) 0.8 1.1 SK 이노베이션 18,262 2,981 (7.9) 9.4 1.0 10.6 (2.5) (6.3) (12.0) 삼성에스디에스 17,797 885 21.0 26.8 2.9 11.4 1.8 2.1 5.1 아모레퍼시픽 15,112 658 10.4 37.1 3.9 11.1 (8.0) (12.3) (13.1) 삼성 SDI 14,922 568 385.8 21.3 1.2 6.1 12.8 29.7 40.3 KT&G 14,416 1,330 (6.7) 13.9 1.7 13.0 (2.0) (2.8) (7.5) S-Oil 13,735 1,493 8.7 13.2 2.0 14.5 (3.8) (7.2) (23.3) 하나금융지주 13,136 3,214 18.2 5.7 0.5 9.4 2.4 2.6 10.9 기아차 13,073 1,461 120.6 7.6 0.5 6.3 (1.8) (7.7) (16.5) LG 12,131 2,302 5.3 6.1 0.7 12.1 (1.3) (0.7) (1.1) LG 전자 12,012 3,305 33.9 7.4 0.9 12.4 (3.4) (8.2) 9.5 롯데케미칼 11,362 2,659 (9.2) 5.4 0.9 17.0 (2.6) (5.9) (11.3) 우리은행 11,053 2,870 33.1 5.3 0.5 10.1 10.2 15.4 25.0 삼성전기 10,719 887 189.6 19.1 2.3 13.1 12.2 18.8 43.0 넷마블 10,524 366 (28.3) 35.0 2.3 6.4 (31.5) (38.9) (55.2) 참고 : 코스피 200 內시가총액 10 조원이상, 연결기준컨센서스없는삼성바이오로직스제외자료 : Dataguide, 삼성증권 3
리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 02 2020 7115 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 POSCO (005490) 324,000 460,000 28.2 - 안정적인중국경기지표를토대로견고한철강스프레드기대 - 중국의전기로비중확대로표현되는구조적변화 LG 화학 (051910) 354,500 500,000 25.0-20 년말 Target capa 를 90GWh 로상향조정하며전기차모멘텀부각 - 견조한기초소재부문과전지부문수익성개선 하나금융지주 (086790) 42,950 56,000 12.9 - NIM 개선에따른이자이익증가지속 - 중장기적인비은행부문이익기여도증가와저평가매력 삼성화재 (000810) 270,500 290,000 12.8 - 높은이익안정성과우수한자본력을통한시장지배력확대 - 경쟁구도개편우려로인한주가하락으로밸류에이션메리트발생 삼성전기 (009150) 146,000 190,000 10.9 - MLCC 의성장을 2019 년까지연장시키는수요변화 ( 전기차, 5G) - 갤럭시 S10 부터탑재되는트리플카메라는새로운모멘텀 LG 유플러스 (032640) 15,900 18,000 6.9 - 유무선서비스의시장점유율확대를통한중장기성장성 - 보편요금제우려가희석되며밸류에이션매력부각 신세계 (004170) 284,000 490,000 2.8 - 중국중간유통상수요강세로면세점업황개선 - 화장품 / 그룹온라인사업등매력적인잠재성장성 펄어비스 (263750) 245,000 350,000 3.2 - 검은사막모바일글로벌순차출시모멘텀 - 4 분기콘솔버전및 2019 년신작출시등을통한이익성장기대 LS 산전 (010120) 69,300 86,000 2.1 - ESS 수요증가에따른융합사업부실적개선 - 국내 IT 기업의중국 / 베트남공장증설에따른해외법인매출성장 현대건설기계 (267270) 128,000 170,000 1.3 - 인도시장의견고한성장과현지설비증설모멘텀 - 업황고점논란요인을모두반영해도과도한저평가구간 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 4
투자정보팀 seungjin.shin@samsung.com 02 2020 7017 jm56.kim@samsung.com 02 2020 7030 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) 2017 2018(E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 017670 SK 텔레콤 96.1 1,537 1,393 (9.3) 6.7 0.9 6.1 14.2 086390 유니테스트 92.4 33 81 147.5 6.3 2.6 (3.0) 4.6 006400 삼성 SDI 91.6 117 568 385.8 21.3 1.2 (7.1) 8.8 006360 GS 건설 91.5 319 998 213.2 6.1 1.0 3.6 (2.9) 035760 CJ ENM 91.4 224 299 33.4 13.8 1.7 7.3 8.8 008770 호텔신라 91.3 73 240 228.4 24.4 4.4 10.1 (15.3) 096770 SK 이노베이션 91.2 3,234 2,981 (7.8) 9.4 1.0 0.3 (6.3) 035420 NAVER 90.8 1,179 1,065 (9.7) 29.5 3.7 (3.0) 9.5 028260 삼성물산 90.6 881 1,124 27.5 17.6 0.9 2.1 (5.0) 097950 CJ 제일제당 89.6 777 837 7.8 5.7 1.2 2.4 (2.6) 005490 POSCO 87.8 4,622 5,464 18.2 8.6 0.6 5.9 (10.3) 012330 현대모비스 87.7 2,025 2,152 6.3 10.0 0.7 1.1 (5.0) 005930 삼성전자 87.0 53,645 65,187 21.5 5.9 1.3 (2.9) (7.8) 263750 펄어비스 85.9 60 214 259.8 16.6 6.8 4.4 4.7 005950 이수화학 85.7 34 36 4.9 11.0 0.6 10.5 (5.5) 051910 LG 화학 85.2 2,928 2,616 (10.7) 15.4 1.6 6.6 4.7 271560 오리온 84.8 107 297 176.1 20.0 2.9 (17.4) (16.1) 001040 CJ 84.4 1,326 1,431 8.0 9.3 1.0 (2.5) (16.0) 010140 삼성중공업 84.1 (524) (242) 적자지속 - 0.6 15.0 (10.3) 091700 파트론 84.1 11 20 82.3 34.9 1.3 (5.7) (3.1) 참고 : 8 월 22 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. 5
China Center china.center@samsung.com 02 2020 7032 글로벌유니버스 I 1. 범중화시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 격력전기 (000651, 심천 ) 가전 - 에어컨시장점유율 40% 의 1 위기업으로, 내수기반의안정적실적성장 - 배당성향 60~80%, 예상배당수익률 6% 의고배당매력보유 38.7 보산철강 (600019, 상해 ) 철강 - 무한철강과의인수합병으로조강생산량기준글로벌 2 위 - 견조한수요와환경규제에따른철강가격상승으로이익모멘텀지속 30.4 순우광학테크 (02382, 홍콩 ) IT - 핸드폰용카메라렌즈및모듈글로벌 2 위, 차량용렌즈글로벌 1 위의강자 - 스마트폰 3D Sensing 및자율주행차 ADAS, HUD 등산업성장수혜전망 14.8 귀주모태주 (600519, 상해 ) 음식료 - 중국 1 위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 137.3 하이란홈 (600398, 상해 ) 패션 - 중국대표패션기업으로남녀 유아의류및라이프스타일로사업다각화 - 텐센트의지분투자로 O2O( 온라인 - 오프라인연계 ) 사업고성장기대 7.3 화능국제전력 (600011, 상해 ) 유틸리티 - 중국대표화력발전기업으로계절성전력수요확대에따른수혜 - 정부의석탄가격안정화정책으로원가상승부담해소 15.3 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 40.1 중국몽우우유 (02319, 홍콩 ) 음식료 - 중국주요유제품기업으로저가및프리미엄상품을완비, 전역을커버 - 3 4 선도시대상영업에집중하여매출증가및이익률개선기대 12.5 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰예정으로임대수수료수입증가기대 18.4 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 10.4 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 6
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 185.7 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 309.1 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 54.6 해강위시 (002415, 심천 ) IT - CCTV 및통합보안관리솔루션전문기업. 중국보안시장매출 1위 - 국내매출의 30% 가정부에서발생하며, 평안도시프로젝트수혜 48.7 운남백약 (000538, 심천 ) 제약 - 중의약브랜드가치 1위기업. 생활용품인운남백약치약은 M/S 2위 - 국자위산하중의약제조기업이며, 혼합소유제개혁에따른민영자본유입 13.7 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 59.1 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 37.5 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 4.9 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 512.3 텐센트 (00700, 홍콩 ) IT - 10억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축 487.7 7
US Desk youngjin91.lee@samsung.com 02 2020 7377 글로벌유니버스 I 2. 미국시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Apple (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장지속과추가적인주주친화정책기대 1,162.0 Amazon (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 1 억프라임멤버쉽기반으로사업확장. 광고시장매출액증가중 1,027.7 Alphabet (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 941.4 Microsoft (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 클라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 909.2 Facebook (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MAU 33 억명 558.1 JPMorgan Chase (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 435.6 Bank of America (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 349.0 United Health Group (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 고령화와미국경기회복세에따른의료보험가입자증가수혜 281.8 Merck (MRK US) 제약 / 바이오 - 폐암은최근주목받는면역항암제시장중가장큰매출이예상되는영역 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 205.8 Walt Disney (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및스튜디오부문흥행성공. DTC 서비스기대감상승 - 보유 IP 를활용한수익창출모델이강점. Fox 자산인수로콘텐츠강화 187.0 ( 다음페이지에계속 ) 8
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) DowDuPont (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont 과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대. 177.7 NVIDIA (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1 위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 172.3 Nike (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1 위스포츠용품업체 - 업계라이벌아디다스의추격을새로운성장동력제시로극복 149.4 Salesforce.com (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1 위 (MS 20%) - 지속적 M&A 로 CRM 소프트웨어전후의서비스라인업구축 119.4 Broadcom (AVGO US) IT/ 하드웨어 - 다양한분야에서과점지위확보한세계최대통신용반도체기업 - 휴대폰의고사양화 /Data Center 로인한네트워크반도체수요확대기대 101.7 FedEX (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 74.3 Celgene (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 오자니모드승인연기에도불구하반기임상실험결과다수발표예정 71.8 Activision Blizzard (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 급격히성장하는 E 스포츠시장의직접적수혜전망 59.4 IQVIA (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1 위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상 27.8 Ctrip (CTRP US) IT/ 서비스 - 중국최대온라인여행사로폭발적으로성장하는해외여행시장의수혜자 - 스카이스캐너인수이후글로벌플레이어로도약중 24.0 9
해외주식팀 Jungyeon1980.kim@samsung.com 02 2020 6802 글로벌유니버스 I 3. 일본시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장점유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 227.7 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 일본내견고한통신사업을기반으로 4 차산업혁명에적극적인투자 - 세계최대규모테크펀드인비전펀드의무한한가능성 111.1 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 77.1 키엔스 (6861 JP) 전자부품 - 산업용공장자동화센서세계시장점유율 1 위 (34%) - 노동력부족현상에따른글로벌공장자동화수요증가에따른수혜기대 74.1 리크루트홀딩스 (6098 JP) 산업재 - 일본최대인력채용기업으로채용관련정보 / 서비스제공 - 해외구직검색웹사이트를인수하며해외시장진출본격화 56.0 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 54.0 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 산업프레임전환에따른차량 / 산업 / 가전용모터수요증가수혜기대 - 효율적인 M&A 전략으로과점화된모터시장선도 45.9 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 46.1 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 40.9 무라타제작소 (6981 JP) 전자부품 - 일본최대의 IT 부품기업으로 MLCC, 통신모듈, 필터를주력으로생산 - MLCC 시장점유율 1 위 (40%), SAW Filter 시장점유율 1 위 (45%) 40.6 10
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 동일본여객철도 (9020 JP) 산업재 - 일본의대표철도기업으로철도, 리테일서비스, 호텔을운영 - 도쿄거주인구와가계소득의증가와일본방문객증가에따른수혜기대 38.6 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유 30.1 SMC (6273 JP) 산업재 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 26.2 TDK (6762 JP) 전자부품 - IT 부품과리튬배터리를주력으로생산하는전자부품기업 - 차량용 MLCC 시장점유율 1 위, 리튬배터리사업성장세기대 15.0 일본공항빌딩 (9706 JP) 산업재 - 하네다공항빌딩소유 / 운영 / 관리, 나리타와간사히공항면세사업도보유 - 일본방문객증가와 2020 년도쿄올림픽효과에따른수혜기대 4.1 11
해외주식팀 jyng.jung@samsung.com 02 2020 7306 글로벌유니버스 I 4. 베트남시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 11.4 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 4.7 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 3.9 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 4.0 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 3.0 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급 0.2 12
해외주식팀 e.trading@samsung.com 02 2020 7306 글로벌유니버스 I 5. ETF 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함. 16.2 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 20.0 KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) 중국인터넷 - 알리바바, 텐센트를포함한중국핵심인터넷기업선별포함 - 연초대비 17% 하락 (8/17 일기준 ). 악재는주가에반영된것으로판단 1.3 SPDR S&P Regional Banking (KRE) 미국지방은행 - 금융규제완화구체적으로 2018 년에가시화기대 - 연준기준금리인상초기사이클진입으로인한매출증가기대 6.1 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 0.9 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 58.3 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 10.4 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.1 ishares Edge MSCI USA Min Vol (USMV) 저변동성 - 금융시장변동성이높아질때안정적성과추구 - 통계적으로주가상승시기준지수에대한민감도상승 17.9 ishares Russell 1000 Value ETF (IWD) 가치주 - 대형가치주비중이높아단기변동성확대가능성에대응하는대안 - 편입종목의수가 705 개에달해분산투자를통한리스크관리효과기대 42.7 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中 13
투자정보팀 hyunjung1016.kim@samsung.com 02 2020 7540 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 삼성전자 1,629 1 LG디스플레이 225 에이치엘비 58 1 에스모 99 SK하이닉스 170 2 롯데케미칼 148 JYP Ent. 45 2 메디톡스 47 S-Oil 91 3 삼성SDI 77 대아티아이 37 3 컴투스 33 현대모비스 88 4 삼성전기 59 바이로메드 20 4 스튜디오드래곤 30 휠라코리아 86 5 대한유화 56 엘비세미콘 19 5 셀트리온헬스케어 29 LG유플러스 80 6 CJ CGV 55 상상인 18 6 고영 27 삼성물산 80 7 한국금융지주 47 더블유게임즈 17 7 카카오M 23 금호석유 63 8 만도 47 비덴트 16 8 휴젤 22 현대미포조선 58 9 넷마블 41 뷰웍스 13 9 SKC코오롱PI 20 현대차 53 10 DB하이텍 40 좋은사람들 12 10 엘앤에프 19 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 삼성전기 149 1 삼성전자 684 셀트리온헬스케어 56 1 제이콘텐트리 51 현대중공업 97 2 롯데케미칼 550 스튜디오드래곤 51 2 비에이치 49 GS 건설 84 3 LG 화학 370 에스엠 45 3 에이치엘비 36 현대미포조선 78 4 대한유화 210 다나와 35 4 모트렉스 34 삼성엔지니어링 70 5 S-Oil 169 카페 24 35 5 바이로메드 26 셀트리온 51 6 SK 이노베이션 146 파라다이스 27 6 엘앤에프 21 CJ CGV 50 7 SK 125 코나아이 25 7 이오테크닉스 19 삼성중공업 47 8 신한지주 117 컴투스 24 8 아난티 19 NH 투자증권 42 9 LG 유플러스 113 와이지엔터테인먼트 23 9 신라젠 18 호텔신라 40 10 SK 하이닉스 108 카카오 M 21 10 CJ ENM 15 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 현대중공업 139 1 롯데케미칼 698 JYP Ent. 47 1 메디톡스 60 현대미포조선 136 2 LG 화학 375 카페 24 41 2 엘앤에프 40 GS 건설 118 3 LG 디스플레이 310 코나아이 25 3 모트렉스 35 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 14
최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) SK텔레콤 599 (1.2) 1 LG전자 1,059 (4.1) LG유플러스 559 1.0 2 SK하이닉스 1,022 5.8 휠라코리아 494 24.3 3 POSCO 465 1.6 S-Oil 455 1.7 4 롯데케미칼 389 (9.2) 대우조선해양 340 15.4 5 현대로템 371 13.7 삼성전자 285 2.3 6 셀트리온 336 3.1 GS건설 257 5.1 7 LG화학 298 (3.7) 현대모비스 239 (0.6) 8 넷마블 249 (2.0) 금호석유 225 (2.0) 9 KB금융 204 (0.4) 삼성중공업 215 11.4 10 한국전력 202 (1.3) 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) JYP Ent. 228 25.8 1 CJ ENM 135 (3.9) 셀트리온헬스케어 214 10.2 2 휴젤 98 (5.9) 에이치엘비 142 12.3 3 에스모 89 4.5 더블유게임즈 104 4.5 4 네이처셀 84 10.5 상상인 98 9.7 5 스튜디오드래곤 79 5.5 바이로메드 93 10.5 6 카카오M 71 (0.1) 신라젠 82 12.3 7 메디톡스 65 (7.1) 비에이치 75 (6.2) 8 컴투스 63 6.7 솔브레인 69 7.6 9 파라다이스 50 6.0 에스엠 68 15.3 10 RFHIC 48 1.8 15
최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) POSCO 548 1.6 1 롯데케미칼 581 (9.2) 셀트리온 426 3.1 2 LG 유플러스 561 1.0 LG 전자 338 (4.1) 3 SK 하이닉스 403 5.8 현대로템 278 13.7 4 SK 텔레콤 321 (1.2) 삼성중공업 245 11.4 5 휠라코리아 297 24.3 현대중공업 213 8.8 6 LG 이노텍 279 (4.8) 현대중공업지주 211 6.2 7 LG 화학 278 (3.7) 카카오 195 0.4 8 삼성생명 230 (0.4) LG 디스플레이 194 3.5 9 아모레퍼시픽 228 0.0 CJ CGV 181 (0.8) 10 넷마블 224 (2.0) 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 에스엠 323 15.3 1 비에이치 234 (6.2) JYP Ent. 207 25.8 2 메디톡스 129 (7.1) 셀트리온헬스케어 191 10.2 3 펄어비스 109 3.4 CJ ENM 186 (3.9) 4 에이치엘비 100 12.3 스튜디오드래곤 170 5.5 5 카페 24 83 (5.8) 파라다이스 162 6.0 6 제이콘텐트리 66 (2.5) 컴투스 141 6.7 7 위닉스 58 (10.7) 와이지엔터테인먼트 130 14.1 8 아난티 51 10.7 포스코켐텍 99 4.5 9 녹십자셀 48 37.2 카카오 M 82 (0.1) 10 모트렉스 41 (74.4) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인아모레퍼시픽, 삼성화재외국인바이로메드, 코오롱티슈진코스닥시장기관삼성전기, 효성중공업기관 RFHIC, 테스 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 16
투자정보팀 Hyeokjin.lee@samsung.com 02 2020 7625 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 80 60 40 20 0 (20) (40) (60) 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.5 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 116 106 3.1 2.7 2.3 1.9 0.1 0.0 112 108 104 101 96 91 1.5 16년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 (0.1) 100 16년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 86 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 17
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) 3 2 0 (2) (3) (5) (6) 한국 선진유럽 중국 미국신흥아시아선진시장 1 주일 1 개월 선진시장 신흥시장 일본 P/B( 배 ) 4.0 3.5 미국 3.0 2.5 선진시장 2.0 중국선진유럽글로벌 1.5 신흥시장신흥아시아 1.0 일본한국 0.5 0.0 0 5 10 15 20 EPS 증가율 ( 전년대비, %) 참고 : 08 월 14 일 ~ 08 월 21 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 3.0 1.0 (1.0) (3.0) 기계제약산업재필수소비재운송금융통신유틸리티화학경기소비재유통자동차소재 IT 에너지철강금속 MSCI 선진시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 (2017.01=100) 125 120 115 110 105 100 95 90 17년 1월 17년 7월 18년 1월 18년 7월미국선진유럽일본 참고 : 08 월 14 일 ~ 08 월 21 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 3.0 1.0 (1.0) (3.0) 자동차통신제약 IT 필수소비재화학기계산업재경기소비재소재금융유틸리티에너지운송금속광물유통 MSCI 신흥시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 (2017.01=100) 140 130 120 110 100 90 80 17년 1월 17년 7월 18년 1월 18년 7월한국중국신흥아시아 참고 : 08 월 14 일 ~ 08 월 21 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 18
상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 250 230 210 190 170 150 16년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 90 80 70 60 50 40 30 16년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 10 8 6 4 2 0 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 3.0 100 90 2.5 80 70 2.0 60 50 1.5 40 16년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1,200 450 1,100 400 1,000 350 900 800 300 16년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 650 25 600 20 550 500 15 450 10 400 350 5 16년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 19
LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Thomson Reuters 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1,400 25 1,300 20 1,200 15 1,100 1,000 10 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 7,000 3,000 6,000 2,000 5,000 4,000 1,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 상해철근 중국열연코일 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1.0 10yr-3yr 국채금리스프레드 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 16년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월자료 : Dataguide KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 20 16 12 8 4 0 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 자료 : Dataguide 2016 년이후평균거래대금 9.5 조원 20
증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 20 21 22 23 24 [ 미국 ] MBA주택융자신청지수 (8월3 주 /E /P -2.0%) 7월기존주택매매 ( 백만건 ) (7월 /E 5.40/P 5.38) [ 미국 ] 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (8월3 주 /E 215/P 212) 8월마킷제조업 PMI( 잠정 ) (8월 /E 55.0/P 55.3) 7월신규주택매매 ( 천건 ) (7월 /E 648/P 631) [ 미국 ] 7월내구재주문 ( 잠정 ) (7월 /E -0.5%/P 0.8%) [ 일본 ] 7월소비자물가지수 ( 전년비 ) (7월 /E 1.0%/P 0.7%) [ 유럽 ] 8월마킷제조업 PMI( 잠정 ) (8월 /E 55.2/P 55.1) 8월소비자기대지수 ( 예고 ) (8월 /E -0.7/P -0.6) [ 일본 ] 8월닛케이제조업 PMI( 잠정 ) (8월 /E /P 52.3) 27 28 29 30 31 美 7월도매재고컨퍼런스보드소비자기대지수 美 MBA 주택융자신청자수 2Q GDP 연간화 美주간실업수당청구건수 7 월개인소득 7 월개인소비지수 日 8 월닛케이제조업 PMI 美 8 월구매자협회 8 월미시간대소비자신뢰 中 8 월제조업 PMI 日 7 월실업률 7 월광공업생산 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 21