13-44 [ 통권 561 호 ] 2013. 10. 18.
週間主要經濟指標 (10.11~10.17) Better than the Best! 차례 주요경제현안 1 평균소비성향에영향을미치는주된요인과시사점 - 노후ㆍ일자리ㆍ전세불안이소비침체원인이다 1 주요국내외경제지표 13 본자료는기업경영인들을위해작성한국내외경제경영주요현안에대한분석자료입니다. 본보고서의내용은연구원의공식의견이아닌연구자의개인견해임을밝혀두며, 보고서인용시에는반드시출처를명기해주시기바랍니다. 총괄 작성 : : 한상완경제연구본부장 (2072-6230, swhan@hri.co.kr) 김민정연구위원 (2072-6212, kimmj@hri.co.kr)
Executive Summary
< 가계의실질소득및소비증가율 > < 가계의평균소비성향및흑자액 > (%) (%) ( 만원 ) 현대경제연구원 1
1) Blinder, A. S. (1975) Distribution Effects and the Aggregate Consumption Function" The journal of political economy, vol 89(3), pp. 447-475 Musgrove, Philip. (1980) "Income distribution and the aggregate consumption function." The Journal of Political Economy, pp. 504-525. 2) Weber, W. E. (1970). The effect of interest rates on aggregate consumption. The American Economic Review, 60(4), 591-600. 3) Poterba, J. M. (2000). Stock market wealth and consumption. The Journal of Economic Perspectives, 14(2), 99-118. 4) 금리상승으로인한소득효과란금리상승은가계의이자소득수령액을증가시켜가계의소득이증가하는효과를나타냄 5) 금리상승으로인한대체효과란금리가상승하면현재소비를줄임으로인해미래에더많은소비를할수있게되어미래소비가현재소비를대체하는효과를나타내는데이것을대체효과라고함 현대경제연구원 2
< 예비적저축동기로인한소비침체 > 6) 미래소득의불확실성이높을때사람들은현재의소비를줄이고저축을증가시켜미래의불확실성에대비하는행태를취하는데이이론은소비가소득에대한민감성이높은이유를설명해줌. 프리드먼 (Friedman, M.) 의항상소득가설이나모딜리아니 (F.Modigliani) 의생애주기가설에따르면소비는소득의일시적인증감에의해영향을받지않고생애총소득에의해결정되기때문에단기적으로소득이변동할때, 가계는이를일시소득으로간주하여소비를크게변동시키지않음. 이에따라서, 이런전통적인소비이론은최근급격한소비침체현상을설명하기에는역부족임 Carroll, Christopher D., and Andrew A. Samwick. "How important is precautionary saving?." Review of Economics and Statistics 80.3 (1998): 410-419. Carroll, Christopher D. "How does future income affect current consumption?." The Quarterly Journal of Economics 109.1 (1994): 111-147. Leland, Hayne E. "Saving and uncertainty: The precautionary demand for saving." The Quarterly Journal of Economics 82.3 (1968): 465-473. 현대경제연구원 3
< 5 분위배율추이 > < 상대적빈곤율 > ( 배 ) (%) 7) 5 분위배율은상위 20% 소득을하위 20% 소득값으로나눈값으로계층간소득격차를보여주는지표임 8) Keynes, 1964, The General Theory of Employment, Interest, and Money 현대경제연구원 4
< 자가점유비율 > < 전세임차료물가지수 > (%) (p) 현대경제연구원 5
< 신규취업자수추이 > < 이직률추이 > ( 천명 ) (%) 현대경제연구원 6
< 노령화지수및기대수명 > < > (%) ( 세 ) (%) 현대경제연구원 7
9) 고용정보원의대졸취업자 2 차추적조사결과 (2013 년 8 월 ) 에따르면일자리이동자에비해일자리유지자의정규직비율이훨씬더높게나타나비정규직등고용형태가불안할수록이직율이높음 10) 자세한모형에대한설명은부록참고 현대경제연구원 8
< 표준화계수추정을통한평균소비성향에미치는영향 > 11) Engen, Eric M., and Jonathan Gruber. "Unemployment insurance and precautionary saving." Journal of monetary Economics 47.3 (2001): 545-579. Palumbo, Michael G. "Uncertain medical expenses and precautionary saving near the end of the life cycle." The Review of Economic Studies 66.2 (1999): 395-421. Skinner, Jonathan. "Risky income, life cycle consumption, and precautionary savings." Journal of Monetary Economics 22.2 (1988): 237-255. 12) 표준화계수 ( standardized coefficients or beta coefficients) 는어느독립변수가종속변수에대하여보다영향력이큰지혹은작은지를비교하기위해추정하는계수임. 회귀계수는독립변수들의단위가다름으로, 각회귀계수는단위를반영하고있기때문에독립변수의종속변수에대한영향력비교가직접적으로불가능함. 따라서표준화된회귀계수를비교하여야함. 독립변수의값이 1 표준편차변하는데대응하여종속변수가몇표준편차변하는가를나타냄 현대경제연구원 9
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ln ln ln 일자리불안정성 ln 전세임차료 고령화 외환위기더미 금융위기더미 * 일자리불안정성은이직비율 ( 고용노동부 ), 전세값은전세주택임차료물가지수 ( 한국은행 ), 고령화는총인구중 65 세이상비중 (%, 통계청 ) 을이용함 * 외환위기는 1997-1998 년, 금융위기는 2008-2009 년을위기기간으로정해각각위기더미를추가함 < 최소자승법추정결과 > 현대경제연구원 12
主要國內外經濟指標 현대경제연구원 13
主要國內外經濟指標 현대경제연구원 14